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2022-01-25 08:18:00

【国金电新】明阳智能2021业绩预增点评：4Q21扣非归母净利同增38%-95%，业绩超预

[烟花] 💡公司发布2021年业绩预告，2021全年归母净利在29-32亿元，同增111%-133%；扣非归母净利在28.5-31.5亿元，同增104%-125%，业绩超预期。其中4Q21归母净利润在7.39-10.39亿元，同增67%-135%，环降34%-7%；4Q21扣非归母净利润在7.25-10.25亿元，同增38%-95%，环降34%-7%。四季度环比业绩出现一定降幅主要由于三季度出售电站带来接近5.4亿投资收益。点评如下：（1）2021年经营预测：根据公司指引，预计2021公司风

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明阳智能

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2022-01-24 09:17:06

国盛化工王席鑫团队】川恒股份：合作布局锂资源，继续看好新能源转型机遇下公司成长性

[太阳]公司公告控股子公司恒达矿业与金圆股份签署战略合作协议。为实现双方在新能源产业上下游优势互补及协同发展，双方拟在新能源锂电材料深加工和共同寻找、开发盐湖提锂项目等领域开展投资合作，共同实现互惠互利、协同发展。 [太阳]公司于2021年12月公告与欣旺达合资成立子公司恒达矿业（川恒51%控股）布局磷矿、锂矿及其深加工，拟建设合计60万吨、40万吨食品级净化磷及6万吨无水氟化氢。我们认为此次恒达矿业与金圆股份签署的合作协议意义在于：1）围绕新能源产业链磷氟锂资源开展合作，金圆股份2021年9月

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川恒股份

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2022-01-24 09:15:57

【海通电新】联创股份业绩预告要点

【海通电新】联创股份业绩预告要点 2021年归母净利2.9-34亿元，去年同期-087亿元;扣非净利3.06-3.56亿元，去年同期-4.36亿元。推测其中2021年华安公司约4亿元，互联网亏损0.6亿元。中位数推算Q4扣非净利1.82亿元，环比+57%。其中华安约2亿元，环比+140%。公司同时公告，拟和黑猫股份合资投建5万吨/年PVDF及配套产业链项目，保障中长期产能增长的能耗指标。公司互联网业务2021年已剥离完成，供需测算2022年PVDF仍紧缺，假设PVDF、142b价格保持上涨，

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联创股份

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2022-01-20 19:40:33

西南医药杜向阳团队】富祥药业：不考虑新冠，22年业绩预计5.5亿

【西南医药杜向阳团队】富祥药业：不考虑新冠，22年业绩预计5.5亿元（传统主业2.5亿元+新业务3亿元），同比翻倍增速，新冠和新业务预计未来有望带来较大业绩弹性。目前市值110亿，保守看50%，乐观看翻倍。 [玫瑰]传统主业：净利润预计2.5亿左右。因素：6-APA价格回落，培南系列两位数的增长，疫情翘尾效应。 [玫瑰]新业务：净利润预计3亿元左右。因素：VC和FEC销售5000吨，单价15-40万/吨，净利润20%左右。 [玫瑰]新冠：辉瑞paxlovid：现有合同百公斤级中间体，供给供应商，

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富祥药业

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2022-01-20 11:25:07

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中信建投整理的主流私募市场观点和展望

中信建投整理的主流私募市场观点和展望

私募机构2022年市场展望.pdf

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德银嘉实沪深300指数ETF

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2022-01-18 16:44:03

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立昂微业绩说明会纪要

立昂微业绩说明会纪要

立昂微业绩说明会纪要20220117_20220118081200.pdf

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立昂微

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2022-01-17 09:53:18

方正军工|公司深度】金奥博：全产业链一体化民爆龙头，进军军品市场空间广阔

------------------------------------------- [太阳]金奥博创立于1994年，为国内首批“国家级高新技术企业”，为民用爆破行业客户提供生产民用爆破器材的成套工艺技术、智能装备、软件系统、关键原辅材料的一站式综合服务，并为销售和使用民爆器材的客户提供工业炸药、雷管、导爆管等产品和爆破服务。 [太阳]民爆行业产业链一体化是重要趋势，安全生产存在较大提升空间。2021年12月3日，工业和信息化部发布《“十四五”民用爆炸物品行业发展规划》，提出“十四五”行业发展

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金奥博

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2022-01-14 14:50:20

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重阳投资2022年策略会纪要

重阳投资2022年策略会纪要

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万科A
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招商银行

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2022-01-14 13:49:13

【招商军工】航天彩虹（002389）：股权激励授予已完成，重申公司投资逻辑

———————— 1、公司于22年1月11日发布《向激励对象授予限制性股票的公告》，向272名激励对象授予916.15万股限制性股票，授予价格12.80元每股。 2、据 MarketsandMarkets 数据，2018 年军用无人机市场规模达 121 亿美元，至 2025年市场规模将达 268 亿美元，2018 年至 2025 年的复合年增长率为 12.00%。在 2010-2020 年间，美军累计在无人机领域投入超 348 亿美金，年均预算超30亿美金，约200亿人民币每年。用于无人机的相关

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航天彩虹

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2022-01-13 08:50:45

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第三代半导体专家调研报告

第三代半导体专家调研报告

第三代半导体专家交流纪要.pdf

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三安光电
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中芯国际

