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周期的力量，成长的锋芒

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韭菜苗

2021-04-12 09:11:28

【招商电新】新能源在线（32版）

【招商电新】新能源在线（32版）：中游业绩全面爆发，建仓正当时 1、近期，Q1业绩全面爆发：蔚蓝锂芯：Q1归上利润1.5-1.65亿元，同比增长14-15.6倍，超预期；璞泰来：Q1归上利润3.3亿元，同比增长260%，超预期；当升科技：Q1归上利润1.2-1.5亿元，同比增长260-351%，超预期；多氟多：Q1归上利润0.9-0.95亿元，同比增长70-75倍，略超预期；天赐材料：预测Q1利润2.5-3亿元，同比增长502-623%，超预期中伟股份：预测Q1利润2.1-2.7亿

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宁德时代

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韭菜苗

2021-04-12 09:09:48

当升科技：SKI诉讼案现转机，有望迎来业绩与估值双升

【安信电新】当升科技：SKI诉讼案现转机，有望迎来业绩与估值双升公司动力电池海外客户SKI诉讼案现转机。根据高工锂电资料，LG化学与SKI就商业电池机密案达成和解，SKI同意提供约2万亿韩元（约人民币117亿元）的赔偿，此外决定撤回在国内外进行的所有诉讼，并承诺在今后10年内不再就有关事宜提起诉讼。SKI是公司2020年第一大海外客户，全年出货量约为1.4万吨，本次和解有望提升核心客户的长期增长确定性，提振市场信心。公司2021年一季报预告略超预期。2020Q1实现净利润1.2-1.5亿元，

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当升科技

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2021-04-12 09:09:21

【广发交运】顺丰控股Q1业绩预亏点评：

核心观点：我们认为，公司一季度预亏主要是受到两方面因素的影响。一方面，收入端受时效件业务高基数和今年主要快递公司春节不打烊因素影响，我们预计Q1公司时效件业务增速低于10%。另一方面，成本端，预计主要和资源的前置性投入、去年油价低位以及高速公路通行费减免政策有关。我们认为，电商件将是顺丰未来1-2年最大增长极，规模与协同有望迎来共振，产能利用率提升和网络协同效应将是降本看点，看好公司长期投资价值。 1、收入端，预计主要受一季度文件等散单业务下滑等因素影响致使时效件增速略有放缓的因素影响。由于时效

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顺丰控股

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韭菜苗

2021-04-11 18:48:09

周期与成长：谈谈自己对TCL定增120亿扩产的理解

【总结】TCL的本次增发定位在IT面板，这块台企的落后产能占据主要市场份额，TCL增发的T9线将于2023年上量，2021年Q4面板或进入下行周期，公司通过在面板下行周期中，逆周期扩产挤压台企，公司的营收爆发在2023-24年的T9、T8线产能放量，强竞争阶段公司或面临增收不增利的格局，而利润的释放则需要等台企退出，竞争格局优化后价格上涨才能释放，其利润释放（或在2024年后）滞后于营收爆发。周期和成长并不冲突，同属硬币的两面，只是一个行业在不同时间段的表现而已，未来两年面板周期属性可能强一点

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TCL科技

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韭菜苗

2021-04-09 09:23:05

【天风商社|医美】海南自贸港支持高端医美产业发展

【天风商社|医美】海南自贸港支持高端医美产业发展，促进国内医美消费发展，加快海外产品获批步伐，利好【爱美客】【华熙生物】，建议关注【贝泰妮】两部门发文支持海南高端医美产业发展，对先行区的进口医美产品注册给予支持。4月8日，发改委、商务部发布关于支持海南自由贸易港建设放宽市场准入若干特别措施的意见。《意见》提出，支持海南高端医美产业发展，鼓励知名美容医疗机构落户乐城先行区。海南省有关部门研究提出乐城先行区医美产业发展需要的进口药品、医疗器械、化妆品企业及产品清单，协助相关企业开展注册，国家药品监

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爱美客

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韭菜苗

2021-04-09 09:22:35

【中金家电】浙江美大：受益行业增长红利，维持快速增长趋势

【中金家电】浙江美大：受益行业增长红利，维持快速增长趋势 2020业绩符合我们预期公司披露2020年业绩：营收17.71亿元，同比+5%；归母净利润5.44亿元，同比+18%；扣非后归母净利润5.42亿元，同比+19%；年末分红0.6元/股，分红率71%。对应4Q20，营收5.94亿元，同比+10%；归母净利润2.08亿元，同比+34%；扣非后归母净利润2.08亿元，同比+33%。公司2020年业绩表现符合我们的预期。线下渠道优势强，线上份额偏低：1）AVC统计，2020年我国集成灶零售量2

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【海通交运】顺丰控股Q1业绩预告点评

【海通交运】顺丰控股Q1业绩预告点评：业绩低于预期，静待投入周期过后，整合成效显现。事件：顺丰控股发布2021Q1业绩预告，预计Q1归母净利润亏损9-11亿，扣非利润亏损10-12亿。点评： 1、我们推断Q1亏钱的主要原因：（1）新业务拓展，运力投入和一线员工的福利投入是Q1亏损的主因。我们推断丰网、快运等新业务是公司Q1投入的重点，各项业务的产能投入、提速投入以及春节期间一线员工的福利投入构成21Q1成本投入高于20Q1的主要部分。（2）陆运业务规模增大，网络整合力度加大，同时场地、

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顺丰控股

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顺丰控股（002352）2021一季度业绩预告点评

顺丰控股（002352）2021一季度业绩预告点评：新老业务共同发力推动利润增长，科技与资源布局巩固长期优势 n 事件：顺丰控股发布2021年一季度业绩预告，公司预计一季度归母净利润为-9亿至-11亿元，去年同期盈利9.1亿元；扣非净利润为-10亿至-12亿元，去年同期盈利8.3亿元。公司公告说明，业绩变动较大原因包括（1）多元物流前瞻性布局投入加大；（2）疫情拖累去年资本开支节奏，导致大量投入性支出时间维度后移到一季度，影响业绩；（3）四网融通初期阶段性重复加大投入，后续Q3有望初见融通成效；

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顺丰控股

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【国君农业】海大集团股票期权激励计划点评

【国君农业】海大集团股票期权激励计划点评：激励匠人精神，布局能见度最清晰的公司事件：公司公布股票期权激励计划，本激励计划首次授予的激励对象共计4,083人，首次授予激励对象的股票期权的行权价格为59.68元/股，涉及股票总数不超过1446.49万股，约占总股本的0.57%。本激励计划首次授予的股票期权分五期行权，对应的等待期分别为12个月、 24个月、 36个月、 48个月、 60个月。公司业绩考核目标方面，公司达到当年饲料销量或对应的归母净利润即可解锁。公司近五年的饲料销量分别为1850万吨

