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2022-09-26 09:59:13

【民生策略周观点-0925】适应动荡

【民生策略周观点-0925】适应动荡 1、近期市场出现了明显调整，首先要考虑的因素就是4-7月的学习效应会导致什么。我们做图像对比看历史上K线时间距离越远，相似度越高。因为都有学习效应，就不太可能重复。1-4月大家都相信，跑的时候要赶快跑，且后面强势的都要补跌，同时呢真跌了要死抗不换仓。所有人都这么做，其实最后会让前期下跌快，后面调整反而不会加速但时间会长，风格切换会循序渐进。目前看市场成交量缩量厉害，两融为代表的趋势资金加速下降到年内低位，其实就是市场“躺平”经验的结果。 2、房地产现在是一个

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2022-09-26 09:58:01

【天风电新】塔筒更新：短期受资金面扰动，基本面正逐步向好-0925

【天风电新】塔筒更新：短期受资金面扰动，基本面正逐步向好-0925 ——————————— 近期塔筒上市公司股价有所调整，我们认为主要系资金层面原因，行业基本面正逐步向好，本次我们将更新行业装机、招标、钢价、出口情况。装机：8月国内风电新增装机1.12GW，同环比均有所下滑。参考风电近年来8月份的装机情况，除21年外（21年海风抢装），历史上8月装机也均同比下滑，因此无需太过在意。通过产业调研，8、9月份风电行业排产、出货较好，订单正加速释放，看好Q3/Q4行业出货的环比增长，维持全年55-5

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大金重工

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2022-09-23 15:48:59

【中金机械】时代电气-H：拟建设IGBT三期产能，获得法雷奥项目定点

【中金机械】时代电气-H：拟建设IGBT三期产能，获得法雷奥项目定点 [玫瑰]9月22日，公司公告控股子公司中车时代半导体对外投资中低压功率器件建设项目。此外，公司公告子公司中车时代半导体获得法雷奥集团某电驱动系统项目定点，成为其IGBT模块供应商。我们认为供需两端的进展为公司IGBT发展前景奠定了良好基础。 [玫瑰]三期规划产能合计为二期产能的3倍。公司公告，拟投资111.19亿元投资两个中低压功率器件项目，其中宜兴项目和株洲项目各58.26/52.93亿元，预计工期均为24个月。宜兴项目计划

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时代电气

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爱吃豆腐

2022-09-23 14:44:33

【民生通信】[红包][红包]中国移动下降资本开支深度点评

【民生通信】[红包][红包]中国移动下降资本开支深度点评，坚定推荐运营商板块（特别是移动和港股电信）和光纤海缆板块（长飞/亨通/中天）！！ [礼物][礼物]今日运营商板块大涨，中国移动创历史新高，主因中国移动称明年起降低资本开支绝对值，我们认为将显著改善其盈利能力，同时23年派息率拟提升至70%以上，当前时点运营商板块估值和派息角度均具备较大吸引力，重点推荐A+H中国移动、A+H中国电信和港股中国联通； [福][福]光纤海缆板块有所调整，主因市场担忧运营商光纤光缆侧资本开支下降，但我们认为运营商

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中国移动

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2022-09-23 09:24:49

【国盛军工】军工：Q3业绩提速+国企改革落地，军工有望成为市场主线方向之一

【国盛军工】军工：Q3业绩提速+国企改革落地，军工有望成为市场主线方向之一 ———————————— 🔥军工国企改革或将提速。中航光电推出第三期股权激励计划，军工企业股权激励有望呈现由点到面展开，成为行业大趋势。治理结构的完善是军工高景气度到报表兑现的核心环节，也是市场对军工业绩释放质疑的重要反馈，军工企业业绩高增长确定性再加强。 🔥Q3及未来军工基本面仍在提速。中期全面备战能力建设背景下主要装备大订单已经落地（主机厂近10倍预收款增长），今年周边形势严峻背景下仍在或即将追加大订单，当下核心

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中航沈飞

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2022-09-23 09:23:16

【华泰军工】中航光电：发布第三期股权激励，锁定成长确定性

【华泰军工】中航光电：发布第三期股权激励，锁定成长确定性 [庆祝][庆祝]公司发布第三期股权激励计划，考核期覆盖23-25年，提前锁定十四五后半段成长确定性。 🌟【覆盖面广激励力度大，深度绑定员工与公司利益】本次激励对象为1480人，囊括了本部与子公司绝大部分核心员工，全方位将员工利益与公司发展进行深度绑定；授予价格32.37元/股（当前股价64.68元），数量授予4192.6万股（占总股本的2.64%），激励力度大，将从上至下充分调动员工积极性，为公司持续发展赋能。 —————————— 🌟

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2022-09-23 09:21:55

华创医药】片仔癀下跌点评基本面正常

华创医药】片仔癀下跌点评基本面正常片仔痛今日（9月2日）下跌7.2%，自9月14日以来累计下跌13.6%；跌幅高于医药及白酒板块。据了解，目前公司基本面正常，推测引发本次下跌的原因可能为∶ 1）高基数带来的短期业绩压力。公司于去年7月首次开通线上直销渠道，并在短期形成大量经销转直销，单季度利润飙升，给今年三季度带来较大压力。目前市场最悲观的预测为今年三季度利润同比-30%。我们认为，市场对今年三季度的悲观预期已经部分price in，同时公司亦有提早准备，故我们对今年三季度预期为∶工业收入同

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片仔癀

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2022-09-23 09:20:29

【长江电新】新能源&电网国内8月更新：整体符合预期

【长江电新】新能源&电网国内8月更新：整体符合预期 1、光伏方面，2022年8月新增装6.74GW，同比+63.99%，环比-1.61%，1-8月新增发电装机44.47GW，同比+101.68%，平均利用小时数为946小时，同比+50小时。展望后续，国内8月组件合计采购需求招标31.9GW，环比大增366%，采购中标均价为1.96元/W，招标高价放量印证需求旺盛，9月招标规模环比延续增长，旺季效应强化，2022年光伏国内装机预计达到85-90GW。 2、风电方面，2022年8月新增装1.21GW

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隆基绿能

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2022-09-22 13:45:01

【中信证券军工】紫光国微及部分军工产业近况汇报0922

【中信证券军工】紫光国微及部分军工产业近况汇报0922 --------------- 1️⃣公司是国内特种领域芯片龙头，但由于Q2晶圆厂产能紧张，导致公司交付不及预期，明显跑输其他特种芯片类公司。我们前期一直强调，Q3能否成为紫光国微拐点，上半年存货变化或者Q3业绩将成为核心影响因素。根据中报看，Q2交付问题已通过存货得到验证，目前公司Q3已恢复正常生产交付，业绩拐点将凸显。 2️⃣预计紫光国微将逐季度保持环比增长。结合产业链调研情况，预计紫光国微Q3净利润8.3亿左右（同比+43%）、Q4净

