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2024-06-27 11:10:08
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永泰能源公告点评:24Q2业绩环比大增,拟1.5-3亿元回购股份彰显信心
【广发电新】 事件1:6月26日公司公告拟以1.5-3亿元资金总额回购公司流通股票,回购最高价不超过1.89元/股,占公司总股本比例0.36-0.71%。 事件2:6月27日发布业绩预增公告,预计2024年半年度实现归母净利润11.6-12.6亿元,同比+14.54%-24.41%;扣非净利润11.1-12.1亿元,同比+10.46%-20.41%。其中,单二季度预计实现归母净利润6.93-7.93亿元,同比+16.74%-33.58%;环比+48.60%-70.03%。 24年煤炭业务稳健、火
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永泰能源
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2024-06-27 11:08:23
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乐鑫科技动态点评:5月营收创历史新高,1-5月业绩同比高增长
【招商电子】 公司预计2024年1-5月实现归母净利润1.187亿元,同比+123.5%;扣非净利润1.181亿元,同比+172.9%;据此测算公司4-5月实现归母净利润0.65亿元,同比+194%,扣非净利润0.7亿元,同比+293%。 公司1-5月业绩同比明显改善,Q2以来增长进一步提速,主要系①B端业绩取得新突破,2023-2024年新增客户贡献主要增长,5月单月收入创历史新高,营收增量主要来自S3/C2/C3等次新品类;②规模效应提升,公司1-5月费用支出主要来自研发投入,全年预算控制增
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乐鑫科技
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2024-06-27 10:30:15
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中集集团股东大会交流小结:集装箱量价超预期,海工减亏加速+订单质量提升
1.集装箱业务超预期量价齐升,#下半年开始加速迎来业绩释放。今年在红海加速周转、美国提前补库、巴拿马运河干旱和港口罢工等多重因素叠加影响下,箱子显著量价齐升,全行业出货预期上调至600万TEU,公司在手饱满,已排产至四季度。近期签单价格已上涨至2200-2300美金,高价单将在Q3结转,下半年业绩集中释放有望超预期。 2.海工减亏超预期,#新签FPSO和租约价格均在提升。公司当前在手美元债务17亿美元,还款节奏正在加快,下半年有望通过置换等手段减少大量债务。Q2新签15亿美金,Q3订单预计仍将向
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中集集团
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2024-06-27 10:28:07
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蒙牛乳业深度跟踪:否极等泰来
【中信食品】 多重因素导致2023年以来蒙牛市值持续承压。蒙牛本轮最高跌幅达71%,主要系市场对于公司1)短期基本面;2)龙头地位;3)分红率;4)意外换帅;5)减值风险等方面的担忧。 我们认为上述担忧点并不构成对公司估值永久性的压制: 1)短期基本面虽弱但逐月改善。Q1末的高库存下,公司主动推动去库,虽然4~5月出货同比较弱,但是跌幅逐月改善中,预计H2跌幅将进一步收窄。 2)公司行业龙头地位稳固。三方数据显示,公司终端出货与友商差距并没有有明显扩大或收窄。 3)分红率虽然吸引力一般,但是公司
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蒙牛乳业
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劲仔食品近况更新
【国金食饮】 Q2本身为经营淡季,终端动销偏慢,但公司经营扎实,#完成内部目标、预计Q2收入仍有20%+增长。H2将加快任务进度,随着开学季、中秋国庆、春节备货等旺季到来,终端出货节奏加快,#全年收入25%增长目标不变。 渠道方面,1)线下基本盘维持高增牵引,终端网点不断拓展。零食量贩门店数扩张+合作SKU增加,全年收入有望翻倍。2)线上短期承压,#目前针对鹌鹑蛋上新电商专供款,H2将持续打造品牌势能、丰富产品矩阵,以期实现双位数增长。 产品方面,公司在稳固基本盘小鱼、鹌鹑蛋基础上,加快推新节奏
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劲仔食品
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2024-06-27 10:18:44
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波司登23/24年业绩超预期
1. 集团方面:波司登集团营收和净利润规模连续6年创同期历史新高,企业经营效率持续提升,经营溢利增速再次快于收入增速; 集团营收突破200亿大关。23/24财年,波司登集团收入高质量提升38.4%至约人民币232.14亿元; 集团经营溢利同增55.6%,集团净利润提升44.7%至约人民币31.2亿元;集团营收和净利润连续6年创同期历史新高。 2. 波司登品牌方面:波司登主品牌收入稳步大踏步提升42.7%至约人民币167.85亿元,再创同期历史新高。尽管受到较多因素影响,波司登持续坚持羽绒服专家定
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波司登
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口腔上游公司爱迪特登录创业板 A股最纯口腔上游标的
【兴证医药】 齿科上游公司,近年来保持高增长。2021-2023年实现营业收入5.45、6.03、7.80亿元,复合增长19.63%;归母净利润0.55、1.16、1.47亿元,复合增长62.95%;扣非归母净利润0.52、1.05、1.34亿元,复合增长61.07%;主营业务毛利率38.13%、45.41%、49.15%;销售费用率13.92%、14.82%、16.65%;管理费用率7.16%、8.04%、7.57%;研发费用率3.80%、4.63%、5.13%;净利率10.17%、19.30
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教育行业观点:双减三周年,行业红线不断明确,头部公司转型已初见成效
【招商传媒 】 1、行业维度,24年2月教育部发布《校外培训管理条例(征求意见稿)》,意在规范校外培训活动,提高校外培训质量,促进校外培训成为学校教育的有益补充。意见稿符合教育法、义务教育法、民办教育促进法、未成年人保护法以及中办、国办印发的《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》等法律法规和国家有关规定。我们认为政策规范的逐渐细化有助于进一步降低头部机构的合规和政策风险,减轻政策风险带来的估值压制。尽管近期有关于媒体报道小升初“掐尖”,市场担心担心执行层面会收紧,但组织掐
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瑞银合成生物学线上调研纪要
