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2023-08-17 08:02:00
【招商策略】7月社会消费品零售同比增幅收窄,智能手机产量同比转正——行业景气观察
本周景气度改善的领域仍主要在消费服务和信息技术领域。上游资源品中螺纹钢、焦煤、焦炭和多数工业金属价格下降,水泥价格微升;中游制造领域光伏产业链价格提升,汽车、工程机械等销售较弱。消费领域生猪养殖利润由亏转盈,电影票房景气上行;信息技术领域智能手机、集成电路产量、台股电子营收均有改善。推荐关注信息技术领域景气度出现改善的集成电路、智能手机等,景气度较高的影视、餐饮等出行消费服务领域。 核心观点 【本周关注】7月社会消费品零售同比增幅收窄,餐饮消费优于商品零售,必选消费韧性较强,整体低于市场预期。一
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2023-08-16 08:05:19
赵晓光:未来市场有三个超预期,会带来机会
核心观点: 1、在中国你能够做对“跟踪现在”这件事,你就能够跑赢90%的机构。 2、对市场的看法,未来有三个东西可能会超出我们的预期,而这些预期可能会带来机会: 第一,我们应该把注意力盯在全球经济发展的第三级——发展中国家,未来20年,可能全球经济有一个跟大家想的不一样的结局。 第二,中国政府对整个资本市场的重视程度,再过几年,中国可能有1万家上市公司。围绕这一万家上市公司的股权交易,这是个多大的市场;还有一个很重要的命题:并购…… 第三,这轮GPT对各行各业的赋能和颠覆超预期。如果未来还有一波
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2023-08-15 08:14:30
董广阳:真的顺周期改善起来,消费少则50%多则翻倍也不是没可能;医药后面行情会比较好
核心观点: 1、消费从春节前的快速修复,到有所回落,再到温和修复的过程,目前仍然走在温和修复的路上。5-8月会相对弱一点,三季度末、四季度会改善的更加明显。 2、目前来看,消费领域,大额消费景气度恢复的更快;房地产下半年也会逐步改善弹性;出口相关的领域,我们产品性价比优势非常明显。 3、高端白酒标杆性产品的价格,不会像过去那么大幅波动,而是长时间会在区间里面小幅波动。如果真的暴跌,那有可能是一次历史性的错杀,会带来非常好的投资机会。 这个行业的份额在加速集中,这是趋势,龙头公司更加稳健。 4、消
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2023-08-14 18:31:26
信创国产替代需求爆发,九大核心环节梳理
信创作为国家战略布局,一方面有利于保障软硬件供应链的安全,另一方面有利于国家核心软硬件企业的发展,并助力核心数字产业升级壮大。 近年来外部环境不确定性加剧,信创重要性凸显,国产替代和自主可控紧迫性提升。在此背景下,信创行业有望全面进入加速阶段。 01 信创行业概览 信创产业即信息技术应用创新产业,是我国数字化转型的重要组成部分,也是关键基础设施的重要支撑。 信创旨在实现信息技术领域科技自立,保障国家信息安全。 其核心在于通过行业应用拉动构建国产化信息技术软硬件底层架构体系和全周期生态体系,解决核
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2023-08-14 08:12:51
【招商策略】如何理解当前社融、流动性环境与A股表现——A股投资策略周报(0813)
7月新增社融及信贷数据不及预期,一定程度反映实体融资需求偏弱,但平滑了月度波动的6个月新增社融增速基本延续了今年以来温和增长的趋势,且剔除居民部门后的社融数据没有看起来那么差。未来扩内需政策陆续落地,以及政府债券发行提速有望对社融形成一定支撑。7月偏弱的社融将强化短期市场对政策预期的博弈,积极的政策预期也有望改善市场风险偏好,行业配置层面围绕业绩边际改善和更有产业逻辑支撑的TMT、耐用消费品仍是市场主要思路。 核心观点 【观策·论市】如何理解当前社融、流动性及A股表现?7月新增社融及信贷数据整体
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2023-08-13 17:19:26
民生牟一凌:最是此刻,保持乐观
在市场大幅回撤,基本面数据大多走向统计意义的底部时,投资者应该贪婪还是恐惧?如果过往周期性规律至少短时间有效,那么当下就是基本面的底部;如果相信防范系统性风险依然是决策层的底线,那当下就是政策的底部。 1、底部修复行情前期的市场波动并不罕见 本周五市场在大量风险与利空事件冲击下,主要宽基指数跌幅均在2%以上。这是市场自上月底政治局会议后开启修复行情以来的第一个大跌,这引发了大量投资者对本轮反弹行情已经结束的担忧。 然而从历史上看,在前期极致悲观的预期扭转带来的底部修复行情伊始,基本面尚未出现显著
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2023-08-10 15:31:08
过蓓蓓:科技股成全球股市投资主线,这轮回调后,行情将围绕人工智能展开
核心观点: 1、不管是A股还是全球海外股市,科技股行情不可否认的确是今年全球股市的重要投资主线。 2、这次科技发展,不管是去年末到今年初非常火热的ChatGPT的行情,以及它在生产生活中应用的可能性,还是因为最近这段时间全球各大实验室在复现超导材料的热情,都让人感觉是不是2023年又成为一轮科技新革命的起点。 3、对于这种科技革命去带动我们生产生活天翻地覆变化的憧憬,也使得科技行情成为今年关注的一条主线。 4、科技股前三个月涨得非常多,然后也发生了回调,现在从高点回调的位置还是相当深,不是小幅回
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2023-08-10 08:40:23
CoWoS奇缺,再建厂
台积电(2330)昨(8)日召开董事会核准四项议案,包含今年第2季拟配息3元、赴德国投资逾38亿美元设厂、核准60.59亿美元资本预算用于扩厂及建置先进封装、成熟或特殊制程产能、增资美国子公司TSMC Arizona不超过45亿美元等。 此外,台积电在4月法说会上证实高雄厂将调整28纳米为更先进制程技术的产能扩张,但当时未提到改为何种制程,台积电昨日表示,因应先进制程强劲市场需求,高雄厂确定以2纳米的先进制程技术生产规划。台积电目前2纳米生产基地已规划竹科、中科,后续若高雄纳入,将使2纳米拥有三
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2023-08-10 08:09:05
英伟达,破位了?
