复盘反思知行合一用户主页-原创-韭研公社

异动

登录注册

复盘反思知行合一

这个人很懒，什么都没有留下

个人资料

复盘反思知行合一

2022-11-14 18:09:14

受限

【医药】关注优化疫情防控下的医药投资机会

听取新冠肺炎疫情防控工作汇报，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。会议指出，要大力推进疫苗、药物研发，提高疫苗、药物有效性和针对性，加快新冠肺炎治疗相关药物储备。做好供应储备，满足患者用药需求，尤其是重症高风险和老年患者治疗需求。重视发挥中医药的独特优势，做好有效中医药方药的储备。加强急救药品和医疗设备的储备。【药房】：疫情防控常态化、科学化、精准化，客流量有望企稳回升，药房拓店节奏有望修复乃至提升，受疫情反复影响的新店盈利周期有望改善。目前管制措施逐渐宽松，但群众用药及抗疫物资需求不减，

S
一心堂

0

0

0

1.25
复盘反思知行合一

2022-11-14 18:08:38

受限

健之佳推荐逻辑：“争取内生”+“布局外延” 双轮驱动，明确看好公司发展潜力

公司“拓展优势省份”，打开百亿市场空间。从公司布局策略来看，公司更多以布局细分市场的细分领域为主，如云南重点布局”昆明、红河、曲靖、大理、文山”等地级市（超过100家药房），重庆集中布局”渝北区、沙坪坝区、南岸区、江北区”等主城区，河北聚焦于“唐山、秦皇岛”两大地级市，单一击破，逐步加密。地级市聚焦的拓张策略可以让公司更易聚集资源，更快实现盈利。目前来看，两大“利润中心”：云南、河北已实现较好利润率，未来仍拥有较大拓展空间；两个“培育区域”：重庆、辽宁有望实现门店及营收高速增长。从市场空间

S
健之佳

1

1

1

2.55
复盘反思知行合一

2022-11-14 18:05:57

受限

【建材】长周期向上的起点，布局一线龙头

建材政策底明确，开启长周期向上。近期地产政策包括资金面、保交楼和需求面的改善。一方面，地产资金面改善，建材企业坏账风险和经营风险降低；另一方面，需求端政策（合理确定首付比例及按揭利率）出台，有助于驱动地产销售复苏，进而带动建材企业重回长期增长的轨道。 Q3消费建材业绩已经改善，股价处于底部。今年成本是影响消费建材业绩的主要矛盾，Q2为消费建材业绩低点，Q3业绩较Q2环比改善；成本端已经下降，判断后续是成本改善先行、需求复苏接力，相互交替驱动业绩回升。三季度以来，乳液的主要原材料丙烯酸同比下降30

S
坚朗五金
S
东方雨虹
S
三棵树

3

5

14

15.64
复盘反思知行合一

2022-11-14 18:05:10

受限

持续推荐关注感冒药及新冠防控相关标的：以岭药业、华润三九、济川药业、红日药业等

疫情优化防控二十条发布，持续推荐关注感冒药及新冠防控相关标的：以岭药业、华润三九、济川药业、红日药业等【以岭药业】治疗新冠无症状感染者RCT临床文章发表 1）纳入120名新冠肺炎无症状感染者作为受试者，随机分为对照组（不采取任何治疗手段）和治疗组（连花清瘟，4粒，每日3次），疗程14天。 3）核酸转阴率：治疗组在14天的隔离观察期间核酸转阴率较对照组提高了81.21%（48.33% vs. 26.67%，p=0.0142）。 4）核酸转阴时间：治疗组较对照组缩短接近一半（7.5天 vs. 14

S
华润三九
S
以岭药业

0

1

1

0.45
复盘反思知行合一

2022-11-14 18:01:28

受限

医药-CXO观点更新

【复盘过去】年初至今，由于需求端投融资持续恶化，供给端原料药转型参与市场竞争+新冠CDMO填充产能等原因，CDMO价格战逐渐加剧，市场认为景气度下降，致使股价持续下跌。【正视当下】我们认为目前估值位置可以适当乐观，主要原因： 1、价格战主要局限在国内市场，海外市场价格坚挺，因为投融资恶化对海外biotech影响相对有限，依据：1、动脉网中，海外投融资8/9/10月份数据分别为302.08/318.42/336.46亿元，环比增速-6.88%/5.41%/5.67%，出现回暖趋势；2、海外Med

S
康龙化成

0

0

0

1.25
复盘反思知行合一

2022-11-14 18:00:20

受限

【化工】蓝晓科技和西藏珠峰合作进展梳理

事件：西藏珠峰拟更换基础设施建设方。碳酸锂建设项目预计推迟，但仍然在推进。西藏珠峰在阿根廷5万吨碳酸锂规划，目前由三个合同组成。（1）中电建负责基础设施建设；（2）启迪清源负责5万吨碳酸锂项目EPC；（3）蓝晓科技负责2.5万吨吸附剂和设备供货合同。为此珠峰方面需要准备好（1）项目环评；（2）通过定增方式募集相应资金。目前由于大股东股权、当地沟通等原因，两件事情都未有很快进展（环评已提交但未批复）。中电建经评估后终止与珠峰合作。后续比较有可能的情况是珠峰继续想办法推进环评和资金到

S
蓝晓科技

4

1

0

1.25
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:57:35

受限

疫情防控变化后：医药将迎来主题与价值齐飞

背景：随着国家公布进一步优化新冠肺炎疫情防控工作的二十条措施，我们认为疫情防控进入新阶段，整体而言，后续的疫情防控将高效统筹疫情防控和经济社会发展。展望未来，目前新冠病毒仍在持续变异，全球疫情仍处于流行态势，国内新发疫情不断出现，受病毒变异和冬春季气候因素影响，疫情传播范围和规模有可能进一步扩大。新冠主题投资机会将反复交易。随着疫情的持续演绎，我们预计新冠相关的主题性投资机会将会持续演绎，主要包括疫苗、医疗设备、新冠治疗药物、自我诊疗产品（OTC等）、连锁药店。考虑新冠主题已持续一段时间，我们

S
一心堂

0

1

2

0.45
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:56:36

受限

【煤炭】板块调整快评——中国神华被错杀！

板块为什么调整？ ①G20峰会、APEC会议召开在即，相关领导人将要会晤，澳大利亚煤炭进口放开传言再起，引发供给增量担忧。 ②大厂外购煤炭价格环比上周下调32元，煤价调整，引发上市公司业绩下修担忧。如何看调整因素？ ①政治经济学，政治在前、经济在后，中澳关系是中美关系的延伸，目前并未看到明显缓和迹象，煤炭进口放开或是“一厢情愿”。 ②大厂外采煤炭，满足下游客户的需要，赚点中间商辛苦费，上市公司业绩受影响或是“杞人忧天”。行情演绎如何跟踪判断？ ①2023年中长期合同落地在即，11月下旬见分晓

S
山西焦煤

0

1

1

0.45
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:48:21

受限

防疫新二十条落地，重点关注医药复苏主线

行情回顾：本周医药生物指数下跌0.43%，跑输沪深300指数0.99个百分点，行业涨跌幅排名第26。 2022年初以来至今，医药行业下跌19.96%，跑赢沪深300指数1.39个百分点，行业涨跌幅排名第22。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为25.3倍，相对全部A股溢价率为89.6% (-2.69pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为40.6% (-1.57pp)，相对沪深300溢价率为145% (-4.97pp)。医药子行业来看，本周5个子行业板块上涨，原料药为涨幅最大子行业，涨幅为3

