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夜长梦山

2023-01-05 19:29:53

名臣健康：喀什奥术并表带来业绩增量，看好公司增长潜力持续释放

【东吴传媒互联网张良卫团队】名臣健康：喀什奥术并表带来业绩增量，看好公司增长潜力持续释放事件：根据企查查数据，名臣健康已100%持股喀什奥术，喀什奥术正式并表。观点重申：喀什奥术正式并表，《镇魂街》贡献业绩增量。喀什奥术研发，中手游与奥飞游戏联合发行的3D ARPG手游《镇魂街：天生为王》已于2022年12月22日上线，首日全平台流水达2200万，首周流水破亿，iOS游戏畅销榜排名最高至第4名，表现出色。当前《镇魂街》iOS游戏畅销榜排名有所回落，我们认为是版本内容消耗后的自然回落，有望

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名臣健康

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2023-01-05 19:28:54

华友钴业(603799)：前驱体订单再落地逆流而上的龙头

华友钴业(603799)：前驱体订单再落地逆流而上的龙头长江证券股份有限公司研究员：王鹤涛/王筱茜/许红远/肖百桓日期：2023-01-05 　　事件描述　　公司与浦项化学、浦华公司签订三元前驱体销售合同，拟于2023 年1 月至2025 年12 月期间分别向两公司供应电池材料三元前驱体产品合计约16 万吨、1.5 万吨。　　事件评论　　前驱体订单再落地保障公司出货量的持续增长。自2021 年起公司陆续公告与容百、当升、孚能、特斯拉，以及本次的浦项化学、浦华公司，在不考虑特斯拉（未

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华友钴业

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夜长梦山

2023-01-05 19:27:59

【申万家电】再度强call家电板块，受益地产+防疫政策优化，高配置价值持续凸显

【申万家电】再度强call家电板块，受益地产+防疫政策优化，高配置价值持续凸显家电板块普涨，多子板块股价表现优异。2023年1月5日全天收盘申万家电指数大涨2.26%。其中，我们重点推荐的盾安环境上涨7.70%，领涨家电板块。此外，包括极米科技（+7.32%）、倍轻松（+5.78%）、光峰科技（+5.24%）、火星人（+5.12%）、科沃斯（+4.74%）、老板电器（+3.38%）等在内的新消费、厨电赛道标的股价表现亮眼。白电板块，海信家电（+6.01%）、海尔智家（+3.42%）、格力电器（

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光峰科技

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【国盛计算机】投资加速，产业复苏——2023年度策略

【国盛计算机】投资加速，产业复苏——2023年度策略核心观点当前计算机公募基金持仓占比处于历史底部区域，估值位于历史PE中位数以下，下探风险降低。2022Q3，公募基金持有计算机市值占净值比0.83%，占股票投资市值比3.78%，无论是占净值比还是占股票投资市值比，都位于2013年以来的历史底部区域。我们认为，公募基金重仓股对于计算机的持仓配比已经下降到了合理水平，配置比例上看交易风险降低。而从PE（TTM）来看，当前申万计算机行业整体估值位于历史PE中位数水平以下，处于合理位置，具备向上估

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用友网络

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2023-01-05 19:26:10

【国盛通信深度】固网升级浪潮再起，光接入产业的三点预期差

【国盛通信深度】固网升级浪潮再起，光接入产业的三点预期差接入网产业投资黄金期正在接近。市场低估了固网接入侧的景气度，认为是单纯的投资驱动且毛利率相对较低，而我们看到从2022年开始，三大运营商网络建设重心从5G无线转向“千兆固网”，同时海外各地政府开始加码推出固网加强计划，全球固网建设拐点已经到来。其三，光接入芯片的国产替代也为上游市场打开了空间。站在5G后周期的拐点上，面向元宇宙、AR/VR等应用，“宽带中国”有望二次起飞，PON产业链作为与固网升级关联度最高的行业，投资的黄金周期正在拉开序

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中兴通讯

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【天风电新】23年欧洲电车退坡情况梳理-0105

【天风电新】23年欧洲电车退坡情况梳理-0105 ——————————— 总结：欧洲英国22年6月全面取消补贴，瑞典22年11月全面取消，法国22年原本持续到6.30的6000欧补贴延续到12月底，23年开始退坡至5000欧，德国23年BEV退坡1500-2000欧，PHEV全面取消，意大利、西班牙23年延续22年补贴政策，瑞典23年取消售价34万人民币+EV增值税免征，此外加收所有EV按车重征收购置税。【德国】 BEV：售价< 4万欧，单车补贴6000 欧降至 4500 欧，售价在 4万欧

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比亚迪

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伟星新材20230105

伟星新材20230105 经营近况：四季度经营比较稳定。发货看，10月略降，11月略增，12月预计稳定。原材料价格同比下降，毛利率有所改善。零售需求疲弱，一定程度受打击，但同心圆战略下，扩品类成绩，零售稳定发展；市政工程业务，9月开始资金方面得到改善，陆续加快施工；建筑工程，得意地产政策调整，融资环境向好，市场氛围向好，但传导到经营情况改善目前不明显。毛利率，下游主要原材料下降比较多？原材料相对低位，后续价格大幅上涨可能性不大。毛利率四季度同比应该会改善，总体是成本加成原则，零售价格体系稳定，

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伟星新材

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服务器下修预期充分反映，Intel新品发布带动DDR5进入黄金增长期

【天风电子潘暕团队】服务器下修预期充分反映，Intel新品发布带动DDR5进入黄金增长期 🏻事件：英特尔第四代可扩展处理器新品发布会预计于2023年1月11日举办；继2022年11月AMD发表EPYC 9004系列处理器Genoa后，Intel新品发布会如期推进。服务器预期下修利空情绪逐步释放，存储价格下滑有利于DDR5加速渗透。根据Trendfore数据，2023年全球服务器整机出货同比增速下修至2.8%，预期下修或逐步落底；存储价格下跌及价差缩小推动厂商加速升级迭代，DDR5渗透有望进一

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帝奥微

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卫星化学推荐：POE产业化加速推进，C2&C3景气有望修复上行

【华创能源化工杨晖团队】卫星化学推荐：POE产业化加速推进，C2&C3景气有望修复上行 N型电池放量在即，POE或将加速渗透伴随N型电池的逐步放量，POE胶膜应用的必要性凸显。同时伴随硅料与组件降价传导，国内大基地补装及海外集中电站建设需求将持续推升双面组件渗透率。POE整体渗透率有望由22年的25%持续提升至25年的近50%，对应光伏POE粒子需求超100万吨。目前光伏POE粒子供给全部由海外公司主导，公司百吨级POE小试线相关产品指标趋于稳定，千吨级中试线已完成中交，近期有望投产。第一套1

