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2023-01-09 19:12:02

【中泰电新】电动车博弈基本结束，布局窗口来临

【中泰电新】电动车博弈基本结束，布局窗口来临 1。中国补贴取消影响微弱。中国补贴针对车企，影响消费者购买决策的只有车价；23年补贴全部取消的情况下，特斯拉为代表的车企车价不涨反跌，作为鲇鱼倒逼市场，我们判断23年车价中枢向下趋势，补贴取消将被车企消化，新能源汽车销量23年在车价下降的情况下大概率超预期。 2。海外车市销量乐观。电动车22年国内渗透率30%，但全球渗透率仅12%，相比风光/储能并不高；23年增长主力将由中国拉动变为美欧中共同拉动，全球电动化率将显著抬升；对23年增速预期维持在40

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宁德时代

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2023-01-09 19:09:32

再次重申建议关注2022Q4业绩超预期标的——开源可选消费

【开源家电】再次重申建议关注2022Q4业绩超预期标的（公牛集团、小熊电器）——开源可选消费公牛集团、小熊电器近期表现较好，我们在11月28日公牛推荐报告以及近期每周观点中多次持续提示关注2022Q4公牛集团和小熊电器的业绩超预期机会。一句话逻辑：（1）小熊电器：改革提效下新品持续贡献增量，12月份短期受益感染高峰下居家时间增加，以及天气转冷，优势品类以及新品类持续表现亮眼，2022Q4业绩或超预期。（2）公牛集团：渠道库存良好、返利政策拉动下经销商保持较高提货意愿，保障2022Q4营收继续

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小熊电器

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夜长梦山

2023-01-09 19:06:14

【财通策略李美岑团队】复苏重启高频跟踪第五周(1.1~1.7)

【财通策略李美岑团队】复苏重启高频跟踪第五周(1.1~1.7) 视角一市内交通：一线/新一线/二线/三线城市延时拥堵指数周环比分别+9%/+5%/+5%/+3%，1月分别恢复至2017~2019年同期的85%~97%，高线城市修复更快，低线城市同样进入修复进程中。视角二城际交通：公路/铁路货运周环比分别-27%/-23%，仍处于受损阶段；航空国内客运/货运周环比分别+14%/-9%，空中客运出现好转迹象，北京首都/长春龙嘉机场日运量周环比分别+13%/+12%，1月分别恢复至2019年同期的3

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上海机场

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夜长梦山

2023-01-09 19:03:29

中金计算机】电力IT今日大涨，重申推荐

【中金计算机】电力IT今日大涨，重申推荐大家好，今日电力IT板块大涨，截至午盘，相关标的国能日新（+12.3%）、朗新科技（+10.1%）涨幅居前，我们认为1月6日发布的《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》进一步明确了新型电力系统的建设规划及目标，提升长期确定性，我们重申观点，看好产业链相关公司。双碳浪潮下，新型电力系统建设为长周期赛道。电力系统的能源结构转型是双碳落地的核心。2021年我国新能源发电量占总发电量的12%，我们认为现阶段我国新能源发电量占比较低，渗透空间较高。随着新能

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东方电子

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2023-01-09 19:02:08

京东物流：预计4Q22增长仍承压，2023年迎来渐进式复苏

京东物流：预计4Q22增长仍承压，2023年迎来渐进式复苏预计4Q22收入430.32亿元，同比+41%，主要受益于德邦并表影响；预计剔除德邦则为340.32亿元，同比+12%，较3Q22的16%有所放缓；预计4Q22非IFRS净利润为7.34亿元，同比-13%；预计2022年非IFRS净利润为5.96亿元，剔除德邦实现盈亏平衡。 4Q22收入增长仍承压，预计2023年将迎来渐进式复苏。 - 4Q22收入受京喜业务结构调整及消费情绪影响仍承压，我们认为在防疫政策优化初期，B端产业链的修复较C端

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京东物流

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夜长梦山

2023-01-09 18:51:36

吉贝尔重点推荐弹性品种：核心产品赋能成长，业绩有望加速释放

【天风医药杨松团队】吉贝尔重点推荐弹性品种：核心产品赋能成长，业绩有望加速释放尼群洛尔片：独家品种稀缺性凸显，市占率有望加速提升尼群洛尔片为国内首个一类复方抗高血压新药，创新性采用CCB+BB协同降压机制，具备疗效优于单方剂型、血压心率双达标等优势。尼群洛尔片已获国内高血压领域权威专家认可，并入选多部高血压权威指南推荐用药。国内高血压合并快心率患者比例达38.2%，尼群洛尔片具备先发优势和稀缺性，已实现全国26个省挂网销售、全国近3000家医院入院。随着公司加大营销改革与学术推广力度，预计未

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吉贝尔

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夜长梦山

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引种缺口已成，继续重点推荐白鸡板块【天风农业】

🐓🐓‼引种缺口已成，继续重点推荐白鸡板块【天风农业】最新数据更新： ①祖代鸡更新量：2022年祖代更新量91万套，同比下降32%。22年祖代更新企业数量减少至12家（21年15家）；品种占比变化明显，Cobb占比41%，SZ901占比26%，利丰10%，AA+占18%，罗斯占4%。（博亚和讯） ②日度价格：鸡苗持续反弹，主产区均价1.47元/羽，主要系前期部分地区抽毛蛋、毁苗导致鸡苗供应减少，下游毛鸡价格上涨提振补栏情绪；毛鸡价格上涨，主产区均价8.3元/公斤，日环比上涨0.21元/公斤

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圣农发展

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2023-01-09 18:26:28

【天风建筑鲍荣富】周观点0108：地产链再迎政策利好，重视逆周期调节力度

【天风建筑鲍荣富】周观点0108：地产链再迎政策利好，重视逆周期调节力度 🌼核心观点：1月4日，财政部部长刘昆表示要适度加大财政政策扩张力度，从三个维度加大财政扩张力度：1）在财政支出强度上加力，统筹财政收入、财政赤字、贴息等政策工具，适度扩大财政支出规模；2）在专项债投资拉动上加力，合理安排地方政府专项债券规模，适当扩大投向领域和用作资本金范围，持续形成投资拉动力；3）在推动财力下沉上加力，持续增加中央对地方转移支付，向困难地区和欠发达地区倾斜，兜牢兜实基层“三保”底线。考虑到疫情恢复之后，

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中国电建

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【西部商社】积极布局春节消费行情，看好春节消费超预期表现！

【西部商社】积极布局春节消费行情，看好春节消费超预期表现！春节临近，自22年12月“新十条”发布后，我国防疫迎来重点转变，各城市陆续感染达峰，居民出行意愿持续提升，为今年春节消费全面复苏奠定基础。根据铁路部门预测，今年春运客流预计同比增长99.5%，达到19年7成以上水平。我们认为今年春节面临“场景恢复+政策鼓励+储蓄高位”三重利好局面，或将全面拉动春节消费热情，看好春节消费超预期表现。 🎊23年春节返乡热情高涨，将带动珠宝婚庆、餐饮等本地消费热情。考虑到三年疫情影响，3年返乡过年需求持续被

