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和其光,同其尘,与周期共舞。(全网同名周期合伙人)
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满仓搞的大户
2023-02-21 00:07:20
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锑:无解的供需硬缺口
目前锑的储采比仅仅为18:1,也就是说,按现在已探明的锑矿储量,假设需求完全不增长,不到20年时间全球将无锑可用,从2011年的回溯开始,锑的产量逐年下降: 但现实是,随着光伏需求的爆发,锑的需求还在持续上升,从其需求拆分来看,2021年阻燃剂占比55%,铅酸电池、催化两者合计占30%,光伏占比在10%出头: 而阻燃剂也就是我们常说的功能性防火剂或耐燃剂,常被用于橡胶、塑料、纺服、化纤当中,把阻燃剂、铅酸电池用锑、催化用锑合在一起,本质跟随宏观GDP波动,并且和地产有较高关联性,即其需求波动较低
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锑/钼:小金属超级周期之下,空间怎么看?
最近一段时间,不少朋友来问我这一轮锑和钼的价格空间怎么看,所谓”周期不言顶”,供需格局没有发生逆转的情况下,参考最近的一次小金属超级周期:碳酸锂,在下游电动车需求持续非线性爆发的背景下,其价格在两年之内迅速从6万涨到60万,参考下面这张图,目前钼的价格恰好刚刚突破历史新高,刚开始加速,而锑的价格相较历史高点还有大约50%的空间(8W+到12W+),并未观察到任何加速的迹象: 在之前的多篇文章中,我明确表达过,周期品的价格上涨来自于一次又一次的超预期,无论是发生在需求端还是供给端,大家可以回过头去
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PCB各公司预期差汇总
S奥士康(sz002913)S S胜宏科技(sz300476)S S景旺电子(sh603228)S PCB各公司预期差汇总 1. 行业层面 PCB的主要用途是给芯片等各类电子器件供电互联,俗称电子螺丝钉,哪都用得上。也就导致它的下游相对会杂一些,33%是通信,25%是计算机,其次是各类消费电子、汽车电子、工控、航空等等。 所以如果从行业层面入手,会发现PCB也是一类周期行业,2018-2019年的沪电股份正是在景气周期的背景下实现了十倍的涨幅。而这篇文章的主要侧重点是PCB在AI景气下的展望,而
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宽松预期降至,继续拥抱大科技
“5月经济数据差,并且接下来可能还会更差”这个预期已经被市场默认,price in的方式就是躺平,凭借内生力量已经无法解决负螺旋,所以当下唯一的预期就只剩下政策。 既然之前没动,现在大概率也不会大动,定力非常之强,昨天几个口的小作文不证自伪。 所以这里不宜倾向于预期某些强烈的宽松手段,毕竟根不在此。也许会有一些中观层面的托底,但不打算管的地方依旧不会管,所以拖底大概率无法彻底扭转市场对宏观的负螺旋预期,利好的还是成长向全面开花,特征依旧是“无法证伪”,AI时代红利也好,科技周期反转也罢,都属于这
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现阶段我对新能源(风光锂电)的观点
整个新能源板块自见顶以来也有快小一年了,核心公司的股价跌幅普遍在50%附近或更多,虽然这里我判断没有大级别的板块行情,但是个别小的细分或公司会有不错的机会,思路应该侧重自下而上。 因为开号以来,新能源行情一直不太行,所以老周提的少,今天多码一些字。老规矩,先说市场的一致预期,看看有没有预期差: 光伏 光伏依然是典型的周期行业,全产业链从上都下都带产能、带价格、带扩产周期,就不用说他是什么成长了,前两年的双碳是外部力量下的历史级景气周期,这么理解更合适。 而目前光伏全产业链过剩是不争的事实(除了极
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锑:无解的供需硬缺口
目前锑的储采比仅仅为18:1,也就是说,按现在已探明的锑矿储量,假设需求完全不增长,不到20年时间全球将无锑可用,从2011年的回溯开始,锑的产量逐年下降: 但现实是,随着光伏需求的爆发,锑的需求还在持续上升,从其需求拆分来看,2021年阻燃剂占比55%,铅酸电池、催化两者合计占30%,光伏占比在10%出头: 而阻燃剂也就是我们常说的功能性防火剂或耐燃剂,常被用于橡胶、塑料、纺服、化纤当中,把阻燃剂、铅酸电池用锑、催化用锑合在一起,本质跟随宏观GDP波动,并且和地产有较高关联性,即其需求波动较低
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锑/钼:小金属超级周期之下,空间怎么看?
最近一段时间,不少朋友来问我这一轮锑和钼的价格空间怎么看,所谓”周期不言顶”,供需格局没有发生逆转的情况下,参考最近的一次小金属超级周期:碳酸锂,在下游电动车需求持续非线性爆发的背景下,其价格在两年之内迅速从6万涨到60万,参考下面这张图,目前钼的价格恰好刚刚突破历史新高,刚开始加速,而锑的价格相较历史高点还有大约50%的空间(8W+到12W+),并未观察到任何加速的迹象: 在之前的多篇文章中,我明确表达过,周期品的价格上涨来自于一次又一次的超预期,无论是发生在需求端还是供给端,大家可以回过头去
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PCB各公司预期差汇总
S奥士康(sz002913)S S胜宏科技(sz300476)S S景旺电子(sh603228)S PCB各公司预期差汇总 1. 行业层面 PCB的主要用途是给芯片等各类电子器件供电互联,俗称电子螺丝钉,哪都用得上。也就导致它的下游相对会杂一些,33%是通信,25%是计算机,其次是各类消费电子、汽车电子、工控、航空等等。 所以如果从行业层面入手,会发现PCB也是一类周期行业,2018-2019年的沪电股份正是在景气周期的背景下实现了十倍的涨幅。而这篇文章的主要侧重点是PCB在AI景气下的展望,而
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宽松预期降至,继续拥抱大科技
“5月经济数据差,并且接下来可能还会更差”这个预期已经被市场默认,price in的方式就是躺平,凭借内生力量已经无法解决负螺旋,所以当下唯一的预期就只剩下政策。 既然之前没动,现在大概率也不会大动,定力非常之强,昨天几个口的小作文不证自伪。 所以这里不宜倾向于预期某些强烈的宽松手段,毕竟根不在此。也许会有一些中观层面的托底,但不打算管的地方依旧不会管,所以拖底大概率无法彻底扭转市场对宏观的负螺旋预期,利好的还是成长向全面开花,特征依旧是“无法证伪”,AI时代红利也好,科技周期反转也罢,都属于这
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整个新能源板块自见顶以来也有快小一年了,核心公司的股价跌幅普遍在50%附近或更多,虽然这里我判断没有大级别的板块行情,但是个别小的细分或公司会有不错的机会,思路应该侧重自下而上。 因为开号以来,新能源行情一直不太行,所以老周提的少,今天多码一些字。老规矩,先说市场的一致预期,看看有没有预期差: 光伏 光伏依然是典型的周期行业,全产业链从上都下都带产能、带价格、带扩产周期,就不用说他是什么成长了,前两年的双碳是外部力量下的历史级景气周期,这么理解更合适。 而目前光伏全产业链过剩是不争的事实(除了极
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