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2022-11-11 00:31:49

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10月金融数据详解：社融增速回落，企业中长贷景气度延续

[太阳]10月社融低于预期，10月社融同比少增7097亿，增速下降0.3pct至10.3%。 [玫瑰]人民币贷款（同比少增3321亿）和政府债券（少增3376亿）为主要拖累项。 [玫瑰]受银行表内票据冲量影响，表外票据（同比多减1271亿）显著回落。 [太阳]信贷总量回落，10月人民币贷款同比少增2110亿元。 [玫瑰]企业贷同比多增1525亿 ①政策驱动下中长贷（同比多增2433亿）延续回升态势，存量增速环比提升0.3pct，判断基建、制造业仍为主要投向； ②票据融资（同比多增745亿）冲量明

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宁波银行
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2022-11-11 00:23:30

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第二支箭助力房企纾困——实质性新进展：龙湖集团200亿元债券储架式注册发行得到交易商协会受

第二支箭助力房企纾困——实质性新进展：龙湖集团200亿元债券储架式注册发行得到交易商协会受理【重点事件】 1、11月8日，交易商协会公告称继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。 2、11月10日，交易商协会受理龙湖集团200亿元储架式注册发行（企业可在注册有效期内结合需求分次发行），中债增进公司同步受理企业增信业务意向。【事件解读】 1、第二支箭含义及模式是什么？

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龙湖集团

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信创生态逐步完善获得客户认可，重点行业有望加速推进。

国家自主可控相关政策不断加码，重视程度空前。 2016年在《十三五国家信息化规划》中提出建设具有国际竞争力、安全可控的信息产业生态体系；2021年在《十四五国家信息化规划》中再次提出推动政务、电信、金融、医疗、能源、建筑、制造等行业融入国内核心技术生态；2022年10月报告中又着重强调了要求健全国家安全体系，增强维护国家安全能力。近年来政策支持力度明显加强，叠加重点行业财政贴息贷款的加大投入，为推广信创产品创造了良好环境和持续驱动力。信创生态逐步完善获得客户认可，重点行业有望加速推进。党政：

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海光信息

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2022-11-11 00:09:54

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政策驱动下，虚拟现实奇点加速到来，继续重点推荐【恺英网络】和【锋尚文化】

工信部曾于2018年发布我国首份虚拟现实产业政策《虚拟现实指导意见》，此次《行动计划》重点在于： 1）首次提出定量目标：到26年产业规模超3500亿元，终端销量超2500万台； 2）重点发展方向在于：应用和推广。在字节21年收购Pico后成为国内VR的主要推动者，此次行动计划提出定量目标，标志着虚拟现实由产业自我驱动转向国家产业战略角度全面支持行业发展。而目前里离《行动计划》目标存在十倍以上差距。1）硬件方面：21年国内VR终端出货量约143万台，22年前三季度约85万台，距《计划》指引的25

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恺英网络

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11/10重点推荐

【宏观：需求未完全恢复，CPI与PPI仍低迷】 1）10月CPI从上月的2.8%继续回落至2.1%，低于Wind一致预期2.4%，PPI同比从9月的0.9%快速回落至-1.3%，环比上行0.2%； 2）食品价格受猪肉价格上行拉动同比继续高企，但非食品价格和PPI均走低，核心CPI保持低迷，显示内外需可能仍未完全恢复； 3）往前看，猪肉价格可能边际走弱并带动食品通胀下行，同时持续关注近期国际油价、基建及地产投资走势及其对相关产品价格的影响【地产：民企融资支持再发力】 1）央行再贷款全方位助力，预

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恒邦股份

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2022-11-11 00:04:35

受限

美国10月CPI数据

通胀超预期回落。10月，美国CPI同比增速为7.7%，较9月（8.2%）继续回落，回落幅度超Bloomberg市场预期（7.9%）。美国CPI环比增速保持0.4%的水平，低于Bloomberg市场预期（0.6%）。10月，美国核心CPI同比增长6.3%，较9月回落0.3个百分点，低于Bloomberg市场预期（6.5%）。食品和能源的通胀压力缓解。10月，食品饮料的贡献率保持1.5个百分点，显示非耐用品通胀压力趋稳；原油价格下行，带动家庭能源和机动车燃料的合计贡献率从9月的1.4个百分点降至1

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山东黄金

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2022-11-11 00:04:19

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四五全民健康信息化规划，医疗IT迎发展

卫健委、国家中医药局、国家疾控局联合发布《“十四五” 全民健康信息化规划》该文件，是未来十四五期间，医疗领域信息化建设的纲领性文件。其中提到发展目标．到2025年，初步建设形成统一权威、互联互通的全民健康信息平台支撑保障体系，基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通全覆盖。以引领支撑卫生健康事业高质量发展为主题，促进全民健康信息服务体系化、集约化、精细化发展，进一步畅通全民健康信息“大动脉”，以数据资源为关键要素，以新一代信息技术为有力支撑，以数宇化、网络化、智能化促进行业转型升级，

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久远银海
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卫宁健康

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2022-11-11 00:03:10

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上海海风加速，准备扬帆起航

事件：上海市发改委近日发布《关于公布杭州湾海上风电项目竞争配置工作方案的通知》，本次竞配项目合计800MW。竞配项目： 1.金山海上风电场二期项目：离岸约12.5公里，水深8-9米，规模200MW； 2.东海大桥海上风电场三期项目：离岸约12公里，水深约8米，规模150MW； 3.奉贤海上风电场二期项目：离岸约12公里，水深7.8-8.5米，规模250MW； 4.奉贤海上风电场四期项目：离岸约17.6公里，水深7-8.5米，规模200MW。竞配信息： 1.申报电价：不得高于现行上海公用燃煤发

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起帆电缆

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2022-11-10 23:59:49

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【稳健医疗】市场逐步关注防疫物资需求增加&消费品业务改善变化。

如果未来疫情管控政策调整（具有不确定性），稳健医疗有望受益，主要逻辑为： 1）防疫物资的需求将进一步增加，目前国内在低感染率下运行，普通人群、医护人员面临疫情风险较小，如果未来政策变化，国内感染人群有可能增加，而多数居民重视健康，将增加防疫产品需求，尤其是老年人、儿童等群体，医护人员对于口罩、防护服、隔离衣等需求也预计显著增加，政府、医院也需要增加相应物资储备。 2）社会主义强调以人为本，预计政策调整也将是在保障绝大多数人民生命健康安全的基础上实施，因此未来政府部门对于个人防护措施的要求可能会提

