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莫听穿林打叶声,归去,也无风雨也无晴
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追龙纪要
2024-04-25 09:51:39
业绩点评240425
【国金业绩点评240425】 【科德数控】 【机械满在朋】持续关注科德数控,预计24-26年归母净利润1.59/2.16/2.77亿元,买入。公司公告23年实现营收/归母净利润4.52/1.02亿元,同增43.37%/69.01%;1Q24实现营收/归母净利润1.01/0.15亿元,同比+18.63%/-43.97%。23年新签订单高增长,业绩表现优异。1Q24业绩增长出现波动,我们继续看好全年表现。定制顺利落地,力争2024年实现银川和沈阳生产基地的部分投入使用,产能持续扩张。 【恩捷股份】
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2024-04-24 21:59:12
神州泰岳24Q1财报速评:利润大超预期,彰显稳定性与利润释放能力
【华创传媒】神州泰岳24Q1财报速评:利润大超预期,彰显稳定性与利润释放能力S神州泰岳(sz300002)S #收入、业绩均超预期。收入14.9E,YOY+23%,QOQ-22%;归母净利润3.0E,YOY+66%,QOQ-9%;扣非归母净利润2.9E,YOY+95%,QOQ-2%。收入环比下滑主要来自于计算机的确收季节性,业务表现【实际大超预期】。 #Q1业绩拆分。我们预计本Q游戏业务利润在接近3.4亿水平,此外有5,000万左右总部费用,计算机业务与非经常性因素抵消。形成当前归母利润。 #游
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追龙纪要
2024-04-24 21:55:18
商汤日日新5.0重磅推出,长文本+多模态趋势驱动算力需求
【华福电子】商汤日日新5.0重磅推出,长文本+多模态趋势驱动算力需求S寒武纪(sh688256)S 商汤4月23日推出日日新SenseNova 5.0大模型体系,基于超过10TB tokens训练,综合能力“全面对标GPT-4 Turbo" 长文本+多模态趋势确认,AI推理算力需求如火如荼 【长文本】趋势确认,AI推理侧标配200K。日日新5.0推理时上下文窗口可以有效到200K左右,Kimi为20万字(约250K),Claude3为200K,GPT-4 Turbo为128K 日日新5.0新增【
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2024-04-24 16:35:01
重视出版行业回调机会
【中泰传媒】重视出版行业回调机会S城市传媒(sh600229)S 近期出版板块受一季报业绩波动影响,整体有所调整。但我们认为,地方国企出版集团教材教辅主业本身季度间存在经费拨款节奏波动,实际经营端仍保持正常稳健节奏。 我们判断国有出版公司归母净利润受税收政策变化影响程度会根据当地税收政策以及公司旗下子公司业务往来、盈利情况差异而有所分化。 目前出版行业已披露业绩的公司中,地方国企出版集团2023年分红金额同比增长10-30%,分红金额提升明显。同时,地方国企出版集团账上现金充沛,头部公司账上现金
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风光及特高压更新
【招商电新】风光及特高压更新S阳光能源(00757)S S福斯特(sh603806)S 1、据新社报道习23日下午在重庆主持召开新时代推动西部大开发座谈会并发表重要讲话。指出“要坚持统筹发展和安全,提升能源资源等重点领域安全保障能力。加快建设新型能源体系,做大做强一批国家重要能源基地。加强管网互联互通,提升“西电东送”能力。” 2、建设新型能源体系,推动风光基地建设。2021年国家发改委能源局披露首批98.05GW风光大基地项目,2022年印发第二批大基地项目清单合计455GW,其中十四五并网2
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2024-04-23 08:58:56
华友钴业Q1业绩交流会议要点0422
华友钴业2023年&2024年Q1业绩交流会议要点0422S华友钴业(sh603799)S ——————————— ??镍&钴项目: 1、镍价预期:现在处于1)地缘政治影响(俄镍);2)受资源国(印尼)政策影响,对镍价判断是箱式震荡。 2、钴价预期:处于底部上升阶段,最近刚果金有政策传言,对钴价判断相对乐观。 3、湿法/火法项目成本差:从23年的报表看,湿法项目(华越)的成本优势没有完全体现。是因为受市场供需影响,23年H2的MHP定价低,到今年1月份,MHP价格逐步恢复。湿法相较火法吨成本优势
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扬杰科技“MCC+YJ”双品牌运作,车规SiC模块已获合作意向
【华金电子孙远峰团队-持续推荐扬杰科技】“MCC+YJ”双品牌运作,车规SiC模块已获合作意向S扬杰科技(sz300373)S ?全年光伏二极管/SiC/IGBT销售同比高增,持续深化“MCC+YJ”双品牌运作 2023年公司实现营收54.10亿元,同比增长0.12%;归母净利润9.24亿元,同比减少12.85%;扣非归母净利润7.04亿元,同比减少28.22%;毛利率30.26%;研发投入3.56亿元,同比增长21.57%。2023年公司光伏二极管、碳化硅产品、IGBT产品销售同比大幅增长,但
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兴图新科:AI+作战指挥黑马,底部反转,建议重视
【开源计算机】兴图新科:AI+作战指挥黑马,底部反转,建议重视S兴图新科(sh688081)S 1,公司是军队视频指挥领域的领军企业,聚焦实战、实训场景下的视频指挥应用,收入构成中军工信息化收入占比超过90%;十四五期间有望迎来高景气阶段,1季报已逐渐体现高景气,预计中报仍有望保持快速增长。 2,公司成立人工智能研究院,探索智能作战指挥,军工信息化也是AI重要的落地场景。根据公司公众号信息,公司已成立人工智能研究院,覆盖人工智能技术,数字孪生和仿真推演技术等5大方向,为视频指挥体系构建提供技术支
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2024-04-22 10:39:53
从成本曲线和净现值角度计算,铜价有望上行至12000美元每吨以上——铜行业系列报告之五
【光大金属】从成本曲线和净现值角度计算,铜价有望上行至12000美元每吨以上——铜行业系列报告之五 2024/2025年铜供需平衡由2/-14万吨调整为-39/-64万吨,缺口分别上调41万吨和50万吨。考虑数据中心、家电用铜量的上调,我们将全球精炼铜供需缺口调整为-39/-64万吨,缺口约占全球需求比重的1.4%和2.2%。 2023年铜矿90%分位现金成本7103美元/吨,平均完全成本6420美元/吨。1)现金成本:Woodmac统计的2023年90%分位现金成本7103美元/吨;最高现金成