=华恒生物:对氨基酸需求较乐观,新产品持续推进 -公司表示其在合成生物领域优势在于:1)对市场需求的判断;2)成本优 势;3)开放式的研发体系。新产品进度方面,公司表示:1) 精氨酸、色氨 酸已进入批量生产。2) 苹果酸在国内外企业客户验证顺利,已实现批量供 货。3) 丁二酸,已完成部分下游客户小试中试大试,6月开始销售,整体按 计划推进。4) 1,3-丙二醇:日化护理领域推广相对顺利,已开始对部分核心 客户销售;而PTT客户单个客户需求量大,还在与客户商业谈判阶段。公司 对氨基酸需求较乐观,另
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华测导航:出海+低空+高兑现优质成长股,
【长江通信】 看点一出海 :成熟产品如RTK、农机辅助驾驶设备等在海外市场整体市占率约2%,未来提升空间大;此外,公司出海产品品类不断扩张,市场空间有望进一步扩展;海外毛利率比国内高20pct,占比提升带动公司毛利率提升。 看点二万亿国债: 23年万亿专项债对公司形变监测业务有直接拉动作用,相关业务边际向好显著;24年高速公路监测需求提升,带动公司形变监测业务增长。 看点三低空 :公司22-23年专注于三维设备核心器件自研及产品矩阵完善,24年开始重点做市场销售侧推广,地理空间信息板块增速边际提
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华测导航
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鼎龙股份2024年半年度业绩预告点评
【兴证电子】 事件: 公司发布2024年半年度业绩预告,预计实现归母净利润2.01-2.21亿元,同比增长110%-130%,扣非后1.81-2.01亿元,同比增长166%-194%。 点评: 下游稼动率提升+公司产品市占率提升,新材料业务收入放量态势良好 公司光电半导体板块业务(含半导体材料业务及集成电路芯片设计和应用业务)上半年实现营业收入约6.4亿元(其中芯片业务收入已剔除内部抵消),分业务来看, -- 抛光垫2024Q2收入1.64亿元,环比增长21.93%,同比增长92.77%,判断系
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鼎龙股份
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储能温控行业深度报告:储能温控乘风而起,液冷技术锋芒显现
【浙商电新】 温控对电化学储能系统安全性和系统寿命保障至关重要。随着储能电站规模逐渐增长,储能安全逐渐引起各方重视。锂电池热失控是影响储能电站安全运行的主要原因,储能温控是储能系统安全性保障的关键一环。国家能源局从政策层面明确要求强化电化学储能电站的安全管理。同时,电芯一致性变差将严重影响储能系统寿命,储能温控有助于维持电芯之间温差处于合理区间,进而提升储能系统性能。 液冷较风冷性能更优、已成为储能温控主要应用路线。液冷相比风冷散热效率更高,功耗更少,并使得电芯之间温差更小。经实证项目测算,液冷
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中国烯烃行业线上调研纪要
中国石化联合会专家:炼油产能将达峰,化工景气度处于低景气周期 -中国石油和化学工业联合会专家预计裕龙岛石化一期炼油装置于2024年底 投产,但烯烃装置或于明年投产;华锦阿美石化项目或于2026年投产,预 计2026年我国炼油能力或达9.7亿吨/年并达到我国炼油产能控制峰值。专家 预计乙烯行业仍处于新一轮产能扩张高峰期,乙烯自给率快速提高。乙烯需 求增速或与GDP同步增长,中国乙烯消费量的长期峰值或在0.9-1.0亿吨(相 比2023年约0.7亿吨)。专家预计PX仍将存在较大缺口。专家预计2024
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宝丰能源
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瑞银-福耀玻璃-A NDR纪要: 经营稳健, 毛利率提升可期
Q224经营稳健,海运费波动影响可控 -我们组织了福耀管理层的NDR并就公司近期经营情况进行交流。要点如下: 1) 受益于市场份额提升及产品结构调整,公司Q224收入表现优于行业; 2) 近期海运费上涨对公司成本端影响较为有限,管理层预计下半年海运费或有 望回落; 3) 考虑纯碱和能源成本的下滑以及产能利用率的提升,管理层表 示2024年全年毛利率目标为37%; 4) 美国工厂在量价齐升拉动下有望 在2024年实现20%以上的收入同比增长。 年降压力有限,ASP提升可见度较高 -针对投资者对于下
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福耀玻璃
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多利科技交流要点
公司业务结构与主要客户:公司业务结构清晰,核心客户包括特斯拉、理想汽车和上汽集团。特斯拉全年产销量预期持平,去年临港工厂产量约92万台,单车配套价值约1700-1800元。理想汽车去年为公司贡献5亿元销售收入,今年7月预计生产46,000台。上汽集团销售情况尚可,但部分配套件销售不佳。 一季度财务数据变化:一季度营收同比下降,主要因去年同期无年假影响。尽管营收下降,但毛利率和净利率环比提升,一季度有近1000万材料补差收入,净利润约增加700万。 存货管理及订单情况:公司存货周转率提高,库存管理
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多利科技
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永泰能源公告点评:24Q2业绩环比大增,拟1.5-3亿元回购股份彰显信心
【广发电新】 事件1:6月26日公司公告拟以1.5-3亿元资金总额回购公司流通股票,回购最高价不超过1.89元/股,占公司总股本比例0.36-0.71%。 事件2:6月27日发布业绩预增公告,预计2024年半年度实现归母净利润11.6-12.6亿元,同比+14.54%-24.41%;扣非净利润11.1-12.1亿元,同比+10.46%-20.41%。其中,单二季度预计实现归母净利润6.93-7.93亿元,同比+16.74%-33.58%;环比+48.60%-70.03%。 24年煤炭业务稳健、火
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乐鑫科技动态点评:5月营收创历史新高,1-5月业绩同比高增长
【招商电子】 公司预计2024年1-5月实现归母净利润1.187亿元,同比+123.5%;扣非净利润1.181亿元,同比+172.9%;据此测算公司4-5月实现归母净利润0.65亿元,同比+194%,扣非净利润0.7亿元,同比+293%。 公司1-5月业绩同比明显改善,Q2以来增长进一步提速,主要系①B端业绩取得新突破,2023-2024年新增客户贡献主要增长,5月单月收入创历史新高,营收增量主要来自S3/C2/C3等次新品类;②规模效应提升,公司1-5月费用支出主要来自研发投入,全年预算控制增
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中集集团股东大会交流小结:集装箱量价超预期,海工减亏加速+订单质量提升
1.集装箱业务超预期量价齐升,#下半年开始加速迎来业绩释放。今年在红海加速周转、美国提前补库、巴拿马运河干旱和港口罢工等多重因素叠加影响下,箱子显著量价齐升,全行业出货预期上调至600万TEU,公司在手饱满,已排产至四季度。近期签单价格已上涨至2200-2300美金,高价单将在Q3结转,下半年业绩集中释放有望超预期。 2.海工减亏超预期,#新签FPSO和租约价格均在提升。公司当前在手美元债务17亿美元,还款节奏正在加快,下半年有望通过置换等手段减少大量债务。Q2新签15亿美金,Q3订单预计仍将向
