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2024-04-17 23:07:23
微盘量化资金何去何从?
量化微盘因拥挤,享受着一定的估值溢价 但其中真正优质标的乏善可陈 叠加此次国九条的落地,资金逃离 逃离必然是向优质方向 优质方向就包括了核心成长+稳定ROE高分红预期方向,这是未来数年必然趋势 今天微盘股指数虽然出现了反包,更多的是对昨日极端情绪的纠偏,并非长期回流 当然也有优质微盘股错杀的修复 而核心成长方向,北美AI算力1.6T越来越清晰,且量化加大波动,流动性更好,估值提升 《聊聊为什么看好海外算力链》 《守得云开见月明,硅光或许不再是概念》 《重视3天后的GTC大会——英伟达下一个秘密武
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2024-04-16 09:34:27
国九条方向的一批优质公司
今天的走势也如昨天的分析这样,资金盘面开始分化 《国九条来了就全面牛市?大部分公司慢慢熊途才刚刚开始》 核心标的走强,劣质中小盘个股杀跌,大盘看似坚挺,其实个股惨不忍睹 梳理了我们过去研究的一些优质核心标的(稳定ROE&自由现金流改善&高分红预期) 稳定成长类: 福耀玻璃:全球汽车玻璃龙头,稳定ROE+高分红(60%分红率)+汽车天幕玻璃渗透率提升成为趋势,综合看20%的增速是看得到的 赛轮轮胎:全球万亿的市场,国产份额非常低,依靠产业链优势开始抢占龙头普利司通、米其林、固特异等份额,公司海外产
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国九条来了就全面牛市?大部分公司慢慢熊途才刚刚开始
国九条具体内容一幅图看懂 观点: ①严控发行,加大退市力度。提高A股上市公司整体质量,部分没有业绩的公司逐步走向仙股化,边缘化,然后就是退市 ②重新对ROE稳定且高分红公司定价 ,相关公司有望长牛慢牛(具体可参考此前文章:《关于最近市场风格的看法》,《关于央企市值管理几点看法——以银行为例》) ③对于绝大部分公司来说慢慢熊途才刚刚开始,接下来的个股分化程度会是加强版2016-2017(28或19行情),没业绩的小票失去量化等博弈资金支撑后,跌幅空间将继续打开
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2024-04-11 09:19:33
固态电池学习(1)
先说结论:今年是半固态电池的元年,2030年或为固态电池元年,半固态电池虽是过渡电池但预计会存在十几二十年的时间,固态电池在当下依旧有较长路要走,技术路径依然存在多种可能性,可以考虑从下游整车厂落地为信号弹,向上游寻找供应链核心矛盾点,从而找到相应机会,除了汽车应用,其他如AVG、eVTOL等都是要关注的落地方向 近期固态电池产业进展情况如何? ①卫蓝新能源,1~2月半固态电装车458.2MWh ②3月26日,VIVO发布半固态电池手机 X Fold3 ③4月2日,太蓝新能源宣布成功制备出世界首
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2024-04-07 17:28:14
关于最近市场风格的看法
先说结论:A股投资风格开始发生转变,由追求高增长,转向追求FCF提高+ROE提高(边际变化),背后和中国GDP增速换挡有关(高质量发展,不追求盲目扩张),还和当前宏观环境周期有关,但不并不代表高质量成长就没有机会,只是审美变得十分严苛 近期AI等一众成长(包括高质量成长和映射)开始调整 而资源类、家电类走强 背后的原因是风格开始转变,行业有明显边际改善,自由现金流明显好转 将A股常见的风格归类为4种: ①DCF定价 ②FMvD定价(未来市场总空间*未来市占率*稳态后净利率*稳态后PE通过贴现得到
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2024-04-01 13:36:09
PMI数据——指向核心资产继续慢步向北
上周末3月国内PMI数据公布,达到50.8%的荣枯线上方,全球制造业共振回升 通过上图可知,PMI对于核心资产(沪深300、恒生科技)呈现正相关关系,罗列相关核心资产个股表现如下 可以发现,除了紫金矿业股价强势(受益于自身产能扩张成本下行和铜供给收缩价格坚挺),其他核心资产均处在长期调整趋势末尾,且有突破趋势线的味道 突破该趋势线意味着资金开始交易宏观转暖。制造业PMI指数是前瞻性指数,通过调查制造业采购经理的方式来收集库生产、新订单、库存、供应商交货时间和就业方面的数据,数据转好表明制造业主们
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2024-03-31 22:03:52
su7大卖持续发酵,小米继续冲!!
