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2022-05-11 21:50:28
【其他金属】优先看好硅片领域投资机会
【半导体硅片】材料板块景气度上行,优先看好硅片领域投资机会 供给端:海外大厂扩产谨慎且短期暂无新增产能释放。半导体硅片经历数轮周期,2006年全球硅片大厂激进式军备竞赛扩充12寸产线,随后受金融危机以及个人PC景气度下行等因素影响,到2016年十年间12寸硅片供过于求,期间厂商亏损破产最终形成五大家格局。随后虽受存储器及4G移动手机爆发,但硅片厂商扩产谨慎。目前SUMCO等海外大厂21H2才宣布扩产,环球晶圆收购世创失败后宣布扩产,从新建产线到量产出货一般需要2年时间,因此到2023H2全球硅片
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2022-05-11 21:49:59
【其他金属】腾远钴业电话会交流纪要
腾远钴业电话会交流纪要 三年来公司营业收入稳步增长,21年实现营收41.6亿,其中钴产品营收27.7亿元,同比增加175%,铜产品营收12.67亿元,同比增加70%。2021年归母净利润及扣非净利润分别同比增长124%、230%。钴产品毛利率43.2%,同比增长14.93%,销售量增长75.47%;铜产品毛利率42.08%,同比增长3.14%,销售量增长18.98%。 刚果腾远18年投产之后,产能快速提升。21年钴中间品产能达到6000吨,钴原料自给能力快速提高。随着21年业务增长,三费上相应增
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腾远钴业
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【大消费家电】家电抖音渠道专家交流纪要
进入正文: 抖音电商专家解读家电品类布局和打法 Q:2021年报告比去年增长了,整个家电品类的情况和品牌的毛利率,ROI等有什么不同? 主要是分为数码家电和智能家电 去年抖音拉了大量的品牌方入驻,数码家电92%都是品牌方,家电产品ROI在2.4%,整个服务费广告费得出gmv4.8%(没听懂啥意思不要紧后面会解释) 家电以自播为主,达人带货很少,按整个电器来算,87%是自播 而抖音去年大盘自播52% 带货很少,整体毛利和整个市场差不多27%左右,利润8%左右,费用比较高占了32% 利润整个市场12
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【大消费零售】造纸行业专家交流纪要
核心观点 浆价:受供给扰动(停产、物流、新产能扩建不及预期等),价格处于历史高位,但短期降不下来; 纸价:纸价和浆价(现货)出现倒挂,考虑纸企有库存浆,预计成本压力在Q3反映; 专家介绍: 主要原料:造纸原料主要有两部分,一是再生纸浆(废纸为原料),二是原生纸浆(木浆为主,还有一些非木浆)。木浆部分,商品浆大约有7000万吨,一体化浆厂的木浆1.4亿吨;废纸浆部分约2亿吨。商品浆涨价明显,从去年四季度到现在,单吨价格来看,针叶浆从700美金涨到1000+美金,阔叶浆从500多美金涨到800+美金
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【大消费食饮】江苏白酒大商中期策略会交流纪要
进入正文: Q1. 现在的情况比之前预想的压力大吗? 有很多自媒体写这方面的文章,但所有的结论需要来源于调研,基于我们现在对很多零售商、经销商的情况来看,说库存不高是不现实的,因为像江苏、山东、河南,很多重点城市都受到疫情冲击,有1-1.5M的时间整体动销是非常小的,也有1-1.5M的库存待消化,但说很多名酒品牌的库存低,这是单个品牌的库存低,而绝对库存高,是基于周转速度有多快,如果品牌库存很高,但是周转很快,实际上也形不成太大的压力,五粮液国窖在控货情况下本身库存并不高,另外要看到已打款未发货
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【大消费食饮】食品板块Q2加速公司展望
安琪酵母:4月份增速快于一季度,预估20%+,其中出口业务1-4月增长20%+,国内酵母主业销量下滑收窄。其中小包装受益于疫情需求旺盛,小包装产线开满4条,国内3条,国外1条。国内糖蜜采购已经结束(采购70%),糖蜜平均价格1350,同比增长10%,去年1200元左右。剩余糖蜜缺口用水解糖去替代,目前水解糖外购价格1400多元。展望5月酵母主业销量有望转正,5月目标增速30%左右。4-5月收入逐步提速,利润环比改善,且上半年争取努力将收入增速拉到全年18.18%目标,对应Q2收入增速要达到22.
