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2021-07-22 20:56:56

银轮股份，新能源业务连年高增长，估值与盈利向上可期

中金研报摘要：公司近况　　我们于7月20日邀请公司管理层举行电话会交流，管理层就公司经营管理情况做了分享。　　评论　　汽车热管理赛道平台型公司，新能源业务形成行业贝塔与公司阿尔法共振。公司深耕热管理赛道，产品覆盖新能源乘用车、商用车、工程机械等多个下游应用领域，形成了行业领先的平台化供应能力。新能源汽车热管理单车价值量较传统乘用车增长可达4倍，是为优质赛道。公司当前已获得特斯拉、通用、蔚来、小鹏、吉利、比亚迪等国内外头部新能源车企订单,我们预计.上述订单将在三年内陆续落地，贡献公司重要业

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银轮股份

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2021-07-17 21:41:57

斯迪克，对标3M，深筑护城河，业绩迎来加速拐点

西南研报摘要：推荐逻辑： 1）公司的发展历史是从辅材—主材—高端主材的产品成长迭代路径，具备自研自产胶、膜的能力，胶膜复合材料产业链逐步打通，具备较强的研发驱动内核、服务能力以及成本优势，产品库持续丰富且高端化，这些使公司护城河不断加深，且成长迭代曲线有望不断加速，对标3M。 2）贸易战和高端产业链的转移为公司的加速崛起提供了“时代”的机遇，公司上市以来投资扩产规划加速，OCA、MLCC离型膜、电芯胶带、偏光片保护膜等一系列产品有望为公司带来显著业绩增量，目前公司处于业绩加速拐点。　　研发内

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斯迪克

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2021-07-17 21:06:14

全球最大HJT量产项目投产，关注高效技术“卖铲者”

德邦研报摘要：事件：2021年7月6日，通威太阳能金堂基地1GWHJT项目首片下线。通威太阳能金堂1GWHJT项目自5月28日第一台设备进场，至7月16日首片下线，历时50天，标志着通威太阳能在高效太阳能电池研发布局上已取得了突破性进展。　　全球最大HJT量产项目投产，加速行业高效电池技术发展。此次通威太阳能建成投产的金堂基地1GW异质结电池是目前全球异质结电池量产规模最大的一个项目（不包含为投产项目）。通威股份作为PERC时代光伏电池龙头，此前分别在成都和合肥建设了两条HJT中试线，其中通

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2021-07-11 14:08:06

中兴通讯，中报超预期，重视硬科技ICT龙头

国盛研报摘要： 7月9日晚，公司发布2021上半年业绩快报，预计实现盈利38-43亿元，同比增长104.6%-131.52%，主要得益于公司不断优化市场格局，营收同比增长、毛利率持续恢复改善，盈利能力大幅提升，以及一季度转让北京中兴高达通信技术有限公司90%股权，确认税前利润约8亿元。　　原材料备货充沛，高库存支撑毛利率明显。今年缺芯及原材料涨价明显，公司充分考虑到供应链稳定问题，提前进行了原材料备货，根据公司2020年报及2021年一季报显示，公司存货较往年同期水平有接近100亿规模提升，提

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中兴通讯

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2021-07-06 08:44:38

海通证券-纺织与服装行业周报

海通研报摘要：投资要点：　　第一财经商业数据中心联合天猫发布《2021线上新品消费趋势报告》。6月28日，第一财经商业数据中心（CBNData）联合天猫发布《2021线上新品消费趋势报告》，总览新品电商时代人货场的变化，并围绕产品成长全周期，解读电商经济对新品创新模式的影响。根据CBNData《报告》显示，目前，超六成品牌选择线上首发新品，且多数选择天猫首发。在天猫新品创新中心（TMIC)、天猫小黑盒的加持下，新品上线即成爆品，成功率达到60%；近年来天猫平台新品总量逐年翻倍增长，超三成大盘

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2021-07-04 13:33:34

西部证券-全球锂行业供需深度研究

研报摘要：核心结论　　供给端：供应刚性，短期扩容有限，长期资源端供应多元化。　　我们预测2021-2023年锂供给总量为51.20、69.28、91.31万吨LCE，同比增长16%、35%、32%。短期受澳洲停产矿山难以复产以及新冠疫情拖累南美盐湖项目进度影响，新增产能无法全部释放，预计未来非洲矿山、南美盐湖、锂云母、国内盐湖、国内矿山在全球锂资源的总供给中占比将有所增加，资源端供应格局趋向多元化。　　需求端：新能源车景气持续带动需求增长，长期锂盐需求分化。　　依托于新能源汽车以及储能

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2021-07-01 09:12:56

韦尔股份，半年报预告超预期，看好全年业绩高增长

中金研报摘要：预测1H21盈利同比增长126.41%~146.78% 　　公司发布2021年半年度业绩预增公告:预计2021年上半年实现归母净利润22.42~24.43亿元，同比增加126.41%到146.78%。二季度归母净利润达到12.01~14.02亿元，环比增长15.37%~34.68%，超出我们预期，我们认为主要受到高端产品出货占比提升和芯片涨价因素的影响。我们认为公司业务多点开花，未来业绩能够维持高增长，我们维持跑赢行业评级，上调目标价6%至360元。　　关注要点　　手机领域高

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韦尔股份

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2021-06-26 23:38:31

尚品宅配，引入京东战投，数字化整装战略升级

招商研报摘要：公司今日公告，股东达晨财信和天津达晨拟向北京京东世纪贸易有限公司（简称“京东”）转让5.02%股份，同时公司拟以64.56元/股的价格向特定对象京东发行不超过827.81万股，募资不超过5.3亿元，用于成都维尚生产基地建设项目以及补充流动资金。　　评论：　　1、引入京东战投，数字化、供应链多方赋能　　京东集团作为中国领先的技术驱动型电商，将与尚品宅配在品牌、流量、供应链、技术研发等方面建立全面战略合作关系，强强联合共同助力家居家装产业升级。合作内容包括线上引流获客及线下门店

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尚品宅配

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2021-06-20 13:21:27

天下秀，双端资源稳步扩张，平台价值持续放大

中金研报摘要：公司近况　　6月16日至18日，我们在上海召开了中金公司2021下半年投资中期策略会，邀请到天下秀与投资人进行交流。我们看好天下秀平台价值提升,及双端资源持续增长下平台综合实力的巩固，交流要点如下。　　评论　　流量平台分散化、红人投放下沉化，公司平台价值有望持续放大。公司认为，近一年小红书、哔哩哔哩等平台红人营销增长较快，未来垂类内容平台或具有较大发展潜力;并且，VR/AR等新技术的发展或将带动新的流量平台崛起。公司掌握红人资源，即使流量在不同平台之间迁移仍能保持竞争优势，

