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研报挖掘111

2023-03-07 13:24:30

诚意药业华西重大推荐 EPA再造N个诚意药业

【华西医药崔文亮团队】强烈推荐【诚意药业（603811）】，继2021年Q4挖掘出【维利医疗】、2022年Q3相继挖掘出【卫信康】、【泰恩康】，【诚意药业】是我们最新挖掘出的又一个有显著阿尔法的潜力牛股。我们今日最新发布《诚意药业深度跟踪报告：鱼油EPA药品产业链存在两大预期差，全面布局EPA产业链逐步落地打开未来弹性与成长空间》，️我们在此申明，把公司作为2023年【首推】标的。 ️核心推荐逻辑：【1】公司主业氨糖制剂等2023年存在显著恢复性增长，预计2023年净利润2亿元左右，未来增速2

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诚意药业

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研报挖掘111

2023-03-02 20:27:44

兴业矿业中邮李帅华重大推荐 5倍空间

兴业矿业的大机会！年内看翻倍，远期500亿！堪比当年的天齐锂业！近期公司公告减持，这是大股东要还债，利空出尽！是绝佳的介入机会！公司矿山位于蒙东，主力矿山是银漫矿业，主要品种是银锡锑铅锌等，亚洲第一大银矿，品味高，业内知名。 2016年将银漫矿业注入到上市公司，2017-2018开始放量，2019年2.23发生矿难，22死28伤，公司所有矿山全停，直到2020下半年才陆续复产。2021年初，一名员工心脏病猝死，被举报，又停产半年左右。期间，2019年公司大股东兴业集团进入破产重整，合计欠债

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兴业银锡

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研报挖掘111

2023-03-01 18:55:39

申能股份：申万重大推荐，翻倍空间，低关注度的顶级电力资产稳定和弹性兼具

关注度较低的顶级电力资产，极度重视股东回报。在电力能源领域，市场长期将关注点聚焦在全国性龙头以及有资源禀赋的中西部公司上，对东部发达地区的公司关注度较低。我们认为在电力供需趋紧、长协煤保障力度提升、电改预期渐强背景下，东部区域性龙头的投资价值正在凸显。公司立足上海，截止 2022 年底，拥有煤电控股装机 840 万千瓦、气电 342.6 万千瓦，新能源 417.8 万千瓦，同时控股上海市天然气高压管网，参股大量抽水蓄能等稳定收益类资产，打造综合性能源平台。公司高度重视股东回报，保持了近

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申能股份

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20.04
研报挖掘111

2022-12-01 19:46:11

王子新材：对标湘电股份，国盛重大推荐，电磁炮核心标的

王子新材转型军工并布局电磁发射产业，正面对着自今年开始的巨大产业拐点。我们选择已进入批量订货阶段的湘电股份进行对比，王子新材估值性价比显著。我们预计 2022~2024年公司归母净利润分别为 1.01亿、2.00亿、3.08亿，对应 PE分别为 48X、 24X、16X；湘电股份估值90/40/30，估值元高于王子新材。王子新材：传统包装业务，两次并购切入军工与新能源产业链。公司传统包装业务平稳增长，通过并购获得中电华瑞 100%股权和新容电器 60%股权，成功切入军工与新能源产业链，在电磁

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王子新材

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研报挖掘111

2022-11-21 17:31:28

康恩贝华创 OTC及处方药齐头并进，着力打造“浙江中医药健康产业主平台”

【华创医药】康恩贝深度：OTC及处方药齐头并进，着力打造“浙江中医药健康产业主平台” 今日，我们发布近期市场首篇康恩贝公司深度报告，重点看好公司未来成长及投资价值。公司为国内优秀的品牌中药企业，于20年7月正式纳入浙江省国资体系，变为国有资本相对控股，21年7月落地混改方案，22年9月公布股票期权激励计划（草案）。近年来公司“瘦身健体、专注主业”，着手处置非主业资产，减值风险大幅释放，经营管理渐入佳境。公司OTC业务已培育出康恩贝、前列康、天保宁、金笛等多个知名品牌及其系列产品，多品牌发力下成

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康恩贝

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研报挖掘111

2022-11-21 17:30:03

钢研纳克华安大飞机迎来重大利好，公司受益国产大飞机+教育贷款贴息

“工信微报”微信公众号11月21日消息，工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委今日联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》。其中提出，巩固装备制造业良好势头。打好关键核心技术攻坚战，提高大飞机、航空发动机及燃气轮机、船舶与海洋工程装备、高端数控机床等重大技术装备自主设计和系统集成能力。实施重大技术装备创新发展工程，做优做强信息通信设备、先进轨道交通装备、工程机械、电力装备、船舶等优势产业，促进数控机床、通用航空及新能源飞行器、海洋工程装备、高端医疗器械、邮轮游艇装备等产业创新

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钢研纳克

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研报挖掘111

2022-11-16 19:58:18

优博讯信创遗珠，位置低，信创深化有望带来新增量，静待海外业务花开

信创深化将带来新增量。公司主营的 AIDC（自动识别和数据采集）产品是产业数字化的基础设施，也是信创的最典型应用之一，除了数字货币，还有党政军领域的应用，主要有政府（比如行政执法、资产管理、档案管理）及公用事业（比如医疗、电力、供水、燃气、交通）管理、金融资产管理、军事物流等。目前公司正积极布局国产化供应链，并进行信创生态链兼容适配，加速软硬件产品对所搭载芯片、系统软件和应用软件的国产产品及方案的应用，努力打造“物联网+信创”产业布局。  公司参股的东信源芯是全球少有的、已实现自研超

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优博讯

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研报挖掘111

2022-11-16 19:55:37

万邦德东吴所长推荐聚焦制药及器械健康产业，重点打造石杉碱甲、银杏叶滴丸等大单品

关键词：产品结构变动带来利润率上升 ◼ 投资逻辑：公司战略聚焦中药、化药制剂及原料药、医疗器械等产业，重点打造大单品：1）近日公司发布“十四五”发展战略规划纲要，“十四五”期间实现 100 亿产能，50 亿产值，按照行业平均净利率，估计未来三年复合增长率将达到 40%以上； 2）旗下核心品种银杏叶滴丸是心脑血管用药独家剂型、且为基药产品，有望成为超过 10 亿的大品种；3）独家知识产权品种石杉碱甲注射液在围手术期神经认知障碍、老年痴呆、重症肌无力等领域治疗中优势明显，有望成为超过 20

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万邦德

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研报挖掘111

2022-11-15 17:29:27

邦基科技广发受益饲料行业回暖叠加产能扩张，成长性显著

专注猪饲料生产，积极打造高端饲料品牌。公司专注猪饲料的研发和生产，多年来猪饲料收入占比达 90%，产品定位以高品质和专业化饲料为主。截至 21 年底猪饲料产能 62 万吨且集中在山东地区，21 年公司饲料销量 51 万吨，实现收入 20.3 亿元，其中山东地区收入占比超过 50%，19-21 年公司饲料销量 CAGR 约 33%，产能利用率持续提高。饲料盈利能力领先行业，逐步向全国扩张产能。公司长期专注猪饲料配方研发以及产品优化升级，公司前端料销量占比高且产品定价高于行业平均水平，