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紫光国微

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2022-09-22 10:06:58

天风电子潘暕团队】电连技术：汽车业务量价齐升，下游客户合作持续加深

【天风电子潘暕团队】电连技术：汽车业务量价齐升，下游客户合作持续加深自动化生产降本增效，产能扩张进入快车道。随着下游订单大幅增长，公司持续加大了自动机组装设备，单月产值规模（4000w/月提升至8000万/月、盈利水平有望进一步提升。当下，公司扩产效果已获得初步成效，我们预计在下半年汽车整体收入将逐月逐步增长。下游客户合作加深，单车价值量快速增长。公司客户基础较好且拓展迅速，目前整车客户约 30 家。其中包括华为、比亚迪、长城、长安、吉利、极狐、问界、哪吒、零跑等，并已通过广汽、上汽、一汽等

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电连技术

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2022-09-22 10:04:32

【长江电新】风电8月装机数据无需担忧，景气向上明确，继续推荐

【长江电新】风电8月装机数据无需担忧，景气向上明确，继续推荐 1、能源局发布8月份风电装机数据，2022年1-8月新增发电装机16.14GW，同比+10.3%；其中单8月国内风电新增装1.21GW，同比-41.3%，环比-39.2%。我们认为8月装机数据对产业链景气指引意义较小： 1）国内月度数据是并网口径（主要来源为国家能源局），而与产业链关联度更高的是吊装口径（主要来源为风能协会）。并网≠吊装，因风机吊装后要获得并网许可证方可并网，其中大约有1-3个月的时间延迟，因此8月的风电并网数据并无法

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大金重工

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爱吃豆腐

2022-09-22 09:55:21

秦港价格再次停更，能源危机形势仍严峻，加配煤炭股！及广汇、宝丰【开源·能源开采】

秦港价格再次停更，能源危机形势仍严峻，加配煤炭股！及广汇、宝丰【开源·能源开采】 [太阳]秦港平仓价第三次停更，价格最高到过1450+，是最具有代表性的现货指标，目前可以参照京唐港价格1479；当前淡季不淡橙色十足。电煤供需双弱价格坚挺，非电煤供紧需增预计价格已超过1500。 [太阳]全球能源危机加剧。俄罗斯开始全国动员，天然气和冬天成为最重要的武器。俄罗斯不能错过冬季的战略窗口期，预计天然气等能源反制裁将让欧盟雪上加霜。对于全球各国来讲，出于能源安全考虑必须不顾一切的冬储，现在推测已经开始。

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宝丰能源

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爱吃豆腐

2022-09-21 09:15:37

【西部电子】电子行业最新观点：我们认为成长股已调整到位，建议积极配置

【西部电子】电子行业最新观点：我们认为成长股已调整到位，建议积极配置 🌹激光雷达：推荐长光华芯、炬光科技、永新光学，相关标的估值已调整至具备配置性价比位置，目前市值分别为160、119、109亿，对应23年46、50、30xPE，23年相关标的我们分别看到300、170、170亿市值，空间分别为88%、43%、56%。 🧧主要逻辑： 1⃣️长光华芯：明年单管芯片继续提升份额；新业务方面，军工业务开始量产、激光雷达量产上车、InP光通信芯片量产，明年具备较多看点。 2⃣️炬光科技：给国内大客户

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爱吃豆腐

2022-09-21 08:51:54

【中信建投新能源】8月逆变器出口数据解析：8月环比增速减缓，系欧洲暑假影响

【中信建投新能源】8月逆变器出口数据解析：8月环比增速减缓，系欧洲暑假影响逆变器出口数量：8月逆变器出口规模422.30万台，同比+5.7%，环比-12.1%。1-8月累计出口规模3,019.47万台，同比+15.2%。逆变器出口金额：8月逆变器出口64.97亿元，同比+104.8%，环比+9.9%。1-8月累计出口金额为327.55亿元，同比+66.5%。省份分类：8月出口数量广东第一，其次是浙江、江苏。广东176.62万台，同/环比+11%/+4%，32.19亿元，同/环比+108%/

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阳光电源

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【天风电新】大金重工点评

【天风电新】大金重工点评：与新疆伊吾县政府签订投资框架协议，将实现新疆地区的塔筒、风场项目配套-0920 ——————————— 🌼事件大金重工与新疆伊吾县政府签订投资框架协议： 1）拟于伊吾县投资建设塔筒生产基地，总投资约5亿元； 2）伊吾县政府承诺引导本地新能源企业优先使用大金重工生产的塔筒，并支持协助大金重工合计获取风电项目规模不低于100万千瓦。协议签订后的一个月内，大金应在伊吾县注成立子公司推进该项目的落地，项目建设周期2年。 🌼点评此次投资框架的签订将使大金实现在新疆地区的

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【民生策略周观点-0925】适应动荡

【民生策略周观点-0925】适应动荡 1、近期市场出现了明显调整，首先要考虑的因素就是4-7月的学习效应会导致什么。我们做图像对比看历史上K线时间距离越远，相似度越高。因为都有学习效应，就不太可能重复。1-4月大家都相信，跑的时候要赶快跑，且后面强势的都要补跌，同时呢真跌了要死抗不换仓。所有人都这么做，其实最后会让前期下跌快，后面调整反而不会加速但时间会长，风格切换会循序渐进。目前看市场成交量缩量厉害，两融为代表的趋势资金加速下降到年内低位，其实就是市场“躺平”经验的结果。 2、房地产现在是一个

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【天风电新】塔筒更新：短期受资金面扰动，基本面正逐步向好-0925

【天风电新】塔筒更新：短期受资金面扰动，基本面正逐步向好-0925 ——————————— 近期塔筒上市公司股价有所调整，我们认为主要系资金层面原因，行业基本面正逐步向好，本次我们将更新行业装机、招标、钢价、出口情况。装机：8月国内风电新增装机1.12GW，同环比均有所下滑。参考风电近年来8月份的装机情况，除21年外（21年海风抢装），历史上8月装机也均同比下滑，因此无需太过在意。通过产业调研，8、9月份风电行业排产、出货较好，订单正加速释放，看好Q3/Q4行业出货的环比增长，维持全年55-5

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【中金机械】时代电气-H：拟建设IGBT三期产能，获得法雷奥项目定点

【中金机械】时代电气-H：拟建设IGBT三期产能，获得法雷奥项目定点 [玫瑰]9月22日，公司公告控股子公司中车时代半导体对外投资中低压功率器件建设项目。此外，公司公告子公司中车时代半导体获得法雷奥集团某电驱动系统项目定点，成为其IGBT模块供应商。我们认为供需两端的进展为公司IGBT发展前景奠定了良好基础。 [玫瑰]三期规划产能合计为二期产能的3倍。公司公告，拟投资111.19亿元投资两个中低压功率器件项目，其中宜兴项目和株洲项目各58.26/52.93亿元，预计工期均为24个月。宜兴项目计划

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【民生通信】[红包][红包]中国移动下降资本开支深度点评

