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超短低吸

2021-04-29 08:28:59

康龙化成，一季度业绩超预期，期待生产订单放量

中金研报摘要： 2021年一季报业绩超出我们预期　　公司公布1Q2021业绩：收入14.89亿元，同比+55.28%；归母净利润2.46元，同比+142.20%，超出我们预期，主要因公司核心业务需求持续景气及规模效应对销售费用率和管理费用率降低带来的积极影响。　　发展趋势　　2021年一季度发展态势良好。一季度公司收入14.89亿元，同比+55.28%；归母净利润2.46元，同比+142.20%；扣非后归母净利润2.37亿元（YoY +95.81%）；经调整Non-GAAP归母净利润2.6

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康龙化成
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康龙化成

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超短低吸

2021-04-29 08:26:06

八方股份，一季报业绩超预期，国内业务贡献增量

中金研报摘要： 1Q21业绩大幅高于我们预期　　公司公布1Q21业绩：实现收入5.27亿元，同比增长111%，环比增长23%；实现归母净利润1.5亿元，同比增长111%，因国内业务发力，公司业绩大幅超出我们的预期。　　毛利率环比略下滑，但净利率同比基本持平。公司收入面临上游原材料涨价、运费上涨和产品结构变化等因素，公司毛利率38.9%，同比下滑5.2ppt，环比下滑1.4ppt，销售、管理、研发、财务费用率分别为2.0%、2.4%、1.6%和-1.9%，同比-1ppt、-1.8ppt、-1p

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八方股份

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2021-04-28 22:02:48

华致酒行，一季报业绩超预期，三大因素带动营收高速增长

　光大研报摘要：公司1Q2021营收同比增长81.74%,归母净利润同比增长95.22%公司公布2021年一季报：1Q2021实现营业收入23.53亿元，同比增长81.74%；实现归母净利润1.91亿元，折合成全面摊薄EPS为0.46元，同比增长95.22%；实现扣非归母净利润1.91亿元，同比增长95.72%。　　公司1Q2021综合毛利率上升1.14个百分点，期间费用率上升0.15个百分点1Q2021公司综合毛利率为20.62%，同比上升1.14个百分点。　　1Q2021公司期间费用率

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华致酒行

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超短低吸

2021-04-28 08:36:42

华能国际，一季度业绩超预期增长

天风研报摘要：公司公布2020年一季报，公司一季度营业收入为499.1亿，同比增长23.59%，归母净利润为31.27亿，同比增长51.75%。　　点评：　　发电量大幅增长带动一季度收入同比增长23.59% 　　2021年一季度，公司中国境内电厂完成售电量1,050.09亿千瓦时，同比增长30.20%，主要原因是2021年一季度全社会用电需求增加，拉动发电侧电量同比大幅上升；且一季度北方各区域处于供暖季，公司火电机组利用小时增加较多，进一步促进了公司电量增长。电价方面，2021年一季度平均

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华能国际

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超短低吸

2021-04-27 08:34:35

中国巨石，一季度扣非超预期，看好成长性及行业景气持续

天风研报摘要：扣非超前期预告上沿，龙头巨石仍成长，维持“买入”评级　　公司发布21Q1定期报告，报告期收入40.0亿，yoy+64%（较19Q1增长60%），QoQ+5%；归母净利10.6亿，yoy+244%,（较19Q1增长113%），接近前期预告上沿（预告yoy区间200-250%），QoQ-6%；扣非归母净利10.6亿，yoy+221%（较19Q1增长135%），超前期预告上沿（预告yoy区间166-213%），QoQ 33%。　　我们看好玻纤行业景气向上持续性，公司作为全球玻纤龙头

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中国巨石

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超短低吸

2021-04-27 08:31:23

山西汾酒，一季度收入业绩均超预期，券商上调盈利预测

申万研报摘要：事件：公司发布2020年报与2021年一季报，2020年实现营收139.9亿，同比增长17.63%，归母净利润30.79亿，同比增长56.39%，基本每股收益为3.55元。其中，20Q4营收36.15亿，同比增长33.12%，归母净利润6.18亿，同比增长140.38%。公司在业绩快报中预告2020年营收与归母净利润分别同比增长17.69%和57.75%，收入业绩基本符合预告。21Q1实现营收73.32亿，同比20Q1增长77%，同比19Q1增长81%，归母净利润21.82亿，

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山西汾酒

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2021-04-26 08:38:37

锦浪科技，一季度业绩超预期，国内户用、储能高增长

中金研报摘要： 2020年业绩符合预期，1Q21业绩超预期。　　公司公布2020年业绩：2020年实现收入20.84亿元，同比增长83%；归母净利润3.18亿元，同比增长151.3%，符合业绩预告。　　逆变器国内海外份额持续增长。去年国内、海外光伏装机同比增长53%、2%，且公司逆变器份额持续提升，带动逆变器收入同比增长84.7%至19.82亿元。据我们测算，2020年公司逆变器出货量约9GW，同比增长约115%；其中海外市占率约4.8%，提升3.2ppt、国内市占率约12%，提升3.2pp

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锦浪科技

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超短低吸

2021-04-25 21:30:43

江苏索普，一季度单季度业绩远超历年年度业绩，醋酸持续紧平衡

开源证券研报摘要：醋酸价格持续上涨，公司业绩连创新高，维持“买入”评级　　4月23日公司发布2020年度报告，2020年公司实现营收37.95亿元，同比增长542.67%；实现归母净利润2.31亿元，同比扭亏为盈。同时公司发布2021年一季度报告，2021Q1公司实现营收16.79亿元，同比增长100.40%；实现归母净利润5.46亿元，同比增长1,034.38%。结合公司业绩报告及醋酸价格持续上涨，我们上调公司2021-2022年盈利预测以及新增2023年盈利预测，预计2021-2023

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江苏索普

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2021-04-22 22:01:05

仙鹤股份，一季度业绩超预期，现金流改善明显

国金研报摘要： 4月22日公司发布1Q业绩报告，1Q实现营收15.3亿元，同比+68.9%，实现归母净利润2.8亿元，同比+167.5% 　　经营分析　　新产能爬坡+1Q提价顺利，量价齐升如期兑现。1Q营收同比+68.9%，产能角度，公司可转债年产22万吨高档纸基新材料募投项目中的哲丰PM5和PM6项目于2020年8月和3月投产，河南的PM7、PM8项目分别于21年1月和3月顺利投产，对1Q21年贡献产能增量。价格方面，1-3月公司对产品价格进行了三次提价，均价上涨提振业绩。　　受益木浆战略

