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夜长梦山
2022-09-16 12:21:23
航空发动机:大国重器,万里鹏程
航空发动机:大国重器,万里鹏程❗ 复盘:超额收益22.5pcts❗结构性β行情,市场表现异军突起❗ 无论从市场认可度以及行业基本面兑现,航空发动机板块都是军工整体行业中异军突起的优质赛道,结构性产业机会突出,我们看好板块性行情持续❗ 市场表现方面,通过绘制航发板块指数,21.1.4-22.9.9航发板块跑赢中证国防22.47pcts,22年初至今板块表现依旧强势; 业绩兑现方面,21Q1起航发板块净利润增速持续高于行业整体水平,板块22Q1-Q2归母净利润增速高达46.11%、26.34%(中信
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中航重机
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夜长梦山
2022-09-16 12:13:58
欧盟光伏供应链WRO提案权威专家会议纪要
欧盟光伏供应链WRO提案权威专家会议纪要
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派能科技
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夜长梦山
2022-09-16 12:12:36
信创行业更新
【东吴计算机】信创更新 政策预期: ️9月30日前形成资产台账,明确经营管理系统和生产运营系统的总体替代百分比目标。 ️12月20日前制定每年度替换指标,编制下一年度替代计划。 ️到2025年底,央企办公系统全面完成信创,业务系统信创比例达到50%。 ️到2027年实现党政和行业完全信创,基础软硬件整体水平与国际现金水平差距缩小至两年以内。 观点重申: ️当前催化:近期美国先后对中国EDA\GPU限制,佩洛西窜台、炮制《台湾政策法》,严重影响中美关系,中国的自主可控事业亟待提速。 ️未来看点:行
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中国软件
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夜长梦山
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证券板块异动速评
【华创非银 徐康团队】证券板块异动速评: 今日证券板块大幅下跌,主要是由于昨日国办发文《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》,其中提出鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费,推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。因此对证券板块构成利空。 我们从四个角度解读: 1、我已立马与各家证券公司沟通,目前明确没有收到任何细致。 2、本次《意见》出台,建议大家充分考虑目前的经济和市场环境,疫情之下经济承压,居民收入预期受到干扰,政策在这个时候做呼吁,能解释得通。但也
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东方财富
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夜长梦山
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奥瑞金:红牛诉讼迎转机,盈利反转显现
【国盛轻工】奥瑞金:红牛诉讼迎转机,盈利反转显现 事件:2022年4月,深圳国际仲裁院委托司法鉴定机构对50年协议所涉及的严彬、许书标等5人的签名字迹进行鉴定。近日,鉴定结果认定严彬、许书标等5人的签名字迹为真(合资公司1995年获批的中国红牛营业执照规定经营期限20年)。我们认为,红牛诉讼关键证据落地,中国红牛迎转机,未来有望凭借深厚渠道资源与泰国天丝(拥有商标权)重返谈判桌。 核心供应商奥瑞金有望受益。奥瑞金作为中国红牛三片罐主要供应商,若中国红牛胜诉,EPS&估值有望提振。此外,金属包装竞
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奥瑞金
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夜长梦山
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国家基础安全信息化产业链的大机遇
【海通计算机】国家基础安全信息化产业链的大机遇 我们8月5号提出观点,推荐“大安全”组合。我们认为必须拥有完全自主可控且安全的IT产业链,才能应对外来不确定的国际危机,因此问推荐大安全信息化产业链,大安全信息化产业链包括网络安全、自主可控和军工IT三个子版块。自主可控和网络安全解决底层IT生态安全问题,军工IT受益于军工行业景气度上行。 基础软硬件国产化刚刚拉开序幕。回顾党政信创的两年,市场经历了很大的波动,总结下来我们认为党政信创只是国家推动自主可控的一次”试点项目“,目的是为了打磨产品,初步
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奇安信
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启明星辰
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夜长梦山
2022-09-16 09:01:47
风格切换观点回顾及进击
【招商房地产 赵可、路畅等】风格切换观点回顾及进击 ⭕️1、#风格: 上周尤其周五板块上涨,主因是风格切换内在动机,被过度政策传言催化,政策周初虽miss,但回调或就是买点;市场宏观背景或处于利于风格切换的“流动性边际改善&基本面向下压力仍在”组合下。即便短期可能表现为超额收益明显而绝对收益不足。 ⭕️2、建议提前于10月左右布局相关标的,源于: a. #绝对收益源泉在于需求: 10月基本面具备改善基础,连续低基数下的数据恢复不是数据幻觉,而是购买力周期和供应周期叠加的结果,一方面居民存款上升领
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招商蛇口
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保利发展
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夜长梦山
2022-09-16 08:46:48
快可电子调研核心要点
!快可电子调研核心要点【中泰电新】 ➤ 光伏接线盒+光伏连接器为核心产品,市占率目前接线盒10%,连接器20%左右。 ➤ 接线盒产品: 传统接线盒:结构简单,是目前主流,占光伏组件使用95%以上。 智能接线盒:集成化芯片,进入研发后期阶段,在做国际认证。 ➤ 连接器产品: 连接器是带载产品,电流高,对品质和寿命要求高,持续国产替代中。1GW组件端连接器200-250万套,非组件端还需额外10%。经过十几年的研发,有100多项专利。公司投资上千万的连接器实验室,是行业的唯一的一家。 ➤ 单价: 一
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快可电子
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夜长梦山
2022-09-16 08:45:15
美国IRA法案勿过度解读
