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2023-01-10 14:17:18

有色板块迎来配置窗口期，继续看多电解铝、锂矿和黄金

20230110【华福有色】有色板块迎来配置窗口期，继续看多电解铝、锂矿和黄金事件：昨日，大宗商品价格普遍大涨，LME价铝+5.01%、锌+4.11%和铜+2.19%。申万有色金属行业+2.87%，年初至今+6.57%，居所有行业首位。其中，铜：北铜+10%领涨、紫金+9.68%和西矿+6.41%；铝：明泰+5.52%、鑫铂+4.18%和天山+3.57%；黄金：招金+7.45%、银泰+6.19%和赤峰+5.71%。点评： 1、美联储加息放缓为趋势：上周五美非农薪资数据低于预期，美元大跌，大宗

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天齐锂业

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杰华特董事长公开交流会

杰华特董事长公开交流会景气度：照明依旧在去库存中，手机、电视机等家电市场有所好转。公司认为消费类无需特别悲观，依旧存在推陈出新过程，只要下游好转，就有机会争取更多份额。新品进展：多相控制器和Dr MOS：Dr MOS 22年营收1kw左右，23年目标超1亿。目前已有30/40/60/70A的产品，90A产品上半年会正式完成，已于英特尔、AMD送样。产品除PC服务器外也可用于汽车，目前主要针对Orin，一季度预计可完成认证。多相控制器目前已经处于送样阶段，预计Q1或Q2推出。 BMS A

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杰华特

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2023-01-10 14:15:34

食品饮料板块推荐逻辑和顺序！！

食品饮料板块推荐逻辑和顺序！！【国信食饮】从近期与渠道沟通来看，白酒渠道信心已在环比快速恢复（消费者层面仍未有明显趋势），各地宴席场景也有所恢复，乡村宴席回补有超预期表现。我们此前就领先市场指出，在大家对春节普遍预计比较悲观的情况下，今年春节有可能有超预期表现：①今年春节确定性返乡人数较多，很多喜宴、聚饮等消费场景有回补需求；②染阳高峰比之前大家预期的提前到来，大部分城市在12月底或在1月初达到高峰，经过近一个月的时间到春节，预计很多饮用场景能得到较好恢复。同时我们认为可能【存在超预期的点】在

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贵州茅台

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【中金科技硬件】射频前端大涨点评：静待手机显著回暖

【中金科技硬件】射频前端大涨点评：静待手机显著回暖上周四信通院公布11月数据：11月国内手机出货2324万部，环比-4.6%，5G占77%。我们认为： 1.本轮国内手机出货最差在7~8月，修复从9月开始并持续至11月：7~8月手机出货均跌破2000万部；9~11月平均出货2280万部，环比+10.2%/+16.4%/-4.6%，我们认为Q3是手机链IC设计公司的业绩低点，Q4有望稳中略增。２.全年出货量同比下滑或超20%：1~11月国内手机出货2.45亿部，同比-23.2%，5G占78%。我

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【天风电新】天奈科技董监高减持点评-0109

【天风电新】天奈科技董监高减持点评-0109 ——————————— 🌼事件郑涛（董事长）、张美杰（董事）、新奈共成、新奈智汇、新奈众诚、新奈联享拟自本次减持计划公告之日起三个交易日之后的 6 个月内，即 2023 年 1 月 13 日至 2023 年 7 月 12 日，以【大宗交易】方式减持其持有的公司股份不超过 4,650,421股，占公司总股本比例不超过 2%。 🌼分析天奈大股东及其一致行动人、董监高自公司上市以来未减持股份。据我们了解，此次减持原因系【管理层及其一致行动人偿还当年

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天奈科技

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新宙邦——高端氟化工发力，加速构筑新材料平台型企业

【中信证券能源化工】新宙邦——高端氟化工发力，加速构筑新材料平台型企业 ———————————— 3M退出PFAS领域，释放百亿市场空间。全氟烷基和多氟烷基物质(PFAS)应用领域包括医疗技术，半导体，电池，电话，汽车和飞机等。PFAS不易分解，具有很强的持久性及生物蓄积性，因此各国家及地区对PFAS物质的管控加强已成为趋势。因监管加强，3M于2022年12月宣布拟于2025年底前退出所有PFAS生产。根据日本精细加工研究所所长Takashi Yunogami推测，3M的PFAS产品在干蚀刻装置

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新宙邦

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兴瑞科技：2022全年业绩超预期，全面扩张新能源车电装业务

【东吴电子|强call兴瑞科技】预告 2022全年业绩超预期，全面扩张新能源车电装业务公司全年业绩预告超预期：公司2022年实现归母净利润2.10-2.21亿元，同比增长85%-95%，扣非归母净利润2.10-2.20亿元，同比增长105%-115%；2022Q4公司实现归母净利润0.66-0.78亿元，同比增长170%-217%，实现扣非归母净利润0.60-0.71亿元，同比增长186%-234%。考虑到汇兑因素影响，公司Q4业绩实际上更加超预期，这主要是由公司新能源汽车电装板块不断扩张新品

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兴瑞科技

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金钼股份业绩预增点评

【东吴有色】金钼股份业绩预增点评：减值拖累业绩表现，继续看好钼涨价事件：公司发布2022年业绩预增公告：预计实现归母净利润12.5-14.5亿元，同比增153-193%。点评：减值拖累业绩表现：Q4单季度公司预计实现归母净利润为2.6-4.8亿元；取业绩中值3.7亿元，环比增23%。紫金矿业于2022年10月以59.1亿元收购金沙钼业84%股权；金钼股份于2013年以8.39亿元收购金沙钼业10%股权。由此计算得减值规模大概1.36亿元；由此加回公司实际归母净利润中值应为5亿元，略好于我们

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金钼股份

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2023-01-10 09:11:59

关于卡特彼勒市值历史新高的几点启示

【广发机械】关于卡特彼勒市值历史新高的几点启示近期，不少投资者沟通卡特彼勒市值历史新高背后的原因。截止到最新交易日，卡特彼勒市值1295亿美元，创历史新高。我们总结几点结论，供大家参考： 1. 为什么会创新高？我们认为3点原因：（1）需求，卡特的产品结构中，我们预估40%是和矿业capex有关，包括挖机中的中大挖和矿卡，而全球大宗商品牛市，矿业capex显著增加；（2）良好的竞争格局，使得价格提升（这与中国市场相反）；（3）净利率的持续提升，目前卡特的净利率恢复到了12-13%左右。 2. 中

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卡特彼勒公司
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2023-01-10 09:11:24