英伟达真的破位了? ----- 很明显没有,=19年的苹果,iPhone4还未发布 如下图,AI命运的齿轮开始旋转来自于3月底,演变逻辑如下: 2月(北美大热,北美巨头加单A+H,英伟达算力GPU首次加单) 3月(中国ChatGPT大热,国内和北美算力服务器开始加单) 4月(台积电收到订单开始生产,但是生产周期为3个月) 5月(英伟达展望2季度收巨额订单,当天狂飙30%) 6月(大郎们开始演绎明年英伟达500万颗产业链盛宴) 7月(成绩单公布,AI强劲不敌其他下滑) 8月(3月订单开始交付大陆,
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2023-08-10 08:07:07
公募冠军刘元海:A股处于三重底部,下半年看好算力、电子半导体、汽车智能化
核心观点: 1、展望下半年,当前A股市场可能处在政策底、盈利底和估值底三重相对底部的运行环境中,市场下行风险相对较小,中长期投资价值或较为明显。基于此判断,我们对下半年A股市场行情相对乐观。 2、AI人工智能和数字中国有望驱使A股市场进入科技股时代,本轮A股科技股行情有望持续3-5年甚至更长时间。 3、下半年我们将持续关注科技股。重点关注受益于AI技术发展的三大方向:算力、电子半导体、汽车智能化。 站在当前时点可考虑逐步关注A股电子半导体投资机会,未来两年算力成长性可能相对较确定,智能化可能是各
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2023-08-10 08:05:59
中金:外资申请QFII/RQFII资格提速
中金研究 在中国资本市场加大对外开放的背景下,近年来获批准QFII/RQFII资质的海外投资机构明显增加,这一方面表明海外投资者、尤其长线投资资金认可中国中长期发展前景,对高质量发展持相对乐观的态度。另一方面也表明中国在对外开放领域的改革和努力不断取得积极进展。 国际货币基金组织(IMF)申请QFII资格获证监会行政许可决定书,今年上半年已有40家机构获批QFII/RQFII资格。证监会公告显示7月19日IMF投资资金提交《合格境外投资者资格许可》申请并获受理,7月28日获得行政许可决定书[1]
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2023-08-09 08:42:12
中金2023下半年展望 | 汽车及出行设备:去库尾声,先周期弹性,后电动智能成长
中金研究 1H23兑现我们年初展望中提示的板块行情欲扬先抑,结合库存周期展望下半年,我们认为当前板块轮动已行至主动补库存阶段,比较快速的板块反弹后,更需要重点关注业绩兑现能力强、估值水平合理的个股。 Abstract 摘要 乘用车:看好新能源渗透率冲高,快涨行情仍需着重寻找α。1Q终端需求承压和价格竞争引发市场担忧,但2Q伴随价格企稳、新车上市,终端销量逐月上行,车企盈利水平回升。展望2H,我们维持全年销量同比微增的判断,车型密集上市、以价换量带动下我们看好3季度新能源单月渗透率有望逐步突破40
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2023-08-08 16:04:04
氢能源产业链(图)
国家层面首个!新版氢能产业标准体系建设指南来了 国家标准委、国家发展改革委、工业和信息化部等6部门今天联合发布《氢能产业标准体系建设指南(2023版)》。这是国家层面首个氢能全产业链标准体系建设指南。明确了近三年国内国际氢能标准化工作重点任务。 《氢能产业标准体系建设指南(2023版)》构建了氢能制、储、输、用全产业链标准体系,涵盖基础与安全、氢制备、氢储存和输运、氢加注、氢能应用五个子体系,按照技术、设备、系统、安全、检测等进一步分解,形成了20个二级子体系、69个三级子体系。 在基础与安全方
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六部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南(2023版)》
①《指南》系统构建了氢能制、储、输、用全产业链标准体系; ②《指南》提出了标准制修订工作的重点; ③《指南》明确了近三年国内国际氢能标准化工作重点任务。 财联社8月8日讯,国家标准委等六部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南(2023版)》,这是国家层面首个氢能全产业链标准体系建设指南。《指南》系统构建了氢能制、储、输、用全产业链标准体系,涵盖基础与安全、氢制备、氢储存和输运、氢加注、氢能应用五个子体系,按照技术、设备、系统、安全、检测等进一步分解,形成了20个二级子体系、69个三级子体系。 国
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【华创食饮|中报前瞻】需求渐进复苏,业绩明显分化——食品饮料行业2023年中报前瞻
白酒板块:回款进度较优,业绩延续分化。Q2淡季白酒需求K性分化,酒企普遍份额优先、加快回款,上半年头部酒企回款进度普遍达到60-70%,叠加基数效应、费投节奏等扰动,报表端预计延续分化。分价格带来看, 高端表现稳健,回款动销保持良性,茅台加大茅台1935、非标投放力度,Q2收入/利润同增20.4%/21.0%;五粮液份额优先、动销较快,预计Q2收入/利润同增11%/13%;老窖加快回款,低度/特曲弹性延续,预计Q2收入/利润同增23%/27%。 基地型次高端充分承接K型复苏与宴席回补红利,回款普
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【招商策略】7月社会消费品零售同比增幅收窄,智能手机产量同比转正——行业景气观察
本周景气度改善的领域仍主要在消费服务和信息技术领域。上游资源品中螺纹钢、焦煤、焦炭和多数工业金属价格下降,水泥价格微升;中游制造领域光伏产业链价格提升,汽车、工程机械等销售较弱。消费领域生猪养殖利润由亏转盈,电影票房景气上行;信息技术领域智能手机、集成电路产量、台股电子营收均有改善。推荐关注信息技术领域景气度出现改善的集成电路、智能手机等,景气度较高的影视、餐饮等出行消费服务领域。 核心观点 【本周关注】7月社会消费品零售同比增幅收窄,餐饮消费优于商品零售,必选消费韧性较强,整体低于市场预期。一
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赵晓光:未来市场有三个超预期,会带来机会
核心观点: 1、在中国你能够做对“跟踪现在”这件事,你就能够跑赢90%的机构。 2、对市场的看法,未来有三个东西可能会超出我们的预期,而这些预期可能会带来机会: 第一,我们应该把注意力盯在全球经济发展的第三级——发展中国家,未来20年,可能全球经济有一个跟大家想的不一样的结局。 第二,中国政府对整个资本市场的重视程度,再过几年,中国可能有1万家上市公司。围绕这一万家上市公司的股权交易,这是个多大的市场;还有一个很重要的命题:并购…… 第三,这轮GPT对各行各业的赋能和颠覆超预期。如果未来还有一波
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董广阳:真的顺周期改善起来,消费少则50%多则翻倍也不是没可能;医药后面行情会比较好
核心观点: 1、消费从春节前的快速修复,到有所回落,再到温和修复的过程,目前仍然走在温和修复的路上。5-8月会相对弱一点,三季度末、四季度会改善的更加明显。 2、目前来看,消费领域,大额消费景气度恢复的更快;房地产下半年也会逐步改善弹性;出口相关的领域,我们产品性价比优势非常明显。 3、高端白酒标杆性产品的价格,不会像过去那么大幅波动,而是长时间会在区间里面小幅波动。如果真的暴跌,那有可能是一次历史性的错杀,会带来非常好的投资机会。 这个行业的份额在加速集中,这是趋势,龙头公司更加稳健。 4、消
