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爱投研的躺平人
热爱投研,热爱分享。不仅能接触大资金机构动向,柚子动向也可
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爱投研的躺平人
不讲武德的大户
2024-09-08 10:35:53
寒武纪大跌原因分析:
1)某券商策略会专家反馈,590要降价到8万,字节订单明年才能能下3亿 现在预期字节订单单价7万,8万应该算是涨价,字节已经下了千台以上订单了供应链都验证的到; 2)电信要退货910b,担忧国产算力伪命题 现在国产算力小客户用不起来只有大客户能用hwj核心逻辑是头条导入目前这块推进很顺利,而且已经交付的肯定是没法退的运营商招标周期拖长早就有了; 3)公司指引今年只是完成股权激励11亿目标低于预期 公司口径一直如此不存在低于预期 所有利空理由都站不住脚大概率是某个资金大哥不了解基本面清了; 二季报
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爱投研的躺平人
不讲武德的大户
2024-09-08 10:33:33
【华泰传媒】游戏板块底部区间,把握低位的配置机会
【华泰传媒】游戏板块底部区间,把握低位的配置机会 迎向上反弹机遇,且有望估值切换到25年,重点看好龙头的恺英网络、神州泰岳等 近期游戏标的整体有一定幅度的反弹,市场炒作的主题切换也较为频繁,从“黑神话”到“女性乙游”,都有相关概念股参与,同时带动整体板块上涨。市场关注游戏股的底部反弹是否有持续性,以及后续的催化。我们认为: 游戏板块有望从磨底阶段逐步走出,边际发生的变化包括:【新品预期】(支撑EPS向上空间),【筹码结构】(机构持仓比低至0.2%,支撑较高安全边际),【政策平稳】(官媒对国产游戏
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完美世界
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恺英网络
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爱投研的躺平人
不讲武德的大户
2024-09-06 12:34:42
【华西军工】建议超配军工
【华西军工】建议超配军工 玫瑰行业政策松绑、困境反转。重点关注:一方面是符合低成本趋势的十五五装备新方向,比如教练机、轻型战斗机和远火;另一方面是前期调整充分、产品已交付但没有确认收入从而导致亏损的公司,如导弹相关标的。以及符合新质生产力方向的国企改革标的。 玫瑰船舶重组启动,成飞上市在即,并购重组再度步入活跃期。9月2日,船舶集团重组启动,存续上市公司将成为资产规模、营业收入规模、手持船舶订单数均领跑全球的世界第一大旗舰型造船上市公司。8月6日,中航电测重大资产重组项目获证监会批复,8日公司在
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爱投研的躺平人
不讲武德的大户
2024-09-06 12:32:33
0905投研精选
【买方机构客户观点】 市场一直保持在6000亿以下的成交量,已进入螺旋式下跌阶段,创业板离2月初的低点仅一步之遥,尽管目前市场处于极端熊市当中,但是市场在强势股补跌之后大概率会触底,叠加整体的估值在历史低位。展望未来可以适当乐观一些,美国进入降息周期,或为我们国内货币政策打开宽松的空间,沙利文访华以及征税的推迟在一定程度上反映出中美关系的缓和。 从关注的方向来说: 1、红利缩圈,机构聚焦更低估值的银行大金融、港股互联网和更稳定的公用事业和运营商。大宗面临全球需求共振走弱的风险,油铜铝都比较难,相
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寒武纪
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道通科技
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锐明技术
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福昕软件
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爱投研的躺平人
不讲武德的大户
2024-09-05 11:16:25
2024 中报的五个关键线索 20240901
摘要 • 2024 年中报显示,全 A 股整体业绩仍处于磨底状态,营收方面呈现负增长态势,净利 润方面边际上有所改善,但扣除非经常性损益后,全 A 表现略有提升,增速接近零,但 全非金融和全非金融石油石化仍为负增长。 • 从单季度来看,全 A 及各大板块的营收和净利润均处于历史较低分位数位置,权益类资 产边际上仍在下行,但价格有温和回升迹象,这与政策层面 7 月下旬后的降息、大规模 设备更新及消费品以旧换新等措施相吻合。 • 主板营收相对稳定,净利润同比增速明显改善;创业板收入维持增长,但净利润
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中国核电
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爱投研的躺平人
不讲武德的大户
2024-09-05 11:14:14
【东北通信 要文强】简要干货:
【东北通信 要文强】简要干货: 1)NV72做了正常的技术优化,把本来设计在switch tray中间的交换芯片放在了靠近背板侧(本身这样就是最合理设计) 2)因为距离背板近了,所以可以用PCB+跳线的形式做连接,但斜角的线距离更长,PCB可能还是满足不了 3)结论上:大概率有一半的overpass线被换掉,保留一半。价值量上(APH角度)减少约4000美金,最差最差的情况全部换掉,减少8000美金,但在整个NV72的铜连接方案占比不到10%,假设NV72出货占一半,那么对APH影响在5%以内。
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爱投研的躺平人
不讲武德的大户
2024-09-05 11:11:56
新易胜小作文
#出处未知 产业链最新反馈:xys 8月份的出口数据环比出现较大幅度提升,预计海关数据到了8亿以上(+40% qoq)。Q3收入有望实现25亿,利润8亿以上,季度环比60%增长。25年利润保守60亿,当前仅10倍估值 Tsla/Xai加快算力储备,Xai-Colossus已达10万卡集群,后续向20万卡升级,网络使用NV spectrum的以太网交换机+新易盛光模块方案。Tsla的cortex集群也将从5万卡升级到10万卡。 xys凭借交付、成本控制能力,主导头部客户,确立产业一线供应商地位
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爱投研的躺平人
不讲武德的大户
2024-09-05 11:08:58
0904投研精选
【买方机构客户观点】 客户认为最近的宏观指标从 PMI 来看,经济仍然是缺乏向上的弹性,仍然需要耐心等待增量政策的落地。市场最近缺乏趋势性的行情,但是从月度的走势来看,大家觉得有望优于8月。首先是因为中报普遍不好,市场对于今年的业绩完成了新一轮的下修,然后是9月的经济定开高峰已过,资金的压力相对缓解一些。但是客户认为 9 月份年初降息后,将释放宏观政策的空间,在增量政策落地之前,市场的结构或将延续中报的表现。地产链继续恶化,消费板块降速,在科技板块,尤其是硬件领域,可能会成为市场的亮点。 【宏观
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中天科技
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亨通光电
