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小蜜蜂

2024-10-09 15:41:18

纳睿雷达历史新高点评

气象水利业务受益财政积极化债，低空业务受益财政发力新质生产力！ 🌟核心观点：公司是最契合本轮牛市时代背景的品种！领先市场四个季度见底，并率先创历史新高！ 1）公司当前气象与水利雷达业务100%受益财政积极化债，此前大家担心公司to G的商业模式，正从以往的资金全面规避转为弹性进攻方向！且公司领先【财政化债—-形成订单—兑现业绩】的逻辑，直接进阶到【财政化债—巨量订单交付验收—兑现业绩】，最早Q3、最晚Q4即可在报表端展现本轮财政杠杆弹性； 2）低空业务的叠加完美契合新质生产力的牛市主线。公司已

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纳睿雷达

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小蜜蜂

2024-10-09 15:40:02

【长江电新】2024电网推荐九十

美油变进口再创历史新高!图解海外电网之:2024年8月美国变压器和开关进口数据详析变压器 1、美国变压器8月进口766.7m,同增49%,环增15.8%,1-8月合计进口5137m,同增44%。其中,液体变压器8月进口580.8m,同增67%,环增20%,1-8月合计进口3735m,同增54%。其中,其他变压器8月进口186m,同增11.5%,环增4%,1-8月合计进口1402m,同增22.5%。 2、本月同比增速再度大幅放大,主要系本月数据较高且2023年8月基数较低,同时100MVA以

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许继电气

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小蜜蜂

2024-10-09 15:39:24

比亚迪电子：港股反弹关注A+B+N核心标的，24年不足15X

🚀近期港股反弹较多，低估值优质标的安全边际更强。比亚迪电子消费电子主业受益于苹果终端创新、汽车电子业务背靠集团确定性强、NV相关业务在液冷&智能驾驶模组等皆取得进展空间广阔，当前股价对应24/25在14X/10X ⭐消费电子业务：iPad新品周期+iPhone金属玻璃全品类切入全面受益AI创新。Pad业务受益于新品周期，iphone业务金属中框盈利能力持续改善，24年经营性利润率预计从5%提升到8%~10%，明年预计新增1款机型；玻璃业务23年切入，自iPhoneX以来后盖未有大的变化，iph

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比亚迪电子

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小蜜蜂

2024-10-08 07:03:59

银邦股份

M70核心增量。主业160亿+钛合金60亿=220亿，Q3预增超100%，对标华力创通、东田微严重低估。拥抱大国牛，科技大时代，H公司就是大舞台。M70已确定11月发布，或补涨大金融，成为本轮主线剧情。主业绑定高价值客户营收或超百亿。淮北工厂满产后测算仍供需紧平衡，成本降低+客户结构改善带来净利率长期从5%上行至10%，终局8亿净利，20XPE远期看160亿。钛合金渗透率大超预期。银邦股份供货H新旗舰，首批订单400万套，asp 130元/台，毛利率50%-60%，销量千万台，增收10亿，

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银邦股份

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小蜜蜂

2024-10-08 06:47:09

【华创商社】节后精选#中国中免 #爱美客 #珀莱雅 #锦江酒店 #贝泰妮

四大板块精选标的： 🚩美护医美：双十一时间提前至14日预售，美护销售旺季带动，个股具备强势修复空间。【爱美客】美护板块市值、承载资金量最大的公司，本轮涨幅61%后，较23年高峰以来跌幅仍有45%，930成交额34亿。医美板块仍有渗透率提升和消费惯性逻辑，公司23年以来因管线承接和增速放缓，导致估值位于历史底部，Q3增速相对企稳，明年肉毒、宝尼达二代新管线有增量，美护板块中依然是首选主力。【贝泰妮】高点至今跌落40%，年初至今跌7%，本轮涨幅46%；公司管理层梳理到位，现抖音渠道快速增长（8

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小商品城

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小蜜蜂

2024-10-08 06:46:31

【浙商教育】教育行业四季度策略&三季度前瞻

🌟#四季度策略：顺周期职教博弹性，K12攻守兼备 1）当前阶段预期先行，我们认为当前位置与上述第一阶段（22Q4-23Q1）较为类似，秉持预期先行思路，低位股&低机构持仓占比&顺周期板块阶段性占优。#弹性组合：行动教育（顺周期弹性+潜在业绩反转）、传智教育（顺周期弹性+潜在业绩反转）、中国东方教育（顺周期弹性+业绩反转）、昂立教育（政策反转逻辑+低机构持仓）、凯文教育（政策反转逻辑+低机构持仓+事件催化驱动）。 2）若经济企稳业绩接力，弹性组合中顺周期板块可能衔接更好表现。 3）若后续经济

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中教控股

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小蜜蜂

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【广发机械】人形机器人推荐：成长为矛，深度回调后的新机会

海外整机厂进展 #特斯拉即将迎来重大催化。10月11日特斯拉发布Robotaxi，口号“We, Robot——正式揭幕未来的自动化“。预计除了发布Robotaxi外，Optimus有望进行Demo展示或更新，若Gen-3发布将超预期。 #1x发布NEO Beta，针对家中使用。国内供应链预计明年小批量。国内零部件供应商情况 #LD：北美人形领域有4-5个客户，目前处在不同阶段，部分24H2-25年小批量生产，部分客户产品仍在快速迭代。小批量生产的这个客户合作机会大。 #BT：1-2k台产能。预

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安培龙

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小蜜蜂

2024-10-08 06:30:45

【零跑汽车】月交付持续历史新高，海外正式开始接受订单

零跑9月交付环比持续增长再创新高，突破3.3万辆。零跑汽车2024年9月销量33,767辆，同比增长113.7%，环比增长11.4%，再创历史新高。今年来看，零跑汽车1-9月累计销量17.3万辆，同比增长94.6%。展望后续，公司当下订单火热持续增长，未来新车规划丰富，强势新车周期下随后续海外销售开启加之国内高价车型C16销量增长，公司销量及收入有望持续快速增长。零跑汽车强势新车周期全球开启，智驾规划加速，看好未来销量及盈利双升。目前公司拥有T系列和C系列多款车覆盖5-20万价格带不同细分市场

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零跑汽车

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小蜜蜂

2024-10-08 06:28:03

【半导体设备】半导体H股大涨推动估值重塑，持续推荐国产半导体设备板块

先进扩产+国产提速+估值修复——逻辑三击事件：10月7日港股芯片股爆发，中芯国际H收涨22%，华虹半导体H收涨16%。10月2日-7日，中芯国际H涨幅60%，华虹半导体H涨幅56%。 #复盘：估值低位、调整完成： 24Q2以来半导体设备回调系市场对24H1及25年国内重点晶圆厂扩产增速担忧，9月美国对GAA FET架构制造及设备管制加码所致。半导体板块核心优质资产配置价值凸显，半导体设备作为自主可控关键环节，估值体系有望迎提升。 #催化：下游代工复苏+设备签单加速。中芯国际Q2营收及毛利率超预