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中国中免

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夜长梦山

2023-01-09 18:24:59

【光大电新】特斯拉降价对锂电产业链影响

【光大电新】特斯拉降价对锂电产业链影响【事件】Tesla各车型降价2-4.8w，M3后驱版-4w，MY后驱版-4.7w，整体大幅下降。【点评】Tesla大幅降价不仅仅影响Tesla产业链，也标志着头部车企发起价格战，对竞争对手以及整个产业链成本发起冲击。我们了解到比亚迪上海也有不同程度的降价，汉降价1w，唐dmi降3k-4k，海豹压力较大。我们认为随着23年国补取消，整车降价是合理的，但是为了订单而降幅过大势必影响产业链利润。【成本传导测算】目前成本下降主要靠（1）碳酸锂加工费下降（2）中

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特斯拉

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夜长梦山

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【国海商社|重点提示】黄金珠宝板块大涨，底部推荐

【国海商社|重点提示】黄金珠宝板块大涨，底部推荐珠宝板块是在补涨逻辑下为数不多尚未表现复苏、且23年同店有望超预期的低估值板块，市场预期低、业绩兑现度高、筹码交易不拥挤，有望复制餐饮、人资、博彩的复苏行情，继续推荐。疫情期间同店毛利润不降反升，同店复苏弹性有望超预期。古法金推动行业内在价值提升，商场客流2023年复苏弹性较大，黄金珠宝同店有望随之大幅反弹。 22年11月以来金价稳步上涨，金价持续上涨助力黄金需求提升。即使在较为保守的业绩预期下，当前估值较低。行业仍具成长性。行业毛利润持

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周大生

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藏区锂资源整合龙头，需求预期修复迎来难得的增配窗口期

强CALL【国盛有色·西藏矿业】藏区锂资源整合龙头，需求预期修复迎来难得的增配窗口期 #锂行业：需求预计二月末回暖；23年电池领域40%+的需求增速下锂缺口约9万吨LCE；国内资源压舱石具有超配价值 22年11月9号板块开始回调三大利空因素：（1）10-11月疫情干扰导致中下游累库，11月中下旬开始去库；（2）市场认为，22年底补贴退坡抢量提前透支消费需求和春节淡季，对电车Q1销量不看好；（3）23年新增锂盐项目放量，供应短缺缓解，锂价有下行压力。经历两个月的回调后已对（1）（2）利空进行充分

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西藏矿业

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夜长梦山

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【光伏设备行业点评】HJT电池新进入者增多，产业化加速利好设备商

【光伏设备行业点评】HJT电池新进入者增多，产业化加速利好设备商【东吴机械】多家新进入者近期宣布扩产项目，多借助地方政府支持确保项目落地。近期多家HJT新进入者发布扩产规划，合计约24GW电池项目、15GW组件项目，包括奥维通信、三五互联等，从新进入者的财务状况来看，截至2022Q3末平均资产负债率约为47%，货币资金+交易性金融资产平均约为1亿元，而HJT扩产项目所需投资额较高，新进入者单独进行扩产投资金额较大，故多寻求与地方政府合作，可在基础设施、厂房租金、税收优惠等方面提供支持，以确保

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金辰股份

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夜长梦山

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博威合金(601702)：特殊铜合金+光伏组件、电池片业务双轮驱动

【申万有色】博威合金(601702)：特殊铜合金+光伏组件、电池片业务双轮驱动光伏业务亮点：越南建厂，出口美国，1GW光伏组件产能+1GW电池片产能（预计23年3-4月投产）+光伏电站，需求旺盛，单位盈利行业领先。国内特殊铜合金龙头，新能源汽车连接器需求旺盛，放量在即。1）除传统燃油车使用的低压连接器外，新能源车因工作电压高、智能化等还需高压连接器、高速连接器，需高强高导铜合金材料，预计2022-2025年全球新能源车连接器铜合金需求由17.2万吨增至40.0万吨。2）博威合金作为国内特殊铜

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博威合金

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夜长梦山

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天马科技涨停速评

【东北农业】天马科技涨停速评——周期与成长共振的鳗鱼产业龙头鳗鱼养殖依靠天然鳗苗捕捞、无法人工培育，产能天然受限。20-22年日本鳗苗捕捞量分别为83/59/42吨，连续3年大幅减少。目前来看今年捕捞量不容乐观，恐只有20-30吨水平，鳗苗价格已大幅上涨，一度突破30元/尾。需求端，随着新冠疫情影响减弱，餐饮消费有望恢复，国内鳗鱼消费以餐饮渠道为主，需求预计将出现明显增长。供给持续减少、需求复苏在望，鳗鱼价格上涨预期强烈。公司2020年底进入鳗鱼养殖行业，凭借二十年产业积累，建立种苗资源、饲

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天马科技

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【中泰电新】电动车博弈基本结束，布局窗口来临

【中泰电新】电动车博弈基本结束，布局窗口来临 1。中国补贴取消影响微弱。中国补贴针对车企，影响消费者购买决策的只有车价；23年补贴全部取消的情况下，特斯拉为代表的车企车价不涨反跌，作为鲇鱼倒逼市场，我们判断23年车价中枢向下趋势，补贴取消将被车企消化，新能源汽车销量23年在车价下降的情况下大概率超预期。 2。海外车市销量乐观。电动车22年国内渗透率30%，但全球渗透率仅12%，相比风光/储能并不高；23年增长主力将由中国拉动变为美欧中共同拉动，全球电动化率将显著抬升；对23年增速预期维持在40

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再次重申建议关注2022Q4业绩超预期标的——开源可选消费

【开源家电】再次重申建议关注2022Q4业绩超预期标的（公牛集团、小熊电器）——开源可选消费公牛集团、小熊电器近期表现较好，我们在11月28日公牛推荐报告以及近期每周观点中多次持续提示关注2022Q4公牛集团和小熊电器的业绩超预期机会。一句话逻辑：（1）小熊电器：改革提效下新品持续贡献增量，12月份短期受益感染高峰下居家时间增加，以及天气转冷，优势品类以及新品类持续表现亮眼，2022Q4业绩或超预期。（2）公牛集团：渠道库存良好、返利政策拉动下经销商保持较高提货意愿，保障2022Q4营收继续

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小熊电器

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【财通策略李美岑团队】复苏重启高频跟踪第五周(1.1~1.7)

【财通策略李美岑团队】复苏重启高频跟踪第五周(1.1~1.7) 视角一市内交通：一线/新一线/二线/三线城市延时拥堵指数周环比分别+9%/+5%/+5%/+3%，1月分别恢复至2017~2019年同期的85%~97%，高线城市修复更快，低线城市同样进入修复进程中。视角二城际交通：公路/铁路货运周环比分别-27%/-23%，仍处于受损阶段；航空国内客运/货运周环比分别+14%/-9%，空中客运出现好转迹象，北京首都/长春龙嘉机场日运量周环比分别+13%/+12%，1月分别恢复至2019年同期的3

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中金计算机】电力IT今日大涨，重申推荐

【中金计算机】电力IT今日大涨，重申推荐大家好，今日电力IT板块大涨，截至午盘，相关标的国能日新（+12.3%）、朗新科技（+10.1%）涨幅居前，我们认为1月6日发布的《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》进一步明确了新型电力系统的建设规划及目标，提升长期确定性，我们重申观点，看好产业链相关公司。双碳浪潮下，新型电力系统建设为长周期赛道。电力系统的能源结构转型是双碳落地的核心。2021年我国新能源发电量占总发电量的12%，我们认为现阶段我国新能源发电量占比较低，渗透空间较高。随着新能

