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2023-09-10 08:29:54
投资晨报 2023.09.10星期日
统计局:8月,CPI环比上涨0.3%,同比上涨0.1%。其中,食品价格下降1.7%。环比来看,猪肉价格上涨11.4%,影响CPI上涨约0.13个百分点;PPI环比上涨0.2%,同比下降3.0%。 央视新闻:在过去的10天时间里,至少有24个城市全面执行了“认房不认贷”的政策。购房意愿大概能够增加15个百分点,一线城市可能增幅会更高。有着刚需和改善性需求的购房者,积极入市的迹象还是非常明显的。带看量还有成交量,都是有比较明显的提升。 宏观经济 1、央视新闻:在印度首都新德里举行的二十国集团领导人第
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2023-09-08 07:37:59
投资晨报 2023.09.08星期五
海关总署:8月,进出口总值3.59万亿元,同比下降2.5%。出口2.04万亿元,同比下降3.2%;进口1.55万亿元,同比下降1.6%。1-8月,进出口总值27.08万亿元,同比微降0.1%,其中出口15.47万亿元,同比增长0.8%;进口11.61万亿元,同比下降1.3%。东盟、欧盟、美国为我国前三大贸易伙伴,分别进出口4.11万亿元、3.68万亿元、3.05万亿元,同比分别增长1.6%、下降1.5%、下降8.7%。我国对“一带一路”沿线国家进出口增长3.6%。 央广网:对于“处罚痛感不强”的
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2023-09-08 00:31:36
历次“市场底”估值比较
(华福证券) (一)A股市场估值修复仍有空间 2023年8月25日,上证指数盘中下行至3053点,指数点位刷新年内新低。万得偏股混合型基金指数更是跌破2022年4月底的市场低点,创2020年6月底以来新低。 A股市场自2022年10月底走出双重底以来,出现明显向上趋势。市场持续修复至2023年4月中旬前后,随着上市公司年报与一季报陆续披露完毕以及高频经济数据复苏斜率不及预期,市场再度震荡下行。 从股权风险溢价(ERP)来看,当前国内权益资产具有更好的投资性价比。在A股近期调整以及央行连续下调多项
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2023-09-08 00:19:18
经济复苏进入第三阶段的证据进一步明朗
(天风证券) 虽然市场预期依旧偏弱,但国内经济正在进入疫后N形复苏的第三阶段,在不依靠政策的情况下,经济复苏的信号依然不断增多。 但拉长时间来看,PMI持续改善往往对应了经济拐点的到来。 自2010年以来,PMI有5次连续3个月以上的改善(2010年10月、2012年11月、2013年9月、2014年5月和2023年的7月)。前四次,经济均出现了回升。比如2012年,GDP增速从三季度的7.5%升至四季度8.1%;2013年,GDP增速从二季度的7.6%升至三季度的7.9%。此次连续三个月PMI
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投资晨报 2023.09.07星期四
央行、金融监管总局:下发《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》。不再区分实施“限购”城市和不实施“限购”城市,首套和二套住房个人住房贷款最低首付款比例下限统一为不低于20%和30%。二套房利率下限调整为不低于相应期限LPR加20个基点。各地可因城施策。 统计局:8月,制造业PMI49.7%,环比上升0.4个百分点,制造业景气水平进一步改善。非制造业PMI指数为51.0%,环比下降0.5个百分点,仍高于临界点,非制造业持续扩张。 证券时报:7、8月阶段性收紧IPO节奏。7月IPO融资额比6月减少
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存储市场柳暗花明,国产替代未艾方兴
作者:方霁 存储芯片是半导体产业第二细分市场,景气度主要受下游消费电子和服务器驱动。存储芯片是半导体产业第二细分市场,市场规模仅次于逻辑芯片,行业景气度受供需关系影响较大,呈现出较强的周期性。根据WSTS统计,2022年存储芯片市场规模为1297.67亿美元,预计2023年下半年市场加速筑底,随后迎来上行周期,WSTS预测2023、2024年市场规模分别为840.41、1203.26亿美元,同比增速分别为-35.2%、43.2%。存储芯片下游需求主要以消费电子和服务器为主,其中DRAM市场需求主
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国产华为迎风起,轻舟已过万重山(华西)
作者:刘泽晶 鸿蒙铸魂,擎天架海 华为Mate60重磅出击,根据财联社报道,华为Mate 60 Pro已加单至1500万-1700万台。鸿蒙4.0相较于上一代性能更高,具备大模型接入的能力。我们判断随着鸿蒙4.0的发布与华为Mate 60销售市场持续火爆,鸿蒙作为国产操作系统呈现产业突围之姿。此外,华为已将鸿蒙系统应用在了手机、汽车、手表、电视、物联网等设备上,目前“1”已经多次实现版本迭代,我们判断鸿蒙战略中,“8大行星”+“N个卫星”有望加速推进延伸,同时相关产业生态有望持续加速。 华为中国
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投资晨报 2023.09.06星期三
证监会副主席方星海:确保市场平稳运行,以市场稳促进功能提升。加强风险监测分析和预研预判,重点做好重要农产品、基础性能源、战略性矿产等相关品种的全球跟踪分析。加强对高频交易等新型交易行为的监管,加强期现联动监管,坚决防止过度投机,引导资本在期货市场规范运作。 瑞幸咖啡:“酱香拿铁”单品首日销量突破542万杯,单品首日销售额突破1亿元,刷新单品纪录。内部人士称,“酱香拿铁”销售超出预料,其将成为持续推出的常设产品,消费者不用担心买不着。 央视新闻:当地时间9月5日,英国第二大城市伯明翰的市政委员会宣
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A股是不是宏观经济的晴雨表?