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稳健医疗

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2022-11-10 23:57:36

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【广和通】：购买锐凌股权及募集配套资金申请获证监会批准

公司发行股份及支付现金购买深圳市锐凌无线51%股权并募集配套资金事项收到中国证券监督管理委员会同意审议注册的批复。车载规模跻身全球头部 2020年锐凌无线实现对Sierra Wireless旗下全球车载前装业务相关资产的收购，佐思产研数据2020年Sierra Wireless车载前装资产在全球车载无线通信模组市场占有率19.1%。2021年锐凌无线收入22.54亿元，净利润6914万元。收购锐凌之后，基于Sierra多年技术沉淀和项目积累，加之公司通过锐凌提供的供应链服务带来的有效降本，锐

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广和通

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2022-11-10 23:55:08

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重点看好被动元件板块：三环集团、洁美科技、顺络电子、泰晶科技、博迁新材、风华高科。

继续坚定我们此前的观点，市场目前主要着眼于明年布局、寻找底部的一些方向。我们认为明年市场主线在于受损于疫情及海外通胀的方向：短期仍然看好被动板块投资机会，调整即布局机会：Q3被动库存、价格见底，Q4有所复苏；IC设计Q3库存见顶，仍需1-2个季度的去库周期，预计陆续在22Q4-23Q2完成去库。@所有人背景：近期电子行业上市公司三季报陆续发布，除自主可控领域的半导体设备及设备零部件、半导体材料、军工半导体、科学仪器板块个股业绩高增，电子板块多数个股业绩均显著下滑，包括被动元件、IC设计等相关

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2022-11-10 23:33:46

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和黄医药投资机会，看200亿市值

【公司概况】公司三款上市产品分第一款爱优特（呋喹替尼）治疗三线结直肠癌的抗血管生成药，安全性最好的抗血管生成药物，和其他PD1联用的潜力大，去年销售额7100万美金，今年上半年5000万美金，同比增长26%，上半年增长情况受疫情影响，预计下半年增长会回归正常情况。去年四季度市场占有率已经超越主要竞争对手瑞戈非尼，且差距在不断扩大。第二个苏泰达（索凡替尼），针对胰腺来源和非胰腺来源的两大类的神经内分泌瘤，是全球范围内唯一获批所有来源神经内分泌瘤的靶向药，竞争格局好。索凡去年全年销售1200万美

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和黄医药

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2022-11-10 22:49:50

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【总量】央行公布2022年10月金融数据：

（1）新增人民币贷款6152亿元，预期8242.3亿元，前值24700亿元。（2）社会融资规模9079亿元，预期16500亿元，前值修正为35271亿元。社融存量同比增速10.3%，前值10.6%。（3）M2同比增长11.8%，预期12%，前值12.1%；M1同比5.8%，前值6.4%。（预期均指Wind市场一致预期）居民融资继续全面走弱，企业中长贷增速续升。 10月新增人民币贷款6152亿元，同比少增2110亿。居民部门方面，弱势的居民部门融资是主要拖累项，10月居民户贷款下降-180亿

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旭辉控股集团

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2022-11-10 22:43:08

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华大智造

今日股价波动，主要受设备调整以及“采购领域保障内外资公平竞争”影响。我们认为在涉及基因安全的项目，国产化趋势不变，以华大智造为代表的优质国产品牌，将持续引领进口替代。三大核心产线全方位助力科研高校设备升级，多组学研究实验室、科研数据管理平台、科研样本管理平台等提供完整解决方案，目前已有瑞金医院、中科院遗传发育所等KOL，设备贴息贷款提供有力政策支持。公司在德国柏林与ALACRiS therapeutics合作落地，配备了华大智造全套产品组合，包括DNBSEQ-G400高通量测序仪（MGISE

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华大智造

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2022-11-10 22:40:44

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【美国10月CPI快评】通胀低于预期，短期利多风险资产

10月美国CPI数据低于市场预期，核心CPI如期见到拐点，并且名义CPI和核心CPI的环比均比市场预期的更低，对风险资产是确定性的短期利好，美债、美股、黄金、商品等等都是受益的。往后看，跟7月名义CPI出拐点后的情况类似的，市场将从通胀拐点交易转向通胀下行速率交易，本期算是开了个好头，但需要注意资本市场的惯性：一旦一个好数据出来之后，市场对后面数据的预期就会变得更为乐观，反而使得后面数据不如预期的好的可能性就更大了，就像是9月通胀数据高于预期之后，这次大家都觉得通胀还是很有韧性，结果就低于预期

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招金矿业

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10月金融数据详解：社融增速回落，企业中长贷景气度延续

[太阳]10月社融低于预期，10月社融同比少增7097亿，增速下降0.3pct至10.3%。 [玫瑰]人民币贷款（同比少增3321亿）和政府债券（少增3376亿）为主要拖累项。 [玫瑰]受银行表内票据冲量影响，表外票据（同比多减1271亿）显著回落。 [太阳]信贷总量回落，10月人民币贷款同比少增2110亿元。 [玫瑰]企业贷同比多增1525亿 ①政策驱动下中长贷（同比多增2433亿）延续回升态势，存量增速环比提升0.3pct，判断基建、制造业仍为主要投向； ②票据融资（同比多增745亿）冲量明

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2022-11-11 00:23:30

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第二支箭助力房企纾困——实质性新进展：龙湖集团200亿元债券储架式注册发行得到交易商协会受

第二支箭助力房企纾困——实质性新进展：龙湖集团200亿元债券储架式注册发行得到交易商协会受理【重点事件】 1、11月8日，交易商协会公告称继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。 2、11月10日，交易商协会受理龙湖集团200亿元储架式注册发行（企业可在注册有效期内结合需求分次发行），中债增进公司同步受理企业增信业务意向。【事件解读】 1、第二支箭含义及模式是什么？

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龙湖集团

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信创生态逐步完善获得客户认可，重点行业有望加速推进。

国家自主可控相关政策不断加码，重视程度空前。 2016年在《十三五国家信息化规划》中提出建设具有国际竞争力、安全可控的信息产业生态体系；2021年在《十四五国家信息化规划》中再次提出推动政务、电信、金融、医疗、能源、建筑、制造等行业融入国内核心技术生态；2022年10月报告中又着重强调了要求健全国家安全体系，增强维护国家安全能力。近年来政策支持力度明显加强，叠加重点行业财政贴息贷款的加大投入，为推广信创产品创造了良好环境和持续驱动力。信创生态逐步完善获得客户认可，重点行业有望加速推进。党政：

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海光信息

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政策驱动下，虚拟现实奇点加速到来，继续重点推荐【恺英网络】和【锋尚文化】

工信部曾于2018年发布我国首份虚拟现实产业政策《虚拟现实指导意见》，此次《行动计划》重点在于： 1）首次提出定量目标：到26年产业规模超3500亿元，终端销量超2500万台； 2）重点发展方向在于：应用和推广。在字节21年收购Pico后成为国内VR的主要推动者，此次行动计划提出定量目标，标志着虚拟现实由产业自我驱动转向国家产业战略角度全面支持行业发展。而目前里离《行动计划》目标存在十倍以上差距。1）硬件方面：21年国内VR终端出货量约143万台，22年前三季度约85万台，距《计划》指引的25