今天给家人们展望一下小米汽车中远期的看法 先说观点:小米集团短期可能涨一个小鹏,中期将增加2000亿市值,远期是万亿营收的智能设备跨国巨头,相关小米汽车链公司将迎来大幅增量,但需选择客户结构好竞争力强的零部件公司 【仅作为研究分享,绝不是投资建议,请注意风险】 接去年底的一篇关于“小米方法论”的文章(建议先看之前文章): 《为小米汽车打Call!!》 步入正题: 自身价近千亿雷总在3月28日通过精湛演讲,经过2个多小时的低姿态发布会,以十分诚意的价格正式发布了小米SU7,成功从雷总升级为“雷神”
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2024-03-28 22:59:41
SU7上市——小米模式进军汽车圈
刚看完小米发布会 第一直观感受,价格诚意,21.59万起售,29.99万的顶配,一幅图看懂性价比! 除了各种拉满的性能、完善的生态以及免费的高阶智驾,小米在细节方面大超预期的 满车的收纳空间,就连可乐在车载冰箱里面滚动、湿哒哒的雨伞收纳等等用车中的小痛点都给解决 再然后就是9种外饰颜色,3种内饰颜色,3种尺寸轮毂等等都能选配,叠加高阶智能工厂实现快速交付 小米已经从极致性价比的品牌定位,升级为“极致性价比+极致体验追求+个性承载” 一幅图表明态度 米粉们不甘示弱,开完发布会,深圳小米店挤满人 以
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2024-03-25 16:01:10
低空经济学习(1)
低空经济的定义? 低空经济是指低于300米以下空域,以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引,辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态,包括低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务等领域;通用航空是低空经济的重要组成部分,无人机产业是低空经济的主导产业,这里无人机通常指eVTOL(电动垂直起降飞行器) 此次低空经济爆火的原因是什么? 政策端: ①2023年12月,中央经济工作会议明确提出将低空经济作为战略性新兴产业 ②2023年12月《国家空域基础分类方法》正式发布,以充分利用国家空
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Avgo&Marvell继续上调AI收入指引,全面引爆AI-PCB!
接上篇《关注AI交换机行情风向标——Avgo&Marvell下周财报》 万众瞩目的博通、Marvell财报出炉,从总数据看因传统业务拖累,整体不平不淡,Marvell低于预期(盘后下跌7%),博通整体符合预期(整体收入预期没有上调,略低于预期,盘后下跌2%) 但AI指引方面,博通、Marvell继续全面上调AI收入预期 博通:AI收入占半导体25%→占35%,2024财年达到100亿美金,库存周转天数从25天提升至38天,也验证了需求扩张 Marvell:从25年8亿美金→25年远超8亿 作为最
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新一轮以旧换新的一些看法——汽车篇
接上一篇《新一轮设备更新的一些看法——家电篇》 上文提到的龙头家电品牌格力、海信等走势近期非常稳健,有形成慢牛的趋势 这篇我们讲汽车行业 土地财政模式放缓之后,汽车行业作为发展经济的小夜壶,据相关测算,汽车及产业链大概占我国GDP的10%以上,妥妥的支柱产业 作为我们老百姓一生中为数不多的大件支出,在购房需求降低的背景下,买车的意愿有望提升 身边许多人,使用家电、汽车时,都有一种本着勤俭节约理念,总想着“新三年,旧三年,缝缝补补再用三年”,看似省钱了、节约了,其实随着社会的发展、技术的进步,有些
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Kimi——码字工作者的福音!
为了更好的给家人们展现Kimi的能力,我将这两天重要的信息发送给Kimi,并原封不动的将Kimi的总结搬运过来,供大家参考 先看一篇今晚万众瞩目的中际旭创董秘公开交流内容纪要 说说我们的判断 当前旭创已经创了历史新高,估值来说今年50亿利润,对应27倍pe,步入合理区间,今年的估值切换算是基本完成 当前临近博通、Marvell等产业链核心公司业绩公布节点,又在创新高的价格位置出现这种骇人听闻的传闻 准确时间是上午十一点爆的,旭创目前对海外芯片的依赖非常高,这件事发生后,对于光模块上游的光芯片市场
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国产AI应用的曙光——Kimi!