(西部证券) 从复盘的结果来看,在多数时期A股的走势与宏观经济息息相关。当经济过热或处于通货紧缩阶段时,A股通常进入熊市,当通胀温和、流动性宽松或经济走出低谷时,A往往会开启牛市周期。 (一)第一轮牛熊周期(1999年5月-2005年6月) 1.第一轮牛市(1999年5月-2001年6月):走出亚洲金融危机和特大洪水的阴霾 为应对外部冲击带来的经济下行和通货紧缩,1999年我国实施了更加积极的总量政策。 本轮牛市启动的原因可能在于PPI同比降幅自1999年3月起持续收窄,中国经济逐渐走出通货紧缩
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市场情绪,看不见的另一只手
(光大证券) 引言:为什么要研究市场情绪 基本面情况并未发生较大变化,资产价格却大幅波动,比如今年上半年,国内经济复苏,但修复斜率与预期不匹配,海外持续紧缩,但市场对美联储加息预期多次反转,短期基本面并没有大幅改变,那是什么导致资产价格反复横跳呢?是市场情绪。 那么,到底什么是市场情绪,市场情绪又是怎么影响市场的呢? 从理论上说,市场情绪是投资者对未来股票市场走势的心理预期,行为金融学认为,资产价格的剧烈波动,不仅受基本价值影响,而且受投资者情绪的影响,乐观的市场情绪会导致价值高估,悲观情绪则可
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投资晨报 2023.09.05星期二
央视新闻:发改委设立民营经济发展局引发各界高度关注,民企会不会又多了一个管理者?官方通稿103个字中,有统筹协调、沟通交流,但唯独没有提一个“管”字。相对于严格的管理而言,当下民营经济更需要的是支持鼓励。希望各部门能从这个职责的描述中,体会到呵护民营经济健康发展的良苦用心。 国务院副总理何立峰:保障性住房建设是艰巨复杂的系统性工程,要坚持规划先行、谋定后动,扎实做好前期工作。重点针对住房有困难且收入不高的工薪收入群体及政府引进人才,按保本微利原则配售。保障性住房要实施严格封闭管理,不得上市交易。
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数据要素发展态势研究(华鑫)
作者:宝幼琛 势在必然,数据成为关键生产要素 当前,数据要素正成为劳动力、土地、资本、技术之外最先进、最活跃的新生产要素,其对GDP的贡献率逐年递增,逐渐成为社会经济发展的核心力量。数据成为全新生产要素,标志着其从技术范畴逐渐走向要素范畴,跨系统、跨地域、跨领域、跨主体甚至跨主权的高效有序地规模化流通成为数据要素的内在要求。随着社会各界不断探索发展,逐渐形成了数据共享、数据开放以及数据交易三大流通路径,数据交易是现阶段发力重点。由于数据要素作为一种全新的生产要素,与传统生产要素相比,具备非稀缺性
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2023-09-05 00:23:59
华为昇腾,国产AI算力“扛旗者”(民生)
作者:吕伟,郭新宇 AI算力需求快速增长,未来市场大有可观。根据IDC预计,国内2026年智能算力规模有望进入每秒十万亿亿次浮点计算级别,2021-2026年国内智能算力规模年复合增长率有望达52.3%。在AI芯片方面,国内芯片市场22-24年复合增速有望达到46%。在AI服务器方面,预计在2026年中国AI服务器市场规模达到123.4亿美元,市场空间广阔。 华为昇腾芯片为AI体系提供强大算力。华为昇腾芯片是华为发布的两款人工智能处理器,包含昇腾310用于推理和910用于训练业务,均采用自家的达
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2023-09-04 07:38:58
投资晨报 2023.09.04星期一
每经网:上海执行“认房不认贷”政策的第一天即9月2日,不少楼盘现场挤满了购房者,置业顾问甚至加班到凌晨才休息。但看房者的激增似乎并未有效拉动成交,9月2日上海共预/出售各类商品房361套(或因为周末存在延迟网签情况)。而9月1日的成交量是471套,8月30日为901套。 华为:Mate60Pro手机在京东、天猫、华为商城开启了全款抢购,截至9月3日18:08线上渠道的各颜色Mate60Pro手机均在一分钟内售罄。Mate60Pro成为全球首款支持卫星通话的大众智能手机,即使没有地面网络信号,也可
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宝地矿业
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2023-09-04 00:23:45
华为产业链相关企业梳理(招商)
作者:刘玉萍,周翔宇 本篇报告梳理了计算机板块华为产业链相关企业,建议关注神州数码、赛意信息、拓维信息(通信覆盖)。工信部表示将加快制定数据资产、数据交易、数据标注等政策,建议关注太极股份、深桑达、云赛智联、通行宝、上海钢联。 华为Mate60 Pro上线华为商城,或回归“5G”网速。8月29日,华为最新旗舰机型Mate60 Pro在华为商城上线,12+512GB版本售价6999元。根据官网披露参数数据,功能方面,Mate 60 Pro支持卫星通话,也接入盘古人工智能大模型;配置方面,搭载鸿蒙操
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电科芯片
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投资晨报 2023.09.10星期日
统计局:8月,CPI环比上涨0.3%,同比上涨0.1%。其中,食品价格下降1.7%。环比来看,猪肉价格上涨11.4%,影响CPI上涨约0.13个百分点;PPI环比上涨0.2%,同比下降3.0%。 央视新闻:在过去的10天时间里,至少有24个城市全面执行了“认房不认贷”的政策。购房意愿大概能够增加15个百分点,一线城市可能增幅会更高。有着刚需和改善性需求的购房者,积极入市的迹象还是非常明显的。带看量还有成交量,都是有比较明显的提升。 宏观经济 1、央视新闻:在印度首都新德里举行的二十国集团领导人第
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投资晨报 2023.09.08星期五
海关总署:8月,进出口总值3.59万亿元,同比下降2.5%。出口2.04万亿元,同比下降3.2%;进口1.55万亿元,同比下降1.6%。1-8月,进出口总值27.08万亿元,同比微降0.1%,其中出口15.47万亿元,同比增长0.8%;进口11.61万亿元,同比下降1.3%。东盟、欧盟、美国为我国前三大贸易伙伴,分别进出口4.11万亿元、3.68万亿元、3.05万亿元,同比分别增长1.6%、下降1.5%、下降8.7%。我国对“一带一路”沿线国家进出口增长3.6%。 央广网:对于“处罚痛感不强”的