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海大集团

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【国君社服】继续推荐美团-W，目标价450.7港元。

【国君社服商贸刘越男】继续推荐美团-W，目标价450.7港元。我们预计美团-W 2021-2023年收入分别为1799、2519和3451亿元，归母净利润分别为-145、-36和244亿元。用分部估值法，2022年外卖+到店及酒旅经营利润为333亿元，给予2022年 50x PE。除社区团购新业务2022年收入为420亿元，给予2022年5x PS。我们预计美团优选2021-2022年GMV为1460和3650亿元，给予2022年1x P/GMV。综上美团-W目标市值为22400亿元，参考人

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美团-W

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【国君食品】涪陵榨菜：确定性/弹性兼具，佐餐开味巨头重新起航

【国君食品】涪陵榨菜：确定性/弹性兼具，佐餐开味巨头重新起航上/下游双刀齐开动加速收割存量市场保障业绩增长确定性。 1.在公司主观抬价抢原材料以及浙江产区减产的共同推动下2021年涪陵区青菜头原材料价格飙涨（2021年涪陵区收购均价同比+71%），在此背景下公司通过提价充分对冲维持了毛利率稳定，而中小落后产能将加速出清，预计未来市场份额将加速向头部集中；2.渠道纵向下沉+横向省地级市场精耕将助力公司充分挤压竞品，因此未来5年渠道扩张动作每年贡献至少15%收入增量的确定性较强。营销/产品/渠道

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【国君食品】中炬高新：管理改善拐点将至，公司长期成长可期

【国君食品】中炬高新：管理改善拐点将至，公司长期成长可期事件：2021年4月1号，中炬高新召开董事会，审议通过了《中炬高新关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》以及“聘任张卫华先生担任公司副总经理职务” 管理效率呈现边际改善趋势。1.公司控股股东中山润田提议公司以自有资金回购部分股份（拟回购500~1000万股（占总股本0.63~1.26%），回购价格不高于60元/股），并将回购股份用于股权激励；2.董事会审议通过了聘任张卫华先生担任公司副总经理职务的议案，张卫华先生曾任公司副总经理兼

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中炬高新

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国信宏观与固收-隔夜海外市场观察 4月7日星期三

国信宏观与固收-隔夜海外市场观察 4月7日星期三美国2月职位空缺数超预期上升，欧洲2月失业率不降反增昨夜市场回顾： • 股票指数：昨夜美股跌落高位，三大股指微幅下调。 ↓ 道琼斯指数收于33430.24点，跌96.95点（-0.29%）。 ↓ 标普500指数收于4075.1点，跌2.81点（-0.07%）。 ↓ 纳斯达克指数收于13578.46点，跌19.70点（-0.14%）。 • 美国国债利率： ↓ 美国10年期国债利率今晨8：00报1.663%（-3.9bp）。 ↓ 美国2年期国债利

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【海通医药】2021年疫苗批签发一季报：常规疫苗批签发稳定

【海通医药】2021年疫苗批签发一季报：常规疫苗批签发稳定 2021Q1中检院共批签发疫苗1.29亿剂（同比-14%）智飞生物：HPV9 121万剂（+191%），HPV4 166万剂（+47%），轮状101万剂（-13%），ACYW多糖 216万剂（+140%），AC多糖结合184万剂（+90%）。康泰生物：四联苗批签发135万剂（-13%，同期五联苗80万剂），23价肺炎63万剂，Hib 143万剂（+379%），10ug乙肝 482万剂，20ug 159万剂，60ug 21万剂。沃森

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智飞生物

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【招商交运】中远海控

【招商交运】中远海控：一季度业绩大超预期，长协合同谈判落地，2021年业绩仍有较高弹性！公司发布一季度业绩预告，预计2021 年Q1实现归母净利润约为 154.50亿元，同比+151.6亿元，环比+93.8亿元，大超此前预期！ Q1集运业务延续量价齐升，驱动利润大幅增长。集运市场持续向好，美线、欧线市场供不应求现象持续，运价维持高位。2021年Q1，CCFI均值为1961点，同比+113.33%，环比+53.8%；1-2月，全国沿海港口集装箱吞吐量累计同比增长21%。展望2021年，经济复苏

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中远海控

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【招商电新】新能源在线（32版）

【招商电新】新能源在线（32版）：中游业绩全面爆发，建仓正当时 1、近期，Q1业绩全面爆发：蔚蓝锂芯：Q1归上利润1.5-1.65亿元，同比增长14-15.6倍，超预期；璞泰来：Q1归上利润3.3亿元，同比增长260%，超预期；当升科技：Q1归上利润1.2-1.5亿元，同比增长260-351%，超预期；多氟多：Q1归上利润0.9-0.95亿元，同比增长70-75倍，略超预期；天赐材料：预测Q1利润2.5-3亿元，同比增长502-623%，超预期中伟股份：预测Q1利润2.1-2.7亿

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当升科技：SKI诉讼案现转机，有望迎来业绩与估值双升

【安信电新】当升科技：SKI诉讼案现转机，有望迎来业绩与估值双升公司动力电池海外客户SKI诉讼案现转机。根据高工锂电资料，LG化学与SKI就商业电池机密案达成和解，SKI同意提供约2万亿韩元（约人民币117亿元）的赔偿，此外决定撤回在国内外进行的所有诉讼，并承诺在今后10年内不再就有关事宜提起诉讼。SKI是公司2020年第一大海外客户，全年出货量约为1.4万吨，本次和解有望提升核心客户的长期增长确定性，提振市场信心。公司2021年一季报预告略超预期。2020Q1实现净利润1.2-1.5亿元，

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【广发交运】顺丰控股Q1业绩预亏点评：

核心观点：我们认为，公司一季度预亏主要是受到两方面因素的影响。一方面，收入端受时效件业务高基数和今年主要快递公司春节不打烊因素影响，我们预计Q1公司时效件业务增速低于10%。另一方面，成本端，预计主要和资源的前置性投入、去年油价低位以及高速公路通行费减免政策有关。我们认为，电商件将是顺丰未来1-2年最大增长极，规模与协同有望迎来共振，产能利用率提升和网络协同效应将是降本看点，看好公司长期投资价值。 1、收入端，预计主要受一季度文件等散单业务下滑等因素影响致使时效件增速略有放缓的因素影响。由于时效

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周期与成长：谈谈自己对TCL定增120亿扩产的理解

【总结】TCL的本次增发定位在IT面板，这块台企的落后产能占据主要市场份额，TCL增发的T9线将于2023年上量，2021年Q4面板或进入下行周期，公司通过在面板下行周期中，逆周期扩产挤压台企，公司的营收爆发在2023-24年的T9、T8线产能放量，强竞争阶段公司或面临增收不增利的格局，而利润的释放则需要等台企退出，竞争格局优化后价格上涨才能释放，其利润释放（或在2024年后）滞后于营收爆发。周期和成长并不冲突，同属硬币的两面，只是一个行业在不同时间段的表现而已，未来两年面板周期属性可能强一点

