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夜长梦山

2022-12-07 13:40:59

半导体量/检测设备专题报告：前道设备弹性最大环节之一，迎国产

相较半导体设计、封测环节，晶圆制造仍是中国大陆当前半导体行业短板，自主可控驱动本土晶圆厂逆周期大规模扩产。据集微咨询预测，中国大陆未来5年将新增25座12英寸晶圆厂，总规划月产能将超过160万片，对半导体设备的需求将维持高位。美国新一轮制裁对中国大陆存储（ 128层及以上3D NAND、18nm及以下DRAM）及14nm或以下制程逻辑扩产虽有一定不确定性，但我们认为随着美国对中国大陆半导体产业持续打压，会加速设备国产替代进程。

半导体量/检测设备专题报告：前道设备弹性最大环节之一，迎国产替代最佳机遇

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中微公司
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赛腾股份

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2022-12-07 13:40:21

嵘泰股份投价报告——轻量化隐形冠军，新能源乘风而起

嵘泰股份投价报告——轻量化隐形冠军，新能源乘风而起专注汽车精密铝压铸件，背靠全球龙头Tier-1供应商。公司是国内领先的铝高压铸造供应商，深耕赛道20余年，产品覆盖汽车转向、传动、制动等多个系统，主要配套博世、采埃孚、蒂森克虏伯等客户。公司全球配套布局完善，2021年海外营收占比超过35%，其中墨西哥子公司收入占比为15%。2022年前三季度，公司实现营收10.6亿元，同比+28.9%；实现归母净利润0.91亿元，同比+15.3%。公司股权结构清晰稳定，实际控制人合计持有公司66.9%的股份；

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嵘泰股份

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2022-12-07 09:08:56

三全食品核心推荐

【东北食品】三全食品核心推荐：提价带来基本面改善，同业跟随传导压力减弱根据我们的渠道调研，11月整体发货数据亮眼。11月20日公司发布产品价格调整通知函，前期原料涨幅，公司通过内部挖潜、运营成本压缩等方式进行了消化。但近期原材料等成本又继续大幅上涨，公司自2022年12月1日起主要针对汤圆类、火锅料类（约6%左右）、春卷类（约2%左右）调整到岸价格及促销政策，执行新的价格体系。在疫情政策优化春节备货需求旺盛，11月发货实现较快增长，提价亦有望顺利传导，提振公司整体利润率。 🥟同业跟随提价，终

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三全食品

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2022-12-07 09:08:14

尤尼明扩产情况

【中信证券基础材料和工程服务】关于近期询问比较多的尤尼明扩产情况，我们统一做个客观阐述：（1）扩产总量预期下修：从扩产总量1.5万吨下修到不到1万吨。预计会通过削减2023年部分存量客户的份额，以及对老线技改来最大化供应签扩产协议客户的量。（2）尤尼明签的扩产协议并未要求必须1年内供货，在合同规定的更长时间内供上货就不算违约，而且即使没有100%供上货也不算违约，只是需要退还预付款。由此推测尤尼明在明年甚至后年没有增量产能的概率很大。（3）对于扩产协议客户2023年的起步价是8万，但是对非

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石英股份

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2022-12-07 09:04:58

申能股份调研总结

申能股份调研总结：前三季度权益利润：煤电-7.5亿，新能源9亿+，天然气发电和管道业务贡献比较稳定入炉煤价：前三季度平均1200元/吨左右，基本逐渐往上走趋势，但总体波动也没有很大煤炭采购：主要来源：中煤、伊泰、神华；今年长协占比40%-50% 煤电盈利情况：吴忠之前每年亏2-3亿，今年前三季度基本盈亏平衡点上；安徽新投产机组前两个季度微利，三季度没前两个季度好气电：两部制电价，电量电价和气价严格联动，盈利稳定；临港调峰，崇明、奉贤热电联产，盈利能力都差不多新能源规划：十四五新增新能源

