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戈壁淘金
顺势而为,玉汝于成
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戈壁淘金
只买龙头的老司机
2023-01-17 07:16:06
1月17日朝闻公社
一、宏观新闻 国内:中央 部委 1、商务部:刘鹤副总理与美财长耶伦将于1月18日在瑞士苏黎世会面 商务部新闻发言人就刘鹤副总理与美财长耶伦举行会谈答记者问。有记者问,据美财政部发布的消息,耶伦财长将与刘鹤副总理在瑞士举行会谈,请问有何评论,商务部发言人回答:中美经贸团队保持良好沟通。为落实两国元首巴厘岛会晤达成的重要共识,加强宏观经济和金融政策协调,刘鹤副总理与耶伦财长将于1月18日在瑞士苏黎世会面。 2、央行:开年加量平价续作MLF,5年期以上LPR仍有下调空间 1月16日,中国人民银行开展7
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只买龙头的老司机
2023-01-17 05:28:08
如何判断本轮消费类芯片的库存周期拐点?
在我们的半导体研究框架中,短期看库存周期,中期看创新周期,长期看国产替代。 典型库存周期可分为四个阶段:①主动去库存(量价齐跌):晶圆厂产能供过于求,全行业芯片库存达到高点,以手机和家电为代表的下游需求紧缩,于是降价以去库存,呈现出芯片的量价齐跌状态。②被动去库存(量跌价平/升):随需求复苏,库存继续减少,价格保持,随后逐步涨至正常利润线水平。③主动补库存(量价齐升):需求增加的速度高于供给增长,库存持续下行,库存去完后供需平衡,厂商扩大供给,进入补库存阶段,量价齐升,处于盈利最佳状态。④被动补
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只买龙头的老司机
2023-01-17 05:20:58
天风证券:坚定看好创新药,迎来阶段性收获期
预计本轮医保谈判整体价格平稳,医保简易续约+DRG除外支付政策,利于加速放量 预计本轮医保谈判降价平稳。参与本轮谈判的重点品种较多,包括PD-1品类,三代EGFR TKI,二代ALK TKI,消化领域创新药等。我们预计重点品种整体降幅符合预期或小幅超预期。简易续约+DRG除外支付,简易续约使得创新药价格调整形成合理稳定预期,DRG使得医生用量不受打包费用影响,可以达到较高的使用量,打通了创新药快速放量的链条。 创新药硬科技属性,授权出海提前兑现研发管线商业价值 中国创新药海外授权交易活跃,兑现管
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2023-01-17 05:13:41
【天风医药】先声药业:先诺新(先诺韦特/利托那韦片)NDA获得NMPA受理点评
事件: 2023年1月16日,先声药业宣布与中国科学院上海药物研究所、武汉病毒研究所联合开发的创新药先诺欣(先诺特韦片/利托那韦片组合包装) NDA获国家药品监督管理局以药品特别审批程序受理,拟用于治疗轻至中度新型冠状病毒感染成年患者。 国内首款递交上市申请的3CLPRO抑制剂 先诺欣为首个NDA的国产3CL主蛋白酶抑制剂。2022年3月28日及5月13日,先诺欣分别获NMPA签发的2项药物临床试验批准通知书,分别用于轻中度COVID-19感染者治疗,及曾暴露于SARS-CoV-2检测阳性感染者
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2023-01-17 05:08:26
半导体更新(浙商证券)
半导体更新(浙商证券陈杭) 【消费芯片】的三大拐点: ①基本面拐点:23年3月(一季度预告); ②一阶导预期拐点23年1月份(四季度预告)③二阶导预期拐点22年10月份(三季度预告)。 目前处于一阶导预期拐点,继续推荐『面板」『手机』『封测」『家电」『存储』五大困境反转。 【国产芯片】的两大拐点: ①基本面拐点(23年q2国产fab加速); ②一阶导预期拐点(23年q1政策预期)。 目前处于国产芯片的三重底部:预期底部+股价底部+估值底部 建议满足三个要素的个股: ①跌幅50%以上; ②一阶导拐
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2023-01-17 05:00:22
天风电新:HJT,关键工艺OBB即将成熟,有望实现在电池片成本端与TOPCon打平
前言:站在当前时间点展望2023年,我们认为0BB对于HJT的重要性一定程度被市场忽略,其对于硅片减薄、浆料使用、浆料降本均有较大影响,在OBB成熟后2023年HJT有望实现在电池片成本端与TOPCon打平,针对市场比较关心的核心问题,我们做如下更新: 核心要点: 1、效率端:HJT在双面微晶达到25.5%后是否可以和TOPCon拉开差距? 一是市场可能认为HJT双面微晶的提效主要来自于设备端进步,但对于HJT双面微晶在工艺上的提升同样重要,预计在25.5%基础上仍可继续提升0.3%左右,叠加T
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2023-01-16 22:08:17
【海通通信】Lumninar订单超预期,坚定看好激光雷达长期方向
【Luminar】海外龙头订单超预期,股价五连阳(+52%)。1)Q4生产协议超预期,前瞻订单、主要商业项目新wins均超过此前同比增速60%的目标。2)23年收入或将指数级增长,或提升市场预期。3)沃尔沃和上汽极星装配lris的车型北美首次亮相;4)基于去年收购的Civil Maps推出新型高清3D地图技术平台 【禾赛科技】国产龙头订单、定点旺盛。1) AT128获飞凡汽车前装定点,此前飞凡R7搭载 Luminar lris,并驱动后者22Q3业绩高增;2)此前发布全固态产品 FT120,获多
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2023-01-16 22:02:26
【中金科技】模拟芯片板块上涨速评
今日模拟芯片板块涨幅较大,截至收盘,英集芯(+11.4%)、芯朋微(+10.9%)、晶丰明源(+7.5%)、杰华特(+7.5%)、思瑞浦(+6.5%)、圣邦股份(+6.1%)、必易微 (+5.6%)等模拟相关公司表现亮眼。我们重电看好国内模拟行业的蓬勃发展机遇。 我们认为主要原因如下: 1 基本面来看,部分下游需求已出现回暖趋 势。一方面消费、工业等领域渠道去库存进程推进,家电/安防等客户需求有所回暖,数据中心芯片、个人电脑和智能手机领域的需求有望分别于今年01/03/04逐步缓解,我们认为随渠
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2023-01-16 21:53:15
油运行业2023年投资策略:油运贸易逐步重构,布局超级牛市期权