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邦基科技

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研报挖掘111

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大地海洋安信所长推荐互联网垃圾回收，调研结果令人惊喜

今天安信所长重点推荐了大地海洋（今天收购了虎哥回收），调研结果令人兴奋。【安信环保公用邵琳琳/周喆团队】大地海洋：“虎哥回收”新业务带来互联网垃圾回收的差异化竞争之路公司主业为废矿物油等危废的资源化利用与电子废物的拆解处理，拟收购浙江虎哥环境，布局互联网生活垃圾回收。业绩承诺2022-2024年实现扣非归母净利润6250、7800、9670万元。虎哥回收”新模式有效解决传统模式痛点：居民可通过APP、小程序、电话等方式呼叫虎哥人员上门收集垃圾并换取“环保金”，用于在“虎哥商城”购物或提现。

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大地海洋

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研报挖掘111

2022-11-14 22:38:23

富士莱，低位次新，抗疫工具包必备，治疗新冠后遗症

随着20条的推行，感染的人数也在日益增多，抗疫工具包成为市场的重要主线（制氧机，呼吸机，发烧药，新冠特效药等），但是市场忽略了新冠后遗症治疗药。今天东方证券覆盖了富士莱，低位次新，主要业务硫辛酸，公司产能全球第一，与老二合计产能占据市场的80%。硫辛酸具有治疗新冠后遗症嗅觉和味觉障碍的功效。公司股价已经破发，具有较高的安全边际，今天东方证券是全市场首家覆盖，预期差会慢慢修复，值得重视。目前公司已成为全球硫辛酸生产规模最大、产品品种最全的企业之一，下游合作知名企业并受到认可，产品价格传导能力

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富士莱

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研报挖掘111

2022-11-14 18:51:27

豪森股份西南汽车自动化装备龙头，新能源业务驱动成长

推荐逻辑：1）]21年我国汽车销量增速回升到 3.8%，同时各大新能源车企扩产推进，汽车智能装备需求持续增长。2）国六加速商用车变速箱自动化替代进程，目前我国商用车自动变速箱渗透率不足 10%，预计到 25年将快速提升至 50%，公司自动变速箱装备需求将迎增长。3）公司大力拓展新能源业务，22年 H1在手订单中新能源领域订单占比达 55.4%，新能源业务增速超传统燃油车业务，扁线电机、混动变速箱、动力锂电池生产线将成为公司未来成长重要驱动力。汽车行业稳健发展，新能源汽车渗透提升。从汽

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豪森智能

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研报挖掘111

2022-11-14 18:50:25

富士莱：东方，小而美的原料药，业内两家龙头垄断80%份额，有效解决新冠后遗症

硫辛酸全球重要供应商，下游认可度广。公司主要产品包括硫辛酸系列、磷脂酰胆碱系列、肌肽系列等三大系列产品。其中，硫辛酸系列产品目前收入占比较大，是公司主要的收入来源。目前公司已成为全球硫辛酸生产规模最大、产品品种最全的企业之一，下游合作知名企业并受到认可，产品价格传导能力强。此外，公司不断优化合成工艺，新开发的 R-硫辛酸合成生物学方法已实现生产，即将助力硫辛酸产品结构升级，促进硫辛酸系列的利润水平提升和销售放量。硫辛酸下游出口需求持续旺盛，公司占据国内出口额半壁江山。公司已通过医药原

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富士莱

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研报挖掘111

2022-11-13 17:31:42

鼎盛新材西南电池铝箔高景气，龙头企业优势凸显

推荐逻辑：1）]新项目快速投产，下游优质客户深度绑定，新增产能有效消化，电池箔市占率维持 40%以上；2）电池铝箔需求三年 CAGR+37.4%，供应有远虑无近忧，龙头公司加工费有望维持高位；3）规模优势提升生产效率，高良率、国产设备降低生产成本，涂碳铝箔持续增厚利润，盈利能力显著领先。  公司电池铝箔持续放量，龙头地位长期保持：公司深耕电池铝箔行业多年，技术积累助力电池铝箔项目快速投产，2022-2024年预计实现 12/18/25万吨出货。先入优势构筑行业壁垒，公司已与主流电池、

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鼎胜新材

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研报挖掘111

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沪光股份国盛电动化与智能化双驱动，传统行业踏上新征程

电动化及智能化提升单车价值，新能源车加速渗透扩大线束市场。我们预测 2025 年，全国线束市场规模将达到 874 亿元，复合增速为 13.4%，主要受益于：1）汽车电动化：高压线束专为新能源车定制，是新的增量市场，目前平均单车价值 2000-2500 元；随着新能源车品牌和车型增多，覆盖价格区间更加广泛，消费者可选产品愈加多样，新能源车渗透率有望进一步提升，带动高压线束市场规模扩大。2）汽车智能化：汽车功能的增加以及自动驾驶的发展显著增加汽车低压线束用量，高速以太网线缆价格为 18

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沪光股份

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诚意药业华西重大推荐 EPA再造N个诚意药业

【华西医药崔文亮团队】强烈推荐【诚意药业（603811）】，继2021年Q4挖掘出【维利医疗】、2022年Q3相继挖掘出【卫信康】、【泰恩康】，【诚意药业】是我们最新挖掘出的又一个有显著阿尔法的潜力牛股。我们今日最新发布《诚意药业深度跟踪报告：鱼油EPA药品产业链存在两大预期差，全面布局EPA产业链逐步落地打开未来弹性与成长空间》，️我们在此申明，把公司作为2023年【首推】标的。 ️核心推荐逻辑：【1】公司主业氨糖制剂等2023年存在显著恢复性增长，预计2023年净利润2亿元左右，未来增速2

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兴业矿业中邮李帅华重大推荐 5倍空间

兴业矿业的大机会！年内看翻倍，远期500亿！堪比当年的天齐锂业！近期公司公告减持，这是大股东要还债，利空出尽！是绝佳的介入机会！公司矿山位于蒙东，主力矿山是银漫矿业，主要品种是银锡锑铅锌等，亚洲第一大银矿，品味高，业内知名。 2016年将银漫矿业注入到上市公司，2017-2018开始放量，2019年2.23发生矿难，22死28伤，公司所有矿山全停，直到2020下半年才陆续复产。2021年初，一名员工心脏病猝死，被举报，又停产半年左右。期间，2019年公司大股东兴业集团进入破产重整，合计欠债

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申能股份：申万重大推荐，翻倍空间，低关注度的顶级电力资产稳定和弹性兼具

关注度较低的顶级电力资产，极度重视股东回报。在电力能源领域，市场长期将关注点聚焦在全国性龙头以及有资源禀赋的中西部公司上，对东部发达地区的公司关注度较低。我们认为在电力供需趋紧、长协煤保障力度提升、电改预期渐强背景下，东部区域性龙头的投资价值正在凸显。公司立足上海，截止 2022 年底，拥有煤电控股装机 840 万千瓦、气电 342.6 万千瓦，新能源 417.8 万千瓦，同时控股上海市天然气高压管网，参股大量抽水蓄能等稳定收益类资产，打造综合性能源平台。公司高度重视股东回报，保持了近