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北方华创

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小蜜蜂

2024-10-08 06:26:37

【广发交运许可团队】24年国庆假期出行趋势

自驾占比最高，空铁增速领先，国际免签利好航空需求继续释放以假期前6天 (10/1-10/6)数据来看： 1、全社会跨区域流动17.42亿人次，较2023年同比+3.2%，较2019年同比+24.2%，出行大盘保持稳健增长。其中民航/铁路增速相对较快，累计旅客发送量同比23年+14%/+7%，同比19年+21%/+28%。 2、航空量增价落，国内长途和国际免签短途游成为结构亮点。其中假期前6天： · 航班量方面，国内长途和国际短途成两大亮点：①国内线业务量受益于长途游需求释放，供给维持高位。国内

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中国中免

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小蜜蜂

2024-10-08 06:24:27

市场分歧有多大？来看看开源宏观陈策的卖方策略汇总：

(1)截至21点00分，覆盖20家更新16家。尽管距离上篇周报仅过去1个交易日，但本周策略研究颇有内容，难得的“盛宴”了属于是，另外我们额外梳理了两篇外资观点、一正一反。 (2)时间&空间：本周卖方对时间判断大致相似、即财政落地，对空间的判断略有差异（高盛10%-15%，财通10%-30%，陈李看11%-14%，国君看修复至2021-2022年，兴证较为激进、不设上限）； (3)有趣的是，本周研究开始大量聚焦资金面，包括外资变动和潜在资金体量，周度跟踪EPFR的中金Kevin值得一读，不过财通、

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中信证券

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小蜜蜂

2024-10-08 06:23:56

浙商大制造 | 罗博特科近况更新

会议要点 1、并购重组进展 · 公司的并购重组事项目前处于暂时中止状态，主要因为标的资产的财务报告有效期过期。公司正在紧锣密鼓地进行财报、法律意见书及评估报告的更新工作，预计将在尽快的时间内完成并重新提交审核。 · 公司对并购重组的前景持乐观态度，认为在补充资料后有望快速获得审核批准。监管层明确支持高新技术并购重组，公司对此充满信心，并积极推进相关工作。 2、海外市场发展 · 公司在海外市场的订单增长超出预期，尤其是核心客户如英伟达的订单量较年初预测高出30%。此外，公司在欧美市场的需求增长迅速

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罗博特科

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小蜜蜂

2024-09-29 22:16:26

【天风电子潘暕团队】印度tata发生火灾停产，苹果供应链中国厂商优势地位有望强化

📌据路透社报道，印度南部泰米尔纳德邦塔塔电子工厂9月28日因大火停产，该工厂为苹果 iPhone 制造组件。火灾发生在坦米尔那都邦（Tamil Nadu）霍苏尔市（Hosur）一间iPhone零件厂，邻近塔塔电子园区内另一栋未来几个月将用以生产完整iPhone的建筑。 📍短期来看，此次火灾会影响印度tata iPhone 生产出货，24Q3/4印度tata主要生产的iPhone机型为iPhone 12/15/16，占整体出货量比重约4%，印度tata工厂着火我们认为不会影响iPhone整体供

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工业富联

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小蜜蜂

2024-09-29 22:15:55

【华源建材周观点】上调板块评级，进攻！

态度转变，房地产该触底了。本周重磅政策密集出台，顶层的决心是近几年空前的。我们判断，地产基本面见底政策端需看到三大要素，去约束、去供给、去杠杆，目前三大要素基础正不断夯实。 1⃣去约束，约束主要在于首付比例和限购。首付比例角度，继 517 之后再度下调首付比例，不再区分首套二套，二套首付调整为 15%（517央行将首套房最低首付比例由 20%下调至 15%，二套房最低首付比例由 30%下调至25%。），限购角度，926政治局会议明确表示“要回应群众关切，调整住房限购政策”。目前全国仅北京、上海

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万年青

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小蜜蜂

2024-09-29 22:14:58

瑞银-中金公司 – A 亚太金融、金融科技和房地产公司日纪要

=瑞银亚太金融、金融科技和房地产公司日 -中金公司参加了瑞银亚太金融、金融科技和房地产公司日。公司主要提及：1) 引导中长期资金入市，未来机构化趋势将继续，中金能够受益于过去在机构业务的布局优势；2) 正在系统性研究补充资本金计划(不会用传统的增发配股)；3) 未来将有序提升中金国际及中金财富的杠杆。 4) 投行业务方面，在积极布局私募引资，海外市场及并购业务等。 =近期相关支持政策的影响 -1) 政策提出引导中长期资金入市，公司认为未来机构化趋势将继续，而中金的业务布局更加机构化、产品化、国

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中金公司

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纳睿雷达历史新高点评

气象水利业务受益财政积极化债，低空业务受益财政发力新质生产力！ 🌟核心观点：公司是最契合本轮牛市时代背景的品种！领先市场四个季度见底，并率先创历史新高！ 1）公司当前气象与水利雷达业务100%受益财政积极化债，此前大家担心公司to G的商业模式，正从以往的资金全面规避转为弹性进攻方向！且公司领先【财政化债—-形成订单—兑现业绩】的逻辑，直接进阶到【财政化债—巨量订单交付验收—兑现业绩】，最早Q3、最晚Q4即可在报表端展现本轮财政杠杆弹性； 2）低空业务的叠加完美契合新质生产力的牛市主线。公司已

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【长江电新】2024电网推荐九十

美油变进口再创历史新高!图解海外电网之:2024年8月美国变压器和开关进口数据详析变压器 1、美国变压器8月进口766.7m,同增49%,环增15.8%,1-8月合计进口5137m,同增44%。其中,液体变压器8月进口580.8m,同增67%,环增20%,1-8月合计进口3735m,同增54%。其中,其他变压器8月进口186m,同增11.5%,环增4%,1-8月合计进口1402m,同增22.5%。 2、本月同比增速再度大幅放大,主要系本月数据较高且2023年8月基数较低,同时100MVA以

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许继电气

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比亚迪电子：港股反弹关注A+B+N核心标的，24年不足15X

🚀近期港股反弹较多，低估值优质标的安全边际更强。比亚迪电子消费电子主业受益于苹果终端创新、汽车电子业务背靠集团确定性强、NV相关业务在液冷&智能驾驶模组等皆取得进展空间广阔，当前股价对应24/25在14X/10X ⭐消费电子业务：iPad新品周期+iPhone金属玻璃全品类切入全面受益AI创新。Pad业务受益于新品周期，iphone业务金属中框盈利能力持续改善，24年经营性利润率预计从5%提升到8%~10%，明年预计新增1款机型；玻璃业务23年切入，自iPhoneX以来后盖未有大的变化，iph