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11/10重点推荐

【宏观：需求未完全恢复，CPI与PPI仍低迷】 1）10月CPI从上月的2.8%继续回落至2.1%，低于Wind一致预期2.4%，PPI同比从9月的0.9%快速回落至-1.3%，环比上行0.2%； 2）食品价格受猪肉价格上行拉动同比继续高企，但非食品价格和PPI均走低，核心CPI保持低迷，显示内外需可能仍未完全恢复； 3）往前看，猪肉价格可能边际走弱并带动食品通胀下行，同时持续关注近期国际油价、基建及地产投资走势及其对相关产品价格的影响【地产：民企融资支持再发力】 1）央行再贷款全方位助力，预

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美国10月CPI数据

通胀超预期回落。10月，美国CPI同比增速为7.7%，较9月（8.2%）继续回落，回落幅度超Bloomberg市场预期（7.9%）。美国CPI环比增速保持0.4%的水平，低于Bloomberg市场预期（0.6%）。10月，美国核心CPI同比增长6.3%，较9月回落0.3个百分点，低于Bloomberg市场预期（6.5%）。食品和能源的通胀压力缓解。10月，食品饮料的贡献率保持1.5个百分点，显示非耐用品通胀压力趋稳；原油价格下行，带动家庭能源和机动车燃料的合计贡献率从9月的1.4个百分点降至1

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四五全民健康信息化规划，医疗IT迎发展

卫健委、国家中医药局、国家疾控局联合发布《“十四五” 全民健康信息化规划》该文件，是未来十四五期间，医疗领域信息化建设的纲领性文件。其中提到发展目标．到2025年，初步建设形成统一权威、互联互通的全民健康信息平台支撑保障体系，基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通全覆盖。以引领支撑卫生健康事业高质量发展为主题，促进全民健康信息服务体系化、集约化、精细化发展，进一步畅通全民健康信息“大动脉”，以数据资源为关键要素，以新一代信息技术为有力支撑，以数宇化、网络化、智能化促进行业转型升级，

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久远银海
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上海海风加速，准备扬帆起航

事件：上海市发改委近日发布《关于公布杭州湾海上风电项目竞争配置工作方案的通知》，本次竞配项目合计800MW。竞配项目： 1.金山海上风电场二期项目：离岸约12.5公里，水深8-9米，规模200MW； 2.东海大桥海上风电场三期项目：离岸约12公里，水深约8米，规模150MW； 3.奉贤海上风电场二期项目：离岸约12公里，水深7.8-8.5米，规模250MW； 4.奉贤海上风电场四期项目：离岸约17.6公里，水深7-8.5米，规模200MW。竞配信息： 1.申报电价：不得高于现行上海公用燃煤发

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【稳健医疗】市场逐步关注防疫物资需求增加&消费品业务改善变化。

如果未来疫情管控政策调整（具有不确定性），稳健医疗有望受益，主要逻辑为： 1）防疫物资的需求将进一步增加，目前国内在低感染率下运行，普通人群、医护人员面临疫情风险较小，如果未来政策变化，国内感染人群有可能增加，而多数居民重视健康，将增加防疫产品需求，尤其是老年人、儿童等群体，医护人员对于口罩、防护服、隔离衣等需求也预计显著增加，政府、医院也需要增加相应物资储备。 2）社会主义强调以人为本，预计政策调整也将是在保障绝大多数人民生命健康安全的基础上实施，因此未来政府部门对于个人防护措施的要求可能会提

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稳健医疗

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【广和通】：购买锐凌股权及募集配套资金申请获证监会批准

公司发行股份及支付现金购买深圳市锐凌无线51%股权并募集配套资金事项收到中国证券监督管理委员会同意审议注册的批复。车载规模跻身全球头部 2020年锐凌无线实现对Sierra Wireless旗下全球车载前装业务相关资产的收购，佐思产研数据2020年Sierra Wireless车载前装资产在全球车载无线通信模组市场占有率19.1%。2021年锐凌无线收入22.54亿元，净利润6914万元。收购锐凌之后，基于Sierra多年技术沉淀和项目积累，加之公司通过锐凌提供的供应链服务带来的有效降本，锐

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重点看好被动元件板块：三环集团、洁美科技、顺络电子、泰晶科技、博迁新材、风华高科。

继续坚定我们此前的观点，市场目前主要着眼于明年布局、寻找底部的一些方向。我们认为明年市场主线在于受损于疫情及海外通胀的方向：短期仍然看好被动板块投资机会，调整即布局机会：Q3被动库存、价格见底，Q4有所复苏；IC设计Q3库存见顶，仍需1-2个季度的去库周期，预计陆续在22Q4-23Q2完成去库。@所有人背景：近期电子行业上市公司三季报陆续发布，除自主可控领域的半导体设备及设备零部件、半导体材料、军工半导体、科学仪器板块个股业绩高增，电子板块多数个股业绩均显著下滑，包括被动元件、IC设计等相关

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和黄医药投资机会，看200亿市值

【公司概况】公司三款上市产品分第一款爱优特（呋喹替尼）治疗三线结直肠癌的抗血管生成药，安全性最好的抗血管生成药物，和其他PD1联用的潜力大，去年销售额7100万美金，今年上半年5000万美金，同比增长26%，上半年增长情况受疫情影响，预计下半年增长会回归正常情况。去年四季度市场占有率已经超越主要竞争对手瑞戈非尼，且差距在不断扩大。第二个苏泰达（索凡替尼），针对胰腺来源和非胰腺来源的两大类的神经内分泌瘤，是全球范围内唯一获批所有来源神经内分泌瘤的靶向药，竞争格局好。索凡去年全年销售1200万美

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【总量】央行公布2022年10月金融数据：

（1）新增人民币贷款6152亿元，预期8242.3亿元，前值24700亿元。（2）社会融资规模9079亿元，预期16500亿元，前值修正为35271亿元。社融存量同比增速10.3%，前值10.6%。（3）M2同比增长11.8%，预期12%，前值12.1%；M1同比5.8%，前值6.4%。（预期均指Wind市场一致预期）居民融资继续全面走弱，企业中长贷增速续升。 10月新增人民币贷款6152亿元，同比少增2110亿。居民部门方面，弱势的居民部门融资是主要拖累项，10月居民户贷款下降-180亿

