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基本面园丁
基本面研究为主的投资分析
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基本面园丁
中线波段的老司机
2020-11-20 12:55:23
多伦科技
深耕驾培领域,基本盘稳健;切入车检业务,预期通过自建和并购成为行业龙头。 摘要:跟进 一,业务结构: 公司的主要业绩来自三大事业群四大业务方向: 1 ,驾驶安全事业部的智慧车管业务线 2 ,驾驶安全事业部的智慧驾培业务线; 2 ,公司全资子公司多伦信息技术有限公司的智慧交通业务线, 3 ,公司全资子公司多伦汽车检测集团有限公司的智慧车检服务业务线, 其中智慧车管和智慧交通业务属于B业务(包含至G业务,尤其是智慧交通业务带有很强的至G业务属性);智慧驾培和智慧车检属于C业务,因此公司当前的业务由2
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多伦科技
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基本面园丁
中线波段的老司机
2020-11-19 11:37:48
华工科技
新基建领域多点开花、其中5G光模块业务增速最快;校企改革进行中。 一、业务结构: 公司核心业务涵盖激光先进制造装备、光通信器件、激光全息防伪、传感器。 (1)在能量激光领域:公司是中国最大的激光设备及等离子切割设备制造商之一,在汽车行业应用方面,重点推出漫威系列光纤激光切割机、奥博三维五轴激光切割机系列新产品,公司自主研发的国内首条新能源汽车全铝车身焊装生产线量产上市;在激光微加工领域,聚焦激光精细加工领域深耕,产品涵盖激光标记、焊接、切割、精细微加工设备PCB/FPC装备、新能源装备、显示及半
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华工科技
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中线波段的老司机
2020-11-18 11:34:51
华荣股份
(1)基本盘业务防爆领域下游细分领域需求旺盛,公司订单饱满,龙头地位稳固; (2)工业互联网平台——安工系统具备潜在预期。 摘要:跟进 基本资料: 1. 业务结构: 公司是国内领先的防爆电器、专业照明设备供应商,主营业务包括防爆电器、专业照明设备等产品的研发、生产和销售,依托出众的产品研发能力和生产制造能力,公司能够为客户提供全面的产品配套、个性化的定制服务以及全方位的防爆电器、专业照明整体解决方案。与此同时,公司逐渐进入新能源 EPC 领域。 公司主要收入来源为厂用防爆产品,19年占收入60%
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华荣股份
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中线波段的老司机
2020-11-17 14:36:32
东材科技
东材科技:光伏、特高压上游材料供应商 简要逻辑:需求端特高压、光伏景气,产能端定增扩产+收购扩产,业绩边际大幅改善。 摘要:跟进 一、业务结构: 公司主要从事化工新材料的研发、制造和销售,以新型绝缘材料为基础,重点发展光学膜材料、电子材料、环保阻燃材料等系列产品,广泛应用于发电设备、特高压输变电、智能电网、新能源、轨道交通、消费电子、平板显示、电工电器、 5G 通信、军工等领域。 公司以直销为主导,占公司整体销售额的 80%以上;司以内销为主导,占公司整体销售额的 90%以上 注:公司各种调整统
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东材科技
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中线波段的老司机
2020-11-16 14:35:30
豪悦护理
亮点:财务基本面极其优秀,母婴护理概念,ODM细分龙头,次新股 缺点:一致性预测21年将出现净利润端增速大幅下降,个位数增长,源于当前产能瓶颈而募投产能需要2022年释放。 摘要:跟进 业务: 业务结构: 2019年:70.98% 婴儿卫生用品(拉拉裤、纸尿片);15.24%女性卫生用品(卫生巾、经期裤);11.99%成人失禁用品(拉拉裤、纸尿片、护理垫)。 16-19年结构变化趋势:婴儿提升、女性持平、成人下降,原因是婴儿、女性超高增速,成人增速慢,但绝对金额均提升。 地域结构:境内为主占比8
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豪悦护理
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中线波段的老司机
2020-11-15 15:42:36
龙蟒佰利
1、 从上下游公司来看其原材料钛精矿2020年进入涨价阶段; 2、 公司产品钛白粉先是受到原材料钛精矿涨价影响利润收窄,但10月份前后钛白粉也开始提价; 3、 从产业链的角度来看,上游钛精矿企业应该更好一些,由于海外矿源退出供给受限。而钛白粉供给端还在逐渐投产,供给在放大。 摘要:跟进 1、业务: (1) 、 公司是一家大型无机精细化工集团,主要从事钛白粉、海绵钛、锆制品和硫酸等产品的生产与销售,为亚洲最大、世界第三的钛白粉企业(位居钛白粉生产规模世界第一、第二的公司分别是Chemours和Tr
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龙佰集团
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中线波段的老司机
2020-11-14 16:24:41
康达新材
S康达新材(sz002669)S 核心逻辑是作为风能设备上游材料,收益风能行业抢装需求景气,其次是并购切入军工电磁航空、航天、舰船、陆军、兵器市场的滤波器、滤波组件和电源模块及船舶工程领域的聚酰亚胺泡沫隔热材料。 摘要:跟进 一、业务结构: 公司从事的业务主要分为胶粘剂新材料和军工科技两大板块, 其中军工科技是2018年,公司通过并购重组完成了成都必控科技有限责任公司的收购而切入,新增电磁兼容与电源模块等业务。 1. 胶粘剂新材料 胶粘剂细分领域龙头企业,产品主要包括环氧胶、聚氨酯胶、丙烯酸胶、
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康达新材
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中线波段的老司机
2020-11-13 15:16:28
新乳业