今早盘有个现象值得留意,AI行业中前期强势的算力开始弱于应用 留意到昨晚的信息面,一个名为Kimi长文大模型出圈,母公司月之暗面是一家国内清华系的公司 从文本能力看,月之暗面长文本能力强于GPT4 参考天风的测评,在长文本识别能力、发票整理、纪要整理及问答部分强于GPT4 国内大模型在算力受限背景下有这样的表现属实超出预期 月之暗面成立于2023年4月,由清华2015级学生杨植麟创立,仅两个月即获红杉和真格2亿美元天使轮融资,估值达3亿美元。近期再获阿里巴巴、小红书、红杉、美团10亿美元投资,估
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关注AI交换机行情风向标——Avgo&Marvell下周财报
下周北美AI算力链有两家核心公司(博通、Marvell)即将公布财报 他们的特点都是涉足于以太网交换机,且在外售以太网芯片方面几乎垄断 其中博通在以太网交换机商用外售芯片中占据全球龙一的位置,市占率高达70%,光通信DSP芯片(光模块核心零部件)和Marvell形成双寡头格局 博通在23年H1的财报会中提到,2023财年博通AI相关营收将占公司半导体解决方案的15%,2024财年将超25%,而在2022财年,比重仅为10% 博通近期股价表现 Marvell业务包括了以太网交换机/PHY芯片以及光
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AI加持,硅光加速
接上一篇补充一些细节 《守得云开见月明,硅光或许不再是概念》 当前800G硅光光模块渗透率10%这样(100W只),由于下半年800G产能和芯片的短缺,可能会加速硅光的导入,等B100上线后,1.6T开始应用,能耗飙升,单通道200G的Vcsel(8*200G Vcsel方案)又存在明显的技术瓶颈(NV80%需求都是Vcsel),3.2T更不用说,硅光势在必行 下游方面,谷歌硅光技术非常前瞻,亚马逊也接受了XC、XYS,NV就更不用说了,看TF二期工厂就知道 如果硅光一旦成为主流,头部厂商基本和
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接上篇《关注AI交换机行情风向标——Avgo&Marvell下周财报》 万众瞩目的博通、Marvell财报出炉,从总数据看因传统业务拖累,整体不平不淡,Marvell低于预期(盘后下跌7%),博通整体符合预期(整体收入预期没有上调,略低于预期,盘后下跌2%) 但AI指引方面,博通、Marvell继续全面上调AI收入预期 博通:AI收入占半导体25%→占35%,2024财年达到100亿美金,库存周转天数从25天提升至38天,也验证了需求扩张 Marvell:从25年8亿美金→25年远超8亿 作为最
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接上一篇《新一轮设备更新的一些看法——家电篇》 上文提到的龙头家电品牌格力、海信等走势近期非常稳健,有形成慢牛的趋势 这篇我们讲汽车行业 土地财政模式放缓之后,汽车行业作为发展经济的小夜壶,据相关测算,汽车及产业链大概占我国GDP的10%以上,妥妥的支柱产业 作为我们老百姓一生中为数不多的大件支出,在购房需求降低的背景下,买车的意愿有望提升 身边许多人,使用家电、汽车时,都有一种本着勤俭节约理念,总想着“新三年,旧三年,缝缝补补再用三年”,看似省钱了、节约了,其实随着社会的发展、技术的进步,有些
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今早盘有个现象值得留意,AI行业中前期强势的算力开始弱于应用 留意到昨晚的信息面,一个名为Kimi长文大模型出圈,母公司月之暗面是一家国内清华系的公司 从文本能力看,月之暗面长文本能力强于GPT4 参考天风的测评,在长文本识别能力、发票整理、纪要整理及问答部分强于GPT4 国内大模型在算力受限背景下有这样的表现属实超出预期 月之暗面成立于2023年4月,由清华2015级学生杨植麟创立,仅两个月即获红杉和真格2亿美元天使轮融资,估值达3亿美元。近期再获阿里巴巴、小红书、红杉、美团10亿美元投资,估
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下周北美AI算力链有两家核心公司(博通、Marvell)即将公布财报 他们的特点都是涉足于以太网交换机,且在外售以太网芯片方面几乎垄断 其中博通在以太网交换机商用外售芯片中占据全球龙一的位置,市占率高达70%,光通信DSP芯片(光模块核心零部件)和Marvell形成双寡头格局 博通在23年H1的财报会中提到,2023财年博通AI相关营收将占公司半导体解决方案的15%,2024财年将超25%,而在2022财年,比重仅为10% 博通近期股价表现 Marvell业务包括了以太网交换机/PHY芯片以及光
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AI加持,硅光加速
接上一篇补充一些细节 《守得云开见月明,硅光或许不再是概念》 当前800G硅光光模块渗透率10%这样(100W只),由于下半年800G产能和芯片的短缺,可能会加速硅光的导入,等B100上线后,1.6T开始应用,能耗飙升,单通道200G的Vcsel(8*200G Vcsel方案)又存在明显的技术瓶颈(NV80%需求都是Vcsel),3.2T更不用说,硅光势在必行 下游方面,谷歌硅光技术非常前瞻,亚马逊也接受了XC、XYS,NV就更不用说了,看TF二期工厂就知道 如果硅光一旦成为主流,头部厂商基本和
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微盘量化资金何去何从?