【民生通信】[红包][红包]中国移动下降资本开支深度点评，坚定推荐运营商板块（特别是移动和港股电信）和光纤海缆板块（长飞/亨通/中天）！！ [礼物][礼物]今日运营商板块大涨，中国移动创历史新高，主因中国移动称明年起降低资本开支绝对值，我们认为将显著改善其盈利能力，同时23年派息率拟提升至70%以上，当前时点运营商板块估值和派息角度均具备较大吸引力，重点推荐A+H中国移动、A+H中国电信和港股中国联通； [福][福]光纤海缆板块有所调整，主因市场担忧运营商光纤光缆侧资本开支下降，但我们认为运营商

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【国盛军工】军工：Q3业绩提速+国企改革落地，军工有望成为市场主线方向之一

【国盛军工】军工：Q3业绩提速+国企改革落地，军工有望成为市场主线方向之一 ———————————— 🔥军工国企改革或将提速。中航光电推出第三期股权激励计划，军工企业股权激励有望呈现由点到面展开，成为行业大趋势。治理结构的完善是军工高景气度到报表兑现的核心环节，也是市场对军工业绩释放质疑的重要反馈，军工企业业绩高增长确定性再加强。 🔥Q3及未来军工基本面仍在提速。中期全面备战能力建设背景下主要装备大订单已经落地（主机厂近10倍预收款增长），今年周边形势严峻背景下仍在或即将追加大订单，当下核心

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【华泰军工】中航光电：发布第三期股权激励，锁定成长确定性

【华泰军工】中航光电：发布第三期股权激励，锁定成长确定性 [庆祝][庆祝]公司发布第三期股权激励计划，考核期覆盖23-25年，提前锁定十四五后半段成长确定性。 🌟【覆盖面广激励力度大，深度绑定员工与公司利益】本次激励对象为1480人，囊括了本部与子公司绝大部分核心员工，全方位将员工利益与公司发展进行深度绑定；授予价格32.37元/股（当前股价64.68元），数量授予4192.6万股（占总股本的2.64%），激励力度大，将从上至下充分调动员工积极性，为公司持续发展赋能。 —————————— 🌟

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华创医药】片仔癀下跌点评基本面正常

华创医药】片仔癀下跌点评基本面正常片仔痛今日（9月2日）下跌7.2%，自9月14日以来累计下跌13.6%；跌幅高于医药及白酒板块。据了解，目前公司基本面正常，推测引发本次下跌的原因可能为∶ 1）高基数带来的短期业绩压力。公司于去年7月首次开通线上直销渠道，并在短期形成大量经销转直销，单季度利润飙升，给今年三季度带来较大压力。目前市场最悲观的预测为今年三季度利润同比-30%。我们认为，市场对今年三季度的悲观预期已经部分price in，同时公司亦有提早准备，故我们对今年三季度预期为∶工业收入同

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【长江电新】新能源&电网国内8月更新：整体符合预期

【长江电新】新能源&电网国内8月更新：整体符合预期 1、光伏方面，2022年8月新增装6.74GW，同比+63.99%，环比-1.61%，1-8月新增发电装机44.47GW，同比+101.68%，平均利用小时数为946小时，同比+50小时。展望后续，国内8月组件合计采购需求招标31.9GW，环比大增366%，采购中标均价为1.96元/W，招标高价放量印证需求旺盛，9月招标规模环比延续增长，旺季效应强化，2022年光伏国内装机预计达到85-90GW。 2、风电方面，2022年8月新增装1.21GW

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【中信证券军工】紫光国微及部分军工产业近况汇报0922

【中信证券军工】紫光国微及部分军工产业近况汇报0922 --------------- 1️⃣公司是国内特种领域芯片龙头，但由于Q2晶圆厂产能紧张，导致公司交付不及预期，明显跑输其他特种芯片类公司。我们前期一直强调，Q3能否成为紫光国微拐点，上半年存货变化或者Q3业绩将成为核心影响因素。根据中报看，Q2交付问题已通过存货得到验证，目前公司Q3已恢复正常生产交付，业绩拐点将凸显。 2️⃣预计紫光国微将逐季度保持环比增长。结合产业链调研情况，预计紫光国微Q3净利润8.3亿左右（同比+43%）、Q4净

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天风电子潘暕团队】电连技术：汽车业务量价齐升，下游客户合作持续加深

【天风电子潘暕团队】电连技术：汽车业务量价齐升，下游客户合作持续加深自动化生产降本增效，产能扩张进入快车道。随着下游订单大幅增长，公司持续加大了自动机组装设备，单月产值规模（4000w/月提升至8000万/月、盈利水平有望进一步提升。当下，公司扩产效果已获得初步成效，我们预计在下半年汽车整体收入将逐月逐步增长。下游客户合作加深，单车价值量快速增长。公司客户基础较好且拓展迅速，目前整车客户约 30 家。其中包括华为、比亚迪、长城、长安、吉利、极狐、问界、哪吒、零跑等，并已通过广汽、上汽、一汽等

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【长江电新】风电8月装机数据无需担忧，景气向上明确，继续推荐

【长江电新】风电8月装机数据无需担忧，景气向上明确，继续推荐 1、能源局发布8月份风电装机数据，2022年1-8月新增发电装机16.14GW，同比+10.3%；其中单8月国内风电新增装1.21GW，同比-41.3%，环比-39.2%。我们认为8月装机数据对产业链景气指引意义较小： 1）国内月度数据是并网口径（主要来源为国家能源局），而与产业链关联度更高的是吊装口径（主要来源为风能协会）。并网≠吊装，因风机吊装后要获得并网许可证方可并网，其中大约有1-3个月的时间延迟，因此8月的风电并网数据并无法

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秦港价格再次停更，能源危机形势仍严峻，加配煤炭股！及广汇、宝丰【开源·能源开采】

秦港价格再次停更，能源危机形势仍严峻，加配煤炭股！及广汇、宝丰【开源·能源开采】 [太阳]秦港平仓价第三次停更，价格最高到过1450+，是最具有代表性的现货指标，目前可以参照京唐港价格1479；当前淡季不淡橙色十足。电煤供需双弱价格坚挺，非电煤供紧需增预计价格已超过1500。 [太阳]全球能源危机加剧。俄罗斯开始全国动员，天然气和冬天成为最重要的武器。俄罗斯不能错过冬季的战略窗口期，预计天然气等能源反制裁将让欧盟雪上加霜。对于全球各国来讲，出于能源安全考虑必须不顾一切的冬储，现在推测已经开始。

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【西部电子】电子行业最新观点：我们认为成长股已调整到位，建议积极配置

【西部电子】电子行业最新观点：我们认为成长股已调整到位，建议积极配置 🌹激光雷达：推荐长光华芯、炬光科技、永新光学，相关标的估值已调整至具备配置性价比位置，目前市值分别为160、119、109亿，对应23年46、50、30xPE，23年相关标的我们分别看到300、170、170亿市值，空间分别为88%、43%、56%。 🧧主要逻辑： 1⃣️长光华芯：明年单管芯片继续提升份额；新业务方面，军工业务开始量产、激光雷达量产上车、InP光通信芯片量产，明年具备较多看点。 2⃣️炬光科技：给国内大客户

