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夜长梦山
2024-01-22 20:37:40
东风岚图加入HI模式,华为朋友圈扩容进行时
东风岚图加入HI模式,华为朋友圈扩容进行时|国金汽车 陈传红团队 [烟花]事件:1月22日,华为车BU官宣与东风岚图合作。岚图汽车发布信息表示,东风岚图已与华为签署战略合作协议,双方将充分发挥各自领域优势,围绕用户需求共同打造智能出行体验,通过合作车型在多领域创新探索,加速智能化技术大规模商业化落地。 点评: 1、智能化是24年整车主线之一。车企技术高低差距提供合作需求,华为&长安合资公司成立为扩容提供平台,本次合作落地意料之中。我们认为,华为系“朋友圈”扩容是必然,后续存在与如一汽等车企合作的
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东风股份
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夜长梦山
2024-01-22 20:37:14
CCER全国温室气体自愿减排交易启动
【东吴环保公用】CCER全国温室气体自愿减排交易启动 ⭕24/1/22全国CCER交易正式启动,期待方法学常态化释放&CCER增量收益兑现 供给侧约束有序释放:前期备案约5000多万吨已基本履约,当前供应稀缺。CCER首批方法学纳入造林碳汇、并网光热发电、并网海上风力发电、红树林营造,后续常态化审批 碳市场扩容带动需求:初期需求上限2.25亿吨/年,碳市场预计向水泥、钢铁、铝等欧洲碳关税覆盖的非电领域扩容,长期有望扩至4亿吨/年。 碳价值增量: 1)首批方法学中 #林业碳汇 造林一亩碳汇量每年约
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百川畅银
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夜长梦山
2024-01-22 20:36:45
淮河能源2023年业绩预增168%~221%
【民生能源 周泰团队】淮河能源2023年业绩预增168%~221%(重述后同口径) 🌟公司发布2023年度业绩预增公告,预计2023年实现归母净利润7.62~9.12亿元,同比上年法定披露数据增加119.66%~162.88%,同比上年重述后口径增加168.21%~221.00%;预计2023年实现扣非归母净利润4.38~5.24亿元,同比上年法定披露数据增加48.93%~78.14%,同比上年重述后口径增加46.50%~75.23%。 🌟利润增长来源于新收购资产潘集发电公司的利润增长、非经
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淮河能源
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夜长梦山
2024-01-22 20:36:26
新集能源六安电厂2*660MW超超临界机组项目通过董事会审议
【民生能源 周泰团队】新集能源六安电厂2*660MW超超临界机组项目通过董事会审议 🌟事件:公司与皖能股份拟共同投资开发建设六安电厂项目,拟按公司控股55%、皖能股份参股45%设立中煤六安公司作为项目投资建设主体。 🌟六安电厂将增加公司权益装机量726MW,总投资56.93亿元。安徽六安电厂2*660MW级超超临界燃煤发电机组工程项目已获得安徽省发改委的核准批复,并于1月22日通过董事会审议,项目动态总投资56.93亿元,折合单位投资额0.43万元/kW,资本金为总投资的20%,公司拥有权益
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新集能源
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夜长梦山
2024-01-22 17:48:17
市场大跌点评
【中信建投策略】市场超跌,底部将至——市场大跌点评 今日市场全线下跌,上证综指下跌2.68%收于2756点,万得全A下跌3.68%。小盘风格代表性指数中证2000大跌6.18%,反映出当前市场流动性极度缺乏。31个申万一级行业也全线下跌,传媒、社会服务、美容护理领跌市场。正如在策略周报中我们强调的,当前市场已经处于超跌状态,恐慌性抛盘频现,这也是底部将至的标志。 1、A股近期的下跌有经济基本面持续偏弱、房地产改善不足、MLF和LPR利率未如期下调等因素影响。从资金面来看,市场增量资金仍处于净流出
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贵州茅台
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夜长梦山
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江苏吴中:童颜针获批,现价重点推荐
江苏吴中:童颜针获批,现价重点推荐【德邦商社】 [烟花]事件:公司代理韩国童颜针产品于2024年1月22日获批,公司对外沟通指引为24Q1,拿证节奏超预期。 [烟花]我们自跟踪江苏吴中以来市场便有多重质疑,在1月的投资策略中也多次重点提到布局江苏吴中的获批预期。 Q1:童颜针如何竞争? 获证为第一步,虽节奏上有所波动,但结果是积极正向的。医美市场24年缺少重磅单品,机构在做高利润的背景下仍有足够的诉求推高客单产品,而老产品终端价格竞争激烈,江苏吴中的童颜针产品主打pdlla和空心微球成分,更为安
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江苏吴中
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夜长梦山
2024-01-22 16:31:43
恒林股份模式梳理:TIKTOK核心标的
【浙商轻工】恒林股份模式梳理:TIKTOK核心标的 我们近期对恒林跨境电商业务进行了重点跟踪,认为公司跨境电商业务成长逻辑顺畅,24年增长有望超预期。 #业务基本状况 23年2亿美金,其中包括以亚马逊为主的运营主体恒健(约10亿)以及韩国按摩椅NOUHAUS(约4亿)、其中恒建预计23年已经实现数倍增长,也是当前业务增长核心。分品类看,23年办公椅营收占比过半,由于自产性价比高。恒建当前是TIKTOK的战略合作伙伴,TIKTOK促销、运营、流量均给予补贴,公司充分受益TIKTOK成长,23Q3入
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恒林股份
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夜长梦山
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三星发布钛合金中框手机,持续关注3C钛合金产业链
【德邦机械】三星发布钛合金中框手机,持续关注3C钛合金产业链! #钛合金中框手机销售火爆。近期三星Galaxy S24 Ultra发布,该款手机采用了钛合金边框,以增强了设备的耐用性和使用寿命,也是首款采用钛金属边框的 Galaxy 手机。 钛合金材料的应用从可穿戴产品到手机、从苹果到安卓趋势明确。未来随着产业链的成熟以及成本的下降,我们认为将有越来越多的产品以及品牌应用钛合金材料。 🌟 1. 设备&耗材 在钛合金的加工过程中,存在砂轮粘结、工件易烧伤变形等问题,对机加工、研磨抛光的设备、材料
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银邦股份
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夜长梦山
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家电LED外销产业链梳理
