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2022-11-16 19:27:24

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碳纤维行业更新：风电需求高增，国产替代加速

22年前三季度国内碳纤维进口量约2.2万吨，同比-14%；国内产量3.4万吨，同比+69%，目前碳纤维国产化率已提升至57%，同比增加17PCT。预计23年碳纤维国产化率即可增至60%以上，国内企业将迎来进口替代的关键窗口期。风电需求高增，碳纤维渗透率拐点将至 22年1-10月，国内风机招标量预计在86GW以上，其中陆风约64GW、海风22GW，22年招标高增将带来23年旺盛装机需求。21年国内新增陆风/海风平均单机容量为3.1/5.6MW，22年已提升至5.0/8.0MW，风机大型化趋势加速

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务必重视近视防控板块酝酿新的重大投资机会，现象级重磅品种低浓度阿托品越来越近了

短期政策不影响未来市场预期，且利好未来市场销售环境。 7月份，国家医保局与国家药监局联合发文，禁止低浓度阿托品院内制剂产品通过互联网医院渠道进行线上销售，该政策短期影响了相关上市公司收入与利润，但并不影响未来产品上市与上市后销售；从市场销售角度来看，该政策净化了未来获批后的市场销售环境，极其利于头部获批企业上市后的放量，免受大量院内制剂销售流通的干扰。近视防控多手段，药物防控将很快成为主流。传统近视防控主要靠增加户外活动、控制电子产品使用，辅助干预手段包括角膜塑形镜等器械产品，效果显著，但

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兴齐眼药

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2022-11-16 15:14:27

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诺诚健华（688428.SH/09969.HK）：血液瘤市场稳固，自免产品构筑潜在增长引擎

【BTK抑制剂奥布替尼是血液瘤基石产品之一，血液瘤管线持续扩充】公司BTK抑制剂产品奥布替尼自2020年底上市以来销售迅速放量，2021年销售2.15亿人民币，1H22销售收入2.17亿人民币，我们预计其有望成为血液瘤基石产品。此外公司引入的CD19单抗Tafasitamab正处于注册桥接临床，有望在2L DLBCL领域带来新的增量； CD3/CD20双抗也已进入临床阶段。我们认为公司在血液瘤领域布局完善，有望不断扩大血液瘤领域优势。【奥布替尼在自免领域不断拓展，国际化进展顺利】基于奥布

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华东医药（000963.SZ）公告点评：FRα-ADC新药美国获批

华东医药（000963.SZ）公告点评：FRα-ADC新药美国获批 FRα-ADC新药Mirvetuximab在美获批，公司拥有大中华区权益公司11/15日发布公告，美国合作方ImmunoGen公司宣布FDA加速批准其FRα ADC新药Mirvetuximab上市，用于治疗2-4线铂耐药卵巢癌，华东拥有该产品在大中华区的独家临床开发和商业化权益，中国已于8M22完成3期单臂临床首例受试者入组，预计22年底完成全部受试者入组，我们预计国内有望于2H23提交BLA申请， 24年中获批上市。考虑到公

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2022-11-16 12:12:34

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【安徽合力】盘中大涨近5%点评，持续看好公司业绩修复向上

国内：公司是国内规模最大的叉车企业，复工复产提速，叉车需求有望修复向上；出口：海外加大布局，需求强劲有望保持较高增速；电动化：电动替代燃油产品逻辑性强，显著增厚公司业绩。 1、预计公司2022-2024年实现归母净利润为8.1/10.4/14.3亿元，同比增长30%/28%/38%，对应PE分别为13/10/8倍。维持买入评级。 2、2022Q1-Q3，公司实现营业收入119.5亿元，同比增长1.1%；实现归母净利润6.9亿元，同比增长34.3%，归母净利润增速远大于营业收入增速，整体盈利

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【社服零售】名创优品大涨点评：FY23Q1海外回暖叠加国内品牌升级，利润率持续显著优化

今日早盘，名创优品大涨22%，主要由于FY23Q1利润表现超预期。核心观点： 1 利润端增速超预期。营收27.72亿/yoy+4.5%，其中海外收入9.20亿元/yoy+47.6%，国内收入18.52亿元/yoy-8.8%；经调整净利润4.17亿/yoy+126.6%，利润率15.1%/+8.2pct，创近10个季度新高，且呈现稳步提升优化趋势； 2 毛利率持续显著改善，从22Q2的33.3%持续提升至35.7%，主要由于：①海外高毛利业务持续恢复驱动毛利率结构性提升，海外业务收入占比由21Q

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【互联网传媒】AI绘画元年，未来望创造600亿以上市场空间

AI绘画是AIGC的重要分支，因Diffusion模型及赛级作品而迅速出圈。 AIGC 全称 AI-Generated Content，指利用人工智能技术寻找数据规律并泛化生成的内容。其中，AI绘画是AIGC的一大重要分支，因Diffusion深度学习模型的突破式创新而在下半年迅速流行，8月《太空歌剧院》作品的获奖进一步加速AI绘画的出圈。目前头部AI绘画应用包括Disco Diffusion（谷歌）、DALL-E 2（微软投资）、Stable Diffusion（公司于10月获得1.01亿美

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【交运】重视疫后复苏链条：出行链+快递物流

疫后复苏链条风起时，建议关注两条线索：其一、出行链经典困境反转的重要投资机遇其二、经济复苏、消费回暖下推动快递物流业绩释放。一、出行链：大级别行情潜力，短期尤其建议关注市场研究并不充分的标的以航空为例：如何定义本轮航空股行情？我们明确本轮供需推动价格弹性预期的核心本质；并推演本轮行情和以往相比或将呈现：高度更高，持续更久的特征，则是基于我们认为价格弹性或远超过往（票价上限打开赋予了价格弹性想象空间），供给逻辑持续性或将超过以往（我们测算19-24年的行业供给增速落在2.0%-3.5%之

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【千禾味业】盘中大涨点评

我们从10月初持续跟踪千禾动销，今日大涨主要受添加剂事件催化，10月线上数据超预期（yoy超200%）+线下（渠道反馈超30%）。我们在连续2周的周报、10月渠道跟踪均有提示，全年【确定性布局首选千禾】。短期看，公司Q4费投向“零添加”倾斜，有助于改善产品结构，抬升利润空间。10月以来，在商超渠道增加基础陈列，在传统渠道增强人员配置，在电商渠道与超头主播合作，借线上购物节东风打响品牌力。中长期看，零添加仍然为增量市场，无需过度担忧龙头间的挤压竞争。“添加剂”事件加速了消费者教育，有助于“零