确定性:未来两年确定景气复苏 2022年,油运业复苏已开启。即使不考虑地缘冲突,预计未来两年油运业也将确定景气复苏。 需求端:全球疫后复苏,叠加传统能源内生韧性;供给端:在手新船订单极低,且环保新政将加速老旧运力出清。 机会:油运“超级牛市”期权 需求意外:对俄制裁引发全球油运贸易重构,平均航距拉长将导致油运需求明显增长且可持续。 供给瓶颈:过去十年全球船厂产能出清充分,过去两年集运超级牛市催生大量集装箱新船订单,使得未来两年船台趋于饱和。 跟踪:全球油运贸易正在逐步重构 俄乌冲突伊始,全球油运
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2023-01-16 21:35:54
陈果:春季行情继续,节后第一周是很好的做多窗口,创业板胜率更显著
核心观点: 1、我们倾向于认为市场蓄势已充分,阶段性底部探明,预计春季行情还将延续,节前外资持续流入,推动传统消费和金融板块上行,春节后关注内资接力,市场有望迎来三大积极因素:两会预期、疫后修复和海外环境好转。 2、春节前后胜率显著高于其他节假日,品种集中在创业板,春节后的第一周是一个很好的做多窗口。 从市场历史规律来看,各A股主要指数春节前上涨胜率最高为创业板蓝筹和成长,均为90%,春节后胜率最高的品种也集中在创业板;赔率方面,春节前后通常为普涨行情,成长板块在春节后表现较为强劲,创业板年后一
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2023-01-16 20:26:26
【华福电新】国电南瑞新型电力系统领头羊,底部向上空间50-80%
#2023年是电网投资大年而且大概率是十四五增速最快的一年 我们预计2022年电网投资(中电联口径)将达到5100亿,同比增长预计3%左右,国网电网投资超5000亿元(国网公众号)2同比增长超2.4%。总体来说,2022年电网投资增长不达预期,主要原因我们认为还是特高压进度不达预期:2022年原计划核准“金上水电外送”、“陇东-山东”等4条直流特高压,最后直流勉强算仅核准“金上水电外送”一条特高压(环评Q4通过)以及“南昌-武汉”、“南阳-荆门-长沙”等两条交流特高压。 今年我们预计将核准6条特
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国电南瑞
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2023-01-16 20:14:59
【国金电子】IC设计投资三条主线
我们对近期半导体设计观点: 主线一:短周期(半年到1年维度),我们看好消费类芯片,终端需求复苏,预期反弹,估值修复,建议关注库存去化快、业绩确定强及新产品带来增量的标的。 重点看好,恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯、芯朋微、卓胜微、晶晨股份、韦尔股份等; 主线二:中周期(1年维度),看好BMS芯片(从0到1)、存储芯片(周期反转)、车用 MCU(国产化率提升)等三个细分赛道,建议关注产品放量快及产品价格止跌的标的。 重点看好,东芯股份、兆易创新、普冉股份;赛微微申、杰华特、必易微、芯海科技:国芯科技
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只买龙头的老司机
2023-01-16 19:48:52
开源证券:特高压投资有望迎来爆发,建议重点关注直流环节
投资复盘 特高压平均建设周期2年左右(核准-(3-6月)开工-(1.5-2年)投运),欲完成“十四五”规划线路,最晚不能晚于2024年上半年开工,预计2023年特高压工程将密集核准、开工。“十四五”国网规划“24交14直”,22年年国网计划开工“10交3直”,实际开工“4交0直”(福州-厦门、武汉-南昌、驻马店-武汉、川渝)。 规划展望 “4交4直”规划:武汉-南昌、川渝交流已开工,张北-胜利已核准待开工,黄石交流预计23年核准开工;金上-湖北、、陇东-山东、宁夏-湖南、哈密-重庆4条直流线路已
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大连电瓷
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国电南瑞
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只买龙头的老司机
2023-01-16 18:41:12
申万菱信:极致赛道风格大概率无法延续,2023年会有更多行业轮动和个股机会
摘要:重点关注计算机、化工和机械板块 赛道股之风会刮到几时?资深基金经理付娟最近表态,可能在2023年就会发生变化。 从2006年起从事卖方研究、2012年开始管理公募基金。付娟的资历不可谓不深,所以,她的观点值得听取借鉴。 在日前发布的一场论坛上,付娟预计,从2019年到2022年大行其道的赛道制胜的极致投资风格,将会发生变化。 在2023年,要弱化行业或者赛道的选择,优先选择贝塔与阿尔法共振的行业或公司。而这些机会更多的存在于计算机、机械还有化工三个板块。 极致风格环境不再 付娟认为,过去几
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深桑达A
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欧科亿
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荣盛石化
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只买龙头的老司机
2023-01-16 18:03:42
【国金电子】23年存储芯片有望复苏,关注左侧布局机会!
现象一:我们复盘历史,回顾WSTS披露的历年全球半导体各板块销售同比增速,存储行业从销售增速见顶到销售增速见底通常为1-2年。从一轮周期看,存储板块的销售增速在2017年见顶,2019年见底。本轮周期中,存储的销售增速在202103见顶,2022年增速转负,随着汽车智能化快速推进、高端制造信息化升级驱动汽车、工业、医疗等行业强劲的市场需求,我们认为2023年下半年存储板块有望止跌反弹。 现象二:根据TrendForce的数据,DRAM的现货价和合约价从2021年中开始下跌,本轮下跌周期已接近超1
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一、宏观新闻 国内:中央 部委 1、商务部:刘鹤副总理与美财长耶伦将于1月18日在瑞士苏黎世会面 商务部新闻发言人就刘鹤副总理与美财长耶伦举行会谈答记者问。有记者问,据美财政部发布的消息,耶伦财长将与刘鹤副总理在瑞士举行会谈,请问有何评论,商务部发言人回答:中美经贸团队保持良好沟通。为落实两国元首巴厘岛会晤达成的重要共识,加强宏观经济和金融政策协调,刘鹤副总理与耶伦财长将于1月18日在瑞士苏黎世会面。 2、央行:开年加量平价续作MLF,5年期以上LPR仍有下调空间 1月16日,中国人民银行开展7
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如何判断本轮消费类芯片的库存周期拐点?