【国信家电】家电LED外销产业链梳理 得邦照明:民用照明稳健,商用照明及车载照明拉动增长。公司以民用照明出口为主,wind一致预计2023年营收48亿,后续保持10%-15%增长;wind一致预计23年利润增长11%至3.8亿,2024Q1业绩低基数下弹性高,后续随着高盈利的商用照明占比提升、车载盈利爬坡,盈利能力有望稳健提升。公司对应2023年PE为16x,2022年股息率为2.6%(47%支付率)。 阳光照明:收入业绩迎拐点,高分红高股息。公司以民用照明出口为主,由于客户库存扰动,23Q3之
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民爆光电
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夜长梦山
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跨境电商关注度渐起,重申行业长期逻辑
【信达新消费|纺服】跨境电商关注度渐起,重申行业长期逻辑 23年初我们较早研究跨境电商行业及头部卖家,重点覆盖推荐华凯易佰、赛维时代等优质标的,并撰写深度报告梳理行业长期逻辑。近期市场对跨境电商主题关注度较高,我们认为长期来看,海外高性价比消费趋势明显,且电商渗透率低于中国,随着亚马逊、Shein、TEMU、Tik Tok等巨头加速入场,电商基础设施完善,跨境电商成长空间较大。 产业链跟踪来看,雨果网调研显示2023年跨境卖家分化严重,60%卖家收入、利润同比下滑,头部效应显现;2023Q4电商
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玉马遮阳
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夜长梦山
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株冶集团:被低估的贵金属标的
【中泰有色】重申!#株冶集团:被低估的贵金属标的,#看50%以上的修复空间 冶炼业务成本优势突出。公司目前拥有30万吨锌冶炼+38万吨锌合金+10万吨铅冶炼,根据我们测算,预计23年净利润2亿左右,根据工信部披露的全国能效领导者名单,公司单吨电锌能耗893.61kgce,在锌冶炼行业领跑名单中位居首位,领先的能耗水平赋予了公司领先的成本优势。 水口山注入赋予公司资源属性。公司矿产铅锌年产量4万吨,矿产金1.5-1.6吨,矿产白银60-70吨,根据我们测算,预计23年合计年利润5亿左右,其中贵金属
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株冶集团
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夜长梦山
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软通动力240122:回调因为短期催化已过,但产业进展预期差大
【申万计算机】软通动力240122:回调因为短期催化已过,但产业进展预期差大 鸿蒙发布会已过,产业预期差在于: 节奏紧凑。HarmonyOS NEXT Q2推出Beta版,24Q4推出商用版,目标接入5000+APP,时间紧任务重; 华为重视,重磅资源投入。华为升级70亿元耀星计划,用于支持鸿蒙原生应用、元服务等创新开发者; 伙伴支持,加速鸿蒙开发。开发者投入热情极高,同时华为提供应用开发工具链成熟,开发难度低于安卓,美团6周便打造初版APP。 24鸿蒙元年催化贯穿全年,软通受益较大。118后Q
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软通动力
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夜长梦山
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1.6t 光模块
☬ 1.6t 光模块 ✪ 已有 ♞ 中际旭创 【叠加LPO】 ♞ 新易盛 【叠加LPO】 ♞ 华工科技 ♞ 光迅科技 ♞ 天孚通信 ♞ 剑桥科技 【叠加LPO】公司第一代1.6T光模块产品预计将在下半年小批量发货 ♞ 华西股份 参股索尔思 ✪研发中 ♞ 罗博特科 向英伟达供货 合作研究1.6t ☬ 1.6t 零部件及材料 ♞ 斯瑞新材 1.6t光模块芯片基座 ▲ 源杰科技 1.6t InP激光器 ▲ 联特科技 薄膜铌酸锂 ▲ 光库科技 薄膜铌酸锂 ▲ 德科立 薄膜铌酸锂
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中际旭创
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夜长梦山
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光伏:盈利、需求、供给拐点催化不断
【长江电新】光伏:盈利、需求、供给拐点催化不断,坚定看好本轮行情持续性 上周五光伏板块有所调整,我们认为主要受交易因素影响,实际基本面底部向上趋势依然明确。考虑到近期盈利、需求、供给拐点催化不断,我们继续坚定看好本轮行情的持续性。 1、盈利端,市场此前担心盈利水平不及预期,一定程度上压制板块行情,部分投资者想等一季度业绩明朗后再布局。但目前看,由于价格拐点趋势已经出现,盈利见底明确。根据硅业分会,本周N型硅料环比上涨3%,P型致密料亦有微涨,硅片、电池、胶膜近期也相继涨价。产业链价格拐点正在逐步
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捷佳伟创
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夜长梦山
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【化工】山东调研反馈
【化工】山东调研反馈 1、我们通过山东调研对整个化工板块进行横向比较,尝试发现结构性增长机会。 2、农药:调研了【海利尔、先达股份、润丰股份】,三个企业处于农业上游的农药制剂环节,有出海逻辑。调研下来我们发现农药原料环节仍存在很大压力,24比23年还严重,前期市场认为23年在大客户去库后可能会出现反弹。但是从企业端虽然需求已经改善,但是供给有大量产能释放,因此订单上表现不是很明显。【润丰股份】海外有终端市场渠道能力,企业对24年乐观,不会受到国内制造业过剩的挤压,差异化竞争赛道,避免内卷。 2、
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圣泉集团
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东风岚图加入HI模式,华为朋友圈扩容进行时
东风岚图加入HI模式,华为朋友圈扩容进行时|国金汽车 陈传红团队 [烟花]事件:1月22日,华为车BU官宣与东风岚图合作。岚图汽车发布信息表示,东风岚图已与华为签署战略合作协议,双方将充分发挥各自领域优势,围绕用户需求共同打造智能出行体验,通过合作车型在多领域创新探索,加速智能化技术大规模商业化落地。 点评: 1、智能化是24年整车主线之一。车企技术高低差距提供合作需求,华为&长安合资公司成立为扩容提供平台,本次合作落地意料之中。我们认为,华为系“朋友圈”扩容是必然,后续存在与如一汽等车企合作的
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东风股份
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CCER全国温室气体自愿减排交易启动