量化微盘因拥挤,享受着一定的估值溢价 但其中真正优质标的乏善可陈 叠加此次国九条的落地,资金逃离 逃离必然是向优质方向 优质方向就包括了核心成长+稳定ROE高分红预期方向,这是未来数年必然趋势 今天微盘股指数虽然出现了反包,更多的是对昨日极端情绪的纠偏,并非长期回流 当然也有优质微盘股错杀的修复 而核心成长方向,北美AI算力1.6T越来越清晰,且量化加大波动,流动性更好,估值提升 《聊聊为什么看好海外算力链》 《守得云开见月明,硅光或许不再是概念》 《重视3天后的GTC大会——英伟达下一个秘密武
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国九条方向的一批优质公司
今天的走势也如昨天的分析这样,资金盘面开始分化 《国九条来了就全面牛市?大部分公司慢慢熊途才刚刚开始》 核心标的走强,劣质中小盘个股杀跌,大盘看似坚挺,其实个股惨不忍睹 梳理了我们过去研究的一些优质核心标的(稳定ROE&自由现金流改善&高分红预期) 稳定成长类: 福耀玻璃:全球汽车玻璃龙头,稳定ROE+高分红(60%分红率)+汽车天幕玻璃渗透率提升成为趋势,综合看20%的增速是看得到的 赛轮轮胎:全球万亿的市场,国产份额非常低,依靠产业链优势开始抢占龙头普利司通、米其林、固特异等份额,公司海外产
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国九条来了就全面牛市?大部分公司慢慢熊途才刚刚开始
国九条具体内容一幅图看懂 观点: ①严控发行,加大退市力度。提高A股上市公司整体质量,部分没有业绩的公司逐步走向仙股化,边缘化,然后就是退市 ②重新对ROE稳定且高分红公司定价 ,相关公司有望长牛慢牛(具体可参考此前文章:《关于最近市场风格的看法》,《关于央企市值管理几点看法——以银行为例》) ③对于绝大部分公司来说慢慢熊途才刚刚开始,接下来的个股分化程度会是加强版2016-2017(28或19行情),没业绩的小票失去量化等博弈资金支撑后,跌幅空间将继续打开
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固态电池学习(1)
先说结论:今年是半固态电池的元年,2030年或为固态电池元年,半固态电池虽是过渡电池但预计会存在十几二十年的时间,固态电池在当下依旧有较长路要走,技术路径依然存在多种可能性,可以考虑从下游整车厂落地为信号弹,向上游寻找供应链核心矛盾点,从而找到相应机会,除了汽车应用,其他如AVG、eVTOL等都是要关注的落地方向 近期固态电池产业进展情况如何? ①卫蓝新能源,1~2月半固态电装车458.2MWh ②3月26日,VIVO发布半固态电池手机 X Fold3 ③4月2日,太蓝新能源宣布成功制备出世界首
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关于最近市场风格的看法
先说结论:A股投资风格开始发生转变,由追求高增长,转向追求FCF提高+ROE提高(边际变化),背后和中国GDP增速换挡有关(高质量发展,不追求盲目扩张),还和当前宏观环境周期有关,但不并不代表高质量成长就没有机会,只是审美变得十分严苛 近期AI等一众成长(包括高质量成长和映射)开始调整 而资源类、家电类走强 背后的原因是风格开始转变,行业有明显边际改善,自由现金流明显好转 将A股常见的风格归类为4种: ①DCF定价 ②FMvD定价(未来市场总空间*未来市占率*稳态后净利率*稳态后PE通过贴现得到
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PMI数据——指向核心资产继续慢步向北
上周末3月国内PMI数据公布,达到50.8%的荣枯线上方,全球制造业共振回升 通过上图可知,PMI对于核心资产(沪深300、恒生科技)呈现正相关关系,罗列相关核心资产个股表现如下 可以发现,除了紫金矿业股价强势(受益于自身产能扩张成本下行和铜供给收缩价格坚挺),其他核心资产均处在长期调整趋势末尾,且有突破趋势线的味道 突破该趋势线意味着资金开始交易宏观转暖。制造业PMI指数是前瞻性指数,通过调查制造业采购经理的方式来收集库生产、新订单、库存、供应商交货时间和就业方面的数据,数据转好表明制造业主们
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su7大卖持续发酵,小米继续冲!!
今天给家人们展望一下小米汽车中远期的看法 先说观点:小米集团短期可能涨一个小鹏,中期将增加2000亿市值,远期是万亿营收的智能设备跨国巨头,相关小米汽车链公司将迎来大幅增量,但需选择客户结构好竞争力强的零部件公司 【仅作为研究分享,绝不是投资建议,请注意风险】 接去年底的一篇关于“小米方法论”的文章(建议先看之前文章): 《为小米汽车打Call!!》 步入正题: 自身价近千亿雷总在3月28日通过精湛演讲,经过2个多小时的低姿态发布会,以十分诚意的价格正式发布了小米SU7,成功从雷总升级为“雷神”
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SU7上市——小米模式进军汽车圈
刚看完小米发布会 第一直观感受,价格诚意,21.59万起售,29.99万的顶配,一幅图看懂性价比! 除了各种拉满的性能、完善的生态以及免费的高阶智驾,小米在细节方面大超预期的 满车的收纳空间,就连可乐在车载冰箱里面滚动、湿哒哒的雨伞收纳等等用车中的小痛点都给解决 再然后就是9种外饰颜色,3种内饰颜色,3种尺寸轮毂等等都能选配,叠加高阶智能工厂实现快速交付 小米已经从极致性价比的品牌定位,升级为“极致性价比+极致体验追求+个性承载” 一幅图表明态度 米粉们不甘示弱,开完发布会,深圳小米店挤满人 以
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低空经济学习(1)
低空经济的定义? 低空经济是指低于300米以下空域,以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引,辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态,包括低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务等领域;通用航空是低空经济的重要组成部分,无人机产业是低空经济的主导产业,这里无人机通常指eVTOL(电动垂直起降飞行器) 此次低空经济爆火的原因是什么? 政策端: ①2023年12月,中央经济工作会议明确提出将低空经济作为战略性新兴产业 ②2023年12月《国家空域基础分类方法》正式发布,以充分利用国家空
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Avgo&Marvell继续上调AI收入指引,全面引爆AI-PCB!