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【中信建投新能源】8月逆变器出口数据解析：8月环比增速减缓，系欧洲暑假影响

【中信建投新能源】8月逆变器出口数据解析：8月环比增速减缓，系欧洲暑假影响逆变器出口数量：8月逆变器出口规模422.30万台，同比+5.7%，环比-12.1%。1-8月累计出口规模3,019.47万台，同比+15.2%。逆变器出口金额：8月逆变器出口64.97亿元，同比+104.8%，环比+9.9%。1-8月累计出口金额为327.55亿元，同比+66.5%。省份分类：8月出口数量广东第一，其次是浙江、江苏。广东176.62万台，同/环比+11%/+4%，32.19亿元，同/环比+108%/

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【天风电新】大金重工点评

【天风电新】大金重工点评：与新疆伊吾县政府签订投资框架协议，将实现新疆地区的塔筒、风场项目配套-0920 ——————————— 🌼事件大金重工与新疆伊吾县政府签订投资框架协议： 1）拟于伊吾县投资建设塔筒生产基地，总投资约5亿元； 2）伊吾县政府承诺引导本地新能源企业优先使用大金重工生产的塔筒，并支持协助大金重工合计获取风电项目规模不低于100万千瓦。协议签订后的一个月内，大金应在伊吾县注成立子公司推进该项目的落地，项目建设周期2年。 🌼点评此次投资框架的签订将使大金实现在新疆地区的

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【民生策略周观点-0925】适应动荡

【民生策略周观点-0925】适应动荡 1、近期市场出现了明显调整，首先要考虑的因素就是4-7月的学习效应会导致什么。我们做图像对比看历史上K线时间距离越远，相似度越高。因为都有学习效应，就不太可能重复。1-4月大家都相信，跑的时候要赶快跑，且后面强势的都要补跌，同时呢真跌了要死抗不换仓。所有人都这么做，其实最后会让前期下跌快，后面调整反而不会加速但时间会长，风格切换会循序渐进。目前看市场成交量缩量厉害，两融为代表的趋势资金加速下降到年内低位，其实就是市场“躺平”经验的结果。 2、房地产现在是一个

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2022-09-26 09:58:01

【天风电新】塔筒更新：短期受资金面扰动，基本面正逐步向好-0925

【天风电新】塔筒更新：短期受资金面扰动，基本面正逐步向好-0925 ——————————— 近期塔筒上市公司股价有所调整，我们认为主要系资金层面原因，行业基本面正逐步向好，本次我们将更新行业装机、招标、钢价、出口情况。装机：8月国内风电新增装机1.12GW，同环比均有所下滑。参考风电近年来8月份的装机情况，除21年外（21年海风抢装），历史上8月装机也均同比下滑，因此无需太过在意。通过产业调研，8、9月份风电行业排产、出货较好，订单正加速释放，看好Q3/Q4行业出货的环比增长，维持全年55-5

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大金重工

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2022-09-23 15:48:59

【中金机械】时代电气-H：拟建设IGBT三期产能，获得法雷奥项目定点

【中金机械】时代电气-H：拟建设IGBT三期产能，获得法雷奥项目定点 [玫瑰]9月22日，公司公告控股子公司中车时代半导体对外投资中低压功率器件建设项目。此外，公司公告子公司中车时代半导体获得法雷奥集团某电驱动系统项目定点，成为其IGBT模块供应商。我们认为供需两端的进展为公司IGBT发展前景奠定了良好基础。 [玫瑰]三期规划产能合计为二期产能的3倍。公司公告，拟投资111.19亿元投资两个中低压功率器件项目，其中宜兴项目和株洲项目各58.26/52.93亿元，预计工期均为24个月。宜兴项目计划

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【民生通信】[红包][红包]中国移动下降资本开支深度点评

【民生通信】[红包][红包]中国移动下降资本开支深度点评，坚定推荐运营商板块（特别是移动和港股电信）和光纤海缆板块（长飞/亨通/中天）！！ [礼物][礼物]今日运营商板块大涨，中国移动创历史新高，主因中国移动称明年起降低资本开支绝对值，我们认为将显著改善其盈利能力，同时23年派息率拟提升至70%以上，当前时点运营商板块估值和派息角度均具备较大吸引力，重点推荐A+H中国移动、A+H中国电信和港股中国联通； [福][福]光纤海缆板块有所调整，主因市场担忧运营商光纤光缆侧资本开支下降，但我们认为运营商

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中国移动

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【国盛军工】军工：Q3业绩提速+国企改革落地，军工有望成为市场主线方向之一

【国盛军工】军工：Q3业绩提速+国企改革落地，军工有望成为市场主线方向之一 ———————————— 🔥军工国企改革或将提速。中航光电推出第三期股权激励计划，军工企业股权激励有望呈现由点到面展开，成为行业大趋势。治理结构的完善是军工高景气度到报表兑现的核心环节，也是市场对军工业绩释放质疑的重要反馈，军工企业业绩高增长确定性再加强。 🔥Q3及未来军工基本面仍在提速。中期全面备战能力建设背景下主要装备大订单已经落地（主机厂近10倍预收款增长），今年周边形势严峻背景下仍在或即将追加大订单，当下核心

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中航沈飞

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2022-09-23 09:23:16

【华泰军工】中航光电：发布第三期股权激励，锁定成长确定性

【华泰军工】中航光电：发布第三期股权激励，锁定成长确定性 [庆祝][庆祝]公司发布第三期股权激励计划，考核期覆盖23-25年，提前锁定十四五后半段成长确定性。 🌟【覆盖面广激励力度大，深度绑定员工与公司利益】本次激励对象为1480人，囊括了本部与子公司绝大部分核心员工，全方位将员工利益与公司发展进行深度绑定；授予价格32.37元/股（当前股价64.68元），数量授予4192.6万股（占总股本的2.64%），激励力度大，将从上至下充分调动员工积极性，为公司持续发展赋能。 —————————— 🌟

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华创医药】片仔癀下跌点评基本面正常

华创医药】片仔癀下跌点评基本面正常片仔痛今日（9月2日）下跌7.2%，自9月14日以来累计下跌13.6%；跌幅高于医药及白酒板块。据了解，目前公司基本面正常，推测引发本次下跌的原因可能为∶ 1）高基数带来的短期业绩压力。公司于去年7月首次开通线上直销渠道，并在短期形成大量经销转直销，单季度利润飙升，给今年三季度带来较大压力。目前市场最悲观的预测为今年三季度利润同比-30%。我们认为，市场对今年三季度的悲观预期已经部分price in，同时公司亦有提早准备，故我们对今年三季度预期为∶工业收入同

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片仔癀

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【长江电新】新能源&电网国内8月更新：整体符合预期

【长江电新】新能源&电网国内8月更新：整体符合预期 1、光伏方面，2022年8月新增装6.74GW，同比+63.99%，环比-1.61%，1-8月新增发电装机44.47GW，同比+101.68%，平均利用小时数为946小时，同比+50小时。展望后续，国内8月组件合计采购需求招标31.9GW，环比大增366%，采购中标均价为1.96元/W，招标高价放量印证需求旺盛，9月招标规模环比延续增长，旺季效应强化，2022年光伏国内装机预计达到85-90GW。 2、风电方面，2022年8月新增装1.21GW