在我们的半导体研究框架中,短期看库存周期,中期看创新周期,长期看国产替代。 典型库存周期可分为四个阶段:①主动去库存(量价齐跌):晶圆厂产能供过于求,全行业芯片库存达到高点,以手机和家电为代表的下游需求紧缩,于是降价以去库存,呈现出芯片的量价齐跌状态。②被动去库存(量跌价平/升):随需求复苏,库存继续减少,价格保持,随后逐步涨至正常利润线水平。③主动补库存(量价齐升):需求增加的速度高于供给增长,库存持续下行,库存去完后供需平衡,厂商扩大供给,进入补库存阶段,量价齐升,处于盈利最佳状态。④被动补
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天风证券:坚定看好创新药,迎来阶段性收获期
预计本轮医保谈判整体价格平稳,医保简易续约+DRG除外支付政策,利于加速放量 预计本轮医保谈判降价平稳。参与本轮谈判的重点品种较多,包括PD-1品类,三代EGFR TKI,二代ALK TKI,消化领域创新药等。我们预计重点品种整体降幅符合预期或小幅超预期。简易续约+DRG除外支付,简易续约使得创新药价格调整形成合理稳定预期,DRG使得医生用量不受打包费用影响,可以达到较高的使用量,打通了创新药快速放量的链条。 创新药硬科技属性,授权出海提前兑现研发管线商业价值 中国创新药海外授权交易活跃,兑现管
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事件: 2023年1月16日,先声药业宣布与中国科学院上海药物研究所、武汉病毒研究所联合开发的创新药先诺欣(先诺特韦片/利托那韦片组合包装) NDA获国家药品监督管理局以药品特别审批程序受理,拟用于治疗轻至中度新型冠状病毒感染成年患者。 国内首款递交上市申请的3CLPRO抑制剂 先诺欣为首个NDA的国产3CL主蛋白酶抑制剂。2022年3月28日及5月13日,先诺欣分别获NMPA签发的2项药物临床试验批准通知书,分别用于轻中度COVID-19感染者治疗,及曾暴露于SARS-CoV-2检测阳性感染者
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半导体更新(浙商证券)
半导体更新(浙商证券陈杭) 【消费芯片】的三大拐点: ①基本面拐点:23年3月(一季度预告); ②一阶导预期拐点23年1月份(四季度预告)③二阶导预期拐点22年10月份(三季度预告)。 目前处于一阶导预期拐点,继续推荐『面板」『手机』『封测」『家电」『存储』五大困境反转。 【国产芯片】的两大拐点: ①基本面拐点(23年q2国产fab加速); ②一阶导预期拐点(23年q1政策预期)。 目前处于国产芯片的三重底部:预期底部+股价底部+估值底部 建议满足三个要素的个股: ①跌幅50%以上; ②一阶导拐
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天风电新:HJT,关键工艺OBB即将成熟,有望实现在电池片成本端与TOPCon打平
前言:站在当前时间点展望2023年,我们认为0BB对于HJT的重要性一定程度被市场忽略,其对于硅片减薄、浆料使用、浆料降本均有较大影响,在OBB成熟后2023年HJT有望实现在电池片成本端与TOPCon打平,针对市场比较关心的核心问题,我们做如下更新: 核心要点: 1、效率端:HJT在双面微晶达到25.5%后是否可以和TOPCon拉开差距? 一是市场可能认为HJT双面微晶的提效主要来自于设备端进步,但对于HJT双面微晶在工艺上的提升同样重要,预计在25.5%基础上仍可继续提升0.3%左右,叠加T
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【Luminar】海外龙头订单超预期,股价五连阳(+52%)。1)Q4生产协议超预期,前瞻订单、主要商业项目新wins均超过此前同比增速60%的目标。2)23年收入或将指数级增长,或提升市场预期。3)沃尔沃和上汽极星装配lris的车型北美首次亮相;4)基于去年收购的Civil Maps推出新型高清3D地图技术平台 【禾赛科技】国产龙头订单、定点旺盛。1) AT128获飞凡汽车前装定点,此前飞凡R7搭载 Luminar lris,并驱动后者22Q3业绩高增;2)此前发布全固态产品 FT120,获多
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【中金科技】模拟芯片板块上涨速评
今日模拟芯片板块涨幅较大,截至收盘,英集芯(+11.4%)、芯朋微(+10.9%)、晶丰明源(+7.5%)、杰华特(+7.5%)、思瑞浦(+6.5%)、圣邦股份(+6.1%)、必易微 (+5.6%)等模拟相关公司表现亮眼。我们重电看好国内模拟行业的蓬勃发展机遇。 我们认为主要原因如下: 1 基本面来看,部分下游需求已出现回暖趋 势。一方面消费、工业等领域渠道去库存进程推进,家电/安防等客户需求有所回暖,数据中心芯片、个人电脑和智能手机领域的需求有望分别于今年01/03/04逐步缓解,我们认为随渠
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油运行业2023年投资策略:油运贸易逐步重构,布局超级牛市期权
确定性:未来两年确定景气复苏 2022年,油运业复苏已开启。即使不考虑地缘冲突,预计未来两年油运业也将确定景气复苏。 需求端:全球疫后复苏,叠加传统能源内生韧性;供给端:在手新船订单极低,且环保新政将加速老旧运力出清。 机会:油运“超级牛市”期权 需求意外:对俄制裁引发全球油运贸易重构,平均航距拉长将导致油运需求明显增长且可持续。 供给瓶颈:过去十年全球船厂产能出清充分,过去两年集运超级牛市催生大量集装箱新船订单,使得未来两年船台趋于饱和。 跟踪:全球油运贸易正在逐步重构 俄乌冲突伊始,全球油运
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陈果:春季行情继续,节后第一周是很好的做多窗口,创业板胜率更显著
核心观点: 1、我们倾向于认为市场蓄势已充分,阶段性底部探明,预计春季行情还将延续,节前外资持续流入,推动传统消费和金融板块上行,春节后关注内资接力,市场有望迎来三大积极因素:两会预期、疫后修复和海外环境好转。 2、春节前后胜率显著高于其他节假日,品种集中在创业板,春节后的第一周是一个很好的做多窗口。 从市场历史规律来看,各A股主要指数春节前上涨胜率最高为创业板蓝筹和成长,均为90%,春节后胜率最高的品种也集中在创业板;赔率方面,春节前后通常为普涨行情,成长板块在春节后表现较为强劲,创业板年后一
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【华福电新】国电南瑞新型电力系统领头羊,底部向上空间50-80%
#2023年是电网投资大年而且大概率是十四五增速最快的一年 我们预计2022年电网投资(中电联口径)将达到5100亿,同比增长预计3%左右,国网电网投资超5000亿元(国网公众号)2同比增长超2.4%。总体来说,2022年电网投资增长不达预期,主要原因我们认为还是特高压进度不达预期:2022年原计划核准“金上水电外送”、“陇东-山东”等4条直流特高压,最后直流勉强算仅核准“金上水电外送”一条特高压(环评Q4通过)以及“南昌-武汉”、“南阳-荆门-长沙”等两条交流特高压。 今年我们预计将核准6条特
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【国金电子】IC设计投资三条主线
我们对近期半导体设计观点: 主线一:短周期(半年到1年维度),我们看好消费类芯片,终端需求复苏,预期反弹,估值修复,建议关注库存去化快、业绩确定强及新产品带来增量的标的。 重点看好,恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯、芯朋微、卓胜微、晶晨股份、韦尔股份等; 主线二:中周期(1年维度),看好BMS芯片(从0到1)、存储芯片(周期反转)、车用 MCU(国产化率提升)等三个细分赛道,建议关注产品放量快及产品价格止跌的标的。 重点看好,东芯股份、兆易创新、普冉股份;赛微微申、杰华特、必易微、芯海科技:国芯科技
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2023-01-16 19:48:52
开源证券:特高压投资有望迎来爆发,建议重点关注直流环节
投资复盘 特高压平均建设周期2年左右(核准-(3-6月)开工-(1.5-2年)投运),欲完成“十四五”规划线路,最晚不能晚于2024年上半年开工,预计2023年特高压工程将密集核准、开工。“十四五”国网规划“24交14直”,22年年国网计划开工“10交3直”,实际开工“4交0直”(福州-厦门、武汉-南昌、驻马店-武汉、川渝)。 规划展望 “4交4直”规划:武汉-南昌、川渝交流已开工,张北-胜利已核准待开工,黄石交流预计23年核准开工;金上-湖北、、陇东-山东、宁夏-湖南、哈密-重庆4条直流线路已
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2023-01-16 18:41:12
申万菱信:极致赛道风格大概率无法延续,2023年会有更多行业轮动和个股机会
摘要:重点关注计算机、化工和机械板块 赛道股之风会刮到几时?资深基金经理付娟最近表态,可能在2023年就会发生变化。 从2006年起从事卖方研究、2012年开始管理公募基金。付娟的资历不可谓不深,所以,她的观点值得听取借鉴。 在日前发布的一场论坛上,付娟预计,从2019年到2022年大行其道的赛道制胜的极致投资风格,将会发生变化。 在2023年,要弱化行业或者赛道的选择,优先选择贝塔与阿尔法共振的行业或公司。而这些机会更多的存在于计算机、机械还有化工三个板块。 极致风格环境不再 付娟认为,过去几
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【国金电子】23年存储芯片有望复苏,关注左侧布局机会!