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仙鹤股份

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2021-04-22 08:41:23

上海家化，一季度业绩超预期，多品牌陆续复苏、势头良好

国金研报摘要：业绩简评　　 21Q1公司净利同增42%、业绩超预期公司4月21日公告21Q1营收21.15亿元、同增27.04%，归母净利1.69亿元、同增41.92%，扣非净利1.99亿元、同增53.05%。相较19年，21Q1营收增8.24%、扣非净利增23.97%、归母净利降27.47%（主要因19Q1公允价值投资收益较多）。　　经营分析　　分渠道看，线下疫后恢复性增长亮眼：1）线下：收入同增28%，其中商超与母婴同增15%+，百货同增170%+、扭亏为盈，CS增超10%+；2）线

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上海家化

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2021-04-21 22:22:11

抚顺特钢，中国特殊钢的摇篮，军工装备放量建设的基石企业

国盛研报摘要：抚顺特钢引领我国特钢材料发展，是我国军工配套材料重要的研发和生产基地，被誉为“中国特殊钢的摇篮”。公司核心产品是“三高一特”，即高温合金、超高强度钢、高档工模具钢、特种不锈钢等，其他还有高速工具钢、钛合金等共计8大类产品5400多个牌号特殊钢新材料，广泛应用于航空、航天、兵器、核电、石油石化、交通运输、工程机械、医疗等领域。　　1、需求端：军工高景气周期开启，抚钢是我国航空发动机、导弹、军机等军工高景气度赛道的核心卡位企业。我国航空航天高温合金、超高强度钢等产业已从研究进入到全

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2021-04-21 08:29:30

平安银行，业绩超预期，ROE确认进入上升通道

中金研报摘要： 1Q21业绩超出我们预期　　平安银行发布1Q21业绩报告，公司一季度拨备前利润、归母净利润同比增长10.0%、18.5%，净利润增长超出我们预期的4.7ppts，主要由于手续费收入增长超预期、信用成本压力显著改善；其中，净利息收入/手续费收入同比增长8.5%/20.3%。　　发展趋势　　ROE确认进入提升通道。公司1Q21年化ROE录得12.28%（剔除优先股股息和永续债利息），同比增长0.78ppts、较2020全年提升2.7ppts。向前看，强劲的营收增长、降低企稳的信

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2021-04-20 22:47:00

华光环能，业绩稳健增长，持续看好环保和能源两大主线

中金研报摘要： 2020业绩超出我们预期，1Q21业绩符合我们预期　　公司公布2020及1Q21业绩：公司2020年实现收入76.42亿元，同比增长9.1%，归母净利润6.03亿元，同比增长34.4%，报告期内公司电站工程与服务以及环保运营业务收入增速大幅提高，带动整体业绩超出我们预期。1Q21公司实现17.02亿元，同比增长75.03%，归母净利润2.03亿元，同比增长24.52%。　　与此同时，公司公布2021年经营计划，预计实现收入80亿元，对应同增4.7%，利润总额为8亿元，对应同增

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华光环能

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2021-04-20 08:43:36

晨鸣纸业,现金流强劲超预期，二季度盈利继续改善

1Q21业绩符合前期预告　　晨鸣纸业公布1Q21业绩：收入102.06亿元，同比增长67.7%，环比增长17.8%；归母净利润11.79亿元，对应每股盈利0.40元，同比增长481.4%，环比增长85.5%，符合前期预告。点评：1）量价同比齐升，营收强劲增长：1Q21在木浆价格同比大涨的催化下，行业文化纸、白卡纸价格累计涨幅均超2000元/吨，公司迎来量价同比齐升，1Q21营收同比大增67.71%。2）利润率同比大增：1Q21毛利率仅同比+0.9ppt，主要因运费重分类至营业成本所致，净利率

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晨鸣纸业

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2021-04-19 08:26:26

海康威视，一季报大超预期，AIoT时代红利最先受益者

安信研报摘要：一季报业绩大超预期，现金流大幅向好。2020年，公司实现营业总收入635.03亿元，比上年同期增长10.14%；实现归属于上市公司股东的净利润133.86亿元，比上年同期增长7.82%。2021年一季度公司实现营业收入139.88亿元，同比增长48.36%，净利润21.69亿元，同比增长44.99%，大超市场预期；2020年公司经营性现金流净额为160.88亿元，同比增长107.12%，大幅好转。　　前端产品带动整体毛利率提升，未来仍存在提升空间。公司2020年整体毛利率为46

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海康威视

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2021-04-29 08:28:59

康龙化成，一季度业绩超预期，期待生产订单放量

中金研报摘要： 2021年一季报业绩超出我们预期　　公司公布1Q2021业绩：收入14.89亿元，同比+55.28%；归母净利润2.46元，同比+142.20%，超出我们预期，主要因公司核心业务需求持续景气及规模效应对销售费用率和管理费用率降低带来的积极影响。　　发展趋势　　2021年一季度发展态势良好。一季度公司收入14.89亿元，同比+55.28%；归母净利润2.46元，同比+142.20%；扣非后归母净利润2.37亿元（YoY +95.81%）；经调整Non-GAAP归母净利润2.6

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2021-04-29 08:26:06

八方股份，一季报业绩超预期，国内业务贡献增量

中金研报摘要： 1Q21业绩大幅高于我们预期　　公司公布1Q21业绩：实现收入5.27亿元，同比增长111%，环比增长23%；实现归母净利润1.5亿元，同比增长111%，因国内业务发力，公司业绩大幅超出我们的预期。　　毛利率环比略下滑，但净利率同比基本持平。公司收入面临上游原材料涨价、运费上涨和产品结构变化等因素，公司毛利率38.9%，同比下滑5.2ppt，环比下滑1.4ppt，销售、管理、研发、财务费用率分别为2.0%、2.4%、1.6%和-1.9%，同比-1ppt、-1.8ppt、-1p

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2021-04-28 22:02:48

华致酒行，一季报业绩超预期，三大因素带动营收高速增长

　光大研报摘要：公司1Q2021营收同比增长81.74%,归母净利润同比增长95.22%公司公布2021年一季报：1Q2021实现营业收入23.53亿元，同比增长81.74%；实现归母净利润1.91亿元，折合成全面摊薄EPS为0.46元，同比增长95.22%；实现扣非归母净利润1.91亿元，同比增长95.72%。　　公司1Q2021综合毛利率上升1.14个百分点，期间费用率上升0.15个百分点1Q2021公司综合毛利率为20.62%，同比上升1.14个百分点。　　1Q2021公司期间费用率

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华能国际，一季度业绩超预期增长

天风研报摘要：公司公布2020年一季报，公司一季度营业收入为499.1亿，同比增长23.59%，归母净利润为31.27亿，同比增长51.75%。　　点评：　　发电量大幅增长带动一季度收入同比增长23.59% 　　2021年一季度，公司中国境内电厂完成售电量1,050.09亿千瓦时，同比增长30.20%，主要原因是2021年一季度全社会用电需求增加，拉动发电侧电量同比大幅上升；且一季度北方各区域处于供暖季，公司火电机组利用小时增加较多，进一步促进了公司电量增长。电价方面，2021年一季度平均