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蒙牛乳业深度跟踪:否极等泰来
【中信食品】 多重因素导致2023年以来蒙牛市值持续承压。蒙牛本轮最高跌幅达71%,主要系市场对于公司1)短期基本面;2)龙头地位;3)分红率;4)意外换帅;5)减值风险等方面的担忧。 我们认为上述担忧点并不构成对公司估值永久性的压制: 1)短期基本面虽弱但逐月改善。Q1末的高库存下,公司主动推动去库,虽然4~5月出货同比较弱,但是跌幅逐月改善中,预计H2跌幅将进一步收窄。 2)公司行业龙头地位稳固。三方数据显示,公司终端出货与友商差距并没有有明显扩大或收窄。 3)分红率虽然吸引力一般,但是公司
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劲仔食品近况更新
【国金食饮】 Q2本身为经营淡季,终端动销偏慢,但公司经营扎实,#完成内部目标、预计Q2收入仍有20%+增长。H2将加快任务进度,随着开学季、中秋国庆、春节备货等旺季到来,终端出货节奏加快,#全年收入25%增长目标不变。 渠道方面,1)线下基本盘维持高增牵引,终端网点不断拓展。零食量贩门店数扩张+合作SKU增加,全年收入有望翻倍。2)线上短期承压,#目前针对鹌鹑蛋上新电商专供款,H2将持续打造品牌势能、丰富产品矩阵,以期实现双位数增长。 产品方面,公司在稳固基本盘小鱼、鹌鹑蛋基础上,加快推新节奏
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波司登23/24年业绩超预期
1. 集团方面:波司登集团营收和净利润规模连续6年创同期历史新高,企业经营效率持续提升,经营溢利增速再次快于收入增速; 集团营收突破200亿大关。23/24财年,波司登集团收入高质量提升38.4%至约人民币232.14亿元; 集团经营溢利同增55.6%,集团净利润提升44.7%至约人民币31.2亿元;集团营收和净利润连续6年创同期历史新高。 2. 波司登品牌方面:波司登主品牌收入稳步大踏步提升42.7%至约人民币167.85亿元,再创同期历史新高。尽管受到较多因素影响,波司登持续坚持羽绒服专家定
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口腔上游公司爱迪特登录创业板 A股最纯口腔上游标的
【兴证医药】 齿科上游公司,近年来保持高增长。2021-2023年实现营业收入5.45、6.03、7.80亿元,复合增长19.63%;归母净利润0.55、1.16、1.47亿元,复合增长62.95%;扣非归母净利润0.52、1.05、1.34亿元,复合增长61.07%;主营业务毛利率38.13%、45.41%、49.15%;销售费用率13.92%、14.82%、16.65%;管理费用率7.16%、8.04%、7.57%;研发费用率3.80%、4.63%、5.13%;净利率10.17%、19.30
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教育行业观点:双减三周年,行业红线不断明确,头部公司转型已初见成效
【招商传媒 】 1、行业维度,24年2月教育部发布《校外培训管理条例(征求意见稿)》,意在规范校外培训活动,提高校外培训质量,促进校外培训成为学校教育的有益补充。意见稿符合教育法、义务教育法、民办教育促进法、未成年人保护法以及中办、国办印发的《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》等法律法规和国家有关规定。我们认为政策规范的逐渐细化有助于进一步降低头部机构的合规和政策风险,减轻政策风险带来的估值压制。尽管近期有关于媒体报道小升初“掐尖”,市场担心担心执行层面会收紧,但组织掐
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=华恒生物:对氨基酸需求较乐观,新产品持续推进 -公司表示其在合成生物领域优势在于:1)对市场需求的判断;2)成本优 势;3)开放式的研发体系。新产品进度方面,公司表示:1) 精氨酸、色氨 酸已进入批量生产。2) 苹果酸在国内外企业客户验证顺利,已实现批量供 货。3) 丁二酸,已完成部分下游客户小试中试大试,6月开始销售,整体按 计划推进。4) 1,3-丙二醇:日化护理领域推广相对顺利,已开始对部分核心 客户销售;而PTT客户单个客户需求量大,还在与客户商业谈判阶段。公司 对氨基酸需求较乐观,另
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华测导航:出海+低空+高兑现优质成长股,
【长江通信】 看点一出海 :成熟产品如RTK、农机辅助驾驶设备等在海外市场整体市占率约2%,未来提升空间大;此外,公司出海产品品类不断扩张,市场空间有望进一步扩展;海外毛利率比国内高20pct,占比提升带动公司毛利率提升。 看点二万亿国债: 23年万亿专项债对公司形变监测业务有直接拉动作用,相关业务边际向好显著;24年高速公路监测需求提升,带动公司形变监测业务增长。 看点三低空 :公司22-23年专注于三维设备核心器件自研及产品矩阵完善,24年开始重点做市场销售侧推广,地理空间信息板块增速边际提
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鼎龙股份2024年半年度业绩预告点评
【兴证电子】 事件: 公司发布2024年半年度业绩预告,预计实现归母净利润2.01-2.21亿元,同比增长110%-130%,扣非后1.81-2.01亿元,同比增长166%-194%。 点评: 下游稼动率提升+公司产品市占率提升,新材料业务收入放量态势良好 公司光电半导体板块业务(含半导体材料业务及集成电路芯片设计和应用业务)上半年实现营业收入约6.4亿元(其中芯片业务收入已剔除内部抵消),分业务来看, -- 抛光垫2024Q2收入1.64亿元,环比增长21.93%,同比增长92.77%,判断系
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储能温控行业深度报告:储能温控乘风而起,液冷技术锋芒显现
【浙商电新】 温控对电化学储能系统安全性和系统寿命保障至关重要。随着储能电站规模逐渐增长,储能安全逐渐引起各方重视。锂电池热失控是影响储能电站安全运行的主要原因,储能温控是储能系统安全性保障的关键一环。国家能源局从政策层面明确要求强化电化学储能电站的安全管理。同时,电芯一致性变差将严重影响储能系统寿命,储能温控有助于维持电芯之间温差处于合理区间,进而提升储能系统性能。 液冷较风冷性能更优、已成为储能温控主要应用路线。液冷相比风冷散热效率更高,功耗更少,并使得电芯之间温差更小。经实证项目测算,液冷
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中国烯烃行业线上调研纪要
中国石化联合会专家:炼油产能将达峰,化工景气度处于低景气周期 -中国石油和化学工业联合会专家预计裕龙岛石化一期炼油装置于2024年底 投产,但烯烃装置或于明年投产;华锦阿美石化项目或于2026年投产,预 计2026年我国炼油能力或达9.7亿吨/年并达到我国炼油产能控制峰值。专家 预计乙烯行业仍处于新一轮产能扩张高峰期,乙烯自给率快速提高。乙烯需 求增速或与GDP同步增长,中国乙烯消费量的长期峰值或在0.9-1.0亿吨(相 比2023年约0.7亿吨)。专家预计PX仍将存在较大缺口。专家预计2024
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瑞银-福耀玻璃-A NDR纪要: 经营稳健, 毛利率提升可期
