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2022-08-24 13:25:21

路德环境：酒糟饲料量价齐升

公司发布2022年半年报，实现营收1.51亿元，同比增长1.80%；实现扣非净利1542.64万元，同比下降32.92%；经现净额2938.97万元，同比大幅增长2002.28%；ROE(加权)2.36%，下降1.86个百分点。

【银河环保公用陶贻功/严明】公司点评丨路德环境 (688156)：酒糟饲料量价齐升，古井项目标志打开浓香型酒糟市场

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路德环境

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3.39
夜长梦山

2022-08-24 13:23:18

【宁德时代】业绩超预期点评

价格传导能力就是核心竞争力，电动车性价比持续凸显旺季将至，同时call板块【宁德时代】业绩超预期点评#中信建投新能源（许琳/朱玥）业绩拆分：Q2盈利超预期主要来自于Q2动力电池价格传递顺畅、Q2原材料成本可控 #量： 22H1产量125.3GWh，预计销量约107GWh，按产品类别分：动力92，储能15GWh；按季度分Q1 48GWh，Q2 59GWh； #价： 22H1电池均价0.859元/wh，其中Q1电池均价0.813元/wh，Q2均价0.898元/wh，环比+10.5%。预计动力电池

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宁德时代

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夜长梦山

2022-08-23 23:47:35

中航机电：航空制造业营收稳步增长，公司管理水平进一步提升

中航机电：航空制造业营收稳步增长，公司管理水平进一步提升（安信）事件：公司公布2022年半年报。2022H1，公司实现营收84.99亿元，同比增长8.1%，实现归母净利润6.68亿元，同比增长26.31%。2022Q2，公司实现营收45.5亿元，同比增长6.24%，实现归母净利润4.02亿元，同比增长26.47%。航空制造业营收稳定增长，进一步聚焦主业。2022H1，公司飞机制造业营收为66.46亿元，同比增加10.4%，收入占比为78.2%，同比提高1.63pct，实现稳步增长；汽车制造业

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中航机电

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夜长梦山

2022-08-23 23:47:03

移远通信：业务增长动力强劲

【天风通信唐海清团队】移远通信：业务增长动力强劲，成本缓解+规模效应下盈利能力提升显著！事件：公司发布2022半年报，实现营业收入66.89亿元，同比增长54.99%。实现归母净利润2.77亿元，同比增长107.32%；实现扣非净利润2.55亿元，同比增长111.52%。我们点评如下： 🏅 1、模组业务持续高增动力强劲，新业务开花结果未来可期公司上半年营业收入对比去年同期增长55%，Q2单季度实现36.31亿元，同比增长47.64%，公司在车载模组、5G 模组、智能模组等业务量持续增长，

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移远通信

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夜长梦山

2022-08-23 23:44:26

轮胎产业链推荐短评

【申万化工】轮胎产业链推荐短评三季度成本压力持续缩减，叠加海外工厂维持较高开工率，以及内需有望持续复苏，我们持续看好轮胎板块基本面恢复向上，三季度业绩有望持续环比再提升。建议持续关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎，以及上游助剂阳谷华泰、白炭黑龙头确成股份。成本压力逐步改善，出口盈利能力有望持续恢复。进入三季度以来，依据百川数据，天然橡胶、丁苯橡胶、顺丁橡胶、炭黑均价较二季度末分别变动-6.8%、-6.2%、-13.1%、+0.8%，原材料压力持续下行。另外海运费呈现加速下滑，进入7月以来，中国_

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赛轮轮胎
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阳谷华泰
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确成股份

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2022-08-23 23:39:06

华润三九2022中报点评

【华泰医药代雯团队】华润三九2022中报点评 1H22扣非净利同比增长5% 公司公告1H22业绩，实现收入84亿元（+6.8% yoy），归母净利润14.3亿元（+4% yoy），扣非净利润13.3亿元（+5% yoy），其中2Q收入42.1亿元（+11%）、归母净利润5.9亿元（-19% yoy），扣非净利润5.3亿元（-17% yoy），2Q利润端下滑主因配方颗粒国标转换致毛利率下滑。我们维持盈利预测，预计2022-24年归母利润23/26.1/29.6亿元（+12%/14%/13% yoy

