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2024-08-29 15:56:18
国金氢能 | 富瑞特装近期反馈
会议要点 1、订单与业务发展 公司的订单势头强劲,国际客户认可度高,订单充足且金额较高。尽管收入增长不显著,但通过降本增效,毛利率有显著提升。 2、LNG运维及销售业务 公司的LNG运维及销售业务是近几年新发展的领域,主要是针对偏远井口气提供液化服务。公司不再出售小型天然气液化装置,而是通过提供液化加工服务费的方式运营,形成了新的业务模式。 目前公司运营约十个液化工厂,日处理能力约为170万方,预计今年将达到200万方以上。这表明公司在LNG运维及销售服务领域的能力和规模正在不断扩大。 3、低温
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富瑞特装
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2024-08-29 15:54:32
中泰建材 | 深度汇报系列电话会议 - 碳纤维行业&中复神鹰、吉林化纤
会议要点 1、碳纤维行业基本面分析 碳纤维因其高强度、高模量和低密度,被誉为21世纪的新材料之王。其应用领域广泛,包括风电、航空航天和体育休闲等。碳纤维产业链主要分为原丝制造、碳丝制造和复材制造三个环节,其中原丝制造技术壁垒较高,技术外溢性小。碳丝制造壁垒相对较低,因设备易购,竞争格局可能变差。复材分为高端和一般复材,高端复材毛利率较高,主要应用于航空航天。 碳纤维行业的利润分布呈现出V字型或倒U型曲线,原丝环节因壁垒高,毛利率较高;碳丝环节毛利率偏低;高端复材毛利率较高,而一般民用复材毛利率偏
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吉林化纤
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2024-08-29 15:51:18
开源化工丨行业框架及龙头深度系列(七)工业硅及有机硅行业框架梳理及观点更新
会议要点 1、工业硅行业分析 工业硅行业自2022年以来,由于大幅扩产和需求疲软,整体景气度和企业盈利能力持续下滑,目前已处于周期底部。未来的景气度修复需要关注供给端的扰动和下游需求的变化。 工业硅是典型的高能耗行业,生产一吨工业硅需要12000到13000度电。其主要应用领域包括硅铝合金、有机硅和多晶硅。行业的高能耗特性在当前能耗双控背景下可能对供给端形成扰动。 工业硅行业的产能扩张迅速,截至2023年7月,国内有效产能达到697万吨,较2021年底增长33%。然而,行业集中度较低,CR7仅为
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2024-08-29 15:48:25
长江家电 | 海信视像:内外共振,孕育新机 - 深度报告巡礼
会议要点 1、行业趋势与市场地位 公司在全球黑电市场中占据重要地位,市场份额稳步提升。自2017年至2023年,海信每年市场份额提升约一个百分点,现已成为全球第二大黑电厂商,市场份额达到13%至14%。这一趋势表明,海信在全球市场的竞争力和品牌影响力不断增强。 全球电视市场呈现出量缩价增的趋势。尽管整体出货量有所下降,但高端化、大屏化的产品需求不断增长。这为具有低成本生产能力和产品创新能力的企业提供了拓展市场的机会。 2、产品与技术创新 海信在产品技术上不断创新,推出了ULED系列,结合量子点和
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海信视像
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2024-08-29 15:46:30
中泰传媒 | 出版行业观点汇报
会议要点 1、出版行业财务表现与税务影响 国有出版公司在今年的财务表现上,受到所得税的影响,利润增速承压。然而,税前利润仍保持正向增长,约为5%到10%。归母净利润同比下滑幅度在15%到22%之间,符合市场预期。非经常性损益的影响与归母净利润相似,但因各省出版公司确认程度不同,年度数据更具参考意义。 出版行业的税务问题对经营端无影响,但对利润和分红有一定影响。市场对企业所得税政策可能调整持期待态度,建议投资者在合理位置买入并持有国有文化企业股票,以应对可能的税收政策变化。 2、出版行业市场动态与
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山东出版
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2024-08-29 15:44:26
长江总量Morning Call | 本轮煤炭板块回调是否已宣告结束
会议要点 1、煤炭市场现状与价格走势 本轮煤炭板块回调已接近尾声,预计九月份动力煤价格上涨的概率较大。由于非电旺季的到来和冬储补货需求的增加,动力煤价格可能在九月下旬出现上涨,带动港口煤价的探涨。从基本面来看,煤炭市场有一定程度的修复。 电厂日耗在七月下旬以来同比提升,尤其是在沿海和内陆省份,日耗同比上涨4%至7%。水电对火电的挤压作用减弱,火电发电量实现同比提升,带动煤炭需求的边际走强,进而推动港口煤价反弹。 2、动力煤投资建议 九月份动力煤价格上涨的概率较大,动力煤板块当前是一个较好的配置时
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中国神华
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广发通信 | 固本培元 - 菲菱科思经营情况
会议要点 1、公司财务表现与市场动态 公司在2024年上半年实现收入8.23亿元,净利润7600万元,同比有所下降。尽管交换机销售数量增加了近30%,路由器和无线类产品销售量增长83%,通信组件增长21%,但收入与业务量不匹配,主要由于客户结构变化和计价模式调整。新华三和华为是主要客户,分别占收入的53%和40%,其中华为的计价模式从去年10月起发生变化,导致收入未能完全反映业务增长。 公司面临市场竞争激烈的问题,尤其是价格战对收入造成压力。尽管如此,第二季度利润环比增加至4200万元,公司计划
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菲菱科思
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2024-08-29 08:53:03
西部电子|新一代健康监测可穿戴终端,手机大厂入局有望迎来放量元年
会议要点 1、智能指环行业概述 智能指环是新兴智能可穿戴产品,功能与智能手表、手环类似,包括健康监测、运动监测、消息提醒、NFC等,能提供智能化便捷生活体验。 智能指环在健康数据监测上更精准,因从手指末端测量,更贴近粗动脉,手指皮肤透光率高、皮下血管丰富,且更贴合皮肤,减小佩戴缝隙导致的误差,能实现24小时不间断监测,对日常手部活动影响低。 2、智能指环代表品牌欧软 欧软已发布多代产品,初代主打的是睡眠监测功能,后续通过技术迭代,第三代搭载7个传感器,能实现心率、血氧、温度、运动、经期、压力监测
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2024-08-29 08:38:31
IP衍生品市场前景分析
IP衍生品市场前景分析 各位投资者,大家早上好。近期,我一直在强调IP衍生品的投资方向。昨天市场反应较为激烈,主要是因为京华激光在年报中披露了其卡游业务的增长情况,尤其是卡牌防伪码业务的增速达到了219%,这从侧面验证了整个行业的景气度。 可以看到,卡牌行业的增速非常高,这也是我们之前提示过的。在当前C端消费压力较大的情况下,能有如此高的增速,堪称“沙漠之花”,是难得的投资机会。不仅仅是卡牌,其他IP衍生品如盲盒店等也表现良好。无论是在商场还是生活圈周边,二次元衍生品的热度依然很高。在消费疲软的
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申万宏源食饮|海外复盘5: 日本零食发展历史的启示
会议要点 1、日本零食行业发展概况 从2003年至今,日本零食行业的年复合增长率仅为0.8%。尽管销售量基本保持在200万吨左右,但通过价格提升实现了市场规模的持续扩大。 日本零食行业品类高度分散,西式零食占比更高。受西方文化影响,日本零食行业自19世纪末开始发展,至今已有近500家规模以上企业,其中20%拥有百年历史。 2、日本零食行业的竞争格局 日本零食行业的CR4(前四大企业市场份额)达到25%以上,较中国的10%更为集中。尽管品类复杂,细分品类如巧克力和口香糖的竞争格局高度集中,利润水平
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三只松鼠
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2024-08-29 08:34:39
广发军工 | “乘风”系列 04期 主机厂投资新论,超额空间、强者恒强穿越周期
会议要点 1、主机厂的超额空间 主机厂在高端装备现代化背景下,具备显著的超额空间。美国国防部计划采购2456架F35战机,截至2019年12月,采购成本估计为3978亿美元,显示出巨大的市场潜力。此外,洛克希德·马丁(洛马)在国内军费采购下滑时期,通过军贸实现逆增长,增强了其市场景气度的延续性。 军贸市场的开拓有助于军机承包商突破国内定价限制,获得更高利润率。通过价格和成本端的突破,军机承包商可以提升利润空间。洛马的外国政府终端用户收入占比从2001年的38.87亿美元增加至2020年的163.
