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夜长梦山

2024-08-21 14:35:28

中通快递速评：利润略超预期，客户结构持续优化

1.业绩略超越预期。 24Q2公司完成业务量84.52亿件/yoy+10%，市占率19.6%/yoy-2pcts、qoq+0.3pcts，调整后净利润28.06亿元/yoy+11%，增量业绩贡献源于业务量增长与成本效益提升。单票数据方面：①单票收入1.24元同比持平，受益于高价值非电商件比例增加对冲单票货重下降和补贴减少影响；②单票成本0.82元同比增加1分，其中单票分拣+运输成本受车队运营效率提升等贡献同比下降2分至0.65元，但其他成本受服务高质量客户规模增长而同比增长近3分至0.12元，

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金融民工1990

长线持有

2024-05-16 19:50:09

中通快递

摘要中通在2024年第一季度面对行业业务量的显著增长和价格竞争的挑战，采取了一系列战略措施以保持其行业领先地位。中通提升了转运效能，通过创新思维优化成熟的运营体系，并依靠数字化和数据分析来驱动精细化经营管理。中通增强了产品的市场渗透率，特别是中通好快等打标产品，并利用物流生态资源拓展综合供应链能力，打造差异化产品服务，提升品牌认知。中通通过精准分层施策，保障网络政策的公平和透明，强化了末端服务，提升散派比例，并积极部署末端核电，以提升业务员的收派工作效率，建设驿站服务能力和成本优势。中

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金融民工1990

长线持有

2023-09-02 22:22:39

中通快递电话会纪要

中通快递2023年第二季度业绩交流会参考数据中通快递23Q2速递：中通2季度业务量 76.77亿件，同比增长23.8%，调整后利润为25.3亿元，同比增长43.9%；拆分：单票净利同比增长16.2%、业务量同比增长 23.8%、份额同比提升0.55pct。 Q2单票利润0.33元（圆通0.18元/韵达 0.11元/申通0.02元）。赖梅松：快递本质不是短跑，以低价竞争得来的市场份额往往不可持续，许多时候甚至还会得不偿失。我们的竞争策略是有的放矢、有攻有守。 1、中通单票净利： 2

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-08-13 20:05:34

国泰君安一交通运输行业周报：团签推动国际增班，油运景气蓄势待发

摘要：航空：暑运将迎返程客流，航司Q3盈利料超预期。暑运已现高峰，上周航空日客流保持超200万人次，票价维持高位。近日出票量开始回落，我们预计未来半月暑运将以返程客流为主，受益票价市场化与航司积极收益管理策略，票价仍将较2019年保持两位数上升。我们预计2023Q3航司收入将超疫前，暑运期间国际过剩运力转投国内显著提升Q3机队周转，行业盈利将超预期。其中小航机队周转率先恢复至理想水平，我们预计2023Q3业绩有望创记录。考虑航空需求韧性，预计暑运后需求仍将保持稳健。日本等多国出境团签恢复，预计

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中远海能
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吉祥航空
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夜长梦山

2023-05-18 22:29:17

中通快递：1Q23利润超预期，聚焦份额提升与成本优化

【中金交运】中通快递：1Q23利润超预期，聚焦份额提升与成本优化 1Q23利润超市场预期公司公布1Q23业绩： -收入89.83亿元，同比+14%； -归母净利润16.70亿元，同比+84%；非通用准则净利润19.20亿元，同比+82%，超出市场预期，我们认为主因成本优化效果超预期。 -1Q23业务量同比+20%，好于行业平均水平的+11%； -市场份额同比提升1.8个百分点至23.4%； -（扣除货代）单票收入为1.40元（同比下降4%或0.05元），主要受快递包裹小件化及KA业务占比下降

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夜长梦山

2023-05-18 18:40:04

【中通快递：强者恒强】

【中通快递：强者恒强】一、单票盈利大幅提升，Q1业绩超预期：2023Q1中通快递业务量62.97亿票（YOY +20%），单票盈利0.30元/票（同比+0.10元/票，YOY +51%），单票盈利大幅提升，最终实现调整后净利润19.20亿（YOY +82%），远超市场预期。二、产能利用率步入正轨，成本大幅下移：公司始终对价、量、本、利进行合理规划，保证长期稳健经营。2023Q1中通在量升价稳的基础上（剔除重量影响后价格基本稳定），通过产能爬坡和精细化管理工具，公司产能利用率大幅修复，使得中转

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夜长梦山

2023-04-25 14:06:15

【国君交运岳鑫团队】快递｜短期或现边际改善，重视长期龙头价值

【国君交运岳鑫团队】快递｜短期或现边际改善，重视长期龙头价值 1、快递量：低基数下高增长，消费信心待重振。 1）23Q1快递量同比+11%。其中，1-2月+4.6%；3月+23%，剔除低基数约7%，环比有所回升。 2）分化延续，申通/圆通/顺丰/韵达Q1同比24%/20%/18%/-11%。 3）Q2将延续低基数高增长。预计4月剔除低基数的增速保持平稳。 2、快递价：非理性价格战不再，后续竞争仍需观察。 1）节后局部价格竞争激烈，2-3月韵达/圆通/申通单票收入环比降0.19/0.25/0.29

