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2022-12-29 14:47:43

亿纬锂能(300014)

东吴证券国际经纪有限公司陈睿彬近期对亿纬锂能进行研究并发布了研究报告《亿纬锂能：拟70亿元扩建44GWh产能，大圆柱产能再加码》，本报告对亿纬锂能给出买入评级，认为其目标价位为137.20元，当前股价为88.85元，预期上涨幅度为54.42%。亿纬锂能(300014) 投资要点事件：公司发布公告称，拟可转债募资70亿元，其中40亿用于23GWh圆柱磷酸铁锂电池、30亿用于21GWh46系列大圆柱乘用车动力电池，加码产能支撑后续成长。加码大圆柱产能，动力+储能双轮驱动。公司加码21GWh大圆

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亿纬锂能

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【天风商社食饮】百润股份专家1228：四季度达成率高，强爽延续高增态势

【天风商社食饮】百润股份专家1228：四季度达成率高，强爽延续高增态势 ■ 渠道反馈，单四季度全国区域同比增长近双位数，完成度较好。分品类来看，强爽增长势头依旧强劲，陈列等基础工作持续落地；微醺同比表现相对疲软，但四季度环比前三季度表现转好；清爽完成度环比上季度有所改善。 ■ 23年按激励目标，预计至少实现25%以上增长，整体表现势头较好。强爽明年会作为大单品持续打造，通过铺货、陈列、推广等基础工作，提高渠道备货要求等，来保障产品增长后劲。清爽则与强爽相辅相成，线上宣传发酵，线下落实基础执行，发

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百润股份

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鼎际得POE点评：启动POE大项目，一体两翼扶摇直上

【国盛化工】鼎际得POE点评：启动POE大项目，一体两翼扶摇直上 🎙事件：公司全资子公司拟投资98.68亿元，建设年产40万吨POE、30万吨α烯烃、25万吨碳酸酯、400Nm3/h电解水制氢： ①一期：总投资59.62亿元，建设年产20万吨POE、30万吨α烯烃； ②二期：建设年产20万吨POE、25万吨碳酸酯。 POE粒子具有优异的水汽阻隔性、抗PID性、强耐候性，预计需求将随N型电池渗透而呈现非线性增长。同时，全球POE粒子供给主要被Dow等外企垄断，盈利能力强、竞争格局极佳。未来TOP

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岁末电力股再次强势，2023投资机会展望：电价向上、煤硅向下

【申万公用查浩团队】岁末电力股再次强势，2023投资机会展望：电价向上、煤硅向下行业数据：1）12月27日通威太阳能在其官网公布最新电池片价格较10月25日下跌约20%；2）12月27日秦皇岛动力煤（Q5500）平仓价1215元/吨，较10月25日下滑25%。缺电愈演愈烈格局下，电价为当前电力行业最主要矛盾。2023年广东、江苏年度长协交易电价均顶格上涨，其中广东从去年上浮7%到今年顶格上浮，再次体现缺电矛盾及电力市场化改革决心。国家11月底发布电力现货交易顶层文件，2023年电力市场化推进

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中国电力

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2022.12.29——美国11月成屋签约销售环比下滑，API原油库存下降

【东证晨报】2022.12.29——美国11月成屋签约销售环比下滑，API原油库存下降金融 1.股指期货全国发展和改革工作会议召开：着力做好三稳工作虽然部分城市呈现交运物流回暖迹象，但全国范围疫情感染进入高峰期，对基本面的冲击仍然较大。另一方面我们认为市场近期的波动不改中期向好格局，短期回撤拉开了反弹空间。商品 1.贵金属美国11月成屋签约销售指数环比降4% 金价小幅收跌，市场风险偏好较低，美债收益率持续上扬压制金价表现，美股则明显收跌，临近年末并无抄底意愿。11月成屋签约销售环比继续

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唯品会:第四季度预览---稳健的收益支持进一步重估

唯品会:第四季度预览---稳健的收益支持进一步重估我们估计 22 年第四季度收入同比 -7.3% 至 316 亿元人民币，处于管理层指引的中间，主要是因为寒冷天气提振了冬季服装的销售，但被 12 月 COVID 爆发期间的消费放缓所抵消。利率保持健康。非 GAAP 净利润率预计将达到 6.8%（分析师平均预估：6.4%），这得益于稳定的 GPM QoQ（CSe：21.5%）和谨慎的支出。投资者关注点：(1) 增长前景：短期能见度仍然很低，因为恢复需要时间，但复苏轨迹是确定的，尽管 COVI

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广州唯品会信息科技有限公司

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格林达：显影液龙头新产能投放在即，从面板向半导体进军

【新增推荐】格林达：显影液龙头新产能投放在即，从面板向半导体进军公司主要从事超净高纯湿电子化学品的生产销售，核心产品为TMAH显影液，用于面板、半导体。公司目前营收90%来源于面板，国内市场占有率约70%，并外销至韩国、日本。新产能投放在即。21年国内湿电子化学品市场需求为213.5万吨，预计25年将达到369.6万吨，CAGR达14.70%。公司目前产能共11万吨，杭州二期及四川一期将于23年陆续达产，届时公司将拥有18.6万吨湿电子化学品产能，其中包含14.6万吨TMAH显影液及4万吨其

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【中泰电新】天洋新材：产能扩增叠加客户导入顺畅，业绩弹性大

【中泰电新】天洋新材：产能扩增叠加客户导入顺畅，业绩弹性大【投资要点】硅料降价后，盈利修复或困境反转类辅材是我们重点推荐的方向之一，其中，今年盈利承压严重的二线胶膜企业比较符合此类特征，叠加产能扩增叠加客户导入顺畅，看23年及以后业绩弹性大。 23年，我们预计天洋新材实现业绩2.5-3亿左右，考虑公司产能扩增弹性及产业资本加持和赋能，给予25倍估值，第一阶段看70亿左右，现价买入50%+空间。【近况更新】一、光伏胶膜 1、产能：年底能达1.6亿㎡，明年年底达3.5亿㎡，后年达5.1亿㎡

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【东北建材日报】20221228

【东北建材日报】20221228 【今日关注：数字水泥网：2022年水泥行业利润预计大幅下滑60%至680亿】 2022年在房地产市场深度下行等超预期因素冲击下，引发水泥需求前所未有的“断崖式”下跌，且需求低迷贯穿全年，根据国家统计局统计，2022年1-11月份全国水泥产量19.5亿吨，同比下降10.83%。预计全年水泥产量21.4亿吨，同比下降10%左右。2022年水泥产量降至2012年以来最低值。年同比下降幅度更为1969年以来的最低水平。低迷的水泥市场需求，使得全国水泥市场价格“高台跳水

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【中信证券传媒】2022年12月（第7批）游戏版号发放简评