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卫星化学

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【能辉科技交流要点】

【能辉科技交流要点】目前主要业务，光伏EPC：目前90%为集中式光伏业务，单个体量100MW左右，主要挑选高毛利项目。电站运营：持有50MW，每年营收约3000万，利润1500万。垃圾热解及火电厂脱硫脱硝业务已基本结束。发展方向，光伏EPC仍为主业，预计fen布式（工商业及户用，户用单瓦投Zi4元）将会起量，集中式/fen布式并举培育方向-重卡换电/储能微电网，已组建团队，有试验项目及产品。订单在手订单截至9月30日约为8.3亿，其中组件1.6亿，小EPC4-5亿（300MW）；订单获取主

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能辉科技

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【科达利——电池结构件龙头地位稳固，业绩兑现能力强】

【科达利——电池结构件龙头地位稳固，业绩兑现能力强】今日锂电池板块集体大涨，其中科达利涨停，在锂电池板块中涨幅靠前，我们判断是电池结构件行业在锂电各环节中竞争格局较好，加上公司自身盈利能力强，业绩兑现能力优秀空间：电池结构件行业仍处于成长期，在新能源车及储能带来的锂电池需求下，我们预计2025年结构件行业营收空间约为500亿元，相比2022年行业空间实现翻倍以上增长格局：过去市场一直担心新进入者会使得行业格局迅速恶化，公司份额受到挤压。事实上，过去三年许多公司公告做电池结构件，但目前并没有

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科达利

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2023-01-05 19:11:37

易鑫集团：中国领先汽车金融交易平台，电动车&二手车双引擎驱动！

浙商TMT程兵|易鑫集团：中国领先汽车金融交易平台，电动车&二手车双引擎驱动！国内汽车金融交易平台领军者，促贷业务带动收入快速发展！腾讯、京东两大互联网巨头控股，主营交易平台和自营融资业务。促贷业务成为业绩增长主力，资金成本下降自营融资利润率提升。深耕下沉市场实现差异竞争，新车业务充分受益汽车电动化！深耕下沉市场覆盖340+城市拥有31000+合作经销商实现差异竞争。减税及补贴等刺激政策下新能源车销量异军突起公司新车业务受益。积极布局主流金融机构较少参与的二手车市场竞争优势明显！

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易鑫集团

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【西部食品】增量资金入场，板块20-30x估值不高，重申当前可积极布局！

【西部食品】增量资金入场，板块20-30x估值不高，重申当前可积极布局！ 23年地产回暖+险资个人养老金增量资金入场，优先配置大市值，食品饮料包括白酒预期迎来估值与业绩的双修复。板块内部看，23年高端仍然稳健有确定性，次高端存量竞争分化会更明显，中长期看，消费升级的趋势仍然会延续。看待修复：场景恢复先于消费力恢复，23年更多演绎场景修复逻辑，消费力恢复时点来看，高端消费＞政商务消费＞大众消费，我们认为短期内结构仍把握两头，中长期消费升级趋势不改。春节时点：把握高端送礼+大众宴席需求，其中送礼

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古井贡酒

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【海通家电】石头科技CES展发布海外旗舰新品S8 PRO ULTRA

【海通家电】石头科技CES展发布海外旗舰新品S8 PRO ULTRA 产品功能升级：（1）双滚筒胶刷设计，且清洁时可自动抬升。双胶刷设计极大提高清洁能力，直接对标irobot Roomba的核心竞争力之一。（2）6000PA大吸力。相较S7 MaxV的5100 Pa，吸力继续升级。（3）AI避障功能提升。全系列共有3款：S8，S8 PLUS，S8 Pro Ultra，上市时间为2023年4月。 S8（$749.99）：单机基础款； S8 PLUS（$999.99）：自集尘款； S8 Pr

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石头科技

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【天风电新】23年国内储能需求更新-0105

【天风电新】23年国内储能需求更新-0105 ——————————— 1、23Q1：据我们产业链调研，大部分公司反应23Q1国内需求与22Q4持平，主要系22年底地面电站截止并网日期延后，我们预计约5GWh项目延后至23Q1并网，若还原至22年全年装机量在12GWh+。 2、23年全年维度： 1）大储：基于当前强配地区、配比、时长测算，全年装机需求约30GWh，对比22年仍将翻倍增长。【需求有望超预期】：独立储能容量超配+近期组件价格下降，调研发现电网公司对部分项目配储比例、时长有了更高的要求（

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名臣健康：喀什奥术并表带来业绩增量，看好公司增长潜力持续释放

【东吴传媒互联网张良卫团队】名臣健康：喀什奥术并表带来业绩增量，看好公司增长潜力持续释放事件：根据企查查数据，名臣健康已100%持股喀什奥术，喀什奥术正式并表。观点重申：喀什奥术正式并表，《镇魂街》贡献业绩增量。喀什奥术研发，中手游与奥飞游戏联合发行的3D ARPG手游《镇魂街：天生为王》已于2022年12月22日上线，首日全平台流水达2200万，首周流水破亿，iOS游戏畅销榜排名最高至第4名，表现出色。当前《镇魂街》iOS游戏畅销榜排名有所回落，我们认为是版本内容消耗后的自然回落，有望

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华友钴业(603799)：前驱体订单再落地逆流而上的龙头

华友钴业(603799)：前驱体订单再落地逆流而上的龙头长江证券股份有限公司研究员：王鹤涛/王筱茜/许红远/肖百桓日期：2023-01-05 　　事件描述　　公司与浦项化学、浦华公司签订三元前驱体销售合同，拟于2023 年1 月至2025 年12 月期间分别向两公司供应电池材料三元前驱体产品合计约16 万吨、1.5 万吨。　　事件评论　　前驱体订单再落地保障公司出货量的持续增长。自2021 年起公司陆续公告与容百、当升、孚能、特斯拉，以及本次的浦项化学、浦华公司，在不考虑特斯拉（未

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【申万家电】再度强call家电板块，受益地产+防疫政策优化，高配置价值持续凸显

【申万家电】再度强call家电板块，受益地产+防疫政策优化，高配置价值持续凸显家电板块普涨，多子板块股价表现优异。2023年1月5日全天收盘申万家电指数大涨2.26%。其中，我们重点推荐的盾安环境上涨7.70%，领涨家电板块。此外，包括极米科技（+7.32%）、倍轻松（+5.78%）、光峰科技（+5.24%）、火星人（+5.12%）、科沃斯（+4.74%）、老板电器（+3.38%）等在内的新消费、厨电赛道标的股价表现亮眼。白电板块，海信家电（+6.01%）、海尔智家（+3.42%）、格力电器（

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【国盛计算机】投资加速，产业复苏——2023年度策略

【国盛计算机】投资加速，产业复苏——2023年度策略核心观点当前计算机公募基金持仓占比处于历史底部区域，估值位于历史PE中位数以下，下探风险降低。2022Q3，公募基金持有计算机市值占净值比0.83%，占股票投资市值比3.78%，无论是占净值比还是占股票投资市值比，都位于2013年以来的历史底部区域。我们认为，公募基金重仓股对于计算机的持仓配比已经下降到了合理水平，配置比例上看交易风险降低。而从PE（TTM）来看，当前申万计算机行业整体估值位于历史PE中位数水平以下，处于合理位置，具备向上估