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申能股份

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2022-12-07 09:04:02

天合光能大跌点评

【西部电新】天合光能大跌点评：分布式23年利润影响约为8亿元，超跌布局良机已现今日公司股价有较大跌幅，我们认为与近日谣言公司将拆分分布式业务有关 1、公司明确表示始终以有利于业务发展（包括更好地发展分布式业务）为最高指导原则。目前董事会没有收到任何关于分布式业务分拆的指导意见。 2、经过调整目前已经出现机会。分布式业务方面，2023年预计出货量达到9GW，确认收入达到6GW，参考solarzoom行业信息，按照单瓦0.13元/W计算，公司分布式业务23年贡献利润7.8亿元，按照20倍的估值来计

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天合光能

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2022-12-07 09:02:13

【斯莱克】股价接近前期协转及定增价格

浙商机械邱世梁｜王华君【斯莱克】股价接近前期协转及定增价格，看好电池壳业务加速落地！持续推荐！ 1、股价接近与晨道锦信最新协转价格18.53元/股和此前公司定增价18.16元/股。11月16日，晨道锦信以合计5.8亿元，通过与控股股东协议转让的方式获得公司5%的股份。 2、DWI方形电池壳加速推进：公司在定增项目的基础上（拟建2条方形电池壳产线），使用自有资金2亿元新扩2条DWI方壳产线。全部达产后将形成年产约3.4亿只方形电池壳的生产能力。 3、4680锂电池产业链中竞争格局最好的之一——双

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斯莱克

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2022-12-06 13:04:53

【罗博特科】与新疆新能源公司探讨HJT电池产业发展

【浙商机械】——【罗博特科】与新疆新能源公司探讨HJT电池产业发展；铜电镀项目积极推进！ 1、据公司官方公众号，12月1日，新疆建投蔚来科技、新疆丝路新能源高管参访罗博特科，双方围绕异质结电池产业化技术路线发展、市场竞争和发展空间等话题展开探讨。丝路新能源今年4月光伏项目招标年产2.35GW异质结光伏电池及2GW组件生产线项目（EPC），中国电建集团中标。 2、预计公司在光伏工艺设备（制绒、清洗、铜电镀）近期有望取得重要进展。11月底公司披露目前铜电镀项目正在积极进展，预计将在合作客户端逐步完成

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罗博特科

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2022-12-06 13:03:41

江山欧派：保交楼首选！拐点明确空间可观弹性强劲！

【天风轻纺】江山欧派：保交楼首选！拐点明确空间可观弹性强劲！ ■近期我们组织多场家居系列专家会、卖场调研及公司电话会坚定看多！本周观点再次提出家居关注一主（保交楼，三箭落地B端率先受益）+一副（智能马桶，引领卫浴智能化革命）当前时点我们坚定看好江山欧派全渠道全品类营销改革红利加速释放，工程直营+工程代理+经销渠道三管齐下，短期兑现成长中期演绎逻辑长期释放潜力，配合地产修复带动业绩预期估值重估，具体来看： ■9-10月数据已体现公司渠道结构优化效果。一方面2020及21年新增工程代理商陆续进入成

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江山欧派

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2022-12-06 13:02:13

底部渐近，曙光可期——保险行业2023年策略报告

【西部非银】底部渐近，曙光可期——保险行业2023年策略报告展望：板块估值压力因子有望逐步缓释，建议关注配置机会。 ️我们认为，人身险负债端23年有望迎来触底，核心指标或将于24年回暖。NBV可拆解为（个险新单+银保新单+其他新单）*NBVM；其中，个险新单=代理人规模*人均产能。1）保险销售新规有望加速低产能人员出清，新单保费表现取决于银保渠道新单是否可以弥补个险缺口；2）在产品、渠道结构变化、养老第三支柱推进的态势下，下阶段NBVM或将下降。中长期来看，宏观经济的改善有望助力核心指标回暖。

