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小蜜蜂

2024-09-12 11:10:09

AI算力需求旺盛，关注光模块机会【东吴TMT张良卫团队】

#事件 1、英伟达CEO黄仁勋再次强调算力紧缺性，B系列仍是供不应求的紧张态势 2、甲骨文2025财年Q1利润超预期，云算力业务营收超预期，公司表示在算力租赁层面同样供不应求，并预计25财年资本开支将同比翻倍 3、光博会上主要厂商重视并推出硅光等替代方案以应对明年需求高增背景下EML芯片短缺问题 #观点重申： #需求端的高景气仍是主要矛盾所在 1）算力需求方对于算力投资越来越乐观、有决心的，无论是对内AI模型训推的ROI还是对外算力租赁的IRR都已形成正向反馈，Scaling Law仍适用于RL

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新易盛

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小蜜蜂

2024-09-12 11:09:44

【中邮有色】中广核矿业更新：Paladin Energy成功收购Fission公司股权

事件：9月9日，Fission公司宣布与 Paladin Energy 达成协议，经股东大会批准，统一Paladin 以发行股票方式收购Fission公司股权，交易对价为1.09美元/股，Paladin Energy将拥有Fission公司76%股权。 Fission公司目前仍处于前期工程设计阶段，2016年，中广核矿业以0.85美元/股收购Fission Uranium Corp 19.99%股权（0.97亿股），并获得20％的天然铀产品包销权及额外的15％的包销选择权。对公司影响：公司继

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中广核技

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小蜜蜂

2024-09-12 11:09:10

【广发机械】柳工再推荐：老树发新芽，再看国企改革红利下的新柳工

当前位置，我们跟市场重点提示一下柳工的投资机会，股价从高位回落15%，不考虑可转债稀释对应24年PE 12x，PB 1.1x。具体看点如下： 1.#土方机械是当前内需景气度最高的板块。自3月份挖机内销转正后，景气度逐渐扩散到装载机领域，8月份两大品种内外销均实现正增长，是景气度最高的细分板块。而公司土方机械收入占比约60%，24H1收入增长7%。同时，装载机电动化渗透率连续4个月在两位数以上，毛利率水平较高。 2.#国企改革有成效，#激励充分。22年公司整体上市，注入新资产后平台化拉通，采购端提

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小蜜蜂

2024-09-12 11:08:15

【民生电新】伊戈尔：变压器核心标的，持续重点推荐！

#投资逻辑 1、从电感切入逆变器客户，客户粘性较高，成功打开光伏升压变市场，持续高增； 2、凭借多年产品海外销售经验，组建直销渠道，投资墨西哥工厂，海外直销成为未来增长点之一； 3、公司基本上每2-3年会有一个新大类产品出现，照明→LED电源→逆变器电感→光伏升压变等，现阶段配电、箱变等产品放量也值得期待。 #业绩表现 24H1收入20.53亿(yoy+30.44%)，净利1.76亿(yoy+95.38%)。24Q2收入12.79亿(yoy+36.86%)，创单季度新高，净利1.18亿（yoy+

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2024-09-12 11:07:50

【中金宏观 | 通胀粘性不支持美联储大幅宽松】

美国8月总CPI季调环比上涨0.2%（前值0.2%），同比增速回落至2.5%（前值2.9%），低于市场预期；核心CPI环比上涨0.3%（前值0.2%），同比增长持平于3.2%，符合市场预期。虽然总CPI继续放缓，但核心CPI环比连续第二个月反弹、特别是房租和核心服务通胀（supercore）仍引起了市场关注。我们认为，这份通胀数据基本锁定美联储在9月降息25个基点，但不支持大幅宽松。我们的基准情形仍是美国经济软着陆，只不过这次伴随通胀粘性，可能导致美联储降息“走走停停”。这也意味着当前市场对

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小蜜蜂

2024-09-12 11:07:18

最新深度【广发电新】光储平价系列一

全面全面解构亚非拉光储驱动力20240912 #电源侧与用户侧因地制宜、经济性释放亚非拉区域新兴市场国家光储空间。光储平价：即在光伏+储能实现近乎火电的发电功率可控性的前提条件下，光伏配储整体度电成本低于燃煤标杆电价。相较于较为严苛的全平价，半平价对于解决新能源可控与消纳问题更具备现实意义。#电源侧：半平价实现光伏出力初步可控，推动集中式光储放量。光储半平价情景下，我们测算，通过配置光伏日发电量50%的储能（即1kW光伏配置45%功率、4h的储能）初步解决午间消纳问题，有望成为亚非拉集中式光储

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小蜜蜂

2024-09-09 14:56:15

周日重要消息汇总

国内新闻： 1. 国家发改委、商务部发布2024年版全国外商投资准入特别管理措施（负面清单）。 2. 商务部等三部门：拟允许在京津沪等地设立外商独资医院。 3. 开启预订不到24小时，华为三折叠手机预订量破200万。 4. 中国已与160多个国家和地区建立科技合作关系签署118个科技合作协定。 5. 17天16板深圳华强：公司股价短期涨幅较大存在市场情绪过热的风险。 6. 盐湖股份：控股股东签署合作总协议拟共同组建中国盐湖集团。 7. 存量房贷利率会否调降？内部人士：目前不知情。 8. 国

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2024-09-09 14:55:50

【中泰策略】市场中级以上反弹将在什么时候开始？

1.本文要点：如何看待下周人大常委会的国债增发预期？如何看待美国最新经济数据与美联储降息预期？市场中级反弹弹将在什么时候开始？ 2.市场观点：我们维持，今年下半年，总量政策定力与金融强监管大方向下，下半年整体依然要以稳健为主基调，当前时间点，建议投资者重点关注，有“新质生产力”属性的公用事业细分：核电、电信运营商等，以“攻守兼备”。对于出口链中与全球制造业扩张密切相关的电力设备、工程机械等，今年下半年是逢低布局的配置窗口，下周美国总统候选人辩论，则是是否加大配置力度的重要观察指标。 3.如何看

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小蜜蜂

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周观点：FSD预计25Q1入华

关注智能化+华为系+机器人+低空等成长方向乘用车：以旧换新加速+金九银十旺季，看好定位主流/新能源占比高/华为系 1）根据乘联会初步统计，8月中国乘用车市场零售量达到了191万辆，较去年同期下降了1%，但与7月份相比则实现了11%的增长。8月新能源汽车零售量达到了101.5万辆，同比增长高达42%，环比增长16%。 2）截止8月31日，商务部以旧换新平台已收到补贴申请超80万份，5-7 月报废汽车回收分别增长56%、73%、94%，汽车以旧换新效果加速显现。地方补贴逐步跟进下，观望需求进一步释