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康恩贝：历史包袱已清理，国企混改&股权激励整装待发

推荐逻辑 ①2020年7月公司启动国企混改，现各项业务已有明确规划且各项减值已清理完毕，公司朝着“1188”战略方向持续发力，即到25年实现100亿收入（含并购），10亿净利润，80亿净资产，中药排名第8（现第10，前面2名是天士力和精华制药），此外股权激励推出激励管理层奋发图强（22-24年扣非归母分别为4.7亿，5.37亿和6亿）。 ②业务规划明确且发展稳健，非处方药（肠炎宁系列、金奥康系列等）后续复合增速约15%，处方药（天保宁银杏叶等）后续复合增速约15%，健康消费品（营养补充剂，健康食

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康恩贝

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医疗信息化建设有望提级提速

核心观点：《“十四五”全民健康信息化规划》围绕公卫、医院信息化建设提出发展目标与行动计划，针对“互联网+医疗健康”进行鼓励与引导。我们看好医疗信息化行业广阔发展空间、长远发展趋势，基础建设、创新应用有望同步夯实，我们预计头部厂商凭借长期的研发投入、产品打磨、销售能力建设有望充分受益。 “十四五”期间，全民健康信息服务有望向体系化、集约化、精细化发展。文件强调，到2025年： 1）基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通全覆盖； 2）建设完善卫生健康行业网； 3）二级以上医院基本实现院内医疗

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金橙子：激光振镜控制系统赛道龙头，品类扩展+进口替代打开空间

公司成立于2004年，核心产品为激光振镜控制系统，其他产品包括激光系统集成硬件及激光精密加工设备。 2019-2021年，公司营收从0.92亿元提升至2.02亿元，复合增速约48%；归母净利润从1605.55万元提升至5262.53万元，复合增速约80%。公司产品毛利率维持在60%以上，其中激光控制系统毛利率70%以上。 ►激光振镜控制系统内资龙头，公司优势显著。 1）振镜控制系统国产化率低：激光加工软控方面，划分为激光振镜控制系统（金橙子）及伺服控制系统（柏楚、维宏）等。目前国内在中低端

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药石科技：经营拐点明确，业绩高成长、业务有特色

CDMO业务高速增长，分子砌块保持稳健经过持续的积累，药石科技在人才、合规产能、客户及项目上全面改善，并持续向好，CDMO业务也迎来快速发展阶段。前三季度CDMO营业收入9.09亿元，同比增长28.09%；Q3CDMO收入约为3.54亿元，同比增长72.62%，CDMO业务实现高速增长。同时，依托在分子砌块领域的优势，快速拓展新型小分子业务，2022H1公司完成了1个PROTAC API项目的工艺开发和GMP生产并承接了国外某大型制药公司的ADC项目，快速取得进展，尽显药石科技在分子砌块领

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【同益中】收购优和博新材料70%股权，加快产能扩张步伐

【外延收购纤维企业，产能翻倍式扩张】公司拟用自有资金1.8亿元收购盐城优和博新材料70%股权，目标公司取得3000吨UHMWPE纤维项目建设手续，一期1000吨已投产，剩余2000吨正在建设中。同益中目前拥有3320吨UHMWPE纤维、800吨无纬布及配套制品产能。在建2个纤维及无纬布扩产项目，预计2023年末投产。外延收购纤维企业填补2023年内无新增产能的空白，在建及收购项目全部投产后公司产能将达到8560吨纤维、2800吨无纬布及配套制品，产能规模实现翻倍式增长，2023年-2024

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【纳芯微】Q3营收同比持续高增，降本增效毛利率环比提升

前三季度实现营收 12.76 亿元，YoY+120.4%，归母净利润 2.42亿元，YoY+56.9%，剔除股份支付费用为3.43亿元，YoY+112.89%。单 Q3实现营收 4.83 亿元，YoY+102.34%，QoQ+6%，归母净利润 0.47 亿元，剔除股份支付费用为1.35亿元，YoY+103.32%，QoQ+9.8%。公司降本措施效果呈现，单Q3毛利率51.86%，环比+1.43pct。感知、隔离与驱动构筑公司基本盘信号感知、系统互联与功率驱动布局，1200余款产品型号。ADI

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碳纤维行业更新：风电需求高增，国产替代加速

22年前三季度国内碳纤维进口量约2.2万吨，同比-14%；国内产量3.4万吨，同比+69%，目前碳纤维国产化率已提升至57%，同比增加17PCT。预计23年碳纤维国产化率即可增至60%以上，国内企业将迎来进口替代的关键窗口期。风电需求高增，碳纤维渗透率拐点将至 22年1-10月，国内风机招标量预计在86GW以上，其中陆风约64GW、海风22GW，22年招标高增将带来23年旺盛装机需求。21年国内新增陆风/海风平均单机容量为3.1/5.6MW，22年已提升至5.0/8.0MW，风机大型化趋势加速

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务必重视近视防控板块酝酿新的重大投资机会，现象级重磅品种低浓度阿托品越来越近了

短期政策不影响未来市场预期，且利好未来市场销售环境。 7月份，国家医保局与国家药监局联合发文，禁止低浓度阿托品院内制剂产品通过互联网医院渠道进行线上销售，该政策短期影响了相关上市公司收入与利润，但并不影响未来产品上市与上市后销售；从市场销售角度来看，该政策净化了未来获批后的市场销售环境，极其利于头部获批企业上市后的放量，免受大量院内制剂销售流通的干扰。近视防控多手段，药物防控将很快成为主流。传统近视防控主要靠增加户外活动、控制电子产品使用，辅助干预手段包括角膜塑形镜等器械产品，效果显著，但

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诺诚健华（688428.SH/09969.HK）：血液瘤市场稳固，自免产品构筑潜在增长引擎

【BTK抑制剂奥布替尼是血液瘤基石产品之一，血液瘤管线持续扩充】公司BTK抑制剂产品奥布替尼自2020年底上市以来销售迅速放量，2021年销售2.15亿人民币，1H22销售收入2.17亿人民币，我们预计其有望成为血液瘤基石产品。此外公司引入的CD19单抗Tafasitamab正处于注册桥接临床，有望在2L DLBCL领域带来新的增量； CD3/CD20双抗也已进入临床阶段。我们认为公司在血液瘤领域布局完善，有望不断扩大血液瘤领域优势。【奥布替尼在自免领域不断拓展，国际化进展顺利】基于奥布

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华东医药（000963.SZ）公告点评：FRα-ADC新药美国获批

华东医药（000963.SZ）公告点评：FRα-ADC新药美国获批 FRα-ADC新药Mirvetuximab在美获批，公司拥有大中华区权益公司11/15日发布公告，美国合作方ImmunoGen公司宣布FDA加速批准其FRα ADC新药Mirvetuximab上市，用于治疗2-4线铂耐药卵巢癌，华东拥有该产品在大中华区的独家临床开发和商业化权益，中国已于8M22完成3期单臂临床首例受试者入组，预计22年底完成全部受试者入组，我们预计国内有望于2H23提交BLA申请， 24年中获批上市。考虑到公

