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夜长梦山
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夜长梦山
2024-11-07 11:59:20
海马汽车调研情况更新 1、公司主要业务 造车:出口,目标一年3万台,单车1万利润;即将下线2B产品,主打网约车和小众旅行市场 加工:加工零部件,一年4万台套 出行:旗下马邦出行在海南、郑州运营 产能:海南15万(该子公司公司持股51%,海南zf持股49%);郑州一厂6万(托管给政府)、三厂15万。 2、和fsk合作:海马在3月将郑州新能源工厂托管给郑州航空港平台公司。zf有想法引入合作对象(fsk)。对公司来说,会积极参与,方式根据zf和合作方的需要全力配合。 3、业绩:目前利润主要靠出口贡献,
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夜长梦山
2024-11-07 11:58:55
【国金电新】光储:特朗普情绪冲击创造再次上车机会
#美股大跌冲击情绪创造二次上车机会: 受特朗普“横扫式”胜选影响,隔夜美股光伏板块普跌,其中户用安装商RUN、跟踪支架ARRY、微逆SEDG等跌幅居前。在A股光伏板块前期因政策预期等因素驱动短期涨幅较大的背景下,板块情绪或受到一定冲击,但考虑到行业景气度触底并正逐渐走向右侧的趋势清晰,短期冲击将提供再次上车的机会。 #我们认为美股跌幅较大主要原因有三: 1)对此前一周再一次“Harris trade”涨幅的回吐;2)特朗普“横扫式”胜选方式略超预期;3)对冲基金事件驱动型交易放大波动。 重申美国
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阿特斯
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夜长梦山
2024-11-07 11:57:24
【华福食饮|啤酒&饮料】板块大涨点评
【啤酒板块】大涨点评:当前啤酒板块24年整体高端化表现平平主要系经济环境扰动导致餐饮需求较弱,后续待经济复苏后预期较为积极,尽管当年基本面阶段性承压,但全年业绩预期下调基本Price in,行业逻辑从成长转变为资产价值逻辑后,估值已现较大安全边际,精选个股标的需更注重资产隐含回报率,当前看好改革提效中期基本面向上趋势和确定性较佳的燕京啤酒,以及库存水分挤出报表质量提升且具备潜在管理改善预期和的青岛啤酒(H股的ROE/PB+股息率已达11%以上,后续ROE与分红率仍预期稳步抬升,安全边际充沛)、
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燕京啤酒
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夜长梦山
2024-11-06 15:53:29
【东吴计算机首席王紫敬】#央企重组优质标的
国网信通 1、国家扩表提振经济,电网作为央企有望带头提升资本开支,持续看好电力it建设长逻辑。 2、公司重组上市时承诺24年底前解决同业竞争问题,DDL临近。当前环境自上而下进一步鼓励重组,逻辑背书进一步强化。我们看好国网体系优质信息化资产的注入整合。 3、根据wind一致预期,公司2024PE仅25倍,股价9月以来涨幅仅26%,风险收益比较高。
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中信证券
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夜长梦山
2024-11-06 15:52:55
【民生通信】震有科技(688418)“小海能达”启航
卫星互联网布局持续深化,低空领域不断延展 公司持续深耕卫星核心网领域,2024H1公司核心网系统收入为6005.52万元,同比+94.26%。公司持续助力天通卫星、海事卫星、铱星、欧星等卫星用户的规模应用,在高轨卫星核心网、低轨卫星核心网领域均已构建相关核心技术并将其成功产品化。未来公司在卫星通信领域会从卫星侧、地面侧以及终端三个方向同时发力,积极与业内相关公司共同探索中国卫星业务的技术架构和行业演进 在低空经济领域,公司正在推进参与相关的产品与市场开发,包括低空指挥运行平台、通信装备等,并助力
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震有科技
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夜长梦山
2024-11-06 15:52:31
【江苏雷利】
灵巧手重磅催化公司受益核心增量,实锤进入华为/特斯拉机器人产业链,持有鼎智科技股权价值大幅上涨 催化一:11 月 6 日 14:30 小鹏 AI 科技日 ,重磅预热更新人形机器人进展:#当机器人的手像人类一样灵巧。 催化二:特斯拉Optimus Gen3 四季度发布,#最大变化在于灵巧手臂,灵巧手微电机模组用量有望大幅增加(单手臂10个朝上)。 1.灵巧手迎来重磅催化公司受益核心增量 11月6日小鹏 AI 科技日 ,预热主题为#当机器人的手像人类一样灵巧。特斯拉Optimus Gen3 灵巧手微
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江苏雷利
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夜长梦山
2024-11-06 15:52:02
各位领导好,今天果链调整,或与此前大立光董事长林恩平在10月17号法说会上的表述发酵有关,即:“目前客户有砍单情况(虽未点名,但大概率是苹果),再加上竞争对手也开始出货给相同的客户,虽然10月和9月出货量差不多,但11月会有明显下滑,因此第四季可能会较第三季有明显下滑。” 我们点评如下: 首先,新机砍单确实存在,从结构上看:基础款和plus有砍单(约3百万台),但同时对pro/pro max有上调订单(约100万台)。因此,整体对iPhone出货量的影响在小200w,我们认为相对可控。其次,正如
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夜长梦山
2024-11-06 15:51:35
凌云股份:公司发布公告,各项业务进展顺利
#机器人力传感器 已经进入内部研发阶段,相关产品可以用于机械臂、机器人。 #线控转向系统 已处于内部研发阶段,是公司在智能驾驶领域的重要产品布局。 #飞行汽车方面,铝制下横梁产品已配套小鹏汇天。 #热成型产品 已经配套华为鸿蒙智行和HI模式车型,1-9月已实现收入4300万元,相关车型热销有望助力公司收入增长。
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凌云股份
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夜长梦山
2024-11-06 15:50:54
【国联汽车高登团队】