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【新能源光伏】欧美光伏组件专家交流纪要
要点: 欧洲市场 预期欧洲光伏装机44GW,有可能会超过50GW,其中55%是分布式光伏,德国预计7.5GW、西班牙6.5GW,荷兰4GW。德国、荷兰、波兰分布式需求旺盛,俄乌战争之后对于能源独立考虑能源独立,德国英国葡萄牙都公布了新的政策,利好光伏太阳能装机的情况,目前欧洲的IRR普遍在7-8%。 分布式组件接受度较高,价格环比价格上涨,对于技术上没有偏好,更加注重的是度电成本,新技术在欧洲分布式市场的接受度较好,个性化黑组件也有一定溢价。一线一体化组件厂商在欧洲市场市占率提升,本土化布局,海
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【新能源汽车】理想电话会纪要
交付增速在Q2下降主要由于供应链影响; 60%用户在高速上使用了NOA; L9已经准备好了,预计三季度交付; 继续对纯电平台投入; Q&A 高盛 公司二季度预期是基于什么假设?L9的推出时间? Kevin:假设是基于供应商复工情况来设定的,虽然很多供应商依然难复工,但是我们看到很多好的复工标志,以及我们在手订单情况定的。L9会在三季度交付。在过去两季度,行业供需两端都很好,不确定性一个是供应链的复工,另一个是疫情持续的时间导致消费力下降。 一季度利润率比较好,全年指引? Kevin:目前还不是一
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【新能源电池】电池板块更新
1、Q1动力电池业绩承压 动力电池企业21Q4以来连续2个季度业绩承压,22Q1动力业务收入占比超过50%的企业中,宁德、亿纬、国轩、孚能毛利率分别为14.5%、13.8%、14.5%、6.8%(若宁德剔除材料业务、亿纬剔除消费业务,实际动力毛利率更低),分别环比下滑10.2、下滑3.4、下滑4.5、增长15.1个百分点。 承压的原因主要系涨价未完全兑现,同时原材料价格大幅上涨。 2、Q1家储、工具电池盈利更强 家储和电动工具电池企业22Q1盈利整体好于动力,派能、鹏辉、蔚蓝毛利率27.5%、1
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【生物医药】罗欣药业电话会纪要
1.替戈拉生片目前在各省的供货情况? 替戈拉生片是从4月28日正式供应首批产品,到目前已经获得山东和江苏2个省份的挂网。预计未来一个月替戈拉生片将完成6-10个省份的挂网。五一假期前,公司就已为山东及附近省份进行了快速供货。现在货物已经供应至湖南、湖北、四川等中西部地区。截至目前,除受疫情管控地区外,大部分货物已经送达配送经销商、连锁药店以及线上互联网医院。进院方面,除了在山东完成20+医院的进药外,昨日还完成了武汉协和医院a类药房的进药,此类药房需药剂科与院内领导进行药委会讨论,标志着武汉协和
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罗欣药业
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【新能源天然气】广汇能源中期策略会交流纪要
进入正文: 一季度整体业绩情况超出市场预期,实现的净利润达到22 亿,同比增长176% ,我们延续了三月份的势头,在量价双方面都有很好 的表现。天然气方面,疆内自产气实现6400万方销量,四月均价达到4.9 元以上,目前交易价格已经超过5元;启东LNG方面,在原定四月份2 船的基础上,还承接了三月份结转一艘,实现了 1200吨销量,虽然销量 有所下滑,但是销售均价达到8302元/吨,价格同比增加163% ,管道气 销量达到了 1亿方,管道气价格同比增长36%。煤炭板块,四月份整体外 销183万吨
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广汇能源
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【大消费纺服】朗姿股份交流纪要20220506
1. 请介绍一下2021年度和2022年Q1三个业务板块分别实现归母净利润情况。回复:2021年度,三个业务板块实现归母净利润情况为:时尚女装9,912万元;医疗美容4,142万元;绿色婴童2,028万元。2022年Q1,三个业务板块实现归母 净利润情况为:时尚女装亏损111万元;医疗美容亏损242万元;绿色婴童亏损75万元。 2. 介绍一下2021年度公司医疗美容业务经营情况。 回复:2021年,同口径老机构实现营业收入64,734.48万元 同比增长25%;同 口径次新机构实现营业收入21,
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朗姿股份
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【大消费家电】正泰电器电话会交流纪要
正泰电器电话会交流纪要 提问1:剥离组件制造业的考虑以及以后的经营方针? 不算甩包袱,每年出货6-7GW,在整个体系有重要作用,毛利率比较低,受到硅料价格等制约,下游客户我们更多是国内电站投资商所以也有压力,最近15个月硅料价格涨幅250%,真正组件的涨幅都是10%多,这样成本端压力和下游售价的压力夹击导致盈利差,21年虽然有70多亿营收但盈利是负数,所以我们思考这是不是我们的重要一环,虽然长期硅料价格下行是趋势,但组件价格也不一定就会很好,从电池路线选择还不是很明朗,top、hjt、bc等,我
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正泰电器
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【医药生物】智飞生物电话会交流纪要