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2024-09-09 14:53:42

【GH电新】秋季策略会交流核心总结

#🌀海风：项目进展顺利，进度较慢无需担忧。此次策略会通过与东缆、中天、天顺等公司交流，我们基本明确了广东、江苏的历史遗留项目节奏，江苏项目只差龙源射阳10个几位点的调整问题，随后即可开工；广东项目海域使用权也办理在即，预计年底有望可以开工。此外，国内海风项目招标在即、新增订单无忧，无论欧洲外溢订单还是国内已核准即将招标项目，都有望开始启动。 #🔋储能：户储方面，Q3订单和排产预期环比向上，除了增速较快的东南亚和中东地区，7月起乌克兰有望积极贡献增量，Q4预计在Q3旺季的基础上持平或略增；

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【长江化工 | 万华化学周度更新】

国内聚合MDI市场上涨，纯MDI市场弱势下跌【MDI】聚合MDI北方大厂前期检修装置延期重启，加上出口需求增加，其他工厂继续控量发货，场内现货流通紧俏，多数经销商手上库存低位，低价惜售情绪强烈，市场报盘价接连推涨。纯MDI供方挂牌持稳，而下游整体订单量跟进缓慢，成品库存出货承压下，整体开工低负荷运行，因而短期对原料采购意愿低迷，加上低价进口货源填充市场，业者出货情绪增加，市场商谈重心向低端靠拢。聚合/纯MDI最新价格每吨1.80W（周环比+3.45%）/1.87W（周环比-1.58%）。【T

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【泽璟制药｜数据更新】

DLL3三抗早期小细胞肺癌数据优异，具备同类最佳潜力。 1⃣️在21例SCLC受试者中，7例获得PR，5例SD且其中4例为缩小的SD。 2⃣️在接受10mg及更高剂量的9例SCLC受试者中，有6例PR，ORR为66.7%；并有2例为肿瘤缩小的SD，DCR达88.9%。 3⃣️安全性方面，绝大多数TRAEs的严重程度为1级或2级。最常见的TRAEs为发热、贫血和CRS(3级CRS 1例)。未观察到DLTs和ICANS，也未发生导致治疗终止或死亡的TRAE。 ⭕️市场格局：安进CD3/DLL3双抗T

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【中金电新】电力设备1H24回顾：景气持续，盈利向上

#1H24电力设备板块业绩基本符合我们预期 👉 1H24电力设备上市公司延续稳健增长态势：收入同比+9.3%，净利润同比+18.6%，受益于产品结构优化以及降本增效等措施，毛利率/净利率稳中有升，现金流同比改善。 👉分板块看：1H24扣非归母净利润均实现正增长，智能配用电（+28.1%）>一次设备（+26.4%）>二次设备（+10.9%）>电网数字化（+9.3%）。 #上半年电网投资增速强劲、两网宣布加大电网投资力度。 👉2024年1-6月全国电网工程完成投资2540亿元，同比+23.7%

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2024-09-09 14:50:31

【开源农业|周观察】中秋临近叠加台风催化,预计短期猪价存在支撑

【开学提振消费叠加生猪供应收紧,全国猪价回升】截至9/6,全国生猪销售均价19.89元/公斤,环比上周+0.43元/公斤,同比+3.14元/公斤,其中华东、西南地区猪价涨幅较大。供给方面,部分企业控量出栏,叠加散户看涨情绪强烈、低价惜售,供给端有所收缩。需求方面,受9月初全国陆续开学催化,消费端逐步回暖。【中秋临近叠加台风催化,预计短期猪价存在支撑】两广、云南地区受台风“摩羯”影响,部分地区出栏节奏或有调整。9月气温下降,叠加中秋国庆临近,各地备货预期走强,预计9月猪肉消费量或有增量,短期

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【华鑫宏观策略】海外现金为王，A股震荡分化，关注三大机构性机会

核心观点：海外聚焦CPI和大选辩论，现金为王。国内经济走弱，静待政策增量。首批10家中证A500 ETF获批，A股震荡筑底。关注类债红利、政策支持和成长主题机会。 #海外：非农加剧衰退担忧，降息叠加大选，避险情绪升温美国经济放缓、物价下行、就业降温，非农延续下修，50BP降息升至五成，VIX走高，美股下挫，美债结束倒挂，黄金震荡下行，原油创新低。围绕大选和降息交易，下周三（9/11）首场总统辩论和CPI，考虑大选不确定性和降息渐近，美股承压，美债和黄金空间有限，推荐现金为王，关注美元定存和短

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AI算力需求旺盛，关注光模块机会【东吴TMT张良卫团队】

#事件 1、英伟达CEO黄仁勋再次强调算力紧缺性，B系列仍是供不应求的紧张态势 2、甲骨文2025财年Q1利润超预期，云算力业务营收超预期，公司表示在算力租赁层面同样供不应求，并预计25财年资本开支将同比翻倍 3、光博会上主要厂商重视并推出硅光等替代方案以应对明年需求高增背景下EML芯片短缺问题 #观点重申： #需求端的高景气仍是主要矛盾所在 1）算力需求方对于算力投资越来越乐观、有决心的，无论是对内AI模型训推的ROI还是对外算力租赁的IRR都已形成正向反馈，Scaling Law仍适用于RL

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【中邮有色】中广核矿业更新：Paladin Energy成功收购Fission公司股权

事件：9月9日，Fission公司宣布与 Paladin Energy 达成协议，经股东大会批准，统一Paladin 以发行股票方式收购Fission公司股权，交易对价为1.09美元/股，Paladin Energy将拥有Fission公司76%股权。 Fission公司目前仍处于前期工程设计阶段，2016年，中广核矿业以0.85美元/股收购Fission Uranium Corp 19.99%股权（0.97亿股），并获得20％的天然铀产品包销权及额外的15％的包销选择权。对公司影响：公司继

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【广发机械】柳工再推荐：老树发新芽，再看国企改革红利下的新柳工

当前位置，我们跟市场重点提示一下柳工的投资机会，股价从高位回落15%，不考虑可转债稀释对应24年PE 12x，PB 1.1x。具体看点如下： 1.#土方机械是当前内需景气度最高的板块。自3月份挖机内销转正后，景气度逐渐扩散到装载机领域，8月份两大品种内外销均实现正增长，是景气度最高的细分板块。而公司土方机械收入占比约60%，24H1收入增长7%。同时，装载机电动化渗透率连续4个月在两位数以上，毛利率水平较高。 2.#国企改革有成效，#激励充分。22年公司整体上市，注入新资产后平台化拉通，采购端提

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【民生电新】伊戈尔：变压器核心标的，持续重点推荐！

#投资逻辑 1、从电感切入逆变器客户，客户粘性较高，成功打开光伏升压变市场，持续高增； 2、凭借多年产品海外销售经验，组建直销渠道，投资墨西哥工厂，海外直销成为未来增长点之一； 3、公司基本上每2-3年会有一个新大类产品出现，照明→LED电源→逆变器电感→光伏升压变等，现阶段配电、箱变等产品放量也值得期待。 #业绩表现 24H1收入20.53亿(yoy+30.44%)，净利1.76亿(yoy+95.38%)。24Q2收入12.79亿(yoy+36.86%)，创单季度新高，净利1.18亿（yoy+