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比亚迪电子

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银邦股份

M70核心增量。主业160亿+钛合金60亿=220亿，Q3预增超100%，对标华力创通、东田微严重低估。拥抱大国牛，科技大时代，H公司就是大舞台。M70已确定11月发布，或补涨大金融，成为本轮主线剧情。主业绑定高价值客户营收或超百亿。淮北工厂满产后测算仍供需紧平衡，成本降低+客户结构改善带来净利率长期从5%上行至10%，终局8亿净利，20XPE远期看160亿。钛合金渗透率大超预期。银邦股份供货H新旗舰，首批订单400万套，asp 130元/台，毛利率50%-60%，销量千万台，增收10亿，

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【华创商社】节后精选#中国中免 #爱美客 #珀莱雅 #锦江酒店 #贝泰妮

四大板块精选标的： 🚩美护医美：双十一时间提前至14日预售，美护销售旺季带动，个股具备强势修复空间。【爱美客】美护板块市值、承载资金量最大的公司，本轮涨幅61%后，较23年高峰以来跌幅仍有45%，930成交额34亿。医美板块仍有渗透率提升和消费惯性逻辑，公司23年以来因管线承接和增速放缓，导致估值位于历史底部，Q3增速相对企稳，明年肉毒、宝尼达二代新管线有增量，美护板块中依然是首选主力。【贝泰妮】高点至今跌落40%，年初至今跌7%，本轮涨幅46%；公司管理层梳理到位，现抖音渠道快速增长（8

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【浙商教育】教育行业四季度策略&三季度前瞻

🌟#四季度策略：顺周期职教博弹性，K12攻守兼备 1）当前阶段预期先行，我们认为当前位置与上述第一阶段（22Q4-23Q1）较为类似，秉持预期先行思路，低位股&低机构持仓占比&顺周期板块阶段性占优。#弹性组合：行动教育（顺周期弹性+潜在业绩反转）、传智教育（顺周期弹性+潜在业绩反转）、中国东方教育（顺周期弹性+业绩反转）、昂立教育（政策反转逻辑+低机构持仓）、凯文教育（政策反转逻辑+低机构持仓+事件催化驱动）。 2）若经济企稳业绩接力，弹性组合中顺周期板块可能衔接更好表现。 3）若后续经济

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【广发机械】人形机器人推荐：成长为矛，深度回调后的新机会

海外整机厂进展 #特斯拉即将迎来重大催化。10月11日特斯拉发布Robotaxi，口号“We, Robot——正式揭幕未来的自动化“。预计除了发布Robotaxi外，Optimus有望进行Demo展示或更新，若Gen-3发布将超预期。 #1x发布NEO Beta，针对家中使用。国内供应链预计明年小批量。国内零部件供应商情况 #LD：北美人形领域有4-5个客户，目前处在不同阶段，部分24H2-25年小批量生产，部分客户产品仍在快速迭代。小批量生产的这个客户合作机会大。 #BT：1-2k台产能。预

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【零跑汽车】月交付持续历史新高，海外正式开始接受订单

零跑9月交付环比持续增长再创新高，突破3.3万辆。零跑汽车2024年9月销量33,767辆，同比增长113.7%，环比增长11.4%，再创历史新高。今年来看，零跑汽车1-9月累计销量17.3万辆，同比增长94.6%。展望后续，公司当下订单火热持续增长，未来新车规划丰富，强势新车周期下随后续海外销售开启加之国内高价车型C16销量增长，公司销量及收入有望持续快速增长。零跑汽车强势新车周期全球开启，智驾规划加速，看好未来销量及盈利双升。目前公司拥有T系列和C系列多款车覆盖5-20万价格带不同细分市场

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零跑汽车

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【半导体设备】半导体H股大涨推动估值重塑，持续推荐国产半导体设备板块

先进扩产+国产提速+估值修复——逻辑三击事件：10月7日港股芯片股爆发，中芯国际H收涨22%，华虹半导体H收涨16%。10月2日-7日，中芯国际H涨幅60%，华虹半导体H涨幅56%。 #复盘：估值低位、调整完成： 24Q2以来半导体设备回调系市场对24H1及25年国内重点晶圆厂扩产增速担忧，9月美国对GAA FET架构制造及设备管制加码所致。半导体板块核心优质资产配置价值凸显，半导体设备作为自主可控关键环节，估值体系有望迎提升。 #催化：下游代工复苏+设备签单加速。中芯国际Q2营收及毛利率超预

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北方华创

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【广发交运许可团队】24年国庆假期出行趋势

自驾占比最高，空铁增速领先，国际免签利好航空需求继续释放以假期前6天 (10/1-10/6)数据来看： 1、全社会跨区域流动17.42亿人次，较2023年同比+3.2%，较2019年同比+24.2%，出行大盘保持稳健增长。其中民航/铁路增速相对较快，累计旅客发送量同比23年+14%/+7%，同比19年+21%/+28%。 2、航空量增价落，国内长途和国际免签短途游成为结构亮点。其中假期前6天： · 航班量方面，国内长途和国际短途成两大亮点：①国内线业务量受益于长途游需求释放，供给维持高位。国内

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市场分歧有多大？来看看开源宏观陈策的卖方策略汇总：

(1)截至21点00分，覆盖20家更新16家。尽管距离上篇周报仅过去1个交易日，但本周策略研究颇有内容，难得的“盛宴”了属于是，另外我们额外梳理了两篇外资观点、一正一反。 (2)时间&空间：本周卖方对时间判断大致相似、即财政落地，对空间的判断略有差异（高盛10%-15%，财通10%-30%，陈李看11%-14%，国君看修复至2021-2022年，兴证较为激进、不设上限）； (3)有趣的是，本周研究开始大量聚焦资金面，包括外资变动和潜在资金体量，周度跟踪EPFR的中金Kevin值得一读，不过财通、

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浙商大制造 | 罗博特科近况更新

会议要点 1、并购重组进展 · 公司的并购重组事项目前处于暂时中止状态，主要因为标的资产的财务报告有效期过期。公司正在紧锣密鼓地进行财报、法律意见书及评估报告的更新工作，预计将在尽快的时间内完成并重新提交审核。 · 公司对并购重组的前景持乐观态度，认为在补充资料后有望快速获得审核批准。监管层明确支持高新技术并购重组，公司对此充满信心，并积极推进相关工作。 2、海外市场发展 · 公司在海外市场的订单增长超出预期，尤其是核心客户如英伟达的订单量较年初预测高出30%。此外，公司在欧美市场的需求增长迅速

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罗博特科

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【天风电子潘暕团队】印度tata发生火灾停产，苹果供应链中国厂商优势地位有望强化

📌据路透社报道，印度南部泰米尔纳德邦塔塔电子工厂9月28日因大火停产，该工厂为苹果 iPhone 制造组件。火灾发生在坦米尔那都邦（Tamil Nadu）霍苏尔市（Hosur）一间iPhone零件厂，邻近塔塔电子园区内另一栋未来几个月将用以生产完整iPhone的建筑。 📍短期来看，此次火灾会影响印度tata iPhone 生产出货，24Q3/4印度tata主要生产的iPhone机型为iPhone 12/15/16，占整体出货量比重约4%，印度tata工厂着火我们认为不会影响iPhone整体供