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天下秀

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2021-06-17 08:40:28

弘亚数控，上半年报业绩预告超预期，国产替代持续进行

中金研报摘要：预告1H21归母净利润同比增长71%-92%公司发布1H21业绩预告，预计归母净利润同比增长71.33%-91.89%，超出我们此前预期。　　关注要点下游需求旺盛，业绩持续增长。根据公司预告，预计1H21收入同比增速超过60%，由此测算2Q21收入超过6.57亿元，较2020/2019年同期增长超过52%/83%。公司预告1H21归母净利润2.50-2.80亿元，由此2Q21归母净利润约1.39-1.69亿元，较2Q20增速约40%-71%，较2Q19增速约56%- 89%。

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弘亚数控

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2021-06-16 12:53:31

龙蟒佰利，高景气下量价齐升，Q2业绩超预期

国君研报摘要：钛白粉行业维持高景气，公司量价齐升带动Q2业绩超预期，考虑公司成本优势显著且销量有望进一步攀升，维持增持评级。　　投资要点：　　维持“增持”评级。考虑钛白粉行业高景气且公司产销量稳增，上调2021-2023年EPS为2.24、2.35、2.51元（原为1.94、2.29、2.50元），给予2022年19.5倍估值，维持目标价45.8元。　　钛白粉行业高景气，21Q2业绩超预期。公司发布2021年半年度业绩预告，预计上半年净利润同比增长80%至130%。根据测算，预计公司21

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龙佰集团

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2021-06-14 15:12:03

顾家家居，员工持股计划彰显长期发展信心

华泰研报摘要：公司发布员工持股计划（草案），绑定核心管理层利益　　6月11日顾家家居发布《2021年员工持股计划（草案）》，公司此次员工持股计划筹集资金总额不超过5亿元，参加对象为公司董事、（不含独立董事）、高级管理人员、核心骨干员工，总人数不超过25人；此次员工持股计划锁定期为12个月。】我们认为此次员工持股计划的推出有助于绑定核心员工利益，彰显出核心管理层对于公司长期发展的信心，我们预计公司2021-2023年EPS为2.45、2.92、3.41元，维持“买入”评级。　　核心管理层参与

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2021-06-09 23:18:17

广汽集团,埃安新能源月销首破万，低估值具有吸引力

中金研报摘要：　广汽集团发布5月产销快报，5月集团销量达到17.68万辆，同环比+6.7%/-5.5%，1-5月累计销量达到86.04万辆，同比+34.9%。　　评论　　同比增长跑赢行业，芯片仍形成制约、但边际改善。公司5月批发销量同比实现正增长、跑赢行业，零售超过批发、表现更加亮眼，日系和自主品牌共同驱动同比增长、终端需求强劲。批发销量环比有所下滑，同时产量与批发销量仍有缺口，主要体现芯片供应瓶颈仍有持续，但相较1季度缺口已经收窄。分品牌看，广汽丰田、广汽本田销量达到7.0万/6.49万

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2021-06-05 21:34:47

比音勒芬，二季度再超预期

国盛研报摘要：公司6月4日发布业绩预告，预计2021H1业绩同比增长45%~55%。我们点评有二：1）上半年终端销售持续强劲，且加盟商信心充足、秋冬订货会表现踊跃。综上，我们判断公司2021H1收入增速有望达到30%左右。2）单Q2来看：测算收入/业绩同比20Q2增速20%/40%左右（Q1收入/业绩同比20Q1增45%/55%）。但因去年疫情导致基数变化，若以2019年上半年为基数进行还原，可见：测算21Q2收入/业绩较19Q2同增达到25%/100%左右（Q1收入/业绩同比19Q1增13

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比音勒芬

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联化科技，植保、医药CDMO、功能化学品业务持续推进

中金研报摘要：　　近期我们参加了联化科技股东大会，与公司管理层进行了交流。　　评论　　公司植保业务逐步复苏。新型农业种植和经营方式对植保行业提出更高的要求，带来高效、低毒、低残留的新型创制农药的需求。公司深度参与跨国大型农化企业农药创制过程及供应链，业务模式从传统的CM0向CDMO转变并进―步和客户拓展CRO合作。受2019年321响水事件影响，公司响水基地两家子公司停产至2020年12月。至今，公司响水基地已有20条生产线恢复生产。响水基地复产提升农药中间体产能，解决了公司部分农药原药

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联化科技

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银轮股份，新能源业务连年高增长，估值与盈利向上可期

中金研报摘要：公司近况　　我们于7月20日邀请公司管理层举行电话会交流，管理层就公司经营管理情况做了分享。　　评论　　汽车热管理赛道平台型公司，新能源业务形成行业贝塔与公司阿尔法共振。公司深耕热管理赛道，产品覆盖新能源乘用车、商用车、工程机械等多个下游应用领域，形成了行业领先的平台化供应能力。新能源汽车热管理单车价值量较传统乘用车增长可达4倍，是为优质赛道。公司当前已获得特斯拉、通用、蔚来、小鹏、吉利、比亚迪等国内外头部新能源车企订单,我们预计.上述订单将在三年内陆续落地，贡献公司重要业

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斯迪克，对标3M，深筑护城河，业绩迎来加速拐点

西南研报摘要：推荐逻辑： 1）公司的发展历史是从辅材—主材—高端主材的产品成长迭代路径，具备自研自产胶、膜的能力，胶膜复合材料产业链逐步打通，具备较强的研发驱动内核、服务能力以及成本优势，产品库持续丰富且高端化，这些使公司护城河不断加深，且成长迭代曲线有望不断加速，对标3M。 2）贸易战和高端产业链的转移为公司的加速崛起提供了“时代”的机遇，公司上市以来投资扩产规划加速，OCA、MLCC离型膜、电芯胶带、偏光片保护膜等一系列产品有望为公司带来显著业绩增量，目前公司处于业绩加速拐点。　　研发内

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全球最大HJT量产项目投产，关注高效技术“卖铲者”

德邦研报摘要：事件：2021年7月6日，通威太阳能金堂基地1GWHJT项目首片下线。通威太阳能金堂1GWHJT项目自5月28日第一台设备进场，至7月16日首片下线，历时50天，标志着通威太阳能在高效太阳能电池研发布局上已取得了突破性进展。　　全球最大HJT量产项目投产，加速行业高效电池技术发展。此次通威太阳能建成投产的金堂基地1GW异质结电池是目前全球异质结电池量产规模最大的一个项目（不包含为投产项目）。通威股份作为PERC时代光伏电池龙头，此前分别在成都和合肥建设了两条HJT中试线，其中通