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【中金宏观 | 通胀粘性不支持美联储大幅宽松】

美国8月总CPI季调环比上涨0.2%（前值0.2%），同比增速回落至2.5%（前值2.9%），低于市场预期；核心CPI环比上涨0.3%（前值0.2%），同比增长持平于3.2%，符合市场预期。虽然总CPI继续放缓，但核心CPI环比连续第二个月反弹、特别是房租和核心服务通胀（supercore）仍引起了市场关注。我们认为，这份通胀数据基本锁定美联储在9月降息25个基点，但不支持大幅宽松。我们的基准情形仍是美国经济软着陆，只不过这次伴随通胀粘性，可能导致美联储降息“走走停停”。这也意味着当前市场对

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最新深度【广发电新】光储平价系列一

全面全面解构亚非拉光储驱动力20240912 #电源侧与用户侧因地制宜、经济性释放亚非拉区域新兴市场国家光储空间。光储平价：即在光伏+储能实现近乎火电的发电功率可控性的前提条件下，光伏配储整体度电成本低于燃煤标杆电价。相较于较为严苛的全平价，半平价对于解决新能源可控与消纳问题更具备现实意义。#电源侧：半平价实现光伏出力初步可控，推动集中式光储放量。光储半平价情景下，我们测算，通过配置光伏日发电量50%的储能（即1kW光伏配置45%功率、4h的储能）初步解决午间消纳问题，有望成为亚非拉集中式光储

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周日重要消息汇总

国内新闻： 1. 国家发改委、商务部发布2024年版全国外商投资准入特别管理措施（负面清单）。 2. 商务部等三部门：拟允许在京津沪等地设立外商独资医院。 3. 开启预订不到24小时，华为三折叠手机预订量破200万。 4. 中国已与160多个国家和地区建立科技合作关系签署118个科技合作协定。 5. 17天16板深圳华强：公司股价短期涨幅较大存在市场情绪过热的风险。 6. 盐湖股份：控股股东签署合作总协议拟共同组建中国盐湖集团。 7. 存量房贷利率会否调降？内部人士：目前不知情。 8. 国

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【中泰策略】市场中级以上反弹将在什么时候开始？

1.本文要点：如何看待下周人大常委会的国债增发预期？如何看待美国最新经济数据与美联储降息预期？市场中级反弹弹将在什么时候开始？ 2.市场观点：我们维持，今年下半年，总量政策定力与金融强监管大方向下，下半年整体依然要以稳健为主基调，当前时间点，建议投资者重点关注，有“新质生产力”属性的公用事业细分：核电、电信运营商等，以“攻守兼备”。对于出口链中与全球制造业扩张密切相关的电力设备、工程机械等，今年下半年是逢低布局的配置窗口，下周美国总统候选人辩论，则是是否加大配置力度的重要观察指标。 3.如何看

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周观点：FSD预计25Q1入华

关注智能化+华为系+机器人+低空等成长方向乘用车：以旧换新加速+金九银十旺季，看好定位主流/新能源占比高/华为系 1）根据乘联会初步统计，8月中国乘用车市场零售量达到了191万辆，较去年同期下降了1%，但与7月份相比则实现了11%的增长。8月新能源汽车零售量达到了101.5万辆，同比增长高达42%，环比增长16%。 2）截止8月31日，商务部以旧换新平台已收到补贴申请超80万份，5-7 月报废汽车回收分别增长56%、73%、94%，汽车以旧换新效果加速显现。地方补贴逐步跟进下，观望需求进一步释

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【GH电新】秋季策略会交流核心总结

#🌀海风：项目进展顺利，进度较慢无需担忧。此次策略会通过与东缆、中天、天顺等公司交流，我们基本明确了广东、江苏的历史遗留项目节奏，江苏项目只差龙源射阳10个几位点的调整问题，随后即可开工；广东项目海域使用权也办理在即，预计年底有望可以开工。此外，国内海风项目招标在即、新增订单无忧，无论欧洲外溢订单还是国内已核准即将招标项目，都有望开始启动。 #🔋储能：户储方面，Q3订单和排产预期环比向上，除了增速较快的东南亚和中东地区，7月起乌克兰有望积极贡献增量，Q4预计在Q3旺季的基础上持平或略增；

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国内聚合MDI市场上涨，纯MDI市场弱势下跌【MDI】聚合MDI北方大厂前期检修装置延期重启，加上出口需求增加，其他工厂继续控量发货，场内现货流通紧俏，多数经销商手上库存低位，低价惜售情绪强烈，市场报盘价接连推涨。纯MDI供方挂牌持稳，而下游整体订单量跟进缓慢，成品库存出货承压下，整体开工低负荷运行，因而短期对原料采购意愿低迷，加上低价进口货源填充市场，业者出货情绪增加，市场商谈重心向低端靠拢。聚合/纯MDI最新价格每吨1.80W（周环比+3.45%）/1.87W（周环比-1.58%）。【T

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DLL3三抗早期小细胞肺癌数据优异，具备同类最佳潜力。 1⃣️在21例SCLC受试者中，7例获得PR，5例SD且其中4例为缩小的SD。 2⃣️在接受10mg及更高剂量的9例SCLC受试者中，有6例PR，ORR为66.7%；并有2例为肿瘤缩小的SD，DCR达88.9%。 3⃣️安全性方面，绝大多数TRAEs的严重程度为1级或2级。最常见的TRAEs为发热、贫血和CRS(3级CRS 1例)。未观察到DLTs和ICANS，也未发生导致治疗终止或死亡的TRAE。 ⭕️市场格局：安进CD3/DLL3双抗T

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【中金电新】电力设备1H24回顾：景气持续，盈利向上

#1H24电力设备板块业绩基本符合我们预期 👉 1H24电力设备上市公司延续稳健增长态势：收入同比+9.3%，净利润同比+18.6%，受益于产品结构优化以及降本增效等措施，毛利率/净利率稳中有升，现金流同比改善。 👉分板块看：1H24扣非归母净利润均实现正增长，智能配用电（+28.1%）>一次设备（+26.4%）>二次设备（+10.9%）>电网数字化（+9.3%）。 #上半年电网投资增速强劲、两网宣布加大电网投资力度。 👉2024年1-6月全国电网工程完成投资2540亿元，同比+23.7%

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【开源农业|周观察】中秋临近叠加台风催化,预计短期猪价存在支撑