中直股份重点推荐：十四五大订单落地价格或超预期，改革注入底部翻转确定性强

【天风军工】中直股份重点推荐：十四五大订单落地价格或超预期，改革注入底部翻转确定性强 —————— 大订单落地，单机价格或超预期进入十四五客户采购进入大单采购模式，继歼击机、航空发动机、大型运输机大单体现后，直升机方向或于今年12月份迎来十四五大单，单机价格或将超过市场预期，Z20量价齐升预期存量列装空间1000+架。哈飞方向将迎来明显现金流改善，盈利能力显著提升，同时进一步扩产提高交付能力。改革推进总装资产注入，打造完整直升机总装平台 5月27日，国资委印发《提高央企控股上市公司质量工作方

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网传硅片涨价，产业链逻辑验证，重申底部已过

【海通电新】网传硅片涨价，产业链逻辑验证，重申底部已过网传硅片龙头报价上调，182从3.5上调至3.8，210从4.8上调至5.1；上周价格我们就已明确提示，关注硅片价格底部；首先硅片是本轮价格下降的起始环节，压力主要在库存，但新年以来硅片甩货基本结束，硅片库存消化殆尽，而春节紧接着就是补库存的过程；另外本轮硅片已经累计下降接近5毛/W，但是组件近下降了1毛5/w，我们认为上半年组件价格下降很难超过3毛，这种降价对比，我们了解到已经有组件企业开始逢低采购硅片，库存和开工拐点都出现，硅片涨价并

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证券IT获三年政策规划支持

【国盛计算机】证券IT获三年政策规划支持，关注核心系统及互联网资管领军事件：根据券商中国报道，中国证券业协会组织起草了《证券公司网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》，并于1月6日开始向券商征求意见。要求行业合理加大科技资金投入。鼓励有条件的公司2023-2025三个年度信息科技平均投入金额不少于上述三个年度平均净利润的8%或平均营业收入的6%。加强研发类、网络和信息安全类以及信创建设等方面的投入，其中网络和信息安全投入不低于信息科技投入总额的7%。信息科技专业人员不低于公司员工

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【民生军工】1月展望：“日历效应”或失效；当前配置机会正好

【民生军工】1月展望：“日历效应”或失效；当前配置机会正好我们发布2023年1月展望报告《1月“日历效应”或失效；当前配置机会正好》，核心观点如下： ---------------------------- 🧨我们认为：2023年1月“日历效应”或失效，军工板块调整基本结束，当前配置机会正好。推荐“制导装备、航空发动机、航空装备”三条主线和“信息化、新材料”两个赛道，尤其持续重点推荐制导装备和航空发动机产业链，优选有国产化替代逻辑和平台型公司，同时建议关注主机厂治理改善、军贸需求变化等。 🧨

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三人行：预计2022年归母净利为7.23~7.40亿元，业绩目标有望顺利达成

【海通传媒】三人行：预计2022年归母净利为7.23~7.40亿元，业绩目标有望顺利达成 1、公司发布业绩预增公告，预计2022年收入同比增长54.0%~59.6%至55~57亿元，归母净利润同比增长43.2%~46.5%至7.23~7.40亿元，扣非归母净利润同比增长5.9%~10.2%为4.9~5.1亿元。 2、公司业绩在国内消费景气下行、广告行业遇冷背景下仍同比正增长再次体现了公司核心客户的稳定性及新客户的顺利拓展，且在四季度成功中标头部汽车客户一汽奥迪、一汽大众、捷达，保证公司 2022

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TCL中环观点更新

【西部电新】TCL中环观点更新：硅片盈利已经接近底部，后续有望随着需求释放修复事件：根据PVinfolink，本周硅料价格环比下跌20.8%至190元/kg均价，最低价格下降至160元/kg，182mm硅片价格环比下跌20.3%，210mm硅片价格环比下跌25.4%至5元/片，182mm电池片环比下降15.2%，下降至0.105元/W均价。目前硅片环节单瓦盈利已经处于底部，后续不排除上调价格改善盈利的可能性。假设按照PVinfolink最新报价计算，目前硅片环节单瓦盈利仅为0.03元/W，较

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有色板块迎来配置窗口期，继续看多电解铝、锂矿和黄金

20230110【华福有色】有色板块迎来配置窗口期，继续看多电解铝、锂矿和黄金事件：昨日，大宗商品价格普遍大涨，LME价铝+5.01%、锌+4.11%和铜+2.19%。申万有色金属行业+2.87%，年初至今+6.57%，居所有行业首位。其中，铜：北铜+10%领涨、紫金+9.68%和西矿+6.41%；铝：明泰+5.52%、鑫铂+4.18%和天山+3.57%；黄金：招金+7.45%、银泰+6.19%和赤峰+5.71%。点评： 1、美联储加息放缓为趋势：上周五美非农薪资数据低于预期，美元大跌，大宗

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杰华特董事长公开交流会

杰华特董事长公开交流会景气度：照明依旧在去库存中，手机、电视机等家电市场有所好转。公司认为消费类无需特别悲观，依旧存在推陈出新过程，只要下游好转，就有机会争取更多份额。新品进展：多相控制器和Dr MOS：Dr MOS 22年营收1kw左右，23年目标超1亿。目前已有30/40/60/70A的产品，90A产品上半年会正式完成，已于英特尔、AMD送样。产品除PC服务器外也可用于汽车，目前主要针对Orin，一季度预计可完成认证。多相控制器目前已经处于送样阶段，预计Q1或Q2推出。 BMS A

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食品饮料板块推荐逻辑和顺序！！

食品饮料板块推荐逻辑和顺序！！【国信食饮】从近期与渠道沟通来看，白酒渠道信心已在环比快速恢复（消费者层面仍未有明显趋势），各地宴席场景也有所恢复，乡村宴席回补有超预期表现。我们此前就领先市场指出，在大家对春节普遍预计比较悲观的情况下，今年春节有可能有超预期表现：①今年春节确定性返乡人数较多，很多喜宴、聚饮等消费场景有回补需求；②染阳高峰比之前大家预期的提前到来，大部分城市在12月底或在1月初达到高峰，经过近一个月的时间到春节，预计很多饮用场景能得到较好恢复。同时我们认为可能【存在超预期的点】在

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【中金科技硬件】射频前端大涨点评：静待手机显著回暖

【中金科技硬件】射频前端大涨点评：静待手机显著回暖上周四信通院公布11月数据：11月国内手机出货2324万部，环比-4.6%，5G占77%。我们认为： 1.本轮国内手机出货最差在7~8月，修复从9月开始并持续至11月：7~8月手机出货均跌破2000万部；9~11月平均出货2280万部，环比+10.2%/+16.4%/-4.6%，我们认为Q3是手机链IC设计公司的业绩低点，Q4有望稳中略增。２.全年出货量同比下滑或超20%：1~11月国内手机出货2.45亿部，同比-23.2%，5G占78%。我

