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金融民工1990

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2022-05-11 21:17:03

【其他宏观】汇率专家交流纪要

1）走势预判：欧元很有可能会破1，人民币在2、3季度7.0附近，能否破7取决于很多因素。认为6.7-7之间才会形成均衡态，当前6.7还不是均衡态。 2）近期突然贬值加速的原因： 2020年疫情直到现在，背后逻辑一句话概括，出口强人民币则强。如果把疫情、俄乌冲突、美联储加快加息缩表三件宏观因子拿掉，按照出口逻辑也是看人民币会回到6.6-6.7，因为出口在22年是确定性转弱的。结合3大因素形成共振而已，就是船大突然掉头。 3）判断趋势的方法论：对人民币的认知，虽然现在短期看人民币贬值，但长期来讲

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2022-05-11 21:06:00

【TMT电子】晶晨股份电话会纪要

1、公司去年毛利率、净利率大幅提升，主要原因是什么？答：2020年公司实现综合毛利率32.89%，2021年实现综合毛利率40.03%，较上年同期增加7.14个百分点。主要受益于以下因素的共同作用：（1）2021年公司销售规模大幅增长，产品单位成本被进一步稀释，促进了整体毛利率有效提升；（2）12nm制程的产品不断增多，良率也不断提升，推动毛利率持续改善；（3）公司不同毛利水平产品销售结构的变化。净利润方面，2020年归属于上市公司股东的净利润为1.14亿元，2021年归属于上市公司股东的净

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【TMT半导体】仕佳光子电话会交流纪要

仕佳光子电话会交流纪要 1、Q：AWG芯片系列产品、PLC芯片系列产品、DFB激光器芯片系列产品，2021年度在光芯片与器件类产品收入占比各是多少？ A：2021年度，在光芯片与器件大类产品中，AWG芯片系列产品占比是最高的，占到40%；其次是PLC芯片系列产品占比34%；DFB激光器芯片系列产品占比10%；剩下的光纤连接器、隔离器、其他光器件类产品占比8%左右。 2、Q：公司PLC芯片系列产品增速如何？非均分PLC分路器目前营收、占比及未来展望？ A：2021年度公司PLC芯片系列产品收入同比

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仕佳光子

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2022-05-10 21:11:52

【新能源电新】横店东磁电话会纪要

一、公司基本情况介绍公司是铁氧体磁性材料行业的龙头企业，也是光伏和小动力电池的后起之秀。2021年，公司实现营业收入126.07亿元，同比增长55.54%，归属于上市公司股东的净利润 11.20 亿元，同比增长10.54%。 2022年第一季度，公司营业收入和净利润均实现了高速增长，完成营业收入43.96亿元，同比增长71.85%，归属于上市公司股东净利润3.66亿，同比增长41.59%。（一）磁材板块：巩固磁性龙头地位，纵向延伸发展器件。产能布局：具备20万吨预烧料、16万吨永磁、4万吨

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【新能源电力】海兴电力电话会交流纪要

Q：国内电表产品从中标到交付的时间大概要多久？最终能确认的订单量是多少？ A：国南网中标的是框架标，一般情况下，由各省网公司根据安装进度分批向公司下具体订单，执行时间大多在1年内，也会有部分订单超过1年以上再执行。目前因为疫情影响，器件供应紧张，导致国内市场整体交付周期延长。由省网下单的金额一般会在框架金额的基础上上下浮动20%，公司获得的订单大多情况下会上浮。 Q：在目前原材料、物流情况的影响下，公司智能用电产品的毛利率会有哪些变化情况？ A：国内用电市场产品毛利率相对稳定，行业主要采取成本加

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海兴电力

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【新能源汽车】长安汽车电话会纪要

一、公司业绩回顾 2021年，长安汽车克服疫情、保供、限电停产等不确定性因素影响，主要经营指标均达成预算且稳定向好，全年销售汽车230万辆，同比增长14.8%。2021年公司营业收入为1,051.4亿元，同比上升24.3%。归母净利润为35.5亿元，同比上升6.9%，扣除来自于合联营企业投资收益后，自主净利润达26.3亿元，盈利贡献占比约74%。 2022年1-3月，长安汽车累计销售汽车65.15万辆，同比增长1.6%。2022年一季度公司实现归母净利润45.36亿元，同比增加36.8亿元，扣除

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【大消费食饮】重庆啤酒交流纪要

Q1、即将进入旺季，疫情未结束特别是上海，疫情影响高端场所经营，对未来高端化影响？从嘉士伯一季报，消费者在疫情后的反弹消费是很强劲的。疫情不影响高端化战略布局，短期对高端产品销量有一定影响，如1664乌苏一季度餐饮渠道娱乐渠道影响较大，疫情期间全封闭。但乌苏在一季度疫情影响下依然有17%增长，1664双位数增长。结论：疫情会对餐饮娱乐渠道的部分产品产生一定影响，但全国范围内影响有限。 Q2、大城市计划今年计划新增15个大城市，选择标准GDP、人口数量，作为战略布局突破口，拓展销售网络、销

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【大消费食饮】新希望调研纪要

一、副总裁兼财务总监陈兴垚（一）2021 年报概况 2021 年整体归母亏损 95.9 亿。其中，饲料产业归母净利润 16.5 亿，同比增长 22.8%，销量和利润增长情况都较好；禽产业亏损 2.38 亿，同比下降 8450 万；猪产业亏损 111.5 亿；食品产业盈利 1.3 亿，同比增长 60%，板块较小，但增长较大；民生银行投资收益 9.7 亿，比同期少 4100 万；总部费用以及其他杂费共 10 亿，包括财务费用 3.3 亿，管理费用以及其他费用共 6.7 亿。经营性现金流正 5

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2022-05-10 21:09:17

【大消费食饮】佳禾食品电话会纪要

Q：21年增长驱动力主要是哪些方面呢？ A：21年的驱动力还是围绕着我们现有的一些客户，他们成长，我们伴随着成长。第二个就是我们也在积极开拓新的市场客户群。我们21年的增长主要是源于这两部分。 Q：这一轮疫情对公司下游的茶饮行业以及上游的影响有多大，目前疫情也在逐步地好转，公司做出了哪些举措来应对目前的疫情呢？ A：根据餐观大数据，22年Q1全国茶饮的门店数量下降了5%，平均单价下滑了9%，所以对我们原料行业也是产生了不小的影响。但我们认为奶茶的生命力还是很强大的，在2020年武汉疫情期间，最先

