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2024-09-11 14:28:25

【浦银消费】滔搏（6110.HK）：短期业绩压力较大，走出低谷尚需时日 📍经营负杠杆对1HFY25利润的影响大于预期：滔搏发布盈利预警，并预计公司1HFY25归母净利润同比下滑约35%，主要原因包括：（1）1HFY25收入同比下降（主要是由于线下客流减少）带来较大的经营负杠杆，导致销售分销费用率以及行政管理费用率同比上升。（2）1HFY25终端零售折扣加深导致毛利率的下降。终端零售折扣加深主要是由于公司为了降低库存水平加大终端零售折扣，以及线上销售占比提升（1HFY25线上零售折扣率比线下更深

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【东财计算机】石基信息

ARR增长迅速，订单转暖，经营效率提升 #SaaS业务持续发展，ARR增长迅速。2024年6月底公司SaaS业务年度可重复订阅费（ARR）44,690.76万元，比2023年6月底增长约30.8%。目前SaaS业务企业客户门店总数超过8万家酒店，平均续费率超过90%。预计公司云ARR随云产品的推广持续快速增长，增厚公司收入端。 #酒旅热度持续攀升，畅联业务需求增加。畅联2024年上半年产量达到1168万间夜，同比2023年的880万间夜涨幅达到32.7%。旅游上下游企业对直连技术解决方案的需求更

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石基信息

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夜长梦山

2024-09-11 14:27:19

【西部科技】华为Mate XT三折叠手机发布，引领折叠新时代

事件：9月10日下午华为举行主题为“非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品”发布会，发布Mate XT三折叠手机、问界M9五座版和智界R7汽车等新品。 🌹三折叠手机历时五年推出，带来多项技术突破。1）华为Mate XT展开后屏幕达10.2英寸、厚度3.6mm，华为官方称其为“全球最大、最薄折叠屏手机”；2）采用独创的华为天工铰链系统，实现内外弯折与双轨联动；3）屏幕实现了外折抗拉伸、内折抗挤压并保证了量产可靠性，同时采用322cm2 UTG玻璃，抗冲击能力提升30%；4）大屏带来非凡阅读、观影体验，单屏态

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凯盛科技

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#财通宏观陈兴团队 #外贸数据解读出口为何仍能上行？ 1、一是PMI新出口订单指数连续回升，韩国8月出口环比也录得2014年以来同期次高，指向外需边际回暖。二是8月部分发达国家如日韩和英国制造业PMI逆势转升。 2、展望未来，出口或将震荡承压。首先，美国制造业及消费有所恶化，拖累实际补库强度转为平缓。其次，全球制造业PMI整体仍在回落，或拖累对新兴市场出口放缓，需关注美联储降息后是否出现拐点。最后，在去年同期基数走高的压制下，出口增速或将震荡承压，但全年增速不差，对经济增长或也将由去年的拖累转

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夜长梦山

2024-09-10 08:39:01

【CT电新】8月新能源乘用车数据跟踪（乘联会）

销量延续快速增长态势，报废更新政策效果显著 🍁#零售销量 8月新能源乘用车零售销量达到102.7万辆，同环比+43.2%/+17.0%。其中BEV零售销量58.3万辆，PHEV零售销量44.4万辆。8月新能源车国内零售渗透率53.9%。 🍁#批发销量 8月新能源乘用车批发销量达到105.2万辆，同环比+31.7%/+11.4%。其中BEV批发销量59.2万辆，PHEV批发销量46.0万辆。 🍁#产量 8月国内新能源乘用车产量为105.1万辆，同比+32.6%，环比+12.7%。其中BEV产

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夜长梦山

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【广发宏观郭磊】探究8月的平减指数下探

CPI值得注意的细节包括：（1）猪肉价格环比第四个月上行；天气等因素影响下，鲜菜价格环比上行幅度更大，单月环比高达18.1%；（2）酒类价格7月环比小幅上涨后，8月再度掉头转为环比负增长；（3）交通工具项环比继续负增长，但降幅连续第二个月收窄，或能反映近月汽车价格的情况；（4）租赁房房租环比零增长；（5）中药价格趋势弱化，连续4个月环比零增长。 PPI为何在8月环比下行幅度扩大？简单来看，全球定价大宗品（原油、有色冶炼）和国内定价大宗品（钢铁、煤炭、非金属矿）同时显著调整是一个主要背景。前期一般

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【广发电新】电动车拐点系列之三兼24H1中报总结

电池率先复苏，材料格局重塑 #业绩增速：龙头展现超额利润。从2023年度来看，新能源汽车产业链利润主要集中于下游电池环节，2024年上半年延续该利润分配特征。据同花顺数据，2022/2023/2024H1电池环节扣非归母利润占比分别为35%/71%/75%。此外，各环节龙头企业凭借自身竞争力在下行周期里仍具备超额利润。 #盈利空间：持续出清、整体ROE等待修复。据同花顺数据，24Q2锂电产业链样本近68%企业ROE环比下降，行业仍在出清阶段，细拆开看，中游企业受库存减值影响和行业持续出清竞争中，

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【民生电子方竞/李少青团队】苹果2024秋季发布会速递

💡北京时间2024年9月10日凌晨1点，苹果召开2024年度秋季新品发布会： ➠ 发布新款iPhone 16系列，iPhone 16/16 Plus/16 Pro/16 Pro Max起售价分别为799/899/999/1199 美元；国行版售价5999元起。＃9月13日晚8点接受预购，9月20日发售。（1）iPhone 16/16 Plus：6.1/6.7英寸，左侧操作按钮可自定义。超广角+融合式主摄可拍摄空间照片和视频并用于Vision Pro。采用的A18芯片支持硬件加速光线追踪。（

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【HJT观点更新】新质生产力持续降本增效，设备进一步优化迭代【东吴机械】

👉HJT组件功率2024年底目标750W，2025年有望达780W。目前通威1GW组件功率达到744W，比TOPCon高出25-30W，并且随着技术的不断进步，这一优势有望进一步扩大。我们预计在2024年底实现量产功率750W，随着后续背抛、PED等技术的叠加，组件功率有望将进一步提升至770-780W。 👉HJT非硅成本有望达0.17元/W。 HJT目前非硅成本约0.2元/W（硅片厚度100微米、浆料用量低于12mg/W、银含量接近30%），比TOPCon非硅最优水平高4-5分/W，这个