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中兴通讯，中报超预期，重视硬科技ICT龙头

国盛研报摘要： 7月9日晚，公司发布2021上半年业绩快报，预计实现盈利38-43亿元，同比增长104.6%-131.52%，主要得益于公司不断优化市场格局，营收同比增长、毛利率持续恢复改善，盈利能力大幅提升，以及一季度转让北京中兴高达通信技术有限公司90%股权，确认税前利润约8亿元。　　原材料备货充沛，高库存支撑毛利率明显。今年缺芯及原材料涨价明显，公司充分考虑到供应链稳定问题，提前进行了原材料备货，根据公司2020年报及2021年一季报显示，公司存货较往年同期水平有接近100亿规模提升，提

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海通证券-纺织与服装行业周报

海通研报摘要：投资要点：　　第一财经商业数据中心联合天猫发布《2021线上新品消费趋势报告》。6月28日，第一财经商业数据中心（CBNData）联合天猫发布《2021线上新品消费趋势报告》，总览新品电商时代人货场的变化，并围绕产品成长全周期，解读电商经济对新品创新模式的影响。根据CBNData《报告》显示，目前，超六成品牌选择线上首发新品，且多数选择天猫首发。在天猫新品创新中心（TMIC)、天猫小黑盒的加持下，新品上线即成爆品，成功率达到60%；近年来天猫平台新品总量逐年翻倍增长，超三成大盘

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西部证券-全球锂行业供需深度研究

研报摘要：核心结论　　供给端：供应刚性，短期扩容有限，长期资源端供应多元化。　　我们预测2021-2023年锂供给总量为51.20、69.28、91.31万吨LCE，同比增长16%、35%、32%。短期受澳洲停产矿山难以复产以及新冠疫情拖累南美盐湖项目进度影响，新增产能无法全部释放，预计未来非洲矿山、南美盐湖、锂云母、国内盐湖、国内矿山在全球锂资源的总供给中占比将有所增加，资源端供应格局趋向多元化。　　需求端：新能源车景气持续带动需求增长，长期锂盐需求分化。　　依托于新能源汽车以及储能

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韦尔股份，半年报预告超预期，看好全年业绩高增长

中金研报摘要：预测1H21盈利同比增长126.41%~146.78% 　　公司发布2021年半年度业绩预增公告:预计2021年上半年实现归母净利润22.42~24.43亿元，同比增加126.41%到146.78%。二季度归母净利润达到12.01~14.02亿元，环比增长15.37%~34.68%，超出我们预期，我们认为主要受到高端产品出货占比提升和芯片涨价因素的影响。我们认为公司业务多点开花，未来业绩能够维持高增长，我们维持跑赢行业评级，上调目标价6%至360元。　　关注要点　　手机领域高

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尚品宅配，引入京东战投，数字化整装战略升级

招商研报摘要：公司今日公告，股东达晨财信和天津达晨拟向北京京东世纪贸易有限公司（简称“京东”）转让5.02%股份，同时公司拟以64.56元/股的价格向特定对象京东发行不超过827.81万股，募资不超过5.3亿元，用于成都维尚生产基地建设项目以及补充流动资金。　　评论：　　1、引入京东战投，数字化、供应链多方赋能　　京东集团作为中国领先的技术驱动型电商，将与尚品宅配在品牌、流量、供应链、技术研发等方面建立全面战略合作关系，强强联合共同助力家居家装产业升级。合作内容包括线上引流获客及线下门店

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天下秀，双端资源稳步扩张，平台价值持续放大

中金研报摘要：公司近况　　6月16日至18日，我们在上海召开了中金公司2021下半年投资中期策略会，邀请到天下秀与投资人进行交流。我们看好天下秀平台价值提升,及双端资源持续增长下平台综合实力的巩固，交流要点如下。　　评论　　流量平台分散化、红人投放下沉化，公司平台价值有望持续放大。公司认为，近一年小红书、哔哩哔哩等平台红人营销增长较快，未来垂类内容平台或具有较大发展潜力;并且，VR/AR等新技术的发展或将带动新的流量平台崛起。公司掌握红人资源，即使流量在不同平台之间迁移仍能保持竞争优势，

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弘亚数控，上半年报业绩预告超预期，国产替代持续进行

中金研报摘要：预告1H21归母净利润同比增长71%-92%公司发布1H21业绩预告，预计归母净利润同比增长71.33%-91.89%，超出我们此前预期。　　关注要点下游需求旺盛，业绩持续增长。根据公司预告，预计1H21收入同比增速超过60%，由此测算2Q21收入超过6.57亿元，较2020/2019年同期增长超过52%/83%。公司预告1H21归母净利润2.50-2.80亿元，由此2Q21归母净利润约1.39-1.69亿元，较2Q20增速约40%-71%，较2Q19增速约56%- 89%。

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龙蟒佰利，高景气下量价齐升，Q2业绩超预期

国君研报摘要：钛白粉行业维持高景气，公司量价齐升带动Q2业绩超预期，考虑公司成本优势显著且销量有望进一步攀升，维持增持评级。　　投资要点：　　维持“增持”评级。考虑钛白粉行业高景气且公司产销量稳增，上调2021-2023年EPS为2.24、2.35、2.51元（原为1.94、2.29、2.50元），给予2022年19.5倍估值，维持目标价45.8元。　　钛白粉行业高景气，21Q2业绩超预期。公司发布2021年半年度业绩预告，预计上半年净利润同比增长80%至130%。根据测算，预计公司21

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顾家家居，员工持股计划彰显长期发展信心

华泰研报摘要：公司发布员工持股计划（草案），绑定核心管理层利益　　6月11日顾家家居发布《2021年员工持股计划（草案）》，公司此次员工持股计划筹集资金总额不超过5亿元，参加对象为公司董事、（不含独立董事）、高级管理人员、核心骨干员工，总人数不超过25人；此次员工持股计划锁定期为12个月。】我们认为此次员工持股计划的推出有助于绑定核心员工利益，彰显出核心管理层对于公司长期发展的信心，我们预计公司2021-2023年EPS为2.45、2.92、3.41元，维持“买入”评级。　　核心管理层参与

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广汽集团,埃安新能源月销首破万，低估值具有吸引力

中金研报摘要：　广汽集团发布5月产销快报，5月集团销量达到17.68万辆，同环比+6.7%/-5.5%，1-5月累计销量达到86.04万辆，同比+34.9%。　　评论　　同比增长跑赢行业，芯片仍形成制约、但边际改善。公司5月批发销量同比实现正增长、跑赢行业，零售超过批发、表现更加亮眼，日系和自主品牌共同驱动同比增长、终端需求强劲。批发销量环比有所下滑，同时产量与批发销量仍有缺口，主要体现芯片供应瓶颈仍有持续，但相较1季度缺口已经收窄。分品牌看，广汽丰田、广汽本田销量达到7.0万/6.49万