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佳禾食品

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【大消费轻工】晨鸣纸业电话会纪要

1、公司2022年一季度机制纸销量大概是多少以及新冠疫情对销量的影响？答：公司2022年一季度机制纸销售约135万吨，受疫情影响，特别是寿光本埠和吉林生产基地区域性疫情影响，物流受阻，大概影响一季度发货量约15万吨。 2、木片及能源动力价格上涨，对公司自制浆吨成本的影响？答：受木片价格上涨影响，公司自制浆成本每吨增加约500-600元左右；能源动力成本约占生产成本的12%-15%，其价格上涨，影响自制浆成本约100-200元/吨。 3、如何看待未来浆纸的走势？答：（1）未来浆的走势：本轮

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2022-05-10 21:08:06

【大消费】三夫户外电话会纪要

Q1:X-BI ONIC今年的收入规划是多少？ Ø 2021年X-BIONIC的收入增长率是130%，2022年一季度的增长率是166%，这个增长属于正常情况的基本增长。随着2022年营销力度的加强、代言人的推出等一系列措施，2022年度X-BIONIC的销售收入将会变得更好。 Q2:X- BIONIC中外层的占比今年预计能够达到多少？这一块会不会带来价格以及毛利率的提升？ Ø 2021年X-BIONIC贴身层的占比是2/3，中外层是1/3。2022年中外层产品会进一步提升到40%，2

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【其他策略】申万宏源策略首席-信息速评-美股滞胀交易，A股以我为主220508

一、美股“一夜之间”就从“美联储紧缩兑现交易”转向了“滞胀交易”。对于A股来说，美强中弱才是最不利的格局。美国经济显现疲态，短期固然会带来外需预期和风险偏好的扰动，但中期真正的下行风险(大国博弈加剧带来的一系列问题)出现概率是下降的。美股演绎滞胀交易，A股完全可以以我为主。后续国内疫情改善，稳增长政策再加码，仍将为A股带来结构性机会。 5月5日“一夜之间”，美股的核心交易特征从“美联储紧缩兑现交易”(纳斯达克反弹，风险偏好修复)转向了“滞胀交易”(股债双杀)。美联储紧缩趋势基本给定，具体的加息次

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【TMT计算机】乐鑫科技电话会交流纪要

Q：公司今年一季度整体毛利情况非常可观。从全年维度来看，公司如何看待毛利率的变化趋势？ A：公司目前毛利主要受成本和产品出货结构两大因素影响。从成本端看，公司目前整体成本端比较稳定，预计今年毛利率水平也将较为稳定。如果上游继续涨价，公司也有能力向下游进行价格传导。目前公司高端线产品出货占比明显，此类客户产品需求绝对值高，更在意产品供货的稳定、产品的性能表现、软件和硬件一体化成熟度以及能否继续技术进化这些层面，对价格不是非常敏感。从产品出货结构看，由于芯片毛利率为50%左右，模组毛利率大约为30%

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【TMT电子制造】朗特智能电话会交流纪要

朗特智能电话会交流纪要 1、公司的电子烟业务是否为成品以及业务进展情况？答：公司电子烟业务的主要产品为电子烟智能控制器，暂不涉及成品。目前该业务的销售额占主营业务收入比例较小，产品以出口为主，所以基本上不会受国内政策的影响。近几年电子烟市场发展迅猛，吸引了越来越多的消费群体，我们持续看好电子烟领域的发展前景，也在进一步拓展新客户，争取将该业务的规模提升。 2、公司的离网照明业务的进展情况？答：公司离网照明业务的产品主要是离网太阳能照明产品，目前原有客户GLP的销量和订单在不断增加，我们也在参

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【TMT半导体】力芯微电话会交流纪要

力芯微电话会交流纪要 Q1：21年产品品类的收入占比？ A1：公司主要产品包括电源转换类和防护类芯片等，2020年，防护类收入占比第一，电源转换第二，2021年排名互换，电源转换收入最多。主要是因为4G手机换5G后，转换类主要芯片LDO性能要求提升了很多，原来的LDO300mA或100mA驱动，5G手机用的LDO驱动到1A，甚至3A，信噪比等其他关键参数都做了很大提升，价格也会提升。2021年LDO由于性能提升，包括4G换5G手机用量提升，比如摄像头用LDO4G手机只需要2颗，5G手机要4颗、6

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【其他宏观】汇率专家交流纪要

1）走势预判：欧元很有可能会破1，人民币在2、3季度7.0附近，能否破7取决于很多因素。认为6.7-7之间才会形成均衡态，当前6.7还不是均衡态。 2）近期突然贬值加速的原因： 2020年疫情直到现在，背后逻辑一句话概括，出口强人民币则强。如果把疫情、俄乌冲突、美联储加快加息缩表三件宏观因子拿掉，按照出口逻辑也是看人民币会回到6.6-6.7，因为出口在22年是确定性转弱的。结合3大因素形成共振而已，就是船大突然掉头。 3）判断趋势的方法论：对人民币的认知，虽然现在短期看人民币贬值，但长期来讲

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【TMT电子】晶晨股份电话会纪要

1、公司去年毛利率、净利率大幅提升，主要原因是什么？答：2020年公司实现综合毛利率32.89%，2021年实现综合毛利率40.03%，较上年同期增加7.14个百分点。主要受益于以下因素的共同作用：（1）2021年公司销售规模大幅增长，产品单位成本被进一步稀释，促进了整体毛利率有效提升；（2）12nm制程的产品不断增多，良率也不断提升，推动毛利率持续改善；（3）公司不同毛利水平产品销售结构的变化。净利润方面，2020年归属于上市公司股东的净利润为1.14亿元，2021年归属于上市公司股东的净

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【TMT半导体】仕佳光子电话会交流纪要

仕佳光子电话会交流纪要 1、Q：AWG芯片系列产品、PLC芯片系列产品、DFB激光器芯片系列产品，2021年度在光芯片与器件类产品收入占比各是多少？ A：2021年度，在光芯片与器件大类产品中，AWG芯片系列产品占比是最高的，占到40%；其次是PLC芯片系列产品占比34%；DFB激光器芯片系列产品占比10%；剩下的光纤连接器、隔离器、其他光器件类产品占比8%左右。 2、Q：公司PLC芯片系列产品增速如何？非均分PLC分路器目前营收、占比及未来展望？ A：2021年度公司PLC芯片系列产品收入同比

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【新能源电新】横店东磁电话会纪要

一、公司基本情况介绍公司是铁氧体磁性材料行业的龙头企业，也是光伏和小动力电池的后起之秀。2021年，公司实现营业收入126.07亿元，同比增长55.54%，归属于上市公司股东的净利润 11.20 亿元，同比增长10.54%。 2022年第一季度，公司营业收入和净利润均实现了高速增长，完成营业收入43.96亿元，同比增长71.85%，归属于上市公司股东净利润3.66亿，同比增长41.59%。（一）磁材板块：巩固磁性龙头地位，纵向延伸发展器件。产能布局：具备20万吨预烧料、16万吨永磁、4万吨