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周报:出版分红金额比例提升趋势
【申万互联网传媒】周报:出版分红金额比例提升趋势/分众传媒/关注影游白马/中文/中南/万达/泰岳 周观点:继续看好高分红、低估值的分众、出版;关注基本面向上的影视、游戏白马。↓↓ #专题1:继续看好高分红的地方出版、分众传媒。(1)梳理23年财报,#地方出版国企分红金额、分红金额/扣非利润提升趋势明显;大部分出版国有企业分红/扣非超过50%,表明地方出版国有企业有明确的分红意愿和能力。重点【中南】【南方】【中文】,关注山东、长江。(2)【分众】是业绩有韧性的高股息标的。 #专题2:关注基本面有支
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低空经济相关的高精度地图测绘和定位的优质龙头标的
【光大通信|华测导航】低空经济相关的高精度地图测绘和定位的优质龙头标的S华测导航(sz300627)S h 公司制定24年整体经营目标为归母净利润达到 5.6 亿元,较上年同期增长约25%。 公司低空相关业务和逻辑主要体现在以下方面: ①公司是测绘领域无人机激光雷达、测量测绘终端的核心供应商,已开发出机载长测程激光扫描系统产品包括AA15激光扫描系统、AA1400机载激光扫描系统等,以及测绘无人机P60、P330 Pro、BB4等产品; ②低空经济需要进行空域路线管理,三维测量测绘是刚需,公司自
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2024-04-19 15:14:28
再次强调油轮基本面+风险资广溢价双重叠加的大周期投资机会
【学创交运】再次强调油轮基本面+风险资广溢价双重叠加的大周期投资机会S招商轮船(sh601872)SS中远海能(sh600026)S S招商南油(sh601975)S 我们持续看好油轮基本面+风险资产溢价双重叠加的大周期投资机会。 1、油轮基本面过硬 1)强供给逻辑:24-25年VLCC交付极其有限;红海影响类牛鞭效应逐步显现,叠加船舶老龄化,使得运力进一步趋紧; 2)需求端地缘拉长运距,全球地缘冲突持续加深油运贸易流向重构,2023年原油轮吨海里需求同比提升6.2%。 3)供需紧平衡下,预计运
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2024Q1海外锂资源跟踪PLS
20240419【华福有色】2024Q1海外锂资源跟踪PLS:Q1产量增速放缓环增2%,与赣锋合作建设3.2万吨LCE当量冶炼厂S天齐锂业(sz002466)S S赣锋锂业(sz002460)S 季度报告主要内容: 1.现有产能:项目拥有2个采选工厂,分别是位于北侧的Pilgan 工厂和位于南侧的Ngungaju 工厂。现有产能合计约58万吨,Pilgan工厂目前拥有36-38万吨精矿产能;Ngungaju工厂拥有18-20万吨精矿产能。 2.产销及库存:24Q1生产精矿17.9万吨,同环比 -
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从成本曲线和净现值角度计算,铜价有望上行至12000美元每吨以上
从成本曲线和净现值角度计算,铜价有望上行至12000美元每吨以上【光大有色团队】S洛阳钼业(sh603993)S S紫金矿业(sh601899)S S西部矿业(sh601168)S z 2024/2025年铜供需平衡由2/-14万吨调整为-39/-64万吨,缺口分别上调41万吨和50万吨。我们2024年4月6日已外发报告《4月家电排产超预期,上调2024年国内家电用铜需求量至244.2万吨-铜行业系列报告之四》中上调2024年国内家电需求28.6万吨,同时假设2025年国内空调产量增速为4%(原
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润邦股份推荐逻辑:出海逻辑坚实+减值利空出尽
【天风机械】润邦股份推荐逻辑:出海逻辑坚实+减值利空出尽+10倍PE的优质价值股,24年50%上涨空间S润邦股份(sz002483)S 成长逻辑:海外基建+海风出口+船舶周期,三重因素共振! 1)公司主业为散料搬运设备,70%需求来自海外,在手订单100亿元 十分饱满,阿联酋人造山项目100亿元订单于24-25年进入集中交付期,付款条件优渥,且后续气象局的“造山引雨”计划有望创造订单的持续性。2)海风方面,日本海风有望25年开启元年,润邦的三根试验桩反馈良好,欧洲市场也有持续突破,海风桩基出海逻
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业绩点评240425
【国金业绩点评240425】 【科德数控】 【机械满在朋】持续关注科德数控,预计24-26年归母净利润1.59/2.16/2.77亿元,买入。公司公告23年实现营收/归母净利润4.52/1.02亿元,同增43.37%/69.01%;1Q24实现营收/归母净利润1.01/0.15亿元,同比+18.63%/-43.97%。23年新签订单高增长,业绩表现优异。1Q24业绩增长出现波动,我们继续看好全年表现。定制顺利落地,力争2024年实现银川和沈阳生产基地的部分投入使用,产能持续扩张。 【恩捷股份】
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神州泰岳24Q1财报速评:利润大超预期,彰显稳定性与利润释放能力
【华创传媒】神州泰岳24Q1财报速评:利润大超预期,彰显稳定性与利润释放能力S神州泰岳(sz300002)S #收入、业绩均超预期。收入14.9E,YOY+23%,QOQ-22%;归母净利润3.0E,YOY+66%,QOQ-9%;扣非归母净利润2.9E,YOY+95%,QOQ-2%。收入环比下滑主要来自于计算机的确收季节性,业务表现【实际大超预期】。 #Q1业绩拆分。我们预计本Q游戏业务利润在接近3.4亿水平,此外有5,000万左右总部费用,计算机业务与非经常性因素抵消。形成当前归母利润。 #游
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商汤日日新5.0重磅推出,长文本+多模态趋势驱动算力需求
【华福电子】商汤日日新5.0重磅推出,长文本+多模态趋势驱动算力需求S寒武纪(sh688256)S 商汤4月23日推出日日新SenseNova 5.0大模型体系,基于超过10TB tokens训练,综合能力“全面对标GPT-4 Turbo" 长文本+多模态趋势确认,AI推理算力需求如火如荼 【长文本】趋势确认,AI推理侧标配200K。日日新5.0推理时上下文窗口可以有效到200K左右,Kimi为20万字(约250K),Claude3为200K,GPT-4 Turbo为128K 日日新5.0新增【
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重视出版行业回调机会
