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2024-03-26 22:12:24

中国电信：净利润持续保持双位数增长，未来分红比率将提升至75%以上

【天风通信】中国电信：净利润持续保持双位数增长，未来分红比率将提升至75%以上 2023年公司实现营业收入5135.51亿元，同比增长6.7%，其中服务收入4649.65亿元，同比增长6.9%，归母净利润304.46亿元，同比增长10.3%，符合预期。EBITDA 1368.3亿元，同比增长5.0%。ROE 6.9%，同比提升0.5个点。公司重视股东回报，23年提升派息率至70.67%，较22年增加4个点，同时计划从2024年起三年内以现金方式分配的利润逐步提升至当年股东应占利润的75%以上。

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中国电信

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2024-03-26 22:11:20

清陶&智己固态电池直播要点

固态电池更新：清陶&智己固态电池直播要点事件：今晚智己CEO李涛于抖音上直播，联合清陶能源初步介绍了智己L6即将搭载的固态电池。 1、形态是方形，是半固态电池，保留隔膜，降低电解液用量（降至10wt%）；体系内增加了一种浸润液，是有机溶剂，预计是用于提高分散性； 2、电解质：白色粉末，预计为无机陶瓷类电解质；在电池里的使用方法为制作成固态电解质薄层，涂膜压延于正极表面，薄层厚度为微米级别（可能采用了聚合物，降低批量生产过程所需的压力）； 3、快充性能：直播过程有提到充电10分钟，续航达到40

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科森科技

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2024-03-26 22:10:13

光模块下跌点评

光模块下跌点评光模块板块今日一度快速下跌，下跌表现发酵后，市场核心讨论有几点： 1、季度末资金调仓？我们认为不具有这么大的冲击力。 2、华为申请光模块相关专利？海思本就有光模块业务，且应用的下游市场主要是华为生态相关，对海外链影响有限。 3、"光学噩梦"言论？原文表义是，Quantum-X800系列交换机性能大幅提升后，胖树架构下2层X800交换机可支持集群数增加。我们这里先不讨论GB200层是使用800G还是1.6T，都假设为后者（2个800G和1个1.6T对光模块厂商的影响差别不那么大）

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新易盛

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2024-03-26 22:09:43

央企华润入主长电科技，转让价29元/股高于前收盘价

央企华润入主长电科技，转让价29元/股高于前收盘价 1、为什么是华润？长电科技作为国内封测龙头，半导体产业链具有战略性地位的厂商，自顶向下，能够从大基金和中芯国际接手的主体，本身应当选择央企，尤其是特大型高级别央企；其次要国际化，考虑到七成左右海外产能和海外客户，长电长期主打国际化特色，华润可以说是最国际化的高级别央企之一，另外是通过香港主体收，充分考虑海外业务影响。 2、对于经营管理影响？目前没有影响，根据公告，转让先决条件需经过华润集团董事会以及国资监管相关审批，可能需要数月时间。而后

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长电科技

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2024-03-26 20:42:05

青鸟消防23年年报：高质成长力验证，站在腾飞新起点

青鸟消防23年年报：高质成长力验证，站在腾飞新起点 🔗23年营收、扣非归母净利为49.7/6.2亿，同比+8%/+11.8%。23Q4营收、扣非归母净利为13.3/1.5亿，同比+10.8%/+0.9%。23年毛利率38.3%（+1.2pct）。 🌹收入：海外和国内增量市场（五小系统+疏散+灭火）共驱稳健增长 1）分品牌看：青鸟品牌整体平稳；久远品牌+27%；法国Finsecur实现平稳增长，西班牙Detnov+20%，美安Maple Armor+60%； 2）分产品看：火灾自动报警及联动控

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青鸟消防

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2024-03-26 20:41:40

浙江荣泰：云母确定性增长+新材料弹性

【长江电新】浙江荣泰：云母确定性增长+新材料弹性，4680放量带来催化 1、主业稳健高增，在手订单充沛。公司以云母材料为拳头产品，深耕新能源汽车热失控防护领域，全球市场份额约占30%。依托产品优势和技术实力，公司持续拓展下游优质客户，目前已涵盖特斯拉、沃尔沃、BBA等国内外整机厂和宁德时代、LGES等国内外龙头电池厂商，并新定点Stellantis、丰田、戴姆勒等优质海外客户。目前已公告的在手订单累计90-100亿元，产品周期约5-6年，有望支撑公司主业盈利维持25%左右的年均复合增长。 2、新

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浙江荣泰

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2024-03-26 20:41:11

光模块大跌点评：心在动，帆没动

【天风通信】光模块大跌点评：心在动，帆没动 🔥今日光模块板块大跌，市场传言较多，我们梳理点评如下： 🌹1、宁德时代抢了xys的订单，这个嘛，330基金调仓筹码因素大家都懂； 🌹2、华为进军光模块申请光模块的专利，担心对行业格局产生重大影响，但是业内人都知道：（1）华为本来就一直在做；（2）给华为供光模块没利润；（3）华为不太可能给北美大厂供货数通光模块。 🌹3、英伟达发布新版144口交换机，担心对光模块需求减少，事实是：（1）不管原来72口交换机还是新的144口交换机都是二层网络时候用光

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新易盛

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2024-03-26 20:40:25

制冷剂行业快评

【天风基础化工】制冷剂行业快评：R32价格继续上行，4月空调排产数据超预期 🔺制冷剂价格价差持续上行：1）周度价格：以3月18日至3月22日计算制冷剂均价，R22报价2.2万元/吨，价差报1.3万元/吨，均较上周（即3月11日-15日）上行500元/吨；R32均价2.55万元/吨，较上周上涨1000元/吨，价差1.3万元/吨，较上周上涨1180元/吨；R125均价报4.45万元/吨，价差报2.8万元/吨，均较上周上涨500元/吨；R134a均价3.4万元/吨，价差报2.0万元/吨，均较上周上涨