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王子新材：对标湘电股份，国盛重大推荐，电磁炮核心标的

王子新材转型军工并布局电磁发射产业，正面对着自今年开始的巨大产业拐点。我们选择已进入批量订货阶段的湘电股份进行对比，王子新材估值性价比显著。我们预计 2022~2024年公司归母净利润分别为 1.01亿、2.00亿、3.08亿，对应 PE分别为 48X、 24X、16X；湘电股份估值90/40/30，估值元高于王子新材。王子新材：传统包装业务，两次并购切入军工与新能源产业链。公司传统包装业务平稳增长，通过并购获得中电华瑞 100%股权和新容电器 60%股权，成功切入军工与新能源产业链，在电磁

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康恩贝华创 OTC及处方药齐头并进，着力打造“浙江中医药健康产业主平台”

【华创医药】康恩贝深度：OTC及处方药齐头并进，着力打造“浙江中医药健康产业主平台” 今日，我们发布近期市场首篇康恩贝公司深度报告，重点看好公司未来成长及投资价值。公司为国内优秀的品牌中药企业，于20年7月正式纳入浙江省国资体系，变为国有资本相对控股，21年7月落地混改方案，22年9月公布股票期权激励计划（草案）。近年来公司“瘦身健体、专注主业”，着手处置非主业资产，减值风险大幅释放，经营管理渐入佳境。公司OTC业务已培育出康恩贝、前列康、天保宁、金笛等多个知名品牌及其系列产品，多品牌发力下成

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钢研纳克华安大飞机迎来重大利好，公司受益国产大飞机+教育贷款贴息

“工信微报”微信公众号11月21日消息，工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委今日联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》。其中提出，巩固装备制造业良好势头。打好关键核心技术攻坚战，提高大飞机、航空发动机及燃气轮机、船舶与海洋工程装备、高端数控机床等重大技术装备自主设计和系统集成能力。实施重大技术装备创新发展工程，做优做强信息通信设备、先进轨道交通装备、工程机械、电力装备、船舶等优势产业，促进数控机床、通用航空及新能源飞行器、海洋工程装备、高端医疗器械、邮轮游艇装备等产业创新

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优博讯信创遗珠，位置低，信创深化有望带来新增量，静待海外业务花开

信创深化将带来新增量。公司主营的 AIDC（自动识别和数据采集）产品是产业数字化的基础设施，也是信创的最典型应用之一，除了数字货币，还有党政军领域的应用，主要有政府（比如行政执法、资产管理、档案管理）及公用事业（比如医疗、电力、供水、燃气、交通）管理、金融资产管理、军事物流等。目前公司正积极布局国产化供应链，并进行信创生态链兼容适配，加速软硬件产品对所搭载芯片、系统软件和应用软件的国产产品及方案的应用，努力打造“物联网+信创”产业布局。  公司参股的东信源芯是全球少有的、已实现自研超

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万邦德东吴所长推荐聚焦制药及器械健康产业，重点打造石杉碱甲、银杏叶滴丸等大单品

关键词：产品结构变动带来利润率上升 ◼ 投资逻辑：公司战略聚焦中药、化药制剂及原料药、医疗器械等产业，重点打造大单品：1）近日公司发布“十四五”发展战略规划纲要，“十四五”期间实现 100 亿产能，50 亿产值，按照行业平均净利率，估计未来三年复合增长率将达到 40%以上； 2）旗下核心品种银杏叶滴丸是心脑血管用药独家剂型、且为基药产品，有望成为超过 10 亿的大品种；3）独家知识产权品种石杉碱甲注射液在围手术期神经认知障碍、老年痴呆、重症肌无力等领域治疗中优势明显，有望成为超过 20

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邦基科技广发受益饲料行业回暖叠加产能扩张，成长性显著

专注猪饲料生产，积极打造高端饲料品牌。公司专注猪饲料的研发和生产，多年来猪饲料收入占比达 90%，产品定位以高品质和专业化饲料为主。截至 21 年底猪饲料产能 62 万吨且集中在山东地区，21 年公司饲料销量 51 万吨，实现收入 20.3 亿元，其中山东地区收入占比超过 50%，19-21 年公司饲料销量 CAGR 约 33%，产能利用率持续提高。饲料盈利能力领先行业，逐步向全国扩张产能。公司长期专注猪饲料配方研发以及产品优化升级，公司前端料销量占比高且产品定价高于行业平均水平，

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大地海洋安信所长推荐互联网垃圾回收，调研结果令人惊喜

今天安信所长重点推荐了大地海洋（今天收购了虎哥回收），调研结果令人兴奋。【安信环保公用邵琳琳/周喆团队】大地海洋：“虎哥回收”新业务带来互联网垃圾回收的差异化竞争之路公司主业为废矿物油等危废的资源化利用与电子废物的拆解处理，拟收购浙江虎哥环境，布局互联网生活垃圾回收。业绩承诺2022-2024年实现扣非归母净利润6250、7800、9670万元。虎哥回收”新模式有效解决传统模式痛点：居民可通过APP、小程序、电话等方式呼叫虎哥人员上门收集垃圾并换取“环保金”，用于在“虎哥商城”购物或提现。

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富士莱，低位次新，抗疫工具包必备，治疗新冠后遗症

随着20条的推行，感染的人数也在日益增多，抗疫工具包成为市场的重要主线（制氧机，呼吸机，发烧药，新冠特效药等），但是市场忽略了新冠后遗症治疗药。今天东方证券覆盖了富士莱，低位次新，主要业务硫辛酸，公司产能全球第一，与老二合计产能占据市场的80%。硫辛酸具有治疗新冠后遗症嗅觉和味觉障碍的功效。公司股价已经破发，具有较高的安全边际，今天东方证券是全市场首家覆盖，预期差会慢慢修复，值得重视。目前公司已成为全球硫辛酸生产规模最大、产品品种最全的企业之一，下游合作知名企业并受到认可，产品价格传导能力

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豪森股份西南汽车自动化装备龙头，新能源业务驱动成长

推荐逻辑：1）]21年我国汽车销量增速回升到 3.8%，同时各大新能源车企扩产推进，汽车智能装备需求持续增长。2）国六加速商用车变速箱自动化替代进程，目前我国商用车自动变速箱渗透率不足 10%，预计到 25年将快速提升至 50%，公司自动变速箱装备需求将迎增长。3）公司大力拓展新能源业务，22年 H1在手订单中新能源领域订单占比达 55.4%，新能源业务增速超传统燃油车业务，扁线电机、混动变速箱、动力锂电池生产线将成为公司未来成长重要驱动力。汽车行业稳健发展，新能源汽车渗透提升。从汽

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富士莱：东方，小而美的原料药，业内两家龙头垄断80%份额，有效解决新冠后遗症

硫辛酸全球重要供应商，下游认可度广。公司主要产品包括硫辛酸系列、磷脂酰胆碱系列、肌肽系列等三大系列产品。其中，硫辛酸系列产品目前收入占比较大，是公司主要的收入来源。目前公司已成为全球硫辛酸生产规模最大、产品品种最全的企业之一，下游合作知名企业并受到认可，产品价格传导能力强。此外，公司不断优化合成工艺，新开发的 R-硫辛酸合成生物学方法已实现生产，即将助力硫辛酸产品结构升级，促进硫辛酸系列的利润水平提升和销售放量。硫辛酸下游出口需求持续旺盛，公司占据国内出口额半壁江山。公司已通过医药原

