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2022-12-15 09:26:45

中国中免

【兴证社服/美护/零售】中国中免：短期看海南景气度高涨+出入境放开利空情绪出尽，长期看海南封关格局可控+国家政策大力支持，确定性+兑现速度+流动性均强，持续予以强烈推荐！ [礼物]短期来看，自“新十条”发布后+“通信行程卡”正式下线，随后几天，海南入岛客流持续攀升，客流及免税销售已恢复至同期6-7成水平；后续若部分省份第一波感染高峰能于春节前结束，预计将带动海南免税销售额快速恢复甚至超越同期水平；另外，中免消费者结构中散客比例更高，新海港招商和经营均在持续爬坡，且最近人民币汇率也进入升值通道，一

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中国中免

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夜长梦山

2022-12-15 09:25:40

商贸零售：政策发力，低估值板块复苏

投资方向一：重点关注政策扶持与鼓励的板块，主要三个方向 1）教育信息化：9月财政贴息贷款，教育排在第一位，符合科教强国方向，总规模2000亿，教育预计800亿。整个教育信息化及基础设施受益，直接科研相关的设备类更受益。订单有望在未来几年释放，有效提振业绩。政策支持非短期，会有规模更大的中长期经费支持，目前教育标的普遍处于底部，业绩弹性很大，推荐标的：正元智慧，国新文化。 2）人口结构：政策鼓励生育，母婴零售/服务行业有望迎来整合，龙头公司延伸生态、且预期和估值均处于底部，推荐标的：孩子王；受益标

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东方甄选

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夜长梦山

2022-12-15 09:21:45

【申万宏源金工】基金相似度研究：如何找到与绩优基金风格策略相似的产品

基金相似度研究旨在解决以下问题： 1）绩优产品面临规模因素影响，业绩可持续性受挑战。对业绩较为优秀，但出现规模上升的产品，可寻找与其规模上升前相似度较高，且当前规模较小的产品作为潜在投资替代品。 2）明星基金的基金经理离职或申购限制，投资者需要寻找与目标基金较为相似的产品作为替代品进行后续投资。传统的基金相似度识别方法存在诸多问题：包括片面性、主观性、不可批量计算等问题。本报告设计的算法将基于投资风格、行业分布、投资结果的指标，对基金相似度进行系统的、量化的、稳定的识别。本报告主要聚焦202

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贵州茅台

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夜长梦山

2022-12-15 09:14:57

【招商商业】国务院印发扩大内需战略纲要，促旅游消费和免税发展

【招商商业】国务院印发扩大内需战略纲要，促旅游消费和免税发展 12月14日晚，国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，其中提及扩大文化和旅游消费，大力发展度假休闲旅游。拓展多样化、个性化、定制化旅游产品和服务。加快培育海岛、邮轮、低空、沙漠等旅游业态。同时，政策提到促进免税业健康有序发展，培育建设国际消费中心城市，打造一批区域消费中心。深入推进海南国际旅游消费中心建设。发展个性化休闲游，利好休闲景区与酒店。纲要提出大力发展度假休闲旅游，利好休闲景区与度假酒店：天目湖、中青旅

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中国中免

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夜长梦山

2022-12-15 09:14:05

【东北策略】最新交流反馈和观点：调整是上车机会，成长和消费是主线

市场对疫情冲击的担忧还是存在，A股持续缩量震荡，是否会大调整？最新观点，供参考！【东北策略】最新交流反馈和观点：调整是上车机会，成长和消费是主线市场关心的一些问题和我们的观点，供参考！具体细节和逻辑欢迎联系我们路演或交流！ 1、短期要大调整了吗？观点：跨年行情，调整幅度有限，上升趋势未完（1）疫情冲击的影响已基本显现：一是短期大面积感染冲击了部分地方（如北京等）的经济，但并没有造成民众的恐慌，短期两周左右冲击过后，经济和社会活动会逐渐修复；二是即使比照海外经验，疫情的影响也确定性的边

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贵州茅台

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夜长梦山

2022-12-15 09:13:22

西测测试调研总结：

行业市场：分布-西安/成都/北京占70%；元器件-国家要求新型装备100%国产化；第三方比例-目前释放比例非常低；市场类型-西安70%为航空产品，成都电子类较多，北京鉴定、航天比较发达募投项目：项目-西安总部基地/研发中心、成都西测；募集资金-拟募/实募4.0/8.1亿元，超募比例102% 实验室：西安-总部基地+研发中心；成都西测-公司持股80%，2021年/2022年前三季度净利润526/598万元，2023年预计有较大增长；洛阳西测-公司持股34%，2021年净利润583.5万元；布局-

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博云新材

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2022-12-15 09:12:33

【天风电新】光伏需求：关于巴西23年分布式光伏装机需求的市场担心-1215

近期较多人担心23年南美光伏装机需求，主要担心点如下： 🌼23年分布式光伏补贴退坡？补贴政策来自今年1月发布的巴西14.300法令，低于5MW的光伏可获得净计量电价，但提出23年后装机的光伏要收取一定比例的配电费。净计量电价：即余电上网部分，售电价=终端购电价；即售电电价大幅高于集中光伏或其他发电机组（只能收取上网电价），因此经济性远高于其他发电机组。退坡：指的是23年开始，售电价不再100%等于购电价。23年需要收取15%的配电费用，而后每年+15%至29年100%。影响：巴西电价中

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隆基绿能

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20221214【华福有色】PLS锂矿拍卖价格小幅回落比预期好，继续推荐锂矿标的

20221214【华福有色】PLS锂矿拍卖价格小幅回落比预期好，继续推荐锂矿标的事件： 12月14日PLS锂精矿拍卖价格为7,505美元/吨，较11月16日的7,805美元环比下跌3.84%。折合碳酸锂成本55.15万元/吨。点评： 1、如何看锂价： 1.1 锂价下跌主要因短期下游需求季节性走弱：因Q1需求为淡季，国内电碳报价从11月16日的59.21万元/吨跌至最新的57.2万元/吨，跌幅为3.4%。拍卖价格下跌也正常。同时，拍卖也不是首次下跌，更不是所谓的拐点，21年10月和22年7月分

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天齐锂业

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夜长梦山

2022-12-14 22:06:03

每日互动

【每日互动：数据要素政策下唯一C、B、G端数据采集+运营变现标的，海量行为数据SaaS赋能公共行业，温州数安港数据要素治理能力输出空间广阔】 1、公司是全国除互联网通信运营商之外最大的智能终端行为数据拥有者：公司是专业的数据智能服务商，公司以推送类业务起家，为移动应用开发者提供一站式消息推送解决方案；公司开发者服务SDK累计安装量突破830亿，去重日活达到4亿，每日收集数据40T，是全国除互联网通信运营商之外最大的智能终端行为数据拥有者； 2、赋能公共安全行业，SaaS模式打开新空间：公司之前主