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【天风电新】天奈科技董监高减持点评-0109

【天风电新】天奈科技董监高减持点评-0109 ——————————— 🌼事件郑涛（董事长）、张美杰（董事）、新奈共成、新奈智汇、新奈众诚、新奈联享拟自本次减持计划公告之日起三个交易日之后的 6 个月内，即 2023 年 1 月 13 日至 2023 年 7 月 12 日，以【大宗交易】方式减持其持有的公司股份不超过 4,650,421股，占公司总股本比例不超过 2%。 🌼分析天奈大股东及其一致行动人、董监高自公司上市以来未减持股份。据我们了解，此次减持原因系【管理层及其一致行动人偿还当年

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新宙邦——高端氟化工发力，加速构筑新材料平台型企业

【中信证券能源化工】新宙邦——高端氟化工发力，加速构筑新材料平台型企业 ———————————— 3M退出PFAS领域，释放百亿市场空间。全氟烷基和多氟烷基物质(PFAS)应用领域包括医疗技术，半导体，电池，电话，汽车和飞机等。PFAS不易分解，具有很强的持久性及生物蓄积性，因此各国家及地区对PFAS物质的管控加强已成为趋势。因监管加强，3M于2022年12月宣布拟于2025年底前退出所有PFAS生产。根据日本精细加工研究所所长Takashi Yunogami推测，3M的PFAS产品在干蚀刻装置

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兴瑞科技：2022全年业绩超预期，全面扩张新能源车电装业务

【东吴电子|强call兴瑞科技】预告 2022全年业绩超预期，全面扩张新能源车电装业务公司全年业绩预告超预期：公司2022年实现归母净利润2.10-2.21亿元，同比增长85%-95%，扣非归母净利润2.10-2.20亿元，同比增长105%-115%；2022Q4公司实现归母净利润0.66-0.78亿元，同比增长170%-217%，实现扣非归母净利润0.60-0.71亿元，同比增长186%-234%。考虑到汇兑因素影响，公司Q4业绩实际上更加超预期，这主要是由公司新能源汽车电装板块不断扩张新品

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金钼股份业绩预增点评

【东吴有色】金钼股份业绩预增点评：减值拖累业绩表现，继续看好钼涨价事件：公司发布2022年业绩预增公告：预计实现归母净利润12.5-14.5亿元，同比增153-193%。点评：减值拖累业绩表现：Q4单季度公司预计实现归母净利润为2.6-4.8亿元；取业绩中值3.7亿元，环比增23%。紫金矿业于2022年10月以59.1亿元收购金沙钼业84%股权；金钼股份于2013年以8.39亿元收购金沙钼业10%股权。由此计算得减值规模大概1.36亿元；由此加回公司实际归母净利润中值应为5亿元，略好于我们

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关于卡特彼勒市值历史新高的几点启示

【广发机械】关于卡特彼勒市值历史新高的几点启示近期，不少投资者沟通卡特彼勒市值历史新高背后的原因。截止到最新交易日，卡特彼勒市值1295亿美元，创历史新高。我们总结几点结论，供大家参考： 1. 为什么会创新高？我们认为3点原因：（1）需求，卡特的产品结构中，我们预估40%是和矿业capex有关，包括挖机中的中大挖和矿卡，而全球大宗商品牛市，矿业capex显著增加；（2）良好的竞争格局，使得价格提升（这与中国市场相反）；（3）净利率的持续提升，目前卡特的净利率恢复到了12-13%左右。 2. 中

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中直股份重点推荐：十四五大订单落地价格或超预期，改革注入底部翻转确定性强

【天风军工】中直股份重点推荐：十四五大订单落地价格或超预期，改革注入底部翻转确定性强 —————— 大订单落地，单机价格或超预期进入十四五客户采购进入大单采购模式，继歼击机、航空发动机、大型运输机大单体现后，直升机方向或于今年12月份迎来十四五大单，单机价格或将超过市场预期，Z20量价齐升预期存量列装空间1000+架。哈飞方向将迎来明显现金流改善，盈利能力显著提升，同时进一步扩产提高交付能力。改革推进总装资产注入，打造完整直升机总装平台 5月27日，国资委印发《提高央企控股上市公司质量工作方

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网传硅片涨价，产业链逻辑验证，重申底部已过

【海通电新】网传硅片涨价，产业链逻辑验证，重申底部已过网传硅片龙头报价上调，182从3.5上调至3.8，210从4.8上调至5.1；上周价格我们就已明确提示，关注硅片价格底部；首先硅片是本轮价格下降的起始环节，压力主要在库存，但新年以来硅片甩货基本结束，硅片库存消化殆尽，而春节紧接着就是补库存的过程；另外本轮硅片已经累计下降接近5毛/W，但是组件近下降了1毛5/w，我们认为上半年组件价格下降很难超过3毛，这种降价对比，我们了解到已经有组件企业开始逢低采购硅片，库存和开工拐点都出现，硅片涨价并

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证券IT获三年政策规划支持

【国盛计算机】证券IT获三年政策规划支持，关注核心系统及互联网资管领军事件：根据券商中国报道，中国证券业协会组织起草了《证券公司网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》，并于1月6日开始向券商征求意见。要求行业合理加大科技资金投入。鼓励有条件的公司2023-2025三个年度信息科技平均投入金额不少于上述三个年度平均净利润的8%或平均营业收入的6%。加强研发类、网络和信息安全类以及信创建设等方面的投入，其中网络和信息安全投入不低于信息科技投入总额的7%。信息科技专业人员不低于公司员工

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【民生军工】1月展望：“日历效应”或失效；当前配置机会正好

【民生军工】1月展望：“日历效应”或失效；当前配置机会正好我们发布2023年1月展望报告《1月“日历效应”或失效；当前配置机会正好》，核心观点如下： ---------------------------- 🧨我们认为：2023年1月“日历效应”或失效，军工板块调整基本结束，当前配置机会正好。推荐“制导装备、航空发动机、航空装备”三条主线和“信息化、新材料”两个赛道，尤其持续重点推荐制导装备和航空发动机产业链，优选有国产化替代逻辑和平台型公司，同时建议关注主机厂治理改善、军贸需求变化等。 🧨

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三人行：预计2022年归母净利为7.23~7.40亿元，业绩目标有望顺利达成