【开学提振消费叠加生猪供应收紧,全国猪价回升】截至9/6,全国生猪销售均价19.89元/公斤,环比上周+0.43元/公斤,同比+3.14元/公斤,其中华东、西南地区猪价涨幅较大。供给方面,部分企业控量出栏,叠加散户看涨情绪强烈、低价惜售,供给端有所收缩。需求方面,受9月初全国陆续开学催化,消费端逐步回暖。【中秋临近叠加台风催化,预计短期猪价存在支撑】两广、云南地区受台风“摩羯”影响,部分地区出栏节奏或有调整。9月气温下降,叠加中秋国庆临近,各地备货预期走强,预计9月猪肉消费量或有增量,短期

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【华鑫宏观策略】海外现金为王，A股震荡分化，关注三大机构性机会

核心观点：海外聚焦CPI和大选辩论，现金为王。国内经济走弱，静待政策增量。首批10家中证A500 ETF获批，A股震荡筑底。关注类债红利、政策支持和成长主题机会。 #海外：非农加剧衰退担忧，降息叠加大选，避险情绪升温美国经济放缓、物价下行、就业降温，非农延续下修，50BP降息升至五成，VIX走高，美股下挫，美债结束倒挂，黄金震荡下行，原油创新低。围绕大选和降息交易，下周三（9/11）首场总统辩论和CPI，考虑大选不确定性和降息渐近，美股承压，美债和黄金空间有限，推荐现金为王，关注美元定存和短

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AI算力需求旺盛，关注光模块机会【东吴TMT张良卫团队】

#事件 1、英伟达CEO黄仁勋再次强调算力紧缺性，B系列仍是供不应求的紧张态势 2、甲骨文2025财年Q1利润超预期，云算力业务营收超预期，公司表示在算力租赁层面同样供不应求，并预计25财年资本开支将同比翻倍 3、光博会上主要厂商重视并推出硅光等替代方案以应对明年需求高增背景下EML芯片短缺问题 #观点重申： #需求端的高景气仍是主要矛盾所在 1）算力需求方对于算力投资越来越乐观、有决心的，无论是对内AI模型训推的ROI还是对外算力租赁的IRR都已形成正向反馈，Scaling Law仍适用于RL

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【中邮有色】中广核矿业更新：Paladin Energy成功收购Fission公司股权

事件：9月9日，Fission公司宣布与 Paladin Energy 达成协议，经股东大会批准，统一Paladin 以发行股票方式收购Fission公司股权，交易对价为1.09美元/股，Paladin Energy将拥有Fission公司76%股权。 Fission公司目前仍处于前期工程设计阶段，2016年，中广核矿业以0.85美元/股收购Fission Uranium Corp 19.99%股权（0.97亿股），并获得20％的天然铀产品包销权及额外的15％的包销选择权。对公司影响：公司继

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中广核技

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小蜜蜂

2024-09-12 11:09:10

【广发机械】柳工再推荐：老树发新芽，再看国企改革红利下的新柳工

当前位置，我们跟市场重点提示一下柳工的投资机会，股价从高位回落15%，不考虑可转债稀释对应24年PE 12x，PB 1.1x。具体看点如下： 1.#土方机械是当前内需景气度最高的板块。自3月份挖机内销转正后，景气度逐渐扩散到装载机领域，8月份两大品种内外销均实现正增长，是景气度最高的细分板块。而公司土方机械收入占比约60%，24H1收入增长7%。同时，装载机电动化渗透率连续4个月在两位数以上，毛利率水平较高。 2.#国企改革有成效，#激励充分。22年公司整体上市，注入新资产后平台化拉通，采购端提

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小蜜蜂

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【民生电新】伊戈尔：变压器核心标的，持续重点推荐！

#投资逻辑 1、从电感切入逆变器客户，客户粘性较高，成功打开光伏升压变市场，持续高增； 2、凭借多年产品海外销售经验，组建直销渠道，投资墨西哥工厂，海外直销成为未来增长点之一； 3、公司基本上每2-3年会有一个新大类产品出现，照明→LED电源→逆变器电感→光伏升压变等，现阶段配电、箱变等产品放量也值得期待。 #业绩表现 24H1收入20.53亿(yoy+30.44%)，净利1.76亿(yoy+95.38%)。24Q2收入12.79亿(yoy+36.86%)，创单季度新高，净利1.18亿（yoy+

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【中金宏观 | 通胀粘性不支持美联储大幅宽松】

美国8月总CPI季调环比上涨0.2%（前值0.2%），同比增速回落至2.5%（前值2.9%），低于市场预期；核心CPI环比上涨0.3%（前值0.2%），同比增长持平于3.2%，符合市场预期。虽然总CPI继续放缓，但核心CPI环比连续第二个月反弹、特别是房租和核心服务通胀（supercore）仍引起了市场关注。我们认为，这份通胀数据基本锁定美联储在9月降息25个基点，但不支持大幅宽松。我们的基准情形仍是美国经济软着陆，只不过这次伴随通胀粘性，可能导致美联储降息“走走停停”。这也意味着当前市场对

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最新深度【广发电新】光储平价系列一

全面全面解构亚非拉光储驱动力20240912 #电源侧与用户侧因地制宜、经济性释放亚非拉区域新兴市场国家光储空间。光储平价：即在光伏+储能实现近乎火电的发电功率可控性的前提条件下，光伏配储整体度电成本低于燃煤标杆电价。相较于较为严苛的全平价，半平价对于解决新能源可控与消纳问题更具备现实意义。#电源侧：半平价实现光伏出力初步可控，推动集中式光储放量。光储半平价情景下，我们测算，通过配置光伏日发电量50%的储能（即1kW光伏配置45%功率、4h的储能）初步解决午间消纳问题，有望成为亚非拉集中式光储

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2024-09-09 14:56:15

周日重要消息汇总

国内新闻： 1. 国家发改委、商务部发布2024年版全国外商投资准入特别管理措施（负面清单）。 2. 商务部等三部门：拟允许在京津沪等地设立外商独资医院。 3. 开启预订不到24小时，华为三折叠手机预订量破200万。 4. 中国已与160多个国家和地区建立科技合作关系签署118个科技合作协定。 5. 17天16板深圳华强：公司股价短期涨幅较大存在市场情绪过热的风险。 6. 盐湖股份：控股股东签署合作总协议拟共同组建中国盐湖集团。 7. 存量房贷利率会否调降？内部人士：目前不知情。 8. 国

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小蜜蜂

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【中泰策略】市场中级以上反弹将在什么时候开始？

1.本文要点：如何看待下周人大常委会的国债增发预期？如何看待美国最新经济数据与美联储降息预期？市场中级反弹弹将在什么时候开始？ 2.市场观点：我们维持，今年下半年，总量政策定力与金融强监管大方向下，下半年整体依然要以稳健为主基调，当前时间点，建议投资者重点关注，有“新质生产力”属性的公用事业细分：核电、电信运营商等，以“攻守兼备”。对于出口链中与全球制造业扩张密切相关的电力设备、工程机械等，今年下半年是逢低布局的配置窗口，下周美国总统候选人辩论，则是是否加大配置力度的重要观察指标。 3.如何看