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京东物流：预计4Q22增长仍承压，2023年迎来渐进式复苏

京东物流：预计4Q22增长仍承压，2023年迎来渐进式复苏预计4Q22收入430.32亿元，同比+41%，主要受益于德邦并表影响；预计剔除德邦则为340.32亿元，同比+12%，较3Q22的16%有所放缓；预计4Q22非IFRS净利润为7.34亿元，同比-13%；预计2022年非IFRS净利润为5.96亿元，剔除德邦实现盈亏平衡。 4Q22收入增长仍承压，预计2023年将迎来渐进式复苏。 - 4Q22收入受京喜业务结构调整及消费情绪影响仍承压，我们认为在防疫政策优化初期，B端产业链的修复较C端

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京东物流

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吉贝尔重点推荐弹性品种：核心产品赋能成长，业绩有望加速释放

【天风医药杨松团队】吉贝尔重点推荐弹性品种：核心产品赋能成长，业绩有望加速释放尼群洛尔片：独家品种稀缺性凸显，市占率有望加速提升尼群洛尔片为国内首个一类复方抗高血压新药，创新性采用CCB+BB协同降压机制，具备疗效优于单方剂型、血压心率双达标等优势。尼群洛尔片已获国内高血压领域权威专家认可，并入选多部高血压权威指南推荐用药。国内高血压合并快心率患者比例达38.2%，尼群洛尔片具备先发优势和稀缺性，已实现全国26个省挂网销售、全国近3000家医院入院。随着公司加大营销改革与学术推广力度，预计未

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吉贝尔

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引种缺口已成，继续重点推荐白鸡板块【天风农业】

🐓🐓‼引种缺口已成，继续重点推荐白鸡板块【天风农业】最新数据更新： ①祖代鸡更新量：2022年祖代更新量91万套，同比下降32%。22年祖代更新企业数量减少至12家（21年15家）；品种占比变化明显，Cobb占比41%，SZ901占比26%，利丰10%，AA+占18%，罗斯占4%。（博亚和讯） ②日度价格：鸡苗持续反弹，主产区均价1.47元/羽，主要系前期部分地区抽毛蛋、毁苗导致鸡苗供应减少，下游毛鸡价格上涨提振补栏情绪；毛鸡价格上涨，主产区均价8.3元/公斤，日环比上涨0.21元/公斤

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【天风建筑鲍荣富】周观点0108：地产链再迎政策利好，重视逆周期调节力度

【天风建筑鲍荣富】周观点0108：地产链再迎政策利好，重视逆周期调节力度 🌼核心观点：1月4日，财政部部长刘昆表示要适度加大财政政策扩张力度，从三个维度加大财政扩张力度：1）在财政支出强度上加力，统筹财政收入、财政赤字、贴息等政策工具，适度扩大财政支出规模；2）在专项债投资拉动上加力，合理安排地方政府专项债券规模，适当扩大投向领域和用作资本金范围，持续形成投资拉动力；3）在推动财力下沉上加力，持续增加中央对地方转移支付，向困难地区和欠发达地区倾斜，兜牢兜实基层“三保”底线。考虑到疫情恢复之后，

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【西部商社】积极布局春节消费行情，看好春节消费超预期表现！

【西部商社】积极布局春节消费行情，看好春节消费超预期表现！春节临近，自22年12月“新十条”发布后，我国防疫迎来重点转变，各城市陆续感染达峰，居民出行意愿持续提升，为今年春节消费全面复苏奠定基础。根据铁路部门预测，今年春运客流预计同比增长99.5%，达到19年7成以上水平。我们认为今年春节面临“场景恢复+政策鼓励+储蓄高位”三重利好局面，或将全面拉动春节消费热情，看好春节消费超预期表现。 🎊23年春节返乡热情高涨，将带动珠宝婚庆、餐饮等本地消费热情。考虑到三年疫情影响，3年返乡过年需求持续被

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【光大电新】特斯拉降价对锂电产业链影响

【光大电新】特斯拉降价对锂电产业链影响【事件】Tesla各车型降价2-4.8w，M3后驱版-4w，MY后驱版-4.7w，整体大幅下降。【点评】Tesla大幅降价不仅仅影响Tesla产业链，也标志着头部车企发起价格战，对竞争对手以及整个产业链成本发起冲击。我们了解到比亚迪上海也有不同程度的降价，汉降价1w，唐dmi降3k-4k，海豹压力较大。我们认为随着23年国补取消，整车降价是合理的，但是为了订单而降幅过大势必影响产业链利润。【成本传导测算】目前成本下降主要靠（1）碳酸锂加工费下降（2）中

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【国海商社|重点提示】黄金珠宝板块大涨，底部推荐

【国海商社|重点提示】黄金珠宝板块大涨，底部推荐珠宝板块是在补涨逻辑下为数不多尚未表现复苏、且23年同店有望超预期的低估值板块，市场预期低、业绩兑现度高、筹码交易不拥挤，有望复制餐饮、人资、博彩的复苏行情，继续推荐。疫情期间同店毛利润不降反升，同店复苏弹性有望超预期。古法金推动行业内在价值提升，商场客流2023年复苏弹性较大，黄金珠宝同店有望随之大幅反弹。 22年11月以来金价稳步上涨，金价持续上涨助力黄金需求提升。即使在较为保守的业绩预期下，当前估值较低。行业仍具成长性。行业毛利润持

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藏区锂资源整合龙头，需求预期修复迎来难得的增配窗口期

强CALL【国盛有色·西藏矿业】藏区锂资源整合龙头，需求预期修复迎来难得的增配窗口期 #锂行业：需求预计二月末回暖；23年电池领域40%+的需求增速下锂缺口约9万吨LCE；国内资源压舱石具有超配价值 22年11月9号板块开始回调三大利空因素：（1）10-11月疫情干扰导致中下游累库，11月中下旬开始去库；（2）市场认为，22年底补贴退坡抢量提前透支消费需求和春节淡季，对电车Q1销量不看好；（3）23年新增锂盐项目放量，供应短缺缓解，锂价有下行压力。经历两个月的回调后已对（1）（2）利空进行充分

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【光伏设备行业点评】HJT电池新进入者增多，产业化加速利好设备商

【光伏设备行业点评】HJT电池新进入者增多，产业化加速利好设备商【东吴机械】多家新进入者近期宣布扩产项目，多借助地方政府支持确保项目落地。近期多家HJT新进入者发布扩产规划，合计约24GW电池项目、15GW组件项目，包括奥维通信、三五互联等，从新进入者的财务状况来看，截至2022Q3末平均资产负债率约为47%，货币资金+交易性金融资产平均约为1亿元，而HJT扩产项目所需投资额较高，新进入者单独进行扩产投资金额较大，故多寻求与地方政府合作，可在基础设施、厂房租金、税收优惠等方面提供支持，以确保

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博威合金(601702)：特殊铜合金+光伏组件、电池片业务双轮驱动