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德生科技：“一卡通”核心领军

【国盛计算机】德生科技：“一卡通”核心领军 #专注社保卡30年、“一卡通”将成国民账户。1）公司为A股唯一一家30年专注社保卡的上市企业，围绕社保卡开展城市居民服务“一卡通”体系建设和运营服务。2）“探索以社保卡为载体建立居民服务一卡通”已多次得到高层认可，社保卡有望实现多账户绑定（社保、银行、数币、个养等）、无限量资金入卡、多应用场景的不断延伸。 #银行付费意愿强、2023年公司三代卡快速放量。1）空间来看，目前全国社保卡持卡人数约13亿，其中第三代社保卡持卡人数刚超2亿，11亿的卡量空间将在

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德生科技

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夜长梦山

2022-12-14 21:54:40

华友钴业：与桐乡国资联手成立产业基金，国资护航加速锂电材料投资

⭕华友钴业：与桐乡国资联手成立产业基金，国资护航加速锂电材料投资 ➡事件：公司拟与桐乡国资委、财政局实控主体成立产业基金（桐乡锂时代），合计认缴10亿，公司出资4亿，持股40% 国资护航增量资金10亿，预计将用于锂电材料投资，#加速三元产能投放 #国资背书下未来类似合作有可能还会有（一是公司项目回报高，二是符合产业鼓励方向），这将成为公司产能快速扩张的重要支持之一，未来通过一体化丰厚盈利再收回股权实现完全可控，#形成稳健杠杆和优质的扩张模式海外GDR已受理，进度比预期要快，印尼项目将如期推进，

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华友钴业

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夜长梦山

2022-12-14 21:53:37

海南客流跟踪1214：机场客流持续修复，美兰机场旅客运输量达去年同期水平

【天风商社 | 免税】海南客流跟踪1214：机场客流持续修复，美兰机场旅客运输量达去年同期水平 ■海口美兰机场本周客流和航班数降幅进一步收窄。2022年第47周/第48周/第49周/第50周/51周（即11月14日-12月14日）日均旅客运送量分别为22182/20717/16725/23444/34087人次，分别同比变动-36%/-49%/-61%/-46%/-23%；日均进出港航班数分别为223/220/182/256/338架次，分别同比变动-32%/-40%/-54%/-36%/-16

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中国中免

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戎美股份：继续推荐，消费复苏叠加消费平替，带动业绩估值改善

【天风轻纺】戎美股份：继续推荐，消费复苏叠加消费平替，带动业绩估值改善 ■此前我们市场首推戎美，关注消费平替趋势下性价比、高周转及渠道潜力链接不存在；业绩及GMV逐步迎来拐点链接不存在；周观点持续推荐221203有道云笔记，221210有道云笔记。近期防疫优化出行放开，供给端工厂运行稳供应，需求端消费场景迎复苏，预计性价比品牌将率先反弹。 ■电商及预售模式奠定独特性价比基因，流量预期差叠加成熟供应链激活中产需求。公司小单快返模式灵活度高，毛衫大衣等品类2-3周发货，成品库存少，售罄率90%+，品

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戎美股份

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茅台镇酱酒厂调研

1、夜郎古调研更新：明年保底目标10亿元（销售回款含税），与舍得合作顺利推进。夜郎古22年销售额含税7-8亿元（销售口径），自有品牌占比约50%，同比下滑40%（2021年报表口径收入3.43亿元），产量8000吨。复星入主后，公司拟加强自有品牌建设，打造高端夜郎古（1000元）+中低端（100-300元）双品牌，自有品牌目标占比达到80%。23年目标保底销售额10亿元（销售口径），产能达到1万吨，争取1.2万吨二期技改投产，到2024年产能可达2万吨左右。贵州夜郎古酒庄有限公司（舍得持股78.

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继续看好疫情管控优化下口子窖投资机会！

【浙商食饮||杨骥】自重大推荐已来，涨幅已达近40%+！继续看好疫情管控优化下口子窖投资机会！（20221214）【自11.30重大推荐以来，口子窖涨幅已达近40%】在市场向好情绪持续演绎下，今日上午口子窖涨幅+6.88%，位居板块第一。当前位置我们继续看好口子窖12月弹性，主因： 1）消费环境：疫情管控优化持续落地下，12-1月返乡率提升或利好后续100-400元大众价位带酒表现； 2）结构升级：12月中下旬年份系列酒升级或将加速高价位产品回款+当前库存低+22Q1业绩基数低=23Q1利润

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【兴证社服/美护/零售】中国中免：短期看海南景气度高涨+出入境放开利空情绪出尽，长期看海南封关格局可控+国家政策大力支持，确定性+兑现速度+流动性均强，持续予以强烈推荐！ [礼物]短期来看，自“新十条”发布后+“通信行程卡”正式下线，随后几天，海南入岛客流持续攀升，客流及免税销售已恢复至同期6-7成水平；后续若部分省份第一波感染高峰能于春节前结束，预计将带动海南免税销售额快速恢复甚至超越同期水平；另外，中免消费者结构中散客比例更高，新海港招商和经营均在持续爬坡，且最近人民币汇率也进入升值通道，一

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商贸零售：政策发力，低估值板块复苏

投资方向一：重点关注政策扶持与鼓励的板块，主要三个方向 1）教育信息化：9月财政贴息贷款，教育排在第一位，符合科教强国方向，总规模2000亿，教育预计800亿。整个教育信息化及基础设施受益，直接科研相关的设备类更受益。订单有望在未来几年释放，有效提振业绩。政策支持非短期，会有规模更大的中长期经费支持，目前教育标的普遍处于底部，业绩弹性很大，推荐标的：正元智慧，国新文化。 2）人口结构：政策鼓励生育，母婴零售/服务行业有望迎来整合，龙头公司延伸生态、且预期和估值均处于底部，推荐标的：孩子王；受益标

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【申万宏源金工】基金相似度研究：如何找到与绩优基金风格策略相似的产品

基金相似度研究旨在解决以下问题： 1）绩优产品面临规模因素影响，业绩可持续性受挑战。对业绩较为优秀，但出现规模上升的产品，可寻找与其规模上升前相似度较高，且当前规模较小的产品作为潜在投资替代品。 2）明星基金的基金经理离职或申购限制，投资者需要寻找与目标基金较为相似的产品作为替代品进行后续投资。传统的基金相似度识别方法存在诸多问题：包括片面性、主观性、不可批量计算等问题。本报告设计的算法将基于投资风格、行业分布、投资结果的指标，对基金相似度进行系统的、量化的、稳定的识别。本报告主要聚焦202

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【招商商业】国务院印发扩大内需战略纲要，促旅游消费和免税发展