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鼎盛新材西南电池铝箔高景气，龙头企业优势凸显

推荐逻辑：1）]新项目快速投产，下游优质客户深度绑定，新增产能有效消化，电池箔市占率维持 40%以上；2）电池铝箔需求三年 CAGR+37.4%，供应有远虑无近忧，龙头公司加工费有望维持高位；3）规模优势提升生产效率，高良率、国产设备降低生产成本，涂碳铝箔持续增厚利润，盈利能力显著领先。  公司电池铝箔持续放量，龙头地位长期保持：公司深耕电池铝箔行业多年，技术积累助力电池铝箔项目快速投产，2022-2024年预计实现 12/18/25万吨出货。先入优势构筑行业壁垒，公司已与主流电池、

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沪光股份国盛电动化与智能化双驱动，传统行业踏上新征程

电动化及智能化提升单车价值，新能源车加速渗透扩大线束市场。我们预测 2025 年，全国线束市场规模将达到 874 亿元，复合增速为 13.4%，主要受益于：1）汽车电动化：高压线束专为新能源车定制，是新的增量市场，目前平均单车价值 2000-2500 元；随着新能源车品牌和车型增多，覆盖价格区间更加广泛，消费者可选产品愈加多样，新能源车渗透率有望进一步提升，带动高压线束市场规模扩大。2）汽车智能化：汽车功能的增加以及自动驾驶的发展显著增加汽车低压线束用量，高速以太网线缆价格为 18

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诚意药业华西重大推荐 EPA再造N个诚意药业

【华西医药崔文亮团队】强烈推荐【诚意药业（603811）】，继2021年Q4挖掘出【维利医疗】、2022年Q3相继挖掘出【卫信康】、【泰恩康】，【诚意药业】是我们最新挖掘出的又一个有显著阿尔法的潜力牛股。我们今日最新发布《诚意药业深度跟踪报告：鱼油EPA药品产业链存在两大预期差，全面布局EPA产业链逐步落地打开未来弹性与成长空间》，️我们在此申明，把公司作为2023年【首推】标的。 ️核心推荐逻辑：【1】公司主业氨糖制剂等2023年存在显著恢复性增长，预计2023年净利润2亿元左右，未来增速2

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诚意药业

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研报挖掘111

2023-03-02 20:27:44

兴业矿业中邮李帅华重大推荐 5倍空间

兴业矿业的大机会！年内看翻倍，远期500亿！堪比当年的天齐锂业！近期公司公告减持，这是大股东要还债，利空出尽！是绝佳的介入机会！公司矿山位于蒙东，主力矿山是银漫矿业，主要品种是银锡锑铅锌等，亚洲第一大银矿，品味高，业内知名。 2016年将银漫矿业注入到上市公司，2017-2018开始放量，2019年2.23发生矿难，22死28伤，公司所有矿山全停，直到2020下半年才陆续复产。2021年初，一名员工心脏病猝死，被举报，又停产半年左右。期间，2019年公司大股东兴业集团进入破产重整，合计欠债

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兴业银锡

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研报挖掘111

2023-03-01 18:55:39

申能股份：申万重大推荐，翻倍空间，低关注度的顶级电力资产稳定和弹性兼具

关注度较低的顶级电力资产，极度重视股东回报。在电力能源领域，市场长期将关注点聚焦在全国性龙头以及有资源禀赋的中西部公司上，对东部发达地区的公司关注度较低。我们认为在电力供需趋紧、长协煤保障力度提升、电改预期渐强背景下，东部区域性龙头的投资价值正在凸显。公司立足上海，截止 2022 年底，拥有煤电控股装机 840 万千瓦、气电 342.6 万千瓦，新能源 417.8 万千瓦，同时控股上海市天然气高压管网，参股大量抽水蓄能等稳定收益类资产，打造综合性能源平台。公司高度重视股东回报，保持了近

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申能股份

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研报挖掘111

2022-12-01 19:46:11

王子新材：对标湘电股份，国盛重大推荐，电磁炮核心标的

王子新材转型军工并布局电磁发射产业，正面对着自今年开始的巨大产业拐点。我们选择已进入批量订货阶段的湘电股份进行对比，王子新材估值性价比显著。我们预计 2022~2024年公司归母净利润分别为 1.01亿、2.00亿、3.08亿，对应 PE分别为 48X、 24X、16X；湘电股份估值90/40/30，估值元高于王子新材。王子新材：传统包装业务，两次并购切入军工与新能源产业链。公司传统包装业务平稳增长，通过并购获得中电华瑞 100%股权和新容电器 60%股权，成功切入军工与新能源产业链，在电磁

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王子新材

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研报挖掘111

2022-11-21 17:31:28

康恩贝华创 OTC及处方药齐头并进，着力打造“浙江中医药健康产业主平台”

【华创医药】康恩贝深度：OTC及处方药齐头并进，着力打造“浙江中医药健康产业主平台” 今日，我们发布近期市场首篇康恩贝公司深度报告，重点看好公司未来成长及投资价值。公司为国内优秀的品牌中药企业，于20年7月正式纳入浙江省国资体系，变为国有资本相对控股，21年7月落地混改方案，22年9月公布股票期权激励计划（草案）。近年来公司“瘦身健体、专注主业”，着手处置非主业资产，减值风险大幅释放，经营管理渐入佳境。公司OTC业务已培育出康恩贝、前列康、天保宁、金笛等多个知名品牌及其系列产品，多品牌发力下成

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康恩贝

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研报挖掘111

2022-11-21 17:30:03

钢研纳克华安大飞机迎来重大利好，公司受益国产大飞机+教育贷款贴息

“工信微报”微信公众号11月21日消息，工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委今日联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》。其中提出，巩固装备制造业良好势头。打好关键核心技术攻坚战，提高大飞机、航空发动机及燃气轮机、船舶与海洋工程装备、高端数控机床等重大技术装备自主设计和系统集成能力。实施重大技术装备创新发展工程，做优做强信息通信设备、先进轨道交通装备、工程机械、电力装备、船舶等优势产业，促进数控机床、通用航空及新能源飞行器、海洋工程装备、高端医疗器械、邮轮游艇装备等产业创新

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钢研纳克

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研报挖掘111

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优博讯信创遗珠，位置低，信创深化有望带来新增量，静待海外业务花开

信创深化将带来新增量。公司主营的 AIDC（自动识别和数据采集）产品是产业数字化的基础设施，也是信创的最典型应用之一，除了数字货币，还有党政军领域的应用，主要有政府（比如行政执法、资产管理、档案管理）及公用事业（比如医疗、电力、供水、燃气、交通）管理、金融资产管理、军事物流等。目前公司正积极布局国产化供应链，并进行信创生态链兼容适配，加速软硬件产品对所搭载芯片、系统软件和应用软件的国产产品及方案的应用，努力打造“物联网+信创”产业布局。  公司参股的东信源芯是全球少有的、已实现自研超

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优博讯

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研报挖掘111

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万邦德东吴所长推荐聚焦制药及器械健康产业，重点打造石杉碱甲、银杏叶滴丸等大单品

