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周期合伙人

和其光，同其尘，与周期共舞。（全网同名周期合伙人）

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周期合伙人

满仓搞的大户

2024-06-10 15:24:55

周末增量信息

成长股上涨斜率最大的阶段，一定是对未来方向确认、天花板一眼望不到头，且计算器按不明白的节点，比如去年的AI和机器人，因为未知的利好容易让人产生踏空焦虑，总觉得自己如果不买是不是会错过什么；任何逻辑都必须自洽，上面这段话反过来也同样适用。跌幅最大的阶段往往是利空未知的节点，那些尚未披露的利空才叫利空，比如最近的小市值，一些没有收到问询和st的公司也出现相同的走势。行情发展至今，虽然短期内市场环境较差，但新的抱团已经在悄然间形成。简单做一个排除法，目前村里已经明确告诉了大家多数小微盘不能买，基

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2.91
周期合伙人

满仓搞的大户

2024-06-06 17:24:49

市场总算放了点量，今天很多朋友已经开始讨论捞什么的问题，逻辑上，阶段性有反弹，幅度最好的一般是前期急跌的品种，但这次集中在微盘和st，坦白讲这俩即便跌到这里了我还是觉得里边垃圾太多，依然找不到任何看小票的理由，哪怕要去做套利的交易，也得基于板块有beta的前提下去。这次问询不会像以前一样走个过场了事，交易所前阵子突然大规模扩招，现在已经6月份了还在翻去年年报的旧账，明显是要上秤的。以我自己身边的样本来看，很多机构也在扩自己的风险名单，以前一般只有一两百家，现在普遍四五百打底，这也就意味着，即

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1.92
周期合伙人

满仓搞的大户

2024-06-05 15:45:30

2018年流动性出问题的时候（当时的股权质押），全A量能的底部在2500亿左右，假设那个时候量化参与度为零；而现在量化日内成交估计有3000-4000亿，拍脑袋就算一个3500亿（有更可靠的数据欢迎补充），那么在市场资金短期没有大规模离场的前提下，这个阶段量能的底部差不多就是6000亿附近，今天两市成交6886亿，据说看盘的人已经少了10%，恰巧明天又是节前提款的最后一天。盘面已经够冰了，后续随时可能反抽。

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3.49
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满仓搞的大户

2024-06-04 16:53:44

耐心等

最近8个交易日里有7天量能仅7000亿，这种行情说不难受那都是假的。我个人还是认为最近小微盘、ST、低价股的出清是好事，这些地方本就各种花式操作扎堆，市场要想形成可持续的正反馈，必须要保护好广大投资者，来市场里凭本事赚钱没人会说什么，但造假、勾兑等开挂的事情一定要坚决抵制。这么多款曾经的热门游戏，最后凉了的原因，10个案例里有9个都是外挂的问题没妥善解决。一季报之后经常把大票两个字挂到嘴边，往后不管看哪个行业，还是得优先看大市值，最朴素的一个道理，如果行业来大beta，要是里面的龙头企业都

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1.93
周期合伙人

满仓搞的大户

2024-06-02 17:27:41

市场的下一次合力会变得更加剧烈

这周几条主线其实一直在出利好，偏弱的PMI数据在最后一个交易日才披露，但市场整体还是弱。客观看，现在已经正式从存量博弈进入到减量环境。这次大家可以细心体会一下逻辑服务于走势这句话，当整个市场的情绪周期进入下行阶段后，没有上涨配合的逻辑终究显得空洞。接下来能够打破负循环的方式无外乎两类： 1）指数充分调整； 2）出现某种外力，导致宏观预期扭转，空转多；概率上，至少以目前的信息来看，（1）可能更容易触发一些，1月份是人为因素导致暴力出清，这一次烈度不会那么强。最近“蹲”这个字眼聊得比较多，

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1.23
周期合伙人

满仓搞的大户

2024-05-29 17:05:08

市场成交7000亿出头，一天内出12个轮动方向，这种行情会干掉一切所谓的策略，越努力越亏钱。年初至今全A指数跌幅-2.6%，但平均股价下跌-15%，再算上前面3年，四舍五入也算跌了3年半了，已经是A股历史之最。新村长上来后，企业越来越重视股东汇报，造假、减持等行为的规范力度不断加大，长期来看整个市场生态是在变好的。所以接下来只需要安心做投研，潜心去理解这个市场，存量市场里，机会都是跌出来的，调整期恰恰是最值得花时间的阶段。今年1月份大家都能熬过去，这种行情算不得什么。要记得，悲观者保持

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2.74
周期合伙人

满仓搞的大户

2024-05-28 08:06:56

有人负责研究，有人负责批评。

大家期待已久的三期终究落地了，金额上看，前面大家的预期一直是3000亿，而今天的公开信息显示3440亿，涨停还有余。但该说不说，北方华创的强度确实弱，这种级别的催化放以前老早就应该在板上封住了，不至于下午才开始反应，时代确实变了。所以我至今搞不懂，都这个节点了电子还在卷什么，整个投研都一副有人研究就有人批评的风气。半导体这个板块，放到任何一个国家的股票市场都是核心资产，在A股偏偏就成了最渣的板块，咱们这的群众基础也不差，稍微有点催化，成交榜上就满屏的半导体公司。前面市场说买不到机器扩产受

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2.43
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满仓搞的大户

2024-05-27 08:14:01

周末增量信息

2月开始的这轮行情演绎至此已接近4个月，除了偏个股逻辑且本就与总量无关的出海之外，本周其他几条主线（低空、AI、资源）集体熄火，周五地产整个板块下跌的姿势也挺伤市场情绪。这么看指数后面摸不摸3200已经没那么重要了，杀太快之后下周大概率会有反抽，到时准备找位置把仓位降下来，该尊重市场的时候还是要尊重。九条出来之后，到今天很多基本面有问题的微盘股基本都是退市走势，市场生态正在以肉眼可见的速度变好，基本面角度，虽然大多数人依然不信楼市真的能起来，但至少托底的预期是有了。所以这轮调整不会像1月那