【招商商业】国务院印发扩大内需战略纲要，促旅游消费和免税发展 12月14日晚，国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，其中提及扩大文化和旅游消费，大力发展度假休闲旅游。拓展多样化、个性化、定制化旅游产品和服务。加快培育海岛、邮轮、低空、沙漠等旅游业态。同时，政策提到促进免税业健康有序发展，培育建设国际消费中心城市，打造一批区域消费中心。深入推进海南国际旅游消费中心建设。发展个性化休闲游，利好休闲景区与酒店。纲要提出大力发展度假休闲旅游，利好休闲景区与度假酒店：天目湖、中青旅

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【东北策略】最新交流反馈和观点：调整是上车机会，成长和消费是主线

市场对疫情冲击的担忧还是存在，A股持续缩量震荡，是否会大调整？最新观点，供参考！【东北策略】最新交流反馈和观点：调整是上车机会，成长和消费是主线市场关心的一些问题和我们的观点，供参考！具体细节和逻辑欢迎联系我们路演或交流！ 1、短期要大调整了吗？观点：跨年行情，调整幅度有限，上升趋势未完（1）疫情冲击的影响已基本显现：一是短期大面积感染冲击了部分地方（如北京等）的经济，但并没有造成民众的恐慌，短期两周左右冲击过后，经济和社会活动会逐渐修复；二是即使比照海外经验，疫情的影响也确定性的边

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行业市场：分布-西安/成都/北京占70%；元器件-国家要求新型装备100%国产化；第三方比例-目前释放比例非常低；市场类型-西安70%为航空产品，成都电子类较多，北京鉴定、航天比较发达募投项目：项目-西安总部基地/研发中心、成都西测；募集资金-拟募/实募4.0/8.1亿元，超募比例102% 实验室：西安-总部基地+研发中心；成都西测-公司持股80%，2021年/2022年前三季度净利润526/598万元，2023年预计有较大增长；洛阳西测-公司持股34%，2021年净利润583.5万元；布局-

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【天风电新】光伏需求：关于巴西23年分布式光伏装机需求的市场担心-1215

近期较多人担心23年南美光伏装机需求，主要担心点如下： 🌼23年分布式光伏补贴退坡？补贴政策来自今年1月发布的巴西14.300法令，低于5MW的光伏可获得净计量电价，但提出23年后装机的光伏要收取一定比例的配电费。净计量电价：即余电上网部分，售电价=终端购电价；即售电电价大幅高于集中光伏或其他发电机组（只能收取上网电价），因此经济性远高于其他发电机组。退坡：指的是23年开始，售电价不再100%等于购电价。23年需要收取15%的配电费用，而后每年+15%至29年100%。影响：巴西电价中

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20221214【华福有色】PLS锂矿拍卖价格小幅回落比预期好，继续推荐锂矿标的

20221214【华福有色】PLS锂矿拍卖价格小幅回落比预期好，继续推荐锂矿标的事件： 12月14日PLS锂精矿拍卖价格为7,505美元/吨，较11月16日的7,805美元环比下跌3.84%。折合碳酸锂成本55.15万元/吨。点评： 1、如何看锂价： 1.1 锂价下跌主要因短期下游需求季节性走弱：因Q1需求为淡季，国内电碳报价从11月16日的59.21万元/吨跌至最新的57.2万元/吨，跌幅为3.4%。拍卖价格下跌也正常。同时，拍卖也不是首次下跌，更不是所谓的拐点，21年10月和22年7月分

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【每日互动：数据要素政策下唯一C、B、G端数据采集+运营变现标的，海量行为数据SaaS赋能公共行业，温州数安港数据要素治理能力输出空间广阔】 1、公司是全国除互联网通信运营商之外最大的智能终端行为数据拥有者：公司是专业的数据智能服务商，公司以推送类业务起家，为移动应用开发者提供一站式消息推送解决方案；公司开发者服务SDK累计安装量突破830亿，去重日活达到4亿，每日收集数据40T，是全国除互联网通信运营商之外最大的智能终端行为数据拥有者； 2、赋能公共安全行业，SaaS模式打开新空间：公司之前主

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德生科技：“一卡通”核心领军

【国盛计算机】德生科技：“一卡通”核心领军 #专注社保卡30年、“一卡通”将成国民账户。1）公司为A股唯一一家30年专注社保卡的上市企业，围绕社保卡开展城市居民服务“一卡通”体系建设和运营服务。2）“探索以社保卡为载体建立居民服务一卡通”已多次得到高层认可，社保卡有望实现多账户绑定（社保、银行、数币、个养等）、无限量资金入卡、多应用场景的不断延伸。 #银行付费意愿强、2023年公司三代卡快速放量。1）空间来看，目前全国社保卡持卡人数约13亿，其中第三代社保卡持卡人数刚超2亿，11亿的卡量空间将在

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华友钴业：与桐乡国资联手成立产业基金，国资护航加速锂电材料投资

⭕华友钴业：与桐乡国资联手成立产业基金，国资护航加速锂电材料投资 ➡事件：公司拟与桐乡国资委、财政局实控主体成立产业基金（桐乡锂时代），合计认缴10亿，公司出资4亿，持股40% 国资护航增量资金10亿，预计将用于锂电材料投资，#加速三元产能投放 #国资背书下未来类似合作有可能还会有（一是公司项目回报高，二是符合产业鼓励方向），这将成为公司产能快速扩张的重要支持之一，未来通过一体化丰厚盈利再收回股权实现完全可控，#形成稳健杠杆和优质的扩张模式海外GDR已受理，进度比预期要快，印尼项目将如期推进，

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海南客流跟踪1214：机场客流持续修复，美兰机场旅客运输量达去年同期水平

【天风商社 | 免税】海南客流跟踪1214：机场客流持续修复，美兰机场旅客运输量达去年同期水平 ■海口美兰机场本周客流和航班数降幅进一步收窄。2022年第47周/第48周/第49周/第50周/51周（即11月14日-12月14日）日均旅客运送量分别为22182/20717/16725/23444/34087人次，分别同比变动-36%/-49%/-61%/-46%/-23%；日均进出港航班数分别为223/220/182/256/338架次，分别同比变动-32%/-40%/-54%/-36%/-16

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戎美股份：继续推荐，消费复苏叠加消费平替，带动业绩估值改善

【天风轻纺】戎美股份：继续推荐，消费复苏叠加消费平替，带动业绩估值改善 ■此前我们市场首推戎美，关注消费平替趋势下性价比、高周转及渠道潜力链接不存在；业绩及GMV逐步迎来拐点链接不存在；周观点持续推荐221203有道云笔记，221210有道云笔记。近期防疫优化出行放开，供给端工厂运行稳供应，需求端消费场景迎复苏，预计性价比品牌将率先反弹。 ■电商及预售模式奠定独特性价比基因，流量预期差叠加成熟供应链激活中产需求。公司小单快返模式灵活度高，毛衫大衣等品类2-3周发货，成品库存少，售罄率90%+，品

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茅台镇酱酒厂调研

1、夜郎古调研更新：明年保底目标10亿元（销售回款含税），与舍得合作顺利推进。夜郎古22年销售额含税7-8亿元（销售口径），自有品牌占比约50%，同比下滑40%（2021年报表口径收入3.43亿元），产量8000吨。复星入主后，公司拟加强自有品牌建设，打造高端夜郎古（1000元）+中低端（100-300元）双品牌，自有品牌目标占比达到80%。23年目标保底销售额10亿元（销售口径），产能达到1万吨，争取1.2万吨二期技改投产，到2024年产能可达2万吨左右。贵州夜郎古酒庄有限公司（舍得持股78.