S新乳业(sz002946)S 概要: 1 ,普通牛奶差异化小,消费者对价格敏感性比较高,上游生鲜乳涨价很难转嫁到终端消费者身上,同行业公司利润波动会比较大; 2 ,从行业环境来看,后疫情时期消费者更关注饮食的营养健康,乳制品作为营养健康食品的代表,长期消费增长的逻辑还是比较顺的; 3 ,公司主要产品为低温牛奶和低温酸奶,其低温酸奶有一定的差异化,消费者对价格敏感性低,但低温奶保质期短对公司的供应链和营运能力要求更高,在产品研发方面考验公司市场敏感度和快速应变能力; 4 ,从公司研发的新产品来看
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新乳业
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基本面园丁
中线波段的老司机
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公牛集团
S公牛集团(sh603195)S (1)产品力:公司注重产品创新,采购、生产阶段均有严格的管控。 (2)品牌力、渠道力是现阶段公司最大的护城河。品牌力:公司大力支持经销商在终端售点投放“公牛”店头招牌、店内店外陈列展示和宣传物品等广告资源,成功地把“公牛”品牌传播到大小城市及各级乡镇。 (3)渠道力:销售渠道深度下沉并覆盖全国近 100 万网点,在适合“就近购买”的产品属性渠道力方面,已经形成强大的渠道壁垒。 摘要:跟进 业务面: 1. 业务结构: 公司专注于以转换器、墙壁开关插座为核心的民用电
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公牛集团
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基本面园丁
中线波段的老司机
2020-11-11 15:31:32
中宠股份
S中宠股份(sz002891)S 1, 公司作为制造类主要企业首先关注其制造动态,关注其制造门云的积累; 2 ,品牌方面,在宠物主粮领域总体格局还是以国外品牌为主,重点关注公司宠物零食品牌发展动态; 3 ,宠物食品赛道值得长期追踪,目前上市的中宠和佩蒂其实算不上最好,国内未上市的乖宝和疯狂的小狗更是重点追踪目标; 摘要:跟进 1 ,业务介绍: 公司军队犬用及猫用宠物食品的研发,生产和销售,具体产品涵盖零食和主粮两大类,以OEM / ODM生产为主。 (1)OEM / ODM主要,制造类属性更浓
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中宠股份
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基本面园丁
中线波段的老司机
2020-11-10 11:09:51
安克创新
1 ,公司面:利用中国制造走向全球的,既有生产爆款消费电子产品能力的强运营跨境电商; 2 ,产品面:积极布局AIoT领域,是全面发展的消费电子配件和AIoT;手机取消盒内配件,利好公司充电器和耳机业务; 3 ,渠道面:电商渗透率提升; 4 ,短期业绩面:Q4为欧美传统旺季。 结论:跟进 业务面: 业务结构: 主要军队自有品牌(Anker)的移动设备周边产品,智能硬件产品等消费电子产品的自主研发,设计和销售,产品主要包括充电类,无线音频类,智能创新类三大系列;主营业务收入97%以上的收入收入境外(
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安克创新
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中线波段的老司机
2020-11-08 20:58:12
杭叉集团
综合观点: 1、 行业空间大且长趋势向上:全球行业空间千亿级,国内长期需求规模扩大、渗透率提升、出口向好三大逻辑驱动我国叉车销量长期保持 15%左右增速。 2、 短期本轮叉车销量景气周期上行始于 2019 年 Q3,2020 年初疫情暂缓了行业复苏趋势,随着国内疫情控制和生产的恢复,叉车销售延续景气周期。预计本轮叉车销售景气周期有望持续 2~3 年。 3、 产业层面电动化大趋势:叉车电动化存在存量内燃叉车电动化、电动步行仓储叉车取代手动板车两条不同逻辑主线 。并且随着锂电池成本下降,锂电池取代铅
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杭叉集团
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基本面园丁
中线波段的老司机
2020-11-06 15:56:54
沃华医药
投资逻辑: 1、产品赛道:公司四个独家中成药均为慢病或中老年人常见病用药,赛道长。 2、产品基本盘:心可舒稳健、骨疏康扩产是未来业绩增量主要预期:“产能会随销量增长逐步释放,价格不会发生变化。2021年,骨疏康销售收入预期会有明显增长” 3、产品渠道:公司预计未来三年增速最快的产品为骨疏康OTC市场。 结论:跟进。 业务面: 1、业务结构: 中成药公司,目前拥有药品批准文号162个,其中独家产品15个,并有95个产品进入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2019年版)》,43个产品
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沃华医药
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中线波段的老司机
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戴维医疗
投资逻辑 基本盘:婴儿保育设备分段龙头,业务稳健,增速一般。 新业务:吻合器,发展迅猛,符合微创手术行业方向,吻合器系列产品已经进入约50家国内三甲医院。带量采购方面,发现信息来看公司参与集采的目前是低端产品,而非公司的电动腔镜吻合器。 结论:买入。 业务面 1,业务结构: 其中培养箱是公司基本盘,增速垂直,盈利能力基本稳定。吻合器是公司18年开展的新业务,呈快速增长趋势。 主要产品介绍: (1)婴儿培养箱 婴儿培养箱主要透析早产儿,低体重儿,病危儿,新生儿体外培养,新生儿体温复苏,输液,输氧,
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戴维医疗
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多伦科技
深耕驾培领域,基本盘稳健;切入车检业务,预期通过自建和并购成为行业龙头。 摘要:跟进 一,业务结构: 公司的主要业绩来自三大事业群四大业务方向: 1 ,驾驶安全事业部的智慧车管业务线 2 ,驾驶安全事业部的智慧驾培业务线; 2 ,公司全资子公司多伦信息技术有限公司的智慧交通业务线, 3 ,公司全资子公司多伦汽车检测集团有限公司的智慧车检服务业务线, 其中智慧车管和智慧交通业务属于B业务(包含至G业务,尤其是智慧交通业务带有很强的至G业务属性);智慧驾培和智慧车检属于C业务,因此公司当前的业务由2