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投研掘地蜂

2022-11-24 12:44:24

💎【国君交运岳鑫团队】中通快递：全年业绩高增确定，龙头崛起仍将可期

💎【国君交运岳鑫团队】中通快递：全年业绩高增确定，龙头崛起仍将可期 1、Q3业绩同比+63%，再超预期（1）收入：量同比+11.7%，超行业6.5pct。快递单票收入同比+11%，价格策略稳定。（2）成本：快递单票成本同比+0.8%。单票运输成本同比-2.2%，精细管控有效对冲油价压力；单票分拣成本同比+6%，未或因货量未达最佳经济产能，未来仍有下降空间。 2、全年业绩高增确定，份额有望继续提升（1）中通兼顾总部盈利与网点稳定性修复并提升份额。Q3份额达22%。预计全年同比增长超1pc

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西雅图

2022-10-08 18:48:17

电商快递即将迎来传统旺季！预计头部企业将积极提价！！

电商快递即将迎来传统旺季，预计10-11月将迎季节性提价，四季度盈利有望超预期表现，全年业绩增长确定，维持行业“增持”评级。2022年行业竞争阶段性趋缓，疫情不改盈利修复趋势。旺季在即，预计头部企业将积极提价，且规模不经济减弱有望助力盈利超预期表现，催化市场乐观预期。维持中通快递、韵达股份、圆通速递“增持”评级，受益标的顺丰控股。 “双十一”仍将成就快递旺季，旺季规模不经济或继续减弱。 “双十一”电商大促在即，市场对消费较为担忧，但预计大促期间快递量仍将呈现巨量峰值，且仍有望同比保持较明显增长。

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韵达股份
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投研掘地蜂

2022-08-19 07:40:19

【兴证海外消费】中通快递（ZTO；02057.HK）2022年第二季度业绩交流会纪要

【兴证海外消费】中通快递（ZTO；02057.HK）2022年第二季度业绩交流会纪要

有道云笔记

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西雅图

2022-07-21 14:44:46

快递行业ROE提升的趋势已经确立！估值存在修复空间！！

电商快递方面，行业ROE提升的趋势已经确立，业绩弹性依旧乐观。格局改善支撑下，头部快递企业业绩能见度不断提升，估值存在修复空间，持续推荐电商快递行业。综合物流方面，6月以来，顺丰控股营收与业务量增速逐步转正，经营状况边际向好，基本面修复趋势逐渐明朗。鄂州机场货运功能年底的启用，有望利好顺丰的量、价与成本，公司基本面修复斜率有望逐渐陡峭，积极关注走出底部的顺丰控股。电商快递价格韧性延续，头部企业业绩能见度不断提升 2022年6月，圆通速递单票收入为2.61元，同比增长24.58%，环比增长0.1

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圆通国际快递
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投研掘地蜂

2022-06-28 18:11:21

中通快递:业绩增长确定可期

【国君交运岳鑫团队】中通快递（2057 HK）：业绩增长确定可期，龙头估值有待修复，重申增持 1、件量稳步恢复，价格策略坚定。随着疫情形势向好，中通快递量自4月下旬率先同比转正，估算5月同比增幅亦明显好于行业的同比持平。考虑线上消费稳步恢复，且中通继续份额提升，预计自6月将逐步恢复两位数增速。且头部企业价格策略坚定，二季度单票收入平稳，预计下半年中枢将继续稳定。 2、近期市场恢复，盈利修复继续。 21年4月监管干预遏制非理性价格战，中通21Q2率先开启盈利修复，22Q1延续份额提升与业绩高增的

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小海韭

自学成才的老韭菜

2022-04-20 16:42:28

3月快递数据点评：通达业务量均有所增长，顺丰业务量同比下滑

【海通交运】3月快递数据点评：通达业务量均有所增长，顺丰业务量同比下滑 📦事件： 1、行业： 3月：业务量-3.1%，收入-4.2%，单票收入-1.1% Q1：业务量+10.5%，收入+6.9%，单票收入-3.2% 2、公司： 3月量：申通+8.8%、圆通+5.1%、韵达+4.4%、顺丰-7.9% Q1量：申通+26.2%、韵达+19.6%、圆通+18.1%、顺丰-1.5% 3月价：韵达+18.3%、申通+13.8%、圆通+10.1%、顺丰+2.2% Q1价：韵达+15%、圆通+10.7%、申

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顺丰控股
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核心纪要

热爱评论的站岗小能手

2021-12-08 17:40:23

电商快递大拐点将至

电商快递大拐点将至一【浙商交运匡培钦丨快递】修复刚开篇，明年将有高弹性！继续看好【韵达股份】 🚩 从价值修复三层次的角度看，今年的上涨是【前菜】，明年才是【正餐】，好戏在后头！近期市场上关于价格、盈利等杂音干扰太多，这里再次明确我们的逻辑及看法： 1）关于我们最先提出来的电商快递价值修复，分3个层次2个阶段： a、二季度关注政策层次； b、三季度关注价格层次； c、未来需要逐步过渡到关注盈利层次这一本质层次。 2）二三季度是第一阶段，修复了政策和价格两个层次的预期，后面将进入盈利能力修复

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韭韭茴香

一买就跌的随手单受害者

2021-11-22 13:24:08

券商研究所答客户问，覆盖各行业【20211121】

销售反馈及研究回复 20211121 【策略】 1. 上交所周末的营业收入扣除《指南》，对于 2021 年年报可能立刻受其影响的上市公司（尤其是*ST公司），有没有什么警示名单列表？（交易）回复：《指南》中营业收入具体扣除事项的重点内容包括以下三个方面。一是细化贸易、类金融业务扣除要求。二是规范“稳定业务模式”判断标准。三是明确将非正常交易合并取得的收入进行扣除。具体要每一家公司具体业务去拆，也缺乏公开数据，涉及的可能公司判断无法从总量层面做，甚至行业层面也无法做，因此关于这个问题里的可能影响

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中简科技
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华润微

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