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华润三九

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夜长梦山

2022-08-23 23:38:32

宁德时代二季度分析

长江电新事件：宁德时代发布2022年中报，上半年实现1129.7亿元，同比增长156.3%，归属净利润81.7亿元，同比增长82.2%，扣非净利润70.5亿元，同比增长80.0%。拆分来看，二季度实现收入642.9亿元，同比增长158.1%，环比增长32.1%；归属净利润66.8亿元，同比增长163.9%，环比增长348.3%；扣非净利润60.9亿元，同比增长170.4%，环比增长519.4%。公司业绩超预期。对此，我们分析如下： 1、从量的层面看，公司上半年锂电池产量为125.32GWh，

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宁德时代

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2022-08-23 23:37:03

中国平安中报分析

【中国平安中报分析】 1、寿险承压符合预期，NBV季度降幅有所收窄。上半年NBV=195.7亿元，同比-28.5%（重溯后增速为-20.3%），主要是疫情和渗透率等因素导致重疾险销售低迷，叠加21Q1炒停导致的高基数，因此上半年NBVM同比-5.5pct至25.7%，另外计算新业务价值的FYP同比-13.1%，量价齐跌。从单季度来看，Q2的FYP和NBVM降幅都有明显收窄推动NBV同比-16.9%，低于Q1的-33.7%。Q2基数降低叠加人力降幅收敛，单季度FYP增速为-8.1%（Q1=-15.

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中国平安

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2022-08-23 18:06:26

奥普特：2022H1收入同比增长 53%，盈利能力企稳

公司 2022 年上半年实现营收 6.01 亿元，同比增长 53.29%；归母净利润 1.95亿元，同比增长 36.46%，剔除股份支付费用后归母净利润为 2.10 亿元，同比增长 46.69%。

奥普特：2022H1收入同比增长 53%，盈利能力企稳

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奥普特

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夜长梦山

2022-08-23 17:04:47

赛轮轮胎：科研人厚积薄发，孤勇者逆风飞扬

赛轮轮胎：科研人厚积薄发，孤勇者逆风飞扬（信达）事件：北京时间2022年8月22日，赛轮轮胎公布2022年半年报。2022年上半年，公司实现营业收入104.93亿元，同比增加21.28%，实现扣非归母净利润7.00亿元，同比增加3.47%，经营活动产生的现金流量净额4.57亿元，同比增加42.15%。2022年二季度，公司实现营业收入56.30亿元，同比增加25.03%，环比一季度增加15.77%，实现扣非归母净利润4.01亿元，同比增加41.28%，环比增加34.56%。点评：二季度收入创

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赛轮轮胎

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夜长梦山

2022-08-23 16:56:04

广汇能源点评

【华创能源化工杨晖团队】广汇能源点评：欧洲气价持续创新高，国内煤炭进入需求上行期，继续强推！天然气方面： “北溪-1”天然气管道唯一一台仍在运行的涡轮机将从8月31日起停机检修三天，在此期间“北溪-1”管道将停止供气，设备检修工作结束后，将恢复每天3300万立方米的供气量，但仍为最大运力的20%。截至8月22日，英国IPE天然气期货价格61.97美元/百万英热，自Q3起上涨122%；亚洲JKM天然气期货价格57.82美元/百万英热，自Q3起上涨56%；欧洲TTF天然气价格282.48欧元/兆瓦

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广汇能源

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夜长梦山

2022-08-23 16:49:31

高测股份：1H22业绩超预期，代工盈利逐步兑现

【中金机械 | 光伏设备赛道研究】高测股份：1H22业绩超预期，代工盈利逐步兑现 1H22业绩超过市场预期。1H22收入13.35亿元，同比+124.16%；归母净利润2.37亿元，同比+224.39%。2Q22单季度收入7.79亿元，同比+142.12%，环比+40.1%；归母净利润1.40亿元，同比+272.53%，环比+44.7%。各业务收入均快速增长，毛利率提升。分业务来看，1H22光伏切割设备收入5.60亿元，同比+47.0%；光伏切割耗材收入3.26亿元，同比+152%；切片代工收