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【华源建材周观点】上调板块评级，进攻！

态度转变，房地产该触底了。本周重磅政策密集出台，顶层的决心是近几年空前的。我们判断，地产基本面见底政策端需看到三大要素，去约束、去供给、去杠杆，目前三大要素基础正不断夯实。 1⃣去约束，约束主要在于首付比例和限购。首付比例角度，继 517 之后再度下调首付比例，不再区分首套二套，二套首付调整为 15%（517央行将首套房最低首付比例由 20%下调至 15%，二套房最低首付比例由 30%下调至25%。），限购角度，926政治局会议明确表示“要回应群众关切，调整住房限购政策”。目前全国仅北京、上海

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瑞银-中金公司 – A 亚太金融、金融科技和房地产公司日纪要

=瑞银亚太金融、金融科技和房地产公司日 -中金公司参加了瑞银亚太金融、金融科技和房地产公司日。公司主要提及：1) 引导中长期资金入市，未来机构化趋势将继续，中金能够受益于过去在机构业务的布局优势；2) 正在系统性研究补充资本金计划(不会用传统的增发配股)；3) 未来将有序提升中金国际及中金财富的杠杆。 4) 投行业务方面，在积极布局私募引资，海外市场及并购业务等。 =近期相关支持政策的影响 -1) 政策提出引导中长期资金入市，公司认为未来机构化趋势将继续，而中金的业务布局更加机构化、产品化、国

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中金公司

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纳睿雷达历史新高点评

气象水利业务受益财政积极化债，低空业务受益财政发力新质生产力！ 🌟核心观点：公司是最契合本轮牛市时代背景的品种！领先市场四个季度见底，并率先创历史新高！ 1）公司当前气象与水利雷达业务100%受益财政积极化债，此前大家担心公司to G的商业模式，正从以往的资金全面规避转为弹性进攻方向！且公司领先【财政化债—-形成订单—兑现业绩】的逻辑，直接进阶到【财政化债—巨量订单交付验收—兑现业绩】，最早Q3、最晚Q4即可在报表端展现本轮财政杠杆弹性； 2）低空业务的叠加完美契合新质生产力的牛市主线。公司已

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纳睿雷达

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【长江电新】2024电网推荐九十

美油变进口再创历史新高!图解海外电网之:2024年8月美国变压器和开关进口数据详析变压器 1、美国变压器8月进口766.7m,同增49%,环增15.8%,1-8月合计进口5137m,同增44%。其中,液体变压器8月进口580.8m,同增67%,环增20%,1-8月合计进口3735m,同增54%。其中,其他变压器8月进口186m,同增11.5%,环增4%,1-8月合计进口1402m,同增22.5%。 2、本月同比增速再度大幅放大,主要系本月数据较高且2023年8月基数较低,同时100MVA以

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许继电气

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小蜜蜂

2024-10-09 15:39:24

比亚迪电子：港股反弹关注A+B+N核心标的，24年不足15X

🚀近期港股反弹较多，低估值优质标的安全边际更强。比亚迪电子消费电子主业受益于苹果终端创新、汽车电子业务背靠集团确定性强、NV相关业务在液冷&智能驾驶模组等皆取得进展空间广阔，当前股价对应24/25在14X/10X ⭐消费电子业务：iPad新品周期+iPhone金属玻璃全品类切入全面受益AI创新。Pad业务受益于新品周期，iphone业务金属中框盈利能力持续改善，24年经营性利润率预计从5%提升到8%~10%，明年预计新增1款机型；玻璃业务23年切入，自iPhoneX以来后盖未有大的变化，iph

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比亚迪电子

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小蜜蜂

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银邦股份

M70核心增量。主业160亿+钛合金60亿=220亿，Q3预增超100%，对标华力创通、东田微严重低估。拥抱大国牛，科技大时代，H公司就是大舞台。M70已确定11月发布，或补涨大金融，成为本轮主线剧情。主业绑定高价值客户营收或超百亿。淮北工厂满产后测算仍供需紧平衡，成本降低+客户结构改善带来净利率长期从5%上行至10%，终局8亿净利，20XPE远期看160亿。钛合金渗透率大超预期。银邦股份供货H新旗舰，首批订单400万套，asp 130元/台，毛利率50%-60%，销量千万台，增收10亿，

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银邦股份

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小蜜蜂

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【华创商社】节后精选#中国中免 #爱美客 #珀莱雅 #锦江酒店 #贝泰妮

四大板块精选标的： 🚩美护医美：双十一时间提前至14日预售，美护销售旺季带动，个股具备强势修复空间。【爱美客】美护板块市值、承载资金量最大的公司，本轮涨幅61%后，较23年高峰以来跌幅仍有45%，930成交额34亿。医美板块仍有渗透率提升和消费惯性逻辑，公司23年以来因管线承接和增速放缓，导致估值位于历史底部，Q3增速相对企稳，明年肉毒、宝尼达二代新管线有增量，美护板块中依然是首选主力。【贝泰妮】高点至今跌落40%，年初至今跌7%，本轮涨幅46%；公司管理层梳理到位，现抖音渠道快速增长（8

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小商品城

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小蜜蜂

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【浙商教育】教育行业四季度策略&三季度前瞻

🌟#四季度策略：顺周期职教博弹性，K12攻守兼备 1）当前阶段预期先行，我们认为当前位置与上述第一阶段（22Q4-23Q1）较为类似，秉持预期先行思路，低位股&低机构持仓占比&顺周期板块阶段性占优。#弹性组合：行动教育（顺周期弹性+潜在业绩反转）、传智教育（顺周期弹性+潜在业绩反转）、中国东方教育（顺周期弹性+业绩反转）、昂立教育（政策反转逻辑+低机构持仓）、凯文教育（政策反转逻辑+低机构持仓+事件催化驱动）。 2）若经济企稳业绩接力，弹性组合中顺周期板块可能衔接更好表现。 3）若后续经济

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中教控股

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小蜜蜂

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【广发机械】人形机器人推荐：成长为矛，深度回调后的新机会

海外整机厂进展 #特斯拉即将迎来重大催化。10月11日特斯拉发布Robotaxi，口号“We, Robot——正式揭幕未来的自动化“。预计除了发布Robotaxi外，Optimus有望进行Demo展示或更新，若Gen-3发布将超预期。 #1x发布NEO Beta，针对家中使用。国内供应链预计明年小批量。国内零部件供应商情况 #LD：北美人形领域有4-5个客户，目前处在不同阶段，部分24H2-25年小批量生产，部分客户产品仍在快速迭代。小批量生产的这个客户合作机会大。 #BT：1-2k台产能。预

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安培龙

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小蜜蜂

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【零跑汽车】月交付持续历史新高，海外正式开始接受订单

零跑9月交付环比持续增长再创新高，突破3.3万辆。零跑汽车2024年9月销量33,767辆，同比增长113.7%，环比增长11.4%，再创历史新高。今年来看，零跑汽车1-9月累计销量17.3万辆，同比增长94.6%。展望后续，公司当下订单火热持续增长，未来新车规划丰富，强势新车周期下随后续海外销售开启加之国内高价车型C16销量增长，公司销量及收入有望持续快速增长。零跑汽车强势新车周期全球开启，智驾规划加速，看好未来销量及盈利双升。目前公司拥有T系列和C系列多款车覆盖5-20万价格带不同细分市场