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【天风商社|医美】海南自贸港支持高端医美产业发展

【天风商社|医美】海南自贸港支持高端医美产业发展，促进国内医美消费发展，加快海外产品获批步伐，利好【爱美客】【华熙生物】，建议关注【贝泰妮】两部门发文支持海南高端医美产业发展，对先行区的进口医美产品注册给予支持。4月8日，发改委、商务部发布关于支持海南自由贸易港建设放宽市场准入若干特别措施的意见。《意见》提出，支持海南高端医美产业发展，鼓励知名美容医疗机构落户乐城先行区。海南省有关部门研究提出乐城先行区医美产业发展需要的进口药品、医疗器械、化妆品企业及产品清单，协助相关企业开展注册，国家药品监

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【中金家电】浙江美大：受益行业增长红利，维持快速增长趋势

【中金家电】浙江美大：受益行业增长红利，维持快速增长趋势 2020业绩符合我们预期公司披露2020年业绩：营收17.71亿元，同比+5%；归母净利润5.44亿元，同比+18%；扣非后归母净利润5.42亿元，同比+19%；年末分红0.6元/股，分红率71%。对应4Q20，营收5.94亿元，同比+10%；归母净利润2.08亿元，同比+34%；扣非后归母净利润2.08亿元，同比+33%。公司2020年业绩表现符合我们的预期。线下渠道优势强，线上份额偏低：1）AVC统计，2020年我国集成灶零售量2

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【海通交运】顺丰控股Q1业绩预告点评

【海通交运】顺丰控股Q1业绩预告点评：业绩低于预期，静待投入周期过后，整合成效显现。事件：顺丰控股发布2021Q1业绩预告，预计Q1归母净利润亏损9-11亿，扣非利润亏损10-12亿。点评： 1、我们推断Q1亏钱的主要原因：（1）新业务拓展，运力投入和一线员工的福利投入是Q1亏损的主因。我们推断丰网、快运等新业务是公司Q1投入的重点，各项业务的产能投入、提速投入以及春节期间一线员工的福利投入构成21Q1成本投入高于20Q1的主要部分。（2）陆运业务规模增大，网络整合力度加大，同时场地、

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顺丰控股（002352）2021一季度业绩预告点评

顺丰控股（002352）2021一季度业绩预告点评：新老业务共同发力推动利润增长，科技与资源布局巩固长期优势 n 事件：顺丰控股发布2021年一季度业绩预告，公司预计一季度归母净利润为-9亿至-11亿元，去年同期盈利9.1亿元；扣非净利润为-10亿至-12亿元，去年同期盈利8.3亿元。公司公告说明，业绩变动较大原因包括（1）多元物流前瞻性布局投入加大；（2）疫情拖累去年资本开支节奏，导致大量投入性支出时间维度后移到一季度，影响业绩；（3）四网融通初期阶段性重复加大投入，后续Q3有望初见融通成效；

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【国君农业】海大集团股票期权激励计划点评

【国君农业】海大集团股票期权激励计划点评：激励匠人精神，布局能见度最清晰的公司事件：公司公布股票期权激励计划，本激励计划首次授予的激励对象共计4,083人，首次授予激励对象的股票期权的行权价格为59.68元/股，涉及股票总数不超过1446.49万股，约占总股本的0.57%。本激励计划首次授予的股票期权分五期行权，对应的等待期分别为12个月、 24个月、 36个月、 48个月、 60个月。公司业绩考核目标方面，公司达到当年饲料销量或对应的归母净利润即可解锁。公司近五年的饲料销量分别为1850万吨

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【国君社服】继续推荐美团-W，目标价450.7港元。

【国君社服商贸刘越男】继续推荐美团-W，目标价450.7港元。我们预计美团-W 2021-2023年收入分别为1799、2519和3451亿元，归母净利润分别为-145、-36和244亿元。用分部估值法，2022年外卖+到店及酒旅经营利润为333亿元，给予2022年 50x PE。除社区团购新业务2022年收入为420亿元，给予2022年5x PS。我们预计美团优选2021-2022年GMV为1460和3650亿元，给予2022年1x P/GMV。综上美团-W目标市值为22400亿元，参考人

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【国君食品】涪陵榨菜：确定性/弹性兼具，佐餐开味巨头重新起航

【国君食品】涪陵榨菜：确定性/弹性兼具，佐餐开味巨头重新起航上/下游双刀齐开动加速收割存量市场保障业绩增长确定性。 1.在公司主观抬价抢原材料以及浙江产区减产的共同推动下2021年涪陵区青菜头原材料价格飙涨（2021年涪陵区收购均价同比+71%），在此背景下公司通过提价充分对冲维持了毛利率稳定，而中小落后产能将加速出清，预计未来市场份额将加速向头部集中；2.渠道纵向下沉+横向省地级市场精耕将助力公司充分挤压竞品，因此未来5年渠道扩张动作每年贡献至少15%收入增量的确定性较强。营销/产品/渠道

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【国君食品】中炬高新：管理改善拐点将至，公司长期成长可期

【国君食品】中炬高新：管理改善拐点将至，公司长期成长可期事件：2021年4月1号，中炬高新召开董事会，审议通过了《中炬高新关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》以及“聘任张卫华先生担任公司副总经理职务” 管理效率呈现边际改善趋势。1.公司控股股东中山润田提议公司以自有资金回购部分股份（拟回购500~1000万股（占总股本0.63~1.26%），回购价格不高于60元/股），并将回购股份用于股权激励；2.董事会审议通过了聘任张卫华先生担任公司副总经理职务的议案，张卫华先生曾任公司副总经理兼

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国信宏观与固收-隔夜海外市场观察 4月7日星期三

国信宏观与固收-隔夜海外市场观察 4月7日星期三美国2月职位空缺数超预期上升，欧洲2月失业率不降反增昨夜市场回顾： • 股票指数：昨夜美股跌落高位，三大股指微幅下调。 ↓ 道琼斯指数收于33430.24点，跌96.95点（-0.29%）。 ↓ 标普500指数收于4075.1点，跌2.81点（-0.07%）。 ↓ 纳斯达克指数收于13578.46点，跌19.70点（-0.14%）。 • 美国国债利率： ↓ 美国10年期国债利率今晨8：00报1.663%（-3.9bp）。 ↓ 美国2年期国债利

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【海通医药】2021年疫苗批签发一季报：常规疫苗批签发稳定

