PCB行业大涨点评
夜长梦山
2024-06-14 21:06:41
需求复苏迎来景气向上阶段，AI浪潮带动硬件创新
行业景气恢复，创新周期到来。
据Canalys，全球智能手机市场同比增速自2023年第四季度起，结束了连续七个季度的下滑，折叠屏手机逆势增长叠加AIPC/AI手机的出世也为消费电子行业带来新的创新元素，驱动智能手机行业自2023年第四季度起温和复苏。
在个人PC端，随着AI应用赋能PC及平板产品给市场带来产品新一轮的创新周期，AIPC类产品预计快速增长，整个消费电子产业链正在迎来新一轮的创新发展周期。IDC预测，2024年AI智能型手机出货量上看1.7亿支，占整体手机比重近15%，而AIPC类产品也有望在未来成为行业主流，这也将为PCB行业发展带来更多机会，带来行业发展的新蓝海。
而在AI手机领域，苹果具备芯片、算法和模型-OS一体化的优势，苹果产品始终引领行业发展，其创新产品、技术方向仍将是消费电子行业发展首先关注对象。AI服务器PCB迎来结构性升级，带动价值量与利润率快速提升。当前AI产业来到高速发展日新月异的阶段，AI服务器和高速网络系统的旺盛需求推动对大尺寸、高速高多层PCB和高端HDI的结构性需求，带动相关公司持续优化产品结构。AI服务器中核心硬件GPU板组所用的OAM和UBB分别采用高阶HDI工艺和高速多层工艺，二者合计价值量超过1500美金，相较于传统服务器的价值量提升巨大。
此外，GB200的推出为PCB打开更为广阔的成长空间，GB200全新的设计继承了更复杂的信号传输，所使用的高速材料等级更高，PCB价值量有进一步增长，单位GPU的PCB用量仍在持续提升。我们认为，随着人工智能、大数据等新一代信息技术的发展，服务器和数据中心的需求都将呈现高增长态势，因而有望带动相关领域的PCB市场持续扩容。
伴随着算力的要求越来越高，对于PCB相关产品的要求将不断升级，助推AI服务器用PCB，特别是HDI类产品需求不断上升，建议关注沪电股份、胜宏科技、景旺电子。此外，以智能手机及以PC等为代表的消费电子行业周期性发展迎来拐点，苹果产品所引领的技术方向仍将是消费电子行业发展首先关注对象，建议关注鹏鼎控股、东山精密。
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