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高测股份

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夜长梦山

2022-08-23 16:44:31

8月23日储能大涨点评

8月23日储能大涨点评：国内政策助力、海外电价驱动，全球储能市场如火如荼【中信建投新能源】 #国内：租赁价政策性明确、共享储能星火燎原昨日发布的《河南“十四五”新型储能实施方案》首次提出，共享储能租赁建议价格为200元/kWh/年，以容量而非功率计价更有利于长时储能发展。而此前山东等地多为一事一议，250~350元/kW/年不等。政策同时确定调峰最高报价0.3元/kWh，保障满充满放次数350次，以此计算100MW/400MWh储能项目收益每年可达8000万（租赁）+4200万（调峰），全投资

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智光电气
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上能电气

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夜长梦山

2022-08-23 16:42:40

海外风机巨头近况更新，订单价格持续上涨

【海通电新】海外风机巨头近况更新，订单价格持续上涨 🌸海外风机三巨头持续亏损。 ①西门子歌美飒22 Q3（2022年4月至6月）营收24.36亿欧元，同比下降10%；归属股东净利润-4.46亿欧元，亏损同比扩大1.32亿欧元。 ②Vestas 22Q2（2022年4月~6月）营收同比下降7%至33.1亿欧元；净亏损1.19亿欧元，去年同期的净利润为8300万欧元。 ③Ge Renewable 22H1营收59.7亿美元，同比下降18.2%；部门亏损8.53亿美元，亏损同比扩大5.20亿美元。

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金风科技

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夜长梦山

2022-08-23 08:31:09

「大叶股份」核心客户深度合作

【浙商批零社服陈腾曦】「大叶股份」核心客户深度合作，投入加码剑指未来！业绩：22H1核心客户合作加深，上半年订单高增，持续开拓市场公司2022H1收入11.02亿/+21%，归母净利润7488万元/+18%，扣非净利润7431万元/+9%；毛利率16.5%/+1.2 pct，；存货6.94亿元，Q2为生产淡季，存货备货规模相应减少。单Q2收入3.03亿/-18%，归母净利润1429万元/-38%，扣非净利润2164万元/+13%。其中，割草机收入9.66亿元/+31%，毛利率16.1

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大叶股份

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路德环境：酒糟饲料量价齐升

公司发布2022年半年报，实现营收1.51亿元，同比增长1.80%；实现扣非净利1542.64万元，同比下降32.92%；经现净额2938.97万元，同比大幅增长2002.28%；ROE(加权)2.36%，下降1.86个百分点。

【银河环保公用陶贻功/严明】公司点评丨路德环境 (688156)：酒糟饲料量价齐升，古井项目标志打开浓香型酒糟市场

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路德环境

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【宁德时代】业绩超预期点评

价格传导能力就是核心竞争力，电动车性价比持续凸显旺季将至，同时call板块【宁德时代】业绩超预期点评#中信建投新能源（许琳/朱玥）业绩拆分：Q2盈利超预期主要来自于Q2动力电池价格传递顺畅、Q2原材料成本可控 #量： 22H1产量125.3GWh，预计销量约107GWh，按产品类别分：动力92，储能15GWh；按季度分Q1 48GWh，Q2 59GWh； #价： 22H1电池均价0.859元/wh，其中Q1电池均价0.813元/wh，Q2均价0.898元/wh，环比+10.5%。预计动力电池

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中航机电：航空制造业营收稳步增长，公司管理水平进一步提升

中航机电：航空制造业营收稳步增长，公司管理水平进一步提升（安信）事件：公司公布2022年半年报。2022H1，公司实现营收84.99亿元，同比增长8.1%，实现归母净利润6.68亿元，同比增长26.31%。2022Q2，公司实现营收45.5亿元，同比增长6.24%，实现归母净利润4.02亿元，同比增长26.47%。航空制造业营收稳定增长，进一步聚焦主业。2022H1，公司飞机制造业营收为66.46亿元，同比增加10.4%，收入占比为78.2%，同比提高1.63pct，实现稳步增长；汽车制造业

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移远通信：业务增长动力强劲

【天风通信唐海清团队】移远通信：业务增长动力强劲，成本缓解+规模效应下盈利能力提升显著！事件：公司发布2022半年报，实现营业收入66.89亿元，同比增长54.99%。实现归母净利润2.77亿元，同比增长107.32%；实现扣非净利润2.55亿元，同比增长111.52%。我们点评如下： 🏅 1、模组业务持续高增动力强劲，新业务开花结果未来可期公司上半年营业收入对比去年同期增长55%，Q2单季度实现36.31亿元，同比增长47.64%，公司在车载模组、5G 模组、智能模组等业务量持续增长，