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浙商石化 | 三氯蔗糖涨价解读——浙商重大推荐金禾实业跟踪会议
会议要点 1、三氯蔗糖市场现状与涨价原因 三氯蔗糖作为一种食品添加剂,当前市场供过于求,产能过剩是行业共识。行业内主要生产商如三禾、维盛等的总产能约为28000-29000吨,而2023年需求预计在22000-23000吨之间。此前价格在10万至9.5万之间,处于亏损状态。近期价格上涨至15万,是行业自律和供给控制的结果,旨在长期维持价格水平。 价格上涨50%是为了应对即将到来的长单和固定合同。国内长单多集中在10月至12月,国外部分大厂订单已在7月签订。尽管涨价时机较预期晚了约10个月,但仍赶
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东北数字经济 | AI算力调度全解析
会议要点 1、行业背景与政策影响 2022年10月,美国首次对中国实施制裁,限制中国建设大规模计算机集群的能力,尤其是在单卡有效算力和卡间互联方面。这一政策导致中国在人工智能和大模型训练方面面临挑战,尤其是对英伟达芯片的依赖。2023年10月,拜登政府进一步限制芯片出口,影响了中国的AI算力发展。中国央国企因此加快了国产替代的步伐。 国家国资委在2023年2月发布文件,要求央国企适度超前建设数字基础设施,加速形成全国一体化算力体系。这一政策推动了算力调度行业的发展,尤其是在跨区域算力资源调度机制
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长江金属&煤炭 | 煤炭对话产业链第11期 - 对话电力:用电需求的高速增长还能持续多久?
一、发电速度高增速的原因及背后的结构变化 近年来整体用电量持续增长,主要受到居民用电高增长、疫情影响、高温天气、第三产业服务业和数据中心等行业快速发展、第二产业用电保持增长等因素的影响。 工业生产部门的电能替代也是一个重要因素,传统高耗能行业可能会转变为使用电能,拉动用电增长。 2023年1月至7月整体用电量增长7.7%,全年预计保持6%至7%的增长。 二、第二产业耗电增速较大的领域 第二产业用电增速较高的行业包括钢铁、有色、化工、建材等,其中化工和建材行业增速表现稳定,有色行业在2020年和2
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2024-08-28 23:57:58
天风海外研究|卡牌行业专家会
会议要点 1、卡牌行业的市场增长与趋势 今年上半年,尽管宏观消费相对疲软,但卡牌行业表现出显著的增长趋势。泡泡玛特和卡牌市场均保持三位数以上的增长,卡游在年初发布的招股书显示,过去五年行业的复合年增长率(CAGR)超过60%。此外,小马宝莉在小学生群体中也呈现出高速增长的态势。 截至今年七月底,卡游在国内的销售额约为60亿人民币,零售端的销售额约为120亿人民币。尽管1至4月份的同比增速较高,目前的平均同比增速约为35%。 2、卡牌行业的竞争格局与发展历程 卡游的前身甲壳虫公司在2007年开始在
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国金氢能 | 富瑞特装近期反馈
会议要点 1、订单与业务发展 公司的订单势头强劲,国际客户认可度高,订单充足且金额较高。尽管收入增长不显著,但通过降本增效,毛利率有显著提升。 2、LNG运维及销售业务 公司的LNG运维及销售业务是近几年新发展的领域,主要是针对偏远井口气提供液化服务。公司不再出售小型天然气液化装置,而是通过提供液化加工服务费的方式运营,形成了新的业务模式。 目前公司运营约十个液化工厂,日处理能力约为170万方,预计今年将达到200万方以上。这表明公司在LNG运维及销售服务领域的能力和规模正在不断扩大。 3、低温
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中泰建材 | 深度汇报系列电话会议 - 碳纤维行业&中复神鹰、吉林化纤
会议要点 1、碳纤维行业基本面分析 碳纤维因其高强度、高模量和低密度,被誉为21世纪的新材料之王。其应用领域广泛,包括风电、航空航天和体育休闲等。碳纤维产业链主要分为原丝制造、碳丝制造和复材制造三个环节,其中原丝制造技术壁垒较高,技术外溢性小。碳丝制造壁垒相对较低,因设备易购,竞争格局可能变差。复材分为高端和一般复材,高端复材毛利率较高,主要应用于航空航天。 碳纤维行业的利润分布呈现出V字型或倒U型曲线,原丝环节因壁垒高,毛利率较高;碳丝环节毛利率偏低;高端复材毛利率较高,而一般民用复材毛利率偏
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开源化工丨行业框架及龙头深度系列(七)工业硅及有机硅行业框架梳理及观点更新
会议要点 1、工业硅行业分析 工业硅行业自2022年以来,由于大幅扩产和需求疲软,整体景气度和企业盈利能力持续下滑,目前已处于周期底部。未来的景气度修复需要关注供给端的扰动和下游需求的变化。 工业硅是典型的高能耗行业,生产一吨工业硅需要12000到13000度电。其主要应用领域包括硅铝合金、有机硅和多晶硅。行业的高能耗特性在当前能耗双控背景下可能对供给端形成扰动。 工业硅行业的产能扩张迅速,截至2023年7月,国内有效产能达到697万吨,较2021年底增长33%。然而,行业集中度较低,CR7仅为
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长江家电 | 海信视像:内外共振,孕育新机 - 深度报告巡礼
会议要点 1、行业趋势与市场地位 公司在全球黑电市场中占据重要地位,市场份额稳步提升。自2017年至2023年,海信每年市场份额提升约一个百分点,现已成为全球第二大黑电厂商,市场份额达到13%至14%。这一趋势表明,海信在全球市场的竞争力和品牌影响力不断增强。 全球电视市场呈现出量缩价增的趋势。尽管整体出货量有所下降,但高端化、大屏化的产品需求不断增长。这为具有低成本生产能力和产品创新能力的企业提供了拓展市场的机会。 2、产品与技术创新 海信在产品技术上不断创新,推出了ULED系列,结合量子点和
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中泰传媒 | 出版行业观点汇报