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华工科技
新基建领域多点开花、其中5G光模块业务增速最快;校企改革进行中。 一、业务结构: 公司核心业务涵盖激光先进制造装备、光通信器件、激光全息防伪、传感器。 (1)在能量激光领域:公司是中国最大的激光设备及等离子切割设备制造商之一,在汽车行业应用方面,重点推出漫威系列光纤激光切割机、奥博三维五轴激光切割机系列新产品,公司自主研发的国内首条新能源汽车全铝车身焊装生产线量产上市;在激光微加工领域,聚焦激光精细加工领域深耕,产品涵盖激光标记、焊接、切割、精细微加工设备PCB/FPC装备、新能源装备、显示及半
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(1)基本盘业务防爆领域下游细分领域需求旺盛,公司订单饱满,龙头地位稳固; (2)工业互联网平台——安工系统具备潜在预期。 摘要:跟进 基本资料: 1. 业务结构: 公司是国内领先的防爆电器、专业照明设备供应商,主营业务包括防爆电器、专业照明设备等产品的研发、生产和销售,依托出众的产品研发能力和生产制造能力,公司能够为客户提供全面的产品配套、个性化的定制服务以及全方位的防爆电器、专业照明整体解决方案。与此同时,公司逐渐进入新能源 EPC 领域。 公司主要收入来源为厂用防爆产品,19年占收入60%
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东材科技
东材科技:光伏、特高压上游材料供应商 简要逻辑:需求端特高压、光伏景气,产能端定增扩产+收购扩产,业绩边际大幅改善。 摘要:跟进 一、业务结构: 公司主要从事化工新材料的研发、制造和销售,以新型绝缘材料为基础,重点发展光学膜材料、电子材料、环保阻燃材料等系列产品,广泛应用于发电设备、特高压输变电、智能电网、新能源、轨道交通、消费电子、平板显示、电工电器、 5G 通信、军工等领域。 公司以直销为主导,占公司整体销售额的 80%以上;司以内销为主导,占公司整体销售额的 90%以上 注:公司各种调整统
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亮点:财务基本面极其优秀,母婴护理概念,ODM细分龙头,次新股 缺点:一致性预测21年将出现净利润端增速大幅下降,个位数增长,源于当前产能瓶颈而募投产能需要2022年释放。 摘要:跟进 业务: 业务结构: 2019年:70.98% 婴儿卫生用品(拉拉裤、纸尿片);15.24%女性卫生用品(卫生巾、经期裤);11.99%成人失禁用品(拉拉裤、纸尿片、护理垫)。 16-19年结构变化趋势:婴儿提升、女性持平、成人下降,原因是婴儿、女性超高增速,成人增速慢,但绝对金额均提升。 地域结构:境内为主占比8
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1、 从上下游公司来看其原材料钛精矿2020年进入涨价阶段; 2、 公司产品钛白粉先是受到原材料钛精矿涨价影响利润收窄,但10月份前后钛白粉也开始提价; 3、 从产业链的角度来看,上游钛精矿企业应该更好一些,由于海外矿源退出供给受限。而钛白粉供给端还在逐渐投产,供给在放大。 摘要:跟进 1、业务: (1) 、 公司是一家大型无机精细化工集团,主要从事钛白粉、海绵钛、锆制品和硫酸等产品的生产与销售,为亚洲最大、世界第三的钛白粉企业(位居钛白粉生产规模世界第一、第二的公司分别是Chemours和Tr
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S康达新材(sz002669)S 核心逻辑是作为风能设备上游材料,收益风能行业抢装需求景气,其次是并购切入军工电磁航空、航天、舰船、陆军、兵器市场的滤波器、滤波组件和电源模块及船舶工程领域的聚酰亚胺泡沫隔热材料。 摘要:跟进 一、业务结构: 公司从事的业务主要分为胶粘剂新材料和军工科技两大板块, 其中军工科技是2018年,公司通过并购重组完成了成都必控科技有限责任公司的收购而切入,新增电磁兼容与电源模块等业务。 1. 胶粘剂新材料 胶粘剂细分领域龙头企业,产品主要包括环氧胶、聚氨酯胶、丙烯酸胶、
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S新乳业(sz002946)S 概要: 1 ,普通牛奶差异化小,消费者对价格敏感性比较高,上游生鲜乳涨价很难转嫁到终端消费者身上,同行业公司利润波动会比较大; 2 ,从行业环境来看,后疫情时期消费者更关注饮食的营养健康,乳制品作为营养健康食品的代表,长期消费增长的逻辑还是比较顺的; 3 ,公司主要产品为低温牛奶和低温酸奶,其低温酸奶有一定的差异化,消费者对价格敏感性低,但低温奶保质期短对公司的供应链和营运能力要求更高,在产品研发方面考验公司市场敏感度和快速应变能力; 4 ,从公司研发的新产品来看
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S公牛集团(sh603195)S (1)产品力:公司注重产品创新,采购、生产阶段均有严格的管控。 (2)品牌力、渠道力是现阶段公司最大的护城河。品牌力:公司大力支持经销商在终端售点投放“公牛”店头招牌、店内店外陈列展示和宣传物品等广告资源,成功地把“公牛”品牌传播到大小城市及各级乡镇。 (3)渠道力:销售渠道深度下沉并覆盖全国近 100 万网点,在适合“就近购买”的产品属性渠道力方面,已经形成强大的渠道壁垒。 摘要:跟进 业务面: 1. 业务结构: 公司专注于以转换器、墙壁开关插座为核心的民用电
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S中宠股份(sz002891)S 1, 公司作为制造类主要企业首先关注其制造动态,关注其制造门云的积累; 2 ,品牌方面,在宠物主粮领域总体格局还是以国外品牌为主,重点关注公司宠物零食品牌发展动态; 3 ,宠物食品赛道值得长期追踪,目前上市的中宠和佩蒂其实算不上最好,国内未上市的乖宝和疯狂的小狗更是重点追踪目标; 摘要:跟进 1 ,业务介绍: 公司军队犬用及猫用宠物食品的研发,生产和销售,具体产品涵盖零食和主粮两大类,以OEM / ODM生产为主。 (1)OEM / ODM主要,制造类属性更浓