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中信证券

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小蜜蜂

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周观点：FSD预计25Q1入华

关注智能化+华为系+机器人+低空等成长方向乘用车：以旧换新加速+金九银十旺季，看好定位主流/新能源占比高/华为系 1）根据乘联会初步统计，8月中国乘用车市场零售量达到了191万辆，较去年同期下降了1%，但与7月份相比则实现了11%的增长。8月新能源汽车零售量达到了101.5万辆，同比增长高达42%，环比增长16%。 2）截止8月31日，商务部以旧换新平台已收到补贴申请超80万份，5-7 月报废汽车回收分别增长56%、73%、94%，汽车以旧换新效果加速显现。地方补贴逐步跟进下，观望需求进一步释

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【GH电新】秋季策略会交流核心总结

#🌀海风：项目进展顺利，进度较慢无需担忧。此次策略会通过与东缆、中天、天顺等公司交流，我们基本明确了广东、江苏的历史遗留项目节奏，江苏项目只差龙源射阳10个几位点的调整问题，随后即可开工；广东项目海域使用权也办理在即，预计年底有望可以开工。此外，国内海风项目招标在即、新增订单无忧，无论欧洲外溢订单还是国内已核准即将招标项目，都有望开始启动。 #🔋储能：户储方面，Q3订单和排产预期环比向上，除了增速较快的东南亚和中东地区，7月起乌克兰有望积极贡献增量，Q4预计在Q3旺季的基础上持平或略增；

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【长江化工 | 万华化学周度更新】

国内聚合MDI市场上涨，纯MDI市场弱势下跌【MDI】聚合MDI北方大厂前期检修装置延期重启，加上出口需求增加，其他工厂继续控量发货，场内现货流通紧俏，多数经销商手上库存低位，低价惜售情绪强烈，市场报盘价接连推涨。纯MDI供方挂牌持稳，而下游整体订单量跟进缓慢，成品库存出货承压下，整体开工低负荷运行，因而短期对原料采购意愿低迷，加上低价进口货源填充市场，业者出货情绪增加，市场商谈重心向低端靠拢。聚合/纯MDI最新价格每吨1.80W（周环比+3.45%）/1.87W（周环比-1.58%）。【T

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【泽璟制药｜数据更新】

DLL3三抗早期小细胞肺癌数据优异，具备同类最佳潜力。 1⃣️在21例SCLC受试者中，7例获得PR，5例SD且其中4例为缩小的SD。 2⃣️在接受10mg及更高剂量的9例SCLC受试者中，有6例PR，ORR为66.7%；并有2例为肿瘤缩小的SD，DCR达88.9%。 3⃣️安全性方面，绝大多数TRAEs的严重程度为1级或2级。最常见的TRAEs为发热、贫血和CRS(3级CRS 1例)。未观察到DLTs和ICANS，也未发生导致治疗终止或死亡的TRAE。 ⭕️市场格局：安进CD3/DLL3双抗T

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【中金电新】电力设备1H24回顾：景气持续，盈利向上

#1H24电力设备板块业绩基本符合我们预期 👉 1H24电力设备上市公司延续稳健增长态势：收入同比+9.3%，净利润同比+18.6%，受益于产品结构优化以及降本增效等措施，毛利率/净利率稳中有升，现金流同比改善。 👉分板块看：1H24扣非归母净利润均实现正增长，智能配用电（+28.1%）>一次设备（+26.4%）>二次设备（+10.9%）>电网数字化（+9.3%）。 #上半年电网投资增速强劲、两网宣布加大电网投资力度。 👉2024年1-6月全国电网工程完成投资2540亿元，同比+23.7%

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【开源农业|周观察】中秋临近叠加台风催化,预计短期猪价存在支撑

【开学提振消费叠加生猪供应收紧,全国猪价回升】截至9/6,全国生猪销售均价19.89元/公斤,环比上周+0.43元/公斤,同比+3.14元/公斤,其中华东、西南地区猪价涨幅较大。供给方面,部分企业控量出栏,叠加散户看涨情绪强烈、低价惜售,供给端有所收缩。需求方面,受9月初全国陆续开学催化,消费端逐步回暖。【中秋临近叠加台风催化,预计短期猪价存在支撑】两广、云南地区受台风“摩羯”影响,部分地区出栏节奏或有调整。9月气温下降,叠加中秋国庆临近,各地备货预期走强,预计9月猪肉消费量或有增量,短期

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【华鑫宏观策略】海外现金为王，A股震荡分化，关注三大机构性机会

核心观点：海外聚焦CPI和大选辩论，现金为王。国内经济走弱，静待政策增量。首批10家中证A500 ETF获批，A股震荡筑底。关注类债红利、政策支持和成长主题机会。 #海外：非农加剧衰退担忧，降息叠加大选，避险情绪升温美国经济放缓、物价下行、就业降温，非农延续下修，50BP降息升至五成，VIX走高，美股下挫，美债结束倒挂，黄金震荡下行，原油创新低。围绕大选和降息交易，下周三（9/11）首场总统辩论和CPI，考虑大选不确定性和降息渐近，美股承压，美债和黄金空间有限，推荐现金为王，关注美元定存和短

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2024-09-12 11:10:09

AI算力需求旺盛，关注光模块机会【东吴TMT张良卫团队】

#事件 1、英伟达CEO黄仁勋再次强调算力紧缺性，B系列仍是供不应求的紧张态势 2、甲骨文2025财年Q1利润超预期，云算力业务营收超预期，公司表示在算力租赁层面同样供不应求，并预计25财年资本开支将同比翻倍 3、光博会上主要厂商重视并推出硅光等替代方案以应对明年需求高增背景下EML芯片短缺问题 #观点重申： #需求端的高景气仍是主要矛盾所在 1）算力需求方对于算力投资越来越乐观、有决心的，无论是对内AI模型训推的ROI还是对外算力租赁的IRR都已形成正向反馈，Scaling Law仍适用于RL

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【中邮有色】中广核矿业更新：Paladin Energy成功收购Fission公司股权

事件：9月9日，Fission公司宣布与 Paladin Energy 达成协议，经股东大会批准，统一Paladin 以发行股票方式收购Fission公司股权，交易对价为1.09美元/股，Paladin Energy将拥有Fission公司76%股权。 Fission公司目前仍处于前期工程设计阶段，2016年，中广核矿业以0.85美元/股收购Fission Uranium Corp 19.99%股权（0.97亿股），并获得20％的天然铀产品包销权及额外的15％的包销选择权。对公司影响：公司继

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【广发机械】柳工再推荐：老树发新芽，再看国企改革红利下的新柳工

