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金融民工1990
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金融民工1990
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2024-07-09 21:37:39
汇通达网络 - 投资者交流会
会议要点 1、公司概况与业务模式 · 公司是一家面向下沉市场零售行业企业客户的交易和服务平台,提供一站式供应链和数字化SaaS服务,覆盖21个省级直辖市和2.4万个乡镇,涵盖消费电子、家用电器、农资农机、交通出行、酒水饮料、家居建材及快消品等七大品类。 2、股东回报规划 · 公司制定了2024年至2026年三年的股东分红回报规划,承诺每年现金分红比例不低于当年可分配利润的15%,高于中国证监会要求的三年平均可分配利润的30%。 · 公司将启动特别分红计划,如果未来连续两年实现的规模净利润同比增长
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2024-07-09 21:37:15
宸展光电2024中报业绩预告解读会
会议要点 1、业绩表现 · 公司2024年上半年业绩表现优秀,预计同比增长超过50%。主要原因包括欧美客户去库存周期结束、新市场需求带动以及营收和毛利的稳定增长。 · 上半年净利润同比增长超过50%,主要得益于营收增长、毛利稳定以及费用管控的效果。 2、毛利率分析 · 公司主营业务毛利率保持在30%左右,车载显示业务毛利率在20-25%之间。 · OBM业务毛利率在35-40%之间,经营改善主要通过营收增长和库存管理来实现。 · 自有品牌和自控量占比的提升有望进一步提高毛利率。 3、市场需求与展
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宸展光电
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2024-07-09 21:36:51
宸展光电
一、公司概况与关税影响 公司主要服务B端客户,产品关税影响较小,通过在台湾制造可避免关税问题。 目前关税对公司影响有限,客户不因关税问题而提前补货。 场地问题对公司影响有限,不会造成重大影响。 二、自主品牌业务及盈利展望 公司自主品牌业务今年的发展状况良好,全年预期正面。 目前的订单能够完成,对四季度盈利情况展望乐观。 新能源汽车行业竞争激烈,公司每月需达到一定营收规模以实现扭亏为盈,目前处于微亏微盈状态。 若海外市场符合预期,公司今年有望实现微利,但利润空间有限,目前正处于产能爬坡阶段。 微利
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金融民工1990
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2024-07-09 21:36:27
苹果AI端侧详细解读
Q: 能否解释下为何北美英语版本的用户体验反馈被优先考虑,而其他语种版本如中文、西班牙语或法语尚未全面开放? A: 首先,苹果当前的AI模型在英语训练上更为成熟与完整,相比之下,包括中文在内的其他主要语种的模型训练还未达到同等水平。这涉及到模型的深度学习、数据集的完备性以及对不同语言特性的准确捕捉,所有这些都需要时间来完善和优化。此外,不同地区的法律法规对AI技术的应用有着严格的要求,苹果需确保其产品和服务符合当地法律,这也是为什么其他语言版本尚未完全准备好的原因之一。 Q: 为什么苹果选择首先
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金融民工1990
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2024-07-09 21:35:48
光模块观点更新
Q: 如何从估值的角度分析当前光模块的市场地位? A: 从估值的角度出发,我们可以从横向和纵向两个维度来审视光模块的市场地位。纵向比较,即将当前光模块的估值与历史时期进行对比,特别是与上一代400G时代进行对照,可以发现当前光模块的估值水平普遍低于历史高点。横向比较,则是将光模块与AI产业链中的其他关键环节如GPU、PCB、交换机等进行对比,从而评估其在整体产业链中的估值水平。 Q: 纵向比较时,当前光模块的估值与历史时期的差异体现在哪里? A: 纵向比较显示,上一轮400G时代,光模块企业的估
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金融民工1990
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2024-07-08 21:15:13
威高骨科近况交流
一、公司业绩概况 公司在二季度实现了强劲增长,脊柱手术植入量同比增长超30%,但收入因集采影响同比下降约10%。 其他产线均实现同比收入增长,二季度环比一季度也有所增长。 创伤手术植入量同比增长约20%,关节手术量持平,收入增长超10%。 运动医学和组织修复产线分别实现了三倍和20%的收入增长。 上半年收入略有下降,但利润端实现良好恢复。 预计下半年业绩将出现明显拐点,脊柱领域集采后价格影响将减小,关节领域续约后价格提升将体现在下半年业绩中。 二、行业及公司发展状况 去年三季度医疗反腐对骨科行业
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威高骨科
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金融民工1990
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2024-07-08 21:14:48
众生药业
一、公司业绩及研发进展 公司目标打造10个过亿产品梯队,全年营收目标为29亿以上。 创新药聚焦呼吸疾病和代谢疾病领域,抗新冠小分子药物已上市。 流感药物阿纳替韦片去年底报产,阿那地韦颗粒预计7月获得伦理批件。 代谢疾病领域的双周注射多肽药物正在进行二期临床试验,预计12月拿到减重和降糖数据。 MPD靶点口服小分子药物P1601正在进行2b期临床入组,预计9月完成患者入组。 二、产品更新与销售目标 减肥药双靶点药物二期试验显示患者安全性良好,无超过一级不良事件。 流感药物预计7月或8月拿到补充资料
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众生药业
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金融民工1990
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2024-07-08 21:10:09
新能源车销售回暖,锂电起来了
一、基金风险提示 基金有风险,投资需谨慎。混合型基金属于高流动性中高风险品种,预期收益和风险均高于债券型基金,低于股票型基金。 债券型基金属于高流动性中低风险品种,预期收益和风险均高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。 经过业绩并不预示未来表现,基金管理人的管理经验也不构成本金业绩表现的保证。 我国经济运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。 投资者应仔细阅读基金合同、招募说明书及基金产品资料概要等相关公告,并做好风险测评,选择与风险承受能力相匹配的基金产品。 二、新能源行业与锂电池市