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2022-11-10 22:43:08

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华大智造

今日股价波动，主要受设备调整以及“采购领域保障内外资公平竞争”影响。我们认为在涉及基因安全的项目，国产化趋势不变，以华大智造为代表的优质国产品牌，将持续引领进口替代。三大核心产线全方位助力科研高校设备升级，多组学研究实验室、科研数据管理平台、科研样本管理平台等提供完整解决方案，目前已有瑞金医院、中科院遗传发育所等KOL，设备贴息贷款提供有力政策支持。公司在德国柏林与ALACRiS therapeutics合作落地，配备了华大智造全套产品组合，包括DNBSEQ-G400高通量测序仪（MGISE

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【美国10月CPI快评】通胀低于预期，短期利多风险资产

10月美国CPI数据低于市场预期，核心CPI如期见到拐点，并且名义CPI和核心CPI的环比均比市场预期的更低，对风险资产是确定性的短期利好，美债、美股、黄金、商品等等都是受益的。往后看，跟7月名义CPI出拐点后的情况类似的，市场将从通胀拐点交易转向通胀下行速率交易，本期算是开了个好头，但需要注意资本市场的惯性：一旦一个好数据出来之后，市场对后面数据的预期就会变得更为乐观，反而使得后面数据不如预期的好的可能性就更大了，就像是9月通胀数据高于预期之后，这次大家都觉得通胀还是很有韧性，结果就低于预期

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10月金融数据详解：社融增速回落，企业中长贷景气度延续

[太阳]10月社融低于预期，10月社融同比少增7097亿，增速下降0.3pct至10.3%。 [玫瑰]人民币贷款（同比少增3321亿）和政府债券（少增3376亿）为主要拖累项。 [玫瑰]受银行表内票据冲量影响，表外票据（同比多减1271亿）显著回落。 [太阳]信贷总量回落，10月人民币贷款同比少增2110亿元。 [玫瑰]企业贷同比多增1525亿 ①政策驱动下中长贷（同比多增2433亿）延续回升态势，存量增速环比提升0.3pct，判断基建、制造业仍为主要投向； ②票据融资（同比多增745亿）冲量明

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2022-11-11 00:23:30

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第二支箭助力房企纾困——实质性新进展：龙湖集团200亿元债券储架式注册发行得到交易商协会受

第二支箭助力房企纾困——实质性新进展：龙湖集团200亿元债券储架式注册发行得到交易商协会受理【重点事件】 1、11月8日，交易商协会公告称继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。 2、11月10日，交易商协会受理龙湖集团200亿元储架式注册发行（企业可在注册有效期内结合需求分次发行），中债增进公司同步受理企业增信业务意向。【事件解读】 1、第二支箭含义及模式是什么？

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龙湖集团

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复盘反思知行合一

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信创生态逐步完善获得客户认可，重点行业有望加速推进。

国家自主可控相关政策不断加码，重视程度空前。 2016年在《十三五国家信息化规划》中提出建设具有国际竞争力、安全可控的信息产业生态体系；2021年在《十四五国家信息化规划》中再次提出推动政务、电信、金融、医疗、能源、建筑、制造等行业融入国内核心技术生态；2022年10月报告中又着重强调了要求健全国家安全体系，增强维护国家安全能力。近年来政策支持力度明显加强，叠加重点行业财政贴息贷款的加大投入，为推广信创产品创造了良好环境和持续驱动力。信创生态逐步完善获得客户认可，重点行业有望加速推进。党政：

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海光信息

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复盘反思知行合一

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政策驱动下，虚拟现实奇点加速到来，继续重点推荐【恺英网络】和【锋尚文化】

工信部曾于2018年发布我国首份虚拟现实产业政策《虚拟现实指导意见》，此次《行动计划》重点在于： 1）首次提出定量目标：到26年产业规模超3500亿元，终端销量超2500万台； 2）重点发展方向在于：应用和推广。在字节21年收购Pico后成为国内VR的主要推动者，此次行动计划提出定量目标，标志着虚拟现实由产业自我驱动转向国家产业战略角度全面支持行业发展。而目前里离《行动计划》目标存在十倍以上差距。1）硬件方面：21年国内VR终端出货量约143万台，22年前三季度约85万台，距《计划》指引的25

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恺英网络

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复盘反思知行合一

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11/10重点推荐

【宏观：需求未完全恢复，CPI与PPI仍低迷】 1）10月CPI从上月的2.8%继续回落至2.1%，低于Wind一致预期2.4%，PPI同比从9月的0.9%快速回落至-1.3%，环比上行0.2%； 2）食品价格受猪肉价格上行拉动同比继续高企，但非食品价格和PPI均走低，核心CPI保持低迷，显示内外需可能仍未完全恢复； 3）往前看，猪肉价格可能边际走弱并带动食品通胀下行，同时持续关注近期国际油价、基建及地产投资走势及其对相关产品价格的影响【地产：民企融资支持再发力】 1）央行再贷款全方位助力，预

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恒邦股份

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美国10月CPI数据

通胀超预期回落。10月，美国CPI同比增速为7.7%，较9月（8.2%）继续回落，回落幅度超Bloomberg市场预期（7.9%）。美国CPI环比增速保持0.4%的水平，低于Bloomberg市场预期（0.6%）。10月，美国核心CPI同比增长6.3%，较9月回落0.3个百分点，低于Bloomberg市场预期（6.5%）。食品和能源的通胀压力缓解。10月，食品饮料的贡献率保持1.5个百分点，显示非耐用品通胀压力趋稳；原油价格下行，带动家庭能源和机动车燃料的合计贡献率从9月的1.4个百分点降至1

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山东黄金

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复盘反思知行合一

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四五全民健康信息化规划，医疗IT迎发展

卫健委、国家中医药局、国家疾控局联合发布《“十四五” 全民健康信息化规划》该文件，是未来十四五期间，医疗领域信息化建设的纲领性文件。其中提到发展目标．到2025年，初步建设形成统一权威、互联互通的全民健康信息平台支撑保障体系，基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通全覆盖。以引领支撑卫生健康事业高质量发展为主题，促进全民健康信息服务体系化、集约化、精细化发展，进一步畅通全民健康信息“大动脉”，以数据资源为关键要素，以新一代信息技术为有力支撑，以数宇化、网络化、智能化促进行业转型升级，

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久远银海
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卫宁健康

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复盘反思知行合一

2022-11-11 00:03:10

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上海海风加速，准备扬帆起航

事件：上海市发改委近日发布《关于公布杭州湾海上风电项目竞争配置工作方案的通知》，本次竞配项目合计800MW。竞配项目： 1.金山海上风电场二期项目：离岸约12.5公里，水深8-9米，规模200MW； 2.东海大桥海上风电场三期项目：离岸约12公里，水深约8米，规模150MW； 3.奉贤海上风电场二期项目：离岸约12公里，水深7.8-8.5米，规模250MW； 4.奉贤海上风电场四期项目：离岸约17.6公里，水深7-8.5米，规模200MW。竞配信息： 1.申报电价：不得高于现行上海公用燃煤发