当前位置，我们跟市场重点提示一下柳工的投资机会，股价从高位回落15%，不考虑可转债稀释对应24年PE 12x，PB 1.1x。具体看点如下： 1.#土方机械是当前内需景气度最高的板块。自3月份挖机内销转正后，景气度逐渐扩散到装载机领域，8月份两大品种内外销均实现正增长，是景气度最高的细分板块。而公司土方机械收入占比约60%，24H1收入增长7%。同时，装载机电动化渗透率连续4个月在两位数以上，毛利率水平较高。 2.#国企改革有成效，#激励充分。22年公司整体上市，注入新资产后平台化拉通，采购端提

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【民生电新】伊戈尔：变压器核心标的，持续重点推荐！

#投资逻辑 1、从电感切入逆变器客户，客户粘性较高，成功打开光伏升压变市场，持续高增； 2、凭借多年产品海外销售经验，组建直销渠道，投资墨西哥工厂，海外直销成为未来增长点之一； 3、公司基本上每2-3年会有一个新大类产品出现，照明→LED电源→逆变器电感→光伏升压变等，现阶段配电、箱变等产品放量也值得期待。 #业绩表现 24H1收入20.53亿(yoy+30.44%)，净利1.76亿(yoy+95.38%)。24Q2收入12.79亿(yoy+36.86%)，创单季度新高，净利1.18亿（yoy+

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【中金宏观 | 通胀粘性不支持美联储大幅宽松】

美国8月总CPI季调环比上涨0.2%（前值0.2%），同比增速回落至2.5%（前值2.9%），低于市场预期；核心CPI环比上涨0.3%（前值0.2%），同比增长持平于3.2%，符合市场预期。虽然总CPI继续放缓，但核心CPI环比连续第二个月反弹、特别是房租和核心服务通胀（supercore）仍引起了市场关注。我们认为，这份通胀数据基本锁定美联储在9月降息25个基点，但不支持大幅宽松。我们的基准情形仍是美国经济软着陆，只不过这次伴随通胀粘性，可能导致美联储降息“走走停停”。这也意味着当前市场对

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最新深度【广发电新】光储平价系列一

全面全面解构亚非拉光储驱动力20240912 #电源侧与用户侧因地制宜、经济性释放亚非拉区域新兴市场国家光储空间。光储平价：即在光伏+储能实现近乎火电的发电功率可控性的前提条件下，光伏配储整体度电成本低于燃煤标杆电价。相较于较为严苛的全平价，半平价对于解决新能源可控与消纳问题更具备现实意义。#电源侧：半平价实现光伏出力初步可控，推动集中式光储放量。光储半平价情景下，我们测算，通过配置光伏日发电量50%的储能（即1kW光伏配置45%功率、4h的储能）初步解决午间消纳问题，有望成为亚非拉集中式光储

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周日重要消息汇总

国内新闻： 1. 国家发改委、商务部发布2024年版全国外商投资准入特别管理措施（负面清单）。 2. 商务部等三部门：拟允许在京津沪等地设立外商独资医院。 3. 开启预订不到24小时，华为三折叠手机预订量破200万。 4. 中国已与160多个国家和地区建立科技合作关系签署118个科技合作协定。 5. 17天16板深圳华强：公司股价短期涨幅较大存在市场情绪过热的风险。 6. 盐湖股份：控股股东签署合作总协议拟共同组建中国盐湖集团。 7. 存量房贷利率会否调降？内部人士：目前不知情。 8. 国

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【中泰策略】市场中级以上反弹将在什么时候开始？

1.本文要点：如何看待下周人大常委会的国债增发预期？如何看待美国最新经济数据与美联储降息预期？市场中级反弹弹将在什么时候开始？ 2.市场观点：我们维持，今年下半年，总量政策定力与金融强监管大方向下，下半年整体依然要以稳健为主基调，当前时间点，建议投资者重点关注，有“新质生产力”属性的公用事业细分：核电、电信运营商等，以“攻守兼备”。对于出口链中与全球制造业扩张密切相关的电力设备、工程机械等，今年下半年是逢低布局的配置窗口，下周美国总统候选人辩论，则是是否加大配置力度的重要观察指标。 3.如何看

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关注智能化+华为系+机器人+低空等成长方向乘用车：以旧换新加速+金九银十旺季，看好定位主流/新能源占比高/华为系 1）根据乘联会初步统计，8月中国乘用车市场零售量达到了191万辆，较去年同期下降了1%，但与7月份相比则实现了11%的增长。8月新能源汽车零售量达到了101.5万辆，同比增长高达42%，环比增长16%。 2）截止8月31日，商务部以旧换新平台已收到补贴申请超80万份，5-7 月报废汽车回收分别增长56%、73%、94%，汽车以旧换新效果加速显现。地方补贴逐步跟进下，观望需求进一步释

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【GH电新】秋季策略会交流核心总结

#🌀海风：项目进展顺利，进度较慢无需担忧。此次策略会通过与东缆、中天、天顺等公司交流，我们基本明确了广东、江苏的历史遗留项目节奏，江苏项目只差龙源射阳10个几位点的调整问题，随后即可开工；广东项目海域使用权也办理在即，预计年底有望可以开工。此外，国内海风项目招标在即、新增订单无忧，无论欧洲外溢订单还是国内已核准即将招标项目，都有望开始启动。 #🔋储能：户储方面，Q3订单和排产预期环比向上，除了增速较快的东南亚和中东地区，7月起乌克兰有望积极贡献增量，Q4预计在Q3旺季的基础上持平或略增；

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【长江化工 | 万华化学周度更新】

国内聚合MDI市场上涨，纯MDI市场弱势下跌【MDI】聚合MDI北方大厂前期检修装置延期重启，加上出口需求增加，其他工厂继续控量发货，场内现货流通紧俏，多数经销商手上库存低位，低价惜售情绪强烈，市场报盘价接连推涨。纯MDI供方挂牌持稳，而下游整体订单量跟进缓慢，成品库存出货承压下，整体开工低负荷运行，因而短期对原料采购意愿低迷，加上低价进口货源填充市场，业者出货情绪增加，市场商谈重心向低端靠拢。聚合/纯MDI最新价格每吨1.80W（周环比+3.45%）/1.87W（周环比-1.58%）。【T

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DLL3三抗早期小细胞肺癌数据优异，具备同类最佳潜力。 1⃣️在21例SCLC受试者中，7例获得PR，5例SD且其中4例为缩小的SD。 2⃣️在接受10mg及更高剂量的9例SCLC受试者中，有6例PR，ORR为66.7%；并有2例为肿瘤缩小的SD，DCR达88.9%。 3⃣️安全性方面，绝大多数TRAEs的严重程度为1级或2级。最常见的TRAEs为发热、贫血和CRS(3级CRS 1例)。未观察到DLTs和ICANS，也未发生导致治疗终止或死亡的TRAE。 ⭕️市场格局：安进CD3/DLL3双抗T