关键词：产品结构变动带来利润率上升 ◼ 投资逻辑：公司战略聚焦中药、化药制剂及原料药、医疗器械等产业，重点打造大单品：1）近日公司发布“十四五”发展战略规划纲要，“十四五”期间实现 100 亿产能，50 亿产值，按照行业平均净利率，估计未来三年复合增长率将达到 40%以上； 2）旗下核心品种银杏叶滴丸是心脑血管用药独家剂型、且为基药产品，有望成为超过 10 亿的大品种；3）独家知识产权品种石杉碱甲注射液在围手术期神经认知障碍、老年痴呆、重症肌无力等领域治疗中优势明显，有望成为超过 20

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万邦德

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研报挖掘111

2022-11-15 17:29:27

邦基科技广发受益饲料行业回暖叠加产能扩张，成长性显著

专注猪饲料生产，积极打造高端饲料品牌。公司专注猪饲料的研发和生产，多年来猪饲料收入占比达 90%，产品定位以高品质和专业化饲料为主。截至 21 年底猪饲料产能 62 万吨且集中在山东地区，21 年公司饲料销量 51 万吨，实现收入 20.3 亿元，其中山东地区收入占比超过 50%，19-21 年公司饲料销量 CAGR 约 33%，产能利用率持续提高。饲料盈利能力领先行业，逐步向全国扩张产能。公司长期专注猪饲料配方研发以及产品优化升级，公司前端料销量占比高且产品定价高于行业平均水平，

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邦基科技

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研报挖掘111

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大地海洋安信所长推荐互联网垃圾回收，调研结果令人惊喜

今天安信所长重点推荐了大地海洋（今天收购了虎哥回收），调研结果令人兴奋。【安信环保公用邵琳琳/周喆团队】大地海洋：“虎哥回收”新业务带来互联网垃圾回收的差异化竞争之路公司主业为废矿物油等危废的资源化利用与电子废物的拆解处理，拟收购浙江虎哥环境，布局互联网生活垃圾回收。业绩承诺2022-2024年实现扣非归母净利润6250、7800、9670万元。虎哥回收”新模式有效解决传统模式痛点：居民可通过APP、小程序、电话等方式呼叫虎哥人员上门收集垃圾并换取“环保金”，用于在“虎哥商城”购物或提现。

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大地海洋

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研报挖掘111

2022-11-14 22:38:23

富士莱，低位次新，抗疫工具包必备，治疗新冠后遗症

随着20条的推行，感染的人数也在日益增多，抗疫工具包成为市场的重要主线（制氧机，呼吸机，发烧药，新冠特效药等），但是市场忽略了新冠后遗症治疗药。今天东方证券覆盖了富士莱，低位次新，主要业务硫辛酸，公司产能全球第一，与老二合计产能占据市场的80%。硫辛酸具有治疗新冠后遗症嗅觉和味觉障碍的功效。公司股价已经破发，具有较高的安全边际，今天东方证券是全市场首家覆盖，预期差会慢慢修复，值得重视。目前公司已成为全球硫辛酸生产规模最大、产品品种最全的企业之一，下游合作知名企业并受到认可，产品价格传导能力

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富士莱

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研报挖掘111

2022-11-14 18:51:27

豪森股份西南汽车自动化装备龙头，新能源业务驱动成长

推荐逻辑：1）]21年我国汽车销量增速回升到 3.8%，同时各大新能源车企扩产推进，汽车智能装备需求持续增长。2）国六加速商用车变速箱自动化替代进程，目前我国商用车自动变速箱渗透率不足 10%，预计到 25年将快速提升至 50%，公司自动变速箱装备需求将迎增长。3）公司大力拓展新能源业务，22年 H1在手订单中新能源领域订单占比达 55.4%，新能源业务增速超传统燃油车业务，扁线电机、混动变速箱、动力锂电池生产线将成为公司未来成长重要驱动力。汽车行业稳健发展，新能源汽车渗透提升。从汽

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豪森智能

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研报挖掘111

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富士莱：东方，小而美的原料药，业内两家龙头垄断80%份额，有效解决新冠后遗症

硫辛酸全球重要供应商，下游认可度广。公司主要产品包括硫辛酸系列、磷脂酰胆碱系列、肌肽系列等三大系列产品。其中，硫辛酸系列产品目前收入占比较大，是公司主要的收入来源。目前公司已成为全球硫辛酸生产规模最大、产品品种最全的企业之一，下游合作知名企业并受到认可，产品价格传导能力强。此外，公司不断优化合成工艺，新开发的 R-硫辛酸合成生物学方法已实现生产，即将助力硫辛酸产品结构升级，促进硫辛酸系列的利润水平提升和销售放量。硫辛酸下游出口需求持续旺盛，公司占据国内出口额半壁江山。公司已通过医药原

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富士莱

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研报挖掘111

2022-11-13 17:31:42

鼎盛新材西南电池铝箔高景气，龙头企业优势凸显

推荐逻辑：1）]新项目快速投产，下游优质客户深度绑定，新增产能有效消化，电池箔市占率维持 40%以上；2）电池铝箔需求三年 CAGR+37.4%，供应有远虑无近忧，龙头公司加工费有望维持高位；3）规模优势提升生产效率，高良率、国产设备降低生产成本，涂碳铝箔持续增厚利润，盈利能力显著领先。  公司电池铝箔持续放量，龙头地位长期保持：公司深耕电池铝箔行业多年，技术积累助力电池铝箔项目快速投产，2022-2024年预计实现 12/18/25万吨出货。先入优势构筑行业壁垒，公司已与主流电池、

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鼎胜新材

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研报挖掘111

2022-11-13 17:30:13

沪光股份国盛电动化与智能化双驱动，传统行业踏上新征程

电动化及智能化提升单车价值，新能源车加速渗透扩大线束市场。我们预测 2025 年，全国线束市场规模将达到 874 亿元，复合增速为 13.4%，主要受益于：1）汽车电动化：高压线束专为新能源车定制，是新的增量市场，目前平均单车价值 2000-2500 元；随着新能源车品牌和车型增多，覆盖价格区间更加广泛，消费者可选产品愈加多样，新能源车渗透率有望进一步提升，带动高压线束市场规模扩大。2）汽车智能化：汽车功能的增加以及自动驾驶的发展显著增加汽车低压线束用量，高速以太网线缆价格为 18

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沪光股份

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诚意药业华西重大推荐 EPA再造N个诚意药业

【华西医药崔文亮团队】强烈推荐【诚意药业（603811）】，继2021年Q4挖掘出【维利医疗】、2022年Q3相继挖掘出【卫信康】、【泰恩康】，【诚意药业】是我们最新挖掘出的又一个有显著阿尔法的潜力牛股。我们今日最新发布《诚意药业深度跟踪报告：鱼油EPA药品产业链存在两大预期差，全面布局EPA产业链逐步落地打开未来弹性与成长空间》，️我们在此申明，把公司作为2023年【首推】标的。 ️核心推荐逻辑：【1】公司主业氨糖制剂等2023年存在显著恢复性增长，预计2023年净利润2亿元左右，未来增速2

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兴业矿业中邮李帅华重大推荐 5倍空间

兴业矿业的大机会！年内看翻倍，远期500亿！堪比当年的天齐锂业！近期公司公告减持，这是大股东要还债，利空出尽！是绝佳的介入机会！公司矿山位于蒙东，主力矿山是银漫矿业，主要品种是银锡锑铅锌等，亚洲第一大银矿，品味高，业内知名。 2016年将银漫矿业注入到上市公司，2017-2018开始放量，2019年2.23发生矿难，22死28伤，公司所有矿山全停，直到2020下半年才陆续复产。2021年初，一名员工心脏病猝死，被举报，又停产半年左右。期间，2019年公司大股东兴业集团进入破产重整，合计欠债