【海通医药】2021年疫苗批签发一季报：常规疫苗批签发稳定 2021Q1中检院共批签发疫苗1.29亿剂（同比-14%）智飞生物：HPV9 121万剂（+191%），HPV4 166万剂（+47%），轮状101万剂（-13%），ACYW多糖 216万剂（+140%），AC多糖结合184万剂（+90%）。康泰生物：四联苗批签发135万剂（-13%，同期五联苗80万剂），23价肺炎63万剂，Hib 143万剂（+379%），10ug乙肝 482万剂，20ug 159万剂，60ug 21万剂。沃森

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【招商交运】中远海控

【招商交运】中远海控：一季度业绩大超预期，长协合同谈判落地，2021年业绩仍有较高弹性！公司发布一季度业绩预告，预计2021 年Q1实现归母净利润约为 154.50亿元，同比+151.6亿元，环比+93.8亿元，大超此前预期！ Q1集运业务延续量价齐升，驱动利润大幅增长。集运市场持续向好，美线、欧线市场供不应求现象持续，运价维持高位。2021年Q1，CCFI均值为1961点，同比+113.33%，环比+53.8%；1-2月，全国沿海港口集装箱吞吐量累计同比增长21%。展望2021年，经济复苏

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【招商电新】新能源在线（32版）

【招商电新】新能源在线（32版）：中游业绩全面爆发，建仓正当时 1、近期，Q1业绩全面爆发：蔚蓝锂芯：Q1归上利润1.5-1.65亿元，同比增长14-15.6倍，超预期；璞泰来：Q1归上利润3.3亿元，同比增长260%，超预期；当升科技：Q1归上利润1.2-1.5亿元，同比增长260-351%，超预期；多氟多：Q1归上利润0.9-0.95亿元，同比增长70-75倍，略超预期；天赐材料：预测Q1利润2.5-3亿元，同比增长502-623%，超预期中伟股份：预测Q1利润2.1-2.7亿

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宁德时代

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韭菜苗

2021-04-12 09:09:48

当升科技：SKI诉讼案现转机，有望迎来业绩与估值双升

【安信电新】当升科技：SKI诉讼案现转机，有望迎来业绩与估值双升公司动力电池海外客户SKI诉讼案现转机。根据高工锂电资料，LG化学与SKI就商业电池机密案达成和解，SKI同意提供约2万亿韩元（约人民币117亿元）的赔偿，此外决定撤回在国内外进行的所有诉讼，并承诺在今后10年内不再就有关事宜提起诉讼。SKI是公司2020年第一大海外客户，全年出货量约为1.4万吨，本次和解有望提升核心客户的长期增长确定性，提振市场信心。公司2021年一季报预告略超预期。2020Q1实现净利润1.2-1.5亿元，

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2021-04-12 09:09:21

【广发交运】顺丰控股Q1业绩预亏点评：

核心观点：我们认为，公司一季度预亏主要是受到两方面因素的影响。一方面，收入端受时效件业务高基数和今年主要快递公司春节不打烊因素影响，我们预计Q1公司时效件业务增速低于10%。另一方面，成本端，预计主要和资源的前置性投入、去年油价低位以及高速公路通行费减免政策有关。我们认为，电商件将是顺丰未来1-2年最大增长极，规模与协同有望迎来共振，产能利用率提升和网络协同效应将是降本看点，看好公司长期投资价值。 1、收入端，预计主要受一季度文件等散单业务下滑等因素影响致使时效件增速略有放缓的因素影响。由于时效

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周期与成长：谈谈自己对TCL定增120亿扩产的理解

【总结】TCL的本次增发定位在IT面板，这块台企的落后产能占据主要市场份额，TCL增发的T9线将于2023年上量，2021年Q4面板或进入下行周期，公司通过在面板下行周期中，逆周期扩产挤压台企，公司的营收爆发在2023-24年的T9、T8线产能放量，强竞争阶段公司或面临增收不增利的格局，而利润的释放则需要等台企退出，竞争格局优化后价格上涨才能释放，其利润释放（或在2024年后）滞后于营收爆发。周期和成长并不冲突，同属硬币的两面，只是一个行业在不同时间段的表现而已，未来两年面板周期属性可能强一点

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TCL科技

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2021-04-09 09:23:05

【天风商社|医美】海南自贸港支持高端医美产业发展

【天风商社|医美】海南自贸港支持高端医美产业发展，促进国内医美消费发展，加快海外产品获批步伐，利好【爱美客】【华熙生物】，建议关注【贝泰妮】两部门发文支持海南高端医美产业发展，对先行区的进口医美产品注册给予支持。4月8日，发改委、商务部发布关于支持海南自由贸易港建设放宽市场准入若干特别措施的意见。《意见》提出，支持海南高端医美产业发展，鼓励知名美容医疗机构落户乐城先行区。海南省有关部门研究提出乐城先行区医美产业发展需要的进口药品、医疗器械、化妆品企业及产品清单，协助相关企业开展注册，国家药品监

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【中金家电】浙江美大：受益行业增长红利，维持快速增长趋势

【中金家电】浙江美大：受益行业增长红利，维持快速增长趋势 2020业绩符合我们预期公司披露2020年业绩：营收17.71亿元，同比+5%；归母净利润5.44亿元，同比+18%；扣非后归母净利润5.42亿元，同比+19%；年末分红0.6元/股，分红率71%。对应4Q20，营收5.94亿元，同比+10%；归母净利润2.08亿元，同比+34%；扣非后归母净利润2.08亿元，同比+33%。公司2020年业绩表现符合我们的预期。线下渠道优势强，线上份额偏低：1）AVC统计，2020年我国集成灶零售量2

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【海通交运】顺丰控股Q1业绩预告点评

【海通交运】顺丰控股Q1业绩预告点评：业绩低于预期，静待投入周期过后，整合成效显现。事件：顺丰控股发布2021Q1业绩预告，预计Q1归母净利润亏损9-11亿，扣非利润亏损10-12亿。点评： 1、我们推断Q1亏钱的主要原因：（1）新业务拓展，运力投入和一线员工的福利投入是Q1亏损的主因。我们推断丰网、快运等新业务是公司Q1投入的重点，各项业务的产能投入、提速投入以及春节期间一线员工的福利投入构成21Q1成本投入高于20Q1的主要部分。（2）陆运业务规模增大，网络整合力度加大，同时场地、

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顺丰控股（002352）2021一季度业绩预告点评

顺丰控股（002352）2021一季度业绩预告点评：新老业务共同发力推动利润增长，科技与资源布局巩固长期优势 n 事件：顺丰控股发布2021年一季度业绩预告，公司预计一季度归母净利润为-9亿至-11亿元，去年同期盈利9.1亿元；扣非净利润为-10亿至-12亿元，去年同期盈利8.3亿元。公司公告说明，业绩变动较大原因包括（1）多元物流前瞻性布局投入加大；（2）疫情拖累去年资本开支节奏，导致大量投入性支出时间维度后移到一季度，影响业绩；（3）四网融通初期阶段性重复加大投入，后续Q3有望初见融通成效；