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继续看好疫情管控优化下口子窖投资机会！

【浙商食饮||杨骥】自重大推荐已来，涨幅已达近40%+！继续看好疫情管控优化下口子窖投资机会！（20221214）【自11.30重大推荐以来，口子窖涨幅已达近40%】在市场向好情绪持续演绎下，今日上午口子窖涨幅+6.88%，位居板块第一。当前位置我们继续看好口子窖12月弹性，主因： 1）消费环境：疫情管控优化持续落地下，12-1月返乡率提升或利好后续100-400元大众价位带酒表现； 2）结构升级：12月中下旬年份系列酒升级或将加速高价位产品回款+当前库存低+22Q1业绩基数低=23Q1利润

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【兴证社服/美护/零售】中国中免：短期看海南景气度高涨+出入境放开利空情绪出尽，长期看海南封关格局可控+国家政策大力支持，确定性+兑现速度+流动性均强，持续予以强烈推荐！ [礼物]短期来看，自“新十条”发布后+“通信行程卡”正式下线，随后几天，海南入岛客流持续攀升，客流及免税销售已恢复至同期6-7成水平；后续若部分省份第一波感染高峰能于春节前结束，预计将带动海南免税销售额快速恢复甚至超越同期水平；另外，中免消费者结构中散客比例更高，新海港招商和经营均在持续爬坡，且最近人民币汇率也进入升值通道，一

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夜长梦山

2022-12-15 09:25:40

商贸零售：政策发力，低估值板块复苏

投资方向一：重点关注政策扶持与鼓励的板块，主要三个方向 1）教育信息化：9月财政贴息贷款，教育排在第一位，符合科教强国方向，总规模2000亿，教育预计800亿。整个教育信息化及基础设施受益，直接科研相关的设备类更受益。订单有望在未来几年释放，有效提振业绩。政策支持非短期，会有规模更大的中长期经费支持，目前教育标的普遍处于底部，业绩弹性很大，推荐标的：正元智慧，国新文化。 2）人口结构：政策鼓励生育，母婴零售/服务行业有望迎来整合，龙头公司延伸生态、且预期和估值均处于底部，推荐标的：孩子王；受益标

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东方甄选

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2022-12-15 09:21:45

【申万宏源金工】基金相似度研究：如何找到与绩优基金风格策略相似的产品

基金相似度研究旨在解决以下问题： 1）绩优产品面临规模因素影响，业绩可持续性受挑战。对业绩较为优秀，但出现规模上升的产品，可寻找与其规模上升前相似度较高，且当前规模较小的产品作为潜在投资替代品。 2）明星基金的基金经理离职或申购限制，投资者需要寻找与目标基金较为相似的产品作为替代品进行后续投资。传统的基金相似度识别方法存在诸多问题：包括片面性、主观性、不可批量计算等问题。本报告设计的算法将基于投资风格、行业分布、投资结果的指标，对基金相似度进行系统的、量化的、稳定的识别。本报告主要聚焦202

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【招商商业】国务院印发扩大内需战略纲要，促旅游消费和免税发展

【招商商业】国务院印发扩大内需战略纲要，促旅游消费和免税发展 12月14日晚，国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，其中提及扩大文化和旅游消费，大力发展度假休闲旅游。拓展多样化、个性化、定制化旅游产品和服务。加快培育海岛、邮轮、低空、沙漠等旅游业态。同时，政策提到促进免税业健康有序发展，培育建设国际消费中心城市，打造一批区域消费中心。深入推进海南国际旅游消费中心建设。发展个性化休闲游，利好休闲景区与酒店。纲要提出大力发展度假休闲旅游，利好休闲景区与度假酒店：天目湖、中青旅

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【东北策略】最新交流反馈和观点：调整是上车机会，成长和消费是主线

市场对疫情冲击的担忧还是存在，A股持续缩量震荡，是否会大调整？最新观点，供参考！【东北策略】最新交流反馈和观点：调整是上车机会，成长和消费是主线市场关心的一些问题和我们的观点，供参考！具体细节和逻辑欢迎联系我们路演或交流！ 1、短期要大调整了吗？观点：跨年行情，调整幅度有限，上升趋势未完（1）疫情冲击的影响已基本显现：一是短期大面积感染冲击了部分地方（如北京等）的经济，但并没有造成民众的恐慌，短期两周左右冲击过后，经济和社会活动会逐渐修复；二是即使比照海外经验，疫情的影响也确定性的边

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西测测试调研总结：

行业市场：分布-西安/成都/北京占70%；元器件-国家要求新型装备100%国产化；第三方比例-目前释放比例非常低；市场类型-西安70%为航空产品，成都电子类较多，北京鉴定、航天比较发达募投项目：项目-西安总部基地/研发中心、成都西测；募集资金-拟募/实募4.0/8.1亿元，超募比例102% 实验室：西安-总部基地+研发中心；成都西测-公司持股80%，2021年/2022年前三季度净利润526/598万元，2023年预计有较大增长；洛阳西测-公司持股34%，2021年净利润583.5万元；布局-

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【天风电新】光伏需求：关于巴西23年分布式光伏装机需求的市场担心-1215

近期较多人担心23年南美光伏装机需求，主要担心点如下： 🌼23年分布式光伏补贴退坡？补贴政策来自今年1月发布的巴西14.300法令，低于5MW的光伏可获得净计量电价，但提出23年后装机的光伏要收取一定比例的配电费。净计量电价：即余电上网部分，售电价=终端购电价；即售电电价大幅高于集中光伏或其他发电机组（只能收取上网电价），因此经济性远高于其他发电机组。退坡：指的是23年开始，售电价不再100%等于购电价。23年需要收取15%的配电费用，而后每年+15%至29年100%。影响：巴西电价中

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20221214【华福有色】PLS锂矿拍卖价格小幅回落比预期好，继续推荐锂矿标的