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申能股份：申万重大推荐，翻倍空间，低关注度的顶级电力资产稳定和弹性兼具

关注度较低的顶级电力资产，极度重视股东回报。在电力能源领域，市场长期将关注点聚焦在全国性龙头以及有资源禀赋的中西部公司上，对东部发达地区的公司关注度较低。我们认为在电力供需趋紧、长协煤保障力度提升、电改预期渐强背景下，东部区域性龙头的投资价值正在凸显。公司立足上海，截止 2022 年底，拥有煤电控股装机 840 万千瓦、气电 342.6 万千瓦，新能源 417.8 万千瓦，同时控股上海市天然气高压管网，参股大量抽水蓄能等稳定收益类资产，打造综合性能源平台。公司高度重视股东回报，保持了近

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王子新材：对标湘电股份，国盛重大推荐，电磁炮核心标的

王子新材转型军工并布局电磁发射产业，正面对着自今年开始的巨大产业拐点。我们选择已进入批量订货阶段的湘电股份进行对比，王子新材估值性价比显著。我们预计 2022~2024年公司归母净利润分别为 1.01亿、2.00亿、3.08亿，对应 PE分别为 48X、 24X、16X；湘电股份估值90/40/30，估值元高于王子新材。王子新材：传统包装业务，两次并购切入军工与新能源产业链。公司传统包装业务平稳增长，通过并购获得中电华瑞 100%股权和新容电器 60%股权，成功切入军工与新能源产业链，在电磁

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康恩贝华创 OTC及处方药齐头并进，着力打造“浙江中医药健康产业主平台”

【华创医药】康恩贝深度：OTC及处方药齐头并进，着力打造“浙江中医药健康产业主平台” 今日，我们发布近期市场首篇康恩贝公司深度报告，重点看好公司未来成长及投资价值。公司为国内优秀的品牌中药企业，于20年7月正式纳入浙江省国资体系，变为国有资本相对控股，21年7月落地混改方案，22年9月公布股票期权激励计划（草案）。近年来公司“瘦身健体、专注主业”，着手处置非主业资产，减值风险大幅释放，经营管理渐入佳境。公司OTC业务已培育出康恩贝、前列康、天保宁、金笛等多个知名品牌及其系列产品，多品牌发力下成

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钢研纳克华安大飞机迎来重大利好，公司受益国产大飞机+教育贷款贴息

“工信微报”微信公众号11月21日消息，工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委今日联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》。其中提出，巩固装备制造业良好势头。打好关键核心技术攻坚战，提高大飞机、航空发动机及燃气轮机、船舶与海洋工程装备、高端数控机床等重大技术装备自主设计和系统集成能力。实施重大技术装备创新发展工程，做优做强信息通信设备、先进轨道交通装备、工程机械、电力装备、船舶等优势产业，促进数控机床、通用航空及新能源飞行器、海洋工程装备、高端医疗器械、邮轮游艇装备等产业创新

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优博讯信创遗珠，位置低，信创深化有望带来新增量，静待海外业务花开

信创深化将带来新增量。公司主营的 AIDC（自动识别和数据采集）产品是产业数字化的基础设施，也是信创的最典型应用之一，除了数字货币，还有党政军领域的应用，主要有政府（比如行政执法、资产管理、档案管理）及公用事业（比如医疗、电力、供水、燃气、交通）管理、金融资产管理、军事物流等。目前公司正积极布局国产化供应链，并进行信创生态链兼容适配，加速软硬件产品对所搭载芯片、系统软件和应用软件的国产产品及方案的应用，努力打造“物联网+信创”产业布局。  公司参股的东信源芯是全球少有的、已实现自研超

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万邦德东吴所长推荐聚焦制药及器械健康产业，重点打造石杉碱甲、银杏叶滴丸等大单品

关键词：产品结构变动带来利润率上升 ◼ 投资逻辑：公司战略聚焦中药、化药制剂及原料药、医疗器械等产业，重点打造大单品：1）近日公司发布“十四五”发展战略规划纲要，“十四五”期间实现 100 亿产能，50 亿产值，按照行业平均净利率，估计未来三年复合增长率将达到 40%以上； 2）旗下核心品种银杏叶滴丸是心脑血管用药独家剂型、且为基药产品，有望成为超过 10 亿的大品种；3）独家知识产权品种石杉碱甲注射液在围手术期神经认知障碍、老年痴呆、重症肌无力等领域治疗中优势明显，有望成为超过 20

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邦基科技广发受益饲料行业回暖叠加产能扩张，成长性显著

专注猪饲料生产，积极打造高端饲料品牌。公司专注猪饲料的研发和生产，多年来猪饲料收入占比达 90%，产品定位以高品质和专业化饲料为主。截至 21 年底猪饲料产能 62 万吨且集中在山东地区，21 年公司饲料销量 51 万吨，实现收入 20.3 亿元，其中山东地区收入占比超过 50%，19-21 年公司饲料销量 CAGR 约 33%，产能利用率持续提高。饲料盈利能力领先行业，逐步向全国扩张产能。公司长期专注猪饲料配方研发以及产品优化升级，公司前端料销量占比高且产品定价高于行业平均水平，

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大地海洋安信所长推荐互联网垃圾回收，调研结果令人惊喜

今天安信所长重点推荐了大地海洋（今天收购了虎哥回收），调研结果令人兴奋。【安信环保公用邵琳琳/周喆团队】大地海洋：“虎哥回收”新业务带来互联网垃圾回收的差异化竞争之路公司主业为废矿物油等危废的资源化利用与电子废物的拆解处理，拟收购浙江虎哥环境，布局互联网生活垃圾回收。业绩承诺2022-2024年实现扣非归母净利润6250、7800、9670万元。虎哥回收”新模式有效解决传统模式痛点：居民可通过APP、小程序、电话等方式呼叫虎哥人员上门收集垃圾并换取“环保金”，用于在“虎哥商城”购物或提现。

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富士莱，低位次新，抗疫工具包必备，治疗新冠后遗症

随着20条的推行，感染的人数也在日益增多，抗疫工具包成为市场的重要主线（制氧机，呼吸机，发烧药，新冠特效药等），但是市场忽略了新冠后遗症治疗药。今天东方证券覆盖了富士莱，低位次新，主要业务硫辛酸，公司产能全球第一，与老二合计产能占据市场的80%。硫辛酸具有治疗新冠后遗症嗅觉和味觉障碍的功效。公司股价已经破发，具有较高的安全边际，今天东方证券是全市场首家覆盖，预期差会慢慢修复，值得重视。目前公司已成为全球硫辛酸生产规模最大、产品品种最全的企业之一，下游合作知名企业并受到认可，产品价格传导能力

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豪森股份西南汽车自动化装备龙头，新能源业务驱动成长

推荐逻辑：1）]21年我国汽车销量增速回升到 3.8%，同时各大新能源车企扩产推进，汽车智能装备需求持续增长。2）国六加速商用车变速箱自动化替代进程，目前我国商用车自动变速箱渗透率不足 10%，预计到 25年将快速提升至 50%，公司自动变速箱装备需求将迎增长。3）公司大力拓展新能源业务，22年 H1在手订单中新能源领域订单占比达 55.4%，新能源业务增速超传统燃油车业务，扁线电机、混动变速箱、动力锂电池生产线将成为公司未来成长重要驱动力。汽车行业稳健发展，新能源汽车渗透提升。从汽