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兖矿能源
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2024-07-08 21:06:48
消费税专题-税改东风渐起,试论对白酒行业影响
一、税负分析与行业影响 消费税在税种中排名第二,仅次于工业增值税。 企业所得税和进口环节的增值税、消费税是第四大税种,进口环节消费税占比非常小。 制造业在消费税内部结构中占87%,批发零售业占13%,烟草是批发环节的主要税源。 在制造业中,烟草占消费税的45%,成品油占40%以上,汽车制造业占8%,酒饮料和金桔茶占较小比例。 白酒的税负在消费税中占比不小于5%,大约在4到4.5个百分点之间。 应纳税额的计算公式为税基乘以20%的税率,在销售价格达到一定水平时,实际税负比率接近12%。 大多数酒企
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山西汾酒
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金融民工1990
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2024-07-08 21:04:46
下半年高股息板块机会如何
一、市场概览 目前市场继续处于下跌状态,债券市场因央行介入国债而波动,长期债券收益率上行,价格下行。 权益类的主线集中在红利板块和高股息主线,其中红利板块包含盈利高、资本开支少的成熟期企业,这类企业股息率通常在5%以上,煤炭、电力等行业较为常见。 二、煤炭市场分析 煤炭市场自上周以来受到雨季和电煤需求减弱影响,现货价格下降至847元左右,市场对需求复苏持谨慎态度。 煤炭行情未来将受梅雨季节结束后用电需求恢复以及高温天气对用电需求的影响。 煤炭行业的观察需结合季节天气变化,特别是梅雨季结束和气候变
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宁德时代
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2024-07-08 21:03:44
瀚蓝环境(600323)重大项目交流会
会议要点 1、粤丰环保的业务与财务情况 · 粤丰环保目前拥有36个垃圾焚烧发电项目,总规模为54540吨/日,其中33个项目已运营,规模为43690吨/日,另外有三个在建项目。运营数据方面,去年垃圾焚烧发电量为374度,上网电量为322度,自用电率不到14%。产能利用率超过100%。 · 粤丰环保的垃圾焚烧发电项目分布在全国12个省份,其中广东省有17个项目,规模接近27000吨/日,占比接近50%。在广东东莞的项目规模接近万吨。粤丰环保还开拓了少量的环卫项目和供热项目,并获得了香港一个总价28
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瀚蓝环境
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金融民工1990
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2024-07-08 21:03:20
瀚蓝环境
一、私有化项目的影响分析 私有化预计将增强公司整体规模和实力。 预计公司业绩将增厚28%,自由现金流增厚10亿元以上,年自由现金流增厚167%。 长期来看,公司的发展、现金流和业绩增长将受益于行业市场化进程。 行业市场化预计将带来稳定回报率预期和财政压力改善,上市公司分红水平和现金流确定性将提高。 二、行业市场化对公司的影响 行业市场化将使得具有竞争优势的公司体现出超额收益。 公司通过并购证明了其整合能力,未来市场化有望带来超额收益。 并购整合将提升资产的经营效率,从而提高收益。 三、并购估值及
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金融民工1990
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2024-07-08 21:02:56
瀚蓝环境-现金并购粤丰环保控股权,垃圾焚烧规模越居行业前列
会议要点 1、并购交易概述 · 公司计划与联合投资者收购粤丰环保92.77%的股份,交易对价约为119.5亿港元。考虑到粤丰环保2023年的净利润为10.01亿港元,对应的静态市盈率(PE)约为12倍,与瀚蓝环境当前的市盈率基本相当。 2、并购交易方式及影响 · 本次交易采用现金收购方式,不会导致股权稀释或摊薄每股收益(EPS),反而可能增厚EPS,具体增厚幅度需等待进一步公告。 · 公司预计通过现金收购粤丰环保50%以上的股权,将其纳入上市公司体内,进一步增厚EPS。 3、粤丰环保基本面分析
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莲花控股
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粤丰环保
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2024-07-08 21:02:17
寻找固废alpha-瀚蓝环境私有化粤丰环保解读
会议要点 1、并购对瀚蓝环境的影响 · 并购完成后,假设瀚蓝环境最终持股50%,业绩增厚预计为28%,可持续自由现金流增厚预计超过10亿元,增幅达167%。 · 剔除一次性资本开支后,业绩增厚28%,可持续现金流增厚167%。并购估值相较于粤丰环保上市估值有溢价,但市场化进程将稳定回报率,改善财政压力,提升收入水平和现金流确定性。 2、行业市场化及其影响 · 行业市场化将使拥有超额能力的公司在竞争中体现出超额收益,瀚蓝环境通过并购整合提升资产经营效率,具备在市场化背景下获取超额收益的潜力。 ·
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粤丰环保
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2024-07-08 21:01:46
兴蓉环境经营更新
一、公司概况 成都市国资委控股的上市公司,主营业务涵盖供水、污水处理、垃圾焚烧发电、污泥处置等。 公司的总供排水规模约为900万吨/天,垃圾焚烧发电规模在建及投运约为12000吨/天。 业务主要集中在成都,占总营收的80%,利润约为90%。 成都市中心城区的供水集中度高,水质良好,毛利率超过40%,盈利能力强。 成都市政府全额保障污水处理服务费,确保现金流稳定,近两年经营现金流维持在34亿元左右。 净利润增长率约为11%-12%,资产收益率约为11%。 二、业务板块情况 供水板块正在建设成都市自
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汇通达网络 - 投资者交流会
会议要点 1、公司概况与业务模式 · 公司是一家面向下沉市场零售行业企业客户的交易和服务平台,提供一站式供应链和数字化SaaS服务,覆盖21个省级直辖市和2.4万个乡镇,涵盖消费电子、家用电器、农资农机、交通出行、酒水饮料、家居建材及快消品等七大品类。 2、股东回报规划 · 公司制定了2024年至2026年三年的股东分红回报规划,承诺每年现金分红比例不低于当年可分配利润的15%,高于中国证监会要求的三年平均可分配利润的30%。 · 公司将启动特别分红计划,如果未来连续两年实现的规模净利润同比增长