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【中信证券军工】紫光国微及部分军工产业近况汇报0922

【中信证券军工】紫光国微及部分军工产业近况汇报0922 --------------- 1️⃣公司是国内特种领域芯片龙头，但由于Q2晶圆厂产能紧张，导致公司交付不及预期，明显跑输其他特种芯片类公司。我们前期一直强调，Q3能否成为紫光国微拐点，上半年存货变化或者Q3业绩将成为核心影响因素。根据中报看，Q2交付问题已通过存货得到验证，目前公司Q3已恢复正常生产交付，业绩拐点将凸显。 2️⃣预计紫光国微将逐季度保持环比增长。结合产业链调研情况，预计紫光国微Q3净利润8.3亿左右（同比+43%）、Q4净

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2022-09-22 10:06:58

天风电子潘暕团队】电连技术：汽车业务量价齐升，下游客户合作持续加深

【天风电子潘暕团队】电连技术：汽车业务量价齐升，下游客户合作持续加深自动化生产降本增效，产能扩张进入快车道。随着下游订单大幅增长，公司持续加大了自动机组装设备，单月产值规模（4000w/月提升至8000万/月、盈利水平有望进一步提升。当下，公司扩产效果已获得初步成效，我们预计在下半年汽车整体收入将逐月逐步增长。下游客户合作加深，单车价值量快速增长。公司客户基础较好且拓展迅速，目前整车客户约 30 家。其中包括华为、比亚迪、长城、长安、吉利、极狐、问界、哪吒、零跑等，并已通过广汽、上汽、一汽等

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电连技术

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【长江电新】风电8月装机数据无需担忧，景气向上明确，继续推荐

【长江电新】风电8月装机数据无需担忧，景气向上明确，继续推荐 1、能源局发布8月份风电装机数据，2022年1-8月新增发电装机16.14GW，同比+10.3%；其中单8月国内风电新增装1.21GW，同比-41.3%，环比-39.2%。我们认为8月装机数据对产业链景气指引意义较小： 1）国内月度数据是并网口径（主要来源为国家能源局），而与产业链关联度更高的是吊装口径（主要来源为风能协会）。并网≠吊装，因风机吊装后要获得并网许可证方可并网，其中大约有1-3个月的时间延迟，因此8月的风电并网数据并无法

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大金重工

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秦港价格再次停更，能源危机形势仍严峻，加配煤炭股！及广汇、宝丰【开源·能源开采】

秦港价格再次停更，能源危机形势仍严峻，加配煤炭股！及广汇、宝丰【开源·能源开采】 [太阳]秦港平仓价第三次停更，价格最高到过1450+，是最具有代表性的现货指标，目前可以参照京唐港价格1479；当前淡季不淡橙色十足。电煤供需双弱价格坚挺，非电煤供紧需增预计价格已超过1500。 [太阳]全球能源危机加剧。俄罗斯开始全国动员，天然气和冬天成为最重要的武器。俄罗斯不能错过冬季的战略窗口期，预计天然气等能源反制裁将让欧盟雪上加霜。对于全球各国来讲，出于能源安全考虑必须不顾一切的冬储，现在推测已经开始。

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爱吃豆腐

2022-09-21 09:15:37

【西部电子】电子行业最新观点：我们认为成长股已调整到位，建议积极配置

【西部电子】电子行业最新观点：我们认为成长股已调整到位，建议积极配置 🌹激光雷达：推荐长光华芯、炬光科技、永新光学，相关标的估值已调整至具备配置性价比位置，目前市值分别为160、119、109亿，对应23年46、50、30xPE，23年相关标的我们分别看到300、170、170亿市值，空间分别为88%、43%、56%。 🧧主要逻辑： 1⃣️长光华芯：明年单管芯片继续提升份额；新业务方面，军工业务开始量产、激光雷达量产上车、InP光通信芯片量产，明年具备较多看点。 2⃣️炬光科技：给国内大客户

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爱吃豆腐

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【中信建投新能源】8月逆变器出口数据解析：8月环比增速减缓，系欧洲暑假影响

【中信建投新能源】8月逆变器出口数据解析：8月环比增速减缓，系欧洲暑假影响逆变器出口数量：8月逆变器出口规模422.30万台，同比+5.7%，环比-12.1%。1-8月累计出口规模3,019.47万台，同比+15.2%。逆变器出口金额：8月逆变器出口64.97亿元，同比+104.8%，环比+9.9%。1-8月累计出口金额为327.55亿元，同比+66.5%。省份分类：8月出口数量广东第一，其次是浙江、江苏。广东176.62万台，同/环比+11%/+4%，32.19亿元，同/环比+108%/

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【天风电新】大金重工点评

【天风电新】大金重工点评：与新疆伊吾县政府签订投资框架协议，将实现新疆地区的塔筒、风场项目配套-0920 ——————————— 🌼事件大金重工与新疆伊吾县政府签订投资框架协议： 1）拟于伊吾县投资建设塔筒生产基地，总投资约5亿元； 2）伊吾县政府承诺引导本地新能源企业优先使用大金重工生产的塔筒，并支持协助大金重工合计获取风电项目规模不低于100万千瓦。协议签订后的一个月内，大金应在伊吾县注成立子公司推进该项目的落地，项目建设周期2年。 🌼点评此次投资框架的签订将使大金实现在新疆地区的

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大金重工

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【民生策略周观点-0925】适应动荡

【民生策略周观点-0925】适应动荡 1、近期市场出现了明显调整，首先要考虑的因素就是4-7月的学习效应会导致什么。我们做图像对比看历史上K线时间距离越远，相似度越高。因为都有学习效应，就不太可能重复。1-4月大家都相信，跑的时候要赶快跑，且后面强势的都要补跌，同时呢真跌了要死抗不换仓。所有人都这么做，其实最后会让前期下跌快，后面调整反而不会加速但时间会长，风格切换会循序渐进。目前看市场成交量缩量厉害，两融为代表的趋势资金加速下降到年内低位，其实就是市场“躺平”经验的结果。 2、房地产现在是一个

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【天风电新】塔筒更新：短期受资金面扰动，基本面正逐步向好-0925

【天风电新】塔筒更新：短期受资金面扰动，基本面正逐步向好-0925 ——————————— 近期塔筒上市公司股价有所调整，我们认为主要系资金层面原因，行业基本面正逐步向好，本次我们将更新行业装机、招标、钢价、出口情况。装机：8月国内风电新增装机1.12GW，同环比均有所下滑。参考风电近年来8月份的装机情况，除21年外（21年海风抢装），历史上8月装机也均同比下滑，因此无需太过在意。通过产业调研，8、9月份风电行业排产、出货较好，订单正加速释放，看好Q3/Q4行业出货的环比增长，维持全年55-5