会议要点 1、出版行业财务表现与税务影响 国有出版公司在今年的财务表现上,受到所得税的影响,利润增速承压。然而,税前利润仍保持正向增长,约为5%到10%。归母净利润同比下滑幅度在15%到22%之间,符合市场预期。非经常性损益的影响与归母净利润相似,但因各省出版公司确认程度不同,年度数据更具参考意义。 出版行业的税务问题对经营端无影响,但对利润和分红有一定影响。市场对企业所得税政策可能调整持期待态度,建议投资者在合理位置买入并持有国有文化企业股票,以应对可能的税收政策变化。 2、出版行业市场动态与
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长江总量Morning Call | 本轮煤炭板块回调是否已宣告结束
会议要点 1、煤炭市场现状与价格走势 本轮煤炭板块回调已接近尾声,预计九月份动力煤价格上涨的概率较大。由于非电旺季的到来和冬储补货需求的增加,动力煤价格可能在九月下旬出现上涨,带动港口煤价的探涨。从基本面来看,煤炭市场有一定程度的修复。 电厂日耗在七月下旬以来同比提升,尤其是在沿海和内陆省份,日耗同比上涨4%至7%。水电对火电的挤压作用减弱,火电发电量实现同比提升,带动煤炭需求的边际走强,进而推动港口煤价反弹。 2、动力煤投资建议 九月份动力煤价格上涨的概率较大,动力煤板块当前是一个较好的配置时
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广发通信 | 固本培元 - 菲菱科思经营情况
会议要点 1、公司财务表现与市场动态 公司在2024年上半年实现收入8.23亿元,净利润7600万元,同比有所下降。尽管交换机销售数量增加了近30%,路由器和无线类产品销售量增长83%,通信组件增长21%,但收入与业务量不匹配,主要由于客户结构变化和计价模式调整。新华三和华为是主要客户,分别占收入的53%和40%,其中华为的计价模式从去年10月起发生变化,导致收入未能完全反映业务增长。 公司面临市场竞争激烈的问题,尤其是价格战对收入造成压力。尽管如此,第二季度利润环比增加至4200万元,公司计划
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西部电子|新一代健康监测可穿戴终端,手机大厂入局有望迎来放量元年
会议要点 1、智能指环行业概述 智能指环是新兴智能可穿戴产品,功能与智能手表、手环类似,包括健康监测、运动监测、消息提醒、NFC等,能提供智能化便捷生活体验。 智能指环在健康数据监测上更精准,因从手指末端测量,更贴近粗动脉,手指皮肤透光率高、皮下血管丰富,且更贴合皮肤,减小佩戴缝隙导致的误差,能实现24小时不间断监测,对日常手部活动影响低。 2、智能指环代表品牌欧软 欧软已发布多代产品,初代主打的是睡眠监测功能,后续通过技术迭代,第三代搭载7个传感器,能实现心率、血氧、温度、运动、经期、压力监测
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IP衍生品市场前景分析 各位投资者,大家早上好。近期,我一直在强调IP衍生品的投资方向。昨天市场反应较为激烈,主要是因为京华激光在年报中披露了其卡游业务的增长情况,尤其是卡牌防伪码业务的增速达到了219%,这从侧面验证了整个行业的景气度。 可以看到,卡牌行业的增速非常高,这也是我们之前提示过的。在当前C端消费压力较大的情况下,能有如此高的增速,堪称“沙漠之花”,是难得的投资机会。不仅仅是卡牌,其他IP衍生品如盲盒店等也表现良好。无论是在商场还是生活圈周边,二次元衍生品的热度依然很高。在消费疲软的
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申万宏源食饮|海外复盘5: 日本零食发展历史的启示
会议要点 1、日本零食行业发展概况 从2003年至今,日本零食行业的年复合增长率仅为0.8%。尽管销售量基本保持在200万吨左右,但通过价格提升实现了市场规模的持续扩大。 日本零食行业品类高度分散,西式零食占比更高。受西方文化影响,日本零食行业自19世纪末开始发展,至今已有近500家规模以上企业,其中20%拥有百年历史。 2、日本零食行业的竞争格局 日本零食行业的CR4(前四大企业市场份额)达到25%以上,较中国的10%更为集中。尽管品类复杂,细分品类如巧克力和口香糖的竞争格局高度集中,利润水平
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广发军工 | “乘风”系列 04期 主机厂投资新论,超额空间、强者恒强穿越周期
会议要点 1、主机厂的超额空间 主机厂在高端装备现代化背景下,具备显著的超额空间。美国国防部计划采购2456架F35战机,截至2019年12月,采购成本估计为3978亿美元,显示出巨大的市场潜力。此外,洛克希德·马丁(洛马)在国内军费采购下滑时期,通过军贸实现逆增长,增强了其市场景气度的延续性。 军贸市场的开拓有助于军机承包商突破国内定价限制,获得更高利润率。通过价格和成本端的突破,军机承包商可以提升利润空间。洛马的外国政府终端用户收入占比从2001年的38.87亿美元增加至2020年的163.
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浙商石化 | 三氯蔗糖涨价解读——浙商重大推荐金禾实业跟踪会议
会议要点 1、三氯蔗糖市场现状与涨价原因 三氯蔗糖作为一种食品添加剂,当前市场供过于求,产能过剩是行业共识。行业内主要生产商如三禾、维盛等的总产能约为28000-29000吨,而2023年需求预计在22000-23000吨之间。此前价格在10万至9.5万之间,处于亏损状态。近期价格上涨至15万,是行业自律和供给控制的结果,旨在长期维持价格水平。 价格上涨50%是为了应对即将到来的长单和固定合同。国内长单多集中在10月至12月,国外部分大厂订单已在7月签订。尽管涨价时机较预期晚了约10个月,但仍赶
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会议要点 1、行业背景与政策影响 2022年10月,美国首次对中国实施制裁,限制中国建设大规模计算机集群的能力,尤其是在单卡有效算力和卡间互联方面。这一政策导致中国在人工智能和大模型训练方面面临挑战,尤其是对英伟达芯片的依赖。2023年10月,拜登政府进一步限制芯片出口,影响了中国的AI算力发展。中国央国企因此加快了国产替代的步伐。 国家国资委在2023年2月发布文件,要求央国企适度超前建设数字基础设施,加速形成全国一体化算力体系。这一政策推动了算力调度行业的发展,尤其是在跨区域算力资源调度机制
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长江金属&煤炭 | 煤炭对话产业链第11期 - 对话电力:用电需求的高速增长还能持续多久?