【中泰传媒】重视出版行业回调机会S城市传媒(sh600229)S 近期出版板块受一季报业绩波动影响,整体有所调整。但我们认为,地方国企出版集团教材教辅主业本身季度间存在经费拨款节奏波动,实际经营端仍保持正常稳健节奏。 我们判断国有出版公司归母净利润受税收政策变化影响程度会根据当地税收政策以及公司旗下子公司业务往来、盈利情况差异而有所分化。 目前出版行业已披露业绩的公司中,地方国企出版集团2023年分红金额同比增长10-30%,分红金额提升明显。同时,地方国企出版集团账上现金充沛,头部公司账上现金
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风光及特高压更新
【招商电新】风光及特高压更新S阳光能源(00757)S S福斯特(sh603806)S 1、据新社报道习23日下午在重庆主持召开新时代推动西部大开发座谈会并发表重要讲话。指出“要坚持统筹发展和安全,提升能源资源等重点领域安全保障能力。加快建设新型能源体系,做大做强一批国家重要能源基地。加强管网互联互通,提升“西电东送”能力。” 2、建设新型能源体系,推动风光基地建设。2021年国家发改委能源局披露首批98.05GW风光大基地项目,2022年印发第二批大基地项目清单合计455GW,其中十四五并网2
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华友钴业Q1业绩交流会议要点0422
华友钴业2023年&2024年Q1业绩交流会议要点0422S华友钴业(sh603799)S ——————————— ??镍&钴项目: 1、镍价预期:现在处于1)地缘政治影响(俄镍);2)受资源国(印尼)政策影响,对镍价判断是箱式震荡。 2、钴价预期:处于底部上升阶段,最近刚果金有政策传言,对钴价判断相对乐观。 3、湿法/火法项目成本差:从23年的报表看,湿法项目(华越)的成本优势没有完全体现。是因为受市场供需影响,23年H2的MHP定价低,到今年1月份,MHP价格逐步恢复。湿法相较火法吨成本优势
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扬杰科技“MCC+YJ”双品牌运作,车规SiC模块已获合作意向
【华金电子孙远峰团队-持续推荐扬杰科技】“MCC+YJ”双品牌运作,车规SiC模块已获合作意向S扬杰科技(sz300373)S ?全年光伏二极管/SiC/IGBT销售同比高增,持续深化“MCC+YJ”双品牌运作 2023年公司实现营收54.10亿元,同比增长0.12%;归母净利润9.24亿元,同比减少12.85%;扣非归母净利润7.04亿元,同比减少28.22%;毛利率30.26%;研发投入3.56亿元,同比增长21.57%。2023年公司光伏二极管、碳化硅产品、IGBT产品销售同比大幅增长,但
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兴图新科:AI+作战指挥黑马,底部反转,建议重视
【开源计算机】兴图新科:AI+作战指挥黑马,底部反转,建议重视S兴图新科(sh688081)S 1,公司是军队视频指挥领域的领军企业,聚焦实战、实训场景下的视频指挥应用,收入构成中军工信息化收入占比超过90%;十四五期间有望迎来高景气阶段,1季报已逐渐体现高景气,预计中报仍有望保持快速增长。 2,公司成立人工智能研究院,探索智能作战指挥,军工信息化也是AI重要的落地场景。根据公司公众号信息,公司已成立人工智能研究院,覆盖人工智能技术,数字孪生和仿真推演技术等5大方向,为视频指挥体系构建提供技术支
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从成本曲线和净现值角度计算,铜价有望上行至12000美元每吨以上——铜行业系列报告之五
【光大金属】从成本曲线和净现值角度计算,铜价有望上行至12000美元每吨以上——铜行业系列报告之五 2024/2025年铜供需平衡由2/-14万吨调整为-39/-64万吨,缺口分别上调41万吨和50万吨。考虑数据中心、家电用铜量的上调,我们将全球精炼铜供需缺口调整为-39/-64万吨,缺口约占全球需求比重的1.4%和2.2%。 2023年铜矿90%分位现金成本7103美元/吨,平均完全成本6420美元/吨。1)现金成本:Woodmac统计的2023年90%分位现金成本7103美元/吨;最高现金成
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周报:出版分红金额比例提升趋势
【申万互联网传媒】周报:出版分红金额比例提升趋势/分众传媒/关注影游白马/中文/中南/万达/泰岳 周观点:继续看好高分红、低估值的分众、出版;关注基本面向上的影视、游戏白马。↓↓ #专题1:继续看好高分红的地方出版、分众传媒。(1)梳理23年财报,#地方出版国企分红金额、分红金额/扣非利润提升趋势明显;大部分出版国有企业分红/扣非超过50%,表明地方出版国有企业有明确的分红意愿和能力。重点【中南】【南方】【中文】,关注山东、长江。(2)【分众】是业绩有韧性的高股息标的。 #专题2:关注基本面有支
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低空经济相关的高精度地图测绘和定位的优质龙头标的
【光大通信|华测导航】低空经济相关的高精度地图测绘和定位的优质龙头标的S华测导航(sz300627)S h 公司制定24年整体经营目标为归母净利润达到 5.6 亿元,较上年同期增长约25%。 公司低空相关业务和逻辑主要体现在以下方面: ①公司是测绘领域无人机激光雷达、测量测绘终端的核心供应商,已开发出机载长测程激光扫描系统产品包括AA15激光扫描系统、AA1400机载激光扫描系统等,以及测绘无人机P60、P330 Pro、BB4等产品; ②低空经济需要进行空域路线管理,三维测量测绘是刚需,公司自
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再次强调油轮基本面+风险资广溢价双重叠加的大周期投资机会
【学创交运】再次强调油轮基本面+风险资广溢价双重叠加的大周期投资机会S招商轮船(sh601872)SS中远海能(sh600026)S S招商南油(sh601975)S 我们持续看好油轮基本面+风险资产溢价双重叠加的大周期投资机会。 1、油轮基本面过硬 1)强供给逻辑:24-25年VLCC交付极其有限;红海影响类牛鞭效应逐步显现,叠加船舶老龄化,使得运力进一步趋紧; 2)需求端地缘拉长运距,全球地缘冲突持续加深油运贸易流向重构,2023年原油轮吨海里需求同比提升6.2%。 3)供需紧平衡下,预计运
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2024Q1海外锂资源跟踪PLS
20240419【华福有色】2024Q1海外锂资源跟踪PLS:Q1产量增速放缓环增2%,与赣锋合作建设3.2万吨LCE当量冶炼厂S天齐锂业(sz002466)S S赣锋锂业(sz002460)S 季度报告主要内容: 1.现有产能:项目拥有2个采选工厂,分别是位于北侧的Pilgan 工厂和位于南侧的Ngungaju 工厂。现有产能合计约58万吨,Pilgan工厂目前拥有36-38万吨精矿产能;Ngungaju工厂拥有18-20万吨精矿产能。 2.产销及库存:24Q1生产精矿17.9万吨,同环比 -