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零跑汽车

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小蜜蜂

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【半导体设备】半导体H股大涨推动估值重塑，持续推荐国产半导体设备板块

先进扩产+国产提速+估值修复——逻辑三击事件：10月7日港股芯片股爆发，中芯国际H收涨22%，华虹半导体H收涨16%。10月2日-7日，中芯国际H涨幅60%，华虹半导体H涨幅56%。 #复盘：估值低位、调整完成： 24Q2以来半导体设备回调系市场对24H1及25年国内重点晶圆厂扩产增速担忧，9月美国对GAA FET架构制造及设备管制加码所致。半导体板块核心优质资产配置价值凸显，半导体设备作为自主可控关键环节，估值体系有望迎提升。 #催化：下游代工复苏+设备签单加速。中芯国际Q2营收及毛利率超预

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北方华创

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小蜜蜂

2024-10-08 06:26:37

【广发交运许可团队】24年国庆假期出行趋势

自驾占比最高，空铁增速领先，国际免签利好航空需求继续释放以假期前6天 (10/1-10/6)数据来看： 1、全社会跨区域流动17.42亿人次，较2023年同比+3.2%，较2019年同比+24.2%，出行大盘保持稳健增长。其中民航/铁路增速相对较快，累计旅客发送量同比23年+14%/+7%，同比19年+21%/+28%。 2、航空量增价落，国内长途和国际免签短途游成为结构亮点。其中假期前6天： · 航班量方面，国内长途和国际短途成两大亮点：①国内线业务量受益于长途游需求释放，供给维持高位。国内

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小蜜蜂

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市场分歧有多大？来看看开源宏观陈策的卖方策略汇总：

(1)截至21点00分，覆盖20家更新16家。尽管距离上篇周报仅过去1个交易日，但本周策略研究颇有内容，难得的“盛宴”了属于是，另外我们额外梳理了两篇外资观点、一正一反。 (2)时间&空间：本周卖方对时间判断大致相似、即财政落地，对空间的判断略有差异（高盛10%-15%，财通10%-30%，陈李看11%-14%，国君看修复至2021-2022年，兴证较为激进、不设上限）； (3)有趣的是，本周研究开始大量聚焦资金面，包括外资变动和潜在资金体量，周度跟踪EPFR的中金Kevin值得一读，不过财通、

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中信证券

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小蜜蜂

2024-10-08 06:23:56

浙商大制造 | 罗博特科近况更新

会议要点 1、并购重组进展 · 公司的并购重组事项目前处于暂时中止状态，主要因为标的资产的财务报告有效期过期。公司正在紧锣密鼓地进行财报、法律意见书及评估报告的更新工作，预计将在尽快的时间内完成并重新提交审核。 · 公司对并购重组的前景持乐观态度，认为在补充资料后有望快速获得审核批准。监管层明确支持高新技术并购重组，公司对此充满信心，并积极推进相关工作。 2、海外市场发展 · 公司在海外市场的订单增长超出预期，尤其是核心客户如英伟达的订单量较年初预测高出30%。此外，公司在欧美市场的需求增长迅速

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罗博特科

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小蜜蜂

2024-09-29 22:16:26

【天风电子潘暕团队】印度tata发生火灾停产，苹果供应链中国厂商优势地位有望强化

📌据路透社报道，印度南部泰米尔纳德邦塔塔电子工厂9月28日因大火停产，该工厂为苹果 iPhone 制造组件。火灾发生在坦米尔那都邦（Tamil Nadu）霍苏尔市（Hosur）一间iPhone零件厂，邻近塔塔电子园区内另一栋未来几个月将用以生产完整iPhone的建筑。 📍短期来看，此次火灾会影响印度tata iPhone 生产出货，24Q3/4印度tata主要生产的iPhone机型为iPhone 12/15/16，占整体出货量比重约4%，印度tata工厂着火我们认为不会影响iPhone整体供

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工业富联

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【华源建材周观点】上调板块评级，进攻！

态度转变，房地产该触底了。本周重磅政策密集出台，顶层的决心是近几年空前的。我们判断，地产基本面见底政策端需看到三大要素，去约束、去供给、去杠杆，目前三大要素基础正不断夯实。 1⃣去约束，约束主要在于首付比例和限购。首付比例角度，继 517 之后再度下调首付比例，不再区分首套二套，二套首付调整为 15%（517央行将首套房最低首付比例由 20%下调至 15%，二套房最低首付比例由 30%下调至25%。），限购角度，926政治局会议明确表示“要回应群众关切，调整住房限购政策”。目前全国仅北京、上海

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瑞银-中金公司 – A 亚太金融、金融科技和房地产公司日纪要

=瑞银亚太金融、金融科技和房地产公司日 -中金公司参加了瑞银亚太金融、金融科技和房地产公司日。公司主要提及：1) 引导中长期资金入市，未来机构化趋势将继续，中金能够受益于过去在机构业务的布局优势；2) 正在系统性研究补充资本金计划(不会用传统的增发配股)；3) 未来将有序提升中金国际及中金财富的杠杆。 4) 投行业务方面，在积极布局私募引资，海外市场及并购业务等。 =近期相关支持政策的影响 -1) 政策提出引导中长期资金入市，公司认为未来机构化趋势将继续，而中金的业务布局更加机构化、产品化、国

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中金公司

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2024-10-09 15:41:18

纳睿雷达历史新高点评

气象水利业务受益财政积极化债，低空业务受益财政发力新质生产力！ 🌟核心观点：公司是最契合本轮牛市时代背景的品种！领先市场四个季度见底，并率先创历史新高！ 1）公司当前气象与水利雷达业务100%受益财政积极化债，此前大家担心公司to G的商业模式，正从以往的资金全面规避转为弹性进攻方向！且公司领先【财政化债—-形成订单—兑现业绩】的逻辑，直接进阶到【财政化债—巨量订单交付验收—兑现业绩】，最早Q3、最晚Q4即可在报表端展现本轮财政杠杆弹性； 2）低空业务的叠加完美契合新质生产力的牛市主线。公司已

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纳睿雷达

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【长江电新】2024电网推荐九十

美油变进口再创历史新高!图解海外电网之:2024年8月美国变压器和开关进口数据详析变压器 1、美国变压器8月进口766.7m,同增49%,环增15.8%,1-8月合计进口5137m,同增44%。其中,液体变压器8月进口580.8m,同增67%,环增20%,1-8月合计进口3735m,同增54%。其中,其他变压器8月进口186m,同增11.5%,环增4%,1-8月合计进口1402m,同增22.5%。 2、本月同比增速再度大幅放大,主要系本月数据较高且2023年8月基数较低,同时100MVA以