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起帆电缆

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复盘反思知行合一

2022-11-10 23:59:49

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【稳健医疗】市场逐步关注防疫物资需求增加&消费品业务改善变化。

如果未来疫情管控政策调整（具有不确定性），稳健医疗有望受益，主要逻辑为： 1）防疫物资的需求将进一步增加，目前国内在低感染率下运行，普通人群、医护人员面临疫情风险较小，如果未来政策变化，国内感染人群有可能增加，而多数居民重视健康，将增加防疫产品需求，尤其是老年人、儿童等群体，医护人员对于口罩、防护服、隔离衣等需求也预计显著增加，政府、医院也需要增加相应物资储备。 2）社会主义强调以人为本，预计政策调整也将是在保障绝大多数人民生命健康安全的基础上实施，因此未来政府部门对于个人防护措施的要求可能会提

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稳健医疗

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复盘反思知行合一

2022-11-10 23:57:36

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【广和通】：购买锐凌股权及募集配套资金申请获证监会批准

公司发行股份及支付现金购买深圳市锐凌无线51%股权并募集配套资金事项收到中国证券监督管理委员会同意审议注册的批复。车载规模跻身全球头部 2020年锐凌无线实现对Sierra Wireless旗下全球车载前装业务相关资产的收购，佐思产研数据2020年Sierra Wireless车载前装资产在全球车载无线通信模组市场占有率19.1%。2021年锐凌无线收入22.54亿元，净利润6914万元。收购锐凌之后，基于Sierra多年技术沉淀和项目积累，加之公司通过锐凌提供的供应链服务带来的有效降本，锐

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复盘反思知行合一

2022-11-10 23:55:08

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重点看好被动元件板块：三环集团、洁美科技、顺络电子、泰晶科技、博迁新材、风华高科。

继续坚定我们此前的观点，市场目前主要着眼于明年布局、寻找底部的一些方向。我们认为明年市场主线在于受损于疫情及海外通胀的方向：短期仍然看好被动板块投资机会，调整即布局机会：Q3被动库存、价格见底，Q4有所复苏；IC设计Q3库存见顶，仍需1-2个季度的去库周期，预计陆续在22Q4-23Q2完成去库。@所有人背景：近期电子行业上市公司三季报陆续发布，除自主可控领域的半导体设备及设备零部件、半导体材料、军工半导体、科学仪器板块个股业绩高增，电子板块多数个股业绩均显著下滑，包括被动元件、IC设计等相关

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复盘反思知行合一

2022-11-10 23:33:46

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和黄医药投资机会，看200亿市值

【公司概况】公司三款上市产品分第一款爱优特（呋喹替尼）治疗三线结直肠癌的抗血管生成药，安全性最好的抗血管生成药物，和其他PD1联用的潜力大，去年销售额7100万美金，今年上半年5000万美金，同比增长26%，上半年增长情况受疫情影响，预计下半年增长会回归正常情况。去年四季度市场占有率已经超越主要竞争对手瑞戈非尼，且差距在不断扩大。第二个苏泰达（索凡替尼），针对胰腺来源和非胰腺来源的两大类的神经内分泌瘤，是全球范围内唯一获批所有来源神经内分泌瘤的靶向药，竞争格局好。索凡去年全年销售1200万美

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复盘反思知行合一

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【总量】央行公布2022年10月金融数据：

（1）新增人民币贷款6152亿元，预期8242.3亿元，前值24700亿元。（2）社会融资规模9079亿元，预期16500亿元，前值修正为35271亿元。社融存量同比增速10.3%，前值10.6%。（3）M2同比增长11.8%，预期12%，前值12.1%；M1同比5.8%，前值6.4%。（预期均指Wind市场一致预期）居民融资继续全面走弱，企业中长贷增速续升。 10月新增人民币贷款6152亿元，同比少增2110亿。居民部门方面，弱势的居民部门融资是主要拖累项，10月居民户贷款下降-180亿

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旭辉控股集团

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复盘反思知行合一

2022-11-10 22:43:08

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华大智造

今日股价波动，主要受设备调整以及“采购领域保障内外资公平竞争”影响。我们认为在涉及基因安全的项目，国产化趋势不变，以华大智造为代表的优质国产品牌，将持续引领进口替代。三大核心产线全方位助力科研高校设备升级，多组学研究实验室、科研数据管理平台、科研样本管理平台等提供完整解决方案，目前已有瑞金医院、中科院遗传发育所等KOL，设备贴息贷款提供有力政策支持。公司在德国柏林与ALACRiS therapeutics合作落地，配备了华大智造全套产品组合，包括DNBSEQ-G400高通量测序仪（MGISE

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华大智造

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复盘反思知行合一

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【美国10月CPI快评】通胀低于预期，短期利多风险资产

10月美国CPI数据低于市场预期，核心CPI如期见到拐点，并且名义CPI和核心CPI的环比均比市场预期的更低，对风险资产是确定性的短期利好，美债、美股、黄金、商品等等都是受益的。往后看，跟7月名义CPI出拐点后的情况类似的，市场将从通胀拐点交易转向通胀下行速率交易，本期算是开了个好头，但需要注意资本市场的惯性：一旦一个好数据出来之后，市场对后面数据的预期就会变得更为乐观，反而使得后面数据不如预期的好的可能性就更大了，就像是9月通胀数据高于预期之后，这次大家都觉得通胀还是很有韧性，结果就低于预期

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2022-11-11 00:31:49

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10月金融数据详解：社融增速回落，企业中长贷景气度延续

[太阳]10月社融低于预期，10月社融同比少增7097亿，增速下降0.3pct至10.3%。 [玫瑰]人民币贷款（同比少增3321亿）和政府债券（少增3376亿）为主要拖累项。 [玫瑰]受银行表内票据冲量影响，表外票据（同比多减1271亿）显著回落。 [太阳]信贷总量回落，10月人民币贷款同比少增2110亿元。 [玫瑰]企业贷同比多增1525亿 ①政策驱动下中长贷（同比多增2433亿）延续回升态势，存量增速环比提升0.3pct，判断基建、制造业仍为主要投向； ②票据融资（同比多增745亿）冲量明

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宁波银行
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复盘反思知行合一

2022-11-11 00:23:30

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第二支箭助力房企纾困——实质性新进展：龙湖集团200亿元债券储架式注册发行得到交易商协会受

第二支箭助力房企纾困——实质性新进展：龙湖集团200亿元债券储架式注册发行得到交易商协会受理【重点事件】 1、11月8日，交易商协会公告称继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。 2、11月10日，交易商协会受理龙湖集团200亿元储架式注册发行（企业可在注册有效期内结合需求分次发行），中债增进公司同步受理企业增信业务意向。【事件解读】 1、第二支箭含义及模式是什么？