20221214【华福有色】PLS锂矿拍卖价格小幅回落比预期好，继续推荐锂矿标的事件： 12月14日PLS锂精矿拍卖价格为7,505美元/吨，较11月16日的7,805美元环比下跌3.84%。折合碳酸锂成本55.15万元/吨。点评： 1、如何看锂价： 1.1 锂价下跌主要因短期下游需求季节性走弱：因Q1需求为淡季，国内电碳报价从11月16日的59.21万元/吨跌至最新的57.2万元/吨，跌幅为3.4%。拍卖价格下跌也正常。同时，拍卖也不是首次下跌，更不是所谓的拐点，21年10月和22年7月分

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2022-12-14 22:06:03

每日互动

【每日互动：数据要素政策下唯一C、B、G端数据采集+运营变现标的，海量行为数据SaaS赋能公共行业，温州数安港数据要素治理能力输出空间广阔】 1、公司是全国除互联网通信运营商之外最大的智能终端行为数据拥有者：公司是专业的数据智能服务商，公司以推送类业务起家，为移动应用开发者提供一站式消息推送解决方案；公司开发者服务SDK累计安装量突破830亿，去重日活达到4亿，每日收集数据40T，是全国除互联网通信运营商之外最大的智能终端行为数据拥有者； 2、赋能公共安全行业，SaaS模式打开新空间：公司之前主

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德生科技：“一卡通”核心领军

【国盛计算机】德生科技：“一卡通”核心领军 #专注社保卡30年、“一卡通”将成国民账户。1）公司为A股唯一一家30年专注社保卡的上市企业，围绕社保卡开展城市居民服务“一卡通”体系建设和运营服务。2）“探索以社保卡为载体建立居民服务一卡通”已多次得到高层认可，社保卡有望实现多账户绑定（社保、银行、数币、个养等）、无限量资金入卡、多应用场景的不断延伸。 #银行付费意愿强、2023年公司三代卡快速放量。1）空间来看，目前全国社保卡持卡人数约13亿，其中第三代社保卡持卡人数刚超2亿，11亿的卡量空间将在

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华友钴业：与桐乡国资联手成立产业基金，国资护航加速锂电材料投资

⭕华友钴业：与桐乡国资联手成立产业基金，国资护航加速锂电材料投资 ➡事件：公司拟与桐乡国资委、财政局实控主体成立产业基金（桐乡锂时代），合计认缴10亿，公司出资4亿，持股40% 国资护航增量资金10亿，预计将用于锂电材料投资，#加速三元产能投放 #国资背书下未来类似合作有可能还会有（一是公司项目回报高，二是符合产业鼓励方向），这将成为公司产能快速扩张的重要支持之一，未来通过一体化丰厚盈利再收回股权实现完全可控，#形成稳健杠杆和优质的扩张模式海外GDR已受理，进度比预期要快，印尼项目将如期推进，

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海南客流跟踪1214：机场客流持续修复，美兰机场旅客运输量达去年同期水平

【天风商社 | 免税】海南客流跟踪1214：机场客流持续修复，美兰机场旅客运输量达去年同期水平 ■海口美兰机场本周客流和航班数降幅进一步收窄。2022年第47周/第48周/第49周/第50周/51周（即11月14日-12月14日）日均旅客运送量分别为22182/20717/16725/23444/34087人次，分别同比变动-36%/-49%/-61%/-46%/-23%；日均进出港航班数分别为223/220/182/256/338架次，分别同比变动-32%/-40%/-54%/-36%/-16

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戎美股份：继续推荐，消费复苏叠加消费平替，带动业绩估值改善

【天风轻纺】戎美股份：继续推荐，消费复苏叠加消费平替，带动业绩估值改善 ■此前我们市场首推戎美，关注消费平替趋势下性价比、高周转及渠道潜力链接不存在；业绩及GMV逐步迎来拐点链接不存在；周观点持续推荐221203有道云笔记，221210有道云笔记。近期防疫优化出行放开，供给端工厂运行稳供应，需求端消费场景迎复苏，预计性价比品牌将率先反弹。 ■电商及预售模式奠定独特性价比基因，流量预期差叠加成熟供应链激活中产需求。公司小单快返模式灵活度高，毛衫大衣等品类2-3周发货，成品库存少，售罄率90%+，品

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茅台镇酱酒厂调研

1、夜郎古调研更新：明年保底目标10亿元（销售回款含税），与舍得合作顺利推进。夜郎古22年销售额含税7-8亿元（销售口径），自有品牌占比约50%，同比下滑40%（2021年报表口径收入3.43亿元），产量8000吨。复星入主后，公司拟加强自有品牌建设，打造高端夜郎古（1000元）+中低端（100-300元）双品牌，自有品牌目标占比达到80%。23年目标保底销售额10亿元（销售口径），产能达到1万吨，争取1.2万吨二期技改投产，到2024年产能可达2万吨左右。贵州夜郎古酒庄有限公司（舍得持股78.

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继续看好疫情管控优化下口子窖投资机会！

【浙商食饮||杨骥】自重大推荐已来，涨幅已达近40%+！继续看好疫情管控优化下口子窖投资机会！（20221214）【自11.30重大推荐以来，口子窖涨幅已达近40%】在市场向好情绪持续演绎下，今日上午口子窖涨幅+6.88%，位居板块第一。当前位置我们继续看好口子窖12月弹性，主因： 1）消费环境：疫情管控优化持续落地下，12-1月返乡率提升或利好后续100-400元大众价位带酒表现； 2）结构升级：12月中下旬年份系列酒升级或将加速高价位产品回款+当前库存低+22Q1业绩基数低=23Q1利润

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【兴证社服/美护/零售】中国中免：短期看海南景气度高涨+出入境放开利空情绪出尽，长期看海南封关格局可控+国家政策大力支持，确定性+兑现速度+流动性均强，持续予以强烈推荐！ [礼物]短期来看，自“新十条”发布后+“通信行程卡”正式下线，随后几天，海南入岛客流持续攀升，客流及免税销售已恢复至同期6-7成水平；后续若部分省份第一波感染高峰能于春节前结束，预计将带动海南免税销售额快速恢复甚至超越同期水平；另外，中免消费者结构中散客比例更高，新海港招商和经营均在持续爬坡，且最近人民币汇率也进入升值通道，一

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商贸零售：政策发力，低估值板块复苏

投资方向一：重点关注政策扶持与鼓励的板块，主要三个方向 1）教育信息化：9月财政贴息贷款，教育排在第一位，符合科教强国方向，总规模2000亿，教育预计800亿。整个教育信息化及基础设施受益，直接科研相关的设备类更受益。订单有望在未来几年释放，有效提振业绩。政策支持非短期，会有规模更大的中长期经费支持，目前教育标的普遍处于底部，业绩弹性很大，推荐标的：正元智慧，国新文化。 2）人口结构：政策鼓励生育，母婴零售/服务行业有望迎来整合，龙头公司延伸生态、且预期和估值均处于底部，推荐标的：孩子王；受益标