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动力煤价开启上涨，股票严重错杀

1.动力煤不同于其他大部分商品，宏观经济低迷不影响电力需求小幅增长，再加上煤化工进入投产高峰，需求总增速远远快于供应。动力煤价格底部坚挺，旺季涨价即将开启。 2.高股息不是一种主题，而是一种无奈。每个投资人都希望通过努力获得高额回报，甚至有人看到高股息涨，之前当做进来投机一把，近期又卖出了解。这种操作短期带来了股价波动，但忽略了经济中长期趋势，买稳定高分红动力煤是未来几年确定性赚钱机会。 3.目前大量煤炭股调整较深，尤其动力煤基本面毫无波澜，错杀严重，建议积极加仓。主要推荐陕西煤业晋控煤业

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夜长梦山

2024-09-10 07:32:09

【财通电新】公告摘要20240909

1.#恩捷股份公司发布关于控股子公司收到印度Exide Energy Solutions Limited定点信的公告，公司控股子公司上海恩捷成为EESL的合格供应商，将为EESL提供锂电池隔离膜产品，预计2025年交易金额不超过人民币2亿元。 2.#盐湖股份公司发布关于控股股东签署《合作总协议》暨控制权变更的提示性公告，公司实际控制人青海省政府国资委、控股股东青海国投与中国五矿拟共同组建中国盐湖集团。中国盐湖集团注册资本100亿元，股权结构拟为：中国五矿持股53.00%；青海省政府国资委持股

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夜长梦山

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宁德时代正寻求收购光伏组件及光伏电池片公司

目前正与光伏组件制造商一道新能源洽谈收购。一道新能源成立于 2018 年，今年上半年排名全球光伏组件出货量第 8。多位知情人士称，接洽一道前，宁德时代还曾试图以 40 亿元人民币收购另一家光伏组件制造商润阳股份 51% 的股份。润阳是全球第五大光伏电池片制造商。最终，光伏业龙头通威股份出价 50 亿元抢先一步收购了润阳 51% 的股份，创造了中国光伏史上的并购金额纪录。通威在 8 月中旬公告了这一交易。

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【兴证通信】AI日报20240909

⭕AI行业新闻： ✨德国AI明星创企Aleph Alpha退出大模型竞争，宣布了一项围绕其最新产品PhariaAI的新战略，帮助企业和政府客户使用AI聊天机器人和工具。这家初创公司仍计划开发大语言模型，但它们不再是其商业战略的核心。该公司也不再试图超越来自OpenAI或Meta等公司模型的性能。（来源：C114通信网） ✨SEMI国际半导体产业协会今日于SEMICON Taiwan 2024国际半导体展硅光子国际论坛宣布，在台湾地区“经济部”的指导并于SEMI平台上，台积电与日月光号召工研院、波

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【国盛轻工】8月亚马逊TOP100数据跟踪

7月Prime day贡献增量，8同比仍延续高增、环比表现分化；其中恒林股份旗下Sweet Crispy凭借优异模式打造爆款、环比逆势提升。保温杯行业高景气、爆款产品持续迭代，同比/环比均呈现靓丽增长。根据亚马逊美国站TOP100产品数据：恒林股份：旗下品牌1）Sweet Crispy：销量16.77万（同比+40.8%/环比+9.8%）；2）SMUG：销量2.32万（同比-27.6%/环比-21.5%）；3）COLAMY：销量1.35万（同比-23.6%/环比-28.8%）。梦百合：旗下

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【民生电新】领导好，更新锂电9月计划排产和10月预测排产

电池： C：9月：49.8GWh，10月：52.2GWh，环比+5% B：9月：19.4GWh，10月：19.9GWh，环比+3% E：9月：8.24GWh，10月：8.65GWh，环比+5% 正极： DS：9月：3500吨，10月：3200吨，环比-9% RB：9月：9920吨，10月：9750吨，环比-2% DF：9月：21000吨，10月：19000吨，环比-10% YN：9月：52000吨，10月：51000吨，环比-2% 前驱体： Z：9月：16041吨，10月：15785吨，环比-2

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【浦银消费】滔搏（6110.HK）：短期业绩压力较大，走出低谷尚需时日 📍经营负杠杆对1HFY25利润的影响大于预期：滔搏发布盈利预警，并预计公司1HFY25归母净利润同比下滑约35%，主要原因包括：（1）1HFY25收入同比下降（主要是由于线下客流减少）带来较大的经营负杠杆，导致销售分销费用率以及行政管理费用率同比上升。（2）1HFY25终端零售折扣加深导致毛利率的下降。终端零售折扣加深主要是由于公司为了降低库存水平加大终端零售折扣，以及线上销售占比提升（1HFY25线上零售折扣率比线下更深

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【东财计算机】石基信息

ARR增长迅速，订单转暖，经营效率提升 #SaaS业务持续发展，ARR增长迅速。2024年6月底公司SaaS业务年度可重复订阅费（ARR）44,690.76万元，比2023年6月底增长约30.8%。目前SaaS业务企业客户门店总数超过8万家酒店，平均续费率超过90%。预计公司云ARR随云产品的推广持续快速增长，增厚公司收入端。 #酒旅热度持续攀升，畅联业务需求增加。畅联2024年上半年产量达到1168万间夜，同比2023年的880万间夜涨幅达到32.7%。旅游上下游企业对直连技术解决方案的需求更

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【西部科技】华为Mate XT三折叠手机发布，引领折叠新时代

事件：9月10日下午华为举行主题为“非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品”发布会，发布Mate XT三折叠手机、问界M9五座版和智界R7汽车等新品。 🌹三折叠手机历时五年推出，带来多项技术突破。1）华为Mate XT展开后屏幕达10.2英寸、厚度3.6mm，华为官方称其为“全球最大、最薄折叠屏手机”；2）采用独创的华为天工铰链系统，实现内外弯折与双轨联动；3）屏幕实现了外折抗拉伸、内折抗挤压并保证了量产可靠性，同时采用322cm2 UTG玻璃，抗冲击能力提升30%；4）大屏带来非凡阅读、观影体验，单屏态