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从成本曲线和净现值角度计算,铜价有望上行至12000美元每吨以上
从成本曲线和净现值角度计算,铜价有望上行至12000美元每吨以上【光大有色团队】S洛阳钼业(sh603993)S S紫金矿业(sh601899)S S西部矿业(sh601168)S z 2024/2025年铜供需平衡由2/-14万吨调整为-39/-64万吨,缺口分别上调41万吨和50万吨。我们2024年4月6日已外发报告《4月家电排产超预期,上调2024年国内家电用铜需求量至244.2万吨-铜行业系列报告之四》中上调2024年国内家电需求28.6万吨,同时假设2025年国内空调产量增速为4%(原
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润邦股份推荐逻辑:出海逻辑坚实+减值利空出尽
【天风机械】润邦股份推荐逻辑:出海逻辑坚实+减值利空出尽+10倍PE的优质价值股,24年50%上涨空间S润邦股份(sz002483)S 成长逻辑:海外基建+海风出口+船舶周期,三重因素共振! 1)公司主业为散料搬运设备,70%需求来自海外,在手订单100亿元 十分饱满,阿联酋人造山项目100亿元订单于24-25年进入集中交付期,付款条件优渥,且后续气象局的“造山引雨”计划有望创造订单的持续性。2)海风方面,日本海风有望25年开启元年,润邦的三根试验桩反馈良好,欧洲市场也有持续突破,海风桩基出海逻
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业绩点评240425
【国金业绩点评240425】 【科德数控】 【机械满在朋】持续关注科德数控,预计24-26年归母净利润1.59/2.16/2.77亿元,买入。公司公告23年实现营收/归母净利润4.52/1.02亿元,同增43.37%/69.01%;1Q24实现营收/归母净利润1.01/0.15亿元,同比+18.63%/-43.97%。23年新签订单高增长,业绩表现优异。1Q24业绩增长出现波动,我们继续看好全年表现。定制顺利落地,力争2024年实现银川和沈阳生产基地的部分投入使用,产能持续扩张。 【恩捷股份】
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神州泰岳24Q1财报速评:利润大超预期,彰显稳定性与利润释放能力
【华创传媒】神州泰岳24Q1财报速评:利润大超预期,彰显稳定性与利润释放能力S神州泰岳(sz300002)S #收入、业绩均超预期。收入14.9E,YOY+23%,QOQ-22%;归母净利润3.0E,YOY+66%,QOQ-9%;扣非归母净利润2.9E,YOY+95%,QOQ-2%。收入环比下滑主要来自于计算机的确收季节性,业务表现【实际大超预期】。 #Q1业绩拆分。我们预计本Q游戏业务利润在接近3.4亿水平,此外有5,000万左右总部费用,计算机业务与非经常性因素抵消。形成当前归母利润。 #游
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商汤日日新5.0重磅推出,长文本+多模态趋势驱动算力需求
【华福电子】商汤日日新5.0重磅推出,长文本+多模态趋势驱动算力需求S寒武纪(sh688256)S 商汤4月23日推出日日新SenseNova 5.0大模型体系,基于超过10TB tokens训练,综合能力“全面对标GPT-4 Turbo" 长文本+多模态趋势确认,AI推理算力需求如火如荼 【长文本】趋势确认,AI推理侧标配200K。日日新5.0推理时上下文窗口可以有效到200K左右,Kimi为20万字(约250K),Claude3为200K,GPT-4 Turbo为128K 日日新5.0新增【
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重视出版行业回调机会
【中泰传媒】重视出版行业回调机会S城市传媒(sh600229)S 近期出版板块受一季报业绩波动影响,整体有所调整。但我们认为,地方国企出版集团教材教辅主业本身季度间存在经费拨款节奏波动,实际经营端仍保持正常稳健节奏。 我们判断国有出版公司归母净利润受税收政策变化影响程度会根据当地税收政策以及公司旗下子公司业务往来、盈利情况差异而有所分化。 目前出版行业已披露业绩的公司中,地方国企出版集团2023年分红金额同比增长10-30%,分红金额提升明显。同时,地方国企出版集团账上现金充沛,头部公司账上现金
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风光及特高压更新
【招商电新】风光及特高压更新S阳光能源(00757)S S福斯特(sh603806)S 1、据新社报道习23日下午在重庆主持召开新时代推动西部大开发座谈会并发表重要讲话。指出“要坚持统筹发展和安全,提升能源资源等重点领域安全保障能力。加快建设新型能源体系,做大做强一批国家重要能源基地。加强管网互联互通,提升“西电东送”能力。” 2、建设新型能源体系,推动风光基地建设。2021年国家发改委能源局披露首批98.05GW风光大基地项目,2022年印发第二批大基地项目清单合计455GW,其中十四五并网2
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华友钴业Q1业绩交流会议要点0422
华友钴业2023年&2024年Q1业绩交流会议要点0422S华友钴业(sh603799)S ——————————— ??镍&钴项目: 1、镍价预期:现在处于1)地缘政治影响(俄镍);2)受资源国(印尼)政策影响,对镍价判断是箱式震荡。 2、钴价预期:处于底部上升阶段,最近刚果金有政策传言,对钴价判断相对乐观。 3、湿法/火法项目成本差:从23年的报表看,湿法项目(华越)的成本优势没有完全体现。是因为受市场供需影响,23年H2的MHP定价低,到今年1月份,MHP价格逐步恢复。湿法相较火法吨成本优势
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扬杰科技“MCC+YJ”双品牌运作,车规SiC模块已获合作意向
【华金电子孙远峰团队-持续推荐扬杰科技】“MCC+YJ”双品牌运作,车规SiC模块已获合作意向S扬杰科技(sz300373)S ?全年光伏二极管/SiC/IGBT销售同比高增,持续深化“MCC+YJ”双品牌运作 2023年公司实现营收54.10亿元,同比增长0.12%;归母净利润9.24亿元,同比减少12.85%;扣非归母净利润7.04亿元,同比减少28.22%;毛利率30.26%;研发投入3.56亿元,同比增长21.57%。2023年公司光伏二极管、碳化硅产品、IGBT产品销售同比大幅增长,但
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兴图新科:AI+作战指挥黑马,底部反转,建议重视