现象一:我们复盘历史,回顾WSTS披露的历年全球半导体各板块销售同比增速,存储行业从销售增速见顶到销售增速见底通常为1-2年。从一轮周期看,存储板块的销售增速在2017年见顶,2019年见底。本轮周期中,存储的销售增速在202103见顶,2022年增速转负,随着汽车智能化快速推进、高端制造信息化升级驱动汽车、工业、医疗等行业强劲的市场需求,我们认为2023年下半年存储板块有望止跌反弹。 现象二:根据TrendForce的数据,DRAM的现货价和合约价从2021年中开始下跌,本轮下跌周期已接近超1
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2023-01-17 07:16:06
1月17日朝闻公社
一、宏观新闻 国内:中央 部委 1、商务部:刘鹤副总理与美财长耶伦将于1月18日在瑞士苏黎世会面 商务部新闻发言人就刘鹤副总理与美财长耶伦举行会谈答记者问。有记者问,据美财政部发布的消息,耶伦财长将与刘鹤副总理在瑞士举行会谈,请问有何评论,商务部发言人回答:中美经贸团队保持良好沟通。为落实两国元首巴厘岛会晤达成的重要共识,加强宏观经济和金融政策协调,刘鹤副总理与耶伦财长将于1月18日在瑞士苏黎世会面。 2、央行:开年加量平价续作MLF,5年期以上LPR仍有下调空间 1月16日,中国人民银行开展7
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如何判断本轮消费类芯片的库存周期拐点?
在我们的半导体研究框架中,短期看库存周期,中期看创新周期,长期看国产替代。 典型库存周期可分为四个阶段:①主动去库存(量价齐跌):晶圆厂产能供过于求,全行业芯片库存达到高点,以手机和家电为代表的下游需求紧缩,于是降价以去库存,呈现出芯片的量价齐跌状态。②被动去库存(量跌价平/升):随需求复苏,库存继续减少,价格保持,随后逐步涨至正常利润线水平。③主动补库存(量价齐升):需求增加的速度高于供给增长,库存持续下行,库存去完后供需平衡,厂商扩大供给,进入补库存阶段,量价齐升,处于盈利最佳状态。④被动补
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天风证券:坚定看好创新药,迎来阶段性收获期
预计本轮医保谈判整体价格平稳,医保简易续约+DRG除外支付政策,利于加速放量 预计本轮医保谈判降价平稳。参与本轮谈判的重点品种较多,包括PD-1品类,三代EGFR TKI,二代ALK TKI,消化领域创新药等。我们预计重点品种整体降幅符合预期或小幅超预期。简易续约+DRG除外支付,简易续约使得创新药价格调整形成合理稳定预期,DRG使得医生用量不受打包费用影响,可以达到较高的使用量,打通了创新药快速放量的链条。 创新药硬科技属性,授权出海提前兑现研发管线商业价值 中国创新药海外授权交易活跃,兑现管
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【天风医药】先声药业:先诺新(先诺韦特/利托那韦片)NDA获得NMPA受理点评
事件: 2023年1月16日,先声药业宣布与中国科学院上海药物研究所、武汉病毒研究所联合开发的创新药先诺欣(先诺特韦片/利托那韦片组合包装) NDA获国家药品监督管理局以药品特别审批程序受理,拟用于治疗轻至中度新型冠状病毒感染成年患者。 国内首款递交上市申请的3CLPRO抑制剂 先诺欣为首个NDA的国产3CL主蛋白酶抑制剂。2022年3月28日及5月13日,先诺欣分别获NMPA签发的2项药物临床试验批准通知书,分别用于轻中度COVID-19感染者治疗,及曾暴露于SARS-CoV-2检测阳性感染者
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半导体更新(浙商证券)
半导体更新(浙商证券陈杭) 【消费芯片】的三大拐点: ①基本面拐点:23年3月(一季度预告); ②一阶导预期拐点23年1月份(四季度预告)③二阶导预期拐点22年10月份(三季度预告)。 目前处于一阶导预期拐点,继续推荐『面板」『手机』『封测」『家电」『存储』五大困境反转。 【国产芯片】的两大拐点: ①基本面拐点(23年q2国产fab加速); ②一阶导预期拐点(23年q1政策预期)。 目前处于国产芯片的三重底部:预期底部+股价底部+估值底部 建议满足三个要素的个股: ①跌幅50%以上; ②一阶导拐
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2023-01-17 05:00:22
天风电新:HJT,关键工艺OBB即将成熟,有望实现在电池片成本端与TOPCon打平
前言:站在当前时间点展望2023年,我们认为0BB对于HJT的重要性一定程度被市场忽略,其对于硅片减薄、浆料使用、浆料降本均有较大影响,在OBB成熟后2023年HJT有望实现在电池片成本端与TOPCon打平,针对市场比较关心的核心问题,我们做如下更新: 核心要点: 1、效率端:HJT在双面微晶达到25.5%后是否可以和TOPCon拉开差距? 一是市场可能认为HJT双面微晶的提效主要来自于设备端进步,但对于HJT双面微晶在工艺上的提升同样重要,预计在25.5%基础上仍可继续提升0.3%左右,叠加T
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【海通通信】Lumninar订单超预期,坚定看好激光雷达长期方向
【Luminar】海外龙头订单超预期,股价五连阳(+52%)。1)Q4生产协议超预期,前瞻订单、主要商业项目新wins均超过此前同比增速60%的目标。2)23年收入或将指数级增长,或提升市场预期。3)沃尔沃和上汽极星装配lris的车型北美首次亮相;4)基于去年收购的Civil Maps推出新型高清3D地图技术平台 【禾赛科技】国产龙头订单、定点旺盛。1) AT128获飞凡汽车前装定点,此前飞凡R7搭载 Luminar lris,并驱动后者22Q3业绩高增;2)此前发布全固态产品 FT120,获多
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【中金科技】模拟芯片板块上涨速评