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#财通宏观陈兴团队 #外贸数据解读出口为何仍能上行？ 1、一是PMI新出口订单指数连续回升，韩国8月出口环比也录得2014年以来同期次高，指向外需边际回暖。二是8月部分发达国家如日韩和英国制造业PMI逆势转升。 2、展望未来，出口或将震荡承压。首先，美国制造业及消费有所恶化，拖累实际补库强度转为平缓。其次，全球制造业PMI整体仍在回落，或拖累对新兴市场出口放缓，需关注美联储降息后是否出现拐点。最后，在去年同期基数走高的压制下，出口增速或将震荡承压，但全年增速不差，对经济增长或也将由去年的拖累转

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【CT电新】8月新能源乘用车数据跟踪（乘联会）

销量延续快速增长态势，报废更新政策效果显著 🍁#零售销量 8月新能源乘用车零售销量达到102.7万辆，同环比+43.2%/+17.0%。其中BEV零售销量58.3万辆，PHEV零售销量44.4万辆。8月新能源车国内零售渗透率53.9%。 🍁#批发销量 8月新能源乘用车批发销量达到105.2万辆，同环比+31.7%/+11.4%。其中BEV批发销量59.2万辆，PHEV批发销量46.0万辆。 🍁#产量 8月国内新能源乘用车产量为105.1万辆，同比+32.6%，环比+12.7%。其中BEV产

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【广发宏观郭磊】探究8月的平减指数下探

CPI值得注意的细节包括：（1）猪肉价格环比第四个月上行；天气等因素影响下，鲜菜价格环比上行幅度更大，单月环比高达18.1%；（2）酒类价格7月环比小幅上涨后，8月再度掉头转为环比负增长；（3）交通工具项环比继续负增长，但降幅连续第二个月收窄，或能反映近月汽车价格的情况；（4）租赁房房租环比零增长；（5）中药价格趋势弱化，连续4个月环比零增长。 PPI为何在8月环比下行幅度扩大？简单来看，全球定价大宗品（原油、有色冶炼）和国内定价大宗品（钢铁、煤炭、非金属矿）同时显著调整是一个主要背景。前期一般

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电池率先复苏，材料格局重塑 #业绩增速：龙头展现超额利润。从2023年度来看，新能源汽车产业链利润主要集中于下游电池环节，2024年上半年延续该利润分配特征。据同花顺数据，2022/2023/2024H1电池环节扣非归母利润占比分别为35%/71%/75%。此外，各环节龙头企业凭借自身竞争力在下行周期里仍具备超额利润。 #盈利空间：持续出清、整体ROE等待修复。据同花顺数据，24Q2锂电产业链样本近68%企业ROE环比下降，行业仍在出清阶段，细拆开看，中游企业受库存减值影响和行业持续出清竞争中，

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【民生电子方竞/李少青团队】苹果2024秋季发布会速递

💡北京时间2024年9月10日凌晨1点，苹果召开2024年度秋季新品发布会： ➠ 发布新款iPhone 16系列，iPhone 16/16 Plus/16 Pro/16 Pro Max起售价分别为799/899/999/1199 美元；国行版售价5999元起。＃9月13日晚8点接受预购，9月20日发售。（1）iPhone 16/16 Plus：6.1/6.7英寸，左侧操作按钮可自定义。超广角+融合式主摄可拍摄空间照片和视频并用于Vision Pro。采用的A18芯片支持硬件加速光线追踪。（

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【HJT观点更新】新质生产力持续降本增效，设备进一步优化迭代【东吴机械】

👉HJT组件功率2024年底目标750W，2025年有望达780W。目前通威1GW组件功率达到744W，比TOPCon高出25-30W，并且随着技术的不断进步，这一优势有望进一步扩大。我们预计在2024年底实现量产功率750W，随着后续背抛、PED等技术的叠加，组件功率有望将进一步提升至770-780W。 👉HJT非硅成本有望达0.17元/W。 HJT目前非硅成本约0.2元/W（硅片厚度100微米、浆料用量低于12mg/W、银含量接近30%），比TOPCon非硅最优水平高4-5分/W，这个

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动力煤价开启上涨，股票严重错杀

1.动力煤不同于其他大部分商品，宏观经济低迷不影响电力需求小幅增长，再加上煤化工进入投产高峰，需求总增速远远快于供应。动力煤价格底部坚挺，旺季涨价即将开启。 2.高股息不是一种主题，而是一种无奈。每个投资人都希望通过努力获得高额回报，甚至有人看到高股息涨，之前当做进来投机一把，近期又卖出了解。这种操作短期带来了股价波动，但忽略了经济中长期趋势，买稳定高分红动力煤是未来几年确定性赚钱机会。 3.目前大量煤炭股调整较深，尤其动力煤基本面毫无波澜，错杀严重，建议积极加仓。主要推荐陕西煤业晋控煤业

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1.#恩捷股份公司发布关于控股子公司收到印度Exide Energy Solutions Limited定点信的公告，公司控股子公司上海恩捷成为EESL的合格供应商，将为EESL提供锂电池隔离膜产品，预计2025年交易金额不超过人民币2亿元。 2.#盐湖股份公司发布关于控股股东签署《合作总协议》暨控制权变更的提示性公告，公司实际控制人青海省政府国资委、控股股东青海国投与中国五矿拟共同组建中国盐湖集团。中国盐湖集团注册资本100亿元，股权结构拟为：中国五矿持股53.00%；青海省政府国资委持股

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目前正与光伏组件制造商一道新能源洽谈收购。一道新能源成立于 2018 年，今年上半年排名全球光伏组件出货量第 8。多位知情人士称，接洽一道前，宁德时代还曾试图以 40 亿元人民币收购另一家光伏组件制造商润阳股份 51% 的股份。润阳是全球第五大光伏电池片制造商。最终，光伏业龙头通威股份出价 50 亿元抢先一步收购了润阳 51% 的股份，创造了中国光伏史上的并购金额纪录。通威在 8 月中旬公告了这一交易。

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⭕AI行业新闻： ✨德国AI明星创企Aleph Alpha退出大模型竞争，宣布了一项围绕其最新产品PhariaAI的新战略，帮助企业和政府客户使用AI聊天机器人和工具。这家初创公司仍计划开发大语言模型，但它们不再是其商业战略的核心。该公司也不再试图超越来自OpenAI或Meta等公司模型的性能。（来源：C114通信网） ✨SEMI国际半导体产业协会今日于SEMICON Taiwan 2024国际半导体展硅光子国际论坛宣布，在台湾地区“经济部”的指导并于SEMI平台上，台积电与日月光号召工研院、波