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比音勒芬，二季度再超预期

国盛研报摘要：公司6月4日发布业绩预告，预计2021H1业绩同比增长45%~55%。我们点评有二：1）上半年终端销售持续强劲，且加盟商信心充足、秋冬订货会表现踊跃。综上，我们判断公司2021H1收入增速有望达到30%左右。2）单Q2来看：测算收入/业绩同比20Q2增速20%/40%左右（Q1收入/业绩同比20Q1增45%/55%）。但因去年疫情导致基数变化，若以2019年上半年为基数进行还原，可见：测算21Q2收入/业绩较19Q2同增达到25%/100%左右（Q1收入/业绩同比19Q1增13

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联化科技，植保、医药CDMO、功能化学品业务持续推进

中金研报摘要：　　近期我们参加了联化科技股东大会，与公司管理层进行了交流。　　评论　　公司植保业务逐步复苏。新型农业种植和经营方式对植保行业提出更高的要求，带来高效、低毒、低残留的新型创制农药的需求。公司深度参与跨国大型农化企业农药创制过程及供应链，业务模式从传统的CM0向CDMO转变并进―步和客户拓展CRO合作。受2019年321响水事件影响，公司响水基地两家子公司停产至2020年12月。至今，公司响水基地已有20条生产线恢复生产。响水基地复产提升农药中间体产能，解决了公司部分农药原药

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银轮股份，新能源业务连年高增长，估值与盈利向上可期

中金研报摘要：公司近况　　我们于7月20日邀请公司管理层举行电话会交流，管理层就公司经营管理情况做了分享。　　评论　　汽车热管理赛道平台型公司，新能源业务形成行业贝塔与公司阿尔法共振。公司深耕热管理赛道，产品覆盖新能源乘用车、商用车、工程机械等多个下游应用领域，形成了行业领先的平台化供应能力。新能源汽车热管理单车价值量较传统乘用车增长可达4倍，是为优质赛道。公司当前已获得特斯拉、通用、蔚来、小鹏、吉利、比亚迪等国内外头部新能源车企订单,我们预计.上述订单将在三年内陆续落地，贡献公司重要业

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银轮股份

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2021-07-17 21:41:57

斯迪克，对标3M，深筑护城河，业绩迎来加速拐点

西南研报摘要：推荐逻辑： 1）公司的发展历史是从辅材—主材—高端主材的产品成长迭代路径，具备自研自产胶、膜的能力，胶膜复合材料产业链逐步打通，具备较强的研发驱动内核、服务能力以及成本优势，产品库持续丰富且高端化，这些使公司护城河不断加深，且成长迭代曲线有望不断加速，对标3M。 2）贸易战和高端产业链的转移为公司的加速崛起提供了“时代”的机遇，公司上市以来投资扩产规划加速，OCA、MLCC离型膜、电芯胶带、偏光片保护膜等一系列产品有望为公司带来显著业绩增量，目前公司处于业绩加速拐点。　　研发内

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斯迪克

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2021-07-17 21:06:14

全球最大HJT量产项目投产，关注高效技术“卖铲者”

德邦研报摘要：事件：2021年7月6日，通威太阳能金堂基地1GWHJT项目首片下线。通威太阳能金堂1GWHJT项目自5月28日第一台设备进场，至7月16日首片下线，历时50天，标志着通威太阳能在高效太阳能电池研发布局上已取得了突破性进展。　　全球最大HJT量产项目投产，加速行业高效电池技术发展。此次通威太阳能建成投产的金堂基地1GW异质结电池是目前全球异质结电池量产规模最大的一个项目（不包含为投产项目）。通威股份作为PERC时代光伏电池龙头，此前分别在成都和合肥建设了两条HJT中试线，其中通

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2021-07-11 14:08:06

中兴通讯，中报超预期，重视硬科技ICT龙头

国盛研报摘要： 7月9日晚，公司发布2021上半年业绩快报，预计实现盈利38-43亿元，同比增长104.6%-131.52%，主要得益于公司不断优化市场格局，营收同比增长、毛利率持续恢复改善，盈利能力大幅提升，以及一季度转让北京中兴高达通信技术有限公司90%股权，确认税前利润约8亿元。　　原材料备货充沛，高库存支撑毛利率明显。今年缺芯及原材料涨价明显，公司充分考虑到供应链稳定问题，提前进行了原材料备货，根据公司2020年报及2021年一季报显示，公司存货较往年同期水平有接近100亿规模提升，提

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中兴通讯

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海通证券-纺织与服装行业周报

海通研报摘要：投资要点：　　第一财经商业数据中心联合天猫发布《2021线上新品消费趋势报告》。6月28日，第一财经商业数据中心（CBNData）联合天猫发布《2021线上新品消费趋势报告》，总览新品电商时代人货场的变化，并围绕产品成长全周期，解读电商经济对新品创新模式的影响。根据CBNData《报告》显示，目前，超六成品牌选择线上首发新品，且多数选择天猫首发。在天猫新品创新中心（TMIC)、天猫小黑盒的加持下，新品上线即成爆品，成功率达到60%；近年来天猫平台新品总量逐年翻倍增长，超三成大盘

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西部证券-全球锂行业供需深度研究

研报摘要：核心结论　　供给端：供应刚性，短期扩容有限，长期资源端供应多元化。　　我们预测2021-2023年锂供给总量为51.20、69.28、91.31万吨LCE，同比增长16%、35%、32%。短期受澳洲停产矿山难以复产以及新冠疫情拖累南美盐湖项目进度影响，新增产能无法全部释放，预计未来非洲矿山、南美盐湖、锂云母、国内盐湖、国内矿山在全球锂资源的总供给中占比将有所增加，资源端供应格局趋向多元化。　　需求端：新能源车景气持续带动需求增长，长期锂盐需求分化。　　依托于新能源汽车以及储能

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韦尔股份，半年报预告超预期，看好全年业绩高增长

中金研报摘要：预测1H21盈利同比增长126.41%~146.78% 　　公司发布2021年半年度业绩预增公告:预计2021年上半年实现归母净利润22.42~24.43亿元，同比增加126.41%到146.78%。二季度归母净利润达到12.01~14.02亿元，环比增长15.37%~34.68%，超出我们预期，我们认为主要受到高端产品出货占比提升和芯片涨价因素的影响。我们认为公司业务多点开花，未来业绩能够维持高增长，我们维持跑赢行业评级，上调目标价6%至360元。　　关注要点　　手机领域高

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韦尔股份

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尚品宅配，引入京东战投，数字化整装战略升级

招商研报摘要：公司今日公告，股东达晨财信和天津达晨拟向北京京东世纪贸易有限公司（简称“京东”）转让5.02%股份，同时公司拟以64.56元/股的价格向特定对象京东发行不超过827.81万股，募资不超过5.3亿元，用于成都维尚生产基地建设项目以及补充流动资金。　　评论：　　1、引入京东战投，数字化、供应链多方赋能　　京东集团作为中国领先的技术驱动型电商，将与尚品宅配在品牌、流量、供应链、技术研发等方面建立全面战略合作关系，强强联合共同助力家居家装产业升级。合作内容包括线上引流获客及线下门店