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信创国产替代需求爆发,九大核心环节梳理
信创作为国家战略布局,一方面有利于保障软硬件供应链的安全,另一方面有利于国家核心软硬件企业的发展,并助力核心数字产业升级壮大。 近年来外部环境不确定性加剧,信创重要性凸显,国产替代和自主可控紧迫性提升。在此背景下,信创行业有望全面进入加速阶段。 01 信创行业概览 信创产业即信息技术应用创新产业,是我国数字化转型的重要组成部分,也是关键基础设施的重要支撑。 信创旨在实现信息技术领域科技自立,保障国家信息安全。 其核心在于通过行业应用拉动构建国产化信息技术软硬件底层架构体系和全周期生态体系,解决核
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【招商策略】如何理解当前社融、流动性环境与A股表现——A股投资策略周报(0813)
7月新增社融及信贷数据不及预期,一定程度反映实体融资需求偏弱,但平滑了月度波动的6个月新增社融增速基本延续了今年以来温和增长的趋势,且剔除居民部门后的社融数据没有看起来那么差。未来扩内需政策陆续落地,以及政府债券发行提速有望对社融形成一定支撑。7月偏弱的社融将强化短期市场对政策预期的博弈,积极的政策预期也有望改善市场风险偏好,行业配置层面围绕业绩边际改善和更有产业逻辑支撑的TMT、耐用消费品仍是市场主要思路。 核心观点 【观策·论市】如何理解当前社融、流动性及A股表现?7月新增社融及信贷数据整体
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在市场大幅回撤,基本面数据大多走向统计意义的底部时,投资者应该贪婪还是恐惧?如果过往周期性规律至少短时间有效,那么当下就是基本面的底部;如果相信防范系统性风险依然是决策层的底线,那当下就是政策的底部。 1、底部修复行情前期的市场波动并不罕见 本周五市场在大量风险与利空事件冲击下,主要宽基指数跌幅均在2%以上。这是市场自上月底政治局会议后开启修复行情以来的第一个大跌,这引发了大量投资者对本轮反弹行情已经结束的担忧。 然而从历史上看,在前期极致悲观的预期扭转带来的底部修复行情伊始,基本面尚未出现显著
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核心观点: 1、不管是A股还是全球海外股市,科技股行情不可否认的确是今年全球股市的重要投资主线。 2、这次科技发展,不管是去年末到今年初非常火热的ChatGPT的行情,以及它在生产生活中应用的可能性,还是因为最近这段时间全球各大实验室在复现超导材料的热情,都让人感觉是不是2023年又成为一轮科技新革命的起点。 3、对于这种科技革命去带动我们生产生活天翻地覆变化的憧憬,也使得科技行情成为今年关注的一条主线。 4、科技股前三个月涨得非常多,然后也发生了回调,现在从高点回调的位置还是相当深,不是小幅回
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台积电(2330)昨(8)日召开董事会核准四项议案,包含今年第2季拟配息3元、赴德国投资逾38亿美元设厂、核准60.59亿美元资本预算用于扩厂及建置先进封装、成熟或特殊制程产能、增资美国子公司TSMC Arizona不超过45亿美元等。 此外,台积电在4月法说会上证实高雄厂将调整28纳米为更先进制程技术的产能扩张,但当时未提到改为何种制程,台积电昨日表示,因应先进制程强劲市场需求,高雄厂确定以2纳米的先进制程技术生产规划。台积电目前2纳米生产基地已规划竹科、中科,后续若高雄纳入,将使2纳米拥有三
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英伟达,破位了?
英伟达真的破位了? ----- 很明显没有,=19年的苹果,iPhone4还未发布 如下图,AI命运的齿轮开始旋转来自于3月底,演变逻辑如下: 2月(北美大热,北美巨头加单A+H,英伟达算力GPU首次加单) 3月(中国ChatGPT大热,国内和北美算力服务器开始加单) 4月(台积电收到订单开始生产,但是生产周期为3个月) 5月(英伟达展望2季度收巨额订单,当天狂飙30%) 6月(大郎们开始演绎明年英伟达500万颗产业链盛宴) 7月(成绩单公布,AI强劲不敌其他下滑) 8月(3月订单开始交付大陆,
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公募冠军刘元海:A股处于三重底部,下半年看好算力、电子半导体、汽车智能化
核心观点: 1、展望下半年,当前A股市场可能处在政策底、盈利底和估值底三重相对底部的运行环境中,市场下行风险相对较小,中长期投资价值或较为明显。基于此判断,我们对下半年A股市场行情相对乐观。 2、AI人工智能和数字中国有望驱使A股市场进入科技股时代,本轮A股科技股行情有望持续3-5年甚至更长时间。 3、下半年我们将持续关注科技股。重点关注受益于AI技术发展的三大方向:算力、电子半导体、汽车智能化。 站在当前时点可考虑逐步关注A股电子半导体投资机会,未来两年算力成长性可能相对较确定,智能化可能是各
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中金:外资申请QFII/RQFII资格提速
中金研究 在中国资本市场加大对外开放的背景下,近年来获批准QFII/RQFII资质的海外投资机构明显增加,这一方面表明海外投资者、尤其长线投资资金认可中国中长期发展前景,对高质量发展持相对乐观的态度。另一方面也表明中国在对外开放领域的改革和努力不断取得积极进展。 国际货币基金组织(IMF)申请QFII资格获证监会行政许可决定书,今年上半年已有40家机构获批QFII/RQFII资格。证监会公告显示7月19日IMF投资资金提交《合格境外投资者资格许可》申请并获受理,7月28日获得行政许可决定书[1]
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中金2023下半年展望 | 汽车及出行设备:去库尾声,先周期弹性,后电动智能成长
中金研究 1H23兑现我们年初展望中提示的板块行情欲扬先抑,结合库存周期展望下半年,我们认为当前板块轮动已行至主动补库存阶段,比较快速的板块反弹后,更需要重点关注业绩兑现能力强、估值水平合理的个股。 Abstract 摘要 乘用车:看好新能源渗透率冲高,快涨行情仍需着重寻找α。1Q终端需求承压和价格竞争引发市场担忧,但2Q伴随价格企稳、新车上市,终端销量逐月上行,车企盈利水平回升。展望2H,我们维持全年销量同比微增的判断,车型密集上市、以价换量带动下我们看好3季度新能源单月渗透率有望逐步突破40
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氢能源产业链(图)
国家层面首个!新版氢能产业标准体系建设指南来了 国家标准委、国家发展改革委、工业和信息化部等6部门今天联合发布《氢能产业标准体系建设指南(2023版)》。这是国家层面首个氢能全产业链标准体系建设指南。明确了近三年国内国际氢能标准化工作重点任务。 《氢能产业标准体系建设指南(2023版)》构建了氢能制、储、输、用全产业链标准体系,涵盖基础与安全、氢制备、氢储存和输运、氢加注、氢能应用五个子体系,按照技术、设备、系统、安全、检测等进一步分解,形成了20个二级子体系、69个三级子体系。 在基础与安全方
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六部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南(2023版)》