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【国盛轻工】8月亚马逊TOP100数据跟踪

7月Prime day贡献增量，8同比仍延续高增、环比表现分化；其中恒林股份旗下Sweet Crispy凭借优异模式打造爆款、环比逆势提升。保温杯行业高景气、爆款产品持续迭代，同比/环比均呈现靓丽增长。根据亚马逊美国站TOP100产品数据：恒林股份：旗下品牌1）Sweet Crispy：销量16.77万（同比+40.8%/环比+9.8%）；2）SMUG：销量2.32万（同比-27.6%/环比-21.5%）；3）COLAMY：销量1.35万（同比-23.6%/环比-28.8%）。梦百合：旗下

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【民生电新】领导好，更新锂电9月计划排产和10月预测排产

电池： C：9月：49.8GWh，10月：52.2GWh，环比+5% B：9月：19.4GWh，10月：19.9GWh，环比+3% E：9月：8.24GWh，10月：8.65GWh，环比+5% 正极： DS：9月：3500吨，10月：3200吨，环比-9% RB：9月：9920吨，10月：9750吨，环比-2% DF：9月：21000吨，10月：19000吨，环比-10% YN：9月：52000吨，10月：51000吨，环比-2% 前驱体： Z：9月：16041吨，10月：15785吨，环比-2

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【浦银消费】滔搏（6110.HK）：短期业绩压力较大，走出低谷尚需时日 📍经营负杠杆对1HFY25利润的影响大于预期：滔搏发布盈利预警，并预计公司1HFY25归母净利润同比下滑约35%，主要原因包括：（1）1HFY25收入同比下降（主要是由于线下客流减少）带来较大的经营负杠杆，导致销售分销费用率以及行政管理费用率同比上升。（2）1HFY25终端零售折扣加深导致毛利率的下降。终端零售折扣加深主要是由于公司为了降低库存水平加大终端零售折扣，以及线上销售占比提升（1HFY25线上零售折扣率比线下更深

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【东财计算机】石基信息

ARR增长迅速，订单转暖，经营效率提升 #SaaS业务持续发展，ARR增长迅速。2024年6月底公司SaaS业务年度可重复订阅费（ARR）44,690.76万元，比2023年6月底增长约30.8%。目前SaaS业务企业客户门店总数超过8万家酒店，平均续费率超过90%。预计公司云ARR随云产品的推广持续快速增长，增厚公司收入端。 #酒旅热度持续攀升，畅联业务需求增加。畅联2024年上半年产量达到1168万间夜，同比2023年的880万间夜涨幅达到32.7%。旅游上下游企业对直连技术解决方案的需求更

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【西部科技】华为Mate XT三折叠手机发布，引领折叠新时代

事件：9月10日下午华为举行主题为“非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品”发布会，发布Mate XT三折叠手机、问界M9五座版和智界R7汽车等新品。 🌹三折叠手机历时五年推出，带来多项技术突破。1）华为Mate XT展开后屏幕达10.2英寸、厚度3.6mm，华为官方称其为“全球最大、最薄折叠屏手机”；2）采用独创的华为天工铰链系统，实现内外弯折与双轨联动；3）屏幕实现了外折抗拉伸、内折抗挤压并保证了量产可靠性，同时采用322cm2 UTG玻璃，抗冲击能力提升30%；4）大屏带来非凡阅读、观影体验，单屏态

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#财通宏观陈兴团队 #外贸数据解读出口为何仍能上行？ 1、一是PMI新出口订单指数连续回升，韩国8月出口环比也录得2014年以来同期次高，指向外需边际回暖。二是8月部分发达国家如日韩和英国制造业PMI逆势转升。 2、展望未来，出口或将震荡承压。首先，美国制造业及消费有所恶化，拖累实际补库强度转为平缓。其次，全球制造业PMI整体仍在回落，或拖累对新兴市场出口放缓，需关注美联储降息后是否出现拐点。最后，在去年同期基数走高的压制下，出口增速或将震荡承压，但全年增速不差，对经济增长或也将由去年的拖累转

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【CT电新】8月新能源乘用车数据跟踪（乘联会）

销量延续快速增长态势，报废更新政策效果显著 🍁#零售销量 8月新能源乘用车零售销量达到102.7万辆，同环比+43.2%/+17.0%。其中BEV零售销量58.3万辆，PHEV零售销量44.4万辆。8月新能源车国内零售渗透率53.9%。 🍁#批发销量 8月新能源乘用车批发销量达到105.2万辆，同环比+31.7%/+11.4%。其中BEV批发销量59.2万辆，PHEV批发销量46.0万辆。 🍁#产量 8月国内新能源乘用车产量为105.1万辆，同比+32.6%，环比+12.7%。其中BEV产

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【广发宏观郭磊】探究8月的平减指数下探

CPI值得注意的细节包括：（1）猪肉价格环比第四个月上行；天气等因素影响下，鲜菜价格环比上行幅度更大，单月环比高达18.1%；（2）酒类价格7月环比小幅上涨后，8月再度掉头转为环比负增长；（3）交通工具项环比继续负增长，但降幅连续第二个月收窄，或能反映近月汽车价格的情况；（4）租赁房房租环比零增长；（5）中药价格趋势弱化，连续4个月环比零增长。 PPI为何在8月环比下行幅度扩大？简单来看，全球定价大宗品（原油、有色冶炼）和国内定价大宗品（钢铁、煤炭、非金属矿）同时显著调整是一个主要背景。前期一般

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【广发电新】电动车拐点系列之三兼24H1中报总结

电池率先复苏，材料格局重塑 #业绩增速：龙头展现超额利润。从2023年度来看，新能源汽车产业链利润主要集中于下游电池环节，2024年上半年延续该利润分配特征。据同花顺数据，2022/2023/2024H1电池环节扣非归母利润占比分别为35%/71%/75%。此外，各环节龙头企业凭借自身竞争力在下行周期里仍具备超额利润。 #盈利空间：持续出清、整体ROE等待修复。据同花顺数据，24Q2锂电产业链样本近68%企业ROE环比下降，行业仍在出清阶段，细拆开看，中游企业受库存减值影响和行业持续出清竞争中，