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宸展光电2024中报业绩预告解读会
会议要点 1、业绩表现 · 公司2024年上半年业绩表现优秀,预计同比增长超过50%。主要原因包括欧美客户去库存周期结束、新市场需求带动以及营收和毛利的稳定增长。 · 上半年净利润同比增长超过50%,主要得益于营收增长、毛利稳定以及费用管控的效果。 2、毛利率分析 · 公司主营业务毛利率保持在30%左右,车载显示业务毛利率在20-25%之间。 · OBM业务毛利率在35-40%之间,经营改善主要通过营收增长和库存管理来实现。 · 自有品牌和自控量占比的提升有望进一步提高毛利率。 3、市场需求与展
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宸展光电
一、公司概况与关税影响 公司主要服务B端客户,产品关税影响较小,通过在台湾制造可避免关税问题。 目前关税对公司影响有限,客户不因关税问题而提前补货。 场地问题对公司影响有限,不会造成重大影响。 二、自主品牌业务及盈利展望 公司自主品牌业务今年的发展状况良好,全年预期正面。 目前的订单能够完成,对四季度盈利情况展望乐观。 新能源汽车行业竞争激烈,公司每月需达到一定营收规模以实现扭亏为盈,目前处于微亏微盈状态。 若海外市场符合预期,公司今年有望实现微利,但利润空间有限,目前正处于产能爬坡阶段。 微利
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苹果AI端侧详细解读
Q: 能否解释下为何北美英语版本的用户体验反馈被优先考虑,而其他语种版本如中文、西班牙语或法语尚未全面开放? A: 首先,苹果当前的AI模型在英语训练上更为成熟与完整,相比之下,包括中文在内的其他主要语种的模型训练还未达到同等水平。这涉及到模型的深度学习、数据集的完备性以及对不同语言特性的准确捕捉,所有这些都需要时间来完善和优化。此外,不同地区的法律法规对AI技术的应用有着严格的要求,苹果需确保其产品和服务符合当地法律,这也是为什么其他语言版本尚未完全准备好的原因之一。 Q: 为什么苹果选择首先
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光模块观点更新
Q: 如何从估值的角度分析当前光模块的市场地位? A: 从估值的角度出发,我们可以从横向和纵向两个维度来审视光模块的市场地位。纵向比较,即将当前光模块的估值与历史时期进行对比,特别是与上一代400G时代进行对照,可以发现当前光模块的估值水平普遍低于历史高点。横向比较,则是将光模块与AI产业链中的其他关键环节如GPU、PCB、交换机等进行对比,从而评估其在整体产业链中的估值水平。 Q: 纵向比较时,当前光模块的估值与历史时期的差异体现在哪里? A: 纵向比较显示,上一轮400G时代,光模块企业的估
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威高骨科近况交流
一、公司业绩概况 公司在二季度实现了强劲增长,脊柱手术植入量同比增长超30%,但收入因集采影响同比下降约10%。 其他产线均实现同比收入增长,二季度环比一季度也有所增长。 创伤手术植入量同比增长约20%,关节手术量持平,收入增长超10%。 运动医学和组织修复产线分别实现了三倍和20%的收入增长。 上半年收入略有下降,但利润端实现良好恢复。 预计下半年业绩将出现明显拐点,脊柱领域集采后价格影响将减小,关节领域续约后价格提升将体现在下半年业绩中。 二、行业及公司发展状况 去年三季度医疗反腐对骨科行业
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众生药业
一、公司业绩及研发进展 公司目标打造10个过亿产品梯队,全年营收目标为29亿以上。 创新药聚焦呼吸疾病和代谢疾病领域,抗新冠小分子药物已上市。 流感药物阿纳替韦片去年底报产,阿那地韦颗粒预计7月获得伦理批件。 代谢疾病领域的双周注射多肽药物正在进行二期临床试验,预计12月拿到减重和降糖数据。 MPD靶点口服小分子药物P1601正在进行2b期临床入组,预计9月完成患者入组。 二、产品更新与销售目标 减肥药双靶点药物二期试验显示患者安全性良好,无超过一级不良事件。 流感药物预计7月或8月拿到补充资料
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新能源车销售回暖,锂电起来了
一、基金风险提示 基金有风险,投资需谨慎。混合型基金属于高流动性中高风险品种,预期收益和风险均高于债券型基金,低于股票型基金。 债券型基金属于高流动性中低风险品种,预期收益和风险均高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。 经过业绩并不预示未来表现,基金管理人的管理经验也不构成本金业绩表现的保证。 我国经济运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。 投资者应仔细阅读基金合同、招募说明书及基金产品资料概要等相关公告,并做好风险测评,选择与风险承受能力相匹配的基金产品。 二、新能源行业与锂电池市
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消费税专题-税改东风渐起,试论对白酒行业影响
一、税负分析与行业影响 消费税在税种中排名第二,仅次于工业增值税。 企业所得税和进口环节的增值税、消费税是第四大税种,进口环节消费税占比非常小。 制造业在消费税内部结构中占87%,批发零售业占13%,烟草是批发环节的主要税源。 在制造业中,烟草占消费税的45%,成品油占40%以上,汽车制造业占8%,酒饮料和金桔茶占较小比例。 白酒的税负在消费税中占比不小于5%,大约在4到4.5个百分点之间。 应纳税额的计算公式为税基乘以20%的税率,在销售价格达到一定水平时,实际税负比率接近12%。 大多数酒企
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下半年高股息板块机会如何
一、市场概览 目前市场继续处于下跌状态,债券市场因央行介入国债而波动,长期债券收益率上行,价格下行。 权益类的主线集中在红利板块和高股息主线,其中红利板块包含盈利高、资本开支少的成熟期企业,这类企业股息率通常在5%以上,煤炭、电力等行业较为常见。 二、煤炭市场分析 煤炭市场自上周以来受到雨季和电煤需求减弱影响,现货价格下降至847元左右,市场对需求复苏持谨慎态度。 煤炭行情未来将受梅雨季节结束后用电需求恢复以及高温天气对用电需求的影响。 煤炭行业的观察需结合季节天气变化,特别是梅雨季结束和气候变
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瀚蓝环境(600323)重大项目交流会
会议要点 1、粤丰环保的业务与财务情况 · 粤丰环保目前拥有36个垃圾焚烧发电项目,总规模为54540吨/日,其中33个项目已运营,规模为43690吨/日,另外有三个在建项目。运营数据方面,去年垃圾焚烧发电量为374度,上网电量为322度,自用电率不到14%。产能利用率超过100%。 · 粤丰环保的垃圾焚烧发电项目分布在全国12个省份,其中广东省有17个项目,规模接近27000吨/日,占比接近50%。在广东东莞的项目规模接近万吨。粤丰环保还开拓了少量的环卫项目和供热项目,并获得了香港一个总价28
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金融民工1990