【东吴环保公用】CCER全国温室气体自愿减排交易启动 ⭕24/1/22全国CCER交易正式启动,期待方法学常态化释放&CCER增量收益兑现 供给侧约束有序释放:前期备案约5000多万吨已基本履约,当前供应稀缺。CCER首批方法学纳入造林碳汇、并网光热发电、并网海上风力发电、红树林营造,后续常态化审批 碳市场扩容带动需求:初期需求上限2.25亿吨/年,碳市场预计向水泥、钢铁、铝等欧洲碳关税覆盖的非电领域扩容,长期有望扩至4亿吨/年。 碳价值增量: 1)首批方法学中 #林业碳汇 造林一亩碳汇量每年约
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百川畅银
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淮河能源2023年业绩预增168%~221%
【民生能源 周泰团队】淮河能源2023年业绩预增168%~221%(重述后同口径) 🌟公司发布2023年度业绩预增公告,预计2023年实现归母净利润7.62~9.12亿元,同比上年法定披露数据增加119.66%~162.88%,同比上年重述后口径增加168.21%~221.00%;预计2023年实现扣非归母净利润4.38~5.24亿元,同比上年法定披露数据增加48.93%~78.14%,同比上年重述后口径增加46.50%~75.23%。 🌟利润增长来源于新收购资产潘集发电公司的利润增长、非经
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新集能源六安电厂2*660MW超超临界机组项目通过董事会审议
【民生能源 周泰团队】新集能源六安电厂2*660MW超超临界机组项目通过董事会审议 🌟事件:公司与皖能股份拟共同投资开发建设六安电厂项目,拟按公司控股55%、皖能股份参股45%设立中煤六安公司作为项目投资建设主体。 🌟六安电厂将增加公司权益装机量726MW,总投资56.93亿元。安徽六安电厂2*660MW级超超临界燃煤发电机组工程项目已获得安徽省发改委的核准批复,并于1月22日通过董事会审议,项目动态总投资56.93亿元,折合单位投资额0.43万元/kW,资本金为总投资的20%,公司拥有权益
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市场大跌点评
【中信建投策略】市场超跌,底部将至——市场大跌点评 今日市场全线下跌,上证综指下跌2.68%收于2756点,万得全A下跌3.68%。小盘风格代表性指数中证2000大跌6.18%,反映出当前市场流动性极度缺乏。31个申万一级行业也全线下跌,传媒、社会服务、美容护理领跌市场。正如在策略周报中我们强调的,当前市场已经处于超跌状态,恐慌性抛盘频现,这也是底部将至的标志。 1、A股近期的下跌有经济基本面持续偏弱、房地产改善不足、MLF和LPR利率未如期下调等因素影响。从资金面来看,市场增量资金仍处于净流出
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江苏吴中:童颜针获批,现价重点推荐
江苏吴中:童颜针获批,现价重点推荐【德邦商社】 [烟花]事件:公司代理韩国童颜针产品于2024年1月22日获批,公司对外沟通指引为24Q1,拿证节奏超预期。 [烟花]我们自跟踪江苏吴中以来市场便有多重质疑,在1月的投资策略中也多次重点提到布局江苏吴中的获批预期。 Q1:童颜针如何竞争? 获证为第一步,虽节奏上有所波动,但结果是积极正向的。医美市场24年缺少重磅单品,机构在做高利润的背景下仍有足够的诉求推高客单产品,而老产品终端价格竞争激烈,江苏吴中的童颜针产品主打pdlla和空心微球成分,更为安
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江苏吴中
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恒林股份模式梳理:TIKTOK核心标的
【浙商轻工】恒林股份模式梳理:TIKTOK核心标的 我们近期对恒林跨境电商业务进行了重点跟踪,认为公司跨境电商业务成长逻辑顺畅,24年增长有望超预期。 #业务基本状况 23年2亿美金,其中包括以亚马逊为主的运营主体恒健(约10亿)以及韩国按摩椅NOUHAUS(约4亿)、其中恒建预计23年已经实现数倍增长,也是当前业务增长核心。分品类看,23年办公椅营收占比过半,由于自产性价比高。恒建当前是TIKTOK的战略合作伙伴,TIKTOK促销、运营、流量均给予补贴,公司充分受益TIKTOK成长,23Q3入
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恒林股份
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三星发布钛合金中框手机,持续关注3C钛合金产业链
【德邦机械】三星发布钛合金中框手机,持续关注3C钛合金产业链! #钛合金中框手机销售火爆。近期三星Galaxy S24 Ultra发布,该款手机采用了钛合金边框,以增强了设备的耐用性和使用寿命,也是首款采用钛金属边框的 Galaxy 手机。 钛合金材料的应用从可穿戴产品到手机、从苹果到安卓趋势明确。未来随着产业链的成熟以及成本的下降,我们认为将有越来越多的产品以及品牌应用钛合金材料。 🌟 1. 设备&耗材 在钛合金的加工过程中,存在砂轮粘结、工件易烧伤变形等问题,对机加工、研磨抛光的设备、材料
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银邦股份
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家电LED外销产业链梳理
【国信家电】家电LED外销产业链梳理 得邦照明:民用照明稳健,商用照明及车载照明拉动增长。公司以民用照明出口为主,wind一致预计2023年营收48亿,后续保持10%-15%增长;wind一致预计23年利润增长11%至3.8亿,2024Q1业绩低基数下弹性高,后续随着高盈利的商用照明占比提升、车载盈利爬坡,盈利能力有望稳健提升。公司对应2023年PE为16x,2022年股息率为2.6%(47%支付率)。 阳光照明:收入业绩迎拐点,高分红高股息。公司以民用照明出口为主,由于客户库存扰动,23Q3之
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民爆光电
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跨境电商关注度渐起,重申行业长期逻辑
【信达新消费|纺服】跨境电商关注度渐起,重申行业长期逻辑 23年初我们较早研究跨境电商行业及头部卖家,重点覆盖推荐华凯易佰、赛维时代等优质标的,并撰写深度报告梳理行业长期逻辑。近期市场对跨境电商主题关注度较高,我们认为长期来看,海外高性价比消费趋势明显,且电商渗透率低于中国,随着亚马逊、Shein、TEMU、Tik Tok等巨头加速入场,电商基础设施完善,跨境电商成长空间较大。 产业链跟踪来看,雨果网调研显示2023年跨境卖家分化严重,60%卖家收入、利润同比下滑,头部效应显现;2023Q4电商
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株冶集团:被低估的贵金属标的
【中泰有色】重申!#株冶集团:被低估的贵金属标的,#看50%以上的修复空间 冶炼业务成本优势突出。公司目前拥有30万吨锌冶炼+38万吨锌合金+10万吨铅冶炼,根据我们测算,预计23年净利润2亿左右,根据工信部披露的全国能效领导者名单,公司单吨电锌能耗893.61kgce,在锌冶炼行业领跑名单中位居首位,领先的能耗水平赋予了公司领先的成本优势。 水口山注入赋予公司资源属性。公司矿产铅锌年产量4万吨,矿产金1.5-1.6吨,矿产白银60-70吨,根据我们测算,预计23年合计年利润5亿左右,其中贵金属
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株冶集团