【海通电新】美国IRA法案勿过度解读,目前海外建厂可获补贴 2022年8月16日,美国通胀削减法案(IRA)经拜登签署生效。有关新能源车补贴方面: 1.抵免金额 该法案规定抵免金额上限7500$,以下两者满足其一即可获得3750$。 ①电池中关键金属原材料需要在与美国有自由贸易协定的国家提取或加工或在北美回收,比例要求:2023年40%,逐年增加10%,至2027年达到80%;②电池组装或生产需要在北美,比例要求:2023年50%,24、25年60%,之后逐年增加10%,至2029年100%。
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天齐锂业
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赣锋锂业
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当升科技
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夜长梦山
2022-09-15 19:05:22
新能源大跌点评:悲观预期已逐步充分纳入,待见底反弹。
【中金】新能源大跌点评:悲观预期已逐步充分纳入,待见底反弹。 事件:今日新能源板块大幅回调,细分的新能源车、光伏、储能等子领域均大跌。今日回调主要源于地缘博弈、增长前景和需求担忧的集中释放,整体影响偏短期。向前看,在市场充分回调纳入悲观预期后,待联储9.22加息落地、国内会前“稳增长”发力,当前的回调为未来的“进攻”创造机会。 首先,近期美国国会外交委员会通过新法案并提交国会投票,若最终国会法案通过或加大地缘政治博弈的风险,逆全球化担忧加深,今日市场整体风险偏好受到打压,而对风险偏好较为敏感且涨
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天齐锂业
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隆基绿能
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夜长梦山
2022-09-15 18:35:35
启明星辰资本市场交流会Key updates
启明星辰资本市场交流会Key updates丨中信证券计算机 出席:中移资本副总经理袁总、启明星辰董事长严总、首席战略官潘总、董秘张总 1、交易背景:网安核心技术要与基础网络融合,而之前安全供应商未能做到;政企客户应用场景多元,安全供应商要与场景结合。启明星辰与中移协同好,将是网安产业新格局形成的起点,也是启明星辰新征程的开始;中移向世界一流的科技服务创新公司转型,将安全放于业务底座之上,保障业务发展。 2、近期回顾:6月至今,启明星辰与中移内部省公司、专业子公司、二级部门对接,讨论品牌、市场、
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启明星辰
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夜长梦山
2022-09-15 18:01:51
海信集团与蔚来签署全面战略合作协议点评
【天风家电孙谦团队】海信集团与蔚来签署全面战略合作协议点评 事件:海信集团与蔚来汽车签署全面战略合作框架协议,双方将在新能源汽车产业相关领域(包括车用空调、整车热管理系统、智能交通、车路协同、新型显示及多媒体技术产品等)、海外市场拓展、家电产品集采等领域开展多产业、全方位的战略合作。本次双方全方位战略合作,以海信旗下全球领先的汽车电子品牌日本三电公司为首要合作平台。 我们认为: 1)三电为特斯拉电动压缩机供应商,此次与蔚来达成合作标志着其产品力进一步得到国内主流新能源车主机厂认可,可为后续拓客树
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海信家电
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夜长梦山
2022-09-15 17:48:30
卓胜微:半导体产业化项目进展更新
【中金科技硬件】卓胜微:半导体产业化项目进展更新 大家好,今天公司股价跑赢半导体设计行业平均。我们认为基本面保持稳健,短期无重大变化。市场关心公司晶圆产线进展,根据近期调研,汇报要点如下: 【滤波器及模组进展】 1)产能:SAW滤波器Q3已规模量产,规划年底1~1.3万片/月; 2)工艺:掌握Normal/TC/TF全平台工艺技术; 2)产品:自产滤波器主要用于模组,也会销售分立产品;(L)DiFEM模组已量产出货,使用自产滤波器可显著提升毛利率,(L)PAMiD计划今年掌握关键技术,明年送样推
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卓胜微
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欧盟提案重点解读0915
欧盟提案重点解读0915【东方新能源组】 欧盟委员会于9月14日发布提案,用一系列紧急干预措施以缓解能源价格,#该提案需要在理事会中获得特定多数票才能批准。 #本提案中涉及到的调控措施市场均有预期,靴子落地。且从提案中提到的政府二次分配层面看,#聚焦补贴电力用户+可再生能源投资,一如我们此前观点,解决能源危机的办法之一在于增加低成本电力供给,坚定看好光储系统长期需求。 #措施1:电力应急工具 该措施为针对非天然气发电机组收入上限180欧元/MWh(远高于俄乌冲突前高峰时段平均市场价格),不晚于2
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隆基绿能
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大金重工
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中国国航:国际线占比高,疫后反弹最具确定性
【中邮交运】中国国航:国际线占比高,疫后反弹最具确定性 公司卡位首都机场核心枢纽,国内航线优质。已经形成了以北京、成都、上海、深圳的四角菱形网络,覆盖了中国经济最发达、人口密度最高的区域,为中高端公商务旅客提供高品质的产品和服务。国航国内优质航线的市占率明显领先于其他公司,通过锁定优质航线和时刻等核心资源构筑天然竞争壁垒,从而提高竞争优势。 公司国际线占比高,疫后反弹最具确定性。公司在国内飞往欧洲和北美等主流国际航线上具有领先的市场份额。2019年公司国际线占比为 41.7%,明显高于南航的 3
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中国国航
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航空发动机:大国重器,万里鹏程
航空发动机:大国重器,万里鹏程❗ 复盘:超额收益22.5pcts❗结构性β行情,市场表现异军突起❗ 无论从市场认可度以及行业基本面兑现,航空发动机板块都是军工整体行业中异军突起的优质赛道,结构性产业机会突出,我们看好板块性行情持续❗ 市场表现方面,通过绘制航发板块指数,21.1.4-22.9.9航发板块跑赢中证国防22.47pcts,22年初至今板块表现依旧强势; 业绩兑现方面,21Q1起航发板块净利润增速持续高于行业整体水平,板块22Q1-Q2归母净利润增速高达46.11%、26.34%(中信
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欧盟光伏供应链WRO提案权威专家会议纪要
欧盟光伏供应链WRO提案权威专家会议纪要
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信创行业更新