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瀚蓝环境
一、私有化项目的影响分析 私有化预计将增强公司整体规模和实力。 预计公司业绩将增厚28%,自由现金流增厚10亿元以上,年自由现金流增厚167%。 长期来看,公司的发展、现金流和业绩增长将受益于行业市场化进程。 行业市场化预计将带来稳定回报率预期和财政压力改善,上市公司分红水平和现金流确定性将提高。 二、行业市场化对公司的影响 行业市场化将使得具有竞争优势的公司体现出超额收益。 公司通过并购证明了其整合能力,未来市场化有望带来超额收益。 并购整合将提升资产的经营效率,从而提高收益。 三、并购估值及
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瀚蓝环境-现金并购粤丰环保控股权,垃圾焚烧规模越居行业前列
会议要点 1、并购交易概述 · 公司计划与联合投资者收购粤丰环保92.77%的股份,交易对价约为119.5亿港元。考虑到粤丰环保2023年的净利润为10.01亿港元,对应的静态市盈率(PE)约为12倍,与瀚蓝环境当前的市盈率基本相当。 2、并购交易方式及影响 · 本次交易采用现金收购方式,不会导致股权稀释或摊薄每股收益(EPS),反而可能增厚EPS,具体增厚幅度需等待进一步公告。 · 公司预计通过现金收购粤丰环保50%以上的股权,将其纳入上市公司体内,进一步增厚EPS。 3、粤丰环保基本面分析
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寻找固废alpha-瀚蓝环境私有化粤丰环保解读
会议要点 1、并购对瀚蓝环境的影响 · 并购完成后,假设瀚蓝环境最终持股50%,业绩增厚预计为28%,可持续自由现金流增厚预计超过10亿元,增幅达167%。 · 剔除一次性资本开支后,业绩增厚28%,可持续现金流增厚167%。并购估值相较于粤丰环保上市估值有溢价,但市场化进程将稳定回报率,改善财政压力,提升收入水平和现金流确定性。 2、行业市场化及其影响 · 行业市场化将使拥有超额能力的公司在竞争中体现出超额收益,瀚蓝环境通过并购整合提升资产经营效率,具备在市场化背景下获取超额收益的潜力。 ·
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兴蓉环境经营更新
一、公司概况 成都市国资委控股的上市公司,主营业务涵盖供水、污水处理、垃圾焚烧发电、污泥处置等。 公司的总供排水规模约为900万吨/天,垃圾焚烧发电规模在建及投运约为12000吨/天。 业务主要集中在成都,占总营收的80%,利润约为90%。 成都市中心城区的供水集中度高,水质良好,毛利率超过40%,盈利能力强。 成都市政府全额保障污水处理服务费,确保现金流稳定,近两年经营现金流维持在34亿元左右。 净利润增长率约为11%-12%,资产收益率约为11%。 二、业务板块情况 供水板块正在建设成都市自
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汇通达网络 - 投资者交流会
会议要点 1、公司概况与业务模式 · 公司是一家面向下沉市场零售行业企业客户的交易和服务平台,提供一站式供应链和数字化SaaS服务,覆盖21个省级直辖市和2.4万个乡镇,涵盖消费电子、家用电器、农资农机、交通出行、酒水饮料、家居建材及快消品等七大品类。 2、股东回报规划 · 公司制定了2024年至2026年三年的股东分红回报规划,承诺每年现金分红比例不低于当年可分配利润的15%,高于中国证监会要求的三年平均可分配利润的30%。 · 公司将启动特别分红计划,如果未来连续两年实现的规模净利润同比增长
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宸展光电2024中报业绩预告解读会
会议要点 1、业绩表现 · 公司2024年上半年业绩表现优秀,预计同比增长超过50%。主要原因包括欧美客户去库存周期结束、新市场需求带动以及营收和毛利的稳定增长。 · 上半年净利润同比增长超过50%,主要得益于营收增长、毛利稳定以及费用管控的效果。 2、毛利率分析 · 公司主营业务毛利率保持在30%左右,车载显示业务毛利率在20-25%之间。 · OBM业务毛利率在35-40%之间,经营改善主要通过营收增长和库存管理来实现。 · 自有品牌和自控量占比的提升有望进一步提高毛利率。 3、市场需求与展
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宸展光电
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宸展光电
一、公司概况与关税影响 公司主要服务B端客户,产品关税影响较小,通过在台湾制造可避免关税问题。 目前关税对公司影响有限,客户不因关税问题而提前补货。 场地问题对公司影响有限,不会造成重大影响。 二、自主品牌业务及盈利展望 公司自主品牌业务今年的发展状况良好,全年预期正面。 目前的订单能够完成,对四季度盈利情况展望乐观。 新能源汽车行业竞争激烈,公司每月需达到一定营收规模以实现扭亏为盈,目前处于微亏微盈状态。 若海外市场符合预期,公司今年有望实现微利,但利润空间有限,目前正处于产能爬坡阶段。 微利
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苹果AI端侧详细解读
Q: 能否解释下为何北美英语版本的用户体验反馈被优先考虑,而其他语种版本如中文、西班牙语或法语尚未全面开放? A: 首先,苹果当前的AI模型在英语训练上更为成熟与完整,相比之下,包括中文在内的其他主要语种的模型训练还未达到同等水平。这涉及到模型的深度学习、数据集的完备性以及对不同语言特性的准确捕捉,所有这些都需要时间来完善和优化。此外,不同地区的法律法规对AI技术的应用有着严格的要求,苹果需确保其产品和服务符合当地法律,这也是为什么其他语言版本尚未完全准备好的原因之一。 Q: 为什么苹果选择首先
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光模块观点更新
Q: 如何从估值的角度分析当前光模块的市场地位? A: 从估值的角度出发,我们可以从横向和纵向两个维度来审视光模块的市场地位。纵向比较,即将当前光模块的估值与历史时期进行对比,特别是与上一代400G时代进行对照,可以发现当前光模块的估值水平普遍低于历史高点。横向比较,则是将光模块与AI产业链中的其他关键环节如GPU、PCB、交换机等进行对比,从而评估其在整体产业链中的估值水平。 Q: 纵向比较时,当前光模块的估值与历史时期的差异体现在哪里? A: 纵向比较显示,上一轮400G时代,光模块企业的估
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威高骨科近况交流
一、公司业绩概况 公司在二季度实现了强劲增长,脊柱手术植入量同比增长超30%,但收入因集采影响同比下降约10%。 其他产线均实现同比收入增长,二季度环比一季度也有所增长。 创伤手术植入量同比增长约20%,关节手术量持平,收入增长超10%。 运动医学和组织修复产线分别实现了三倍和20%的收入增长。 上半年收入略有下降,但利润端实现良好恢复。 预计下半年业绩将出现明显拐点,脊柱领域集采后价格影响将减小,关节领域续约后价格提升将体现在下半年业绩中。 二、行业及公司发展状况 去年三季度医疗反腐对骨科行业
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威高骨科
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众生药业