【海通传媒】三人行：预计2022年归母净利为7.23~7.40亿元，业绩目标有望顺利达成 1、公司发布业绩预增公告，预计2022年收入同比增长54.0%~59.6%至55~57亿元，归母净利润同比增长43.2%~46.5%至7.23~7.40亿元，扣非归母净利润同比增长5.9%~10.2%为4.9~5.1亿元。 2、公司业绩在国内消费景气下行、广告行业遇冷背景下仍同比正增长再次体现了公司核心客户的稳定性及新客户的顺利拓展，且在四季度成功中标头部汽车客户一汽奥迪、一汽大众、捷达，保证公司 2022

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TCL中环观点更新

【西部电新】TCL中环观点更新：硅片盈利已经接近底部，后续有望随着需求释放修复事件：根据PVinfolink，本周硅料价格环比下跌20.8%至190元/kg均价，最低价格下降至160元/kg，182mm硅片价格环比下跌20.3%，210mm硅片价格环比下跌25.4%至5元/片，182mm电池片环比下降15.2%，下降至0.105元/W均价。目前硅片环节单瓦盈利已经处于底部，后续不排除上调价格改善盈利的可能性。假设按照PVinfolink最新报价计算，目前硅片环节单瓦盈利仅为0.03元/W，较

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有色板块迎来配置窗口期，继续看多电解铝、锂矿和黄金

20230110【华福有色】有色板块迎来配置窗口期，继续看多电解铝、锂矿和黄金事件：昨日，大宗商品价格普遍大涨，LME价铝+5.01%、锌+4.11%和铜+2.19%。申万有色金属行业+2.87%，年初至今+6.57%，居所有行业首位。其中，铜：北铜+10%领涨、紫金+9.68%和西矿+6.41%；铝：明泰+5.52%、鑫铂+4.18%和天山+3.57%；黄金：招金+7.45%、银泰+6.19%和赤峰+5.71%。点评： 1、美联储加息放缓为趋势：上周五美非农薪资数据低于预期，美元大跌，大宗

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夜长梦山

2023-01-10 14:16:38

杰华特董事长公开交流会

杰华特董事长公开交流会景气度：照明依旧在去库存中，手机、电视机等家电市场有所好转。公司认为消费类无需特别悲观，依旧存在推陈出新过程，只要下游好转，就有机会争取更多份额。新品进展：多相控制器和Dr MOS：Dr MOS 22年营收1kw左右，23年目标超1亿。目前已有30/40/60/70A的产品，90A产品上半年会正式完成，已于英特尔、AMD送样。产品除PC服务器外也可用于汽车，目前主要针对Orin，一季度预计可完成认证。多相控制器目前已经处于送样阶段，预计Q1或Q2推出。 BMS A

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杰华特

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食品饮料板块推荐逻辑和顺序！！

食品饮料板块推荐逻辑和顺序！！【国信食饮】从近期与渠道沟通来看，白酒渠道信心已在环比快速恢复（消费者层面仍未有明显趋势），各地宴席场景也有所恢复，乡村宴席回补有超预期表现。我们此前就领先市场指出，在大家对春节普遍预计比较悲观的情况下，今年春节有可能有超预期表现：①今年春节确定性返乡人数较多，很多喜宴、聚饮等消费场景有回补需求；②染阳高峰比之前大家预期的提前到来，大部分城市在12月底或在1月初达到高峰，经过近一个月的时间到春节，预计很多饮用场景能得到较好恢复。同时我们认为可能【存在超预期的点】在

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贵州茅台

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【中金科技硬件】射频前端大涨点评：静待手机显著回暖

【中金科技硬件】射频前端大涨点评：静待手机显著回暖上周四信通院公布11月数据：11月国内手机出货2324万部，环比-4.6%，5G占77%。我们认为： 1.本轮国内手机出货最差在7~8月，修复从9月开始并持续至11月：7~8月手机出货均跌破2000万部；9~11月平均出货2280万部，环比+10.2%/+16.4%/-4.6%，我们认为Q3是手机链IC设计公司的业绩低点，Q4有望稳中略增。２.全年出货量同比下滑或超20%：1~11月国内手机出货2.45亿部，同比-23.2%，5G占78%。我

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【天风电新】天奈科技董监高减持点评-0109

【天风电新】天奈科技董监高减持点评-0109 ——————————— 🌼事件郑涛（董事长）、张美杰（董事）、新奈共成、新奈智汇、新奈众诚、新奈联享拟自本次减持计划公告之日起三个交易日之后的 6 个月内，即 2023 年 1 月 13 日至 2023 年 7 月 12 日，以【大宗交易】方式减持其持有的公司股份不超过 4,650,421股，占公司总股本比例不超过 2%。 🌼分析天奈大股东及其一致行动人、董监高自公司上市以来未减持股份。据我们了解，此次减持原因系【管理层及其一致行动人偿还当年

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新宙邦——高端氟化工发力，加速构筑新材料平台型企业

【中信证券能源化工】新宙邦——高端氟化工发力，加速构筑新材料平台型企业 ———————————— 3M退出PFAS领域，释放百亿市场空间。全氟烷基和多氟烷基物质(PFAS)应用领域包括医疗技术，半导体，电池，电话，汽车和飞机等。PFAS不易分解，具有很强的持久性及生物蓄积性，因此各国家及地区对PFAS物质的管控加强已成为趋势。因监管加强，3M于2022年12月宣布拟于2025年底前退出所有PFAS生产。根据日本精细加工研究所所长Takashi Yunogami推测，3M的PFAS产品在干蚀刻装置

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新宙邦

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兴瑞科技：2022全年业绩超预期，全面扩张新能源车电装业务

【东吴电子|强call兴瑞科技】预告 2022全年业绩超预期，全面扩张新能源车电装业务公司全年业绩预告超预期：公司2022年实现归母净利润2.10-2.21亿元，同比增长85%-95%，扣非归母净利润2.10-2.20亿元，同比增长105%-115%；2022Q4公司实现归母净利润0.66-0.78亿元，同比增长170%-217%，实现扣非归母净利润0.60-0.71亿元，同比增长186%-234%。考虑到汇兑因素影响，公司Q4业绩实际上更加超预期，这主要是由公司新能源汽车电装板块不断扩张新品

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兴瑞科技

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金钼股份业绩预增点评

【东吴有色】金钼股份业绩预增点评：减值拖累业绩表现，继续看好钼涨价事件：公司发布2022年业绩预增公告：预计实现归母净利润12.5-14.5亿元，同比增153-193%。点评：减值拖累业绩表现：Q4单季度公司预计实现归母净利润为2.6-4.8亿元；取业绩中值3.7亿元，环比增23%。紫金矿业于2022年10月以59.1亿元收购金沙钼业84%股权；金钼股份于2013年以8.39亿元收购金沙钼业10%股权。由此计算得减值规模大概1.36亿元；由此加回公司实际归母净利润中值应为5亿元，略好于我们