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2022-01-12 18:35:51

浙商新零售】水羊股份：业绩兑现，信心强化，买入！

🌟 水羊股份业绩预告： 2021年归母净利2.30-2.65亿，同比增长64%-89%。中位数约2.48亿（+76%）。 ✨ 股权激励费用影响还原后（2600万），21年归母净利为2.56-2.91亿，同比增长83%-107%，中位数2.74亿（+95%），已达成股权激励目标。 👉 限制性股权激励业绩指标（股权激励费用还原后）：21/22/23年分别为2.53/3.95/6.06亿，当前市值68亿，对应市盈率27X/17X/11X。 ✨ 单Q4业绩8334万-1.18亿，同比增长23%-76

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水羊股份

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2022-01-12 18:34:45

西部电新】天宜上佳：碳基复合材料新秀，定增有望提振未来业绩

1⃣️事件：1月11日，公司发布拟定增公告，拟向特定对象非公开发行股份不超过1.34亿股，募集资金不超过23.69亿元。 2⃣️定增项目聚焦于碳陶、碳碳复合材料制品材料，有望增厚未来业绩。本次定增预案规划拟13.19亿元用于高性能碳陶制动盘产业化建设项目;3.5亿元用于碳碳材料制品预制体自动化智能编织产线建设项目;7亿元用于补充流动资金项目。其中，高性能碳陶制动盘产业化建设项目主要产品为碳陶制动盘，投产后产能达15万套/年，主要用于新能源汽车、中高端乘用车、商用车及特种车刹车制动系统，包括新装车

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天宜上佳

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2022-01-10 21:45:30

德赛西威业绩爆表，智能汽车潮流浩浩荡荡

1、智能汽车龙头之一德赛西威公布2021年业绩预告，其中Q4实现净利润3.1-3.6，同比增长67%，环比增长173%，逐步验证智能汽车扑面而来汹涌澎湃的潮流。 2、近期召开的CES 2022年电子展也已经成为智能汽车群雄逐鹿的天下，从英伟达高通决战自动驾驶芯片之巅，到激光雷达百花齐放，更有酷炫的智能座舱AR大屏渗透加速，CES电子展作为科技行业最重要的展会，历来极具前瞻性，从智能汽车成为本届CES最闪亮的那颗星，可以预见智能汽车时代的摧枯拉朽，不可阻挡。 3、智能化是汽车电动化之后最重要的产业

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德赛西威
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联创电子

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2022-01-10 11:22:01

【中泰电子|扬杰科技】全年净利润超市场预期

[礼物]公司发布预告，预计21年净利润7.2亿-7.9亿元，同比增长90%-110%，远超市场一致预期7.1亿。21年全年扣非归母净利润为6.7-7.4亿元，YoY 81%-101%。 [玫瑰]公司在四季度计提1800万元股权激励费用，若剔除该因素则Q4单季度净利润1.7-2.5亿元，以区间中值2.1亿为参考，同比增长81%，环比基本持平，Q4单季度扣非归母1.84，同比增长64%。此外，公司在四季度往往会产生较大的管理等费用，考虑此因素，公司今年经营性业绩超市场预期。 [玫瑰]收入高速增长受益

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扬杰科技

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2022-01-09 10:17:01

🚀【西部军工】抚顺特钢（600399.SH）配置建议：22年净利润约11.5亿，目标PE

📌公司核心竞争力：老牌特钢企业，市场地位稳固，布局我国核心军用材料业务，有望在需求放量期内实现利润高增。公司掌握核心产品议价权，20年高温合金单吨价格同比增长约4.40%，毛利率同比提升2.40pct，该业务将长期助力公司盈利能力不断提升。 📊行业供需缺口：行业需求加速，高温合金产能布局完善的企业率先受益。预计21-25年我国高温合金主应用领域年均需求8.5万吨左右。目前，以抚顺特钢为代表的我国核心母材生产商总供给在2.4万吨左右，行业供需缺口达到6.1万吨左右，伴随下游需求快速增长，产能

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抚顺特钢

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2022-01-25 08:18:00

【国金电新】明阳智能2021业绩预增点评：4Q21扣非归母净利同增38%-95%，业绩超预

[烟花] 💡公司发布2021年业绩预告，2021全年归母净利在29-32亿元，同增111%-133%；扣非归母净利在28.5-31.5亿元，同增104%-125%，业绩超预期。其中4Q21归母净利润在7.39-10.39亿元，同增67%-135%，环降34%-7%；4Q21扣非归母净利润在7.25-10.25亿元，同增38%-95%，环降34%-7%。四季度环比业绩出现一定降幅主要由于三季度出售电站带来接近5.4亿投资收益。点评如下：（1）2021年经营预测：根据公司指引，预计2021公司风

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明阳智能

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国盛化工王席鑫团队】川恒股份：合作布局锂资源，继续看好新能源转型机遇下公司成长性