一、公司业绩及研发进展 公司目标打造10个过亿产品梯队,全年营收目标为29亿以上。 创新药聚焦呼吸疾病和代谢疾病领域,抗新冠小分子药物已上市。 流感药物阿纳替韦片去年底报产,阿那地韦颗粒预计7月获得伦理批件。 代谢疾病领域的双周注射多肽药物正在进行二期临床试验,预计12月拿到减重和降糖数据。 MPD靶点口服小分子药物P1601正在进行2b期临床入组,预计9月完成患者入组。 二、产品更新与销售目标 减肥药双靶点药物二期试验显示患者安全性良好,无超过一级不良事件。 流感药物预计7月或8月拿到补充资料
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众生药业
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新能源车销售回暖,锂电起来了
一、基金风险提示 基金有风险,投资需谨慎。混合型基金属于高流动性中高风险品种,预期收益和风险均高于债券型基金,低于股票型基金。 债券型基金属于高流动性中低风险品种,预期收益和风险均高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。 经过业绩并不预示未来表现,基金管理人的管理经验也不构成本金业绩表现的保证。 我国经济运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。 投资者应仔细阅读基金合同、招募说明书及基金产品资料概要等相关公告,并做好风险测评,选择与风险承受能力相匹配的基金产品。 二、新能源行业与锂电池市
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消费税专题-税改东风渐起,试论对白酒行业影响
一、税负分析与行业影响 消费税在税种中排名第二,仅次于工业增值税。 企业所得税和进口环节的增值税、消费税是第四大税种,进口环节消费税占比非常小。 制造业在消费税内部结构中占87%,批发零售业占13%,烟草是批发环节的主要税源。 在制造业中,烟草占消费税的45%,成品油占40%以上,汽车制造业占8%,酒饮料和金桔茶占较小比例。 白酒的税负在消费税中占比不小于5%,大约在4到4.5个百分点之间。 应纳税额的计算公式为税基乘以20%的税率,在销售价格达到一定水平时,实际税负比率接近12%。 大多数酒企
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下半年高股息板块机会如何
一、市场概览 目前市场继续处于下跌状态,债券市场因央行介入国债而波动,长期债券收益率上行,价格下行。 权益类的主线集中在红利板块和高股息主线,其中红利板块包含盈利高、资本开支少的成熟期企业,这类企业股息率通常在5%以上,煤炭、电力等行业较为常见。 二、煤炭市场分析 煤炭市场自上周以来受到雨季和电煤需求减弱影响,现货价格下降至847元左右,市场对需求复苏持谨慎态度。 煤炭行情未来将受梅雨季节结束后用电需求恢复以及高温天气对用电需求的影响。 煤炭行业的观察需结合季节天气变化,特别是梅雨季结束和气候变
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瀚蓝环境(600323)重大项目交流会
会议要点 1、粤丰环保的业务与财务情况 · 粤丰环保目前拥有36个垃圾焚烧发电项目,总规模为54540吨/日,其中33个项目已运营,规模为43690吨/日,另外有三个在建项目。运营数据方面,去年垃圾焚烧发电量为374度,上网电量为322度,自用电率不到14%。产能利用率超过100%。 · 粤丰环保的垃圾焚烧发电项目分布在全国12个省份,其中广东省有17个项目,规模接近27000吨/日,占比接近50%。在广东东莞的项目规模接近万吨。粤丰环保还开拓了少量的环卫项目和供热项目,并获得了香港一个总价28
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瀚蓝环境
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瀚蓝环境
一、私有化项目的影响分析 私有化预计将增强公司整体规模和实力。 预计公司业绩将增厚28%,自由现金流增厚10亿元以上,年自由现金流增厚167%。 长期来看,公司的发展、现金流和业绩增长将受益于行业市场化进程。 行业市场化预计将带来稳定回报率预期和财政压力改善,上市公司分红水平和现金流确定性将提高。 二、行业市场化对公司的影响 行业市场化将使得具有竞争优势的公司体现出超额收益。 公司通过并购证明了其整合能力,未来市场化有望带来超额收益。 并购整合将提升资产的经营效率,从而提高收益。 三、并购估值及
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瀚蓝环境-现金并购粤丰环保控股权,垃圾焚烧规模越居行业前列
会议要点 1、并购交易概述 · 公司计划与联合投资者收购粤丰环保92.77%的股份,交易对价约为119.5亿港元。考虑到粤丰环保2023年的净利润为10.01亿港元,对应的静态市盈率(PE)约为12倍,与瀚蓝环境当前的市盈率基本相当。 2、并购交易方式及影响 · 本次交易采用现金收购方式,不会导致股权稀释或摊薄每股收益(EPS),反而可能增厚EPS,具体增厚幅度需等待进一步公告。 · 公司预计通过现金收购粤丰环保50%以上的股权,将其纳入上市公司体内,进一步增厚EPS。 3、粤丰环保基本面分析
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莲花控股
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寻找固废alpha-瀚蓝环境私有化粤丰环保解读
会议要点 1、并购对瀚蓝环境的影响 · 并购完成后,假设瀚蓝环境最终持股50%,业绩增厚预计为28%,可持续自由现金流增厚预计超过10亿元,增幅达167%。 · 剔除一次性资本开支后,业绩增厚28%,可持续现金流增厚167%。并购估值相较于粤丰环保上市估值有溢价,但市场化进程将稳定回报率,改善财政压力,提升收入水平和现金流确定性。 2、行业市场化及其影响 · 行业市场化将使拥有超额能力的公司在竞争中体现出超额收益,瀚蓝环境通过并购整合提升资产经营效率,具备在市场化背景下获取超额收益的潜力。 ·
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兴蓉环境经营更新
一、公司概况 成都市国资委控股的上市公司,主营业务涵盖供水、污水处理、垃圾焚烧发电、污泥处置等。 公司的总供排水规模约为900万吨/天,垃圾焚烧发电规模在建及投运约为12000吨/天。 业务主要集中在成都,占总营收的80%,利润约为90%。 成都市中心城区的供水集中度高,水质良好,毛利率超过40%,盈利能力强。 成都市政府全额保障污水处理服务费,确保现金流稳定,近两年经营现金流维持在34亿元左右。 净利润增长率约为11%-12%,资产收益率约为11%。 二、业务板块情况 供水板块正在建设成都市自
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汇通达网络 - 投资者交流会
会议要点 1、公司概况与业务模式 · 公司是一家面向下沉市场零售行业企业客户的交易和服务平台,提供一站式供应链和数字化SaaS服务,覆盖21个省级直辖市和2.4万个乡镇,涵盖消费电子、家用电器、农资农机、交通出行、酒水饮料、家居建材及快消品等七大品类。 2、股东回报规划 · 公司制定了2024年至2026年三年的股东分红回报规划,承诺每年现金分红比例不低于当年可分配利润的15%,高于中国证监会要求的三年平均可分配利润的30%。 · 公司将启动特别分红计划,如果未来连续两年实现的规模净利润同比增长