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金钼股份

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关于卡特彼勒市值历史新高的几点启示

【广发机械】关于卡特彼勒市值历史新高的几点启示近期，不少投资者沟通卡特彼勒市值历史新高背后的原因。截止到最新交易日，卡特彼勒市值1295亿美元，创历史新高。我们总结几点结论，供大家参考： 1. 为什么会创新高？我们认为3点原因：（1）需求，卡特的产品结构中，我们预估40%是和矿业capex有关，包括挖机中的中大挖和矿卡，而全球大宗商品牛市，矿业capex显著增加；（2）良好的竞争格局，使得价格提升（这与中国市场相反）；（3）净利率的持续提升，目前卡特的净利率恢复到了12-13%左右。 2. 中

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卡特彼勒公司
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中直股份重点推荐：十四五大订单落地价格或超预期，改革注入底部翻转确定性强

【天风军工】中直股份重点推荐：十四五大订单落地价格或超预期，改革注入底部翻转确定性强 —————— 大订单落地，单机价格或超预期进入十四五客户采购进入大单采购模式，继歼击机、航空发动机、大型运输机大单体现后，直升机方向或于今年12月份迎来十四五大单，单机价格或将超过市场预期，Z20量价齐升预期存量列装空间1000+架。哈飞方向将迎来明显现金流改善，盈利能力显著提升，同时进一步扩产提高交付能力。改革推进总装资产注入，打造完整直升机总装平台 5月27日，国资委印发《提高央企控股上市公司质量工作方

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夜长梦山

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网传硅片涨价，产业链逻辑验证，重申底部已过

【海通电新】网传硅片涨价，产业链逻辑验证，重申底部已过网传硅片龙头报价上调，182从3.5上调至3.8，210从4.8上调至5.1；上周价格我们就已明确提示，关注硅片价格底部；首先硅片是本轮价格下降的起始环节，压力主要在库存，但新年以来硅片甩货基本结束，硅片库存消化殆尽，而春节紧接着就是补库存的过程；另外本轮硅片已经累计下降接近5毛/W，但是组件近下降了1毛5/w，我们认为上半年组件价格下降很难超过3毛，这种降价对比，我们了解到已经有组件企业开始逢低采购硅片，库存和开工拐点都出现，硅片涨价并

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金开新能
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夜长梦山

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证券IT获三年政策规划支持

【国盛计算机】证券IT获三年政策规划支持，关注核心系统及互联网资管领军事件：根据券商中国报道，中国证券业协会组织起草了《证券公司网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》，并于1月6日开始向券商征求意见。要求行业合理加大科技资金投入。鼓励有条件的公司2023-2025三个年度信息科技平均投入金额不少于上述三个年度平均净利润的8%或平均营业收入的6%。加强研发类、网络和信息安全类以及信创建设等方面的投入，其中网络和信息安全投入不低于信息科技投入总额的7%。信息科技专业人员不低于公司员工

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【民生军工】1月展望：“日历效应”或失效；当前配置机会正好

【民生军工】1月展望：“日历效应”或失效；当前配置机会正好我们发布2023年1月展望报告《1月“日历效应”或失效；当前配置机会正好》，核心观点如下： ---------------------------- 🧨我们认为：2023年1月“日历效应”或失效，军工板块调整基本结束，当前配置机会正好。推荐“制导装备、航空发动机、航空装备”三条主线和“信息化、新材料”两个赛道，尤其持续重点推荐制导装备和航空发动机产业链，优选有国产化替代逻辑和平台型公司，同时建议关注主机厂治理改善、军贸需求变化等。 🧨

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夜长梦山

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三人行：预计2022年归母净利为7.23~7.40亿元，业绩目标有望顺利达成

【海通传媒】三人行：预计2022年归母净利为7.23~7.40亿元，业绩目标有望顺利达成 1、公司发布业绩预增公告，预计2022年收入同比增长54.0%~59.6%至55~57亿元，归母净利润同比增长43.2%~46.5%至7.23~7.40亿元，扣非归母净利润同比增长5.9%~10.2%为4.9~5.1亿元。 2、公司业绩在国内消费景气下行、广告行业遇冷背景下仍同比正增长再次体现了公司核心客户的稳定性及新客户的顺利拓展，且在四季度成功中标头部汽车客户一汽奥迪、一汽大众、捷达，保证公司 2022

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TCL中环观点更新

【西部电新】TCL中环观点更新：硅片盈利已经接近底部，后续有望随着需求释放修复事件：根据PVinfolink，本周硅料价格环比下跌20.8%至190元/kg均价，最低价格下降至160元/kg，182mm硅片价格环比下跌20.3%，210mm硅片价格环比下跌25.4%至5元/片，182mm电池片环比下降15.2%，下降至0.105元/W均价。目前硅片环节单瓦盈利已经处于底部，后续不排除上调价格改善盈利的可能性。假设按照PVinfolink最新报价计算，目前硅片环节单瓦盈利仅为0.03元/W，较

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有色板块迎来配置窗口期，继续看多电解铝、锂矿和黄金

20230110【华福有色】有色板块迎来配置窗口期，继续看多电解铝、锂矿和黄金事件：昨日，大宗商品价格普遍大涨，LME价铝+5.01%、锌+4.11%和铜+2.19%。申万有色金属行业+2.87%，年初至今+6.57%，居所有行业首位。其中，铜：北铜+10%领涨、紫金+9.68%和西矿+6.41%；铝：明泰+5.52%、鑫铂+4.18%和天山+3.57%；黄金：招金+7.45%、银泰+6.19%和赤峰+5.71%。点评： 1、美联储加息放缓为趋势：上周五美非农薪资数据低于预期，美元大跌，大宗

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天齐锂业

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杰华特董事长公开交流会

杰华特董事长公开交流会景气度：照明依旧在去库存中，手机、电视机等家电市场有所好转。公司认为消费类无需特别悲观，依旧存在推陈出新过程，只要下游好转，就有机会争取更多份额。新品进展：多相控制器和Dr MOS：Dr MOS 22年营收1kw左右，23年目标超1亿。目前已有30/40/60/70A的产品，90A产品上半年会正式完成，已于英特尔、AMD送样。产品除PC服务器外也可用于汽车，目前主要针对Orin，一季度预计可完成认证。多相控制器目前已经处于送样阶段，预计Q1或Q2推出。 BMS A