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1 ,公司面:利用中国制造走向全球的,既有生产爆款消费电子产品能力的强运营跨境电商; 2 ,产品面:积极布局AIoT领域,是全面发展的消费电子配件和AIoT;手机取消盒内配件,利好公司充电器和耳机业务; 3 ,渠道面:电商渗透率提升; 4 ,短期业绩面:Q4为欧美传统旺季。 结论:跟进 业务面: 业务结构: 主要军队自有品牌(Anker)的移动设备周边产品,智能硬件产品等消费电子产品的自主研发,设计和销售,产品主要包括充电类,无线音频类,智能创新类三大系列;主营业务收入97%以上的收入收入境外(
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杭叉集团
综合观点: 1、 行业空间大且长趋势向上:全球行业空间千亿级,国内长期需求规模扩大、渗透率提升、出口向好三大逻辑驱动我国叉车销量长期保持 15%左右增速。 2、 短期本轮叉车销量景气周期上行始于 2019 年 Q3,2020 年初疫情暂缓了行业复苏趋势,随着国内疫情控制和生产的恢复,叉车销售延续景气周期。预计本轮叉车销售景气周期有望持续 2~3 年。 3、 产业层面电动化大趋势:叉车电动化存在存量内燃叉车电动化、电动步行仓储叉车取代手动板车两条不同逻辑主线 。并且随着锂电池成本下降,锂电池取代铅
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投资逻辑: 1、产品赛道:公司四个独家中成药均为慢病或中老年人常见病用药,赛道长。 2、产品基本盘:心可舒稳健、骨疏康扩产是未来业绩增量主要预期:“产能会随销量增长逐步释放,价格不会发生变化。2021年,骨疏康销售收入预期会有明显增长” 3、产品渠道:公司预计未来三年增速最快的产品为骨疏康OTC市场。 结论:跟进。 业务面: 1、业务结构: 中成药公司,目前拥有药品批准文号162个,其中独家产品15个,并有95个产品进入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2019年版)》,43个产品
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投资逻辑 基本盘:婴儿保育设备分段龙头,业务稳健,增速一般。 新业务:吻合器,发展迅猛,符合微创手术行业方向,吻合器系列产品已经进入约50家国内三甲医院。带量采购方面,发现信息来看公司参与集采的目前是低端产品,而非公司的电动腔镜吻合器。 结论:买入。 业务面 1,业务结构: 其中培养箱是公司基本盘,增速垂直,盈利能力基本稳定。吻合器是公司18年开展的新业务,呈快速增长趋势。 主要产品介绍: (1)婴儿培养箱 婴儿培养箱主要透析早产儿,低体重儿,病危儿,新生儿体外培养,新生儿体温复苏,输液,输氧,
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新基建领域多点开花、其中5G光模块业务增速最快;校企改革进行中。 一、业务结构: 公司核心业务涵盖激光先进制造装备、光通信器件、激光全息防伪、传感器。 (1)在能量激光领域:公司是中国最大的激光设备及等离子切割设备制造商之一,在汽车行业应用方面,重点推出漫威系列光纤激光切割机、奥博三维五轴激光切割机系列新产品,公司自主研发的国内首条新能源汽车全铝车身焊装生产线量产上市;在激光微加工领域,聚焦激光精细加工领域深耕,产品涵盖激光标记、焊接、切割、精细微加工设备PCB/FPC装备、新能源装备、显示及半
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(1)基本盘业务防爆领域下游细分领域需求旺盛,公司订单饱满,龙头地位稳固; (2)工业互联网平台——安工系统具备潜在预期。 摘要:跟进 基本资料: 1. 业务结构: 公司是国内领先的防爆电器、专业照明设备供应商,主营业务包括防爆电器、专业照明设备等产品的研发、生产和销售,依托出众的产品研发能力和生产制造能力,公司能够为客户提供全面的产品配套、个性化的定制服务以及全方位的防爆电器、专业照明整体解决方案。与此同时,公司逐渐进入新能源 EPC 领域。 公司主要收入来源为厂用防爆产品,19年占收入60%
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东材科技:光伏、特高压上游材料供应商 简要逻辑:需求端特高压、光伏景气,产能端定增扩产+收购扩产,业绩边际大幅改善。 摘要:跟进 一、业务结构: 公司主要从事化工新材料的研发、制造和销售,以新型绝缘材料为基础,重点发展光学膜材料、电子材料、环保阻燃材料等系列产品,广泛应用于发电设备、特高压输变电、智能电网、新能源、轨道交通、消费电子、平板显示、电工电器、 5G 通信、军工等领域。 公司以直销为主导,占公司整体销售额的 80%以上;司以内销为主导,占公司整体销售额的 90%以上 注:公司各种调整统
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豪悦护理
亮点:财务基本面极其优秀,母婴护理概念,ODM细分龙头,次新股 缺点:一致性预测21年将出现净利润端增速大幅下降,个位数增长,源于当前产能瓶颈而募投产能需要2022年释放。 摘要:跟进 业务: 业务结构: 2019年:70.98% 婴儿卫生用品(拉拉裤、纸尿片);15.24%女性卫生用品(卫生巾、经期裤);11.99%成人失禁用品(拉拉裤、纸尿片、护理垫)。 16-19年结构变化趋势:婴儿提升、女性持平、成人下降,原因是婴儿、女性超高增速,成人增速慢,但绝对金额均提升。 地域结构:境内为主占比8
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豪悦护理
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龙蟒佰利
1、 从上下游公司来看其原材料钛精矿2020年进入涨价阶段; 2、 公司产品钛白粉先是受到原材料钛精矿涨价影响利润收窄,但10月份前后钛白粉也开始提价; 3、 从产业链的角度来看,上游钛精矿企业应该更好一些,由于海外矿源退出供给受限。而钛白粉供给端还在逐渐投产,供给在放大。 摘要:跟进 1、业务: (1) 、 公司是一家大型无机精细化工集团,主要从事钛白粉、海绵钛、锆制品和硫酸等产品的生产与销售,为亚洲最大、世界第三的钛白粉企业(位居钛白粉生产规模世界第一、第二的公司分别是Chemours和Tr
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龙佰集团
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康达新材
S康达新材(sz002669)S 核心逻辑是作为风能设备上游材料,收益风能行业抢装需求景气,其次是并购切入军工电磁航空、航天、舰船、陆军、兵器市场的滤波器、滤波组件和电源模块及船舶工程领域的聚酰亚胺泡沫隔热材料。 摘要:跟进 一、业务结构: 公司从事的业务主要分为胶粘剂新材料和军工科技两大板块, 其中军工科技是2018年,公司通过并购重组完成了成都必控科技有限责任公司的收购而切入,新增电磁兼容与电源模块等业务。 1. 胶粘剂新材料 胶粘剂细分领域龙头企业,产品主要包括环氧胶、聚氨酯胶、丙烯酸胶、