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中国巨石，一季度扣非超预期，看好成长性及行业景气持续

天风研报摘要：扣非超前期预告上沿，龙头巨石仍成长，维持“买入”评级　　公司发布21Q1定期报告，报告期收入40.0亿，yoy+64%（较19Q1增长60%），QoQ+5%；归母净利10.6亿，yoy+244%,（较19Q1增长113%），接近前期预告上沿（预告yoy区间200-250%），QoQ-6%；扣非归母净利10.6亿，yoy+221%（较19Q1增长135%），超前期预告上沿（预告yoy区间166-213%），QoQ 33%。　　我们看好玻纤行业景气向上持续性，公司作为全球玻纤龙头

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山西汾酒，一季度收入业绩均超预期，券商上调盈利预测

申万研报摘要：事件：公司发布2020年报与2021年一季报，2020年实现营收139.9亿，同比增长17.63%，归母净利润30.79亿，同比增长56.39%，基本每股收益为3.55元。其中，20Q4营收36.15亿，同比增长33.12%，归母净利润6.18亿，同比增长140.38%。公司在业绩快报中预告2020年营收与归母净利润分别同比增长17.69%和57.75%，收入业绩基本符合预告。21Q1实现营收73.32亿，同比20Q1增长77%，同比19Q1增长81%，归母净利润21.82亿，

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锦浪科技，一季度业绩超预期，国内户用、储能高增长

中金研报摘要： 2020年业绩符合预期，1Q21业绩超预期。　　公司公布2020年业绩：2020年实现收入20.84亿元，同比增长83%；归母净利润3.18亿元，同比增长151.3%，符合业绩预告。　　逆变器国内海外份额持续增长。去年国内、海外光伏装机同比增长53%、2%，且公司逆变器份额持续提升，带动逆变器收入同比增长84.7%至19.82亿元。据我们测算，2020年公司逆变器出货量约9GW，同比增长约115%；其中海外市占率约4.8%，提升3.2ppt、国内市占率约12%，提升3.2pp

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江苏索普，一季度单季度业绩远超历年年度业绩，醋酸持续紧平衡

开源证券研报摘要：醋酸价格持续上涨，公司业绩连创新高，维持“买入”评级　　4月23日公司发布2020年度报告，2020年公司实现营收37.95亿元，同比增长542.67%；实现归母净利润2.31亿元，同比扭亏为盈。同时公司发布2021年一季度报告，2021Q1公司实现营收16.79亿元，同比增长100.40%；实现归母净利润5.46亿元，同比增长1,034.38%。结合公司业绩报告及醋酸价格持续上涨，我们上调公司2021-2022年盈利预测以及新增2023年盈利预测，预计2021-2023

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2021-04-22 22:01:05

仙鹤股份，一季度业绩超预期，现金流改善明显

国金研报摘要： 4月22日公司发布1Q业绩报告，1Q实现营收15.3亿元，同比+68.9%，实现归母净利润2.8亿元，同比+167.5% 　　经营分析　　新产能爬坡+1Q提价顺利，量价齐升如期兑现。1Q营收同比+68.9%，产能角度，公司可转债年产22万吨高档纸基新材料募投项目中的哲丰PM5和PM6项目于2020年8月和3月投产，河南的PM7、PM8项目分别于21年1月和3月顺利投产，对1Q21年贡献产能增量。价格方面，1-3月公司对产品价格进行了三次提价，均价上涨提振业绩。　　受益木浆战略

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2021-04-22 08:41:23

上海家化，一季度业绩超预期，多品牌陆续复苏、势头良好

国金研报摘要：业绩简评　　 21Q1公司净利同增42%、业绩超预期公司4月21日公告21Q1营收21.15亿元、同增27.04%，归母净利1.69亿元、同增41.92%，扣非净利1.99亿元、同增53.05%。相较19年，21Q1营收增8.24%、扣非净利增23.97%、归母净利降27.47%（主要因19Q1公允价值投资收益较多）。　　经营分析　　分渠道看，线下疫后恢复性增长亮眼：1）线下：收入同增28%，其中商超与母婴同增15%+，百货同增170%+、扭亏为盈，CS增超10%+；2）线

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2021-04-21 22:22:11

抚顺特钢，中国特殊钢的摇篮，军工装备放量建设的基石企业

国盛研报摘要：抚顺特钢引领我国特钢材料发展，是我国军工配套材料重要的研发和生产基地，被誉为“中国特殊钢的摇篮”。公司核心产品是“三高一特”，即高温合金、超高强度钢、高档工模具钢、特种不锈钢等，其他还有高速工具钢、钛合金等共计8大类产品5400多个牌号特殊钢新材料，广泛应用于航空、航天、兵器、核电、石油石化、交通运输、工程机械、医疗等领域。　　1、需求端：军工高景气周期开启，抚钢是我国航空发动机、导弹、军机等军工高景气度赛道的核心卡位企业。我国航空航天高温合金、超高强度钢等产业已从研究进入到全

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2021-04-21 08:29:30

平安银行，业绩超预期，ROE确认进入上升通道

中金研报摘要： 1Q21业绩超出我们预期　　平安银行发布1Q21业绩报告，公司一季度拨备前利润、归母净利润同比增长10.0%、18.5%，净利润增长超出我们预期的4.7ppts，主要由于手续费收入增长超预期、信用成本压力显著改善；其中，净利息收入/手续费收入同比增长8.5%/20.3%。　　发展趋势　　ROE确认进入提升通道。公司1Q21年化ROE录得12.28%（剔除优先股股息和永续债利息），同比增长0.78ppts、较2020全年提升2.7ppts。向前看，强劲的营收增长、降低企稳的信

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2021-04-20 22:47:00

华光环能，业绩稳健增长，持续看好环保和能源两大主线

中金研报摘要： 2020业绩超出我们预期，1Q21业绩符合我们预期　　公司公布2020及1Q21业绩：公司2020年实现收入76.42亿元，同比增长9.1%，归母净利润6.03亿元，同比增长34.4%，报告期内公司电站工程与服务以及环保运营业务收入增速大幅提高，带动整体业绩超出我们预期。1Q21公司实现17.02亿元，同比增长75.03%，归母净利润2.03亿元，同比增长24.52%。　　与此同时，公司公布2021年经营计划，预计实现收入80亿元，对应同增4.7%，利润总额为8亿元，对应同增