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2024-10-09 15:39:24

比亚迪电子：港股反弹关注A+B+N核心标的，24年不足15X

🚀近期港股反弹较多，低估值优质标的安全边际更强。比亚迪电子消费电子主业受益于苹果终端创新、汽车电子业务背靠集团确定性强、NV相关业务在液冷&智能驾驶模组等皆取得进展空间广阔，当前股价对应24/25在14X/10X ⭐消费电子业务：iPad新品周期+iPhone金属玻璃全品类切入全面受益AI创新。Pad业务受益于新品周期，iphone业务金属中框盈利能力持续改善，24年经营性利润率预计从5%提升到8%~10%，明年预计新增1款机型；玻璃业务23年切入，自iPhoneX以来后盖未有大的变化，iph

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比亚迪电子

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小蜜蜂

2024-10-08 07:03:59

银邦股份

M70核心增量。主业160亿+钛合金60亿=220亿，Q3预增超100%，对标华力创通、东田微严重低估。拥抱大国牛，科技大时代，H公司就是大舞台。M70已确定11月发布，或补涨大金融，成为本轮主线剧情。主业绑定高价值客户营收或超百亿。淮北工厂满产后测算仍供需紧平衡，成本降低+客户结构改善带来净利率长期从5%上行至10%，终局8亿净利，20XPE远期看160亿。钛合金渗透率大超预期。银邦股份供货H新旗舰，首批订单400万套，asp 130元/台，毛利率50%-60%，销量千万台，增收10亿，

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【华创商社】节后精选#中国中免 #爱美客 #珀莱雅 #锦江酒店 #贝泰妮

四大板块精选标的： 🚩美护医美：双十一时间提前至14日预售，美护销售旺季带动，个股具备强势修复空间。【爱美客】美护板块市值、承载资金量最大的公司，本轮涨幅61%后，较23年高峰以来跌幅仍有45%，930成交额34亿。医美板块仍有渗透率提升和消费惯性逻辑，公司23年以来因管线承接和增速放缓，导致估值位于历史底部，Q3增速相对企稳，明年肉毒、宝尼达二代新管线有增量，美护板块中依然是首选主力。【贝泰妮】高点至今跌落40%，年初至今跌7%，本轮涨幅46%；公司管理层梳理到位，现抖音渠道快速增长（8

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2024-10-08 06:46:31

【浙商教育】教育行业四季度策略&三季度前瞻

🌟#四季度策略：顺周期职教博弹性，K12攻守兼备 1）当前阶段预期先行，我们认为当前位置与上述第一阶段（22Q4-23Q1）较为类似，秉持预期先行思路，低位股&低机构持仓占比&顺周期板块阶段性占优。#弹性组合：行动教育（顺周期弹性+潜在业绩反转）、传智教育（顺周期弹性+潜在业绩反转）、中国东方教育（顺周期弹性+业绩反转）、昂立教育（政策反转逻辑+低机构持仓）、凯文教育（政策反转逻辑+低机构持仓+事件催化驱动）。 2）若经济企稳业绩接力，弹性组合中顺周期板块可能衔接更好表现。 3）若后续经济

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【广发机械】人形机器人推荐：成长为矛，深度回调后的新机会

海外整机厂进展 #特斯拉即将迎来重大催化。10月11日特斯拉发布Robotaxi，口号“We, Robot——正式揭幕未来的自动化“。预计除了发布Robotaxi外，Optimus有望进行Demo展示或更新，若Gen-3发布将超预期。 #1x发布NEO Beta，针对家中使用。国内供应链预计明年小批量。国内零部件供应商情况 #LD：北美人形领域有4-5个客户，目前处在不同阶段，部分24H2-25年小批量生产，部分客户产品仍在快速迭代。小批量生产的这个客户合作机会大。 #BT：1-2k台产能。预

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【零跑汽车】月交付持续历史新高，海外正式开始接受订单

零跑9月交付环比持续增长再创新高，突破3.3万辆。零跑汽车2024年9月销量33,767辆，同比增长113.7%，环比增长11.4%，再创历史新高。今年来看，零跑汽车1-9月累计销量17.3万辆，同比增长94.6%。展望后续，公司当下订单火热持续增长，未来新车规划丰富，强势新车周期下随后续海外销售开启加之国内高价车型C16销量增长，公司销量及收入有望持续快速增长。零跑汽车强势新车周期全球开启，智驾规划加速，看好未来销量及盈利双升。目前公司拥有T系列和C系列多款车覆盖5-20万价格带不同细分市场

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【半导体设备】半导体H股大涨推动估值重塑，持续推荐国产半导体设备板块

先进扩产+国产提速+估值修复——逻辑三击事件：10月7日港股芯片股爆发，中芯国际H收涨22%，华虹半导体H收涨16%。10月2日-7日，中芯国际H涨幅60%，华虹半导体H涨幅56%。 #复盘：估值低位、调整完成： 24Q2以来半导体设备回调系市场对24H1及25年国内重点晶圆厂扩产增速担忧，9月美国对GAA FET架构制造及设备管制加码所致。半导体板块核心优质资产配置价值凸显，半导体设备作为自主可控关键环节，估值体系有望迎提升。 #催化：下游代工复苏+设备签单加速。中芯国际Q2营收及毛利率超预

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【广发交运许可团队】24年国庆假期出行趋势

自驾占比最高，空铁增速领先，国际免签利好航空需求继续释放以假期前6天 (10/1-10/6)数据来看： 1、全社会跨区域流动17.42亿人次，较2023年同比+3.2%，较2019年同比+24.2%，出行大盘保持稳健增长。其中民航/铁路增速相对较快，累计旅客发送量同比23年+14%/+7%，同比19年+21%/+28%。 2、航空量增价落，国内长途和国际免签短途游成为结构亮点。其中假期前6天： · 航班量方面，国内长途和国际短途成两大亮点：①国内线业务量受益于长途游需求释放，供给维持高位。国内

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市场分歧有多大？来看看开源宏观陈策的卖方策略汇总：

(1)截至21点00分，覆盖20家更新16家。尽管距离上篇周报仅过去1个交易日，但本周策略研究颇有内容，难得的“盛宴”了属于是，另外我们额外梳理了两篇外资观点、一正一反。 (2)时间&空间：本周卖方对时间判断大致相似、即财政落地，对空间的判断略有差异（高盛10%-15%，财通10%-30%，陈李看11%-14%，国君看修复至2021-2022年，兴证较为激进、不设上限）； (3)有趣的是，本周研究开始大量聚焦资金面，包括外资变动和潜在资金体量，周度跟踪EPFR的中金Kevin值得一读，不过财通、

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浙商大制造 | 罗博特科近况更新

会议要点 1、并购重组进展 · 公司的并购重组事项目前处于暂时中止状态，主要因为标的资产的财务报告有效期过期。公司正在紧锣密鼓地进行财报、法律意见书及评估报告的更新工作，预计将在尽快的时间内完成并重新提交审核。 · 公司对并购重组的前景持乐观态度，认为在补充资料后有望快速获得审核批准。监管层明确支持高新技术并购重组，公司对此充满信心，并积极推进相关工作。 2、海外市场发展 · 公司在海外市场的订单增长超出预期，尤其是核心客户如英伟达的订单量较年初预测高出30%。此外，公司在欧美市场的需求增长迅速