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【中金电新】电力设备1H24回顾：景气持续，盈利向上

#1H24电力设备板块业绩基本符合我们预期 👉 1H24电力设备上市公司延续稳健增长态势：收入同比+9.3%，净利润同比+18.6%，受益于产品结构优化以及降本增效等措施，毛利率/净利率稳中有升，现金流同比改善。 👉分板块看：1H24扣非归母净利润均实现正增长，智能配用电（+28.1%）>一次设备（+26.4%）>二次设备（+10.9%）>电网数字化（+9.3%）。 #上半年电网投资增速强劲、两网宣布加大电网投资力度。 👉2024年1-6月全国电网工程完成投资2540亿元，同比+23.7%

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【开源农业|周观察】中秋临近叠加台风催化,预计短期猪价存在支撑

【开学提振消费叠加生猪供应收紧,全国猪价回升】截至9/6,全国生猪销售均价19.89元/公斤,环比上周+0.43元/公斤,同比+3.14元/公斤,其中华东、西南地区猪价涨幅较大。供给方面,部分企业控量出栏,叠加散户看涨情绪强烈、低价惜售,供给端有所收缩。需求方面,受9月初全国陆续开学催化,消费端逐步回暖。【中秋临近叠加台风催化,预计短期猪价存在支撑】两广、云南地区受台风“摩羯”影响,部分地区出栏节奏或有调整。9月气温下降,叠加中秋国庆临近,各地备货预期走强,预计9月猪肉消费量或有增量,短期

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【华鑫宏观策略】海外现金为王，A股震荡分化，关注三大机构性机会

核心观点：海外聚焦CPI和大选辩论，现金为王。国内经济走弱，静待政策增量。首批10家中证A500 ETF获批，A股震荡筑底。关注类债红利、政策支持和成长主题机会。 #海外：非农加剧衰退担忧，降息叠加大选，避险情绪升温美国经济放缓、物价下行、就业降温，非农延续下修，50BP降息升至五成，VIX走高，美股下挫，美债结束倒挂，黄金震荡下行，原油创新低。围绕大选和降息交易，下周三（9/11）首场总统辩论和CPI，考虑大选不确定性和降息渐近，美股承压，美债和黄金空间有限，推荐现金为王，关注美元定存和短

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AI算力需求旺盛，关注光模块机会【东吴TMT张良卫团队】

#事件 1、英伟达CEO黄仁勋再次强调算力紧缺性，B系列仍是供不应求的紧张态势 2、甲骨文2025财年Q1利润超预期，云算力业务营收超预期，公司表示在算力租赁层面同样供不应求，并预计25财年资本开支将同比翻倍 3、光博会上主要厂商重视并推出硅光等替代方案以应对明年需求高增背景下EML芯片短缺问题 #观点重申： #需求端的高景气仍是主要矛盾所在 1）算力需求方对于算力投资越来越乐观、有决心的，无论是对内AI模型训推的ROI还是对外算力租赁的IRR都已形成正向反馈，Scaling Law仍适用于RL

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【中邮有色】中广核矿业更新：Paladin Energy成功收购Fission公司股权

事件：9月9日，Fission公司宣布与 Paladin Energy 达成协议，经股东大会批准，统一Paladin 以发行股票方式收购Fission公司股权，交易对价为1.09美元/股，Paladin Energy将拥有Fission公司76%股权。 Fission公司目前仍处于前期工程设计阶段，2016年，中广核矿业以0.85美元/股收购Fission Uranium Corp 19.99%股权（0.97亿股），并获得20％的天然铀产品包销权及额外的15％的包销选择权。对公司影响：公司继

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【广发机械】柳工再推荐：老树发新芽，再看国企改革红利下的新柳工

当前位置，我们跟市场重点提示一下柳工的投资机会，股价从高位回落15%，不考虑可转债稀释对应24年PE 12x，PB 1.1x。具体看点如下： 1.#土方机械是当前内需景气度最高的板块。自3月份挖机内销转正后，景气度逐渐扩散到装载机领域，8月份两大品种内外销均实现正增长，是景气度最高的细分板块。而公司土方机械收入占比约60%，24H1收入增长7%。同时，装载机电动化渗透率连续4个月在两位数以上，毛利率水平较高。 2.#国企改革有成效，#激励充分。22年公司整体上市，注入新资产后平台化拉通，采购端提

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柳工

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小蜜蜂

2024-09-12 11:08:15

【民生电新】伊戈尔：变压器核心标的，持续重点推荐！

#投资逻辑 1、从电感切入逆变器客户，客户粘性较高，成功打开光伏升压变市场，持续高增； 2、凭借多年产品海外销售经验，组建直销渠道，投资墨西哥工厂，海外直销成为未来增长点之一； 3、公司基本上每2-3年会有一个新大类产品出现，照明→LED电源→逆变器电感→光伏升压变等，现阶段配电、箱变等产品放量也值得期待。 #业绩表现 24H1收入20.53亿(yoy+30.44%)，净利1.76亿(yoy+95.38%)。24Q2收入12.79亿(yoy+36.86%)，创单季度新高，净利1.18亿（yoy+

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伊戈尔

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2024-09-12 11:07:50

【中金宏观 | 通胀粘性不支持美联储大幅宽松】

美国8月总CPI季调环比上涨0.2%（前值0.2%），同比增速回落至2.5%（前值2.9%），低于市场预期；核心CPI环比上涨0.3%（前值0.2%），同比增长持平于3.2%，符合市场预期。虽然总CPI继续放缓，但核心CPI环比连续第二个月反弹、特别是房租和核心服务通胀（supercore）仍引起了市场关注。我们认为，这份通胀数据基本锁定美联储在9月降息25个基点，但不支持大幅宽松。我们的基准情形仍是美国经济软着陆，只不过这次伴随通胀粘性，可能导致美联储降息“走走停停”。这也意味着当前市场对

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中信证券

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2024-09-12 11:07:18

最新深度【广发电新】光储平价系列一

全面全面解构亚非拉光储驱动力20240912 #电源侧与用户侧因地制宜、经济性释放亚非拉区域新兴市场国家光储空间。光储平价：即在光伏+储能实现近乎火电的发电功率可控性的前提条件下，光伏配储整体度电成本低于燃煤标杆电价。相较于较为严苛的全平价，半平价对于解决新能源可控与消纳问题更具备现实意义。#电源侧：半平价实现光伏出力初步可控，推动集中式光储放量。光储半平价情景下，我们测算，通过配置光伏日发电量50%的储能（即1kW光伏配置45%功率、4h的储能）初步解决午间消纳问题，有望成为亚非拉集中式光储