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1.33
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满仓搞的大户

2024-05-22 21:26:28

轮动行情主要靠缘分

最近蹲的消费电子和光伏都在间歇性表现，其中消费电子受AIPC（GPT4o版本）催化，本质还是属于拔估值（预期销量有提振但目前还没得到印证），先当脉冲看，前面说过第一个看点至少要等到下个月的WWDC，这个节点叠加这个位置，我倾向于少折腾。今天重点聊几句光伏。 4.10号前后，行业全部进入亏损的区间，这个亏损是指的亏现金而非账面利润，以硅料厂为例，每生产一吨硅料就亏一次钱。同时，自行业平价放量以来，3月第一次出现需求的负增长：看到这里基本所有人都认可行业拦到了极致，很多以前看好光伏的朋友都没了

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3.51
周期合伙人

满仓搞的大户

2024-05-19 23:45:16

周末增量信息

1.地产地产板块的行情10次有9次都是政策驱动，而且一向超前博弈，地产研究员的那句名言“景气度加速下行，坚定买入”阐述地淋漓尽致。而这一轮上涨行进至今，利好政策全国都已经看到，抛开短期情绪价值，后续能否进一步表现，要素只在政策是否真的有用（对实际销量、房价形成正反馈）。这里需要回顾下上一轮地产政策“棚改货币化”，俗称涨价去库存，其货币工具取名PSL（抵押补充贷款），从2015年开始，到2016年底的规模为2万亿：本次收储的表态只有去库存（去掉了涨价），各地在执行层面并不希望太过火热，房住

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2.36
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2024-05-14 20:26:12

低位的趋势性方向

昨晚OpenAI发的这款GPT-4o可以简单理解为升级版的Siri（增加了多模态，速度更快），到目前为止已经能看到很多评测，在准确度方面相较G4-Turbo稍差一些，但仍显著领先其他厂商的竞品。需求端有变化我一向不排斥（无论软硬），从当下来看，其后续能对推理测带来多少增量还说不清（目前看到的很多方式都有点拍脑袋，还是老老实实跟数据吧），但至少产品角度能向端侧的硬件类发酵，就短期而言，在端上新模型对硬件销量形成正向刺激之前，相关表现先当纯拔估值的行情看。去年底做完那一波MR之后很久没聊消费电子

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2.33
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满仓搞的大户

2024-05-12 20:04:34

多空交织的周末

本周各指数普遍上涨，但市场却尴尬，持续给正反馈的板块只有合成生物和化工，而且这俩上车的机会都稍纵即逝，但凡慢一步就只能欣赏。其他方向里，稍好一些的有幸被电风扇轮到，否则就持续阴跌，整体行情属于典型的只赚指数不赚钱。周末讨论最多的是4月CPI/PPI和社融数据，我一向认为宏观层面的很多东西都具有双面性，拿社融举例，本次是继05年之后M1首次出现负值，既可以描述实体仍然较差（静态），也可以叙事见底（动态，倒逼接下来会出zc），毕竟05年M1转负之后上证看到了大底998点，随后进入为期两年的牛市。

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1.77
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满仓搞的大户

2024-05-09 17:43:39

对某些板块不要那么苛刻

最近聊的行业比之前要多不少，背后还是因为国九条出来之后整个市场生态以肉眼可见的速度在改善，虽然量能还不足以支持总量行情，看看低位的其他方向至少是值得的，市场最近对低位有催化的板块都给了不错的正反馈，即便错了代价也有限。而现在依然还有很多消化充分的板块趴在地板上，位置上的优势决定了眼光不用再像之前那么苛刻，最关键的要素是有逻辑储备+反应快，实际上很多大容量的行业星球里都进行了间歇性讨论。不是说这些行业只要提到了就非要参与，毕竟没人可以什么钱都赚到，这些储备更大的意义在于在战略上能够主观感知某个

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3.12
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满仓搞的大户

2024-05-08 19:15:19

高胜率和高赔率的结合

1.盘面这3天整体行情还算不错，总量方面，节前明确说过短期的增量资金有且只有外资（场内投资者的加减仓不在讨论范围内），基金发行和其它场外投资者的增量则需要指数再上攻一段时间，他们才会注意到股市。回头看，整个量能的峰值是1.2万亿，再往前是这轮行情的第一根大阴线2.28日的1.35万亿：所以这里上仓位可以，但总量并非我自己定义下的牛市，还是要注重结构，不是所有的低位都能买，没逻辑的板块反弹多是脉冲（最近电风扇的速度明显加快即是最好的证据）。方向上，新质生产力（低空、合成生物、量子，以及尚未

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周期合伙人

满仓搞的大户

2024-05-05 21:13:15

多头轰炸下的五一

1.假期主要事件： 1）周二盘后推出地产刺激：北京放开限购、商品房库存去化新规（去化周期超36个月的城市暂停新增用地出让）地产一直是内外资对于CN经济的主要锚点，这次的去库新规和当初的棚改货币化有一定区别（去掉了“涨价”，保留了“去库存”），发力在供给端，而棚改的“涨价去库存”发力点在需求侧；不过我认为没必要掺杂任何主观臆断，地产行业有丰富的高频数据，不必去猜管不管用，跟数据就行。更何况市场整体在这个位置，许多负面的东西早已包含在定价内，向上的阻力并不大，宏观的很多东西本就是正反两面都能

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