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【安徽合力】盘中大涨近5%点评，持续看好公司业绩修复向上

国内：公司是国内规模最大的叉车企业，复工复产提速，叉车需求有望修复向上；出口：海外加大布局，需求强劲有望保持较高增速；电动化：电动替代燃油产品逻辑性强，显著增厚公司业绩。 1、预计公司2022-2024年实现归母净利润为8.1/10.4/14.3亿元，同比增长30%/28%/38%，对应PE分别为13/10/8倍。维持买入评级。 2、2022Q1-Q3，公司实现营业收入119.5亿元，同比增长1.1%；实现归母净利润6.9亿元，同比增长34.3%，归母净利润增速远大于营业收入增速，整体盈利

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【社服零售】名创优品大涨点评：FY23Q1海外回暖叠加国内品牌升级，利润率持续显著优化

今日早盘，名创优品大涨22%，主要由于FY23Q1利润表现超预期。核心观点： 1 利润端增速超预期。营收27.72亿/yoy+4.5%，其中海外收入9.20亿元/yoy+47.6%，国内收入18.52亿元/yoy-8.8%；经调整净利润4.17亿/yoy+126.6%，利润率15.1%/+8.2pct，创近10个季度新高，且呈现稳步提升优化趋势； 2 毛利率持续显著改善，从22Q2的33.3%持续提升至35.7%，主要由于：①海外高毛利业务持续恢复驱动毛利率结构性提升，海外业务收入占比由21Q

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【互联网传媒】AI绘画元年，未来望创造600亿以上市场空间

AI绘画是AIGC的重要分支，因Diffusion模型及赛级作品而迅速出圈。 AIGC 全称 AI-Generated Content，指利用人工智能技术寻找数据规律并泛化生成的内容。其中，AI绘画是AIGC的一大重要分支，因Diffusion深度学习模型的突破式创新而在下半年迅速流行，8月《太空歌剧院》作品的获奖进一步加速AI绘画的出圈。目前头部AI绘画应用包括Disco Diffusion（谷歌）、DALL-E 2（微软投资）、Stable Diffusion（公司于10月获得1.01亿美

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【交运】重视疫后复苏链条：出行链+快递物流

疫后复苏链条风起时，建议关注两条线索：其一、出行链经典困境反转的重要投资机遇其二、经济复苏、消费回暖下推动快递物流业绩释放。一、出行链：大级别行情潜力，短期尤其建议关注市场研究并不充分的标的以航空为例：如何定义本轮航空股行情？我们明确本轮供需推动价格弹性预期的核心本质；并推演本轮行情和以往相比或将呈现：高度更高，持续更久的特征，则是基于我们认为价格弹性或远超过往（票价上限打开赋予了价格弹性想象空间），供给逻辑持续性或将超过以往（我们测算19-24年的行业供给增速落在2.0%-3.5%之

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【千禾味业】盘中大涨点评

我们从10月初持续跟踪千禾动销，今日大涨主要受添加剂事件催化，10月线上数据超预期（yoy超200%）+线下（渠道反馈超30%）。我们在连续2周的周报、10月渠道跟踪均有提示，全年【确定性布局首选千禾】。短期看，公司Q4费投向“零添加”倾斜，有助于改善产品结构，抬升利润空间。10月以来，在商超渠道增加基础陈列，在传统渠道增强人员配置，在电商渠道与超头主播合作，借线上购物节东风打响品牌力。中长期看，零添加仍然为增量市场，无需过度担忧龙头间的挤压竞争。“添加剂”事件加速了消费者教育，有助于“零

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康恩贝：历史包袱已清理，国企混改&股权激励整装待发

推荐逻辑 ①2020年7月公司启动国企混改，现各项业务已有明确规划且各项减值已清理完毕，公司朝着“1188”战略方向持续发力，即到25年实现100亿收入（含并购），10亿净利润，80亿净资产，中药排名第8（现第10，前面2名是天士力和精华制药），此外股权激励推出激励管理层奋发图强（22-24年扣非归母分别为4.7亿，5.37亿和6亿）。 ②业务规划明确且发展稳健，非处方药（肠炎宁系列、金奥康系列等）后续复合增速约15%，处方药（天保宁银杏叶等）后续复合增速约15%，健康消费品（营养补充剂，健康食

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医疗信息化建设有望提级提速

核心观点：《“十四五”全民健康信息化规划》围绕公卫、医院信息化建设提出发展目标与行动计划，针对“互联网+医疗健康”进行鼓励与引导。我们看好医疗信息化行业广阔发展空间、长远发展趋势，基础建设、创新应用有望同步夯实，我们预计头部厂商凭借长期的研发投入、产品打磨、销售能力建设有望充分受益。 “十四五”期间，全民健康信息服务有望向体系化、集约化、精细化发展。文件强调，到2025年： 1）基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通全覆盖； 2）建设完善卫生健康行业网； 3）二级以上医院基本实现院内医疗

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金橙子：激光振镜控制系统赛道龙头，品类扩展+进口替代打开空间

公司成立于2004年，核心产品为激光振镜控制系统，其他产品包括激光系统集成硬件及激光精密加工设备。 2019-2021年，公司营收从0.92亿元提升至2.02亿元，复合增速约48%；归母净利润从1605.55万元提升至5262.53万元，复合增速约80%。公司产品毛利率维持在60%以上，其中激光控制系统毛利率70%以上。 ►激光振镜控制系统内资龙头，公司优势显著。 1）振镜控制系统国产化率低：激光加工软控方面，划分为激光振镜控制系统（金橙子）及伺服控制系统（柏楚、维宏）等。目前国内在中低端

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药石科技：经营拐点明确，业绩高成长、业务有特色

CDMO业务高速增长，分子砌块保持稳健经过持续的积累，药石科技在人才、合规产能、客户及项目上全面改善，并持续向好，CDMO业务也迎来快速发展阶段。前三季度CDMO营业收入9.09亿元，同比增长28.09%；Q3CDMO收入约为3.54亿元，同比增长72.62%，CDMO业务实现高速增长。同时，依托在分子砌块领域的优势，快速拓展新型小分子业务，2022H1公司完成了1个PROTAC API项目的工艺开发和GMP生产并承接了国外某大型制药公司的ADC项目，快速取得进展，尽显药石科技在分子砌块领