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不讲武德的大户
2024-09-04 11:27:07
0903投研精选
【买方机构客户观点】 客户认为 A 股近期有望企稳回升,或者迎来全年最佳的投资机会,主要是一方面经过7月、8月两个月的剧烈调整之后, A 股的底部特征较为明显,无论从股息率还是破性率角度来看,均处于历史的一个极端水平。另一方面,美联储9月的降息预期升温,流动性压力边际环节同时经过了8月的上市公司半年度业绩披露期后,基本面修复的线索更为明显。市场的主线将逐渐浮出水面,投资的主线客户仍然看好新兴科技和制造出海领域相关的标的。 【家电】 整个中报,基本上跟我们之前判断的比较类似,整个行业的分化还是比较
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凤凰传媒
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海尔智家
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爱投研的躺平人
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2024-09-02 23:45:43
0902投研精选
【买方机构客户观点】 客户认为:在经济逐步复苏的背景下,市场围绕确定性展开的主线有望持续。一是产业创业跟周期引导下的业绩确定性强的板块。二是股息确定的高分红品种。因此客户比较关注以下方向。第一个是算力消费电子、新能源为代表积气向上的行业,第二个是高分红资产,第三是受益于扩内需的顺周期板块。 【策略】 之前 8 月份一直在提低量之后等待这个放量,等待整个市场出现这种大的波动。在这个在月底这个出现了,但是下跌的这个幅度,没有达到我们之前判断,没有跌透。因为有些信息提前被市场所知,场外资金又多,有些东
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鼎通科技
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爱投研的躺平人
不讲武德的大户
2024-09-01 19:35:22
0830投研精选
【固收】 最近市场每周上半周折腾下,周中缓和一点。央行监管常态化的背景下,长期利率维持横盘震荡状态,债券市场面临局部压力,静态不足情况下,很多机构认为流动性相对偏差。央行在防范金融风险的同时,积极采取措施以控制风险的无序传播,所以利率比较稳定,信用在这个位置上有一定承压。从投资角度来看,当前市场的资产压力主要来源于央行的货币政策。类似于理财产品的周更新,债券市场也会受到调整和变动的影响。这种情况可能会导致投资者在应对净值变化和账户不稳定时进行调仓,从而引发市场的连锁反应。 具体到债券投资,十年期
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美团-W
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中航重机
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爱投研的躺平人
不讲武德的大户
2024-08-30 15:57:57
0829投研精选
20240829投研精选 【通信】 关于通信行业的分析,首要提及的是运营商板块,特别是中国联通的业绩表现。我们的观点依然积极乐观,特别是中国联通中期报告发布后,我们即时向客户指出这将是新的优质买入时机。中国移动虽然在前季度财报中面临自由现金流及应收账款承压的问题,反映出经济环境变化对C端和B端后周期业务的影响,市场曾因此有所担忧。然而,中国联通作为竞争力相对较弱的企业,其业绩披露却超出预期,且数据表现良好,短期内消除了市场的负面预期。 同时,观察7月份电信业务数据,工信部公布的月度数据显示,
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新易盛
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爱投研的躺平人
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2024-08-29 00:27:06
0828投研精选
20240828投研精选 【买方机构客户观点】 客户判断当前市场处在熊市中期,一些趋势性的资产能够持续上涨,但是绝大多数的股票仍会下跌。客户看好趋势性资产,认为该类资产需要符合具备长久期经营能力、理想的供给环境。需求侧能够符合支持国家科技安全以及具备资源特质,比如符合特征的运营商、银行、央国企等相关标的。此外,短期来看,客户认为从底价的角度出发,整体PB、ROE的水平回归到比较短匹配的状态的资产可能会先行见底,从而经历反弹。 【宏观】 上周鲍威尔在会议坚定传达政策转向的信号,主要导火索是
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深圳瑞捷
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爱投研的躺平人
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2024-08-28 00:24:22
0827投研精选
【家电】 在最新的家电行业分析中,老板电器发布的中报显示其二季度收入出现了接近两位数的下滑,利润下降幅度更大,这与之前的判断相符。国内竣工对后周期影响较大的品种,如厨电、中央空调等,受到的影响在加大。尽管如此,依然维持对白电板块的看好态度。 近期数据显示,国内空调等家电产品的零售出现改善迹象,预计9月份之后,以旧换新政策将在全国逐步落地,这将为家电销售提供进一步支撑。外需方面,确定性和紧急度相对较高,因此继续推荐白电板块,首选推荐是美的集团,其次可以考虑格力电器,如果数据进一步改善,可以考虑海尔
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美的集团
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中国中车
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爱投研的躺平人
不讲武德的大户
2024-08-26 21:10:00
0826投研精选
【策略】 市场正在经历一个困难时期,在低成交量之后往往会有低价,这需要经历一个痛苦的过程,包括资金出逃和多杀多的踩踏事件,最终可能导致市场触底反弹。目前市场在2850点左右的波动不大,但这种波动更多是被动的护盘行为,而非市场自发的稳定。 进一步分析了宏观和微观流动性状况,指出M2和M1的增长处于低位,反映出经济增长乏力。市场对未来经济盈利和增长的预期不足,导致二级市场流动性萎缩。公募基金的行为也受到市场风格的影响,由于偏向于大盘成长风格,在当前市场环境下可能不占优,这导致了赎回和负反馈。 在投资
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洛阳钼业
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寒武纪大跌原因分析:
1)某券商策略会专家反馈,590要降价到8万,字节订单明年才能能下3亿 现在预期字节订单单价7万,8万应该算是涨价,字节已经下了千台以上订单了供应链都验证的到; 2)电信要退货910b,担忧国产算力伪命题 现在国产算力小客户用不起来只有大客户能用hwj核心逻辑是头条导入目前这块推进很顺利,而且已经交付的肯定是没法退的运营商招标周期拖长早就有了; 3)公司指引今年只是完成股权激励11亿目标低于预期 公司口径一直如此不存在低于预期 所有利空理由都站不住脚大概率是某个资金大哥不了解基本面清了; 二季报