一、发电速度高增速的原因及背后的结构变化 近年来整体用电量持续增长,主要受到居民用电高增长、疫情影响、高温天气、第三产业服务业和数据中心等行业快速发展、第二产业用电保持增长等因素的影响。 工业生产部门的电能替代也是一个重要因素,传统高耗能行业可能会转变为使用电能,拉动用电增长。 2023年1月至7月整体用电量增长7.7%,全年预计保持6%至7%的增长。 二、第二产业耗电增速较大的领域 第二产业用电增速较高的行业包括钢铁、有色、化工、建材等,其中化工和建材行业增速表现稳定,有色行业在2020年和2
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天风海外研究|卡牌行业专家会
会议要点 1、卡牌行业的市场增长与趋势 今年上半年,尽管宏观消费相对疲软,但卡牌行业表现出显著的增长趋势。泡泡玛特和卡牌市场均保持三位数以上的增长,卡游在年初发布的招股书显示,过去五年行业的复合年增长率(CAGR)超过60%。此外,小马宝莉在小学生群体中也呈现出高速增长的态势。 截至今年七月底,卡游在国内的销售额约为60亿人民币,零售端的销售额约为120亿人民币。尽管1至4月份的同比增速较高,目前的平均同比增速约为35%。 2、卡牌行业的竞争格局与发展历程 卡游的前身甲壳虫公司在2007年开始在
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国金氢能 | 富瑞特装近期反馈
会议要点 1、订单与业务发展 公司的订单势头强劲,国际客户认可度高,订单充足且金额较高。尽管收入增长不显著,但通过降本增效,毛利率有显著提升。 2、LNG运维及销售业务 公司的LNG运维及销售业务是近几年新发展的领域,主要是针对偏远井口气提供液化服务。公司不再出售小型天然气液化装置,而是通过提供液化加工服务费的方式运营,形成了新的业务模式。 目前公司运营约十个液化工厂,日处理能力约为170万方,预计今年将达到200万方以上。这表明公司在LNG运维及销售服务领域的能力和规模正在不断扩大。 3、低温
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中泰建材 | 深度汇报系列电话会议 - 碳纤维行业&中复神鹰、吉林化纤
会议要点 1、碳纤维行业基本面分析 碳纤维因其高强度、高模量和低密度,被誉为21世纪的新材料之王。其应用领域广泛,包括风电、航空航天和体育休闲等。碳纤维产业链主要分为原丝制造、碳丝制造和复材制造三个环节,其中原丝制造技术壁垒较高,技术外溢性小。碳丝制造壁垒相对较低,因设备易购,竞争格局可能变差。复材分为高端和一般复材,高端复材毛利率较高,主要应用于航空航天。 碳纤维行业的利润分布呈现出V字型或倒U型曲线,原丝环节因壁垒高,毛利率较高;碳丝环节毛利率偏低;高端复材毛利率较高,而一般民用复材毛利率偏
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吉林化纤
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开源化工丨行业框架及龙头深度系列(七)工业硅及有机硅行业框架梳理及观点更新
会议要点 1、工业硅行业分析 工业硅行业自2022年以来,由于大幅扩产和需求疲软,整体景气度和企业盈利能力持续下滑,目前已处于周期底部。未来的景气度修复需要关注供给端的扰动和下游需求的变化。 工业硅是典型的高能耗行业,生产一吨工业硅需要12000到13000度电。其主要应用领域包括硅铝合金、有机硅和多晶硅。行业的高能耗特性在当前能耗双控背景下可能对供给端形成扰动。 工业硅行业的产能扩张迅速,截至2023年7月,国内有效产能达到697万吨,较2021年底增长33%。然而,行业集中度较低,CR7仅为
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长江家电 | 海信视像:内外共振,孕育新机 - 深度报告巡礼
会议要点 1、行业趋势与市场地位 公司在全球黑电市场中占据重要地位,市场份额稳步提升。自2017年至2023年,海信每年市场份额提升约一个百分点,现已成为全球第二大黑电厂商,市场份额达到13%至14%。这一趋势表明,海信在全球市场的竞争力和品牌影响力不断增强。 全球电视市场呈现出量缩价增的趋势。尽管整体出货量有所下降,但高端化、大屏化的产品需求不断增长。这为具有低成本生产能力和产品创新能力的企业提供了拓展市场的机会。 2、产品与技术创新 海信在产品技术上不断创新,推出了ULED系列,结合量子点和
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中泰传媒 | 出版行业观点汇报
会议要点 1、出版行业财务表现与税务影响 国有出版公司在今年的财务表现上,受到所得税的影响,利润增速承压。然而,税前利润仍保持正向增长,约为5%到10%。归母净利润同比下滑幅度在15%到22%之间,符合市场预期。非经常性损益的影响与归母净利润相似,但因各省出版公司确认程度不同,年度数据更具参考意义。 出版行业的税务问题对经营端无影响,但对利润和分红有一定影响。市场对企业所得税政策可能调整持期待态度,建议投资者在合理位置买入并持有国有文化企业股票,以应对可能的税收政策变化。 2、出版行业市场动态与
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长江总量Morning Call | 本轮煤炭板块回调是否已宣告结束
会议要点 1、煤炭市场现状与价格走势 本轮煤炭板块回调已接近尾声,预计九月份动力煤价格上涨的概率较大。由于非电旺季的到来和冬储补货需求的增加,动力煤价格可能在九月下旬出现上涨,带动港口煤价的探涨。从基本面来看,煤炭市场有一定程度的修复。 电厂日耗在七月下旬以来同比提升,尤其是在沿海和内陆省份,日耗同比上涨4%至7%。水电对火电的挤压作用减弱,火电发电量实现同比提升,带动煤炭需求的边际走强,进而推动港口煤价反弹。 2、动力煤投资建议 九月份动力煤价格上涨的概率较大,动力煤板块当前是一个较好的配置时
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广发通信 | 固本培元 - 菲菱科思经营情况
会议要点 1、公司财务表现与市场动态 公司在2024年上半年实现收入8.23亿元,净利润7600万元,同比有所下降。尽管交换机销售数量增加了近30%,路由器和无线类产品销售量增长83%,通信组件增长21%,但收入与业务量不匹配,主要由于客户结构变化和计价模式调整。新华三和华为是主要客户,分别占收入的53%和40%,其中华为的计价模式从去年10月起发生变化,导致收入未能完全反映业务增长。 公司面临市场竞争激烈的问题,尤其是价格战对收入造成压力。尽管如此,第二季度利润环比增加至4200万元,公司计划
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西部电子|新一代健康监测可穿戴终端,手机大厂入局有望迎来放量元年