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富士莱：东方，小而美的原料药，业内两家龙头垄断80%份额，有效解决新冠后遗症

硫辛酸全球重要供应商，下游认可度广。公司主要产品包括硫辛酸系列、磷脂酰胆碱系列、肌肽系列等三大系列产品。其中，硫辛酸系列产品目前收入占比较大，是公司主要的收入来源。目前公司已成为全球硫辛酸生产规模最大、产品品种最全的企业之一，下游合作知名企业并受到认可，产品价格传导能力强。此外，公司不断优化合成工艺，新开发的 R-硫辛酸合成生物学方法已实现生产，即将助力硫辛酸产品结构升级，促进硫辛酸系列的利润水平提升和销售放量。硫辛酸下游出口需求持续旺盛，公司占据国内出口额半壁江山。公司已通过医药原

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鼎盛新材西南电池铝箔高景气，龙头企业优势凸显

推荐逻辑：1）]新项目快速投产，下游优质客户深度绑定，新增产能有效消化，电池箔市占率维持 40%以上；2）电池铝箔需求三年 CAGR+37.4%，供应有远虑无近忧，龙头公司加工费有望维持高位；3）规模优势提升生产效率，高良率、国产设备降低生产成本，涂碳铝箔持续增厚利润，盈利能力显著领先。  公司电池铝箔持续放量，龙头地位长期保持：公司深耕电池铝箔行业多年，技术积累助力电池铝箔项目快速投产，2022-2024年预计实现 12/18/25万吨出货。先入优势构筑行业壁垒，公司已与主流电池、

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沪光股份国盛电动化与智能化双驱动，传统行业踏上新征程

电动化及智能化提升单车价值，新能源车加速渗透扩大线束市场。我们预测 2025 年，全国线束市场规模将达到 874 亿元，复合增速为 13.4%，主要受益于：1）汽车电动化：高压线束专为新能源车定制，是新的增量市场，目前平均单车价值 2000-2500 元；随着新能源车品牌和车型增多，覆盖价格区间更加广泛，消费者可选产品愈加多样，新能源车渗透率有望进一步提升，带动高压线束市场规模扩大。2）汽车智能化：汽车功能的增加以及自动驾驶的发展显著增加汽车低压线束用量，高速以太网线缆价格为 18

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诚意药业华西重大推荐 EPA再造N个诚意药业

【华西医药崔文亮团队】强烈推荐【诚意药业（603811）】，继2021年Q4挖掘出【维利医疗】、2022年Q3相继挖掘出【卫信康】、【泰恩康】，【诚意药业】是我们最新挖掘出的又一个有显著阿尔法的潜力牛股。我们今日最新发布《诚意药业深度跟踪报告：鱼油EPA药品产业链存在两大预期差，全面布局EPA产业链逐步落地打开未来弹性与成长空间》，️我们在此申明，把公司作为2023年【首推】标的。 ️核心推荐逻辑：【1】公司主业氨糖制剂等2023年存在显著恢复性增长，预计2023年净利润2亿元左右，未来增速2

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2023-03-02 20:27:44

兴业矿业中邮李帅华重大推荐 5倍空间

兴业矿业的大机会！年内看翻倍，远期500亿！堪比当年的天齐锂业！近期公司公告减持，这是大股东要还债，利空出尽！是绝佳的介入机会！公司矿山位于蒙东，主力矿山是银漫矿业，主要品种是银锡锑铅锌等，亚洲第一大银矿，品味高，业内知名。 2016年将银漫矿业注入到上市公司，2017-2018开始放量，2019年2.23发生矿难，22死28伤，公司所有矿山全停，直到2020下半年才陆续复产。2021年初，一名员工心脏病猝死，被举报，又停产半年左右。期间，2019年公司大股东兴业集团进入破产重整，合计欠债

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兴业银锡

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研报挖掘111

2023-03-01 18:55:39

申能股份：申万重大推荐，翻倍空间，低关注度的顶级电力资产稳定和弹性兼具

关注度较低的顶级电力资产，极度重视股东回报。在电力能源领域，市场长期将关注点聚焦在全国性龙头以及有资源禀赋的中西部公司上，对东部发达地区的公司关注度较低。我们认为在电力供需趋紧、长协煤保障力度提升、电改预期渐强背景下，东部区域性龙头的投资价值正在凸显。公司立足上海，截止 2022 年底，拥有煤电控股装机 840 万千瓦、气电 342.6 万千瓦，新能源 417.8 万千瓦，同时控股上海市天然气高压管网，参股大量抽水蓄能等稳定收益类资产，打造综合性能源平台。公司高度重视股东回报，保持了近

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申能股份

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研报挖掘111

2022-12-01 19:46:11

王子新材：对标湘电股份，国盛重大推荐，电磁炮核心标的

王子新材转型军工并布局电磁发射产业，正面对着自今年开始的巨大产业拐点。我们选择已进入批量订货阶段的湘电股份进行对比，王子新材估值性价比显著。我们预计 2022~2024年公司归母净利润分别为 1.01亿、2.00亿、3.08亿，对应 PE分别为 48X、 24X、16X；湘电股份估值90/40/30，估值元高于王子新材。王子新材：传统包装业务，两次并购切入军工与新能源产业链。公司传统包装业务平稳增长，通过并购获得中电华瑞 100%股权和新容电器 60%股权，成功切入军工与新能源产业链，在电磁

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王子新材

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研报挖掘111

2022-11-21 17:31:28

康恩贝华创 OTC及处方药齐头并进，着力打造“浙江中医药健康产业主平台”

【华创医药】康恩贝深度：OTC及处方药齐头并进，着力打造“浙江中医药健康产业主平台” 今日，我们发布近期市场首篇康恩贝公司深度报告，重点看好公司未来成长及投资价值。公司为国内优秀的品牌中药企业，于20年7月正式纳入浙江省国资体系，变为国有资本相对控股，21年7月落地混改方案，22年9月公布股票期权激励计划（草案）。近年来公司“瘦身健体、专注主业”，着手处置非主业资产，减值风险大幅释放，经营管理渐入佳境。公司OTC业务已培育出康恩贝、前列康、天保宁、金笛等多个知名品牌及其系列产品，多品牌发力下成

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康恩贝

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研报挖掘111

2022-11-21 17:30:03

钢研纳克华安大飞机迎来重大利好，公司受益国产大飞机+教育贷款贴息

“工信微报”微信公众号11月21日消息，工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委今日联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》。其中提出，巩固装备制造业良好势头。打好关键核心技术攻坚战，提高大飞机、航空发动机及燃气轮机、船舶与海洋工程装备、高端数控机床等重大技术装备自主设计和系统集成能力。实施重大技术装备创新发展工程，做优做强信息通信设备、先进轨道交通装备、工程机械、电力装备、船舶等优势产业，促进数控机床、通用航空及新能源飞行器、海洋工程装备、高端医疗器械、邮轮游艇装备等产业创新