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【国君农业】海大集团股票期权激励计划点评

【国君农业】海大集团股票期权激励计划点评：激励匠人精神，布局能见度最清晰的公司事件：公司公布股票期权激励计划，本激励计划首次授予的激励对象共计4,083人，首次授予激励对象的股票期权的行权价格为59.68元/股，涉及股票总数不超过1446.49万股，约占总股本的0.57%。本激励计划首次授予的股票期权分五期行权，对应的等待期分别为12个月、 24个月、 36个月、 48个月、 60个月。公司业绩考核目标方面，公司达到当年饲料销量或对应的归母净利润即可解锁。公司近五年的饲料销量分别为1850万吨

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【国君社服】继续推荐美团-W，目标价450.7港元。

【国君社服商贸刘越男】继续推荐美团-W，目标价450.7港元。我们预计美团-W 2021-2023年收入分别为1799、2519和3451亿元，归母净利润分别为-145、-36和244亿元。用分部估值法，2022年外卖+到店及酒旅经营利润为333亿元，给予2022年 50x PE。除社区团购新业务2022年收入为420亿元，给予2022年5x PS。我们预计美团优选2021-2022年GMV为1460和3650亿元，给予2022年1x P/GMV。综上美团-W目标市值为22400亿元，参考人

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【国君食品】涪陵榨菜：确定性/弹性兼具，佐餐开味巨头重新起航

【国君食品】涪陵榨菜：确定性/弹性兼具，佐餐开味巨头重新起航上/下游双刀齐开动加速收割存量市场保障业绩增长确定性。 1.在公司主观抬价抢原材料以及浙江产区减产的共同推动下2021年涪陵区青菜头原材料价格飙涨（2021年涪陵区收购均价同比+71%），在此背景下公司通过提价充分对冲维持了毛利率稳定，而中小落后产能将加速出清，预计未来市场份额将加速向头部集中；2.渠道纵向下沉+横向省地级市场精耕将助力公司充分挤压竞品，因此未来5年渠道扩张动作每年贡献至少15%收入增量的确定性较强。营销/产品/渠道

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【国君食品】中炬高新：管理改善拐点将至，公司长期成长可期

【国君食品】中炬高新：管理改善拐点将至，公司长期成长可期事件：2021年4月1号，中炬高新召开董事会，审议通过了《中炬高新关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》以及“聘任张卫华先生担任公司副总经理职务” 管理效率呈现边际改善趋势。1.公司控股股东中山润田提议公司以自有资金回购部分股份（拟回购500~1000万股（占总股本0.63~1.26%），回购价格不高于60元/股），并将回购股份用于股权激励；2.董事会审议通过了聘任张卫华先生担任公司副总经理职务的议案，张卫华先生曾任公司副总经理兼

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中炬高新

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国信宏观与固收-隔夜海外市场观察 4月7日星期三

国信宏观与固收-隔夜海外市场观察 4月7日星期三美国2月职位空缺数超预期上升，欧洲2月失业率不降反增昨夜市场回顾： • 股票指数：昨夜美股跌落高位，三大股指微幅下调。 ↓ 道琼斯指数收于33430.24点，跌96.95点（-0.29%）。 ↓ 标普500指数收于4075.1点，跌2.81点（-0.07%）。 ↓ 纳斯达克指数收于13578.46点，跌19.70点（-0.14%）。 • 美国国债利率： ↓ 美国10年期国债利率今晨8：00报1.663%（-3.9bp）。 ↓ 美国2年期国债利

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【海通医药】2021年疫苗批签发一季报：常规疫苗批签发稳定

【海通医药】2021年疫苗批签发一季报：常规疫苗批签发稳定 2021Q1中检院共批签发疫苗1.29亿剂（同比-14%）智飞生物：HPV9 121万剂（+191%），HPV4 166万剂（+47%），轮状101万剂（-13%），ACYW多糖 216万剂（+140%），AC多糖结合184万剂（+90%）。康泰生物：四联苗批签发135万剂（-13%，同期五联苗80万剂），23价肺炎63万剂，Hib 143万剂（+379%），10ug乙肝 482万剂，20ug 159万剂，60ug 21万剂。沃森

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【招商交运】中远海控

【招商交运】中远海控：一季度业绩大超预期，长协合同谈判落地，2021年业绩仍有较高弹性！公司发布一季度业绩预告，预计2021 年Q1实现归母净利润约为 154.50亿元，同比+151.6亿元，环比+93.8亿元，大超此前预期！ Q1集运业务延续量价齐升，驱动利润大幅增长。集运市场持续向好，美线、欧线市场供不应求现象持续，运价维持高位。2021年Q1，CCFI均值为1961点，同比+113.33%，环比+53.8%；1-2月，全国沿海港口集装箱吞吐量累计同比增长21%。展望2021年，经济复苏

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中远海控

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【招商电新】新能源在线（32版）

【招商电新】新能源在线（32版）：中游业绩全面爆发，建仓正当时 1、近期，Q1业绩全面爆发：蔚蓝锂芯：Q1归上利润1.5-1.65亿元，同比增长14-15.6倍，超预期；璞泰来：Q1归上利润3.3亿元，同比增长260%，超预期；当升科技：Q1归上利润1.2-1.5亿元，同比增长260-351%，超预期；多氟多：Q1归上利润0.9-0.95亿元，同比增长70-75倍，略超预期；天赐材料：预测Q1利润2.5-3亿元，同比增长502-623%，超预期中伟股份：预测Q1利润2.1-2.7亿

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当升科技：SKI诉讼案现转机，有望迎来业绩与估值双升

【安信电新】当升科技：SKI诉讼案现转机，有望迎来业绩与估值双升公司动力电池海外客户SKI诉讼案现转机。根据高工锂电资料，LG化学与SKI就商业电池机密案达成和解，SKI同意提供约2万亿韩元（约人民币117亿元）的赔偿，此外决定撤回在国内外进行的所有诉讼，并承诺在今后10年内不再就有关事宜提起诉讼。SKI是公司2020年第一大海外客户，全年出货量约为1.4万吨，本次和解有望提升核心客户的长期增长确定性，提振市场信心。公司2021年一季报预告略超预期。2020Q1实现净利润1.2-1.5亿元，