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【中金机械】时代电气-H：拟建设IGBT三期产能，获得法雷奥项目定点

【中金机械】时代电气-H：拟建设IGBT三期产能，获得法雷奥项目定点 [玫瑰]9月22日，公司公告控股子公司中车时代半导体对外投资中低压功率器件建设项目。此外，公司公告子公司中车时代半导体获得法雷奥集团某电驱动系统项目定点，成为其IGBT模块供应商。我们认为供需两端的进展为公司IGBT发展前景奠定了良好基础。 [玫瑰]三期规划产能合计为二期产能的3倍。公司公告，拟投资111.19亿元投资两个中低压功率器件项目，其中宜兴项目和株洲项目各58.26/52.93亿元，预计工期均为24个月。宜兴项目计划

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【民生通信】[红包][红包]中国移动下降资本开支深度点评

【民生通信】[红包][红包]中国移动下降资本开支深度点评，坚定推荐运营商板块（特别是移动和港股电信）和光纤海缆板块（长飞/亨通/中天）！！ [礼物][礼物]今日运营商板块大涨，中国移动创历史新高，主因中国移动称明年起降低资本开支绝对值，我们认为将显著改善其盈利能力，同时23年派息率拟提升至70%以上，当前时点运营商板块估值和派息角度均具备较大吸引力，重点推荐A+H中国移动、A+H中国电信和港股中国联通； [福][福]光纤海缆板块有所调整，主因市场担忧运营商光纤光缆侧资本开支下降，但我们认为运营商

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【国盛军工】军工：Q3业绩提速+国企改革落地，军工有望成为市场主线方向之一

【国盛军工】军工：Q3业绩提速+国企改革落地，军工有望成为市场主线方向之一 ———————————— 🔥军工国企改革或将提速。中航光电推出第三期股权激励计划，军工企业股权激励有望呈现由点到面展开，成为行业大趋势。治理结构的完善是军工高景气度到报表兑现的核心环节，也是市场对军工业绩释放质疑的重要反馈，军工企业业绩高增长确定性再加强。 🔥Q3及未来军工基本面仍在提速。中期全面备战能力建设背景下主要装备大订单已经落地（主机厂近10倍预收款增长），今年周边形势严峻背景下仍在或即将追加大订单，当下核心

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【华泰军工】中航光电：发布第三期股权激励，锁定成长确定性

【华泰军工】中航光电：发布第三期股权激励，锁定成长确定性 [庆祝][庆祝]公司发布第三期股权激励计划，考核期覆盖23-25年，提前锁定十四五后半段成长确定性。 🌟【覆盖面广激励力度大，深度绑定员工与公司利益】本次激励对象为1480人，囊括了本部与子公司绝大部分核心员工，全方位将员工利益与公司发展进行深度绑定；授予价格32.37元/股（当前股价64.68元），数量授予4192.6万股（占总股本的2.64%），激励力度大，将从上至下充分调动员工积极性，为公司持续发展赋能。 —————————— 🌟

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华创医药】片仔癀下跌点评基本面正常

华创医药】片仔癀下跌点评基本面正常片仔痛今日（9月2日）下跌7.2%，自9月14日以来累计下跌13.6%；跌幅高于医药及白酒板块。据了解，目前公司基本面正常，推测引发本次下跌的原因可能为∶ 1）高基数带来的短期业绩压力。公司于去年7月首次开通线上直销渠道，并在短期形成大量经销转直销，单季度利润飙升，给今年三季度带来较大压力。目前市场最悲观的预测为今年三季度利润同比-30%。我们认为，市场对今年三季度的悲观预期已经部分price in，同时公司亦有提早准备，故我们对今年三季度预期为∶工业收入同

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【长江电新】新能源&电网国内8月更新：整体符合预期

【长江电新】新能源&电网国内8月更新：整体符合预期 1、光伏方面，2022年8月新增装6.74GW，同比+63.99%，环比-1.61%，1-8月新增发电装机44.47GW，同比+101.68%，平均利用小时数为946小时，同比+50小时。展望后续，国内8月组件合计采购需求招标31.9GW，环比大增366%，采购中标均价为1.96元/W，招标高价放量印证需求旺盛，9月招标规模环比延续增长，旺季效应强化，2022年光伏国内装机预计达到85-90GW。 2、风电方面，2022年8月新增装1.21GW

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【中信证券军工】紫光国微及部分军工产业近况汇报0922

【中信证券军工】紫光国微及部分军工产业近况汇报0922 --------------- 1️⃣公司是国内特种领域芯片龙头，但由于Q2晶圆厂产能紧张，导致公司交付不及预期，明显跑输其他特种芯片类公司。我们前期一直强调，Q3能否成为紫光国微拐点，上半年存货变化或者Q3业绩将成为核心影响因素。根据中报看，Q2交付问题已通过存货得到验证，目前公司Q3已恢复正常生产交付，业绩拐点将凸显。 2️⃣预计紫光国微将逐季度保持环比增长。结合产业链调研情况，预计紫光国微Q3净利润8.3亿左右（同比+43%）、Q4净

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天风电子潘暕团队】电连技术：汽车业务量价齐升，下游客户合作持续加深

【天风电子潘暕团队】电连技术：汽车业务量价齐升，下游客户合作持续加深自动化生产降本增效，产能扩张进入快车道。随着下游订单大幅增长，公司持续加大了自动机组装设备，单月产值规模（4000w/月提升至8000万/月、盈利水平有望进一步提升。当下，公司扩产效果已获得初步成效，我们预计在下半年汽车整体收入将逐月逐步增长。下游客户合作加深，单车价值量快速增长。公司客户基础较好且拓展迅速，目前整车客户约 30 家。其中包括华为、比亚迪、长城、长安、吉利、极狐、问界、哪吒、零跑等，并已通过广汽、上汽、一汽等

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【长江电新】风电8月装机数据无需担忧，景气向上明确，继续推荐

【长江电新】风电8月装机数据无需担忧，景气向上明确，继续推荐 1、能源局发布8月份风电装机数据，2022年1-8月新增发电装机16.14GW，同比+10.3%；其中单8月国内风电新增装1.21GW，同比-41.3%，环比-39.2%。我们认为8月装机数据对产业链景气指引意义较小： 1）国内月度数据是并网口径（主要来源为国家能源局），而与产业链关联度更高的是吊装口径（主要来源为风能协会）。并网≠吊装，因风机吊装后要获得并网许可证方可并网，其中大约有1-3个月的时间延迟，因此8月的风电并网数据并无法

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秦港价格再次停更，能源危机形势仍严峻，加配煤炭股！及广汇、宝丰【开源·能源开采】

秦港价格再次停更，能源危机形势仍严峻，加配煤炭股！及广汇、宝丰【开源·能源开采】 [太阳]秦港平仓价第三次停更，价格最高到过1450+，是最具有代表性的现货指标，目前可以参照京唐港价格1479；当前淡季不淡橙色十足。电煤供需双弱价格坚挺，非电煤供紧需增预计价格已超过1500。 [太阳]全球能源危机加剧。俄罗斯开始全国动员，天然气和冬天成为最重要的武器。俄罗斯不能错过冬季的战略窗口期，预计天然气等能源反制裁将让欧盟雪上加霜。对于全球各国来讲，出于能源安全考虑必须不顾一切的冬储，现在推测已经开始。