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钢研纳克

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研报挖掘111

2022-11-16 19:58:18

优博讯信创遗珠，位置低，信创深化有望带来新增量，静待海外业务花开

信创深化将带来新增量。公司主营的 AIDC（自动识别和数据采集）产品是产业数字化的基础设施，也是信创的最典型应用之一，除了数字货币，还有党政军领域的应用，主要有政府（比如行政执法、资产管理、档案管理）及公用事业（比如医疗、电力、供水、燃气、交通）管理、金融资产管理、军事物流等。目前公司正积极布局国产化供应链，并进行信创生态链兼容适配，加速软硬件产品对所搭载芯片、系统软件和应用软件的国产产品及方案的应用，努力打造“物联网+信创”产业布局。  公司参股的东信源芯是全球少有的、已实现自研超

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优博讯

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研报挖掘111

2022-11-16 19:55:37

万邦德东吴所长推荐聚焦制药及器械健康产业，重点打造石杉碱甲、银杏叶滴丸等大单品

关键词：产品结构变动带来利润率上升 ◼ 投资逻辑：公司战略聚焦中药、化药制剂及原料药、医疗器械等产业，重点打造大单品：1）近日公司发布“十四五”发展战略规划纲要，“十四五”期间实现 100 亿产能，50 亿产值，按照行业平均净利率，估计未来三年复合增长率将达到 40%以上； 2）旗下核心品种银杏叶滴丸是心脑血管用药独家剂型、且为基药产品，有望成为超过 10 亿的大品种；3）独家知识产权品种石杉碱甲注射液在围手术期神经认知障碍、老年痴呆、重症肌无力等领域治疗中优势明显，有望成为超过 20

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万邦德

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研报挖掘111

2022-11-15 17:29:27

邦基科技广发受益饲料行业回暖叠加产能扩张，成长性显著

专注猪饲料生产，积极打造高端饲料品牌。公司专注猪饲料的研发和生产，多年来猪饲料收入占比达 90%，产品定位以高品质和专业化饲料为主。截至 21 年底猪饲料产能 62 万吨且集中在山东地区，21 年公司饲料销量 51 万吨，实现收入 20.3 亿元，其中山东地区收入占比超过 50%，19-21 年公司饲料销量 CAGR 约 33%，产能利用率持续提高。饲料盈利能力领先行业，逐步向全国扩张产能。公司长期专注猪饲料配方研发以及产品优化升级，公司前端料销量占比高且产品定价高于行业平均水平，

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邦基科技

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研报挖掘111

2022-11-15 17:28:23

大地海洋安信所长推荐互联网垃圾回收，调研结果令人惊喜

今天安信所长重点推荐了大地海洋（今天收购了虎哥回收），调研结果令人兴奋。【安信环保公用邵琳琳/周喆团队】大地海洋：“虎哥回收”新业务带来互联网垃圾回收的差异化竞争之路公司主业为废矿物油等危废的资源化利用与电子废物的拆解处理，拟收购浙江虎哥环境，布局互联网生活垃圾回收。业绩承诺2022-2024年实现扣非归母净利润6250、7800、9670万元。虎哥回收”新模式有效解决传统模式痛点：居民可通过APP、小程序、电话等方式呼叫虎哥人员上门收集垃圾并换取“环保金”，用于在“虎哥商城”购物或提现。

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大地海洋

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研报挖掘111

2022-11-14 22:38:23

富士莱，低位次新，抗疫工具包必备，治疗新冠后遗症

随着20条的推行，感染的人数也在日益增多，抗疫工具包成为市场的重要主线（制氧机，呼吸机，发烧药，新冠特效药等），但是市场忽略了新冠后遗症治疗药。今天东方证券覆盖了富士莱，低位次新，主要业务硫辛酸，公司产能全球第一，与老二合计产能占据市场的80%。硫辛酸具有治疗新冠后遗症嗅觉和味觉障碍的功效。公司股价已经破发，具有较高的安全边际，今天东方证券是全市场首家覆盖，预期差会慢慢修复，值得重视。目前公司已成为全球硫辛酸生产规模最大、产品品种最全的企业之一，下游合作知名企业并受到认可，产品价格传导能力

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富士莱

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研报挖掘111

2022-11-14 18:51:27

豪森股份西南汽车自动化装备龙头，新能源业务驱动成长

推荐逻辑：1）]21年我国汽车销量增速回升到 3.8%，同时各大新能源车企扩产推进，汽车智能装备需求持续增长。2）国六加速商用车变速箱自动化替代进程，目前我国商用车自动变速箱渗透率不足 10%，预计到 25年将快速提升至 50%，公司自动变速箱装备需求将迎增长。3）公司大力拓展新能源业务，22年 H1在手订单中新能源领域订单占比达 55.4%，新能源业务增速超传统燃油车业务，扁线电机、混动变速箱、动力锂电池生产线将成为公司未来成长重要驱动力。汽车行业稳健发展，新能源汽车渗透提升。从汽

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豪森智能

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研报挖掘111

2022-11-14 18:50:25

富士莱：东方，小而美的原料药，业内两家龙头垄断80%份额，有效解决新冠后遗症

硫辛酸全球重要供应商，下游认可度广。公司主要产品包括硫辛酸系列、磷脂酰胆碱系列、肌肽系列等三大系列产品。其中，硫辛酸系列产品目前收入占比较大，是公司主要的收入来源。目前公司已成为全球硫辛酸生产规模最大、产品品种最全的企业之一，下游合作知名企业并受到认可，产品价格传导能力强。此外，公司不断优化合成工艺，新开发的 R-硫辛酸合成生物学方法已实现生产，即将助力硫辛酸产品结构升级，促进硫辛酸系列的利润水平提升和销售放量。硫辛酸下游出口需求持续旺盛，公司占据国内出口额半壁江山。公司已通过医药原

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富士莱

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研报挖掘111

2022-11-13 17:31:42

鼎盛新材西南电池铝箔高景气，龙头企业优势凸显

推荐逻辑：1）]新项目快速投产，下游优质客户深度绑定，新增产能有效消化，电池箔市占率维持 40%以上；2）电池铝箔需求三年 CAGR+37.4%，供应有远虑无近忧，龙头公司加工费有望维持高位；3）规模优势提升生产效率，高良率、国产设备降低生产成本，涂碳铝箔持续增厚利润，盈利能力显著领先。  公司电池铝箔持续放量，龙头地位长期保持：公司深耕电池铝箔行业多年，技术积累助力电池铝箔项目快速投产，2022-2024年预计实现 12/18/25万吨出货。先入优势构筑行业壁垒，公司已与主流电池、

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鼎胜新材

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研报挖掘111

2022-11-13 17:30:13

沪光股份国盛电动化与智能化双驱动，传统行业踏上新征程

电动化及智能化提升单车价值，新能源车加速渗透扩大线束市场。我们预测 2025 年，全国线束市场规模将达到 874 亿元，复合增速为 13.4%，主要受益于：1）汽车电动化：高压线束专为新能源车定制，是新的增量市场，目前平均单车价值 2000-2500 元；随着新能源车品牌和车型增多，覆盖价格区间更加广泛，消费者可选产品愈加多样，新能源车渗透率有望进一步提升，带动高压线束市场规模扩大。2）汽车智能化：汽车功能的增加以及自动驾驶的发展显著增加汽车低压线束用量，高速以太网线缆价格为 18

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