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【同益中】收购优和博新材料70%股权，加快产能扩张步伐

【外延收购纤维企业，产能翻倍式扩张】公司拟用自有资金1.8亿元收购盐城优和博新材料70%股权，目标公司取得3000吨UHMWPE纤维项目建设手续，一期1000吨已投产，剩余2000吨正在建设中。同益中目前拥有3320吨UHMWPE纤维、800吨无纬布及配套制品产能。在建2个纤维及无纬布扩产项目，预计2023年末投产。外延收购纤维企业填补2023年内无新增产能的空白，在建及收购项目全部投产后公司产能将达到8560吨纤维、2800吨无纬布及配套制品，产能规模实现翻倍式增长，2023年-2024

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【纳芯微】Q3营收同比持续高增，降本增效毛利率环比提升

前三季度实现营收 12.76 亿元，YoY+120.4%，归母净利润 2.42亿元，YoY+56.9%，剔除股份支付费用为3.43亿元，YoY+112.89%。单 Q3实现营收 4.83 亿元，YoY+102.34%，QoQ+6%，归母净利润 0.47 亿元，剔除股份支付费用为1.35亿元，YoY+103.32%，QoQ+9.8%。公司降本措施效果呈现，单Q3毛利率51.86%，环比+1.43pct。感知、隔离与驱动构筑公司基本盘信号感知、系统互联与功率驱动布局，1200余款产品型号。ADI

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碳纤维行业更新：风电需求高增，国产替代加速

22年前三季度国内碳纤维进口量约2.2万吨，同比-14%；国内产量3.4万吨，同比+69%，目前碳纤维国产化率已提升至57%，同比增加17PCT。预计23年碳纤维国产化率即可增至60%以上，国内企业将迎来进口替代的关键窗口期。风电需求高增，碳纤维渗透率拐点将至 22年1-10月，国内风机招标量预计在86GW以上，其中陆风约64GW、海风22GW，22年招标高增将带来23年旺盛装机需求。21年国内新增陆风/海风平均单机容量为3.1/5.6MW，22年已提升至5.0/8.0MW，风机大型化趋势加速

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务必重视近视防控板块酝酿新的重大投资机会，现象级重磅品种低浓度阿托品越来越近了

短期政策不影响未来市场预期，且利好未来市场销售环境。 7月份，国家医保局与国家药监局联合发文，禁止低浓度阿托品院内制剂产品通过互联网医院渠道进行线上销售，该政策短期影响了相关上市公司收入与利润，但并不影响未来产品上市与上市后销售；从市场销售角度来看，该政策净化了未来获批后的市场销售环境，极其利于头部获批企业上市后的放量，免受大量院内制剂销售流通的干扰。近视防控多手段，药物防控将很快成为主流。传统近视防控主要靠增加户外活动、控制电子产品使用，辅助干预手段包括角膜塑形镜等器械产品，效果显著，但

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诺诚健华（688428.SH/09969.HK）：血液瘤市场稳固，自免产品构筑潜在增长引擎

【BTK抑制剂奥布替尼是血液瘤基石产品之一，血液瘤管线持续扩充】公司BTK抑制剂产品奥布替尼自2020年底上市以来销售迅速放量，2021年销售2.15亿人民币，1H22销售收入2.17亿人民币，我们预计其有望成为血液瘤基石产品。此外公司引入的CD19单抗Tafasitamab正处于注册桥接临床，有望在2L DLBCL领域带来新的增量； CD3/CD20双抗也已进入临床阶段。我们认为公司在血液瘤领域布局完善，有望不断扩大血液瘤领域优势。【奥布替尼在自免领域不断拓展，国际化进展顺利】基于奥布

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华东医药（000963.SZ）公告点评：FRα-ADC新药美国获批

华东医药（000963.SZ）公告点评：FRα-ADC新药美国获批 FRα-ADC新药Mirvetuximab在美获批，公司拥有大中华区权益公司11/15日发布公告，美国合作方ImmunoGen公司宣布FDA加速批准其FRα ADC新药Mirvetuximab上市，用于治疗2-4线铂耐药卵巢癌，华东拥有该产品在大中华区的独家临床开发和商业化权益，中国已于8M22完成3期单臂临床首例受试者入组，预计22年底完成全部受试者入组，我们预计国内有望于2H23提交BLA申请， 24年中获批上市。考虑到公

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【安徽合力】盘中大涨近5%点评，持续看好公司业绩修复向上

国内：公司是国内规模最大的叉车企业，复工复产提速，叉车需求有望修复向上；出口：海外加大布局，需求强劲有望保持较高增速；电动化：电动替代燃油产品逻辑性强，显著增厚公司业绩。 1、预计公司2022-2024年实现归母净利润为8.1/10.4/14.3亿元，同比增长30%/28%/38%，对应PE分别为13/10/8倍。维持买入评级。 2、2022Q1-Q3，公司实现营业收入119.5亿元，同比增长1.1%；实现归母净利润6.9亿元，同比增长34.3%，归母净利润增速远大于营业收入增速，整体盈利

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【社服零售】名创优品大涨点评：FY23Q1海外回暖叠加国内品牌升级，利润率持续显著优化

今日早盘，名创优品大涨22%，主要由于FY23Q1利润表现超预期。核心观点： 1 利润端增速超预期。营收27.72亿/yoy+4.5%，其中海外收入9.20亿元/yoy+47.6%，国内收入18.52亿元/yoy-8.8%；经调整净利润4.17亿/yoy+126.6%，利润率15.1%/+8.2pct，创近10个季度新高，且呈现稳步提升优化趋势； 2 毛利率持续显著改善，从22Q2的33.3%持续提升至35.7%，主要由于：①海外高毛利业务持续恢复驱动毛利率结构性提升，海外业务收入占比由21Q

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【互联网传媒】AI绘画元年，未来望创造600亿以上市场空间

AI绘画是AIGC的重要分支，因Diffusion模型及赛级作品而迅速出圈。 AIGC 全称 AI-Generated Content，指利用人工智能技术寻找数据规律并泛化生成的内容。其中，AI绘画是AIGC的一大重要分支，因Diffusion深度学习模型的突破式创新而在下半年迅速流行，8月《太空歌剧院》作品的获奖进一步加速AI绘画的出圈。目前头部AI绘画应用包括Disco Diffusion（谷歌）、DALL-E 2（微软投资）、Stable Diffusion（公司于10月获得1.01亿美

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【交运】重视疫后复苏链条：出行链+快递物流

疫后复苏链条风起时，建议关注两条线索：其一、出行链经典困境反转的重要投资机遇其二、经济复苏、消费回暖下推动快递物流业绩释放。一、出行链：大级别行情潜力，短期尤其建议关注市场研究并不充分的标的以航空为例：如何定义本轮航空股行情？我们明确本轮供需推动价格弹性预期的核心本质；并推演本轮行情和以往相比或将呈现：高度更高，持续更久的特征，则是基于我们认为价格弹性或远超过往（票价上限打开赋予了价格弹性想象空间），供给逻辑持续性或将超过以往（我们测算19-24年的行业供给增速落在2.0%-3.5%之