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【华泰传媒】游戏板块底部区间,把握低位的配置机会
【华泰传媒】游戏板块底部区间,把握低位的配置机会 迎向上反弹机遇,且有望估值切换到25年,重点看好龙头的恺英网络、神州泰岳等 近期游戏标的整体有一定幅度的反弹,市场炒作的主题切换也较为频繁,从“黑神话”到“女性乙游”,都有相关概念股参与,同时带动整体板块上涨。市场关注游戏股的底部反弹是否有持续性,以及后续的催化。我们认为: 游戏板块有望从磨底阶段逐步走出,边际发生的变化包括:【新品预期】(支撑EPS向上空间),【筹码结构】(机构持仓比低至0.2%,支撑较高安全边际),【政策平稳】(官媒对国产游戏
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【华西军工】建议超配军工 玫瑰行业政策松绑、困境反转。重点关注:一方面是符合低成本趋势的十五五装备新方向,比如教练机、轻型战斗机和远火;另一方面是前期调整充分、产品已交付但没有确认收入从而导致亏损的公司,如导弹相关标的。以及符合新质生产力方向的国企改革标的。 玫瑰船舶重组启动,成飞上市在即,并购重组再度步入活跃期。9月2日,船舶集团重组启动,存续上市公司将成为资产规模、营业收入规模、手持船舶订单数均领跑全球的世界第一大旗舰型造船上市公司。8月6日,中航电测重大资产重组项目获证监会批复,8日公司在
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【买方机构客户观点】 市场一直保持在6000亿以下的成交量,已进入螺旋式下跌阶段,创业板离2月初的低点仅一步之遥,尽管目前市场处于极端熊市当中,但是市场在强势股补跌之后大概率会触底,叠加整体的估值在历史低位。展望未来可以适当乐观一些,美国进入降息周期,或为我们国内货币政策打开宽松的空间,沙利文访华以及征税的推迟在一定程度上反映出中美关系的缓和。 从关注的方向来说: 1、红利缩圈,机构聚焦更低估值的银行大金融、港股互联网和更稳定的公用事业和运营商。大宗面临全球需求共振走弱的风险,油铜铝都比较难,相
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2024 中报的五个关键线索 20240901
摘要 • 2024 年中报显示,全 A 股整体业绩仍处于磨底状态,营收方面呈现负增长态势,净利 润方面边际上有所改善,但扣除非经常性损益后,全 A 表现略有提升,增速接近零,但 全非金融和全非金融石油石化仍为负增长。 • 从单季度来看,全 A 及各大板块的营收和净利润均处于历史较低分位数位置,权益类资 产边际上仍在下行,但价格有温和回升迹象,这与政策层面 7 月下旬后的降息、大规模 设备更新及消费品以旧换新等措施相吻合。 • 主板营收相对稳定,净利润同比增速明显改善;创业板收入维持增长,但净利润
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【东北通信 要文强】简要干货: 1)NV72做了正常的技术优化,把本来设计在switch tray中间的交换芯片放在了靠近背板侧(本身这样就是最合理设计) 2)因为距离背板近了,所以可以用PCB+跳线的形式做连接,但斜角的线距离更长,PCB可能还是满足不了 3)结论上:大概率有一半的overpass线被换掉,保留一半。价值量上(APH角度)减少约4000美金,最差最差的情况全部换掉,减少8000美金,但在整个NV72的铜连接方案占比不到10%,假设NV72出货占一半,那么对APH影响在5%以内。
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【买方机构客户观点】 客户认为最近的宏观指标从 PMI 来看,经济仍然是缺乏向上的弹性,仍然需要耐心等待增量政策的落地。市场最近缺乏趋势性的行情,但是从月度的走势来看,大家觉得有望优于8月。首先是因为中报普遍不好,市场对于今年的业绩完成了新一轮的下修,然后是9月的经济定开高峰已过,资金的压力相对缓解一些。但是客户认为 9 月份年初降息后,将释放宏观政策的空间,在增量政策落地之前,市场的结构或将延续中报的表现。地产链继续恶化,消费板块降速,在科技板块,尤其是硬件领域,可能会成为市场的亮点。 【宏观
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【买方机构客户观点】 客户认为 A 股近期有望企稳回升,或者迎来全年最佳的投资机会,主要是一方面经过7月、8月两个月的剧烈调整之后, A 股的底部特征较为明显,无论从股息率还是破性率角度来看,均处于历史的一个极端水平。另一方面,美联储9月的降息预期升温,流动性压力边际环节同时经过了8月的上市公司半年度业绩披露期后,基本面修复的线索更为明显。市场的主线将逐渐浮出水面,投资的主线客户仍然看好新兴科技和制造出海领域相关的标的。 【家电】 整个中报,基本上跟我们之前判断的比较类似,整个行业的分化还是比较
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【买方机构客户观点】 客户认为:在经济逐步复苏的背景下,市场围绕确定性展开的主线有望持续。一是产业创业跟周期引导下的业绩确定性强的板块。二是股息确定的高分红品种。因此客户比较关注以下方向。第一个是算力消费电子、新能源为代表积气向上的行业,第二个是高分红资产,第三是受益于扩内需的顺周期板块。 【策略】 之前 8 月份一直在提低量之后等待这个放量,等待整个市场出现这种大的波动。在这个在月底这个出现了,但是下跌的这个幅度,没有达到我们之前判断,没有跌透。因为有些信息提前被市场所知,场外资金又多,有些东
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【固收】 最近市场每周上半周折腾下,周中缓和一点。央行监管常态化的背景下,长期利率维持横盘震荡状态,债券市场面临局部压力,静态不足情况下,很多机构认为流动性相对偏差。央行在防范金融风险的同时,积极采取措施以控制风险的无序传播,所以利率比较稳定,信用在这个位置上有一定承压。从投资角度来看,当前市场的资产压力主要来源于央行的货币政策。类似于理财产品的周更新,债券市场也会受到调整和变动的影响。这种情况可能会导致投资者在应对净值变化和账户不稳定时进行调仓,从而引发市场的连锁反应。 具体到债券投资,十年期
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20240829投研精选 【通信】 关于通信行业的分析,首要提及的是运营商板块,特别是中国联通的业绩表现。我们的观点依然积极乐观,特别是中国联通中期报告发布后,我们即时向客户指出这将是新的优质买入时机。中国移动虽然在前季度财报中面临自由现金流及应收账款承压的问题,反映出经济环境变化对C端和B端后周期业务的影响,市场曾因此有所担忧。然而,中国联通作为竞争力相对较弱的企业,其业绩披露却超出预期,且数据表现良好,短期内消除了市场的负面预期。 同时,观察7月份电信业务数据,工信部公布的月度数据显示,
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20240828投研精选 【买方机构客户观点】 客户判断当前市场处在熊市中期,一些趋势性的资产能够持续上涨,但是绝大多数的股票仍会下跌。客户看好趋势性资产,认为该类资产需要符合具备长久期经营能力、理想的供给环境。需求侧能够符合支持国家科技安全以及具备资源特质,比如符合特征的运营商、银行、央国企等相关标的。此外,短期来看,客户认为从底价的角度出发,整体PB、ROE的水平回归到比较短匹配的状态的资产可能会先行见底,从而经历反弹。 【宏观】 上周鲍威尔在会议坚定传达政策转向的信号,主要导火索是