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软通动力240122:回调因为短期催化已过,但产业进展预期差大
【申万计算机】软通动力240122:回调因为短期催化已过,但产业进展预期差大 鸿蒙发布会已过,产业预期差在于: 节奏紧凑。HarmonyOS NEXT Q2推出Beta版,24Q4推出商用版,目标接入5000+APP,时间紧任务重; 华为重视,重磅资源投入。华为升级70亿元耀星计划,用于支持鸿蒙原生应用、元服务等创新开发者; 伙伴支持,加速鸿蒙开发。开发者投入热情极高,同时华为提供应用开发工具链成熟,开发难度低于安卓,美团6周便打造初版APP。 24鸿蒙元年催化贯穿全年,软通受益较大。118后Q
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1.6t 光模块
☬ 1.6t 光模块 ✪ 已有 ♞ 中际旭创 【叠加LPO】 ♞ 新易盛 【叠加LPO】 ♞ 华工科技 ♞ 光迅科技 ♞ 天孚通信 ♞ 剑桥科技 【叠加LPO】公司第一代1.6T光模块产品预计将在下半年小批量发货 ♞ 华西股份 参股索尔思 ✪研发中 ♞ 罗博特科 向英伟达供货 合作研究1.6t ☬ 1.6t 零部件及材料 ♞ 斯瑞新材 1.6t光模块芯片基座 ▲ 源杰科技 1.6t InP激光器 ▲ 联特科技 薄膜铌酸锂 ▲ 光库科技 薄膜铌酸锂 ▲ 德科立 薄膜铌酸锂
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光伏:盈利、需求、供给拐点催化不断
【长江电新】光伏:盈利、需求、供给拐点催化不断,坚定看好本轮行情持续性 上周五光伏板块有所调整,我们认为主要受交易因素影响,实际基本面底部向上趋势依然明确。考虑到近期盈利、需求、供给拐点催化不断,我们继续坚定看好本轮行情的持续性。 1、盈利端,市场此前担心盈利水平不及预期,一定程度上压制板块行情,部分投资者想等一季度业绩明朗后再布局。但目前看,由于价格拐点趋势已经出现,盈利见底明确。根据硅业分会,本周N型硅料环比上涨3%,P型致密料亦有微涨,硅片、电池、胶膜近期也相继涨价。产业链价格拐点正在逐步
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【化工】山东调研反馈
【化工】山东调研反馈 1、我们通过山东调研对整个化工板块进行横向比较,尝试发现结构性增长机会。 2、农药:调研了【海利尔、先达股份、润丰股份】,三个企业处于农业上游的农药制剂环节,有出海逻辑。调研下来我们发现农药原料环节仍存在很大压力,24比23年还严重,前期市场认为23年在大客户去库后可能会出现反弹。但是从企业端虽然需求已经改善,但是供给有大量产能释放,因此订单上表现不是很明显。【润丰股份】海外有终端市场渠道能力,企业对24年乐观,不会受到国内制造业过剩的挤压,差异化竞争赛道,避免内卷。 2、
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东风岚图加入HI模式,华为朋友圈扩容进行时
东风岚图加入HI模式,华为朋友圈扩容进行时|国金汽车 陈传红团队 [烟花]事件:1月22日,华为车BU官宣与东风岚图合作。岚图汽车发布信息表示,东风岚图已与华为签署战略合作协议,双方将充分发挥各自领域优势,围绕用户需求共同打造智能出行体验,通过合作车型在多领域创新探索,加速智能化技术大规模商业化落地。 点评: 1、智能化是24年整车主线之一。车企技术高低差距提供合作需求,华为&长安合资公司成立为扩容提供平台,本次合作落地意料之中。我们认为,华为系“朋友圈”扩容是必然,后续存在与如一汽等车企合作的
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2024-01-22 20:37:14
CCER全国温室气体自愿减排交易启动
【东吴环保公用】CCER全国温室气体自愿减排交易启动 ⭕24/1/22全国CCER交易正式启动,期待方法学常态化释放&CCER增量收益兑现 供给侧约束有序释放:前期备案约5000多万吨已基本履约,当前供应稀缺。CCER首批方法学纳入造林碳汇、并网光热发电、并网海上风力发电、红树林营造,后续常态化审批 碳市场扩容带动需求:初期需求上限2.25亿吨/年,碳市场预计向水泥、钢铁、铝等欧洲碳关税覆盖的非电领域扩容,长期有望扩至4亿吨/年。 碳价值增量: 1)首批方法学中 #林业碳汇 造林一亩碳汇量每年约
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夜长梦山
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淮河能源2023年业绩预增168%~221%
【民生能源 周泰团队】淮河能源2023年业绩预增168%~221%(重述后同口径) 🌟公司发布2023年度业绩预增公告,预计2023年实现归母净利润7.62~9.12亿元,同比上年法定披露数据增加119.66%~162.88%,同比上年重述后口径增加168.21%~221.00%;预计2023年实现扣非归母净利润4.38~5.24亿元,同比上年法定披露数据增加48.93%~78.14%,同比上年重述后口径增加46.50%~75.23%。 🌟利润增长来源于新收购资产潘集发电公司的利润增长、非经
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新集能源六安电厂2*660MW超超临界机组项目通过董事会审议
【民生能源 周泰团队】新集能源六安电厂2*660MW超超临界机组项目通过董事会审议 🌟事件:公司与皖能股份拟共同投资开发建设六安电厂项目,拟按公司控股55%、皖能股份参股45%设立中煤六安公司作为项目投资建设主体。 🌟六安电厂将增加公司权益装机量726MW,总投资56.93亿元。安徽六安电厂2*660MW级超超临界燃煤发电机组工程项目已获得安徽省发改委的核准批复,并于1月22日通过董事会审议,项目动态总投资56.93亿元,折合单位投资额0.43万元/kW,资本金为总投资的20%,公司拥有权益
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夜长梦山
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市场大跌点评
【中信建投策略】市场超跌,底部将至——市场大跌点评 今日市场全线下跌,上证综指下跌2.68%收于2756点,万得全A下跌3.68%。小盘风格代表性指数中证2000大跌6.18%,反映出当前市场流动性极度缺乏。31个申万一级行业也全线下跌,传媒、社会服务、美容护理领跌市场。正如在策略周报中我们强调的,当前市场已经处于超跌状态,恐慌性抛盘频现,这也是底部将至的标志。 1、A股近期的下跌有经济基本面持续偏弱、房地产改善不足、MLF和LPR利率未如期下调等因素影响。从资金面来看,市场增量资金仍处于净流出
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江苏吴中:童颜针获批,现价重点推荐
江苏吴中:童颜针获批,现价重点推荐【德邦商社】 [烟花]事件:公司代理韩国童颜针产品于2024年1月22日获批,公司对外沟通指引为24Q1,拿证节奏超预期。 [烟花]我们自跟踪江苏吴中以来市场便有多重质疑,在1月的投资策略中也多次重点提到布局江苏吴中的获批预期。 Q1:童颜针如何竞争? 获证为第一步,虽节奏上有所波动,但结果是积极正向的。医美市场24年缺少重磅单品,机构在做高利润的背景下仍有足够的诉求推高客单产品,而老产品终端价格竞争激烈,江苏吴中的童颜针产品主打pdlla和空心微球成分,更为安
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江苏吴中