接上篇《关注AI交换机行情风向标——Avgo&Marvell下周财报》 万众瞩目的博通、Marvell财报出炉,从总数据看因传统业务拖累,整体不平不淡,Marvell低于预期(盘后下跌7%),博通整体符合预期(整体收入预期没有上调,略低于预期,盘后下跌2%) 但AI指引方面,博通、Marvell继续全面上调AI收入预期 博通:AI收入占半导体25%→占35%,2024财年达到100亿美金,库存周转天数从25天提升至38天,也验证了需求扩张 Marvell:从25年8亿美金→25年远超8亿 作为最
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新一轮以旧换新的一些看法——汽车篇
接上一篇《新一轮设备更新的一些看法——家电篇》 上文提到的龙头家电品牌格力、海信等走势近期非常稳健,有形成慢牛的趋势 这篇我们讲汽车行业 土地财政模式放缓之后,汽车行业作为发展经济的小夜壶,据相关测算,汽车及产业链大概占我国GDP的10%以上,妥妥的支柱产业 作为我们老百姓一生中为数不多的大件支出,在购房需求降低的背景下,买车的意愿有望提升 身边许多人,使用家电、汽车时,都有一种本着勤俭节约理念,总想着“新三年,旧三年,缝缝补补再用三年”,看似省钱了、节约了,其实随着社会的发展、技术的进步,有些
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Kimi——码字工作者的福音!
为了更好的给家人们展现Kimi的能力,我将这两天重要的信息发送给Kimi,并原封不动的将Kimi的总结搬运过来,供大家参考 先看一篇今晚万众瞩目的中际旭创董秘公开交流内容纪要 说说我们的判断 当前旭创已经创了历史新高,估值来说今年50亿利润,对应27倍pe,步入合理区间,今年的估值切换算是基本完成 当前临近博通、Marvell等产业链核心公司业绩公布节点,又在创新高的价格位置出现这种骇人听闻的传闻 准确时间是上午十一点爆的,旭创目前对海外芯片的依赖非常高,这件事发生后,对于光模块上游的光芯片市场
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国产AI应用的曙光——Kimi!
今早盘有个现象值得留意,AI行业中前期强势的算力开始弱于应用 留意到昨晚的信息面,一个名为Kimi长文大模型出圈,母公司月之暗面是一家国内清华系的公司 从文本能力看,月之暗面长文本能力强于GPT4 参考天风的测评,在长文本识别能力、发票整理、纪要整理及问答部分强于GPT4 国内大模型在算力受限背景下有这样的表现属实超出预期 月之暗面成立于2023年4月,由清华2015级学生杨植麟创立,仅两个月即获红杉和真格2亿美元天使轮融资,估值达3亿美元。近期再获阿里巴巴、小红书、红杉、美团10亿美元投资,估
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关注AI交换机行情风向标——Avgo&Marvell下周财报
下周北美AI算力链有两家核心公司(博通、Marvell)即将公布财报 他们的特点都是涉足于以太网交换机,且在外售以太网芯片方面几乎垄断 其中博通在以太网交换机商用外售芯片中占据全球龙一的位置,市占率高达70%,光通信DSP芯片(光模块核心零部件)和Marvell形成双寡头格局 博通在23年H1的财报会中提到,2023财年博通AI相关营收将占公司半导体解决方案的15%,2024财年将超25%,而在2022财年,比重仅为10% 博通近期股价表现 Marvell业务包括了以太网交换机/PHY芯片以及光
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今天的走势也如昨天的分析这样,资金盘面开始分化 《国九条来了就全面牛市?大部分公司慢慢熊途才刚刚开始》 核心标的走强,劣质中小盘个股杀跌,大盘看似坚挺,其实个股惨不忍睹 梳理了我们过去研究的一些优质核心标的(稳定ROE&自由现金流改善&高分红预期) 稳定成长类: 福耀玻璃:全球汽车玻璃龙头,稳定ROE+高分红(60%分红率)+汽车天幕玻璃渗透率提升成为趋势,综合看20%的增速是看得到的 赛轮轮胎:全球万亿的市场,国产份额非常低,依靠产业链优势开始抢占龙头普利司通、米其林、固特异等份额,公司海外产