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康达新材
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新乳业
S新乳业(sz002946)S 概要: 1 ,普通牛奶差异化小,消费者对价格敏感性比较高,上游生鲜乳涨价很难转嫁到终端消费者身上,同行业公司利润波动会比较大; 2 ,从行业环境来看,后疫情时期消费者更关注饮食的营养健康,乳制品作为营养健康食品的代表,长期消费增长的逻辑还是比较顺的; 3 ,公司主要产品为低温牛奶和低温酸奶,其低温酸奶有一定的差异化,消费者对价格敏感性低,但低温奶保质期短对公司的供应链和营运能力要求更高,在产品研发方面考验公司市场敏感度和快速应变能力; 4 ,从公司研发的新产品来看
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新乳业
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公牛集团
S公牛集团(sh603195)S (1)产品力:公司注重产品创新,采购、生产阶段均有严格的管控。 (2)品牌力、渠道力是现阶段公司最大的护城河。品牌力:公司大力支持经销商在终端售点投放“公牛”店头招牌、店内店外陈列展示和宣传物品等广告资源,成功地把“公牛”品牌传播到大小城市及各级乡镇。 (3)渠道力:销售渠道深度下沉并覆盖全国近 100 万网点,在适合“就近购买”的产品属性渠道力方面,已经形成强大的渠道壁垒。 摘要:跟进 业务面: 1. 业务结构: 公司专注于以转换器、墙壁开关插座为核心的民用电
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公牛集团
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中宠股份
S中宠股份(sz002891)S 1, 公司作为制造类主要企业首先关注其制造动态,关注其制造门云的积累; 2 ,品牌方面,在宠物主粮领域总体格局还是以国外品牌为主,重点关注公司宠物零食品牌发展动态; 3 ,宠物食品赛道值得长期追踪,目前上市的中宠和佩蒂其实算不上最好,国内未上市的乖宝和疯狂的小狗更是重点追踪目标; 摘要:跟进 1 ,业务介绍: 公司军队犬用及猫用宠物食品的研发,生产和销售,具体产品涵盖零食和主粮两大类,以OEM / ODM生产为主。 (1)OEM / ODM主要,制造类属性更浓
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中宠股份
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安克创新
1 ,公司面:利用中国制造走向全球的,既有生产爆款消费电子产品能力的强运营跨境电商; 2 ,产品面:积极布局AIoT领域,是全面发展的消费电子配件和AIoT;手机取消盒内配件,利好公司充电器和耳机业务; 3 ,渠道面:电商渗透率提升; 4 ,短期业绩面:Q4为欧美传统旺季。 结论:跟进 业务面: 业务结构: 主要军队自有品牌(Anker)的移动设备周边产品,智能硬件产品等消费电子产品的自主研发,设计和销售,产品主要包括充电类,无线音频类,智能创新类三大系列;主营业务收入97%以上的收入收入境外(
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安克创新
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杭叉集团
综合观点: 1、 行业空间大且长趋势向上:全球行业空间千亿级,国内长期需求规模扩大、渗透率提升、出口向好三大逻辑驱动我国叉车销量长期保持 15%左右增速。 2、 短期本轮叉车销量景气周期上行始于 2019 年 Q3,2020 年初疫情暂缓了行业复苏趋势,随着国内疫情控制和生产的恢复,叉车销售延续景气周期。预计本轮叉车销售景气周期有望持续 2~3 年。 3、 产业层面电动化大趋势:叉车电动化存在存量内燃叉车电动化、电动步行仓储叉车取代手动板车两条不同逻辑主线 。并且随着锂电池成本下降,锂电池取代铅
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沃华医药
投资逻辑: 1、产品赛道:公司四个独家中成药均为慢病或中老年人常见病用药,赛道长。 2、产品基本盘:心可舒稳健、骨疏康扩产是未来业绩增量主要预期:“产能会随销量增长逐步释放,价格不会发生变化。2021年,骨疏康销售收入预期会有明显增长” 3、产品渠道:公司预计未来三年增速最快的产品为骨疏康OTC市场。 结论:跟进。 业务面: 1、业务结构: 中成药公司,目前拥有药品批准文号162个,其中独家产品15个,并有95个产品进入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2019年版)》,43个产品
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戴维医疗
投资逻辑 基本盘:婴儿保育设备分段龙头,业务稳健,增速一般。 新业务:吻合器,发展迅猛,符合微创手术行业方向,吻合器系列产品已经进入约50家国内三甲医院。带量采购方面,发现信息来看公司参与集采的目前是低端产品,而非公司的电动腔镜吻合器。 结论:买入。 业务面 1,业务结构: 其中培养箱是公司基本盘,增速垂直,盈利能力基本稳定。吻合器是公司18年开展的新业务,呈快速增长趋势。 主要产品介绍: (1)婴儿培养箱 婴儿培养箱主要透析早产儿,低体重儿,病危儿,新生儿体外培养,新生儿体温复苏,输液,输氧,
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戴维医疗
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多伦科技
深耕驾培领域,基本盘稳健;切入车检业务,预期通过自建和并购成为行业龙头。 摘要:跟进 一,业务结构: 公司的主要业绩来自三大事业群四大业务方向: 1 ,驾驶安全事业部的智慧车管业务线 2 ,驾驶安全事业部的智慧驾培业务线; 2 ,公司全资子公司多伦信息技术有限公司的智慧交通业务线, 3 ,公司全资子公司多伦汽车检测集团有限公司的智慧车检服务业务线, 其中智慧车管和智慧交通业务属于B业务(包含至G业务,尤其是智慧交通业务带有很强的至G业务属性);智慧驾培和智慧车检属于C业务,因此公司当前的业务由2