[太阳]公司公告控股子公司恒达矿业与金圆股份签署战略合作协议。为实现双方在新能源产业上下游优势互补及协同发展，双方拟在新能源锂电材料深加工和共同寻找、开发盐湖提锂项目等领域开展投资合作，共同实现互惠互利、协同发展。 [太阳]公司于2021年12月公告与欣旺达合资成立子公司恒达矿业（川恒51%控股）布局磷矿、锂矿及其深加工，拟建设合计60万吨、40万吨食品级净化磷及6万吨无水氟化氢。我们认为此次恒达矿业与金圆股份签署的合作协议意义在于：1）围绕新能源产业链磷氟锂资源开展合作，金圆股份2021年9月

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川恒股份

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【海通电新】联创股份业绩预告要点

【海通电新】联创股份业绩预告要点 2021年归母净利2.9-34亿元，去年同期-087亿元;扣非净利3.06-3.56亿元，去年同期-4.36亿元。推测其中2021年华安公司约4亿元，互联网亏损0.6亿元。中位数推算Q4扣非净利1.82亿元，环比+57%。其中华安约2亿元，环比+140%。公司同时公告，拟和黑猫股份合资投建5万吨/年PVDF及配套产业链项目，保障中长期产能增长的能耗指标。公司互联网业务2021年已剥离完成，供需测算2022年PVDF仍紧缺，假设PVDF、142b价格保持上涨，

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西南医药杜向阳团队】富祥药业：不考虑新冠，22年业绩预计5.5亿

【西南医药杜向阳团队】富祥药业：不考虑新冠，22年业绩预计5.5亿元（传统主业2.5亿元+新业务3亿元），同比翻倍增速，新冠和新业务预计未来有望带来较大业绩弹性。目前市值110亿，保守看50%，乐观看翻倍。 [玫瑰]传统主业：净利润预计2.5亿左右。因素：6-APA价格回落，培南系列两位数的增长，疫情翘尾效应。 [玫瑰]新业务：净利润预计3亿元左右。因素：VC和FEC销售5000吨，单价15-40万/吨，净利润20%左右。 [玫瑰]新冠：辉瑞paxlovid：现有合同百公斤级中间体，供给供应商，

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中信建投整理的主流私募市场观点和展望

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立昂微业绩说明会纪要

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立昂微

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------------------------------------------- [太阳]金奥博创立于1994年，为国内首批“国家级高新技术企业”，为民用爆破行业客户提供生产民用爆破器材的成套工艺技术、智能装备、软件系统、关键原辅材料的一站式综合服务，并为销售和使用民爆器材的客户提供工业炸药、雷管、导爆管等产品和爆破服务。 [太阳]民爆行业产业链一体化是重要趋势，安全生产存在较大提升空间。2021年12月3日，工业和信息化部发布《“十四五”民用爆炸物品行业发展规划》，提出“十四五”行业发展

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【招商军工】航天彩虹（002389）：股权激励授予已完成，重申公司投资逻辑

———————— 1、公司于22年1月11日发布《向激励对象授予限制性股票的公告》，向272名激励对象授予916.15万股限制性股票，授予价格12.80元每股。 2、据 MarketsandMarkets 数据，2018 年军用无人机市场规模达 121 亿美元，至 2025年市场规模将达 268 亿美元，2018 年至 2025 年的复合年增长率为 12.00%。在 2010-2020 年间，美军累计在无人机领域投入超 348 亿美金，年均预算超30亿美金，约200亿人民币每年。用于无人机的相关

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浙商新零售】水羊股份：业绩兑现，信心强化，买入！

🌟 水羊股份业绩预告： 2021年归母净利2.30-2.65亿，同比增长64%-89%。中位数约2.48亿（+76%）。 ✨ 股权激励费用影响还原后（2600万），21年归母净利为2.56-2.91亿，同比增长83%-107%，中位数2.74亿（+95%），已达成股权激励目标。 👉 限制性股权激励业绩指标（股权激励费用还原后）：21/22/23年分别为2.53/3.95/6.06亿，当前市值68亿，对应市盈率27X/17X/11X。 ✨ 单Q4业绩8334万-1.18亿，同比增长23%-76

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西部电新】天宜上佳：碳基复合材料新秀，定增有望提振未来业绩

1⃣️事件：1月11日，公司发布拟定增公告，拟向特定对象非公开发行股份不超过1.34亿股，募集资金不超过23.69亿元。 2⃣️定增项目聚焦于碳陶、碳碳复合材料制品材料，有望增厚未来业绩。本次定增预案规划拟13.19亿元用于高性能碳陶制动盘产业化建设项目;3.5亿元用于碳碳材料制品预制体自动化智能编织产线建设项目;7亿元用于补充流动资金项目。其中，高性能碳陶制动盘产业化建设项目主要产品为碳陶制动盘，投产后产能达15万套/年，主要用于新能源汽车、中高端乘用车、商用车及特种车刹车制动系统，包括新装车

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德赛西威业绩爆表，智能汽车潮流浩浩荡荡

1、智能汽车龙头之一德赛西威公布2021年业绩预告，其中Q4实现净利润3.1-3.6，同比增长67%，环比增长173%，逐步验证智能汽车扑面而来汹涌澎湃的潮流。 2、近期召开的CES 2022年电子展也已经成为智能汽车群雄逐鹿的天下，从英伟达高通决战自动驾驶芯片之巅，到激光雷达百花齐放，更有酷炫的智能座舱AR大屏渗透加速，CES电子展作为科技行业最重要的展会，历来极具前瞻性，从智能汽车成为本届CES最闪亮的那颗星，可以预见智能汽车时代的摧枯拉朽，不可阻挡。 3、智能化是汽车电动化之后最重要的产业