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国九条来了就全面牛市?大部分公司慢慢熊途才刚刚开始
国九条具体内容一幅图看懂 观点: ①严控发行,加大退市力度。提高A股上市公司整体质量,部分没有业绩的公司逐步走向仙股化,边缘化,然后就是退市 ②重新对ROE稳定且高分红公司定价 ,相关公司有望长牛慢牛(具体可参考此前文章:《关于最近市场风格的看法》,《关于央企市值管理几点看法——以银行为例》) ③对于绝大部分公司来说慢慢熊途才刚刚开始,接下来的个股分化程度会是加强版2016-2017(28或19行情),没业绩的小票失去量化等博弈资金支撑后,跌幅空间将继续打开
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低空经济的定义? 低空经济是指低于300米以下空域,以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引,辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态,包括低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务等领域;通用航空是低空经济的重要组成部分,无人机产业是低空经济的主导产业,这里无人机通常指eVTOL(电动垂直起降飞行器) 此次低空经济爆火的原因是什么? 政策端: ①2023年12月,中央经济工作会议明确提出将低空经济作为战略性新兴产业 ②2023年12月《国家空域基础分类方法》正式发布,以充分利用国家空
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今早盘有个现象值得留意,AI行业中前期强势的算力开始弱于应用 留意到昨晚的信息面,一个名为Kimi长文大模型出圈,母公司月之暗面是一家国内清华系的公司 从文本能力看,月之暗面长文本能力强于GPT4 参考天风的测评,在长文本识别能力、发票整理、纪要整理及问答部分强于GPT4 国内大模型在算力受限背景下有这样的表现属实超出预期 月之暗面成立于2023年4月,由清华2015级学生杨植麟创立,仅两个月即获红杉和真格2亿美元天使轮融资,估值达3亿美元。近期再获阿里巴巴、小红书、红杉、美团10亿美元投资,估
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下周北美AI算力链有两家核心公司(博通、Marvell)即将公布财报 他们的特点都是涉足于以太网交换机,且在外售以太网芯片方面几乎垄断 其中博通在以太网交换机商用外售芯片中占据全球龙一的位置,市占率高达70%,光通信DSP芯片(光模块核心零部件)和Marvell形成双寡头格局 博通在23年H1的财报会中提到,2023财年博通AI相关营收将占公司半导体解决方案的15%,2024财年将超25%,而在2022财年,比重仅为10% 博通近期股价表现 Marvell业务包括了以太网交换机/PHY芯片以及光
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2024-03-01 14:20:31
AI加持,硅光加速
接上一篇补充一些细节 《守得云开见月明,硅光或许不再是概念》 当前800G硅光光模块渗透率10%这样(100W只),由于下半年800G产能和芯片的短缺,可能会加速硅光的导入,等B100上线后,1.6T开始应用,能耗飙升,单通道200G的Vcsel(8*200G Vcsel方案)又存在明显的技术瓶颈(NV80%需求都是Vcsel),3.2T更不用说,硅光势在必行 下游方面,谷歌硅光技术非常前瞻,亚马逊也接受了XC、XYS,NV就更不用说了,看TF二期工厂就知道 如果硅光一旦成为主流,头部厂商基本和
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增的逻辑
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2024-04-17 23:07:23
微盘量化资金何去何从?