S
太极集团

0

1

1

0.45
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:41:27

受限

先声药业：先必新增长迅猛未来将持续放量，3CL新冠口服药提供弹性

2022H1公司收入约27.0亿元，同比增长约27.3%。其中创新药收入约17.7亿元（同比增长44.8%），占同期总收入比重达65.4%创历史新高，主要由于先必新带来的收入快速增长。卒中领域：核心支柱产品先必新2021年销售近15亿元，2022年上半年销售约10亿元，预计全年销售超22亿元，2023年预计超30亿，增长势头强劲。此外，先必新舌下片预计2024年上市，旨在与注射剂形成序贯疗法，组合销售峰值有望突破70亿。肿瘤领域：恩维达（全球首款皮下注射PD-L1单抗）已于2021年11月在

S
先声药业

0

1

0

1.50
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:35:48

受限

短期仓位比标的重要，保利发展、金地集团、新城控股和华发股份

中债增已豁免了单一主体的集中度管理要求，单一公司额度远超第一批，额度和速度体现当前政府对于行业的救助思路已从“保项目不保主体”过渡为“保市场主体”。这与之前的市场一致预期有巨大差异，才发生周五的大涨。央行&银保监的16条文件，6大亮点： 1、这次不是口头通知，而是正式文件，可以关注一下最后的主送和抄送部门； 2、央行这次终于推动银保监一起干活； 3、重点关注第八条最后一段，新发配套融资形成不良，已尽职的可免责，这条是政策落地的关键； 4、文件中覆盖几乎全品类的金融产品，说明央行已和各个条线进行

S
保利发展
S
金地集团
S
新城控股
S
华发股份

0

0

0

2.00
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:33:40

受限

大丰实业-舞台/VR设备龙头，估值体系重塑！

目前22年动态12x的舞台/VR设备龙头，相较于风语筑、锋尚文化被严重低估，第一阶段空间看50%！公司以舞台控制设备/全息设备为核心技术护城河，主营延伸至文体场馆建设、景点建设等各个领域（央视舞台为其舞台代表性项目，无锡拈花湾为其代表性景点项目）。22年受疫情影响增速放缓（全年判断4亿利润），23-24重回高增长轨道（保守预计复合增速20%+）。光大建筑建材团队持续跟踪，现阶段重磅推荐！看点1：以舞台控制设备为核心搭建的护城河。大丰舞台控制设备稳坐国内第一把交椅，产品远销海外，浩洋股份为其供应

S
大丰实业

1

0

0

1.74
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:32:45

受限

地产链思考：22Q4-23Q1二线方向/个股为最优

1）近期产业政策密集出台，保交付为核心方向；目前的政策核心是“救地产链”而非“救地产”。地产产业链目前需要的是系统性方案：居民需求端、地产主体端、供应链端（建筑、材料、分包等）、资金端、监管端等，现有政策仍不足够。可以推论22Q4-23Q1存在“倒春寒”的机率仍大，但同时可以期待有更多、更强有力的支持政策出台（既然要救，就一定得救起来）。 2）判断22Q4-23Q1是政策博弈期，关注的是后续政策超预期的可能性； 23Q2行业基本面有望迎来实质性好转，估值业绩双击。故而，未来两个季度个股选择上

S
海南华铁

0

1

1

0.45
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:31:05

受限

建筑建材：【金螳螂】的三个理由

1）减值计提充分，已有冲回。 2021年，金螳螂减值计提60亿元，对70%恒大项目、50%的融创及苏宁项目进行单项减值计提； 22年前三季度已有4.4亿元坏账已经冲回，这在地产产业链中是少见的，也意味着螳螂风险计提可能是产业链中相对充分。 22年，即便仍有30%恒大及其他项目存在减值计提可能，但该类项目风险较21年计提项目更小，未来冲回的机率较大。随着产业链资金面到位情况改善，前期风险资产冲回的机率较大，或对23年业绩带来较大弹性。 2）长期格局优化显著。地产链各个环节较为分散，上市企业均是该

S
金螳螂

0

0

0

2.30
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:29:29

受限

美国通胀回落，疫情防控措施优化

投资建议：美国劳工部发布数据显示，10月CPI同比+7.7%，低于市场预期的7.9%，美联储公开市场委员会委员、费城联储主席哈克表示，鉴于此前已经实现的加息幅度，随着政策利率达到足够限制性的位置，预期美联储将放缓加息的步伐。国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，科学精准做好防控工作的通知》，要求落实党中央部署，积极稳妥抓好防控措施的优化调整。随着疫情防控措施优化、电商大促步入尾声与线下消费稳步复苏，后市建议重点围绕6个逻辑主线进行布局：（1）双十一大促直播电商

S
腾讯控股

0

0

0

1.25

前往

页

复盘反思知行合一

2022-11-14 18:09:14

受限

【医药】关注优化疫情防控下的医药投资机会

听取新冠肺炎疫情防控工作汇报，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。会议指出，要大力推进疫苗、药物研发，提高疫苗、药物有效性和针对性，加快新冠肺炎治疗相关药物储备。做好供应储备，满足患者用药需求，尤其是重症高风险和老年患者治疗需求。重视发挥中医药的独特优势，做好有效中医药方药的储备。加强急救药品和医疗设备的储备。【药房】：疫情防控常态化、科学化、精准化，客流量有望企稳回升，药房拓店节奏有望修复乃至提升，受疫情反复影响的新店盈利周期有望改善。目前管制措施逐渐宽松，但群众用药及抗疫物资需求不减，

S
一心堂

0

0

0

1.25
复盘反思知行合一

2022-11-14 18:08:38

受限

健之佳推荐逻辑：“争取内生”+“布局外延” 双轮驱动，明确看好公司发展潜力

公司“拓展优势省份”，打开百亿市场空间。从公司布局策略来看，公司更多以布局细分市场的细分领域为主，如云南重点布局”昆明、红河、曲靖、大理、文山”等地级市（超过100家药房），重庆集中布局”渝北区、沙坪坝区、南岸区、江北区”等主城区，河北聚焦于“唐山、秦皇岛”两大地级市，单一击破，逐步加密。地级市聚焦的拓张策略可以让公司更易聚集资源，更快实现盈利。目前来看，两大“利润中心”：云南、河北已实现较好利润率，未来仍拥有较大拓展空间；两个“培育区域”：重庆、辽宁有望实现门店及营收高速增长。从市场空间

S
健之佳

1

1

1

2.55
复盘反思知行合一

2022-11-14 18:05:57

受限

【建材】长周期向上的起点，布局一线龙头

建材政策底明确，开启长周期向上。近期地产政策包括资金面、保交楼和需求面的改善。一方面，地产资金面改善，建材企业坏账风险和经营风险降低；另一方面，需求端政策（合理确定首付比例及按揭利率）出台，有助于驱动地产销售复苏，进而带动建材企业重回长期增长的轨道。 Q3消费建材业绩已经改善，股价处于底部。今年成本是影响消费建材业绩的主要矛盾，Q2为消费建材业绩低点，Q3业绩较Q2环比改善；成本端已经下降，判断后续是成本改善先行、需求复苏接力，相互交替驱动业绩回升。三季度以来，乳液的主要原材料丙烯酸同比下降30

S
坚朗五金
S
东方雨虹
S
三棵树

3

5

14

15.64
复盘反思知行合一

2022-11-14 18:05:10

受限

持续推荐关注感冒药及新冠防控相关标的：以岭药业、华润三九、济川药业、红日药业等

疫情优化防控二十条发布，持续推荐关注感冒药及新冠防控相关标的：以岭药业、华润三九、济川药业、红日药业等【以岭药业】治疗新冠无症状感染者RCT临床文章发表 1）纳入120名新冠肺炎无症状感染者作为受试者，随机分为对照组（不采取任何治疗手段）和治疗组（连花清瘟，4粒，每日3次），疗程14天。 3）核酸转阴率：治疗组在14天的隔离观察期间核酸转阴率较对照组提高了81.21%（48.33% vs. 26.67%，p=0.0142）。 4）核酸转阴时间：治疗组较对照组缩短接近一半（7.5天 vs. 14