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【中泰电子|扬杰科技】全年净利润超市场预期

[礼物]公司发布预告，预计21年净利润7.2亿-7.9亿元，同比增长90%-110%，远超市场一致预期7.1亿。21年全年扣非归母净利润为6.7-7.4亿元，YoY 81%-101%。 [玫瑰]公司在四季度计提1800万元股权激励费用，若剔除该因素则Q4单季度净利润1.7-2.5亿元，以区间中值2.1亿为参考，同比增长81%，环比基本持平，Q4单季度扣非归母1.84，同比增长64%。此外，公司在四季度往往会产生较大的管理等费用，考虑此因素，公司今年经营性业绩超市场预期。 [玫瑰]收入高速增长受益

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🚀【西部军工】抚顺特钢（600399.SH）配置建议：22年净利润约11.5亿，目标PE

📌公司核心竞争力：老牌特钢企业，市场地位稳固，布局我国核心军用材料业务，有望在需求放量期内实现利润高增。公司掌握核心产品议价权，20年高温合金单吨价格同比增长约4.40%，毛利率同比提升2.40pct，该业务将长期助力公司盈利能力不断提升。 📊行业供需缺口：行业需求加速，高温合金产能布局完善的企业率先受益。预计21-25年我国高温合金主应用领域年均需求8.5万吨左右。目前，以抚顺特钢为代表的我国核心母材生产商总供给在2.4万吨左右，行业供需缺口达到6.1万吨左右，伴随下游需求快速增长，产能

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[烟花] 💡公司发布2021年业绩预告，2021全年归母净利在29-32亿元，同增111%-133%；扣非归母净利在28.5-31.5亿元，同增104%-125%，业绩超预期。其中4Q21归母净利润在7.39-10.39亿元，同增67%-135%，环降34%-7%；4Q21扣非归母净利润在7.25-10.25亿元，同增38%-95%，环降34%-7%。四季度环比业绩出现一定降幅主要由于三季度出售电站带来接近5.4亿投资收益。点评如下：（1）2021年经营预测：根据公司指引，预计2021公司风

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国盛化工王席鑫团队】川恒股份：合作布局锂资源，继续看好新能源转型机遇下公司成长性

[太阳]公司公告控股子公司恒达矿业与金圆股份签署战略合作协议。为实现双方在新能源产业上下游优势互补及协同发展，双方拟在新能源锂电材料深加工和共同寻找、开发盐湖提锂项目等领域开展投资合作，共同实现互惠互利、协同发展。 [太阳]公司于2021年12月公告与欣旺达合资成立子公司恒达矿业（川恒51%控股）布局磷矿、锂矿及其深加工，拟建设合计60万吨、40万吨食品级净化磷及6万吨无水氟化氢。我们认为此次恒达矿业与金圆股份签署的合作协议意义在于：1）围绕新能源产业链磷氟锂资源开展合作，金圆股份2021年9月

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【海通电新】联创股份业绩预告要点

【海通电新】联创股份业绩预告要点 2021年归母净利2.9-34亿元，去年同期-087亿元;扣非净利3.06-3.56亿元，去年同期-4.36亿元。推测其中2021年华安公司约4亿元，互联网亏损0.6亿元。中位数推算Q4扣非净利1.82亿元，环比+57%。其中华安约2亿元，环比+140%。公司同时公告，拟和黑猫股份合资投建5万吨/年PVDF及配套产业链项目，保障中长期产能增长的能耗指标。公司互联网业务2021年已剥离完成，供需测算2022年PVDF仍紧缺，假设PVDF、142b价格保持上涨，

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西南医药杜向阳团队】富祥药业：不考虑新冠，22年业绩预计5.5亿

【西南医药杜向阳团队】富祥药业：不考虑新冠，22年业绩预计5.5亿元（传统主业2.5亿元+新业务3亿元），同比翻倍增速，新冠和新业务预计未来有望带来较大业绩弹性。目前市值110亿，保守看50%，乐观看翻倍。 [玫瑰]传统主业：净利润预计2.5亿左右。因素：6-APA价格回落，培南系列两位数的增长，疫情翘尾效应。 [玫瑰]新业务：净利润预计3亿元左右。因素：VC和FEC销售5000吨，单价15-40万/吨，净利润20%左右。 [玫瑰]新冠：辉瑞paxlovid：现有合同百公斤级中间体，供给供应商，

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富祥药业

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2022-01-20 11:25:07

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中信建投整理的主流私募市场观点和展望

中信建投整理的主流私募市场观点和展望

私募机构2022年市场展望.pdf

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德银嘉实沪深300指数ETF

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2022-01-18 16:44:03

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立昂微业绩说明会纪要

立昂微业绩说明会纪要

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立昂微

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2022-01-17 09:53:18

方正军工|公司深度】金奥博：全产业链一体化民爆龙头，进军军品市场空间广阔

------------------------------------------- [太阳]金奥博创立于1994年，为国内首批“国家级高新技术企业”，为民用爆破行业客户提供生产民用爆破器材的成套工艺技术、智能装备、软件系统、关键原辅材料的一站式综合服务，并为销售和使用民爆器材的客户提供工业炸药、雷管、导爆管等产品和爆破服务。 [太阳]民爆行业产业链一体化是重要趋势，安全生产存在较大提升空间。2021年12月3日，工业和信息化部发布《“十四五”民用爆炸物品行业发展规划》，提出“十四五”行业发展