智飞生物电话会交流纪要 1、WHO关于HPV疫苗3针法变成1针法的影响。 世界大环境新冠影响很大,欠发达国家如非洲,HPV疫苗接种率提升的速度和覆盖率都很慢,基于比较客观的情况,WHO提出在低龄中采用这种方案,他的主要出发点是基于提升疫苗覆盖率。得出这个结论也是基于在非洲采用2价HPV疫苗做的小范围试验。这个在其他地区和国内不具备特别大的参考价值。 2、疫情对疫苗配送的影响。 我们的市场人员可以对整个HPV的发货做动态的调整,疫苗的物流方面,在部分省市会有一些影响,但总体上Q1疫苗的配送方面没有
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智飞生物
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【医药生物】华润三九拟控股昆药集团交流纪要
进入正文: 事件: 华润三九拟以现金 29.02 亿元向华立医药购买其所持有的昆药集团 208,976,160 股股份(占昆药集团股份总数的 27.56%),并向华立集团购买其所持有的昆药集团 3,335,456股股份(占昆药集团股份总数的 0.44%)。本次交易完成后,华润三九将持有昆药集团28%的股份,昆药集团将成为华润三九的控股子公司。本次重组符合华润三九战略,可在华润三九良好的品牌运作能力基础上,探索将“昆中药 1381”、“昆中药”打造为精品国药品牌,并有利于推动以三七为代表的中医药产
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华润三九
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【其他金属】优先看好硅片领域投资机会
【半导体硅片】材料板块景气度上行,优先看好硅片领域投资机会 供给端:海外大厂扩产谨慎且短期暂无新增产能释放。半导体硅片经历数轮周期,2006年全球硅片大厂激进式军备竞赛扩充12寸产线,随后受金融危机以及个人PC景气度下行等因素影响,到2016年十年间12寸硅片供过于求,期间厂商亏损破产最终形成五大家格局。随后虽受存储器及4G移动手机爆发,但硅片厂商扩产谨慎。目前SUMCO等海外大厂21H2才宣布扩产,环球晶圆收购世创失败后宣布扩产,从新建产线到量产出货一般需要2年时间,因此到2023H2全球硅片
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【其他金属】腾远钴业电话会交流纪要
腾远钴业电话会交流纪要 三年来公司营业收入稳步增长,21年实现营收41.6亿,其中钴产品营收27.7亿元,同比增加175%,铜产品营收12.67亿元,同比增加70%。2021年归母净利润及扣非净利润分别同比增长124%、230%。钴产品毛利率43.2%,同比增长14.93%,销售量增长75.47%;铜产品毛利率42.08%,同比增长3.14%,销售量增长18.98%。 刚果腾远18年投产之后,产能快速提升。21年钴中间品产能达到6000吨,钴原料自给能力快速提高。随着21年业务增长,三费上相应增
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【大消费家电】家电抖音渠道专家交流纪要
进入正文: 抖音电商专家解读家电品类布局和打法 Q:2021年报告比去年增长了,整个家电品类的情况和品牌的毛利率,ROI等有什么不同? 主要是分为数码家电和智能家电 去年抖音拉了大量的品牌方入驻,数码家电92%都是品牌方,家电产品ROI在2.4%,整个服务费广告费得出gmv4.8%(没听懂啥意思不要紧后面会解释) 家电以自播为主,达人带货很少,按整个电器来算,87%是自播 而抖音去年大盘自播52% 带货很少,整体毛利和整个市场差不多27%左右,利润8%左右,费用比较高占了32% 利润整个市场12
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【大消费零售】造纸行业专家交流纪要
核心观点 浆价:受供给扰动(停产、物流、新产能扩建不及预期等),价格处于历史高位,但短期降不下来; 纸价:纸价和浆价(现货)出现倒挂,考虑纸企有库存浆,预计成本压力在Q3反映; 专家介绍: 主要原料:造纸原料主要有两部分,一是再生纸浆(废纸为原料),二是原生纸浆(木浆为主,还有一些非木浆)。木浆部分,商品浆大约有7000万吨,一体化浆厂的木浆1.4亿吨;废纸浆部分约2亿吨。商品浆涨价明显,从去年四季度到现在,单吨价格来看,针叶浆从700美金涨到1000+美金,阔叶浆从500多美金涨到800+美金
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【大消费食饮】江苏白酒大商中期策略会交流纪要
进入正文: Q1. 现在的情况比之前预想的压力大吗? 有很多自媒体写这方面的文章,但所有的结论需要来源于调研,基于我们现在对很多零售商、经销商的情况来看,说库存不高是不现实的,因为像江苏、山东、河南,很多重点城市都受到疫情冲击,有1-1.5M的时间整体动销是非常小的,也有1-1.5M的库存待消化,但说很多名酒品牌的库存低,这是单个品牌的库存低,而绝对库存高,是基于周转速度有多快,如果品牌库存很高,但是周转很快,实际上也形不成太大的压力,五粮液国窖在控货情况下本身库存并不高,另外要看到已打款未发货
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【大消费食饮】食品板块Q2加速公司展望
安琪酵母:4月份增速快于一季度,预估20%+,其中出口业务1-4月增长20%+,国内酵母主业销量下滑收窄。其中小包装受益于疫情需求旺盛,小包装产线开满4条,国内3条,国外1条。国内糖蜜采购已经结束(采购70%),糖蜜平均价格1350,同比增长10%,去年1200元左右。剩余糖蜜缺口用水解糖去替代,目前水解糖外购价格1400多元。展望5月酵母主业销量有望转正,5月目标增速30%左右。4-5月收入逐步提速,利润环比改善,且上半年争取努力将收入增速拉到全年18.18%目标,对应Q2收入增速要达到22.
