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2024.9.3市场逻辑精选

一、机会前瞻低空经济：小鹏陆地航母将开展公开载人首飞 ◇事件：2024年9月3日消息，小鹏汇天“陆地航母”飞行汽车超前品鉴会正式举办，计划于2024年11月珠海航展期间完成公开载人首飞，2024年底启动预售，2026年开始大规模交付，售价在200万以内。 ◇陆地航母：分陆地行和飞行体两部分，陆行体为可以乘坐4-5人的智能座舱，整车搭载增程式混合动力系统，飞行体采用270°全景双人座舱和分布式电推进系统，搭载三套飞控系统，具备手动、自动两种驾驶模式和纯电动垂直起降功能，能完全收纳至陆行体车内。

逻辑红宝书 2024-09-03 22:30:28

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慧选牛牛

买买买的机构

2024-11-07 21:28:44

传音控股(688036)11月7日交流会议

传音控股(688036)举办交流会议，三季度单季来看的话，我们营收是大概179 6.9亿，归母的净利润大概是10.5亿，扣非的归母净利润是大概8.2亿。分业务来看的话，手机业务这边是前三季度，我们整体的手机的营收总额是472亿，同比是增长大概20%。其中智能机的营收大概是431亿，总体是增长了大概23%。发言人 01:04工人季的营收大约是41个亿，同比是大概减少了13%。季度单季来看的话，我们智

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传音控股

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无名小韭48880520

2024-09-27 23:47:27

传音控股：新品下半年陆续上市继续履行增持计划|直击业绩会

2024年半年度业绩说明会上，传音控股董事长、总经理竺兆江表示，该公司将在影像、游戏、AI、充电、基础体验等技术航道构建核心能力。传音控股主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营。主要产品为TECNO、itel和Infinix三大品牌手机，包括功能机和智能机。今年上半年，实现营收345.6亿元，同比增长38.07%；归母净利润为28.52亿元，同比增长35.70%。同期，传音控股毛利率现调整，同比情

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传音控股

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小蜜蜂

2024-09-24 08:14:49

【中金科技硬件】传音控股上涨速评

股息+低估值重申推荐大家好，传音控股近期表现亮眼，今日上涨5.53%，我们认为短期受到部分BP机题材催化，但长期体现了存储跌价、降息背景下公司出货量和盈利能力的向好趋势。近期市场关注中东市场公司发展机遇，我们认为短期题材影响外，中东2Q24公司市场份额16%，位列第三，尤其在伊拉克位列第一，体现出公司在新兴市场的经营韧性和能力。出货量端，随着降息周期开启，新兴市场发展趋势向好，叠加下半年进入新品发布旺季，我们看好2H24

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传音控股

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小蜜蜂

2024-09-23 15:08:44

【国盛电子】传音控股

中东爆炸事件加速该地区行业格局重塑，利好以传音代表的中国品牌事件：近期中东爆炸事件引发市场关注，传音在中东市场布局多年，出货量增长趋势持续向好。canalys数据显示，23Q4，传音市占率18%，排名第二；24Q1，传音市占率为22%，排名第二；24Q2，因特殊竞争原因出现波动，但最终以16%市占率位居第三，但随着品牌势能不断积累、渠道和消费者认可度不断提升，周转持续加快，公司整体增长趋势不改。在此背景下，我们认为传音有望依靠自身渠道和品牌能力，继续保持较快增长。该事件有望加速中东地区智能手机

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传音控股

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小蜜蜂

2024-09-09 14:41:13

【国盛电子-葛星甫】传音的公告怎么理解？

搞清楚各单位是干嘛的大家先搞清楚三个名词：【监察委是负责境内所有公务员的，检察院是负责公民的，财务问题归证监会管】，具体解释大家自行百度吧，这个公告是【监察委】找的肖总，所以具体是哪方面的工作，言至于此。从公司现有信息的推理从CFO的职能角度来看，在传音，CFO不负责业务，不负责资本市场，除了内部财务之外，只对接银行这一块，但传音现金流很好，所以不缺钱，因此大概率跟公司没关系，是个人情况，而且如果真是公司的问题，带走的应该是实控人。我们如何看待传音的价值我们团队是从8月中下旬开始再次重

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传音控股

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韭经股战场

长线持有的老司机

2024-09-05 16:04:53

受限

传音控股

领先优势探索多元化业务发展传音控股自成立以来专注于深耕非洲等全球新兴手机市场，凭借优异的产品性能和本地化的技术创新，在非洲市场获得了高于其他手机厂商的市场占有率和广泛的品牌影响，在业界被称为“非洲之王”。据IDC数据统计，2023年传音在全球手机市场的占有率11.7%，在全球手机品牌厂商中排名第三，其中智能机在全球智能机市场的占有率6.0%，排名第六位；非洲智能机市场的占有率超过40%，非洲排名第一；在南亚市场，巴基斯坦智

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传音控股

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夜长梦山

2024-09-05 15:24:12

【德邦电子】传音控股：短期持续改善，长期成长无忧📈，底部布局正当时🔥

1⃣ Q2经营性毛利率环增，基本面持续边际改善❗ 受上游原材料涨价等因素，公司23Q4、24Q1毛利率有所回落。24H1公司归母净利28.52亿元（YoY+35.71%）符合预期，若剔除2024新会计准则对售后质保费归集方式的调整因素，公司24Q2单季度经营性毛利率约22.48%，较Q1的22.15%环比提升0.33pct。 2⃣ 非洲基本盘转化+中高端突破+区域拓展+品类扩张，打开长期增长空间❗ Canalys数据显示，24Q2传音全球智能手机出货量2550万部，以9%市场份额位列第5，在非洲