【中信证券传媒】2022年12月（第7批）游戏版号发放简评 2022年12月28日下午，12月份批次游戏版号发放，共84款国产游戏过审；同时发放了2022年度进口游戏版号，共45款进口游戏过审。国产版号中涉及上市公司及头部互联网公司产品共17款，包括：网易《巅峰极速》、字节/巨量引擎《铁路时代》、快手/慕远《西行纪燃魂》、雷霆/吉比特《渊海王座》《这个地下城有点怪》、心动公司《火力苏打》、恺英网络《奇点时代》、中手游《新仙剑奇侠传之挥剑问情》、中青宝《边境军团》、掌趣科技《异世界的和弦》、创

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【财通商社】复苏主线下优先把握医美弹性机会

【财通商社】复苏主线下优先把握医美弹性机会 [礼物]#线下场景持续修复，优先关注客流转暖直接受益的医美行业。疫情期间医美客流明显转冷，终端机构也在此期间加速出清，其实疫情反而让机构端格局更优化了，主要的负面影响在于客流；复苏背景下，最直接恢复的就是客流，相比消费信心的边际改善，医美客流恢复带来的修复机会链路更短、更直接、恢复会更快； #轻医美提升，具备一定“刚需”属性。疫情期间很明显的是轻医美的提升，因为方便快捷，所以非手术类项目占比持续提升，更多人接触了轻医美并种草，复苏后，最先恢复的也是

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君实生物：VV116数据发表，多指标非劣于Paxlovid，期待后续进展

【浙商医药┃孙建】君实生物：VV116数据发表，多指标非劣于Paxlovid，期待后续进展【事件】《新英格兰医学杂志》（NEJM）发表一项中国非劣效性III期随机对照临床试验，该研究首次报道了omicron流行情况下使用VV116和Paxlovid对高危因素的人群症状改善时间的数据。结果表明，VV116与Paxlovid对比，在患者持续临床恢复时间、病毒核酸转阴等方面，VV116均非劣于Paxlovid，且不良事件的发生率低于Paxlovid。公司官方公众号链接：《新英格兰医学杂志》发表口

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韩国免税专题（12月）

【信达新消费|topchart.13】韩国免税专题（12月）——11月销售环比下滑，韩国免税店或将逐步结束SMG模式入境客流显著回暖，外国人销售额环比下滑22%，预计主因：①当前韩免销售主要通过直邮销往中国，而11月中国国内电商平台开展双十一大促、叠加头部主播复播，产生虹吸效应，导致11月中国消费者对韩国免税购物需求下滑；②11月中国国内多地新一轮疫情严重，受相关防疫政策限制，赴韩代购数量大幅减少，而代购客单价显著较高，导致销售额下滑明显；本月外国人销售额相对2019年恢复度有所下滑，除了此

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储能行业重点信息跟踪45＃中国大储能

储能行业重点信息跟踪45＃中国大储能融科储能深度布局资源端，钒电池核心技术持续领跑 #事件： a) 12月27日，山东玉龙黄金股份与大连融科储能签订《战略合作协议》 b) 12月26日，工业和信息化部发布关于国家重点研发计划“储能与智能电网技术”重点专项2022年度项目立项通知 c) 12月13日，大连融科储能与钒钛股份签订《2023年钒电池储能原料合作年度框架协议》 d) 10月10日，大连融科集团与钒钛股份合资成立四川钒融储能科技公司 #密集布局资源端，发挥产业链协同效应 1) 融科储能与

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新东方在线(1797.HK)-东方甄选高频数据跟踪

【国海传媒姚蕾团队】新东方在线(1797.HK)-东方甄选高频数据跟踪：周年庆海南行整体GMV破亿，主号自营占比预估超40% 12月28日周年庆海南行： ●GMV：东方甄选矩阵单日整体达12271万元，其中主号9973万元、美丽生活号1587万元、图书号102万元、自营号443万元、将进酒号166万元、看世界号未开播。 ●自营占比：主号达45%，矩阵达41%。 ●场观：矩阵4968万人次；主号3221万人次、美丽生活号1018万人次、图书号248万人次、自营号344万人次、将进酒号137万人次

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亿纬锂能(300014)

东吴证券国际经纪有限公司陈睿彬近期对亿纬锂能进行研究并发布了研究报告《亿纬锂能：拟70亿元扩建44GWh产能，大圆柱产能再加码》，本报告对亿纬锂能给出买入评级，认为其目标价位为137.20元，当前股价为88.85元，预期上涨幅度为54.42%。亿纬锂能(300014) 投资要点事件：公司发布公告称，拟可转债募资70亿元，其中40亿用于23GWh圆柱磷酸铁锂电池、30亿用于21GWh46系列大圆柱乘用车动力电池，加码产能支撑后续成长。加码大圆柱产能，动力+储能双轮驱动。公司加码21GWh大圆

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【天风商社食饮】百润股份专家1228：四季度达成率高，强爽延续高增态势

【天风商社食饮】百润股份专家1228：四季度达成率高，强爽延续高增态势 ■ 渠道反馈，单四季度全国区域同比增长近双位数，完成度较好。分品类来看，强爽增长势头依旧强劲，陈列等基础工作持续落地；微醺同比表现相对疲软，但四季度环比前三季度表现转好；清爽完成度环比上季度有所改善。 ■ 23年按激励目标，预计至少实现25%以上增长，整体表现势头较好。强爽明年会作为大单品持续打造，通过铺货、陈列、推广等基础工作，提高渠道备货要求等，来保障产品增长后劲。清爽则与强爽相辅相成，线上宣传发酵，线下落实基础执行，发

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鼎际得POE点评：启动POE大项目，一体两翼扶摇直上

【国盛化工】鼎际得POE点评：启动POE大项目，一体两翼扶摇直上 🎙事件：公司全资子公司拟投资98.68亿元，建设年产40万吨POE、30万吨α烯烃、25万吨碳酸酯、400Nm3/h电解水制氢： ①一期：总投资59.62亿元，建设年产20万吨POE、30万吨α烯烃； ②二期：建设年产20万吨POE、25万吨碳酸酯。 POE粒子具有优异的水汽阻隔性、抗PID性、强耐候性，预计需求将随N型电池渗透而呈现非线性增长。同时，全球POE粒子供给主要被Dow等外企垄断，盈利能力强、竞争格局极佳。未来TOP

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岁末电力股再次强势，2023投资机会展望：电价向上、煤硅向下

【申万公用查浩团队】岁末电力股再次强势，2023投资机会展望：电价向上、煤硅向下行业数据：1）12月27日通威太阳能在其官网公布最新电池片价格较10月25日下跌约20%；2）12月27日秦皇岛动力煤（Q5500）平仓价1215元/吨，较10月25日下滑25%。缺电愈演愈烈格局下，电价为当前电力行业最主要矛盾。2023年广东、江苏年度长协交易电价均顶格上涨，其中广东从去年上浮7%到今年顶格上浮，再次体现缺电矛盾及电力市场化改革决心。国家11月底发布电力现货交易顶层文件，2023年电力市场化推进