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【新能源电力】海兴电力电话会交流纪要

Q：国内电表产品从中标到交付的时间大概要多久？最终能确认的订单量是多少？ A：国南网中标的是框架标，一般情况下，由各省网公司根据安装进度分批向公司下具体订单，执行时间大多在1年内，也会有部分订单超过1年以上再执行。目前因为疫情影响，器件供应紧张，导致国内市场整体交付周期延长。由省网下单的金额一般会在框架金额的基础上上下浮动20%，公司获得的订单大多情况下会上浮。 Q：在目前原材料、物流情况的影响下，公司智能用电产品的毛利率会有哪些变化情况？ A：国内用电市场产品毛利率相对稳定，行业主要采取成本加

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【新能源汽车】长安汽车电话会纪要

一、公司业绩回顾 2021年，长安汽车克服疫情、保供、限电停产等不确定性因素影响，主要经营指标均达成预算且稳定向好，全年销售汽车230万辆，同比增长14.8%。2021年公司营业收入为1,051.4亿元，同比上升24.3%。归母净利润为35.5亿元，同比上升6.9%，扣除来自于合联营企业投资收益后，自主净利润达26.3亿元，盈利贡献占比约74%。 2022年1-3月，长安汽车累计销售汽车65.15万辆，同比增长1.6%。2022年一季度公司实现归母净利润45.36亿元，同比增加36.8亿元，扣除

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Q1、即将进入旺季，疫情未结束特别是上海，疫情影响高端场所经营，对未来高端化影响？从嘉士伯一季报，消费者在疫情后的反弹消费是很强劲的。疫情不影响高端化战略布局，短期对高端产品销量有一定影响，如1664乌苏一季度餐饮渠道娱乐渠道影响较大，疫情期间全封闭。但乌苏在一季度疫情影响下依然有17%增长，1664双位数增长。结论：疫情会对餐饮娱乐渠道的部分产品产生一定影响，但全国范围内影响有限。 Q2、大城市计划今年计划新增15个大城市，选择标准GDP、人口数量，作为战略布局突破口，拓展销售网络、销

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一、副总裁兼财务总监陈兴垚（一）2021 年报概况 2021 年整体归母亏损 95.9 亿。其中，饲料产业归母净利润 16.5 亿，同比增长 22.8%，销量和利润增长情况都较好；禽产业亏损 2.38 亿，同比下降 8450 万；猪产业亏损 111.5 亿；食品产业盈利 1.3 亿，同比增长 60%，板块较小，但增长较大；民生银行投资收益 9.7 亿，比同期少 4100 万；总部费用以及其他杂费共 10 亿，包括财务费用 3.3 亿，管理费用以及其他费用共 6.7 亿。经营性现金流正 5

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Q：21年增长驱动力主要是哪些方面呢？ A：21年的驱动力还是围绕着我们现有的一些客户，他们成长，我们伴随着成长。第二个就是我们也在积极开拓新的市场客户群。我们21年的增长主要是源于这两部分。 Q：这一轮疫情对公司下游的茶饮行业以及上游的影响有多大，目前疫情也在逐步地好转，公司做出了哪些举措来应对目前的疫情呢？ A：根据餐观大数据，22年Q1全国茶饮的门店数量下降了5%，平均单价下滑了9%，所以对我们原料行业也是产生了不小的影响。但我们认为奶茶的生命力还是很强大的，在2020年武汉疫情期间，最先

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1、公司2022年一季度机制纸销量大概是多少以及新冠疫情对销量的影响？答：公司2022年一季度机制纸销售约135万吨，受疫情影响，特别是寿光本埠和吉林生产基地区域性疫情影响，物流受阻，大概影响一季度发货量约15万吨。 2、木片及能源动力价格上涨，对公司自制浆吨成本的影响？答：受木片价格上涨影响，公司自制浆成本每吨增加约500-600元左右；能源动力成本约占生产成本的12%-15%，其价格上涨，影响自制浆成本约100-200元/吨。 3、如何看待未来浆纸的走势？答：（1）未来浆的走势：本轮

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【大消费】三夫户外电话会纪要

Q1:X-BI ONIC今年的收入规划是多少？ Ø 2021年X-BIONIC的收入增长率是130%，2022年一季度的增长率是166%，这个增长属于正常情况的基本增长。随着2022年营销力度的加强、代言人的推出等一系列措施，2022年度X-BIONIC的销售收入将会变得更好。 Q2:X- BIONIC中外层的占比今年预计能够达到多少？这一块会不会带来价格以及毛利率的提升？ Ø 2021年X-BIONIC贴身层的占比是2/3，中外层是1/3。2022年中外层产品会进一步提升到40%，2

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【其他策略】申万宏源策略首席-信息速评-美股滞胀交易，A股以我为主220508

一、美股“一夜之间”就从“美联储紧缩兑现交易”转向了“滞胀交易”。对于A股来说，美强中弱才是最不利的格局。美国经济显现疲态，短期固然会带来外需预期和风险偏好的扰动，但中期真正的下行风险(大国博弈加剧带来的一系列问题)出现概率是下降的。美股演绎滞胀交易，A股完全可以以我为主。后续国内疫情改善，稳增长政策再加码，仍将为A股带来结构性机会。 5月5日“一夜之间”，美股的核心交易特征从“美联储紧缩兑现交易”(纳斯达克反弹，风险偏好修复)转向了“滞胀交易”(股债双杀)。美联储紧缩趋势基本给定，具体的加息次

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Q：公司今年一季度整体毛利情况非常可观。从全年维度来看，公司如何看待毛利率的变化趋势？ A：公司目前毛利主要受成本和产品出货结构两大因素影响。从成本端看，公司目前整体成本端比较稳定，预计今年毛利率水平也将较为稳定。如果上游继续涨价，公司也有能力向下游进行价格传导。目前公司高端线产品出货占比明显，此类客户产品需求绝对值高，更在意产品供货的稳定、产品的性能表现、软件和硬件一体化成熟度以及能否继续技术进化这些层面，对价格不是非常敏感。从产品出货结构看，由于芯片毛利率为50%左右，模组毛利率大约为30%