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【新能源光伏】欧美光伏组件专家交流纪要
要点: 欧洲市场 预期欧洲光伏装机44GW,有可能会超过50GW,其中55%是分布式光伏,德国预计7.5GW、西班牙6.5GW,荷兰4GW。德国、荷兰、波兰分布式需求旺盛,俄乌战争之后对于能源独立考虑能源独立,德国英国葡萄牙都公布了新的政策,利好光伏太阳能装机的情况,目前欧洲的IRR普遍在7-8%。 分布式组件接受度较高,价格环比价格上涨,对于技术上没有偏好,更加注重的是度电成本,新技术在欧洲分布式市场的接受度较好,个性化黑组件也有一定溢价。一线一体化组件厂商在欧洲市场市占率提升,本土化布局,海
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【新能源汽车】理想电话会纪要
交付增速在Q2下降主要由于供应链影响; 60%用户在高速上使用了NOA; L9已经准备好了,预计三季度交付; 继续对纯电平台投入; Q&A 高盛 公司二季度预期是基于什么假设?L9的推出时间? Kevin:假设是基于供应商复工情况来设定的,虽然很多供应商依然难复工,但是我们看到很多好的复工标志,以及我们在手订单情况定的。L9会在三季度交付。在过去两季度,行业供需两端都很好,不确定性一个是供应链的复工,另一个是疫情持续的时间导致消费力下降。 一季度利润率比较好,全年指引? Kevin:目前还不是一
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【新能源电池】电池板块更新
1、Q1动力电池业绩承压 动力电池企业21Q4以来连续2个季度业绩承压,22Q1动力业务收入占比超过50%的企业中,宁德、亿纬、国轩、孚能毛利率分别为14.5%、13.8%、14.5%、6.8%(若宁德剔除材料业务、亿纬剔除消费业务,实际动力毛利率更低),分别环比下滑10.2、下滑3.4、下滑4.5、增长15.1个百分点。 承压的原因主要系涨价未完全兑现,同时原材料价格大幅上涨。 2、Q1家储、工具电池盈利更强 家储和电动工具电池企业22Q1盈利整体好于动力,派能、鹏辉、蔚蓝毛利率27.5%、1
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【生物医药】罗欣药业电话会纪要
1.替戈拉生片目前在各省的供货情况? 替戈拉生片是从4月28日正式供应首批产品,到目前已经获得山东和江苏2个省份的挂网。预计未来一个月替戈拉生片将完成6-10个省份的挂网。五一假期前,公司就已为山东及附近省份进行了快速供货。现在货物已经供应至湖南、湖北、四川等中西部地区。截至目前,除受疫情管控地区外,大部分货物已经送达配送经销商、连锁药店以及线上互联网医院。进院方面,除了在山东完成20+医院的进药外,昨日还完成了武汉协和医院a类药房的进药,此类药房需药剂科与院内领导进行药委会讨论,标志着武汉协和
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【新能源天然气】广汇能源中期策略会交流纪要
进入正文: 一季度整体业绩情况超出市场预期,实现的净利润达到22 亿,同比增长176% ,我们延续了三月份的势头,在量价双方面都有很好 的表现。天然气方面,疆内自产气实现6400万方销量,四月均价达到4.9 元以上,目前交易价格已经超过5元;启东LNG方面,在原定四月份2 船的基础上,还承接了三月份结转一艘,实现了 1200吨销量,虽然销量 有所下滑,但是销售均价达到8302元/吨,价格同比增加163% ,管道气 销量达到了 1亿方,管道气价格同比增长36%。煤炭板块,四月份整体外 销183万吨
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【大消费纺服】朗姿股份交流纪要20220506
1. 请介绍一下2021年度和2022年Q1三个业务板块分别实现归母净利润情况。回复:2021年度,三个业务板块实现归母净利润情况为:时尚女装9,912万元;医疗美容4,142万元;绿色婴童2,028万元。2022年Q1,三个业务板块实现归母 净利润情况为:时尚女装亏损111万元;医疗美容亏损242万元;绿色婴童亏损75万元。 2. 介绍一下2021年度公司医疗美容业务经营情况。 回复:2021年,同口径老机构实现营业收入64,734.48万元 同比增长25%;同 口径次新机构实现营业收入21,
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【大消费家电】正泰电器电话会交流纪要
正泰电器电话会交流纪要 提问1:剥离组件制造业的考虑以及以后的经营方针? 不算甩包袱,每年出货6-7GW,在整个体系有重要作用,毛利率比较低,受到硅料价格等制约,下游客户我们更多是国内电站投资商所以也有压力,最近15个月硅料价格涨幅250%,真正组件的涨幅都是10%多,这样成本端压力和下游售价的压力夹击导致盈利差,21年虽然有70多亿营收但盈利是负数,所以我们思考这是不是我们的重要一环,虽然长期硅料价格下行是趋势,但组件价格也不一定就会很好,从电池路线选择还不是很明朗,top、hjt、bc等,我
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【医药生物】智飞生物电话会交流纪要