客户拓展、产业升级、全球化经营共筑汽零公司的长逻辑 #业绩增长是零部件公司穿越周期的核心驱动力 年初以来市场对零部件担忧较多,但优秀公司业绩抗住了市场压力。Q3报表看,像拓普、新泉、伯特利等,同比增长30-40%不等。通过对上两轮周期复盘(2016-2019/2019-至今),发现业绩增长是驱动零部件企业股价增长的核心驱动力,具备成长属性的优质汽零公司拥有穿越周期的能力。 #客户拓展、产业升级、全球化经营共筑汽零公司的长逻辑 【客户拓展】T链随着未来新车型的推出和海外产能扩张,仍有较大的增长空间
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新泉股份
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2024-11-06 15:50:25
【天风电新】纳科诺尔推荐2-市场最关注的三个问题1106
——————————— 1、电池厂对干法工艺的看法? 在特斯拉19年宣布尝试做干法电极时,国内电池厂第一反应是干法的工艺难度较大,考虑到其降本增效的潜力,国内电池厂也一直在推进干法工艺研究(不是2024年刚开始研究,C/B等国内头部企业尤其重点研究推进)。 近期电池厂对干法工艺的重视度提升,我们认为核心有两点原因: 1)特斯拉干法工艺生产的4680电池量产节奏加快(24年Q3干法负极的4680量产,25年Q1预计全干法4680有望量产),并且实现了降本增效,对国内厂商起到示范左右; 2)经过近几
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中信证券
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夜长梦山
2024-11-06 15:48:06
【天风电新】川普胜局基本已定,T链产业格局打开-
美国大选川普胜局基本已定,马斯克押注成功,上台后有望实现深度绑定,利好特斯拉、SPACE X等商业版图,智能车、机器人等中长期产业格局打开。 #FSD:去年10月拜登签署了有关生成式人工智能的首套监管规定、特朗普声称他如果上台将立刻取消该命令,这表明了其在AI发展方面的开放态度。考虑到马斯克与特朗普的亲密关系,我们预计FSD有望快速通过监管,实现落地测试。 #车链:第一顺位,深度绑定、全球配套的车+机器人龙头零部件【拓普】、【三花】、【浙江荣泰】,第二顺位,北美建厂先发优势的【新泉】、【银轮】、
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三花智控
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夜长梦山
2024-11-06 15:42:10
负极行业逻辑再重申20241106
价:负极价格触底是主要逻辑,目前四季度价格环比三季度持平,少数低价订单价格在四季度得到修复,主要原因是头部稼动率饱满,可以挑单做。 量:排产持续超预期,根据产业链调研,11月排产环比继续增长,我们预计12月排产有望持续增长(受益年底以旧换新补贴加码+海外储能装机超预期)。 重点推荐标的: 【尚太科技】,业绩确定性最强,中游材料环节最具备成本α的标的,明年市场份额有望进一步提升。新增10万吨产能明年年初投放,25年我们预计出货量30万吨,单吨盈利4k,12亿利润,目前估值16X。 【中科电气】,盈
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尚太科技
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夜长梦山
2024-11-06 15:41:48
【民生计算机】独家持续强调推央企CEC“国家队
独家持续强调推央企CEC“国家队”【中国软件】再次大涨,继续建议重视【中国软件】等央企“国家队”旗下领军企业 我们先前发布《科技打头阵、央企急先锋》、《国产AI算力:计算机牛市“利刃”》等报告,持续强推【中国软件】等央企“国家队”旗下领军企业,建议重视核心科技自立自强大趋势下,央企率先开启增持进程的相关机遇。今日中国软件再次大涨! 央企率先开启增持进程,核心“国家队”率先发力 2024年10月18日,《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》发布,激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东
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中国软件
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夜长梦山
2024-11-06 15:41:10
#11月6日,首届国际玻璃通孔技术创新与应用论坛将在深圳召开,英伟达、英特尔、华为、三星等行业巨头参会。 #英伟达正在积极推进玻璃基板的研发,期望通过这一新材料实现更高的计算性能和更密集的布线能力,GB200采用玻璃基板的先进封装工艺,预计将在2024年下半年向市场交付,并在2025年实现大规模生产。 #玻璃基本: 沃格光电、雷曼光电、五方光电
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【天风金属】近期核心推荐再强调241106
▪️株冶集团:低估值,高业绩兑现黄金股 1. 公司因知名度低,是黄金股中估值极低标的,24/25年仅12/10X; 2. 今年逐季度业绩兑现优秀,避开市场对黄金股业绩兑现度担忧; 3. 锌精矿TC筑底回升,驱动公司锌冶炼业绩回暖; 4. 持续的扩产规划打开高想象空间,闪星锑业注入逻辑不变; ▪️华锡有色:锑价差收敛+锡利空出尽 1. 出口管制放松,锑内外盘10万的价差已出现收敛迹象,我们预期国内锑价有望修复至18万; 2. 佤邦复产多被视为利空出尽,股价作为商品价格二阶导,商品价格变局之时正是股
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株冶集团
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海马汽车调研情况更新 1、公司主要业务 造车:出口,目标一年3万台,单车1万利润;即将下线2B产品,主打网约车和小众旅行市场 加工:加工零部件,一年4万台套 出行:旗下马邦出行在海南、郑州运营 产能:海南15万(该子公司公司持股51%,海南zf持股49%);郑州一厂6万(托管给政府)、三厂15万。 2、和fsk合作:海马在3月将郑州新能源工厂托管给郑州航空港平台公司。zf有想法引入合作对象(fsk)。对公司来说,会积极参与,方式根据zf和合作方的需要全力配合。 3、业绩:目前利润主要靠出口贡献,
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【国金电新】光储:特朗普情绪冲击创造再次上车机会
#美股大跌冲击情绪创造二次上车机会: 受特朗普“横扫式”胜选影响,隔夜美股光伏板块普跌,其中户用安装商RUN、跟踪支架ARRY、微逆SEDG等跌幅居前。在A股光伏板块前期因政策预期等因素驱动短期涨幅较大的背景下,板块情绪或受到一定冲击,但考虑到行业景气度触底并正逐渐走向右侧的趋势清晰,短期冲击将提供再次上车的机会。 #我们认为美股跌幅较大主要原因有三: 1)对此前一周再一次“Harris trade”涨幅的回吐;2)特朗普“横扫式”胜选方式略超预期;3)对冲基金事件驱动型交易放大波动。 重申美国