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【申万宏源金工】基金相似度研究：如何找到与绩优基金风格策略相似的产品

基金相似度研究旨在解决以下问题： 1）绩优产品面临规模因素影响，业绩可持续性受挑战。对业绩较为优秀，但出现规模上升的产品，可寻找与其规模上升前相似度较高，且当前规模较小的产品作为潜在投资替代品。 2）明星基金的基金经理离职或申购限制，投资者需要寻找与目标基金较为相似的产品作为替代品进行后续投资。传统的基金相似度识别方法存在诸多问题：包括片面性、主观性、不可批量计算等问题。本报告设计的算法将基于投资风格、行业分布、投资结果的指标，对基金相似度进行系统的、量化的、稳定的识别。本报告主要聚焦202

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【招商商业】国务院印发扩大内需战略纲要，促旅游消费和免税发展

【招商商业】国务院印发扩大内需战略纲要，促旅游消费和免税发展 12月14日晚，国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，其中提及扩大文化和旅游消费，大力发展度假休闲旅游。拓展多样化、个性化、定制化旅游产品和服务。加快培育海岛、邮轮、低空、沙漠等旅游业态。同时，政策提到促进免税业健康有序发展，培育建设国际消费中心城市，打造一批区域消费中心。深入推进海南国际旅游消费中心建设。发展个性化休闲游，利好休闲景区与酒店。纲要提出大力发展度假休闲旅游，利好休闲景区与度假酒店：天目湖、中青旅

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【东北策略】最新交流反馈和观点：调整是上车机会，成长和消费是主线

市场对疫情冲击的担忧还是存在，A股持续缩量震荡，是否会大调整？最新观点，供参考！【东北策略】最新交流反馈和观点：调整是上车机会，成长和消费是主线市场关心的一些问题和我们的观点，供参考！具体细节和逻辑欢迎联系我们路演或交流！ 1、短期要大调整了吗？观点：跨年行情，调整幅度有限，上升趋势未完（1）疫情冲击的影响已基本显现：一是短期大面积感染冲击了部分地方（如北京等）的经济，但并没有造成民众的恐慌，短期两周左右冲击过后，经济和社会活动会逐渐修复；二是即使比照海外经验，疫情的影响也确定性的边

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西测测试调研总结：

行业市场：分布-西安/成都/北京占70%；元器件-国家要求新型装备100%国产化；第三方比例-目前释放比例非常低；市场类型-西安70%为航空产品，成都电子类较多，北京鉴定、航天比较发达募投项目：项目-西安总部基地/研发中心、成都西测；募集资金-拟募/实募4.0/8.1亿元，超募比例102% 实验室：西安-总部基地+研发中心；成都西测-公司持股80%，2021年/2022年前三季度净利润526/598万元，2023年预计有较大增长；洛阳西测-公司持股34%，2021年净利润583.5万元；布局-

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【天风电新】光伏需求：关于巴西23年分布式光伏装机需求的市场担心-1215

近期较多人担心23年南美光伏装机需求，主要担心点如下： 🌼23年分布式光伏补贴退坡？补贴政策来自今年1月发布的巴西14.300法令，低于5MW的光伏可获得净计量电价，但提出23年后装机的光伏要收取一定比例的配电费。净计量电价：即余电上网部分，售电价=终端购电价；即售电电价大幅高于集中光伏或其他发电机组（只能收取上网电价），因此经济性远高于其他发电机组。退坡：指的是23年开始，售电价不再100%等于购电价。23年需要收取15%的配电费用，而后每年+15%至29年100%。影响：巴西电价中

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20221214【华福有色】PLS锂矿拍卖价格小幅回落比预期好，继续推荐锂矿标的

20221214【华福有色】PLS锂矿拍卖价格小幅回落比预期好，继续推荐锂矿标的事件： 12月14日PLS锂精矿拍卖价格为7,505美元/吨，较11月16日的7,805美元环比下跌3.84%。折合碳酸锂成本55.15万元/吨。点评： 1、如何看锂价： 1.1 锂价下跌主要因短期下游需求季节性走弱：因Q1需求为淡季，国内电碳报价从11月16日的59.21万元/吨跌至最新的57.2万元/吨，跌幅为3.4%。拍卖价格下跌也正常。同时，拍卖也不是首次下跌，更不是所谓的拐点，21年10月和22年7月分

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【每日互动：数据要素政策下唯一C、B、G端数据采集+运营变现标的，海量行为数据SaaS赋能公共行业，温州数安港数据要素治理能力输出空间广阔】 1、公司是全国除互联网通信运营商之外最大的智能终端行为数据拥有者：公司是专业的数据智能服务商，公司以推送类业务起家，为移动应用开发者提供一站式消息推送解决方案；公司开发者服务SDK累计安装量突破830亿，去重日活达到4亿，每日收集数据40T，是全国除互联网通信运营商之外最大的智能终端行为数据拥有者； 2、赋能公共安全行业，SaaS模式打开新空间：公司之前主

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德生科技：“一卡通”核心领军

【国盛计算机】德生科技：“一卡通”核心领军 #专注社保卡30年、“一卡通”将成国民账户。1）公司为A股唯一一家30年专注社保卡的上市企业，围绕社保卡开展城市居民服务“一卡通”体系建设和运营服务。2）“探索以社保卡为载体建立居民服务一卡通”已多次得到高层认可，社保卡有望实现多账户绑定（社保、银行、数币、个养等）、无限量资金入卡、多应用场景的不断延伸。 #银行付费意愿强、2023年公司三代卡快速放量。1）空间来看，目前全国社保卡持卡人数约13亿，其中第三代社保卡持卡人数刚超2亿，11亿的卡量空间将在

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华友钴业：与桐乡国资联手成立产业基金，国资护航加速锂电材料投资

⭕华友钴业：与桐乡国资联手成立产业基金，国资护航加速锂电材料投资 ➡事件：公司拟与桐乡国资委、财政局实控主体成立产业基金（桐乡锂时代），合计认缴10亿，公司出资4亿，持股40% 国资护航增量资金10亿，预计将用于锂电材料投资，#加速三元产能投放 #国资背书下未来类似合作有可能还会有（一是公司项目回报高，二是符合产业鼓励方向），这将成为公司产能快速扩张的重要支持之一，未来通过一体化丰厚盈利再收回股权实现完全可控，#形成稳健杠杆和优质的扩张模式海外GDR已受理，进度比预期要快，印尼项目将如期推进，

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海南客流跟踪1214：机场客流持续修复，美兰机场旅客运输量达去年同期水平