【申万有色】博威合金(601702)：特殊铜合金+光伏组件、电池片业务双轮驱动光伏业务亮点：越南建厂，出口美国，1GW光伏组件产能+1GW电池片产能（预计23年3-4月投产）+光伏电站，需求旺盛，单位盈利行业领先。国内特殊铜合金龙头，新能源汽车连接器需求旺盛，放量在即。1）除传统燃油车使用的低压连接器外，新能源车因工作电压高、智能化等还需高压连接器、高速连接器，需高强高导铜合金材料，预计2022-2025年全球新能源车连接器铜合金需求由17.2万吨增至40.0万吨。2）博威合金作为国内特殊铜

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博威合金

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天马科技涨停速评

【东北农业】天马科技涨停速评——周期与成长共振的鳗鱼产业龙头鳗鱼养殖依靠天然鳗苗捕捞、无法人工培育，产能天然受限。20-22年日本鳗苗捕捞量分别为83/59/42吨，连续3年大幅减少。目前来看今年捕捞量不容乐观，恐只有20-30吨水平，鳗苗价格已大幅上涨，一度突破30元/尾。需求端，随着新冠疫情影响减弱，餐饮消费有望恢复，国内鳗鱼消费以餐饮渠道为主，需求预计将出现明显增长。供给持续减少、需求复苏在望，鳗鱼价格上涨预期强烈。公司2020年底进入鳗鱼养殖行业，凭借二十年产业积累，建立种苗资源、饲

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天马科技

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【中泰电新】电动车博弈基本结束，布局窗口来临

【中泰电新】电动车博弈基本结束，布局窗口来临 1。中国补贴取消影响微弱。中国补贴针对车企，影响消费者购买决策的只有车价；23年补贴全部取消的情况下，特斯拉为代表的车企车价不涨反跌，作为鲇鱼倒逼市场，我们判断23年车价中枢向下趋势，补贴取消将被车企消化，新能源汽车销量23年在车价下降的情况下大概率超预期。 2。海外车市销量乐观。电动车22年国内渗透率30%，但全球渗透率仅12%，相比风光/储能并不高；23年增长主力将由中国拉动变为美欧中共同拉动，全球电动化率将显著抬升；对23年增速预期维持在40

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宁德时代

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夜长梦山

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再次重申建议关注2022Q4业绩超预期标的——开源可选消费

【开源家电】再次重申建议关注2022Q4业绩超预期标的（公牛集团、小熊电器）——开源可选消费公牛集团、小熊电器近期表现较好，我们在11月28日公牛推荐报告以及近期每周观点中多次持续提示关注2022Q4公牛集团和小熊电器的业绩超预期机会。一句话逻辑：（1）小熊电器：改革提效下新品持续贡献增量，12月份短期受益感染高峰下居家时间增加，以及天气转冷，优势品类以及新品类持续表现亮眼，2022Q4业绩或超预期。（2）公牛集团：渠道库存良好、返利政策拉动下经销商保持较高提货意愿，保障2022Q4营收继续

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小熊电器

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夜长梦山

2023-01-09 19:06:14

【财通策略李美岑团队】复苏重启高频跟踪第五周(1.1~1.7)

【财通策略李美岑团队】复苏重启高频跟踪第五周(1.1~1.7) 视角一市内交通：一线/新一线/二线/三线城市延时拥堵指数周环比分别+9%/+5%/+5%/+3%，1月分别恢复至2017~2019年同期的85%~97%，高线城市修复更快，低线城市同样进入修复进程中。视角二城际交通：公路/铁路货运周环比分别-27%/-23%，仍处于受损阶段；航空国内客运/货运周环比分别+14%/-9%，空中客运出现好转迹象，北京首都/长春龙嘉机场日运量周环比分别+13%/+12%，1月分别恢复至2019年同期的3

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上海机场

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中金计算机】电力IT今日大涨，重申推荐

【中金计算机】电力IT今日大涨，重申推荐大家好，今日电力IT板块大涨，截至午盘，相关标的国能日新（+12.3%）、朗新科技（+10.1%）涨幅居前，我们认为1月6日发布的《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》进一步明确了新型电力系统的建设规划及目标，提升长期确定性，我们重申观点，看好产业链相关公司。双碳浪潮下，新型电力系统建设为长周期赛道。电力系统的能源结构转型是双碳落地的核心。2021年我国新能源发电量占总发电量的12%，我们认为现阶段我国新能源发电量占比较低，渗透空间较高。随着新能

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东方电子

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京东物流：预计4Q22增长仍承压，2023年迎来渐进式复苏

京东物流：预计4Q22增长仍承压，2023年迎来渐进式复苏预计4Q22收入430.32亿元，同比+41%，主要受益于德邦并表影响；预计剔除德邦则为340.32亿元，同比+12%，较3Q22的16%有所放缓；预计4Q22非IFRS净利润为7.34亿元，同比-13%；预计2022年非IFRS净利润为5.96亿元，剔除德邦实现盈亏平衡。 4Q22收入增长仍承压，预计2023年将迎来渐进式复苏。 - 4Q22收入受京喜业务结构调整及消费情绪影响仍承压，我们认为在防疫政策优化初期，B端产业链的修复较C端

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京东物流

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吉贝尔重点推荐弹性品种：核心产品赋能成长，业绩有望加速释放

【天风医药杨松团队】吉贝尔重点推荐弹性品种：核心产品赋能成长，业绩有望加速释放尼群洛尔片：独家品种稀缺性凸显，市占率有望加速提升尼群洛尔片为国内首个一类复方抗高血压新药，创新性采用CCB+BB协同降压机制，具备疗效优于单方剂型、血压心率双达标等优势。尼群洛尔片已获国内高血压领域权威专家认可，并入选多部高血压权威指南推荐用药。国内高血压合并快心率患者比例达38.2%，尼群洛尔片具备先发优势和稀缺性，已实现全国26个省挂网销售、全国近3000家医院入院。随着公司加大营销改革与学术推广力度，预计未

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吉贝尔

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引种缺口已成，继续重点推荐白鸡板块【天风农业】

🐓🐓‼引种缺口已成，继续重点推荐白鸡板块【天风农业】最新数据更新： ①祖代鸡更新量：2022年祖代更新量91万套，同比下降32%。22年祖代更新企业数量减少至12家（21年15家）；品种占比变化明显，Cobb占比41%，SZ901占比26%，利丰10%，AA+占18%，罗斯占4%。（博亚和讯） ②日度价格：鸡苗持续反弹，主产区均价1.47元/羽，主要系前期部分地区抽毛蛋、毁苗导致鸡苗供应减少，下游毛鸡价格上涨提振补栏情绪；毛鸡价格上涨，主产区均价8.3元/公斤，日环比上涨0.21元/公斤

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圣农发展

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【天风建筑鲍荣富】周观点0108：地产链再迎政策利好，重视逆周期调节力度