【东吴计算机】信创更新 政策预期: ️9月30日前形成资产台账,明确经营管理系统和生产运营系统的总体替代百分比目标。 ️12月20日前制定每年度替换指标,编制下一年度替代计划。 ️到2025年底,央企办公系统全面完成信创,业务系统信创比例达到50%。 ️到2027年实现党政和行业完全信创,基础软硬件整体水平与国际现金水平差距缩小至两年以内。 观点重申: ️当前催化:近期美国先后对中国EDA\GPU限制,佩洛西窜台、炮制《台湾政策法》,严重影响中美关系,中国的自主可控事业亟待提速。 ️未来看点:行
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证券板块异动速评
【华创非银 徐康团队】证券板块异动速评: 今日证券板块大幅下跌,主要是由于昨日国办发文《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》,其中提出鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费,推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。因此对证券板块构成利空。 我们从四个角度解读: 1、我已立马与各家证券公司沟通,目前明确没有收到任何细致。 2、本次《意见》出台,建议大家充分考虑目前的经济和市场环境,疫情之下经济承压,居民收入预期受到干扰,政策在这个时候做呼吁,能解释得通。但也
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奥瑞金:红牛诉讼迎转机,盈利反转显现
【国盛轻工】奥瑞金:红牛诉讼迎转机,盈利反转显现 事件:2022年4月,深圳国际仲裁院委托司法鉴定机构对50年协议所涉及的严彬、许书标等5人的签名字迹进行鉴定。近日,鉴定结果认定严彬、许书标等5人的签名字迹为真(合资公司1995年获批的中国红牛营业执照规定经营期限20年)。我们认为,红牛诉讼关键证据落地,中国红牛迎转机,未来有望凭借深厚渠道资源与泰国天丝(拥有商标权)重返谈判桌。 核心供应商奥瑞金有望受益。奥瑞金作为中国红牛三片罐主要供应商,若中国红牛胜诉,EPS&估值有望提振。此外,金属包装竞
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国家基础安全信息化产业链的大机遇
【海通计算机】国家基础安全信息化产业链的大机遇 我们8月5号提出观点,推荐“大安全”组合。我们认为必须拥有完全自主可控且安全的IT产业链,才能应对外来不确定的国际危机,因此问推荐大安全信息化产业链,大安全信息化产业链包括网络安全、自主可控和军工IT三个子版块。自主可控和网络安全解决底层IT生态安全问题,军工IT受益于军工行业景气度上行。 基础软硬件国产化刚刚拉开序幕。回顾党政信创的两年,市场经历了很大的波动,总结下来我们认为党政信创只是国家推动自主可控的一次”试点项目“,目的是为了打磨产品,初步
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风格切换观点回顾及进击
【招商房地产 赵可、路畅等】风格切换观点回顾及进击 ⭕️1、#风格: 上周尤其周五板块上涨,主因是风格切换内在动机,被过度政策传言催化,政策周初虽miss,但回调或就是买点;市场宏观背景或处于利于风格切换的“流动性边际改善&基本面向下压力仍在”组合下。即便短期可能表现为超额收益明显而绝对收益不足。 ⭕️2、建议提前于10月左右布局相关标的,源于: a. #绝对收益源泉在于需求: 10月基本面具备改善基础,连续低基数下的数据恢复不是数据幻觉,而是购买力周期和供应周期叠加的结果,一方面居民存款上升领
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快可电子调研核心要点
!快可电子调研核心要点【中泰电新】 ➤ 光伏接线盒+光伏连接器为核心产品,市占率目前接线盒10%,连接器20%左右。 ➤ 接线盒产品: 传统接线盒:结构简单,是目前主流,占光伏组件使用95%以上。 智能接线盒:集成化芯片,进入研发后期阶段,在做国际认证。 ➤ 连接器产品: 连接器是带载产品,电流高,对品质和寿命要求高,持续国产替代中。1GW组件端连接器200-250万套,非组件端还需额外10%。经过十几年的研发,有100多项专利。公司投资上千万的连接器实验室,是行业的唯一的一家。 ➤ 单价: 一
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美国IRA法案勿过度解读
【海通电新】美国IRA法案勿过度解读,目前海外建厂可获补贴 2022年8月16日,美国通胀削减法案(IRA)经拜登签署生效。有关新能源车补贴方面: 1.抵免金额 该法案规定抵免金额上限7500$,以下两者满足其一即可获得3750$。 ①电池中关键金属原材料需要在与美国有自由贸易协定的国家提取或加工或在北美回收,比例要求:2023年40%,逐年增加10%,至2027年达到80%;②电池组装或生产需要在北美,比例要求:2023年50%,24、25年60%,之后逐年增加10%,至2029年100%。
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新能源大跌点评:悲观预期已逐步充分纳入,待见底反弹。
【中金】新能源大跌点评:悲观预期已逐步充分纳入,待见底反弹。 事件:今日新能源板块大幅回调,细分的新能源车、光伏、储能等子领域均大跌。今日回调主要源于地缘博弈、增长前景和需求担忧的集中释放,整体影响偏短期。向前看,在市场充分回调纳入悲观预期后,待联储9.22加息落地、国内会前“稳增长”发力,当前的回调为未来的“进攻”创造机会。 首先,近期美国国会外交委员会通过新法案并提交国会投票,若最终国会法案通过或加大地缘政治博弈的风险,逆全球化担忧加深,今日市场整体风险偏好受到打压,而对风险偏好较为敏感且涨
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启明星辰资本市场交流会Key updates
启明星辰资本市场交流会Key updates丨中信证券计算机 出席:中移资本副总经理袁总、启明星辰董事长严总、首席战略官潘总、董秘张总 1、交易背景:网安核心技术要与基础网络融合,而之前安全供应商未能做到;政企客户应用场景多元,安全供应商要与场景结合。启明星辰与中移协同好,将是网安产业新格局形成的起点,也是启明星辰新征程的开始;中移向世界一流的科技服务创新公司转型,将安全放于业务底座之上,保障业务发展。 2、近期回顾:6月至今,启明星辰与中移内部省公司、专业子公司、二级部门对接,讨论品牌、市场、
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海信集团与蔚来签署全面战略合作协议点评
【天风家电孙谦团队】海信集团与蔚来签署全面战略合作协议点评 事件:海信集团与蔚来汽车签署全面战略合作框架协议,双方将在新能源汽车产业相关领域(包括车用空调、整车热管理系统、智能交通、车路协同、新型显示及多媒体技术产品等)、海外市场拓展、家电产品集采等领域开展多产业、全方位的战略合作。本次双方全方位战略合作,以海信旗下全球领先的汽车电子品牌日本三电公司为首要合作平台。 我们认为: 1)三电为特斯拉电动压缩机供应商,此次与蔚来达成合作标志着其产品力进一步得到国内主流新能源车主机厂认可,可为后续拓客树
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卓胜微:半导体产业化项目进展更新