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【国盛通信深度】固网升级浪潮再起，光接入产业的三点预期差

【国盛通信深度】固网升级浪潮再起，光接入产业的三点预期差接入网产业投资黄金期正在接近。市场低估了固网接入侧的景气度，认为是单纯的投资驱动且毛利率相对较低，而我们看到从2022年开始，三大运营商网络建设重心从5G无线转向“千兆固网”，同时海外各地政府开始加码推出固网加强计划，全球固网建设拐点已经到来。其三，光接入芯片的国产替代也为上游市场打开了空间。站在5G后周期的拐点上，面向元宇宙、AR/VR等应用，“宽带中国”有望二次起飞，PON产业链作为与固网升级关联度最高的行业，投资的黄金周期正在拉开序

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【天风电新】23年欧洲电车退坡情况梳理-0105

【天风电新】23年欧洲电车退坡情况梳理-0105 ——————————— 总结：欧洲英国22年6月全面取消补贴，瑞典22年11月全面取消，法国22年原本持续到6.30的6000欧补贴延续到12月底，23年开始退坡至5000欧，德国23年BEV退坡1500-2000欧，PHEV全面取消，意大利、西班牙23年延续22年补贴政策，瑞典23年取消售价34万人民币+EV增值税免征，此外加收所有EV按车重征收购置税。【德国】 BEV：售价< 4万欧，单车补贴6000 欧降至 4500 欧，售价在 4万欧

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伟星新材20230105

伟星新材20230105 经营近况：四季度经营比较稳定。发货看，10月略降，11月略增，12月预计稳定。原材料价格同比下降，毛利率有所改善。零售需求疲弱，一定程度受打击，但同心圆战略下，扩品类成绩，零售稳定发展；市政工程业务，9月开始资金方面得到改善，陆续加快施工；建筑工程，得意地产政策调整，融资环境向好，市场氛围向好，但传导到经营情况改善目前不明显。毛利率，下游主要原材料下降比较多？原材料相对低位，后续价格大幅上涨可能性不大。毛利率四季度同比应该会改善，总体是成本加成原则，零售价格体系稳定，

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服务器下修预期充分反映，Intel新品发布带动DDR5进入黄金增长期

【天风电子潘暕团队】服务器下修预期充分反映，Intel新品发布带动DDR5进入黄金增长期 🏻事件：英特尔第四代可扩展处理器新品发布会预计于2023年1月11日举办；继2022年11月AMD发表EPYC 9004系列处理器Genoa后，Intel新品发布会如期推进。服务器预期下修利空情绪逐步释放，存储价格下滑有利于DDR5加速渗透。根据Trendfore数据，2023年全球服务器整机出货同比增速下修至2.8%，预期下修或逐步落底；存储价格下跌及价差缩小推动厂商加速升级迭代，DDR5渗透有望进一

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卫星化学推荐：POE产业化加速推进，C2&C3景气有望修复上行

【华创能源化工杨晖团队】卫星化学推荐：POE产业化加速推进，C2&C3景气有望修复上行 N型电池放量在即，POE或将加速渗透伴随N型电池的逐步放量，POE胶膜应用的必要性凸显。同时伴随硅料与组件降价传导，国内大基地补装及海外集中电站建设需求将持续推升双面组件渗透率。POE整体渗透率有望由22年的25%持续提升至25年的近50%，对应光伏POE粒子需求超100万吨。目前光伏POE粒子供给全部由海外公司主导，公司百吨级POE小试线相关产品指标趋于稳定，千吨级中试线已完成中交，近期有望投产。第一套1

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【能辉科技交流要点】

【能辉科技交流要点】目前主要业务，光伏EPC：目前90%为集中式光伏业务，单个体量100MW左右，主要挑选高毛利项目。电站运营：持有50MW，每年营收约3000万，利润1500万。垃圾热解及火电厂脱硫脱硝业务已基本结束。发展方向，光伏EPC仍为主业，预计fen布式（工商业及户用，户用单瓦投Zi4元）将会起量，集中式/fen布式并举培育方向-重卡换电/储能微电网，已组建团队，有试验项目及产品。订单在手订单截至9月30日约为8.3亿，其中组件1.6亿，小EPC4-5亿（300MW）；订单获取主

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【科达利——电池结构件龙头地位稳固，业绩兑现能力强】

【科达利——电池结构件龙头地位稳固，业绩兑现能力强】今日锂电池板块集体大涨，其中科达利涨停，在锂电池板块中涨幅靠前，我们判断是电池结构件行业在锂电各环节中竞争格局较好，加上公司自身盈利能力强，业绩兑现能力优秀空间：电池结构件行业仍处于成长期，在新能源车及储能带来的锂电池需求下，我们预计2025年结构件行业营收空间约为500亿元，相比2022年行业空间实现翻倍以上增长格局：过去市场一直担心新进入者会使得行业格局迅速恶化，公司份额受到挤压。事实上，过去三年许多公司公告做电池结构件，但目前并没有

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易鑫集团：中国领先汽车金融交易平台，电动车&二手车双引擎驱动！

浙商TMT程兵|易鑫集团：中国领先汽车金融交易平台，电动车&二手车双引擎驱动！国内汽车金融交易平台领军者，促贷业务带动收入快速发展！腾讯、京东两大互联网巨头控股，主营交易平台和自营融资业务。促贷业务成为业绩增长主力，资金成本下降自营融资利润率提升。深耕下沉市场实现差异竞争，新车业务充分受益汽车电动化！深耕下沉市场覆盖340+城市拥有31000+合作经销商实现差异竞争。减税及补贴等刺激政策下新能源车销量异军突起公司新车业务受益。积极布局主流金融机构较少参与的二手车市场竞争优势明显！

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【西部食品】增量资金入场，板块20-30x估值不高，重申当前可积极布局！

【西部食品】增量资金入场，板块20-30x估值不高，重申当前可积极布局！ 23年地产回暖+险资个人养老金增量资金入场，优先配置大市值，食品饮料包括白酒预期迎来估值与业绩的双修复。板块内部看，23年高端仍然稳健有确定性，次高端存量竞争分化会更明显，中长期看，消费升级的趋势仍然会延续。看待修复：场景恢复先于消费力恢复，23年更多演绎场景修复逻辑，消费力恢复时点来看，高端消费＞政商务消费＞大众消费，我们认为短期内结构仍把握两头，中长期消费升级趋势不改。春节时点：把握高端送礼+大众宴席需求，其中送礼

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【海通家电】石头科技CES展发布海外旗舰新品S8 PRO ULTRA