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【广发交运】顺丰控股Q1业绩预亏点评：

核心观点：我们认为，公司一季度预亏主要是受到两方面因素的影响。一方面，收入端受时效件业务高基数和今年主要快递公司春节不打烊因素影响，我们预计Q1公司时效件业务增速低于10%。另一方面，成本端，预计主要和资源的前置性投入、去年油价低位以及高速公路通行费减免政策有关。我们认为，电商件将是顺丰未来1-2年最大增长极，规模与协同有望迎来共振，产能利用率提升和网络协同效应将是降本看点，看好公司长期投资价值。 1、收入端，预计主要受一季度文件等散单业务下滑等因素影响致使时效件增速略有放缓的因素影响。由于时效

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周期与成长：谈谈自己对TCL定增120亿扩产的理解

【总结】TCL的本次增发定位在IT面板，这块台企的落后产能占据主要市场份额，TCL增发的T9线将于2023年上量，2021年Q4面板或进入下行周期，公司通过在面板下行周期中，逆周期扩产挤压台企，公司的营收爆发在2023-24年的T9、T8线产能放量，强竞争阶段公司或面临增收不增利的格局，而利润的释放则需要等台企退出，竞争格局优化后价格上涨才能释放，其利润释放（或在2024年后）滞后于营收爆发。周期和成长并不冲突，同属硬币的两面，只是一个行业在不同时间段的表现而已，未来两年面板周期属性可能强一点

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【天风商社|医美】海南自贸港支持高端医美产业发展

【天风商社|医美】海南自贸港支持高端医美产业发展，促进国内医美消费发展，加快海外产品获批步伐，利好【爱美客】【华熙生物】，建议关注【贝泰妮】两部门发文支持海南高端医美产业发展，对先行区的进口医美产品注册给予支持。4月8日，发改委、商务部发布关于支持海南自由贸易港建设放宽市场准入若干特别措施的意见。《意见》提出，支持海南高端医美产业发展，鼓励知名美容医疗机构落户乐城先行区。海南省有关部门研究提出乐城先行区医美产业发展需要的进口药品、医疗器械、化妆品企业及产品清单，协助相关企业开展注册，国家药品监

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【中金家电】浙江美大：受益行业增长红利，维持快速增长趋势

【中金家电】浙江美大：受益行业增长红利，维持快速增长趋势 2020业绩符合我们预期公司披露2020年业绩：营收17.71亿元，同比+5%；归母净利润5.44亿元，同比+18%；扣非后归母净利润5.42亿元，同比+19%；年末分红0.6元/股，分红率71%。对应4Q20，营收5.94亿元，同比+10%；归母净利润2.08亿元，同比+34%；扣非后归母净利润2.08亿元，同比+33%。公司2020年业绩表现符合我们的预期。线下渠道优势强，线上份额偏低：1）AVC统计，2020年我国集成灶零售量2

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【海通交运】顺丰控股Q1业绩预告点评

【海通交运】顺丰控股Q1业绩预告点评：业绩低于预期，静待投入周期过后，整合成效显现。事件：顺丰控股发布2021Q1业绩预告，预计Q1归母净利润亏损9-11亿，扣非利润亏损10-12亿。点评： 1、我们推断Q1亏钱的主要原因：（1）新业务拓展，运力投入和一线员工的福利投入是Q1亏损的主因。我们推断丰网、快运等新业务是公司Q1投入的重点，各项业务的产能投入、提速投入以及春节期间一线员工的福利投入构成21Q1成本投入高于20Q1的主要部分。（2）陆运业务规模增大，网络整合力度加大，同时场地、

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顺丰控股（002352）2021一季度业绩预告点评

顺丰控股（002352）2021一季度业绩预告点评：新老业务共同发力推动利润增长，科技与资源布局巩固长期优势 n 事件：顺丰控股发布2021年一季度业绩预告，公司预计一季度归母净利润为-9亿至-11亿元，去年同期盈利9.1亿元；扣非净利润为-10亿至-12亿元，去年同期盈利8.3亿元。公司公告说明，业绩变动较大原因包括（1）多元物流前瞻性布局投入加大；（2）疫情拖累去年资本开支节奏，导致大量投入性支出时间维度后移到一季度，影响业绩；（3）四网融通初期阶段性重复加大投入，后续Q3有望初见融通成效；

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【国君农业】海大集团股票期权激励计划点评

【国君农业】海大集团股票期权激励计划点评：激励匠人精神，布局能见度最清晰的公司事件：公司公布股票期权激励计划，本激励计划首次授予的激励对象共计4,083人，首次授予激励对象的股票期权的行权价格为59.68元/股，涉及股票总数不超过1446.49万股，约占总股本的0.57%。本激励计划首次授予的股票期权分五期行权，对应的等待期分别为12个月、 24个月、 36个月、 48个月、 60个月。公司业绩考核目标方面，公司达到当年饲料销量或对应的归母净利润即可解锁。公司近五年的饲料销量分别为1850万吨

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【国君社服】继续推荐美团-W，目标价450.7港元。

【国君社服商贸刘越男】继续推荐美团-W，目标价450.7港元。我们预计美团-W 2021-2023年收入分别为1799、2519和3451亿元，归母净利润分别为-145、-36和244亿元。用分部估值法，2022年外卖+到店及酒旅经营利润为333亿元，给予2022年 50x PE。除社区团购新业务2022年收入为420亿元，给予2022年5x PS。我们预计美团优选2021-2022年GMV为1460和3650亿元，给予2022年1x P/GMV。综上美团-W目标市值为22400亿元，参考人

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【国君食品】涪陵榨菜：确定性/弹性兼具，佐餐开味巨头重新起航

【国君食品】涪陵榨菜：确定性/弹性兼具，佐餐开味巨头重新起航上/下游双刀齐开动加速收割存量市场保障业绩增长确定性。 1.在公司主观抬价抢原材料以及浙江产区减产的共同推动下2021年涪陵区青菜头原材料价格飙涨（2021年涪陵区收购均价同比+71%），在此背景下公司通过提价充分对冲维持了毛利率稳定，而中小落后产能将加速出清，预计未来市场份额将加速向头部集中；2.渠道纵向下沉+横向省地级市场精耕将助力公司充分挤压竞品，因此未来5年渠道扩张动作每年贡献至少15%收入增量的确定性较强。营销/产品/渠道

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【国君食品】中炬高新：管理改善拐点将至，公司长期成长可期

【国君食品】中炬高新：管理改善拐点将至，公司长期成长可期事件：2021年4月1号，中炬高新召开董事会，审议通过了《中炬高新关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》以及“聘任张卫华先生担任公司副总经理职务” 管理效率呈现边际改善趋势。1.公司控股股东中山润田提议公司以自有资金回购部分股份（拟回购500~1000万股（占总股本0.63~1.26%），回购价格不高于60元/股），并将回购股份用于股权激励；2.董事会审议通过了聘任张卫华先生担任公司副总经理职务的议案，张卫华先生曾任公司副总经理兼