①《指南》系统构建了氢能制、储、输、用全产业链标准体系; ②《指南》提出了标准制修订工作的重点; ③《指南》明确了近三年国内国际氢能标准化工作重点任务。 财联社8月8日讯,国家标准委等六部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南(2023版)》,这是国家层面首个氢能全产业链标准体系建设指南。《指南》系统构建了氢能制、储、输、用全产业链标准体系,涵盖基础与安全、氢制备、氢储存和输运、氢加注、氢能应用五个子体系,按照技术、设备、系统、安全、检测等进一步分解,形成了20个二级子体系、69个三级子体系。 国
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【华创食饮|中报前瞻】需求渐进复苏,业绩明显分化——食品饮料行业2023年中报前瞻
白酒板块:回款进度较优,业绩延续分化。Q2淡季白酒需求K性分化,酒企普遍份额优先、加快回款,上半年头部酒企回款进度普遍达到60-70%,叠加基数效应、费投节奏等扰动,报表端预计延续分化。分价格带来看, 高端表现稳健,回款动销保持良性,茅台加大茅台1935、非标投放力度,Q2收入/利润同增20.4%/21.0%;五粮液份额优先、动销较快,预计Q2收入/利润同增11%/13%;老窖加快回款,低度/特曲弹性延续,预计Q2收入/利润同增23%/27%。 基地型次高端充分承接K型复苏与宴席回补红利,回款普
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【招商策略】7月社会消费品零售同比增幅收窄,智能手机产量同比转正——行业景气观察
本周景气度改善的领域仍主要在消费服务和信息技术领域。上游资源品中螺纹钢、焦煤、焦炭和多数工业金属价格下降,水泥价格微升;中游制造领域光伏产业链价格提升,汽车、工程机械等销售较弱。消费领域生猪养殖利润由亏转盈,电影票房景气上行;信息技术领域智能手机、集成电路产量、台股电子营收均有改善。推荐关注信息技术领域景气度出现改善的集成电路、智能手机等,景气度较高的影视、餐饮等出行消费服务领域。 核心观点 【本周关注】7月社会消费品零售同比增幅收窄,餐饮消费优于商品零售,必选消费韧性较强,整体低于市场预期。一
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2023-08-16 08:05:19
赵晓光:未来市场有三个超预期,会带来机会
核心观点: 1、在中国你能够做对“跟踪现在”这件事,你就能够跑赢90%的机构。 2、对市场的看法,未来有三个东西可能会超出我们的预期,而这些预期可能会带来机会: 第一,我们应该把注意力盯在全球经济发展的第三级——发展中国家,未来20年,可能全球经济有一个跟大家想的不一样的结局。 第二,中国政府对整个资本市场的重视程度,再过几年,中国可能有1万家上市公司。围绕这一万家上市公司的股权交易,这是个多大的市场;还有一个很重要的命题:并购…… 第三,这轮GPT对各行各业的赋能和颠覆超预期。如果未来还有一波
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2023-08-15 08:14:30
董广阳:真的顺周期改善起来,消费少则50%多则翻倍也不是没可能;医药后面行情会比较好
核心观点: 1、消费从春节前的快速修复,到有所回落,再到温和修复的过程,目前仍然走在温和修复的路上。5-8月会相对弱一点,三季度末、四季度会改善的更加明显。 2、目前来看,消费领域,大额消费景气度恢复的更快;房地产下半年也会逐步改善弹性;出口相关的领域,我们产品性价比优势非常明显。 3、高端白酒标杆性产品的价格,不会像过去那么大幅波动,而是长时间会在区间里面小幅波动。如果真的暴跌,那有可能是一次历史性的错杀,会带来非常好的投资机会。 这个行业的份额在加速集中,这是趋势,龙头公司更加稳健。 4、消
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2023-08-14 18:31:26
信创国产替代需求爆发,九大核心环节梳理
信创作为国家战略布局,一方面有利于保障软硬件供应链的安全,另一方面有利于国家核心软硬件企业的发展,并助力核心数字产业升级壮大。 近年来外部环境不确定性加剧,信创重要性凸显,国产替代和自主可控紧迫性提升。在此背景下,信创行业有望全面进入加速阶段。 01 信创行业概览 信创产业即信息技术应用创新产业,是我国数字化转型的重要组成部分,也是关键基础设施的重要支撑。 信创旨在实现信息技术领域科技自立,保障国家信息安全。 其核心在于通过行业应用拉动构建国产化信息技术软硬件底层架构体系和全周期生态体系,解决核
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2023-08-14 08:12:51
【招商策略】如何理解当前社融、流动性环境与A股表现——A股投资策略周报(0813)
7月新增社融及信贷数据不及预期,一定程度反映实体融资需求偏弱,但平滑了月度波动的6个月新增社融增速基本延续了今年以来温和增长的趋势,且剔除居民部门后的社融数据没有看起来那么差。未来扩内需政策陆续落地,以及政府债券发行提速有望对社融形成一定支撑。7月偏弱的社融将强化短期市场对政策预期的博弈,积极的政策预期也有望改善市场风险偏好,行业配置层面围绕业绩边际改善和更有产业逻辑支撑的TMT、耐用消费品仍是市场主要思路。 核心观点 【观策·论市】如何理解当前社融、流动性及A股表现?7月新增社融及信贷数据整体
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2023-08-13 17:19:26
民生牟一凌:最是此刻,保持乐观
在市场大幅回撤,基本面数据大多走向统计意义的底部时,投资者应该贪婪还是恐惧?如果过往周期性规律至少短时间有效,那么当下就是基本面的底部;如果相信防范系统性风险依然是决策层的底线,那当下就是政策的底部。 1、底部修复行情前期的市场波动并不罕见 本周五市场在大量风险与利空事件冲击下,主要宽基指数跌幅均在2%以上。这是市场自上月底政治局会议后开启修复行情以来的第一个大跌,这引发了大量投资者对本轮反弹行情已经结束的担忧。 然而从历史上看,在前期极致悲观的预期扭转带来的底部修复行情伊始,基本面尚未出现显著
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2023-08-10 15:31:08
过蓓蓓:科技股成全球股市投资主线,这轮回调后,行情将围绕人工智能展开
核心观点: 1、不管是A股还是全球海外股市,科技股行情不可否认的确是今年全球股市的重要投资主线。 2、这次科技发展,不管是去年末到今年初非常火热的ChatGPT的行情,以及它在生产生活中应用的可能性,还是因为最近这段时间全球各大实验室在复现超导材料的热情,都让人感觉是不是2023年又成为一轮科技新革命的起点。 3、对于这种科技革命去带动我们生产生活天翻地覆变化的憧憬,也使得科技行情成为今年关注的一条主线。 4、科技股前三个月涨得非常多,然后也发生了回调,现在从高点回调的位置还是相当深,不是小幅回
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2023-08-10 08:40:23
CoWoS奇缺,再建厂
台积电(2330)昨(8)日召开董事会核准四项议案,包含今年第2季拟配息3元、赴德国投资逾38亿美元设厂、核准60.59亿美元资本预算用于扩厂及建置先进封装、成熟或特殊制程产能、增资美国子公司TSMC Arizona不超过45亿美元等。 此外,台积电在4月法说会上证实高雄厂将调整28纳米为更先进制程技术的产能扩张,但当时未提到改为何种制程,台积电昨日表示,因应先进制程强劲市场需求,高雄厂确定以2纳米的先进制程技术生产规划。台积电目前2纳米生产基地已规划竹科、中科,后续若高雄纳入,将使2纳米拥有三
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2023-08-10 08:09:05
英伟达,破位了?