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【华福食饮|啤酒&饮料】板块大涨点评
【啤酒板块】大涨点评:当前啤酒板块24年整体高端化表现平平主要系经济环境扰动导致餐饮需求较弱,后续待经济复苏后预期较为积极,尽管当年基本面阶段性承压,但全年业绩预期下调基本Price in,行业逻辑从成长转变为资产价值逻辑后,估值已现较大安全边际,精选个股标的需更注重资产隐含回报率,当前看好改革提效中期基本面向上趋势和确定性较佳的燕京啤酒,以及库存水分挤出报表质量提升且具备潜在管理改善预期和的青岛啤酒(H股的ROE/PB+股息率已达11%以上,后续ROE与分红率仍预期稳步抬升,安全边际充沛)、
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【东吴计算机首席王紫敬】#央企重组优质标的
国网信通 1、国家扩表提振经济,电网作为央企有望带头提升资本开支,持续看好电力it建设长逻辑。 2、公司重组上市时承诺24年底前解决同业竞争问题,DDL临近。当前环境自上而下进一步鼓励重组,逻辑背书进一步强化。我们看好国网体系优质信息化资产的注入整合。 3、根据wind一致预期,公司2024PE仅25倍,股价9月以来涨幅仅26%,风险收益比较高。
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【民生通信】震有科技(688418)“小海能达”启航
卫星互联网布局持续深化,低空领域不断延展 公司持续深耕卫星核心网领域,2024H1公司核心网系统收入为6005.52万元,同比+94.26%。公司持续助力天通卫星、海事卫星、铱星、欧星等卫星用户的规模应用,在高轨卫星核心网、低轨卫星核心网领域均已构建相关核心技术并将其成功产品化。未来公司在卫星通信领域会从卫星侧、地面侧以及终端三个方向同时发力,积极与业内相关公司共同探索中国卫星业务的技术架构和行业演进 在低空经济领域,公司正在推进参与相关的产品与市场开发,包括低空指挥运行平台、通信装备等,并助力
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灵巧手重磅催化公司受益核心增量,实锤进入华为/特斯拉机器人产业链,持有鼎智科技股权价值大幅上涨 催化一:11 月 6 日 14:30 小鹏 AI 科技日 ,重磅预热更新人形机器人进展:#当机器人的手像人类一样灵巧。 催化二:特斯拉Optimus Gen3 四季度发布,#最大变化在于灵巧手臂,灵巧手微电机模组用量有望大幅增加(单手臂10个朝上)。 1.灵巧手迎来重磅催化公司受益核心增量 11月6日小鹏 AI 科技日 ,预热主题为#当机器人的手像人类一样灵巧。特斯拉Optimus Gen3 灵巧手微
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各位领导好,今天果链调整,或与此前大立光董事长林恩平在10月17号法说会上的表述发酵有关,即:“目前客户有砍单情况(虽未点名,但大概率是苹果),再加上竞争对手也开始出货给相同的客户,虽然10月和9月出货量差不多,但11月会有明显下滑,因此第四季可能会较第三季有明显下滑。” 我们点评如下: 首先,新机砍单确实存在,从结构上看:基础款和plus有砍单(约3百万台),但同时对pro/pro max有上调订单(约100万台)。因此,整体对iPhone出货量的影响在小200w,我们认为相对可控。其次,正如
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凌云股份:公司发布公告,各项业务进展顺利
#机器人力传感器 已经进入内部研发阶段,相关产品可以用于机械臂、机器人。 #线控转向系统 已处于内部研发阶段,是公司在智能驾驶领域的重要产品布局。 #飞行汽车方面,铝制下横梁产品已配套小鹏汇天。 #热成型产品 已经配套华为鸿蒙智行和HI模式车型,1-9月已实现收入4300万元,相关车型热销有望助力公司收入增长。
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【国联汽车高登团队】
客户拓展、产业升级、全球化经营共筑汽零公司的长逻辑 #业绩增长是零部件公司穿越周期的核心驱动力 年初以来市场对零部件担忧较多,但优秀公司业绩抗住了市场压力。Q3报表看,像拓普、新泉、伯特利等,同比增长30-40%不等。通过对上两轮周期复盘(2016-2019/2019-至今),发现业绩增长是驱动零部件企业股价增长的核心驱动力,具备成长属性的优质汽零公司拥有穿越周期的能力。 #客户拓展、产业升级、全球化经营共筑汽零公司的长逻辑 【客户拓展】T链随着未来新车型的推出和海外产能扩张,仍有较大的增长空间
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【天风电新】纳科诺尔推荐2-市场最关注的三个问题1106
——————————— 1、电池厂对干法工艺的看法? 在特斯拉19年宣布尝试做干法电极时,国内电池厂第一反应是干法的工艺难度较大,考虑到其降本增效的潜力,国内电池厂也一直在推进干法工艺研究(不是2024年刚开始研究,C/B等国内头部企业尤其重点研究推进)。 近期电池厂对干法工艺的重视度提升,我们认为核心有两点原因: 1)特斯拉干法工艺生产的4680电池量产节奏加快(24年Q3干法负极的4680量产,25年Q1预计全干法4680有望量产),并且实现了降本增效,对国内厂商起到示范左右; 2)经过近几
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【天风电新】川普胜局基本已定,T链产业格局打开-
美国大选川普胜局基本已定,马斯克押注成功,上台后有望实现深度绑定,利好特斯拉、SPACE X等商业版图,智能车、机器人等中长期产业格局打开。 #FSD:去年10月拜登签署了有关生成式人工智能的首套监管规定、特朗普声称他如果上台将立刻取消该命令,这表明了其在AI发展方面的开放态度。考虑到马斯克与特朗普的亲密关系,我们预计FSD有望快速通过监管,实现落地测试。 #车链:第一顺位,深度绑定、全球配套的车+机器人龙头零部件【拓普】、【三花】、【浙江荣泰】,第二顺位,北美建厂先发优势的【新泉】、【银轮】、
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负极行业逻辑再重申20241106
价:负极价格触底是主要逻辑,目前四季度价格环比三季度持平,少数低价订单价格在四季度得到修复,主要原因是头部稼动率饱满,可以挑单做。 量:排产持续超预期,根据产业链调研,11月排产环比继续增长,我们预计12月排产有望持续增长(受益年底以旧换新补贴加码+海外储能装机超预期)。 重点推荐标的: 【尚太科技】,业绩确定性最强,中游材料环节最具备成本α的标的,明年市场份额有望进一步提升。新增10万吨产能明年年初投放,25年我们预计出货量30万吨,单吨盈利4k,12亿利润,目前估值16X。 【中科电气】,盈
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【民生计算机】独家持续强调推央企CEC“国家队