智飞生物电话会交流纪要 1、WHO关于HPV疫苗3针法变成1针法的影响。 世界大环境新冠影响很大,欠发达国家如非洲,HPV疫苗接种率提升的速度和覆盖率都很慢,基于比较客观的情况,WHO提出在低龄中采用这种方案,他的主要出发点是基于提升疫苗覆盖率。得出这个结论也是基于在非洲采用2价HPV疫苗做的小范围试验。这个在其他地区和国内不具备特别大的参考价值。 2、疫情对疫苗配送的影响。 我们的市场人员可以对整个HPV的发货做动态的调整,疫苗的物流方面,在部分省市会有一些影响,但总体上Q1疫苗的配送方面没有
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【医药生物】华润三九拟控股昆药集团交流纪要
进入正文: 事件: 华润三九拟以现金 29.02 亿元向华立医药购买其所持有的昆药集团 208,976,160 股股份(占昆药集团股份总数的 27.56%),并向华立集团购买其所持有的昆药集团 3,335,456股股份(占昆药集团股份总数的 0.44%)。本次交易完成后,华润三九将持有昆药集团28%的股份,昆药集团将成为华润三九的控股子公司。本次重组符合华润三九战略,可在华润三九良好的品牌运作能力基础上,探索将“昆中药 1381”、“昆中药”打造为精品国药品牌,并有利于推动以三七为代表的中医药产
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【其他金属】优先看好硅片领域投资机会
【半导体硅片】材料板块景气度上行,优先看好硅片领域投资机会 供给端:海外大厂扩产谨慎且短期暂无新增产能释放。半导体硅片经历数轮周期,2006年全球硅片大厂激进式军备竞赛扩充12寸产线,随后受金融危机以及个人PC景气度下行等因素影响,到2016年十年间12寸硅片供过于求,期间厂商亏损破产最终形成五大家格局。随后虽受存储器及4G移动手机爆发,但硅片厂商扩产谨慎。目前SUMCO等海外大厂21H2才宣布扩产,环球晶圆收购世创失败后宣布扩产,从新建产线到量产出货一般需要2年时间,因此到2023H2全球硅片
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【其他金属】腾远钴业电话会交流纪要
腾远钴业电话会交流纪要 三年来公司营业收入稳步增长,21年实现营收41.6亿,其中钴产品营收27.7亿元,同比增加175%,铜产品营收12.67亿元,同比增加70%。2021年归母净利润及扣非净利润分别同比增长124%、230%。钴产品毛利率43.2%,同比增长14.93%,销售量增长75.47%;铜产品毛利率42.08%,同比增长3.14%,销售量增长18.98%。 刚果腾远18年投产之后,产能快速提升。21年钴中间品产能达到6000吨,钴原料自给能力快速提高。随着21年业务增长,三费上相应增
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腾远钴业
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【大消费家电】家电抖音渠道专家交流纪要
进入正文: 抖音电商专家解读家电品类布局和打法 Q:2021年报告比去年增长了,整个家电品类的情况和品牌的毛利率,ROI等有什么不同? 主要是分为数码家电和智能家电 去年抖音拉了大量的品牌方入驻,数码家电92%都是品牌方,家电产品ROI在2.4%,整个服务费广告费得出gmv4.8%(没听懂啥意思不要紧后面会解释) 家电以自播为主,达人带货很少,按整个电器来算,87%是自播 而抖音去年大盘自播52% 带货很少,整体毛利和整个市场差不多27%左右,利润8%左右,费用比较高占了32% 利润整个市场12
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【大消费零售】造纸行业专家交流纪要
核心观点 浆价:受供给扰动(停产、物流、新产能扩建不及预期等),价格处于历史高位,但短期降不下来; 纸价:纸价和浆价(现货)出现倒挂,考虑纸企有库存浆,预计成本压力在Q3反映; 专家介绍: 主要原料:造纸原料主要有两部分,一是再生纸浆(废纸为原料),二是原生纸浆(木浆为主,还有一些非木浆)。木浆部分,商品浆大约有7000万吨,一体化浆厂的木浆1.4亿吨;废纸浆部分约2亿吨。商品浆涨价明显,从去年四季度到现在,单吨价格来看,针叶浆从700美金涨到1000+美金,阔叶浆从500多美金涨到800+美金
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【大消费食饮】江苏白酒大商中期策略会交流纪要
进入正文: Q1. 现在的情况比之前预想的压力大吗? 有很多自媒体写这方面的文章,但所有的结论需要来源于调研,基于我们现在对很多零售商、经销商的情况来看,说库存不高是不现实的,因为像江苏、山东、河南,很多重点城市都受到疫情冲击,有1-1.5M的时间整体动销是非常小的,也有1-1.5M的库存待消化,但说很多名酒品牌的库存低,这是单个品牌的库存低,而绝对库存高,是基于周转速度有多快,如果品牌库存很高,但是周转很快,实际上也形不成太大的压力,五粮液国窖在控货情况下本身库存并不高,另外要看到已打款未发货
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【大消费食饮】食品板块Q2加速公司展望
安琪酵母:4月份增速快于一季度,预估20%+,其中出口业务1-4月增长20%+,国内酵母主业销量下滑收窄。其中小包装受益于疫情需求旺盛,小包装产线开满4条,国内3条,国外1条。国内糖蜜采购已经结束(采购70%),糖蜜平均价格1350,同比增长10%,去年1200元左右。剩余糖蜜缺口用水解糖去替代,目前水解糖外购价格1400多元。展望5月酵母主业销量有望转正,5月目标增速30%左右。4-5月收入逐步提速,利润环比改善,且上半年争取努力将收入增速拉到全年18.18%目标,对应Q2收入增速要达到22.