英伟达真的破位了? ----- 很明显没有,=19年的苹果,iPhone4还未发布 如下图,AI命运的齿轮开始旋转来自于3月底,演变逻辑如下: 2月(北美大热,北美巨头加单A+H,英伟达算力GPU首次加单) 3月(中国ChatGPT大热,国内和北美算力服务器开始加单) 4月(台积电收到订单开始生产,但是生产周期为3个月) 5月(英伟达展望2季度收巨额订单,当天狂飙30%) 6月(大郎们开始演绎明年英伟达500万颗产业链盛宴) 7月(成绩单公布,AI强劲不敌其他下滑) 8月(3月订单开始交付大陆,
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2023-08-10 08:07:07
公募冠军刘元海:A股处于三重底部,下半年看好算力、电子半导体、汽车智能化
核心观点: 1、展望下半年,当前A股市场可能处在政策底、盈利底和估值底三重相对底部的运行环境中,市场下行风险相对较小,中长期投资价值或较为明显。基于此判断,我们对下半年A股市场行情相对乐观。 2、AI人工智能和数字中国有望驱使A股市场进入科技股时代,本轮A股科技股行情有望持续3-5年甚至更长时间。 3、下半年我们将持续关注科技股。重点关注受益于AI技术发展的三大方向:算力、电子半导体、汽车智能化。 站在当前时点可考虑逐步关注A股电子半导体投资机会,未来两年算力成长性可能相对较确定,智能化可能是各
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2023-08-10 08:05:59
中金:外资申请QFII/RQFII资格提速
中金研究 在中国资本市场加大对外开放的背景下,近年来获批准QFII/RQFII资质的海外投资机构明显增加,这一方面表明海外投资者、尤其长线投资资金认可中国中长期发展前景,对高质量发展持相对乐观的态度。另一方面也表明中国在对外开放领域的改革和努力不断取得积极进展。 国际货币基金组织(IMF)申请QFII资格获证监会行政许可决定书,今年上半年已有40家机构获批QFII/RQFII资格。证监会公告显示7月19日IMF投资资金提交《合格境外投资者资格许可》申请并获受理,7月28日获得行政许可决定书[1]
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2023-08-09 08:42:12
中金2023下半年展望 | 汽车及出行设备:去库尾声,先周期弹性,后电动智能成长
中金研究 1H23兑现我们年初展望中提示的板块行情欲扬先抑,结合库存周期展望下半年,我们认为当前板块轮动已行至主动补库存阶段,比较快速的板块反弹后,更需要重点关注业绩兑现能力强、估值水平合理的个股。 Abstract 摘要 乘用车:看好新能源渗透率冲高,快涨行情仍需着重寻找α。1Q终端需求承压和价格竞争引发市场担忧,但2Q伴随价格企稳、新车上市,终端销量逐月上行,车企盈利水平回升。展望2H,我们维持全年销量同比微增的判断,车型密集上市、以价换量带动下我们看好3季度新能源单月渗透率有望逐步突破40
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氢能源产业链(图)
国家层面首个!新版氢能产业标准体系建设指南来了 国家标准委、国家发展改革委、工业和信息化部等6部门今天联合发布《氢能产业标准体系建设指南(2023版)》。这是国家层面首个氢能全产业链标准体系建设指南。明确了近三年国内国际氢能标准化工作重点任务。 《氢能产业标准体系建设指南(2023版)》构建了氢能制、储、输、用全产业链标准体系,涵盖基础与安全、氢制备、氢储存和输运、氢加注、氢能应用五个子体系,按照技术、设备、系统、安全、检测等进一步分解,形成了20个二级子体系、69个三级子体系。 在基础与安全方
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六部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南(2023版)》
①《指南》系统构建了氢能制、储、输、用全产业链标准体系; ②《指南》提出了标准制修订工作的重点; ③《指南》明确了近三年国内国际氢能标准化工作重点任务。 财联社8月8日讯,国家标准委等六部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南(2023版)》,这是国家层面首个氢能全产业链标准体系建设指南。《指南》系统构建了氢能制、储、输、用全产业链标准体系,涵盖基础与安全、氢制备、氢储存和输运、氢加注、氢能应用五个子体系,按照技术、设备、系统、安全、检测等进一步分解,形成了20个二级子体系、69个三级子体系。 国
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【华创食饮|中报前瞻】需求渐进复苏,业绩明显分化——食品饮料行业2023年中报前瞻
白酒板块:回款进度较优,业绩延续分化。Q2淡季白酒需求K性分化,酒企普遍份额优先、加快回款,上半年头部酒企回款进度普遍达到60-70%,叠加基数效应、费投节奏等扰动,报表端预计延续分化。分价格带来看, 高端表现稳健,回款动销保持良性,茅台加大茅台1935、非标投放力度,Q2收入/利润同增20.4%/21.0%;五粮液份额优先、动销较快,预计Q2收入/利润同增11%/13%;老窖加快回款,低度/特曲弹性延续,预计Q2收入/利润同增23%/27%。 基地型次高端充分承接K型复苏与宴席回补红利,回款普
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【招商策略】7月社会消费品零售同比增幅收窄,智能手机产量同比转正——行业景气观察
本周景气度改善的领域仍主要在消费服务和信息技术领域。上游资源品中螺纹钢、焦煤、焦炭和多数工业金属价格下降,水泥价格微升;中游制造领域光伏产业链价格提升,汽车、工程机械等销售较弱。消费领域生猪养殖利润由亏转盈,电影票房景气上行;信息技术领域智能手机、集成电路产量、台股电子营收均有改善。推荐关注信息技术领域景气度出现改善的集成电路、智能手机等,景气度较高的影视、餐饮等出行消费服务领域。 核心观点 【本周关注】7月社会消费品零售同比增幅收窄,餐饮消费优于商品零售,必选消费韧性较强,整体低于市场预期。一
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赵晓光:未来市场有三个超预期,会带来机会
核心观点: 1、在中国你能够做对“跟踪现在”这件事,你就能够跑赢90%的机构。 2、对市场的看法,未来有三个东西可能会超出我们的预期,而这些预期可能会带来机会: 第一,我们应该把注意力盯在全球经济发展的第三级——发展中国家,未来20年,可能全球经济有一个跟大家想的不一样的结局。 第二,中国政府对整个资本市场的重视程度,再过几年,中国可能有1万家上市公司。围绕这一万家上市公司的股权交易,这是个多大的市场;还有一个很重要的命题:并购…… 第三,这轮GPT对各行各业的赋能和颠覆超预期。如果未来还有一波
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董广阳:真的顺周期改善起来,消费少则50%多则翻倍也不是没可能;医药后面行情会比较好
核心观点: 1、消费从春节前的快速修复,到有所回落,再到温和修复的过程,目前仍然走在温和修复的路上。5-8月会相对弱一点,三季度末、四季度会改善的更加明显。 2、目前来看,消费领域,大额消费景气度恢复的更快;房地产下半年也会逐步改善弹性;出口相关的领域,我们产品性价比优势非常明显。 3、高端白酒标杆性产品的价格,不会像过去那么大幅波动,而是长时间会在区间里面小幅波动。如果真的暴跌,那有可能是一次历史性的错杀,会带来非常好的投资机会。 这个行业的份额在加速集中,这是趋势,龙头公司更加稳健。 4、消