Q224经营稳健,海运费波动影响可控 -我们组织了福耀管理层的NDR并就公司近期经营情况进行交流。要点如下: 1) 受益于市场份额提升及产品结构调整,公司Q224收入表现优于行业; 2) 近期海运费上涨对公司成本端影响较为有限,管理层预计下半年海运费或有 望回落; 3) 考虑纯碱和能源成本的下滑以及产能利用率的提升,管理层表 示2024年全年毛利率目标为37%; 4) 美国工厂在量价齐升拉动下有望 在2024年实现20%以上的收入同比增长。 年降压力有限,ASP提升可见度较高 -针对投资者对于下
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多利科技交流要点
公司业务结构与主要客户:公司业务结构清晰,核心客户包括特斯拉、理想汽车和上汽集团。特斯拉全年产销量预期持平,去年临港工厂产量约92万台,单车配套价值约1700-1800元。理想汽车去年为公司贡献5亿元销售收入,今年7月预计生产46,000台。上汽集团销售情况尚可,但部分配套件销售不佳。 一季度财务数据变化:一季度营收同比下降,主要因去年同期无年假影响。尽管营收下降,但毛利率和净利率环比提升,一季度有近1000万材料补差收入,净利润约增加700万。 存货管理及订单情况:公司存货周转率提高,库存管理
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多利科技
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永泰能源公告点评:24Q2业绩环比大增,拟1.5-3亿元回购股份彰显信心
【广发电新】 事件1:6月26日公司公告拟以1.5-3亿元资金总额回购公司流通股票,回购最高价不超过1.89元/股,占公司总股本比例0.36-0.71%。 事件2:6月27日发布业绩预增公告,预计2024年半年度实现归母净利润11.6-12.6亿元,同比+14.54%-24.41%;扣非净利润11.1-12.1亿元,同比+10.46%-20.41%。其中,单二季度预计实现归母净利润6.93-7.93亿元,同比+16.74%-33.58%;环比+48.60%-70.03%。 24年煤炭业务稳健、火
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永泰能源
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乐鑫科技动态点评:5月营收创历史新高,1-5月业绩同比高增长
【招商电子】 公司预计2024年1-5月实现归母净利润1.187亿元,同比+123.5%;扣非净利润1.181亿元,同比+172.9%;据此测算公司4-5月实现归母净利润0.65亿元,同比+194%,扣非净利润0.7亿元,同比+293%。 公司1-5月业绩同比明显改善,Q2以来增长进一步提速,主要系①B端业绩取得新突破,2023-2024年新增客户贡献主要增长,5月单月收入创历史新高,营收增量主要来自S3/C2/C3等次新品类;②规模效应提升,公司1-5月费用支出主要来自研发投入,全年预算控制增
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乐鑫科技
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中集集团股东大会交流小结:集装箱量价超预期,海工减亏加速+订单质量提升
1.集装箱业务超预期量价齐升,#下半年开始加速迎来业绩释放。今年在红海加速周转、美国提前补库、巴拿马运河干旱和港口罢工等多重因素叠加影响下,箱子显著量价齐升,全行业出货预期上调至600万TEU,公司在手饱满,已排产至四季度。近期签单价格已上涨至2200-2300美金,高价单将在Q3结转,下半年业绩集中释放有望超预期。 2.海工减亏超预期,#新签FPSO和租约价格均在提升。公司当前在手美元债务17亿美元,还款节奏正在加快,下半年有望通过置换等手段减少大量债务。Q2新签15亿美金,Q3订单预计仍将向
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中集集团
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蒙牛乳业深度跟踪:否极等泰来
【中信食品】 多重因素导致2023年以来蒙牛市值持续承压。蒙牛本轮最高跌幅达71%,主要系市场对于公司1)短期基本面;2)龙头地位;3)分红率;4)意外换帅;5)减值风险等方面的担忧。 我们认为上述担忧点并不构成对公司估值永久性的压制: 1)短期基本面虽弱但逐月改善。Q1末的高库存下,公司主动推动去库,虽然4~5月出货同比较弱,但是跌幅逐月改善中,预计H2跌幅将进一步收窄。 2)公司行业龙头地位稳固。三方数据显示,公司终端出货与友商差距并没有有明显扩大或收窄。 3)分红率虽然吸引力一般,但是公司
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蒙牛乳业
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劲仔食品近况更新
【国金食饮】 Q2本身为经营淡季,终端动销偏慢,但公司经营扎实,#完成内部目标、预计Q2收入仍有20%+增长。H2将加快任务进度,随着开学季、中秋国庆、春节备货等旺季到来,终端出货节奏加快,#全年收入25%增长目标不变。 渠道方面,1)线下基本盘维持高增牵引,终端网点不断拓展。零食量贩门店数扩张+合作SKU增加,全年收入有望翻倍。2)线上短期承压,#目前针对鹌鹑蛋上新电商专供款,H2将持续打造品牌势能、丰富产品矩阵,以期实现双位数增长。 产品方面,公司在稳固基本盘小鱼、鹌鹑蛋基础上,加快推新节奏
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波司登23/24年业绩超预期
1. 集团方面:波司登集团营收和净利润规模连续6年创同期历史新高,企业经营效率持续提升,经营溢利增速再次快于收入增速; 集团营收突破200亿大关。23/24财年,波司登集团收入高质量提升38.4%至约人民币232.14亿元; 集团经营溢利同增55.6%,集团净利润提升44.7%至约人民币31.2亿元;集团营收和净利润连续6年创同期历史新高。 2. 波司登品牌方面:波司登主品牌收入稳步大踏步提升42.7%至约人民币167.85亿元,再创同期历史新高。尽管受到较多因素影响,波司登持续坚持羽绒服专家定
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口腔上游公司爱迪特登录创业板 A股最纯口腔上游标的
【兴证医药】 齿科上游公司,近年来保持高增长。2021-2023年实现营业收入5.45、6.03、7.80亿元,复合增长19.63%;归母净利润0.55、1.16、1.47亿元,复合增长62.95%;扣非归母净利润0.52、1.05、1.34亿元,复合增长61.07%;主营业务毛利率38.13%、45.41%、49.15%;销售费用率13.92%、14.82%、16.65%;管理费用率7.16%、8.04%、7.57%;研发费用率3.80%、4.63%、5.13%;净利率10.17%、19.30
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教育行业观点:双减三周年,行业红线不断明确,头部公司转型已初见成效
【招商传媒 】 1、行业维度,24年2月教育部发布《校外培训管理条例(征求意见稿)》,意在规范校外培训活动,提高校外培训质量,促进校外培训成为学校教育的有益补充。意见稿符合教育法、义务教育法、民办教育促进法、未成年人保护法以及中办、国办印发的《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》等法律法规和国家有关规定。我们认为政策规范的逐渐细化有助于进一步降低头部机构的合规和政策风险,减轻政策风险带来的估值压制。尽管近期有关于媒体报道小升初“掐尖”,市场担心担心执行层面会收紧,但组织掐