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龙湖集团

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信创生态逐步完善获得客户认可，重点行业有望加速推进。

国家自主可控相关政策不断加码，重视程度空前。 2016年在《十三五国家信息化规划》中提出建设具有国际竞争力、安全可控的信息产业生态体系；2021年在《十四五国家信息化规划》中再次提出推动政务、电信、金融、医疗、能源、建筑、制造等行业融入国内核心技术生态；2022年10月报告中又着重强调了要求健全国家安全体系，增强维护国家安全能力。近年来政策支持力度明显加强，叠加重点行业财政贴息贷款的加大投入，为推广信创产品创造了良好环境和持续驱动力。信创生态逐步完善获得客户认可，重点行业有望加速推进。党政：

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政策驱动下，虚拟现实奇点加速到来，继续重点推荐【恺英网络】和【锋尚文化】

工信部曾于2018年发布我国首份虚拟现实产业政策《虚拟现实指导意见》，此次《行动计划》重点在于： 1）首次提出定量目标：到26年产业规模超3500亿元，终端销量超2500万台； 2）重点发展方向在于：应用和推广。在字节21年收购Pico后成为国内VR的主要推动者，此次行动计划提出定量目标，标志着虚拟现实由产业自我驱动转向国家产业战略角度全面支持行业发展。而目前里离《行动计划》目标存在十倍以上差距。1）硬件方面：21年国内VR终端出货量约143万台，22年前三季度约85万台，距《计划》指引的25

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【宏观：需求未完全恢复，CPI与PPI仍低迷】 1）10月CPI从上月的2.8%继续回落至2.1%，低于Wind一致预期2.4%，PPI同比从9月的0.9%快速回落至-1.3%，环比上行0.2%； 2）食品价格受猪肉价格上行拉动同比继续高企，但非食品价格和PPI均走低，核心CPI保持低迷，显示内外需可能仍未完全恢复； 3）往前看，猪肉价格可能边际走弱并带动食品通胀下行，同时持续关注近期国际油价、基建及地产投资走势及其对相关产品价格的影响【地产：民企融资支持再发力】 1）央行再贷款全方位助力，预

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美国10月CPI数据

通胀超预期回落。10月，美国CPI同比增速为7.7%，较9月（8.2%）继续回落，回落幅度超Bloomberg市场预期（7.9%）。美国CPI环比增速保持0.4%的水平，低于Bloomberg市场预期（0.6%）。10月，美国核心CPI同比增长6.3%，较9月回落0.3个百分点，低于Bloomberg市场预期（6.5%）。食品和能源的通胀压力缓解。10月，食品饮料的贡献率保持1.5个百分点，显示非耐用品通胀压力趋稳；原油价格下行，带动家庭能源和机动车燃料的合计贡献率从9月的1.4个百分点降至1

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四五全民健康信息化规划，医疗IT迎发展

卫健委、国家中医药局、国家疾控局联合发布《“十四五” 全民健康信息化规划》该文件，是未来十四五期间，医疗领域信息化建设的纲领性文件。其中提到发展目标．到2025年，初步建设形成统一权威、互联互通的全民健康信息平台支撑保障体系，基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通全覆盖。以引领支撑卫生健康事业高质量发展为主题，促进全民健康信息服务体系化、集约化、精细化发展，进一步畅通全民健康信息“大动脉”，以数据资源为关键要素，以新一代信息技术为有力支撑，以数宇化、网络化、智能化促进行业转型升级，

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上海海风加速，准备扬帆起航

事件：上海市发改委近日发布《关于公布杭州湾海上风电项目竞争配置工作方案的通知》，本次竞配项目合计800MW。竞配项目： 1.金山海上风电场二期项目：离岸约12.5公里，水深8-9米，规模200MW； 2.东海大桥海上风电场三期项目：离岸约12公里，水深约8米，规模150MW； 3.奉贤海上风电场二期项目：离岸约12公里，水深7.8-8.5米，规模250MW； 4.奉贤海上风电场四期项目：离岸约17.6公里，水深7-8.5米，规模200MW。竞配信息： 1.申报电价：不得高于现行上海公用燃煤发

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【稳健医疗】市场逐步关注防疫物资需求增加&消费品业务改善变化。

如果未来疫情管控政策调整（具有不确定性），稳健医疗有望受益，主要逻辑为： 1）防疫物资的需求将进一步增加，目前国内在低感染率下运行，普通人群、医护人员面临疫情风险较小，如果未来政策变化，国内感染人群有可能增加，而多数居民重视健康，将增加防疫产品需求，尤其是老年人、儿童等群体，医护人员对于口罩、防护服、隔离衣等需求也预计显著增加，政府、医院也需要增加相应物资储备。 2）社会主义强调以人为本，预计政策调整也将是在保障绝大多数人民生命健康安全的基础上实施，因此未来政府部门对于个人防护措施的要求可能会提

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稳健医疗

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【广和通】：购买锐凌股权及募集配套资金申请获证监会批准

公司发行股份及支付现金购买深圳市锐凌无线51%股权并募集配套资金事项收到中国证券监督管理委员会同意审议注册的批复。车载规模跻身全球头部 2020年锐凌无线实现对Sierra Wireless旗下全球车载前装业务相关资产的收购，佐思产研数据2020年Sierra Wireless车载前装资产在全球车载无线通信模组市场占有率19.1%。2021年锐凌无线收入22.54亿元，净利润6914万元。收购锐凌之后，基于Sierra多年技术沉淀和项目积累，加之公司通过锐凌提供的供应链服务带来的有效降本，锐

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重点看好被动元件板块：三环集团、洁美科技、顺络电子、泰晶科技、博迁新材、风华高科。

继续坚定我们此前的观点，市场目前主要着眼于明年布局、寻找底部的一些方向。我们认为明年市场主线在于受损于疫情及海外通胀的方向：短期仍然看好被动板块投资机会，调整即布局机会：Q3被动库存、价格见底，Q4有所复苏；IC设计Q3库存见顶，仍需1-2个季度的去库周期，预计陆续在22Q4-23Q2完成去库。@所有人背景：近期电子行业上市公司三季报陆续发布，除自主可控领域的半导体设备及设备零部件、半导体材料、军工半导体、科学仪器板块个股业绩高增，电子板块多数个股业绩均显著下滑，包括被动元件、IC设计等相关

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和黄医药投资机会，看200亿市值

【公司概况】公司三款上市产品分第一款爱优特（呋喹替尼）治疗三线结直肠癌的抗血管生成药，安全性最好的抗血管生成药物，和其他PD1联用的潜力大，去年销售额7100万美金，今年上半年5000万美金，同比增长26%，上半年增长情况受疫情影响，预计下半年增长会回归正常情况。去年四季度市场占有率已经超越主要竞争对手瑞戈非尼，且差距在不断扩大。第二个苏泰达（索凡替尼），针对胰腺来源和非胰腺来源的两大类的神经内分泌瘤，是全球范围内唯一获批所有来源神经内分泌瘤的靶向药，竞争格局好。索凡去年全年销售1200万美