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2021-04-20 08:43:36

晨鸣纸业,现金流强劲超预期，二季度盈利继续改善

1Q21业绩符合前期预告　　晨鸣纸业公布1Q21业绩：收入102.06亿元，同比增长67.7%，环比增长17.8%；归母净利润11.79亿元，对应每股盈利0.40元，同比增长481.4%，环比增长85.5%，符合前期预告。点评：1）量价同比齐升，营收强劲增长：1Q21在木浆价格同比大涨的催化下，行业文化纸、白卡纸价格累计涨幅均超2000元/吨，公司迎来量价同比齐升，1Q21营收同比大增67.71%。2）利润率同比大增：1Q21毛利率仅同比+0.9ppt，主要因运费重分类至营业成本所致，净利率

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2021-04-19 08:26:26

海康威视，一季报大超预期，AIoT时代红利最先受益者

安信研报摘要：一季报业绩大超预期，现金流大幅向好。2020年，公司实现营业总收入635.03亿元，比上年同期增长10.14%；实现归属于上市公司股东的净利润133.86亿元，比上年同期增长7.82%。2021年一季度公司实现营业收入139.88亿元，同比增长48.36%，净利润21.69亿元，同比增长44.99%，大超市场预期；2020年公司经营性现金流净额为160.88亿元，同比增长107.12%，大幅好转。　　前端产品带动整体毛利率提升，未来仍存在提升空间。公司2020年整体毛利率为46

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海康威视

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超短低吸

2021-04-29 08:28:59

康龙化成，一季度业绩超预期，期待生产订单放量

中金研报摘要： 2021年一季报业绩超出我们预期　　公司公布1Q2021业绩：收入14.89亿元，同比+55.28%；归母净利润2.46元，同比+142.20%，超出我们预期，主要因公司核心业务需求持续景气及规模效应对销售费用率和管理费用率降低带来的积极影响。　　发展趋势　　2021年一季度发展态势良好。一季度公司收入14.89亿元，同比+55.28%；归母净利润2.46元，同比+142.20%；扣非后归母净利润2.37亿元（YoY +95.81%）；经调整Non-GAAP归母净利润2.6

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康龙化成
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康龙化成

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2021-04-29 08:26:06

八方股份，一季报业绩超预期，国内业务贡献增量

中金研报摘要： 1Q21业绩大幅高于我们预期　　公司公布1Q21业绩：实现收入5.27亿元，同比增长111%，环比增长23%；实现归母净利润1.5亿元，同比增长111%，因国内业务发力，公司业绩大幅超出我们的预期。　　毛利率环比略下滑，但净利率同比基本持平。公司收入面临上游原材料涨价、运费上涨和产品结构变化等因素，公司毛利率38.9%，同比下滑5.2ppt，环比下滑1.4ppt，销售、管理、研发、财务费用率分别为2.0%、2.4%、1.6%和-1.9%，同比-1ppt、-1.8ppt、-1p

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八方股份

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超短低吸

2021-04-28 22:02:48

华致酒行，一季报业绩超预期，三大因素带动营收高速增长

　光大研报摘要：公司1Q2021营收同比增长81.74%,归母净利润同比增长95.22%公司公布2021年一季报：1Q2021实现营业收入23.53亿元，同比增长81.74%；实现归母净利润1.91亿元，折合成全面摊薄EPS为0.46元，同比增长95.22%；实现扣非归母净利润1.91亿元，同比增长95.72%。　　公司1Q2021综合毛利率上升1.14个百分点，期间费用率上升0.15个百分点1Q2021公司综合毛利率为20.62%，同比上升1.14个百分点。　　1Q2021公司期间费用率

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华致酒行

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2021-04-28 08:36:42

华能国际，一季度业绩超预期增长

天风研报摘要：公司公布2020年一季报，公司一季度营业收入为499.1亿，同比增长23.59%，归母净利润为31.27亿，同比增长51.75%。　　点评：　　发电量大幅增长带动一季度收入同比增长23.59% 　　2021年一季度，公司中国境内电厂完成售电量1,050.09亿千瓦时，同比增长30.20%，主要原因是2021年一季度全社会用电需求增加，拉动发电侧电量同比大幅上升；且一季度北方各区域处于供暖季，公司火电机组利用小时增加较多，进一步促进了公司电量增长。电价方面，2021年一季度平均

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华能国际

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2021-04-27 08:34:35

中国巨石，一季度扣非超预期，看好成长性及行业景气持续

天风研报摘要：扣非超前期预告上沿，龙头巨石仍成长，维持“买入”评级　　公司发布21Q1定期报告，报告期收入40.0亿，yoy+64%（较19Q1增长60%），QoQ+5%；归母净利10.6亿，yoy+244%,（较19Q1增长113%），接近前期预告上沿（预告yoy区间200-250%），QoQ-6%；扣非归母净利10.6亿，yoy+221%（较19Q1增长135%），超前期预告上沿（预告yoy区间166-213%），QoQ 33%。　　我们看好玻纤行业景气向上持续性，公司作为全球玻纤龙头

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中国巨石

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2021-04-27 08:31:23

山西汾酒，一季度收入业绩均超预期，券商上调盈利预测

申万研报摘要：事件：公司发布2020年报与2021年一季报，2020年实现营收139.9亿，同比增长17.63%，归母净利润30.79亿，同比增长56.39%，基本每股收益为3.55元。其中，20Q4营收36.15亿，同比增长33.12%，归母净利润6.18亿，同比增长140.38%。公司在业绩快报中预告2020年营收与归母净利润分别同比增长17.69%和57.75%，收入业绩基本符合预告。21Q1实现营收73.32亿，同比20Q1增长77%，同比19Q1增长81%，归母净利润21.82亿，

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山西汾酒

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2021-04-26 08:38:37

锦浪科技，一季度业绩超预期，国内户用、储能高增长

中金研报摘要： 2020年业绩符合预期，1Q21业绩超预期。　　公司公布2020年业绩：2020年实现收入20.84亿元，同比增长83%；归母净利润3.18亿元，同比增长151.3%，符合业绩预告。　　逆变器国内海外份额持续增长。去年国内、海外光伏装机同比增长53%、2%，且公司逆变器份额持续提升，带动逆变器收入同比增长84.7%至19.82亿元。据我们测算，2020年公司逆变器出货量约9GW，同比增长约115%；其中海外市占率约4.8%，提升3.2ppt、国内市占率约12%，提升3.2pp

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锦浪科技

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2021-04-25 21:30:43

江苏索普，一季度单季度业绩远超历年年度业绩，醋酸持续紧平衡

开源证券研报摘要：醋酸价格持续上涨，公司业绩连创新高，维持“买入”评级　　4月23日公司发布2020年度报告，2020年公司实现营收37.95亿元，同比增长542.67%；实现归母净利润2.31亿元，同比扭亏为盈。同时公司发布2021年一季度报告，2021Q1公司实现营收16.79亿元，同比增长100.40%；实现归母净利润5.46亿元，同比增长1,034.38%。结合公司业绩报告及醋酸价格持续上涨，我们上调公司2021-2022年盈利预测以及新增2023年盈利预测，预计2021-2023