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经济复苏进入第三阶段的证据进一步明朗
(天风证券) 虽然市场预期依旧偏弱,但国内经济正在进入疫后N形复苏的第三阶段,在不依靠政策的情况下,经济复苏的信号依然不断增多。 但拉长时间来看,PMI持续改善往往对应了经济拐点的到来。 自2010年以来,PMI有5次连续3个月以上的改善(2010年10月、2012年11月、2013年9月、2014年5月和2023年的7月)。前四次,经济均出现了回升。比如2012年,GDP增速从三季度的7.5%升至四季度8.1%;2013年,GDP增速从二季度的7.6%升至三季度的7.9%。此次连续三个月PMI
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存储市场柳暗花明,国产替代未艾方兴
作者:方霁 存储芯片是半导体产业第二细分市场,景气度主要受下游消费电子和服务器驱动。存储芯片是半导体产业第二细分市场,市场规模仅次于逻辑芯片,行业景气度受供需关系影响较大,呈现出较强的周期性。根据WSTS统计,2022年存储芯片市场规模为1297.67亿美元,预计2023年下半年市场加速筑底,随后迎来上行周期,WSTS预测2023、2024年市场规模分别为840.41、1203.26亿美元,同比增速分别为-35.2%、43.2%。存储芯片下游需求主要以消费电子和服务器为主,其中DRAM市场需求主
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作者:刘泽晶 鸿蒙铸魂,擎天架海 华为Mate60重磅出击,根据财联社报道,华为Mate 60 Pro已加单至1500万-1700万台。鸿蒙4.0相较于上一代性能更高,具备大模型接入的能力。我们判断随着鸿蒙4.0的发布与华为Mate 60销售市场持续火爆,鸿蒙作为国产操作系统呈现产业突围之姿。此外,华为已将鸿蒙系统应用在了手机、汽车、手表、电视、物联网等设备上,目前“1”已经多次实现版本迭代,我们判断鸿蒙战略中,“8大行星”+“N个卫星”有望加速推进延伸,同时相关产业生态有望持续加速。 华为中国
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证监会副主席方星海:确保市场平稳运行,以市场稳促进功能提升。加强风险监测分析和预研预判,重点做好重要农产品、基础性能源、战略性矿产等相关品种的全球跟踪分析。加强对高频交易等新型交易行为的监管,加强期现联动监管,坚决防止过度投机,引导资本在期货市场规范运作。 瑞幸咖啡:“酱香拿铁”单品首日销量突破542万杯,单品首日销售额突破1亿元,刷新单品纪录。内部人士称,“酱香拿铁”销售超出预料,其将成为持续推出的常设产品,消费者不用担心买不着。 央视新闻:当地时间9月5日,英国第二大城市伯明翰的市政委员会宣
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市场情绪,看不见的另一只手
(光大证券) 引言:为什么要研究市场情绪 基本面情况并未发生较大变化,资产价格却大幅波动,比如今年上半年,国内经济复苏,但修复斜率与预期不匹配,海外持续紧缩,但市场对美联储加息预期多次反转,短期基本面并没有大幅改变,那是什么导致资产价格反复横跳呢?是市场情绪。 那么,到底什么是市场情绪,市场情绪又是怎么影响市场的呢? 从理论上说,市场情绪是投资者对未来股票市场走势的心理预期,行为金融学认为,资产价格的剧烈波动,不仅受基本价值影响,而且受投资者情绪的影响,乐观的市场情绪会导致价值高估,悲观情绪则可
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央视新闻:发改委设立民营经济发展局引发各界高度关注,民企会不会又多了一个管理者?官方通稿103个字中,有统筹协调、沟通交流,但唯独没有提一个“管”字。相对于严格的管理而言,当下民营经济更需要的是支持鼓励。希望各部门能从这个职责的描述中,体会到呵护民营经济健康发展的良苦用心。 国务院副总理何立峰:保障性住房建设是艰巨复杂的系统性工程,要坚持规划先行、谋定后动,扎实做好前期工作。重点针对住房有困难且收入不高的工薪收入群体及政府引进人才,按保本微利原则配售。保障性住房要实施严格封闭管理,不得上市交易。
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数据要素发展态势研究(华鑫)
作者:宝幼琛 势在必然,数据成为关键生产要素 当前,数据要素正成为劳动力、土地、资本、技术之外最先进、最活跃的新生产要素,其对GDP的贡献率逐年递增,逐渐成为社会经济发展的核心力量。数据成为全新生产要素,标志着其从技术范畴逐渐走向要素范畴,跨系统、跨地域、跨领域、跨主体甚至跨主权的高效有序地规模化流通成为数据要素的内在要求。随着社会各界不断探索发展,逐渐形成了数据共享、数据开放以及数据交易三大流通路径,数据交易是现阶段发力重点。由于数据要素作为一种全新的生产要素,与传统生产要素相比,具备非稀缺性
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2023-09-05 00:23:59
华为昇腾,国产AI算力“扛旗者”(民生)
作者:吕伟,郭新宇 AI算力需求快速增长,未来市场大有可观。根据IDC预计,国内2026年智能算力规模有望进入每秒十万亿亿次浮点计算级别,2021-2026年国内智能算力规模年复合增长率有望达52.3%。在AI芯片方面,国内芯片市场22-24年复合增速有望达到46%。在AI服务器方面,预计在2026年中国AI服务器市场规模达到123.4亿美元,市场空间广阔。 华为昇腾芯片为AI体系提供强大算力。华为昇腾芯片是华为发布的两款人工智能处理器,包含昇腾310用于推理和910用于训练业务,均采用自家的达
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投资晨报 2023.09.04星期一
每经网:上海执行“认房不认贷”政策的第一天即9月2日,不少楼盘现场挤满了购房者,置业顾问甚至加班到凌晨才休息。但看房者的激增似乎并未有效拉动成交,9月2日上海共预/出售各类商品房361套(或因为周末存在延迟网签情况)。而9月1日的成交量是471套,8月30日为901套。 华为:Mate60Pro手机在京东、天猫、华为商城开启了全款抢购,截至9月3日18:08线上渠道的各颜色Mate60Pro手机均在一分钟内售罄。Mate60Pro成为全球首款支持卫星通话的大众智能手机,即使没有地面网络信号,也可
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华为产业链相关企业梳理(招商)