S
华润三九
S
以岭药业

0

1

1

0.45
复盘反思知行合一

2022-11-14 18:01:28

受限

医药-CXO观点更新

【复盘过去】年初至今，由于需求端投融资持续恶化，供给端原料药转型参与市场竞争+新冠CDMO填充产能等原因，CDMO价格战逐渐加剧，市场认为景气度下降，致使股价持续下跌。【正视当下】我们认为目前估值位置可以适当乐观，主要原因： 1、价格战主要局限在国内市场，海外市场价格坚挺，因为投融资恶化对海外biotech影响相对有限，依据：1、动脉网中，海外投融资8/9/10月份数据分别为302.08/318.42/336.46亿元，环比增速-6.88%/5.41%/5.67%，出现回暖趋势；2、海外Med

S
康龙化成

0

0

0

1.25
复盘反思知行合一

2022-11-14 18:00:20

受限

【化工】蓝晓科技和西藏珠峰合作进展梳理

事件：西藏珠峰拟更换基础设施建设方。碳酸锂建设项目预计推迟，但仍然在推进。西藏珠峰在阿根廷5万吨碳酸锂规划，目前由三个合同组成。（1）中电建负责基础设施建设；（2）启迪清源负责5万吨碳酸锂项目EPC；（3）蓝晓科技负责2.5万吨吸附剂和设备供货合同。为此珠峰方面需要准备好（1）项目环评；（2）通过定增方式募集相应资金。目前由于大股东股权、当地沟通等原因，两件事情都未有很快进展（环评已提交但未批复）。中电建经评估后终止与珠峰合作。后续比较有可能的情况是珠峰继续想办法推进环评和资金到

S
蓝晓科技

4

1

0

1.25
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:57:35

受限

疫情防控变化后：医药将迎来主题与价值齐飞

背景：随着国家公布进一步优化新冠肺炎疫情防控工作的二十条措施，我们认为疫情防控进入新阶段，整体而言，后续的疫情防控将高效统筹疫情防控和经济社会发展。展望未来，目前新冠病毒仍在持续变异，全球疫情仍处于流行态势，国内新发疫情不断出现，受病毒变异和冬春季气候因素影响，疫情传播范围和规模有可能进一步扩大。新冠主题投资机会将反复交易。随着疫情的持续演绎，我们预计新冠相关的主题性投资机会将会持续演绎，主要包括疫苗、医疗设备、新冠治疗药物、自我诊疗产品（OTC等）、连锁药店。考虑新冠主题已持续一段时间，我们

S
一心堂

0

1

2

0.45
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:56:36

受限

【煤炭】板块调整快评——中国神华被错杀！

板块为什么调整？ ①G20峰会、APEC会议召开在即，相关领导人将要会晤，澳大利亚煤炭进口放开传言再起，引发供给增量担忧。 ②大厂外购煤炭价格环比上周下调32元，煤价调整，引发上市公司业绩下修担忧。如何看调整因素？ ①政治经济学，政治在前、经济在后，中澳关系是中美关系的延伸，目前并未看到明显缓和迹象，煤炭进口放开或是“一厢情愿”。 ②大厂外采煤炭，满足下游客户的需要，赚点中间商辛苦费，上市公司业绩受影响或是“杞人忧天”。行情演绎如何跟踪判断？ ①2023年中长期合同落地在即，11月下旬见分晓

S
山西焦煤

0

1

1

0.45
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:48:21

受限

防疫新二十条落地，重点关注医药复苏主线

行情回顾：本周医药生物指数下跌0.43%，跑输沪深300指数0.99个百分点，行业涨跌幅排名第26。 2022年初以来至今，医药行业下跌19.96%，跑赢沪深300指数1.39个百分点，行业涨跌幅排名第22。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为25.3倍，相对全部A股溢价率为89.6% (-2.69pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为40.6% (-1.57pp)，相对沪深300溢价率为145% (-4.97pp)。医药子行业来看，本周5个子行业板块上涨，原料药为涨幅最大子行业，涨幅为3

S
太极集团

0

1

1

0.45
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:41:27

受限

先声药业：先必新增长迅猛未来将持续放量，3CL新冠口服药提供弹性

2022H1公司收入约27.0亿元，同比增长约27.3%。其中创新药收入约17.7亿元（同比增长44.8%），占同期总收入比重达65.4%创历史新高，主要由于先必新带来的收入快速增长。卒中领域：核心支柱产品先必新2021年销售近15亿元，2022年上半年销售约10亿元，预计全年销售超22亿元，2023年预计超30亿，增长势头强劲。此外，先必新舌下片预计2024年上市，旨在与注射剂形成序贯疗法，组合销售峰值有望突破70亿。肿瘤领域：恩维达（全球首款皮下注射PD-L1单抗）已于2021年11月在

S
先声药业

0

1

0

1.50
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:35:48

受限

短期仓位比标的重要，保利发展、金地集团、新城控股和华发股份

中债增已豁免了单一主体的集中度管理要求，单一公司额度远超第一批，额度和速度体现当前政府对于行业的救助思路已从“保项目不保主体”过渡为“保市场主体”。这与之前的市场一致预期有巨大差异，才发生周五的大涨。央行&银保监的16条文件，6大亮点： 1、这次不是口头通知，而是正式文件，可以关注一下最后的主送和抄送部门； 2、央行这次终于推动银保监一起干活； 3、重点关注第八条最后一段，新发配套融资形成不良，已尽职的可免责，这条是政策落地的关键； 4、文件中覆盖几乎全品类的金融产品，说明央行已和各个条线进行

S
保利发展
S
金地集团
S
新城控股
S
华发股份

0

0

0

2.00
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:33:40

受限

大丰实业-舞台/VR设备龙头，估值体系重塑！

目前22年动态12x的舞台/VR设备龙头，相较于风语筑、锋尚文化被严重低估，第一阶段空间看50%！公司以舞台控制设备/全息设备为核心技术护城河，主营延伸至文体场馆建设、景点建设等各个领域（央视舞台为其舞台代表性项目，无锡拈花湾为其代表性景点项目）。22年受疫情影响增速放缓（全年判断4亿利润），23-24重回高增长轨道（保守预计复合增速20%+）。光大建筑建材团队持续跟踪，现阶段重磅推荐！看点1：以舞台控制设备为核心搭建的护城河。大丰舞台控制设备稳坐国内第一把交椅，产品远销海外，浩洋股份为其供应

S
大丰实业

1

0

0

1.74
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:32:45

受限

地产链思考：22Q4-23Q1二线方向/个股为最优

1）近期产业政策密集出台，保交付为核心方向；目前的政策核心是“救地产链”而非“救地产”。地产产业链目前需要的是系统性方案：居民需求端、地产主体端、供应链端（建筑、材料、分包等）、资金端、监管端等，现有政策仍不足够。可以推论22Q4-23Q1存在“倒春寒”的机率仍大，但同时可以期待有更多、更强有力的支持政策出台（既然要救，就一定得救起来）。 2）判断22Q4-23Q1是政策博弈期，关注的是后续政策超预期的可能性； 23Q2行业基本面有望迎来实质性好转，估值业绩双击。故而，未来两个季度个股选择上