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2022.12.29——美国11月成屋签约销售环比下滑，API原油库存下降

【东证晨报】2022.12.29——美国11月成屋签约销售环比下滑，API原油库存下降金融 1.股指期货全国发展和改革工作会议召开：着力做好三稳工作虽然部分城市呈现交运物流回暖迹象，但全国范围疫情感染进入高峰期，对基本面的冲击仍然较大。另一方面我们认为市场近期的波动不改中期向好格局，短期回撤拉开了反弹空间。商品 1.贵金属美国11月成屋签约销售指数环比降4% 金价小幅收跌，市场风险偏好较低，美债收益率持续上扬压制金价表现，美股则明显收跌，临近年末并无抄底意愿。11月成屋签约销售环比继续

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唯品会:第四季度预览---稳健的收益支持进一步重估

唯品会:第四季度预览---稳健的收益支持进一步重估我们估计 22 年第四季度收入同比 -7.3% 至 316 亿元人民币，处于管理层指引的中间，主要是因为寒冷天气提振了冬季服装的销售，但被 12 月 COVID 爆发期间的消费放缓所抵消。利率保持健康。非 GAAP 净利润率预计将达到 6.8%（分析师平均预估：6.4%），这得益于稳定的 GPM QoQ（CSe：21.5%）和谨慎的支出。投资者关注点：(1) 增长前景：短期能见度仍然很低，因为恢复需要时间，但复苏轨迹是确定的，尽管 COVI

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格林达：显影液龙头新产能投放在即，从面板向半导体进军

【新增推荐】格林达：显影液龙头新产能投放在即，从面板向半导体进军公司主要从事超净高纯湿电子化学品的生产销售，核心产品为TMAH显影液，用于面板、半导体。公司目前营收90%来源于面板，国内市场占有率约70%，并外销至韩国、日本。新产能投放在即。21年国内湿电子化学品市场需求为213.5万吨，预计25年将达到369.6万吨，CAGR达14.70%。公司目前产能共11万吨，杭州二期及四川一期将于23年陆续达产，届时公司将拥有18.6万吨湿电子化学品产能，其中包含14.6万吨TMAH显影液及4万吨其

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【中泰电新】天洋新材：产能扩增叠加客户导入顺畅，业绩弹性大

【中泰电新】天洋新材：产能扩增叠加客户导入顺畅，业绩弹性大【投资要点】硅料降价后，盈利修复或困境反转类辅材是我们重点推荐的方向之一，其中，今年盈利承压严重的二线胶膜企业比较符合此类特征，叠加产能扩增叠加客户导入顺畅，看23年及以后业绩弹性大。 23年，我们预计天洋新材实现业绩2.5-3亿左右，考虑公司产能扩增弹性及产业资本加持和赋能，给予25倍估值，第一阶段看70亿左右，现价买入50%+空间。【近况更新】一、光伏胶膜 1、产能：年底能达1.6亿㎡，明年年底达3.5亿㎡，后年达5.1亿㎡

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【东北建材日报】20221228

【东北建材日报】20221228 【今日关注：数字水泥网：2022年水泥行业利润预计大幅下滑60%至680亿】 2022年在房地产市场深度下行等超预期因素冲击下，引发水泥需求前所未有的“断崖式”下跌，且需求低迷贯穿全年，根据国家统计局统计，2022年1-11月份全国水泥产量19.5亿吨，同比下降10.83%。预计全年水泥产量21.4亿吨，同比下降10%左右。2022年水泥产量降至2012年以来最低值。年同比下降幅度更为1969年以来的最低水平。低迷的水泥市场需求，使得全国水泥市场价格“高台跳水

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【中信证券传媒】2022年12月（第7批）游戏版号发放简评

【中信证券传媒】2022年12月（第7批）游戏版号发放简评 2022年12月28日下午，12月份批次游戏版号发放，共84款国产游戏过审；同时发放了2022年度进口游戏版号，共45款进口游戏过审。国产版号中涉及上市公司及头部互联网公司产品共17款，包括：网易《巅峰极速》、字节/巨量引擎《铁路时代》、快手/慕远《西行纪燃魂》、雷霆/吉比特《渊海王座》《这个地下城有点怪》、心动公司《火力苏打》、恺英网络《奇点时代》、中手游《新仙剑奇侠传之挥剑问情》、中青宝《边境军团》、掌趣科技《异世界的和弦》、创

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【财通商社】复苏主线下优先把握医美弹性机会

【财通商社】复苏主线下优先把握医美弹性机会 [礼物]#线下场景持续修复，优先关注客流转暖直接受益的医美行业。疫情期间医美客流明显转冷，终端机构也在此期间加速出清，其实疫情反而让机构端格局更优化了，主要的负面影响在于客流；复苏背景下，最直接恢复的就是客流，相比消费信心的边际改善，医美客流恢复带来的修复机会链路更短、更直接、恢复会更快； #轻医美提升，具备一定“刚需”属性。疫情期间很明显的是轻医美的提升，因为方便快捷，所以非手术类项目占比持续提升，更多人接触了轻医美并种草，复苏后，最先恢复的也是

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君实生物：VV116数据发表，多指标非劣于Paxlovid，期待后续进展

【浙商医药┃孙建】君实生物：VV116数据发表，多指标非劣于Paxlovid，期待后续进展【事件】《新英格兰医学杂志》（NEJM）发表一项中国非劣效性III期随机对照临床试验，该研究首次报道了omicron流行情况下使用VV116和Paxlovid对高危因素的人群症状改善时间的数据。结果表明，VV116与Paxlovid对比，在患者持续临床恢复时间、病毒核酸转阴等方面，VV116均非劣于Paxlovid，且不良事件的发生率低于Paxlovid。公司官方公众号链接：《新英格兰医学杂志》发表口

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韩国免税专题（12月）

【信达新消费|topchart.13】韩国免税专题（12月）——11月销售环比下滑，韩国免税店或将逐步结束SMG模式入境客流显著回暖，外国人销售额环比下滑22%，预计主因：①当前韩免销售主要通过直邮销往中国，而11月中国国内电商平台开展双十一大促、叠加头部主播复播，产生虹吸效应，导致11月中国消费者对韩国免税购物需求下滑；②11月中国国内多地新一轮疫情严重，受相关防疫政策限制，赴韩代购数量大幅减少，而代购客单价显著较高，导致销售额下滑明显；本月外国人销售额相对2019年恢复度有所下滑，除了此