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【西部电子】电子行业最新观点：我们认为成长股已调整到位，建议积极配置

【西部电子】电子行业最新观点：我们认为成长股已调整到位，建议积极配置 🌹激光雷达：推荐长光华芯、炬光科技、永新光学，相关标的估值已调整至具备配置性价比位置，目前市值分别为160、119、109亿，对应23年46、50、30xPE，23年相关标的我们分别看到300、170、170亿市值，空间分别为88%、43%、56%。 🧧主要逻辑： 1⃣️长光华芯：明年单管芯片继续提升份额；新业务方面，军工业务开始量产、激光雷达量产上车、InP光通信芯片量产，明年具备较多看点。 2⃣️炬光科技：给国内大客户

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【中信建投新能源】8月逆变器出口数据解析：8月环比增速减缓，系欧洲暑假影响

【中信建投新能源】8月逆变器出口数据解析：8月环比增速减缓，系欧洲暑假影响逆变器出口数量：8月逆变器出口规模422.30万台，同比+5.7%，环比-12.1%。1-8月累计出口规模3,019.47万台，同比+15.2%。逆变器出口金额：8月逆变器出口64.97亿元，同比+104.8%，环比+9.9%。1-8月累计出口金额为327.55亿元，同比+66.5%。省份分类：8月出口数量广东第一，其次是浙江、江苏。广东176.62万台，同/环比+11%/+4%，32.19亿元，同/环比+108%/

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【天风电新】大金重工点评

【天风电新】大金重工点评：与新疆伊吾县政府签订投资框架协议，将实现新疆地区的塔筒、风场项目配套-0920 ——————————— 🌼事件大金重工与新疆伊吾县政府签订投资框架协议： 1）拟于伊吾县投资建设塔筒生产基地，总投资约5亿元； 2）伊吾县政府承诺引导本地新能源企业优先使用大金重工生产的塔筒，并支持协助大金重工合计获取风电项目规模不低于100万千瓦。协议签订后的一个月内，大金应在伊吾县注成立子公司推进该项目的落地，项目建设周期2年。 🌼点评此次投资框架的签订将使大金实现在新疆地区的

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【民生策略周观点-0925】适应动荡

【民生策略周观点-0925】适应动荡 1、近期市场出现了明显调整，首先要考虑的因素就是4-7月的学习效应会导致什么。我们做图像对比看历史上K线时间距离越远，相似度越高。因为都有学习效应，就不太可能重复。1-4月大家都相信，跑的时候要赶快跑，且后面强势的都要补跌，同时呢真跌了要死抗不换仓。所有人都这么做，其实最后会让前期下跌快，后面调整反而不会加速但时间会长，风格切换会循序渐进。目前看市场成交量缩量厉害，两融为代表的趋势资金加速下降到年内低位，其实就是市场“躺平”经验的结果。 2、房地产现在是一个

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爱吃豆腐

2022-09-26 09:58:01

【天风电新】塔筒更新：短期受资金面扰动，基本面正逐步向好-0925

【天风电新】塔筒更新：短期受资金面扰动，基本面正逐步向好-0925 ——————————— 近期塔筒上市公司股价有所调整，我们认为主要系资金层面原因，行业基本面正逐步向好，本次我们将更新行业装机、招标、钢价、出口情况。装机：8月国内风电新增装机1.12GW，同环比均有所下滑。参考风电近年来8月份的装机情况，除21年外（21年海风抢装），历史上8月装机也均同比下滑，因此无需太过在意。通过产业调研，8、9月份风电行业排产、出货较好，订单正加速释放，看好Q3/Q4行业出货的环比增长，维持全年55-5

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大金重工

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2022-09-23 15:48:59

【中金机械】时代电气-H：拟建设IGBT三期产能，获得法雷奥项目定点

【中金机械】时代电气-H：拟建设IGBT三期产能，获得法雷奥项目定点 [玫瑰]9月22日，公司公告控股子公司中车时代半导体对外投资中低压功率器件建设项目。此外，公司公告子公司中车时代半导体获得法雷奥集团某电驱动系统项目定点，成为其IGBT模块供应商。我们认为供需两端的进展为公司IGBT发展前景奠定了良好基础。 [玫瑰]三期规划产能合计为二期产能的3倍。公司公告，拟投资111.19亿元投资两个中低压功率器件项目，其中宜兴项目和株洲项目各58.26/52.93亿元，预计工期均为24个月。宜兴项目计划

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时代电气

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2022-09-23 14:44:33

【民生通信】[红包][红包]中国移动下降资本开支深度点评

【民生通信】[红包][红包]中国移动下降资本开支深度点评，坚定推荐运营商板块（特别是移动和港股电信）和光纤海缆板块（长飞/亨通/中天）！！ [礼物][礼物]今日运营商板块大涨，中国移动创历史新高，主因中国移动称明年起降低资本开支绝对值，我们认为将显著改善其盈利能力，同时23年派息率拟提升至70%以上，当前时点运营商板块估值和派息角度均具备较大吸引力，重点推荐A+H中国移动、A+H中国电信和港股中国联通； [福][福]光纤海缆板块有所调整，主因市场担忧运营商光纤光缆侧资本开支下降，但我们认为运营商

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中国移动

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2022-09-23 09:24:49

【国盛军工】军工：Q3业绩提速+国企改革落地，军工有望成为市场主线方向之一

【国盛军工】军工：Q3业绩提速+国企改革落地，军工有望成为市场主线方向之一 ———————————— 🔥军工国企改革或将提速。中航光电推出第三期股权激励计划，军工企业股权激励有望呈现由点到面展开，成为行业大趋势。治理结构的完善是军工高景气度到报表兑现的核心环节，也是市场对军工业绩释放质疑的重要反馈，军工企业业绩高增长确定性再加强。 🔥Q3及未来军工基本面仍在提速。中期全面备战能力建设背景下主要装备大订单已经落地（主机厂近10倍预收款增长），今年周边形势严峻背景下仍在或即将追加大订单，当下核心

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中航沈飞

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2022-09-23 09:23:16

【华泰军工】中航光电：发布第三期股权激励，锁定成长确定性

【华泰军工】中航光电：发布第三期股权激励，锁定成长确定性 [庆祝][庆祝]公司发布第三期股权激励计划，考核期覆盖23-25年，提前锁定十四五后半段成长确定性。 🌟【覆盖面广激励力度大，深度绑定员工与公司利益】本次激励对象为1480人，囊括了本部与子公司绝大部分核心员工，全方位将员工利益与公司发展进行深度绑定；授予价格32.37元/股（当前股价64.68元），数量授予4192.6万股（占总股本的2.64%），激励力度大，将从上至下充分调动员工积极性，为公司持续发展赋能。 —————————— 🌟