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2021-06-20 13:21:27

天下秀，双端资源稳步扩张，平台价值持续放大

中金研报摘要：公司近况　　6月16日至18日，我们在上海召开了中金公司2021下半年投资中期策略会，邀请到天下秀与投资人进行交流。我们看好天下秀平台价值提升,及双端资源持续增长下平台综合实力的巩固，交流要点如下。　　评论　　流量平台分散化、红人投放下沉化，公司平台价值有望持续放大。公司认为，近一年小红书、哔哩哔哩等平台红人营销增长较快，未来垂类内容平台或具有较大发展潜力;并且，VR/AR等新技术的发展或将带动新的流量平台崛起。公司掌握红人资源，即使流量在不同平台之间迁移仍能保持竞争优势，

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天下秀

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弘亚数控，上半年报业绩预告超预期，国产替代持续进行

中金研报摘要：预告1H21归母净利润同比增长71%-92%公司发布1H21业绩预告，预计归母净利润同比增长71.33%-91.89%，超出我们此前预期。　　关注要点下游需求旺盛，业绩持续增长。根据公司预告，预计1H21收入同比增速超过60%，由此测算2Q21收入超过6.57亿元，较2020/2019年同期增长超过52%/83%。公司预告1H21归母净利润2.50-2.80亿元，由此2Q21归母净利润约1.39-1.69亿元，较2Q20增速约40%-71%，较2Q19增速约56%- 89%。

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弘亚数控

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龙蟒佰利，高景气下量价齐升，Q2业绩超预期

国君研报摘要：钛白粉行业维持高景气，公司量价齐升带动Q2业绩超预期，考虑公司成本优势显著且销量有望进一步攀升，维持增持评级。　　投资要点：　　维持“增持”评级。考虑钛白粉行业高景气且公司产销量稳增，上调2021-2023年EPS为2.24、2.35、2.51元（原为1.94、2.29、2.50元），给予2022年19.5倍估值，维持目标价45.8元。　　钛白粉行业高景气，21Q2业绩超预期。公司发布2021年半年度业绩预告，预计上半年净利润同比增长80%至130%。根据测算，预计公司21

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2021-06-14 15:12:03

顾家家居，员工持股计划彰显长期发展信心

华泰研报摘要：公司发布员工持股计划（草案），绑定核心管理层利益　　6月11日顾家家居发布《2021年员工持股计划（草案）》，公司此次员工持股计划筹集资金总额不超过5亿元，参加对象为公司董事、（不含独立董事）、高级管理人员、核心骨干员工，总人数不超过25人；此次员工持股计划锁定期为12个月。】我们认为此次员工持股计划的推出有助于绑定核心员工利益，彰显出核心管理层对于公司长期发展的信心，我们预计公司2021-2023年EPS为2.45、2.92、3.41元，维持“买入”评级。　　核心管理层参与

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广汽集团,埃安新能源月销首破万，低估值具有吸引力

中金研报摘要：　广汽集团发布5月产销快报，5月集团销量达到17.68万辆，同环比+6.7%/-5.5%，1-5月累计销量达到86.04万辆，同比+34.9%。　　评论　　同比增长跑赢行业，芯片仍形成制约、但边际改善。公司5月批发销量同比实现正增长、跑赢行业，零售超过批发、表现更加亮眼，日系和自主品牌共同驱动同比增长、终端需求强劲。批发销量环比有所下滑，同时产量与批发销量仍有缺口，主要体现芯片供应瓶颈仍有持续，但相较1季度缺口已经收窄。分品牌看，广汽丰田、广汽本田销量达到7.0万/6.49万

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广汽集团
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比音勒芬，二季度再超预期

国盛研报摘要：公司6月4日发布业绩预告，预计2021H1业绩同比增长45%~55%。我们点评有二：1）上半年终端销售持续强劲，且加盟商信心充足、秋冬订货会表现踊跃。综上，我们判断公司2021H1收入增速有望达到30%左右。2）单Q2来看：测算收入/业绩同比20Q2增速20%/40%左右（Q1收入/业绩同比20Q1增45%/55%）。但因去年疫情导致基数变化，若以2019年上半年为基数进行还原，可见：测算21Q2收入/业绩较19Q2同增达到25%/100%左右（Q1收入/业绩同比19Q1增13

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比音勒芬

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联化科技，植保、医药CDMO、功能化学品业务持续推进

中金研报摘要：　　近期我们参加了联化科技股东大会，与公司管理层进行了交流。　　评论　　公司植保业务逐步复苏。新型农业种植和经营方式对植保行业提出更高的要求，带来高效、低毒、低残留的新型创制农药的需求。公司深度参与跨国大型农化企业农药创制过程及供应链，业务模式从传统的CM0向CDMO转变并进―步和客户拓展CRO合作。受2019年321响水事件影响，公司响水基地两家子公司停产至2020年12月。至今，公司响水基地已有20条生产线恢复生产。响水基地复产提升农药中间体产能，解决了公司部分农药原药

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银轮股份，新能源业务连年高增长，估值与盈利向上可期

中金研报摘要：公司近况　　我们于7月20日邀请公司管理层举行电话会交流，管理层就公司经营管理情况做了分享。　　评论　　汽车热管理赛道平台型公司，新能源业务形成行业贝塔与公司阿尔法共振。公司深耕热管理赛道，产品覆盖新能源乘用车、商用车、工程机械等多个下游应用领域，形成了行业领先的平台化供应能力。新能源汽车热管理单车价值量较传统乘用车增长可达4倍，是为优质赛道。公司当前已获得特斯拉、通用、蔚来、小鹏、吉利、比亚迪等国内外头部新能源车企订单,我们预计.上述订单将在三年内陆续落地，贡献公司重要业

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斯迪克，对标3M，深筑护城河，业绩迎来加速拐点

西南研报摘要：推荐逻辑： 1）公司的发展历史是从辅材—主材—高端主材的产品成长迭代路径，具备自研自产胶、膜的能力，胶膜复合材料产业链逐步打通，具备较强的研发驱动内核、服务能力以及成本优势，产品库持续丰富且高端化，这些使公司护城河不断加深，且成长迭代曲线有望不断加速，对标3M。 2）贸易战和高端产业链的转移为公司的加速崛起提供了“时代”的机遇，公司上市以来投资扩产规划加速，OCA、MLCC离型膜、电芯胶带、偏光片保护膜等一系列产品有望为公司带来显著业绩增量，目前公司处于业绩加速拐点。　　研发内