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【千禾味业】盘中大涨点评

我们从10月初持续跟踪千禾动销，今日大涨主要受添加剂事件催化，10月线上数据超预期（yoy超200%）+线下（渠道反馈超30%）。我们在连续2周的周报、10月渠道跟踪均有提示，全年【确定性布局首选千禾】。短期看，公司Q4费投向“零添加”倾斜，有助于改善产品结构，抬升利润空间。10月以来，在商超渠道增加基础陈列，在传统渠道增强人员配置，在电商渠道与超头主播合作，借线上购物节东风打响品牌力。中长期看，零添加仍然为增量市场，无需过度担忧龙头间的挤压竞争。“添加剂”事件加速了消费者教育，有助于“零

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康恩贝：历史包袱已清理，国企混改&股权激励整装待发

推荐逻辑 ①2020年7月公司启动国企混改，现各项业务已有明确规划且各项减值已清理完毕，公司朝着“1188”战略方向持续发力，即到25年实现100亿收入（含并购），10亿净利润，80亿净资产，中药排名第8（现第10，前面2名是天士力和精华制药），此外股权激励推出激励管理层奋发图强（22-24年扣非归母分别为4.7亿，5.37亿和6亿）。 ②业务规划明确且发展稳健，非处方药（肠炎宁系列、金奥康系列等）后续复合增速约15%，处方药（天保宁银杏叶等）后续复合增速约15%，健康消费品（营养补充剂，健康食

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医疗信息化建设有望提级提速

核心观点：《“十四五”全民健康信息化规划》围绕公卫、医院信息化建设提出发展目标与行动计划，针对“互联网+医疗健康”进行鼓励与引导。我们看好医疗信息化行业广阔发展空间、长远发展趋势，基础建设、创新应用有望同步夯实，我们预计头部厂商凭借长期的研发投入、产品打磨、销售能力建设有望充分受益。 “十四五”期间，全民健康信息服务有望向体系化、集约化、精细化发展。文件强调，到2025年： 1）基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通全覆盖； 2）建设完善卫生健康行业网； 3）二级以上医院基本实现院内医疗

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金橙子：激光振镜控制系统赛道龙头，品类扩展+进口替代打开空间

公司成立于2004年，核心产品为激光振镜控制系统，其他产品包括激光系统集成硬件及激光精密加工设备。 2019-2021年，公司营收从0.92亿元提升至2.02亿元，复合增速约48%；归母净利润从1605.55万元提升至5262.53万元，复合增速约80%。公司产品毛利率维持在60%以上，其中激光控制系统毛利率70%以上。 ►激光振镜控制系统内资龙头，公司优势显著。 1）振镜控制系统国产化率低：激光加工软控方面，划分为激光振镜控制系统（金橙子）及伺服控制系统（柏楚、维宏）等。目前国内在中低端

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药石科技：经营拐点明确，业绩高成长、业务有特色

CDMO业务高速增长，分子砌块保持稳健经过持续的积累，药石科技在人才、合规产能、客户及项目上全面改善，并持续向好，CDMO业务也迎来快速发展阶段。前三季度CDMO营业收入9.09亿元，同比增长28.09%；Q3CDMO收入约为3.54亿元，同比增长72.62%，CDMO业务实现高速增长。同时，依托在分子砌块领域的优势，快速拓展新型小分子业务，2022H1公司完成了1个PROTAC API项目的工艺开发和GMP生产并承接了国外某大型制药公司的ADC项目，快速取得进展，尽显药石科技在分子砌块领

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【同益中】收购优和博新材料70%股权，加快产能扩张步伐

【外延收购纤维企业，产能翻倍式扩张】公司拟用自有资金1.8亿元收购盐城优和博新材料70%股权，目标公司取得3000吨UHMWPE纤维项目建设手续，一期1000吨已投产，剩余2000吨正在建设中。同益中目前拥有3320吨UHMWPE纤维、800吨无纬布及配套制品产能。在建2个纤维及无纬布扩产项目，预计2023年末投产。外延收购纤维企业填补2023年内无新增产能的空白，在建及收购项目全部投产后公司产能将达到8560吨纤维、2800吨无纬布及配套制品，产能规模实现翻倍式增长，2023年-2024

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【纳芯微】Q3营收同比持续高增，降本增效毛利率环比提升

前三季度实现营收 12.76 亿元，YoY+120.4%，归母净利润 2.42亿元，YoY+56.9%，剔除股份支付费用为3.43亿元，YoY+112.89%。单 Q3实现营收 4.83 亿元，YoY+102.34%，QoQ+6%，归母净利润 0.47 亿元，剔除股份支付费用为1.35亿元，YoY+103.32%，QoQ+9.8%。公司降本措施效果呈现，单Q3毛利率51.86%，环比+1.43pct。感知、隔离与驱动构筑公司基本盘信号感知、系统互联与功率驱动布局，1200余款产品型号。ADI

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碳纤维行业更新：风电需求高增，国产替代加速

22年前三季度国内碳纤维进口量约2.2万吨，同比-14%；国内产量3.4万吨，同比+69%，目前碳纤维国产化率已提升至57%，同比增加17PCT。预计23年碳纤维国产化率即可增至60%以上，国内企业将迎来进口替代的关键窗口期。风电需求高增，碳纤维渗透率拐点将至 22年1-10月，国内风机招标量预计在86GW以上，其中陆风约64GW、海风22GW，22年招标高增将带来23年旺盛装机需求。21年国内新增陆风/海风平均单机容量为3.1/5.6MW，22年已提升至5.0/8.0MW，风机大型化趋势加速

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务必重视近视防控板块酝酿新的重大投资机会，现象级重磅品种低浓度阿托品越来越近了

短期政策不影响未来市场预期，且利好未来市场销售环境。 7月份，国家医保局与国家药监局联合发文，禁止低浓度阿托品院内制剂产品通过互联网医院渠道进行线上销售，该政策短期影响了相关上市公司收入与利润，但并不影响未来产品上市与上市后销售；从市场销售角度来看，该政策净化了未来获批后的市场销售环境，极其利于头部获批企业上市后的放量，免受大量院内制剂销售流通的干扰。近视防控多手段，药物防控将很快成为主流。传统近视防控主要靠增加户外活动、控制电子产品使用，辅助干预手段包括角膜塑形镜等器械产品，效果显著，但

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诺诚健华（688428.SH/09969.HK）：血液瘤市场稳固，自免产品构筑潜在增长引擎