作者:刘玉萍,周翔宇 本篇报告梳理了计算机板块华为产业链相关企业,建议关注神州数码、赛意信息、拓维信息(通信覆盖)。工信部表示将加快制定数据资产、数据交易、数据标注等政策,建议关注太极股份、深桑达、云赛智联、通行宝、上海钢联。 华为Mate60 Pro上线华为商城,或回归“5G”网速。8月29日,华为最新旗舰机型Mate60 Pro在华为商城上线,12+512GB版本售价6999元。根据官网披露参数数据,功能方面,Mate 60 Pro支持卫星通话,也接入盘古人工智能大模型;配置方面,搭载鸿蒙操
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2023-09-10 08:29:54
投资晨报 2023.09.10星期日
统计局:8月,CPI环比上涨0.3%,同比上涨0.1%。其中,食品价格下降1.7%。环比来看,猪肉价格上涨11.4%,影响CPI上涨约0.13个百分点;PPI环比上涨0.2%,同比下降3.0%。 央视新闻:在过去的10天时间里,至少有24个城市全面执行了“认房不认贷”的政策。购房意愿大概能够增加15个百分点,一线城市可能增幅会更高。有着刚需和改善性需求的购房者,积极入市的迹象还是非常明显的。带看量还有成交量,都是有比较明显的提升。 宏观经济 1、央视新闻:在印度首都新德里举行的二十国集团领导人第
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投资晨报 2023.09.08星期五
海关总署:8月,进出口总值3.59万亿元,同比下降2.5%。出口2.04万亿元,同比下降3.2%;进口1.55万亿元,同比下降1.6%。1-8月,进出口总值27.08万亿元,同比微降0.1%,其中出口15.47万亿元,同比增长0.8%;进口11.61万亿元,同比下降1.3%。东盟、欧盟、美国为我国前三大贸易伙伴,分别进出口4.11万亿元、3.68万亿元、3.05万亿元,同比分别增长1.6%、下降1.5%、下降8.7%。我国对“一带一路”沿线国家进出口增长3.6%。 央广网:对于“处罚痛感不强”的
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历次“市场底”估值比较
(华福证券) (一)A股市场估值修复仍有空间 2023年8月25日,上证指数盘中下行至3053点,指数点位刷新年内新低。万得偏股混合型基金指数更是跌破2022年4月底的市场低点,创2020年6月底以来新低。 A股市场自2022年10月底走出双重底以来,出现明显向上趋势。市场持续修复至2023年4月中旬前后,随着上市公司年报与一季报陆续披露完毕以及高频经济数据复苏斜率不及预期,市场再度震荡下行。 从股权风险溢价(ERP)来看,当前国内权益资产具有更好的投资性价比。在A股近期调整以及央行连续下调多项
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经济复苏进入第三阶段的证据进一步明朗
(天风证券) 虽然市场预期依旧偏弱,但国内经济正在进入疫后N形复苏的第三阶段,在不依靠政策的情况下,经济复苏的信号依然不断增多。 但拉长时间来看,PMI持续改善往往对应了经济拐点的到来。 自2010年以来,PMI有5次连续3个月以上的改善(2010年10月、2012年11月、2013年9月、2014年5月和2023年的7月)。前四次,经济均出现了回升。比如2012年,GDP增速从三季度的7.5%升至四季度8.1%;2013年,GDP增速从二季度的7.6%升至三季度的7.9%。此次连续三个月PMI
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投资晨报 2023.09.07星期四
央行、金融监管总局:下发《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》。不再区分实施“限购”城市和不实施“限购”城市,首套和二套住房个人住房贷款最低首付款比例下限统一为不低于20%和30%。二套房利率下限调整为不低于相应期限LPR加20个基点。各地可因城施策。 统计局:8月,制造业PMI49.7%,环比上升0.4个百分点,制造业景气水平进一步改善。非制造业PMI指数为51.0%,环比下降0.5个百分点,仍高于临界点,非制造业持续扩张。 证券时报:7、8月阶段性收紧IPO节奏。7月IPO融资额比6月减少
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存储市场柳暗花明,国产替代未艾方兴
作者:方霁 存储芯片是半导体产业第二细分市场,景气度主要受下游消费电子和服务器驱动。存储芯片是半导体产业第二细分市场,市场规模仅次于逻辑芯片,行业景气度受供需关系影响较大,呈现出较强的周期性。根据WSTS统计,2022年存储芯片市场规模为1297.67亿美元,预计2023年下半年市场加速筑底,随后迎来上行周期,WSTS预测2023、2024年市场规模分别为840.41、1203.26亿美元,同比增速分别为-35.2%、43.2%。存储芯片下游需求主要以消费电子和服务器为主,其中DRAM市场需求主
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国产华为迎风起,轻舟已过万重山(华西)
作者:刘泽晶 鸿蒙铸魂,擎天架海 华为Mate60重磅出击,根据财联社报道,华为Mate 60 Pro已加单至1500万-1700万台。鸿蒙4.0相较于上一代性能更高,具备大模型接入的能力。我们判断随着鸿蒙4.0的发布与华为Mate 60销售市场持续火爆,鸿蒙作为国产操作系统呈现产业突围之姿。此外,华为已将鸿蒙系统应用在了手机、汽车、手表、电视、物联网等设备上,目前“1”已经多次实现版本迭代,我们判断鸿蒙战略中,“8大行星”+“N个卫星”有望加速推进延伸,同时相关产业生态有望持续加速。 华为中国
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投资晨报 2023.09.06星期三
证监会副主席方星海:确保市场平稳运行,以市场稳促进功能提升。加强风险监测分析和预研预判,重点做好重要农产品、基础性能源、战略性矿产等相关品种的全球跟踪分析。加强对高频交易等新型交易行为的监管,加强期现联动监管,坚决防止过度投机,引导资本在期货市场规范运作。 瑞幸咖啡:“酱香拿铁”单品首日销量突破542万杯,单品首日销售额突破1亿元,刷新单品纪录。内部人士称,“酱香拿铁”销售超出预料,其将成为持续推出的常设产品,消费者不用担心买不着。 央视新闻:当地时间9月5日,英国第二大城市伯明翰的市政委员会宣
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2023-09-06 00:29:03
A股是不是宏观经济的晴雨表?