独家持续强调推央企CEC“国家队”【中国软件】再次大涨,继续建议重视【中国软件】等央企“国家队”旗下领军企业 我们先前发布《科技打头阵、央企急先锋》、《国产AI算力:计算机牛市“利刃”》等报告,持续强推【中国软件】等央企“国家队”旗下领军企业,建议重视核心科技自立自强大趋势下,央企率先开启增持进程的相关机遇。今日中国软件再次大涨! 央企率先开启增持进程,核心“国家队”率先发力 2024年10月18日,《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》发布,激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东
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【天风金属】近期核心推荐再强调241106
▪️株冶集团:低估值,高业绩兑现黄金股 1. 公司因知名度低,是黄金股中估值极低标的,24/25年仅12/10X; 2. 今年逐季度业绩兑现优秀,避开市场对黄金股业绩兑现度担忧; 3. 锌精矿TC筑底回升,驱动公司锌冶炼业绩回暖; 4. 持续的扩产规划打开高想象空间,闪星锑业注入逻辑不变; ▪️华锡有色:锑价差收敛+锡利空出尽 1. 出口管制放松,锑内外盘10万的价差已出现收敛迹象,我们预期国内锑价有望修复至18万; 2. 佤邦复产多被视为利空出尽,股价作为商品价格二阶导,商品价格变局之时正是股
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【华福食饮|啤酒&饮料】板块大涨点评
【啤酒板块】大涨点评:当前啤酒板块24年整体高端化表现平平主要系经济环境扰动导致餐饮需求较弱,后续待经济复苏后预期较为积极,尽管当年基本面阶段性承压,但全年业绩预期下调基本Price in,行业逻辑从成长转变为资产价值逻辑后,估值已现较大安全边际,精选个股标的需更注重资产隐含回报率,当前看好改革提效中期基本面向上趋势和确定性较佳的燕京啤酒,以及库存水分挤出报表质量提升且具备潜在管理改善预期和的青岛啤酒(H股的ROE/PB+股息率已达11%以上,后续ROE与分红率仍预期稳步抬升,安全边际充沛)、
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【东吴计算机首席王紫敬】#央企重组优质标的
国网信通 1、国家扩表提振经济,电网作为央企有望带头提升资本开支,持续看好电力it建设长逻辑。 2、公司重组上市时承诺24年底前解决同业竞争问题,DDL临近。当前环境自上而下进一步鼓励重组,逻辑背书进一步强化。我们看好国网体系优质信息化资产的注入整合。 3、根据wind一致预期,公司2024PE仅25倍,股价9月以来涨幅仅26%,风险收益比较高。
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2024-11-06 15:52:55
【民生通信】震有科技(688418)“小海能达”启航
卫星互联网布局持续深化,低空领域不断延展 公司持续深耕卫星核心网领域,2024H1公司核心网系统收入为6005.52万元,同比+94.26%。公司持续助力天通卫星、海事卫星、铱星、欧星等卫星用户的规模应用,在高轨卫星核心网、低轨卫星核心网领域均已构建相关核心技术并将其成功产品化。未来公司在卫星通信领域会从卫星侧、地面侧以及终端三个方向同时发力,积极与业内相关公司共同探索中国卫星业务的技术架构和行业演进 在低空经济领域,公司正在推进参与相关的产品与市场开发,包括低空指挥运行平台、通信装备等,并助力
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震有科技
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夜长梦山
2024-11-06 15:52:31
【江苏雷利】
灵巧手重磅催化公司受益核心增量,实锤进入华为/特斯拉机器人产业链,持有鼎智科技股权价值大幅上涨 催化一:11 月 6 日 14:30 小鹏 AI 科技日 ,重磅预热更新人形机器人进展:#当机器人的手像人类一样灵巧。 催化二:特斯拉Optimus Gen3 四季度发布,#最大变化在于灵巧手臂,灵巧手微电机模组用量有望大幅增加(单手臂10个朝上)。 1.灵巧手迎来重磅催化公司受益核心增量 11月6日小鹏 AI 科技日 ,预热主题为#当机器人的手像人类一样灵巧。特斯拉Optimus Gen3 灵巧手微
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江苏雷利
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夜长梦山
2024-11-06 15:52:02
各位领导好,今天果链调整,或与此前大立光董事长林恩平在10月17号法说会上的表述发酵有关,即:“目前客户有砍单情况(虽未点名,但大概率是苹果),再加上竞争对手也开始出货给相同的客户,虽然10月和9月出货量差不多,但11月会有明显下滑,因此第四季可能会较第三季有明显下滑。” 我们点评如下: 首先,新机砍单确实存在,从结构上看:基础款和plus有砍单(约3百万台),但同时对pro/pro max有上调订单(约100万台)。因此,整体对iPhone出货量的影响在小200w,我们认为相对可控。其次,正如
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夜长梦山
2024-11-06 15:51:35
凌云股份:公司发布公告,各项业务进展顺利
#机器人力传感器 已经进入内部研发阶段,相关产品可以用于机械臂、机器人。 #线控转向系统 已处于内部研发阶段,是公司在智能驾驶领域的重要产品布局。 #飞行汽车方面,铝制下横梁产品已配套小鹏汇天。 #热成型产品 已经配套华为鸿蒙智行和HI模式车型,1-9月已实现收入4300万元,相关车型热销有望助力公司收入增长。
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凌云股份
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夜长梦山
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【国联汽车高登团队】
客户拓展、产业升级、全球化经营共筑汽零公司的长逻辑 #业绩增长是零部件公司穿越周期的核心驱动力 年初以来市场对零部件担忧较多,但优秀公司业绩抗住了市场压力。Q3报表看,像拓普、新泉、伯特利等,同比增长30-40%不等。通过对上两轮周期复盘(2016-2019/2019-至今),发现业绩增长是驱动零部件企业股价增长的核心驱动力,具备成长属性的优质汽零公司拥有穿越周期的能力。 #客户拓展、产业升级、全球化经营共筑汽零公司的长逻辑 【客户拓展】T链随着未来新车型的推出和海外产能扩张,仍有较大的增长空间
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新泉股份
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夜长梦山
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【天风电新】纳科诺尔推荐2-市场最关注的三个问题1106