【海通家电】石头科技CES展发布海外旗舰新品S8 PRO ULTRA 产品功能升级：（1）双滚筒胶刷设计，且清洁时可自动抬升。双胶刷设计极大提高清洁能力，直接对标irobot Roomba的核心竞争力之一。（2）6000PA大吸力。相较S7 MaxV的5100 Pa，吸力继续升级。（3）AI避障功能提升。全系列共有3款：S8，S8 PLUS，S8 Pro Ultra，上市时间为2023年4月。 S8（$749.99）：单机基础款； S8 PLUS（$999.99）：自集尘款； S8 Pr

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【天风电新】23年国内储能需求更新-0105

【天风电新】23年国内储能需求更新-0105 ——————————— 1、23Q1：据我们产业链调研，大部分公司反应23Q1国内需求与22Q4持平，主要系22年底地面电站截止并网日期延后，我们预计约5GWh项目延后至23Q1并网，若还原至22年全年装机量在12GWh+。 2、23年全年维度： 1）大储：基于当前强配地区、配比、时长测算，全年装机需求约30GWh，对比22年仍将翻倍增长。【需求有望超预期】：独立储能容量超配+近期组件价格下降，调研发现电网公司对部分项目配储比例、时长有了更高的要求（

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名臣健康：喀什奥术并表带来业绩增量，看好公司增长潜力持续释放

【东吴传媒互联网张良卫团队】名臣健康：喀什奥术并表带来业绩增量，看好公司增长潜力持续释放事件：根据企查查数据，名臣健康已100%持股喀什奥术，喀什奥术正式并表。观点重申：喀什奥术正式并表，《镇魂街》贡献业绩增量。喀什奥术研发，中手游与奥飞游戏联合发行的3D ARPG手游《镇魂街：天生为王》已于2022年12月22日上线，首日全平台流水达2200万，首周流水破亿，iOS游戏畅销榜排名最高至第4名，表现出色。当前《镇魂街》iOS游戏畅销榜排名有所回落，我们认为是版本内容消耗后的自然回落，有望

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华友钴业(603799)：前驱体订单再落地逆流而上的龙头

华友钴业(603799)：前驱体订单再落地逆流而上的龙头长江证券股份有限公司研究员：王鹤涛/王筱茜/许红远/肖百桓日期：2023-01-05 　　事件描述　　公司与浦项化学、浦华公司签订三元前驱体销售合同，拟于2023 年1 月至2025 年12 月期间分别向两公司供应电池材料三元前驱体产品合计约16 万吨、1.5 万吨。　　事件评论　　前驱体订单再落地保障公司出货量的持续增长。自2021 年起公司陆续公告与容百、当升、孚能、特斯拉，以及本次的浦项化学、浦华公司，在不考虑特斯拉（未

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华友钴业

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夜长梦山

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【申万家电】再度强call家电板块，受益地产+防疫政策优化，高配置价值持续凸显

【申万家电】再度强call家电板块，受益地产+防疫政策优化，高配置价值持续凸显家电板块普涨，多子板块股价表现优异。2023年1月5日全天收盘申万家电指数大涨2.26%。其中，我们重点推荐的盾安环境上涨7.70%，领涨家电板块。此外，包括极米科技（+7.32%）、倍轻松（+5.78%）、光峰科技（+5.24%）、火星人（+5.12%）、科沃斯（+4.74%）、老板电器（+3.38%）等在内的新消费、厨电赛道标的股价表现亮眼。白电板块，海信家电（+6.01%）、海尔智家（+3.42%）、格力电器（

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光峰科技

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【国盛计算机】投资加速，产业复苏——2023年度策略

【国盛计算机】投资加速，产业复苏——2023年度策略核心观点当前计算机公募基金持仓占比处于历史底部区域，估值位于历史PE中位数以下，下探风险降低。2022Q3，公募基金持有计算机市值占净值比0.83%，占股票投资市值比3.78%，无论是占净值比还是占股票投资市值比，都位于2013年以来的历史底部区域。我们认为，公募基金重仓股对于计算机的持仓配比已经下降到了合理水平，配置比例上看交易风险降低。而从PE（TTM）来看，当前申万计算机行业整体估值位于历史PE中位数水平以下，处于合理位置，具备向上估

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用友网络

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【国盛通信深度】固网升级浪潮再起，光接入产业的三点预期差

【国盛通信深度】固网升级浪潮再起，光接入产业的三点预期差接入网产业投资黄金期正在接近。市场低估了固网接入侧的景气度，认为是单纯的投资驱动且毛利率相对较低，而我们看到从2022年开始，三大运营商网络建设重心从5G无线转向“千兆固网”，同时海外各地政府开始加码推出固网加强计划，全球固网建设拐点已经到来。其三，光接入芯片的国产替代也为上游市场打开了空间。站在5G后周期的拐点上，面向元宇宙、AR/VR等应用，“宽带中国”有望二次起飞，PON产业链作为与固网升级关联度最高的行业，投资的黄金周期正在拉开序

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中兴通讯

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【天风电新】23年欧洲电车退坡情况梳理-0105

【天风电新】23年欧洲电车退坡情况梳理-0105 ——————————— 总结：欧洲英国22年6月全面取消补贴，瑞典22年11月全面取消，法国22年原本持续到6.30的6000欧补贴延续到12月底，23年开始退坡至5000欧，德国23年BEV退坡1500-2000欧，PHEV全面取消，意大利、西班牙23年延续22年补贴政策，瑞典23年取消售价34万人民币+EV增值税免征，此外加收所有EV按车重征收购置税。【德国】 BEV：售价< 4万欧，单车补贴6000 欧降至 4500 欧，售价在 4万欧

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伟星新材20230105

伟星新材20230105 经营近况：四季度经营比较稳定。发货看，10月略降，11月略增，12月预计稳定。原材料价格同比下降，毛利率有所改善。零售需求疲弱，一定程度受打击，但同心圆战略下，扩品类成绩，零售稳定发展；市政工程业务，9月开始资金方面得到改善，陆续加快施工；建筑工程，得意地产政策调整，融资环境向好，市场氛围向好，但传导到经营情况改善目前不明显。毛利率，下游主要原材料下降比较多？原材料相对低位，后续价格大幅上涨可能性不大。毛利率四季度同比应该会改善，总体是成本加成原则，零售价格体系稳定，

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伟星新材

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服务器下修预期充分反映，Intel新品发布带动DDR5进入黄金增长期

【天风电子潘暕团队】服务器下修预期充分反映，Intel新品发布带动DDR5进入黄金增长期 🏻事件：英特尔第四代可扩展处理器新品发布会预计于2023年1月11日举办；继2022年11月AMD发表EPYC 9004系列处理器Genoa后，Intel新品发布会如期推进。服务器预期下修利空情绪逐步释放，存储价格下滑有利于DDR5加速渗透。根据Trendfore数据，2023年全球服务器整机出货同比增速下修至2.8%，预期下修或逐步落底；存储价格下跌及价差缩小推动厂商加速升级迭代，DDR5渗透有望进一