【BTK抑制剂奥布替尼是血液瘤基石产品之一，血液瘤管线持续扩充】公司BTK抑制剂产品奥布替尼自2020年底上市以来销售迅速放量，2021年销售2.15亿人民币，1H22销售收入2.17亿人民币，我们预计其有望成为血液瘤基石产品。此外公司引入的CD19单抗Tafasitamab正处于注册桥接临床，有望在2L DLBCL领域带来新的增量； CD3/CD20双抗也已进入临床阶段。我们认为公司在血液瘤领域布局完善，有望不断扩大血液瘤领域优势。【奥布替尼在自免领域不断拓展，国际化进展顺利】基于奥布

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华东医药（000963.SZ）公告点评：FRα-ADC新药美国获批

华东医药（000963.SZ）公告点评：FRα-ADC新药美国获批 FRα-ADC新药Mirvetuximab在美获批，公司拥有大中华区权益公司11/15日发布公告，美国合作方ImmunoGen公司宣布FDA加速批准其FRα ADC新药Mirvetuximab上市，用于治疗2-4线铂耐药卵巢癌，华东拥有该产品在大中华区的独家临床开发和商业化权益，中国已于8M22完成3期单臂临床首例受试者入组，预计22年底完成全部受试者入组，我们预计国内有望于2H23提交BLA申请， 24年中获批上市。考虑到公

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【安徽合力】盘中大涨近5%点评，持续看好公司业绩修复向上

国内：公司是国内规模最大的叉车企业，复工复产提速，叉车需求有望修复向上；出口：海外加大布局，需求强劲有望保持较高增速；电动化：电动替代燃油产品逻辑性强，显著增厚公司业绩。 1、预计公司2022-2024年实现归母净利润为8.1/10.4/14.3亿元，同比增长30%/28%/38%，对应PE分别为13/10/8倍。维持买入评级。 2、2022Q1-Q3，公司实现营业收入119.5亿元，同比增长1.1%；实现归母净利润6.9亿元，同比增长34.3%，归母净利润增速远大于营业收入增速，整体盈利

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【社服零售】名创优品大涨点评：FY23Q1海外回暖叠加国内品牌升级，利润率持续显著优化

今日早盘，名创优品大涨22%，主要由于FY23Q1利润表现超预期。核心观点： 1 利润端增速超预期。营收27.72亿/yoy+4.5%，其中海外收入9.20亿元/yoy+47.6%，国内收入18.52亿元/yoy-8.8%；经调整净利润4.17亿/yoy+126.6%，利润率15.1%/+8.2pct，创近10个季度新高，且呈现稳步提升优化趋势； 2 毛利率持续显著改善，从22Q2的33.3%持续提升至35.7%，主要由于：①海外高毛利业务持续恢复驱动毛利率结构性提升，海外业务收入占比由21Q

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【互联网传媒】AI绘画元年，未来望创造600亿以上市场空间

AI绘画是AIGC的重要分支，因Diffusion模型及赛级作品而迅速出圈。 AIGC 全称 AI-Generated Content，指利用人工智能技术寻找数据规律并泛化生成的内容。其中，AI绘画是AIGC的一大重要分支，因Diffusion深度学习模型的突破式创新而在下半年迅速流行，8月《太空歌剧院》作品的获奖进一步加速AI绘画的出圈。目前头部AI绘画应用包括Disco Diffusion（谷歌）、DALL-E 2（微软投资）、Stable Diffusion（公司于10月获得1.01亿美

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疫后复苏链条风起时，建议关注两条线索：其一、出行链经典困境反转的重要投资机遇其二、经济复苏、消费回暖下推动快递物流业绩释放。一、出行链：大级别行情潜力，短期尤其建议关注市场研究并不充分的标的以航空为例：如何定义本轮航空股行情？我们明确本轮供需推动价格弹性预期的核心本质；并推演本轮行情和以往相比或将呈现：高度更高，持续更久的特征，则是基于我们认为价格弹性或远超过往（票价上限打开赋予了价格弹性想象空间），供给逻辑持续性或将超过以往（我们测算19-24年的行业供给增速落在2.0%-3.5%之

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【千禾味业】盘中大涨点评

我们从10月初持续跟踪千禾动销，今日大涨主要受添加剂事件催化，10月线上数据超预期（yoy超200%）+线下（渠道反馈超30%）。我们在连续2周的周报、10月渠道跟踪均有提示，全年【确定性布局首选千禾】。短期看，公司Q4费投向“零添加”倾斜，有助于改善产品结构，抬升利润空间。10月以来，在商超渠道增加基础陈列，在传统渠道增强人员配置，在电商渠道与超头主播合作，借线上购物节东风打响品牌力。中长期看，零添加仍然为增量市场，无需过度担忧龙头间的挤压竞争。“添加剂”事件加速了消费者教育，有助于“零

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康恩贝：历史包袱已清理，国企混改&股权激励整装待发

推荐逻辑 ①2020年7月公司启动国企混改，现各项业务已有明确规划且各项减值已清理完毕，公司朝着“1188”战略方向持续发力，即到25年实现100亿收入（含并购），10亿净利润，80亿净资产，中药排名第8（现第10，前面2名是天士力和精华制药），此外股权激励推出激励管理层奋发图强（22-24年扣非归母分别为4.7亿，5.37亿和6亿）。 ②业务规划明确且发展稳健，非处方药（肠炎宁系列、金奥康系列等）后续复合增速约15%，处方药（天保宁银杏叶等）后续复合增速约15%，健康消费品（营养补充剂，健康食

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医疗信息化建设有望提级提速

核心观点：《“十四五”全民健康信息化规划》围绕公卫、医院信息化建设提出发展目标与行动计划，针对“互联网+医疗健康”进行鼓励与引导。我们看好医疗信息化行业广阔发展空间、长远发展趋势，基础建设、创新应用有望同步夯实，我们预计头部厂商凭借长期的研发投入、产品打磨、销售能力建设有望充分受益。 “十四五”期间，全民健康信息服务有望向体系化、集约化、精细化发展。文件强调，到2025年： 1）基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通全覆盖； 2）建设完善卫生健康行业网； 3）二级以上医院基本实现院内医疗

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金橙子：激光振镜控制系统赛道龙头，品类扩展+进口替代打开空间

公司成立于2004年，核心产品为激光振镜控制系统，其他产品包括激光系统集成硬件及激光精密加工设备。 2019-2021年，公司营收从0.92亿元提升至2.02亿元，复合增速约48%；归母净利润从1605.55万元提升至5262.53万元，复合增速约80%。公司产品毛利率维持在60%以上，其中激光控制系统毛利率70%以上。 ►激光振镜控制系统内资龙头，公司优势显著。 1）振镜控制系统国产化率低：激光加工软控方面，划分为激光振镜控制系统（金橙子）及伺服控制系统（柏楚、维宏）等。目前国内在中低端