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中航光电

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2022-09-23 09:21:55

华创医药】片仔癀下跌点评基本面正常

华创医药】片仔癀下跌点评基本面正常片仔痛今日（9月2日）下跌7.2%，自9月14日以来累计下跌13.6%；跌幅高于医药及白酒板块。据了解，目前公司基本面正常，推测引发本次下跌的原因可能为∶ 1）高基数带来的短期业绩压力。公司于去年7月首次开通线上直销渠道，并在短期形成大量经销转直销，单季度利润飙升，给今年三季度带来较大压力。目前市场最悲观的预测为今年三季度利润同比-30%。我们认为，市场对今年三季度的悲观预期已经部分price in，同时公司亦有提早准备，故我们对今年三季度预期为∶工业收入同

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片仔癀

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2022-09-23 09:20:29

【长江电新】新能源&电网国内8月更新：整体符合预期

【长江电新】新能源&电网国内8月更新：整体符合预期 1、光伏方面，2022年8月新增装6.74GW，同比+63.99%，环比-1.61%，1-8月新增发电装机44.47GW，同比+101.68%，平均利用小时数为946小时，同比+50小时。展望后续，国内8月组件合计采购需求招标31.9GW，环比大增366%，采购中标均价为1.96元/W，招标高价放量印证需求旺盛，9月招标规模环比延续增长，旺季效应强化，2022年光伏国内装机预计达到85-90GW。 2、风电方面，2022年8月新增装1.21GW

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隆基绿能

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2022-09-22 13:45:01

【中信证券军工】紫光国微及部分军工产业近况汇报0922

【中信证券军工】紫光国微及部分军工产业近况汇报0922 --------------- 1️⃣公司是国内特种领域芯片龙头，但由于Q2晶圆厂产能紧张，导致公司交付不及预期，明显跑输其他特种芯片类公司。我们前期一直强调，Q3能否成为紫光国微拐点，上半年存货变化或者Q3业绩将成为核心影响因素。根据中报看，Q2交付问题已通过存货得到验证，目前公司Q3已恢复正常生产交付，业绩拐点将凸显。 2️⃣预计紫光国微将逐季度保持环比增长。结合产业链调研情况，预计紫光国微Q3净利润8.3亿左右（同比+43%）、Q4净

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紫光国微

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2022-09-22 10:06:58

天风电子潘暕团队】电连技术：汽车业务量价齐升，下游客户合作持续加深

【天风电子潘暕团队】电连技术：汽车业务量价齐升，下游客户合作持续加深自动化生产降本增效，产能扩张进入快车道。随着下游订单大幅增长，公司持续加大了自动机组装设备，单月产值规模（4000w/月提升至8000万/月、盈利水平有望进一步提升。当下，公司扩产效果已获得初步成效，我们预计在下半年汽车整体收入将逐月逐步增长。下游客户合作加深，单车价值量快速增长。公司客户基础较好且拓展迅速，目前整车客户约 30 家。其中包括华为、比亚迪、长城、长安、吉利、极狐、问界、哪吒、零跑等，并已通过广汽、上汽、一汽等

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电连技术

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2022-09-22 10:04:32

【长江电新】风电8月装机数据无需担忧，景气向上明确，继续推荐

【长江电新】风电8月装机数据无需担忧，景气向上明确，继续推荐 1、能源局发布8月份风电装机数据，2022年1-8月新增发电装机16.14GW，同比+10.3%；其中单8月国内风电新增装1.21GW，同比-41.3%，环比-39.2%。我们认为8月装机数据对产业链景气指引意义较小： 1）国内月度数据是并网口径（主要来源为国家能源局），而与产业链关联度更高的是吊装口径（主要来源为风能协会）。并网≠吊装，因风机吊装后要获得并网许可证方可并网，其中大约有1-3个月的时间延迟，因此8月的风电并网数据并无法

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大金重工

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2022-09-22 09:55:21

秦港价格再次停更，能源危机形势仍严峻，加配煤炭股！及广汇、宝丰【开源·能源开采】

秦港价格再次停更，能源危机形势仍严峻，加配煤炭股！及广汇、宝丰【开源·能源开采】 [太阳]秦港平仓价第三次停更，价格最高到过1450+，是最具有代表性的现货指标，目前可以参照京唐港价格1479；当前淡季不淡橙色十足。电煤供需双弱价格坚挺，非电煤供紧需增预计价格已超过1500。 [太阳]全球能源危机加剧。俄罗斯开始全国动员，天然气和冬天成为最重要的武器。俄罗斯不能错过冬季的战略窗口期，预计天然气等能源反制裁将让欧盟雪上加霜。对于全球各国来讲，出于能源安全考虑必须不顾一切的冬储，现在推测已经开始。

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宝丰能源

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爱吃豆腐

2022-09-21 09:15:37

【西部电子】电子行业最新观点：我们认为成长股已调整到位，建议积极配置

【西部电子】电子行业最新观点：我们认为成长股已调整到位，建议积极配置 🌹激光雷达：推荐长光华芯、炬光科技、永新光学，相关标的估值已调整至具备配置性价比位置，目前市值分别为160、119、109亿，对应23年46、50、30xPE，23年相关标的我们分别看到300、170、170亿市值，空间分别为88%、43%、56%。 🧧主要逻辑： 1⃣️长光华芯：明年单管芯片继续提升份额；新业务方面，军工业务开始量产、激光雷达量产上车、InP光通信芯片量产，明年具备较多看点。 2⃣️炬光科技：给国内大客户

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普源精电

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2022-09-21 08:51:54

【中信建投新能源】8月逆变器出口数据解析：8月环比增速减缓，系欧洲暑假影响

【中信建投新能源】8月逆变器出口数据解析：8月环比增速减缓，系欧洲暑假影响逆变器出口数量：8月逆变器出口规模422.30万台，同比+5.7%，环比-12.1%。1-8月累计出口规模3,019.47万台，同比+15.2%。逆变器出口金额：8月逆变器出口64.97亿元，同比+104.8%，环比+9.9%。1-8月累计出口金额为327.55亿元，同比+66.5%。省份分类：8月出口数量广东第一，其次是浙江、江苏。广东176.62万台，同/环比+11%/+4%，32.19亿元，同/环比+108%/

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阳光电源

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爱吃豆腐

2022-09-20 14:09:47

【天风电新】大金重工点评

【天风电新】大金重工点评：与新疆伊吾县政府签订投资框架协议，将实现新疆地区的塔筒、风场项目配套-0920 ——————————— 🌼事件大金重工与新疆伊吾县政府签订投资框架协议： 1）拟于伊吾县投资建设塔筒生产基地，总投资约5亿元； 2）伊吾县政府承诺引导本地新能源企业优先使用大金重工生产的塔筒，并支持协助大金重工合计获取风电项目规模不低于100万千瓦。协议签订后的一个月内，大金应在伊吾县注成立子公司推进该项目的落地，项目建设周期2年。 🌼点评此次投资框架的签订将使大金实现在新疆地区的

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大金重工

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