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瑞银合成生物学线上调研纪要
=华恒生物:对氨基酸需求较乐观,新产品持续推进 -公司表示其在合成生物领域优势在于:1)对市场需求的判断;2)成本优 势;3)开放式的研发体系。新产品进度方面,公司表示:1) 精氨酸、色氨 酸已进入批量生产。2) 苹果酸在国内外企业客户验证顺利,已实现批量供 货。3) 丁二酸,已完成部分下游客户小试中试大试,6月开始销售,整体按 计划推进。4) 1,3-丙二醇:日化护理领域推广相对顺利,已开始对部分核心 客户销售;而PTT客户单个客户需求量大,还在与客户商业谈判阶段。公司 对氨基酸需求较乐观,另
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华测导航:出海+低空+高兑现优质成长股,
【长江通信】 看点一出海 :成熟产品如RTK、农机辅助驾驶设备等在海外市场整体市占率约2%,未来提升空间大;此外,公司出海产品品类不断扩张,市场空间有望进一步扩展;海外毛利率比国内高20pct,占比提升带动公司毛利率提升。 看点二万亿国债: 23年万亿专项债对公司形变监测业务有直接拉动作用,相关业务边际向好显著;24年高速公路监测需求提升,带动公司形变监测业务增长。 看点三低空 :公司22-23年专注于三维设备核心器件自研及产品矩阵完善,24年开始重点做市场销售侧推广,地理空间信息板块增速边际提
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鼎龙股份2024年半年度业绩预告点评
【兴证电子】 事件: 公司发布2024年半年度业绩预告,预计实现归母净利润2.01-2.21亿元,同比增长110%-130%,扣非后1.81-2.01亿元,同比增长166%-194%。 点评: 下游稼动率提升+公司产品市占率提升,新材料业务收入放量态势良好 公司光电半导体板块业务(含半导体材料业务及集成电路芯片设计和应用业务)上半年实现营业收入约6.4亿元(其中芯片业务收入已剔除内部抵消),分业务来看, -- 抛光垫2024Q2收入1.64亿元,环比增长21.93%,同比增长92.77%,判断系
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储能温控行业深度报告:储能温控乘风而起,液冷技术锋芒显现
【浙商电新】 温控对电化学储能系统安全性和系统寿命保障至关重要。随着储能电站规模逐渐增长,储能安全逐渐引起各方重视。锂电池热失控是影响储能电站安全运行的主要原因,储能温控是储能系统安全性保障的关键一环。国家能源局从政策层面明确要求强化电化学储能电站的安全管理。同时,电芯一致性变差将严重影响储能系统寿命,储能温控有助于维持电芯之间温差处于合理区间,进而提升储能系统性能。 液冷较风冷性能更优、已成为储能温控主要应用路线。液冷相比风冷散热效率更高,功耗更少,并使得电芯之间温差更小。经实证项目测算,液冷
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中国烯烃行业线上调研纪要
中国石化联合会专家:炼油产能将达峰,化工景气度处于低景气周期 -中国石油和化学工业联合会专家预计裕龙岛石化一期炼油装置于2024年底 投产,但烯烃装置或于明年投产;华锦阿美石化项目或于2026年投产,预 计2026年我国炼油能力或达9.7亿吨/年并达到我国炼油产能控制峰值。专家 预计乙烯行业仍处于新一轮产能扩张高峰期,乙烯自给率快速提高。乙烯需 求增速或与GDP同步增长,中国乙烯消费量的长期峰值或在0.9-1.0亿吨(相 比2023年约0.7亿吨)。专家预计PX仍将存在较大缺口。专家预计2024
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瑞银-福耀玻璃-A NDR纪要: 经营稳健, 毛利率提升可期
Q224经营稳健,海运费波动影响可控 -我们组织了福耀管理层的NDR并就公司近期经营情况进行交流。要点如下: 1) 受益于市场份额提升及产品结构调整,公司Q224收入表现优于行业; 2) 近期海运费上涨对公司成本端影响较为有限,管理层预计下半年海运费或有 望回落; 3) 考虑纯碱和能源成本的下滑以及产能利用率的提升,管理层表 示2024年全年毛利率目标为37%; 4) 美国工厂在量价齐升拉动下有望 在2024年实现20%以上的收入同比增长。 年降压力有限,ASP提升可见度较高 -针对投资者对于下
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多利科技交流要点
公司业务结构与主要客户:公司业务结构清晰,核心客户包括特斯拉、理想汽车和上汽集团。特斯拉全年产销量预期持平,去年临港工厂产量约92万台,单车配套价值约1700-1800元。理想汽车去年为公司贡献5亿元销售收入,今年7月预计生产46,000台。上汽集团销售情况尚可,但部分配套件销售不佳。 一季度财务数据变化:一季度营收同比下降,主要因去年同期无年假影响。尽管营收下降,但毛利率和净利率环比提升,一季度有近1000万材料补差收入,净利润约增加700万。 存货管理及订单情况:公司存货周转率提高,库存管理
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永泰能源公告点评:24Q2业绩环比大增,拟1.5-3亿元回购股份彰显信心
【广发电新】 事件1:6月26日公司公告拟以1.5-3亿元资金总额回购公司流通股票,回购最高价不超过1.89元/股,占公司总股本比例0.36-0.71%。 事件2:6月27日发布业绩预增公告,预计2024年半年度实现归母净利润11.6-12.6亿元,同比+14.54%-24.41%;扣非净利润11.1-12.1亿元,同比+10.46%-20.41%。其中,单二季度预计实现归母净利润6.93-7.93亿元,同比+16.74%-33.58%;环比+48.60%-70.03%。 24年煤炭业务稳健、火
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乐鑫科技动态点评:5月营收创历史新高,1-5月业绩同比高增长
【招商电子】 公司预计2024年1-5月实现归母净利润1.187亿元,同比+123.5%;扣非净利润1.181亿元,同比+172.9%;据此测算公司4-5月实现归母净利润0.65亿元,同比+194%,扣非净利润0.7亿元,同比+293%。 公司1-5月业绩同比明显改善,Q2以来增长进一步提速,主要系①B端业绩取得新突破,2023-2024年新增客户贡献主要增长,5月单月收入创历史新高,营收增量主要来自S3/C2/C3等次新品类;②规模效应提升,公司1-5月费用支出主要来自研发投入,全年预算控制增
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中集集团股东大会交流小结:集装箱量价超预期,海工减亏加速+订单质量提升
1.集装箱业务超预期量价齐升,#下半年开始加速迎来业绩释放。今年在红海加速周转、美国提前补库、巴拿马运河干旱和港口罢工等多重因素叠加影响下,箱子显著量价齐升,全行业出货预期上调至600万TEU,公司在手饱满,已排产至四季度。近期签单价格已上涨至2200-2300美金,高价单将在Q3结转,下半年业绩集中释放有望超预期。 2.海工减亏超预期,#新签FPSO和租约价格均在提升。公司当前在手美元债务17亿美元,还款节奏正在加快,下半年有望通过置换等手段减少大量债务。Q2新签15亿美金,Q3订单预计仍将向
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蒙牛乳业深度跟踪:否极等泰来