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【民生电子方竞/李少青团队】苹果2024秋季发布会速递

💡北京时间2024年9月10日凌晨1点，苹果召开2024年度秋季新品发布会： ➠ 发布新款iPhone 16系列，iPhone 16/16 Plus/16 Pro/16 Pro Max起售价分别为799/899/999/1199 美元；国行版售价5999元起。＃9月13日晚8点接受预购，9月20日发售。（1）iPhone 16/16 Plus：6.1/6.7英寸，左侧操作按钮可自定义。超广角+融合式主摄可拍摄空间照片和视频并用于Vision Pro。采用的A18芯片支持硬件加速光线追踪。（

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【HJT观点更新】新质生产力持续降本增效，设备进一步优化迭代【东吴机械】

👉HJT组件功率2024年底目标750W，2025年有望达780W。目前通威1GW组件功率达到744W，比TOPCon高出25-30W，并且随着技术的不断进步，这一优势有望进一步扩大。我们预计在2024年底实现量产功率750W，随着后续背抛、PED等技术的叠加，组件功率有望将进一步提升至770-780W。 👉HJT非硅成本有望达0.17元/W。 HJT目前非硅成本约0.2元/W（硅片厚度100微米、浆料用量低于12mg/W、银含量接近30%），比TOPCon非硅最优水平高4-5分/W，这个

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动力煤价开启上涨，股票严重错杀

1.动力煤不同于其他大部分商品，宏观经济低迷不影响电力需求小幅增长，再加上煤化工进入投产高峰，需求总增速远远快于供应。动力煤价格底部坚挺，旺季涨价即将开启。 2.高股息不是一种主题，而是一种无奈。每个投资人都希望通过努力获得高额回报，甚至有人看到高股息涨，之前当做进来投机一把，近期又卖出了解。这种操作短期带来了股价波动，但忽略了经济中长期趋势，买稳定高分红动力煤是未来几年确定性赚钱机会。 3.目前大量煤炭股调整较深，尤其动力煤基本面毫无波澜，错杀严重，建议积极加仓。主要推荐陕西煤业晋控煤业

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【财通电新】公告摘要20240909

1.#恩捷股份公司发布关于控股子公司收到印度Exide Energy Solutions Limited定点信的公告，公司控股子公司上海恩捷成为EESL的合格供应商，将为EESL提供锂电池隔离膜产品，预计2025年交易金额不超过人民币2亿元。 2.#盐湖股份公司发布关于控股股东签署《合作总协议》暨控制权变更的提示性公告，公司实际控制人青海省政府国资委、控股股东青海国投与中国五矿拟共同组建中国盐湖集团。中国盐湖集团注册资本100亿元，股权结构拟为：中国五矿持股53.00%；青海省政府国资委持股

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宁德时代正寻求收购光伏组件及光伏电池片公司

目前正与光伏组件制造商一道新能源洽谈收购。一道新能源成立于 2018 年，今年上半年排名全球光伏组件出货量第 8。多位知情人士称，接洽一道前，宁德时代还曾试图以 40 亿元人民币收购另一家光伏组件制造商润阳股份 51% 的股份。润阳是全球第五大光伏电池片制造商。最终，光伏业龙头通威股份出价 50 亿元抢先一步收购了润阳 51% 的股份，创造了中国光伏史上的并购金额纪录。通威在 8 月中旬公告了这一交易。

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【兴证通信】AI日报20240909

⭕AI行业新闻： ✨德国AI明星创企Aleph Alpha退出大模型竞争，宣布了一项围绕其最新产品PhariaAI的新战略，帮助企业和政府客户使用AI聊天机器人和工具。这家初创公司仍计划开发大语言模型，但它们不再是其商业战略的核心。该公司也不再试图超越来自OpenAI或Meta等公司模型的性能。（来源：C114通信网） ✨SEMI国际半导体产业协会今日于SEMICON Taiwan 2024国际半导体展硅光子国际论坛宣布，在台湾地区“经济部”的指导并于SEMI平台上，台积电与日月光号召工研院、波

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【国盛轻工】8月亚马逊TOP100数据跟踪

7月Prime day贡献增量，8同比仍延续高增、环比表现分化；其中恒林股份旗下Sweet Crispy凭借优异模式打造爆款、环比逆势提升。保温杯行业高景气、爆款产品持续迭代，同比/环比均呈现靓丽增长。根据亚马逊美国站TOP100产品数据：恒林股份：旗下品牌1）Sweet Crispy：销量16.77万（同比+40.8%/环比+9.8%）；2）SMUG：销量2.32万（同比-27.6%/环比-21.5%）；3）COLAMY：销量1.35万（同比-23.6%/环比-28.8%）。梦百合：旗下

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【民生电新】领导好，更新锂电9月计划排产和10月预测排产

电池： C：9月：49.8GWh，10月：52.2GWh，环比+5% B：9月：19.4GWh，10月：19.9GWh，环比+3% E：9月：8.24GWh，10月：8.65GWh，环比+5% 正极： DS：9月：3500吨，10月：3200吨，环比-9% RB：9月：9920吨，10月：9750吨，环比-2% DF：9月：21000吨，10月：19000吨，环比-10% YN：9月：52000吨，10月：51000吨，环比-2% 前驱体： Z：9月：16041吨，10月：15785吨，环比-2

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【浦银消费】滔搏（6110.HK）：短期业绩压力较大，走出低谷尚需时日 📍经营负杠杆对1HFY25利润的影响大于预期：滔搏发布盈利预警，并预计公司1HFY25归母净利润同比下滑约35%，主要原因包括：（1）1HFY25收入同比下降（主要是由于线下客流减少）带来较大的经营负杠杆，导致销售分销费用率以及行政管理费用率同比上升。（2）1HFY25终端零售折扣加深导致毛利率的下降。终端零售折扣加深主要是由于公司为了降低库存水平加大终端零售折扣，以及线上销售占比提升（1HFY25线上零售折扣率比线下更深