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移远通信

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轮胎产业链推荐短评

【申万化工】轮胎产业链推荐短评三季度成本压力持续缩减，叠加海外工厂维持较高开工率，以及内需有望持续复苏，我们持续看好轮胎板块基本面恢复向上，三季度业绩有望持续环比再提升。建议持续关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎，以及上游助剂阳谷华泰、白炭黑龙头确成股份。成本压力逐步改善，出口盈利能力有望持续恢复。进入三季度以来，依据百川数据，天然橡胶、丁苯橡胶、顺丁橡胶、炭黑均价较二季度末分别变动-6.8%、-6.2%、-13.1%、+0.8%，原材料压力持续下行。另外海运费呈现加速下滑，进入7月以来，中国_

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华润三九2022中报点评

【华泰医药代雯团队】华润三九2022中报点评 1H22扣非净利同比增长5% 公司公告1H22业绩，实现收入84亿元（+6.8% yoy），归母净利润14.3亿元（+4% yoy），扣非净利润13.3亿元（+5% yoy），其中2Q收入42.1亿元（+11%）、归母净利润5.9亿元（-19% yoy），扣非净利润5.3亿元（-17% yoy），2Q利润端下滑主因配方颗粒国标转换致毛利率下滑。我们维持盈利预测，预计2022-24年归母利润23/26.1/29.6亿元（+12%/14%/13% yoy

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宁德时代二季度分析

长江电新事件：宁德时代发布2022年中报，上半年实现1129.7亿元，同比增长156.3%，归属净利润81.7亿元，同比增长82.2%，扣非净利润70.5亿元，同比增长80.0%。拆分来看，二季度实现收入642.9亿元，同比增长158.1%，环比增长32.1%；归属净利润66.8亿元，同比增长163.9%，环比增长348.3%；扣非净利润60.9亿元，同比增长170.4%，环比增长519.4%。公司业绩超预期。对此，我们分析如下： 1、从量的层面看，公司上半年锂电池产量为125.32GWh，

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中国平安中报分析

【中国平安中报分析】 1、寿险承压符合预期，NBV季度降幅有所收窄。上半年NBV=195.7亿元，同比-28.5%（重溯后增速为-20.3%），主要是疫情和渗透率等因素导致重疾险销售低迷，叠加21Q1炒停导致的高基数，因此上半年NBVM同比-5.5pct至25.7%，另外计算新业务价值的FYP同比-13.1%，量价齐跌。从单季度来看，Q2的FYP和NBVM降幅都有明显收窄推动NBV同比-16.9%，低于Q1的-33.7%。Q2基数降低叠加人力降幅收敛，单季度FYP增速为-8.1%（Q1=-15.

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奥普特：2022H1收入同比增长 53%，盈利能力企稳

公司 2022 年上半年实现营收 6.01 亿元，同比增长 53.29%；归母净利润 1.95亿元，同比增长 36.46%，剔除股份支付费用后归母净利润为 2.10 亿元，同比增长 46.69%。

奥普特：2022H1收入同比增长 53%，盈利能力企稳

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赛轮轮胎：科研人厚积薄发，孤勇者逆风飞扬

赛轮轮胎：科研人厚积薄发，孤勇者逆风飞扬（信达）事件：北京时间2022年8月22日，赛轮轮胎公布2022年半年报。2022年上半年，公司实现营业收入104.93亿元，同比增加21.28%，实现扣非归母净利润7.00亿元，同比增加3.47%，经营活动产生的现金流量净额4.57亿元，同比增加42.15%。2022年二季度，公司实现营业收入56.30亿元，同比增加25.03%，环比一季度增加15.77%，实现扣非归母净利润4.01亿元，同比增加41.28%，环比增加34.56%。点评：二季度收入创

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广汇能源点评

【华创能源化工杨晖团队】广汇能源点评：欧洲气价持续创新高，国内煤炭进入需求上行期，继续强推！天然气方面： “北溪-1”天然气管道唯一一台仍在运行的涡轮机将从8月31日起停机检修三天，在此期间“北溪-1”管道将停止供气，设备检修工作结束后，将恢复每天3300万立方米的供气量，但仍为最大运力的20%。截至8月22日，英国IPE天然气期货价格61.97美元/百万英热，自Q3起上涨122%；亚洲JKM天然气期货价格57.82美元/百万英热，自Q3起上涨56%；欧洲TTF天然气价格282.48欧元/兆瓦