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储能行业重点信息跟踪45＃中国大储能

储能行业重点信息跟踪45＃中国大储能融科储能深度布局资源端，钒电池核心技术持续领跑 #事件： a) 12月27日，山东玉龙黄金股份与大连融科储能签订《战略合作协议》 b) 12月26日，工业和信息化部发布关于国家重点研发计划“储能与智能电网技术”重点专项2022年度项目立项通知 c) 12月13日，大连融科储能与钒钛股份签订《2023年钒电池储能原料合作年度框架协议》 d) 10月10日，大连融科集团与钒钛股份合资成立四川钒融储能科技公司 #密集布局资源端，发挥产业链协同效应 1) 融科储能与

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新东方在线(1797.HK)-东方甄选高频数据跟踪

【国海传媒姚蕾团队】新东方在线(1797.HK)-东方甄选高频数据跟踪：周年庆海南行整体GMV破亿，主号自营占比预估超40% 12月28日周年庆海南行： ●GMV：东方甄选矩阵单日整体达12271万元，其中主号9973万元、美丽生活号1587万元、图书号102万元、自营号443万元、将进酒号166万元、看世界号未开播。 ●自营占比：主号达45%，矩阵达41%。 ●场观：矩阵4968万人次；主号3221万人次、美丽生活号1018万人次、图书号248万人次、自营号344万人次、将进酒号137万人次

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亿纬锂能(300014)

东吴证券国际经纪有限公司陈睿彬近期对亿纬锂能进行研究并发布了研究报告《亿纬锂能：拟70亿元扩建44GWh产能，大圆柱产能再加码》，本报告对亿纬锂能给出买入评级，认为其目标价位为137.20元，当前股价为88.85元，预期上涨幅度为54.42%。亿纬锂能(300014) 投资要点事件：公司发布公告称，拟可转债募资70亿元，其中40亿用于23GWh圆柱磷酸铁锂电池、30亿用于21GWh46系列大圆柱乘用车动力电池，加码产能支撑后续成长。加码大圆柱产能，动力+储能双轮驱动。公司加码21GWh大圆

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【天风商社食饮】百润股份专家1228：四季度达成率高，强爽延续高增态势

【天风商社食饮】百润股份专家1228：四季度达成率高，强爽延续高增态势 ■ 渠道反馈，单四季度全国区域同比增长近双位数，完成度较好。分品类来看，强爽增长势头依旧强劲，陈列等基础工作持续落地；微醺同比表现相对疲软，但四季度环比前三季度表现转好；清爽完成度环比上季度有所改善。 ■ 23年按激励目标，预计至少实现25%以上增长，整体表现势头较好。强爽明年会作为大单品持续打造，通过铺货、陈列、推广等基础工作，提高渠道备货要求等，来保障产品增长后劲。清爽则与强爽相辅相成，线上宣传发酵，线下落实基础执行，发

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鼎际得POE点评：启动POE大项目，一体两翼扶摇直上

【国盛化工】鼎际得POE点评：启动POE大项目，一体两翼扶摇直上 🎙事件：公司全资子公司拟投资98.68亿元，建设年产40万吨POE、30万吨α烯烃、25万吨碳酸酯、400Nm3/h电解水制氢： ①一期：总投资59.62亿元，建设年产20万吨POE、30万吨α烯烃； ②二期：建设年产20万吨POE、25万吨碳酸酯。 POE粒子具有优异的水汽阻隔性、抗PID性、强耐候性，预计需求将随N型电池渗透而呈现非线性增长。同时，全球POE粒子供给主要被Dow等外企垄断，盈利能力强、竞争格局极佳。未来TOP

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岁末电力股再次强势，2023投资机会展望：电价向上、煤硅向下

【申万公用查浩团队】岁末电力股再次强势，2023投资机会展望：电价向上、煤硅向下行业数据：1）12月27日通威太阳能在其官网公布最新电池片价格较10月25日下跌约20%；2）12月27日秦皇岛动力煤（Q5500）平仓价1215元/吨，较10月25日下滑25%。缺电愈演愈烈格局下，电价为当前电力行业最主要矛盾。2023年广东、江苏年度长协交易电价均顶格上涨，其中广东从去年上浮7%到今年顶格上浮，再次体现缺电矛盾及电力市场化改革决心。国家11月底发布电力现货交易顶层文件，2023年电力市场化推进

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2022.12.29——美国11月成屋签约销售环比下滑，API原油库存下降

【东证晨报】2022.12.29——美国11月成屋签约销售环比下滑，API原油库存下降金融 1.股指期货全国发展和改革工作会议召开：着力做好三稳工作虽然部分城市呈现交运物流回暖迹象，但全国范围疫情感染进入高峰期，对基本面的冲击仍然较大。另一方面我们认为市场近期的波动不改中期向好格局，短期回撤拉开了反弹空间。商品 1.贵金属美国11月成屋签约销售指数环比降4% 金价小幅收跌，市场风险偏好较低，美债收益率持续上扬压制金价表现，美股则明显收跌，临近年末并无抄底意愿。11月成屋签约销售环比继续

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唯品会:第四季度预览---稳健的收益支持进一步重估

唯品会:第四季度预览---稳健的收益支持进一步重估我们估计 22 年第四季度收入同比 -7.3% 至 316 亿元人民币，处于管理层指引的中间，主要是因为寒冷天气提振了冬季服装的销售，但被 12 月 COVID 爆发期间的消费放缓所抵消。利率保持健康。非 GAAP 净利润率预计将达到 6.8%（分析师平均预估：6.4%），这得益于稳定的 GPM QoQ（CSe：21.5%）和谨慎的支出。投资者关注点：(1) 增长前景：短期能见度仍然很低，因为恢复需要时间，但复苏轨迹是确定的，尽管 COVI

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格林达：显影液龙头新产能投放在即，从面板向半导体进军

【新增推荐】格林达：显影液龙头新产能投放在即，从面板向半导体进军公司主要从事超净高纯湿电子化学品的生产销售，核心产品为TMAH显影液，用于面板、半导体。公司目前营收90%来源于面板，国内市场占有率约70%，并外销至韩国、日本。新产能投放在即。21年国内湿电子化学品市场需求为213.5万吨，预计25年将达到369.6万吨，CAGR达14.70%。公司目前产能共11万吨，杭州二期及四川一期将于23年陆续达产，届时公司将拥有18.6万吨湿电子化学品产能，其中包含14.6万吨TMAH显影液及4万吨其

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【中泰电新】天洋新材：产能扩增叠加客户导入顺畅，业绩弹性大

【中泰电新】天洋新材：产能扩增叠加客户导入顺畅，业绩弹性大【投资要点】硅料降价后，盈利修复或困境反转类辅材是我们重点推荐的方向之一，其中，今年盈利承压严重的二线胶膜企业比较符合此类特征，叠加产能扩增叠加客户导入顺畅，看23年及以后业绩弹性大。 23年，我们预计天洋新材实现业绩2.5-3亿左右，考虑公司产能扩增弹性及产业资本加持和赋能，给予25倍估值，第一阶段看70亿左右，现价买入50%+空间。【近况更新】一、光伏胶膜 1、产能：年底能达1.6亿㎡，明年年底达3.5亿㎡，后年达5.1亿㎡