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【家电】 在最新的家电行业分析中,老板电器发布的中报显示其二季度收入出现了接近两位数的下滑,利润下降幅度更大,这与之前的判断相符。国内竣工对后周期影响较大的品种,如厨电、中央空调等,受到的影响在加大。尽管如此,依然维持对白电板块的看好态度。 近期数据显示,国内空调等家电产品的零售出现改善迹象,预计9月份之后,以旧换新政策将在全国逐步落地,这将为家电销售提供进一步支撑。外需方面,确定性和紧急度相对较高,因此继续推荐白电板块,首选推荐是美的集团,其次可以考虑格力电器,如果数据进一步改善,可以考虑海尔
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【策略】 市场正在经历一个困难时期,在低成交量之后往往会有低价,这需要经历一个痛苦的过程,包括资金出逃和多杀多的踩踏事件,最终可能导致市场触底反弹。目前市场在2850点左右的波动不大,但这种波动更多是被动的护盘行为,而非市场自发的稳定。 进一步分析了宏观和微观流动性状况,指出M2和M1的增长处于低位,反映出经济增长乏力。市场对未来经济盈利和增长的预期不足,导致二级市场流动性萎缩。公募基金的行为也受到市场风格的影响,由于偏向于大盘成长风格,在当前市场环境下可能不占优,这导致了赎回和负反馈。 在投资
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爱投研的躺平人
不讲武德的大户
2024-09-08 10:33:33
【华泰传媒】游戏板块底部区间,把握低位的配置机会
【华泰传媒】游戏板块底部区间,把握低位的配置机会 迎向上反弹机遇,且有望估值切换到25年,重点看好龙头的恺英网络、神州泰岳等 近期游戏标的整体有一定幅度的反弹,市场炒作的主题切换也较为频繁,从“黑神话”到“女性乙游”,都有相关概念股参与,同时带动整体板块上涨。市场关注游戏股的底部反弹是否有持续性,以及后续的催化。我们认为: 游戏板块有望从磨底阶段逐步走出,边际发生的变化包括:【新品预期】(支撑EPS向上空间),【筹码结构】(机构持仓比低至0.2%,支撑较高安全边际),【政策平稳】(官媒对国产游戏
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完美世界
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恺英网络
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2024-09-06 12:34:42
【华西军工】建议超配军工
【华西军工】建议超配军工 玫瑰行业政策松绑、困境反转。重点关注:一方面是符合低成本趋势的十五五装备新方向,比如教练机、轻型战斗机和远火;另一方面是前期调整充分、产品已交付但没有确认收入从而导致亏损的公司,如导弹相关标的。以及符合新质生产力方向的国企改革标的。 玫瑰船舶重组启动,成飞上市在即,并购重组再度步入活跃期。9月2日,船舶集团重组启动,存续上市公司将成为资产规模、营业收入规模、手持船舶订单数均领跑全球的世界第一大旗舰型造船上市公司。8月6日,中航电测重大资产重组项目获证监会批复,8日公司在
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2024-09-06 12:32:33
0905投研精选
【买方机构客户观点】 市场一直保持在6000亿以下的成交量,已进入螺旋式下跌阶段,创业板离2月初的低点仅一步之遥,尽管目前市场处于极端熊市当中,但是市场在强势股补跌之后大概率会触底,叠加整体的估值在历史低位。展望未来可以适当乐观一些,美国进入降息周期,或为我们国内货币政策打开宽松的空间,沙利文访华以及征税的推迟在一定程度上反映出中美关系的缓和。 从关注的方向来说: 1、红利缩圈,机构聚焦更低估值的银行大金融、港股互联网和更稳定的公用事业和运营商。大宗面临全球需求共振走弱的风险,油铜铝都比较难,相
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寒武纪
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道通科技
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福昕软件
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2024-09-05 11:16:25
2024 中报的五个关键线索 20240901
摘要 • 2024 年中报显示,全 A 股整体业绩仍处于磨底状态,营收方面呈现负增长态势,净利 润方面边际上有所改善,但扣除非经常性损益后,全 A 表现略有提升,增速接近零,但 全非金融和全非金融石油石化仍为负增长。 • 从单季度来看,全 A 及各大板块的营收和净利润均处于历史较低分位数位置,权益类资 产边际上仍在下行,但价格有温和回升迹象,这与政策层面 7 月下旬后的降息、大规模 设备更新及消费品以旧换新等措施相吻合。 • 主板营收相对稳定,净利润同比增速明显改善;创业板收入维持增长,但净利润
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中国核电
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2024-09-05 11:14:14
【东北通信 要文强】简要干货:
【东北通信 要文强】简要干货: 1)NV72做了正常的技术优化,把本来设计在switch tray中间的交换芯片放在了靠近背板侧(本身这样就是最合理设计) 2)因为距离背板近了,所以可以用PCB+跳线的形式做连接,但斜角的线距离更长,PCB可能还是满足不了 3)结论上:大概率有一半的overpass线被换掉,保留一半。价值量上(APH角度)减少约4000美金,最差最差的情况全部换掉,减少8000美金,但在整个NV72的铜连接方案占比不到10%,假设NV72出货占一半,那么对APH影响在5%以内。
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2024-09-05 11:11:56
新易胜小作文
#出处未知 产业链最新反馈:xys 8月份的出口数据环比出现较大幅度提升,预计海关数据到了8亿以上(+40% qoq)。Q3收入有望实现25亿,利润8亿以上,季度环比60%增长。25年利润保守60亿,当前仅10倍估值 Tsla/Xai加快算力储备,Xai-Colossus已达10万卡集群,后续向20万卡升级,网络使用NV spectrum的以太网交换机+新易盛光模块方案。Tsla的cortex集群也将从5万卡升级到10万卡。 xys凭借交付、成本控制能力,主导头部客户,确立产业一线供应商地位
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爱投研的躺平人
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2024-09-05 11:08:58
0904投研精选
【买方机构客户观点】 客户认为最近的宏观指标从 PMI 来看,经济仍然是缺乏向上的弹性,仍然需要耐心等待增量政策的落地。市场最近缺乏趋势性的行情,但是从月度的走势来看,大家觉得有望优于8月。首先是因为中报普遍不好,市场对于今年的业绩完成了新一轮的下修,然后是9月的经济定开高峰已过,资金的压力相对缓解一些。但是客户认为 9 月份年初降息后,将释放宏观政策的空间,在增量政策落地之前,市场的结构或将延续中报的表现。地产链继续恶化,消费板块降速,在科技板块,尤其是硬件领域,可能会成为市场的亮点。 【宏观
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中天科技