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广汇能源

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高测股份：1H22业绩超预期，代工盈利逐步兑现

【中金机械 | 光伏设备赛道研究】高测股份：1H22业绩超预期，代工盈利逐步兑现 1H22业绩超过市场预期。1H22收入13.35亿元，同比+124.16%；归母净利润2.37亿元，同比+224.39%。2Q22单季度收入7.79亿元，同比+142.12%，环比+40.1%；归母净利润1.40亿元，同比+272.53%，环比+44.7%。各业务收入均快速增长，毛利率提升。分业务来看，1H22光伏切割设备收入5.60亿元，同比+47.0%；光伏切割耗材收入3.26亿元，同比+152%；切片代工收

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8月23日储能大涨点评

8月23日储能大涨点评：国内政策助力、海外电价驱动，全球储能市场如火如荼【中信建投新能源】 #国内：租赁价政策性明确、共享储能星火燎原昨日发布的《河南“十四五”新型储能实施方案》首次提出，共享储能租赁建议价格为200元/kWh/年，以容量而非功率计价更有利于长时储能发展。而此前山东等地多为一事一议，250~350元/kW/年不等。政策同时确定调峰最高报价0.3元/kWh，保障满充满放次数350次，以此计算100MW/400MWh储能项目收益每年可达8000万（租赁）+4200万（调峰），全投资

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海外风机巨头近况更新，订单价格持续上涨

【海通电新】海外风机巨头近况更新，订单价格持续上涨 🌸海外风机三巨头持续亏损。 ①西门子歌美飒22 Q3（2022年4月至6月）营收24.36亿欧元，同比下降10%；归属股东净利润-4.46亿欧元，亏损同比扩大1.32亿欧元。 ②Vestas 22Q2（2022年4月~6月）营收同比下降7%至33.1亿欧元；净亏损1.19亿欧元，去年同期的净利润为8300万欧元。 ③Ge Renewable 22H1营收59.7亿美元，同比下降18.2%；部门亏损8.53亿美元，亏损同比扩大5.20亿美元。

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「大叶股份」核心客户深度合作

【浙商批零社服陈腾曦】「大叶股份」核心客户深度合作，投入加码剑指未来！业绩：22H1核心客户合作加深，上半年订单高增，持续开拓市场公司2022H1收入11.02亿/+21%，归母净利润7488万元/+18%，扣非净利润7431万元/+9%；毛利率16.5%/+1.2 pct，；存货6.94亿元，Q2为生产淡季，存货备货规模相应减少。单Q2收入3.03亿/-18%，归母净利润1429万元/-38%，扣非净利润2164万元/+13%。其中，割草机收入9.66亿元/+31%，毛利率16.1

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路德环境：酒糟饲料量价齐升

公司发布2022年半年报，实现营收1.51亿元，同比增长1.80%；实现扣非净利1542.64万元，同比下降32.92%；经现净额2938.97万元，同比大幅增长2002.28%；ROE(加权)2.36%，下降1.86个百分点。

【银河环保公用陶贻功/严明】公司点评丨路德环境 (688156)：酒糟饲料量价齐升，古井项目标志打开浓香型酒糟市场

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【宁德时代】业绩超预期点评

价格传导能力就是核心竞争力，电动车性价比持续凸显旺季将至，同时call板块【宁德时代】业绩超预期点评#中信建投新能源（许琳/朱玥）业绩拆分：Q2盈利超预期主要来自于Q2动力电池价格传递顺畅、Q2原材料成本可控 #量： 22H1产量125.3GWh，预计销量约107GWh，按产品类别分：动力92，储能15GWh；按季度分Q1 48GWh，Q2 59GWh； #价： 22H1电池均价0.859元/wh，其中Q1电池均价0.813元/wh，Q2均价0.898元/wh，环比+10.5%。预计动力电池