——————————— 1、电池厂对干法工艺的看法? 在特斯拉19年宣布尝试做干法电极时,国内电池厂第一反应是干法的工艺难度较大,考虑到其降本增效的潜力,国内电池厂也一直在推进干法工艺研究(不是2024年刚开始研究,C/B等国内头部企业尤其重点研究推进)。 近期电池厂对干法工艺的重视度提升,我们认为核心有两点原因: 1)特斯拉干法工艺生产的4680电池量产节奏加快(24年Q3干法负极的4680量产,25年Q1预计全干法4680有望量产),并且实现了降本增效,对国内厂商起到示范左右; 2)经过近几
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中信证券
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夜长梦山
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【天风电新】川普胜局基本已定,T链产业格局打开-
美国大选川普胜局基本已定,马斯克押注成功,上台后有望实现深度绑定,利好特斯拉、SPACE X等商业版图,智能车、机器人等中长期产业格局打开。 #FSD:去年10月拜登签署了有关生成式人工智能的首套监管规定、特朗普声称他如果上台将立刻取消该命令,这表明了其在AI发展方面的开放态度。考虑到马斯克与特朗普的亲密关系,我们预计FSD有望快速通过监管,实现落地测试。 #车链:第一顺位,深度绑定、全球配套的车+机器人龙头零部件【拓普】、【三花】、【浙江荣泰】,第二顺位,北美建厂先发优势的【新泉】、【银轮】、
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三花智控
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夜长梦山
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负极行业逻辑再重申20241106
价:负极价格触底是主要逻辑,目前四季度价格环比三季度持平,少数低价订单价格在四季度得到修复,主要原因是头部稼动率饱满,可以挑单做。 量:排产持续超预期,根据产业链调研,11月排产环比继续增长,我们预计12月排产有望持续增长(受益年底以旧换新补贴加码+海外储能装机超预期)。 重点推荐标的: 【尚太科技】,业绩确定性最强,中游材料环节最具备成本α的标的,明年市场份额有望进一步提升。新增10万吨产能明年年初投放,25年我们预计出货量30万吨,单吨盈利4k,12亿利润,目前估值16X。 【中科电气】,盈
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尚太科技
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夜长梦山
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【民生计算机】独家持续强调推央企CEC“国家队
独家持续强调推央企CEC“国家队”【中国软件】再次大涨,继续建议重视【中国软件】等央企“国家队”旗下领军企业 我们先前发布《科技打头阵、央企急先锋》、《国产AI算力:计算机牛市“利刃”》等报告,持续强推【中国软件】等央企“国家队”旗下领军企业,建议重视核心科技自立自强大趋势下,央企率先开启增持进程的相关机遇。今日中国软件再次大涨! 央企率先开启增持进程,核心“国家队”率先发力 2024年10月18日,《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》发布,激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东
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中国软件
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夜长梦山
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#11月6日,首届国际玻璃通孔技术创新与应用论坛将在深圳召开,英伟达、英特尔、华为、三星等行业巨头参会。 #英伟达正在积极推进玻璃基板的研发,期望通过这一新材料实现更高的计算性能和更密集的布线能力,GB200采用玻璃基板的先进封装工艺,预计将在2024年下半年向市场交付,并在2025年实现大规模生产。 #玻璃基本: 沃格光电、雷曼光电、五方光电
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夜长梦山
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【天风金属】近期核心推荐再强调241106
▪️株冶集团:低估值,高业绩兑现黄金股 1. 公司因知名度低,是黄金股中估值极低标的,24/25年仅12/10X; 2. 今年逐季度业绩兑现优秀,避开市场对黄金股业绩兑现度担忧; 3. 锌精矿TC筑底回升,驱动公司锌冶炼业绩回暖; 4. 持续的扩产规划打开高想象空间,闪星锑业注入逻辑不变; ▪️华锡有色:锑价差收敛+锡利空出尽 1. 出口管制放松,锑内外盘10万的价差已出现收敛迹象,我们预期国内锑价有望修复至18万; 2. 佤邦复产多被视为利空出尽,股价作为商品价格二阶导,商品价格变局之时正是股
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株冶集团
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夜长梦山
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海马汽车调研情况更新 1、公司主要业务 造车:出口,目标一年3万台,单车1万利润;即将下线2B产品,主打网约车和小众旅行市场 加工:加工零部件,一年4万台套 出行:旗下马邦出行在海南、郑州运营 产能:海南15万(该子公司公司持股51%,海南zf持股49%);郑州一厂6万(托管给政府)、三厂15万。 2、和fsk合作:海马在3月将郑州新能源工厂托管给郑州航空港平台公司。zf有想法引入合作对象(fsk)。对公司来说,会积极参与,方式根据zf和合作方的需要全力配合。 3、业绩:目前利润主要靠出口贡献,
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夜长梦山
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【国金电新】光储:特朗普情绪冲击创造再次上车机会
#美股大跌冲击情绪创造二次上车机会: 受特朗普“横扫式”胜选影响,隔夜美股光伏板块普跌,其中户用安装商RUN、跟踪支架ARRY、微逆SEDG等跌幅居前。在A股光伏板块前期因政策预期等因素驱动短期涨幅较大的背景下,板块情绪或受到一定冲击,但考虑到行业景气度触底并正逐渐走向右侧的趋势清晰,短期冲击将提供再次上车的机会。 #我们认为美股跌幅较大主要原因有三: 1)对此前一周再一次“Harris trade”涨幅的回吐;2)特朗普“横扫式”胜选方式略超预期;3)对冲基金事件驱动型交易放大波动。 重申美国