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卫星化学推荐：POE产业化加速推进，C2&C3景气有望修复上行

【华创能源化工杨晖团队】卫星化学推荐：POE产业化加速推进，C2&C3景气有望修复上行 N型电池放量在即，POE或将加速渗透伴随N型电池的逐步放量，POE胶膜应用的必要性凸显。同时伴随硅料与组件降价传导，国内大基地补装及海外集中电站建设需求将持续推升双面组件渗透率。POE整体渗透率有望由22年的25%持续提升至25年的近50%，对应光伏POE粒子需求超100万吨。目前光伏POE粒子供给全部由海外公司主导，公司百吨级POE小试线相关产品指标趋于稳定，千吨级中试线已完成中交，近期有望投产。第一套1

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【能辉科技交流要点】

【能辉科技交流要点】目前主要业务，光伏EPC：目前90%为集中式光伏业务，单个体量100MW左右，主要挑选高毛利项目。电站运营：持有50MW，每年营收约3000万，利润1500万。垃圾热解及火电厂脱硫脱硝业务已基本结束。发展方向，光伏EPC仍为主业，预计fen布式（工商业及户用，户用单瓦投Zi4元）将会起量，集中式/fen布式并举培育方向-重卡换电/储能微电网，已组建团队，有试验项目及产品。订单在手订单截至9月30日约为8.3亿，其中组件1.6亿，小EPC4-5亿（300MW）；订单获取主

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【科达利——电池结构件龙头地位稳固，业绩兑现能力强】

【科达利——电池结构件龙头地位稳固，业绩兑现能力强】今日锂电池板块集体大涨，其中科达利涨停，在锂电池板块中涨幅靠前，我们判断是电池结构件行业在锂电各环节中竞争格局较好，加上公司自身盈利能力强，业绩兑现能力优秀空间：电池结构件行业仍处于成长期，在新能源车及储能带来的锂电池需求下，我们预计2025年结构件行业营收空间约为500亿元，相比2022年行业空间实现翻倍以上增长格局：过去市场一直担心新进入者会使得行业格局迅速恶化，公司份额受到挤压。事实上，过去三年许多公司公告做电池结构件，但目前并没有

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科达利

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易鑫集团：中国领先汽车金融交易平台，电动车&二手车双引擎驱动！

浙商TMT程兵|易鑫集团：中国领先汽车金融交易平台，电动车&二手车双引擎驱动！国内汽车金融交易平台领军者，促贷业务带动收入快速发展！腾讯、京东两大互联网巨头控股，主营交易平台和自营融资业务。促贷业务成为业绩增长主力，资金成本下降自营融资利润率提升。深耕下沉市场实现差异竞争，新车业务充分受益汽车电动化！深耕下沉市场覆盖340+城市拥有31000+合作经销商实现差异竞争。减税及补贴等刺激政策下新能源车销量异军突起公司新车业务受益。积极布局主流金融机构较少参与的二手车市场竞争优势明显！

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【西部食品】增量资金入场，板块20-30x估值不高，重申当前可积极布局！

【西部食品】增量资金入场，板块20-30x估值不高，重申当前可积极布局！ 23年地产回暖+险资个人养老金增量资金入场，优先配置大市值，食品饮料包括白酒预期迎来估值与业绩的双修复。板块内部看，23年高端仍然稳健有确定性，次高端存量竞争分化会更明显，中长期看，消费升级的趋势仍然会延续。看待修复：场景恢复先于消费力恢复，23年更多演绎场景修复逻辑，消费力恢复时点来看，高端消费＞政商务消费＞大众消费，我们认为短期内结构仍把握两头，中长期消费升级趋势不改。春节时点：把握高端送礼+大众宴席需求，其中送礼

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【海通家电】石头科技CES展发布海外旗舰新品S8 PRO ULTRA

【海通家电】石头科技CES展发布海外旗舰新品S8 PRO ULTRA 产品功能升级：（1）双滚筒胶刷设计，且清洁时可自动抬升。双胶刷设计极大提高清洁能力，直接对标irobot Roomba的核心竞争力之一。（2）6000PA大吸力。相较S7 MaxV的5100 Pa，吸力继续升级。（3）AI避障功能提升。全系列共有3款：S8，S8 PLUS，S8 Pro Ultra，上市时间为2023年4月。 S8（$749.99）：单机基础款； S8 PLUS（$999.99）：自集尘款； S8 Pr

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石头科技

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【天风电新】23年国内储能需求更新-0105

【天风电新】23年国内储能需求更新-0105 ——————————— 1、23Q1：据我们产业链调研，大部分公司反应23Q1国内需求与22Q4持平，主要系22年底地面电站截止并网日期延后，我们预计约5GWh项目延后至23Q1并网，若还原至22年全年装机量在12GWh+。 2、23年全年维度： 1）大储：基于当前强配地区、配比、时长测算，全年装机需求约30GWh，对比22年仍将翻倍增长。【需求有望超预期】：独立储能容量超配+近期组件价格下降，调研发现电网公司对部分项目配储比例、时长有了更高的要求（

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名臣健康：喀什奥术并表带来业绩增量，看好公司增长潜力持续释放

【东吴传媒互联网张良卫团队】名臣健康：喀什奥术并表带来业绩增量，看好公司增长潜力持续释放事件：根据企查查数据，名臣健康已100%持股喀什奥术，喀什奥术正式并表。观点重申：喀什奥术正式并表，《镇魂街》贡献业绩增量。喀什奥术研发，中手游与奥飞游戏联合发行的3D ARPG手游《镇魂街：天生为王》已于2022年12月22日上线，首日全平台流水达2200万，首周流水破亿，iOS游戏畅销榜排名最高至第4名，表现出色。当前《镇魂街》iOS游戏畅销榜排名有所回落，我们认为是版本内容消耗后的自然回落，有望

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名臣健康

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华友钴业(603799)：前驱体订单再落地逆流而上的龙头

华友钴业(603799)：前驱体订单再落地逆流而上的龙头长江证券股份有限公司研究员：王鹤涛/王筱茜/许红远/肖百桓日期：2023-01-05 　　事件描述　　公司与浦项化学、浦华公司签订三元前驱体销售合同，拟于2023 年1 月至2025 年12 月期间分别向两公司供应电池材料三元前驱体产品合计约16 万吨、1.5 万吨。　　事件评论　　前驱体订单再落地保障公司出货量的持续增长。自2021 年起公司陆续公告与容百、当升、孚能、特斯拉，以及本次的浦项化学、浦华公司，在不考虑特斯拉（未

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【申万家电】再度强call家电板块，受益地产+防疫政策优化，高配置价值持续凸显