(西部证券) 从复盘的结果来看,在多数时期A股的走势与宏观经济息息相关。当经济过热或处于通货紧缩阶段时,A股通常进入熊市,当通胀温和、流动性宽松或经济走出低谷时,A往往会开启牛市周期。 (一)第一轮牛熊周期(1999年5月-2005年6月) 1.第一轮牛市(1999年5月-2001年6月):走出亚洲金融危机和特大洪水的阴霾 为应对外部冲击带来的经济下行和通货紧缩,1999年我国实施了更加积极的总量政策。 本轮牛市启动的原因可能在于PPI同比降幅自1999年3月起持续收窄,中国经济逐渐走出通货紧缩
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2023-09-06 00:17:07
市场情绪,看不见的另一只手
(光大证券) 引言:为什么要研究市场情绪 基本面情况并未发生较大变化,资产价格却大幅波动,比如今年上半年,国内经济复苏,但修复斜率与预期不匹配,海外持续紧缩,但市场对美联储加息预期多次反转,短期基本面并没有大幅改变,那是什么导致资产价格反复横跳呢?是市场情绪。 那么,到底什么是市场情绪,市场情绪又是怎么影响市场的呢? 从理论上说,市场情绪是投资者对未来股票市场走势的心理预期,行为金融学认为,资产价格的剧烈波动,不仅受基本价值影响,而且受投资者情绪的影响,乐观的市场情绪会导致价值高估,悲观情绪则可
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2023-09-05 07:24:55
投资晨报 2023.09.05星期二
央视新闻:发改委设立民营经济发展局引发各界高度关注,民企会不会又多了一个管理者?官方通稿103个字中,有统筹协调、沟通交流,但唯独没有提一个“管”字。相对于严格的管理而言,当下民营经济更需要的是支持鼓励。希望各部门能从这个职责的描述中,体会到呵护民营经济健康发展的良苦用心。 国务院副总理何立峰:保障性住房建设是艰巨复杂的系统性工程,要坚持规划先行、谋定后动,扎实做好前期工作。重点针对住房有困难且收入不高的工薪收入群体及政府引进人才,按保本微利原则配售。保障性住房要实施严格封闭管理,不得上市交易。
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2023-09-05 00:39:12
数据要素发展态势研究(华鑫)
作者:宝幼琛 势在必然,数据成为关键生产要素 当前,数据要素正成为劳动力、土地、资本、技术之外最先进、最活跃的新生产要素,其对GDP的贡献率逐年递增,逐渐成为社会经济发展的核心力量。数据成为全新生产要素,标志着其从技术范畴逐渐走向要素范畴,跨系统、跨地域、跨领域、跨主体甚至跨主权的高效有序地规模化流通成为数据要素的内在要求。随着社会各界不断探索发展,逐渐形成了数据共享、数据开放以及数据交易三大流通路径,数据交易是现阶段发力重点。由于数据要素作为一种全新的生产要素,与传统生产要素相比,具备非稀缺性
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华为昇腾,国产AI算力“扛旗者”(民生)
作者:吕伟,郭新宇 AI算力需求快速增长,未来市场大有可观。根据IDC预计,国内2026年智能算力规模有望进入每秒十万亿亿次浮点计算级别,2021-2026年国内智能算力规模年复合增长率有望达52.3%。在AI芯片方面,国内芯片市场22-24年复合增速有望达到46%。在AI服务器方面,预计在2026年中国AI服务器市场规模达到123.4亿美元,市场空间广阔。 华为昇腾芯片为AI体系提供强大算力。华为昇腾芯片是华为发布的两款人工智能处理器,包含昇腾310用于推理和910用于训练业务,均采用自家的达
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每经网:上海执行“认房不认贷”政策的第一天即9月2日,不少楼盘现场挤满了购房者,置业顾问甚至加班到凌晨才休息。但看房者的激增似乎并未有效拉动成交,9月2日上海共预/出售各类商品房361套(或因为周末存在延迟网签情况)。而9月1日的成交量是471套,8月30日为901套。 华为:Mate60Pro手机在京东、天猫、华为商城开启了全款抢购,截至9月3日18:08线上渠道的各颜色Mate60Pro手机均在一分钟内售罄。Mate60Pro成为全球首款支持卫星通话的大众智能手机,即使没有地面网络信号,也可
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作者:刘玉萍,周翔宇 本篇报告梳理了计算机板块华为产业链相关企业,建议关注神州数码、赛意信息、拓维信息(通信覆盖)。工信部表示将加快制定数据资产、数据交易、数据标注等政策,建议关注太极股份、深桑达、云赛智联、通行宝、上海钢联。 华为Mate60 Pro上线华为商城,或回归“5G”网速。8月29日,华为最新旗舰机型Mate60 Pro在华为商城上线,12+512GB版本售价6999元。根据官网披露参数数据,功能方面,Mate 60 Pro支持卫星通话,也接入盘古人工智能大模型;配置方面,搭载鸿蒙操