今日模拟芯片板块涨幅较大,截至收盘,英集芯(+11.4%)、芯朋微(+10.9%)、晶丰明源(+7.5%)、杰华特(+7.5%)、思瑞浦(+6.5%)、圣邦股份(+6.1%)、必易微 (+5.6%)等模拟相关公司表现亮眼。我们重电看好国内模拟行业的蓬勃发展机遇。 我们认为主要原因如下: 1 基本面来看,部分下游需求已出现回暖趋 势。一方面消费、工业等领域渠道去库存进程推进,家电/安防等客户需求有所回暖,数据中心芯片、个人电脑和智能手机领域的需求有望分别于今年01/03/04逐步缓解,我们认为随渠
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2023-01-16 21:53:15
油运行业2023年投资策略:油运贸易逐步重构,布局超级牛市期权
确定性:未来两年确定景气复苏 2022年,油运业复苏已开启。即使不考虑地缘冲突,预计未来两年油运业也将确定景气复苏。 需求端:全球疫后复苏,叠加传统能源内生韧性;供给端:在手新船订单极低,且环保新政将加速老旧运力出清。 机会:油运“超级牛市”期权 需求意外:对俄制裁引发全球油运贸易重构,平均航距拉长将导致油运需求明显增长且可持续。 供给瓶颈:过去十年全球船厂产能出清充分,过去两年集运超级牛市催生大量集装箱新船订单,使得未来两年船台趋于饱和。 跟踪:全球油运贸易正在逐步重构 俄乌冲突伊始,全球油运
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中远海能
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2023-01-16 21:35:54
陈果:春季行情继续,节后第一周是很好的做多窗口,创业板胜率更显著
核心观点: 1、我们倾向于认为市场蓄势已充分,阶段性底部探明,预计春季行情还将延续,节前外资持续流入,推动传统消费和金融板块上行,春节后关注内资接力,市场有望迎来三大积极因素:两会预期、疫后修复和海外环境好转。 2、春节前后胜率显著高于其他节假日,品种集中在创业板,春节后的第一周是一个很好的做多窗口。 从市场历史规律来看,各A股主要指数春节前上涨胜率最高为创业板蓝筹和成长,均为90%,春节后胜率最高的品种也集中在创业板;赔率方面,春节前后通常为普涨行情,成长板块在春节后表现较为强劲,创业板年后一
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太极股份
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2023-01-16 20:26:26
【华福电新】国电南瑞新型电力系统领头羊,底部向上空间50-80%
#2023年是电网投资大年而且大概率是十四五增速最快的一年 我们预计2022年电网投资(中电联口径)将达到5100亿,同比增长预计3%左右,国网电网投资超5000亿元(国网公众号)2同比增长超2.4%。总体来说,2022年电网投资增长不达预期,主要原因我们认为还是特高压进度不达预期:2022年原计划核准“金上水电外送”、“陇东-山东”等4条直流特高压,最后直流勉强算仅核准“金上水电外送”一条特高压(环评Q4通过)以及“南昌-武汉”、“南阳-荆门-长沙”等两条交流特高压。 今年我们预计将核准6条特
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国电南瑞
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2023-01-16 20:14:59
【国金电子】IC设计投资三条主线
我们对近期半导体设计观点: 主线一:短周期(半年到1年维度),我们看好消费类芯片,终端需求复苏,预期反弹,估值修复,建议关注库存去化快、业绩确定强及新产品带来增量的标的。 重点看好,恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯、芯朋微、卓胜微、晶晨股份、韦尔股份等; 主线二:中周期(1年维度),看好BMS芯片(从0到1)、存储芯片(周期反转)、车用 MCU(国产化率提升)等三个细分赛道,建议关注产品放量快及产品价格止跌的标的。 重点看好,东芯股份、兆易创新、普冉股份;赛微微申、杰华特、必易微、芯海科技:国芯科技
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卓胜微
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开源证券:特高压投资有望迎来爆发,建议重点关注直流环节
投资复盘 特高压平均建设周期2年左右(核准-(3-6月)开工-(1.5-2年)投运),欲完成“十四五”规划线路,最晚不能晚于2024年上半年开工,预计2023年特高压工程将密集核准、开工。“十四五”国网规划“24交14直”,22年年国网计划开工“10交3直”,实际开工“4交0直”(福州-厦门、武汉-南昌、驻马店-武汉、川渝)。 规划展望 “4交4直”规划:武汉-南昌、川渝交流已开工,张北-胜利已核准待开工,黄石交流预计23年核准开工;金上-湖北、、陇东-山东、宁夏-湖南、哈密-重庆4条直流线路已
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申万菱信:极致赛道风格大概率无法延续,2023年会有更多行业轮动和个股机会
摘要:重点关注计算机、化工和机械板块 赛道股之风会刮到几时?资深基金经理付娟最近表态,可能在2023年就会发生变化。 从2006年起从事卖方研究、2012年开始管理公募基金。付娟的资历不可谓不深,所以,她的观点值得听取借鉴。 在日前发布的一场论坛上,付娟预计,从2019年到2022年大行其道的赛道制胜的极致投资风格,将会发生变化。 在2023年,要弱化行业或者赛道的选择,优先选择贝塔与阿尔法共振的行业或公司。而这些机会更多的存在于计算机、机械还有化工三个板块。 极致风格环境不再 付娟认为,过去几
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【国金电子】23年存储芯片有望复苏,关注左侧布局机会!