【天风建筑鲍荣富】周观点0108：地产链再迎政策利好，重视逆周期调节力度 🌼核心观点：1月4日，财政部部长刘昆表示要适度加大财政政策扩张力度，从三个维度加大财政扩张力度：1）在财政支出强度上加力，统筹财政收入、财政赤字、贴息等政策工具，适度扩大财政支出规模；2）在专项债投资拉动上加力，合理安排地方政府专项债券规模，适当扩大投向领域和用作资本金范围，持续形成投资拉动力；3）在推动财力下沉上加力，持续增加中央对地方转移支付，向困难地区和欠发达地区倾斜，兜牢兜实基层“三保”底线。考虑到疫情恢复之后，

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中国电建

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【西部商社】积极布局春节消费行情，看好春节消费超预期表现！

【西部商社】积极布局春节消费行情，看好春节消费超预期表现！春节临近，自22年12月“新十条”发布后，我国防疫迎来重点转变，各城市陆续感染达峰，居民出行意愿持续提升，为今年春节消费全面复苏奠定基础。根据铁路部门预测，今年春运客流预计同比增长99.5%，达到19年7成以上水平。我们认为今年春节面临“场景恢复+政策鼓励+储蓄高位”三重利好局面，或将全面拉动春节消费热情，看好春节消费超预期表现。 🎊23年春节返乡热情高涨，将带动珠宝婚庆、餐饮等本地消费热情。考虑到三年疫情影响，3年返乡过年需求持续被

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中国中免

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【光大电新】特斯拉降价对锂电产业链影响

【光大电新】特斯拉降价对锂电产业链影响【事件】Tesla各车型降价2-4.8w，M3后驱版-4w，MY后驱版-4.7w，整体大幅下降。【点评】Tesla大幅降价不仅仅影响Tesla产业链，也标志着头部车企发起价格战，对竞争对手以及整个产业链成本发起冲击。我们了解到比亚迪上海也有不同程度的降价，汉降价1w，唐dmi降3k-4k，海豹压力较大。我们认为随着23年国补取消，整车降价是合理的，但是为了订单而降幅过大势必影响产业链利润。【成本传导测算】目前成本下降主要靠（1）碳酸锂加工费下降（2）中

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【国海商社|重点提示】黄金珠宝板块大涨，底部推荐

【国海商社|重点提示】黄金珠宝板块大涨，底部推荐珠宝板块是在补涨逻辑下为数不多尚未表现复苏、且23年同店有望超预期的低估值板块，市场预期低、业绩兑现度高、筹码交易不拥挤，有望复制餐饮、人资、博彩的复苏行情，继续推荐。疫情期间同店毛利润不降反升，同店复苏弹性有望超预期。古法金推动行业内在价值提升，商场客流2023年复苏弹性较大，黄金珠宝同店有望随之大幅反弹。 22年11月以来金价稳步上涨，金价持续上涨助力黄金需求提升。即使在较为保守的业绩预期下，当前估值较低。行业仍具成长性。行业毛利润持

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藏区锂资源整合龙头，需求预期修复迎来难得的增配窗口期

强CALL【国盛有色·西藏矿业】藏区锂资源整合龙头，需求预期修复迎来难得的增配窗口期 #锂行业：需求预计二月末回暖；23年电池领域40%+的需求增速下锂缺口约9万吨LCE；国内资源压舱石具有超配价值 22年11月9号板块开始回调三大利空因素：（1）10-11月疫情干扰导致中下游累库，11月中下旬开始去库；（2）市场认为，22年底补贴退坡抢量提前透支消费需求和春节淡季，对电车Q1销量不看好；（3）23年新增锂盐项目放量，供应短缺缓解，锂价有下行压力。经历两个月的回调后已对（1）（2）利空进行充分

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【光伏设备行业点评】HJT电池新进入者增多，产业化加速利好设备商

【光伏设备行业点评】HJT电池新进入者增多，产业化加速利好设备商【东吴机械】多家新进入者近期宣布扩产项目，多借助地方政府支持确保项目落地。近期多家HJT新进入者发布扩产规划，合计约24GW电池项目、15GW组件项目，包括奥维通信、三五互联等，从新进入者的财务状况来看，截至2022Q3末平均资产负债率约为47%，货币资金+交易性金融资产平均约为1亿元，而HJT扩产项目所需投资额较高，新进入者单独进行扩产投资金额较大，故多寻求与地方政府合作，可在基础设施、厂房租金、税收优惠等方面提供支持，以确保

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博威合金(601702)：特殊铜合金+光伏组件、电池片业务双轮驱动

【申万有色】博威合金(601702)：特殊铜合金+光伏组件、电池片业务双轮驱动光伏业务亮点：越南建厂，出口美国，1GW光伏组件产能+1GW电池片产能（预计23年3-4月投产）+光伏电站，需求旺盛，单位盈利行业领先。国内特殊铜合金龙头，新能源汽车连接器需求旺盛，放量在即。1）除传统燃油车使用的低压连接器外，新能源车因工作电压高、智能化等还需高压连接器、高速连接器，需高强高导铜合金材料，预计2022-2025年全球新能源车连接器铜合金需求由17.2万吨增至40.0万吨。2）博威合金作为国内特殊铜

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博威合金

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天马科技涨停速评

【东北农业】天马科技涨停速评——周期与成长共振的鳗鱼产业龙头鳗鱼养殖依靠天然鳗苗捕捞、无法人工培育，产能天然受限。20-22年日本鳗苗捕捞量分别为83/59/42吨，连续3年大幅减少。目前来看今年捕捞量不容乐观，恐只有20-30吨水平，鳗苗价格已大幅上涨，一度突破30元/尾。需求端，随着新冠疫情影响减弱，餐饮消费有望恢复，国内鳗鱼消费以餐饮渠道为主，需求预计将出现明显增长。供给持续减少、需求复苏在望，鳗鱼价格上涨预期强烈。公司2020年底进入鳗鱼养殖行业，凭借二十年产业积累，建立种苗资源、饲

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天马科技

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【中泰电新】电动车博弈基本结束，布局窗口来临

【中泰电新】电动车博弈基本结束，布局窗口来临 1。中国补贴取消影响微弱。中国补贴针对车企，影响消费者购买决策的只有车价；23年补贴全部取消的情况下，特斯拉为代表的车企车价不涨反跌，作为鲇鱼倒逼市场，我们判断23年车价中枢向下趋势，补贴取消将被车企消化，新能源汽车销量23年在车价下降的情况下大概率超预期。 2。海外车市销量乐观。电动车22年国内渗透率30%，但全球渗透率仅12%，相比风光/储能并不高；23年增长主力将由中国拉动变为美欧中共同拉动，全球电动化率将显著抬升；对23年增速预期维持在40

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再次重申建议关注2022Q4业绩超预期标的——开源可选消费

【开源家电】再次重申建议关注2022Q4业绩超预期标的（公牛集团、小熊电器）——开源可选消费公牛集团、小熊电器近期表现较好，我们在11月28日公牛推荐报告以及近期每周观点中多次持续提示关注2022Q4公牛集团和小熊电器的业绩超预期机会。一句话逻辑：（1）小熊电器：改革提效下新品持续贡献增量，12月份短期受益感染高峰下居家时间增加，以及天气转冷，优势品类以及新品类持续表现亮眼，2022Q4业绩或超预期。（2）公牛集团：渠道库存良好、返利政策拉动下经销商保持较高提货意愿，保障2022Q4营收继续

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【财通策略李美岑团队】复苏重启高频跟踪第五周(1.1~1.7)