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恒林股份模式梳理:TIKTOK核心标的
【浙商轻工】恒林股份模式梳理:TIKTOK核心标的 我们近期对恒林跨境电商业务进行了重点跟踪,认为公司跨境电商业务成长逻辑顺畅,24年增长有望超预期。 #业务基本状况 23年2亿美金,其中包括以亚马逊为主的运营主体恒健(约10亿)以及韩国按摩椅NOUHAUS(约4亿)、其中恒建预计23年已经实现数倍增长,也是当前业务增长核心。分品类看,23年办公椅营收占比过半,由于自产性价比高。恒建当前是TIKTOK的战略合作伙伴,TIKTOK促销、运营、流量均给予补贴,公司充分受益TIKTOK成长,23Q3入
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三星发布钛合金中框手机,持续关注3C钛合金产业链
【德邦机械】三星发布钛合金中框手机,持续关注3C钛合金产业链! #钛合金中框手机销售火爆。近期三星Galaxy S24 Ultra发布,该款手机采用了钛合金边框,以增强了设备的耐用性和使用寿命,也是首款采用钛金属边框的 Galaxy 手机。 钛合金材料的应用从可穿戴产品到手机、从苹果到安卓趋势明确。未来随着产业链的成熟以及成本的下降,我们认为将有越来越多的产品以及品牌应用钛合金材料。 🌟 1. 设备&耗材 在钛合金的加工过程中,存在砂轮粘结、工件易烧伤变形等问题,对机加工、研磨抛光的设备、材料
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银邦股份
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家电LED外销产业链梳理
【国信家电】家电LED外销产业链梳理 得邦照明:民用照明稳健,商用照明及车载照明拉动增长。公司以民用照明出口为主,wind一致预计2023年营收48亿,后续保持10%-15%增长;wind一致预计23年利润增长11%至3.8亿,2024Q1业绩低基数下弹性高,后续随着高盈利的商用照明占比提升、车载盈利爬坡,盈利能力有望稳健提升。公司对应2023年PE为16x,2022年股息率为2.6%(47%支付率)。 阳光照明:收入业绩迎拐点,高分红高股息。公司以民用照明出口为主,由于客户库存扰动,23Q3之
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跨境电商关注度渐起,重申行业长期逻辑
【信达新消费|纺服】跨境电商关注度渐起,重申行业长期逻辑 23年初我们较早研究跨境电商行业及头部卖家,重点覆盖推荐华凯易佰、赛维时代等优质标的,并撰写深度报告梳理行业长期逻辑。近期市场对跨境电商主题关注度较高,我们认为长期来看,海外高性价比消费趋势明显,且电商渗透率低于中国,随着亚马逊、Shein、TEMU、Tik Tok等巨头加速入场,电商基础设施完善,跨境电商成长空间较大。 产业链跟踪来看,雨果网调研显示2023年跨境卖家分化严重,60%卖家收入、利润同比下滑,头部效应显现;2023Q4电商
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玉马遮阳
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株冶集团:被低估的贵金属标的
【中泰有色】重申!#株冶集团:被低估的贵金属标的,#看50%以上的修复空间 冶炼业务成本优势突出。公司目前拥有30万吨锌冶炼+38万吨锌合金+10万吨铅冶炼,根据我们测算,预计23年净利润2亿左右,根据工信部披露的全国能效领导者名单,公司单吨电锌能耗893.61kgce,在锌冶炼行业领跑名单中位居首位,领先的能耗水平赋予了公司领先的成本优势。 水口山注入赋予公司资源属性。公司矿产铅锌年产量4万吨,矿产金1.5-1.6吨,矿产白银60-70吨,根据我们测算,预计23年合计年利润5亿左右,其中贵金属
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株冶集团
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软通动力240122:回调因为短期催化已过,但产业进展预期差大
【申万计算机】软通动力240122:回调因为短期催化已过,但产业进展预期差大 鸿蒙发布会已过,产业预期差在于: 节奏紧凑。HarmonyOS NEXT Q2推出Beta版,24Q4推出商用版,目标接入5000+APP,时间紧任务重; 华为重视,重磅资源投入。华为升级70亿元耀星计划,用于支持鸿蒙原生应用、元服务等创新开发者; 伙伴支持,加速鸿蒙开发。开发者投入热情极高,同时华为提供应用开发工具链成熟,开发难度低于安卓,美团6周便打造初版APP。 24鸿蒙元年催化贯穿全年,软通受益较大。118后Q
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软通动力
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1.6t 光模块
☬ 1.6t 光模块 ✪ 已有 ♞ 中际旭创 【叠加LPO】 ♞ 新易盛 【叠加LPO】 ♞ 华工科技 ♞ 光迅科技 ♞ 天孚通信 ♞ 剑桥科技 【叠加LPO】公司第一代1.6T光模块产品预计将在下半年小批量发货 ♞ 华西股份 参股索尔思 ✪研发中 ♞ 罗博特科 向英伟达供货 合作研究1.6t ☬ 1.6t 零部件及材料 ♞ 斯瑞新材 1.6t光模块芯片基座 ▲ 源杰科技 1.6t InP激光器 ▲ 联特科技 薄膜铌酸锂 ▲ 光库科技 薄膜铌酸锂 ▲ 德科立 薄膜铌酸锂
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中际旭创
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光伏:盈利、需求、供给拐点催化不断
【长江电新】光伏:盈利、需求、供给拐点催化不断,坚定看好本轮行情持续性 上周五光伏板块有所调整,我们认为主要受交易因素影响,实际基本面底部向上趋势依然明确。考虑到近期盈利、需求、供给拐点催化不断,我们继续坚定看好本轮行情的持续性。 1、盈利端,市场此前担心盈利水平不及预期,一定程度上压制板块行情,部分投资者想等一季度业绩明朗后再布局。但目前看,由于价格拐点趋势已经出现,盈利见底明确。根据硅业分会,本周N型硅料环比上涨3%,P型致密料亦有微涨,硅片、电池、胶膜近期也相继涨价。产业链价格拐点正在逐步
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【化工】山东调研反馈
【化工】山东调研反馈 1、我们通过山东调研对整个化工板块进行横向比较,尝试发现结构性增长机会。 2、农药:调研了【海利尔、先达股份、润丰股份】,三个企业处于农业上游的农药制剂环节,有出海逻辑。调研下来我们发现农药原料环节仍存在很大压力,24比23年还严重,前期市场认为23年在大客户去库后可能会出现反弹。但是从企业端虽然需求已经改善,但是供给有大量产能释放,因此订单上表现不是很明显。【润丰股份】海外有终端市场渠道能力,企业对24年乐观,不会受到国内制造业过剩的挤压,差异化竞争赛道,避免内卷。 2、
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圣泉集团
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夜长梦山
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东风岚图加入HI模式,华为朋友圈扩容进行时