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宸展光电2024中报业绩预告解读会
会议要点 1、业绩表现 · 公司2024年上半年业绩表现优秀,预计同比增长超过50%。主要原因包括欧美客户去库存周期结束、新市场需求带动以及营收和毛利的稳定增长。 · 上半年净利润同比增长超过50%,主要得益于营收增长、毛利稳定以及费用管控的效果。 2、毛利率分析 · 公司主营业务毛利率保持在30%左右,车载显示业务毛利率在20-25%之间。 · OBM业务毛利率在35-40%之间,经营改善主要通过营收增长和库存管理来实现。 · 自有品牌和自控量占比的提升有望进一步提高毛利率。 3、市场需求与展
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宸展光电
一、公司概况与关税影响 公司主要服务B端客户,产品关税影响较小,通过在台湾制造可避免关税问题。 目前关税对公司影响有限,客户不因关税问题而提前补货。 场地问题对公司影响有限,不会造成重大影响。 二、自主品牌业务及盈利展望 公司自主品牌业务今年的发展状况良好,全年预期正面。 目前的订单能够完成,对四季度盈利情况展望乐观。 新能源汽车行业竞争激烈,公司每月需达到一定营收规模以实现扭亏为盈,目前处于微亏微盈状态。 若海外市场符合预期,公司今年有望实现微利,但利润空间有限,目前正处于产能爬坡阶段。 微利
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苹果AI端侧详细解读
Q: 能否解释下为何北美英语版本的用户体验反馈被优先考虑,而其他语种版本如中文、西班牙语或法语尚未全面开放? A: 首先,苹果当前的AI模型在英语训练上更为成熟与完整,相比之下,包括中文在内的其他主要语种的模型训练还未达到同等水平。这涉及到模型的深度学习、数据集的完备性以及对不同语言特性的准确捕捉,所有这些都需要时间来完善和优化。此外,不同地区的法律法规对AI技术的应用有着严格的要求,苹果需确保其产品和服务符合当地法律,这也是为什么其他语言版本尚未完全准备好的原因之一。 Q: 为什么苹果选择首先
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光模块观点更新
Q: 如何从估值的角度分析当前光模块的市场地位? A: 从估值的角度出发,我们可以从横向和纵向两个维度来审视光模块的市场地位。纵向比较,即将当前光模块的估值与历史时期进行对比,特别是与上一代400G时代进行对照,可以发现当前光模块的估值水平普遍低于历史高点。横向比较,则是将光模块与AI产业链中的其他关键环节如GPU、PCB、交换机等进行对比,从而评估其在整体产业链中的估值水平。 Q: 纵向比较时,当前光模块的估值与历史时期的差异体现在哪里? A: 纵向比较显示,上一轮400G时代,光模块企业的估
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威高骨科近况交流
一、公司业绩概况 公司在二季度实现了强劲增长,脊柱手术植入量同比增长超30%,但收入因集采影响同比下降约10%。 其他产线均实现同比收入增长,二季度环比一季度也有所增长。 创伤手术植入量同比增长约20%,关节手术量持平,收入增长超10%。 运动医学和组织修复产线分别实现了三倍和20%的收入增长。 上半年收入略有下降,但利润端实现良好恢复。 预计下半年业绩将出现明显拐点,脊柱领域集采后价格影响将减小,关节领域续约后价格提升将体现在下半年业绩中。 二、行业及公司发展状况 去年三季度医疗反腐对骨科行业
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众生药业
一、公司业绩及研发进展 公司目标打造10个过亿产品梯队,全年营收目标为29亿以上。 创新药聚焦呼吸疾病和代谢疾病领域,抗新冠小分子药物已上市。 流感药物阿纳替韦片去年底报产,阿那地韦颗粒预计7月获得伦理批件。 代谢疾病领域的双周注射多肽药物正在进行二期临床试验,预计12月拿到减重和降糖数据。 MPD靶点口服小分子药物P1601正在进行2b期临床入组,预计9月完成患者入组。 二、产品更新与销售目标 减肥药双靶点药物二期试验显示患者安全性良好,无超过一级不良事件。 流感药物预计7月或8月拿到补充资料
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新能源车销售回暖,锂电起来了
一、基金风险提示 基金有风险,投资需谨慎。混合型基金属于高流动性中高风险品种,预期收益和风险均高于债券型基金,低于股票型基金。 债券型基金属于高流动性中低风险品种,预期收益和风险均高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。 经过业绩并不预示未来表现,基金管理人的管理经验也不构成本金业绩表现的保证。 我国经济运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。 投资者应仔细阅读基金合同、招募说明书及基金产品资料概要等相关公告,并做好风险测评,选择与风险承受能力相匹配的基金产品。 二、新能源行业与锂电池市
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消费税专题-税改东风渐起,试论对白酒行业影响
一、税负分析与行业影响 消费税在税种中排名第二,仅次于工业增值税。 企业所得税和进口环节的增值税、消费税是第四大税种,进口环节消费税占比非常小。 制造业在消费税内部结构中占87%,批发零售业占13%,烟草是批发环节的主要税源。 在制造业中,烟草占消费税的45%,成品油占40%以上,汽车制造业占8%,酒饮料和金桔茶占较小比例。 白酒的税负在消费税中占比不小于5%,大约在4到4.5个百分点之间。 应纳税额的计算公式为税基乘以20%的税率,在销售价格达到一定水平时,实际税负比率接近12%。 大多数酒企
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下半年高股息板块机会如何
一、市场概览 目前市场继续处于下跌状态,债券市场因央行介入国债而波动,长期债券收益率上行,价格下行。 权益类的主线集中在红利板块和高股息主线,其中红利板块包含盈利高、资本开支少的成熟期企业,这类企业股息率通常在5%以上,煤炭、电力等行业较为常见。 二、煤炭市场分析 煤炭市场自上周以来受到雨季和电煤需求减弱影响,现货价格下降至847元左右,市场对需求复苏持谨慎态度。 煤炭行情未来将受梅雨季节结束后用电需求恢复以及高温天气对用电需求的影响。 煤炭行业的观察需结合季节天气变化,特别是梅雨季结束和气候变
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瀚蓝环境(600323)重大项目交流会
会议要点 1、粤丰环保的业务与财务情况 · 粤丰环保目前拥有36个垃圾焚烧发电项目,总规模为54540吨/日,其中33个项目已运营,规模为43690吨/日,另外有三个在建项目。运营数据方面,去年垃圾焚烧发电量为374度,上网电量为322度,自用电率不到14%。产能利用率超过100%。 · 粤丰环保的垃圾焚烧发电项目分布在全国12个省份,其中广东省有17个项目,规模接近27000吨/日,占比接近50%。在广东东莞的项目规模接近万吨。粤丰环保还开拓了少量的环卫项目和供热项目,并获得了香港一个总价28