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【东北建材日报】20221228

【东北建材日报】20221228 【今日关注：数字水泥网：2022年水泥行业利润预计大幅下滑60%至680亿】 2022年在房地产市场深度下行等超预期因素冲击下，引发水泥需求前所未有的“断崖式”下跌，且需求低迷贯穿全年，根据国家统计局统计，2022年1-11月份全国水泥产量19.5亿吨，同比下降10.83%。预计全年水泥产量21.4亿吨，同比下降10%左右。2022年水泥产量降至2012年以来最低值。年同比下降幅度更为1969年以来的最低水平。低迷的水泥市场需求，使得全国水泥市场价格“高台跳水

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【中信证券传媒】2022年12月（第7批）游戏版号发放简评

【中信证券传媒】2022年12月（第7批）游戏版号发放简评 2022年12月28日下午，12月份批次游戏版号发放，共84款国产游戏过审；同时发放了2022年度进口游戏版号，共45款进口游戏过审。国产版号中涉及上市公司及头部互联网公司产品共17款，包括：网易《巅峰极速》、字节/巨量引擎《铁路时代》、快手/慕远《西行纪燃魂》、雷霆/吉比特《渊海王座》《这个地下城有点怪》、心动公司《火力苏打》、恺英网络《奇点时代》、中手游《新仙剑奇侠传之挥剑问情》、中青宝《边境军团》、掌趣科技《异世界的和弦》、创

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【财通商社】复苏主线下优先把握医美弹性机会

【财通商社】复苏主线下优先把握医美弹性机会 [礼物]#线下场景持续修复，优先关注客流转暖直接受益的医美行业。疫情期间医美客流明显转冷，终端机构也在此期间加速出清，其实疫情反而让机构端格局更优化了，主要的负面影响在于客流；复苏背景下，最直接恢复的就是客流，相比消费信心的边际改善，医美客流恢复带来的修复机会链路更短、更直接、恢复会更快； #轻医美提升，具备一定“刚需”属性。疫情期间很明显的是轻医美的提升，因为方便快捷，所以非手术类项目占比持续提升，更多人接触了轻医美并种草，复苏后，最先恢复的也是

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君实生物：VV116数据发表，多指标非劣于Paxlovid，期待后续进展

【浙商医药┃孙建】君实生物：VV116数据发表，多指标非劣于Paxlovid，期待后续进展【事件】《新英格兰医学杂志》（NEJM）发表一项中国非劣效性III期随机对照临床试验，该研究首次报道了omicron流行情况下使用VV116和Paxlovid对高危因素的人群症状改善时间的数据。结果表明，VV116与Paxlovid对比，在患者持续临床恢复时间、病毒核酸转阴等方面，VV116均非劣于Paxlovid，且不良事件的发生率低于Paxlovid。公司官方公众号链接：《新英格兰医学杂志》发表口

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韩国免税专题（12月）

【信达新消费|topchart.13】韩国免税专题（12月）——11月销售环比下滑，韩国免税店或将逐步结束SMG模式入境客流显著回暖，外国人销售额环比下滑22%，预计主因：①当前韩免销售主要通过直邮销往中国，而11月中国国内电商平台开展双十一大促、叠加头部主播复播，产生虹吸效应，导致11月中国消费者对韩国免税购物需求下滑；②11月中国国内多地新一轮疫情严重，受相关防疫政策限制，赴韩代购数量大幅减少，而代购客单价显著较高，导致销售额下滑明显；本月外国人销售额相对2019年恢复度有所下滑，除了此

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储能行业重点信息跟踪45＃中国大储能

储能行业重点信息跟踪45＃中国大储能融科储能深度布局资源端，钒电池核心技术持续领跑 #事件： a) 12月27日，山东玉龙黄金股份与大连融科储能签订《战略合作协议》 b) 12月26日，工业和信息化部发布关于国家重点研发计划“储能与智能电网技术”重点专项2022年度项目立项通知 c) 12月13日，大连融科储能与钒钛股份签订《2023年钒电池储能原料合作年度框架协议》 d) 10月10日，大连融科集团与钒钛股份合资成立四川钒融储能科技公司 #密集布局资源端，发挥产业链协同效应 1) 融科储能与

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新东方在线(1797.HK)-东方甄选高频数据跟踪

【国海传媒姚蕾团队】新东方在线(1797.HK)-东方甄选高频数据跟踪：周年庆海南行整体GMV破亿，主号自营占比预估超40% 12月28日周年庆海南行： ●GMV：东方甄选矩阵单日整体达12271万元，其中主号9973万元、美丽生活号1587万元、图书号102万元、自营号443万元、将进酒号166万元、看世界号未开播。 ●自营占比：主号达45%，矩阵达41%。 ●场观：矩阵4968万人次；主号3221万人次、美丽生活号1018万人次、图书号248万人次、自营号344万人次、将进酒号137万人次

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亿纬锂能(300014)

东吴证券国际经纪有限公司陈睿彬近期对亿纬锂能进行研究并发布了研究报告《亿纬锂能：拟70亿元扩建44GWh产能，大圆柱产能再加码》，本报告对亿纬锂能给出买入评级，认为其目标价位为137.20元，当前股价为88.85元，预期上涨幅度为54.42%。亿纬锂能(300014) 投资要点事件：公司发布公告称，拟可转债募资70亿元，其中40亿用于23GWh圆柱磷酸铁锂电池、30亿用于21GWh46系列大圆柱乘用车动力电池，加码产能支撑后续成长。加码大圆柱产能，动力+储能双轮驱动。公司加码21GWh大圆

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【天风商社食饮】百润股份专家1228：四季度达成率高，强爽延续高增态势

【天风商社食饮】百润股份专家1228：四季度达成率高，强爽延续高增态势 ■ 渠道反馈，单四季度全国区域同比增长近双位数，完成度较好。分品类来看，强爽增长势头依旧强劲，陈列等基础工作持续落地；微醺同比表现相对疲软，但四季度环比前三季度表现转好；清爽完成度环比上季度有所改善。 ■ 23年按激励目标，预计至少实现25%以上增长，整体表现势头较好。强爽明年会作为大单品持续打造，通过铺货、陈列、推广等基础工作，提高渠道备货要求等，来保障产品增长后劲。清爽则与强爽相辅相成，线上宣传发酵，线下落实基础执行，发