【中信食品】 多重因素导致2023年以来蒙牛市值持续承压。蒙牛本轮最高跌幅达71%,主要系市场对于公司1)短期基本面;2)龙头地位;3)分红率;4)意外换帅;5)减值风险等方面的担忧。 我们认为上述担忧点并不构成对公司估值永久性的压制: 1)短期基本面虽弱但逐月改善。Q1末的高库存下,公司主动推动去库,虽然4~5月出货同比较弱,但是跌幅逐月改善中,预计H2跌幅将进一步收窄。 2)公司行业龙头地位稳固。三方数据显示,公司终端出货与友商差距并没有有明显扩大或收窄。 3)分红率虽然吸引力一般,但是公司
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劲仔食品近况更新
【国金食饮】 Q2本身为经营淡季,终端动销偏慢,但公司经营扎实,#完成内部目标、预计Q2收入仍有20%+增长。H2将加快任务进度,随着开学季、中秋国庆、春节备货等旺季到来,终端出货节奏加快,#全年收入25%增长目标不变。 渠道方面,1)线下基本盘维持高增牵引,终端网点不断拓展。零食量贩门店数扩张+合作SKU增加,全年收入有望翻倍。2)线上短期承压,#目前针对鹌鹑蛋上新电商专供款,H2将持续打造品牌势能、丰富产品矩阵,以期实现双位数增长。 产品方面,公司在稳固基本盘小鱼、鹌鹑蛋基础上,加快推新节奏
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波司登23/24年业绩超预期
1. 集团方面:波司登集团营收和净利润规模连续6年创同期历史新高,企业经营效率持续提升,经营溢利增速再次快于收入增速; 集团营收突破200亿大关。23/24财年,波司登集团收入高质量提升38.4%至约人民币232.14亿元; 集团经营溢利同增55.6%,集团净利润提升44.7%至约人民币31.2亿元;集团营收和净利润连续6年创同期历史新高。 2. 波司登品牌方面:波司登主品牌收入稳步大踏步提升42.7%至约人民币167.85亿元,再创同期历史新高。尽管受到较多因素影响,波司登持续坚持羽绒服专家定
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口腔上游公司爱迪特登录创业板 A股最纯口腔上游标的
【兴证医药】 齿科上游公司,近年来保持高增长。2021-2023年实现营业收入5.45、6.03、7.80亿元,复合增长19.63%;归母净利润0.55、1.16、1.47亿元,复合增长62.95%;扣非归母净利润0.52、1.05、1.34亿元,复合增长61.07%;主营业务毛利率38.13%、45.41%、49.15%;销售费用率13.92%、14.82%、16.65%;管理费用率7.16%、8.04%、7.57%;研发费用率3.80%、4.63%、5.13%;净利率10.17%、19.30
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教育行业观点:双减三周年,行业红线不断明确,头部公司转型已初见成效
【招商传媒 】 1、行业维度,24年2月教育部发布《校外培训管理条例(征求意见稿)》,意在规范校外培训活动,提高校外培训质量,促进校外培训成为学校教育的有益补充。意见稿符合教育法、义务教育法、民办教育促进法、未成年人保护法以及中办、国办印发的《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》等法律法规和国家有关规定。我们认为政策规范的逐渐细化有助于进一步降低头部机构的合规和政策风险,减轻政策风险带来的估值压制。尽管近期有关于媒体报道小升初“掐尖”,市场担心担心执行层面会收紧,但组织掐
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瑞银合成生物学线上调研纪要
=华恒生物:对氨基酸需求较乐观,新产品持续推进 -公司表示其在合成生物领域优势在于:1)对市场需求的判断;2)成本优 势;3)开放式的研发体系。新产品进度方面,公司表示:1) 精氨酸、色氨 酸已进入批量生产。2) 苹果酸在国内外企业客户验证顺利,已实现批量供 货。3) 丁二酸,已完成部分下游客户小试中试大试,6月开始销售,整体按 计划推进。4) 1,3-丙二醇:日化护理领域推广相对顺利,已开始对部分核心 客户销售;而PTT客户单个客户需求量大,还在与客户商业谈判阶段。公司 对氨基酸需求较乐观,另
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【长江通信】 看点一出海 :成熟产品如RTK、农机辅助驾驶设备等在海外市场整体市占率约2%,未来提升空间大;此外,公司出海产品品类不断扩张,市场空间有望进一步扩展;海外毛利率比国内高20pct,占比提升带动公司毛利率提升。 看点二万亿国债: 23年万亿专项债对公司形变监测业务有直接拉动作用,相关业务边际向好显著;24年高速公路监测需求提升,带动公司形变监测业务增长。 看点三低空 :公司22-23年专注于三维设备核心器件自研及产品矩阵完善,24年开始重点做市场销售侧推广,地理空间信息板块增速边际提
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鼎龙股份2024年半年度业绩预告点评
【兴证电子】 事件: 公司发布2024年半年度业绩预告,预计实现归母净利润2.01-2.21亿元,同比增长110%-130%,扣非后1.81-2.01亿元,同比增长166%-194%。 点评: 下游稼动率提升+公司产品市占率提升,新材料业务收入放量态势良好 公司光电半导体板块业务(含半导体材料业务及集成电路芯片设计和应用业务)上半年实现营业收入约6.4亿元(其中芯片业务收入已剔除内部抵消),分业务来看, -- 抛光垫2024Q2收入1.64亿元,环比增长21.93%,同比增长92.77%,判断系
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储能温控行业深度报告:储能温控乘风而起,液冷技术锋芒显现
【浙商电新】 温控对电化学储能系统安全性和系统寿命保障至关重要。随着储能电站规模逐渐增长,储能安全逐渐引起各方重视。锂电池热失控是影响储能电站安全运行的主要原因,储能温控是储能系统安全性保障的关键一环。国家能源局从政策层面明确要求强化电化学储能电站的安全管理。同时,电芯一致性变差将严重影响储能系统寿命,储能温控有助于维持电芯之间温差处于合理区间,进而提升储能系统性能。 液冷较风冷性能更优、已成为储能温控主要应用路线。液冷相比风冷散热效率更高,功耗更少,并使得电芯之间温差更小。经实证项目测算,液冷
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中国烯烃行业线上调研纪要
中国石化联合会专家:炼油产能将达峰,化工景气度处于低景气周期 -中国石油和化学工业联合会专家预计裕龙岛石化一期炼油装置于2024年底 投产,但烯烃装置或于明年投产;华锦阿美石化项目或于2026年投产,预 计2026年我国炼油能力或达9.7亿吨/年并达到我国炼油产能控制峰值。专家 预计乙烯行业仍处于新一轮产能扩张高峰期,乙烯自给率快速提高。乙烯需 求增速或与GDP同步增长,中国乙烯消费量的长期峰值或在0.9-1.0亿吨(相 比2023年约0.7亿吨)。专家预计PX仍将存在较大缺口。专家预计2024
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瑞银-福耀玻璃-A NDR纪要: 经营稳健, 毛利率提升可期
Q224经营稳健,海运费波动影响可控 -我们组织了福耀管理层的NDR并就公司近期经营情况进行交流。要点如下: 1) 受益于市场份额提升及产品结构调整,公司Q224收入表现优于行业; 2) 近期海运费上涨对公司成本端影响较为有限,管理层预计下半年海运费或有 望回落; 3) 考虑纯碱和能源成本的下滑以及产能利用率的提升,管理层表 示2024年全年毛利率目标为37%; 4) 美国工厂在量价齐升拉动下有望 在2024年实现20%以上的收入同比增长。 年降压力有限,ASP提升可见度较高 -针对投资者对于下