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全球最大HJT量产项目投产，关注高效技术“卖铲者”

德邦研报摘要：事件：2021年7月6日，通威太阳能金堂基地1GWHJT项目首片下线。通威太阳能金堂1GWHJT项目自5月28日第一台设备进场，至7月16日首片下线，历时50天，标志着通威太阳能在高效太阳能电池研发布局上已取得了突破性进展。　　全球最大HJT量产项目投产，加速行业高效电池技术发展。此次通威太阳能建成投产的金堂基地1GW异质结电池是目前全球异质结电池量产规模最大的一个项目（不包含为投产项目）。通威股份作为PERC时代光伏电池龙头，此前分别在成都和合肥建设了两条HJT中试线，其中通

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中兴通讯，中报超预期，重视硬科技ICT龙头

国盛研报摘要： 7月9日晚，公司发布2021上半年业绩快报，预计实现盈利38-43亿元，同比增长104.6%-131.52%，主要得益于公司不断优化市场格局，营收同比增长、毛利率持续恢复改善，盈利能力大幅提升，以及一季度转让北京中兴高达通信技术有限公司90%股权，确认税前利润约8亿元。　　原材料备货充沛，高库存支撑毛利率明显。今年缺芯及原材料涨价明显，公司充分考虑到供应链稳定问题，提前进行了原材料备货，根据公司2020年报及2021年一季报显示，公司存货较往年同期水平有接近100亿规模提升，提

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海通证券-纺织与服装行业周报

海通研报摘要：投资要点：　　第一财经商业数据中心联合天猫发布《2021线上新品消费趋势报告》。6月28日，第一财经商业数据中心（CBNData）联合天猫发布《2021线上新品消费趋势报告》，总览新品电商时代人货场的变化，并围绕产品成长全周期，解读电商经济对新品创新模式的影响。根据CBNData《报告》显示，目前，超六成品牌选择线上首发新品，且多数选择天猫首发。在天猫新品创新中心（TMIC)、天猫小黑盒的加持下，新品上线即成爆品，成功率达到60%；近年来天猫平台新品总量逐年翻倍增长，超三成大盘

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西部证券-全球锂行业供需深度研究

研报摘要：核心结论　　供给端：供应刚性，短期扩容有限，长期资源端供应多元化。　　我们预测2021-2023年锂供给总量为51.20、69.28、91.31万吨LCE，同比增长16%、35%、32%。短期受澳洲停产矿山难以复产以及新冠疫情拖累南美盐湖项目进度影响，新增产能无法全部释放，预计未来非洲矿山、南美盐湖、锂云母、国内盐湖、国内矿山在全球锂资源的总供给中占比将有所增加，资源端供应格局趋向多元化。　　需求端：新能源车景气持续带动需求增长，长期锂盐需求分化。　　依托于新能源汽车以及储能

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韦尔股份，半年报预告超预期，看好全年业绩高增长

中金研报摘要：预测1H21盈利同比增长126.41%~146.78% 　　公司发布2021年半年度业绩预增公告:预计2021年上半年实现归母净利润22.42~24.43亿元，同比增加126.41%到146.78%。二季度归母净利润达到12.01~14.02亿元，环比增长15.37%~34.68%，超出我们预期，我们认为主要受到高端产品出货占比提升和芯片涨价因素的影响。我们认为公司业务多点开花，未来业绩能够维持高增长，我们维持跑赢行业评级，上调目标价6%至360元。　　关注要点　　手机领域高

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尚品宅配，引入京东战投，数字化整装战略升级

招商研报摘要：公司今日公告，股东达晨财信和天津达晨拟向北京京东世纪贸易有限公司（简称“京东”）转让5.02%股份，同时公司拟以64.56元/股的价格向特定对象京东发行不超过827.81万股，募资不超过5.3亿元，用于成都维尚生产基地建设项目以及补充流动资金。　　评论：　　1、引入京东战投，数字化、供应链多方赋能　　京东集团作为中国领先的技术驱动型电商，将与尚品宅配在品牌、流量、供应链、技术研发等方面建立全面战略合作关系，强强联合共同助力家居家装产业升级。合作内容包括线上引流获客及线下门店

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天下秀，双端资源稳步扩张，平台价值持续放大

中金研报摘要：公司近况　　6月16日至18日，我们在上海召开了中金公司2021下半年投资中期策略会，邀请到天下秀与投资人进行交流。我们看好天下秀平台价值提升,及双端资源持续增长下平台综合实力的巩固，交流要点如下。　　评论　　流量平台分散化、红人投放下沉化，公司平台价值有望持续放大。公司认为，近一年小红书、哔哩哔哩等平台红人营销增长较快，未来垂类内容平台或具有较大发展潜力;并且，VR/AR等新技术的发展或将带动新的流量平台崛起。公司掌握红人资源，即使流量在不同平台之间迁移仍能保持竞争优势，

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弘亚数控，上半年报业绩预告超预期，国产替代持续进行

中金研报摘要：预告1H21归母净利润同比增长71%-92%公司发布1H21业绩预告，预计归母净利润同比增长71.33%-91.89%，超出我们此前预期。　　关注要点下游需求旺盛，业绩持续增长。根据公司预告，预计1H21收入同比增速超过60%，由此测算2Q21收入超过6.57亿元，较2020/2019年同期增长超过52%/83%。公司预告1H21归母净利润2.50-2.80亿元，由此2Q21归母净利润约1.39-1.69亿元，较2Q20增速约40%-71%，较2Q19增速约56%- 89%。

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龙蟒佰利，高景气下量价齐升，Q2业绩超预期

国君研报摘要：钛白粉行业维持高景气，公司量价齐升带动Q2业绩超预期，考虑公司成本优势显著且销量有望进一步攀升，维持增持评级。　　投资要点：　　维持“增持”评级。考虑钛白粉行业高景气且公司产销量稳增，上调2021-2023年EPS为2.24、2.35、2.51元（原为1.94、2.29、2.50元），给予2022年19.5倍估值，维持目标价45.8元。　　钛白粉行业高景气，21Q2业绩超预期。公司发布2021年半年度业绩预告，预计上半年净利润同比增长80%至130%。根据测算，预计公司21

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华泰研报摘要：公司发布员工持股计划（草案），绑定核心管理层利益　　6月11日顾家家居发布《2021年员工持股计划（草案）》，公司此次员工持股计划筹集资金总额不超过5亿元，参加对象为公司董事、（不含独立董事）、高级管理人员、核心骨干员工，总人数不超过25人；此次员工持股计划锁定期为12个月。】我们认为此次员工持股计划的推出有助于绑定核心员工利益，彰显出核心管理层对于公司长期发展的信心，我们预计公司2021-2023年EPS为2.45、2.92、3.41元，维持“买入”评级。　　核心管理层参与