【申万家电】再度强call家电板块，受益地产+防疫政策优化，高配置价值持续凸显家电板块普涨，多子板块股价表现优异。2023年1月5日全天收盘申万家电指数大涨2.26%。其中，我们重点推荐的盾安环境上涨7.70%，领涨家电板块。此外，包括极米科技（+7.32%）、倍轻松（+5.78%）、光峰科技（+5.24%）、火星人（+5.12%）、科沃斯（+4.74%）、老板电器（+3.38%）等在内的新消费、厨电赛道标的股价表现亮眼。白电板块，海信家电（+6.01%）、海尔智家（+3.42%）、格力电器（

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【国盛计算机】投资加速，产业复苏——2023年度策略

【国盛计算机】投资加速，产业复苏——2023年度策略核心观点当前计算机公募基金持仓占比处于历史底部区域，估值位于历史PE中位数以下，下探风险降低。2022Q3，公募基金持有计算机市值占净值比0.83%，占股票投资市值比3.78%，无论是占净值比还是占股票投资市值比，都位于2013年以来的历史底部区域。我们认为，公募基金重仓股对于计算机的持仓配比已经下降到了合理水平，配置比例上看交易风险降低。而从PE（TTM）来看，当前申万计算机行业整体估值位于历史PE中位数水平以下，处于合理位置，具备向上估

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【国盛通信深度】固网升级浪潮再起，光接入产业的三点预期差

【国盛通信深度】固网升级浪潮再起，光接入产业的三点预期差接入网产业投资黄金期正在接近。市场低估了固网接入侧的景气度，认为是单纯的投资驱动且毛利率相对较低，而我们看到从2022年开始，三大运营商网络建设重心从5G无线转向“千兆固网”，同时海外各地政府开始加码推出固网加强计划，全球固网建设拐点已经到来。其三，光接入芯片的国产替代也为上游市场打开了空间。站在5G后周期的拐点上，面向元宇宙、AR/VR等应用，“宽带中国”有望二次起飞，PON产业链作为与固网升级关联度最高的行业，投资的黄金周期正在拉开序

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【天风电新】23年欧洲电车退坡情况梳理-0105

【天风电新】23年欧洲电车退坡情况梳理-0105 ——————————— 总结：欧洲英国22年6月全面取消补贴，瑞典22年11月全面取消，法国22年原本持续到6.30的6000欧补贴延续到12月底，23年开始退坡至5000欧，德国23年BEV退坡1500-2000欧，PHEV全面取消，意大利、西班牙23年延续22年补贴政策，瑞典23年取消售价34万人民币+EV增值税免征，此外加收所有EV按车重征收购置税。【德国】 BEV：售价< 4万欧，单车补贴6000 欧降至 4500 欧，售价在 4万欧

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伟星新材20230105 经营近况：四季度经营比较稳定。发货看，10月略降，11月略增，12月预计稳定。原材料价格同比下降，毛利率有所改善。零售需求疲弱，一定程度受打击，但同心圆战略下，扩品类成绩，零售稳定发展；市政工程业务，9月开始资金方面得到改善，陆续加快施工；建筑工程，得意地产政策调整，融资环境向好，市场氛围向好，但传导到经营情况改善目前不明显。毛利率，下游主要原材料下降比较多？原材料相对低位，后续价格大幅上涨可能性不大。毛利率四季度同比应该会改善，总体是成本加成原则，零售价格体系稳定，

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服务器下修预期充分反映，Intel新品发布带动DDR5进入黄金增长期

【天风电子潘暕团队】服务器下修预期充分反映，Intel新品发布带动DDR5进入黄金增长期 🏻事件：英特尔第四代可扩展处理器新品发布会预计于2023年1月11日举办；继2022年11月AMD发表EPYC 9004系列处理器Genoa后，Intel新品发布会如期推进。服务器预期下修利空情绪逐步释放，存储价格下滑有利于DDR5加速渗透。根据Trendfore数据，2023年全球服务器整机出货同比增速下修至2.8%，预期下修或逐步落底；存储价格下跌及价差缩小推动厂商加速升级迭代，DDR5渗透有望进一

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卫星化学推荐：POE产业化加速推进，C2&C3景气有望修复上行

【华创能源化工杨晖团队】卫星化学推荐：POE产业化加速推进，C2&C3景气有望修复上行 N型电池放量在即，POE或将加速渗透伴随N型电池的逐步放量，POE胶膜应用的必要性凸显。同时伴随硅料与组件降价传导，国内大基地补装及海外集中电站建设需求将持续推升双面组件渗透率。POE整体渗透率有望由22年的25%持续提升至25年的近50%，对应光伏POE粒子需求超100万吨。目前光伏POE粒子供给全部由海外公司主导，公司百吨级POE小试线相关产品指标趋于稳定，千吨级中试线已完成中交，近期有望投产。第一套1

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【能辉科技交流要点】

【能辉科技交流要点】目前主要业务，光伏EPC：目前90%为集中式光伏业务，单个体量100MW左右，主要挑选高毛利项目。电站运营：持有50MW，每年营收约3000万，利润1500万。垃圾热解及火电厂脱硫脱硝业务已基本结束。发展方向，光伏EPC仍为主业，预计fen布式（工商业及户用，户用单瓦投Zi4元）将会起量，集中式/fen布式并举培育方向-重卡换电/储能微电网，已组建团队，有试验项目及产品。订单在手订单截至9月30日约为8.3亿，其中组件1.6亿，小EPC4-5亿（300MW）；订单获取主

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【科达利——电池结构件龙头地位稳固，业绩兑现能力强】

【科达利——电池结构件龙头地位稳固，业绩兑现能力强】今日锂电池板块集体大涨，其中科达利涨停，在锂电池板块中涨幅靠前，我们判断是电池结构件行业在锂电各环节中竞争格局较好，加上公司自身盈利能力强，业绩兑现能力优秀空间：电池结构件行业仍处于成长期，在新能源车及储能带来的锂电池需求下，我们预计2025年结构件行业营收空间约为500亿元，相比2022年行业空间实现翻倍以上增长格局：过去市场一直担心新进入者会使得行业格局迅速恶化，公司份额受到挤压。事实上，过去三年许多公司公告做电池结构件，但目前并没有

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易鑫集团：中国领先汽车金融交易平台，电动车&二手车双引擎驱动！

浙商TMT程兵|易鑫集团：中国领先汽车金融交易平台，电动车&二手车双引擎驱动！国内汽车金融交易平台领军者，促贷业务带动收入快速发展！腾讯、京东两大互联网巨头控股，主营交易平台和自营融资业务。促贷业务成为业绩增长主力，资金成本下降自营融资利润率提升。深耕下沉市场实现差异竞争，新车业务充分受益汽车电动化！深耕下沉市场覆盖340+城市拥有31000+合作经销商实现差异竞争。减税及补贴等刺激政策下新能源车销量异军突起公司新车业务受益。积极布局主流金融机构较少参与的二手车市场竞争优势明显！