量化微盘因拥挤,享受着一定的估值溢价 但其中真正优质标的乏善可陈 叠加此次国九条的落地,资金逃离 逃离必然是向优质方向 优质方向就包括了核心成长+稳定ROE高分红预期方向,这是未来数年必然趋势 今天微盘股指数虽然出现了反包,更多的是对昨日极端情绪的纠偏,并非长期回流 当然也有优质微盘股错杀的修复 而核心成长方向,北美AI算力1.6T越来越清晰,且量化加大波动,流动性更好,估值提升 《聊聊为什么看好海外算力链》 《守得云开见月明,硅光或许不再是概念》 《重视3天后的GTC大会——英伟达下一个秘密武
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源杰科技
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2024-04-16 09:34:27
国九条方向的一批优质公司
今天的走势也如昨天的分析这样,资金盘面开始分化 《国九条来了就全面牛市?大部分公司慢慢熊途才刚刚开始》 核心标的走强,劣质中小盘个股杀跌,大盘看似坚挺,其实个股惨不忍睹 梳理了我们过去研究的一些优质核心标的(稳定ROE&自由现金流改善&高分红预期) 稳定成长类: 福耀玻璃:全球汽车玻璃龙头,稳定ROE+高分红(60%分红率)+汽车天幕玻璃渗透率提升成为趋势,综合看20%的增速是看得到的 赛轮轮胎:全球万亿的市场,国产份额非常低,依靠产业链优势开始抢占龙头普利司通、米其林、固特异等份额,公司海外产
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分众传媒
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宇通客车
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2024-04-15 01:09:19
国九条来了就全面牛市?大部分公司慢慢熊途才刚刚开始
国九条具体内容一幅图看懂 观点: ①严控发行,加大退市力度。提高A股上市公司整体质量,部分没有业绩的公司逐步走向仙股化,边缘化,然后就是退市 ②重新对ROE稳定且高分红公司定价 ,相关公司有望长牛慢牛(具体可参考此前文章:《关于最近市场风格的看法》,《关于央企市值管理几点看法——以银行为例》) ③对于绝大部分公司来说慢慢熊途才刚刚开始,接下来的个股分化程度会是加强版2016-2017(28或19行情),没业绩的小票失去量化等博弈资金支撑后,跌幅空间将继续打开
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2024-04-11 09:19:33
固态电池学习(1)
先说结论:今年是半固态电池的元年,2030年或为固态电池元年,半固态电池虽是过渡电池但预计会存在十几二十年的时间,固态电池在当下依旧有较长路要走,技术路径依然存在多种可能性,可以考虑从下游整车厂落地为信号弹,向上游寻找供应链核心矛盾点,从而找到相应机会,除了汽车应用,其他如AVG、eVTOL等都是要关注的落地方向 近期固态电池产业进展情况如何? ①卫蓝新能源,1~2月半固态电装车458.2MWh ②3月26日,VIVO发布半固态电池手机 X Fold3 ③4月2日,太蓝新能源宣布成功制备出世界首
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三祥新材
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上海洗霸
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2024-04-07 17:28:14
关于最近市场风格的看法
先说结论:A股投资风格开始发生转变,由追求高增长,转向追求FCF提高+ROE提高(边际变化),背后和中国GDP增速换挡有关(高质量发展,不追求盲目扩张),还和当前宏观环境周期有关,但不并不代表高质量成长就没有机会,只是审美变得十分严苛 近期AI等一众成长(包括高质量成长和映射)开始调整 而资源类、家电类走强 背后的原因是风格开始转变,行业有明显边际改善,自由现金流明显好转 将A股常见的风格归类为4种: ①DCF定价 ②FMvD定价(未来市场总空间*未来市占率*稳态后净利率*稳态后PE通过贴现得到
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九华旅游
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2024-04-01 13:36:09
PMI数据——指向核心资产继续慢步向北
上周末3月国内PMI数据公布,达到50.8%的荣枯线上方,全球制造业共振回升 通过上图可知,PMI对于核心资产(沪深300、恒生科技)呈现正相关关系,罗列相关核心资产个股表现如下 可以发现,除了紫金矿业股价强势(受益于自身产能扩张成本下行和铜供给收缩价格坚挺),其他核心资产均处在长期调整趋势末尾,且有突破趋势线的味道 突破该趋势线意味着资金开始交易宏观转暖。制造业PMI指数是前瞻性指数,通过调查制造业采购经理的方式来收集库生产、新订单、库存、供应商交货时间和就业方面的数据,数据转好表明制造业主们
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紫金矿业
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宁德时代
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长江电力
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2024-03-31 22:03:52
su7大卖持续发酵,小米继续冲!!
今天给家人们展望一下小米汽车中远期的看法 先说观点:小米集团短期可能涨一个小鹏,中期将增加2000亿市值,远期是万亿营收的智能设备跨国巨头,相关小米汽车链公司将迎来大幅增量,但需选择客户结构好竞争力强的零部件公司 【仅作为研究分享,绝不是投资建议,请注意风险】 接去年底的一篇关于“小米方法论”的文章(建议先看之前文章): 《为小米汽车打Call!!》 步入正题: 自身价近千亿雷总在3月28日通过精湛演讲,经过2个多小时的低姿态发布会,以十分诚意的价格正式发布了小米SU7,成功从雷总升级为“雷神”
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经纬恒润
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上声电子
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2024-03-28 22:59:41
SU7上市——小米模式进军汽车圈
刚看完小米发布会 第一直观感受,价格诚意,21.59万起售,29.99万的顶配,一幅图看懂性价比! 除了各种拉满的性能、完善的生态以及免费的高阶智驾,小米在细节方面大超预期的 满车的收纳空间,就连可乐在车载冰箱里面滚动、湿哒哒的雨伞收纳等等用车中的小痛点都给解决 再然后就是9种外饰颜色,3种内饰颜色,3种尺寸轮毂等等都能选配,叠加高阶智能工厂实现快速交付 小米已经从极致性价比的品牌定位,升级为“极致性价比+极致体验追求+个性承载” 一幅图表明态度 米粉们不甘示弱,开完发布会,深圳小米店挤满人 以
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2024-03-25 16:01:10
低空经济学习(1)
低空经济的定义? 低空经济是指低于300米以下空域,以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引,辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态,包括低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务等领域;通用航空是低空经济的重要组成部分,无人机产业是低空经济的主导产业,这里无人机通常指eVTOL(电动垂直起降飞行器) 此次低空经济爆火的原因是什么? 政策端: ①2023年12月,中央经济工作会议明确提出将低空经济作为战略性新兴产业 ②2023年12月《国家空域基础分类方法》正式发布,以充分利用国家空
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深城交
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莱斯信息
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2024-03-08 14:06:20
Avgo&Marvell继续上调AI收入指引,全面引爆AI-PCB!