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【总量】央行公布2022年10月金融数据：

（1）新增人民币贷款6152亿元，预期8242.3亿元，前值24700亿元。（2）社会融资规模9079亿元，预期16500亿元，前值修正为35271亿元。社融存量同比增速10.3%，前值10.6%。（3）M2同比增长11.8%，预期12%，前值12.1%；M1同比5.8%，前值6.4%。（预期均指Wind市场一致预期）居民融资继续全面走弱，企业中长贷增速续升。 10月新增人民币贷款6152亿元，同比少增2110亿。居民部门方面，弱势的居民部门融资是主要拖累项，10月居民户贷款下降-180亿

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华大智造

今日股价波动，主要受设备调整以及“采购领域保障内外资公平竞争”影响。我们认为在涉及基因安全的项目，国产化趋势不变，以华大智造为代表的优质国产品牌，将持续引领进口替代。三大核心产线全方位助力科研高校设备升级，多组学研究实验室、科研数据管理平台、科研样本管理平台等提供完整解决方案，目前已有瑞金医院、中科院遗传发育所等KOL，设备贴息贷款提供有力政策支持。公司在德国柏林与ALACRiS therapeutics合作落地，配备了华大智造全套产品组合，包括DNBSEQ-G400高通量测序仪（MGISE

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【美国10月CPI快评】通胀低于预期，短期利多风险资产

10月美国CPI数据低于市场预期，核心CPI如期见到拐点，并且名义CPI和核心CPI的环比均比市场预期的更低，对风险资产是确定性的短期利好，美债、美股、黄金、商品等等都是受益的。往后看，跟7月名义CPI出拐点后的情况类似的，市场将从通胀拐点交易转向通胀下行速率交易，本期算是开了个好头，但需要注意资本市场的惯性：一旦一个好数据出来之后，市场对后面数据的预期就会变得更为乐观，反而使得后面数据不如预期的好的可能性就更大了，就像是9月通胀数据高于预期之后，这次大家都觉得通胀还是很有韧性，结果就低于预期

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10月金融数据详解：社融增速回落，企业中长贷景气度延续

[太阳]10月社融低于预期，10月社融同比少增7097亿，增速下降0.3pct至10.3%。 [玫瑰]人民币贷款（同比少增3321亿）和政府债券（少增3376亿）为主要拖累项。 [玫瑰]受银行表内票据冲量影响，表外票据（同比多减1271亿）显著回落。 [太阳]信贷总量回落，10月人民币贷款同比少增2110亿元。 [玫瑰]企业贷同比多增1525亿 ①政策驱动下中长贷（同比多增2433亿）延续回升态势，存量增速环比提升0.3pct，判断基建、制造业仍为主要投向； ②票据融资（同比多增745亿）冲量明

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第二支箭助力房企纾困——实质性新进展：龙湖集团200亿元债券储架式注册发行得到交易商协会受

第二支箭助力房企纾困——实质性新进展：龙湖集团200亿元债券储架式注册发行得到交易商协会受理【重点事件】 1、11月8日，交易商协会公告称继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。 2、11月10日，交易商协会受理龙湖集团200亿元储架式注册发行（企业可在注册有效期内结合需求分次发行），中债增进公司同步受理企业增信业务意向。【事件解读】 1、第二支箭含义及模式是什么？

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2022-11-11 00:14:37

受限

信创生态逐步完善获得客户认可，重点行业有望加速推进。

国家自主可控相关政策不断加码，重视程度空前。 2016年在《十三五国家信息化规划》中提出建设具有国际竞争力、安全可控的信息产业生态体系；2021年在《十四五国家信息化规划》中再次提出推动政务、电信、金融、医疗、能源、建筑、制造等行业融入国内核心技术生态；2022年10月报告中又着重强调了要求健全国家安全体系，增强维护国家安全能力。近年来政策支持力度明显加强，叠加重点行业财政贴息贷款的加大投入，为推广信创产品创造了良好环境和持续驱动力。信创生态逐步完善获得客户认可，重点行业有望加速推进。党政：

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海光信息

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2022-11-11 00:09:54

受限

政策驱动下，虚拟现实奇点加速到来，继续重点推荐【恺英网络】和【锋尚文化】

工信部曾于2018年发布我国首份虚拟现实产业政策《虚拟现实指导意见》，此次《行动计划》重点在于： 1）首次提出定量目标：到26年产业规模超3500亿元，终端销量超2500万台； 2）重点发展方向在于：应用和推广。在字节21年收购Pico后成为国内VR的主要推动者，此次行动计划提出定量目标，标志着虚拟现实由产业自我驱动转向国家产业战略角度全面支持行业发展。而目前里离《行动计划》目标存在十倍以上差距。1）硬件方面：21年国内VR终端出货量约143万台，22年前三季度约85万台，距《计划》指引的25

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锋尚文化
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恺英网络

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2022-11-11 00:06:00

受限

11/10重点推荐

【宏观：需求未完全恢复，CPI与PPI仍低迷】 1）10月CPI从上月的2.8%继续回落至2.1%，低于Wind一致预期2.4%，PPI同比从9月的0.9%快速回落至-1.3%，环比上行0.2%； 2）食品价格受猪肉价格上行拉动同比继续高企，但非食品价格和PPI均走低，核心CPI保持低迷，显示内外需可能仍未完全恢复； 3）往前看，猪肉价格可能边际走弱并带动食品通胀下行，同时持续关注近期国际油价、基建及地产投资走势及其对相关产品价格的影响【地产：民企融资支持再发力】 1）央行再贷款全方位助力，预

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恒邦股份

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2022-11-11 00:04:35

受限

美国10月CPI数据

通胀超预期回落。10月，美国CPI同比增速为7.7%，较9月（8.2%）继续回落，回落幅度超Bloomberg市场预期（7.9%）。美国CPI环比增速保持0.4%的水平，低于Bloomberg市场预期（0.6%）。10月，美国核心CPI同比增长6.3%，较9月回落0.3个百分点，低于Bloomberg市场预期（6.5%）。食品和能源的通胀压力缓解。10月，食品饮料的贡献率保持1.5个百分点，显示非耐用品通胀压力趋稳；原油价格下行，带动家庭能源和机动车燃料的合计贡献率从9月的1.4个百分点降至1