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【东财计算机】石基信息

ARR增长迅速，订单转暖，经营效率提升 #SaaS业务持续发展，ARR增长迅速。2024年6月底公司SaaS业务年度可重复订阅费（ARR）44,690.76万元，比2023年6月底增长约30.8%。目前SaaS业务企业客户门店总数超过8万家酒店，平均续费率超过90%。预计公司云ARR随云产品的推广持续快速增长，增厚公司收入端。 #酒旅热度持续攀升，畅联业务需求增加。畅联2024年上半年产量达到1168万间夜，同比2023年的880万间夜涨幅达到32.7%。旅游上下游企业对直连技术解决方案的需求更

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【西部科技】华为Mate XT三折叠手机发布，引领折叠新时代

事件：9月10日下午华为举行主题为“非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品”发布会，发布Mate XT三折叠手机、问界M9五座版和智界R7汽车等新品。 🌹三折叠手机历时五年推出，带来多项技术突破。1）华为Mate XT展开后屏幕达10.2英寸、厚度3.6mm，华为官方称其为“全球最大、最薄折叠屏手机”；2）采用独创的华为天工铰链系统，实现内外弯折与双轨联动；3）屏幕实现了外折抗拉伸、内折抗挤压并保证了量产可靠性，同时采用322cm2 UTG玻璃，抗冲击能力提升30%；4）大屏带来非凡阅读、观影体验，单屏态

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#财通宏观陈兴团队 #外贸数据解读出口为何仍能上行？ 1、一是PMI新出口订单指数连续回升，韩国8月出口环比也录得2014年以来同期次高，指向外需边际回暖。二是8月部分发达国家如日韩和英国制造业PMI逆势转升。 2、展望未来，出口或将震荡承压。首先，美国制造业及消费有所恶化，拖累实际补库强度转为平缓。其次，全球制造业PMI整体仍在回落，或拖累对新兴市场出口放缓，需关注美联储降息后是否出现拐点。最后，在去年同期基数走高的压制下，出口增速或将震荡承压，但全年增速不差，对经济增长或也将由去年的拖累转

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【CT电新】8月新能源乘用车数据跟踪（乘联会）

销量延续快速增长态势，报废更新政策效果显著 🍁#零售销量 8月新能源乘用车零售销量达到102.7万辆，同环比+43.2%/+17.0%。其中BEV零售销量58.3万辆，PHEV零售销量44.4万辆。8月新能源车国内零售渗透率53.9%。 🍁#批发销量 8月新能源乘用车批发销量达到105.2万辆，同环比+31.7%/+11.4%。其中BEV批发销量59.2万辆，PHEV批发销量46.0万辆。 🍁#产量 8月国内新能源乘用车产量为105.1万辆，同比+32.6%，环比+12.7%。其中BEV产

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【广发宏观郭磊】探究8月的平减指数下探

CPI值得注意的细节包括：（1）猪肉价格环比第四个月上行；天气等因素影响下，鲜菜价格环比上行幅度更大，单月环比高达18.1%；（2）酒类价格7月环比小幅上涨后，8月再度掉头转为环比负增长；（3）交通工具项环比继续负增长，但降幅连续第二个月收窄，或能反映近月汽车价格的情况；（4）租赁房房租环比零增长；（5）中药价格趋势弱化，连续4个月环比零增长。 PPI为何在8月环比下行幅度扩大？简单来看，全球定价大宗品（原油、有色冶炼）和国内定价大宗品（钢铁、煤炭、非金属矿）同时显著调整是一个主要背景。前期一般

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【广发电新】电动车拐点系列之三兼24H1中报总结

电池率先复苏，材料格局重塑 #业绩增速：龙头展现超额利润。从2023年度来看，新能源汽车产业链利润主要集中于下游电池环节，2024年上半年延续该利润分配特征。据同花顺数据，2022/2023/2024H1电池环节扣非归母利润占比分别为35%/71%/75%。此外，各环节龙头企业凭借自身竞争力在下行周期里仍具备超额利润。 #盈利空间：持续出清、整体ROE等待修复。据同花顺数据，24Q2锂电产业链样本近68%企业ROE环比下降，行业仍在出清阶段，细拆开看，中游企业受库存减值影响和行业持续出清竞争中，

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【民生电子方竞/李少青团队】苹果2024秋季发布会速递

💡北京时间2024年9月10日凌晨1点，苹果召开2024年度秋季新品发布会： ➠ 发布新款iPhone 16系列，iPhone 16/16 Plus/16 Pro/16 Pro Max起售价分别为799/899/999/1199 美元；国行版售价5999元起。＃9月13日晚8点接受预购，9月20日发售。（1）iPhone 16/16 Plus：6.1/6.7英寸，左侧操作按钮可自定义。超广角+融合式主摄可拍摄空间照片和视频并用于Vision Pro。采用的A18芯片支持硬件加速光线追踪。（

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【HJT观点更新】新质生产力持续降本增效，设备进一步优化迭代【东吴机械】

👉HJT组件功率2024年底目标750W，2025年有望达780W。目前通威1GW组件功率达到744W，比TOPCon高出25-30W，并且随着技术的不断进步，这一优势有望进一步扩大。我们预计在2024年底实现量产功率750W，随着后续背抛、PED等技术的叠加，组件功率有望将进一步提升至770-780W。 👉HJT非硅成本有望达0.17元/W。 HJT目前非硅成本约0.2元/W（硅片厚度100微米、浆料用量低于12mg/W、银含量接近30%），比TOPCon非硅最优水平高4-5分/W，这个

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动力煤价开启上涨，股票严重错杀

1.动力煤不同于其他大部分商品，宏观经济低迷不影响电力需求小幅增长，再加上煤化工进入投产高峰，需求总增速远远快于供应。动力煤价格底部坚挺，旺季涨价即将开启。 2.高股息不是一种主题，而是一种无奈。每个投资人都希望通过努力获得高额回报，甚至有人看到高股息涨，之前当做进来投机一把，近期又卖出了解。这种操作短期带来了股价波动，但忽略了经济中长期趋势，买稳定高分红动力煤是未来几年确定性赚钱机会。 3.目前大量煤炭股调整较深，尤其动力煤基本面毫无波澜，错杀严重，建议积极加仓。主要推荐陕西煤业晋控煤业

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1.#恩捷股份公司发布关于控股子公司收到印度Exide Energy Solutions Limited定点信的公告，公司控股子公司上海恩捷成为EESL的合格供应商，将为EESL提供锂电池隔离膜产品，预计2025年交易金额不超过人民币2亿元。 2.#盐湖股份公司发布关于控股股东签署《合作总协议》暨控制权变更的提示性公告，公司实际控制人青海省政府国资委、控股股东青海国投与中国五矿拟共同组建中国盐湖集团。中国盐湖集团注册资本100亿元，股权结构拟为：中国五矿持股53.00%；青海省政府国资委持股