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金奥博

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2022-01-14 14:50:20

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重阳投资2022年策略会纪要

重阳投资2022年策略会纪要

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万科A
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招商银行

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【招商军工】航天彩虹（002389）：股权激励授予已完成，重申公司投资逻辑

———————— 1、公司于22年1月11日发布《向激励对象授予限制性股票的公告》，向272名激励对象授予916.15万股限制性股票，授予价格12.80元每股。 2、据 MarketsandMarkets 数据，2018 年军用无人机市场规模达 121 亿美元，至 2025年市场规模将达 268 亿美元，2018 年至 2025 年的复合年增长率为 12.00%。在 2010-2020 年间，美军累计在无人机领域投入超 348 亿美金，年均预算超30亿美金，约200亿人民币每年。用于无人机的相关

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航天彩虹

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第三代半导体专家调研报告

第三代半导体专家调研报告

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三安光电
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浙商新零售】水羊股份：业绩兑现，信心强化，买入！

🌟 水羊股份业绩预告： 2021年归母净利2.30-2.65亿，同比增长64%-89%。中位数约2.48亿（+76%）。 ✨ 股权激励费用影响还原后（2600万），21年归母净利为2.56-2.91亿，同比增长83%-107%，中位数2.74亿（+95%），已达成股权激励目标。 👉 限制性股权激励业绩指标（股权激励费用还原后）：21/22/23年分别为2.53/3.95/6.06亿，当前市值68亿，对应市盈率27X/17X/11X。 ✨ 单Q4业绩8334万-1.18亿，同比增长23%-76

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水羊股份

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西部电新】天宜上佳：碳基复合材料新秀，定增有望提振未来业绩

1⃣️事件：1月11日，公司发布拟定增公告，拟向特定对象非公开发行股份不超过1.34亿股，募集资金不超过23.69亿元。 2⃣️定增项目聚焦于碳陶、碳碳复合材料制品材料，有望增厚未来业绩。本次定增预案规划拟13.19亿元用于高性能碳陶制动盘产业化建设项目;3.5亿元用于碳碳材料制品预制体自动化智能编织产线建设项目;7亿元用于补充流动资金项目。其中，高性能碳陶制动盘产业化建设项目主要产品为碳陶制动盘，投产后产能达15万套/年，主要用于新能源汽车、中高端乘用车、商用车及特种车刹车制动系统，包括新装车

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天宜上佳

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德赛西威业绩爆表，智能汽车潮流浩浩荡荡

1、智能汽车龙头之一德赛西威公布2021年业绩预告，其中Q4实现净利润3.1-3.6，同比增长67%，环比增长173%，逐步验证智能汽车扑面而来汹涌澎湃的潮流。 2、近期召开的CES 2022年电子展也已经成为智能汽车群雄逐鹿的天下，从英伟达高通决战自动驾驶芯片之巅，到激光雷达百花齐放，更有酷炫的智能座舱AR大屏渗透加速，CES电子展作为科技行业最重要的展会，历来极具前瞻性，从智能汽车成为本届CES最闪亮的那颗星，可以预见智能汽车时代的摧枯拉朽，不可阻挡。 3、智能化是汽车电动化之后最重要的产业

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德赛西威
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联创电子

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【中泰电子|扬杰科技】全年净利润超市场预期

[礼物]公司发布预告，预计21年净利润7.2亿-7.9亿元，同比增长90%-110%，远超市场一致预期7.1亿。21年全年扣非归母净利润为6.7-7.4亿元，YoY 81%-101%。 [玫瑰]公司在四季度计提1800万元股权激励费用，若剔除该因素则Q4单季度净利润1.7-2.5亿元，以区间中值2.1亿为参考，同比增长81%，环比基本持平，Q4单季度扣非归母1.84，同比增长64%。此外，公司在四季度往往会产生较大的管理等费用，考虑此因素，公司今年经营性业绩超市场预期。 [玫瑰]收入高速增长受益

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扬杰科技

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🚀【西部军工】抚顺特钢（600399.SH）配置建议：22年净利润约11.5亿，目标PE

📌公司核心竞争力：老牌特钢企业，市场地位稳固，布局我国核心军用材料业务，有望在需求放量期内实现利润高增。公司掌握核心产品议价权，20年高温合金单吨价格同比增长约4.40%，毛利率同比提升2.40pct，该业务将长期助力公司盈利能力不断提升。 📊行业供需缺口：行业需求加速，高温合金产能布局完善的企业率先受益。预计21-25年我国高温合金主应用领域年均需求8.5万吨左右。目前，以抚顺特钢为代表的我国核心母材生产商总供给在2.4万吨左右，行业供需缺口达到6.1万吨左右，伴随下游需求快速增长，产能

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抚顺特钢

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【国金电新】明阳智能2021业绩预增点评：4Q21扣非归母净利同增38%-95%，业绩超预