【中金科技硬件】卓胜微:半导体产业化项目进展更新 大家好,今天公司股价跑赢半导体设计行业平均。我们认为基本面保持稳健,短期无重大变化。市场关心公司晶圆产线进展,根据近期调研,汇报要点如下: 【滤波器及模组进展】 1)产能:SAW滤波器Q3已规模量产,规划年底1~1.3万片/月; 2)工艺:掌握Normal/TC/TF全平台工艺技术; 2)产品:自产滤波器主要用于模组,也会销售分立产品;(L)DiFEM模组已量产出货,使用自产滤波器可显著提升毛利率,(L)PAMiD计划今年掌握关键技术,明年送样推
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欧盟提案重点解读0915
欧盟提案重点解读0915【东方新能源组】 欧盟委员会于9月14日发布提案,用一系列紧急干预措施以缓解能源价格,#该提案需要在理事会中获得特定多数票才能批准。 #本提案中涉及到的调控措施市场均有预期,靴子落地。且从提案中提到的政府二次分配层面看,#聚焦补贴电力用户+可再生能源投资,一如我们此前观点,解决能源危机的办法之一在于增加低成本电力供给,坚定看好光储系统长期需求。 #措施1:电力应急工具 该措施为针对非天然气发电机组收入上限180欧元/MWh(远高于俄乌冲突前高峰时段平均市场价格),不晚于2
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中国国航:国际线占比高,疫后反弹最具确定性
【中邮交运】中国国航:国际线占比高,疫后反弹最具确定性 公司卡位首都机场核心枢纽,国内航线优质。已经形成了以北京、成都、上海、深圳的四角菱形网络,覆盖了中国经济最发达、人口密度最高的区域,为中高端公商务旅客提供高品质的产品和服务。国航国内优质航线的市占率明显领先于其他公司,通过锁定优质航线和时刻等核心资源构筑天然竞争壁垒,从而提高竞争优势。 公司国际线占比高,疫后反弹最具确定性。公司在国内飞往欧洲和北美等主流国际航线上具有领先的市场份额。2019年公司国际线占比为 41.7%,明显高于南航的 3
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航空发动机:大国重器,万里鹏程
航空发动机:大国重器,万里鹏程❗ 复盘:超额收益22.5pcts❗结构性β行情,市场表现异军突起❗ 无论从市场认可度以及行业基本面兑现,航空发动机板块都是军工整体行业中异军突起的优质赛道,结构性产业机会突出,我们看好板块性行情持续❗ 市场表现方面,通过绘制航发板块指数,21.1.4-22.9.9航发板块跑赢中证国防22.47pcts,22年初至今板块表现依旧强势; 业绩兑现方面,21Q1起航发板块净利润增速持续高于行业整体水平,板块22Q1-Q2归母净利润增速高达46.11%、26.34%(中信
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【东吴计算机】信创更新 政策预期: ️9月30日前形成资产台账,明确经营管理系统和生产运营系统的总体替代百分比目标。 ️12月20日前制定每年度替换指标,编制下一年度替代计划。 ️到2025年底,央企办公系统全面完成信创,业务系统信创比例达到50%。 ️到2027年实现党政和行业完全信创,基础软硬件整体水平与国际现金水平差距缩小至两年以内。 观点重申: ️当前催化:近期美国先后对中国EDA\GPU限制,佩洛西窜台、炮制《台湾政策法》,严重影响中美关系,中国的自主可控事业亟待提速。 ️未来看点:行
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证券板块异动速评
【华创非银 徐康团队】证券板块异动速评: 今日证券板块大幅下跌,主要是由于昨日国办发文《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》,其中提出鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费,推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。因此对证券板块构成利空。 我们从四个角度解读: 1、我已立马与各家证券公司沟通,目前明确没有收到任何细致。 2、本次《意见》出台,建议大家充分考虑目前的经济和市场环境,疫情之下经济承压,居民收入预期受到干扰,政策在这个时候做呼吁,能解释得通。但也
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东方财富
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奥瑞金:红牛诉讼迎转机,盈利反转显现
【国盛轻工】奥瑞金:红牛诉讼迎转机,盈利反转显现 事件:2022年4月,深圳国际仲裁院委托司法鉴定机构对50年协议所涉及的严彬、许书标等5人的签名字迹进行鉴定。近日,鉴定结果认定严彬、许书标等5人的签名字迹为真(合资公司1995年获批的中国红牛营业执照规定经营期限20年)。我们认为,红牛诉讼关键证据落地,中国红牛迎转机,未来有望凭借深厚渠道资源与泰国天丝(拥有商标权)重返谈判桌。 核心供应商奥瑞金有望受益。奥瑞金作为中国红牛三片罐主要供应商,若中国红牛胜诉,EPS&估值有望提振。此外,金属包装竞
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奥瑞金
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夜长梦山
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国家基础安全信息化产业链的大机遇
【海通计算机】国家基础安全信息化产业链的大机遇 我们8月5号提出观点,推荐“大安全”组合。我们认为必须拥有完全自主可控且安全的IT产业链,才能应对外来不确定的国际危机,因此问推荐大安全信息化产业链,大安全信息化产业链包括网络安全、自主可控和军工IT三个子版块。自主可控和网络安全解决底层IT生态安全问题,军工IT受益于军工行业景气度上行。 基础软硬件国产化刚刚拉开序幕。回顾党政信创的两年,市场经历了很大的波动,总结下来我们认为党政信创只是国家推动自主可控的一次”试点项目“,目的是为了打磨产品,初步
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奇安信
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启明星辰
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夜长梦山
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风格切换观点回顾及进击
【招商房地产 赵可、路畅等】风格切换观点回顾及进击 ⭕️1、#风格: 上周尤其周五板块上涨,主因是风格切换内在动机,被过度政策传言催化,政策周初虽miss,但回调或就是买点;市场宏观背景或处于利于风格切换的“流动性边际改善&基本面向下压力仍在”组合下。即便短期可能表现为超额收益明显而绝对收益不足。 ⭕️2、建议提前于10月左右布局相关标的,源于: a. #绝对收益源泉在于需求: 10月基本面具备改善基础,连续低基数下的数据恢复不是数据幻觉,而是购买力周期和供应周期叠加的结果,一方面居民存款上升领
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招商蛇口
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保利发展
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快可电子调研核心要点