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国信宏观与固收-隔夜海外市场观察 4月7日星期三

国信宏观与固收-隔夜海外市场观察 4月7日星期三美国2月职位空缺数超预期上升，欧洲2月失业率不降反增昨夜市场回顾： • 股票指数：昨夜美股跌落高位，三大股指微幅下调。 ↓ 道琼斯指数收于33430.24点，跌96.95点（-0.29%）。 ↓ 标普500指数收于4075.1点，跌2.81点（-0.07%）。 ↓ 纳斯达克指数收于13578.46点，跌19.70点（-0.14%）。 • 美国国债利率： ↓ 美国10年期国债利率今晨8：00报1.663%（-3.9bp）。 ↓ 美国2年期国债利

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【海通医药】2021年疫苗批签发一季报：常规疫苗批签发稳定

【海通医药】2021年疫苗批签发一季报：常规疫苗批签发稳定 2021Q1中检院共批签发疫苗1.29亿剂（同比-14%）智飞生物：HPV9 121万剂（+191%），HPV4 166万剂（+47%），轮状101万剂（-13%），ACYW多糖 216万剂（+140%），AC多糖结合184万剂（+90%）。康泰生物：四联苗批签发135万剂（-13%，同期五联苗80万剂），23价肺炎63万剂，Hib 143万剂（+379%），10ug乙肝 482万剂，20ug 159万剂，60ug 21万剂。沃森

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【招商交运】中远海控

【招商交运】中远海控：一季度业绩大超预期，长协合同谈判落地，2021年业绩仍有较高弹性！公司发布一季度业绩预告，预计2021 年Q1实现归母净利润约为 154.50亿元，同比+151.6亿元，环比+93.8亿元，大超此前预期！ Q1集运业务延续量价齐升，驱动利润大幅增长。集运市场持续向好，美线、欧线市场供不应求现象持续，运价维持高位。2021年Q1，CCFI均值为1961点，同比+113.33%，环比+53.8%；1-2月，全国沿海港口集装箱吞吐量累计同比增长21%。展望2021年，经济复苏

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【招商电新】新能源在线（32版）

【招商电新】新能源在线（32版）：中游业绩全面爆发，建仓正当时 1、近期，Q1业绩全面爆发：蔚蓝锂芯：Q1归上利润1.5-1.65亿元，同比增长14-15.6倍，超预期；璞泰来：Q1归上利润3.3亿元，同比增长260%，超预期；当升科技：Q1归上利润1.2-1.5亿元，同比增长260-351%，超预期；多氟多：Q1归上利润0.9-0.95亿元，同比增长70-75倍，略超预期；天赐材料：预测Q1利润2.5-3亿元，同比增长502-623%，超预期中伟股份：预测Q1利润2.1-2.7亿

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宁德时代

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韭菜苗

2021-04-12 09:09:48

当升科技：SKI诉讼案现转机，有望迎来业绩与估值双升

【安信电新】当升科技：SKI诉讼案现转机，有望迎来业绩与估值双升公司动力电池海外客户SKI诉讼案现转机。根据高工锂电资料，LG化学与SKI就商业电池机密案达成和解，SKI同意提供约2万亿韩元（约人民币117亿元）的赔偿，此外决定撤回在国内外进行的所有诉讼，并承诺在今后10年内不再就有关事宜提起诉讼。SKI是公司2020年第一大海外客户，全年出货量约为1.4万吨，本次和解有望提升核心客户的长期增长确定性，提振市场信心。公司2021年一季报预告略超预期。2020Q1实现净利润1.2-1.5亿元，

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当升科技

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韭菜苗

2021-04-12 09:09:21

【广发交运】顺丰控股Q1业绩预亏点评：

核心观点：我们认为，公司一季度预亏主要是受到两方面因素的影响。一方面，收入端受时效件业务高基数和今年主要快递公司春节不打烊因素影响，我们预计Q1公司时效件业务增速低于10%。另一方面，成本端，预计主要和资源的前置性投入、去年油价低位以及高速公路通行费减免政策有关。我们认为，电商件将是顺丰未来1-2年最大增长极，规模与协同有望迎来共振，产能利用率提升和网络协同效应将是降本看点，看好公司长期投资价值。 1、收入端，预计主要受一季度文件等散单业务下滑等因素影响致使时效件增速略有放缓的因素影响。由于时效

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顺丰控股

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韭菜苗

2021-04-11 18:48:09

周期与成长：谈谈自己对TCL定增120亿扩产的理解

【总结】TCL的本次增发定位在IT面板，这块台企的落后产能占据主要市场份额，TCL增发的T9线将于2023年上量，2021年Q4面板或进入下行周期，公司通过在面板下行周期中，逆周期扩产挤压台企，公司的营收爆发在2023-24年的T9、T8线产能放量，强竞争阶段公司或面临增收不增利的格局，而利润的释放则需要等台企退出，竞争格局优化后价格上涨才能释放，其利润释放（或在2024年后）滞后于营收爆发。周期和成长并不冲突，同属硬币的两面，只是一个行业在不同时间段的表现而已，未来两年面板周期属性可能强一点

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TCL科技

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韭菜苗

2021-04-09 09:23:05

【天风商社|医美】海南自贸港支持高端医美产业发展

【天风商社|医美】海南自贸港支持高端医美产业发展，促进国内医美消费发展，加快海外产品获批步伐，利好【爱美客】【华熙生物】，建议关注【贝泰妮】两部门发文支持海南高端医美产业发展，对先行区的进口医美产品注册给予支持。4月8日，发改委、商务部发布关于支持海南自由贸易港建设放宽市场准入若干特别措施的意见。《意见》提出，支持海南高端医美产业发展，鼓励知名美容医疗机构落户乐城先行区。海南省有关部门研究提出乐城先行区医美产业发展需要的进口药品、医疗器械、化妆品企业及产品清单，协助相关企业开展注册，国家药品监

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爱美客

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韭菜苗

2021-04-09 09:22:35

【中金家电】浙江美大：受益行业增长红利，维持快速增长趋势

【中金家电】浙江美大：受益行业增长红利，维持快速增长趋势 2020业绩符合我们预期公司披露2020年业绩：营收17.71亿元，同比+5%；归母净利润5.44亿元，同比+18%；扣非后归母净利润5.42亿元，同比+19%；年末分红0.6元/股，分红率71%。对应4Q20，营收5.94亿元，同比+10%；归母净利润2.08亿元，同比+34%；扣非后归母净利润2.08亿元，同比+33%。公司2020年业绩表现符合我们的预期。线下渠道优势强，线上份额偏低：1）AVC统计，2020年我国集成灶零售量2