【开源计算机】兴图新科:AI+作战指挥黑马,底部反转,建议重视S兴图新科(sh688081)S 1,公司是军队视频指挥领域的领军企业,聚焦实战、实训场景下的视频指挥应用,收入构成中军工信息化收入占比超过90%;十四五期间有望迎来高景气阶段,1季报已逐渐体现高景气,预计中报仍有望保持快速增长。 2,公司成立人工智能研究院,探索智能作战指挥,军工信息化也是AI重要的落地场景。根据公司公众号信息,公司已成立人工智能研究院,覆盖人工智能技术,数字孪生和仿真推演技术等5大方向,为视频指挥体系构建提供技术支
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从成本曲线和净现值角度计算,铜价有望上行至12000美元每吨以上——铜行业系列报告之五
【光大金属】从成本曲线和净现值角度计算,铜价有望上行至12000美元每吨以上——铜行业系列报告之五 2024/2025年铜供需平衡由2/-14万吨调整为-39/-64万吨,缺口分别上调41万吨和50万吨。考虑数据中心、家电用铜量的上调,我们将全球精炼铜供需缺口调整为-39/-64万吨,缺口约占全球需求比重的1.4%和2.2%。 2023年铜矿90%分位现金成本7103美元/吨,平均完全成本6420美元/吨。1)现金成本:Woodmac统计的2023年90%分位现金成本7103美元/吨;最高现金成
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周报:出版分红金额比例提升趋势
【申万互联网传媒】周报:出版分红金额比例提升趋势/分众传媒/关注影游白马/中文/中南/万达/泰岳 周观点:继续看好高分红、低估值的分众、出版;关注基本面向上的影视、游戏白马。↓↓ #专题1:继续看好高分红的地方出版、分众传媒。(1)梳理23年财报,#地方出版国企分红金额、分红金额/扣非利润提升趋势明显;大部分出版国有企业分红/扣非超过50%,表明地方出版国有企业有明确的分红意愿和能力。重点【中南】【南方】【中文】,关注山东、长江。(2)【分众】是业绩有韧性的高股息标的。 #专题2:关注基本面有支
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低空经济相关的高精度地图测绘和定位的优质龙头标的
【光大通信|华测导航】低空经济相关的高精度地图测绘和定位的优质龙头标的S华测导航(sz300627)S h 公司制定24年整体经营目标为归母净利润达到 5.6 亿元,较上年同期增长约25%。 公司低空相关业务和逻辑主要体现在以下方面: ①公司是测绘领域无人机激光雷达、测量测绘终端的核心供应商,已开发出机载长测程激光扫描系统产品包括AA15激光扫描系统、AA1400机载激光扫描系统等,以及测绘无人机P60、P330 Pro、BB4等产品; ②低空经济需要进行空域路线管理,三维测量测绘是刚需,公司自
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再次强调油轮基本面+风险资广溢价双重叠加的大周期投资机会
【学创交运】再次强调油轮基本面+风险资广溢价双重叠加的大周期投资机会S招商轮船(sh601872)SS中远海能(sh600026)S S招商南油(sh601975)S 我们持续看好油轮基本面+风险资产溢价双重叠加的大周期投资机会。 1、油轮基本面过硬 1)强供给逻辑:24-25年VLCC交付极其有限;红海影响类牛鞭效应逐步显现,叠加船舶老龄化,使得运力进一步趋紧; 2)需求端地缘拉长运距,全球地缘冲突持续加深油运贸易流向重构,2023年原油轮吨海里需求同比提升6.2%。 3)供需紧平衡下,预计运
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2024Q1海外锂资源跟踪PLS
20240419【华福有色】2024Q1海外锂资源跟踪PLS:Q1产量增速放缓环增2%,与赣锋合作建设3.2万吨LCE当量冶炼厂S天齐锂业(sz002466)S S赣锋锂业(sz002460)S 季度报告主要内容: 1.现有产能:项目拥有2个采选工厂,分别是位于北侧的Pilgan 工厂和位于南侧的Ngungaju 工厂。现有产能合计约58万吨,Pilgan工厂目前拥有36-38万吨精矿产能;Ngungaju工厂拥有18-20万吨精矿产能。 2.产销及库存:24Q1生产精矿17.9万吨,同环比 -
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从成本曲线和净现值角度计算,铜价有望上行至12000美元每吨以上
从成本曲线和净现值角度计算,铜价有望上行至12000美元每吨以上【光大有色团队】S洛阳钼业(sh603993)S S紫金矿业(sh601899)S S西部矿业(sh601168)S z 2024/2025年铜供需平衡由2/-14万吨调整为-39/-64万吨,缺口分别上调41万吨和50万吨。我们2024年4月6日已外发报告《4月家电排产超预期,上调2024年国内家电用铜需求量至244.2万吨-铜行业系列报告之四》中上调2024年国内家电需求28.6万吨,同时假设2025年国内空调产量增速为4%(原
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润邦股份推荐逻辑:出海逻辑坚实+减值利空出尽
【天风机械】润邦股份推荐逻辑:出海逻辑坚实+减值利空出尽+10倍PE的优质价值股,24年50%上涨空间S润邦股份(sz002483)S 成长逻辑:海外基建+海风出口+船舶周期,三重因素共振! 1)公司主业为散料搬运设备,70%需求来自海外,在手订单100亿元 十分饱满,阿联酋人造山项目100亿元订单于24-25年进入集中交付期,付款条件优渥,且后续气象局的“造山引雨”计划有望创造订单的持续性。2)海风方面,日本海风有望25年开启元年,润邦的三根试验桩反馈良好,欧洲市场也有持续突破,海风桩基出海逻
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业绩点评240425
【国金业绩点评240425】 【科德数控】 【机械满在朋】持续关注科德数控,预计24-26年归母净利润1.59/2.16/2.77亿元,买入。公司公告23年实现营收/归母净利润4.52/1.02亿元,同增43.37%/69.01%;1Q24实现营收/归母净利润1.01/0.15亿元,同比+18.63%/-43.97%。23年新签订单高增长,业绩表现优异。1Q24业绩增长出现波动,我们继续看好全年表现。定制顺利落地,力争2024年实现银川和沈阳生产基地的部分投入使用,产能持续扩张。 【恩捷股份】
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神州泰岳24Q1财报速评:利润大超预期,彰显稳定性与利润释放能力
【华创传媒】神州泰岳24Q1财报速评:利润大超预期,彰显稳定性与利润释放能力S神州泰岳(sz300002)S #收入、业绩均超预期。收入14.9E,YOY+23%,QOQ-22%;归母净利润3.0E,YOY+66%,QOQ-9%;扣非归母净利润2.9E,YOY+95%,QOQ-2%。收入环比下滑主要来自于计算机的确收季节性,业务表现【实际大超预期】。 #Q1业绩拆分。我们预计本Q游戏业务利润在接近3.4亿水平,此外有5,000万左右总部费用,计算机业务与非经常性因素抵消。形成当前归母利润。 #游