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药石科技：经营拐点明确，业绩高成长、业务有特色

CDMO业务高速增长，分子砌块保持稳健经过持续的积累，药石科技在人才、合规产能、客户及项目上全面改善，并持续向好，CDMO业务也迎来快速发展阶段。前三季度CDMO营业收入9.09亿元，同比增长28.09%；Q3CDMO收入约为3.54亿元，同比增长72.62%，CDMO业务实现高速增长。同时，依托在分子砌块领域的优势，快速拓展新型小分子业务，2022H1公司完成了1个PROTAC API项目的工艺开发和GMP生产并承接了国外某大型制药公司的ADC项目，快速取得进展，尽显药石科技在分子砌块领

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【同益中】收购优和博新材料70%股权，加快产能扩张步伐

【外延收购纤维企业，产能翻倍式扩张】公司拟用自有资金1.8亿元收购盐城优和博新材料70%股权，目标公司取得3000吨UHMWPE纤维项目建设手续，一期1000吨已投产，剩余2000吨正在建设中。同益中目前拥有3320吨UHMWPE纤维、800吨无纬布及配套制品产能。在建2个纤维及无纬布扩产项目，预计2023年末投产。外延收购纤维企业填补2023年内无新增产能的空白，在建及收购项目全部投产后公司产能将达到8560吨纤维、2800吨无纬布及配套制品，产能规模实现翻倍式增长，2023年-2024

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【纳芯微】Q3营收同比持续高增，降本增效毛利率环比提升

前三季度实现营收 12.76 亿元，YoY+120.4%，归母净利润 2.42亿元，YoY+56.9%，剔除股份支付费用为3.43亿元，YoY+112.89%。单 Q3实现营收 4.83 亿元，YoY+102.34%，QoQ+6%，归母净利润 0.47 亿元，剔除股份支付费用为1.35亿元，YoY+103.32%，QoQ+9.8%。公司降本措施效果呈现，单Q3毛利率51.86%，环比+1.43pct。感知、隔离与驱动构筑公司基本盘信号感知、系统互联与功率驱动布局，1200余款产品型号。ADI

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碳纤维行业更新：风电需求高增，国产替代加速

22年前三季度国内碳纤维进口量约2.2万吨，同比-14%；国内产量3.4万吨，同比+69%，目前碳纤维国产化率已提升至57%，同比增加17PCT。预计23年碳纤维国产化率即可增至60%以上，国内企业将迎来进口替代的关键窗口期。风电需求高增，碳纤维渗透率拐点将至 22年1-10月，国内风机招标量预计在86GW以上，其中陆风约64GW、海风22GW，22年招标高增将带来23年旺盛装机需求。21年国内新增陆风/海风平均单机容量为3.1/5.6MW，22年已提升至5.0/8.0MW，风机大型化趋势加速

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吉林化纤
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吉林碳谷

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2022-11-16 19:26:45

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务必重视近视防控板块酝酿新的重大投资机会，现象级重磅品种低浓度阿托品越来越近了

短期政策不影响未来市场预期，且利好未来市场销售环境。 7月份，国家医保局与国家药监局联合发文，禁止低浓度阿托品院内制剂产品通过互联网医院渠道进行线上销售，该政策短期影响了相关上市公司收入与利润，但并不影响未来产品上市与上市后销售；从市场销售角度来看，该政策净化了未来获批后的市场销售环境，极其利于头部获批企业上市后的放量，免受大量院内制剂销售流通的干扰。近视防控多手段，药物防控将很快成为主流。传统近视防控主要靠增加户外活动、控制电子产品使用，辅助干预手段包括角膜塑形镜等器械产品，效果显著，但

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兴齐眼药

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2022-11-16 15:14:27

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诺诚健华（688428.SH/09969.HK）：血液瘤市场稳固，自免产品构筑潜在增长引擎

【BTK抑制剂奥布替尼是血液瘤基石产品之一，血液瘤管线持续扩充】公司BTK抑制剂产品奥布替尼自2020年底上市以来销售迅速放量，2021年销售2.15亿人民币，1H22销售收入2.17亿人民币，我们预计其有望成为血液瘤基石产品。此外公司引入的CD19单抗Tafasitamab正处于注册桥接临床，有望在2L DLBCL领域带来新的增量； CD3/CD20双抗也已进入临床阶段。我们认为公司在血液瘤领域布局完善，有望不断扩大血液瘤领域优势。【奥布替尼在自免领域不断拓展，国际化进展顺利】基于奥布

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诺诚健华

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2022-11-16 14:31:22

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华东医药（000963.SZ）公告点评：FRα-ADC新药美国获批

华东医药（000963.SZ）公告点评：FRα-ADC新药美国获批 FRα-ADC新药Mirvetuximab在美获批，公司拥有大中华区权益公司11/15日发布公告，美国合作方ImmunoGen公司宣布FDA加速批准其FRα ADC新药Mirvetuximab上市，用于治疗2-4线铂耐药卵巢癌，华东拥有该产品在大中华区的独家临床开发和商业化权益，中国已于8M22完成3期单臂临床首例受试者入组，预计22年底完成全部受试者入组，我们预计国内有望于2H23提交BLA申请， 24年中获批上市。考虑到公

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华东医药

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2022-11-16 12:12:34

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【安徽合力】盘中大涨近5%点评，持续看好公司业绩修复向上

国内：公司是国内规模最大的叉车企业，复工复产提速，叉车需求有望修复向上；出口：海外加大布局，需求强劲有望保持较高增速；电动化：电动替代燃油产品逻辑性强，显著增厚公司业绩。 1、预计公司2022-2024年实现归母净利润为8.1/10.4/14.3亿元，同比增长30%/28%/38%，对应PE分别为13/10/8倍。维持买入评级。 2、2022Q1-Q3，公司实现营业收入119.5亿元，同比增长1.1%；实现归母净利润6.9亿元，同比增长34.3%，归母净利润增速远大于营业收入增速，整体盈利

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安徽合力

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2022-11-16 12:08:21

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【社服零售】名创优品大涨点评：FY23Q1海外回暖叠加国内品牌升级，利润率持续显著优化

今日早盘，名创优品大涨22%，主要由于FY23Q1利润表现超预期。核心观点： 1 利润端增速超预期。营收27.72亿/yoy+4.5%，其中海外收入9.20亿元/yoy+47.6%，国内收入18.52亿元/yoy-8.8%；经调整净利润4.17亿/yoy+126.6%，利润率15.1%/+8.2pct，创近10个季度新高，且呈现稳步提升优化趋势； 2 毛利率持续显著改善，从22Q2的33.3%持续提升至35.7%，主要由于：①海外高毛利业务持续恢复驱动毛利率结构性提升，海外业务收入占比由21Q