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华工科技
新基建领域多点开花、其中5G光模块业务增速最快;校企改革进行中。 一、业务结构: 公司核心业务涵盖激光先进制造装备、光通信器件、激光全息防伪、传感器。 (1)在能量激光领域:公司是中国最大的激光设备及等离子切割设备制造商之一,在汽车行业应用方面,重点推出漫威系列光纤激光切割机、奥博三维五轴激光切割机系列新产品,公司自主研发的国内首条新能源汽车全铝车身焊装生产线量产上市;在激光微加工领域,聚焦激光精细加工领域深耕,产品涵盖激光标记、焊接、切割、精细微加工设备PCB/FPC装备、新能源装备、显示及半
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华工科技
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华荣股份
(1)基本盘业务防爆领域下游细分领域需求旺盛,公司订单饱满,龙头地位稳固; (2)工业互联网平台——安工系统具备潜在预期。 摘要:跟进 基本资料: 1. 业务结构: 公司是国内领先的防爆电器、专业照明设备供应商,主营业务包括防爆电器、专业照明设备等产品的研发、生产和销售,依托出众的产品研发能力和生产制造能力,公司能够为客户提供全面的产品配套、个性化的定制服务以及全方位的防爆电器、专业照明整体解决方案。与此同时,公司逐渐进入新能源 EPC 领域。 公司主要收入来源为厂用防爆产品,19年占收入60%
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华荣股份
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东材科技
东材科技:光伏、特高压上游材料供应商 简要逻辑:需求端特高压、光伏景气,产能端定增扩产+收购扩产,业绩边际大幅改善。 摘要:跟进 一、业务结构: 公司主要从事化工新材料的研发、制造和销售,以新型绝缘材料为基础,重点发展光学膜材料、电子材料、环保阻燃材料等系列产品,广泛应用于发电设备、特高压输变电、智能电网、新能源、轨道交通、消费电子、平板显示、电工电器、 5G 通信、军工等领域。 公司以直销为主导,占公司整体销售额的 80%以上;司以内销为主导,占公司整体销售额的 90%以上 注:公司各种调整统
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豪悦护理
亮点:财务基本面极其优秀,母婴护理概念,ODM细分龙头,次新股 缺点:一致性预测21年将出现净利润端增速大幅下降,个位数增长,源于当前产能瓶颈而募投产能需要2022年释放。 摘要:跟进 业务: 业务结构: 2019年:70.98% 婴儿卫生用品(拉拉裤、纸尿片);15.24%女性卫生用品(卫生巾、经期裤);11.99%成人失禁用品(拉拉裤、纸尿片、护理垫)。 16-19年结构变化趋势:婴儿提升、女性持平、成人下降,原因是婴儿、女性超高增速,成人增速慢,但绝对金额均提升。 地域结构:境内为主占比8
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1、 从上下游公司来看其原材料钛精矿2020年进入涨价阶段; 2、 公司产品钛白粉先是受到原材料钛精矿涨价影响利润收窄,但10月份前后钛白粉也开始提价; 3、 从产业链的角度来看,上游钛精矿企业应该更好一些,由于海外矿源退出供给受限。而钛白粉供给端还在逐渐投产,供给在放大。 摘要:跟进 1、业务: (1) 、 公司是一家大型无机精细化工集团,主要从事钛白粉、海绵钛、锆制品和硫酸等产品的生产与销售,为亚洲最大、世界第三的钛白粉企业(位居钛白粉生产规模世界第一、第二的公司分别是Chemours和Tr
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S康达新材(sz002669)S 核心逻辑是作为风能设备上游材料,收益风能行业抢装需求景气,其次是并购切入军工电磁航空、航天、舰船、陆军、兵器市场的滤波器、滤波组件和电源模块及船舶工程领域的聚酰亚胺泡沫隔热材料。 摘要:跟进 一、业务结构: 公司从事的业务主要分为胶粘剂新材料和军工科技两大板块, 其中军工科技是2018年,公司通过并购重组完成了成都必控科技有限责任公司的收购而切入,新增电磁兼容与电源模块等业务。 1. 胶粘剂新材料 胶粘剂细分领域龙头企业,产品主要包括环氧胶、聚氨酯胶、丙烯酸胶、
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S新乳业(sz002946)S 概要: 1 ,普通牛奶差异化小,消费者对价格敏感性比较高,上游生鲜乳涨价很难转嫁到终端消费者身上,同行业公司利润波动会比较大; 2 ,从行业环境来看,后疫情时期消费者更关注饮食的营养健康,乳制品作为营养健康食品的代表,长期消费增长的逻辑还是比较顺的; 3 ,公司主要产品为低温牛奶和低温酸奶,其低温酸奶有一定的差异化,消费者对价格敏感性低,但低温奶保质期短对公司的供应链和营运能力要求更高,在产品研发方面考验公司市场敏感度和快速应变能力; 4 ,从公司研发的新产品来看
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S公牛集团(sh603195)S (1)产品力:公司注重产品创新,采购、生产阶段均有严格的管控。 (2)品牌力、渠道力是现阶段公司最大的护城河。品牌力:公司大力支持经销商在终端售点投放“公牛”店头招牌、店内店外陈列展示和宣传物品等广告资源,成功地把“公牛”品牌传播到大小城市及各级乡镇。 (3)渠道力:销售渠道深度下沉并覆盖全国近 100 万网点,在适合“就近购买”的产品属性渠道力方面,已经形成强大的渠道壁垒。 摘要:跟进 业务面: 1. 业务结构: 公司专注于以转换器、墙壁开关插座为核心的民用电
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S中宠股份(sz002891)S 1, 公司作为制造类主要企业首先关注其制造动态,关注其制造门云的积累; 2 ,品牌方面,在宠物主粮领域总体格局还是以国外品牌为主,重点关注公司宠物零食品牌发展动态; 3 ,宠物食品赛道值得长期追踪,目前上市的中宠和佩蒂其实算不上最好,国内未上市的乖宝和疯狂的小狗更是重点追踪目标; 摘要:跟进 1 ,业务介绍: 公司军队犬用及猫用宠物食品的研发,生产和销售,具体产品涵盖零食和主粮两大类,以OEM / ODM生产为主。 (1)OEM / ODM主要,制造类属性更浓