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目前正与光伏组件制造商一道新能源洽谈收购。一道新能源成立于 2018 年，今年上半年排名全球光伏组件出货量第 8。多位知情人士称，接洽一道前，宁德时代还曾试图以 40 亿元人民币收购另一家光伏组件制造商润阳股份 51% 的股份。润阳是全球第五大光伏电池片制造商。最终，光伏业龙头通威股份出价 50 亿元抢先一步收购了润阳 51% 的股份，创造了中国光伏史上的并购金额纪录。通威在 8 月中旬公告了这一交易。

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⭕AI行业新闻： ✨德国AI明星创企Aleph Alpha退出大模型竞争，宣布了一项围绕其最新产品PhariaAI的新战略，帮助企业和政府客户使用AI聊天机器人和工具。这家初创公司仍计划开发大语言模型，但它们不再是其商业战略的核心。该公司也不再试图超越来自OpenAI或Meta等公司模型的性能。（来源：C114通信网） ✨SEMI国际半导体产业协会今日于SEMICON Taiwan 2024国际半导体展硅光子国际论坛宣布，在台湾地区“经济部”的指导并于SEMI平台上，台积电与日月光号召工研院、波

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【国盛轻工】8月亚马逊TOP100数据跟踪

7月Prime day贡献增量，8同比仍延续高增、环比表现分化；其中恒林股份旗下Sweet Crispy凭借优异模式打造爆款、环比逆势提升。保温杯行业高景气、爆款产品持续迭代，同比/环比均呈现靓丽增长。根据亚马逊美国站TOP100产品数据：恒林股份：旗下品牌1）Sweet Crispy：销量16.77万（同比+40.8%/环比+9.8%）；2）SMUG：销量2.32万（同比-27.6%/环比-21.5%）；3）COLAMY：销量1.35万（同比-23.6%/环比-28.8%）。梦百合：旗下

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【民生电新】领导好，更新锂电9月计划排产和10月预测排产

电池： C：9月：49.8GWh，10月：52.2GWh，环比+5% B：9月：19.4GWh，10月：19.9GWh，环比+3% E：9月：8.24GWh，10月：8.65GWh，环比+5% 正极： DS：9月：3500吨，10月：3200吨，环比-9% RB：9月：9920吨，10月：9750吨，环比-2% DF：9月：21000吨，10月：19000吨，环比-10% YN：9月：52000吨，10月：51000吨，环比-2% 前驱体： Z：9月：16041吨，10月：15785吨，环比-2

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【浦银消费】滔搏（6110.HK）：短期业绩压力较大，走出低谷尚需时日 📍经营负杠杆对1HFY25利润的影响大于预期：滔搏发布盈利预警，并预计公司1HFY25归母净利润同比下滑约35%，主要原因包括：（1）1HFY25收入同比下降（主要是由于线下客流减少）带来较大的经营负杠杆，导致销售分销费用率以及行政管理费用率同比上升。（2）1HFY25终端零售折扣加深导致毛利率的下降。终端零售折扣加深主要是由于公司为了降低库存水平加大终端零售折扣，以及线上销售占比提升（1HFY25线上零售折扣率比线下更深

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【东财计算机】石基信息

ARR增长迅速，订单转暖，经营效率提升 #SaaS业务持续发展，ARR增长迅速。2024年6月底公司SaaS业务年度可重复订阅费（ARR）44,690.76万元，比2023年6月底增长约30.8%。目前SaaS业务企业客户门店总数超过8万家酒店，平均续费率超过90%。预计公司云ARR随云产品的推广持续快速增长，增厚公司收入端。 #酒旅热度持续攀升，畅联业务需求增加。畅联2024年上半年产量达到1168万间夜，同比2023年的880万间夜涨幅达到32.7%。旅游上下游企业对直连技术解决方案的需求更

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#财通宏观陈兴团队 #外贸数据解读出口为何仍能上行？ 1、一是PMI新出口订单指数连续回升，韩国8月出口环比也录得2014年以来同期次高，指向外需边际回暖。二是8月部分发达国家如日韩和英国制造业PMI逆势转升。 2、展望未来，出口或将震荡承压。首先，美国制造业及消费有所恶化，拖累实际补库强度转为平缓。其次，全球制造业PMI整体仍在回落，或拖累对新兴市场出口放缓，需关注美联储降息后是否出现拐点。最后，在去年同期基数走高的压制下，出口增速或将震荡承压，但全年增速不差，对经济增长或也将由去年的拖累转

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【CT电新】8月新能源乘用车数据跟踪（乘联会）

销量延续快速增长态势，报废更新政策效果显著 🍁#零售销量 8月新能源乘用车零售销量达到102.7万辆，同环比+43.2%/+17.0%。其中BEV零售销量58.3万辆，PHEV零售销量44.4万辆。8月新能源车国内零售渗透率53.9%。 🍁#批发销量 8月新能源乘用车批发销量达到105.2万辆，同环比+31.7%/+11.4%。其中BEV批发销量59.2万辆，PHEV批发销量46.0万辆。 🍁#产量 8月国内新能源乘用车产量为105.1万辆，同比+32.6%，环比+12.7%。其中BEV产

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夜长梦山

2024-09-10 08:38:24

【广发宏观郭磊】探究8月的平减指数下探

CPI值得注意的细节包括：（1）猪肉价格环比第四个月上行；天气等因素影响下，鲜菜价格环比上行幅度更大，单月环比高达18.1%；（2）酒类价格7月环比小幅上涨后，8月再度掉头转为环比负增长；（3）交通工具项环比继续负增长，但降幅连续第二个月收窄，或能反映近月汽车价格的情况；（4）租赁房房租环比零增长；（5）中药价格趋势弱化，连续4个月环比零增长。 PPI为何在8月环比下行幅度扩大？简单来看，全球定价大宗品（原油、有色冶炼）和国内定价大宗品（钢铁、煤炭、非金属矿）同时显著调整是一个主要背景。前期一般