[烟花] 💡公司发布2021年业绩预告，2021全年归母净利在29-32亿元，同增111%-133%；扣非归母净利在28.5-31.5亿元，同增104%-125%，业绩超预期。其中4Q21归母净利润在7.39-10.39亿元，同增67%-135%，环降34%-7%；4Q21扣非归母净利润在7.25-10.25亿元，同增38%-95%，环降34%-7%。四季度环比业绩出现一定降幅主要由于三季度出售电站带来接近5.4亿投资收益。点评如下：（1）2021年经营预测：根据公司指引，预计2021公司风

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明阳智能

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国盛化工王席鑫团队】川恒股份：合作布局锂资源，继续看好新能源转型机遇下公司成长性

[太阳]公司公告控股子公司恒达矿业与金圆股份签署战略合作协议。为实现双方在新能源产业上下游优势互补及协同发展，双方拟在新能源锂电材料深加工和共同寻找、开发盐湖提锂项目等领域开展投资合作，共同实现互惠互利、协同发展。 [太阳]公司于2021年12月公告与欣旺达合资成立子公司恒达矿业（川恒51%控股）布局磷矿、锂矿及其深加工，拟建设合计60万吨、40万吨食品级净化磷及6万吨无水氟化氢。我们认为此次恒达矿业与金圆股份签署的合作协议意义在于：1）围绕新能源产业链磷氟锂资源开展合作，金圆股份2021年9月

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川恒股份

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2022-01-24 09:15:57

【海通电新】联创股份业绩预告要点

【海通电新】联创股份业绩预告要点 2021年归母净利2.9-34亿元，去年同期-087亿元;扣非净利3.06-3.56亿元，去年同期-4.36亿元。推测其中2021年华安公司约4亿元，互联网亏损0.6亿元。中位数推算Q4扣非净利1.82亿元，环比+57%。其中华安约2亿元，环比+140%。公司同时公告，拟和黑猫股份合资投建5万吨/年PVDF及配套产业链项目，保障中长期产能增长的能耗指标。公司互联网业务2021年已剥离完成，供需测算2022年PVDF仍紧缺，假设PVDF、142b价格保持上涨，

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西南医药杜向阳团队】富祥药业：不考虑新冠，22年业绩预计5.5亿

【西南医药杜向阳团队】富祥药业：不考虑新冠，22年业绩预计5.5亿元（传统主业2.5亿元+新业务3亿元），同比翻倍增速，新冠和新业务预计未来有望带来较大业绩弹性。目前市值110亿，保守看50%，乐观看翻倍。 [玫瑰]传统主业：净利润预计2.5亿左右。因素：6-APA价格回落，培南系列两位数的增长，疫情翘尾效应。 [玫瑰]新业务：净利润预计3亿元左右。因素：VC和FEC销售5000吨，单价15-40万/吨，净利润20%左右。 [玫瑰]新冠：辉瑞paxlovid：现有合同百公斤级中间体，供给供应商，

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中信建投整理的主流私募市场观点和展望

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立昂微业绩说明会纪要

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立昂微

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方正军工|公司深度】金奥博：全产业链一体化民爆龙头，进军军品市场空间广阔

------------------------------------------- [太阳]金奥博创立于1994年，为国内首批“国家级高新技术企业”，为民用爆破行业客户提供生产民用爆破器材的成套工艺技术、智能装备、软件系统、关键原辅材料的一站式综合服务，并为销售和使用民爆器材的客户提供工业炸药、雷管、导爆管等产品和爆破服务。 [太阳]民爆行业产业链一体化是重要趋势，安全生产存在较大提升空间。2021年12月3日，工业和信息化部发布《“十四五”民用爆炸物品行业发展规划》，提出“十四五”行业发展

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重阳投资2022年策略会纪要

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【招商军工】航天彩虹（002389）：股权激励授予已完成，重申公司投资逻辑

———————— 1、公司于22年1月11日发布《向激励对象授予限制性股票的公告》，向272名激励对象授予916.15万股限制性股票，授予价格12.80元每股。 2、据 MarketsandMarkets 数据，2018 年军用无人机市场规模达 121 亿美元，至 2025年市场规模将达 268 亿美元，2018 年至 2025 年的复合年增长率为 12.00%。在 2010-2020 年间，美军累计在无人机领域投入超 348 亿美金，年均预算超30亿美金，约200亿人民币每年。用于无人机的相关

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浙商新零售】水羊股份：业绩兑现，信心强化，买入！

🌟 水羊股份业绩预告： 2021年归母净利2.30-2.65亿，同比增长64%-89%。中位数约2.48亿（+76%）。 ✨ 股权激励费用影响还原后（2600万），21年归母净利为2.56-2.91亿，同比增长83%-107%，中位数2.74亿（+95%），已达成股权激励目标。 👉 限制性股权激励业绩指标（股权激励费用还原后）：21/22/23年分别为2.53/3.95/6.06亿，当前市值68亿，对应市盈率27X/17X/11X。 ✨ 单Q4业绩8334万-1.18亿，同比增长23%-76

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西部电新】天宜上佳：碳基复合材料新秀，定增有望提振未来业绩