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商汤日日新5.0重磅推出,长文本+多模态趋势驱动算力需求
【华福电子】商汤日日新5.0重磅推出,长文本+多模态趋势驱动算力需求S寒武纪(sh688256)S 商汤4月23日推出日日新SenseNova 5.0大模型体系,基于超过10TB tokens训练,综合能力“全面对标GPT-4 Turbo" 长文本+多模态趋势确认,AI推理算力需求如火如荼 【长文本】趋势确认,AI推理侧标配200K。日日新5.0推理时上下文窗口可以有效到200K左右,Kimi为20万字(约250K),Claude3为200K,GPT-4 Turbo为128K 日日新5.0新增【
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重视出版行业回调机会
【中泰传媒】重视出版行业回调机会S城市传媒(sh600229)S 近期出版板块受一季报业绩波动影响,整体有所调整。但我们认为,地方国企出版集团教材教辅主业本身季度间存在经费拨款节奏波动,实际经营端仍保持正常稳健节奏。 我们判断国有出版公司归母净利润受税收政策变化影响程度会根据当地税收政策以及公司旗下子公司业务往来、盈利情况差异而有所分化。 目前出版行业已披露业绩的公司中,地方国企出版集团2023年分红金额同比增长10-30%,分红金额提升明显。同时,地方国企出版集团账上现金充沛,头部公司账上现金
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风光及特高压更新
【招商电新】风光及特高压更新S阳光能源(00757)S S福斯特(sh603806)S 1、据新社报道习23日下午在重庆主持召开新时代推动西部大开发座谈会并发表重要讲话。指出“要坚持统筹发展和安全,提升能源资源等重点领域安全保障能力。加快建设新型能源体系,做大做强一批国家重要能源基地。加强管网互联互通,提升“西电东送”能力。” 2、建设新型能源体系,推动风光基地建设。2021年国家发改委能源局披露首批98.05GW风光大基地项目,2022年印发第二批大基地项目清单合计455GW,其中十四五并网2
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华友钴业Q1业绩交流会议要点0422
华友钴业2023年&2024年Q1业绩交流会议要点0422S华友钴业(sh603799)S ——————————— ??镍&钴项目: 1、镍价预期:现在处于1)地缘政治影响(俄镍);2)受资源国(印尼)政策影响,对镍价判断是箱式震荡。 2、钴价预期:处于底部上升阶段,最近刚果金有政策传言,对钴价判断相对乐观。 3、湿法/火法项目成本差:从23年的报表看,湿法项目(华越)的成本优势没有完全体现。是因为受市场供需影响,23年H2的MHP定价低,到今年1月份,MHP价格逐步恢复。湿法相较火法吨成本优势
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扬杰科技“MCC+YJ”双品牌运作,车规SiC模块已获合作意向
【华金电子孙远峰团队-持续推荐扬杰科技】“MCC+YJ”双品牌运作,车规SiC模块已获合作意向S扬杰科技(sz300373)S ?全年光伏二极管/SiC/IGBT销售同比高增,持续深化“MCC+YJ”双品牌运作 2023年公司实现营收54.10亿元,同比增长0.12%;归母净利润9.24亿元,同比减少12.85%;扣非归母净利润7.04亿元,同比减少28.22%;毛利率30.26%;研发投入3.56亿元,同比增长21.57%。2023年公司光伏二极管、碳化硅产品、IGBT产品销售同比大幅增长,但
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兴图新科:AI+作战指挥黑马,底部反转,建议重视
【开源计算机】兴图新科:AI+作战指挥黑马,底部反转,建议重视S兴图新科(sh688081)S 1,公司是军队视频指挥领域的领军企业,聚焦实战、实训场景下的视频指挥应用,收入构成中军工信息化收入占比超过90%;十四五期间有望迎来高景气阶段,1季报已逐渐体现高景气,预计中报仍有望保持快速增长。 2,公司成立人工智能研究院,探索智能作战指挥,军工信息化也是AI重要的落地场景。根据公司公众号信息,公司已成立人工智能研究院,覆盖人工智能技术,数字孪生和仿真推演技术等5大方向,为视频指挥体系构建提供技术支
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从成本曲线和净现值角度计算,铜价有望上行至12000美元每吨以上——铜行业系列报告之五
【光大金属】从成本曲线和净现值角度计算,铜价有望上行至12000美元每吨以上——铜行业系列报告之五 2024/2025年铜供需平衡由2/-14万吨调整为-39/-64万吨,缺口分别上调41万吨和50万吨。考虑数据中心、家电用铜量的上调,我们将全球精炼铜供需缺口调整为-39/-64万吨,缺口约占全球需求比重的1.4%和2.2%。 2023年铜矿90%分位现金成本7103美元/吨,平均完全成本6420美元/吨。1)现金成本:Woodmac统计的2023年90%分位现金成本7103美元/吨;最高现金成
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周报:出版分红金额比例提升趋势
【申万互联网传媒】周报:出版分红金额比例提升趋势/分众传媒/关注影游白马/中文/中南/万达/泰岳 周观点:继续看好高分红、低估值的分众、出版;关注基本面向上的影视、游戏白马。↓↓ #专题1:继续看好高分红的地方出版、分众传媒。(1)梳理23年财报,#地方出版国企分红金额、分红金额/扣非利润提升趋势明显;大部分出版国有企业分红/扣非超过50%,表明地方出版国有企业有明确的分红意愿和能力。重点【中南】【南方】【中文】,关注山东、长江。(2)【分众】是业绩有韧性的高股息标的。 #专题2:关注基本面有支
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低空经济相关的高精度地图测绘和定位的优质龙头标的
【光大通信|华测导航】低空经济相关的高精度地图测绘和定位的优质龙头标的S华测导航(sz300627)S h 公司制定24年整体经营目标为归母净利润达到 5.6 亿元,较上年同期增长约25%。 公司低空相关业务和逻辑主要体现在以下方面: ①公司是测绘领域无人机激光雷达、测量测绘终端的核心供应商,已开发出机载长测程激光扫描系统产品包括AA15激光扫描系统、AA1400机载激光扫描系统等,以及测绘无人机P60、P330 Pro、BB4等产品; ②低空经济需要进行空域路线管理,三维测量测绘是刚需,公司自
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再次强调油轮基本面+风险资广溢价双重叠加的大周期投资机会