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山东黄金

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2022-11-11 00:04:19

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四五全民健康信息化规划，医疗IT迎发展

卫健委、国家中医药局、国家疾控局联合发布《“十四五” 全民健康信息化规划》该文件，是未来十四五期间，医疗领域信息化建设的纲领性文件。其中提到发展目标．到2025年，初步建设形成统一权威、互联互通的全民健康信息平台支撑保障体系，基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通全覆盖。以引领支撑卫生健康事业高质量发展为主题，促进全民健康信息服务体系化、集约化、精细化发展，进一步畅通全民健康信息“大动脉”，以数据资源为关键要素，以新一代信息技术为有力支撑，以数宇化、网络化、智能化促进行业转型升级，

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久远银海
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卫宁健康

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2022-11-11 00:03:10

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上海海风加速，准备扬帆起航

事件：上海市发改委近日发布《关于公布杭州湾海上风电项目竞争配置工作方案的通知》，本次竞配项目合计800MW。竞配项目： 1.金山海上风电场二期项目：离岸约12.5公里，水深8-9米，规模200MW； 2.东海大桥海上风电场三期项目：离岸约12公里，水深约8米，规模150MW； 3.奉贤海上风电场二期项目：离岸约12公里，水深7.8-8.5米，规模250MW； 4.奉贤海上风电场四期项目：离岸约17.6公里，水深7-8.5米，规模200MW。竞配信息： 1.申报电价：不得高于现行上海公用燃煤发

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起帆电缆

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2022-11-10 23:59:49

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【稳健医疗】市场逐步关注防疫物资需求增加&消费品业务改善变化。

如果未来疫情管控政策调整（具有不确定性），稳健医疗有望受益，主要逻辑为： 1）防疫物资的需求将进一步增加，目前国内在低感染率下运行，普通人群、医护人员面临疫情风险较小，如果未来政策变化，国内感染人群有可能增加，而多数居民重视健康，将增加防疫产品需求，尤其是老年人、儿童等群体，医护人员对于口罩、防护服、隔离衣等需求也预计显著增加，政府、医院也需要增加相应物资储备。 2）社会主义强调以人为本，预计政策调整也将是在保障绝大多数人民生命健康安全的基础上实施，因此未来政府部门对于个人防护措施的要求可能会提

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稳健医疗

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复盘反思知行合一

2022-11-10 23:57:36

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【广和通】：购买锐凌股权及募集配套资金申请获证监会批准

公司发行股份及支付现金购买深圳市锐凌无线51%股权并募集配套资金事项收到中国证券监督管理委员会同意审议注册的批复。车载规模跻身全球头部 2020年锐凌无线实现对Sierra Wireless旗下全球车载前装业务相关资产的收购，佐思产研数据2020年Sierra Wireless车载前装资产在全球车载无线通信模组市场占有率19.1%。2021年锐凌无线收入22.54亿元，净利润6914万元。收购锐凌之后，基于Sierra多年技术沉淀和项目积累，加之公司通过锐凌提供的供应链服务带来的有效降本，锐

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广和通

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2022-11-10 23:55:08

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重点看好被动元件板块：三环集团、洁美科技、顺络电子、泰晶科技、博迁新材、风华高科。

继续坚定我们此前的观点，市场目前主要着眼于明年布局、寻找底部的一些方向。我们认为明年市场主线在于受损于疫情及海外通胀的方向：短期仍然看好被动板块投资机会，调整即布局机会：Q3被动库存、价格见底，Q4有所复苏；IC设计Q3库存见顶，仍需1-2个季度的去库周期，预计陆续在22Q4-23Q2完成去库。@所有人背景：近期电子行业上市公司三季报陆续发布，除自主可控领域的半导体设备及设备零部件、半导体材料、军工半导体、科学仪器板块个股业绩高增，电子板块多数个股业绩均显著下滑，包括被动元件、IC设计等相关

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三环集团
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泰晶科技

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复盘反思知行合一

2022-11-10 23:33:46

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和黄医药投资机会，看200亿市值

【公司概况】公司三款上市产品分第一款爱优特（呋喹替尼）治疗三线结直肠癌的抗血管生成药，安全性最好的抗血管生成药物，和其他PD1联用的潜力大，去年销售额7100万美金，今年上半年5000万美金，同比增长26%，上半年增长情况受疫情影响，预计下半年增长会回归正常情况。去年四季度市场占有率已经超越主要竞争对手瑞戈非尼，且差距在不断扩大。第二个苏泰达（索凡替尼），针对胰腺来源和非胰腺来源的两大类的神经内分泌瘤，是全球范围内唯一获批所有来源神经内分泌瘤的靶向药，竞争格局好。索凡去年全年销售1200万美

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和黄医药

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2022-11-10 22:49:50

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【总量】央行公布2022年10月金融数据：

（1）新增人民币贷款6152亿元，预期8242.3亿元，前值24700亿元。（2）社会融资规模9079亿元，预期16500亿元，前值修正为35271亿元。社融存量同比增速10.3%，前值10.6%。（3）M2同比增长11.8%，预期12%，前值12.1%；M1同比5.8%，前值6.4%。（预期均指Wind市场一致预期）居民融资继续全面走弱，企业中长贷增速续升。 10月新增人民币贷款6152亿元，同比少增2110亿。居民部门方面，弱势的居民部门融资是主要拖累项，10月居民户贷款下降-180亿

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旭辉控股集团

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复盘反思知行合一

2022-11-10 22:43:08

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华大智造

今日股价波动，主要受设备调整以及“采购领域保障内外资公平竞争”影响。我们认为在涉及基因安全的项目，国产化趋势不变，以华大智造为代表的优质国产品牌，将持续引领进口替代。三大核心产线全方位助力科研高校设备升级，多组学研究实验室、科研数据管理平台、科研样本管理平台等提供完整解决方案，目前已有瑞金医院、中科院遗传发育所等KOL，设备贴息贷款提供有力政策支持。公司在德国柏林与ALACRiS therapeutics合作落地，配备了华大智造全套产品组合，包括DNBSEQ-G400高通量测序仪（MGISE

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华大智造

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复盘反思知行合一

2022-11-10 22:40:44

受限

【美国10月CPI快评】通胀低于预期，短期利多风险资产

10月美国CPI数据低于市场预期，核心CPI如期见到拐点，并且名义CPI和核心CPI的环比均比市场预期的更低，对风险资产是确定性的短期利好，美债、美股、黄金、商品等等都是受益的。往后看，跟7月名义CPI出拐点后的情况类似的，市场将从通胀拐点交易转向通胀下行速率交易，本期算是开了个好头，但需要注意资本市场的惯性：一旦一个好数据出来之后，市场对后面数据的预期就会变得更为乐观，反而使得后面数据不如预期的好的可能性就更大了，就像是9月通胀数据高于预期之后，这次大家都觉得通胀还是很有韧性，结果就低于预期

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招金矿业

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