东风岚图加入HI模式,华为朋友圈扩容进行时|国金汽车 陈传红团队 [烟花]事件:1月22日,华为车BU官宣与东风岚图合作。岚图汽车发布信息表示,东风岚图已与华为签署战略合作协议,双方将充分发挥各自领域优势,围绕用户需求共同打造智能出行体验,通过合作车型在多领域创新探索,加速智能化技术大规模商业化落地。 点评: 1、智能化是24年整车主线之一。车企技术高低差距提供合作需求,华为&长安合资公司成立为扩容提供平台,本次合作落地意料之中。我们认为,华为系“朋友圈”扩容是必然,后续存在与如一汽等车企合作的
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东风股份
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CCER全国温室气体自愿减排交易启动
【东吴环保公用】CCER全国温室气体自愿减排交易启动 ⭕24/1/22全国CCER交易正式启动,期待方法学常态化释放&CCER增量收益兑现 供给侧约束有序释放:前期备案约5000多万吨已基本履约,当前供应稀缺。CCER首批方法学纳入造林碳汇、并网光热发电、并网海上风力发电、红树林营造,后续常态化审批 碳市场扩容带动需求:初期需求上限2.25亿吨/年,碳市场预计向水泥、钢铁、铝等欧洲碳关税覆盖的非电领域扩容,长期有望扩至4亿吨/年。 碳价值增量: 1)首批方法学中 #林业碳汇 造林一亩碳汇量每年约
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淮河能源2023年业绩预增168%~221%
【民生能源 周泰团队】淮河能源2023年业绩预增168%~221%(重述后同口径) 🌟公司发布2023年度业绩预增公告,预计2023年实现归母净利润7.62~9.12亿元,同比上年法定披露数据增加119.66%~162.88%,同比上年重述后口径增加168.21%~221.00%;预计2023年实现扣非归母净利润4.38~5.24亿元,同比上年法定披露数据增加48.93%~78.14%,同比上年重述后口径增加46.50%~75.23%。 🌟利润增长来源于新收购资产潘集发电公司的利润增长、非经
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新集能源六安电厂2*660MW超超临界机组项目通过董事会审议
【民生能源 周泰团队】新集能源六安电厂2*660MW超超临界机组项目通过董事会审议 🌟事件:公司与皖能股份拟共同投资开发建设六安电厂项目,拟按公司控股55%、皖能股份参股45%设立中煤六安公司作为项目投资建设主体。 🌟六安电厂将增加公司权益装机量726MW,总投资56.93亿元。安徽六安电厂2*660MW级超超临界燃煤发电机组工程项目已获得安徽省发改委的核准批复,并于1月22日通过董事会审议,项目动态总投资56.93亿元,折合单位投资额0.43万元/kW,资本金为总投资的20%,公司拥有权益
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市场大跌点评
【中信建投策略】市场超跌,底部将至——市场大跌点评 今日市场全线下跌,上证综指下跌2.68%收于2756点,万得全A下跌3.68%。小盘风格代表性指数中证2000大跌6.18%,反映出当前市场流动性极度缺乏。31个申万一级行业也全线下跌,传媒、社会服务、美容护理领跌市场。正如在策略周报中我们强调的,当前市场已经处于超跌状态,恐慌性抛盘频现,这也是底部将至的标志。 1、A股近期的下跌有经济基本面持续偏弱、房地产改善不足、MLF和LPR利率未如期下调等因素影响。从资金面来看,市场增量资金仍处于净流出
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江苏吴中:童颜针获批,现价重点推荐
江苏吴中:童颜针获批,现价重点推荐【德邦商社】 [烟花]事件:公司代理韩国童颜针产品于2024年1月22日获批,公司对外沟通指引为24Q1,拿证节奏超预期。 [烟花]我们自跟踪江苏吴中以来市场便有多重质疑,在1月的投资策略中也多次重点提到布局江苏吴中的获批预期。 Q1:童颜针如何竞争? 获证为第一步,虽节奏上有所波动,但结果是积极正向的。医美市场24年缺少重磅单品,机构在做高利润的背景下仍有足够的诉求推高客单产品,而老产品终端价格竞争激烈,江苏吴中的童颜针产品主打pdlla和空心微球成分,更为安
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恒林股份模式梳理:TIKTOK核心标的
【浙商轻工】恒林股份模式梳理:TIKTOK核心标的 我们近期对恒林跨境电商业务进行了重点跟踪,认为公司跨境电商业务成长逻辑顺畅,24年增长有望超预期。 #业务基本状况 23年2亿美金,其中包括以亚马逊为主的运营主体恒健(约10亿)以及韩国按摩椅NOUHAUS(约4亿)、其中恒建预计23年已经实现数倍增长,也是当前业务增长核心。分品类看,23年办公椅营收占比过半,由于自产性价比高。恒建当前是TIKTOK的战略合作伙伴,TIKTOK促销、运营、流量均给予补贴,公司充分受益TIKTOK成长,23Q3入
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恒林股份
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三星发布钛合金中框手机,持续关注3C钛合金产业链
【德邦机械】三星发布钛合金中框手机,持续关注3C钛合金产业链! #钛合金中框手机销售火爆。近期三星Galaxy S24 Ultra发布,该款手机采用了钛合金边框,以增强了设备的耐用性和使用寿命,也是首款采用钛金属边框的 Galaxy 手机。 钛合金材料的应用从可穿戴产品到手机、从苹果到安卓趋势明确。未来随着产业链的成熟以及成本的下降,我们认为将有越来越多的产品以及品牌应用钛合金材料。 🌟 1. 设备&耗材 在钛合金的加工过程中,存在砂轮粘结、工件易烧伤变形等问题,对机加工、研磨抛光的设备、材料
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家电LED外销产业链梳理
【国信家电】家电LED外销产业链梳理 得邦照明:民用照明稳健,商用照明及车载照明拉动增长。公司以民用照明出口为主,wind一致预计2023年营收48亿,后续保持10%-15%增长;wind一致预计23年利润增长11%至3.8亿,2024Q1业绩低基数下弹性高,后续随着高盈利的商用照明占比提升、车载盈利爬坡,盈利能力有望稳健提升。公司对应2023年PE为16x,2022年股息率为2.6%(47%支付率)。 阳光照明:收入业绩迎拐点,高分红高股息。公司以民用照明出口为主,由于客户库存扰动,23Q3之
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民爆光电
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跨境电商关注度渐起,重申行业长期逻辑
【信达新消费|纺服】跨境电商关注度渐起,重申行业长期逻辑 23年初我们较早研究跨境电商行业及头部卖家,重点覆盖推荐华凯易佰、赛维时代等优质标的,并撰写深度报告梳理行业长期逻辑。近期市场对跨境电商主题关注度较高,我们认为长期来看,海外高性价比消费趋势明显,且电商渗透率低于中国,随着亚马逊、Shein、TEMU、Tik Tok等巨头加速入场,电商基础设施完善,跨境电商成长空间较大。 产业链跟踪来看,雨果网调研显示2023年跨境卖家分化严重,60%卖家收入、利润同比下滑,头部效应显现;2023Q4电商
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株冶集团:被低估的贵金属标的
【中泰有色】重申!#株冶集团:被低估的贵金属标的,#看50%以上的修复空间 冶炼业务成本优势突出。公司目前拥有30万吨锌冶炼+38万吨锌合金+10万吨铅冶炼,根据我们测算,预计23年净利润2亿左右,根据工信部披露的全国能效领导者名单,公司单吨电锌能耗893.61kgce,在锌冶炼行业领跑名单中位居首位,领先的能耗水平赋予了公司领先的成本优势。 水口山注入赋予公司资源属性。公司矿产铅锌年产量4万吨,矿产金1.5-1.6吨,矿产白银60-70吨,根据我们测算,预计23年合计年利润5亿左右,其中贵金属