S
海南华铁

0

1

1

0.45
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:31:05

受限

建筑建材：【金螳螂】的三个理由

1）减值计提充分，已有冲回。 2021年，金螳螂减值计提60亿元，对70%恒大项目、50%的融创及苏宁项目进行单项减值计提； 22年前三季度已有4.4亿元坏账已经冲回，这在地产产业链中是少见的，也意味着螳螂风险计提可能是产业链中相对充分。 22年，即便仍有30%恒大及其他项目存在减值计提可能，但该类项目风险较21年计提项目更小，未来冲回的机率较大。随着产业链资金面到位情况改善，前期风险资产冲回的机率较大，或对23年业绩带来较大弹性。 2）长期格局优化显著。地产链各个环节较为分散，上市企业均是该

S
金螳螂

0

0

0

2.30
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:29:29

受限

美国通胀回落，疫情防控措施优化

投资建议：美国劳工部发布数据显示，10月CPI同比+7.7%，低于市场预期的7.9%，美联储公开市场委员会委员、费城联储主席哈克表示，鉴于此前已经实现的加息幅度，随着政策利率达到足够限制性的位置，预期美联储将放缓加息的步伐。国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，科学精准做好防控工作的通知》，要求落实党中央部署，积极稳妥抓好防控措施的优化调整。随着疫情防控措施优化、电商大促步入尾声与线下消费稳步复苏，后市建议重点围绕6个逻辑主线进行布局：（1）双十一大促直播电商

S
腾讯控股

0

0

0

1.25

前往

页

复盘反思知行合一

2022-11-14 18:09:14

受限

【医药】关注优化疫情防控下的医药投资机会

听取新冠肺炎疫情防控工作汇报，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。会议指出，要大力推进疫苗、药物研发，提高疫苗、药物有效性和针对性，加快新冠肺炎治疗相关药物储备。做好供应储备，满足患者用药需求，尤其是重症高风险和老年患者治疗需求。重视发挥中医药的独特优势，做好有效中医药方药的储备。加强急救药品和医疗设备的储备。【药房】：疫情防控常态化、科学化、精准化，客流量有望企稳回升，药房拓店节奏有望修复乃至提升，受疫情反复影响的新店盈利周期有望改善。目前管制措施逐渐宽松，但群众用药及抗疫物资需求不减，

S
一心堂

0

0

0

1.25
复盘反思知行合一

2022-11-14 18:08:38

受限

健之佳推荐逻辑：“争取内生”+“布局外延” 双轮驱动，明确看好公司发展潜力

公司“拓展优势省份”，打开百亿市场空间。从公司布局策略来看，公司更多以布局细分市场的细分领域为主，如云南重点布局”昆明、红河、曲靖、大理、文山”等地级市（超过100家药房），重庆集中布局”渝北区、沙坪坝区、南岸区、江北区”等主城区，河北聚焦于“唐山、秦皇岛”两大地级市，单一击破，逐步加密。地级市聚焦的拓张策略可以让公司更易聚集资源，更快实现盈利。目前来看，两大“利润中心”：云南、河北已实现较好利润率，未来仍拥有较大拓展空间；两个“培育区域”：重庆、辽宁有望实现门店及营收高速增长。从市场空间

S
健之佳

1

1

1

2.55
复盘反思知行合一

2022-11-14 18:05:57

受限

【建材】长周期向上的起点，布局一线龙头

建材政策底明确，开启长周期向上。近期地产政策包括资金面、保交楼和需求面的改善。一方面，地产资金面改善，建材企业坏账风险和经营风险降低；另一方面，需求端政策（合理确定首付比例及按揭利率）出台，有助于驱动地产销售复苏，进而带动建材企业重回长期增长的轨道。 Q3消费建材业绩已经改善，股价处于底部。今年成本是影响消费建材业绩的主要矛盾，Q2为消费建材业绩低点，Q3业绩较Q2环比改善；成本端已经下降，判断后续是成本改善先行、需求复苏接力，相互交替驱动业绩回升。三季度以来，乳液的主要原材料丙烯酸同比下降30

S
坚朗五金
S
东方雨虹
S
三棵树

3

5

14

15.64
复盘反思知行合一

2022-11-14 18:05:10

受限

持续推荐关注感冒药及新冠防控相关标的：以岭药业、华润三九、济川药业、红日药业等

疫情优化防控二十条发布，持续推荐关注感冒药及新冠防控相关标的：以岭药业、华润三九、济川药业、红日药业等【以岭药业】治疗新冠无症状感染者RCT临床文章发表 1）纳入120名新冠肺炎无症状感染者作为受试者，随机分为对照组（不采取任何治疗手段）和治疗组（连花清瘟，4粒，每日3次），疗程14天。 3）核酸转阴率：治疗组在14天的隔离观察期间核酸转阴率较对照组提高了81.21%（48.33% vs. 26.67%，p=0.0142）。 4）核酸转阴时间：治疗组较对照组缩短接近一半（7.5天 vs. 14

S
华润三九
S
以岭药业

0

1

1

0.45
复盘反思知行合一

2022-11-14 18:01:28

受限

医药-CXO观点更新

【复盘过去】年初至今，由于需求端投融资持续恶化，供给端原料药转型参与市场竞争+新冠CDMO填充产能等原因，CDMO价格战逐渐加剧，市场认为景气度下降，致使股价持续下跌。【正视当下】我们认为目前估值位置可以适当乐观，主要原因： 1、价格战主要局限在国内市场，海外市场价格坚挺，因为投融资恶化对海外biotech影响相对有限，依据：1、动脉网中，海外投融资8/9/10月份数据分别为302.08/318.42/336.46亿元，环比增速-6.88%/5.41%/5.67%，出现回暖趋势；2、海外Med

S
康龙化成

0

0

0

1.25
复盘反思知行合一

2022-11-14 18:00:20

受限

【化工】蓝晓科技和西藏珠峰合作进展梳理

事件：西藏珠峰拟更换基础设施建设方。碳酸锂建设项目预计推迟，但仍然在推进。西藏珠峰在阿根廷5万吨碳酸锂规划，目前由三个合同组成。（1）中电建负责基础设施建设；（2）启迪清源负责5万吨碳酸锂项目EPC；（3）蓝晓科技负责2.5万吨吸附剂和设备供货合同。为此珠峰方面需要准备好（1）项目环评；（2）通过定增方式募集相应资金。目前由于大股东股权、当地沟通等原因，两件事情都未有很快进展（环评已提交但未批复）。中电建经评估后终止与珠峰合作。后续比较有可能的情况是珠峰继续想办法推进环评和资金到

S
蓝晓科技

4

1

0

1.25
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:57:35

受限

疫情防控变化后：医药将迎来主题与价值齐飞

背景：随着国家公布进一步优化新冠肺炎疫情防控工作的二十条措施，我们认为疫情防控进入新阶段，整体而言，后续的疫情防控将高效统筹疫情防控和经济社会发展。展望未来，目前新冠病毒仍在持续变异，全球疫情仍处于流行态势，国内新发疫情不断出现，受病毒变异和冬春季气候因素影响，疫情传播范围和规模有可能进一步扩大。新冠主题投资机会将反复交易。随着疫情的持续演绎，我们预计新冠相关的主题性投资机会将会持续演绎，主要包括疫苗、医疗设备、新冠治疗药物、自我诊疗产品（OTC等）、连锁药店。考虑新冠主题已持续一段时间，我们