【学创交运】再次强调油轮基本面+风险资广溢价双重叠加的大周期投资机会S招商轮船(sh601872)SS中远海能(sh600026)S S招商南油(sh601975)S 我们持续看好油轮基本面+风险资产溢价双重叠加的大周期投资机会。 1、油轮基本面过硬 1)强供给逻辑:24-25年VLCC交付极其有限;红海影响类牛鞭效应逐步显现,叠加船舶老龄化,使得运力进一步趋紧; 2)需求端地缘拉长运距,全球地缘冲突持续加深油运贸易流向重构,2023年原油轮吨海里需求同比提升6.2%。 3)供需紧平衡下,预计运
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2024Q1海外锂资源跟踪PLS
20240419【华福有色】2024Q1海外锂资源跟踪PLS:Q1产量增速放缓环增2%,与赣锋合作建设3.2万吨LCE当量冶炼厂S天齐锂业(sz002466)S S赣锋锂业(sz002460)S 季度报告主要内容: 1.现有产能:项目拥有2个采选工厂,分别是位于北侧的Pilgan 工厂和位于南侧的Ngungaju 工厂。现有产能合计约58万吨,Pilgan工厂目前拥有36-38万吨精矿产能;Ngungaju工厂拥有18-20万吨精矿产能。 2.产销及库存:24Q1生产精矿17.9万吨,同环比 -
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从成本曲线和净现值角度计算,铜价有望上行至12000美元每吨以上
从成本曲线和净现值角度计算,铜价有望上行至12000美元每吨以上【光大有色团队】S洛阳钼业(sh603993)S S紫金矿业(sh601899)S S西部矿业(sh601168)S z 2024/2025年铜供需平衡由2/-14万吨调整为-39/-64万吨,缺口分别上调41万吨和50万吨。我们2024年4月6日已外发报告《4月家电排产超预期,上调2024年国内家电用铜需求量至244.2万吨-铜行业系列报告之四》中上调2024年国内家电需求28.6万吨,同时假设2025年国内空调产量增速为4%(原
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润邦股份推荐逻辑:出海逻辑坚实+减值利空出尽
【天风机械】润邦股份推荐逻辑:出海逻辑坚实+减值利空出尽+10倍PE的优质价值股,24年50%上涨空间S润邦股份(sz002483)S 成长逻辑:海外基建+海风出口+船舶周期,三重因素共振! 1)公司主业为散料搬运设备,70%需求来自海外,在手订单100亿元 十分饱满,阿联酋人造山项目100亿元订单于24-25年进入集中交付期,付款条件优渥,且后续气象局的“造山引雨”计划有望创造订单的持续性。2)海风方面,日本海风有望25年开启元年,润邦的三根试验桩反馈良好,欧洲市场也有持续突破,海风桩基出海逻
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业绩点评240425
【国金业绩点评240425】 【科德数控】 【机械满在朋】持续关注科德数控,预计24-26年归母净利润1.59/2.16/2.77亿元,买入。公司公告23年实现营收/归母净利润4.52/1.02亿元,同增43.37%/69.01%;1Q24实现营收/归母净利润1.01/0.15亿元,同比+18.63%/-43.97%。23年新签订单高增长,业绩表现优异。1Q24业绩增长出现波动,我们继续看好全年表现。定制顺利落地,力争2024年实现银川和沈阳生产基地的部分投入使用,产能持续扩张。 【恩捷股份】
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神州泰岳24Q1财报速评:利润大超预期,彰显稳定性与利润释放能力
【华创传媒】神州泰岳24Q1财报速评:利润大超预期,彰显稳定性与利润释放能力S神州泰岳(sz300002)S #收入、业绩均超预期。收入14.9E,YOY+23%,QOQ-22%;归母净利润3.0E,YOY+66%,QOQ-9%;扣非归母净利润2.9E,YOY+95%,QOQ-2%。收入环比下滑主要来自于计算机的确收季节性,业务表现【实际大超预期】。 #Q1业绩拆分。我们预计本Q游戏业务利润在接近3.4亿水平,此外有5,000万左右总部费用,计算机业务与非经常性因素抵消。形成当前归母利润。 #游
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商汤日日新5.0重磅推出,长文本+多模态趋势驱动算力需求
【华福电子】商汤日日新5.0重磅推出,长文本+多模态趋势驱动算力需求S寒武纪(sh688256)S 商汤4月23日推出日日新SenseNova 5.0大模型体系,基于超过10TB tokens训练,综合能力“全面对标GPT-4 Turbo" 长文本+多模态趋势确认,AI推理算力需求如火如荼 【长文本】趋势确认,AI推理侧标配200K。日日新5.0推理时上下文窗口可以有效到200K左右,Kimi为20万字(约250K),Claude3为200K,GPT-4 Turbo为128K 日日新5.0新增【
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重视出版行业回调机会
【中泰传媒】重视出版行业回调机会S城市传媒(sh600229)S 近期出版板块受一季报业绩波动影响,整体有所调整。但我们认为,地方国企出版集团教材教辅主业本身季度间存在经费拨款节奏波动,实际经营端仍保持正常稳健节奏。 我们判断国有出版公司归母净利润受税收政策变化影响程度会根据当地税收政策以及公司旗下子公司业务往来、盈利情况差异而有所分化。 目前出版行业已披露业绩的公司中,地方国企出版集团2023年分红金额同比增长10-30%,分红金额提升明显。同时,地方国企出版集团账上现金充沛,头部公司账上现金
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风光及特高压更新
【招商电新】风光及特高压更新S阳光能源(00757)S S福斯特(sh603806)S 1、据新社报道习23日下午在重庆主持召开新时代推动西部大开发座谈会并发表重要讲话。指出“要坚持统筹发展和安全,提升能源资源等重点领域安全保障能力。加快建设新型能源体系,做大做强一批国家重要能源基地。加强管网互联互通,提升“西电东送”能力。” 2、建设新型能源体系,推动风光基地建设。2021年国家发改委能源局披露首批98.05GW风光大基地项目,2022年印发第二批大基地项目清单合计455GW,其中十四五并网2
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华友钴业Q1业绩交流会议要点0422
华友钴业2023年&2024年Q1业绩交流会议要点0422S华友钴业(sh603799)S ——————————— ??镍&钴项目: 1、镍价预期:现在处于1)地缘政治影响(俄镍);2)受资源国(印尼)政策影响,对镍价判断是箱式震荡。 2、钴价预期:处于底部上升阶段,最近刚果金有政策传言,对钴价判断相对乐观。 3、湿法/火法项目成本差:从23年的报表看,湿法项目(华越)的成本优势没有完全体现。是因为受市场供需影响,23年H2的MHP定价低,到今年1月份,MHP价格逐步恢复。湿法相较火法吨成本优势