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信创国产替代需求爆发,九大核心环节梳理
信创作为国家战略布局,一方面有利于保障软硬件供应链的安全,另一方面有利于国家核心软硬件企业的发展,并助力核心数字产业升级壮大。 近年来外部环境不确定性加剧,信创重要性凸显,国产替代和自主可控紧迫性提升。在此背景下,信创行业有望全面进入加速阶段。 01 信创行业概览 信创产业即信息技术应用创新产业,是我国数字化转型的重要组成部分,也是关键基础设施的重要支撑。 信创旨在实现信息技术领域科技自立,保障国家信息安全。 其核心在于通过行业应用拉动构建国产化信息技术软硬件底层架构体系和全周期生态体系,解决核
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【招商策略】如何理解当前社融、流动性环境与A股表现——A股投资策略周报(0813)
7月新增社融及信贷数据不及预期,一定程度反映实体融资需求偏弱,但平滑了月度波动的6个月新增社融增速基本延续了今年以来温和增长的趋势,且剔除居民部门后的社融数据没有看起来那么差。未来扩内需政策陆续落地,以及政府债券发行提速有望对社融形成一定支撑。7月偏弱的社融将强化短期市场对政策预期的博弈,积极的政策预期也有望改善市场风险偏好,行业配置层面围绕业绩边际改善和更有产业逻辑支撑的TMT、耐用消费品仍是市场主要思路。 核心观点 【观策·论市】如何理解当前社融、流动性及A股表现?7月新增社融及信贷数据整体
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在市场大幅回撤,基本面数据大多走向统计意义的底部时,投资者应该贪婪还是恐惧?如果过往周期性规律至少短时间有效,那么当下就是基本面的底部;如果相信防范系统性风险依然是决策层的底线,那当下就是政策的底部。 1、底部修复行情前期的市场波动并不罕见 本周五市场在大量风险与利空事件冲击下,主要宽基指数跌幅均在2%以上。这是市场自上月底政治局会议后开启修复行情以来的第一个大跌,这引发了大量投资者对本轮反弹行情已经结束的担忧。 然而从历史上看,在前期极致悲观的预期扭转带来的底部修复行情伊始,基本面尚未出现显著
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核心观点: 1、不管是A股还是全球海外股市,科技股行情不可否认的确是今年全球股市的重要投资主线。 2、这次科技发展,不管是去年末到今年初非常火热的ChatGPT的行情,以及它在生产生活中应用的可能性,还是因为最近这段时间全球各大实验室在复现超导材料的热情,都让人感觉是不是2023年又成为一轮科技新革命的起点。 3、对于这种科技革命去带动我们生产生活天翻地覆变化的憧憬,也使得科技行情成为今年关注的一条主线。 4、科技股前三个月涨得非常多,然后也发生了回调,现在从高点回调的位置还是相当深,不是小幅回
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台积电(2330)昨(8)日召开董事会核准四项议案,包含今年第2季拟配息3元、赴德国投资逾38亿美元设厂、核准60.59亿美元资本预算用于扩厂及建置先进封装、成熟或特殊制程产能、增资美国子公司TSMC Arizona不超过45亿美元等。 此外,台积电在4月法说会上证实高雄厂将调整28纳米为更先进制程技术的产能扩张,但当时未提到改为何种制程,台积电昨日表示,因应先进制程强劲市场需求,高雄厂确定以2纳米的先进制程技术生产规划。台积电目前2纳米生产基地已规划竹科、中科,后续若高雄纳入,将使2纳米拥有三
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英伟达,破位了?
英伟达真的破位了? ----- 很明显没有,=19年的苹果,iPhone4还未发布 如下图,AI命运的齿轮开始旋转来自于3月底,演变逻辑如下: 2月(北美大热,北美巨头加单A+H,英伟达算力GPU首次加单) 3月(中国ChatGPT大热,国内和北美算力服务器开始加单) 4月(台积电收到订单开始生产,但是生产周期为3个月) 5月(英伟达展望2季度收巨额订单,当天狂飙30%) 6月(大郎们开始演绎明年英伟达500万颗产业链盛宴) 7月(成绩单公布,AI强劲不敌其他下滑) 8月(3月订单开始交付大陆,
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公募冠军刘元海:A股处于三重底部,下半年看好算力、电子半导体、汽车智能化
核心观点: 1、展望下半年,当前A股市场可能处在政策底、盈利底和估值底三重相对底部的运行环境中,市场下行风险相对较小,中长期投资价值或较为明显。基于此判断,我们对下半年A股市场行情相对乐观。 2、AI人工智能和数字中国有望驱使A股市场进入科技股时代,本轮A股科技股行情有望持续3-5年甚至更长时间。 3、下半年我们将持续关注科技股。重点关注受益于AI技术发展的三大方向:算力、电子半导体、汽车智能化。 站在当前时点可考虑逐步关注A股电子半导体投资机会,未来两年算力成长性可能相对较确定,智能化可能是各
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中金:外资申请QFII/RQFII资格提速
中金研究 在中国资本市场加大对外开放的背景下,近年来获批准QFII/RQFII资质的海外投资机构明显增加,这一方面表明海外投资者、尤其长线投资资金认可中国中长期发展前景,对高质量发展持相对乐观的态度。另一方面也表明中国在对外开放领域的改革和努力不断取得积极进展。 国际货币基金组织(IMF)申请QFII资格获证监会行政许可决定书,今年上半年已有40家机构获批QFII/RQFII资格。证监会公告显示7月19日IMF投资资金提交《合格境外投资者资格许可》申请并获受理,7月28日获得行政许可决定书[1]
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中金2023下半年展望 | 汽车及出行设备:去库尾声,先周期弹性,后电动智能成长
中金研究 1H23兑现我们年初展望中提示的板块行情欲扬先抑,结合库存周期展望下半年,我们认为当前板块轮动已行至主动补库存阶段,比较快速的板块反弹后,更需要重点关注业绩兑现能力强、估值水平合理的个股。 Abstract 摘要 乘用车:看好新能源渗透率冲高,快涨行情仍需着重寻找α。1Q终端需求承压和价格竞争引发市场担忧,但2Q伴随价格企稳、新车上市,终端销量逐月上行,车企盈利水平回升。展望2H,我们维持全年销量同比微增的判断,车型密集上市、以价换量带动下我们看好3季度新能源单月渗透率有望逐步突破40
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氢能源产业链(图)
国家层面首个!新版氢能产业标准体系建设指南来了 国家标准委、国家发展改革委、工业和信息化部等6部门今天联合发布《氢能产业标准体系建设指南(2023版)》。这是国家层面首个氢能全产业链标准体系建设指南。明确了近三年国内国际氢能标准化工作重点任务。 《氢能产业标准体系建设指南(2023版)》构建了氢能制、储、输、用全产业链标准体系,涵盖基础与安全、氢制备、氢储存和输运、氢加注、氢能应用五个子体系,按照技术、设备、系统、安全、检测等进一步分解,形成了20个二级子体系、69个三级子体系。 在基础与安全方
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六部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南(2023版)》