【财通策略李美岑团队】复苏重启高频跟踪第五周(1.1~1.7) 视角一市内交通：一线/新一线/二线/三线城市延时拥堵指数周环比分别+9%/+5%/+5%/+3%，1月分别恢复至2017~2019年同期的85%~97%，高线城市修复更快，低线城市同样进入修复进程中。视角二城际交通：公路/铁路货运周环比分别-27%/-23%，仍处于受损阶段；航空国内客运/货运周环比分别+14%/-9%，空中客运出现好转迹象，北京首都/长春龙嘉机场日运量周环比分别+13%/+12%，1月分别恢复至2019年同期的3

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中金计算机】电力IT今日大涨，重申推荐

【中金计算机】电力IT今日大涨，重申推荐大家好，今日电力IT板块大涨，截至午盘，相关标的国能日新（+12.3%）、朗新科技（+10.1%）涨幅居前，我们认为1月6日发布的《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》进一步明确了新型电力系统的建设规划及目标，提升长期确定性，我们重申观点，看好产业链相关公司。双碳浪潮下，新型电力系统建设为长周期赛道。电力系统的能源结构转型是双碳落地的核心。2021年我国新能源发电量占总发电量的12%，我们认为现阶段我国新能源发电量占比较低，渗透空间较高。随着新能

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京东物流：预计4Q22增长仍承压，2023年迎来渐进式复苏

京东物流：预计4Q22增长仍承压，2023年迎来渐进式复苏预计4Q22收入430.32亿元，同比+41%，主要受益于德邦并表影响；预计剔除德邦则为340.32亿元，同比+12%，较3Q22的16%有所放缓；预计4Q22非IFRS净利润为7.34亿元，同比-13%；预计2022年非IFRS净利润为5.96亿元，剔除德邦实现盈亏平衡。 4Q22收入增长仍承压，预计2023年将迎来渐进式复苏。 - 4Q22收入受京喜业务结构调整及消费情绪影响仍承压，我们认为在防疫政策优化初期，B端产业链的修复较C端

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吉贝尔重点推荐弹性品种：核心产品赋能成长，业绩有望加速释放

【天风医药杨松团队】吉贝尔重点推荐弹性品种：核心产品赋能成长，业绩有望加速释放尼群洛尔片：独家品种稀缺性凸显，市占率有望加速提升尼群洛尔片为国内首个一类复方抗高血压新药，创新性采用CCB+BB协同降压机制，具备疗效优于单方剂型、血压心率双达标等优势。尼群洛尔片已获国内高血压领域权威专家认可，并入选多部高血压权威指南推荐用药。国内高血压合并快心率患者比例达38.2%，尼群洛尔片具备先发优势和稀缺性，已实现全国26个省挂网销售、全国近3000家医院入院。随着公司加大营销改革与学术推广力度，预计未

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引种缺口已成，继续重点推荐白鸡板块【天风农业】

🐓🐓‼引种缺口已成，继续重点推荐白鸡板块【天风农业】最新数据更新： ①祖代鸡更新量：2022年祖代更新量91万套，同比下降32%。22年祖代更新企业数量减少至12家（21年15家）；品种占比变化明显，Cobb占比41%，SZ901占比26%，利丰10%，AA+占18%，罗斯占4%。（博亚和讯） ②日度价格：鸡苗持续反弹，主产区均价1.47元/羽，主要系前期部分地区抽毛蛋、毁苗导致鸡苗供应减少，下游毛鸡价格上涨提振补栏情绪；毛鸡价格上涨，主产区均价8.3元/公斤，日环比上涨0.21元/公斤

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【天风建筑鲍荣富】周观点0108：地产链再迎政策利好，重视逆周期调节力度

【天风建筑鲍荣富】周观点0108：地产链再迎政策利好，重视逆周期调节力度 🌼核心观点：1月4日，财政部部长刘昆表示要适度加大财政政策扩张力度，从三个维度加大财政扩张力度：1）在财政支出强度上加力，统筹财政收入、财政赤字、贴息等政策工具，适度扩大财政支出规模；2）在专项债投资拉动上加力，合理安排地方政府专项债券规模，适当扩大投向领域和用作资本金范围，持续形成投资拉动力；3）在推动财力下沉上加力，持续增加中央对地方转移支付，向困难地区和欠发达地区倾斜，兜牢兜实基层“三保”底线。考虑到疫情恢复之后，

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【西部商社】积极布局春节消费行情，看好春节消费超预期表现！

【西部商社】积极布局春节消费行情，看好春节消费超预期表现！春节临近，自22年12月“新十条”发布后，我国防疫迎来重点转变，各城市陆续感染达峰，居民出行意愿持续提升，为今年春节消费全面复苏奠定基础。根据铁路部门预测，今年春运客流预计同比增长99.5%，达到19年7成以上水平。我们认为今年春节面临“场景恢复+政策鼓励+储蓄高位”三重利好局面，或将全面拉动春节消费热情，看好春节消费超预期表现。 🎊23年春节返乡热情高涨，将带动珠宝婚庆、餐饮等本地消费热情。考虑到三年疫情影响，3年返乡过年需求持续被

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【光大电新】特斯拉降价对锂电产业链影响

【光大电新】特斯拉降价对锂电产业链影响【事件】Tesla各车型降价2-4.8w，M3后驱版-4w，MY后驱版-4.7w，整体大幅下降。【点评】Tesla大幅降价不仅仅影响Tesla产业链，也标志着头部车企发起价格战，对竞争对手以及整个产业链成本发起冲击。我们了解到比亚迪上海也有不同程度的降价，汉降价1w，唐dmi降3k-4k，海豹压力较大。我们认为随着23年国补取消，整车降价是合理的，但是为了订单而降幅过大势必影响产业链利润。【成本传导测算】目前成本下降主要靠（1）碳酸锂加工费下降（2）中

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【国海商社|重点提示】黄金珠宝板块大涨，底部推荐

【国海商社|重点提示】黄金珠宝板块大涨，底部推荐珠宝板块是在补涨逻辑下为数不多尚未表现复苏、且23年同店有望超预期的低估值板块，市场预期低、业绩兑现度高、筹码交易不拥挤，有望复制餐饮、人资、博彩的复苏行情，继续推荐。疫情期间同店毛利润不降反升，同店复苏弹性有望超预期。古法金推动行业内在价值提升，商场客流2023年复苏弹性较大，黄金珠宝同店有望随之大幅反弹。 22年11月以来金价稳步上涨，金价持续上涨助力黄金需求提升。即使在较为保守的业绩预期下，当前估值较低。行业仍具成长性。行业毛利润持

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藏区锂资源整合龙头，需求预期修复迎来难得的增配窗口期

强CALL【国盛有色·西藏矿业】藏区锂资源整合龙头，需求预期修复迎来难得的增配窗口期 #锂行业：需求预计二月末回暖；23年电池领域40%+的需求增速下锂缺口约9万吨LCE；国内资源压舱石具有超配价值 22年11月9号板块开始回调三大利空因素：（1）10-11月疫情干扰导致中下游累库，11月中下旬开始去库；（2）市场认为，22年底补贴退坡抢量提前透支消费需求和春节淡季，对电车Q1销量不看好；（3）23年新增锂盐项目放量，供应短缺缓解，锂价有下行压力。经历两个月的回调后已对（1）（2）利空进行充分