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投资晨报 2023.09.10星期日
统计局:8月,CPI环比上涨0.3%,同比上涨0.1%。其中,食品价格下降1.7%。环比来看,猪肉价格上涨11.4%,影响CPI上涨约0.13个百分点;PPI环比上涨0.2%,同比下降3.0%。 央视新闻:在过去的10天时间里,至少有24个城市全面执行了“认房不认贷”的政策。购房意愿大概能够增加15个百分点,一线城市可能增幅会更高。有着刚需和改善性需求的购房者,积极入市的迹象还是非常明显的。带看量还有成交量,都是有比较明显的提升。 宏观经济 1、央视新闻:在印度首都新德里举行的二十国集团领导人第
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投资晨报 2023.09.08星期五
海关总署:8月,进出口总值3.59万亿元,同比下降2.5%。出口2.04万亿元,同比下降3.2%;进口1.55万亿元,同比下降1.6%。1-8月,进出口总值27.08万亿元,同比微降0.1%,其中出口15.47万亿元,同比增长0.8%;进口11.61万亿元,同比下降1.3%。东盟、欧盟、美国为我国前三大贸易伙伴,分别进出口4.11万亿元、3.68万亿元、3.05万亿元,同比分别增长1.6%、下降1.5%、下降8.7%。我国对“一带一路”沿线国家进出口增长3.6%。 央广网:对于“处罚痛感不强”的
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(天风证券) 虽然市场预期依旧偏弱,但国内经济正在进入疫后N形复苏的第三阶段,在不依靠政策的情况下,经济复苏的信号依然不断增多。 但拉长时间来看,PMI持续改善往往对应了经济拐点的到来。 自2010年以来,PMI有5次连续3个月以上的改善(2010年10月、2012年11月、2013年9月、2014年5月和2023年的7月)。前四次,经济均出现了回升。比如2012年,GDP增速从三季度的7.5%升至四季度8.1%;2013年,GDP增速从二季度的7.6%升至三季度的7.9%。此次连续三个月PMI
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作者:方霁 存储芯片是半导体产业第二细分市场,景气度主要受下游消费电子和服务器驱动。存储芯片是半导体产业第二细分市场,市场规模仅次于逻辑芯片,行业景气度受供需关系影响较大,呈现出较强的周期性。根据WSTS统计,2022年存储芯片市场规模为1297.67亿美元,预计2023年下半年市场加速筑底,随后迎来上行周期,WSTS预测2023、2024年市场规模分别为840.41、1203.26亿美元,同比增速分别为-35.2%、43.2%。存储芯片下游需求主要以消费电子和服务器为主,其中DRAM市场需求主
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作者:刘泽晶 鸿蒙铸魂,擎天架海 华为Mate60重磅出击,根据财联社报道,华为Mate 60 Pro已加单至1500万-1700万台。鸿蒙4.0相较于上一代性能更高,具备大模型接入的能力。我们判断随着鸿蒙4.0的发布与华为Mate 60销售市场持续火爆,鸿蒙作为国产操作系统呈现产业突围之姿。此外,华为已将鸿蒙系统应用在了手机、汽车、手表、电视、物联网等设备上,目前“1”已经多次实现版本迭代,我们判断鸿蒙战略中,“8大行星”+“N个卫星”有望加速推进延伸,同时相关产业生态有望持续加速。 华为中国
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证监会副主席方星海:确保市场平稳运行,以市场稳促进功能提升。加强风险监测分析和预研预判,重点做好重要农产品、基础性能源、战略性矿产等相关品种的全球跟踪分析。加强对高频交易等新型交易行为的监管,加强期现联动监管,坚决防止过度投机,引导资本在期货市场规范运作。 瑞幸咖啡:“酱香拿铁”单品首日销量突破542万杯,单品首日销售额突破1亿元,刷新单品纪录。内部人士称,“酱香拿铁”销售超出预料,其将成为持续推出的常设产品,消费者不用担心买不着。 央视新闻:当地时间9月5日,英国第二大城市伯明翰的市政委员会宣
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A股是不是宏观经济的晴雨表?