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【新能源光伏】欧美光伏组件专家交流纪要
要点: 欧洲市场 预期欧洲光伏装机44GW,有可能会超过50GW,其中55%是分布式光伏,德国预计7.5GW、西班牙6.5GW,荷兰4GW。德国、荷兰、波兰分布式需求旺盛,俄乌战争之后对于能源独立考虑能源独立,德国英国葡萄牙都公布了新的政策,利好光伏太阳能装机的情况,目前欧洲的IRR普遍在7-8%。 分布式组件接受度较高,价格环比价格上涨,对于技术上没有偏好,更加注重的是度电成本,新技术在欧洲分布式市场的接受度较好,个性化黑组件也有一定溢价。一线一体化组件厂商在欧洲市场市占率提升,本土化布局,海
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【新能源汽车】理想电话会纪要
交付增速在Q2下降主要由于供应链影响; 60%用户在高速上使用了NOA; L9已经准备好了,预计三季度交付; 继续对纯电平台投入; Q&A 高盛 公司二季度预期是基于什么假设?L9的推出时间? Kevin:假设是基于供应商复工情况来设定的,虽然很多供应商依然难复工,但是我们看到很多好的复工标志,以及我们在手订单情况定的。L9会在三季度交付。在过去两季度,行业供需两端都很好,不确定性一个是供应链的复工,另一个是疫情持续的时间导致消费力下降。 一季度利润率比较好,全年指引? Kevin:目前还不是一
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【新能源电池】电池板块更新
1、Q1动力电池业绩承压 动力电池企业21Q4以来连续2个季度业绩承压,22Q1动力业务收入占比超过50%的企业中,宁德、亿纬、国轩、孚能毛利率分别为14.5%、13.8%、14.5%、6.8%(若宁德剔除材料业务、亿纬剔除消费业务,实际动力毛利率更低),分别环比下滑10.2、下滑3.4、下滑4.5、增长15.1个百分点。 承压的原因主要系涨价未完全兑现,同时原材料价格大幅上涨。 2、Q1家储、工具电池盈利更强 家储和电动工具电池企业22Q1盈利整体好于动力,派能、鹏辉、蔚蓝毛利率27.5%、1
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【生物医药】罗欣药业电话会纪要
1.替戈拉生片目前在各省的供货情况? 替戈拉生片是从4月28日正式供应首批产品,到目前已经获得山东和江苏2个省份的挂网。预计未来一个月替戈拉生片将完成6-10个省份的挂网。五一假期前,公司就已为山东及附近省份进行了快速供货。现在货物已经供应至湖南、湖北、四川等中西部地区。截至目前,除受疫情管控地区外,大部分货物已经送达配送经销商、连锁药店以及线上互联网医院。进院方面,除了在山东完成20+医院的进药外,昨日还完成了武汉协和医院a类药房的进药,此类药房需药剂科与院内领导进行药委会讨论,标志着武汉协和
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罗欣药业
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【新能源天然气】广汇能源中期策略会交流纪要
进入正文: 一季度整体业绩情况超出市场预期,实现的净利润达到22 亿,同比增长176% ,我们延续了三月份的势头,在量价双方面都有很好 的表现。天然气方面,疆内自产气实现6400万方销量,四月均价达到4.9 元以上,目前交易价格已经超过5元;启东LNG方面,在原定四月份2 船的基础上,还承接了三月份结转一艘,实现了 1200吨销量,虽然销量 有所下滑,但是销售均价达到8302元/吨,价格同比增加163% ,管道气 销量达到了 1亿方,管道气价格同比增长36%。煤炭板块,四月份整体外 销183万吨
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广汇能源
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【大消费纺服】朗姿股份交流纪要20220506
1. 请介绍一下2021年度和2022年Q1三个业务板块分别实现归母净利润情况。回复:2021年度,三个业务板块实现归母净利润情况为:时尚女装9,912万元;医疗美容4,142万元;绿色婴童2,028万元。2022年Q1,三个业务板块实现归母 净利润情况为:时尚女装亏损111万元;医疗美容亏损242万元;绿色婴童亏损75万元。 2. 介绍一下2021年度公司医疗美容业务经营情况。 回复:2021年,同口径老机构实现营业收入64,734.48万元 同比增长25%;同 口径次新机构实现营业收入21,
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朗姿股份
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【大消费家电】正泰电器电话会交流纪要
正泰电器电话会交流纪要 提问1:剥离组件制造业的考虑以及以后的经营方针? 不算甩包袱,每年出货6-7GW,在整个体系有重要作用,毛利率比较低,受到硅料价格等制约,下游客户我们更多是国内电站投资商所以也有压力,最近15个月硅料价格涨幅250%,真正组件的涨幅都是10%多,这样成本端压力和下游售价的压力夹击导致盈利差,21年虽然有70多亿营收但盈利是负数,所以我们思考这是不是我们的重要一环,虽然长期硅料价格下行是趋势,但组件价格也不一定就会很好,从电池路线选择还不是很明朗,top、hjt、bc等,我
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【医药生物】智飞生物电话会交流纪要