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广汽集团,埃安新能源月销首破万，低估值具有吸引力

中金研报摘要：　广汽集团发布5月产销快报，5月集团销量达到17.68万辆，同环比+6.7%/-5.5%，1-5月累计销量达到86.04万辆，同比+34.9%。　　评论　　同比增长跑赢行业，芯片仍形成制约、但边际改善。公司5月批发销量同比实现正增长、跑赢行业，零售超过批发、表现更加亮眼，日系和自主品牌共同驱动同比增长、终端需求强劲。批发销量环比有所下滑，同时产量与批发销量仍有缺口，主要体现芯片供应瓶颈仍有持续，但相较1季度缺口已经收窄。分品牌看，广汽丰田、广汽本田销量达到7.0万/6.49万

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比音勒芬，二季度再超预期

国盛研报摘要：公司6月4日发布业绩预告，预计2021H1业绩同比增长45%~55%。我们点评有二：1）上半年终端销售持续强劲，且加盟商信心充足、秋冬订货会表现踊跃。综上，我们判断公司2021H1收入增速有望达到30%左右。2）单Q2来看：测算收入/业绩同比20Q2增速20%/40%左右（Q1收入/业绩同比20Q1增45%/55%）。但因去年疫情导致基数变化，若以2019年上半年为基数进行还原，可见：测算21Q2收入/业绩较19Q2同增达到25%/100%左右（Q1收入/业绩同比19Q1增13

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联化科技，植保、医药CDMO、功能化学品业务持续推进

中金研报摘要：　　近期我们参加了联化科技股东大会，与公司管理层进行了交流。　　评论　　公司植保业务逐步复苏。新型农业种植和经营方式对植保行业提出更高的要求，带来高效、低毒、低残留的新型创制农药的需求。公司深度参与跨国大型农化企业农药创制过程及供应链，业务模式从传统的CM0向CDMO转变并进―步和客户拓展CRO合作。受2019年321响水事件影响，公司响水基地两家子公司停产至2020年12月。至今，公司响水基地已有20条生产线恢复生产。响水基地复产提升农药中间体产能，解决了公司部分农药原药

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2021-07-22 20:56:56

银轮股份，新能源业务连年高增长，估值与盈利向上可期

中金研报摘要：公司近况　　我们于7月20日邀请公司管理层举行电话会交流，管理层就公司经营管理情况做了分享。　　评论　　汽车热管理赛道平台型公司，新能源业务形成行业贝塔与公司阿尔法共振。公司深耕热管理赛道，产品覆盖新能源乘用车、商用车、工程机械等多个下游应用领域，形成了行业领先的平台化供应能力。新能源汽车热管理单车价值量较传统乘用车增长可达4倍，是为优质赛道。公司当前已获得特斯拉、通用、蔚来、小鹏、吉利、比亚迪等国内外头部新能源车企订单,我们预计.上述订单将在三年内陆续落地，贡献公司重要业

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银轮股份

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超短低吸

2021-07-17 21:41:57

斯迪克，对标3M，深筑护城河，业绩迎来加速拐点

西南研报摘要：推荐逻辑： 1）公司的发展历史是从辅材—主材—高端主材的产品成长迭代路径，具备自研自产胶、膜的能力，胶膜复合材料产业链逐步打通，具备较强的研发驱动内核、服务能力以及成本优势，产品库持续丰富且高端化，这些使公司护城河不断加深，且成长迭代曲线有望不断加速，对标3M。 2）贸易战和高端产业链的转移为公司的加速崛起提供了“时代”的机遇，公司上市以来投资扩产规划加速，OCA、MLCC离型膜、电芯胶带、偏光片保护膜等一系列产品有望为公司带来显著业绩增量，目前公司处于业绩加速拐点。　　研发内

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斯迪克

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超短低吸

2021-07-17 21:06:14

全球最大HJT量产项目投产，关注高效技术“卖铲者”

德邦研报摘要：事件：2021年7月6日，通威太阳能金堂基地1GWHJT项目首片下线。通威太阳能金堂1GWHJT项目自5月28日第一台设备进场，至7月16日首片下线，历时50天，标志着通威太阳能在高效太阳能电池研发布局上已取得了突破性进展。　　全球最大HJT量产项目投产，加速行业高效电池技术发展。此次通威太阳能建成投产的金堂基地1GW异质结电池是目前全球异质结电池量产规模最大的一个项目（不包含为投产项目）。通威股份作为PERC时代光伏电池龙头，此前分别在成都和合肥建设了两条HJT中试线，其中通

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迈为股份
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捷佳伟创
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帝尔激光
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奥特维

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2021-07-11 14:08:06

中兴通讯，中报超预期，重视硬科技ICT龙头

国盛研报摘要： 7月9日晚，公司发布2021上半年业绩快报，预计实现盈利38-43亿元，同比增长104.6%-131.52%，主要得益于公司不断优化市场格局，营收同比增长、毛利率持续恢复改善，盈利能力大幅提升，以及一季度转让北京中兴高达通信技术有限公司90%股权，确认税前利润约8亿元。　　原材料备货充沛，高库存支撑毛利率明显。今年缺芯及原材料涨价明显，公司充分考虑到供应链稳定问题，提前进行了原材料备货，根据公司2020年报及2021年一季报显示，公司存货较往年同期水平有接近100亿规模提升，提

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中兴通讯

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2021-07-06 08:44:38

海通证券-纺织与服装行业周报

海通研报摘要：投资要点：　　第一财经商业数据中心联合天猫发布《2021线上新品消费趋势报告》。6月28日，第一财经商业数据中心（CBNData）联合天猫发布《2021线上新品消费趋势报告》，总览新品电商时代人货场的变化，并围绕产品成长全周期，解读电商经济对新品创新模式的影响。根据CBNData《报告》显示，目前，超六成品牌选择线上首发新品，且多数选择天猫首发。在天猫新品创新中心（TMIC)、天猫小黑盒的加持下，新品上线即成爆品，成功率达到60%；近年来天猫平台新品总量逐年翻倍增长，超三成大盘

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李宁
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锦泓集团
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太平鸟

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2021-07-04 13:33:34

西部证券-全球锂行业供需深度研究

研报摘要：核心结论　　供给端：供应刚性，短期扩容有限，长期资源端供应多元化。　　我们预测2021-2023年锂供给总量为51.20、69.28、91.31万吨LCE，同比增长16%、35%、32%。短期受澳洲停产矿山难以复产以及新冠疫情拖累南美盐湖项目进度影响，新增产能无法全部释放，预计未来非洲矿山、南美盐湖、锂云母、国内盐湖、国内矿山在全球锂资源的总供给中占比将有所增加，资源端供应格局趋向多元化。　　需求端：新能源车景气持续带动需求增长，长期锂盐需求分化。　　依托于新能源汽车以及储能