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【西部食品】增量资金入场，板块20-30x估值不高，重申当前可积极布局！

【西部食品】增量资金入场，板块20-30x估值不高，重申当前可积极布局！ 23年地产回暖+险资个人养老金增量资金入场，优先配置大市值，食品饮料包括白酒预期迎来估值与业绩的双修复。板块内部看，23年高端仍然稳健有确定性，次高端存量竞争分化会更明显，中长期看，消费升级的趋势仍然会延续。看待修复：场景恢复先于消费力恢复，23年更多演绎场景修复逻辑，消费力恢复时点来看，高端消费＞政商务消费＞大众消费，我们认为短期内结构仍把握两头，中长期消费升级趋势不改。春节时点：把握高端送礼+大众宴席需求，其中送礼

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【海通家电】石头科技CES展发布海外旗舰新品S8 PRO ULTRA

【海通家电】石头科技CES展发布海外旗舰新品S8 PRO ULTRA 产品功能升级：（1）双滚筒胶刷设计，且清洁时可自动抬升。双胶刷设计极大提高清洁能力，直接对标irobot Roomba的核心竞争力之一。（2）6000PA大吸力。相较S7 MaxV的5100 Pa，吸力继续升级。（3）AI避障功能提升。全系列共有3款：S8，S8 PLUS，S8 Pro Ultra，上市时间为2023年4月。 S8（$749.99）：单机基础款； S8 PLUS（$999.99）：自集尘款； S8 Pr

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【天风电新】23年国内储能需求更新-0105

【天风电新】23年国内储能需求更新-0105 ——————————— 1、23Q1：据我们产业链调研，大部分公司反应23Q1国内需求与22Q4持平，主要系22年底地面电站截止并网日期延后，我们预计约5GWh项目延后至23Q1并网，若还原至22年全年装机量在12GWh+。 2、23年全年维度： 1）大储：基于当前强配地区、配比、时长测算，全年装机需求约30GWh，对比22年仍将翻倍增长。【需求有望超预期】：独立储能容量超配+近期组件价格下降，调研发现电网公司对部分项目配储比例、时长有了更高的要求（

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名臣健康：喀什奥术并表带来业绩增量，看好公司增长潜力持续释放

【东吴传媒互联网张良卫团队】名臣健康：喀什奥术并表带来业绩增量，看好公司增长潜力持续释放事件：根据企查查数据，名臣健康已100%持股喀什奥术，喀什奥术正式并表。观点重申：喀什奥术正式并表，《镇魂街》贡献业绩增量。喀什奥术研发，中手游与奥飞游戏联合发行的3D ARPG手游《镇魂街：天生为王》已于2022年12月22日上线，首日全平台流水达2200万，首周流水破亿，iOS游戏畅销榜排名最高至第4名，表现出色。当前《镇魂街》iOS游戏畅销榜排名有所回落，我们认为是版本内容消耗后的自然回落，有望

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华友钴业(603799)：前驱体订单再落地逆流而上的龙头

华友钴业(603799)：前驱体订单再落地逆流而上的龙头长江证券股份有限公司研究员：王鹤涛/王筱茜/许红远/肖百桓日期：2023-01-05 　　事件描述　　公司与浦项化学、浦华公司签订三元前驱体销售合同，拟于2023 年1 月至2025 年12 月期间分别向两公司供应电池材料三元前驱体产品合计约16 万吨、1.5 万吨。　　事件评论　　前驱体订单再落地保障公司出货量的持续增长。自2021 年起公司陆续公告与容百、当升、孚能、特斯拉，以及本次的浦项化学、浦华公司，在不考虑特斯拉（未

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【申万家电】再度强call家电板块，受益地产+防疫政策优化，高配置价值持续凸显

【申万家电】再度强call家电板块，受益地产+防疫政策优化，高配置价值持续凸显家电板块普涨，多子板块股价表现优异。2023年1月5日全天收盘申万家电指数大涨2.26%。其中，我们重点推荐的盾安环境上涨7.70%，领涨家电板块。此外，包括极米科技（+7.32%）、倍轻松（+5.78%）、光峰科技（+5.24%）、火星人（+5.12%）、科沃斯（+4.74%）、老板电器（+3.38%）等在内的新消费、厨电赛道标的股价表现亮眼。白电板块，海信家电（+6.01%）、海尔智家（+3.42%）、格力电器（

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光峰科技

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夜长梦山

2023-01-05 19:27:04

【国盛计算机】投资加速，产业复苏——2023年度策略

【国盛计算机】投资加速，产业复苏——2023年度策略核心观点当前计算机公募基金持仓占比处于历史底部区域，估值位于历史PE中位数以下，下探风险降低。2022Q3，公募基金持有计算机市值占净值比0.83%，占股票投资市值比3.78%，无论是占净值比还是占股票投资市值比，都位于2013年以来的历史底部区域。我们认为，公募基金重仓股对于计算机的持仓配比已经下降到了合理水平，配置比例上看交易风险降低。而从PE（TTM）来看，当前申万计算机行业整体估值位于历史PE中位数水平以下，处于合理位置，具备向上估

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用友网络

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夜长梦山

2023-01-05 19:26:10

【国盛通信深度】固网升级浪潮再起，光接入产业的三点预期差

【国盛通信深度】固网升级浪潮再起，光接入产业的三点预期差接入网产业投资黄金期正在接近。市场低估了固网接入侧的景气度，认为是单纯的投资驱动且毛利率相对较低，而我们看到从2022年开始，三大运营商网络建设重心从5G无线转向“千兆固网”，同时海外各地政府开始加码推出固网加强计划，全球固网建设拐点已经到来。其三，光接入芯片的国产替代也为上游市场打开了空间。站在5G后周期的拐点上，面向元宇宙、AR/VR等应用，“宽带中国”有望二次起飞，PON产业链作为与固网升级关联度最高的行业，投资的黄金周期正在拉开序

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中兴通讯

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夜长梦山

2023-01-05 19:18:34

【天风电新】23年欧洲电车退坡情况梳理-0105

【天风电新】23年欧洲电车退坡情况梳理-0105 ——————————— 总结：欧洲英国22年6月全面取消补贴，瑞典22年11月全面取消，法国22年原本持续到6.30的6000欧补贴延续到12月底，23年开始退坡至5000欧，德国23年BEV退坡1500-2000欧，PHEV全面取消，意大利、西班牙23年延续22年补贴政策，瑞典23年取消售价34万人民币+EV增值税免征，此外加收所有EV按车重征收购置税。【德国】 BEV：售价< 4万欧，单车补贴6000 欧降至 4500 欧，售价在 4万欧