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中信博

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2024-09-09 14:56:15

周日重要消息汇总

国内新闻： 1. 国家发改委、商务部发布2024年版全国外商投资准入特别管理措施（负面清单）。 2. 商务部等三部门：拟允许在京津沪等地设立外商独资医院。 3. 开启预订不到24小时，华为三折叠手机预订量破200万。 4. 中国已与160多个国家和地区建立科技合作关系签署118个科技合作协定。 5. 17天16板深圳华强：公司股价短期涨幅较大存在市场情绪过热的风险。 6. 盐湖股份：控股股东签署合作总协议拟共同组建中国盐湖集团。 7. 存量房贷利率会否调降？内部人士：目前不知情。 8. 国

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中信证券

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2024-09-09 14:55:50

【中泰策略】市场中级以上反弹将在什么时候开始？

1.本文要点：如何看待下周人大常委会的国债增发预期？如何看待美国最新经济数据与美联储降息预期？市场中级反弹弹将在什么时候开始？ 2.市场观点：我们维持，今年下半年，总量政策定力与金融强监管大方向下，下半年整体依然要以稳健为主基调，当前时间点，建议投资者重点关注，有“新质生产力”属性的公用事业细分：核电、电信运营商等，以“攻守兼备”。对于出口链中与全球制造业扩张密切相关的电力设备、工程机械等，今年下半年是逢低布局的配置窗口，下周美国总统候选人辩论，则是是否加大配置力度的重要观察指标。 3.如何看

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中信证券

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2024-09-09 14:54:31

周观点：FSD预计25Q1入华

关注智能化+华为系+机器人+低空等成长方向乘用车：以旧换新加速+金九银十旺季，看好定位主流/新能源占比高/华为系 1）根据乘联会初步统计，8月中国乘用车市场零售量达到了191万辆，较去年同期下降了1%，但与7月份相比则实现了11%的增长。8月新能源汽车零售量达到了101.5万辆，同比增长高达42%，环比增长16%。 2）截止8月31日，商务部以旧换新平台已收到补贴申请超80万份，5-7 月报废汽车回收分别增长56%、73%、94%，汽车以旧换新效果加速显现。地方补贴逐步跟进下，观望需求进一步释

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三花智控

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2024-09-09 14:53:42

【GH电新】秋季策略会交流核心总结

#🌀海风：项目进展顺利，进度较慢无需担忧。此次策略会通过与东缆、中天、天顺等公司交流，我们基本明确了广东、江苏的历史遗留项目节奏，江苏项目只差龙源射阳10个几位点的调整问题，随后即可开工；广东项目海域使用权也办理在即，预计年底有望可以开工。此外，国内海风项目招标在即、新增订单无忧，无论欧洲外溢订单还是国内已核准即将招标项目，都有望开始启动。 #🔋储能：户储方面，Q3订单和排产预期环比向上，除了增速较快的东南亚和中东地区，7月起乌克兰有望积极贡献增量，Q4预计在Q3旺季的基础上持平或略增；

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2024-09-09 14:53:14

【长江化工 | 万华化学周度更新】

国内聚合MDI市场上涨，纯MDI市场弱势下跌【MDI】聚合MDI北方大厂前期检修装置延期重启，加上出口需求增加，其他工厂继续控量发货，场内现货流通紧俏，多数经销商手上库存低位，低价惜售情绪强烈，市场报盘价接连推涨。纯MDI供方挂牌持稳，而下游整体订单量跟进缓慢，成品库存出货承压下，整体开工低负荷运行，因而短期对原料采购意愿低迷，加上低价进口货源填充市场，业者出货情绪增加，市场商谈重心向低端靠拢。聚合/纯MDI最新价格每吨1.80W（周环比+3.45%）/1.87W（周环比-1.58%）。【T

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2024-09-09 14:52:25

【泽璟制药｜数据更新】

DLL3三抗早期小细胞肺癌数据优异，具备同类最佳潜力。 1⃣️在21例SCLC受试者中，7例获得PR，5例SD且其中4例为缩小的SD。 2⃣️在接受10mg及更高剂量的9例SCLC受试者中，有6例PR，ORR为66.7%；并有2例为肿瘤缩小的SD，DCR达88.9%。 3⃣️安全性方面，绝大多数TRAEs的严重程度为1级或2级。最常见的TRAEs为发热、贫血和CRS(3级CRS 1例)。未观察到DLTs和ICANS，也未发生导致治疗终止或死亡的TRAE。 ⭕️市场格局：安进CD3/DLL3双抗T

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泽璟制药

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2024-09-09 14:51:56

【中金电新】电力设备1H24回顾：景气持续，盈利向上

#1H24电力设备板块业绩基本符合我们预期 👉 1H24电力设备上市公司延续稳健增长态势：收入同比+9.3%，净利润同比+18.6%，受益于产品结构优化以及降本增效等措施，毛利率/净利率稳中有升，现金流同比改善。 👉分板块看：1H24扣非归母净利润均实现正增长，智能配用电（+28.1%）>一次设备（+26.4%）>二次设备（+10.9%）>电网数字化（+9.3%）。 #上半年电网投资增速强劲、两网宣布加大电网投资力度。 👉2024年1-6月全国电网工程完成投资2540亿元，同比+23.7%

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国电南瑞

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2024-09-09 14:50:31

【开源农业|周观察】中秋临近叠加台风催化,预计短期猪价存在支撑

【开学提振消费叠加生猪供应收紧,全国猪价回升】截至9/6,全国生猪销售均价19.89元/公斤,环比上周+0.43元/公斤,同比+3.14元/公斤,其中华东、西南地区猪价涨幅较大。供给方面,部分企业控量出栏,叠加散户看涨情绪强烈、低价惜售,供给端有所收缩。需求方面,受9月初全国陆续开学催化,消费端逐步回暖。【中秋临近叠加台风催化,预计短期猪价存在支撑】两广、云南地区受台风“摩羯”影响,部分地区出栏节奏或有调整。9月气温下降,叠加中秋国庆临近,各地备货预期走强,预计9月猪肉消费量或有增量,短期

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中信证券

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2024-09-09 14:49:47

【华鑫宏观策略】海外现金为王，A股震荡分化，关注三大机构性机会

核心观点：海外聚焦CPI和大选辩论，现金为王。国内经济走弱，静待政策增量。首批10家中证A500 ETF获批，A股震荡筑底。关注类债红利、政策支持和成长主题机会。 #海外：非农加剧衰退担忧，降息叠加大选，避险情绪升温美国经济放缓、物价下行、就业降温，非农延续下修，50BP降息升至五成，VIX走高，美股下挫，美债结束倒挂，黄金震荡下行，原油创新低。围绕大选和降息交易，下周三（9/11）首场总统辩论和CPI，考虑大选不确定性和降息渐近，美股承压，美债和黄金空间有限，推荐现金为王，关注美元定存和短

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