【天风商社 | 免税】海南客流跟踪1214：机场客流持续修复，美兰机场旅客运输量达去年同期水平 ■海口美兰机场本周客流和航班数降幅进一步收窄。2022年第47周/第48周/第49周/第50周/51周（即11月14日-12月14日）日均旅客运送量分别为22182/20717/16725/23444/34087人次，分别同比变动-36%/-49%/-61%/-46%/-23%；日均进出港航班数分别为223/220/182/256/338架次，分别同比变动-32%/-40%/-54%/-36%/-16

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戎美股份：继续推荐，消费复苏叠加消费平替，带动业绩估值改善

【天风轻纺】戎美股份：继续推荐，消费复苏叠加消费平替，带动业绩估值改善 ■此前我们市场首推戎美，关注消费平替趋势下性价比、高周转及渠道潜力链接不存在；业绩及GMV逐步迎来拐点链接不存在；周观点持续推荐221203有道云笔记，221210有道云笔记。近期防疫优化出行放开，供给端工厂运行稳供应，需求端消费场景迎复苏，预计性价比品牌将率先反弹。 ■电商及预售模式奠定独特性价比基因，流量预期差叠加成熟供应链激活中产需求。公司小单快返模式灵活度高，毛衫大衣等品类2-3周发货，成品库存少，售罄率90%+，品

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茅台镇酱酒厂调研

1、夜郎古调研更新：明年保底目标10亿元（销售回款含税），与舍得合作顺利推进。夜郎古22年销售额含税7-8亿元（销售口径），自有品牌占比约50%，同比下滑40%（2021年报表口径收入3.43亿元），产量8000吨。复星入主后，公司拟加强自有品牌建设，打造高端夜郎古（1000元）+中低端（100-300元）双品牌，自有品牌目标占比达到80%。23年目标保底销售额10亿元（销售口径），产能达到1万吨，争取1.2万吨二期技改投产，到2024年产能可达2万吨左右。贵州夜郎古酒庄有限公司（舍得持股78.

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继续看好疫情管控优化下口子窖投资机会！

【浙商食饮||杨骥】自重大推荐已来，涨幅已达近40%+！继续看好疫情管控优化下口子窖投资机会！（20221214）【自11.30重大推荐以来，口子窖涨幅已达近40%】在市场向好情绪持续演绎下，今日上午口子窖涨幅+6.88%，位居板块第一。当前位置我们继续看好口子窖12月弹性，主因： 1）消费环境：疫情管控优化持续落地下，12-1月返乡率提升或利好后续100-400元大众价位带酒表现； 2）结构升级：12月中下旬年份系列酒升级或将加速高价位产品回款+当前库存低+22Q1业绩基数低=23Q1利润

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【兴证社服/美护/零售】中国中免：短期看海南景气度高涨+出入境放开利空情绪出尽，长期看海南封关格局可控+国家政策大力支持，确定性+兑现速度+流动性均强，持续予以强烈推荐！ [礼物]短期来看，自“新十条”发布后+“通信行程卡”正式下线，随后几天，海南入岛客流持续攀升，客流及免税销售已恢复至同期6-7成水平；后续若部分省份第一波感染高峰能于春节前结束，预计将带动海南免税销售额快速恢复甚至超越同期水平；另外，中免消费者结构中散客比例更高，新海港招商和经营均在持续爬坡，且最近人民币汇率也进入升值通道，一

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商贸零售：政策发力，低估值板块复苏

投资方向一：重点关注政策扶持与鼓励的板块，主要三个方向 1）教育信息化：9月财政贴息贷款，教育排在第一位，符合科教强国方向，总规模2000亿，教育预计800亿。整个教育信息化及基础设施受益，直接科研相关的设备类更受益。订单有望在未来几年释放，有效提振业绩。政策支持非短期，会有规模更大的中长期经费支持，目前教育标的普遍处于底部，业绩弹性很大，推荐标的：正元智慧，国新文化。 2）人口结构：政策鼓励生育，母婴零售/服务行业有望迎来整合，龙头公司延伸生态、且预期和估值均处于底部，推荐标的：孩子王；受益标

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【申万宏源金工】基金相似度研究：如何找到与绩优基金风格策略相似的产品

基金相似度研究旨在解决以下问题： 1）绩优产品面临规模因素影响，业绩可持续性受挑战。对业绩较为优秀，但出现规模上升的产品，可寻找与其规模上升前相似度较高，且当前规模较小的产品作为潜在投资替代品。 2）明星基金的基金经理离职或申购限制，投资者需要寻找与目标基金较为相似的产品作为替代品进行后续投资。传统的基金相似度识别方法存在诸多问题：包括片面性、主观性、不可批量计算等问题。本报告设计的算法将基于投资风格、行业分布、投资结果的指标，对基金相似度进行系统的、量化的、稳定的识别。本报告主要聚焦202

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贵州茅台

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2022-12-15 09:14:57

【招商商业】国务院印发扩大内需战略纲要，促旅游消费和免税发展

【招商商业】国务院印发扩大内需战略纲要，促旅游消费和免税发展 12月14日晚，国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，其中提及扩大文化和旅游消费，大力发展度假休闲旅游。拓展多样化、个性化、定制化旅游产品和服务。加快培育海岛、邮轮、低空、沙漠等旅游业态。同时，政策提到促进免税业健康有序发展，培育建设国际消费中心城市，打造一批区域消费中心。深入推进海南国际旅游消费中心建设。发展个性化休闲游，利好休闲景区与酒店。纲要提出大力发展度假休闲旅游，利好休闲景区与度假酒店：天目湖、中青旅

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中国中免

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2022-12-15 09:14:05

【东北策略】最新交流反馈和观点：调整是上车机会，成长和消费是主线

市场对疫情冲击的担忧还是存在，A股持续缩量震荡，是否会大调整？最新观点，供参考！【东北策略】最新交流反馈和观点：调整是上车机会，成长和消费是主线市场关心的一些问题和我们的观点，供参考！具体细节和逻辑欢迎联系我们路演或交流！ 1、短期要大调整了吗？观点：跨年行情，调整幅度有限，上升趋势未完（1）疫情冲击的影响已基本显现：一是短期大面积感染冲击了部分地方（如北京等）的经济，但并没有造成民众的恐慌，短期两周左右冲击过后，经济和社会活动会逐渐修复；二是即使比照海外经验，疫情的影响也确定性的边

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贵州茅台

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2022-12-15 09:13:22

西测测试调研总结：

行业市场：分布-西安/成都/北京占70%；元器件-国家要求新型装备100%国产化；第三方比例-目前释放比例非常低；市场类型-西安70%为航空产品，成都电子类较多，北京鉴定、航天比较发达募投项目：项目-西安总部基地/研发中心、成都西测；募集资金-拟募/实募4.0/8.1亿元，超募比例102% 实验室：西安-总部基地+研发中心；成都西测-公司持股80%，2021年/2022年前三季度净利润526/598万元，2023年预计有较大增长；洛阳西测-公司持股34%，2021年净利润583.5万元；布局-