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天华新能
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盛新锂能
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天齐锂业
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赣锋锂业
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融捷股份

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2021-07-01 09:12:56

韦尔股份，半年报预告超预期，看好全年业绩高增长

中金研报摘要：预测1H21盈利同比增长126.41%~146.78% 　　公司发布2021年半年度业绩预增公告:预计2021年上半年实现归母净利润22.42~24.43亿元，同比增加126.41%到146.78%。二季度归母净利润达到12.01~14.02亿元，环比增长15.37%~34.68%，超出我们预期，我们认为主要受到高端产品出货占比提升和芯片涨价因素的影响。我们认为公司业务多点开花，未来业绩能够维持高增长，我们维持跑赢行业评级，上调目标价6%至360元。　　关注要点　　手机领域高

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韦尔股份

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2021-06-26 23:38:31

尚品宅配，引入京东战投，数字化整装战略升级

招商研报摘要：公司今日公告，股东达晨财信和天津达晨拟向北京京东世纪贸易有限公司（简称“京东”）转让5.02%股份，同时公司拟以64.56元/股的价格向特定对象京东发行不超过827.81万股，募资不超过5.3亿元，用于成都维尚生产基地建设项目以及补充流动资金。　　评论：　　1、引入京东战投，数字化、供应链多方赋能　　京东集团作为中国领先的技术驱动型电商，将与尚品宅配在品牌、流量、供应链、技术研发等方面建立全面战略合作关系，强强联合共同助力家居家装产业升级。合作内容包括线上引流获客及线下门店

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尚品宅配

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2021-06-20 13:21:27

天下秀，双端资源稳步扩张，平台价值持续放大

中金研报摘要：公司近况　　6月16日至18日，我们在上海召开了中金公司2021下半年投资中期策略会，邀请到天下秀与投资人进行交流。我们看好天下秀平台价值提升,及双端资源持续增长下平台综合实力的巩固，交流要点如下。　　评论　　流量平台分散化、红人投放下沉化，公司平台价值有望持续放大。公司认为，近一年小红书、哔哩哔哩等平台红人营销增长较快，未来垂类内容平台或具有较大发展潜力;并且，VR/AR等新技术的发展或将带动新的流量平台崛起。公司掌握红人资源，即使流量在不同平台之间迁移仍能保持竞争优势，

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天下秀

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2021-06-17 08:40:28

弘亚数控，上半年报业绩预告超预期，国产替代持续进行

中金研报摘要：预告1H21归母净利润同比增长71%-92%公司发布1H21业绩预告，预计归母净利润同比增长71.33%-91.89%，超出我们此前预期。　　关注要点下游需求旺盛，业绩持续增长。根据公司预告，预计1H21收入同比增速超过60%，由此测算2Q21收入超过6.57亿元，较2020/2019年同期增长超过52%/83%。公司预告1H21归母净利润2.50-2.80亿元，由此2Q21归母净利润约1.39-1.69亿元，较2Q20增速约40%-71%，较2Q19增速约56%- 89%。

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弘亚数控

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2021-06-16 12:53:31

龙蟒佰利，高景气下量价齐升，Q2业绩超预期

国君研报摘要：钛白粉行业维持高景气，公司量价齐升带动Q2业绩超预期，考虑公司成本优势显著且销量有望进一步攀升，维持增持评级。　　投资要点：　　维持“增持”评级。考虑钛白粉行业高景气且公司产销量稳增，上调2021-2023年EPS为2.24、2.35、2.51元（原为1.94、2.29、2.50元），给予2022年19.5倍估值，维持目标价45.8元。　　钛白粉行业高景气，21Q2业绩超预期。公司发布2021年半年度业绩预告，预计上半年净利润同比增长80%至130%。根据测算，预计公司21

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龙佰集团

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2021-06-14 15:12:03

顾家家居，员工持股计划彰显长期发展信心

华泰研报摘要：公司发布员工持股计划（草案），绑定核心管理层利益　　6月11日顾家家居发布《2021年员工持股计划（草案）》，公司此次员工持股计划筹集资金总额不超过5亿元，参加对象为公司董事、（不含独立董事）、高级管理人员、核心骨干员工，总人数不超过25人；此次员工持股计划锁定期为12个月。】我们认为此次员工持股计划的推出有助于绑定核心员工利益，彰显出核心管理层对于公司长期发展的信心，我们预计公司2021-2023年EPS为2.45、2.92、3.41元，维持“买入”评级。　　核心管理层参与

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顾家家居

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2021-06-09 23:18:17

广汽集团,埃安新能源月销首破万，低估值具有吸引力

中金研报摘要：　广汽集团发布5月产销快报，5月集团销量达到17.68万辆，同环比+6.7%/-5.5%，1-5月累计销量达到86.04万辆，同比+34.9%。　　评论　　同比增长跑赢行业，芯片仍形成制约、但边际改善。公司5月批发销量同比实现正增长、跑赢行业，零售超过批发、表现更加亮眼，日系和自主品牌共同驱动同比增长、终端需求强劲。批发销量环比有所下滑，同时产量与批发销量仍有缺口，主要体现芯片供应瓶颈仍有持续，但相较1季度缺口已经收窄。分品牌看，广汽丰田、广汽本田销量达到7.0万/6.49万

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广汽集团
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广汽集团

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2021-06-05 21:34:47

比音勒芬，二季度再超预期

国盛研报摘要：公司6月4日发布业绩预告，预计2021H1业绩同比增长45%~55%。我们点评有二：1）上半年终端销售持续强劲，且加盟商信心充足、秋冬订货会表现踊跃。综上，我们判断公司2021H1收入增速有望达到30%左右。2）单Q2来看：测算收入/业绩同比20Q2增速20%/40%左右（Q1收入/业绩同比20Q1增45%/55%）。但因去年疫情导致基数变化，若以2019年上半年为基数进行还原，可见：测算21Q2收入/业绩较19Q2同增达到25%/100%左右（Q1收入/业绩同比19Q1增13

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比音勒芬

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2021-06-04 11:30:04

联化科技，植保、医药CDMO、功能化学品业务持续推进

中金研报摘要：　　近期我们参加了联化科技股东大会，与公司管理层进行了交流。　　评论　　公司植保业务逐步复苏。新型农业种植和经营方式对植保行业提出更高的要求，带来高效、低毒、低残留的新型创制农药的需求。公司深度参与跨国大型农化企业农药创制过程及供应链，业务模式从传统的CM0向CDMO转变并进―步和客户拓展CRO合作。受2019年321响水事件影响，公司响水基地两家子公司停产至2020年12月。至今，公司响水基地已有20条生产线恢复生产。响水基地复产提升农药中间体产能，解决了公司部分农药原药

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联化科技

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