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【TMT电子制造】朗特智能电话会交流纪要

朗特智能电话会交流纪要 1、公司的电子烟业务是否为成品以及业务进展情况？答：公司电子烟业务的主要产品为电子烟智能控制器，暂不涉及成品。目前该业务的销售额占主营业务收入比例较小，产品以出口为主，所以基本上不会受国内政策的影响。近几年电子烟市场发展迅猛，吸引了越来越多的消费群体，我们持续看好电子烟领域的发展前景，也在进一步拓展新客户，争取将该业务的规模提升。 2、公司的离网照明业务的进展情况？答：公司离网照明业务的产品主要是离网太阳能照明产品，目前原有客户GLP的销量和订单在不断增加，我们也在参

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【TMT半导体】力芯微电话会交流纪要

力芯微电话会交流纪要 Q1：21年产品品类的收入占比？ A1：公司主要产品包括电源转换类和防护类芯片等，2020年，防护类收入占比第一，电源转换第二，2021年排名互换，电源转换收入最多。主要是因为4G手机换5G后，转换类主要芯片LDO性能要求提升了很多，原来的LDO300mA或100mA驱动，5G手机用的LDO驱动到1A，甚至3A，信噪比等其他关键参数都做了很大提升，价格也会提升。2021年LDO由于性能提升，包括4G换5G手机用量提升，比如摄像头用LDO4G手机只需要2颗，5G手机要4颗、6

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【其他宏观】汇率专家交流纪要

1）走势预判：欧元很有可能会破1，人民币在2、3季度7.0附近，能否破7取决于很多因素。认为6.7-7之间才会形成均衡态，当前6.7还不是均衡态。 2）近期突然贬值加速的原因： 2020年疫情直到现在，背后逻辑一句话概括，出口强人民币则强。如果把疫情、俄乌冲突、美联储加快加息缩表三件宏观因子拿掉，按照出口逻辑也是看人民币会回到6.6-6.7，因为出口在22年是确定性转弱的。结合3大因素形成共振而已，就是船大突然掉头。 3）判断趋势的方法论：对人民币的认知，虽然现在短期看人民币贬值，但长期来讲

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【TMT电子】晶晨股份电话会纪要

1、公司去年毛利率、净利率大幅提升，主要原因是什么？答：2020年公司实现综合毛利率32.89%，2021年实现综合毛利率40.03%，较上年同期增加7.14个百分点。主要受益于以下因素的共同作用：（1）2021年公司销售规模大幅增长，产品单位成本被进一步稀释，促进了整体毛利率有效提升；（2）12nm制程的产品不断增多，良率也不断提升，推动毛利率持续改善；（3）公司不同毛利水平产品销售结构的变化。净利润方面，2020年归属于上市公司股东的净利润为1.14亿元，2021年归属于上市公司股东的净

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【TMT半导体】仕佳光子电话会交流纪要

仕佳光子电话会交流纪要 1、Q：AWG芯片系列产品、PLC芯片系列产品、DFB激光器芯片系列产品，2021年度在光芯片与器件类产品收入占比各是多少？ A：2021年度，在光芯片与器件大类产品中，AWG芯片系列产品占比是最高的，占到40%；其次是PLC芯片系列产品占比34%；DFB激光器芯片系列产品占比10%；剩下的光纤连接器、隔离器、其他光器件类产品占比8%左右。 2、Q：公司PLC芯片系列产品增速如何？非均分PLC分路器目前营收、占比及未来展望？ A：2021年度公司PLC芯片系列产品收入同比

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【新能源电新】横店东磁电话会纪要

一、公司基本情况介绍公司是铁氧体磁性材料行业的龙头企业，也是光伏和小动力电池的后起之秀。2021年，公司实现营业收入126.07亿元，同比增长55.54%，归属于上市公司股东的净利润 11.20 亿元，同比增长10.54%。 2022年第一季度，公司营业收入和净利润均实现了高速增长，完成营业收入43.96亿元，同比增长71.85%，归属于上市公司股东净利润3.66亿，同比增长41.59%。（一）磁材板块：巩固磁性龙头地位，纵向延伸发展器件。产能布局：具备20万吨预烧料、16万吨永磁、4万吨

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【新能源电力】海兴电力电话会交流纪要

Q：国内电表产品从中标到交付的时间大概要多久？最终能确认的订单量是多少？ A：国南网中标的是框架标，一般情况下，由各省网公司根据安装进度分批向公司下具体订单，执行时间大多在1年内，也会有部分订单超过1年以上再执行。目前因为疫情影响，器件供应紧张，导致国内市场整体交付周期延长。由省网下单的金额一般会在框架金额的基础上上下浮动20%，公司获得的订单大多情况下会上浮。 Q：在目前原材料、物流情况的影响下，公司智能用电产品的毛利率会有哪些变化情况？ A：国内用电市场产品毛利率相对稳定，行业主要采取成本加

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【新能源汽车】长安汽车电话会纪要

一、公司业绩回顾 2021年，长安汽车克服疫情、保供、限电停产等不确定性因素影响，主要经营指标均达成预算且稳定向好，全年销售汽车230万辆，同比增长14.8%。2021年公司营业收入为1,051.4亿元，同比上升24.3%。归母净利润为35.5亿元，同比上升6.9%，扣除来自于合联营企业投资收益后，自主净利润达26.3亿元，盈利贡献占比约74%。 2022年1-3月，长安汽车累计销售汽车65.15万辆，同比增长1.6%。2022年一季度公司实现归母净利润45.36亿元，同比增加36.8亿元，扣除

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【大消费食饮】重庆啤酒交流纪要

Q1、即将进入旺季，疫情未结束特别是上海，疫情影响高端场所经营，对未来高端化影响？从嘉士伯一季报，消费者在疫情后的反弹消费是很强劲的。疫情不影响高端化战略布局，短期对高端产品销量有一定影响，如1664乌苏一季度餐饮渠道娱乐渠道影响较大，疫情期间全封闭。但乌苏在一季度疫情影响下依然有17%增长，1664双位数增长。结论：疫情会对餐饮娱乐渠道的部分产品产生一定影响，但全国范围内影响有限。 Q2、大城市计划今年计划新增15个大城市，选择标准GDP、人口数量，作为战略布局突破口，拓展销售网络、销

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【大消费食饮】新希望调研纪要

一、副总裁兼财务总监陈兴垚（一）2021 年报概况 2021 年整体归母亏损 95.9 亿。其中，饲料产业归母净利润 16.5 亿，同比增长 22.8%，销量和利润增长情况都较好；禽产业亏损 2.38 亿，同比下降 8450 万；猪产业亏损 111.5 亿；食品产业盈利 1.3 亿，同比增长 60%，板块较小，但增长较大；民生银行投资收益 9.7 亿，比同期少 4100 万；总部费用以及其他杂费共 10 亿，包括财务费用 3.3 亿，管理费用以及其他费用共 6.7 亿。经营性现金流正 5