①《指南》系统构建了氢能制、储、输、用全产业链标准体系; ②《指南》提出了标准制修订工作的重点; ③《指南》明确了近三年国内国际氢能标准化工作重点任务。 财联社8月8日讯,国家标准委等六部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南(2023版)》,这是国家层面首个氢能全产业链标准体系建设指南。《指南》系统构建了氢能制、储、输、用全产业链标准体系,涵盖基础与安全、氢制备、氢储存和输运、氢加注、氢能应用五个子体系,按照技术、设备、系统、安全、检测等进一步分解,形成了20个二级子体系、69个三级子体系。 国
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【华创食饮|中报前瞻】需求渐进复苏,业绩明显分化——食品饮料行业2023年中报前瞻
白酒板块:回款进度较优,业绩延续分化。Q2淡季白酒需求K性分化,酒企普遍份额优先、加快回款,上半年头部酒企回款进度普遍达到60-70%,叠加基数效应、费投节奏等扰动,报表端预计延续分化。分价格带来看, 高端表现稳健,回款动销保持良性,茅台加大茅台1935、非标投放力度,Q2收入/利润同增20.4%/21.0%;五粮液份额优先、动销较快,预计Q2收入/利润同增11%/13%;老窖加快回款,低度/特曲弹性延续,预计Q2收入/利润同增23%/27%。 基地型次高端充分承接K型复苏与宴席回补红利,回款普
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【招商策略】7月社会消费品零售同比增幅收窄,智能手机产量同比转正——行业景气观察
本周景气度改善的领域仍主要在消费服务和信息技术领域。上游资源品中螺纹钢、焦煤、焦炭和多数工业金属价格下降,水泥价格微升;中游制造领域光伏产业链价格提升,汽车、工程机械等销售较弱。消费领域生猪养殖利润由亏转盈,电影票房景气上行;信息技术领域智能手机、集成电路产量、台股电子营收均有改善。推荐关注信息技术领域景气度出现改善的集成电路、智能手机等,景气度较高的影视、餐饮等出行消费服务领域。 核心观点 【本周关注】7月社会消费品零售同比增幅收窄,餐饮消费优于商品零售,必选消费韧性较强,整体低于市场预期。一
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公社达人
2023-08-16 08:05:19
赵晓光:未来市场有三个超预期,会带来机会
核心观点: 1、在中国你能够做对“跟踪现在”这件事,你就能够跑赢90%的机构。 2、对市场的看法,未来有三个东西可能会超出我们的预期,而这些预期可能会带来机会: 第一,我们应该把注意力盯在全球经济发展的第三级——发展中国家,未来20年,可能全球经济有一个跟大家想的不一样的结局。 第二,中国政府对整个资本市场的重视程度,再过几年,中国可能有1万家上市公司。围绕这一万家上市公司的股权交易,这是个多大的市场;还有一个很重要的命题:并购…… 第三,这轮GPT对各行各业的赋能和颠覆超预期。如果未来还有一波
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公社达人
2023-08-15 08:14:30
董广阳:真的顺周期改善起来,消费少则50%多则翻倍也不是没可能;医药后面行情会比较好
核心观点: 1、消费从春节前的快速修复,到有所回落,再到温和修复的过程,目前仍然走在温和修复的路上。5-8月会相对弱一点,三季度末、四季度会改善的更加明显。 2、目前来看,消费领域,大额消费景气度恢复的更快;房地产下半年也会逐步改善弹性;出口相关的领域,我们产品性价比优势非常明显。 3、高端白酒标杆性产品的价格,不会像过去那么大幅波动,而是长时间会在区间里面小幅波动。如果真的暴跌,那有可能是一次历史性的错杀,会带来非常好的投资机会。 这个行业的份额在加速集中,这是趋势,龙头公司更加稳健。 4、消
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公社达人
2023-08-14 18:31:26
信创国产替代需求爆发,九大核心环节梳理
信创作为国家战略布局,一方面有利于保障软硬件供应链的安全,另一方面有利于国家核心软硬件企业的发展,并助力核心数字产业升级壮大。 近年来外部环境不确定性加剧,信创重要性凸显,国产替代和自主可控紧迫性提升。在此背景下,信创行业有望全面进入加速阶段。 01 信创行业概览 信创产业即信息技术应用创新产业,是我国数字化转型的重要组成部分,也是关键基础设施的重要支撑。 信创旨在实现信息技术领域科技自立,保障国家信息安全。 其核心在于通过行业应用拉动构建国产化信息技术软硬件底层架构体系和全周期生态体系,解决核
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2023-08-14 08:12:51
【招商策略】如何理解当前社融、流动性环境与A股表现——A股投资策略周报(0813)
7月新增社融及信贷数据不及预期,一定程度反映实体融资需求偏弱,但平滑了月度波动的6个月新增社融增速基本延续了今年以来温和增长的趋势,且剔除居民部门后的社融数据没有看起来那么差。未来扩内需政策陆续落地,以及政府债券发行提速有望对社融形成一定支撑。7月偏弱的社融将强化短期市场对政策预期的博弈,积极的政策预期也有望改善市场风险偏好,行业配置层面围绕业绩边际改善和更有产业逻辑支撑的TMT、耐用消费品仍是市场主要思路。 核心观点 【观策·论市】如何理解当前社融、流动性及A股表现?7月新增社融及信贷数据整体
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2023-08-13 17:19:26
民生牟一凌:最是此刻,保持乐观
在市场大幅回撤,基本面数据大多走向统计意义的底部时,投资者应该贪婪还是恐惧?如果过往周期性规律至少短时间有效,那么当下就是基本面的底部;如果相信防范系统性风险依然是决策层的底线,那当下就是政策的底部。 1、底部修复行情前期的市场波动并不罕见 本周五市场在大量风险与利空事件冲击下,主要宽基指数跌幅均在2%以上。这是市场自上月底政治局会议后开启修复行情以来的第一个大跌,这引发了大量投资者对本轮反弹行情已经结束的担忧。 然而从历史上看,在前期极致悲观的预期扭转带来的底部修复行情伊始,基本面尚未出现显著
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2023-08-10 15:31:08
过蓓蓓:科技股成全球股市投资主线,这轮回调后,行情将围绕人工智能展开
核心观点: 1、不管是A股还是全球海外股市,科技股行情不可否认的确是今年全球股市的重要投资主线。 2、这次科技发展,不管是去年末到今年初非常火热的ChatGPT的行情,以及它在生产生活中应用的可能性,还是因为最近这段时间全球各大实验室在复现超导材料的热情,都让人感觉是不是2023年又成为一轮科技新革命的起点。 3、对于这种科技革命去带动我们生产生活天翻地覆变化的憧憬,也使得科技行情成为今年关注的一条主线。 4、科技股前三个月涨得非常多,然后也发生了回调,现在从高点回调的位置还是相当深,不是小幅回
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2023-08-10 08:40:23
CoWoS奇缺,再建厂
台积电(2330)昨(8)日召开董事会核准四项议案,包含今年第2季拟配息3元、赴德国投资逾38亿美元设厂、核准60.59亿美元资本预算用于扩厂及建置先进封装、成熟或特殊制程产能、增资美国子公司TSMC Arizona不超过45亿美元等。 此外,台积电在4月法说会上证实高雄厂将调整28纳米为更先进制程技术的产能扩张,但当时未提到改为何种制程,台积电昨日表示,因应先进制程强劲市场需求,高雄厂确定以2纳米的先进制程技术生产规划。台积电目前2纳米生产基地已规划竹科、中科,后续若高雄纳入,将使2纳米拥有三
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2023-08-10 08:09:05
英伟达,破位了?