现象一:我们复盘历史,回顾WSTS披露的历年全球半导体各板块销售同比增速,存储行业从销售增速见顶到销售增速见底通常为1-2年。从一轮周期看,存储板块的销售增速在2017年见顶,2019年见底。本轮周期中,存储的销售增速在202103见顶,2022年增速转负,随着汽车智能化快速推进、高端制造信息化升级驱动汽车、工业、医疗等行业强劲的市场需求,我们认为2023年下半年存储板块有望止跌反弹。 现象二:根据TrendForce的数据,DRAM的现货价和合约价从2021年中开始下跌,本轮下跌周期已接近超1
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预计本轮医保谈判整体价格平稳,医保简易续约+DRG除外支付政策,利于加速放量 预计本轮医保谈判降价平稳。参与本轮谈判的重点品种较多,包括PD-1品类,三代EGFR TKI,二代ALK TKI,消化领域创新药等。我们预计重点品种整体降幅符合预期或小幅超预期。简易续约+DRG除外支付,简易续约使得创新药价格调整形成合理稳定预期,DRG使得医生用量不受打包费用影响,可以达到较高的使用量,打通了创新药快速放量的链条。 创新药硬科技属性,授权出海提前兑现研发管线商业价值 中国创新药海外授权交易活跃,兑现管
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【天风医药】先声药业:先诺新(先诺韦特/利托那韦片)NDA获得NMPA受理点评
事件: 2023年1月16日,先声药业宣布与中国科学院上海药物研究所、武汉病毒研究所联合开发的创新药先诺欣(先诺特韦片/利托那韦片组合包装) NDA获国家药品监督管理局以药品特别审批程序受理,拟用于治疗轻至中度新型冠状病毒感染成年患者。 国内首款递交上市申请的3CLPRO抑制剂 先诺欣为首个NDA的国产3CL主蛋白酶抑制剂。2022年3月28日及5月13日,先诺欣分别获NMPA签发的2项药物临床试验批准通知书,分别用于轻中度COVID-19感染者治疗,及曾暴露于SARS-CoV-2检测阳性感染者
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天风电新:HJT,关键工艺OBB即将成熟,有望实现在电池片成本端与TOPCon打平
前言:站在当前时间点展望2023年,我们认为0BB对于HJT的重要性一定程度被市场忽略,其对于硅片减薄、浆料使用、浆料降本均有较大影响,在OBB成熟后2023年HJT有望实现在电池片成本端与TOPCon打平,针对市场比较关心的核心问题,我们做如下更新: 核心要点: 1、效率端:HJT在双面微晶达到25.5%后是否可以和TOPCon拉开差距? 一是市场可能认为HJT双面微晶的提效主要来自于设备端进步,但对于HJT双面微晶在工艺上的提升同样重要,预计在25.5%基础上仍可继续提升0.3%左右,叠加T
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【Luminar】海外龙头订单超预期,股价五连阳(+52%)。1)Q4生产协议超预期,前瞻订单、主要商业项目新wins均超过此前同比增速60%的目标。2)23年收入或将指数级增长,或提升市场预期。3)沃尔沃和上汽极星装配lris的车型北美首次亮相;4)基于去年收购的Civil Maps推出新型高清3D地图技术平台 【禾赛科技】国产龙头订单、定点旺盛。1) AT128获飞凡汽车前装定点,此前飞凡R7搭载 Luminar lris,并驱动后者22Q3业绩高增;2)此前发布全固态产品 FT120,获多
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【中金科技】模拟芯片板块上涨速评
今日模拟芯片板块涨幅较大,截至收盘,英集芯(+11.4%)、芯朋微(+10.9%)、晶丰明源(+7.5%)、杰华特(+7.5%)、思瑞浦(+6.5%)、圣邦股份(+6.1%)、必易微 (+5.6%)等模拟相关公司表现亮眼。我们重电看好国内模拟行业的蓬勃发展机遇。 我们认为主要原因如下: 1 基本面来看,部分下游需求已出现回暖趋 势。一方面消费、工业等领域渠道去库存进程推进,家电/安防等客户需求有所回暖,数据中心芯片、个人电脑和智能手机领域的需求有望分别于今年01/03/04逐步缓解,我们认为随渠
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油运行业2023年投资策略:油运贸易逐步重构,布局超级牛市期权
确定性:未来两年确定景气复苏 2022年,油运业复苏已开启。即使不考虑地缘冲突,预计未来两年油运业也将确定景气复苏。 需求端:全球疫后复苏,叠加传统能源内生韧性;供给端:在手新船订单极低,且环保新政将加速老旧运力出清。 机会:油运“超级牛市”期权 需求意外:对俄制裁引发全球油运贸易重构,平均航距拉长将导致油运需求明显增长且可持续。 供给瓶颈:过去十年全球船厂产能出清充分,过去两年集运超级牛市催生大量集装箱新船订单,使得未来两年船台趋于饱和。 跟踪:全球油运贸易正在逐步重构 俄乌冲突伊始,全球油运
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陈果:春季行情继续,节后第一周是很好的做多窗口,创业板胜率更显著
核心观点: 1、我们倾向于认为市场蓄势已充分,阶段性底部探明,预计春季行情还将延续,节前外资持续流入,推动传统消费和金融板块上行,春节后关注内资接力,市场有望迎来三大积极因素:两会预期、疫后修复和海外环境好转。 2、春节前后胜率显著高于其他节假日,品种集中在创业板,春节后的第一周是一个很好的做多窗口。 从市场历史规律来看,各A股主要指数春节前上涨胜率最高为创业板蓝筹和成长,均为90%,春节后胜率最高的品种也集中在创业板;赔率方面,春节前后通常为普涨行情,成长板块在春节后表现较为强劲,创业板年后一
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【华福电新】国电南瑞新型电力系统领头羊,底部向上空间50-80%
#2023年是电网投资大年而且大概率是十四五增速最快的一年 我们预计2022年电网投资(中电联口径)将达到5100亿,同比增长预计3%左右,国网电网投资超5000亿元(国网公众号)2同比增长超2.4%。总体来说,2022年电网投资增长不达预期,主要原因我们认为还是特高压进度不达预期:2022年原计划核准“金上水电外送”、“陇东-山东”等4条直流特高压,最后直流勉强算仅核准“金上水电外送”一条特高压(环评Q4通过)以及“南昌-武汉”、“南阳-荆门-长沙”等两条交流特高压。 今年我们预计将核准6条特
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【国金电子】IC设计投资三条主线
我们对近期半导体设计观点: 主线一:短周期(半年到1年维度),我们看好消费类芯片,终端需求复苏,预期反弹,估值修复,建议关注库存去化快、业绩确定强及新产品带来增量的标的。 重点看好,恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯、芯朋微、卓胜微、晶晨股份、韦尔股份等; 主线二:中周期(1年维度),看好BMS芯片(从0到1)、存储芯片(周期反转)、车用 MCU(国产化率提升)等三个细分赛道,建议关注产品放量快及产品价格止跌的标的。 重点看好,东芯股份、兆易创新、普冉股份;赛微微申、杰华特、必易微、芯海科技:国芯科技
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开源证券:特高压投资有望迎来爆发,建议重点关注直流环节
投资复盘 特高压平均建设周期2年左右(核准-(3-6月)开工-(1.5-2年)投运),欲完成“十四五”规划线路,最晚不能晚于2024年上半年开工,预计2023年特高压工程将密集核准、开工。“十四五”国网规划“24交14直”,22年年国网计划开工“10交3直”,实际开工“4交0直”(福州-厦门、武汉-南昌、驻马店-武汉、川渝)。 规划展望 “4交4直”规划:武汉-南昌、川渝交流已开工,张北-胜利已核准待开工,黄石交流预计23年核准开工;金上-湖北、、陇东-山东、宁夏-湖南、哈密-重庆4条直流线路已
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国电南瑞
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2023-01-16 18:41:12
申万菱信:极致赛道风格大概率无法延续,2023年会有更多行业轮动和个股机会
摘要:重点关注计算机、化工和机械板块 赛道股之风会刮到几时?资深基金经理付娟最近表态,可能在2023年就会发生变化。 从2006年起从事卖方研究、2012年开始管理公募基金。付娟的资历不可谓不深,所以,她的观点值得听取借鉴。 在日前发布的一场论坛上,付娟预计,从2019年到2022年大行其道的赛道制胜的极致投资风格,将会发生变化。 在2023年,要弱化行业或者赛道的选择,优先选择贝塔与阿尔法共振的行业或公司。而这些机会更多的存在于计算机、机械还有化工三个板块。 极致风格环境不再 付娟认为,过去几
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【国金电子】23年存储芯片有望复苏,关注左侧布局机会!