(西部证券) 从复盘的结果来看,在多数时期A股的走势与宏观经济息息相关。当经济过热或处于通货紧缩阶段时,A股通常进入熊市,当通胀温和、流动性宽松或经济走出低谷时,A往往会开启牛市周期。 (一)第一轮牛熊周期(1999年5月-2005年6月) 1.第一轮牛市(1999年5月-2001年6月):走出亚洲金融危机和特大洪水的阴霾 为应对外部冲击带来的经济下行和通货紧缩,1999年我国实施了更加积极的总量政策。 本轮牛市启动的原因可能在于PPI同比降幅自1999年3月起持续收窄,中国经济逐渐走出通货紧缩
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2023-09-06 00:17:07
市场情绪,看不见的另一只手
(光大证券) 引言:为什么要研究市场情绪 基本面情况并未发生较大变化,资产价格却大幅波动,比如今年上半年,国内经济复苏,但修复斜率与预期不匹配,海外持续紧缩,但市场对美联储加息预期多次反转,短期基本面并没有大幅改变,那是什么导致资产价格反复横跳呢?是市场情绪。 那么,到底什么是市场情绪,市场情绪又是怎么影响市场的呢? 从理论上说,市场情绪是投资者对未来股票市场走势的心理预期,行为金融学认为,资产价格的剧烈波动,不仅受基本价值影响,而且受投资者情绪的影响,乐观的市场情绪会导致价值高估,悲观情绪则可
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投资晨报 2023.09.05星期二
央视新闻:发改委设立民营经济发展局引发各界高度关注,民企会不会又多了一个管理者?官方通稿103个字中,有统筹协调、沟通交流,但唯独没有提一个“管”字。相对于严格的管理而言,当下民营经济更需要的是支持鼓励。希望各部门能从这个职责的描述中,体会到呵护民营经济健康发展的良苦用心。 国务院副总理何立峰:保障性住房建设是艰巨复杂的系统性工程,要坚持规划先行、谋定后动,扎实做好前期工作。重点针对住房有困难且收入不高的工薪收入群体及政府引进人才,按保本微利原则配售。保障性住房要实施严格封闭管理,不得上市交易。
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数据要素发展态势研究(华鑫)
作者:宝幼琛 势在必然,数据成为关键生产要素 当前,数据要素正成为劳动力、土地、资本、技术之外最先进、最活跃的新生产要素,其对GDP的贡献率逐年递增,逐渐成为社会经济发展的核心力量。数据成为全新生产要素,标志着其从技术范畴逐渐走向要素范畴,跨系统、跨地域、跨领域、跨主体甚至跨主权的高效有序地规模化流通成为数据要素的内在要求。随着社会各界不断探索发展,逐渐形成了数据共享、数据开放以及数据交易三大流通路径,数据交易是现阶段发力重点。由于数据要素作为一种全新的生产要素,与传统生产要素相比,具备非稀缺性
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2023-09-05 00:23:59
华为昇腾,国产AI算力“扛旗者”(民生)
作者:吕伟,郭新宇 AI算力需求快速增长,未来市场大有可观。根据IDC预计,国内2026年智能算力规模有望进入每秒十万亿亿次浮点计算级别,2021-2026年国内智能算力规模年复合增长率有望达52.3%。在AI芯片方面,国内芯片市场22-24年复合增速有望达到46%。在AI服务器方面,预计在2026年中国AI服务器市场规模达到123.4亿美元,市场空间广阔。 华为昇腾芯片为AI体系提供强大算力。华为昇腾芯片是华为发布的两款人工智能处理器,包含昇腾310用于推理和910用于训练业务,均采用自家的达
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投资晨报 2023.09.04星期一
每经网:上海执行“认房不认贷”政策的第一天即9月2日,不少楼盘现场挤满了购房者,置业顾问甚至加班到凌晨才休息。但看房者的激增似乎并未有效拉动成交,9月2日上海共预/出售各类商品房361套(或因为周末存在延迟网签情况)。而9月1日的成交量是471套,8月30日为901套。 华为:Mate60Pro手机在京东、天猫、华为商城开启了全款抢购,截至9月3日18:08线上渠道的各颜色Mate60Pro手机均在一分钟内售罄。Mate60Pro成为全球首款支持卫星通话的大众智能手机,即使没有地面网络信号,也可
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华为产业链相关企业梳理(招商)
作者:刘玉萍,周翔宇 本篇报告梳理了计算机板块华为产业链相关企业,建议关注神州数码、赛意信息、拓维信息(通信覆盖)。工信部表示将加快制定数据资产、数据交易、数据标注等政策,建议关注太极股份、深桑达、云赛智联、通行宝、上海钢联。 华为Mate60 Pro上线华为商城,或回归“5G”网速。8月29日,华为最新旗舰机型Mate60 Pro在华为商城上线,12+512GB版本售价6999元。根据官网披露参数数据,功能方面,Mate 60 Pro支持卫星通话,也接入盘古人工智能大模型;配置方面,搭载鸿蒙操
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2023-09-10 08:29:54
投资晨报 2023.09.10星期日
统计局:8月,CPI环比上涨0.3%,同比上涨0.1%。其中,食品价格下降1.7%。环比来看,猪肉价格上涨11.4%,影响CPI上涨约0.13个百分点;PPI环比上涨0.2%,同比下降3.0%。 央视新闻:在过去的10天时间里,至少有24个城市全面执行了“认房不认贷”的政策。购房意愿大概能够增加15个百分点,一线城市可能增幅会更高。有着刚需和改善性需求的购房者,积极入市的迹象还是非常明显的。带看量还有成交量,都是有比较明显的提升。 宏观经济 1、央视新闻:在印度首都新德里举行的二十国集团领导人第
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2023-09-08 07:37:59
投资晨报 2023.09.08星期五
海关总署:8月,进出口总值3.59万亿元,同比下降2.5%。出口2.04万亿元,同比下降3.2%;进口1.55万亿元,同比下降1.6%。1-8月,进出口总值27.08万亿元,同比微降0.1%,其中出口15.47万亿元,同比增长0.8%;进口11.61万亿元,同比下降1.3%。东盟、欧盟、美国为我国前三大贸易伙伴,分别进出口4.11万亿元、3.68万亿元、3.05万亿元,同比分别增长1.6%、下降1.5%、下降8.7%。我国对“一带一路”沿线国家进出口增长3.6%。 央广网:对于“处罚痛感不强”的
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平潭发展
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2023-09-08 00:31:36
历次“市场底”估值比较
(华福证券) (一)A股市场估值修复仍有空间 2023年8月25日,上证指数盘中下行至3053点,指数点位刷新年内新低。万得偏股混合型基金指数更是跌破2022年4月底的市场低点,创2020年6月底以来新低。 A股市场自2022年10月底走出双重底以来,出现明显向上趋势。市场持续修复至2023年4月中旬前后,随着上市公司年报与一季报陆续披露完毕以及高频经济数据复苏斜率不及预期,市场再度震荡下行。 从股权风险溢价(ERP)来看,当前国内权益资产具有更好的投资性价比。在A股近期调整以及央行连续下调多项