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江苏索普

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2021-04-22 22:01:05

仙鹤股份，一季度业绩超预期，现金流改善明显

国金研报摘要： 4月22日公司发布1Q业绩报告，1Q实现营收15.3亿元，同比+68.9%，实现归母净利润2.8亿元，同比+167.5% 　　经营分析　　新产能爬坡+1Q提价顺利，量价齐升如期兑现。1Q营收同比+68.9%，产能角度，公司可转债年产22万吨高档纸基新材料募投项目中的哲丰PM5和PM6项目于2020年8月和3月投产，河南的PM7、PM8项目分别于21年1月和3月顺利投产，对1Q21年贡献产能增量。价格方面，1-3月公司对产品价格进行了三次提价，均价上涨提振业绩。　　受益木浆战略

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仙鹤股份

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2021-04-22 08:41:23

上海家化，一季度业绩超预期，多品牌陆续复苏、势头良好

国金研报摘要：业绩简评　　 21Q1公司净利同增42%、业绩超预期公司4月21日公告21Q1营收21.15亿元、同增27.04%，归母净利1.69亿元、同增41.92%，扣非净利1.99亿元、同增53.05%。相较19年，21Q1营收增8.24%、扣非净利增23.97%、归母净利降27.47%（主要因19Q1公允价值投资收益较多）。　　经营分析　　分渠道看，线下疫后恢复性增长亮眼：1）线下：收入同增28%，其中商超与母婴同增15%+，百货同增170%+、扭亏为盈，CS增超10%+；2）线

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上海家化

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2021-04-21 22:22:11

抚顺特钢，中国特殊钢的摇篮，军工装备放量建设的基石企业

国盛研报摘要：抚顺特钢引领我国特钢材料发展，是我国军工配套材料重要的研发和生产基地，被誉为“中国特殊钢的摇篮”。公司核心产品是“三高一特”，即高温合金、超高强度钢、高档工模具钢、特种不锈钢等，其他还有高速工具钢、钛合金等共计8大类产品5400多个牌号特殊钢新材料，广泛应用于航空、航天、兵器、核电、石油石化、交通运输、工程机械、医疗等领域。　　1、需求端：军工高景气周期开启，抚钢是我国航空发动机、导弹、军机等军工高景气度赛道的核心卡位企业。我国航空航天高温合金、超高强度钢等产业已从研究进入到全

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2021-04-21 08:29:30

平安银行，业绩超预期，ROE确认进入上升通道

中金研报摘要： 1Q21业绩超出我们预期　　平安银行发布1Q21业绩报告，公司一季度拨备前利润、归母净利润同比增长10.0%、18.5%，净利润增长超出我们预期的4.7ppts，主要由于手续费收入增长超预期、信用成本压力显著改善；其中，净利息收入/手续费收入同比增长8.5%/20.3%。　　发展趋势　　ROE确认进入提升通道。公司1Q21年化ROE录得12.28%（剔除优先股股息和永续债利息），同比增长0.78ppts、较2020全年提升2.7ppts。向前看，强劲的营收增长、降低企稳的信

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2021-04-20 22:47:00

华光环能，业绩稳健增长，持续看好环保和能源两大主线

中金研报摘要： 2020业绩超出我们预期，1Q21业绩符合我们预期　　公司公布2020及1Q21业绩：公司2020年实现收入76.42亿元，同比增长9.1%，归母净利润6.03亿元，同比增长34.4%，报告期内公司电站工程与服务以及环保运营业务收入增速大幅提高，带动整体业绩超出我们预期。1Q21公司实现17.02亿元，同比增长75.03%，归母净利润2.03亿元，同比增长24.52%。　　与此同时，公司公布2021年经营计划，预计实现收入80亿元，对应同增4.7%，利润总额为8亿元，对应同增

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华光环能

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2021-04-20 08:43:36

晨鸣纸业,现金流强劲超预期，二季度盈利继续改善

1Q21业绩符合前期预告　　晨鸣纸业公布1Q21业绩：收入102.06亿元，同比增长67.7%，环比增长17.8%；归母净利润11.79亿元，对应每股盈利0.40元，同比增长481.4%，环比增长85.5%，符合前期预告。点评：1）量价同比齐升，营收强劲增长：1Q21在木浆价格同比大涨的催化下，行业文化纸、白卡纸价格累计涨幅均超2000元/吨，公司迎来量价同比齐升，1Q21营收同比大增67.71%。2）利润率同比大增：1Q21毛利率仅同比+0.9ppt，主要因运费重分类至营业成本所致，净利率

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晨鸣纸业

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超短低吸

2021-04-19 08:26:26

海康威视，一季报大超预期，AIoT时代红利最先受益者

安信研报摘要：一季报业绩大超预期，现金流大幅向好。2020年，公司实现营业总收入635.03亿元，比上年同期增长10.14%；实现归属于上市公司股东的净利润133.86亿元，比上年同期增长7.82%。2021年一季度公司实现营业收入139.88亿元，同比增长48.36%，净利润21.69亿元，同比增长44.99%，大超市场预期；2020年公司经营性现金流净额为160.88亿元，同比增长107.12%，大幅好转。　　前端产品带动整体毛利率提升，未来仍存在提升空间。公司2020年整体毛利率为46

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2021-04-29 08:28:59

康龙化成，一季度业绩超预期，期待生产订单放量

中金研报摘要： 2021年一季报业绩超出我们预期　　公司公布1Q2021业绩：收入14.89亿元，同比+55.28%；归母净利润2.46元，同比+142.20%，超出我们预期，主要因公司核心业务需求持续景气及规模效应对销售费用率和管理费用率降低带来的积极影响。　　发展趋势　　2021年一季度发展态势良好。一季度公司收入14.89亿元，同比+55.28%；归母净利润2.46元，同比+142.20%；扣非后归母净利润2.37亿元（YoY +95.81%）；经调整Non-GAAP归母净利润2.6

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康龙化成
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2021-04-29 08:26:06

八方股份，一季报业绩超预期，国内业务贡献增量

中金研报摘要： 1Q21业绩大幅高于我们预期　　公司公布1Q21业绩：实现收入5.27亿元，同比增长111%，环比增长23%；实现归母净利润1.5亿元，同比增长111%，因国内业务发力，公司业绩大幅超出我们的预期。　　毛利率环比略下滑，但净利率同比基本持平。公司收入面临上游原材料涨价、运费上涨和产品结构变化等因素，公司毛利率38.9%，同比下滑5.2ppt，环比下滑1.4ppt，销售、管理、研发、财务费用率分别为2.0%、2.4%、1.6%和-1.9%，同比-1ppt、-1.8ppt、-1p