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鼎际得POE点评：启动POE大项目，一体两翼扶摇直上

【国盛化工】鼎际得POE点评：启动POE大项目，一体两翼扶摇直上 🎙事件：公司全资子公司拟投资98.68亿元，建设年产40万吨POE、30万吨α烯烃、25万吨碳酸酯、400Nm3/h电解水制氢： ①一期：总投资59.62亿元，建设年产20万吨POE、30万吨α烯烃； ②二期：建设年产20万吨POE、25万吨碳酸酯。 POE粒子具有优异的水汽阻隔性、抗PID性、强耐候性，预计需求将随N型电池渗透而呈现非线性增长。同时，全球POE粒子供给主要被Dow等外企垄断，盈利能力强、竞争格局极佳。未来TOP

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岁末电力股再次强势，2023投资机会展望：电价向上、煤硅向下

【申万公用查浩团队】岁末电力股再次强势，2023投资机会展望：电价向上、煤硅向下行业数据：1）12月27日通威太阳能在其官网公布最新电池片价格较10月25日下跌约20%；2）12月27日秦皇岛动力煤（Q5500）平仓价1215元/吨，较10月25日下滑25%。缺电愈演愈烈格局下，电价为当前电力行业最主要矛盾。2023年广东、江苏年度长协交易电价均顶格上涨，其中广东从去年上浮7%到今年顶格上浮，再次体现缺电矛盾及电力市场化改革决心。国家11月底发布电力现货交易顶层文件，2023年电力市场化推进

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2022.12.29——美国11月成屋签约销售环比下滑，API原油库存下降

【东证晨报】2022.12.29——美国11月成屋签约销售环比下滑，API原油库存下降金融 1.股指期货全国发展和改革工作会议召开：着力做好三稳工作虽然部分城市呈现交运物流回暖迹象，但全国范围疫情感染进入高峰期，对基本面的冲击仍然较大。另一方面我们认为市场近期的波动不改中期向好格局，短期回撤拉开了反弹空间。商品 1.贵金属美国11月成屋签约销售指数环比降4% 金价小幅收跌，市场风险偏好较低，美债收益率持续上扬压制金价表现，美股则明显收跌，临近年末并无抄底意愿。11月成屋签约销售环比继续

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唯品会:第四季度预览---稳健的收益支持进一步重估

唯品会:第四季度预览---稳健的收益支持进一步重估我们估计 22 年第四季度收入同比 -7.3% 至 316 亿元人民币，处于管理层指引的中间，主要是因为寒冷天气提振了冬季服装的销售，但被 12 月 COVID 爆发期间的消费放缓所抵消。利率保持健康。非 GAAP 净利润率预计将达到 6.8%（分析师平均预估：6.4%），这得益于稳定的 GPM QoQ（CSe：21.5%）和谨慎的支出。投资者关注点：(1) 增长前景：短期能见度仍然很低，因为恢复需要时间，但复苏轨迹是确定的，尽管 COVI

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格林达：显影液龙头新产能投放在即，从面板向半导体进军

【新增推荐】格林达：显影液龙头新产能投放在即，从面板向半导体进军公司主要从事超净高纯湿电子化学品的生产销售，核心产品为TMAH显影液，用于面板、半导体。公司目前营收90%来源于面板，国内市场占有率约70%，并外销至韩国、日本。新产能投放在即。21年国内湿电子化学品市场需求为213.5万吨，预计25年将达到369.6万吨，CAGR达14.70%。公司目前产能共11万吨，杭州二期及四川一期将于23年陆续达产，届时公司将拥有18.6万吨湿电子化学品产能，其中包含14.6万吨TMAH显影液及4万吨其

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【中泰电新】天洋新材：产能扩增叠加客户导入顺畅，业绩弹性大

【中泰电新】天洋新材：产能扩增叠加客户导入顺畅，业绩弹性大【投资要点】硅料降价后，盈利修复或困境反转类辅材是我们重点推荐的方向之一，其中，今年盈利承压严重的二线胶膜企业比较符合此类特征，叠加产能扩增叠加客户导入顺畅，看23年及以后业绩弹性大。 23年，我们预计天洋新材实现业绩2.5-3亿左右，考虑公司产能扩增弹性及产业资本加持和赋能，给予25倍估值，第一阶段看70亿左右，现价买入50%+空间。【近况更新】一、光伏胶膜 1、产能：年底能达1.6亿㎡，明年年底达3.5亿㎡，后年达5.1亿㎡

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【东北建材日报】20221228

【东北建材日报】20221228 【今日关注：数字水泥网：2022年水泥行业利润预计大幅下滑60%至680亿】 2022年在房地产市场深度下行等超预期因素冲击下，引发水泥需求前所未有的“断崖式”下跌，且需求低迷贯穿全年，根据国家统计局统计，2022年1-11月份全国水泥产量19.5亿吨，同比下降10.83%。预计全年水泥产量21.4亿吨，同比下降10%左右。2022年水泥产量降至2012年以来最低值。年同比下降幅度更为1969年以来的最低水平。低迷的水泥市场需求，使得全国水泥市场价格“高台跳水

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【中信证券传媒】2022年12月（第7批）游戏版号发放简评

【中信证券传媒】2022年12月（第7批）游戏版号发放简评 2022年12月28日下午，12月份批次游戏版号发放，共84款国产游戏过审；同时发放了2022年度进口游戏版号，共45款进口游戏过审。国产版号中涉及上市公司及头部互联网公司产品共17款，包括：网易《巅峰极速》、字节/巨量引擎《铁路时代》、快手/慕远《西行纪燃魂》、雷霆/吉比特《渊海王座》《这个地下城有点怪》、心动公司《火力苏打》、恺英网络《奇点时代》、中手游《新仙剑奇侠传之挥剑问情》、中青宝《边境军团》、掌趣科技《异世界的和弦》、创

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【财通商社】复苏主线下优先把握医美弹性机会

【财通商社】复苏主线下优先把握医美弹性机会 [礼物]#线下场景持续修复，优先关注客流转暖直接受益的医美行业。疫情期间医美客流明显转冷，终端机构也在此期间加速出清，其实疫情反而让机构端格局更优化了，主要的负面影响在于客流；复苏背景下，最直接恢复的就是客流，相比消费信心的边际改善，医美客流恢复带来的修复机会链路更短、更直接、恢复会更快； #轻医美提升，具备一定“刚需”属性。疫情期间很明显的是轻医美的提升，因为方便快捷，所以非手术类项目占比持续提升，更多人接触了轻医美并种草，复苏后，最先恢复的也是

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君实生物：VV116数据发表，多指标非劣于Paxlovid，期待后续进展