智飞生物电话会交流纪要 1、WHO关于HPV疫苗3针法变成1针法的影响。 世界大环境新冠影响很大,欠发达国家如非洲,HPV疫苗接种率提升的速度和覆盖率都很慢,基于比较客观的情况,WHO提出在低龄中采用这种方案,他的主要出发点是基于提升疫苗覆盖率。得出这个结论也是基于在非洲采用2价HPV疫苗做的小范围试验。这个在其他地区和国内不具备特别大的参考价值。 2、疫情对疫苗配送的影响。 我们的市场人员可以对整个HPV的发货做动态的调整,疫苗的物流方面,在部分省市会有一些影响,但总体上Q1疫苗的配送方面没有
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智飞生物
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【医药生物】华润三九拟控股昆药集团交流纪要
进入正文: 事件: 华润三九拟以现金 29.02 亿元向华立医药购买其所持有的昆药集团 208,976,160 股股份(占昆药集团股份总数的 27.56%),并向华立集团购买其所持有的昆药集团 3,335,456股股份(占昆药集团股份总数的 0.44%)。本次交易完成后,华润三九将持有昆药集团28%的股份,昆药集团将成为华润三九的控股子公司。本次重组符合华润三九战略,可在华润三九良好的品牌运作能力基础上,探索将“昆中药 1381”、“昆中药”打造为精品国药品牌,并有利于推动以三七为代表的中医药产
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【其他金属】优先看好硅片领域投资机会
【半导体硅片】材料板块景气度上行,优先看好硅片领域投资机会 供给端:海外大厂扩产谨慎且短期暂无新增产能释放。半导体硅片经历数轮周期,2006年全球硅片大厂激进式军备竞赛扩充12寸产线,随后受金融危机以及个人PC景气度下行等因素影响,到2016年十年间12寸硅片供过于求,期间厂商亏损破产最终形成五大家格局。随后虽受存储器及4G移动手机爆发,但硅片厂商扩产谨慎。目前SUMCO等海外大厂21H2才宣布扩产,环球晶圆收购世创失败后宣布扩产,从新建产线到量产出货一般需要2年时间,因此到2023H2全球硅片
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【其他金属】腾远钴业电话会交流纪要
腾远钴业电话会交流纪要 三年来公司营业收入稳步增长,21年实现营收41.6亿,其中钴产品营收27.7亿元,同比增加175%,铜产品营收12.67亿元,同比增加70%。2021年归母净利润及扣非净利润分别同比增长124%、230%。钴产品毛利率43.2%,同比增长14.93%,销售量增长75.47%;铜产品毛利率42.08%,同比增长3.14%,销售量增长18.98%。 刚果腾远18年投产之后,产能快速提升。21年钴中间品产能达到6000吨,钴原料自给能力快速提高。随着21年业务增长,三费上相应增
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【大消费家电】家电抖音渠道专家交流纪要
进入正文: 抖音电商专家解读家电品类布局和打法 Q:2021年报告比去年增长了,整个家电品类的情况和品牌的毛利率,ROI等有什么不同? 主要是分为数码家电和智能家电 去年抖音拉了大量的品牌方入驻,数码家电92%都是品牌方,家电产品ROI在2.4%,整个服务费广告费得出gmv4.8%(没听懂啥意思不要紧后面会解释) 家电以自播为主,达人带货很少,按整个电器来算,87%是自播 而抖音去年大盘自播52% 带货很少,整体毛利和整个市场差不多27%左右,利润8%左右,费用比较高占了32% 利润整个市场12
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【大消费零售】造纸行业专家交流纪要
核心观点 浆价:受供给扰动(停产、物流、新产能扩建不及预期等),价格处于历史高位,但短期降不下来; 纸价:纸价和浆价(现货)出现倒挂,考虑纸企有库存浆,预计成本压力在Q3反映; 专家介绍: 主要原料:造纸原料主要有两部分,一是再生纸浆(废纸为原料),二是原生纸浆(木浆为主,还有一些非木浆)。木浆部分,商品浆大约有7000万吨,一体化浆厂的木浆1.4亿吨;废纸浆部分约2亿吨。商品浆涨价明显,从去年四季度到现在,单吨价格来看,针叶浆从700美金涨到1000+美金,阔叶浆从500多美金涨到800+美金
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【大消费食饮】江苏白酒大商中期策略会交流纪要
进入正文: Q1. 现在的情况比之前预想的压力大吗? 有很多自媒体写这方面的文章,但所有的结论需要来源于调研,基于我们现在对很多零售商、经销商的情况来看,说库存不高是不现实的,因为像江苏、山东、河南,很多重点城市都受到疫情冲击,有1-1.5M的时间整体动销是非常小的,也有1-1.5M的库存待消化,但说很多名酒品牌的库存低,这是单个品牌的库存低,而绝对库存高,是基于周转速度有多快,如果品牌库存很高,但是周转很快,实际上也形不成太大的压力,五粮液国窖在控货情况下本身库存并不高,另外要看到已打款未发货
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【大消费食饮】食品板块Q2加速公司展望
安琪酵母:4月份增速快于一季度,预估20%+,其中出口业务1-4月增长20%+,国内酵母主业销量下滑收窄。其中小包装受益于疫情需求旺盛,小包装产线开满4条,国内3条,国外1条。国内糖蜜采购已经结束(采购70%),糖蜜平均价格1350,同比增长10%,去年1200元左右。剩余糖蜜缺口用水解糖去替代,目前水解糖外购价格1400多元。展望5月酵母主业销量有望转正,5月目标增速30%左右。4-5月收入逐步提速,利润环比改善,且上半年争取努力将收入增速拉到全年18.18%目标,对应Q2收入增速要达到22.