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夜长梦山

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食品饮料板块推荐逻辑和顺序！！

食品饮料板块推荐逻辑和顺序！！【国信食饮】从近期与渠道沟通来看，白酒渠道信心已在环比快速恢复（消费者层面仍未有明显趋势），各地宴席场景也有所恢复，乡村宴席回补有超预期表现。我们此前就领先市场指出，在大家对春节普遍预计比较悲观的情况下，今年春节有可能有超预期表现：①今年春节确定性返乡人数较多，很多喜宴、聚饮等消费场景有回补需求；②染阳高峰比之前大家预期的提前到来，大部分城市在12月底或在1月初达到高峰，经过近一个月的时间到春节，预计很多饮用场景能得到较好恢复。同时我们认为可能【存在超预期的点】在

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【中金科技硬件】射频前端大涨点评：静待手机显著回暖

【中金科技硬件】射频前端大涨点评：静待手机显著回暖上周四信通院公布11月数据：11月国内手机出货2324万部，环比-4.6%，5G占77%。我们认为： 1.本轮国内手机出货最差在7~8月，修复从9月开始并持续至11月：7~8月手机出货均跌破2000万部；9~11月平均出货2280万部，环比+10.2%/+16.4%/-4.6%，我们认为Q3是手机链IC设计公司的业绩低点，Q4有望稳中略增。２.全年出货量同比下滑或超20%：1~11月国内手机出货2.45亿部，同比-23.2%，5G占78%。我

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【天风电新】天奈科技董监高减持点评-0109

【天风电新】天奈科技董监高减持点评-0109 ——————————— 🌼事件郑涛（董事长）、张美杰（董事）、新奈共成、新奈智汇、新奈众诚、新奈联享拟自本次减持计划公告之日起三个交易日之后的 6 个月内，即 2023 年 1 月 13 日至 2023 年 7 月 12 日，以【大宗交易】方式减持其持有的公司股份不超过 4,650,421股，占公司总股本比例不超过 2%。 🌼分析天奈大股东及其一致行动人、董监高自公司上市以来未减持股份。据我们了解，此次减持原因系【管理层及其一致行动人偿还当年

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新宙邦——高端氟化工发力，加速构筑新材料平台型企业

【中信证券能源化工】新宙邦——高端氟化工发力，加速构筑新材料平台型企业 ———————————— 3M退出PFAS领域，释放百亿市场空间。全氟烷基和多氟烷基物质(PFAS)应用领域包括医疗技术，半导体，电池，电话，汽车和飞机等。PFAS不易分解，具有很强的持久性及生物蓄积性，因此各国家及地区对PFAS物质的管控加强已成为趋势。因监管加强，3M于2022年12月宣布拟于2025年底前退出所有PFAS生产。根据日本精细加工研究所所长Takashi Yunogami推测，3M的PFAS产品在干蚀刻装置

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兴瑞科技：2022全年业绩超预期，全面扩张新能源车电装业务

【东吴电子|强call兴瑞科技】预告 2022全年业绩超预期，全面扩张新能源车电装业务公司全年业绩预告超预期：公司2022年实现归母净利润2.10-2.21亿元，同比增长85%-95%，扣非归母净利润2.10-2.20亿元，同比增长105%-115%；2022Q4公司实现归母净利润0.66-0.78亿元，同比增长170%-217%，实现扣非归母净利润0.60-0.71亿元，同比增长186%-234%。考虑到汇兑因素影响，公司Q4业绩实际上更加超预期，这主要是由公司新能源汽车电装板块不断扩张新品

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金钼股份业绩预增点评

【东吴有色】金钼股份业绩预增点评：减值拖累业绩表现，继续看好钼涨价事件：公司发布2022年业绩预增公告：预计实现归母净利润12.5-14.5亿元，同比增153-193%。点评：减值拖累业绩表现：Q4单季度公司预计实现归母净利润为2.6-4.8亿元；取业绩中值3.7亿元，环比增23%。紫金矿业于2022年10月以59.1亿元收购金沙钼业84%股权；金钼股份于2013年以8.39亿元收购金沙钼业10%股权。由此计算得减值规模大概1.36亿元；由此加回公司实际归母净利润中值应为5亿元，略好于我们

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关于卡特彼勒市值历史新高的几点启示

【广发机械】关于卡特彼勒市值历史新高的几点启示近期，不少投资者沟通卡特彼勒市值历史新高背后的原因。截止到最新交易日，卡特彼勒市值1295亿美元，创历史新高。我们总结几点结论，供大家参考： 1. 为什么会创新高？我们认为3点原因：（1）需求，卡特的产品结构中，我们预估40%是和矿业capex有关，包括挖机中的中大挖和矿卡，而全球大宗商品牛市，矿业capex显著增加；（2）良好的竞争格局，使得价格提升（这与中国市场相反）；（3）净利率的持续提升，目前卡特的净利率恢复到了12-13%左右。 2. 中

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中直股份重点推荐：十四五大订单落地价格或超预期，改革注入底部翻转确定性强

【天风军工】中直股份重点推荐：十四五大订单落地价格或超预期，改革注入底部翻转确定性强 —————— 大订单落地，单机价格或超预期进入十四五客户采购进入大单采购模式，继歼击机、航空发动机、大型运输机大单体现后，直升机方向或于今年12月份迎来十四五大单，单机价格或将超过市场预期，Z20量价齐升预期存量列装空间1000+架。哈飞方向将迎来明显现金流改善，盈利能力显著提升，同时进一步扩产提高交付能力。改革推进总装资产注入，打造完整直升机总装平台 5月27日，国资委印发《提高央企控股上市公司质量工作方

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网传硅片涨价，产业链逻辑验证，重申底部已过

【海通电新】网传硅片涨价，产业链逻辑验证，重申底部已过网传硅片龙头报价上调，182从3.5上调至3.8，210从4.8上调至5.1；上周价格我们就已明确提示，关注硅片价格底部；首先硅片是本轮价格下降的起始环节，压力主要在库存，但新年以来硅片甩货基本结束，硅片库存消化殆尽，而春节紧接着就是补库存的过程；另外本轮硅片已经累计下降接近5毛/W，但是组件近下降了1毛5/w，我们认为上半年组件价格下降很难超过3毛，这种降价对比，我们了解到已经有组件企业开始逢低采购硅片，库存和开工拐点都出现，硅片涨价并

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证券IT获三年政策规划支持

【国盛计算机】证券IT获三年政策规划支持，关注核心系统及互联网资管领军事件：根据券商中国报道，中国证券业协会组织起草了《证券公司网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》，并于1月6日开始向券商征求意见。要求行业合理加大科技资金投入。鼓励有条件的公司2023-2025三个年度信息科技平均投入金额不少于上述三个年度平均净利润的8%或平均营业收入的6%。加强研发类、网络和信息安全类以及信创建设等方面的投入，其中网络和信息安全投入不低于信息科技投入总额的7%。信息科技专业人员不低于公司员工