会议要点 1、智能指环行业概述 智能指环是新兴智能可穿戴产品,功能与智能手表、手环类似,包括健康监测、运动监测、消息提醒、NFC等,能提供智能化便捷生活体验。 智能指环在健康数据监测上更精准,因从手指末端测量,更贴近粗动脉,手指皮肤透光率高、皮下血管丰富,且更贴合皮肤,减小佩戴缝隙导致的误差,能实现24小时不间断监测,对日常手部活动影响低。 2、智能指环代表品牌欧软 欧软已发布多代产品,初代主打的是睡眠监测功能,后续通过技术迭代,第三代搭载7个传感器,能实现心率、血氧、温度、运动、经期、压力监测
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IP衍生品市场前景分析
IP衍生品市场前景分析 各位投资者,大家早上好。近期,我一直在强调IP衍生品的投资方向。昨天市场反应较为激烈,主要是因为京华激光在年报中披露了其卡游业务的增长情况,尤其是卡牌防伪码业务的增速达到了219%,这从侧面验证了整个行业的景气度。 可以看到,卡牌行业的增速非常高,这也是我们之前提示过的。在当前C端消费压力较大的情况下,能有如此高的增速,堪称“沙漠之花”,是难得的投资机会。不仅仅是卡牌,其他IP衍生品如盲盒店等也表现良好。无论是在商场还是生活圈周边,二次元衍生品的热度依然很高。在消费疲软的
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申万宏源食饮|海外复盘5: 日本零食发展历史的启示
会议要点 1、日本零食行业发展概况 从2003年至今,日本零食行业的年复合增长率仅为0.8%。尽管销售量基本保持在200万吨左右,但通过价格提升实现了市场规模的持续扩大。 日本零食行业品类高度分散,西式零食占比更高。受西方文化影响,日本零食行业自19世纪末开始发展,至今已有近500家规模以上企业,其中20%拥有百年历史。 2、日本零食行业的竞争格局 日本零食行业的CR4(前四大企业市场份额)达到25%以上,较中国的10%更为集中。尽管品类复杂,细分品类如巧克力和口香糖的竞争格局高度集中,利润水平
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广发军工 | “乘风”系列 04期 主机厂投资新论,超额空间、强者恒强穿越周期
会议要点 1、主机厂的超额空间 主机厂在高端装备现代化背景下,具备显著的超额空间。美国国防部计划采购2456架F35战机,截至2019年12月,采购成本估计为3978亿美元,显示出巨大的市场潜力。此外,洛克希德·马丁(洛马)在国内军费采购下滑时期,通过军贸实现逆增长,增强了其市场景气度的延续性。 军贸市场的开拓有助于军机承包商突破国内定价限制,获得更高利润率。通过价格和成本端的突破,军机承包商可以提升利润空间。洛马的外国政府终端用户收入占比从2001年的38.87亿美元增加至2020年的163.
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浙商石化 | 三氯蔗糖涨价解读——浙商重大推荐金禾实业跟踪会议
会议要点 1、三氯蔗糖市场现状与涨价原因 三氯蔗糖作为一种食品添加剂,当前市场供过于求,产能过剩是行业共识。行业内主要生产商如三禾、维盛等的总产能约为28000-29000吨,而2023年需求预计在22000-23000吨之间。此前价格在10万至9.5万之间,处于亏损状态。近期价格上涨至15万,是行业自律和供给控制的结果,旨在长期维持价格水平。 价格上涨50%是为了应对即将到来的长单和固定合同。国内长单多集中在10月至12月,国外部分大厂订单已在7月签订。尽管涨价时机较预期晚了约10个月,但仍赶
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东北数字经济 | AI算力调度全解析
会议要点 1、行业背景与政策影响 2022年10月,美国首次对中国实施制裁,限制中国建设大规模计算机集群的能力,尤其是在单卡有效算力和卡间互联方面。这一政策导致中国在人工智能和大模型训练方面面临挑战,尤其是对英伟达芯片的依赖。2023年10月,拜登政府进一步限制芯片出口,影响了中国的AI算力发展。中国央国企因此加快了国产替代的步伐。 国家国资委在2023年2月发布文件,要求央国企适度超前建设数字基础设施,加速形成全国一体化算力体系。这一政策推动了算力调度行业的发展,尤其是在跨区域算力资源调度机制
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长江金属&煤炭 | 煤炭对话产业链第11期 - 对话电力:用电需求的高速增长还能持续多久?
一、发电速度高增速的原因及背后的结构变化 近年来整体用电量持续增长,主要受到居民用电高增长、疫情影响、高温天气、第三产业服务业和数据中心等行业快速发展、第二产业用电保持增长等因素的影响。 工业生产部门的电能替代也是一个重要因素,传统高耗能行业可能会转变为使用电能,拉动用电增长。 2023年1月至7月整体用电量增长7.7%,全年预计保持6%至7%的增长。 二、第二产业耗电增速较大的领域 第二产业用电增速较高的行业包括钢铁、有色、化工、建材等,其中化工和建材行业增速表现稳定,有色行业在2020年和2
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天风海外研究|卡牌行业专家会
会议要点 1、卡牌行业的市场增长与趋势 今年上半年,尽管宏观消费相对疲软,但卡牌行业表现出显著的增长趋势。泡泡玛特和卡牌市场均保持三位数以上的增长,卡游在年初发布的招股书显示,过去五年行业的复合年增长率(CAGR)超过60%。此外,小马宝莉在小学生群体中也呈现出高速增长的态势。 截至今年七月底,卡游在国内的销售额约为60亿人民币,零售端的销售额约为120亿人民币。尽管1至4月份的同比增速较高,目前的平均同比增速约为35%。 2、卡牌行业的竞争格局与发展历程 卡游的前身甲壳虫公司在2007年开始在
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国金氢能 | 富瑞特装近期反馈
会议要点 1、订单与业务发展 公司的订单势头强劲,国际客户认可度高,订单充足且金额较高。尽管收入增长不显著,但通过降本增效,毛利率有显著提升。 2、LNG运维及销售业务 公司的LNG运维及销售业务是近几年新发展的领域,主要是针对偏远井口气提供液化服务。公司不再出售小型天然气液化装置,而是通过提供液化加工服务费的方式运营,形成了新的业务模式。 目前公司运营约十个液化工厂,日处理能力约为170万方,预计今年将达到200万方以上。这表明公司在LNG运维及销售服务领域的能力和规模正在不断扩大。 3、低温
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中泰建材 | 深度汇报系列电话会议 - 碳纤维行业&中复神鹰、吉林化纤
会议要点 1、碳纤维行业基本面分析 碳纤维因其高强度、高模量和低密度,被誉为21世纪的新材料之王。其应用领域广泛,包括风电、航空航天和体育休闲等。碳纤维产业链主要分为原丝制造、碳丝制造和复材制造三个环节,其中原丝制造技术壁垒较高,技术外溢性小。碳丝制造壁垒相对较低,因设备易购,竞争格局可能变差。复材分为高端和一般复材,高端复材毛利率较高,主要应用于航空航天。 碳纤维行业的利润分布呈现出V字型或倒U型曲线,原丝环节因壁垒高,毛利率较高;碳丝环节毛利率偏低;高端复材毛利率较高,而一般民用复材毛利率偏