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【光伏设备行业点评】HJT电池新进入者增多，产业化加速利好设备商

【光伏设备行业点评】HJT电池新进入者增多，产业化加速利好设备商【东吴机械】多家新进入者近期宣布扩产项目，多借助地方政府支持确保项目落地。近期多家HJT新进入者发布扩产规划，合计约24GW电池项目、15GW组件项目，包括奥维通信、三五互联等，从新进入者的财务状况来看，截至2022Q3末平均资产负债率约为47%，货币资金+交易性金融资产平均约为1亿元，而HJT扩产项目所需投资额较高，新进入者单独进行扩产投资金额较大，故多寻求与地方政府合作，可在基础设施、厂房租金、税收优惠等方面提供支持，以确保

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博威合金(601702)：特殊铜合金+光伏组件、电池片业务双轮驱动

【申万有色】博威合金(601702)：特殊铜合金+光伏组件、电池片业务双轮驱动光伏业务亮点：越南建厂，出口美国，1GW光伏组件产能+1GW电池片产能（预计23年3-4月投产）+光伏电站，需求旺盛，单位盈利行业领先。国内特殊铜合金龙头，新能源汽车连接器需求旺盛，放量在即。1）除传统燃油车使用的低压连接器外，新能源车因工作电压高、智能化等还需高压连接器、高速连接器，需高强高导铜合金材料，预计2022-2025年全球新能源车连接器铜合金需求由17.2万吨增至40.0万吨。2）博威合金作为国内特殊铜

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天马科技涨停速评

【东北农业】天马科技涨停速评——周期与成长共振的鳗鱼产业龙头鳗鱼养殖依靠天然鳗苗捕捞、无法人工培育，产能天然受限。20-22年日本鳗苗捕捞量分别为83/59/42吨，连续3年大幅减少。目前来看今年捕捞量不容乐观，恐只有20-30吨水平，鳗苗价格已大幅上涨，一度突破30元/尾。需求端，随着新冠疫情影响减弱，餐饮消费有望恢复，国内鳗鱼消费以餐饮渠道为主，需求预计将出现明显增长。供给持续减少、需求复苏在望，鳗鱼价格上涨预期强烈。公司2020年底进入鳗鱼养殖行业，凭借二十年产业积累，建立种苗资源、饲

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【中泰电新】电动车博弈基本结束，布局窗口来临

【中泰电新】电动车博弈基本结束，布局窗口来临 1。中国补贴取消影响微弱。中国补贴针对车企，影响消费者购买决策的只有车价；23年补贴全部取消的情况下，特斯拉为代表的车企车价不涨反跌，作为鲇鱼倒逼市场，我们判断23年车价中枢向下趋势，补贴取消将被车企消化，新能源汽车销量23年在车价下降的情况下大概率超预期。 2。海外车市销量乐观。电动车22年国内渗透率30%，但全球渗透率仅12%，相比风光/储能并不高；23年增长主力将由中国拉动变为美欧中共同拉动，全球电动化率将显著抬升；对23年增速预期维持在40

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2023-01-09 19:09:32

再次重申建议关注2022Q4业绩超预期标的——开源可选消费

【开源家电】再次重申建议关注2022Q4业绩超预期标的（公牛集团、小熊电器）——开源可选消费公牛集团、小熊电器近期表现较好，我们在11月28日公牛推荐报告以及近期每周观点中多次持续提示关注2022Q4公牛集团和小熊电器的业绩超预期机会。一句话逻辑：（1）小熊电器：改革提效下新品持续贡献增量，12月份短期受益感染高峰下居家时间增加，以及天气转冷，优势品类以及新品类持续表现亮眼，2022Q4业绩或超预期。（2）公牛集团：渠道库存良好、返利政策拉动下经销商保持较高提货意愿，保障2022Q4营收继续

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小熊电器

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夜长梦山

2023-01-09 19:06:14

【财通策略李美岑团队】复苏重启高频跟踪第五周(1.1~1.7)

【财通策略李美岑团队】复苏重启高频跟踪第五周(1.1~1.7) 视角一市内交通：一线/新一线/二线/三线城市延时拥堵指数周环比分别+9%/+5%/+5%/+3%，1月分别恢复至2017~2019年同期的85%~97%，高线城市修复更快，低线城市同样进入修复进程中。视角二城际交通：公路/铁路货运周环比分别-27%/-23%，仍处于受损阶段；航空国内客运/货运周环比分别+14%/-9%，空中客运出现好转迹象，北京首都/长春龙嘉机场日运量周环比分别+13%/+12%，1月分别恢复至2019年同期的3

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上海机场

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夜长梦山

2023-01-09 19:03:29

中金计算机】电力IT今日大涨，重申推荐

【中金计算机】电力IT今日大涨，重申推荐大家好，今日电力IT板块大涨，截至午盘，相关标的国能日新（+12.3%）、朗新科技（+10.1%）涨幅居前，我们认为1月6日发布的《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》进一步明确了新型电力系统的建设规划及目标，提升长期确定性，我们重申观点，看好产业链相关公司。双碳浪潮下，新型电力系统建设为长周期赛道。电力系统的能源结构转型是双碳落地的核心。2021年我国新能源发电量占总发电量的12%，我们认为现阶段我国新能源发电量占比较低，渗透空间较高。随着新能

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东方电子

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夜长梦山

2023-01-09 19:02:08

京东物流：预计4Q22增长仍承压，2023年迎来渐进式复苏

京东物流：预计4Q22增长仍承压，2023年迎来渐进式复苏预计4Q22收入430.32亿元，同比+41%，主要受益于德邦并表影响；预计剔除德邦则为340.32亿元，同比+12%，较3Q22的16%有所放缓；预计4Q22非IFRS净利润为7.34亿元，同比-13%；预计2022年非IFRS净利润为5.96亿元，剔除德邦实现盈亏平衡。 4Q22收入增长仍承压，预计2023年将迎来渐进式复苏。 - 4Q22收入受京喜业务结构调整及消费情绪影响仍承压，我们认为在防疫政策优化初期，B端产业链的修复较C端

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京东物流

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夜长梦山

2023-01-09 18:51:36

吉贝尔重点推荐弹性品种：核心产品赋能成长，业绩有望加速释放

【天风医药杨松团队】吉贝尔重点推荐弹性品种：核心产品赋能成长，业绩有望加速释放尼群洛尔片：独家品种稀缺性凸显，市占率有望加速提升尼群洛尔片为国内首个一类复方抗高血压新药，创新性采用CCB+BB协同降压机制，具备疗效优于单方剂型、血压心率双达标等优势。尼群洛尔片已获国内高血压领域权威专家认可，并入选多部高血压权威指南推荐用药。国内高血压合并快心率患者比例达38.2%，尼群洛尔片具备先发优势和稀缺性，已实现全国26个省挂网销售、全国近3000家医院入院。随着公司加大营销改革与学术推广力度，预计未