【浙商医药┃孙建】君实生物：VV116数据发表，多指标非劣于Paxlovid，期待后续进展【事件】《新英格兰医学杂志》（NEJM）发表一项中国非劣效性III期随机对照临床试验，该研究首次报道了omicron流行情况下使用VV116和Paxlovid对高危因素的人群症状改善时间的数据。结果表明，VV116与Paxlovid对比，在患者持续临床恢复时间、病毒核酸转阴等方面，VV116均非劣于Paxlovid，且不良事件的发生率低于Paxlovid。公司官方公众号链接：《新英格兰医学杂志》发表口

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韩国免税专题（12月）

【信达新消费|topchart.13】韩国免税专题（12月）——11月销售环比下滑，韩国免税店或将逐步结束SMG模式入境客流显著回暖，外国人销售额环比下滑22%，预计主因：①当前韩免销售主要通过直邮销往中国，而11月中国国内电商平台开展双十一大促、叠加头部主播复播，产生虹吸效应，导致11月中国消费者对韩国免税购物需求下滑；②11月中国国内多地新一轮疫情严重，受相关防疫政策限制，赴韩代购数量大幅减少，而代购客单价显著较高，导致销售额下滑明显；本月外国人销售额相对2019年恢复度有所下滑，除了此

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储能行业重点信息跟踪45＃中国大储能

储能行业重点信息跟踪45＃中国大储能融科储能深度布局资源端，钒电池核心技术持续领跑 #事件： a) 12月27日，山东玉龙黄金股份与大连融科储能签订《战略合作协议》 b) 12月26日，工业和信息化部发布关于国家重点研发计划“储能与智能电网技术”重点专项2022年度项目立项通知 c) 12月13日，大连融科储能与钒钛股份签订《2023年钒电池储能原料合作年度框架协议》 d) 10月10日，大连融科集团与钒钛股份合资成立四川钒融储能科技公司 #密集布局资源端，发挥产业链协同效应 1) 融科储能与

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新东方在线(1797.HK)-东方甄选高频数据跟踪

【国海传媒姚蕾团队】新东方在线(1797.HK)-东方甄选高频数据跟踪：周年庆海南行整体GMV破亿，主号自营占比预估超40% 12月28日周年庆海南行： ●GMV：东方甄选矩阵单日整体达12271万元，其中主号9973万元、美丽生活号1587万元、图书号102万元、自营号443万元、将进酒号166万元、看世界号未开播。 ●自营占比：主号达45%，矩阵达41%。 ●场观：矩阵4968万人次；主号3221万人次、美丽生活号1018万人次、图书号248万人次、自营号344万人次、将进酒号137万人次

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亿纬锂能(300014)

东吴证券国际经纪有限公司陈睿彬近期对亿纬锂能进行研究并发布了研究报告《亿纬锂能：拟70亿元扩建44GWh产能，大圆柱产能再加码》，本报告对亿纬锂能给出买入评级，认为其目标价位为137.20元，当前股价为88.85元，预期上涨幅度为54.42%。亿纬锂能(300014) 投资要点事件：公司发布公告称，拟可转债募资70亿元，其中40亿用于23GWh圆柱磷酸铁锂电池、30亿用于21GWh46系列大圆柱乘用车动力电池，加码产能支撑后续成长。加码大圆柱产能，动力+储能双轮驱动。公司加码21GWh大圆

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亿纬锂能

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夜长梦山

2022-12-29 14:44:09

【天风商社食饮】百润股份专家1228：四季度达成率高，强爽延续高增态势

【天风商社食饮】百润股份专家1228：四季度达成率高，强爽延续高增态势 ■ 渠道反馈，单四季度全国区域同比增长近双位数，完成度较好。分品类来看，强爽增长势头依旧强劲，陈列等基础工作持续落地；微醺同比表现相对疲软，但四季度环比前三季度表现转好；清爽完成度环比上季度有所改善。 ■ 23年按激励目标，预计至少实现25%以上增长，整体表现势头较好。强爽明年会作为大单品持续打造，通过铺货、陈列、推广等基础工作，提高渠道备货要求等，来保障产品增长后劲。清爽则与强爽相辅相成，线上宣传发酵，线下落实基础执行，发

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百润股份

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夜长梦山

2022-12-29 14:43:02

鼎际得POE点评：启动POE大项目，一体两翼扶摇直上

【国盛化工】鼎际得POE点评：启动POE大项目，一体两翼扶摇直上 🎙事件：公司全资子公司拟投资98.68亿元，建设年产40万吨POE、30万吨α烯烃、25万吨碳酸酯、400Nm3/h电解水制氢： ①一期：总投资59.62亿元，建设年产20万吨POE、30万吨α烯烃； ②二期：建设年产20万吨POE、25万吨碳酸酯。 POE粒子具有优异的水汽阻隔性、抗PID性、强耐候性，预计需求将随N型电池渗透而呈现非线性增长。同时，全球POE粒子供给主要被Dow等外企垄断，盈利能力强、竞争格局极佳。未来TOP

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鼎际得

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2022-12-29 14:42:26

岁末电力股再次强势，2023投资机会展望：电价向上、煤硅向下

【申万公用查浩团队】岁末电力股再次强势，2023投资机会展望：电价向上、煤硅向下行业数据：1）12月27日通威太阳能在其官网公布最新电池片价格较10月25日下跌约20%；2）12月27日秦皇岛动力煤（Q5500）平仓价1215元/吨，较10月25日下滑25%。缺电愈演愈烈格局下，电价为当前电力行业最主要矛盾。2023年广东、江苏年度长协交易电价均顶格上涨，其中广东从去年上浮7%到今年顶格上浮，再次体现缺电矛盾及电力市场化改革决心。国家11月底发布电力现货交易顶层文件，2023年电力市场化推进

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中国电力

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2022-12-29 14:41:05

2022.12.29——美国11月成屋签约销售环比下滑，API原油库存下降

【东证晨报】2022.12.29——美国11月成屋签约销售环比下滑，API原油库存下降金融 1.股指期货全国发展和改革工作会议召开：着力做好三稳工作虽然部分城市呈现交运物流回暖迹象，但全国范围疫情感染进入高峰期，对基本面的冲击仍然较大。另一方面我们认为市场近期的波动不改中期向好格局，短期回撤拉开了反弹空间。商品 1.贵金属美国11月成屋签约销售指数环比降4% 金价小幅收跌，市场风险偏好较低，美债收益率持续上扬压制金价表现，美股则明显收跌，临近年末并无抄底意愿。11月成屋签约销售环比继续

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贵州茅台

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夜长梦山

2022-12-29 14:40:23

唯品会:第四季度预览---稳健的收益支持进一步重估

唯品会:第四季度预览---稳健的收益支持进一步重估我们估计 22 年第四季度收入同比 -7.3% 至 316 亿元人民币，处于管理层指引的中间，主要是因为寒冷天气提振了冬季服装的销售，但被 12 月 COVID 爆发期间的消费放缓所抵消。利率保持健康。非 GAAP 净利润率预计将达到 6.8%（分析师平均预估：6.4%），这得益于稳定的 GPM QoQ（CSe：21.5%）和谨慎的支出。投资者关注点：(1) 增长前景：短期能见度仍然很低，因为恢复需要时间，但复苏轨迹是确定的，尽管 COVI