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【大消费食饮】佳禾食品电话会纪要

Q：21年增长驱动力主要是哪些方面呢？ A：21年的驱动力还是围绕着我们现有的一些客户，他们成长，我们伴随着成长。第二个就是我们也在积极开拓新的市场客户群。我们21年的增长主要是源于这两部分。 Q：这一轮疫情对公司下游的茶饮行业以及上游的影响有多大，目前疫情也在逐步地好转，公司做出了哪些举措来应对目前的疫情呢？ A：根据餐观大数据，22年Q1全国茶饮的门店数量下降了5%，平均单价下滑了9%，所以对我们原料行业也是产生了不小的影响。但我们认为奶茶的生命力还是很强大的，在2020年武汉疫情期间，最先

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【大消费轻工】晨鸣纸业电话会纪要

1、公司2022年一季度机制纸销量大概是多少以及新冠疫情对销量的影响？答：公司2022年一季度机制纸销售约135万吨，受疫情影响，特别是寿光本埠和吉林生产基地区域性疫情影响，物流受阻，大概影响一季度发货量约15万吨。 2、木片及能源动力价格上涨，对公司自制浆吨成本的影响？答：受木片价格上涨影响，公司自制浆成本每吨增加约500-600元左右；能源动力成本约占生产成本的12%-15%，其价格上涨，影响自制浆成本约100-200元/吨。 3、如何看待未来浆纸的走势？答：（1）未来浆的走势：本轮

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【大消费】三夫户外电话会纪要

Q1:X-BI ONIC今年的收入规划是多少？ Ø 2021年X-BIONIC的收入增长率是130%，2022年一季度的增长率是166%，这个增长属于正常情况的基本增长。随着2022年营销力度的加强、代言人的推出等一系列措施，2022年度X-BIONIC的销售收入将会变得更好。 Q2:X- BIONIC中外层的占比今年预计能够达到多少？这一块会不会带来价格以及毛利率的提升？ Ø 2021年X-BIONIC贴身层的占比是2/3，中外层是1/3。2022年中外层产品会进一步提升到40%，2

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【其他策略】申万宏源策略首席-信息速评-美股滞胀交易，A股以我为主220508

一、美股“一夜之间”就从“美联储紧缩兑现交易”转向了“滞胀交易”。对于A股来说，美强中弱才是最不利的格局。美国经济显现疲态，短期固然会带来外需预期和风险偏好的扰动，但中期真正的下行风险(大国博弈加剧带来的一系列问题)出现概率是下降的。美股演绎滞胀交易，A股完全可以以我为主。后续国内疫情改善，稳增长政策再加码，仍将为A股带来结构性机会。 5月5日“一夜之间”，美股的核心交易特征从“美联储紧缩兑现交易”(纳斯达克反弹，风险偏好修复)转向了“滞胀交易”(股债双杀)。美联储紧缩趋势基本给定，具体的加息次

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【TMT计算机】乐鑫科技电话会交流纪要

Q：公司今年一季度整体毛利情况非常可观。从全年维度来看，公司如何看待毛利率的变化趋势？ A：公司目前毛利主要受成本和产品出货结构两大因素影响。从成本端看，公司目前整体成本端比较稳定，预计今年毛利率水平也将较为稳定。如果上游继续涨价，公司也有能力向下游进行价格传导。目前公司高端线产品出货占比明显，此类客户产品需求绝对值高，更在意产品供货的稳定、产品的性能表现、软件和硬件一体化成熟度以及能否继续技术进化这些层面，对价格不是非常敏感。从产品出货结构看，由于芯片毛利率为50%左右，模组毛利率大约为30%

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【TMT电子制造】朗特智能电话会交流纪要

朗特智能电话会交流纪要 1、公司的电子烟业务是否为成品以及业务进展情况？答：公司电子烟业务的主要产品为电子烟智能控制器，暂不涉及成品。目前该业务的销售额占主营业务收入比例较小，产品以出口为主，所以基本上不会受国内政策的影响。近几年电子烟市场发展迅猛，吸引了越来越多的消费群体，我们持续看好电子烟领域的发展前景，也在进一步拓展新客户，争取将该业务的规模提升。 2、公司的离网照明业务的进展情况？答：公司离网照明业务的产品主要是离网太阳能照明产品，目前原有客户GLP的销量和订单在不断增加，我们也在参

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【TMT半导体】力芯微电话会交流纪要

力芯微电话会交流纪要 Q1：21年产品品类的收入占比？ A1：公司主要产品包括电源转换类和防护类芯片等，2020年，防护类收入占比第一，电源转换第二，2021年排名互换，电源转换收入最多。主要是因为4G手机换5G后，转换类主要芯片LDO性能要求提升了很多，原来的LDO300mA或100mA驱动，5G手机用的LDO驱动到1A，甚至3A，信噪比等其他关键参数都做了很大提升，价格也会提升。2021年LDO由于性能提升，包括4G换5G手机用量提升，比如摄像头用LDO4G手机只需要2颗，5G手机要4颗、6

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【其他宏观】汇率专家交流纪要

1）走势预判：欧元很有可能会破1，人民币在2、3季度7.0附近，能否破7取决于很多因素。认为6.7-7之间才会形成均衡态，当前6.7还不是均衡态。 2）近期突然贬值加速的原因： 2020年疫情直到现在，背后逻辑一句话概括，出口强人民币则强。如果把疫情、俄乌冲突、美联储加快加息缩表三件宏观因子拿掉，按照出口逻辑也是看人民币会回到6.6-6.7，因为出口在22年是确定性转弱的。结合3大因素形成共振而已，就是船大突然掉头。 3）判断趋势的方法论：对人民币的认知，虽然现在短期看人民币贬值，但长期来讲

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【TMT电子】晶晨股份电话会纪要

1、公司去年毛利率、净利率大幅提升，主要原因是什么？答：2020年公司实现综合毛利率32.89%，2021年实现综合毛利率40.03%，较上年同期增加7.14个百分点。主要受益于以下因素的共同作用：（1）2021年公司销售规模大幅增长，产品单位成本被进一步稀释，促进了整体毛利率有效提升；（2）12nm制程的产品不断增多，良率也不断提升，推动毛利率持续改善；（3）公司不同毛利水平产品销售结构的变化。净利润方面，2020年归属于上市公司股东的净利润为1.14亿元，2021年归属于上市公司股东的净