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2024-09-10 08:37:59

【广发电新】电动车拐点系列之三兼24H1中报总结

电池率先复苏，材料格局重塑 #业绩增速：龙头展现超额利润。从2023年度来看，新能源汽车产业链利润主要集中于下游电池环节，2024年上半年延续该利润分配特征。据同花顺数据，2022/2023/2024H1电池环节扣非归母利润占比分别为35%/71%/75%。此外，各环节龙头企业凭借自身竞争力在下行周期里仍具备超额利润。 #盈利空间：持续出清、整体ROE等待修复。据同花顺数据，24Q2锂电产业链样本近68%企业ROE环比下降，行业仍在出清阶段，细拆开看，中游企业受库存减值影响和行业持续出清竞争中，

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2024-09-10 08:37:31

【民生电子方竞/李少青团队】苹果2024秋季发布会速递

💡北京时间2024年9月10日凌晨1点，苹果召开2024年度秋季新品发布会： ➠ 发布新款iPhone 16系列，iPhone 16/16 Plus/16 Pro/16 Pro Max起售价分别为799/899/999/1199 美元；国行版售价5999元起。＃9月13日晚8点接受预购，9月20日发售。（1）iPhone 16/16 Plus：6.1/6.7英寸，左侧操作按钮可自定义。超广角+融合式主摄可拍摄空间照片和视频并用于Vision Pro。采用的A18芯片支持硬件加速光线追踪。（

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2024-09-10 08:35:56

【HJT观点更新】新质生产力持续降本增效，设备进一步优化迭代【东吴机械】

👉HJT组件功率2024年底目标750W，2025年有望达780W。目前通威1GW组件功率达到744W，比TOPCon高出25-30W，并且随着技术的不断进步，这一优势有望进一步扩大。我们预计在2024年底实现量产功率750W，随着后续背抛、PED等技术的叠加，组件功率有望将进一步提升至770-780W。 👉HJT非硅成本有望达0.17元/W。 HJT目前非硅成本约0.2元/W（硅片厚度100微米、浆料用量低于12mg/W、银含量接近30%），比TOPCon非硅最优水平高4-5分/W，这个

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迈为股份

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2024-09-10 08:35:26

动力煤价开启上涨，股票严重错杀

1.动力煤不同于其他大部分商品，宏观经济低迷不影响电力需求小幅增长，再加上煤化工进入投产高峰，需求总增速远远快于供应。动力煤价格底部坚挺，旺季涨价即将开启。 2.高股息不是一种主题，而是一种无奈。每个投资人都希望通过努力获得高额回报，甚至有人看到高股息涨，之前当做进来投机一把，近期又卖出了解。这种操作短期带来了股价波动，但忽略了经济中长期趋势，买稳定高分红动力煤是未来几年确定性赚钱机会。 3.目前大量煤炭股调整较深，尤其动力煤基本面毫无波澜，错杀严重，建议积极加仓。主要推荐陕西煤业晋控煤业

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中国神华

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2024-09-10 07:32:09

【财通电新】公告摘要20240909

1.#恩捷股份公司发布关于控股子公司收到印度Exide Energy Solutions Limited定点信的公告，公司控股子公司上海恩捷成为EESL的合格供应商，将为EESL提供锂电池隔离膜产品，预计2025年交易金额不超过人民币2亿元。 2.#盐湖股份公司发布关于控股股东签署《合作总协议》暨控制权变更的提示性公告，公司实际控制人青海省政府国资委、控股股东青海国投与中国五矿拟共同组建中国盐湖集团。中国盐湖集团注册资本100亿元，股权结构拟为：中国五矿持股53.00%；青海省政府国资委持股

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恩捷股份

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2024-09-10 07:31:22

宁德时代正寻求收购光伏组件及光伏电池片公司

目前正与光伏组件制造商一道新能源洽谈收购。一道新能源成立于 2018 年，今年上半年排名全球光伏组件出货量第 8。多位知情人士称，接洽一道前，宁德时代还曾试图以 40 亿元人民币收购另一家光伏组件制造商润阳股份 51% 的股份。润阳是全球第五大光伏电池片制造商。最终，光伏业龙头通威股份出价 50 亿元抢先一步收购了润阳 51% 的股份，创造了中国光伏史上的并购金额纪录。通威在 8 月中旬公告了这一交易。

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宁德时代

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2024-09-10 07:30:10

【兴证通信】AI日报20240909

⭕AI行业新闻： ✨德国AI明星创企Aleph Alpha退出大模型竞争，宣布了一项围绕其最新产品PhariaAI的新战略，帮助企业和政府客户使用AI聊天机器人和工具。这家初创公司仍计划开发大语言模型，但它们不再是其商业战略的核心。该公司也不再试图超越来自OpenAI或Meta等公司模型的性能。（来源：C114通信网） ✨SEMI国际半导体产业协会今日于SEMICON Taiwan 2024国际半导体展硅光子国际论坛宣布，在台湾地区“经济部”的指导并于SEMI平台上，台积电与日月光号召工研院、波

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2024-09-10 07:29:05

【国盛轻工】8月亚马逊TOP100数据跟踪

7月Prime day贡献增量，8同比仍延续高增、环比表现分化；其中恒林股份旗下Sweet Crispy凭借优异模式打造爆款、环比逆势提升。保温杯行业高景气、爆款产品持续迭代，同比/环比均呈现靓丽增长。根据亚马逊美国站TOP100产品数据：恒林股份：旗下品牌1）Sweet Crispy：销量16.77万（同比+40.8%/环比+9.8%）；2）SMUG：销量2.32万（同比-27.6%/环比-21.5%）；3）COLAMY：销量1.35万（同比-23.6%/环比-28.8%）。梦百合：旗下

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致欧科技

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2024-09-10 07:28:27

【民生电新】领导好，更新锂电9月计划排产和10月预测排产

电池： C：9月：49.8GWh，10月：52.2GWh，环比+5% B：9月：19.4GWh，10月：19.9GWh，环比+3% E：9月：8.24GWh，10月：8.65GWh，环比+5% 正极： DS：9月：3500吨，10月：3200吨，环比-9% RB：9月：9920吨，10月：9750吨，环比-2% DF：9月：21000吨，10月：19000吨，环比-10% YN：9月：52000吨，10月：51000吨，环比-2% 前驱体： Z：9月：16041吨，10月：15785吨，环比-2

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