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【民生军工】1月展望：“日历效应”或失效；当前配置机会正好

【民生军工】1月展望：“日历效应”或失效；当前配置机会正好我们发布2023年1月展望报告《1月“日历效应”或失效；当前配置机会正好》，核心观点如下： ---------------------------- 🧨我们认为：2023年1月“日历效应”或失效，军工板块调整基本结束，当前配置机会正好。推荐“制导装备、航空发动机、航空装备”三条主线和“信息化、新材料”两个赛道，尤其持续重点推荐制导装备和航空发动机产业链，优选有国产化替代逻辑和平台型公司，同时建议关注主机厂治理改善、军贸需求变化等。 🧨

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三人行：预计2022年归母净利为7.23~7.40亿元，业绩目标有望顺利达成

【海通传媒】三人行：预计2022年归母净利为7.23~7.40亿元，业绩目标有望顺利达成 1、公司发布业绩预增公告，预计2022年收入同比增长54.0%~59.6%至55~57亿元，归母净利润同比增长43.2%~46.5%至7.23~7.40亿元，扣非归母净利润同比增长5.9%~10.2%为4.9~5.1亿元。 2、公司业绩在国内消费景气下行、广告行业遇冷背景下仍同比正增长再次体现了公司核心客户的稳定性及新客户的顺利拓展，且在四季度成功中标头部汽车客户一汽奥迪、一汽大众、捷达，保证公司 2022

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TCL中环观点更新

【西部电新】TCL中环观点更新：硅片盈利已经接近底部，后续有望随着需求释放修复事件：根据PVinfolink，本周硅料价格环比下跌20.8%至190元/kg均价，最低价格下降至160元/kg，182mm硅片价格环比下跌20.3%，210mm硅片价格环比下跌25.4%至5元/片，182mm电池片环比下降15.2%，下降至0.105元/W均价。目前硅片环节单瓦盈利已经处于底部，后续不排除上调价格改善盈利的可能性。假设按照PVinfolink最新报价计算，目前硅片环节单瓦盈利仅为0.03元/W，较

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有色板块迎来配置窗口期，继续看多电解铝、锂矿和黄金

20230110【华福有色】有色板块迎来配置窗口期，继续看多电解铝、锂矿和黄金事件：昨日，大宗商品价格普遍大涨，LME价铝+5.01%、锌+4.11%和铜+2.19%。申万有色金属行业+2.87%，年初至今+6.57%，居所有行业首位。其中，铜：北铜+10%领涨、紫金+9.68%和西矿+6.41%；铝：明泰+5.52%、鑫铂+4.18%和天山+3.57%；黄金：招金+7.45%、银泰+6.19%和赤峰+5.71%。点评： 1、美联储加息放缓为趋势：上周五美非农薪资数据低于预期，美元大跌，大宗

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杰华特董事长公开交流会

杰华特董事长公开交流会景气度：照明依旧在去库存中，手机、电视机等家电市场有所好转。公司认为消费类无需特别悲观，依旧存在推陈出新过程，只要下游好转，就有机会争取更多份额。新品进展：多相控制器和Dr MOS：Dr MOS 22年营收1kw左右，23年目标超1亿。目前已有30/40/60/70A的产品，90A产品上半年会正式完成，已于英特尔、AMD送样。产品除PC服务器外也可用于汽车，目前主要针对Orin，一季度预计可完成认证。多相控制器目前已经处于送样阶段，预计Q1或Q2推出。 BMS A

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食品饮料板块推荐逻辑和顺序！！

食品饮料板块推荐逻辑和顺序！！【国信食饮】从近期与渠道沟通来看，白酒渠道信心已在环比快速恢复（消费者层面仍未有明显趋势），各地宴席场景也有所恢复，乡村宴席回补有超预期表现。我们此前就领先市场指出，在大家对春节普遍预计比较悲观的情况下，今年春节有可能有超预期表现：①今年春节确定性返乡人数较多，很多喜宴、聚饮等消费场景有回补需求；②染阳高峰比之前大家预期的提前到来，大部分城市在12月底或在1月初达到高峰，经过近一个月的时间到春节，预计很多饮用场景能得到较好恢复。同时我们认为可能【存在超预期的点】在

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贵州茅台

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夜长梦山

2023-01-10 14:14:57

【中金科技硬件】射频前端大涨点评：静待手机显著回暖

【中金科技硬件】射频前端大涨点评：静待手机显著回暖上周四信通院公布11月数据：11月国内手机出货2324万部，环比-4.6%，5G占77%。我们认为： 1.本轮国内手机出货最差在7~8月，修复从9月开始并持续至11月：7~8月手机出货均跌破2000万部；9~11月平均出货2280万部，环比+10.2%/+16.4%/-4.6%，我们认为Q3是手机链IC设计公司的业绩低点，Q4有望稳中略增。２.全年出货量同比下滑或超20%：1~11月国内手机出货2.45亿部，同比-23.2%，5G占78%。我

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艾为电子

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夜长梦山

2023-01-10 14:13:00

【天风电新】天奈科技董监高减持点评-0109

【天风电新】天奈科技董监高减持点评-0109 ——————————— 🌼事件郑涛（董事长）、张美杰（董事）、新奈共成、新奈智汇、新奈众诚、新奈联享拟自本次减持计划公告之日起三个交易日之后的 6 个月内，即 2023 年 1 月 13 日至 2023 年 7 月 12 日，以【大宗交易】方式减持其持有的公司股份不超过 4,650,421股，占公司总股本比例不超过 2%。 🌼分析天奈大股东及其一致行动人、董监高自公司上市以来未减持股份。据我们了解，此次减持原因系【管理层及其一致行动人偿还当年

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天奈科技

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夜长梦山

2023-01-10 09:18:30

新宙邦——高端氟化工发力，加速构筑新材料平台型企业

【中信证券能源化工】新宙邦——高端氟化工发力，加速构筑新材料平台型企业 ———————————— 3M退出PFAS领域，释放百亿市场空间。全氟烷基和多氟烷基物质(PFAS)应用领域包括医疗技术，半导体，电池，电话，汽车和飞机等。PFAS不易分解，具有很强的持久性及生物蓄积性，因此各国家及地区对PFAS物质的管控加强已成为趋势。因监管加强，3M于2022年12月宣布拟于2025年底前退出所有PFAS生产。根据日本精细加工研究所所长Takashi Yunogami推测，3M的PFAS产品在干蚀刻装置

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新宙邦

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夜长梦山

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兴瑞科技：2022全年业绩超预期，全面扩张新能源车电装业务