1⃣️事件：1月11日，公司发布拟定增公告，拟向特定对象非公开发行股份不超过1.34亿股，募集资金不超过23.69亿元。 2⃣️定增项目聚焦于碳陶、碳碳复合材料制品材料，有望增厚未来业绩。本次定增预案规划拟13.19亿元用于高性能碳陶制动盘产业化建设项目;3.5亿元用于碳碳材料制品预制体自动化智能编织产线建设项目;7亿元用于补充流动资金项目。其中，高性能碳陶制动盘产业化建设项目主要产品为碳陶制动盘，投产后产能达15万套/年，主要用于新能源汽车、中高端乘用车、商用车及特种车刹车制动系统，包括新装车

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德赛西威业绩爆表，智能汽车潮流浩浩荡荡

1、智能汽车龙头之一德赛西威公布2021年业绩预告，其中Q4实现净利润3.1-3.6，同比增长67%，环比增长173%，逐步验证智能汽车扑面而来汹涌澎湃的潮流。 2、近期召开的CES 2022年电子展也已经成为智能汽车群雄逐鹿的天下，从英伟达高通决战自动驾驶芯片之巅，到激光雷达百花齐放，更有酷炫的智能座舱AR大屏渗透加速，CES电子展作为科技行业最重要的展会，历来极具前瞻性，从智能汽车成为本届CES最闪亮的那颗星，可以预见智能汽车时代的摧枯拉朽，不可阻挡。 3、智能化是汽车电动化之后最重要的产业

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【中泰电子|扬杰科技】全年净利润超市场预期

[礼物]公司发布预告，预计21年净利润7.2亿-7.9亿元，同比增长90%-110%，远超市场一致预期7.1亿。21年全年扣非归母净利润为6.7-7.4亿元，YoY 81%-101%。 [玫瑰]公司在四季度计提1800万元股权激励费用，若剔除该因素则Q4单季度净利润1.7-2.5亿元，以区间中值2.1亿为参考，同比增长81%，环比基本持平，Q4单季度扣非归母1.84，同比增长64%。此外，公司在四季度往往会产生较大的管理等费用，考虑此因素，公司今年经营性业绩超市场预期。 [玫瑰]收入高速增长受益

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🚀【西部军工】抚顺特钢（600399.SH）配置建议：22年净利润约11.5亿，目标PE

📌公司核心竞争力：老牌特钢企业，市场地位稳固，布局我国核心军用材料业务，有望在需求放量期内实现利润高增。公司掌握核心产品议价权，20年高温合金单吨价格同比增长约4.40%，毛利率同比提升2.40pct，该业务将长期助力公司盈利能力不断提升。 📊行业供需缺口：行业需求加速，高温合金产能布局完善的企业率先受益。预计21-25年我国高温合金主应用领域年均需求8.5万吨左右。目前，以抚顺特钢为代表的我国核心母材生产商总供给在2.4万吨左右，行业供需缺口达到6.1万吨左右，伴随下游需求快速增长，产能

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【国金电新】明阳智能2021业绩预增点评：4Q21扣非归母净利同增38%-95%，业绩超预

[烟花] 💡公司发布2021年业绩预告，2021全年归母净利在29-32亿元，同增111%-133%；扣非归母净利在28.5-31.5亿元，同增104%-125%，业绩超预期。其中4Q21归母净利润在7.39-10.39亿元，同增67%-135%，环降34%-7%；4Q21扣非归母净利润在7.25-10.25亿元，同增38%-95%，环降34%-7%。四季度环比业绩出现一定降幅主要由于三季度出售电站带来接近5.4亿投资收益。点评如下：（1）2021年经营预测：根据公司指引，预计2021公司风

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[太阳]公司公告控股子公司恒达矿业与金圆股份签署战略合作协议。为实现双方在新能源产业上下游优势互补及协同发展，双方拟在新能源锂电材料深加工和共同寻找、开发盐湖提锂项目等领域开展投资合作，共同实现互惠互利、协同发展。 [太阳]公司于2021年12月公告与欣旺达合资成立子公司恒达矿业（川恒51%控股）布局磷矿、锂矿及其深加工，拟建设合计60万吨、40万吨食品级净化磷及6万吨无水氟化氢。我们认为此次恒达矿业与金圆股份签署的合作协议意义在于：1）围绕新能源产业链磷氟锂资源开展合作，金圆股份2021年9月

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【海通电新】联创股份业绩预告要点

【海通电新】联创股份业绩预告要点 2021年归母净利2.9-34亿元，去年同期-087亿元;扣非净利3.06-3.56亿元，去年同期-4.36亿元。推测其中2021年华安公司约4亿元，互联网亏损0.6亿元。中位数推算Q4扣非净利1.82亿元，环比+57%。其中华安约2亿元，环比+140%。公司同时公告，拟和黑猫股份合资投建5万吨/年PVDF及配套产业链项目，保障中长期产能增长的能耗指标。公司互联网业务2021年已剥离完成，供需测算2022年PVDF仍紧缺，假设PVDF、142b价格保持上涨，

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西南医药杜向阳团队】富祥药业：不考虑新冠，22年业绩预计5.5亿