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博云新材

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2022-12-15 09:12:33

【天风电新】光伏需求：关于巴西23年分布式光伏装机需求的市场担心-1215

近期较多人担心23年南美光伏装机需求，主要担心点如下： 🌼23年分布式光伏补贴退坡？补贴政策来自今年1月发布的巴西14.300法令，低于5MW的光伏可获得净计量电价，但提出23年后装机的光伏要收取一定比例的配电费。净计量电价：即余电上网部分，售电价=终端购电价；即售电电价大幅高于集中光伏或其他发电机组（只能收取上网电价），因此经济性远高于其他发电机组。退坡：指的是23年开始，售电价不再100%等于购电价。23年需要收取15%的配电费用，而后每年+15%至29年100%。影响：巴西电价中

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隆基绿能

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2022-12-15 09:11:39

20221214【华福有色】PLS锂矿拍卖价格小幅回落比预期好，继续推荐锂矿标的

20221214【华福有色】PLS锂矿拍卖价格小幅回落比预期好，继续推荐锂矿标的事件： 12月14日PLS锂精矿拍卖价格为7,505美元/吨，较11月16日的7,805美元环比下跌3.84%。折合碳酸锂成本55.15万元/吨。点评： 1、如何看锂价： 1.1 锂价下跌主要因短期下游需求季节性走弱：因Q1需求为淡季，国内电碳报价从11月16日的59.21万元/吨跌至最新的57.2万元/吨，跌幅为3.4%。拍卖价格下跌也正常。同时，拍卖也不是首次下跌，更不是所谓的拐点，21年10月和22年7月分

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天齐锂业

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2022-12-14 22:06:03

每日互动

【每日互动：数据要素政策下唯一C、B、G端数据采集+运营变现标的，海量行为数据SaaS赋能公共行业，温州数安港数据要素治理能力输出空间广阔】 1、公司是全国除互联网通信运营商之外最大的智能终端行为数据拥有者：公司是专业的数据智能服务商，公司以推送类业务起家，为移动应用开发者提供一站式消息推送解决方案；公司开发者服务SDK累计安装量突破830亿，去重日活达到4亿，每日收集数据40T，是全国除互联网通信运营商之外最大的智能终端行为数据拥有者； 2、赋能公共安全行业，SaaS模式打开新空间：公司之前主

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每日互动

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2022-12-14 22:03:36

德生科技：“一卡通”核心领军

【国盛计算机】德生科技：“一卡通”核心领军 #专注社保卡30年、“一卡通”将成国民账户。1）公司为A股唯一一家30年专注社保卡的上市企业，围绕社保卡开展城市居民服务“一卡通”体系建设和运营服务。2）“探索以社保卡为载体建立居民服务一卡通”已多次得到高层认可，社保卡有望实现多账户绑定（社保、银行、数币、个养等）、无限量资金入卡、多应用场景的不断延伸。 #银行付费意愿强、2023年公司三代卡快速放量。1）空间来看，目前全国社保卡持卡人数约13亿，其中第三代社保卡持卡人数刚超2亿，11亿的卡量空间将在

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德生科技

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2022-12-14 21:54:40

华友钴业：与桐乡国资联手成立产业基金，国资护航加速锂电材料投资

⭕华友钴业：与桐乡国资联手成立产业基金，国资护航加速锂电材料投资 ➡事件：公司拟与桐乡国资委、财政局实控主体成立产业基金（桐乡锂时代），合计认缴10亿，公司出资4亿，持股40% 国资护航增量资金10亿，预计将用于锂电材料投资，#加速三元产能投放 #国资背书下未来类似合作有可能还会有（一是公司项目回报高，二是符合产业鼓励方向），这将成为公司产能快速扩张的重要支持之一，未来通过一体化丰厚盈利再收回股权实现完全可控，#形成稳健杠杆和优质的扩张模式海外GDR已受理，进度比预期要快，印尼项目将如期推进，

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华友钴业

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2022-12-14 21:53:37

海南客流跟踪1214：机场客流持续修复，美兰机场旅客运输量达去年同期水平

【天风商社 | 免税】海南客流跟踪1214：机场客流持续修复，美兰机场旅客运输量达去年同期水平 ■海口美兰机场本周客流和航班数降幅进一步收窄。2022年第47周/第48周/第49周/第50周/51周（即11月14日-12月14日）日均旅客运送量分别为22182/20717/16725/23444/34087人次，分别同比变动-36%/-49%/-61%/-46%/-23%；日均进出港航班数分别为223/220/182/256/338架次，分别同比变动-32%/-40%/-54%/-36%/-16

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2022-12-14 21:53:00

戎美股份：继续推荐，消费复苏叠加消费平替，带动业绩估值改善

【天风轻纺】戎美股份：继续推荐，消费复苏叠加消费平替，带动业绩估值改善 ■此前我们市场首推戎美，关注消费平替趋势下性价比、高周转及渠道潜力链接不存在；业绩及GMV逐步迎来拐点链接不存在；周观点持续推荐221203有道云笔记，221210有道云笔记。近期防疫优化出行放开，供给端工厂运行稳供应，需求端消费场景迎复苏，预计性价比品牌将率先反弹。 ■电商及预售模式奠定独特性价比基因，流量预期差叠加成熟供应链激活中产需求。公司小单快返模式灵活度高，毛衫大衣等品类2-3周发货，成品库存少，售罄率90%+，品

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2022-12-14 21:51:44

茅台镇酱酒厂调研

1、夜郎古调研更新：明年保底目标10亿元（销售回款含税），与舍得合作顺利推进。夜郎古22年销售额含税7-8亿元（销售口径），自有品牌占比约50%，同比下滑40%（2021年报表口径收入3.43亿元），产量8000吨。复星入主后，公司拟加强自有品牌建设，打造高端夜郎古（1000元）+中低端（100-300元）双品牌，自有品牌目标占比达到80%。23年目标保底销售额10亿元（销售口径），产能达到1万吨，争取1.2万吨二期技改投产，到2024年产能可达2万吨左右。贵州夜郎古酒庄有限公司（舍得持股78.

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2022-12-14 21:50:36

继续看好疫情管控优化下口子窖投资机会！

【浙商食饮||杨骥】自重大推荐已来，涨幅已达近40%+！继续看好疫情管控优化下口子窖投资机会！（20221214）【自11.30重大推荐以来，口子窖涨幅已达近40%】在市场向好情绪持续演绎下，今日上午口子窖涨幅+6.88%，位居板块第一。当前位置我们继续看好口子窖12月弹性，主因： 1）消费环境：疫情管控优化持续落地下，12-1月返乡率提升或利好后续100-400元大众价位带酒表现； 2）结构升级：12月中下旬年份系列酒升级或将加速高价位产品回款+当前库存低+22Q1业绩基数低=23Q1利润

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