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【TMT半导体】仕佳光子电话会交流纪要

仕佳光子电话会交流纪要 1、Q：AWG芯片系列产品、PLC芯片系列产品、DFB激光器芯片系列产品，2021年度在光芯片与器件类产品收入占比各是多少？ A：2021年度，在光芯片与器件大类产品中，AWG芯片系列产品占比是最高的，占到40%；其次是PLC芯片系列产品占比34%；DFB激光器芯片系列产品占比10%；剩下的光纤连接器、隔离器、其他光器件类产品占比8%左右。 2、Q：公司PLC芯片系列产品增速如何？非均分PLC分路器目前营收、占比及未来展望？ A：2021年度公司PLC芯片系列产品收入同比

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【新能源电新】横店东磁电话会纪要

一、公司基本情况介绍公司是铁氧体磁性材料行业的龙头企业，也是光伏和小动力电池的后起之秀。2021年，公司实现营业收入126.07亿元，同比增长55.54%，归属于上市公司股东的净利润 11.20 亿元，同比增长10.54%。 2022年第一季度，公司营业收入和净利润均实现了高速增长，完成营业收入43.96亿元，同比增长71.85%，归属于上市公司股东净利润3.66亿，同比增长41.59%。（一）磁材板块：巩固磁性龙头地位，纵向延伸发展器件。产能布局：具备20万吨预烧料、16万吨永磁、4万吨

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【新能源电力】海兴电力电话会交流纪要

Q：国内电表产品从中标到交付的时间大概要多久？最终能确认的订单量是多少？ A：国南网中标的是框架标，一般情况下，由各省网公司根据安装进度分批向公司下具体订单，执行时间大多在1年内，也会有部分订单超过1年以上再执行。目前因为疫情影响，器件供应紧张，导致国内市场整体交付周期延长。由省网下单的金额一般会在框架金额的基础上上下浮动20%，公司获得的订单大多情况下会上浮。 Q：在目前原材料、物流情况的影响下，公司智能用电产品的毛利率会有哪些变化情况？ A：国内用电市场产品毛利率相对稳定，行业主要采取成本加

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【新能源汽车】长安汽车电话会纪要

一、公司业绩回顾 2021年，长安汽车克服疫情、保供、限电停产等不确定性因素影响，主要经营指标均达成预算且稳定向好，全年销售汽车230万辆，同比增长14.8%。2021年公司营业收入为1,051.4亿元，同比上升24.3%。归母净利润为35.5亿元，同比上升6.9%，扣除来自于合联营企业投资收益后，自主净利润达26.3亿元，盈利贡献占比约74%。 2022年1-3月，长安汽车累计销售汽车65.15万辆，同比增长1.6%。2022年一季度公司实现归母净利润45.36亿元，同比增加36.8亿元，扣除

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【大消费食饮】重庆啤酒交流纪要

Q1、即将进入旺季，疫情未结束特别是上海，疫情影响高端场所经营，对未来高端化影响？从嘉士伯一季报，消费者在疫情后的反弹消费是很强劲的。疫情不影响高端化战略布局，短期对高端产品销量有一定影响，如1664乌苏一季度餐饮渠道娱乐渠道影响较大，疫情期间全封闭。但乌苏在一季度疫情影响下依然有17%增长，1664双位数增长。结论：疫情会对餐饮娱乐渠道的部分产品产生一定影响，但全国范围内影响有限。 Q2、大城市计划今年计划新增15个大城市，选择标准GDP、人口数量，作为战略布局突破口，拓展销售网络、销

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【大消费食饮】新希望调研纪要

一、副总裁兼财务总监陈兴垚（一）2021 年报概况 2021 年整体归母亏损 95.9 亿。其中，饲料产业归母净利润 16.5 亿，同比增长 22.8%，销量和利润增长情况都较好；禽产业亏损 2.38 亿，同比下降 8450 万；猪产业亏损 111.5 亿；食品产业盈利 1.3 亿，同比增长 60%，板块较小，但增长较大；民生银行投资收益 9.7 亿，比同期少 4100 万；总部费用以及其他杂费共 10 亿，包括财务费用 3.3 亿，管理费用以及其他费用共 6.7 亿。经营性现金流正 5

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Q：21年增长驱动力主要是哪些方面呢？ A：21年的驱动力还是围绕着我们现有的一些客户，他们成长，我们伴随着成长。第二个就是我们也在积极开拓新的市场客户群。我们21年的增长主要是源于这两部分。 Q：这一轮疫情对公司下游的茶饮行业以及上游的影响有多大，目前疫情也在逐步地好转，公司做出了哪些举措来应对目前的疫情呢？ A：根据餐观大数据，22年Q1全国茶饮的门店数量下降了5%，平均单价下滑了9%，所以对我们原料行业也是产生了不小的影响。但我们认为奶茶的生命力还是很强大的，在2020年武汉疫情期间，最先

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【大消费轻工】晨鸣纸业电话会纪要

1、公司2022年一季度机制纸销量大概是多少以及新冠疫情对销量的影响？答：公司2022年一季度机制纸销售约135万吨，受疫情影响，特别是寿光本埠和吉林生产基地区域性疫情影响，物流受阻，大概影响一季度发货量约15万吨。 2、木片及能源动力价格上涨，对公司自制浆吨成本的影响？答：受木片价格上涨影响，公司自制浆成本每吨增加约500-600元左右；能源动力成本约占生产成本的12%-15%，其价格上涨，影响自制浆成本约100-200元/吨。 3、如何看待未来浆纸的走势？答：（1）未来浆的走势：本轮

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【大消费】三夫户外电话会纪要

Q1:X-BI ONIC今年的收入规划是多少？ Ø 2021年X-BIONIC的收入增长率是130%，2022年一季度的增长率是166%，这个增长属于正常情况的基本增长。随着2022年营销力度的加强、代言人的推出等一系列措施，2022年度X-BIONIC的销售收入将会变得更好。 Q2:X- BIONIC中外层的占比今年预计能够达到多少？这一块会不会带来价格以及毛利率的提升？ Ø 2021年X-BIONIC贴身层的占比是2/3，中外层是1/3。2022年中外层产品会进一步提升到40%，2

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【其他策略】申万宏源策略首席-信息速评-美股滞胀交易，A股以我为主220508

一、美股“一夜之间”就从“美联储紧缩兑现交易”转向了“滞胀交易”。对于A股来说，美强中弱才是最不利的格局。美国经济显现疲态，短期固然会带来外需预期和风险偏好的扰动，但中期真正的下行风险(大国博弈加剧带来的一系列问题)出现概率是下降的。美股演绎滞胀交易，A股完全可以以我为主。后续国内疫情改善，稳增长政策再加码，仍将为A股带来结构性机会。 5月5日“一夜之间”，美股的核心交易特征从“美联储紧缩兑现交易”(纳斯达克反弹，风险偏好修复)转向了“滞胀交易”(股债双杀)。美联储紧缩趋势基本给定，具体的加息次