现象一:我们复盘历史,回顾WSTS披露的历年全球半导体各板块销售同比增速,存储行业从销售增速见顶到销售增速见底通常为1-2年。从一轮周期看,存储板块的销售增速在2017年见顶,2019年见底。本轮周期中,存储的销售增速在202103见顶,2022年增速转负,随着汽车智能化快速推进、高端制造信息化升级驱动汽车、工业、医疗等行业强劲的市场需求,我们认为2023年下半年存储板块有望止跌反弹。 现象二:根据TrendForce的数据,DRAM的现货价和合约价从2021年中开始下跌,本轮下跌周期已接近超1
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2023-01-17 07:16:06
1月17日朝闻公社
一、宏观新闻 国内:中央 部委 1、商务部:刘鹤副总理与美财长耶伦将于1月18日在瑞士苏黎世会面 商务部新闻发言人就刘鹤副总理与美财长耶伦举行会谈答记者问。有记者问,据美财政部发布的消息,耶伦财长将与刘鹤副总理在瑞士举行会谈,请问有何评论,商务部发言人回答:中美经贸团队保持良好沟通。为落实两国元首巴厘岛会晤达成的重要共识,加强宏观经济和金融政策协调,刘鹤副总理与耶伦财长将于1月18日在瑞士苏黎世会面。 2、央行:开年加量平价续作MLF,5年期以上LPR仍有下调空间 1月16日,中国人民银行开展7
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悦心健康
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2023-01-17 05:28:08
如何判断本轮消费类芯片的库存周期拐点?
在我们的半导体研究框架中,短期看库存周期,中期看创新周期,长期看国产替代。 典型库存周期可分为四个阶段:①主动去库存(量价齐跌):晶圆厂产能供过于求,全行业芯片库存达到高点,以手机和家电为代表的下游需求紧缩,于是降价以去库存,呈现出芯片的量价齐跌状态。②被动去库存(量跌价平/升):随需求复苏,库存继续减少,价格保持,随后逐步涨至正常利润线水平。③主动补库存(量价齐升):需求增加的速度高于供给增长,库存持续下行,库存去完后供需平衡,厂商扩大供给,进入补库存阶段,量价齐升,处于盈利最佳状态。④被动补
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帝奥微
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中颖电子
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聚辰股份
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扬杰科技
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2023-01-17 05:20:58
天风证券:坚定看好创新药,迎来阶段性收获期
预计本轮医保谈判整体价格平稳,医保简易续约+DRG除外支付政策,利于加速放量 预计本轮医保谈判降价平稳。参与本轮谈判的重点品种较多,包括PD-1品类,三代EGFR TKI,二代ALK TKI,消化领域创新药等。我们预计重点品种整体降幅符合预期或小幅超预期。简易续约+DRG除外支付,简易续约使得创新药价格调整形成合理稳定预期,DRG使得医生用量不受打包费用影响,可以达到较高的使用量,打通了创新药快速放量的链条。 创新药硬科技属性,授权出海提前兑现研发管线商业价值 中国创新药海外授权交易活跃,兑现管
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百济神州
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贝达药业
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益方生物
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百利天恒
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2023-01-17 05:13:41
【天风医药】先声药业:先诺新(先诺韦特/利托那韦片)NDA获得NMPA受理点评
事件: 2023年1月16日,先声药业宣布与中国科学院上海药物研究所、武汉病毒研究所联合开发的创新药先诺欣(先诺特韦片/利托那韦片组合包装) NDA获国家药品监督管理局以药品特别审批程序受理,拟用于治疗轻至中度新型冠状病毒感染成年患者。 国内首款递交上市申请的3CLPRO抑制剂 先诺欣为首个NDA的国产3CL主蛋白酶抑制剂。2022年3月28日及5月13日,先诺欣分别获NMPA签发的2项药物临床试验批准通知书,分别用于轻中度COVID-19感染者治疗,及曾暴露于SARS-CoV-2检测阳性感染者
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广生堂
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君实生物
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神州细胞
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迈威生物
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2023-01-17 05:08:26
半导体更新(浙商证券)
半导体更新(浙商证券陈杭) 【消费芯片】的三大拐点: ①基本面拐点:23年3月(一季度预告); ②一阶导预期拐点23年1月份(四季度预告)③二阶导预期拐点22年10月份(三季度预告)。 目前处于一阶导预期拐点,继续推荐『面板」『手机』『封测」『家电」『存储』五大困境反转。 【国产芯片】的两大拐点: ①基本面拐点(23年q2国产fab加速); ②一阶导预期拐点(23年q1政策预期)。 目前处于国产芯片的三重底部:预期底部+股价底部+估值底部 建议满足三个要素的个股: ①跌幅50%以上; ②一阶导拐
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韦尔股份
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2023-01-17 05:00:22
天风电新:HJT,关键工艺OBB即将成熟,有望实现在电池片成本端与TOPCon打平
前言:站在当前时间点展望2023年,我们认为0BB对于HJT的重要性一定程度被市场忽略,其对于硅片减薄、浆料使用、浆料降本均有较大影响,在OBB成熟后2023年HJT有望实现在电池片成本端与TOPCon打平,针对市场比较关心的核心问题,我们做如下更新: 核心要点: 1、效率端:HJT在双面微晶达到25.5%后是否可以和TOPCon拉开差距? 一是市场可能认为HJT双面微晶的提效主要来自于设备端进步,但对于HJT双面微晶在工艺上的提升同样重要,预计在25.5%基础上仍可继续提升0.3%左右,叠加T
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2023-01-16 22:08:17