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【天风电子潘暕团队】印度tata发生火灾停产，苹果供应链中国厂商优势地位有望强化

📌据路透社报道，印度南部泰米尔纳德邦塔塔电子工厂9月28日因大火停产，该工厂为苹果 iPhone 制造组件。火灾发生在坦米尔那都邦（Tamil Nadu）霍苏尔市（Hosur）一间iPhone零件厂，邻近塔塔电子园区内另一栋未来几个月将用以生产完整iPhone的建筑。 📍短期来看，此次火灾会影响印度tata iPhone 生产出货，24Q3/4印度tata主要生产的iPhone机型为iPhone 12/15/16，占整体出货量比重约4%，印度tata工厂着火我们认为不会影响iPhone整体供

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【华源建材周观点】上调板块评级，进攻！

态度转变，房地产该触底了。本周重磅政策密集出台，顶层的决心是近几年空前的。我们判断，地产基本面见底政策端需看到三大要素，去约束、去供给、去杠杆，目前三大要素基础正不断夯实。 1⃣去约束，约束主要在于首付比例和限购。首付比例角度，继 517 之后再度下调首付比例，不再区分首套二套，二套首付调整为 15%（517央行将首套房最低首付比例由 20%下调至 15%，二套房最低首付比例由 30%下调至25%。），限购角度，926政治局会议明确表示“要回应群众关切，调整住房限购政策”。目前全国仅北京、上海

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瑞银-中金公司 – A 亚太金融、金融科技和房地产公司日纪要

=瑞银亚太金融、金融科技和房地产公司日 -中金公司参加了瑞银亚太金融、金融科技和房地产公司日。公司主要提及：1) 引导中长期资金入市，未来机构化趋势将继续，中金能够受益于过去在机构业务的布局优势；2) 正在系统性研究补充资本金计划(不会用传统的增发配股)；3) 未来将有序提升中金国际及中金财富的杠杆。 4) 投行业务方面，在积极布局私募引资，海外市场及并购业务等。 =近期相关支持政策的影响 -1) 政策提出引导中长期资金入市，公司认为未来机构化趋势将继续，而中金的业务布局更加机构化、产品化、国

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中金公司

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纳睿雷达历史新高点评

气象水利业务受益财政积极化债，低空业务受益财政发力新质生产力！ 🌟核心观点：公司是最契合本轮牛市时代背景的品种！领先市场四个季度见底，并率先创历史新高！ 1）公司当前气象与水利雷达业务100%受益财政积极化债，此前大家担心公司to G的商业模式，正从以往的资金全面规避转为弹性进攻方向！且公司领先【财政化债—-形成订单—兑现业绩】的逻辑，直接进阶到【财政化债—巨量订单交付验收—兑现业绩】，最早Q3、最晚Q4即可在报表端展现本轮财政杠杆弹性； 2）低空业务的叠加完美契合新质生产力的牛市主线。公司已

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纳睿雷达

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【长江电新】2024电网推荐九十

美油变进口再创历史新高!图解海外电网之:2024年8月美国变压器和开关进口数据详析变压器 1、美国变压器8月进口766.7m,同增49%,环增15.8%,1-8月合计进口5137m,同增44%。其中,液体变压器8月进口580.8m,同增67%,环增20%,1-8月合计进口3735m,同增54%。其中,其他变压器8月进口186m,同增11.5%,环增4%,1-8月合计进口1402m,同增22.5%。 2、本月同比增速再度大幅放大,主要系本月数据较高且2023年8月基数较低,同时100MVA以

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比亚迪电子：港股反弹关注A+B+N核心标的，24年不足15X

🚀近期港股反弹较多，低估值优质标的安全边际更强。比亚迪电子消费电子主业受益于苹果终端创新、汽车电子业务背靠集团确定性强、NV相关业务在液冷&智能驾驶模组等皆取得进展空间广阔，当前股价对应24/25在14X/10X ⭐消费电子业务：iPad新品周期+iPhone金属玻璃全品类切入全面受益AI创新。Pad业务受益于新品周期，iphone业务金属中框盈利能力持续改善，24年经营性利润率预计从5%提升到8%~10%，明年预计新增1款机型；玻璃业务23年切入，自iPhoneX以来后盖未有大的变化，iph

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比亚迪电子

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小蜜蜂

2024-10-08 07:03:59

银邦股份

M70核心增量。主业160亿+钛合金60亿=220亿，Q3预增超100%，对标华力创通、东田微严重低估。拥抱大国牛，科技大时代，H公司就是大舞台。M70已确定11月发布，或补涨大金融，成为本轮主线剧情。主业绑定高价值客户营收或超百亿。淮北工厂满产后测算仍供需紧平衡，成本降低+客户结构改善带来净利率长期从5%上行至10%，终局8亿净利，20XPE远期看160亿。钛合金渗透率大超预期。银邦股份供货H新旗舰，首批订单400万套，asp 130元/台，毛利率50%-60%，销量千万台，增收10亿，

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银邦股份

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小蜜蜂

2024-10-08 06:47:09

【华创商社】节后精选#中国中免 #爱美客 #珀莱雅 #锦江酒店 #贝泰妮

四大板块精选标的： 🚩美护医美：双十一时间提前至14日预售，美护销售旺季带动，个股具备强势修复空间。【爱美客】美护板块市值、承载资金量最大的公司，本轮涨幅61%后，较23年高峰以来跌幅仍有45%，930成交额34亿。医美板块仍有渗透率提升和消费惯性逻辑，公司23年以来因管线承接和增速放缓，导致估值位于历史底部，Q3增速相对企稳，明年肉毒、宝尼达二代新管线有增量，美护板块中依然是首选主力。【贝泰妮】高点至今跌落40%，年初至今跌7%，本轮涨幅46%；公司管理层梳理到位，现抖音渠道快速增长（8

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小商品城

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小蜜蜂

2024-10-08 06:46:31

【浙商教育】教育行业四季度策略&三季度前瞻

🌟#四季度策略：顺周期职教博弹性，K12攻守兼备 1）当前阶段预期先行，我们认为当前位置与上述第一阶段（22Q4-23Q1）较为类似，秉持预期先行思路，低位股&低机构持仓占比&顺周期板块阶段性占优。#弹性组合：行动教育（顺周期弹性+潜在业绩反转）、传智教育（顺周期弹性+潜在业绩反转）、中国东方教育（顺周期弹性+业绩反转）、昂立教育（政策反转逻辑+低机构持仓）、凯文教育（政策反转逻辑+低机构持仓+事件催化驱动）。 2）若经济企稳业绩接力，弹性组合中顺周期板块可能衔接更好表现。 3）若后续经济