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开源化工丨行业框架及龙头深度系列(七)工业硅及有机硅行业框架梳理及观点更新
会议要点 1、工业硅行业分析 工业硅行业自2022年以来,由于大幅扩产和需求疲软,整体景气度和企业盈利能力持续下滑,目前已处于周期底部。未来的景气度修复需要关注供给端的扰动和下游需求的变化。 工业硅是典型的高能耗行业,生产一吨工业硅需要12000到13000度电。其主要应用领域包括硅铝合金、有机硅和多晶硅。行业的高能耗特性在当前能耗双控背景下可能对供给端形成扰动。 工业硅行业的产能扩张迅速,截至2023年7月,国内有效产能达到697万吨,较2021年底增长33%。然而,行业集中度较低,CR7仅为
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长江家电 | 海信视像:内外共振,孕育新机 - 深度报告巡礼
会议要点 1、行业趋势与市场地位 公司在全球黑电市场中占据重要地位,市场份额稳步提升。自2017年至2023年,海信每年市场份额提升约一个百分点,现已成为全球第二大黑电厂商,市场份额达到13%至14%。这一趋势表明,海信在全球市场的竞争力和品牌影响力不断增强。 全球电视市场呈现出量缩价增的趋势。尽管整体出货量有所下降,但高端化、大屏化的产品需求不断增长。这为具有低成本生产能力和产品创新能力的企业提供了拓展市场的机会。 2、产品与技术创新 海信在产品技术上不断创新,推出了ULED系列,结合量子点和
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中泰传媒 | 出版行业观点汇报
会议要点 1、出版行业财务表现与税务影响 国有出版公司在今年的财务表现上,受到所得税的影响,利润增速承压。然而,税前利润仍保持正向增长,约为5%到10%。归母净利润同比下滑幅度在15%到22%之间,符合市场预期。非经常性损益的影响与归母净利润相似,但因各省出版公司确认程度不同,年度数据更具参考意义。 出版行业的税务问题对经营端无影响,但对利润和分红有一定影响。市场对企业所得税政策可能调整持期待态度,建议投资者在合理位置买入并持有国有文化企业股票,以应对可能的税收政策变化。 2、出版行业市场动态与
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长江总量Morning Call | 本轮煤炭板块回调是否已宣告结束
会议要点 1、煤炭市场现状与价格走势 本轮煤炭板块回调已接近尾声,预计九月份动力煤价格上涨的概率较大。由于非电旺季的到来和冬储补货需求的增加,动力煤价格可能在九月下旬出现上涨,带动港口煤价的探涨。从基本面来看,煤炭市场有一定程度的修复。 电厂日耗在七月下旬以来同比提升,尤其是在沿海和内陆省份,日耗同比上涨4%至7%。水电对火电的挤压作用减弱,火电发电量实现同比提升,带动煤炭需求的边际走强,进而推动港口煤价反弹。 2、动力煤投资建议 九月份动力煤价格上涨的概率较大,动力煤板块当前是一个较好的配置时
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广发通信 | 固本培元 - 菲菱科思经营情况
会议要点 1、公司财务表现与市场动态 公司在2024年上半年实现收入8.23亿元,净利润7600万元,同比有所下降。尽管交换机销售数量增加了近30%,路由器和无线类产品销售量增长83%,通信组件增长21%,但收入与业务量不匹配,主要由于客户结构变化和计价模式调整。新华三和华为是主要客户,分别占收入的53%和40%,其中华为的计价模式从去年10月起发生变化,导致收入未能完全反映业务增长。 公司面临市场竞争激烈的问题,尤其是价格战对收入造成压力。尽管如此,第二季度利润环比增加至4200万元,公司计划
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西部电子|新一代健康监测可穿戴终端,手机大厂入局有望迎来放量元年
会议要点 1、智能指环行业概述 智能指环是新兴智能可穿戴产品,功能与智能手表、手环类似,包括健康监测、运动监测、消息提醒、NFC等,能提供智能化便捷生活体验。 智能指环在健康数据监测上更精准,因从手指末端测量,更贴近粗动脉,手指皮肤透光率高、皮下血管丰富,且更贴合皮肤,减小佩戴缝隙导致的误差,能实现24小时不间断监测,对日常手部活动影响低。 2、智能指环代表品牌欧软 欧软已发布多代产品,初代主打的是睡眠监测功能,后续通过技术迭代,第三代搭载7个传感器,能实现心率、血氧、温度、运动、经期、压力监测
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IP衍生品市场前景分析 各位投资者,大家早上好。近期,我一直在强调IP衍生品的投资方向。昨天市场反应较为激烈,主要是因为京华激光在年报中披露了其卡游业务的增长情况,尤其是卡牌防伪码业务的增速达到了219%,这从侧面验证了整个行业的景气度。 可以看到,卡牌行业的增速非常高,这也是我们之前提示过的。在当前C端消费压力较大的情况下,能有如此高的增速,堪称“沙漠之花”,是难得的投资机会。不仅仅是卡牌,其他IP衍生品如盲盒店等也表现良好。无论是在商场还是生活圈周边,二次元衍生品的热度依然很高。在消费疲软的
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申万宏源食饮|海外复盘5: 日本零食发展历史的启示
会议要点 1、日本零食行业发展概况 从2003年至今,日本零食行业的年复合增长率仅为0.8%。尽管销售量基本保持在200万吨左右,但通过价格提升实现了市场规模的持续扩大。 日本零食行业品类高度分散,西式零食占比更高。受西方文化影响,日本零食行业自19世纪末开始发展,至今已有近500家规模以上企业,其中20%拥有百年历史。 2、日本零食行业的竞争格局 日本零食行业的CR4(前四大企业市场份额)达到25%以上,较中国的10%更为集中。尽管品类复杂,细分品类如巧克力和口香糖的竞争格局高度集中,利润水平
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广发军工 | “乘风”系列 04期 主机厂投资新论,超额空间、强者恒强穿越周期
会议要点 1、主机厂的超额空间 主机厂在高端装备现代化背景下,具备显著的超额空间。美国国防部计划采购2456架F35战机,截至2019年12月,采购成本估计为3978亿美元,显示出巨大的市场潜力。此外,洛克希德·马丁(洛马)在国内军费采购下滑时期,通过军贸实现逆增长,增强了其市场景气度的延续性。 军贸市场的开拓有助于军机承包商突破国内定价限制,获得更高利润率。通过价格和成本端的突破,军机承包商可以提升利润空间。洛马的外国政府终端用户收入占比从2001年的38.87亿美元增加至2020年的163.