S
一心堂

0

1

2

0.45
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:56:36

受限

【煤炭】板块调整快评——中国神华被错杀！

板块为什么调整？ ①G20峰会、APEC会议召开在即，相关领导人将要会晤，澳大利亚煤炭进口放开传言再起，引发供给增量担忧。 ②大厂外购煤炭价格环比上周下调32元，煤价调整，引发上市公司业绩下修担忧。如何看调整因素？ ①政治经济学，政治在前、经济在后，中澳关系是中美关系的延伸，目前并未看到明显缓和迹象，煤炭进口放开或是“一厢情愿”。 ②大厂外采煤炭，满足下游客户的需要，赚点中间商辛苦费，上市公司业绩受影响或是“杞人忧天”。行情演绎如何跟踪判断？ ①2023年中长期合同落地在即，11月下旬见分晓

S
山西焦煤

0

1

1

0.45
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:48:21

受限

防疫新二十条落地，重点关注医药复苏主线

行情回顾：本周医药生物指数下跌0.43%，跑输沪深300指数0.99个百分点，行业涨跌幅排名第26。 2022年初以来至今，医药行业下跌19.96%，跑赢沪深300指数1.39个百分点，行业涨跌幅排名第22。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为25.3倍，相对全部A股溢价率为89.6% (-2.69pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为40.6% (-1.57pp)，相对沪深300溢价率为145% (-4.97pp)。医药子行业来看，本周5个子行业板块上涨，原料药为涨幅最大子行业，涨幅为3

S
太极集团

0

1

1

0.45
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:41:27

受限

先声药业：先必新增长迅猛未来将持续放量，3CL新冠口服药提供弹性

2022H1公司收入约27.0亿元，同比增长约27.3%。其中创新药收入约17.7亿元（同比增长44.8%），占同期总收入比重达65.4%创历史新高，主要由于先必新带来的收入快速增长。卒中领域：核心支柱产品先必新2021年销售近15亿元，2022年上半年销售约10亿元，预计全年销售超22亿元，2023年预计超30亿，增长势头强劲。此外，先必新舌下片预计2024年上市，旨在与注射剂形成序贯疗法，组合销售峰值有望突破70亿。肿瘤领域：恩维达（全球首款皮下注射PD-L1单抗）已于2021年11月在

S
先声药业

0

1

0

1.50
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:35:48

受限

短期仓位比标的重要，保利发展、金地集团、新城控股和华发股份

中债增已豁免了单一主体的集中度管理要求，单一公司额度远超第一批，额度和速度体现当前政府对于行业的救助思路已从“保项目不保主体”过渡为“保市场主体”。这与之前的市场一致预期有巨大差异，才发生周五的大涨。央行&银保监的16条文件，6大亮点： 1、这次不是口头通知，而是正式文件，可以关注一下最后的主送和抄送部门； 2、央行这次终于推动银保监一起干活； 3、重点关注第八条最后一段，新发配套融资形成不良，已尽职的可免责，这条是政策落地的关键； 4、文件中覆盖几乎全品类的金融产品，说明央行已和各个条线进行

S
保利发展
S
金地集团
S
新城控股
S
华发股份

0

0

0

2.00
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:33:40

受限

大丰实业-舞台/VR设备龙头，估值体系重塑！

目前22年动态12x的舞台/VR设备龙头，相较于风语筑、锋尚文化被严重低估，第一阶段空间看50%！公司以舞台控制设备/全息设备为核心技术护城河，主营延伸至文体场馆建设、景点建设等各个领域（央视舞台为其舞台代表性项目，无锡拈花湾为其代表性景点项目）。22年受疫情影响增速放缓（全年判断4亿利润），23-24重回高增长轨道（保守预计复合增速20%+）。光大建筑建材团队持续跟踪，现阶段重磅推荐！看点1：以舞台控制设备为核心搭建的护城河。大丰舞台控制设备稳坐国内第一把交椅，产品远销海外，浩洋股份为其供应

S
大丰实业

1

0

0

1.74
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:32:45

受限

地产链思考：22Q4-23Q1二线方向/个股为最优

1）近期产业政策密集出台，保交付为核心方向；目前的政策核心是“救地产链”而非“救地产”。地产产业链目前需要的是系统性方案：居民需求端、地产主体端、供应链端（建筑、材料、分包等）、资金端、监管端等，现有政策仍不足够。可以推论22Q4-23Q1存在“倒春寒”的机率仍大，但同时可以期待有更多、更强有力的支持政策出台（既然要救，就一定得救起来）。 2）判断22Q4-23Q1是政策博弈期，关注的是后续政策超预期的可能性； 23Q2行业基本面有望迎来实质性好转，估值业绩双击。故而，未来两个季度个股选择上

S
海南华铁

0

1

1

0.45
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:31:05

受限

建筑建材：【金螳螂】的三个理由

1）减值计提充分，已有冲回。 2021年，金螳螂减值计提60亿元，对70%恒大项目、50%的融创及苏宁项目进行单项减值计提； 22年前三季度已有4.4亿元坏账已经冲回，这在地产产业链中是少见的，也意味着螳螂风险计提可能是产业链中相对充分。 22年，即便仍有30%恒大及其他项目存在减值计提可能，但该类项目风险较21年计提项目更小，未来冲回的机率较大。随着产业链资金面到位情况改善，前期风险资产冲回的机率较大，或对23年业绩带来较大弹性。 2）长期格局优化显著。地产链各个环节较为分散，上市企业均是该

S
金螳螂

0

0

0

2.30
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:29:29

受限

美国通胀回落，疫情防控措施优化

投资建议：美国劳工部发布数据显示，10月CPI同比+7.7%，低于市场预期的7.9%，美联储公开市场委员会委员、费城联储主席哈克表示，鉴于此前已经实现的加息幅度，随着政策利率达到足够限制性的位置，预期美联储将放缓加息的步伐。国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，科学精准做好防控工作的通知》，要求落实党中央部署，积极稳妥抓好防控措施的优化调整。随着疫情防控措施优化、电商大促步入尾声与线下消费稳步复苏，后市建议重点围绕6个逻辑主线进行布局：（1）双十一大促直播电商

S
腾讯控股

0

0

0

1.25

前往

页

复盘反思知行合一

2022-11-14 18:09:14

受限

【医药】关注优化疫情防控下的医药投资机会

听取新冠肺炎疫情防控工作汇报，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。会议指出，要大力推进疫苗、药物研发，提高疫苗、药物有效性和针对性，加快新冠肺炎治疗相关药物储备。做好供应储备，满足患者用药需求，尤其是重症高风险和老年患者治疗需求。重视发挥中医药的独特优势，做好有效中医药方药的储备。加强急救药品和医疗设备的储备。【药房】：疫情防控常态化、科学化、精准化，客流量有望企稳回升，药房拓店节奏有望修复乃至提升，受疫情反复影响的新店盈利周期有望改善。目前管制措施逐渐宽松，但群众用药及抗疫物资需求不减，

S
一心堂

0

0

0

1.25
复盘反思知行合一

2022-11-14 18:08:38

受限

健之佳推荐逻辑：“争取内生”+“布局外延” 双轮驱动，明确看好公司发展潜力

公司“拓展优势省份”，打开百亿市场空间。从公司布局策略来看，公司更多以布局细分市场的细分领域为主，如云南重点布局”昆明、红河、曲靖、大理、文山”等地级市（超过100家药房），重庆集中布局”渝北区、沙坪坝区、南岸区、江北区”等主城区，河北聚焦于“唐山、秦皇岛”两大地级市，单一击破，逐步加密。地级市聚焦的拓张策略可以让公司更易聚集资源，更快实现盈利。目前来看，两大“利润中心”：云南、河北已实现较好利润率，未来仍拥有较大拓展空间；两个“培育区域”：重庆、辽宁有望实现门店及营收高速增长。从市场空间