!快可电子调研核心要点【中泰电新】 ➤ 光伏接线盒+光伏连接器为核心产品,市占率目前接线盒10%,连接器20%左右。 ➤ 接线盒产品: 传统接线盒:结构简单,是目前主流,占光伏组件使用95%以上。 智能接线盒:集成化芯片,进入研发后期阶段,在做国际认证。 ➤ 连接器产品: 连接器是带载产品,电流高,对品质和寿命要求高,持续国产替代中。1GW组件端连接器200-250万套,非组件端还需额外10%。经过十几年的研发,有100多项专利。公司投资上千万的连接器实验室,是行业的唯一的一家。 ➤ 单价: 一
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快可电子
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夜长梦山
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美国IRA法案勿过度解读
【海通电新】美国IRA法案勿过度解读,目前海外建厂可获补贴 2022年8月16日,美国通胀削减法案(IRA)经拜登签署生效。有关新能源车补贴方面: 1.抵免金额 该法案规定抵免金额上限7500$,以下两者满足其一即可获得3750$。 ①电池中关键金属原材料需要在与美国有自由贸易协定的国家提取或加工或在北美回收,比例要求:2023年40%,逐年增加10%,至2027年达到80%;②电池组装或生产需要在北美,比例要求:2023年50%,24、25年60%,之后逐年增加10%,至2029年100%。
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天齐锂业
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当升科技
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夜长梦山
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新能源大跌点评:悲观预期已逐步充分纳入,待见底反弹。
【中金】新能源大跌点评:悲观预期已逐步充分纳入,待见底反弹。 事件:今日新能源板块大幅回调,细分的新能源车、光伏、储能等子领域均大跌。今日回调主要源于地缘博弈、增长前景和需求担忧的集中释放,整体影响偏短期。向前看,在市场充分回调纳入悲观预期后,待联储9.22加息落地、国内会前“稳增长”发力,当前的回调为未来的“进攻”创造机会。 首先,近期美国国会外交委员会通过新法案并提交国会投票,若最终国会法案通过或加大地缘政治博弈的风险,逆全球化担忧加深,今日市场整体风险偏好受到打压,而对风险偏好较为敏感且涨
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天齐锂业
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隆基绿能
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启明星辰资本市场交流会Key updates
启明星辰资本市场交流会Key updates丨中信证券计算机 出席:中移资本副总经理袁总、启明星辰董事长严总、首席战略官潘总、董秘张总 1、交易背景:网安核心技术要与基础网络融合,而之前安全供应商未能做到;政企客户应用场景多元,安全供应商要与场景结合。启明星辰与中移协同好,将是网安产业新格局形成的起点,也是启明星辰新征程的开始;中移向世界一流的科技服务创新公司转型,将安全放于业务底座之上,保障业务发展。 2、近期回顾:6月至今,启明星辰与中移内部省公司、专业子公司、二级部门对接,讨论品牌、市场、
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启明星辰
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海信集团与蔚来签署全面战略合作协议点评
【天风家电孙谦团队】海信集团与蔚来签署全面战略合作协议点评 事件:海信集团与蔚来汽车签署全面战略合作框架协议,双方将在新能源汽车产业相关领域(包括车用空调、整车热管理系统、智能交通、车路协同、新型显示及多媒体技术产品等)、海外市场拓展、家电产品集采等领域开展多产业、全方位的战略合作。本次双方全方位战略合作,以海信旗下全球领先的汽车电子品牌日本三电公司为首要合作平台。 我们认为: 1)三电为特斯拉电动压缩机供应商,此次与蔚来达成合作标志着其产品力进一步得到国内主流新能源车主机厂认可,可为后续拓客树
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海信家电
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卓胜微:半导体产业化项目进展更新
【中金科技硬件】卓胜微:半导体产业化项目进展更新 大家好,今天公司股价跑赢半导体设计行业平均。我们认为基本面保持稳健,短期无重大变化。市场关心公司晶圆产线进展,根据近期调研,汇报要点如下: 【滤波器及模组进展】 1)产能:SAW滤波器Q3已规模量产,规划年底1~1.3万片/月; 2)工艺:掌握Normal/TC/TF全平台工艺技术; 2)产品:自产滤波器主要用于模组,也会销售分立产品;(L)DiFEM模组已量产出货,使用自产滤波器可显著提升毛利率,(L)PAMiD计划今年掌握关键技术,明年送样推
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卓胜微
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欧盟提案重点解读0915
欧盟提案重点解读0915【东方新能源组】 欧盟委员会于9月14日发布提案,用一系列紧急干预措施以缓解能源价格,#该提案需要在理事会中获得特定多数票才能批准。 #本提案中涉及到的调控措施市场均有预期,靴子落地。且从提案中提到的政府二次分配层面看,#聚焦补贴电力用户+可再生能源投资,一如我们此前观点,解决能源危机的办法之一在于增加低成本电力供给,坚定看好光储系统长期需求。 #措施1:电力应急工具 该措施为针对非天然气发电机组收入上限180欧元/MWh(远高于俄乌冲突前高峰时段平均市场价格),不晚于2
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大金重工
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中国国航:国际线占比高,疫后反弹最具确定性
【中邮交运】中国国航:国际线占比高,疫后反弹最具确定性 公司卡位首都机场核心枢纽,国内航线优质。已经形成了以北京、成都、上海、深圳的四角菱形网络,覆盖了中国经济最发达、人口密度最高的区域,为中高端公商务旅客提供高品质的产品和服务。国航国内优质航线的市占率明显领先于其他公司,通过锁定优质航线和时刻等核心资源构筑天然竞争壁垒,从而提高竞争优势。 公司国际线占比高,疫后反弹最具确定性。公司在国内飞往欧洲和北美等主流国际航线上具有领先的市场份额。2019年公司国际线占比为 41.7%,明显高于南航的 3
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中国国航
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航空发动机:大国重器,万里鹏程
航空发动机:大国重器,万里鹏程❗ 复盘:超额收益22.5pcts❗结构性β行情,市场表现异军突起❗ 无论从市场认可度以及行业基本面兑现,航空发动机板块都是军工整体行业中异军突起的优质赛道,结构性产业机会突出,我们看好板块性行情持续❗ 市场表现方面,通过绘制航发板块指数,21.1.4-22.9.9航发板块跑赢中证国防22.47pcts,22年初至今板块表现依旧强势; 业绩兑现方面,21Q1起航发板块净利润增速持续高于行业整体水平,板块22Q1-Q2归母净利润增速高达46.11%、26.34%(中信