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阿特斯
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夜长梦山
2024-11-07 11:57:24
【华福食饮|啤酒&饮料】板块大涨点评
【啤酒板块】大涨点评:当前啤酒板块24年整体高端化表现平平主要系经济环境扰动导致餐饮需求较弱,后续待经济复苏后预期较为积极,尽管当年基本面阶段性承压,但全年业绩预期下调基本Price in,行业逻辑从成长转变为资产价值逻辑后,估值已现较大安全边际,精选个股标的需更注重资产隐含回报率,当前看好改革提效中期基本面向上趋势和确定性较佳的燕京啤酒,以及库存水分挤出报表质量提升且具备潜在管理改善预期和的青岛啤酒(H股的ROE/PB+股息率已达11%以上,后续ROE与分红率仍预期稳步抬升,安全边际充沛)、
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燕京啤酒
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夜长梦山
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【东吴计算机首席王紫敬】#央企重组优质标的
国网信通 1、国家扩表提振经济,电网作为央企有望带头提升资本开支,持续看好电力it建设长逻辑。 2、公司重组上市时承诺24年底前解决同业竞争问题,DDL临近。当前环境自上而下进一步鼓励重组,逻辑背书进一步强化。我们看好国网体系优质信息化资产的注入整合。 3、根据wind一致预期,公司2024PE仅25倍,股价9月以来涨幅仅26%,风险收益比较高。
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中信证券
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【民生通信】震有科技(688418)“小海能达”启航
卫星互联网布局持续深化,低空领域不断延展 公司持续深耕卫星核心网领域,2024H1公司核心网系统收入为6005.52万元,同比+94.26%。公司持续助力天通卫星、海事卫星、铱星、欧星等卫星用户的规模应用,在高轨卫星核心网、低轨卫星核心网领域均已构建相关核心技术并将其成功产品化。未来公司在卫星通信领域会从卫星侧、地面侧以及终端三个方向同时发力,积极与业内相关公司共同探索中国卫星业务的技术架构和行业演进 在低空经济领域,公司正在推进参与相关的产品与市场开发,包括低空指挥运行平台、通信装备等,并助力
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震有科技
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【江苏雷利】
灵巧手重磅催化公司受益核心增量,实锤进入华为/特斯拉机器人产业链,持有鼎智科技股权价值大幅上涨 催化一:11 月 6 日 14:30 小鹏 AI 科技日 ,重磅预热更新人形机器人进展:#当机器人的手像人类一样灵巧。 催化二:特斯拉Optimus Gen3 四季度发布,#最大变化在于灵巧手臂,灵巧手微电机模组用量有望大幅增加(单手臂10个朝上)。 1.灵巧手迎来重磅催化公司受益核心增量 11月6日小鹏 AI 科技日 ,预热主题为#当机器人的手像人类一样灵巧。特斯拉Optimus Gen3 灵巧手微
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江苏雷利
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各位领导好,今天果链调整,或与此前大立光董事长林恩平在10月17号法说会上的表述发酵有关,即:“目前客户有砍单情况(虽未点名,但大概率是苹果),再加上竞争对手也开始出货给相同的客户,虽然10月和9月出货量差不多,但11月会有明显下滑,因此第四季可能会较第三季有明显下滑。” 我们点评如下: 首先,新机砍单确实存在,从结构上看:基础款和plus有砍单(约3百万台),但同时对pro/pro max有上调订单(约100万台)。因此,整体对iPhone出货量的影响在小200w,我们认为相对可控。其次,正如
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凌云股份:公司发布公告,各项业务进展顺利
#机器人力传感器 已经进入内部研发阶段,相关产品可以用于机械臂、机器人。 #线控转向系统 已处于内部研发阶段,是公司在智能驾驶领域的重要产品布局。 #飞行汽车方面,铝制下横梁产品已配套小鹏汇天。 #热成型产品 已经配套华为鸿蒙智行和HI模式车型,1-9月已实现收入4300万元,相关车型热销有望助力公司收入增长。
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【国联汽车高登团队】
客户拓展、产业升级、全球化经营共筑汽零公司的长逻辑 #业绩增长是零部件公司穿越周期的核心驱动力 年初以来市场对零部件担忧较多,但优秀公司业绩抗住了市场压力。Q3报表看,像拓普、新泉、伯特利等,同比增长30-40%不等。通过对上两轮周期复盘(2016-2019/2019-至今),发现业绩增长是驱动零部件企业股价增长的核心驱动力,具备成长属性的优质汽零公司拥有穿越周期的能力。 #客户拓展、产业升级、全球化经营共筑汽零公司的长逻辑 【客户拓展】T链随着未来新车型的推出和海外产能扩张,仍有较大的增长空间
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【天风电新】纳科诺尔推荐2-市场最关注的三个问题1106
——————————— 1、电池厂对干法工艺的看法? 在特斯拉19年宣布尝试做干法电极时,国内电池厂第一反应是干法的工艺难度较大,考虑到其降本增效的潜力,国内电池厂也一直在推进干法工艺研究(不是2024年刚开始研究,C/B等国内头部企业尤其重点研究推进)。 近期电池厂对干法工艺的重视度提升,我们认为核心有两点原因: 1)特斯拉干法工艺生产的4680电池量产节奏加快(24年Q3干法负极的4680量产,25年Q1预计全干法4680有望量产),并且实现了降本增效,对国内厂商起到示范左右; 2)经过近几
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中信证券
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【天风电新】川普胜局基本已定,T链产业格局打开-
美国大选川普胜局基本已定,马斯克押注成功,上台后有望实现深度绑定,利好特斯拉、SPACE X等商业版图,智能车、机器人等中长期产业格局打开。 #FSD:去年10月拜登签署了有关生成式人工智能的首套监管规定、特朗普声称他如果上台将立刻取消该命令,这表明了其在AI发展方面的开放态度。考虑到马斯克与特朗普的亲密关系,我们预计FSD有望快速通过监管,实现落地测试。 #车链:第一顺位,深度绑定、全球配套的车+机器人龙头零部件【拓普】、【三花】、【浙江荣泰】,第二顺位,北美建厂先发优势的【新泉】、【银轮】、
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负极行业逻辑再重申20241106