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2024-06-26 10:28:21
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多利科技交流要点
公司业务结构与主要客户:公司业务结构清晰,核心客户包括特斯拉、理想汽车和上汽集团。特斯拉全年产销量预期持平,去年临港工厂产量约92万台,单车配套价值约1700-1800元。理想汽车去年为公司贡献5亿元销售收入,今年7月预计生产46,000台。上汽集团销售情况尚可,但部分配套件销售不佳。 一季度财务数据变化:一季度营收同比下降,主要因去年同期无年假影响。尽管营收下降,但毛利率和净利率环比提升,一季度有近1000万材料补差收入,净利润约增加700万。 存货管理及订单情况:公司存货周转率提高,库存管理
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多利科技
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2024-06-27 11:10:08
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永泰能源公告点评:24Q2业绩环比大增,拟1.5-3亿元回购股份彰显信心
【广发电新】 事件1:6月26日公司公告拟以1.5-3亿元资金总额回购公司流通股票,回购最高价不超过1.89元/股,占公司总股本比例0.36-0.71%。 事件2:6月27日发布业绩预增公告,预计2024年半年度实现归母净利润11.6-12.6亿元,同比+14.54%-24.41%;扣非净利润11.1-12.1亿元,同比+10.46%-20.41%。其中,单二季度预计实现归母净利润6.93-7.93亿元,同比+16.74%-33.58%;环比+48.60%-70.03%。 24年煤炭业务稳健、火
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永泰能源
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2024-06-27 11:08:23
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乐鑫科技动态点评:5月营收创历史新高,1-5月业绩同比高增长
【招商电子】 公司预计2024年1-5月实现归母净利润1.187亿元,同比+123.5%;扣非净利润1.181亿元,同比+172.9%;据此测算公司4-5月实现归母净利润0.65亿元,同比+194%,扣非净利润0.7亿元,同比+293%。 公司1-5月业绩同比明显改善,Q2以来增长进一步提速,主要系①B端业绩取得新突破,2023-2024年新增客户贡献主要增长,5月单月收入创历史新高,营收增量主要来自S3/C2/C3等次新品类;②规模效应提升,公司1-5月费用支出主要来自研发投入,全年预算控制增
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乐鑫科技
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2024-06-27 10:30:15
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中集集团股东大会交流小结:集装箱量价超预期,海工减亏加速+订单质量提升
1.集装箱业务超预期量价齐升,#下半年开始加速迎来业绩释放。今年在红海加速周转、美国提前补库、巴拿马运河干旱和港口罢工等多重因素叠加影响下,箱子显著量价齐升,全行业出货预期上调至600万TEU,公司在手饱满,已排产至四季度。近期签单价格已上涨至2200-2300美金,高价单将在Q3结转,下半年业绩集中释放有望超预期。 2.海工减亏超预期,#新签FPSO和租约价格均在提升。公司当前在手美元债务17亿美元,还款节奏正在加快,下半年有望通过置换等手段减少大量债务。Q2新签15亿美金,Q3订单预计仍将向
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中集集团
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2024-06-27 10:28:07
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蒙牛乳业深度跟踪:否极等泰来
【中信食品】 多重因素导致2023年以来蒙牛市值持续承压。蒙牛本轮最高跌幅达71%,主要系市场对于公司1)短期基本面;2)龙头地位;3)分红率;4)意外换帅;5)减值风险等方面的担忧。 我们认为上述担忧点并不构成对公司估值永久性的压制: 1)短期基本面虽弱但逐月改善。Q1末的高库存下,公司主动推动去库,虽然4~5月出货同比较弱,但是跌幅逐月改善中,预计H2跌幅将进一步收窄。 2)公司行业龙头地位稳固。三方数据显示,公司终端出货与友商差距并没有有明显扩大或收窄。 3)分红率虽然吸引力一般,但是公司
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蒙牛乳业
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2024-06-27 10:21:54
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劲仔食品近况更新
【国金食饮】 Q2本身为经营淡季,终端动销偏慢,但公司经营扎实,#完成内部目标、预计Q2收入仍有20%+增长。H2将加快任务进度,随着开学季、中秋国庆、春节备货等旺季到来,终端出货节奏加快,#全年收入25%增长目标不变。 渠道方面,1)线下基本盘维持高增牵引,终端网点不断拓展。零食量贩门店数扩张+合作SKU增加,全年收入有望翻倍。2)线上短期承压,#目前针对鹌鹑蛋上新电商专供款,H2将持续打造品牌势能、丰富产品矩阵,以期实现双位数增长。 产品方面,公司在稳固基本盘小鱼、鹌鹑蛋基础上,加快推新节奏
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劲仔食品
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波司登23/24年业绩超预期
1. 集团方面:波司登集团营收和净利润规模连续6年创同期历史新高,企业经营效率持续提升,经营溢利增速再次快于收入增速; 集团营收突破200亿大关。23/24财年,波司登集团收入高质量提升38.4%至约人民币232.14亿元; 集团经营溢利同增55.6%,集团净利润提升44.7%至约人民币31.2亿元;集团营收和净利润连续6年创同期历史新高。 2. 波司登品牌方面:波司登主品牌收入稳步大踏步提升42.7%至约人民币167.85亿元,再创同期历史新高。尽管受到较多因素影响,波司登持续坚持羽绒服专家定
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口腔上游公司爱迪特登录创业板 A股最纯口腔上游标的
【兴证医药】 齿科上游公司,近年来保持高增长。2021-2023年实现营业收入5.45、6.03、7.80亿元,复合增长19.63%;归母净利润0.55、1.16、1.47亿元,复合增长62.95%;扣非归母净利润0.52、1.05、1.34亿元,复合增长61.07%;主营业务毛利率38.13%、45.41%、49.15%;销售费用率13.92%、14.82%、16.65%;管理费用率7.16%、8.04%、7.57%;研发费用率3.80%、4.63%、5.13%;净利率10.17%、19.30