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2021-04-28 22:02:48

华致酒行，一季报业绩超预期，三大因素带动营收高速增长

　光大研报摘要：公司1Q2021营收同比增长81.74%,归母净利润同比增长95.22%公司公布2021年一季报：1Q2021实现营业收入23.53亿元，同比增长81.74%；实现归母净利润1.91亿元，折合成全面摊薄EPS为0.46元，同比增长95.22%；实现扣非归母净利润1.91亿元，同比增长95.72%。　　公司1Q2021综合毛利率上升1.14个百分点，期间费用率上升0.15个百分点1Q2021公司综合毛利率为20.62%，同比上升1.14个百分点。　　1Q2021公司期间费用率

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2021-04-28 08:36:42

华能国际，一季度业绩超预期增长

天风研报摘要：公司公布2020年一季报，公司一季度营业收入为499.1亿，同比增长23.59%，归母净利润为31.27亿，同比增长51.75%。　　点评：　　发电量大幅增长带动一季度收入同比增长23.59% 　　2021年一季度，公司中国境内电厂完成售电量1,050.09亿千瓦时，同比增长30.20%，主要原因是2021年一季度全社会用电需求增加，拉动发电侧电量同比大幅上升；且一季度北方各区域处于供暖季，公司火电机组利用小时增加较多，进一步促进了公司电量增长。电价方面，2021年一季度平均

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中国巨石，一季度扣非超预期，看好成长性及行业景气持续

天风研报摘要：扣非超前期预告上沿，龙头巨石仍成长，维持“买入”评级　　公司发布21Q1定期报告，报告期收入40.0亿，yoy+64%（较19Q1增长60%），QoQ+5%；归母净利10.6亿，yoy+244%,（较19Q1增长113%），接近前期预告上沿（预告yoy区间200-250%），QoQ-6%；扣非归母净利10.6亿，yoy+221%（较19Q1增长135%），超前期预告上沿（预告yoy区间166-213%），QoQ 33%。　　我们看好玻纤行业景气向上持续性，公司作为全球玻纤龙头

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山西汾酒，一季度收入业绩均超预期，券商上调盈利预测

申万研报摘要：事件：公司发布2020年报与2021年一季报，2020年实现营收139.9亿，同比增长17.63%，归母净利润30.79亿，同比增长56.39%，基本每股收益为3.55元。其中，20Q4营收36.15亿，同比增长33.12%，归母净利润6.18亿，同比增长140.38%。公司在业绩快报中预告2020年营收与归母净利润分别同比增长17.69%和57.75%，收入业绩基本符合预告。21Q1实现营收73.32亿，同比20Q1增长77%，同比19Q1增长81%，归母净利润21.82亿，

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2021-04-26 08:38:37

锦浪科技，一季度业绩超预期，国内户用、储能高增长

中金研报摘要： 2020年业绩符合预期，1Q21业绩超预期。　　公司公布2020年业绩：2020年实现收入20.84亿元，同比增长83%；归母净利润3.18亿元，同比增长151.3%，符合业绩预告。　　逆变器国内海外份额持续增长。去年国内、海外光伏装机同比增长53%、2%，且公司逆变器份额持续提升，带动逆变器收入同比增长84.7%至19.82亿元。据我们测算，2020年公司逆变器出货量约9GW，同比增长约115%；其中海外市占率约4.8%，提升3.2ppt、国内市占率约12%，提升3.2pp

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江苏索普，一季度单季度业绩远超历年年度业绩，醋酸持续紧平衡

开源证券研报摘要：醋酸价格持续上涨，公司业绩连创新高，维持“买入”评级　　4月23日公司发布2020年度报告，2020年公司实现营收37.95亿元，同比增长542.67%；实现归母净利润2.31亿元，同比扭亏为盈。同时公司发布2021年一季度报告，2021Q1公司实现营收16.79亿元，同比增长100.40%；实现归母净利润5.46亿元，同比增长1,034.38%。结合公司业绩报告及醋酸价格持续上涨，我们上调公司2021-2022年盈利预测以及新增2023年盈利预测，预计2021-2023

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2021-04-22 22:01:05

仙鹤股份，一季度业绩超预期，现金流改善明显

国金研报摘要： 4月22日公司发布1Q业绩报告，1Q实现营收15.3亿元，同比+68.9%，实现归母净利润2.8亿元，同比+167.5% 　　经营分析　　新产能爬坡+1Q提价顺利，量价齐升如期兑现。1Q营收同比+68.9%，产能角度，公司可转债年产22万吨高档纸基新材料募投项目中的哲丰PM5和PM6项目于2020年8月和3月投产，河南的PM7、PM8项目分别于21年1月和3月顺利投产，对1Q21年贡献产能增量。价格方面，1-3月公司对产品价格进行了三次提价，均价上涨提振业绩。　　受益木浆战略

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2021-04-22 08:41:23

上海家化，一季度业绩超预期，多品牌陆续复苏、势头良好

国金研报摘要：业绩简评　　 21Q1公司净利同增42%、业绩超预期公司4月21日公告21Q1营收21.15亿元、同增27.04%，归母净利1.69亿元、同增41.92%，扣非净利1.99亿元、同增53.05%。相较19年，21Q1营收增8.24%、扣非净利增23.97%、归母净利降27.47%（主要因19Q1公允价值投资收益较多）。　　经营分析　　分渠道看，线下疫后恢复性增长亮眼：1）线下：收入同增28%，其中商超与母婴同增15%+，百货同增170%+、扭亏为盈，CS增超10%+；2）线

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2021-04-21 22:22:11

抚顺特钢，中国特殊钢的摇篮，军工装备放量建设的基石企业

国盛研报摘要：抚顺特钢引领我国特钢材料发展，是我国军工配套材料重要的研发和生产基地，被誉为“中国特殊钢的摇篮”。公司核心产品是“三高一特”，即高温合金、超高强度钢、高档工模具钢、特种不锈钢等，其他还有高速工具钢、钛合金等共计8大类产品5400多个牌号特殊钢新材料，广泛应用于航空、航天、兵器、核电、石油石化、交通运输、工程机械、医疗等领域。　　1、需求端：军工高景气周期开启，抚钢是我国航空发动机、导弹、军机等军工高景气度赛道的核心卡位企业。我国航空航天高温合金、超高强度钢等产业已从研究进入到全