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中教控股

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小蜜蜂

2024-10-08 06:31:14

【广发机械】人形机器人推荐：成长为矛，深度回调后的新机会

海外整机厂进展 #特斯拉即将迎来重大催化。10月11日特斯拉发布Robotaxi，口号“We, Robot——正式揭幕未来的自动化“。预计除了发布Robotaxi外，Optimus有望进行Demo展示或更新，若Gen-3发布将超预期。 #1x发布NEO Beta，针对家中使用。国内供应链预计明年小批量。国内零部件供应商情况 #LD：北美人形领域有4-5个客户，目前处在不同阶段，部分24H2-25年小批量生产，部分客户产品仍在快速迭代。小批量生产的这个客户合作机会大。 #BT：1-2k台产能。预

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安培龙

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小蜜蜂

2024-10-08 06:30:45

【零跑汽车】月交付持续历史新高，海外正式开始接受订单

零跑9月交付环比持续增长再创新高，突破3.3万辆。零跑汽车2024年9月销量33,767辆，同比增长113.7%，环比增长11.4%，再创历史新高。今年来看，零跑汽车1-9月累计销量17.3万辆，同比增长94.6%。展望后续，公司当下订单火热持续增长，未来新车规划丰富，强势新车周期下随后续海外销售开启加之国内高价车型C16销量增长，公司销量及收入有望持续快速增长。零跑汽车强势新车周期全球开启，智驾规划加速，看好未来销量及盈利双升。目前公司拥有T系列和C系列多款车覆盖5-20万价格带不同细分市场

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零跑汽车

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小蜜蜂

2024-10-08 06:28:03

【半导体设备】半导体H股大涨推动估值重塑，持续推荐国产半导体设备板块

先进扩产+国产提速+估值修复——逻辑三击事件：10月7日港股芯片股爆发，中芯国际H收涨22%，华虹半导体H收涨16%。10月2日-7日，中芯国际H涨幅60%，华虹半导体H涨幅56%。 #复盘：估值低位、调整完成： 24Q2以来半导体设备回调系市场对24H1及25年国内重点晶圆厂扩产增速担忧，9月美国对GAA FET架构制造及设备管制加码所致。半导体板块核心优质资产配置价值凸显，半导体设备作为自主可控关键环节，估值体系有望迎提升。 #催化：下游代工复苏+设备签单加速。中芯国际Q2营收及毛利率超预

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北方华创

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小蜜蜂

2024-10-08 06:26:37

【广发交运许可团队】24年国庆假期出行趋势

自驾占比最高，空铁增速领先，国际免签利好航空需求继续释放以假期前6天 (10/1-10/6)数据来看： 1、全社会跨区域流动17.42亿人次，较2023年同比+3.2%，较2019年同比+24.2%，出行大盘保持稳健增长。其中民航/铁路增速相对较快，累计旅客发送量同比23年+14%/+7%，同比19年+21%/+28%。 2、航空量增价落，国内长途和国际免签短途游成为结构亮点。其中假期前6天： · 航班量方面，国内长途和国际短途成两大亮点：①国内线业务量受益于长途游需求释放，供给维持高位。国内

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中国中免

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小蜜蜂

2024-10-08 06:24:27

市场分歧有多大？来看看开源宏观陈策的卖方策略汇总：

(1)截至21点00分，覆盖20家更新16家。尽管距离上篇周报仅过去1个交易日，但本周策略研究颇有内容，难得的“盛宴”了属于是，另外我们额外梳理了两篇外资观点、一正一反。 (2)时间&空间：本周卖方对时间判断大致相似、即财政落地，对空间的判断略有差异（高盛10%-15%，财通10%-30%，陈李看11%-14%，国君看修复至2021-2022年，兴证较为激进、不设上限）； (3)有趣的是，本周研究开始大量聚焦资金面，包括外资变动和潜在资金体量，周度跟踪EPFR的中金Kevin值得一读，不过财通、

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中信证券

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小蜜蜂

2024-10-08 06:23:56

浙商大制造 | 罗博特科近况更新

会议要点 1、并购重组进展 · 公司的并购重组事项目前处于暂时中止状态，主要因为标的资产的财务报告有效期过期。公司正在紧锣密鼓地进行财报、法律意见书及评估报告的更新工作，预计将在尽快的时间内完成并重新提交审核。 · 公司对并购重组的前景持乐观态度，认为在补充资料后有望快速获得审核批准。监管层明确支持高新技术并购重组，公司对此充满信心，并积极推进相关工作。 2、海外市场发展 · 公司在海外市场的订单增长超出预期，尤其是核心客户如英伟达的订单量较年初预测高出30%。此外，公司在欧美市场的需求增长迅速

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罗博特科

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小蜜蜂

2024-09-29 22:16:26

【天风电子潘暕团队】印度tata发生火灾停产，苹果供应链中国厂商优势地位有望强化

📌据路透社报道，印度南部泰米尔纳德邦塔塔电子工厂9月28日因大火停产，该工厂为苹果 iPhone 制造组件。火灾发生在坦米尔那都邦（Tamil Nadu）霍苏尔市（Hosur）一间iPhone零件厂，邻近塔塔电子园区内另一栋未来几个月将用以生产完整iPhone的建筑。 📍短期来看，此次火灾会影响印度tata iPhone 生产出货，24Q3/4印度tata主要生产的iPhone机型为iPhone 12/15/16，占整体出货量比重约4%，印度tata工厂着火我们认为不会影响iPhone整体供

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工业富联

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小蜜蜂

2024-09-29 22:15:55

【华源建材周观点】上调板块评级，进攻！

态度转变，房地产该触底了。本周重磅政策密集出台，顶层的决心是近几年空前的。我们判断，地产基本面见底政策端需看到三大要素，去约束、去供给、去杠杆，目前三大要素基础正不断夯实。 1⃣去约束，约束主要在于首付比例和限购。首付比例角度，继 517 之后再度下调首付比例，不再区分首套二套，二套首付调整为 15%（517央行将首套房最低首付比例由 20%下调至 15%，二套房最低首付比例由 30%下调至25%。），限购角度，926政治局会议明确表示“要回应群众关切，调整住房限购政策”。目前全国仅北京、上海

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万年青

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小蜜蜂

2024-09-29 22:14:58

瑞银-中金公司 – A 亚太金融、金融科技和房地产公司日纪要

=瑞银亚太金融、金融科技和房地产公司日 -中金公司参加了瑞银亚太金融、金融科技和房地产公司日。公司主要提及：1) 引导中长期资金入市，未来机构化趋势将继续，中金能够受益于过去在机构业务的布局优势；2) 正在系统性研究补充资本金计划(不会用传统的增发配股)；3) 未来将有序提升中金国际及中金财富的杠杆。 4) 投行业务方面，在积极布局私募引资，海外市场及并购业务等。 =近期相关支持政策的影响 -1) 政策提出引导中长期资金入市，公司认为未来机构化趋势将继续，而中金的业务布局更加机构化、产品化、国

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中金公司

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