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软通动力240122:回调因为短期催化已过,但产业进展预期差大
【申万计算机】软通动力240122:回调因为短期催化已过,但产业进展预期差大 鸿蒙发布会已过,产业预期差在于: 节奏紧凑。HarmonyOS NEXT Q2推出Beta版,24Q4推出商用版,目标接入5000+APP,时间紧任务重; 华为重视,重磅资源投入。华为升级70亿元耀星计划,用于支持鸿蒙原生应用、元服务等创新开发者; 伙伴支持,加速鸿蒙开发。开发者投入热情极高,同时华为提供应用开发工具链成熟,开发难度低于安卓,美团6周便打造初版APP。 24鸿蒙元年催化贯穿全年,软通受益较大。118后Q
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1.6t 光模块
☬ 1.6t 光模块 ✪ 已有 ♞ 中际旭创 【叠加LPO】 ♞ 新易盛 【叠加LPO】 ♞ 华工科技 ♞ 光迅科技 ♞ 天孚通信 ♞ 剑桥科技 【叠加LPO】公司第一代1.6T光模块产品预计将在下半年小批量发货 ♞ 华西股份 参股索尔思 ✪研发中 ♞ 罗博特科 向英伟达供货 合作研究1.6t ☬ 1.6t 零部件及材料 ♞ 斯瑞新材 1.6t光模块芯片基座 ▲ 源杰科技 1.6t InP激光器 ▲ 联特科技 薄膜铌酸锂 ▲ 光库科技 薄膜铌酸锂 ▲ 德科立 薄膜铌酸锂
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光伏:盈利、需求、供给拐点催化不断
【长江电新】光伏:盈利、需求、供给拐点催化不断,坚定看好本轮行情持续性 上周五光伏板块有所调整,我们认为主要受交易因素影响,实际基本面底部向上趋势依然明确。考虑到近期盈利、需求、供给拐点催化不断,我们继续坚定看好本轮行情的持续性。 1、盈利端,市场此前担心盈利水平不及预期,一定程度上压制板块行情,部分投资者想等一季度业绩明朗后再布局。但目前看,由于价格拐点趋势已经出现,盈利见底明确。根据硅业分会,本周N型硅料环比上涨3%,P型致密料亦有微涨,硅片、电池、胶膜近期也相继涨价。产业链价格拐点正在逐步
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【化工】山东调研反馈
【化工】山东调研反馈 1、我们通过山东调研对整个化工板块进行横向比较,尝试发现结构性增长机会。 2、农药:调研了【海利尔、先达股份、润丰股份】,三个企业处于农业上游的农药制剂环节,有出海逻辑。调研下来我们发现农药原料环节仍存在很大压力,24比23年还严重,前期市场认为23年在大客户去库后可能会出现反弹。但是从企业端虽然需求已经改善,但是供给有大量产能释放,因此订单上表现不是很明显。【润丰股份】海外有终端市场渠道能力,企业对24年乐观,不会受到国内制造业过剩的挤压,差异化竞争赛道,避免内卷。 2、
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东风岚图加入HI模式,华为朋友圈扩容进行时
东风岚图加入HI模式,华为朋友圈扩容进行时|国金汽车 陈传红团队 [烟花]事件:1月22日,华为车BU官宣与东风岚图合作。岚图汽车发布信息表示,东风岚图已与华为签署战略合作协议,双方将充分发挥各自领域优势,围绕用户需求共同打造智能出行体验,通过合作车型在多领域创新探索,加速智能化技术大规模商业化落地。 点评: 1、智能化是24年整车主线之一。车企技术高低差距提供合作需求,华为&长安合资公司成立为扩容提供平台,本次合作落地意料之中。我们认为,华为系“朋友圈”扩容是必然,后续存在与如一汽等车企合作的
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CCER全国温室气体自愿减排交易启动
【东吴环保公用】CCER全国温室气体自愿减排交易启动 ⭕24/1/22全国CCER交易正式启动,期待方法学常态化释放&CCER增量收益兑现 供给侧约束有序释放:前期备案约5000多万吨已基本履约,当前供应稀缺。CCER首批方法学纳入造林碳汇、并网光热发电、并网海上风力发电、红树林营造,后续常态化审批 碳市场扩容带动需求:初期需求上限2.25亿吨/年,碳市场预计向水泥、钢铁、铝等欧洲碳关税覆盖的非电领域扩容,长期有望扩至4亿吨/年。 碳价值增量: 1)首批方法学中 #林业碳汇 造林一亩碳汇量每年约
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淮河能源2023年业绩预增168%~221%
【民生能源 周泰团队】淮河能源2023年业绩预增168%~221%(重述后同口径) 🌟公司发布2023年度业绩预增公告,预计2023年实现归母净利润7.62~9.12亿元,同比上年法定披露数据增加119.66%~162.88%,同比上年重述后口径增加168.21%~221.00%;预计2023年实现扣非归母净利润4.38~5.24亿元,同比上年法定披露数据增加48.93%~78.14%,同比上年重述后口径增加46.50%~75.23%。 🌟利润增长来源于新收购资产潘集发电公司的利润增长、非经
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新集能源六安电厂2*660MW超超临界机组项目通过董事会审议
【民生能源 周泰团队】新集能源六安电厂2*660MW超超临界机组项目通过董事会审议 🌟事件:公司与皖能股份拟共同投资开发建设六安电厂项目,拟按公司控股55%、皖能股份参股45%设立中煤六安公司作为项目投资建设主体。 🌟六安电厂将增加公司权益装机量726MW,总投资56.93亿元。安徽六安电厂2*660MW级超超临界燃煤发电机组工程项目已获得安徽省发改委的核准批复,并于1月22日通过董事会审议,项目动态总投资56.93亿元,折合单位投资额0.43万元/kW,资本金为总投资的20%,公司拥有权益
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夜长梦山
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市场大跌点评
【中信建投策略】市场超跌,底部将至——市场大跌点评 今日市场全线下跌,上证综指下跌2.68%收于2756点,万得全A下跌3.68%。小盘风格代表性指数中证2000大跌6.18%,反映出当前市场流动性极度缺乏。31个申万一级行业也全线下跌,传媒、社会服务、美容护理领跌市场。正如在策略周报中我们强调的,当前市场已经处于超跌状态,恐慌性抛盘频现,这也是底部将至的标志。 1、A股近期的下跌有经济基本面持续偏弱、房地产改善不足、MLF和LPR利率未如期下调等因素影响。从资金面来看,市场增量资金仍处于净流出
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江苏吴中:童颜针获批,现价重点推荐
江苏吴中:童颜针获批,现价重点推荐【德邦商社】 [烟花]事件:公司代理韩国童颜针产品于2024年1月22日获批,公司对外沟通指引为24Q1,拿证节奏超预期。 [烟花]我们自跟踪江苏吴中以来市场便有多重质疑,在1月的投资策略中也多次重点提到布局江苏吴中的获批预期。 Q1:童颜针如何竞争? 获证为第一步,虽节奏上有所波动,但结果是积极正向的。医美市场24年缺少重磅单品,机构在做高利润的背景下仍有足够的诉求推高客单产品,而老产品终端价格竞争激烈,江苏吴中的童颜针产品主打pdlla和空心微球成分,更为安
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江苏吴中