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超短低吸

2021-04-21 08:29:30

平安银行，业绩超预期，ROE确认进入上升通道

中金研报摘要： 1Q21业绩超出我们预期　　平安银行发布1Q21业绩报告，公司一季度拨备前利润、归母净利润同比增长10.0%、18.5%，净利润增长超出我们预期的4.7ppts，主要由于手续费收入增长超预期、信用成本压力显著改善；其中，净利息收入/手续费收入同比增长8.5%/20.3%。　　发展趋势　　ROE确认进入提升通道。公司1Q21年化ROE录得12.28%（剔除优先股股息和永续债利息），同比增长0.78ppts、较2020全年提升2.7ppts。向前看，强劲的营收增长、降低企稳的信

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超短低吸

2021-04-20 22:47:00

华光环能，业绩稳健增长，持续看好环保和能源两大主线

中金研报摘要： 2020业绩超出我们预期，1Q21业绩符合我们预期　　公司公布2020及1Q21业绩：公司2020年实现收入76.42亿元，同比增长9.1%，归母净利润6.03亿元，同比增长34.4%，报告期内公司电站工程与服务以及环保运营业务收入增速大幅提高，带动整体业绩超出我们预期。1Q21公司实现17.02亿元，同比增长75.03%，归母净利润2.03亿元，同比增长24.52%。　　与此同时，公司公布2021年经营计划，预计实现收入80亿元，对应同增4.7%，利润总额为8亿元，对应同增

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华光环能

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超短低吸

2021-04-20 08:43:36

晨鸣纸业,现金流强劲超预期，二季度盈利继续改善

1Q21业绩符合前期预告　　晨鸣纸业公布1Q21业绩：收入102.06亿元，同比增长67.7%，环比增长17.8%；归母净利润11.79亿元，对应每股盈利0.40元，同比增长481.4%，环比增长85.5%，符合前期预告。点评：1）量价同比齐升，营收强劲增长：1Q21在木浆价格同比大涨的催化下，行业文化纸、白卡纸价格累计涨幅均超2000元/吨，公司迎来量价同比齐升，1Q21营收同比大增67.71%。2）利润率同比大增：1Q21毛利率仅同比+0.9ppt，主要因运费重分类至营业成本所致，净利率

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晨鸣纸业

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2021-04-19 08:26:26

海康威视，一季报大超预期，AIoT时代红利最先受益者

安信研报摘要：一季报业绩大超预期，现金流大幅向好。2020年，公司实现营业总收入635.03亿元，比上年同期增长10.14%；实现归属于上市公司股东的净利润133.86亿元，比上年同期增长7.82%。2021年一季度公司实现营业收入139.88亿元，同比增长48.36%，净利润21.69亿元，同比增长44.99%，大超市场预期；2020年公司经营性现金流净额为160.88亿元，同比增长107.12%，大幅好转。　　前端产品带动整体毛利率提升，未来仍存在提升空间。公司2020年整体毛利率为46

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海康威视

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2021-04-29 08:28:59

康龙化成，一季度业绩超预期，期待生产订单放量

中金研报摘要： 2021年一季报业绩超出我们预期　　公司公布1Q2021业绩：收入14.89亿元，同比+55.28%；归母净利润2.46元，同比+142.20%，超出我们预期，主要因公司核心业务需求持续景气及规模效应对销售费用率和管理费用率降低带来的积极影响。　　发展趋势　　2021年一季度发展态势良好。一季度公司收入14.89亿元，同比+55.28%；归母净利润2.46元，同比+142.20%；扣非后归母净利润2.37亿元（YoY +95.81%）；经调整Non-GAAP归母净利润2.6

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康龙化成
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康龙化成

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2021-04-29 08:26:06

八方股份，一季报业绩超预期，国内业务贡献增量

中金研报摘要： 1Q21业绩大幅高于我们预期　　公司公布1Q21业绩：实现收入5.27亿元，同比增长111%，环比增长23%；实现归母净利润1.5亿元，同比增长111%，因国内业务发力，公司业绩大幅超出我们的预期。　　毛利率环比略下滑，但净利率同比基本持平。公司收入面临上游原材料涨价、运费上涨和产品结构变化等因素，公司毛利率38.9%，同比下滑5.2ppt，环比下滑1.4ppt，销售、管理、研发、财务费用率分别为2.0%、2.4%、1.6%和-1.9%，同比-1ppt、-1.8ppt、-1p

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八方股份

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2021-04-28 22:02:48

华致酒行，一季报业绩超预期，三大因素带动营收高速增长

　光大研报摘要：公司1Q2021营收同比增长81.74%,归母净利润同比增长95.22%公司公布2021年一季报：1Q2021实现营业收入23.53亿元，同比增长81.74%；实现归母净利润1.91亿元，折合成全面摊薄EPS为0.46元，同比增长95.22%；实现扣非归母净利润1.91亿元，同比增长95.72%。　　公司1Q2021综合毛利率上升1.14个百分点，期间费用率上升0.15个百分点1Q2021公司综合毛利率为20.62%，同比上升1.14个百分点。　　1Q2021公司期间费用率

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华致酒行

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2021-04-28 08:36:42

华能国际，一季度业绩超预期增长

天风研报摘要：公司公布2020年一季报，公司一季度营业收入为499.1亿，同比增长23.59%，归母净利润为31.27亿，同比增长51.75%。　　点评：　　发电量大幅增长带动一季度收入同比增长23.59% 　　2021年一季度，公司中国境内电厂完成售电量1,050.09亿千瓦时，同比增长30.20%，主要原因是2021年一季度全社会用电需求增加，拉动发电侧电量同比大幅上升；且一季度北方各区域处于供暖季，公司火电机组利用小时增加较多，进一步促进了公司电量增长。电价方面，2021年一季度平均

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华能国际

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2021-04-27 08:34:35

中国巨石，一季度扣非超预期，看好成长性及行业景气持续

天风研报摘要：扣非超前期预告上沿，龙头巨石仍成长，维持“买入”评级　　公司发布21Q1定期报告，报告期收入40.0亿，yoy+64%（较19Q1增长60%），QoQ+5%；归母净利10.6亿，yoy+244%,（较19Q1增长113%），接近前期预告上沿（预告yoy区间200-250%），QoQ-6%；扣非归母净利10.6亿，yoy+221%（较19Q1增长135%），超前期预告上沿（预告yoy区间166-213%），QoQ 33%。　　我们看好玻纤行业景气向上持续性，公司作为全球玻纤龙头

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中国巨石

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2021-04-27 08:31:23

山西汾酒，一季度收入业绩均超预期，券商上调盈利预测

申万研报摘要：事件：公司发布2020年报与2021年一季报，2020年实现营收139.9亿，同比增长17.63%，归母净利润30.79亿，同比增长56.39%，基本每股收益为3.55元。其中，20Q4营收36.15亿，同比增长33.12%，归母净利润6.18亿，同比增长140.38%。公司在业绩快报中预告2020年营收与归母净利润分别同比增长17.69%和57.75%，收入业绩基本符合预告。21Q1实现营收73.32亿，同比20Q1增长77%，同比19Q1增长81%，归母净利润21.82亿，