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亨通光电
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2024-09-04 11:27:07
0903投研精选
【买方机构客户观点】 客户认为 A 股近期有望企稳回升,或者迎来全年最佳的投资机会,主要是一方面经过7月、8月两个月的剧烈调整之后, A 股的底部特征较为明显,无论从股息率还是破性率角度来看,均处于历史的一个极端水平。另一方面,美联储9月的降息预期升温,流动性压力边际环节同时经过了8月的上市公司半年度业绩披露期后,基本面修复的线索更为明显。市场的主线将逐渐浮出水面,投资的主线客户仍然看好新兴科技和制造出海领域相关的标的。 【家电】 整个中报,基本上跟我们之前判断的比较类似,整个行业的分化还是比较
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凤凰传媒
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海尔智家
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美的集团
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爱投研的躺平人
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2024-09-02 23:45:43
0902投研精选
【买方机构客户观点】 客户认为:在经济逐步复苏的背景下,市场围绕确定性展开的主线有望持续。一是产业创业跟周期引导下的业绩确定性强的板块。二是股息确定的高分红品种。因此客户比较关注以下方向。第一个是算力消费电子、新能源为代表积气向上的行业,第二个是高分红资产,第三是受益于扩内需的顺周期板块。 【策略】 之前 8 月份一直在提低量之后等待这个放量,等待整个市场出现这种大的波动。在这个在月底这个出现了,但是下跌的这个幅度,没有达到我们之前判断,没有跌透。因为有些信息提前被市场所知,场外资金又多,有些东
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鼎通科技
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爱投研的躺平人
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2024-09-01 19:35:22
0830投研精选
【固收】 最近市场每周上半周折腾下,周中缓和一点。央行监管常态化的背景下,长期利率维持横盘震荡状态,债券市场面临局部压力,静态不足情况下,很多机构认为流动性相对偏差。央行在防范金融风险的同时,积极采取措施以控制风险的无序传播,所以利率比较稳定,信用在这个位置上有一定承压。从投资角度来看,当前市场的资产压力主要来源于央行的货币政策。类似于理财产品的周更新,债券市场也会受到调整和变动的影响。这种情况可能会导致投资者在应对净值变化和账户不稳定时进行调仓,从而引发市场的连锁反应。 具体到债券投资,十年期
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美团-W
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中航重机
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爱投研的躺平人
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2024-08-30 15:57:57
0829投研精选
20240829投研精选 【通信】 关于通信行业的分析,首要提及的是运营商板块,特别是中国联通的业绩表现。我们的观点依然积极乐观,特别是中国联通中期报告发布后,我们即时向客户指出这将是新的优质买入时机。中国移动虽然在前季度财报中面临自由现金流及应收账款承压的问题,反映出经济环境变化对C端和B端后周期业务的影响,市场曾因此有所担忧。然而,中国联通作为竞争力相对较弱的企业,其业绩披露却超出预期,且数据表现良好,短期内消除了市场的负面预期。 同时,观察7月份电信业务数据,工信部公布的月度数据显示,
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新易盛
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爱投研的躺平人
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2024-08-29 00:27:06
0828投研精选
20240828投研精选 【买方机构客户观点】 客户判断当前市场处在熊市中期,一些趋势性的资产能够持续上涨,但是绝大多数的股票仍会下跌。客户看好趋势性资产,认为该类资产需要符合具备长久期经营能力、理想的供给环境。需求侧能够符合支持国家科技安全以及具备资源特质,比如符合特征的运营商、银行、央国企等相关标的。此外,短期来看,客户认为从底价的角度出发,整体PB、ROE的水平回归到比较短匹配的状态的资产可能会先行见底,从而经历反弹。 【宏观】 上周鲍威尔在会议坚定传达政策转向的信号,主要导火索是
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爱投研的躺平人
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2024-08-28 00:24:22
0827投研精选
【家电】 在最新的家电行业分析中,老板电器发布的中报显示其二季度收入出现了接近两位数的下滑,利润下降幅度更大,这与之前的判断相符。国内竣工对后周期影响较大的品种,如厨电、中央空调等,受到的影响在加大。尽管如此,依然维持对白电板块的看好态度。 近期数据显示,国内空调等家电产品的零售出现改善迹象,预计9月份之后,以旧换新政策将在全国逐步落地,这将为家电销售提供进一步支撑。外需方面,确定性和紧急度相对较高,因此继续推荐白电板块,首选推荐是美的集团,其次可以考虑格力电器,如果数据进一步改善,可以考虑海尔
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爱投研的躺平人
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2024-08-26 21:10:00
0826投研精选
【策略】 市场正在经历一个困难时期,在低成交量之后往往会有低价,这需要经历一个痛苦的过程,包括资金出逃和多杀多的踩踏事件,最终可能导致市场触底反弹。目前市场在2850点左右的波动不大,但这种波动更多是被动的护盘行为,而非市场自发的稳定。 进一步分析了宏观和微观流动性状况,指出M2和M1的增长处于低位,反映出经济增长乏力。市场对未来经济盈利和增长的预期不足,导致二级市场流动性萎缩。公募基金的行为也受到市场风格的影响,由于偏向于大盘成长风格,在当前市场环境下可能不占优,这导致了赎回和负反馈。 在投资
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洛阳钼业
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爱投研的躺平人
不讲武德的大户
2024-09-08 10:35:53
寒武纪大跌原因分析:
1)某券商策略会专家反馈,590要降价到8万,字节订单明年才能能下3亿 现在预期字节订单单价7万,8万应该算是涨价,字节已经下了千台以上订单了供应链都验证的到; 2)电信要退货910b,担忧国产算力伪命题 现在国产算力小客户用不起来只有大客户能用hwj核心逻辑是头条导入目前这块推进很顺利,而且已经交付的肯定是没法退的运营商招标周期拖长早就有了; 3)公司指引今年只是完成股权激励11亿目标低于预期 公司口径一直如此不存在低于预期 所有利空理由都站不住脚大概率是某个资金大哥不了解基本面清了; 二季报
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【华泰传媒】游戏板块底部区间,把握低位的配置机会
【华泰传媒】游戏板块底部区间,把握低位的配置机会 迎向上反弹机遇,且有望估值切换到25年,重点看好龙头的恺英网络、神州泰岳等 近期游戏标的整体有一定幅度的反弹,市场炒作的主题切换也较为频繁,从“黑神话”到“女性乙游”,都有相关概念股参与,同时带动整体板块上涨。市场关注游戏股的底部反弹是否有持续性,以及后续的催化。我们认为: 游戏板块有望从磨底阶段逐步走出,边际发生的变化包括:【新品预期】(支撑EPS向上空间),【筹码结构】(机构持仓比低至0.2%,支撑较高安全边际),【政策平稳】(官媒对国产游戏
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【华西军工】建议超配军工
【华西军工】建议超配军工 玫瑰行业政策松绑、困境反转。重点关注:一方面是符合低成本趋势的十五五装备新方向,比如教练机、轻型战斗机和远火;另一方面是前期调整充分、产品已交付但没有确认收入从而导致亏损的公司,如导弹相关标的。以及符合新质生产力方向的国企改革标的。 玫瑰船舶重组启动,成飞上市在即,并购重组再度步入活跃期。9月2日,船舶集团重组启动,存续上市公司将成为资产规模、营业收入规模、手持船舶订单数均领跑全球的世界第一大旗舰型造船上市公司。8月6日,中航电测重大资产重组项目获证监会批复,8日公司在
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0905投研精选
【买方机构客户观点】 市场一直保持在6000亿以下的成交量,已进入螺旋式下跌阶段,创业板离2月初的低点仅一步之遥,尽管目前市场处于极端熊市当中,但是市场在强势股补跌之后大概率会触底,叠加整体的估值在历史低位。展望未来可以适当乐观一些,美国进入降息周期,或为我们国内货币政策打开宽松的空间,沙利文访华以及征税的推迟在一定程度上反映出中美关系的缓和。 从关注的方向来说: 1、红利缩圈,机构聚焦更低估值的银行大金融、港股互联网和更稳定的公用事业和运营商。大宗面临全球需求共振走弱的风险,油铜铝都比较难,相
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2024 中报的五个关键线索 20240901
摘要 • 2024 年中报显示,全 A 股整体业绩仍处于磨底状态,营收方面呈现负增长态势,净利 润方面边际上有所改善,但扣除非经常性损益后,全 A 表现略有提升,增速接近零,但 全非金融和全非金融石油石化仍为负增长。 • 从单季度来看,全 A 及各大板块的营收和净利润均处于历史较低分位数位置,权益类资 产边际上仍在下行,但价格有温和回升迹象,这与政策层面 7 月下旬后的降息、大规模 设备更新及消费品以旧换新等措施相吻合。 • 主板营收相对稳定,净利润同比增速明显改善;创业板收入维持增长,但净利润
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【东北通信 要文强】简要干货: 1)NV72做了正常的技术优化,把本来设计在switch tray中间的交换芯片放在了靠近背板侧(本身这样就是最合理设计) 2)因为距离背板近了,所以可以用PCB+跳线的形式做连接,但斜角的线距离更长,PCB可能还是满足不了 3)结论上:大概率有一半的overpass线被换掉,保留一半。价值量上(APH角度)减少约4000美金,最差最差的情况全部换掉,减少8000美金,但在整个NV72的铜连接方案占比不到10%,假设NV72出货占一半,那么对APH影响在5%以内。
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【买方机构客户观点】 客户认为最近的宏观指标从 PMI 来看,经济仍然是缺乏向上的弹性,仍然需要耐心等待增量政策的落地。市场最近缺乏趋势性的行情,但是从月度的走势来看,大家觉得有望优于8月。首先是因为中报普遍不好,市场对于今年的业绩完成了新一轮的下修,然后是9月的经济定开高峰已过,资金的压力相对缓解一些。但是客户认为 9 月份年初降息后,将释放宏观政策的空间,在增量政策落地之前,市场的结构或将延续中报的表现。地产链继续恶化,消费板块降速,在科技板块,尤其是硬件领域,可能会成为市场的亮点。 【宏观
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【买方机构客户观点】 客户认为 A 股近期有望企稳回升,或者迎来全年最佳的投资机会,主要是一方面经过7月、8月两个月的剧烈调整之后, A 股的底部特征较为明显,无论从股息率还是破性率角度来看,均处于历史的一个极端水平。另一方面,美联储9月的降息预期升温,流动性压力边际环节同时经过了8月的上市公司半年度业绩披露期后,基本面修复的线索更为明显。市场的主线将逐渐浮出水面,投资的主线客户仍然看好新兴科技和制造出海领域相关的标的。 【家电】 整个中报,基本上跟我们之前判断的比较类似,整个行业的分化还是比较
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【买方机构客户观点】 客户认为:在经济逐步复苏的背景下,市场围绕确定性展开的主线有望持续。一是产业创业跟周期引导下的业绩确定性强的板块。二是股息确定的高分红品种。因此客户比较关注以下方向。第一个是算力消费电子、新能源为代表积气向上的行业,第二个是高分红资产,第三是受益于扩内需的顺周期板块。 【策略】 之前 8 月份一直在提低量之后等待这个放量,等待整个市场出现这种大的波动。在这个在月底这个出现了,但是下跌的这个幅度,没有达到我们之前判断,没有跌透。因为有些信息提前被市场所知,场外资金又多,有些东
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【固收】 最近市场每周上半周折腾下,周中缓和一点。央行监管常态化的背景下,长期利率维持横盘震荡状态,债券市场面临局部压力,静态不足情况下,很多机构认为流动性相对偏差。央行在防范金融风险的同时,积极采取措施以控制风险的无序传播,所以利率比较稳定,信用在这个位置上有一定承压。从投资角度来看,当前市场的资产压力主要来源于央行的货币政策。类似于理财产品的周更新,债券市场也会受到调整和变动的影响。这种情况可能会导致投资者在应对净值变化和账户不稳定时进行调仓,从而引发市场的连锁反应。 具体到债券投资,十年期
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20240829投研精选 【通信】 关于通信行业的分析,首要提及的是运营商板块,特别是中国联通的业绩表现。我们的观点依然积极乐观,特别是中国联通中期报告发布后,我们即时向客户指出这将是新的优质买入时机。中国移动虽然在前季度财报中面临自由现金流及应收账款承压的问题,反映出经济环境变化对C端和B端后周期业务的影响,市场曾因此有所担忧。然而,中国联通作为竞争力相对较弱的企业,其业绩披露却超出预期,且数据表现良好,短期内消除了市场的负面预期。 同时,观察7月份电信业务数据,工信部公布的月度数据显示,
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20240828投研精选 【买方机构客户观点】 客户判断当前市场处在熊市中期,一些趋势性的资产能够持续上涨,但是绝大多数的股票仍会下跌。客户看好趋势性资产,认为该类资产需要符合具备长久期经营能力、理想的供给环境。需求侧能够符合支持国家科技安全以及具备资源特质,比如符合特征的运营商、银行、央国企等相关标的。此外,短期来看,客户认为从底价的角度出发,整体PB、ROE的水平回归到比较短匹配的状态的资产可能会先行见底,从而经历反弹。 【宏观】 上周鲍威尔在会议坚定传达政策转向的信号,主要导火索是