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恒林股份模式梳理:TIKTOK核心标的
【浙商轻工】恒林股份模式梳理:TIKTOK核心标的 我们近期对恒林跨境电商业务进行了重点跟踪,认为公司跨境电商业务成长逻辑顺畅,24年增长有望超预期。 #业务基本状况 23年2亿美金,其中包括以亚马逊为主的运营主体恒健(约10亿)以及韩国按摩椅NOUHAUS(约4亿)、其中恒建预计23年已经实现数倍增长,也是当前业务增长核心。分品类看,23年办公椅营收占比过半,由于自产性价比高。恒建当前是TIKTOK的战略合作伙伴,TIKTOK促销、运营、流量均给予补贴,公司充分受益TIKTOK成长,23Q3入
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恒林股份
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三星发布钛合金中框手机,持续关注3C钛合金产业链
【德邦机械】三星发布钛合金中框手机,持续关注3C钛合金产业链! #钛合金中框手机销售火爆。近期三星Galaxy S24 Ultra发布,该款手机采用了钛合金边框,以增强了设备的耐用性和使用寿命,也是首款采用钛金属边框的 Galaxy 手机。 钛合金材料的应用从可穿戴产品到手机、从苹果到安卓趋势明确。未来随着产业链的成熟以及成本的下降,我们认为将有越来越多的产品以及品牌应用钛合金材料。 🌟 1. 设备&耗材 在钛合金的加工过程中,存在砂轮粘结、工件易烧伤变形等问题,对机加工、研磨抛光的设备、材料
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银邦股份
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家电LED外销产业链梳理
【国信家电】家电LED外销产业链梳理 得邦照明:民用照明稳健,商用照明及车载照明拉动增长。公司以民用照明出口为主,wind一致预计2023年营收48亿,后续保持10%-15%增长;wind一致预计23年利润增长11%至3.8亿,2024Q1业绩低基数下弹性高,后续随着高盈利的商用照明占比提升、车载盈利爬坡,盈利能力有望稳健提升。公司对应2023年PE为16x,2022年股息率为2.6%(47%支付率)。 阳光照明:收入业绩迎拐点,高分红高股息。公司以民用照明出口为主,由于客户库存扰动,23Q3之
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民爆光电
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跨境电商关注度渐起,重申行业长期逻辑
【信达新消费|纺服】跨境电商关注度渐起,重申行业长期逻辑 23年初我们较早研究跨境电商行业及头部卖家,重点覆盖推荐华凯易佰、赛维时代等优质标的,并撰写深度报告梳理行业长期逻辑。近期市场对跨境电商主题关注度较高,我们认为长期来看,海外高性价比消费趋势明显,且电商渗透率低于中国,随着亚马逊、Shein、TEMU、Tik Tok等巨头加速入场,电商基础设施完善,跨境电商成长空间较大。 产业链跟踪来看,雨果网调研显示2023年跨境卖家分化严重,60%卖家收入、利润同比下滑,头部效应显现;2023Q4电商
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玉马遮阳
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株冶集团:被低估的贵金属标的
【中泰有色】重申!#株冶集团:被低估的贵金属标的,#看50%以上的修复空间 冶炼业务成本优势突出。公司目前拥有30万吨锌冶炼+38万吨锌合金+10万吨铅冶炼,根据我们测算,预计23年净利润2亿左右,根据工信部披露的全国能效领导者名单,公司单吨电锌能耗893.61kgce,在锌冶炼行业领跑名单中位居首位,领先的能耗水平赋予了公司领先的成本优势。 水口山注入赋予公司资源属性。公司矿产铅锌年产量4万吨,矿产金1.5-1.6吨,矿产白银60-70吨,根据我们测算,预计23年合计年利润5亿左右,其中贵金属
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株冶集团
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软通动力240122:回调因为短期催化已过,但产业进展预期差大
【申万计算机】软通动力240122:回调因为短期催化已过,但产业进展预期差大 鸿蒙发布会已过,产业预期差在于: 节奏紧凑。HarmonyOS NEXT Q2推出Beta版,24Q4推出商用版,目标接入5000+APP,时间紧任务重; 华为重视,重磅资源投入。华为升级70亿元耀星计划,用于支持鸿蒙原生应用、元服务等创新开发者; 伙伴支持,加速鸿蒙开发。开发者投入热情极高,同时华为提供应用开发工具链成熟,开发难度低于安卓,美团6周便打造初版APP。 24鸿蒙元年催化贯穿全年,软通受益较大。118后Q
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软通动力
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1.6t 光模块
☬ 1.6t 光模块 ✪ 已有 ♞ 中际旭创 【叠加LPO】 ♞ 新易盛 【叠加LPO】 ♞ 华工科技 ♞ 光迅科技 ♞ 天孚通信 ♞ 剑桥科技 【叠加LPO】公司第一代1.6T光模块产品预计将在下半年小批量发货 ♞ 华西股份 参股索尔思 ✪研发中 ♞ 罗博特科 向英伟达供货 合作研究1.6t ☬ 1.6t 零部件及材料 ♞ 斯瑞新材 1.6t光模块芯片基座 ▲ 源杰科技 1.6t InP激光器 ▲ 联特科技 薄膜铌酸锂 ▲ 光库科技 薄膜铌酸锂 ▲ 德科立 薄膜铌酸锂
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中际旭创
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光伏:盈利、需求、供给拐点催化不断
【长江电新】光伏:盈利、需求、供给拐点催化不断,坚定看好本轮行情持续性 上周五光伏板块有所调整,我们认为主要受交易因素影响,实际基本面底部向上趋势依然明确。考虑到近期盈利、需求、供给拐点催化不断,我们继续坚定看好本轮行情的持续性。 1、盈利端,市场此前担心盈利水平不及预期,一定程度上压制板块行情,部分投资者想等一季度业绩明朗后再布局。但目前看,由于价格拐点趋势已经出现,盈利见底明确。根据硅业分会,本周N型硅料环比上涨3%,P型致密料亦有微涨,硅片、电池、胶膜近期也相继涨价。产业链价格拐点正在逐步
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捷佳伟创
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【化工】山东调研反馈
【化工】山东调研反馈 1、我们通过山东调研对整个化工板块进行横向比较,尝试发现结构性增长机会。 2、农药:调研了【海利尔、先达股份、润丰股份】,三个企业处于农业上游的农药制剂环节,有出海逻辑。调研下来我们发现农药原料环节仍存在很大压力,24比23年还严重,前期市场认为23年在大客户去库后可能会出现反弹。但是从企业端虽然需求已经改善,但是供给有大量产能释放,因此订单上表现不是很明显。【润丰股份】海外有终端市场渠道能力,企业对24年乐观,不会受到国内制造业过剩的挤压,差异化竞争赛道,避免内卷。 2、
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圣泉集团
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