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山西汾酒

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2021-04-26 08:38:37

锦浪科技，一季度业绩超预期，国内户用、储能高增长

中金研报摘要： 2020年业绩符合预期，1Q21业绩超预期。　　公司公布2020年业绩：2020年实现收入20.84亿元，同比增长83%；归母净利润3.18亿元，同比增长151.3%，符合业绩预告。　　逆变器国内海外份额持续增长。去年国内、海外光伏装机同比增长53%、2%，且公司逆变器份额持续提升，带动逆变器收入同比增长84.7%至19.82亿元。据我们测算，2020年公司逆变器出货量约9GW，同比增长约115%；其中海外市占率约4.8%，提升3.2ppt、国内市占率约12%，提升3.2pp

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锦浪科技

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2021-04-25 21:30:43

江苏索普，一季度单季度业绩远超历年年度业绩，醋酸持续紧平衡

开源证券研报摘要：醋酸价格持续上涨，公司业绩连创新高，维持“买入”评级　　4月23日公司发布2020年度报告，2020年公司实现营收37.95亿元，同比增长542.67%；实现归母净利润2.31亿元，同比扭亏为盈。同时公司发布2021年一季度报告，2021Q1公司实现营收16.79亿元，同比增长100.40%；实现归母净利润5.46亿元，同比增长1,034.38%。结合公司业绩报告及醋酸价格持续上涨，我们上调公司2021-2022年盈利预测以及新增2023年盈利预测，预计2021-2023

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江苏索普

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2021-04-22 22:01:05

仙鹤股份，一季度业绩超预期，现金流改善明显

国金研报摘要： 4月22日公司发布1Q业绩报告，1Q实现营收15.3亿元，同比+68.9%，实现归母净利润2.8亿元，同比+167.5% 　　经营分析　　新产能爬坡+1Q提价顺利，量价齐升如期兑现。1Q营收同比+68.9%，产能角度，公司可转债年产22万吨高档纸基新材料募投项目中的哲丰PM5和PM6项目于2020年8月和3月投产，河南的PM7、PM8项目分别于21年1月和3月顺利投产，对1Q21年贡献产能增量。价格方面，1-3月公司对产品价格进行了三次提价，均价上涨提振业绩。　　受益木浆战略

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仙鹤股份

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2021-04-22 08:41:23

上海家化，一季度业绩超预期，多品牌陆续复苏、势头良好

国金研报摘要：业绩简评　　 21Q1公司净利同增42%、业绩超预期公司4月21日公告21Q1营收21.15亿元、同增27.04%，归母净利1.69亿元、同增41.92%，扣非净利1.99亿元、同增53.05%。相较19年，21Q1营收增8.24%、扣非净利增23.97%、归母净利降27.47%（主要因19Q1公允价值投资收益较多）。　　经营分析　　分渠道看，线下疫后恢复性增长亮眼：1）线下：收入同增28%，其中商超与母婴同增15%+，百货同增170%+、扭亏为盈，CS增超10%+；2）线

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上海家化

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2021-04-21 22:22:11

抚顺特钢，中国特殊钢的摇篮，军工装备放量建设的基石企业

国盛研报摘要：抚顺特钢引领我国特钢材料发展，是我国军工配套材料重要的研发和生产基地，被誉为“中国特殊钢的摇篮”。公司核心产品是“三高一特”，即高温合金、超高强度钢、高档工模具钢、特种不锈钢等，其他还有高速工具钢、钛合金等共计8大类产品5400多个牌号特殊钢新材料，广泛应用于航空、航天、兵器、核电、石油石化、交通运输、工程机械、医疗等领域。　　1、需求端：军工高景气周期开启，抚钢是我国航空发动机、导弹、军机等军工高景气度赛道的核心卡位企业。我国航空航天高温合金、超高强度钢等产业已从研究进入到全

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抚顺特钢

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2021-04-21 08:29:30

平安银行，业绩超预期，ROE确认进入上升通道

中金研报摘要： 1Q21业绩超出我们预期　　平安银行发布1Q21业绩报告，公司一季度拨备前利润、归母净利润同比增长10.0%、18.5%，净利润增长超出我们预期的4.7ppts，主要由于手续费收入增长超预期、信用成本压力显著改善；其中，净利息收入/手续费收入同比增长8.5%/20.3%。　　发展趋势　　ROE确认进入提升通道。公司1Q21年化ROE录得12.28%（剔除优先股股息和永续债利息），同比增长0.78ppts、较2020全年提升2.7ppts。向前看，强劲的营收增长、降低企稳的信

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平安银行

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2021-04-20 22:47:00

华光环能，业绩稳健增长，持续看好环保和能源两大主线

中金研报摘要： 2020业绩超出我们预期，1Q21业绩符合我们预期　　公司公布2020及1Q21业绩：公司2020年实现收入76.42亿元，同比增长9.1%，归母净利润6.03亿元，同比增长34.4%，报告期内公司电站工程与服务以及环保运营业务收入增速大幅提高，带动整体业绩超出我们预期。1Q21公司实现17.02亿元，同比增长75.03%，归母净利润2.03亿元，同比增长24.52%。　　与此同时，公司公布2021年经营计划，预计实现收入80亿元，对应同增4.7%，利润总额为8亿元，对应同增

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华光环能

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2021-04-20 08:43:36

晨鸣纸业,现金流强劲超预期，二季度盈利继续改善

1Q21业绩符合前期预告　　晨鸣纸业公布1Q21业绩：收入102.06亿元，同比增长67.7%，环比增长17.8%；归母净利润11.79亿元，对应每股盈利0.40元，同比增长481.4%，环比增长85.5%，符合前期预告。点评：1）量价同比齐升，营收强劲增长：1Q21在木浆价格同比大涨的催化下，行业文化纸、白卡纸价格累计涨幅均超2000元/吨，公司迎来量价同比齐升，1Q21营收同比大增67.71%。2）利润率同比大增：1Q21毛利率仅同比+0.9ppt，主要因运费重分类至营业成本所致，净利率

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海康威视，一季报大超预期，AIoT时代红利最先受益者

安信研报摘要：一季报业绩大超预期，现金流大幅向好。2020年，公司实现营业总收入635.03亿元，比上年同期增长10.14%；实现归属于上市公司股东的净利润133.86亿元，比上年同期增长7.82%。2021年一季度公司实现营业收入139.88亿元，同比增长48.36%，净利润21.69亿元，同比增长44.99%，大超市场预期；2020年公司经营性现金流净额为160.88亿元，同比增长107.12%，大幅好转。　　前端产品带动整体毛利率提升，未来仍存在提升空间。公司2020年整体毛利率为46

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