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永和股份

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2024-03-26 20:40:05

比亚迪-3：如何看24年基础盘增量——进一步扩大A级车市场领先优势

比亚迪-3：如何看24年基础盘增量——进一步扩大A级车市场领先优势 ——————————— #核心观点：市场觉得BYD跟涨宁德，自身逻辑不普世，理解有难度，接下来再强调我们观点 1）看好新能源里优质成长跑赢，这里大票系【宁德、比亚迪、阳光、东缆】四大神兽。 2）BYD的逻辑是：高端化、出海化估值弹性来源，智能化是潜在期权，而真正这轮看好的原因系【❗️对基础盘的正确战略，也就是停止内耗无效加配置，打强项技术牌DMI5.0和弥补轴距的空白区，继续抢油车份额】。市场觉得“整车不看业绩”，而我们认为

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比亚迪

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2024-03-26 16:57:02

天赐材料业绩交流要点总结

【CT电新】天赐材料业绩交流要点总结-0326 🍁电解液：24年预计出货50-55万吨，预计Q1盈利见底，当前产能利用率不到50%，后续随着产能利用率的提升，盈利能力会进一步改善，预计未来公司加工费微利，其他公司不赚钱，海外项目预计摩洛哥26年底投产，美国目前在环评阶段27年底投产。 🍁 6F：当前top3（天赐、多氟多、天际）市占率全球近80-90%，国内85%以上；且多氟多3万吨和天际2万吨全部满产，天赐9.2万吨产能利用率不到50%，#预计后续需求起量全部由天赐承接，目前6F价格在底部

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天赐材料

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夜长梦山

2024-03-26 16:56:09

索通发展（603612）：预焙阳极价格企稳，盈利拐点将至

【华福有色】索通发展（603612）：预焙阳极价格企稳，盈利拐点将至事件：2024年3月26日，索通发展股价逆势反弹，涨幅达4.3%。点评： 1、预焙阳极价格企稳，Q1业绩或转正 1.1 价格下跌致23年业绩承压。预焙阳极为成本加成定价模式，在价格下行时会对业绩产生不利影响。索通预焙阳极定价参考魏桥指导价，2023年以来预焙阳极价格持续下调，由1月的6580元/吨下调至4028元/吨，跌幅达39%，导致23年公司亏损，根据公司业绩预告，2023年索通亏损区间为5.2-6.8亿元。 1.2 价

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索通发展

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2024-03-26 16:55:15

宁德时代

宁德时代上涨 ■事件：曾毓群透露宁德时代与特斯拉正共同研究新型电化学结构等电池技术，旨在加快充电速度。同时，宁德时代正在向特斯拉位于美国内华达州的工厂提供设备。新工厂的初期产能规划为10GWh，预计于2025年投产运营。若项目进展顺利，供应链能够得以建立，产量还会进一步扩大。点评： ①宁德时代积极开展内向型和外向型结合的开放式创新，2023年研发投入总额达184亿，远超于同行业水平。不断创新合作形式，对外分享技术成果，推动全球科技普惠。宁德时代跟美国客户采用LRS模式，即许可、授权和服务模式，

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宁德时代

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2024-03-26 13:42:16

金融地产：2024Q1前瞻

【浙商】金融地产：2024Q1前瞻 🌟银行：Q1盈利低点，非息好于预期预计2024Q1上市银行营业收入同比下降3.1%，增速环比下降1.8pc；归母净利润同比增长1.3%，增速环比下降0.6pc。其中，市场利率下行下，投资收益有望延续快增，非息收入表现有望好于预期。 🌟地产：Q1交付淡季，增收不增利延续预计6家房企2024Q1营业收入及归母净利润分别为1525亿元、52亿元，对应同比增速分别为2.2%、-6.2%。我们认为，在行业基本面持续筑底的情况下，部分典型房企会面临毛利率走低、减值

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2024-03-26 13:41:46

一周供应链更新

一周供应链更新【XN电子团队】 1、晶升股份：在手订单超过股权激励目标（6亿），8吋SiC长晶炉超预期上量，24年预计会有百台级别的8吋SiC炉子形成销售。公司目前8吋炉子客户有5家，其中1家批量下单； 2、裕太微：公司预计2026年营收10亿实现扭亏，研发成本今年预计10-20%增长；波长光电：半导体业务23年大约2000多万业务，一半以上是量/检测业务，其他包括和光刻机（主要是直写、g线等）有关的光源和物镜系统； 3、GB200铜缆专家：单台NVL72铜线缆价值量预计150万左右，内部大约

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2024-03-26 12:55:18

西部矿业（601168）事件点评

【华福有色】西部矿业（601168）事件点评：玉龙三期扩建，整体产能提升至20万吨事件：根据公司官网显示，拟建玉龙三期，计划保留二期1800万吨选矿厂，拆除现有450万吨/年混合矿选矿厂，三期工程开采范围为I矿体硫化矿，兼顾Ⅱ、V矿体，开采规模达到3000万吨/年，产品为铜精矿、钼精矿。 1、玉龙铜矿：三期将于25年投产，达产将带来8万吨铜增量 1.1 23年产量：铜11.5万吨，钼3401吨。 1.2未来规模：玉龙铜矿改扩建完成后，年产铜金属量将达到20万吨，在23年基础上增8万吨，钼金属

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西部矿业

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