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航发动力
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中航重机
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欧盟光伏供应链WRO提案权威专家会议纪要
欧盟光伏供应链WRO提案权威专家会议纪要
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隆基绿能
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派能科技
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信创行业更新
【东吴计算机】信创更新 政策预期: ️9月30日前形成资产台账,明确经营管理系统和生产运营系统的总体替代百分比目标。 ️12月20日前制定每年度替换指标,编制下一年度替代计划。 ️到2025年底,央企办公系统全面完成信创,业务系统信创比例达到50%。 ️到2027年实现党政和行业完全信创,基础软硬件整体水平与国际现金水平差距缩小至两年以内。 观点重申: ️当前催化:近期美国先后对中国EDA\GPU限制,佩洛西窜台、炮制《台湾政策法》,严重影响中美关系,中国的自主可控事业亟待提速。 ️未来看点:行
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中国软件
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金山办公
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证券板块异动速评
【华创非银 徐康团队】证券板块异动速评: 今日证券板块大幅下跌,主要是由于昨日国办发文《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》,其中提出鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费,推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。因此对证券板块构成利空。 我们从四个角度解读: 1、我已立马与各家证券公司沟通,目前明确没有收到任何细致。 2、本次《意见》出台,建议大家充分考虑目前的经济和市场环境,疫情之下经济承压,居民收入预期受到干扰,政策在这个时候做呼吁,能解释得通。但也
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奥瑞金:红牛诉讼迎转机,盈利反转显现
【国盛轻工】奥瑞金:红牛诉讼迎转机,盈利反转显现 事件:2022年4月,深圳国际仲裁院委托司法鉴定机构对50年协议所涉及的严彬、许书标等5人的签名字迹进行鉴定。近日,鉴定结果认定严彬、许书标等5人的签名字迹为真(合资公司1995年获批的中国红牛营业执照规定经营期限20年)。我们认为,红牛诉讼关键证据落地,中国红牛迎转机,未来有望凭借深厚渠道资源与泰国天丝(拥有商标权)重返谈判桌。 核心供应商奥瑞金有望受益。奥瑞金作为中国红牛三片罐主要供应商,若中国红牛胜诉,EPS&估值有望提振。此外,金属包装竞
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国家基础安全信息化产业链的大机遇
【海通计算机】国家基础安全信息化产业链的大机遇 我们8月5号提出观点,推荐“大安全”组合。我们认为必须拥有完全自主可控且安全的IT产业链,才能应对外来不确定的国际危机,因此问推荐大安全信息化产业链,大安全信息化产业链包括网络安全、自主可控和军工IT三个子版块。自主可控和网络安全解决底层IT生态安全问题,军工IT受益于军工行业景气度上行。 基础软硬件国产化刚刚拉开序幕。回顾党政信创的两年,市场经历了很大的波动,总结下来我们认为党政信创只是国家推动自主可控的一次”试点项目“,目的是为了打磨产品,初步
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风格切换观点回顾及进击
【招商房地产 赵可、路畅等】风格切换观点回顾及进击 ⭕️1、#风格: 上周尤其周五板块上涨,主因是风格切换内在动机,被过度政策传言催化,政策周初虽miss,但回调或就是买点;市场宏观背景或处于利于风格切换的“流动性边际改善&基本面向下压力仍在”组合下。即便短期可能表现为超额收益明显而绝对收益不足。 ⭕️2、建议提前于10月左右布局相关标的,源于: a. #绝对收益源泉在于需求: 10月基本面具备改善基础,连续低基数下的数据恢复不是数据幻觉,而是购买力周期和供应周期叠加的结果,一方面居民存款上升领
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快可电子调研核心要点
!快可电子调研核心要点【中泰电新】 ➤ 光伏接线盒+光伏连接器为核心产品,市占率目前接线盒10%,连接器20%左右。 ➤ 接线盒产品: 传统接线盒:结构简单,是目前主流,占光伏组件使用95%以上。 智能接线盒:集成化芯片,进入研发后期阶段,在做国际认证。 ➤ 连接器产品: 连接器是带载产品,电流高,对品质和寿命要求高,持续国产替代中。1GW组件端连接器200-250万套,非组件端还需额外10%。经过十几年的研发,有100多项专利。公司投资上千万的连接器实验室,是行业的唯一的一家。 ➤ 单价: 一
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美国IRA法案勿过度解读
【海通电新】美国IRA法案勿过度解读,目前海外建厂可获补贴 2022年8月16日,美国通胀削减法案(IRA)经拜登签署生效。有关新能源车补贴方面: 1.抵免金额 该法案规定抵免金额上限7500$,以下两者满足其一即可获得3750$。 ①电池中关键金属原材料需要在与美国有自由贸易协定的国家提取或加工或在北美回收,比例要求:2023年40%,逐年增加10%,至2027年达到80%;②电池组装或生产需要在北美,比例要求:2023年50%,24、25年60%,之后逐年增加10%,至2029年100%。
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新能源大跌点评:悲观预期已逐步充分纳入,待见底反弹。
【中金】新能源大跌点评:悲观预期已逐步充分纳入,待见底反弹。 事件:今日新能源板块大幅回调,细分的新能源车、光伏、储能等子领域均大跌。今日回调主要源于地缘博弈、增长前景和需求担忧的集中释放,整体影响偏短期。向前看,在市场充分回调纳入悲观预期后,待联储9.22加息落地、国内会前“稳增长”发力,当前的回调为未来的“进攻”创造机会。 首先,近期美国国会外交委员会通过新法案并提交国会投票,若最终国会法案通过或加大地缘政治博弈的风险,逆全球化担忧加深,今日市场整体风险偏好受到打压,而对风险偏好较为敏感且涨
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启明星辰资本市场交流会Key updates