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爱迪特
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教育行业观点:双减三周年,行业红线不断明确,头部公司转型已初见成效
【招商传媒 】 1、行业维度,24年2月教育部发布《校外培训管理条例(征求意见稿)》,意在规范校外培训活动,提高校外培训质量,促进校外培训成为学校教育的有益补充。意见稿符合教育法、义务教育法、民办教育促进法、未成年人保护法以及中办、国办印发的《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》等法律法规和国家有关规定。我们认为政策规范的逐渐细化有助于进一步降低头部机构的合规和政策风险,减轻政策风险带来的估值压制。尽管近期有关于媒体报道小升初“掐尖”,市场担心担心执行层面会收紧,但组织掐
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瑞银合成生物学线上调研纪要
=华恒生物:对氨基酸需求较乐观,新产品持续推进 -公司表示其在合成生物领域优势在于:1)对市场需求的判断;2)成本优 势;3)开放式的研发体系。新产品进度方面,公司表示:1) 精氨酸、色氨 酸已进入批量生产。2) 苹果酸在国内外企业客户验证顺利,已实现批量供 货。3) 丁二酸,已完成部分下游客户小试中试大试,6月开始销售,整体按 计划推进。4) 1,3-丙二醇:日化护理领域推广相对顺利,已开始对部分核心 客户销售;而PTT客户单个客户需求量大,还在与客户商业谈判阶段。公司 对氨基酸需求较乐观,另
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2024-06-26 10:57:05
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华测导航:出海+低空+高兑现优质成长股,
【长江通信】 看点一出海 :成熟产品如RTK、农机辅助驾驶设备等在海外市场整体市占率约2%,未来提升空间大;此外,公司出海产品品类不断扩张,市场空间有望进一步扩展;海外毛利率比国内高20pct,占比提升带动公司毛利率提升。 看点二万亿国债: 23年万亿专项债对公司形变监测业务有直接拉动作用,相关业务边际向好显著;24年高速公路监测需求提升,带动公司形变监测业务增长。 看点三低空 :公司22-23年专注于三维设备核心器件自研及产品矩阵完善,24年开始重点做市场销售侧推广,地理空间信息板块增速边际提
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华测导航
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2024-06-26 10:53:51
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鼎龙股份2024年半年度业绩预告点评
【兴证电子】 事件: 公司发布2024年半年度业绩预告,预计实现归母净利润2.01-2.21亿元,同比增长110%-130%,扣非后1.81-2.01亿元,同比增长166%-194%。 点评: 下游稼动率提升+公司产品市占率提升,新材料业务收入放量态势良好 公司光电半导体板块业务(含半导体材料业务及集成电路芯片设计和应用业务)上半年实现营业收入约6.4亿元(其中芯片业务收入已剔除内部抵消),分业务来看, -- 抛光垫2024Q2收入1.64亿元,环比增长21.93%,同比增长92.77%,判断系
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鼎龙股份
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2024-06-26 10:48:04
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储能温控行业深度报告:储能温控乘风而起,液冷技术锋芒显现
【浙商电新】 温控对电化学储能系统安全性和系统寿命保障至关重要。随着储能电站规模逐渐增长,储能安全逐渐引起各方重视。锂电池热失控是影响储能电站安全运行的主要原因,储能温控是储能系统安全性保障的关键一环。国家能源局从政策层面明确要求强化电化学储能电站的安全管理。同时,电芯一致性变差将严重影响储能系统寿命,储能温控有助于维持电芯之间温差处于合理区间,进而提升储能系统性能。 液冷较风冷性能更优、已成为储能温控主要应用路线。液冷相比风冷散热效率更高,功耗更少,并使得电芯之间温差更小。经实证项目测算,液冷
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英维克
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朗进科技
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2024-06-26 10:44:39
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中国烯烃行业线上调研纪要
中国石化联合会专家:炼油产能将达峰,化工景气度处于低景气周期 -中国石油和化学工业联合会专家预计裕龙岛石化一期炼油装置于2024年底 投产,但烯烃装置或于明年投产;华锦阿美石化项目或于2026年投产,预 计2026年我国炼油能力或达9.7亿吨/年并达到我国炼油产能控制峰值。专家 预计乙烯行业仍处于新一轮产能扩张高峰期,乙烯自给率快速提高。乙烯需 求增速或与GDP同步增长,中国乙烯消费量的长期峰值或在0.9-1.0亿吨(相 比2023年约0.7亿吨)。专家预计PX仍将存在较大缺口。专家预计2024
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2024-06-26 10:32:13
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瑞银-福耀玻璃-A NDR纪要: 经营稳健, 毛利率提升可期
Q224经营稳健,海运费波动影响可控 -我们组织了福耀管理层的NDR并就公司近期经营情况进行交流。要点如下: 1) 受益于市场份额提升及产品结构调整,公司Q224收入表现优于行业; 2) 近期海运费上涨对公司成本端影响较为有限,管理层预计下半年海运费或有 望回落; 3) 考虑纯碱和能源成本的下滑以及产能利用率的提升,管理层表 示2024年全年毛利率目标为37%; 4) 美国工厂在量价齐升拉动下有望 在2024年实现20%以上的收入同比增长。 年降压力有限,ASP提升可见度较高 -针对投资者对于下
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福耀玻璃
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2024-06-26 10:28:21
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多利科技交流要点
公司业务结构与主要客户:公司业务结构清晰,核心客户包括特斯拉、理想汽车和上汽集团。特斯拉全年产销量预期持平,去年临港工厂产量约92万台,单车配套价值约1700-1800元。理想汽车去年为公司贡献5亿元销售收入,今年7月预计生产46,000台。上汽集团销售情况尚可,但部分配套件销售不佳。 一季度财务数据变化:一季度营收同比下降,主要因去年同期无年假影响。尽管营收下降,但毛利率和净利率环比提升,一季度有近1000万材料补差收入,净利润约增加700万。 存货管理及订单情况:公司存货周转率提高,库存管理
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