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吉贝尔

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夜长梦山

2023-01-09 18:29:44

引种缺口已成，继续重点推荐白鸡板块【天风农业】

🐓🐓‼引种缺口已成，继续重点推荐白鸡板块【天风农业】最新数据更新： ①祖代鸡更新量：2022年祖代更新量91万套，同比下降32%。22年祖代更新企业数量减少至12家（21年15家）；品种占比变化明显，Cobb占比41%，SZ901占比26%，利丰10%，AA+占18%，罗斯占4%。（博亚和讯） ②日度价格：鸡苗持续反弹，主产区均价1.47元/羽，主要系前期部分地区抽毛蛋、毁苗导致鸡苗供应减少，下游毛鸡价格上涨提振补栏情绪；毛鸡价格上涨，主产区均价8.3元/公斤，日环比上涨0.21元/公斤

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圣农发展

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夜长梦山

2023-01-09 18:26:28

【天风建筑鲍荣富】周观点0108：地产链再迎政策利好，重视逆周期调节力度

【天风建筑鲍荣富】周观点0108：地产链再迎政策利好，重视逆周期调节力度 🌼核心观点：1月4日，财政部部长刘昆表示要适度加大财政政策扩张力度，从三个维度加大财政扩张力度：1）在财政支出强度上加力，统筹财政收入、财政赤字、贴息等政策工具，适度扩大财政支出规模；2）在专项债投资拉动上加力，合理安排地方政府专项债券规模，适当扩大投向领域和用作资本金范围，持续形成投资拉动力；3）在推动财力下沉上加力，持续增加中央对地方转移支付，向困难地区和欠发达地区倾斜，兜牢兜实基层“三保”底线。考虑到疫情恢复之后，

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中国电建

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夜长梦山

2023-01-09 18:25:35

【西部商社】积极布局春节消费行情，看好春节消费超预期表现！

【西部商社】积极布局春节消费行情，看好春节消费超预期表现！春节临近，自22年12月“新十条”发布后，我国防疫迎来重点转变，各城市陆续感染达峰，居民出行意愿持续提升，为今年春节消费全面复苏奠定基础。根据铁路部门预测，今年春运客流预计同比增长99.5%，达到19年7成以上水平。我们认为今年春节面临“场景恢复+政策鼓励+储蓄高位”三重利好局面，或将全面拉动春节消费热情，看好春节消费超预期表现。 🎊23年春节返乡热情高涨，将带动珠宝婚庆、餐饮等本地消费热情。考虑到三年疫情影响，3年返乡过年需求持续被

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中国中免

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夜长梦山

2023-01-09 18:24:59

【光大电新】特斯拉降价对锂电产业链影响

【光大电新】特斯拉降价对锂电产业链影响【事件】Tesla各车型降价2-4.8w，M3后驱版-4w，MY后驱版-4.7w，整体大幅下降。【点评】Tesla大幅降价不仅仅影响Tesla产业链，也标志着头部车企发起价格战，对竞争对手以及整个产业链成本发起冲击。我们了解到比亚迪上海也有不同程度的降价，汉降价1w，唐dmi降3k-4k，海豹压力较大。我们认为随着23年国补取消，整车降价是合理的，但是为了订单而降幅过大势必影响产业链利润。【成本传导测算】目前成本下降主要靠（1）碳酸锂加工费下降（2）中

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特斯拉

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夜长梦山

2023-01-09 18:24:19

【国海商社|重点提示】黄金珠宝板块大涨，底部推荐

【国海商社|重点提示】黄金珠宝板块大涨，底部推荐珠宝板块是在补涨逻辑下为数不多尚未表现复苏、且23年同店有望超预期的低估值板块，市场预期低、业绩兑现度高、筹码交易不拥挤，有望复制餐饮、人资、博彩的复苏行情，继续推荐。疫情期间同店毛利润不降反升，同店复苏弹性有望超预期。古法金推动行业内在价值提升，商场客流2023年复苏弹性较大，黄金珠宝同店有望随之大幅反弹。 22年11月以来金价稳步上涨，金价持续上涨助力黄金需求提升。即使在较为保守的业绩预期下，当前估值较低。行业仍具成长性。行业毛利润持

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周大生

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2023-01-09 18:23:33

藏区锂资源整合龙头，需求预期修复迎来难得的增配窗口期

强CALL【国盛有色·西藏矿业】藏区锂资源整合龙头，需求预期修复迎来难得的增配窗口期 #锂行业：需求预计二月末回暖；23年电池领域40%+的需求增速下锂缺口约9万吨LCE；国内资源压舱石具有超配价值 22年11月9号板块开始回调三大利空因素：（1）10-11月疫情干扰导致中下游累库，11月中下旬开始去库；（2）市场认为，22年底补贴退坡抢量提前透支消费需求和春节淡季，对电车Q1销量不看好；（3）23年新增锂盐项目放量，供应短缺缓解，锂价有下行压力。经历两个月的回调后已对（1）（2）利空进行充分

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西藏矿业

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2023-01-09 18:22:54

【光伏设备行业点评】HJT电池新进入者增多，产业化加速利好设备商

【光伏设备行业点评】HJT电池新进入者增多，产业化加速利好设备商【东吴机械】多家新进入者近期宣布扩产项目，多借助地方政府支持确保项目落地。近期多家HJT新进入者发布扩产规划，合计约24GW电池项目、15GW组件项目，包括奥维通信、三五互联等，从新进入者的财务状况来看，截至2022Q3末平均资产负债率约为47%，货币资金+交易性金融资产平均约为1亿元，而HJT扩产项目所需投资额较高，新进入者单独进行扩产投资金额较大，故多寻求与地方政府合作，可在基础设施、厂房租金、税收优惠等方面提供支持，以确保

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金辰股份

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博威合金(601702)：特殊铜合金+光伏组件、电池片业务双轮驱动

【申万有色】博威合金(601702)：特殊铜合金+光伏组件、电池片业务双轮驱动光伏业务亮点：越南建厂，出口美国，1GW光伏组件产能+1GW电池片产能（预计23年3-4月投产）+光伏电站，需求旺盛，单位盈利行业领先。国内特殊铜合金龙头，新能源汽车连接器需求旺盛，放量在即。1）除传统燃油车使用的低压连接器外，新能源车因工作电压高、智能化等还需高压连接器、高速连接器，需高强高导铜合金材料，预计2022-2025年全球新能源车连接器铜合金需求由17.2万吨增至40.0万吨。2）博威合金作为国内特殊铜

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博威合金

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夜长梦山

2023-01-09 18:07:23

天马科技涨停速评

【东北农业】天马科技涨停速评——周期与成长共振的鳗鱼产业龙头鳗鱼养殖依靠天然鳗苗捕捞、无法人工培育，产能天然受限。20-22年日本鳗苗捕捞量分别为83/59/42吨，连续3年大幅减少。目前来看今年捕捞量不容乐观，恐只有20-30吨水平，鳗苗价格已大幅上涨，一度突破30元/尾。需求端，随着新冠疫情影响减弱，餐饮消费有望恢复，国内鳗鱼消费以餐饮渠道为主，需求预计将出现明显增长。供给持续减少、需求复苏在望，鳗鱼价格上涨预期强烈。公司2020年底进入鳗鱼养殖行业，凭借二十年产业积累，建立种苗资源、饲

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天马科技

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