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瀚蓝环境
一、私有化项目的影响分析 私有化预计将增强公司整体规模和实力。 预计公司业绩将增厚28%,自由现金流增厚10亿元以上,年自由现金流增厚167%。 长期来看,公司的发展、现金流和业绩增长将受益于行业市场化进程。 行业市场化预计将带来稳定回报率预期和财政压力改善,上市公司分红水平和现金流确定性将提高。 二、行业市场化对公司的影响 行业市场化将使得具有竞争优势的公司体现出超额收益。 公司通过并购证明了其整合能力,未来市场化有望带来超额收益。 并购整合将提升资产的经营效率,从而提高收益。 三、并购估值及
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瀚蓝环境-现金并购粤丰环保控股权,垃圾焚烧规模越居行业前列
会议要点 1、并购交易概述 · 公司计划与联合投资者收购粤丰环保92.77%的股份,交易对价约为119.5亿港元。考虑到粤丰环保2023年的净利润为10.01亿港元,对应的静态市盈率(PE)约为12倍,与瀚蓝环境当前的市盈率基本相当。 2、并购交易方式及影响 · 本次交易采用现金收购方式,不会导致股权稀释或摊薄每股收益(EPS),反而可能增厚EPS,具体增厚幅度需等待进一步公告。 · 公司预计通过现金收购粤丰环保50%以上的股权,将其纳入上市公司体内,进一步增厚EPS。 3、粤丰环保基本面分析
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寻找固废alpha-瀚蓝环境私有化粤丰环保解读
会议要点 1、并购对瀚蓝环境的影响 · 并购完成后,假设瀚蓝环境最终持股50%,业绩增厚预计为28%,可持续自由现金流增厚预计超过10亿元,增幅达167%。 · 剔除一次性资本开支后,业绩增厚28%,可持续现金流增厚167%。并购估值相较于粤丰环保上市估值有溢价,但市场化进程将稳定回报率,改善财政压力,提升收入水平和现金流确定性。 2、行业市场化及其影响 · 行业市场化将使拥有超额能力的公司在竞争中体现出超额收益,瀚蓝环境通过并购整合提升资产经营效率,具备在市场化背景下获取超额收益的潜力。 ·
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兴蓉环境经营更新
一、公司概况 成都市国资委控股的上市公司,主营业务涵盖供水、污水处理、垃圾焚烧发电、污泥处置等。 公司的总供排水规模约为900万吨/天,垃圾焚烧发电规模在建及投运约为12000吨/天。 业务主要集中在成都,占总营收的80%,利润约为90%。 成都市中心城区的供水集中度高,水质良好,毛利率超过40%,盈利能力强。 成都市政府全额保障污水处理服务费,确保现金流稳定,近两年经营现金流维持在34亿元左右。 净利润增长率约为11%-12%,资产收益率约为11%。 二、业务板块情况 供水板块正在建设成都市自
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汇通达网络 - 投资者交流会
会议要点 1、公司概况与业务模式 · 公司是一家面向下沉市场零售行业企业客户的交易和服务平台,提供一站式供应链和数字化SaaS服务,覆盖21个省级直辖市和2.4万个乡镇,涵盖消费电子、家用电器、农资农机、交通出行、酒水饮料、家居建材及快消品等七大品类。 2、股东回报规划 · 公司制定了2024年至2026年三年的股东分红回报规划,承诺每年现金分红比例不低于当年可分配利润的15%,高于中国证监会要求的三年平均可分配利润的30%。 · 公司将启动特别分红计划,如果未来连续两年实现的规模净利润同比增长
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宸展光电2024中报业绩预告解读会
会议要点 1、业绩表现 · 公司2024年上半年业绩表现优秀,预计同比增长超过50%。主要原因包括欧美客户去库存周期结束、新市场需求带动以及营收和毛利的稳定增长。 · 上半年净利润同比增长超过50%,主要得益于营收增长、毛利稳定以及费用管控的效果。 2、毛利率分析 · 公司主营业务毛利率保持在30%左右,车载显示业务毛利率在20-25%之间。 · OBM业务毛利率在35-40%之间,经营改善主要通过营收增长和库存管理来实现。 · 自有品牌和自控量占比的提升有望进一步提高毛利率。 3、市场需求与展
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宸展光电
一、公司概况与关税影响 公司主要服务B端客户,产品关税影响较小,通过在台湾制造可避免关税问题。 目前关税对公司影响有限,客户不因关税问题而提前补货。 场地问题对公司影响有限,不会造成重大影响。 二、自主品牌业务及盈利展望 公司自主品牌业务今年的发展状况良好,全年预期正面。 目前的订单能够完成,对四季度盈利情况展望乐观。 新能源汽车行业竞争激烈,公司每月需达到一定营收规模以实现扭亏为盈,目前处于微亏微盈状态。 若海外市场符合预期,公司今年有望实现微利,但利润空间有限,目前正处于产能爬坡阶段。 微利
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2024-07-09 21:36:27
苹果AI端侧详细解读
Q: 能否解释下为何北美英语版本的用户体验反馈被优先考虑,而其他语种版本如中文、西班牙语或法语尚未全面开放? A: 首先,苹果当前的AI模型在英语训练上更为成熟与完整,相比之下,包括中文在内的其他主要语种的模型训练还未达到同等水平。这涉及到模型的深度学习、数据集的完备性以及对不同语言特性的准确捕捉,所有这些都需要时间来完善和优化。此外,不同地区的法律法规对AI技术的应用有着严格的要求,苹果需确保其产品和服务符合当地法律,这也是为什么其他语言版本尚未完全准备好的原因之一。 Q: 为什么苹果选择首先
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拓尔思
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光模块观点更新
Q: 如何从估值的角度分析当前光模块的市场地位? A: 从估值的角度出发,我们可以从横向和纵向两个维度来审视光模块的市场地位。纵向比较,即将当前光模块的估值与历史时期进行对比,特别是与上一代400G时代进行对照,可以发现当前光模块的估值水平普遍低于历史高点。横向比较,则是将光模块与AI产业链中的其他关键环节如GPU、PCB、交换机等进行对比,从而评估其在整体产业链中的估值水平。 Q: 纵向比较时,当前光模块的估值与历史时期的差异体现在哪里? A: 纵向比较显示,上一轮400G时代,光模块企业的估
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威高骨科近况交流
一、公司业绩概况 公司在二季度实现了强劲增长,脊柱手术植入量同比增长超30%,但收入因集采影响同比下降约10%。 其他产线均实现同比收入增长,二季度环比一季度也有所增长。 创伤手术植入量同比增长约20%,关节手术量持平,收入增长超10%。 运动医学和组织修复产线分别实现了三倍和20%的收入增长。 上半年收入略有下降,但利润端实现良好恢复。 预计下半年业绩将出现明显拐点,脊柱领域集采后价格影响将减小,关节领域续约后价格提升将体现在下半年业绩中。 二、行业及公司发展状况 去年三季度医疗反腐对骨科行业
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威高骨科