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比亚迪

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夜长梦山

2023-01-05 19:17:51

伟星新材20230105

伟星新材20230105 经营近况：四季度经营比较稳定。发货看，10月略降，11月略增，12月预计稳定。原材料价格同比下降，毛利率有所改善。零售需求疲弱，一定程度受打击，但同心圆战略下，扩品类成绩，零售稳定发展；市政工程业务，9月开始资金方面得到改善，陆续加快施工；建筑工程，得意地产政策调整，融资环境向好，市场氛围向好，但传导到经营情况改善目前不明显。毛利率，下游主要原材料下降比较多？原材料相对低位，后续价格大幅上涨可能性不大。毛利率四季度同比应该会改善，总体是成本加成原则，零售价格体系稳定，

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伟星新材

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夜长梦山

2023-01-05 19:16:41

服务器下修预期充分反映，Intel新品发布带动DDR5进入黄金增长期

【天风电子潘暕团队】服务器下修预期充分反映，Intel新品发布带动DDR5进入黄金增长期 🏻事件：英特尔第四代可扩展处理器新品发布会预计于2023年1月11日举办；继2022年11月AMD发表EPYC 9004系列处理器Genoa后，Intel新品发布会如期推进。服务器预期下修利空情绪逐步释放，存储价格下滑有利于DDR5加速渗透。根据Trendfore数据，2023年全球服务器整机出货同比增速下修至2.8%，预期下修或逐步落底；存储价格下跌及价差缩小推动厂商加速升级迭代，DDR5渗透有望进一

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帝奥微

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夜长梦山

2023-01-05 19:16:02

卫星化学推荐：POE产业化加速推进，C2&C3景气有望修复上行

【华创能源化工杨晖团队】卫星化学推荐：POE产业化加速推进，C2&C3景气有望修复上行 N型电池放量在即，POE或将加速渗透伴随N型电池的逐步放量，POE胶膜应用的必要性凸显。同时伴随硅料与组件降价传导，国内大基地补装及海外集中电站建设需求将持续推升双面组件渗透率。POE整体渗透率有望由22年的25%持续提升至25年的近50%，对应光伏POE粒子需求超100万吨。目前光伏POE粒子供给全部由海外公司主导，公司百吨级POE小试线相关产品指标趋于稳定，千吨级中试线已完成中交，近期有望投产。第一套1

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卫星化学

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夜长梦山

2023-01-05 19:15:04

【能辉科技交流要点】

【能辉科技交流要点】目前主要业务，光伏EPC：目前90%为集中式光伏业务，单个体量100MW左右，主要挑选高毛利项目。电站运营：持有50MW，每年营收约3000万，利润1500万。垃圾热解及火电厂脱硫脱硝业务已基本结束。发展方向，光伏EPC仍为主业，预计fen布式（工商业及户用，户用单瓦投Zi4元）将会起量，集中式/fen布式并举培育方向-重卡换电/储能微电网，已组建团队，有试验项目及产品。订单在手订单截至9月30日约为8.3亿，其中组件1.6亿，小EPC4-5亿（300MW）；订单获取主

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能辉科技

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夜长梦山

2023-01-05 19:14:02

【科达利——电池结构件龙头地位稳固，业绩兑现能力强】

【科达利——电池结构件龙头地位稳固，业绩兑现能力强】今日锂电池板块集体大涨，其中科达利涨停，在锂电池板块中涨幅靠前，我们判断是电池结构件行业在锂电各环节中竞争格局较好，加上公司自身盈利能力强，业绩兑现能力优秀空间：电池结构件行业仍处于成长期，在新能源车及储能带来的锂电池需求下，我们预计2025年结构件行业营收空间约为500亿元，相比2022年行业空间实现翻倍以上增长格局：过去市场一直担心新进入者会使得行业格局迅速恶化，公司份额受到挤压。事实上，过去三年许多公司公告做电池结构件，但目前并没有

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科达利

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夜长梦山

2023-01-05 19:11:37

易鑫集团：中国领先汽车金融交易平台，电动车&二手车双引擎驱动！

浙商TMT程兵|易鑫集团：中国领先汽车金融交易平台，电动车&二手车双引擎驱动！国内汽车金融交易平台领军者，促贷业务带动收入快速发展！腾讯、京东两大互联网巨头控股，主营交易平台和自营融资业务。促贷业务成为业绩增长主力，资金成本下降自营融资利润率提升。深耕下沉市场实现差异竞争，新车业务充分受益汽车电动化！深耕下沉市场覆盖340+城市拥有31000+合作经销商实现差异竞争。减税及补贴等刺激政策下新能源车销量异军突起公司新车业务受益。积极布局主流金融机构较少参与的二手车市场竞争优势明显！

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易鑫集团

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2023-01-05 18:54:25

【西部食品】增量资金入场，板块20-30x估值不高，重申当前可积极布局！

【西部食品】增量资金入场，板块20-30x估值不高，重申当前可积极布局！ 23年地产回暖+险资个人养老金增量资金入场，优先配置大市值，食品饮料包括白酒预期迎来估值与业绩的双修复。板块内部看，23年高端仍然稳健有确定性，次高端存量竞争分化会更明显，中长期看，消费升级的趋势仍然会延续。看待修复：场景恢复先于消费力恢复，23年更多演绎场景修复逻辑，消费力恢复时点来看，高端消费＞政商务消费＞大众消费，我们认为短期内结构仍把握两头，中长期消费升级趋势不改。春节时点：把握高端送礼+大众宴席需求，其中送礼

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古井贡酒

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2023-01-05 18:53:21

【海通家电】石头科技CES展发布海外旗舰新品S8 PRO ULTRA

【海通家电】石头科技CES展发布海外旗舰新品S8 PRO ULTRA 产品功能升级：（1）双滚筒胶刷设计，且清洁时可自动抬升。双胶刷设计极大提高清洁能力，直接对标irobot Roomba的核心竞争力之一。（2）6000PA大吸力。相较S7 MaxV的5100 Pa，吸力继续升级。（3）AI避障功能提升。全系列共有3款：S8，S8 PLUS，S8 Pro Ultra，上市时间为2023年4月。 S8（$749.99）：单机基础款； S8 PLUS（$999.99）：自集尘款； S8 Pr

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石头科技

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夜长梦山

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【天风电新】23年国内储能需求更新-0105

【天风电新】23年国内储能需求更新-0105 ——————————— 1、23Q1：据我们产业链调研，大部分公司反应23Q1国内需求与22Q4持平，主要系22年底地面电站截止并网日期延后，我们预计约5GWh项目延后至23Q1并网，若还原至22年全年装机量在12GWh+。 2、23年全年维度： 1）大储：基于当前强配地区、配比、时长测算，全年装机需求约30GWh，对比22年仍将翻倍增长。【需求有望超预期】：独立储能容量超配+近期组件价格下降，调研发现电网公司对部分项目配储比例、时长有了更高的要求（

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宁德时代

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