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1 ,公司面:利用中国制造走向全球的,既有生产爆款消费电子产品能力的强运营跨境电商; 2 ,产品面:积极布局AIoT领域,是全面发展的消费电子配件和AIoT;手机取消盒内配件,利好公司充电器和耳机业务; 3 ,渠道面:电商渗透率提升; 4 ,短期业绩面:Q4为欧美传统旺季。 结论:跟进 业务面: 业务结构: 主要军队自有品牌(Anker)的移动设备周边产品,智能硬件产品等消费电子产品的自主研发,设计和销售,产品主要包括充电类,无线音频类,智能创新类三大系列;主营业务收入97%以上的收入收入境外(
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综合观点: 1、 行业空间大且长趋势向上:全球行业空间千亿级,国内长期需求规模扩大、渗透率提升、出口向好三大逻辑驱动我国叉车销量长期保持 15%左右增速。 2、 短期本轮叉车销量景气周期上行始于 2019 年 Q3,2020 年初疫情暂缓了行业复苏趋势,随着国内疫情控制和生产的恢复,叉车销售延续景气周期。预计本轮叉车销售景气周期有望持续 2~3 年。 3、 产业层面电动化大趋势:叉车电动化存在存量内燃叉车电动化、电动步行仓储叉车取代手动板车两条不同逻辑主线 。并且随着锂电池成本下降,锂电池取代铅
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投资逻辑: 1、产品赛道:公司四个独家中成药均为慢病或中老年人常见病用药,赛道长。 2、产品基本盘:心可舒稳健、骨疏康扩产是未来业绩增量主要预期:“产能会随销量增长逐步释放,价格不会发生变化。2021年,骨疏康销售收入预期会有明显增长” 3、产品渠道:公司预计未来三年增速最快的产品为骨疏康OTC市场。 结论:跟进。 业务面: 1、业务结构: 中成药公司,目前拥有药品批准文号162个,其中独家产品15个,并有95个产品进入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2019年版)》,43个产品
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投资逻辑 基本盘:婴儿保育设备分段龙头,业务稳健,增速一般。 新业务:吻合器,发展迅猛,符合微创手术行业方向,吻合器系列产品已经进入约50家国内三甲医院。带量采购方面,发现信息来看公司参与集采的目前是低端产品,而非公司的电动腔镜吻合器。 结论:买入。 业务面 1,业务结构: 其中培养箱是公司基本盘,增速垂直,盈利能力基本稳定。吻合器是公司18年开展的新业务,呈快速增长趋势。 主要产品介绍: (1)婴儿培养箱 婴儿培养箱主要透析早产儿,低体重儿,病危儿,新生儿体外培养,新生儿体温复苏,输液,输氧,
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深耕驾培领域,基本盘稳健;切入车检业务,预期通过自建和并购成为行业龙头。 摘要:跟进 一,业务结构: 公司的主要业绩来自三大事业群四大业务方向: 1 ,驾驶安全事业部的智慧车管业务线 2 ,驾驶安全事业部的智慧驾培业务线; 2 ,公司全资子公司多伦信息技术有限公司的智慧交通业务线, 3 ,公司全资子公司多伦汽车检测集团有限公司的智慧车检服务业务线, 其中智慧车管和智慧交通业务属于B业务(包含至G业务,尤其是智慧交通业务带有很强的至G业务属性);智慧驾培和智慧车检属于C业务,因此公司当前的业务由2
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华工科技
新基建领域多点开花、其中5G光模块业务增速最快;校企改革进行中。 一、业务结构: 公司核心业务涵盖激光先进制造装备、光通信器件、激光全息防伪、传感器。 (1)在能量激光领域:公司是中国最大的激光设备及等离子切割设备制造商之一,在汽车行业应用方面,重点推出漫威系列光纤激光切割机、奥博三维五轴激光切割机系列新产品,公司自主研发的国内首条新能源汽车全铝车身焊装生产线量产上市;在激光微加工领域,聚焦激光精细加工领域深耕,产品涵盖激光标记、焊接、切割、精细微加工设备PCB/FPC装备、新能源装备、显示及半
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(1)基本盘业务防爆领域下游细分领域需求旺盛,公司订单饱满,龙头地位稳固; (2)工业互联网平台——安工系统具备潜在预期。 摘要:跟进 基本资料: 1. 业务结构: 公司是国内领先的防爆电器、专业照明设备供应商,主营业务包括防爆电器、专业照明设备等产品的研发、生产和销售,依托出众的产品研发能力和生产制造能力,公司能够为客户提供全面的产品配套、个性化的定制服务以及全方位的防爆电器、专业照明整体解决方案。与此同时,公司逐渐进入新能源 EPC 领域。 公司主要收入来源为厂用防爆产品,19年占收入60%
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东材科技
东材科技:光伏、特高压上游材料供应商 简要逻辑:需求端特高压、光伏景气,产能端定增扩产+收购扩产,业绩边际大幅改善。 摘要:跟进 一、业务结构: 公司主要从事化工新材料的研发、制造和销售,以新型绝缘材料为基础,重点发展光学膜材料、电子材料、环保阻燃材料等系列产品,广泛应用于发电设备、特高压输变电、智能电网、新能源、轨道交通、消费电子、平板显示、电工电器、 5G 通信、军工等领域。 公司以直销为主导,占公司整体销售额的 80%以上;司以内销为主导,占公司整体销售额的 90%以上 注:公司各种调整统
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亮点:财务基本面极其优秀,母婴护理概念,ODM细分龙头,次新股 缺点:一致性预测21年将出现净利润端增速大幅下降,个位数增长,源于当前产能瓶颈而募投产能需要2022年释放。 摘要:跟进 业务: 业务结构: 2019年:70.98% 婴儿卫生用品(拉拉裤、纸尿片);15.24%女性卫生用品(卫生巾、经期裤);11.99%成人失禁用品(拉拉裤、纸尿片、护理垫)。 16-19年结构变化趋势:婴儿提升、女性持平、成人下降,原因是婴儿、女性超高增速,成人增速慢,但绝对金额均提升。 地域结构:境内为主占比8
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1、 从上下游公司来看其原材料钛精矿2020年进入涨价阶段; 2、 公司产品钛白粉先是受到原材料钛精矿涨价影响利润收窄,但10月份前后钛白粉也开始提价; 3、 从产业链的角度来看,上游钛精矿企业应该更好一些,由于海外矿源退出供给受限。而钛白粉供给端还在逐渐投产,供给在放大。 摘要:跟进 1、业务: (1) 、 公司是一家大型无机精细化工集团,主要从事钛白粉、海绵钛、锆制品和硫酸等产品的生产与销售,为亚洲最大、世界第三的钛白粉企业(位居钛白粉生产规模世界第一、第二的公司分别是Chemours和Tr