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浙商石化 | 三氯蔗糖涨价解读——浙商重大推荐金禾实业跟踪会议
会议要点 1、三氯蔗糖市场现状与涨价原因 三氯蔗糖作为一种食品添加剂,当前市场供过于求,产能过剩是行业共识。行业内主要生产商如三禾、维盛等的总产能约为28000-29000吨,而2023年需求预计在22000-23000吨之间。此前价格在10万至9.5万之间,处于亏损状态。近期价格上涨至15万,是行业自律和供给控制的结果,旨在长期维持价格水平。 价格上涨50%是为了应对即将到来的长单和固定合同。国内长单多集中在10月至12月,国外部分大厂订单已在7月签订。尽管涨价时机较预期晚了约10个月,但仍赶
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东北数字经济 | AI算力调度全解析
会议要点 1、行业背景与政策影响 2022年10月,美国首次对中国实施制裁,限制中国建设大规模计算机集群的能力,尤其是在单卡有效算力和卡间互联方面。这一政策导致中国在人工智能和大模型训练方面面临挑战,尤其是对英伟达芯片的依赖。2023年10月,拜登政府进一步限制芯片出口,影响了中国的AI算力发展。中国央国企因此加快了国产替代的步伐。 国家国资委在2023年2月发布文件,要求央国企适度超前建设数字基础设施,加速形成全国一体化算力体系。这一政策推动了算力调度行业的发展,尤其是在跨区域算力资源调度机制
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长江金属&煤炭 | 煤炭对话产业链第11期 - 对话电力:用电需求的高速增长还能持续多久?
一、发电速度高增速的原因及背后的结构变化 近年来整体用电量持续增长,主要受到居民用电高增长、疫情影响、高温天气、第三产业服务业和数据中心等行业快速发展、第二产业用电保持增长等因素的影响。 工业生产部门的电能替代也是一个重要因素,传统高耗能行业可能会转变为使用电能,拉动用电增长。 2023年1月至7月整体用电量增长7.7%,全年预计保持6%至7%的增长。 二、第二产业耗电增速较大的领域 第二产业用电增速较高的行业包括钢铁、有色、化工、建材等,其中化工和建材行业增速表现稳定,有色行业在2020年和2
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会议要点 1、卡牌行业的市场增长与趋势 今年上半年,尽管宏观消费相对疲软,但卡牌行业表现出显著的增长趋势。泡泡玛特和卡牌市场均保持三位数以上的增长,卡游在年初发布的招股书显示,过去五年行业的复合年增长率(CAGR)超过60%。此外,小马宝莉在小学生群体中也呈现出高速增长的态势。 截至今年七月底,卡游在国内的销售额约为60亿人民币,零售端的销售额约为120亿人民币。尽管1至4月份的同比增速较高,目前的平均同比增速约为35%。 2、卡牌行业的竞争格局与发展历程 卡游的前身甲壳虫公司在2007年开始在
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2024-08-29 15:54:32
中泰建材 | 深度汇报系列电话会议 - 碳纤维行业&中复神鹰、吉林化纤
会议要点 1、碳纤维行业基本面分析 碳纤维因其高强度、高模量和低密度,被誉为21世纪的新材料之王。其应用领域广泛,包括风电、航空航天和体育休闲等。碳纤维产业链主要分为原丝制造、碳丝制造和复材制造三个环节,其中原丝制造技术壁垒较高,技术外溢性小。碳丝制造壁垒相对较低,因设备易购,竞争格局可能变差。复材分为高端和一般复材,高端复材毛利率较高,主要应用于航空航天。 碳纤维行业的利润分布呈现出V字型或倒U型曲线,原丝环节因壁垒高,毛利率较高;碳丝环节毛利率偏低;高端复材毛利率较高,而一般民用复材毛利率偏
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吉林化纤
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2024-08-29 15:51:18
开源化工丨行业框架及龙头深度系列(七)工业硅及有机硅行业框架梳理及观点更新
会议要点 1、工业硅行业分析 工业硅行业自2022年以来,由于大幅扩产和需求疲软,整体景气度和企业盈利能力持续下滑,目前已处于周期底部。未来的景气度修复需要关注供给端的扰动和下游需求的变化。 工业硅是典型的高能耗行业,生产一吨工业硅需要12000到13000度电。其主要应用领域包括硅铝合金、有机硅和多晶硅。行业的高能耗特性在当前能耗双控背景下可能对供给端形成扰动。 工业硅行业的产能扩张迅速,截至2023年7月,国内有效产能达到697万吨,较2021年底增长33%。然而,行业集中度较低,CR7仅为
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新亚强
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2024-08-29 15:48:25
长江家电 | 海信视像:内外共振,孕育新机 - 深度报告巡礼
会议要点 1、行业趋势与市场地位 公司在全球黑电市场中占据重要地位,市场份额稳步提升。自2017年至2023年,海信每年市场份额提升约一个百分点,现已成为全球第二大黑电厂商,市场份额达到13%至14%。这一趋势表明,海信在全球市场的竞争力和品牌影响力不断增强。 全球电视市场呈现出量缩价增的趋势。尽管整体出货量有所下降,但高端化、大屏化的产品需求不断增长。这为具有低成本生产能力和产品创新能力的企业提供了拓展市场的机会。 2、产品与技术创新 海信在产品技术上不断创新,推出了ULED系列,结合量子点和
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海信视像
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2024-08-29 15:46:30
中泰传媒 | 出版行业观点汇报
会议要点 1、出版行业财务表现与税务影响 国有出版公司在今年的财务表现上,受到所得税的影响,利润增速承压。然而,税前利润仍保持正向增长,约为5%到10%。归母净利润同比下滑幅度在15%到22%之间,符合市场预期。非经常性损益的影响与归母净利润相似,但因各省出版公司确认程度不同,年度数据更具参考意义。 出版行业的税务问题对经营端无影响,但对利润和分红有一定影响。市场对企业所得税政策可能调整持期待态度,建议投资者在合理位置买入并持有国有文化企业股票,以应对可能的税收政策变化。 2、出版行业市场动态与
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山东出版
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2024-08-29 15:44:26
长江总量Morning Call | 本轮煤炭板块回调是否已宣告结束
会议要点 1、煤炭市场现状与价格走势 本轮煤炭板块回调已接近尾声,预计九月份动力煤价格上涨的概率较大。由于非电旺季的到来和冬储补货需求的增加,动力煤价格可能在九月下旬出现上涨,带动港口煤价的探涨。从基本面来看,煤炭市场有一定程度的修复。 电厂日耗在七月下旬以来同比提升,尤其是在沿海和内陆省份,日耗同比上涨4%至7%。水电对火电的挤压作用减弱,火电发电量实现同比提升,带动煤炭需求的边际走强,进而推动港口煤价反弹。 2、动力煤投资建议 九月份动力煤价格上涨的概率较大,动力煤板块当前是一个较好的配置时
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中国神华
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2024-08-29 15:41:22
广发通信 | 固本培元 - 菲菱科思经营情况