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浙江美大

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韭菜苗

2021-04-09 09:21:53

【海通交运】顺丰控股Q1业绩预告点评

【海通交运】顺丰控股Q1业绩预告点评：业绩低于预期，静待投入周期过后，整合成效显现。事件：顺丰控股发布2021Q1业绩预告，预计Q1归母净利润亏损9-11亿，扣非利润亏损10-12亿。点评： 1、我们推断Q1亏钱的主要原因：（1）新业务拓展，运力投入和一线员工的福利投入是Q1亏损的主因。我们推断丰网、快运等新业务是公司Q1投入的重点，各项业务的产能投入、提速投入以及春节期间一线员工的福利投入构成21Q1成本投入高于20Q1的主要部分。（2）陆运业务规模增大，网络整合力度加大，同时场地、

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顺丰控股

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韭菜苗

2021-04-09 09:21:33

顺丰控股（002352）2021一季度业绩预告点评

顺丰控股（002352）2021一季度业绩预告点评：新老业务共同发力推动利润增长，科技与资源布局巩固长期优势 n 事件：顺丰控股发布2021年一季度业绩预告，公司预计一季度归母净利润为-9亿至-11亿元，去年同期盈利9.1亿元；扣非净利润为-10亿至-12亿元，去年同期盈利8.3亿元。公司公告说明，业绩变动较大原因包括（1）多元物流前瞻性布局投入加大；（2）疫情拖累去年资本开支节奏，导致大量投入性支出时间维度后移到一季度，影响业绩；（3）四网融通初期阶段性重复加大投入，后续Q3有望初见融通成效；

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顺丰控股

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韭菜苗

2021-04-07 11:20:27

【国君农业】海大集团股票期权激励计划点评

【国君农业】海大集团股票期权激励计划点评：激励匠人精神，布局能见度最清晰的公司事件：公司公布股票期权激励计划，本激励计划首次授予的激励对象共计4,083人，首次授予激励对象的股票期权的行权价格为59.68元/股，涉及股票总数不超过1446.49万股，约占总股本的0.57%。本激励计划首次授予的股票期权分五期行权，对应的等待期分别为12个月、 24个月、 36个月、 48个月、 60个月。公司业绩考核目标方面，公司达到当年饲料销量或对应的归母净利润即可解锁。公司近五年的饲料销量分别为1850万吨

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海大集团

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韭菜苗

2021-04-07 11:20:06

【国君社服】继续推荐美团-W，目标价450.7港元。

【国君社服商贸刘越男】继续推荐美团-W，目标价450.7港元。我们预计美团-W 2021-2023年收入分别为1799、2519和3451亿元，归母净利润分别为-145、-36和244亿元。用分部估值法，2022年外卖+到店及酒旅经营利润为333亿元，给予2022年 50x PE。除社区团购新业务2022年收入为420亿元，给予2022年5x PS。我们预计美团优选2021-2022年GMV为1460和3650亿元，给予2022年1x P/GMV。综上美团-W目标市值为22400亿元，参考人

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美团-W

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2021-04-07 11:19:35

【国君食品】涪陵榨菜：确定性/弹性兼具，佐餐开味巨头重新起航

【国君食品】涪陵榨菜：确定性/弹性兼具，佐餐开味巨头重新起航上/下游双刀齐开动加速收割存量市场保障业绩增长确定性。 1.在公司主观抬价抢原材料以及浙江产区减产的共同推动下2021年涪陵区青菜头原材料价格飙涨（2021年涪陵区收购均价同比+71%），在此背景下公司通过提价充分对冲维持了毛利率稳定，而中小落后产能将加速出清，预计未来市场份额将加速向头部集中；2.渠道纵向下沉+横向省地级市场精耕将助力公司充分挤压竞品，因此未来5年渠道扩张动作每年贡献至少15%收入增量的确定性较强。营销/产品/渠道

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涪陵榨菜

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2021-04-07 11:19:18

【国君食品】中炬高新：管理改善拐点将至，公司长期成长可期

【国君食品】中炬高新：管理改善拐点将至，公司长期成长可期事件：2021年4月1号，中炬高新召开董事会，审议通过了《中炬高新关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》以及“聘任张卫华先生担任公司副总经理职务” 管理效率呈现边际改善趋势。1.公司控股股东中山润田提议公司以自有资金回购部分股份（拟回购500~1000万股（占总股本0.63~1.26%），回购价格不高于60元/股），并将回购股份用于股权激励；2.董事会审议通过了聘任张卫华先生担任公司副总经理职务的议案，张卫华先生曾任公司副总经理兼

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中炬高新

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2021-04-07 11:18:53

国信宏观与固收-隔夜海外市场观察 4月7日星期三

国信宏观与固收-隔夜海外市场观察 4月7日星期三美国2月职位空缺数超预期上升，欧洲2月失业率不降反增昨夜市场回顾： • 股票指数：昨夜美股跌落高位，三大股指微幅下调。 ↓ 道琼斯指数收于33430.24点，跌96.95点（-0.29%）。 ↓ 标普500指数收于4075.1点，跌2.81点（-0.07%）。 ↓ 纳斯达克指数收于13578.46点，跌19.70点（-0.14%）。 • 美国国债利率： ↓ 美国10年期国债利率今晨8：00报1.663%（-3.9bp）。 ↓ 美国2年期国债利

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贵州茅台

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2021-04-07 11:18:24

【海通医药】2021年疫苗批签发一季报：常规疫苗批签发稳定

【海通医药】2021年疫苗批签发一季报：常规疫苗批签发稳定 2021Q1中检院共批签发疫苗1.29亿剂（同比-14%）智飞生物：HPV9 121万剂（+191%），HPV4 166万剂（+47%），轮状101万剂（-13%），ACYW多糖 216万剂（+140%），AC多糖结合184万剂（+90%）。康泰生物：四联苗批签发135万剂（-13%，同期五联苗80万剂），23价肺炎63万剂，Hib 143万剂（+379%），10ug乙肝 482万剂，20ug 159万剂，60ug 21万剂。沃森

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智飞生物

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2021-04-07 11:18:04

【招商交运】中远海控

【招商交运】中远海控：一季度业绩大超预期，长协合同谈判落地，2021年业绩仍有较高弹性！公司发布一季度业绩预告，预计2021 年Q1实现归母净利润约为 154.50亿元，同比+151.6亿元，环比+93.8亿元，大超此前预期！ Q1集运业务延续量价齐升，驱动利润大幅增长。集运市场持续向好，美线、欧线市场供不应求现象持续，运价维持高位。2021年Q1，CCFI均值为1961点，同比+113.33%，环比+53.8%；1-2月，全国沿海港口集装箱吞吐量累计同比增长21%。展望2021年，经济复苏

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中远海控

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