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【家电】 在最新的家电行业分析中,老板电器发布的中报显示其二季度收入出现了接近两位数的下滑,利润下降幅度更大,这与之前的判断相符。国内竣工对后周期影响较大的品种,如厨电、中央空调等,受到的影响在加大。尽管如此,依然维持对白电板块的看好态度。 近期数据显示,国内空调等家电产品的零售出现改善迹象,预计9月份之后,以旧换新政策将在全国逐步落地,这将为家电销售提供进一步支撑。外需方面,确定性和紧急度相对较高,因此继续推荐白电板块,首选推荐是美的集团,其次可以考虑格力电器,如果数据进一步改善,可以考虑海尔
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【策略】 市场正在经历一个困难时期,在低成交量之后往往会有低价,这需要经历一个痛苦的过程,包括资金出逃和多杀多的踩踏事件,最终可能导致市场触底反弹。目前市场在2850点左右的波动不大,但这种波动更多是被动的护盘行为,而非市场自发的稳定。 进一步分析了宏观和微观流动性状况,指出M2和M1的增长处于低位,反映出经济增长乏力。市场对未来经济盈利和增长的预期不足,导致二级市场流动性萎缩。公募基金的行为也受到市场风格的影响,由于偏向于大盘成长风格,在当前市场环境下可能不占优,这导致了赎回和负反馈。 在投资
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1)某券商策略会专家反馈,590要降价到8万,字节订单明年才能能下3亿 现在预期字节订单单价7万,8万应该算是涨价,字节已经下了千台以上订单了供应链都验证的到; 2)电信要退货910b,担忧国产算力伪命题 现在国产算力小客户用不起来只有大客户能用hwj核心逻辑是头条导入目前这块推进很顺利,而且已经交付的肯定是没法退的运营商招标周期拖长早就有了; 3)公司指引今年只是完成股权激励11亿目标低于预期 公司口径一直如此不存在低于预期 所有利空理由都站不住脚大概率是某个资金大哥不了解基本面清了; 二季报
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2024-09-06 12:34:42
【华西军工】建议超配军工
【华西军工】建议超配军工 玫瑰行业政策松绑、困境反转。重点关注:一方面是符合低成本趋势的十五五装备新方向,比如教练机、轻型战斗机和远火;另一方面是前期调整充分、产品已交付但没有确认收入从而导致亏损的公司,如导弹相关标的。以及符合新质生产力方向的国企改革标的。 玫瑰船舶重组启动,成飞上市在即,并购重组再度步入活跃期。9月2日,船舶集团重组启动,存续上市公司将成为资产规模、营业收入规模、手持船舶订单数均领跑全球的世界第一大旗舰型造船上市公司。8月6日,中航电测重大资产重组项目获证监会批复,8日公司在
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爱投研的躺平人
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2024-09-06 12:32:33
0905投研精选
【买方机构客户观点】 市场一直保持在6000亿以下的成交量,已进入螺旋式下跌阶段,创业板离2月初的低点仅一步之遥,尽管目前市场处于极端熊市当中,但是市场在强势股补跌之后大概率会触底,叠加整体的估值在历史低位。展望未来可以适当乐观一些,美国进入降息周期,或为我们国内货币政策打开宽松的空间,沙利文访华以及征税的推迟在一定程度上反映出中美关系的缓和。 从关注的方向来说: 1、红利缩圈,机构聚焦更低估值的银行大金融、港股互联网和更稳定的公用事业和运营商。大宗面临全球需求共振走弱的风险,油铜铝都比较难,相
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寒武纪
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道通科技
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福昕软件
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2024-09-05 11:16:25
2024 中报的五个关键线索 20240901
摘要 • 2024 年中报显示,全 A 股整体业绩仍处于磨底状态,营收方面呈现负增长态势,净利 润方面边际上有所改善,但扣除非经常性损益后,全 A 表现略有提升,增速接近零,但 全非金融和全非金融石油石化仍为负增长。 • 从单季度来看,全 A 及各大板块的营收和净利润均处于历史较低分位数位置,权益类资 产边际上仍在下行,但价格有温和回升迹象,这与政策层面 7 月下旬后的降息、大规模 设备更新及消费品以旧换新等措施相吻合。 • 主板营收相对稳定,净利润同比增速明显改善;创业板收入维持增长,但净利润
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中国核电
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2024-09-05 11:14:14
【东北通信 要文强】简要干货:
【东北通信 要文强】简要干货: 1)NV72做了正常的技术优化,把本来设计在switch tray中间的交换芯片放在了靠近背板侧(本身这样就是最合理设计) 2)因为距离背板近了,所以可以用PCB+跳线的形式做连接,但斜角的线距离更长,PCB可能还是满足不了 3)结论上:大概率有一半的overpass线被换掉,保留一半。价值量上(APH角度)减少约4000美金,最差最差的情况全部换掉,减少8000美金,但在整个NV72的铜连接方案占比不到10%,假设NV72出货占一半,那么对APH影响在5%以内。
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2024-09-05 11:11:56
新易胜小作文
#出处未知 产业链最新反馈:xys 8月份的出口数据环比出现较大幅度提升,预计海关数据到了8亿以上(+40% qoq)。Q3收入有望实现25亿,利润8亿以上,季度环比60%增长。25年利润保守60亿,当前仅10倍估值 Tsla/Xai加快算力储备,Xai-Colossus已达10万卡集群,后续向20万卡升级,网络使用NV spectrum的以太网交换机+新易盛光模块方案。Tsla的cortex集群也将从5万卡升级到10万卡。 xys凭借交付、成本控制能力,主导头部客户,确立产业一线供应商地位
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2024-09-05 11:08:58
0904投研精选
【买方机构客户观点】 客户认为最近的宏观指标从 PMI 来看,经济仍然是缺乏向上的弹性,仍然需要耐心等待增量政策的落地。市场最近缺乏趋势性的行情,但是从月度的走势来看,大家觉得有望优于8月。首先是因为中报普遍不好,市场对于今年的业绩完成了新一轮的下修,然后是9月的经济定开高峰已过,资金的压力相对缓解一些。但是客户认为 9 月份年初降息后,将释放宏观政策的空间,在增量政策落地之前,市场的结构或将延续中报的表现。地产链继续恶化,消费板块降速,在科技板块,尤其是硬件领域,可能会成为市场的亮点。 【宏观
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中天科技
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亨通光电