启明星辰资本市场交流会Key updates丨中信证券计算机 出席:中移资本副总经理袁总、启明星辰董事长严总、首席战略官潘总、董秘张总 1、交易背景:网安核心技术要与基础网络融合,而之前安全供应商未能做到;政企客户应用场景多元,安全供应商要与场景结合。启明星辰与中移协同好,将是网安产业新格局形成的起点,也是启明星辰新征程的开始;中移向世界一流的科技服务创新公司转型,将安全放于业务底座之上,保障业务发展。 2、近期回顾:6月至今,启明星辰与中移内部省公司、专业子公司、二级部门对接,讨论品牌、市场、
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海信集团与蔚来签署全面战略合作协议点评
【天风家电孙谦团队】海信集团与蔚来签署全面战略合作协议点评 事件:海信集团与蔚来汽车签署全面战略合作框架协议,双方将在新能源汽车产业相关领域(包括车用空调、整车热管理系统、智能交通、车路协同、新型显示及多媒体技术产品等)、海外市场拓展、家电产品集采等领域开展多产业、全方位的战略合作。本次双方全方位战略合作,以海信旗下全球领先的汽车电子品牌日本三电公司为首要合作平台。 我们认为: 1)三电为特斯拉电动压缩机供应商,此次与蔚来达成合作标志着其产品力进一步得到国内主流新能源车主机厂认可,可为后续拓客树
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卓胜微:半导体产业化项目进展更新
【中金科技硬件】卓胜微:半导体产业化项目进展更新 大家好,今天公司股价跑赢半导体设计行业平均。我们认为基本面保持稳健,短期无重大变化。市场关心公司晶圆产线进展,根据近期调研,汇报要点如下: 【滤波器及模组进展】 1)产能:SAW滤波器Q3已规模量产,规划年底1~1.3万片/月; 2)工艺:掌握Normal/TC/TF全平台工艺技术; 2)产品:自产滤波器主要用于模组,也会销售分立产品;(L)DiFEM模组已量产出货,使用自产滤波器可显著提升毛利率,(L)PAMiD计划今年掌握关键技术,明年送样推
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欧盟提案重点解读0915
欧盟提案重点解读0915【东方新能源组】 欧盟委员会于9月14日发布提案,用一系列紧急干预措施以缓解能源价格,#该提案需要在理事会中获得特定多数票才能批准。 #本提案中涉及到的调控措施市场均有预期,靴子落地。且从提案中提到的政府二次分配层面看,#聚焦补贴电力用户+可再生能源投资,一如我们此前观点,解决能源危机的办法之一在于增加低成本电力供给,坚定看好光储系统长期需求。 #措施1:电力应急工具 该措施为针对非天然气发电机组收入上限180欧元/MWh(远高于俄乌冲突前高峰时段平均市场价格),不晚于2
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中国国航:国际线占比高,疫后反弹最具确定性
【中邮交运】中国国航:国际线占比高,疫后反弹最具确定性 公司卡位首都机场核心枢纽,国内航线优质。已经形成了以北京、成都、上海、深圳的四角菱形网络,覆盖了中国经济最发达、人口密度最高的区域,为中高端公商务旅客提供高品质的产品和服务。国航国内优质航线的市占率明显领先于其他公司,通过锁定优质航线和时刻等核心资源构筑天然竞争壁垒,从而提高竞争优势。 公司国际线占比高,疫后反弹最具确定性。公司在国内飞往欧洲和北美等主流国际航线上具有领先的市场份额。2019年公司国际线占比为 41.7%,明显高于南航的 3
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航空发动机:大国重器,万里鹏程
航空发动机:大国重器,万里鹏程❗ 复盘:超额收益22.5pcts❗结构性β行情,市场表现异军突起❗ 无论从市场认可度以及行业基本面兑现,航空发动机板块都是军工整体行业中异军突起的优质赛道,结构性产业机会突出,我们看好板块性行情持续❗ 市场表现方面,通过绘制航发板块指数,21.1.4-22.9.9航发板块跑赢中证国防22.47pcts,22年初至今板块表现依旧强势; 业绩兑现方面,21Q1起航发板块净利润增速持续高于行业整体水平,板块22Q1-Q2归母净利润增速高达46.11%、26.34%(中信
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欧盟光伏供应链WRO提案权威专家会议纪要
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【东吴计算机】信创更新 政策预期: ️9月30日前形成资产台账,明确经营管理系统和生产运营系统的总体替代百分比目标。 ️12月20日前制定每年度替换指标,编制下一年度替代计划。 ️到2025年底,央企办公系统全面完成信创,业务系统信创比例达到50%。 ️到2027年实现党政和行业完全信创,基础软硬件整体水平与国际现金水平差距缩小至两年以内。 观点重申: ️当前催化:近期美国先后对中国EDA\GPU限制,佩洛西窜台、炮制《台湾政策法》,严重影响中美关系,中国的自主可控事业亟待提速。 ️未来看点:行
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证券板块异动速评
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奥瑞金:红牛诉讼迎转机,盈利反转显现
【国盛轻工】奥瑞金:红牛诉讼迎转机,盈利反转显现 事件:2022年4月,深圳国际仲裁院委托司法鉴定机构对50年协议所涉及的严彬、许书标等5人的签名字迹进行鉴定。近日,鉴定结果认定严彬、许书标等5人的签名字迹为真(合资公司1995年获批的中国红牛营业执照规定经营期限20年)。我们认为,红牛诉讼关键证据落地,中国红牛迎转机,未来有望凭借深厚渠道资源与泰国天丝(拥有商标权)重返谈判桌。 核心供应商奥瑞金有望受益。奥瑞金作为中国红牛三片罐主要供应商,若中国红牛胜诉,EPS&估值有望提振。此外,金属包装竞
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国家基础安全信息化产业链的大机遇
【海通计算机】国家基础安全信息化产业链的大机遇 我们8月5号提出观点,推荐“大安全”组合。我们认为必须拥有完全自主可控且安全的IT产业链,才能应对外来不确定的国际危机,因此问推荐大安全信息化产业链,大安全信息化产业链包括网络安全、自主可控和军工IT三个子版块。自主可控和网络安全解决底层IT生态安全问题,军工IT受益于军工行业景气度上行。 基础软硬件国产化刚刚拉开序幕。回顾党政信创的两年,市场经历了很大的波动,总结下来我们认为党政信创只是国家推动自主可控的一次”试点项目“,目的是为了打磨产品,初步
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风格切换观点回顾及进击
【招商房地产 赵可、路畅等】风格切换观点回顾及进击 ⭕️1、#风格: 上周尤其周五板块上涨,主因是风格切换内在动机,被过度政策传言催化,政策周初虽miss,但回调或就是买点;市场宏观背景或处于利于风格切换的“流动性边际改善&基本面向下压力仍在”组合下。即便短期可能表现为超额收益明显而绝对收益不足。 ⭕️2、建议提前于10月左右布局相关标的,源于: a. #绝对收益源泉在于需求: 10月基本面具备改善基础,连续低基数下的数据恢复不是数据幻觉,而是购买力周期和供应周期叠加的结果,一方面居民存款上升领
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招商蛇口
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保利发展
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夜长梦山
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快可电子调研核心要点