接上篇《关注AI交换机行情风向标——Avgo&Marvell下周财报》 万众瞩目的博通、Marvell财报出炉,从总数据看因传统业务拖累,整体不平不淡,Marvell低于预期(盘后下跌7%),博通整体符合预期(整体收入预期没有上调,略低于预期,盘后下跌2%) 但AI指引方面,博通、Marvell继续全面上调AI收入预期 博通:AI收入占半导体25%→占35%,2024财年达到100亿美金,库存周转天数从25天提升至38天,也验证了需求扩张 Marvell:从25年8亿美金→25年远超8亿 作为最
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2024-03-08 09:15:10
新一轮以旧换新的一些看法——汽车篇
接上一篇《新一轮设备更新的一些看法——家电篇》 上文提到的龙头家电品牌格力、海信等走势近期非常稳健,有形成慢牛的趋势 这篇我们讲汽车行业 土地财政模式放缓之后,汽车行业作为发展经济的小夜壶,据相关测算,汽车及产业链大概占我国GDP的10%以上,妥妥的支柱产业 作为我们老百姓一生中为数不多的大件支出,在购房需求降低的背景下,买车的意愿有望提升 身边许多人,使用家电、汽车时,都有一种本着勤俭节约理念,总想着“新三年,旧三年,缝缝补补再用三年”,看似省钱了、节约了,其实随着社会的发展、技术的进步,有些
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2024-03-06 13:10:32
Kimi——码字工作者的福音!
为了更好的给家人们展现Kimi的能力,我将这两天重要的信息发送给Kimi,并原封不动的将Kimi的总结搬运过来,供大家参考 先看一篇今晚万众瞩目的中际旭创董秘公开交流内容纪要 说说我们的判断 当前旭创已经创了历史新高,估值来说今年50亿利润,对应27倍pe,步入合理区间,今年的估值切换算是基本完成 当前临近博通、Marvell等产业链核心公司业绩公布节点,又在创新高的价格位置出现这种骇人听闻的传闻 准确时间是上午十一点爆的,旭创目前对海外芯片的依赖非常高,这件事发生后,对于光模块上游的光芯片市场
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2024-03-05 12:57:57
国产AI应用的曙光——Kimi!
今早盘有个现象值得留意,AI行业中前期强势的算力开始弱于应用 留意到昨晚的信息面,一个名为Kimi长文大模型出圈,母公司月之暗面是一家国内清华系的公司 从文本能力看,月之暗面长文本能力强于GPT4 参考天风的测评,在长文本识别能力、发票整理、纪要整理及问答部分强于GPT4 国内大模型在算力受限背景下有这样的表现属实超出预期 月之暗面成立于2023年4月,由清华2015级学生杨植麟创立,仅两个月即获红杉和真格2亿美元天使轮融资,估值达3亿美元。近期再获阿里巴巴、小红书、红杉、美团10亿美元投资,估
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2024-03-04 08:21:06
关注AI交换机行情风向标——Avgo&Marvell下周财报
下周北美AI算力链有两家核心公司(博通、Marvell)即将公布财报 他们的特点都是涉足于以太网交换机,且在外售以太网芯片方面几乎垄断 其中博通在以太网交换机商用外售芯片中占据全球龙一的位置,市占率高达70%,光通信DSP芯片(光模块核心零部件)和Marvell形成双寡头格局 博通在23年H1的财报会中提到,2023财年博通AI相关营收将占公司半导体解决方案的15%,2024财年将超25%,而在2022财年,比重仅为10% 博通近期股价表现 Marvell业务包括了以太网交换机/PHY芯片以及光
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AI加持,硅光加速
接上一篇补充一些细节 《守得云开见月明,硅光或许不再是概念》 当前800G硅光光模块渗透率10%这样(100W只),由于下半年800G产能和芯片的短缺,可能会加速硅光的导入,等B100上线后,1.6T开始应用,能耗飙升,单通道200G的Vcsel(8*200G Vcsel方案)又存在明显的技术瓶颈(NV80%需求都是Vcsel),3.2T更不用说,硅光势在必行 下游方面,谷歌硅光技术非常前瞻,亚马逊也接受了XC、XYS,NV就更不用说了,看TF二期工厂就知道 如果硅光一旦成为主流,头部厂商基本和
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