S
健之佳

1

1

1

2.55
复盘反思知行合一

2022-11-14 18:05:57

受限

【建材】长周期向上的起点，布局一线龙头

建材政策底明确，开启长周期向上。近期地产政策包括资金面、保交楼和需求面的改善。一方面，地产资金面改善，建材企业坏账风险和经营风险降低；另一方面，需求端政策（合理确定首付比例及按揭利率）出台，有助于驱动地产销售复苏，进而带动建材企业重回长期增长的轨道。 Q3消费建材业绩已经改善，股价处于底部。今年成本是影响消费建材业绩的主要矛盾，Q2为消费建材业绩低点，Q3业绩较Q2环比改善；成本端已经下降，判断后续是成本改善先行、需求复苏接力，相互交替驱动业绩回升。三季度以来，乳液的主要原材料丙烯酸同比下降30

S
坚朗五金
S
东方雨虹
S
三棵树

3

5

14

15.64
复盘反思知行合一

2022-11-14 18:05:10

受限

持续推荐关注感冒药及新冠防控相关标的：以岭药业、华润三九、济川药业、红日药业等

疫情优化防控二十条发布，持续推荐关注感冒药及新冠防控相关标的：以岭药业、华润三九、济川药业、红日药业等【以岭药业】治疗新冠无症状感染者RCT临床文章发表 1）纳入120名新冠肺炎无症状感染者作为受试者，随机分为对照组（不采取任何治疗手段）和治疗组（连花清瘟，4粒，每日3次），疗程14天。 3）核酸转阴率：治疗组在14天的隔离观察期间核酸转阴率较对照组提高了81.21%（48.33% vs. 26.67%，p=0.0142）。 4）核酸转阴时间：治疗组较对照组缩短接近一半（7.5天 vs. 14

S
华润三九
S
以岭药业

0

1

1

0.45
复盘反思知行合一

2022-11-14 18:01:28

受限

医药-CXO观点更新

【复盘过去】年初至今，由于需求端投融资持续恶化，供给端原料药转型参与市场竞争+新冠CDMO填充产能等原因，CDMO价格战逐渐加剧，市场认为景气度下降，致使股价持续下跌。【正视当下】我们认为目前估值位置可以适当乐观，主要原因： 1、价格战主要局限在国内市场，海外市场价格坚挺，因为投融资恶化对海外biotech影响相对有限，依据：1、动脉网中，海外投融资8/9/10月份数据分别为302.08/318.42/336.46亿元，环比增速-6.88%/5.41%/5.67%，出现回暖趋势；2、海外Med

S
康龙化成

0

0

0

1.25
复盘反思知行合一

2022-11-14 18:00:20

受限

【化工】蓝晓科技和西藏珠峰合作进展梳理

事件：西藏珠峰拟更换基础设施建设方。碳酸锂建设项目预计推迟，但仍然在推进。西藏珠峰在阿根廷5万吨碳酸锂规划，目前由三个合同组成。（1）中电建负责基础设施建设；（2）启迪清源负责5万吨碳酸锂项目EPC；（3）蓝晓科技负责2.5万吨吸附剂和设备供货合同。为此珠峰方面需要准备好（1）项目环评；（2）通过定增方式募集相应资金。目前由于大股东股权、当地沟通等原因，两件事情都未有很快进展（环评已提交但未批复）。中电建经评估后终止与珠峰合作。后续比较有可能的情况是珠峰继续想办法推进环评和资金到

S
蓝晓科技

4

1

0

1.25
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:57:35

受限

疫情防控变化后：医药将迎来主题与价值齐飞

背景：随着国家公布进一步优化新冠肺炎疫情防控工作的二十条措施，我们认为疫情防控进入新阶段，整体而言，后续的疫情防控将高效统筹疫情防控和经济社会发展。展望未来，目前新冠病毒仍在持续变异，全球疫情仍处于流行态势，国内新发疫情不断出现，受病毒变异和冬春季气候因素影响，疫情传播范围和规模有可能进一步扩大。新冠主题投资机会将反复交易。随着疫情的持续演绎，我们预计新冠相关的主题性投资机会将会持续演绎，主要包括疫苗、医疗设备、新冠治疗药物、自我诊疗产品（OTC等）、连锁药店。考虑新冠主题已持续一段时间，我们

S
一心堂

0

1

2

0.45
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:56:36

受限

【煤炭】板块调整快评——中国神华被错杀！

板块为什么调整？ ①G20峰会、APEC会议召开在即，相关领导人将要会晤，澳大利亚煤炭进口放开传言再起，引发供给增量担忧。 ②大厂外购煤炭价格环比上周下调32元，煤价调整，引发上市公司业绩下修担忧。如何看调整因素？ ①政治经济学，政治在前、经济在后，中澳关系是中美关系的延伸，目前并未看到明显缓和迹象，煤炭进口放开或是“一厢情愿”。 ②大厂外采煤炭，满足下游客户的需要，赚点中间商辛苦费，上市公司业绩受影响或是“杞人忧天”。行情演绎如何跟踪判断？ ①2023年中长期合同落地在即，11月下旬见分晓

S
山西焦煤

0

1

1

0.45
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:48:21

受限

防疫新二十条落地，重点关注医药复苏主线

行情回顾：本周医药生物指数下跌0.43%，跑输沪深300指数0.99个百分点，行业涨跌幅排名第26。 2022年初以来至今，医药行业下跌19.96%，跑赢沪深300指数1.39个百分点，行业涨跌幅排名第22。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为25.3倍，相对全部A股溢价率为89.6% (-2.69pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为40.6% (-1.57pp)，相对沪深300溢价率为145% (-4.97pp)。医药子行业来看，本周5个子行业板块上涨，原料药为涨幅最大子行业，涨幅为3

S
太极集团

0

1

1

0.45
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:41:27

受限

先声药业：先必新增长迅猛未来将持续放量，3CL新冠口服药提供弹性

2022H1公司收入约27.0亿元，同比增长约27.3%。其中创新药收入约17.7亿元（同比增长44.8%），占同期总收入比重达65.4%创历史新高，主要由于先必新带来的收入快速增长。卒中领域：核心支柱产品先必新2021年销售近15亿元，2022年上半年销售约10亿元，预计全年销售超22亿元，2023年预计超30亿，增长势头强劲。此外，先必新舌下片预计2024年上市，旨在与注射剂形成序贯疗法，组合销售峰值有望突破70亿。肿瘤领域：恩维达（全球首款皮下注射PD-L1单抗）已于2021年11月在

S
先声药业

0

1

0

1.50
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:35:48

受限

短期仓位比标的重要，保利发展、金地集团、新城控股和华发股份

中债增已豁免了单一主体的集中度管理要求，单一公司额度远超第一批，额度和速度体现当前政府对于行业的救助思路已从“保项目不保主体”过渡为“保市场主体”。这与之前的市场一致预期有巨大差异，才发生周五的大涨。央行&银保监的16条文件，6大亮点： 1、这次不是口头通知，而是正式文件，可以关注一下最后的主送和抄送部门； 2、央行这次终于推动银保监一起干活； 3、重点关注第八条最后一段，新发配套融资形成不良，已尽职的可免责，这条是政策落地的关键； 4、文件中覆盖几乎全品类的金融产品，说明央行已和各个条线进行

S
保利发展
S
金地集团
S
新城控股
S
华发股份

0

0

0

2.00
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:33:40

受限

大丰实业-舞台/VR设备龙头，估值体系重塑！

目前22年动态12x的舞台/VR设备龙头，相较于风语筑、锋尚文化被严重低估，第一阶段空间看50%！公司以舞台控制设备/全息设备为核心技术护城河，主营延伸至文体场馆建设、景点建设等各个领域（央视舞台为其舞台代表性项目，无锡拈花湾为其代表性景点项目）。22年受疫情影响增速放缓（全年判断4亿利润），23-24重回高增长轨道（保守预计复合增速20%+）。光大建筑建材团队持续跟踪，现阶段重磅推荐！看点1：以舞台控制设备为核心搭建的护城河。大丰舞台控制设备稳坐国内第一把交椅，产品远销海外，浩洋股份为其供应