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Q：公司今年一季度整体毛利情况非常可观。从全年维度来看，公司如何看待毛利率的变化趋势？ A：公司目前毛利主要受成本和产品出货结构两大因素影响。从成本端看，公司目前整体成本端比较稳定，预计今年毛利率水平也将较为稳定。如果上游继续涨价，公司也有能力向下游进行价格传导。目前公司高端线产品出货占比明显，此类客户产品需求绝对值高，更在意产品供货的稳定、产品的性能表现、软件和硬件一体化成熟度以及能否继续技术进化这些层面，对价格不是非常敏感。从产品出货结构看，由于芯片毛利率为50%左右，模组毛利率大约为30%

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【TMT电子制造】朗特智能电话会交流纪要

朗特智能电话会交流纪要 1、公司的电子烟业务是否为成品以及业务进展情况？答：公司电子烟业务的主要产品为电子烟智能控制器，暂不涉及成品。目前该业务的销售额占主营业务收入比例较小，产品以出口为主，所以基本上不会受国内政策的影响。近几年电子烟市场发展迅猛，吸引了越来越多的消费群体，我们持续看好电子烟领域的发展前景，也在进一步拓展新客户，争取将该业务的规模提升。 2、公司的离网照明业务的进展情况？答：公司离网照明业务的产品主要是离网太阳能照明产品，目前原有客户GLP的销量和订单在不断增加，我们也在参

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【TMT半导体】力芯微电话会交流纪要

力芯微电话会交流纪要 Q1：21年产品品类的收入占比？ A1：公司主要产品包括电源转换类和防护类芯片等，2020年，防护类收入占比第一，电源转换第二，2021年排名互换，电源转换收入最多。主要是因为4G手机换5G后，转换类主要芯片LDO性能要求提升了很多，原来的LDO300mA或100mA驱动，5G手机用的LDO驱动到1A，甚至3A，信噪比等其他关键参数都做了很大提升，价格也会提升。2021年LDO由于性能提升，包括4G换5G手机用量提升，比如摄像头用LDO4G手机只需要2颗，5G手机要4颗、6

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【其他宏观】汇率专家交流纪要

1）走势预判：欧元很有可能会破1，人民币在2、3季度7.0附近，能否破7取决于很多因素。认为6.7-7之间才会形成均衡态，当前6.7还不是均衡态。 2）近期突然贬值加速的原因： 2020年疫情直到现在，背后逻辑一句话概括，出口强人民币则强。如果把疫情、俄乌冲突、美联储加快加息缩表三件宏观因子拿掉，按照出口逻辑也是看人民币会回到6.6-6.7，因为出口在22年是确定性转弱的。结合3大因素形成共振而已，就是船大突然掉头。 3）判断趋势的方法论：对人民币的认知，虽然现在短期看人民币贬值，但长期来讲

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1、公司去年毛利率、净利率大幅提升，主要原因是什么？答：2020年公司实现综合毛利率32.89%，2021年实现综合毛利率40.03%，较上年同期增加7.14个百分点。主要受益于以下因素的共同作用：（1）2021年公司销售规模大幅增长，产品单位成本被进一步稀释，促进了整体毛利率有效提升；（2）12nm制程的产品不断增多，良率也不断提升，推动毛利率持续改善；（3）公司不同毛利水平产品销售结构的变化。净利润方面，2020年归属于上市公司股东的净利润为1.14亿元，2021年归属于上市公司股东的净

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仕佳光子电话会交流纪要 1、Q：AWG芯片系列产品、PLC芯片系列产品、DFB激光器芯片系列产品，2021年度在光芯片与器件类产品收入占比各是多少？ A：2021年度，在光芯片与器件大类产品中，AWG芯片系列产品占比是最高的，占到40%；其次是PLC芯片系列产品占比34%；DFB激光器芯片系列产品占比10%；剩下的光纤连接器、隔离器、其他光器件类产品占比8%左右。 2、Q：公司PLC芯片系列产品增速如何？非均分PLC分路器目前营收、占比及未来展望？ A：2021年度公司PLC芯片系列产品收入同比

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2022-05-10 21:11:52

【新能源电新】横店东磁电话会纪要

一、公司基本情况介绍公司是铁氧体磁性材料行业的龙头企业，也是光伏和小动力电池的后起之秀。2021年，公司实现营业收入126.07亿元，同比增长55.54%，归属于上市公司股东的净利润 11.20 亿元，同比增长10.54%。 2022年第一季度，公司营业收入和净利润均实现了高速增长，完成营业收入43.96亿元，同比增长71.85%，归属于上市公司股东净利润3.66亿，同比增长41.59%。（一）磁材板块：巩固磁性龙头地位，纵向延伸发展器件。产能布局：具备20万吨预烧料、16万吨永磁、4万吨

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横店东磁

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2022-05-10 21:10:56

【新能源电力】海兴电力电话会交流纪要

Q：国内电表产品从中标到交付的时间大概要多久？最终能确认的订单量是多少？ A：国南网中标的是框架标，一般情况下，由各省网公司根据安装进度分批向公司下具体订单，执行时间大多在1年内，也会有部分订单超过1年以上再执行。目前因为疫情影响，器件供应紧张，导致国内市场整体交付周期延长。由省网下单的金额一般会在框架金额的基础上上下浮动20%，公司获得的订单大多情况下会上浮。 Q：在目前原材料、物流情况的影响下，公司智能用电产品的毛利率会有哪些变化情况？ A：国内用电市场产品毛利率相对稳定，行业主要采取成本加

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海兴电力

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2022-05-10 21:10:37

【新能源汽车】长安汽车电话会纪要

一、公司业绩回顾 2021年，长安汽车克服疫情、保供、限电停产等不确定性因素影响，主要经营指标均达成预算且稳定向好，全年销售汽车230万辆，同比增长14.8%。2021年公司营业收入为1,051.4亿元，同比上升24.3%。归母净利润为35.5亿元，同比上升6.9%，扣除来自于合联营企业投资收益后，自主净利润达26.3亿元，盈利贡献占比约74%。 2022年1-3月，长安汽车累计销售汽车65.15万辆，同比增长1.6%。2022年一季度公司实现归母净利润45.36亿元，同比增加36.8亿元，扣除