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扬杰科技“MCC+YJ”双品牌运作,车规SiC模块已获合作意向
【华金电子孙远峰团队-持续推荐扬杰科技】“MCC+YJ”双品牌运作,车规SiC模块已获合作意向S扬杰科技(sz300373)S ?全年光伏二极管/SiC/IGBT销售同比高增,持续深化“MCC+YJ”双品牌运作 2023年公司实现营收54.10亿元,同比增长0.12%;归母净利润9.24亿元,同比减少12.85%;扣非归母净利润7.04亿元,同比减少28.22%;毛利率30.26%;研发投入3.56亿元,同比增长21.57%。2023年公司光伏二极管、碳化硅产品、IGBT产品销售同比大幅增长,但
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兴图新科:AI+作战指挥黑马,底部反转,建议重视
【开源计算机】兴图新科:AI+作战指挥黑马,底部反转,建议重视S兴图新科(sh688081)S 1,公司是军队视频指挥领域的领军企业,聚焦实战、实训场景下的视频指挥应用,收入构成中军工信息化收入占比超过90%;十四五期间有望迎来高景气阶段,1季报已逐渐体现高景气,预计中报仍有望保持快速增长。 2,公司成立人工智能研究院,探索智能作战指挥,军工信息化也是AI重要的落地场景。根据公司公众号信息,公司已成立人工智能研究院,覆盖人工智能技术,数字孪生和仿真推演技术等5大方向,为视频指挥体系构建提供技术支
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从成本曲线和净现值角度计算,铜价有望上行至12000美元每吨以上——铜行业系列报告之五
【光大金属】从成本曲线和净现值角度计算,铜价有望上行至12000美元每吨以上——铜行业系列报告之五 2024/2025年铜供需平衡由2/-14万吨调整为-39/-64万吨,缺口分别上调41万吨和50万吨。考虑数据中心、家电用铜量的上调,我们将全球精炼铜供需缺口调整为-39/-64万吨,缺口约占全球需求比重的1.4%和2.2%。 2023年铜矿90%分位现金成本7103美元/吨,平均完全成本6420美元/吨。1)现金成本:Woodmac统计的2023年90%分位现金成本7103美元/吨;最高现金成
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周报:出版分红金额比例提升趋势
【申万互联网传媒】周报:出版分红金额比例提升趋势/分众传媒/关注影游白马/中文/中南/万达/泰岳 周观点:继续看好高分红、低估值的分众、出版;关注基本面向上的影视、游戏白马。↓↓ #专题1:继续看好高分红的地方出版、分众传媒。(1)梳理23年财报,#地方出版国企分红金额、分红金额/扣非利润提升趋势明显;大部分出版国有企业分红/扣非超过50%,表明地方出版国有企业有明确的分红意愿和能力。重点【中南】【南方】【中文】,关注山东、长江。(2)【分众】是业绩有韧性的高股息标的。 #专题2:关注基本面有支
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低空经济相关的高精度地图测绘和定位的优质龙头标的
【光大通信|华测导航】低空经济相关的高精度地图测绘和定位的优质龙头标的S华测导航(sz300627)S h 公司制定24年整体经营目标为归母净利润达到 5.6 亿元,较上年同期增长约25%。 公司低空相关业务和逻辑主要体现在以下方面: ①公司是测绘领域无人机激光雷达、测量测绘终端的核心供应商,已开发出机载长测程激光扫描系统产品包括AA15激光扫描系统、AA1400机载激光扫描系统等,以及测绘无人机P60、P330 Pro、BB4等产品; ②低空经济需要进行空域路线管理,三维测量测绘是刚需,公司自
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再次强调油轮基本面+风险资广溢价双重叠加的大周期投资机会
【学创交运】再次强调油轮基本面+风险资广溢价双重叠加的大周期投资机会S招商轮船(sh601872)SS中远海能(sh600026)S S招商南油(sh601975)S 我们持续看好油轮基本面+风险资产溢价双重叠加的大周期投资机会。 1、油轮基本面过硬 1)强供给逻辑:24-25年VLCC交付极其有限;红海影响类牛鞭效应逐步显现,叠加船舶老龄化,使得运力进一步趋紧; 2)需求端地缘拉长运距,全球地缘冲突持续加深油运贸易流向重构,2023年原油轮吨海里需求同比提升6.2%。 3)供需紧平衡下,预计运
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2024Q1海外锂资源跟踪PLS
20240419【华福有色】2024Q1海外锂资源跟踪PLS:Q1产量增速放缓环增2%,与赣锋合作建设3.2万吨LCE当量冶炼厂S天齐锂业(sz002466)S S赣锋锂业(sz002460)S 季度报告主要内容: 1.现有产能:项目拥有2个采选工厂,分别是位于北侧的Pilgan 工厂和位于南侧的Ngungaju 工厂。现有产能合计约58万吨,Pilgan工厂目前拥有36-38万吨精矿产能;Ngungaju工厂拥有18-20万吨精矿产能。 2.产销及库存:24Q1生产精矿17.9万吨,同环比 -
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从成本曲线和净现值角度计算,铜价有望上行至12000美元每吨以上
从成本曲线和净现值角度计算,铜价有望上行至12000美元每吨以上【光大有色团队】S洛阳钼业(sh603993)S S紫金矿业(sh601899)S S西部矿业(sh601168)S z 2024/2025年铜供需平衡由2/-14万吨调整为-39/-64万吨,缺口分别上调41万吨和50万吨。我们2024年4月6日已外发报告《4月家电排产超预期,上调2024年国内家电用铜需求量至244.2万吨-铜行业系列报告之四》中上调2024年国内家电需求28.6万吨,同时假设2025年国内空调产量增速为4%(原
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润邦股份推荐逻辑:出海逻辑坚实+减值利空出尽
【天风机械】润邦股份推荐逻辑:出海逻辑坚实+减值利空出尽+10倍PE的优质价值股,24年50%上涨空间S润邦股份(sz002483)S 成长逻辑:海外基建+海风出口+船舶周期,三重因素共振! 1)公司主业为散料搬运设备,70%需求来自海外,在手订单100亿元 十分饱满,阿联酋人造山项目100亿元订单于24-25年进入集中交付期,付款条件优渥,且后续气象局的“造山引雨”计划有望创造订单的持续性。2)海风方面,日本海风有望25年开启元年,润邦的三根试验桩反馈良好,欧洲市场也有持续突破,海风桩基出海逻
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