S
大丰实业

1

0

0

1.74
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:32:45

受限

地产链思考：22Q4-23Q1二线方向/个股为最优

1）近期产业政策密集出台，保交付为核心方向；目前的政策核心是“救地产链”而非“救地产”。地产产业链目前需要的是系统性方案：居民需求端、地产主体端、供应链端（建筑、材料、分包等）、资金端、监管端等，现有政策仍不足够。可以推论22Q4-23Q1存在“倒春寒”的机率仍大，但同时可以期待有更多、更强有力的支持政策出台（既然要救，就一定得救起来）。 2）判断22Q4-23Q1是政策博弈期，关注的是后续政策超预期的可能性； 23Q2行业基本面有望迎来实质性好转，估值业绩双击。故而，未来两个季度个股选择上

S
海南华铁

0

1

1

0.45
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:31:05

受限

建筑建材：【金螳螂】的三个理由

1）减值计提充分，已有冲回。 2021年，金螳螂减值计提60亿元，对70%恒大项目、50%的融创及苏宁项目进行单项减值计提； 22年前三季度已有4.4亿元坏账已经冲回，这在地产产业链中是少见的，也意味着螳螂风险计提可能是产业链中相对充分。 22年，即便仍有30%恒大及其他项目存在减值计提可能，但该类项目风险较21年计提项目更小，未来冲回的机率较大。随着产业链资金面到位情况改善，前期风险资产冲回的机率较大，或对23年业绩带来较大弹性。 2）长期格局优化显著。地产链各个环节较为分散，上市企业均是该

S
金螳螂

0

0

0

2.30
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:29:29

受限

美国通胀回落，疫情防控措施优化

投资建议：美国劳工部发布数据显示，10月CPI同比+7.7%，低于市场预期的7.9%，美联储公开市场委员会委员、费城联储主席哈克表示，鉴于此前已经实现的加息幅度，随着政策利率达到足够限制性的位置，预期美联储将放缓加息的步伐。国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，科学精准做好防控工作的通知》，要求落实党中央部署，积极稳妥抓好防控措施的优化调整。随着疫情防控措施优化、电商大促步入尾声与线下消费稳步复苏，后市建议重点围绕6个逻辑主线进行布局：（1）双十一大促直播电商

S
腾讯控股

0

0

0

1.25

前往

页

复盘反思知行合一

2022-11-14 18:09:14

受限

【医药】关注优化疫情防控下的医药投资机会

听取新冠肺炎疫情防控工作汇报，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。会议指出，要大力推进疫苗、药物研发，提高疫苗、药物有效性和针对性，加快新冠肺炎治疗相关药物储备。做好供应储备，满足患者用药需求，尤其是重症高风险和老年患者治疗需求。重视发挥中医药的独特优势，做好有效中医药方药的储备。加强急救药品和医疗设备的储备。【药房】：疫情防控常态化、科学化、精准化，客流量有望企稳回升，药房拓店节奏有望修复乃至提升，受疫情反复影响的新店盈利周期有望改善。目前管制措施逐渐宽松，但群众用药及抗疫物资需求不减，

S
一心堂

0

0

0

1.25
复盘反思知行合一

2022-11-14 18:08:38

受限

健之佳推荐逻辑：“争取内生”+“布局外延” 双轮驱动，明确看好公司发展潜力

公司“拓展优势省份”，打开百亿市场空间。从公司布局策略来看，公司更多以布局细分市场的细分领域为主，如云南重点布局”昆明、红河、曲靖、大理、文山”等地级市（超过100家药房），重庆集中布局”渝北区、沙坪坝区、南岸区、江北区”等主城区，河北聚焦于“唐山、秦皇岛”两大地级市，单一击破，逐步加密。地级市聚焦的拓张策略可以让公司更易聚集资源，更快实现盈利。目前来看，两大“利润中心”：云南、河北已实现较好利润率，未来仍拥有较大拓展空间；两个“培育区域”：重庆、辽宁有望实现门店及营收高速增长。从市场空间

S
健之佳

1

1

1

2.55
复盘反思知行合一

2022-11-14 18:05:57

受限

【建材】长周期向上的起点，布局一线龙头

建材政策底明确，开启长周期向上。近期地产政策包括资金面、保交楼和需求面的改善。一方面，地产资金面改善，建材企业坏账风险和经营风险降低；另一方面，需求端政策（合理确定首付比例及按揭利率）出台，有助于驱动地产销售复苏，进而带动建材企业重回长期增长的轨道。 Q3消费建材业绩已经改善，股价处于底部。今年成本是影响消费建材业绩的主要矛盾，Q2为消费建材业绩低点，Q3业绩较Q2环比改善；成本端已经下降，判断后续是成本改善先行、需求复苏接力，相互交替驱动业绩回升。三季度以来，乳液的主要原材料丙烯酸同比下降30

S
坚朗五金
S
东方雨虹
S
三棵树

3

5

14

15.64
复盘反思知行合一

2022-11-14 18:05:10

受限

持续推荐关注感冒药及新冠防控相关标的：以岭药业、华润三九、济川药业、红日药业等

疫情优化防控二十条发布，持续推荐关注感冒药及新冠防控相关标的：以岭药业、华润三九、济川药业、红日药业等【以岭药业】治疗新冠无症状感染者RCT临床文章发表 1）纳入120名新冠肺炎无症状感染者作为受试者，随机分为对照组（不采取任何治疗手段）和治疗组（连花清瘟，4粒，每日3次），疗程14天。 3）核酸转阴率：治疗组在14天的隔离观察期间核酸转阴率较对照组提高了81.21%（48.33% vs. 26.67%，p=0.0142）。 4）核酸转阴时间：治疗组较对照组缩短接近一半（7.5天 vs. 14

S
华润三九
S
以岭药业

0

1

1

0.45
复盘反思知行合一

2022-11-14 18:01:28

受限

医药-CXO观点更新

【复盘过去】年初至今，由于需求端投融资持续恶化，供给端原料药转型参与市场竞争+新冠CDMO填充产能等原因，CDMO价格战逐渐加剧，市场认为景气度下降，致使股价持续下跌。【正视当下】我们认为目前估值位置可以适当乐观，主要原因： 1、价格战主要局限在国内市场，海外市场价格坚挺，因为投融资恶化对海外biotech影响相对有限，依据：1、动脉网中，海外投融资8/9/10月份数据分别为302.08/318.42/336.46亿元，环比增速-6.88%/5.41%/5.67%，出现回暖趋势；2、海外Med

S
康龙化成

0

0

0

1.25
复盘反思知行合一

2022-11-14 18:00:20

受限

【化工】蓝晓科技和西藏珠峰合作进展梳理

事件：西藏珠峰拟更换基础设施建设方。碳酸锂建设项目预计推迟，但仍然在推进。西藏珠峰在阿根廷5万吨碳酸锂规划，目前由三个合同组成。（1）中电建负责基础设施建设；（2）启迪清源负责5万吨碳酸锂项目EPC；（3）蓝晓科技负责2.5万吨吸附剂和设备供货合同。为此珠峰方面需要准备好（1）项目环评；（2）通过定增方式募集相应资金。目前由于大股东股权、当地沟通等原因，两件事情都未有很快进展（环评已提交但未批复）。中电建经评估后终止与珠峰合作。后续比较有可能的情况是珠峰继续想办法推进环评和资金到