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广州唯品会信息科技有限公司

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格林达：显影液龙头新产能投放在即，从面板向半导体进军

【新增推荐】格林达：显影液龙头新产能投放在即，从面板向半导体进军公司主要从事超净高纯湿电子化学品的生产销售，核心产品为TMAH显影液，用于面板、半导体。公司目前营收90%来源于面板，国内市场占有率约70%，并外销至韩国、日本。新产能投放在即。21年国内湿电子化学品市场需求为213.5万吨，预计25年将达到369.6万吨，CAGR达14.70%。公司目前产能共11万吨，杭州二期及四川一期将于23年陆续达产，届时公司将拥有18.6万吨湿电子化学品产能，其中包含14.6万吨TMAH显影液及4万吨其

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格林达

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【中泰电新】天洋新材：产能扩增叠加客户导入顺畅，业绩弹性大

【中泰电新】天洋新材：产能扩增叠加客户导入顺畅，业绩弹性大【投资要点】硅料降价后，盈利修复或困境反转类辅材是我们重点推荐的方向之一，其中，今年盈利承压严重的二线胶膜企业比较符合此类特征，叠加产能扩增叠加客户导入顺畅，看23年及以后业绩弹性大。 23年，我们预计天洋新材实现业绩2.5-3亿左右，考虑公司产能扩增弹性及产业资本加持和赋能，给予25倍估值，第一阶段看70亿左右，现价买入50%+空间。【近况更新】一、光伏胶膜 1、产能：年底能达1.6亿㎡，明年年底达3.5亿㎡，后年达5.1亿㎡

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天洋新材

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夜长梦山

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【东北建材日报】20221228

【东北建材日报】20221228 【今日关注：数字水泥网：2022年水泥行业利润预计大幅下滑60%至680亿】 2022年在房地产市场深度下行等超预期因素冲击下，引发水泥需求前所未有的“断崖式”下跌，且需求低迷贯穿全年，根据国家统计局统计，2022年1-11月份全国水泥产量19.5亿吨，同比下降10.83%。预计全年水泥产量21.4亿吨，同比下降10%左右。2022年水泥产量降至2012年以来最低值。年同比下降幅度更为1969年以来的最低水平。低迷的水泥市场需求，使得全国水泥市场价格“高台跳水

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上峰水泥

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【中信证券传媒】2022年12月（第7批）游戏版号发放简评

【中信证券传媒】2022年12月（第7批）游戏版号发放简评 2022年12月28日下午，12月份批次游戏版号发放，共84款国产游戏过审；同时发放了2022年度进口游戏版号，共45款进口游戏过审。国产版号中涉及上市公司及头部互联网公司产品共17款，包括：网易《巅峰极速》、字节/巨量引擎《铁路时代》、快手/慕远《西行纪燃魂》、雷霆/吉比特《渊海王座》《这个地下城有点怪》、心动公司《火力苏打》、恺英网络《奇点时代》、中手游《新仙剑奇侠传之挥剑问情》、中青宝《边境军团》、掌趣科技《异世界的和弦》、创

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腾讯控股

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【财通商社】复苏主线下优先把握医美弹性机会

【财通商社】复苏主线下优先把握医美弹性机会 [礼物]#线下场景持续修复，优先关注客流转暖直接受益的医美行业。疫情期间医美客流明显转冷，终端机构也在此期间加速出清，其实疫情反而让机构端格局更优化了，主要的负面影响在于客流；复苏背景下，最直接恢复的就是客流，相比消费信心的边际改善，医美客流恢复带来的修复机会链路更短、更直接、恢复会更快； #轻医美提升，具备一定“刚需”属性。疫情期间很明显的是轻医美的提升，因为方便快捷，所以非手术类项目占比持续提升，更多人接触了轻医美并种草，复苏后，最先恢复的也是

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爱美客

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君实生物：VV116数据发表，多指标非劣于Paxlovid，期待后续进展

【浙商医药┃孙建】君实生物：VV116数据发表，多指标非劣于Paxlovid，期待后续进展【事件】《新英格兰医学杂志》（NEJM）发表一项中国非劣效性III期随机对照临床试验，该研究首次报道了omicron流行情况下使用VV116和Paxlovid对高危因素的人群症状改善时间的数据。结果表明，VV116与Paxlovid对比，在患者持续临床恢复时间、病毒核酸转阴等方面，VV116均非劣于Paxlovid，且不良事件的发生率低于Paxlovid。公司官方公众号链接：《新英格兰医学杂志》发表口

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君实生物

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韩国免税专题（12月）

【信达新消费|topchart.13】韩国免税专题（12月）——11月销售环比下滑，韩国免税店或将逐步结束SMG模式入境客流显著回暖，外国人销售额环比下滑22%，预计主因：①当前韩免销售主要通过直邮销往中国，而11月中国国内电商平台开展双十一大促、叠加头部主播复播，产生虹吸效应，导致11月中国消费者对韩国免税购物需求下滑；②11月中国国内多地新一轮疫情严重，受相关防疫政策限制，赴韩代购数量大幅减少，而代购客单价显著较高，导致销售额下滑明显；本月外国人销售额相对2019年恢复度有所下滑，除了此

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中国中免

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储能行业重点信息跟踪45＃中国大储能

储能行业重点信息跟踪45＃中国大储能融科储能深度布局资源端，钒电池核心技术持续领跑 #事件： a) 12月27日，山东玉龙黄金股份与大连融科储能签订《战略合作协议》 b) 12月26日，工业和信息化部发布关于国家重点研发计划“储能与智能电网技术”重点专项2022年度项目立项通知 c) 12月13日，大连融科储能与钒钛股份签订《2023年钒电池储能原料合作年度框架协议》 d) 10月10日，大连融科集团与钒钛股份合资成立四川钒融储能科技公司 #密集布局资源端，发挥产业链协同效应 1) 融科储能与

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阳光电源

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新东方在线(1797.HK)-东方甄选高频数据跟踪

【国海传媒姚蕾团队】新东方在线(1797.HK)-东方甄选高频数据跟踪：周年庆海南行整体GMV破亿，主号自营占比预估超40% 12月28日周年庆海南行： ●GMV：东方甄选矩阵单日整体达12271万元，其中主号9973万元、美丽生活号1587万元、图书号102万元、自营号443万元、将进酒号166万元、看世界号未开播。 ●自营占比：主号达45%，矩阵达41%。 ●场观：矩阵4968万人次；主号3221万人次、美丽生活号1018万人次、图书号248万人次、自营号344万人次、将进酒号137万人次

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