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众生药业
一、公司业绩及研发进展 公司目标打造10个过亿产品梯队,全年营收目标为29亿以上。 创新药聚焦呼吸疾病和代谢疾病领域,抗新冠小分子药物已上市。 流感药物阿纳替韦片去年底报产,阿那地韦颗粒预计7月获得伦理批件。 代谢疾病领域的双周注射多肽药物正在进行二期临床试验,预计12月拿到减重和降糖数据。 MPD靶点口服小分子药物P1601正在进行2b期临床入组,预计9月完成患者入组。 二、产品更新与销售目标 减肥药双靶点药物二期试验显示患者安全性良好,无超过一级不良事件。 流感药物预计7月或8月拿到补充资料
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新能源车销售回暖,锂电起来了
一、基金风险提示 基金有风险,投资需谨慎。混合型基金属于高流动性中高风险品种,预期收益和风险均高于债券型基金,低于股票型基金。 债券型基金属于高流动性中低风险品种,预期收益和风险均高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。 经过业绩并不预示未来表现,基金管理人的管理经验也不构成本金业绩表现的保证。 我国经济运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。 投资者应仔细阅读基金合同、招募说明书及基金产品资料概要等相关公告,并做好风险测评,选择与风险承受能力相匹配的基金产品。 二、新能源行业与锂电池市
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兖矿能源
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消费税专题-税改东风渐起,试论对白酒行业影响
一、税负分析与行业影响 消费税在税种中排名第二,仅次于工业增值税。 企业所得税和进口环节的增值税、消费税是第四大税种,进口环节消费税占比非常小。 制造业在消费税内部结构中占87%,批发零售业占13%,烟草是批发环节的主要税源。 在制造业中,烟草占消费税的45%,成品油占40%以上,汽车制造业占8%,酒饮料和金桔茶占较小比例。 白酒的税负在消费税中占比不小于5%,大约在4到4.5个百分点之间。 应纳税额的计算公式为税基乘以20%的税率,在销售价格达到一定水平时,实际税负比率接近12%。 大多数酒企
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山西汾酒
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贵州茅台
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天佑德酒
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下半年高股息板块机会如何
一、市场概览 目前市场继续处于下跌状态,债券市场因央行介入国债而波动,长期债券收益率上行,价格下行。 权益类的主线集中在红利板块和高股息主线,其中红利板块包含盈利高、资本开支少的成熟期企业,这类企业股息率通常在5%以上,煤炭、电力等行业较为常见。 二、煤炭市场分析 煤炭市场自上周以来受到雨季和电煤需求减弱影响,现货价格下降至847元左右,市场对需求复苏持谨慎态度。 煤炭行情未来将受梅雨季节结束后用电需求恢复以及高温天气对用电需求的影响。 煤炭行业的观察需结合季节天气变化,特别是梅雨季结束和气候变
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瀚蓝环境(600323)重大项目交流会
会议要点 1、粤丰环保的业务与财务情况 · 粤丰环保目前拥有36个垃圾焚烧发电项目,总规模为54540吨/日,其中33个项目已运营,规模为43690吨/日,另外有三个在建项目。运营数据方面,去年垃圾焚烧发电量为374度,上网电量为322度,自用电率不到14%。产能利用率超过100%。 · 粤丰环保的垃圾焚烧发电项目分布在全国12个省份,其中广东省有17个项目,规模接近27000吨/日,占比接近50%。在广东东莞的项目规模接近万吨。粤丰环保还开拓了少量的环卫项目和供热项目,并获得了香港一个总价28
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瀚蓝环境
一、私有化项目的影响分析 私有化预计将增强公司整体规模和实力。 预计公司业绩将增厚28%,自由现金流增厚10亿元以上,年自由现金流增厚167%。 长期来看,公司的发展、现金流和业绩增长将受益于行业市场化进程。 行业市场化预计将带来稳定回报率预期和财政压力改善,上市公司分红水平和现金流确定性将提高。 二、行业市场化对公司的影响 行业市场化将使得具有竞争优势的公司体现出超额收益。 公司通过并购证明了其整合能力,未来市场化有望带来超额收益。 并购整合将提升资产的经营效率,从而提高收益。 三、并购估值及
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瀚蓝环境-现金并购粤丰环保控股权,垃圾焚烧规模越居行业前列
会议要点 1、并购交易概述 · 公司计划与联合投资者收购粤丰环保92.77%的股份,交易对价约为119.5亿港元。考虑到粤丰环保2023年的净利润为10.01亿港元,对应的静态市盈率(PE)约为12倍,与瀚蓝环境当前的市盈率基本相当。 2、并购交易方式及影响 · 本次交易采用现金收购方式,不会导致股权稀释或摊薄每股收益(EPS),反而可能增厚EPS,具体增厚幅度需等待进一步公告。 · 公司预计通过现金收购粤丰环保50%以上的股权,将其纳入上市公司体内,进一步增厚EPS。 3、粤丰环保基本面分析
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莲花控股
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2024-07-08 21:02:17
寻找固废alpha-瀚蓝环境私有化粤丰环保解读
会议要点 1、并购对瀚蓝环境的影响 · 并购完成后,假设瀚蓝环境最终持股50%,业绩增厚预计为28%,可持续自由现金流增厚预计超过10亿元,增幅达167%。 · 剔除一次性资本开支后,业绩增厚28%,可持续现金流增厚167%。并购估值相较于粤丰环保上市估值有溢价,但市场化进程将稳定回报率,改善财政压力,提升收入水平和现金流确定性。 2、行业市场化及其影响 · 行业市场化将使拥有超额能力的公司在竞争中体现出超额收益,瀚蓝环境通过并购整合提升资产经营效率,具备在市场化背景下获取超额收益的潜力。 ·
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2024-07-08 21:01:46
兴蓉环境经营更新
一、公司概况 成都市国资委控股的上市公司,主营业务涵盖供水、污水处理、垃圾焚烧发电、污泥处置等。 公司的总供排水规模约为900万吨/天,垃圾焚烧发电规模在建及投运约为12000吨/天。 业务主要集中在成都,占总营收的80%,利润约为90%。 成都市中心城区的供水集中度高,水质良好,毛利率超过40%,盈利能力强。 成都市政府全额保障污水处理服务费,确保现金流稳定,近两年经营现金流维持在34亿元左右。 净利润增长率约为11%-12%,资产收益率约为11%。 二、业务板块情况 供水板块正在建设成都市自
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