价:负极价格触底是主要逻辑,目前四季度价格环比三季度持平,少数低价订单价格在四季度得到修复,主要原因是头部稼动率饱满,可以挑单做。 量:排产持续超预期,根据产业链调研,11月排产环比继续增长,我们预计12月排产有望持续增长(受益年底以旧换新补贴加码+海外储能装机超预期)。 重点推荐标的: 【尚太科技】,业绩确定性最强,中游材料环节最具备成本α的标的,明年市场份额有望进一步提升。新增10万吨产能明年年初投放,25年我们预计出货量30万吨,单吨盈利4k,12亿利润,目前估值16X。 【中科电气】,盈
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【民生计算机】独家持续强调推央企CEC“国家队
独家持续强调推央企CEC“国家队”【中国软件】再次大涨,继续建议重视【中国软件】等央企“国家队”旗下领军企业 我们先前发布《科技打头阵、央企急先锋》、《国产AI算力:计算机牛市“利刃”》等报告,持续强推【中国软件】等央企“国家队”旗下领军企业,建议重视核心科技自立自强大趋势下,央企率先开启增持进程的相关机遇。今日中国软件再次大涨! 央企率先开启增持进程,核心“国家队”率先发力 2024年10月18日,《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》发布,激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东
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#11月6日,首届国际玻璃通孔技术创新与应用论坛将在深圳召开,英伟达、英特尔、华为、三星等行业巨头参会。 #英伟达正在积极推进玻璃基板的研发,期望通过这一新材料实现更高的计算性能和更密集的布线能力,GB200采用玻璃基板的先进封装工艺,预计将在2024年下半年向市场交付,并在2025年实现大规模生产。 #玻璃基本: 沃格光电、雷曼光电、五方光电
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【天风金属】近期核心推荐再强调241106
▪️株冶集团:低估值,高业绩兑现黄金股 1. 公司因知名度低,是黄金股中估值极低标的,24/25年仅12/10X; 2. 今年逐季度业绩兑现优秀,避开市场对黄金股业绩兑现度担忧; 3. 锌精矿TC筑底回升,驱动公司锌冶炼业绩回暖; 4. 持续的扩产规划打开高想象空间,闪星锑业注入逻辑不变; ▪️华锡有色:锑价差收敛+锡利空出尽 1. 出口管制放松,锑内外盘10万的价差已出现收敛迹象,我们预期国内锑价有望修复至18万; 2. 佤邦复产多被视为利空出尽,股价作为商品价格二阶导,商品价格变局之时正是股
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夜长梦山
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海马汽车调研情况更新 1、公司主要业务 造车:出口,目标一年3万台,单车1万利润;即将下线2B产品,主打网约车和小众旅行市场 加工:加工零部件,一年4万台套 出行:旗下马邦出行在海南、郑州运营 产能:海南15万(该子公司公司持股51%,海南zf持股49%);郑州一厂6万(托管给政府)、三厂15万。 2、和fsk合作:海马在3月将郑州新能源工厂托管给郑州航空港平台公司。zf有想法引入合作对象(fsk)。对公司来说,会积极参与,方式根据zf和合作方的需要全力配合。 3、业绩:目前利润主要靠出口贡献,
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#美股大跌冲击情绪创造二次上车机会: 受特朗普“横扫式”胜选影响,隔夜美股光伏板块普跌,其中户用安装商RUN、跟踪支架ARRY、微逆SEDG等跌幅居前。在A股光伏板块前期因政策预期等因素驱动短期涨幅较大的背景下,板块情绪或受到一定冲击,但考虑到行业景气度触底并正逐渐走向右侧的趋势清晰,短期冲击将提供再次上车的机会。 #我们认为美股跌幅较大主要原因有三: 1)对此前一周再一次“Harris trade”涨幅的回吐;2)特朗普“横扫式”胜选方式略超预期;3)对冲基金事件驱动型交易放大波动。 重申美国
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【啤酒板块】大涨点评:当前啤酒板块24年整体高端化表现平平主要系经济环境扰动导致餐饮需求较弱,后续待经济复苏后预期较为积极,尽管当年基本面阶段性承压,但全年业绩预期下调基本Price in,行业逻辑从成长转变为资产价值逻辑后,估值已现较大安全边际,精选个股标的需更注重资产隐含回报率,当前看好改革提效中期基本面向上趋势和确定性较佳的燕京啤酒,以及库存水分挤出报表质量提升且具备潜在管理改善预期和的青岛啤酒(H股的ROE/PB+股息率已达11%以上,后续ROE与分红率仍预期稳步抬升,安全边际充沛)、
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【东吴计算机首席王紫敬】#央企重组优质标的
国网信通 1、国家扩表提振经济,电网作为央企有望带头提升资本开支,持续看好电力it建设长逻辑。 2、公司重组上市时承诺24年底前解决同业竞争问题,DDL临近。当前环境自上而下进一步鼓励重组,逻辑背书进一步强化。我们看好国网体系优质信息化资产的注入整合。 3、根据wind一致预期,公司2024PE仅25倍,股价9月以来涨幅仅26%,风险收益比较高。
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【民生通信】震有科技(688418)“小海能达”启航
卫星互联网布局持续深化,低空领域不断延展 公司持续深耕卫星核心网领域,2024H1公司核心网系统收入为6005.52万元,同比+94.26%。公司持续助力天通卫星、海事卫星、铱星、欧星等卫星用户的规模应用,在高轨卫星核心网、低轨卫星核心网领域均已构建相关核心技术并将其成功产品化。未来公司在卫星通信领域会从卫星侧、地面侧以及终端三个方向同时发力,积极与业内相关公司共同探索中国卫星业务的技术架构和行业演进 在低空经济领域,公司正在推进参与相关的产品与市场开发,包括低空指挥运行平台、通信装备等,并助力
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灵巧手重磅催化公司受益核心增量,实锤进入华为/特斯拉机器人产业链,持有鼎智科技股权价值大幅上涨 催化一:11 月 6 日 14:30 小鹏 AI 科技日 ,重磅预热更新人形机器人进展:#当机器人的手像人类一样灵巧。 催化二:特斯拉Optimus Gen3 四季度发布,#最大变化在于灵巧手臂,灵巧手微电机模组用量有望大幅增加(单手臂10个朝上)。 1.灵巧手迎来重磅催化公司受益核心增量 11月6日小鹏 AI 科技日 ,预热主题为#当机器人的手像人类一样灵巧。特斯拉Optimus Gen3 灵巧手微