会议要点 1、公司财务表现与市场动态 公司在2024年上半年实现收入8.23亿元,净利润7600万元,同比有所下降。尽管交换机销售数量增加了近30%,路由器和无线类产品销售量增长83%,通信组件增长21%,但收入与业务量不匹配,主要由于客户结构变化和计价模式调整。新华三和华为是主要客户,分别占收入的53%和40%,其中华为的计价模式从去年10月起发生变化,导致收入未能完全反映业务增长。 公司面临市场竞争激烈的问题,尤其是价格战对收入造成压力。尽管如此,第二季度利润环比增加至4200万元,公司计划
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菲菱科思
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2024-08-29 08:53:03
西部电子|新一代健康监测可穿戴终端,手机大厂入局有望迎来放量元年
会议要点 1、智能指环行业概述 智能指环是新兴智能可穿戴产品,功能与智能手表、手环类似,包括健康监测、运动监测、消息提醒、NFC等,能提供智能化便捷生活体验。 智能指环在健康数据监测上更精准,因从手指末端测量,更贴近粗动脉,手指皮肤透光率高、皮下血管丰富,且更贴合皮肤,减小佩戴缝隙导致的误差,能实现24小时不间断监测,对日常手部活动影响低。 2、智能指环代表品牌欧软 欧软已发布多代产品,初代主打的是睡眠监测功能,后续通过技术迭代,第三代搭载7个传感器,能实现心率、血氧、温度、运动、经期、压力监测
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乐心医疗
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2024-08-29 08:38:31
IP衍生品市场前景分析
IP衍生品市场前景分析 各位投资者,大家早上好。近期,我一直在强调IP衍生品的投资方向。昨天市场反应较为激烈,主要是因为京华激光在年报中披露了其卡游业务的增长情况,尤其是卡牌防伪码业务的增速达到了219%,这从侧面验证了整个行业的景气度。 可以看到,卡牌行业的增速非常高,这也是我们之前提示过的。在当前C端消费压力较大的情况下,能有如此高的增速,堪称“沙漠之花”,是难得的投资机会。不仅仅是卡牌,其他IP衍生品如盲盒店等也表现良好。无论是在商场还是生活圈周边,二次元衍生品的热度依然很高。在消费疲软的
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奥飞娱乐
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姚记科技
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上海电影
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2024-08-29 08:36:05
申万宏源食饮|海外复盘5: 日本零食发展历史的启示
会议要点 1、日本零食行业发展概况 从2003年至今,日本零食行业的年复合增长率仅为0.8%。尽管销售量基本保持在200万吨左右,但通过价格提升实现了市场规模的持续扩大。 日本零食行业品类高度分散,西式零食占比更高。受西方文化影响,日本零食行业自19世纪末开始发展,至今已有近500家规模以上企业,其中20%拥有百年历史。 2、日本零食行业的竞争格局 日本零食行业的CR4(前四大企业市场份额)达到25%以上,较中国的10%更为集中。尽管品类复杂,细分品类如巧克力和口香糖的竞争格局高度集中,利润水平
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三只松鼠
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2024-08-29 08:34:39
广发军工 | “乘风”系列 04期 主机厂投资新论,超额空间、强者恒强穿越周期
会议要点 1、主机厂的超额空间 主机厂在高端装备现代化背景下,具备显著的超额空间。美国国防部计划采购2456架F35战机,截至2019年12月,采购成本估计为3978亿美元,显示出巨大的市场潜力。此外,洛克希德·马丁(洛马)在国内军费采购下滑时期,通过军贸实现逆增长,增强了其市场景气度的延续性。 军贸市场的开拓有助于军机承包商突破国内定价限制,获得更高利润率。通过价格和成本端的突破,军机承包商可以提升利润空间。洛马的外国政府终端用户收入占比从2001年的38.87亿美元增加至2020年的163.
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2024-08-29 08:32:09
浙商石化 | 三氯蔗糖涨价解读——浙商重大推荐金禾实业跟踪会议
会议要点 1、三氯蔗糖市场现状与涨价原因 三氯蔗糖作为一种食品添加剂,当前市场供过于求,产能过剩是行业共识。行业内主要生产商如三禾、维盛等的总产能约为28000-29000吨,而2023年需求预计在22000-23000吨之间。此前价格在10万至9.5万之间,处于亏损状态。近期价格上涨至15万,是行业自律和供给控制的结果,旨在长期维持价格水平。 价格上涨50%是为了应对即将到来的长单和固定合同。国内长单多集中在10月至12月,国外部分大厂订单已在7月签订。尽管涨价时机较预期晚了约10个月,但仍赶
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保龄宝
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2024-08-29 00:15:05
东北数字经济 | AI算力调度全解析
会议要点 1、行业背景与政策影响 2022年10月,美国首次对中国实施制裁,限制中国建设大规模计算机集群的能力,尤其是在单卡有效算力和卡间互联方面。这一政策导致中国在人工智能和大模型训练方面面临挑战,尤其是对英伟达芯片的依赖。2023年10月,拜登政府进一步限制芯片出口,影响了中国的AI算力发展。中国央国企因此加快了国产替代的步伐。 国家国资委在2023年2月发布文件,要求央国企适度超前建设数字基础设施,加速形成全国一体化算力体系。这一政策推动了算力调度行业的发展,尤其是在跨区域算力资源调度机制
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拓维信息
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2024-08-29 00:13:09
长江金属&煤炭 | 煤炭对话产业链第11期 - 对话电力:用电需求的高速增长还能持续多久?
一、发电速度高增速的原因及背后的结构变化 近年来整体用电量持续增长,主要受到居民用电高增长、疫情影响、高温天气、第三产业服务业和数据中心等行业快速发展、第二产业用电保持增长等因素的影响。 工业生产部门的电能替代也是一个重要因素,传统高耗能行业可能会转变为使用电能,拉动用电增长。 2023年1月至7月整体用电量增长7.7%,全年预计保持6%至7%的增长。 二、第二产业耗电增速较大的领域 第二产业用电增速较高的行业包括钢铁、有色、化工、建材等,其中化工和建材行业增速表现稳定,有色行业在2020年和2
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长江电力
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2024-08-28 23:57:58
天风海外研究|卡牌行业专家会
会议要点 1、卡牌行业的市场增长与趋势 今年上半年,尽管宏观消费相对疲软,但卡牌行业表现出显著的增长趋势。泡泡玛特和卡牌市场均保持三位数以上的增长,卡游在年初发布的招股书显示,过去五年行业的复合年增长率(CAGR)超过60%。此外,小马宝莉在小学生群体中也呈现出高速增长的态势。 截至今年七月底,卡游在国内的销售额约为60亿人民币,零售端的销售额约为120亿人民币。尽管1至4月份的同比增速较高,目前的平均同比增速约为35%。 2、卡牌行业的竞争格局与发展历程 卡游的前身甲壳虫公司在2007年开始在
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华立科技
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