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S康达新材(sz002669)S 核心逻辑是作为风能设备上游材料,收益风能行业抢装需求景气,其次是并购切入军工电磁航空、航天、舰船、陆军、兵器市场的滤波器、滤波组件和电源模块及船舶工程领域的聚酰亚胺泡沫隔热材料。 摘要:跟进 一、业务结构: 公司从事的业务主要分为胶粘剂新材料和军工科技两大板块, 其中军工科技是2018年,公司通过并购重组完成了成都必控科技有限责任公司的收购而切入,新增电磁兼容与电源模块等业务。 1. 胶粘剂新材料 胶粘剂细分领域龙头企业,产品主要包括环氧胶、聚氨酯胶、丙烯酸胶、
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新乳业
S新乳业(sz002946)S 概要: 1 ,普通牛奶差异化小,消费者对价格敏感性比较高,上游生鲜乳涨价很难转嫁到终端消费者身上,同行业公司利润波动会比较大; 2 ,从行业环境来看,后疫情时期消费者更关注饮食的营养健康,乳制品作为营养健康食品的代表,长期消费增长的逻辑还是比较顺的; 3 ,公司主要产品为低温牛奶和低温酸奶,其低温酸奶有一定的差异化,消费者对价格敏感性低,但低温奶保质期短对公司的供应链和营运能力要求更高,在产品研发方面考验公司市场敏感度和快速应变能力; 4 ,从公司研发的新产品来看
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2020-11-12 17:50:49
公牛集团
S公牛集团(sh603195)S (1)产品力:公司注重产品创新,采购、生产阶段均有严格的管控。 (2)品牌力、渠道力是现阶段公司最大的护城河。品牌力:公司大力支持经销商在终端售点投放“公牛”店头招牌、店内店外陈列展示和宣传物品等广告资源,成功地把“公牛”品牌传播到大小城市及各级乡镇。 (3)渠道力:销售渠道深度下沉并覆盖全国近 100 万网点,在适合“就近购买”的产品属性渠道力方面,已经形成强大的渠道壁垒。 摘要:跟进 业务面: 1. 业务结构: 公司专注于以转换器、墙壁开关插座为核心的民用电
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公牛集团
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基本面园丁
中线波段的老司机
2020-11-11 15:31:32
中宠股份
S中宠股份(sz002891)S 1, 公司作为制造类主要企业首先关注其制造动态,关注其制造门云的积累; 2 ,品牌方面,在宠物主粮领域总体格局还是以国外品牌为主,重点关注公司宠物零食品牌发展动态; 3 ,宠物食品赛道值得长期追踪,目前上市的中宠和佩蒂其实算不上最好,国内未上市的乖宝和疯狂的小狗更是重点追踪目标; 摘要:跟进 1 ,业务介绍: 公司军队犬用及猫用宠物食品的研发,生产和销售,具体产品涵盖零食和主粮两大类,以OEM / ODM生产为主。 (1)OEM / ODM主要,制造类属性更浓
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中宠股份
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基本面园丁
中线波段的老司机
2020-11-10 11:09:51
安克创新
1 ,公司面:利用中国制造走向全球的,既有生产爆款消费电子产品能力的强运营跨境电商; 2 ,产品面:积极布局AIoT领域,是全面发展的消费电子配件和AIoT;手机取消盒内配件,利好公司充电器和耳机业务; 3 ,渠道面:电商渗透率提升; 4 ,短期业绩面:Q4为欧美传统旺季。 结论:跟进 业务面: 业务结构: 主要军队自有品牌(Anker)的移动设备周边产品,智能硬件产品等消费电子产品的自主研发,设计和销售,产品主要包括充电类,无线音频类,智能创新类三大系列;主营业务收入97%以上的收入收入境外(
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安克创新
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中线波段的老司机
2020-11-08 20:58:12
杭叉集团
综合观点: 1、 行业空间大且长趋势向上:全球行业空间千亿级,国内长期需求规模扩大、渗透率提升、出口向好三大逻辑驱动我国叉车销量长期保持 15%左右增速。 2、 短期本轮叉车销量景气周期上行始于 2019 年 Q3,2020 年初疫情暂缓了行业复苏趋势,随着国内疫情控制和生产的恢复,叉车销售延续景气周期。预计本轮叉车销售景气周期有望持续 2~3 年。 3、 产业层面电动化大趋势:叉车电动化存在存量内燃叉车电动化、电动步行仓储叉车取代手动板车两条不同逻辑主线 。并且随着锂电池成本下降,锂电池取代铅
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杭叉集团
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中线波段的老司机
2020-11-06 15:56:54
沃华医药
投资逻辑: 1、产品赛道:公司四个独家中成药均为慢病或中老年人常见病用药,赛道长。 2、产品基本盘:心可舒稳健、骨疏康扩产是未来业绩增量主要预期:“产能会随销量增长逐步释放,价格不会发生变化。2021年,骨疏康销售收入预期会有明显增长” 3、产品渠道:公司预计未来三年增速最快的产品为骨疏康OTC市场。 结论:跟进。 业务面: 1、业务结构: 中成药公司,目前拥有药品批准文号162个,其中独家产品15个,并有95个产品进入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2019年版)》,43个产品
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沃华医药
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2020-11-05 17:38:12
戴维医疗
投资逻辑 基本盘:婴儿保育设备分段龙头,业务稳健,增速一般。 新业务:吻合器,发展迅猛,符合微创手术行业方向,吻合器系列产品已经进入约50家国内三甲医院。带量采购方面,发现信息来看公司参与集采的目前是低端产品,而非公司的电动腔镜吻合器。 结论:买入。 业务面 1,业务结构: 其中培养箱是公司基本盘,增速垂直,盈利能力基本稳定。吻合器是公司18年开展的新业务,呈快速增长趋势。 主要产品介绍: (1)婴儿培养箱 婴儿培养箱主要透析早产儿,低体重儿,病危儿,新生儿体外培养,新生儿体温复苏,输液,输氧,
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