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【新能源光伏】欧美光伏组件专家交流纪要
要点: 欧洲市场 预期欧洲光伏装机44GW,有可能会超过50GW,其中55%是分布式光伏,德国预计7.5GW、西班牙6.5GW,荷兰4GW。德国、荷兰、波兰分布式需求旺盛,俄乌战争之后对于能源独立考虑能源独立,德国英国葡萄牙都公布了新的政策,利好光伏太阳能装机的情况,目前欧洲的IRR普遍在7-8%。 分布式组件接受度较高,价格环比价格上涨,对于技术上没有偏好,更加注重的是度电成本,新技术在欧洲分布式市场的接受度较好,个性化黑组件也有一定溢价。一线一体化组件厂商在欧洲市场市占率提升,本土化布局,海
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【新能源汽车】理想电话会纪要
交付增速在Q2下降主要由于供应链影响; 60%用户在高速上使用了NOA; L9已经准备好了,预计三季度交付; 继续对纯电平台投入; Q&A 高盛 公司二季度预期是基于什么假设?L9的推出时间? Kevin:假设是基于供应商复工情况来设定的,虽然很多供应商依然难复工,但是我们看到很多好的复工标志,以及我们在手订单情况定的。L9会在三季度交付。在过去两季度,行业供需两端都很好,不确定性一个是供应链的复工,另一个是疫情持续的时间导致消费力下降。 一季度利润率比较好,全年指引? Kevin:目前还不是一
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1、Q1动力电池业绩承压 动力电池企业21Q4以来连续2个季度业绩承压,22Q1动力业务收入占比超过50%的企业中,宁德、亿纬、国轩、孚能毛利率分别为14.5%、13.8%、14.5%、6.8%(若宁德剔除材料业务、亿纬剔除消费业务,实际动力毛利率更低),分别环比下滑10.2、下滑3.4、下滑4.5、增长15.1个百分点。 承压的原因主要系涨价未完全兑现,同时原材料价格大幅上涨。 2、Q1家储、工具电池盈利更强 家储和电动工具电池企业22Q1盈利整体好于动力,派能、鹏辉、蔚蓝毛利率27.5%、1
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【生物医药】罗欣药业电话会纪要
1.替戈拉生片目前在各省的供货情况? 替戈拉生片是从4月28日正式供应首批产品,到目前已经获得山东和江苏2个省份的挂网。预计未来一个月替戈拉生片将完成6-10个省份的挂网。五一假期前,公司就已为山东及附近省份进行了快速供货。现在货物已经供应至湖南、湖北、四川等中西部地区。截至目前,除受疫情管控地区外,大部分货物已经送达配送经销商、连锁药店以及线上互联网医院。进院方面,除了在山东完成20+医院的进药外,昨日还完成了武汉协和医院a类药房的进药,此类药房需药剂科与院内领导进行药委会讨论,标志着武汉协和
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进入正文: 一季度整体业绩情况超出市场预期,实现的净利润达到22 亿,同比增长176% ,我们延续了三月份的势头,在量价双方面都有很好 的表现。天然气方面,疆内自产气实现6400万方销量,四月均价达到4.9 元以上,目前交易价格已经超过5元;启东LNG方面,在原定四月份2 船的基础上,还承接了三月份结转一艘,实现了 1200吨销量,虽然销量 有所下滑,但是销售均价达到8302元/吨,价格同比增加163% ,管道气 销量达到了 1亿方,管道气价格同比增长36%。煤炭板块,四月份整体外 销183万吨
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1. 请介绍一下2021年度和2022年Q1三个业务板块分别实现归母净利润情况。回复:2021年度,三个业务板块实现归母净利润情况为:时尚女装9,912万元;医疗美容4,142万元;绿色婴童2,028万元。2022年Q1,三个业务板块实现归母 净利润情况为:时尚女装亏损111万元;医疗美容亏损242万元;绿色婴童亏损75万元。 2. 介绍一下2021年度公司医疗美容业务经营情况。 回复:2021年,同口径老机构实现营业收入64,734.48万元 同比增长25%;同 口径次新机构实现营业收入21,
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【大消费家电】正泰电器电话会交流纪要
正泰电器电话会交流纪要 提问1:剥离组件制造业的考虑以及以后的经营方针? 不算甩包袱,每年出货6-7GW,在整个体系有重要作用,毛利率比较低,受到硅料价格等制约,下游客户我们更多是国内电站投资商所以也有压力,最近15个月硅料价格涨幅250%,真正组件的涨幅都是10%多,这样成本端压力和下游售价的压力夹击导致盈利差,21年虽然有70多亿营收但盈利是负数,所以我们思考这是不是我们的重要一环,虽然长期硅料价格下行是趋势,但组件价格也不一定就会很好,从电池路线选择还不是很明朗,top、hjt、bc等,我
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【医药生物】智飞生物电话会交流纪要
智飞生物电话会交流纪要 1、WHO关于HPV疫苗3针法变成1针法的影响。 世界大环境新冠影响很大,欠发达国家如非洲,HPV疫苗接种率提升的速度和覆盖率都很慢,基于比较客观的情况,WHO提出在低龄中采用这种方案,他的主要出发点是基于提升疫苗覆盖率。得出这个结论也是基于在非洲采用2价HPV疫苗做的小范围试验。这个在其他地区和国内不具备特别大的参考价值。 2、疫情对疫苗配送的影响。 我们的市场人员可以对整个HPV的发货做动态的调整,疫苗的物流方面,在部分省市会有一些影响,但总体上Q1疫苗的配送方面没有
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金融民工1990
长线持有
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【医药生物】华润三九拟控股昆药集团交流纪要
进入正文: 事件: 华润三九拟以现金 29.02 亿元向华立医药购买其所持有的昆药集团 208,976,160 股股份(占昆药集团股份总数的 27.56%),并向华立集团购买其所持有的昆药集团 3,335,456股股份(占昆药集团股份总数的 0.44%)。本次交易完成后,华润三九将持有昆药集团28%的股份,昆药集团将成为华润三九的控股子公司。本次重组符合华润三九战略,可在华润三九良好的品牌运作能力基础上,探索将“昆中药 1381”、“昆中药”打造为精品国药品牌,并有利于推动以三七为代表的中医药产
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