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名创优品

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2022-11-16 12:06:50

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【互联网传媒】AI绘画元年，未来望创造600亿以上市场空间

AI绘画是AIGC的重要分支，因Diffusion模型及赛级作品而迅速出圈。 AIGC 全称 AI-Generated Content，指利用人工智能技术寻找数据规律并泛化生成的内容。其中，AI绘画是AIGC的一大重要分支，因Diffusion深度学习模型的突破式创新而在下半年迅速流行，8月《太空歌剧院》作品的获奖进一步加速AI绘画的出圈。目前头部AI绘画应用包括Disco Diffusion（谷歌）、DALL-E 2（微软投资）、Stable Diffusion（公司于10月获得1.01亿美

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蓝色光标

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2022-11-16 12:04:45

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【交运】重视疫后复苏链条：出行链+快递物流

疫后复苏链条风起时，建议关注两条线索：其一、出行链经典困境反转的重要投资机遇其二、经济复苏、消费回暖下推动快递物流业绩释放。一、出行链：大级别行情潜力，短期尤其建议关注市场研究并不充分的标的以航空为例：如何定义本轮航空股行情？我们明确本轮供需推动价格弹性预期的核心本质；并推演本轮行情和以往相比或将呈现：高度更高，持续更久的特征，则是基于我们认为价格弹性或远超过往（票价上限打开赋予了价格弹性想象空间），供给逻辑持续性或将超过以往（我们测算19-24年的行业供给增速落在2.0%-3.5%之

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美兰空港

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2022-11-16 10:57:15

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【千禾味业】盘中大涨点评

我们从10月初持续跟踪千禾动销，今日大涨主要受添加剂事件催化，10月线上数据超预期（yoy超200%）+线下（渠道反馈超30%）。我们在连续2周的周报、10月渠道跟踪均有提示，全年【确定性布局首选千禾】。短期看，公司Q4费投向“零添加”倾斜，有助于改善产品结构，抬升利润空间。10月以来，在商超渠道增加基础陈列，在传统渠道增强人员配置，在电商渠道与超头主播合作，借线上购物节东风打响品牌力。中长期看，零添加仍然为增量市场，无需过度担忧龙头间的挤压竞争。“添加剂”事件加速了消费者教育，有助于“零

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千禾味业

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2022-11-16 10:56:49

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康恩贝：历史包袱已清理，国企混改&股权激励整装待发

推荐逻辑 ①2020年7月公司启动国企混改，现各项业务已有明确规划且各项减值已清理完毕，公司朝着“1188”战略方向持续发力，即到25年实现100亿收入（含并购），10亿净利润，80亿净资产，中药排名第8（现第10，前面2名是天士力和精华制药），此外股权激励推出激励管理层奋发图强（22-24年扣非归母分别为4.7亿，5.37亿和6亿）。 ②业务规划明确且发展稳健，非处方药（肠炎宁系列、金奥康系列等）后续复合增速约15%，处方药（天保宁银杏叶等）后续复合增速约15%，健康消费品（营养补充剂，健康食

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康恩贝

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2022-11-16 10:51:20

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医疗信息化建设有望提级提速

核心观点：《“十四五”全民健康信息化规划》围绕公卫、医院信息化建设提出发展目标与行动计划，针对“互联网+医疗健康”进行鼓励与引导。我们看好医疗信息化行业广阔发展空间、长远发展趋势，基础建设、创新应用有望同步夯实，我们预计头部厂商凭借长期的研发投入、产品打磨、销售能力建设有望充分受益。 “十四五”期间，全民健康信息服务有望向体系化、集约化、精细化发展。文件强调，到2025年： 1）基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通全覆盖； 2）建设完善卫生健康行业网； 3）二级以上医院基本实现院内医疗

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创业慧康

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2022-11-16 10:49:51

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金橙子：激光振镜控制系统赛道龙头，品类扩展+进口替代打开空间

公司成立于2004年，核心产品为激光振镜控制系统，其他产品包括激光系统集成硬件及激光精密加工设备。 2019-2021年，公司营收从0.92亿元提升至2.02亿元，复合增速约48%；归母净利润从1605.55万元提升至5262.53万元，复合增速约80%。公司产品毛利率维持在60%以上，其中激光控制系统毛利率70%以上。 ►激光振镜控制系统内资龙头，公司优势显著。 1）振镜控制系统国产化率低：激光加工软控方面，划分为激光振镜控制系统（金橙子）及伺服控制系统（柏楚、维宏）等。目前国内在中低端

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金橙子

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2022-11-16 10:28:16

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药石科技：经营拐点明确，业绩高成长、业务有特色

CDMO业务高速增长，分子砌块保持稳健经过持续的积累，药石科技在人才、合规产能、客户及项目上全面改善，并持续向好，CDMO业务也迎来快速发展阶段。前三季度CDMO营业收入9.09亿元，同比增长28.09%；Q3CDMO收入约为3.54亿元，同比增长72.62%，CDMO业务实现高速增长。同时，依托在分子砌块领域的优势，快速拓展新型小分子业务，2022H1公司完成了1个PROTAC API项目的工艺开发和GMP生产并承接了国外某大型制药公司的ADC项目，快速取得进展，尽显药石科技在分子砌块领

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药石科技

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2022-11-16 10:15:41

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【同益中】收购优和博新材料70%股权，加快产能扩张步伐

【外延收购纤维企业，产能翻倍式扩张】公司拟用自有资金1.8亿元收购盐城优和博新材料70%股权，目标公司取得3000吨UHMWPE纤维项目建设手续，一期1000吨已投产，剩余2000吨正在建设中。同益中目前拥有3320吨UHMWPE纤维、800吨无纬布及配套制品产能。在建2个纤维及无纬布扩产项目，预计2023年末投产。外延收购纤维企业填补2023年内无新增产能的空白，在建及收购项目全部投产后公司产能将达到8560吨纤维、2800吨无纬布及配套制品，产能规模实现翻倍式增长，2023年-2024

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同益中

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2022-11-16 10:13:53

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【纳芯微】Q3营收同比持续高增，降本增效毛利率环比提升

前三季度实现营收 12.76 亿元，YoY+120.4%，归母净利润 2.42亿元，YoY+56.9%，剔除股份支付费用为3.43亿元，YoY+112.89%。单 Q3实现营收 4.83 亿元，YoY+102.34%，QoQ+6%，归母净利润 0.47 亿元，剔除股份支付费用为1.35亿元，YoY+103.32%，QoQ+9.8%。公司降本措施效果呈现，单Q3毛利率51.86%，环比+1.43pct。感知、隔离与驱动构筑公司基本盘信号感知、系统互联与功率驱动布局，1200余款产品型号。ADI

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纳芯微

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