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长安汽车

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2022-05-10 21:10:12

【大消费食饮】重庆啤酒交流纪要

Q1、即将进入旺季，疫情未结束特别是上海，疫情影响高端场所经营，对未来高端化影响？从嘉士伯一季报，消费者在疫情后的反弹消费是很强劲的。疫情不影响高端化战略布局，短期对高端产品销量有一定影响，如1664乌苏一季度餐饮渠道娱乐渠道影响较大，疫情期间全封闭。但乌苏在一季度疫情影响下依然有17%增长，1664双位数增长。结论：疫情会对餐饮娱乐渠道的部分产品产生一定影响，但全国范围内影响有限。 Q2、大城市计划今年计划新增15个大城市，选择标准GDP、人口数量，作为战略布局突破口，拓展销售网络、销

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重庆啤酒

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2022-05-10 21:09:45

【大消费食饮】新希望调研纪要

一、副总裁兼财务总监陈兴垚（一）2021 年报概况 2021 年整体归母亏损 95.9 亿。其中，饲料产业归母净利润 16.5 亿，同比增长 22.8%，销量和利润增长情况都较好；禽产业亏损 2.38 亿，同比下降 8450 万；猪产业亏损 111.5 亿；食品产业盈利 1.3 亿，同比增长 60%，板块较小，但增长较大；民生银行投资收益 9.7 亿，比同期少 4100 万；总部费用以及其他杂费共 10 亿，包括财务费用 3.3 亿，管理费用以及其他费用共 6.7 亿。经营性现金流正 5

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新希望

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2022-05-10 21:09:17

【大消费食饮】佳禾食品电话会纪要

Q：21年增长驱动力主要是哪些方面呢？ A：21年的驱动力还是围绕着我们现有的一些客户，他们成长，我们伴随着成长。第二个就是我们也在积极开拓新的市场客户群。我们21年的增长主要是源于这两部分。 Q：这一轮疫情对公司下游的茶饮行业以及上游的影响有多大，目前疫情也在逐步地好转，公司做出了哪些举措来应对目前的疫情呢？ A：根据餐观大数据，22年Q1全国茶饮的门店数量下降了5%，平均单价下滑了9%，所以对我们原料行业也是产生了不小的影响。但我们认为奶茶的生命力还是很强大的，在2020年武汉疫情期间，最先

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佳禾食品

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2022-05-10 21:08:49

【大消费轻工】晨鸣纸业电话会纪要

1、公司2022年一季度机制纸销量大概是多少以及新冠疫情对销量的影响？答：公司2022年一季度机制纸销售约135万吨，受疫情影响，特别是寿光本埠和吉林生产基地区域性疫情影响，物流受阻，大概影响一季度发货量约15万吨。 2、木片及能源动力价格上涨，对公司自制浆吨成本的影响？答：受木片价格上涨影响，公司自制浆成本每吨增加约500-600元左右；能源动力成本约占生产成本的12%-15%，其价格上涨，影响自制浆成本约100-200元/吨。 3、如何看待未来浆纸的走势？答：（1）未来浆的走势：本轮

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晨鸣纸业

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2022-05-10 21:08:06

【大消费】三夫户外电话会纪要

Q1:X-BI ONIC今年的收入规划是多少？ Ø 2021年X-BIONIC的收入增长率是130%，2022年一季度的增长率是166%，这个增长属于正常情况的基本增长。随着2022年营销力度的加强、代言人的推出等一系列措施，2022年度X-BIONIC的销售收入将会变得更好。 Q2:X- BIONIC中外层的占比今年预计能够达到多少？这一块会不会带来价格以及毛利率的提升？ Ø 2021年X-BIONIC贴身层的占比是2/3，中外层是1/3。2022年中外层产品会进一步提升到40%，2

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三夫户外

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2022-05-10 21:07:49

【其他策略】申万宏源策略首席-信息速评-美股滞胀交易，A股以我为主220508

一、美股“一夜之间”就从“美联储紧缩兑现交易”转向了“滞胀交易”。对于A股来说，美强中弱才是最不利的格局。美国经济显现疲态，短期固然会带来外需预期和风险偏好的扰动，但中期真正的下行风险(大国博弈加剧带来的一系列问题)出现概率是下降的。美股演绎滞胀交易，A股完全可以以我为主。后续国内疫情改善，稳增长政策再加码，仍将为A股带来结构性机会。 5月5日“一夜之间”，美股的核心交易特征从“美联储紧缩兑现交易”(纳斯达克反弹，风险偏好修复)转向了“滞胀交易”(股债双杀)。美联储紧缩趋势基本给定，具体的加息次

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申万宏源

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2022-05-10 21:06:38

【TMT计算机】乐鑫科技电话会交流纪要

Q：公司今年一季度整体毛利情况非常可观。从全年维度来看，公司如何看待毛利率的变化趋势？ A：公司目前毛利主要受成本和产品出货结构两大因素影响。从成本端看，公司目前整体成本端比较稳定，预计今年毛利率水平也将较为稳定。如果上游继续涨价，公司也有能力向下游进行价格传导。目前公司高端线产品出货占比明显，此类客户产品需求绝对值高，更在意产品供货的稳定、产品的性能表现、软件和硬件一体化成熟度以及能否继续技术进化这些层面，对价格不是非常敏感。从产品出货结构看，由于芯片毛利率为50%左右，模组毛利率大约为30%

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乐鑫科技

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2022-05-10 21:05:49

【TMT电子制造】朗特智能电话会交流纪要

朗特智能电话会交流纪要 1、公司的电子烟业务是否为成品以及业务进展情况？答：公司电子烟业务的主要产品为电子烟智能控制器，暂不涉及成品。目前该业务的销售额占主营业务收入比例较小，产品以出口为主，所以基本上不会受国内政策的影响。近几年电子烟市场发展迅猛，吸引了越来越多的消费群体，我们持续看好电子烟领域的发展前景，也在进一步拓展新客户，争取将该业务的规模提升。 2、公司的离网照明业务的进展情况？答：公司离网照明业务的产品主要是离网太阳能照明产品，目前原有客户GLP的销量和订单在不断增加，我们也在参

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朗特智能

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2022-05-10 21:05:07

【TMT半导体】力芯微电话会交流纪要

力芯微电话会交流纪要 Q1：21年产品品类的收入占比？ A1：公司主要产品包括电源转换类和防护类芯片等，2020年，防护类收入占比第一，电源转换第二，2021年排名互换，电源转换收入最多。主要是因为4G手机换5G后，转换类主要芯片LDO性能要求提升了很多，原来的LDO300mA或100mA驱动，5G手机用的LDO驱动到1A，甚至3A，信噪比等其他关键参数都做了很大提升，价格也会提升。2021年LDO由于性能提升，包括4G换5G手机用量提升，比如摄像头用LDO4G手机只需要2颗，5G手机要4颗、6

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力芯微

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