英伟达真的破位了? ----- 很明显没有,=19年的苹果,iPhone4还未发布 如下图,AI命运的齿轮开始旋转来自于3月底,演变逻辑如下: 2月(北美大热,北美巨头加单A+H,英伟达算力GPU首次加单) 3月(中国ChatGPT大热,国内和北美算力服务器开始加单) 4月(台积电收到订单开始生产,但是生产周期为3个月) 5月(英伟达展望2季度收巨额订单,当天狂飙30%) 6月(大郎们开始演绎明年英伟达500万颗产业链盛宴) 7月(成绩单公布,AI强劲不敌其他下滑) 8月(3月订单开始交付大陆,
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英伟达公司
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2023-08-10 08:07:07
公募冠军刘元海:A股处于三重底部,下半年看好算力、电子半导体、汽车智能化
核心观点: 1、展望下半年,当前A股市场可能处在政策底、盈利底和估值底三重相对底部的运行环境中,市场下行风险相对较小,中长期投资价值或较为明显。基于此判断,我们对下半年A股市场行情相对乐观。 2、AI人工智能和数字中国有望驱使A股市场进入科技股时代,本轮A股科技股行情有望持续3-5年甚至更长时间。 3、下半年我们将持续关注科技股。重点关注受益于AI技术发展的三大方向:算力、电子半导体、汽车智能化。 站在当前时点可考虑逐步关注A股电子半导体投资机会,未来两年算力成长性可能相对较确定,智能化可能是各
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2023-08-10 08:05:59
中金:外资申请QFII/RQFII资格提速
中金研究 在中国资本市场加大对外开放的背景下,近年来获批准QFII/RQFII资质的海外投资机构明显增加,这一方面表明海外投资者、尤其长线投资资金认可中国中长期发展前景,对高质量发展持相对乐观的态度。另一方面也表明中国在对外开放领域的改革和努力不断取得积极进展。 国际货币基金组织(IMF)申请QFII资格获证监会行政许可决定书,今年上半年已有40家机构获批QFII/RQFII资格。证监会公告显示7月19日IMF投资资金提交《合格境外投资者资格许可》申请并获受理,7月28日获得行政许可决定书[1]
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2023-08-09 08:42:12
中金2023下半年展望 | 汽车及出行设备:去库尾声,先周期弹性,后电动智能成长
中金研究 1H23兑现我们年初展望中提示的板块行情欲扬先抑,结合库存周期展望下半年,我们认为当前板块轮动已行至主动补库存阶段,比较快速的板块反弹后,更需要重点关注业绩兑现能力强、估值水平合理的个股。 Abstract 摘要 乘用车:看好新能源渗透率冲高,快涨行情仍需着重寻找α。1Q终端需求承压和价格竞争引发市场担忧,但2Q伴随价格企稳、新车上市,终端销量逐月上行,车企盈利水平回升。展望2H,我们维持全年销量同比微增的判断,车型密集上市、以价换量带动下我们看好3季度新能源单月渗透率有望逐步突破40
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2023-08-08 16:04:04
氢能源产业链(图)
国家层面首个!新版氢能产业标准体系建设指南来了 国家标准委、国家发展改革委、工业和信息化部等6部门今天联合发布《氢能产业标准体系建设指南(2023版)》。这是国家层面首个氢能全产业链标准体系建设指南。明确了近三年国内国际氢能标准化工作重点任务。 《氢能产业标准体系建设指南(2023版)》构建了氢能制、储、输、用全产业链标准体系,涵盖基础与安全、氢制备、氢储存和输运、氢加注、氢能应用五个子体系,按照技术、设备、系统、安全、检测等进一步分解,形成了20个二级子体系、69个三级子体系。 在基础与安全方
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六部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南(2023版)》
①《指南》系统构建了氢能制、储、输、用全产业链标准体系; ②《指南》提出了标准制修订工作的重点; ③《指南》明确了近三年国内国际氢能标准化工作重点任务。 财联社8月8日讯,国家标准委等六部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南(2023版)》,这是国家层面首个氢能全产业链标准体系建设指南。《指南》系统构建了氢能制、储、输、用全产业链标准体系,涵盖基础与安全、氢制备、氢储存和输运、氢加注、氢能应用五个子体系,按照技术、设备、系统、安全、检测等进一步分解,形成了20个二级子体系、69个三级子体系。 国
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【华创食饮|中报前瞻】需求渐进复苏,业绩明显分化——食品饮料行业2023年中报前瞻
白酒板块:回款进度较优,业绩延续分化。Q2淡季白酒需求K性分化,酒企普遍份额优先、加快回款,上半年头部酒企回款进度普遍达到60-70%,叠加基数效应、费投节奏等扰动,报表端预计延续分化。分价格带来看, 高端表现稳健,回款动销保持良性,茅台加大茅台1935、非标投放力度,Q2收入/利润同增20.4%/21.0%;五粮液份额优先、动销较快,预计Q2收入/利润同增11%/13%;老窖加快回款,低度/特曲弹性延续,预计Q2收入/利润同增23%/27%。 基地型次高端充分承接K型复苏与宴席回补红利,回款普
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