【东吴电子|强call兴瑞科技】预告 2022全年业绩超预期，全面扩张新能源车电装业务公司全年业绩预告超预期：公司2022年实现归母净利润2.10-2.21亿元，同比增长85%-95%，扣非归母净利润2.10-2.20亿元，同比增长105%-115%；2022Q4公司实现归母净利润0.66-0.78亿元，同比增长170%-217%，实现扣非归母净利润0.60-0.71亿元，同比增长186%-234%。考虑到汇兑因素影响，公司Q4业绩实际上更加超预期，这主要是由公司新能源汽车电装板块不断扩张新品

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兴瑞科技

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夜长梦山

2023-01-10 09:12:32

金钼股份业绩预增点评

【东吴有色】金钼股份业绩预增点评：减值拖累业绩表现，继续看好钼涨价事件：公司发布2022年业绩预增公告：预计实现归母净利润12.5-14.5亿元，同比增153-193%。点评：减值拖累业绩表现：Q4单季度公司预计实现归母净利润为2.6-4.8亿元；取业绩中值3.7亿元，环比增23%。紫金矿业于2022年10月以59.1亿元收购金沙钼业84%股权；金钼股份于2013年以8.39亿元收购金沙钼业10%股权。由此计算得减值规模大概1.36亿元；由此加回公司实际归母净利润中值应为5亿元，略好于我们

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金钼股份

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夜长梦山

2023-01-10 09:11:59

关于卡特彼勒市值历史新高的几点启示

【广发机械】关于卡特彼勒市值历史新高的几点启示近期，不少投资者沟通卡特彼勒市值历史新高背后的原因。截止到最新交易日，卡特彼勒市值1295亿美元，创历史新高。我们总结几点结论，供大家参考： 1. 为什么会创新高？我们认为3点原因：（1）需求，卡特的产品结构中，我们预估40%是和矿业capex有关，包括挖机中的中大挖和矿卡，而全球大宗商品牛市，矿业capex显著增加；（2）良好的竞争格局，使得价格提升（这与中国市场相反）；（3）净利率的持续提升，目前卡特的净利率恢复到了12-13%左右。 2. 中

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卡特彼勒公司
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三一重工

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夜长梦山

2023-01-10 09:11:24

中直股份重点推荐：十四五大订单落地价格或超预期，改革注入底部翻转确定性强

【天风军工】中直股份重点推荐：十四五大订单落地价格或超预期，改革注入底部翻转确定性强 —————— 大订单落地，单机价格或超预期进入十四五客户采购进入大单采购模式，继歼击机、航空发动机、大型运输机大单体现后，直升机方向或于今年12月份迎来十四五大单，单机价格或将超过市场预期，Z20量价齐升预期存量列装空间1000+架。哈飞方向将迎来明显现金流改善，盈利能力显著提升，同时进一步扩产提高交付能力。改革推进总装资产注入，打造完整直升机总装平台 5月27日，国资委印发《提高央企控股上市公司质量工作方

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中直股份

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夜长梦山

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网传硅片涨价，产业链逻辑验证，重申底部已过

【海通电新】网传硅片涨价，产业链逻辑验证，重申底部已过网传硅片龙头报价上调，182从3.5上调至3.8，210从4.8上调至5.1；上周价格我们就已明确提示，关注硅片价格底部；首先硅片是本轮价格下降的起始环节，压力主要在库存，但新年以来硅片甩货基本结束，硅片库存消化殆尽，而春节紧接着就是补库存的过程；另外本轮硅片已经累计下降接近5毛/W，但是组件近下降了1毛5/w，我们认为上半年组件价格下降很难超过3毛，这种降价对比，我们了解到已经有组件企业开始逢低采购硅片，库存和开工拐点都出现，硅片涨价并

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金开新能
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隆基绿能

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夜长梦山

2023-01-10 08:59:41

证券IT获三年政策规划支持

【国盛计算机】证券IT获三年政策规划支持，关注核心系统及互联网资管领军事件：根据券商中国报道，中国证券业协会组织起草了《证券公司网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》，并于1月6日开始向券商征求意见。要求行业合理加大科技资金投入。鼓励有条件的公司2023-2025三个年度信息科技平均投入金额不少于上述三个年度平均净利润的8%或平均营业收入的6%。加强研发类、网络和信息安全类以及信创建设等方面的投入，其中网络和信息安全投入不低于信息科技投入总额的7%。信息科技专业人员不低于公司员工

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金证股份
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顶点软件

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2023-01-10 08:58:25

【民生军工】1月展望：“日历效应”或失效；当前配置机会正好

【民生军工】1月展望：“日历效应”或失效；当前配置机会正好我们发布2023年1月展望报告《1月“日历效应”或失效；当前配置机会正好》，核心观点如下： ---------------------------- 🧨我们认为：2023年1月“日历效应”或失效，军工板块调整基本结束，当前配置机会正好。推荐“制导装备、航空发动机、航空装备”三条主线和“信息化、新材料”两个赛道，尤其持续重点推荐制导装备和航空发动机产业链，优选有国产化替代逻辑和平台型公司，同时建议关注主机厂治理改善、军贸需求变化等。 🧨

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新雷能
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航发动力

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2023-01-10 08:51:57

三人行：预计2022年归母净利为7.23~7.40亿元，业绩目标有望顺利达成

【海通传媒】三人行：预计2022年归母净利为7.23~7.40亿元，业绩目标有望顺利达成 1、公司发布业绩预增公告，预计2022年收入同比增长54.0%~59.6%至55~57亿元，归母净利润同比增长43.2%~46.5%至7.23~7.40亿元，扣非归母净利润同比增长5.9%~10.2%为4.9~5.1亿元。 2、公司业绩在国内消费景气下行、广告行业遇冷背景下仍同比正增长再次体现了公司核心客户的稳定性及新客户的顺利拓展，且在四季度成功中标头部汽车客户一汽奥迪、一汽大众、捷达，保证公司 2022

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三人行

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2023-01-10 08:50:43

TCL中环观点更新

【西部电新】TCL中环观点更新：硅片盈利已经接近底部，后续有望随着需求释放修复事件：根据PVinfolink，本周硅料价格环比下跌20.8%至190元/kg均价，最低价格下降至160元/kg，182mm硅片价格环比下跌20.3%，210mm硅片价格环比下跌25.4%至5元/片，182mm电池片环比下降15.2%，下降至0.105元/W均价。目前硅片环节单瓦盈利已经处于底部，后续不排除上调价格改善盈利的可能性。假设按照PVinfolink最新报价计算，目前硅片环节单瓦盈利仅为0.03元/W，较

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TCL中环

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