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各位领导好,今天果链调整,或与此前大立光董事长林恩平在10月17号法说会上的表述发酵有关,即:“目前客户有砍单情况(虽未点名,但大概率是苹果),再加上竞争对手也开始出货给相同的客户,虽然10月和9月出货量差不多,但11月会有明显下滑,因此第四季可能会较第三季有明显下滑。” 我们点评如下: 首先,新机砍单确实存在,从结构上看:基础款和plus有砍单(约3百万台),但同时对pro/pro max有上调订单(约100万台)。因此,整体对iPhone出货量的影响在小200w,我们认为相对可控。其次,正如
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凌云股份:公司发布公告,各项业务进展顺利
#机器人力传感器 已经进入内部研发阶段,相关产品可以用于机械臂、机器人。 #线控转向系统 已处于内部研发阶段,是公司在智能驾驶领域的重要产品布局。 #飞行汽车方面,铝制下横梁产品已配套小鹏汇天。 #热成型产品 已经配套华为鸿蒙智行和HI模式车型,1-9月已实现收入4300万元,相关车型热销有望助力公司收入增长。
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【国联汽车高登团队】
客户拓展、产业升级、全球化经营共筑汽零公司的长逻辑 #业绩增长是零部件公司穿越周期的核心驱动力 年初以来市场对零部件担忧较多,但优秀公司业绩抗住了市场压力。Q3报表看,像拓普、新泉、伯特利等,同比增长30-40%不等。通过对上两轮周期复盘(2016-2019/2019-至今),发现业绩增长是驱动零部件企业股价增长的核心驱动力,具备成长属性的优质汽零公司拥有穿越周期的能力。 #客户拓展、产业升级、全球化经营共筑汽零公司的长逻辑 【客户拓展】T链随着未来新车型的推出和海外产能扩张,仍有较大的增长空间
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新泉股份
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夜长梦山
2024-11-06 15:50:25
【天风电新】纳科诺尔推荐2-市场最关注的三个问题1106
——————————— 1、电池厂对干法工艺的看法? 在特斯拉19年宣布尝试做干法电极时,国内电池厂第一反应是干法的工艺难度较大,考虑到其降本增效的潜力,国内电池厂也一直在推进干法工艺研究(不是2024年刚开始研究,C/B等国内头部企业尤其重点研究推进)。 近期电池厂对干法工艺的重视度提升,我们认为核心有两点原因: 1)特斯拉干法工艺生产的4680电池量产节奏加快(24年Q3干法负极的4680量产,25年Q1预计全干法4680有望量产),并且实现了降本增效,对国内厂商起到示范左右; 2)经过近几
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中信证券
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夜长梦山
2024-11-06 15:48:06
【天风电新】川普胜局基本已定,T链产业格局打开-
美国大选川普胜局基本已定,马斯克押注成功,上台后有望实现深度绑定,利好特斯拉、SPACE X等商业版图,智能车、机器人等中长期产业格局打开。 #FSD:去年10月拜登签署了有关生成式人工智能的首套监管规定、特朗普声称他如果上台将立刻取消该命令,这表明了其在AI发展方面的开放态度。考虑到马斯克与特朗普的亲密关系,我们预计FSD有望快速通过监管,实现落地测试。 #车链:第一顺位,深度绑定、全球配套的车+机器人龙头零部件【拓普】、【三花】、【浙江荣泰】,第二顺位,北美建厂先发优势的【新泉】、【银轮】、
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三花智控
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夜长梦山
2024-11-06 15:42:10
负极行业逻辑再重申20241106
价:负极价格触底是主要逻辑,目前四季度价格环比三季度持平,少数低价订单价格在四季度得到修复,主要原因是头部稼动率饱满,可以挑单做。 量:排产持续超预期,根据产业链调研,11月排产环比继续增长,我们预计12月排产有望持续增长(受益年底以旧换新补贴加码+海外储能装机超预期)。 重点推荐标的: 【尚太科技】,业绩确定性最强,中游材料环节最具备成本α的标的,明年市场份额有望进一步提升。新增10万吨产能明年年初投放,25年我们预计出货量30万吨,单吨盈利4k,12亿利润,目前估值16X。 【中科电气】,盈
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尚太科技
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夜长梦山
2024-11-06 15:41:48
【民生计算机】独家持续强调推央企CEC“国家队
独家持续强调推央企CEC“国家队”【中国软件】再次大涨,继续建议重视【中国软件】等央企“国家队”旗下领军企业 我们先前发布《科技打头阵、央企急先锋》、《国产AI算力:计算机牛市“利刃”》等报告,持续强推【中国软件】等央企“国家队”旗下领军企业,建议重视核心科技自立自强大趋势下,央企率先开启增持进程的相关机遇。今日中国软件再次大涨! 央企率先开启增持进程,核心“国家队”率先发力 2024年10月18日,《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》发布,激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东
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中国软件
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夜长梦山
2024-11-06 15:41:10
#11月6日,首届国际玻璃通孔技术创新与应用论坛将在深圳召开,英伟达、英特尔、华为、三星等行业巨头参会。 #英伟达正在积极推进玻璃基板的研发,期望通过这一新材料实现更高的计算性能和更密集的布线能力,GB200采用玻璃基板的先进封装工艺,预计将在2024年下半年向市场交付,并在2025年实现大规模生产。 #玻璃基本: 沃格光电、雷曼光电、五方光电
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夜长梦山
2024-11-06 15:38:23
【天风金属】近期核心推荐再强调241106
▪️株冶集团:低估值,高业绩兑现黄金股 1. 公司因知名度低,是黄金股中估值极低标的,24/25年仅12/10X; 2. 今年逐季度业绩兑现优秀,避开市场对黄金股业绩兑现度担忧; 3. 锌精矿TC筑底回升,驱动公司锌冶炼业绩回暖; 4. 持续的扩产规划打开高想象空间,闪星锑业注入逻辑不变; ▪️华锡有色:锑价差收敛+锡利空出尽 1. 出口管制放松,锑内外盘10万的价差已出现收敛迹象,我们预期国内锑价有望修复至18万; 2. 佤邦复产多被视为利空出尽,股价作为商品价格二阶导,商品价格变局之时正是股
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