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杰恩设计
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2023-09-08 00:19:18
经济复苏进入第三阶段的证据进一步明朗
(天风证券) 虽然市场预期依旧偏弱,但国内经济正在进入疫后N形复苏的第三阶段,在不依靠政策的情况下,经济复苏的信号依然不断增多。 但拉长时间来看,PMI持续改善往往对应了经济拐点的到来。 自2010年以来,PMI有5次连续3个月以上的改善(2010年10月、2012年11月、2013年9月、2014年5月和2023年的7月)。前四次,经济均出现了回升。比如2012年,GDP增速从三季度的7.5%升至四季度8.1%;2013年,GDP增速从二季度的7.6%升至三季度的7.9%。此次连续三个月PMI
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2023-09-07 08:45:33
投资晨报 2023.09.07星期四
央行、金融监管总局:下发《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》。不再区分实施“限购”城市和不实施“限购”城市,首套和二套住房个人住房贷款最低首付款比例下限统一为不低于20%和30%。二套房利率下限调整为不低于相应期限LPR加20个基点。各地可因城施策。 统计局:8月,制造业PMI49.7%,环比上升0.4个百分点,制造业景气水平进一步改善。非制造业PMI指数为51.0%,环比下降0.5个百分点,仍高于临界点,非制造业持续扩张。 证券时报:7、8月阶段性收紧IPO节奏。7月IPO融资额比6月减少
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常青科技
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盈方微
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龙芯中科
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光韵达
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2023-09-07 00:26:33
存储市场柳暗花明,国产替代未艾方兴
作者:方霁 存储芯片是半导体产业第二细分市场,景气度主要受下游消费电子和服务器驱动。存储芯片是半导体产业第二细分市场,市场规模仅次于逻辑芯片,行业景气度受供需关系影响较大,呈现出较强的周期性。根据WSTS统计,2022年存储芯片市场规模为1297.67亿美元,预计2023年下半年市场加速筑底,随后迎来上行周期,WSTS预测2023、2024年市场规模分别为840.41、1203.26亿美元,同比增速分别为-35.2%、43.2%。存储芯片下游需求主要以消费电子和服务器为主,其中DRAM市场需求主
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2023-09-07 00:18:23
国产华为迎风起,轻舟已过万重山(华西)
作者:刘泽晶 鸿蒙铸魂,擎天架海 华为Mate60重磅出击,根据财联社报道,华为Mate 60 Pro已加单至1500万-1700万台。鸿蒙4.0相较于上一代性能更高,具备大模型接入的能力。我们判断随着鸿蒙4.0的发布与华为Mate 60销售市场持续火爆,鸿蒙作为国产操作系统呈现产业突围之姿。此外,华为已将鸿蒙系统应用在了手机、汽车、手表、电视、物联网等设备上,目前“1”已经多次实现版本迭代,我们判断鸿蒙战略中,“8大行星”+“N个卫星”有望加速推进延伸,同时相关产业生态有望持续加速。 华为中国
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世纪鼎利
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回天新材
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2023-09-06 08:36:38
投资晨报 2023.09.06星期三
证监会副主席方星海:确保市场平稳运行,以市场稳促进功能提升。加强风险监测分析和预研预判,重点做好重要农产品、基础性能源、战略性矿产等相关品种的全球跟踪分析。加强对高频交易等新型交易行为的监管,加强期现联动监管,坚决防止过度投机,引导资本在期货市场规范运作。 瑞幸咖啡:“酱香拿铁”单品首日销量突破542万杯,单品首日销售额突破1亿元,刷新单品纪录。内部人士称,“酱香拿铁”销售超出预料,其将成为持续推出的常设产品,消费者不用担心买不着。 央视新闻:当地时间9月5日,英国第二大城市伯明翰的市政委员会宣
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A股是不是宏观经济的晴雨表?
(西部证券) 从复盘的结果来看,在多数时期A股的走势与宏观经济息息相关。当经济过热或处于通货紧缩阶段时,A股通常进入熊市,当通胀温和、流动性宽松或经济走出低谷时,A往往会开启牛市周期。 (一)第一轮牛熊周期(1999年5月-2005年6月) 1.第一轮牛市(1999年5月-2001年6月):走出亚洲金融危机和特大洪水的阴霾 为应对外部冲击带来的经济下行和通货紧缩,1999年我国实施了更加积极的总量政策。 本轮牛市启动的原因可能在于PPI同比降幅自1999年3月起持续收窄,中国经济逐渐走出通货紧缩
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(光大证券) 引言:为什么要研究市场情绪 基本面情况并未发生较大变化,资产价格却大幅波动,比如今年上半年,国内经济复苏,但修复斜率与预期不匹配,海外持续紧缩,但市场对美联储加息预期多次反转,短期基本面并没有大幅改变,那是什么导致资产价格反复横跳呢?是市场情绪。 那么,到底什么是市场情绪,市场情绪又是怎么影响市场的呢? 从理论上说,市场情绪是投资者对未来股票市场走势的心理预期,行为金融学认为,资产价格的剧烈波动,不仅受基本价值影响,而且受投资者情绪的影响,乐观的市场情绪会导致价值高估,悲观情绪则可
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作者:吕伟,郭新宇 AI算力需求快速增长,未来市场大有可观。根据IDC预计,国内2026年智能算力规模有望进入每秒十万亿亿次浮点计算级别,2021-2026年国内智能算力规模年复合增长率有望达52.3%。在AI芯片方面,国内芯片市场22-24年复合增速有望达到46%。在AI服务器方面,预计在2026年中国AI服务器市场规模达到123.4亿美元,市场空间广阔。 华为昇腾芯片为AI体系提供强大算力。华为昇腾芯片是华为发布的两款人工智能处理器,包含昇腾310用于推理和910用于训练业务,均采用自家的达
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