【西南医药杜向阳团队】富祥药业：不考虑新冠，22年业绩预计5.5亿元（传统主业2.5亿元+新业务3亿元），同比翻倍增速，新冠和新业务预计未来有望带来较大业绩弹性。目前市值110亿，保守看50%，乐观看翻倍。 [玫瑰]传统主业：净利润预计2.5亿左右。因素：6-APA价格回落，培南系列两位数的增长，疫情翘尾效应。 [玫瑰]新业务：净利润预计3亿元左右。因素：VC和FEC销售5000吨，单价15-40万/吨，净利润20%左右。 [玫瑰]新冠：辉瑞paxlovid：现有合同百公斤级中间体，供给供应商，

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【招商军工】航天彩虹（002389）：股权激励授予已完成，重申公司投资逻辑

———————— 1、公司于22年1月11日发布《向激励对象授予限制性股票的公告》，向272名激励对象授予916.15万股限制性股票，授予价格12.80元每股。 2、据 MarketsandMarkets 数据，2018 年军用无人机市场规模达 121 亿美元，至 2025年市场规模将达 268 亿美元，2018 年至 2025 年的复合年增长率为 12.00%。在 2010-2020 年间，美军累计在无人机领域投入超 348 亿美金，年均预算超30亿美金，约200亿人民币每年。用于无人机的相关

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公社达人

2022-01-13 08:50:45

私密

第三代半导体专家调研报告

第三代半导体专家调研报告

第三代半导体专家交流纪要.pdf

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三安光电
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中芯国际

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公社达人

2022-01-12 18:35:51

浙商新零售】水羊股份：业绩兑现，信心强化，买入！

🌟 水羊股份业绩预告： 2021年归母净利2.30-2.65亿，同比增长64%-89%。中位数约2.48亿（+76%）。 ✨ 股权激励费用影响还原后（2600万），21年归母净利为2.56-2.91亿，同比增长83%-107%，中位数2.74亿（+95%），已达成股权激励目标。 👉 限制性股权激励业绩指标（股权激励费用还原后）：21/22/23年分别为2.53/3.95/6.06亿，当前市值68亿，对应市盈率27X/17X/11X。 ✨ 单Q4业绩8334万-1.18亿，同比增长23%-76

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水羊股份

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公社达人

2022-01-12 18:34:45

西部电新】天宜上佳：碳基复合材料新秀，定增有望提振未来业绩

1⃣️事件：1月11日，公司发布拟定增公告，拟向特定对象非公开发行股份不超过1.34亿股，募集资金不超过23.69亿元。 2⃣️定增项目聚焦于碳陶、碳碳复合材料制品材料，有望增厚未来业绩。本次定增预案规划拟13.19亿元用于高性能碳陶制动盘产业化建设项目;3.5亿元用于碳碳材料制品预制体自动化智能编织产线建设项目;7亿元用于补充流动资金项目。其中，高性能碳陶制动盘产业化建设项目主要产品为碳陶制动盘，投产后产能达15万套/年，主要用于新能源汽车、中高端乘用车、商用车及特种车刹车制动系统，包括新装车

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天宜上佳

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公社达人

2022-01-10 21:45:30

德赛西威业绩爆表，智能汽车潮流浩浩荡荡

1、智能汽车龙头之一德赛西威公布2021年业绩预告，其中Q4实现净利润3.1-3.6，同比增长67%，环比增长173%，逐步验证智能汽车扑面而来汹涌澎湃的潮流。 2、近期召开的CES 2022年电子展也已经成为智能汽车群雄逐鹿的天下，从英伟达高通决战自动驾驶芯片之巅，到激光雷达百花齐放，更有酷炫的智能座舱AR大屏渗透加速，CES电子展作为科技行业最重要的展会，历来极具前瞻性，从智能汽车成为本届CES最闪亮的那颗星，可以预见智能汽车时代的摧枯拉朽，不可阻挡。 3、智能化是汽车电动化之后最重要的产业

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德赛西威
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联创电子

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公社达人

2022-01-10 11:22:01

【中泰电子|扬杰科技】全年净利润超市场预期

[礼物]公司发布预告，预计21年净利润7.2亿-7.9亿元，同比增长90%-110%，远超市场一致预期7.1亿。21年全年扣非归母净利润为6.7-7.4亿元，YoY 81%-101%。 [玫瑰]公司在四季度计提1800万元股权激励费用，若剔除该因素则Q4单季度净利润1.7-2.5亿元，以区间中值2.1亿为参考，同比增长81%，环比基本持平，Q4单季度扣非归母1.84，同比增长64%。此外，公司在四季度往往会产生较大的管理等费用，考虑此因素，公司今年经营性业绩超市场预期。 [玫瑰]收入高速增长受益

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扬杰科技

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公社达人

2022-01-09 10:17:01

🚀【西部军工】抚顺特钢（600399.SH）配置建议：22年净利润约11.5亿，目标PE

📌公司核心竞争力：老牌特钢企业，市场地位稳固，布局我国核心军用材料业务，有望在需求放量期内实现利润高增。公司掌握核心产品议价权，20年高温合金单吨价格同比增长约4.40%，毛利率同比提升2.40pct，该业务将长期助力公司盈利能力不断提升。 📊行业供需缺口：行业需求加速，高温合金产能布局完善的企业率先受益。预计21-25年我国高温合金主应用领域年均需求8.5万吨左右。目前，以抚顺特钢为代表的我国核心母材生产商总供给在2.4万吨左右，行业供需缺口达到6.1万吨左右，伴随下游需求快速增长，产能

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抚顺特钢

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