S
蓝晓科技

4

1

0

1.25
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:57:35

受限

疫情防控变化后：医药将迎来主题与价值齐飞

背景：随着国家公布进一步优化新冠肺炎疫情防控工作的二十条措施，我们认为疫情防控进入新阶段，整体而言，后续的疫情防控将高效统筹疫情防控和经济社会发展。展望未来，目前新冠病毒仍在持续变异，全球疫情仍处于流行态势，国内新发疫情不断出现，受病毒变异和冬春季气候因素影响，疫情传播范围和规模有可能进一步扩大。新冠主题投资机会将反复交易。随着疫情的持续演绎，我们预计新冠相关的主题性投资机会将会持续演绎，主要包括疫苗、医疗设备、新冠治疗药物、自我诊疗产品（OTC等）、连锁药店。考虑新冠主题已持续一段时间，我们

S
一心堂

0

1

2

0.45
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:56:36

受限

【煤炭】板块调整快评——中国神华被错杀！

板块为什么调整？ ①G20峰会、APEC会议召开在即，相关领导人将要会晤，澳大利亚煤炭进口放开传言再起，引发供给增量担忧。 ②大厂外购煤炭价格环比上周下调32元，煤价调整，引发上市公司业绩下修担忧。如何看调整因素？ ①政治经济学，政治在前、经济在后，中澳关系是中美关系的延伸，目前并未看到明显缓和迹象，煤炭进口放开或是“一厢情愿”。 ②大厂外采煤炭，满足下游客户的需要，赚点中间商辛苦费，上市公司业绩受影响或是“杞人忧天”。行情演绎如何跟踪判断？ ①2023年中长期合同落地在即，11月下旬见分晓

S
山西焦煤

0

1

1

0.45
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:48:21

受限

防疫新二十条落地，重点关注医药复苏主线

行情回顾：本周医药生物指数下跌0.43%，跑输沪深300指数0.99个百分点，行业涨跌幅排名第26。 2022年初以来至今，医药行业下跌19.96%，跑赢沪深300指数1.39个百分点，行业涨跌幅排名第22。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为25.3倍，相对全部A股溢价率为89.6% (-2.69pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为40.6% (-1.57pp)，相对沪深300溢价率为145% (-4.97pp)。医药子行业来看，本周5个子行业板块上涨，原料药为涨幅最大子行业，涨幅为3

S
太极集团

0

1

1

0.45
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:41:27

受限

先声药业：先必新增长迅猛未来将持续放量，3CL新冠口服药提供弹性

2022H1公司收入约27.0亿元，同比增长约27.3%。其中创新药收入约17.7亿元（同比增长44.8%），占同期总收入比重达65.4%创历史新高，主要由于先必新带来的收入快速增长。卒中领域：核心支柱产品先必新2021年销售近15亿元，2022年上半年销售约10亿元，预计全年销售超22亿元，2023年预计超30亿，增长势头强劲。此外，先必新舌下片预计2024年上市，旨在与注射剂形成序贯疗法，组合销售峰值有望突破70亿。肿瘤领域：恩维达（全球首款皮下注射PD-L1单抗）已于2021年11月在

S
先声药业

0

1

0

1.50
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:35:48

受限

短期仓位比标的重要，保利发展、金地集团、新城控股和华发股份

中债增已豁免了单一主体的集中度管理要求，单一公司额度远超第一批，额度和速度体现当前政府对于行业的救助思路已从“保项目不保主体”过渡为“保市场主体”。这与之前的市场一致预期有巨大差异，才发生周五的大涨。央行&银保监的16条文件，6大亮点： 1、这次不是口头通知，而是正式文件，可以关注一下最后的主送和抄送部门； 2、央行这次终于推动银保监一起干活； 3、重点关注第八条最后一段，新发配套融资形成不良，已尽职的可免责，这条是政策落地的关键； 4、文件中覆盖几乎全品类的金融产品，说明央行已和各个条线进行

S
保利发展
S
金地集团
S
新城控股
S
华发股份

0

0

0

2.00
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:33:40

受限

大丰实业-舞台/VR设备龙头，估值体系重塑！

目前22年动态12x的舞台/VR设备龙头，相较于风语筑、锋尚文化被严重低估，第一阶段空间看50%！公司以舞台控制设备/全息设备为核心技术护城河，主营延伸至文体场馆建设、景点建设等各个领域（央视舞台为其舞台代表性项目，无锡拈花湾为其代表性景点项目）。22年受疫情影响增速放缓（全年判断4亿利润），23-24重回高增长轨道（保守预计复合增速20%+）。光大建筑建材团队持续跟踪，现阶段重磅推荐！看点1：以舞台控制设备为核心搭建的护城河。大丰舞台控制设备稳坐国内第一把交椅，产品远销海外，浩洋股份为其供应

S
大丰实业

1

0

0

1.74
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:32:45

受限

地产链思考：22Q4-23Q1二线方向/个股为最优

1）近期产业政策密集出台，保交付为核心方向；目前的政策核心是“救地产链”而非“救地产”。地产产业链目前需要的是系统性方案：居民需求端、地产主体端、供应链端（建筑、材料、分包等）、资金端、监管端等，现有政策仍不足够。可以推论22Q4-23Q1存在“倒春寒”的机率仍大，但同时可以期待有更多、更强有力的支持政策出台（既然要救，就一定得救起来）。 2）判断22Q4-23Q1是政策博弈期，关注的是后续政策超预期的可能性； 23Q2行业基本面有望迎来实质性好转，估值业绩双击。故而，未来两个季度个股选择上

S
海南华铁

0

1

1

0.45
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:31:05

受限

建筑建材：【金螳螂】的三个理由

1）减值计提充分，已有冲回。 2021年，金螳螂减值计提60亿元，对70%恒大项目、50%的融创及苏宁项目进行单项减值计提； 22年前三季度已有4.4亿元坏账已经冲回，这在地产产业链中是少见的，也意味着螳螂风险计提可能是产业链中相对充分。 22年，即便仍有30%恒大及其他项目存在减值计提可能，但该类项目风险较21年计提项目更小，未来冲回的机率较大。随着产业链资金面到位情况改善，前期风险资产冲回的机率较大，或对23年业绩带来较大弹性。 2）长期格局优化显著。地产链各个环节较为分散，上市企业均是该

S
金螳螂

0

0

0

2.30
复盘反思知行合一

2022-11-14 17:29:29

受限

美国通胀回落，疫情防控措施优化

投资建议：美国劳工部发布数据显示，10月CPI同比+7.7%，低于市场预期的7.9%，美联储公开市场委员会委员、费城联储主席哈克表示，鉴于此前已经实现的加息幅度，随着政策利率达到足够限制性的位置，预期美联储将放缓加息的步伐。国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，科学精准做好防控工作的通知》，要求落实党中央部署，积极稳妥抓好防控措施的优化调整。随着疫情防控措施优化、电商大促步入尾声与线下消费稳步复苏，后市建议重点围绕6个逻辑主线进行布局：（1）双十一大促直播电商

S
腾讯控股

0

0

0

1.25

前往

页

68

关注

1148

粉丝

2315.84

工分

社区规则服务协议隐私政策

沪ICP备20009443号

© 2020 上海韭研信息科技有限公司

关于韭研公社

问题反馈

有问题请联系@韭菜团子

公社愿景：韭研公社，原韭菜公社，投资干货最多的共享社群，汇聚全网最深度的基本面研究，消弭个人滞后机构的逻辑鸿沟。

风险提示：韭研公社里任何网友的发言，都有其特定立场，均不构成投资建议，请投资者独立审慎决策。

2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44