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2024-09-04 11:27:07
0903投研精选
【买方机构客户观点】 客户认为 A 股近期有望企稳回升,或者迎来全年最佳的投资机会,主要是一方面经过7月、8月两个月的剧烈调整之后, A 股的底部特征较为明显,无论从股息率还是破性率角度来看,均处于历史的一个极端水平。另一方面,美联储9月的降息预期升温,流动性压力边际环节同时经过了8月的上市公司半年度业绩披露期后,基本面修复的线索更为明显。市场的主线将逐渐浮出水面,投资的主线客户仍然看好新兴科技和制造出海领域相关的标的。 【家电】 整个中报,基本上跟我们之前判断的比较类似,整个行业的分化还是比较
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凤凰传媒
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海尔智家
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美的集团
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2024-09-02 23:45:43
0902投研精选
【买方机构客户观点】 客户认为:在经济逐步复苏的背景下,市场围绕确定性展开的主线有望持续。一是产业创业跟周期引导下的业绩确定性强的板块。二是股息确定的高分红品种。因此客户比较关注以下方向。第一个是算力消费电子、新能源为代表积气向上的行业,第二个是高分红资产,第三是受益于扩内需的顺周期板块。 【策略】 之前 8 月份一直在提低量之后等待这个放量,等待整个市场出现这种大的波动。在这个在月底这个出现了,但是下跌的这个幅度,没有达到我们之前判断,没有跌透。因为有些信息提前被市场所知,场外资金又多,有些东
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鼎通科技
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2024-09-01 19:35:22
0830投研精选
【固收】 最近市场每周上半周折腾下,周中缓和一点。央行监管常态化的背景下,长期利率维持横盘震荡状态,债券市场面临局部压力,静态不足情况下,很多机构认为流动性相对偏差。央行在防范金融风险的同时,积极采取措施以控制风险的无序传播,所以利率比较稳定,信用在这个位置上有一定承压。从投资角度来看,当前市场的资产压力主要来源于央行的货币政策。类似于理财产品的周更新,债券市场也会受到调整和变动的影响。这种情况可能会导致投资者在应对净值变化和账户不稳定时进行调仓,从而引发市场的连锁反应。 具体到债券投资,十年期
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美团-W
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中航重机
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百济神州
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2024-08-30 15:57:57
0829投研精选
20240829投研精选 【通信】 关于通信行业的分析,首要提及的是运营商板块,特别是中国联通的业绩表现。我们的观点依然积极乐观,特别是中国联通中期报告发布后,我们即时向客户指出这将是新的优质买入时机。中国移动虽然在前季度财报中面临自由现金流及应收账款承压的问题,反映出经济环境变化对C端和B端后周期业务的影响,市场曾因此有所担忧。然而,中国联通作为竞争力相对较弱的企业,其业绩披露却超出预期,且数据表现良好,短期内消除了市场的负面预期。 同时,观察7月份电信业务数据,工信部公布的月度数据显示,
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新易盛
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亨通光电
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2024-08-29 00:27:06
0828投研精选
20240828投研精选 【买方机构客户观点】 客户判断当前市场处在熊市中期,一些趋势性的资产能够持续上涨,但是绝大多数的股票仍会下跌。客户看好趋势性资产,认为该类资产需要符合具备长久期经营能力、理想的供给环境。需求侧能够符合支持国家科技安全以及具备资源特质,比如符合特征的运营商、银行、央国企等相关标的。此外,短期来看,客户认为从底价的角度出发,整体PB、ROE的水平回归到比较短匹配的状态的资产可能会先行见底,从而经历反弹。 【宏观】 上周鲍威尔在会议坚定传达政策转向的信号,主要导火索是
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深圳瑞捷
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2024-08-28 00:24:22
0827投研精选
【家电】 在最新的家电行业分析中,老板电器发布的中报显示其二季度收入出现了接近两位数的下滑,利润下降幅度更大,这与之前的判断相符。国内竣工对后周期影响较大的品种,如厨电、中央空调等,受到的影响在加大。尽管如此,依然维持对白电板块的看好态度。 近期数据显示,国内空调等家电产品的零售出现改善迹象,预计9月份之后,以旧换新政策将在全国逐步落地,这将为家电销售提供进一步支撑。外需方面,确定性和紧急度相对较高,因此继续推荐白电板块,首选推荐是美的集团,其次可以考虑格力电器,如果数据进一步改善,可以考虑海尔
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美的集团
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格力电器
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宁德时代
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中国中车
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2024-08-26 21:10:00
0826投研精选
【策略】 市场正在经历一个困难时期,在低成交量之后往往会有低价,这需要经历一个痛苦的过程,包括资金出逃和多杀多的踩踏事件,最终可能导致市场触底反弹。目前市场在2850点左右的波动不大,但这种波动更多是被动的护盘行为,而非市场自发的稳定。 进一步分析了宏观和微观流动性状况,指出M2和M1的增长处于低位,反映出经济增长乏力。市场对未来经济盈利和增长的预期不足,导致二级市场流动性萎缩。公募基金的行为也受到市场风格的影响,由于偏向于大盘成长风格,在当前市场环境下可能不占优,这导致了赎回和负反馈。 在投资
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洛阳钼业
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紫金矿业
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中国电建
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山金国际
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