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中国平安
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中国人寿

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夜长梦山

2022-12-06 12:30:24

亚威股份点评

亚威股份点评：利空落地，LIS面临回生程序及上市资格审查【天风机械】事件：亚威股份于近日收到参股公司韩国LIS的通知，其目前面临以下事项： 1）地方法院决定对LIS启动回生程序，回生计划方案的提交时间为2023年2月15日；2）韩国KOSDAQ交易所初步决定对韩国LIS取消上市资格，将于2022年12月28日前再次召开KOSDAQ市场委员会，审议并表决是否取消LIS上市资格、是否赋予改善期限等问题。影响：由于存在减值风险，公司归母净利润或将减少9481万元，其中，1）亚威精密激光持有LIS长

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亚威股份

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夜长梦山

2022-12-06 09:07:45

年底风电零部件环节谈价情况

【天风电新】年底风电零部件环节谈价情况-1205 ——————————— 市场近期对风电各零部件环节23年订单的谈价情况比较关心，我们通过和产业链调研，表示目前均在谈价中，具体更新如下。 🌼风机厂商1：预计齿轮箱降价会有难度，其余零部件（轴承、铸件等）会有不同程度的降价，所有零部件加总降幅预计8%-10%。 🌼风机厂商2：预计齿轮箱降价5%-10%，叶片、轴承、铸件等预计降幅在10%左右，还未最终确定，要看年底原材料价格的变化。 🌼风机厂商3：叶片是最后谈的环节，尚未确定，其它环节也还没确

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金风科技

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2022-12-06 09:05:42

【绿的谐波】近期交流精华

【绿的谐波】近期交流精华【东吴机械】订单&产能利用率：Q4以来订单有明显回暖，Q3延迟交付的客户也在陆陆续续提货。目前月度产能利用率较高，部分前期扩产较快的工序产能有富裕。扩产进度：近期看，22年底扩产至50万台/年目标不变远期看，23年扩产至60万台/年，定增项目全部达产后达160万台/年产能，预计定增项目25年开始投产。公司选择大规模扩产原因：①21年市场需求十分旺盛，而公司产能不足，给到国内其余同行机会，公司不希望这种情况再次出现；②考虑到未来数控谐波转台和移动机器人对谐波减速器

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绿的谐波

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夜长梦山

2022-12-06 09:02:44

海外放弃扩产，持续重点推荐石英股份，戴维斯双击

【重点提示】海外放弃扩产，持续重点推荐石英股份，戴维斯双击！（长江建材） 1、海外尤妮明放弃扩产，未来2-3年行业供给全部集中在石英股份，龙头定价权得到再次有力夯实；更重要的是，此举会拉长涨价时间窗口，紧供给格局溢价体现，估值有望显著修复（过往，市场认知2024年海外扩产会缓解缺货状态）。 2、本月国产石英砂再次迎来提价，幅度15%，内层砂价格达到8~9w/吨，海外价格超10w/吨；连续2个月涨价，节点和频率均超预期。 3、从石英砂调价机制来看，今年2点变化：1、过往长协模式逐步退出，逐步走向市

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石英股份

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夜长梦山

2022-12-06 09:02:17

普钢需求短期承压，冬储意愿较低，关注特钢投资机会

【建投金属】普钢需求短期承压，冬储意愿较低，关注特钢投资机会一、11月份钢铁和制造业表现低迷，静待政策催化。 11月份制造业表现不佳，PMI指数超预期回落，环比下降1.2PCT，至48（市场预期49）。11月份钢铁PMI指数大幅回落4.2PCT，至40.1%，远低于50%的荣枯线。从分项指标看，钢铁生产指数环比微增0.5%，至39.3%，但处于较低水平，10月份钢铁经历了一波减产潮冲击，11中旬随着原料价格回落，部分钢厂重启高炉，但目前仍有52座高炉处于待开状态，涉及产能在17万吨/日左右。1

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柳钢股份

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