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传音控股

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小蜜蜂

2024-08-28 14:23:26

【国盛电子葛星甫团队】如何看待传音半年报

事件：公司昨天发布了半年报，整体取得了一个相对不错的业绩，今天股价波动较大，我们再次阐述当前对于传音的系统观点，供各位领导参考：国盛观点：二季度出货量2500万部（一季度是2750万部），考虑到下半年的传统旺季，预计能够在三四季度看到环比的一些增长；二季度会计准则还原后，毛利率22-23%（一季度是22.15%），三四季度预计保持平稳。核心是这个毛利率的稳定，这就意味着【在二季度涨价压力比较大的阶段，公司的毛利率实现了稳定，接下来也可以通过产品结构和价格的调整，有望实现盈利能力的问题】，

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传音控股

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夜长梦山

2024-08-26 19:06:59

【德邦电子】传音控股：毛利率有望企稳回升📈，底部布局正当时🔥

1️⃣ AI手机助力新兴市场持续成长❗ Canalys数据显示，24Q2传音全球智能手机出货量2550万部，以9%市场份额位列第5，在非洲市场保持51%高市占率，在东南亚市场份额约14%。截至23年末，传音在巴基斯坦智能机市占率均超40%，孟加拉超30%，印度约8.2%。公司于24年3月发布自研AIOS系统，可实现实时翻译电话等多项AI功能，预计年内有望发布AI手机，助力公司持续开拓全球市场，智能机业务未来几年有望持续成长❗ 2️⃣ 高通专利诉讼无需过度担忧❗ 传音19年IPO时就已开始计提专利

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传音控股

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小蜜蜂

2024-08-22 08:42:32

【国海电子】临近iPhone新机发布拥抱确定性升级点，AI功能有望拉动显著换机潮

密；散热环节关注领益智造等。传音控股利空出尽，降息预期下新兴市场需求有望复苏。根据“闪德资讯”7/19文章，OEM市场报价，D4板块所有容量呈下跌态势，跌幅区间在3%-5%左右；D3板块，所有容量呈下跌态势，跌幅区间在3%-5%左右，我们预计存储价格大幅上涨对传音冲击最大的时候已过，后续存储价格企稳或者温和上涨对公司影响均比较有限。美联储降息预期升温，新兴市场购买力持续释放，公司作为非美出口的高分红稀缺标的+AI终端标的建议

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传音控股

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追龙纪要

2024-08-21 09:16:50

【传音控股】观点重述：短期节奏＋长期展望＋股价逻辑

【传音控股】观点重述：短期节奏＋长期展望＋股价逻辑S传音控股(sh688036）S 前期由于销售端和成本端的扰动，传音股价出现一定的波动，当前时点，我们再次系统阐述对于公司的核心观点，供各位领导参考：短期节奏：成本压力最陡峭阶段已过，高通专利无损其核心竞争力自23H2开始，供应链为期两年的去库存进入尾声，价格进入上行周期，特别是存储芯片价格涨幅明显，整机厂商毛利率承压，根据近期调研，我们预计传音

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传音控股

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追龙纪要

2024-08-01 10:40:27

消费电子景气度持续攀升，AI、折叠新品相继推出

菲光、飞荣达等终端及ODM：传音控股、华勤技术等联系人：郑宏达／卢宇程

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立讯精密
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东睦股份
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歌尔股份
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汇顶科技
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传音控股

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金融民工1990

长线持有

2024-07-17 20:47:59

传音控股线上交流

出货量数据跟踪：1）Q2 智能机出货量单月 800 万台，折算季度 2400 万台（略低于前次 2500 万台预期），较 Q1 2700 万台环比下滑 11%。除全球智能机总量 QoQ 下滑 6%-7%的因素外，还有公司 1 月起涨价因素。2）H2 智能机出货量 5500 万台左右略好于 H1，全年预期 1 亿台，较市场乐观预期 2 亿台有下滑。内容来源加微 mvoo711 毛利率：Q2 环比 Q1 下降，上游存储影响最大。我们推算存储采购成本占营业成本约 17%，占公司营收约 12%，即存储

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传音控股
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立方控股

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韭皇

超短追板的老韭菜

2024-07-17 12:54:08

德邦电子】传音控股：底部布局正当时? 专利诉讼无需过度担忧??

德邦电子】传音控股：底部布局正当时? 专利诉讼无需过度担忧?? 1? 高通专利诉讼无需过度担忧：传音自2019年IPO时就已开始计提专利使用费，并体现在预计负债、营业成本中，23年较22年预计负债净增6.10亿元，其中主要部分预计为计提的专利使用费，24Q1期末预计负债科目余额进一步增至33.23亿元。我们认为，高通此次诉讼更多目的是以诉促谈，公司或已计提相关风险，后续专利费谈判结果有望加快落地，对公司盈利

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传音控股

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1.31
金融民工1990

长线持有

2024-07-15 21:56:16

传音控股

出货量数据跟踪：1）Q2 智能机出货量单月 800 万台，折算季度 2400 万台（略低于前次 2500 万台预期），较 Q1 2700 万台环比下滑 11%。除全球智能机总量 QoQ 下滑 6%-7%的因素外，还有公司 1 月起涨价因素。2）H2 智能机出货量 5500 万台左右略好于 H1，全年预期 1 亿台，较市场乐观预期 2 亿台有下滑。毛利率：Q2 环比 Q1 下降，上游存储影响最大。我们推算存储采购成本占营业成本约17%，占公司营收约 12%，即存储涨价 10%对应毛利率下滑 1-

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传音控股
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首药控股

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