【海通通信】Lumninar订单超预期,坚定看好激光雷达长期方向
【Luminar】海外龙头订单超预期,股价五连阳(+52%)。1)Q4生产协议超预期,前瞻订单、主要商业项目新wins均超过此前同比增速60%的目标。2)23年收入或将指数级增长,或提升市场预期。3)沃尔沃和上汽极星装配lris的车型北美首次亮相;4)基于去年收购的Civil Maps推出新型高清3D地图技术平台 【禾赛科技】国产龙头订单、定点旺盛。1) AT128获飞凡汽车前装定点,此前飞凡R7搭载 Luminar lris,并驱动后者22Q3业绩高增;2)此前发布全固态产品 FT120,获多
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光库科技
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2023-01-16 22:02:26
【中金科技】模拟芯片板块上涨速评
今日模拟芯片板块涨幅较大,截至收盘,英集芯(+11.4%)、芯朋微(+10.9%)、晶丰明源(+7.5%)、杰华特(+7.5%)、思瑞浦(+6.5%)、圣邦股份(+6.1%)、必易微 (+5.6%)等模拟相关公司表现亮眼。我们重电看好国内模拟行业的蓬勃发展机遇。 我们认为主要原因如下: 1 基本面来看,部分下游需求已出现回暖趋 势。一方面消费、工业等领域渠道去库存进程推进,家电/安防等客户需求有所回暖,数据中心芯片、个人电脑和智能手机领域的需求有望分别于今年01/03/04逐步缓解,我们认为随渠
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2023-01-16 21:53:15
油运行业2023年投资策略:油运贸易逐步重构,布局超级牛市期权
确定性:未来两年确定景气复苏 2022年,油运业复苏已开启。即使不考虑地缘冲突,预计未来两年油运业也将确定景气复苏。 需求端:全球疫后复苏,叠加传统能源内生韧性;供给端:在手新船订单极低,且环保新政将加速老旧运力出清。 机会:油运“超级牛市”期权 需求意外:对俄制裁引发全球油运贸易重构,平均航距拉长将导致油运需求明显增长且可持续。 供给瓶颈:过去十年全球船厂产能出清充分,过去两年集运超级牛市催生大量集装箱新船订单,使得未来两年船台趋于饱和。 跟踪:全球油运贸易正在逐步重构 俄乌冲突伊始,全球油运
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中远海能
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陈果:春季行情继续,节后第一周是很好的做多窗口,创业板胜率更显著
核心观点: 1、我们倾向于认为市场蓄势已充分,阶段性底部探明,预计春季行情还将延续,节前外资持续流入,推动传统消费和金融板块上行,春节后关注内资接力,市场有望迎来三大积极因素:两会预期、疫后修复和海外环境好转。 2、春节前后胜率显著高于其他节假日,品种集中在创业板,春节后的第一周是一个很好的做多窗口。 从市场历史规律来看,各A股主要指数春节前上涨胜率最高为创业板蓝筹和成长,均为90%,春节后胜率最高的品种也集中在创业板;赔率方面,春节前后通常为普涨行情,成长板块在春节后表现较为强劲,创业板年后一
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【华福电新】国电南瑞新型电力系统领头羊,底部向上空间50-80%
#2023年是电网投资大年而且大概率是十四五增速最快的一年 我们预计2022年电网投资(中电联口径)将达到5100亿,同比增长预计3%左右,国网电网投资超5000亿元(国网公众号)2同比增长超2.4%。总体来说,2022年电网投资增长不达预期,主要原因我们认为还是特高压进度不达预期:2022年原计划核准“金上水电外送”、“陇东-山东”等4条直流特高压,最后直流勉强算仅核准“金上水电外送”一条特高压(环评Q4通过)以及“南昌-武汉”、“南阳-荆门-长沙”等两条交流特高压。 今年我们预计将核准6条特
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【国金电子】IC设计投资三条主线
我们对近期半导体设计观点: 主线一:短周期(半年到1年维度),我们看好消费类芯片,终端需求复苏,预期反弹,估值修复,建议关注库存去化快、业绩确定强及新产品带来增量的标的。 重点看好,恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯、芯朋微、卓胜微、晶晨股份、韦尔股份等; 主线二:中周期(1年维度),看好BMS芯片(从0到1)、存储芯片(周期反转)、车用 MCU(国产化率提升)等三个细分赛道,建议关注产品放量快及产品价格止跌的标的。 重点看好,东芯股份、兆易创新、普冉股份;赛微微申、杰华特、必易微、芯海科技:国芯科技
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开源证券:特高压投资有望迎来爆发,建议重点关注直流环节
投资复盘 特高压平均建设周期2年左右(核准-(3-6月)开工-(1.5-2年)投运),欲完成“十四五”规划线路,最晚不能晚于2024年上半年开工,预计2023年特高压工程将密集核准、开工。“十四五”国网规划“24交14直”,22年年国网计划开工“10交3直”,实际开工“4交0直”(福州-厦门、武汉-南昌、驻马店-武汉、川渝)。 规划展望 “4交4直”规划:武汉-南昌、川渝交流已开工,张北-胜利已核准待开工,黄石交流预计23年核准开工;金上-湖北、、陇东-山东、宁夏-湖南、哈密-重庆4条直流线路已
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申万菱信:极致赛道风格大概率无法延续,2023年会有更多行业轮动和个股机会
摘要:重点关注计算机、化工和机械板块 赛道股之风会刮到几时?资深基金经理付娟最近表态,可能在2023年就会发生变化。 从2006年起从事卖方研究、2012年开始管理公募基金。付娟的资历不可谓不深,所以,她的观点值得听取借鉴。 在日前发布的一场论坛上,付娟预计,从2019年到2022年大行其道的赛道制胜的极致投资风格,将会发生变化。 在2023年,要弱化行业或者赛道的选择,优先选择贝塔与阿尔法共振的行业或公司。而这些机会更多的存在于计算机、机械还有化工三个板块。 极致风格环境不再 付娟认为,过去几
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【国金电子】23年存储芯片有望复苏,关注左侧布局机会!
现象一:我们复盘历史,回顾WSTS披露的历年全球半导体各板块销售同比增速,存储行业从销售增速见顶到销售增速见底通常为1-2年。从一轮周期看,存储板块的销售增速在2017年见顶,2019年见底。本轮周期中,存储的销售增速在202103见顶,2022年增速转负,随着汽车智能化快速推进、高端制造信息化升级驱动汽车、工业、医疗等行业强劲的市场需求,我们认为2023年下半年存储板块有望止跌反弹。 现象二:根据TrendForce的数据,DRAM的现货价和合约价从2021年中开始下跌,本轮下跌周期已接近超1
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