!快可电子调研核心要点【中泰电新】 ➤ 光伏接线盒+光伏连接器为核心产品,市占率目前接线盒10%,连接器20%左右。 ➤ 接线盒产品: 传统接线盒:结构简单,是目前主流,占光伏组件使用95%以上。 智能接线盒:集成化芯片,进入研发后期阶段,在做国际认证。 ➤ 连接器产品: 连接器是带载产品,电流高,对品质和寿命要求高,持续国产替代中。1GW组件端连接器200-250万套,非组件端还需额外10%。经过十几年的研发,有100多项专利。公司投资上千万的连接器实验室,是行业的唯一的一家。 ➤ 单价: 一
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快可电子
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夜长梦山
2022-09-16 08:45:15
美国IRA法案勿过度解读
【海通电新】美国IRA法案勿过度解读,目前海外建厂可获补贴 2022年8月16日,美国通胀削减法案(IRA)经拜登签署生效。有关新能源车补贴方面: 1.抵免金额 该法案规定抵免金额上限7500$,以下两者满足其一即可获得3750$。 ①电池中关键金属原材料需要在与美国有自由贸易协定的国家提取或加工或在北美回收,比例要求:2023年40%,逐年增加10%,至2027年达到80%;②电池组装或生产需要在北美,比例要求:2023年50%,24、25年60%,之后逐年增加10%,至2029年100%。
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天齐锂业
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当升科技
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夜长梦山
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新能源大跌点评:悲观预期已逐步充分纳入,待见底反弹。
【中金】新能源大跌点评:悲观预期已逐步充分纳入,待见底反弹。 事件:今日新能源板块大幅回调,细分的新能源车、光伏、储能等子领域均大跌。今日回调主要源于地缘博弈、增长前景和需求担忧的集中释放,整体影响偏短期。向前看,在市场充分回调纳入悲观预期后,待联储9.22加息落地、国内会前“稳增长”发力,当前的回调为未来的“进攻”创造机会。 首先,近期美国国会外交委员会通过新法案并提交国会投票,若最终国会法案通过或加大地缘政治博弈的风险,逆全球化担忧加深,今日市场整体风险偏好受到打压,而对风险偏好较为敏感且涨
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天齐锂业
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夜长梦山
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启明星辰资本市场交流会Key updates
启明星辰资本市场交流会Key updates丨中信证券计算机 出席:中移资本副总经理袁总、启明星辰董事长严总、首席战略官潘总、董秘张总 1、交易背景:网安核心技术要与基础网络融合,而之前安全供应商未能做到;政企客户应用场景多元,安全供应商要与场景结合。启明星辰与中移协同好,将是网安产业新格局形成的起点,也是启明星辰新征程的开始;中移向世界一流的科技服务创新公司转型,将安全放于业务底座之上,保障业务发展。 2、近期回顾:6月至今,启明星辰与中移内部省公司、专业子公司、二级部门对接,讨论品牌、市场、
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启明星辰
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夜长梦山
2022-09-15 18:01:51
海信集团与蔚来签署全面战略合作协议点评
【天风家电孙谦团队】海信集团与蔚来签署全面战略合作协议点评 事件:海信集团与蔚来汽车签署全面战略合作框架协议,双方将在新能源汽车产业相关领域(包括车用空调、整车热管理系统、智能交通、车路协同、新型显示及多媒体技术产品等)、海外市场拓展、家电产品集采等领域开展多产业、全方位的战略合作。本次双方全方位战略合作,以海信旗下全球领先的汽车电子品牌日本三电公司为首要合作平台。 我们认为: 1)三电为特斯拉电动压缩机供应商,此次与蔚来达成合作标志着其产品力进一步得到国内主流新能源车主机厂认可,可为后续拓客树
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海信家电
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夜长梦山
2022-09-15 17:48:30
卓胜微:半导体产业化项目进展更新
【中金科技硬件】卓胜微:半导体产业化项目进展更新 大家好,今天公司股价跑赢半导体设计行业平均。我们认为基本面保持稳健,短期无重大变化。市场关心公司晶圆产线进展,根据近期调研,汇报要点如下: 【滤波器及模组进展】 1)产能:SAW滤波器Q3已规模量产,规划年底1~1.3万片/月; 2)工艺:掌握Normal/TC/TF全平台工艺技术; 2)产品:自产滤波器主要用于模组,也会销售分立产品;(L)DiFEM模组已量产出货,使用自产滤波器可显著提升毛利率,(L)PAMiD计划今年掌握关键技术,明年送样推
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卓胜微
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夜长梦山
2022-09-15 17:44:35
欧盟提案重点解读0915
欧盟提案重点解读0915【东方新能源组】 欧盟委员会于9月14日发布提案,用一系列紧急干预措施以缓解能源价格,#该提案需要在理事会中获得特定多数票才能批准。 #本提案中涉及到的调控措施市场均有预期,靴子落地。且从提案中提到的政府二次分配层面看,#聚焦补贴电力用户+可再生能源投资,一如我们此前观点,解决能源危机的办法之一在于增加低成本电力供给,坚定看好光储系统长期需求。 #措施1:电力应急工具 该措施为针对非天然气发电机组收入上限180欧元/MWh(远高于俄乌冲突前高峰时段平均市场价格),不晚于2
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隆基绿能
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大金重工
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夜长梦山
2022-09-15 17:41:44
中国国航:国际线占比高,疫后反弹最具确定性
【中邮交运】中国国航:国际线占比高,疫后反弹最具确定性 公司卡位首都机场核心枢纽,国内航线优质。已经形成了以北京、成都、上海、深圳的四角菱形网络,覆盖了中国经济最发达、人口密度最高的区域,为中高端公商务旅客提供高品质的产品和服务。国航国内优质航线的市占率明显领先于其他公司,通过锁定优质航线和时刻等核心资源构筑天然竞争壁垒,从而提高竞争优势。 公司国际线占比高,疫后反弹最具确定性。公司在国内飞往欧洲和北美等主流国际航线上具有领先的市场份额。2019年公司国际线占比为 41.7%,明显高于南航的 3
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中国国航
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