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夜长梦山

2022-08-23 23:47:35

中航机电：航空制造业营收稳步增长，公司管理水平进一步提升

中航机电：航空制造业营收稳步增长，公司管理水平进一步提升（安信）事件：公司公布2022年半年报。2022H1，公司实现营收84.99亿元，同比增长8.1%，实现归母净利润6.68亿元，同比增长26.31%。2022Q2，公司实现营收45.5亿元，同比增长6.24%，实现归母净利润4.02亿元，同比增长26.47%。航空制造业营收稳定增长，进一步聚焦主业。2022H1，公司飞机制造业营收为66.46亿元，同比增加10.4%，收入占比为78.2%，同比提高1.63pct，实现稳步增长；汽车制造业

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中航机电

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夜长梦山

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移远通信：业务增长动力强劲

【天风通信唐海清团队】移远通信：业务增长动力强劲，成本缓解+规模效应下盈利能力提升显著！事件：公司发布2022半年报，实现营业收入66.89亿元，同比增长54.99%。实现归母净利润2.77亿元，同比增长107.32%；实现扣非净利润2.55亿元，同比增长111.52%。我们点评如下： 🏅 1、模组业务持续高增动力强劲，新业务开花结果未来可期公司上半年营业收入对比去年同期增长55%，Q2单季度实现36.31亿元，同比增长47.64%，公司在车载模组、5G 模组、智能模组等业务量持续增长，

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移远通信

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夜长梦山

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轮胎产业链推荐短评

【申万化工】轮胎产业链推荐短评三季度成本压力持续缩减，叠加海外工厂维持较高开工率，以及内需有望持续复苏，我们持续看好轮胎板块基本面恢复向上，三季度业绩有望持续环比再提升。建议持续关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎，以及上游助剂阳谷华泰、白炭黑龙头确成股份。成本压力逐步改善，出口盈利能力有望持续恢复。进入三季度以来，依据百川数据，天然橡胶、丁苯橡胶、顺丁橡胶、炭黑均价较二季度末分别变动-6.8%、-6.2%、-13.1%、+0.8%，原材料压力持续下行。另外海运费呈现加速下滑，进入7月以来，中国_

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赛轮轮胎
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阳谷华泰
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夜长梦山

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华润三九2022中报点评

【华泰医药代雯团队】华润三九2022中报点评 1H22扣非净利同比增长5% 公司公告1H22业绩，实现收入84亿元（+6.8% yoy），归母净利润14.3亿元（+4% yoy），扣非净利润13.3亿元（+5% yoy），其中2Q收入42.1亿元（+11%）、归母净利润5.9亿元（-19% yoy），扣非净利润5.3亿元（-17% yoy），2Q利润端下滑主因配方颗粒国标转换致毛利率下滑。我们维持盈利预测，预计2022-24年归母利润23/26.1/29.6亿元（+12%/14%/13% yoy

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华润三九

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夜长梦山

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宁德时代二季度分析

长江电新事件：宁德时代发布2022年中报，上半年实现1129.7亿元，同比增长156.3%，归属净利润81.7亿元，同比增长82.2%，扣非净利润70.5亿元，同比增长80.0%。拆分来看，二季度实现收入642.9亿元，同比增长158.1%，环比增长32.1%；归属净利润66.8亿元，同比增长163.9%，环比增长348.3%；扣非净利润60.9亿元，同比增长170.4%，环比增长519.4%。公司业绩超预期。对此，我们分析如下： 1、从量的层面看，公司上半年锂电池产量为125.32GWh，

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宁德时代

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夜长梦山

2022-08-23 23:37:03

中国平安中报分析

【中国平安中报分析】 1、寿险承压符合预期，NBV季度降幅有所收窄。上半年NBV=195.7亿元，同比-28.5%（重溯后增速为-20.3%），主要是疫情和渗透率等因素导致重疾险销售低迷，叠加21Q1炒停导致的高基数，因此上半年NBVM同比-5.5pct至25.7%，另外计算新业务价值的FYP同比-13.1%，量价齐跌。从单季度来看，Q2的FYP和NBVM降幅都有明显收窄推动NBV同比-16.9%，低于Q1的-33.7%。Q2基数降低叠加人力降幅收敛，单季度FYP增速为-8.1%（Q1=-15.

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中国平安

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夜长梦山

2022-08-23 18:06:26

奥普特：2022H1收入同比增长 53%，盈利能力企稳

公司 2022 年上半年实现营收 6.01 亿元，同比增长 53.29%；归母净利润 1.95亿元，同比增长 36.46%，剔除股份支付费用后归母净利润为 2.10 亿元，同比增长 46.69%。

奥普特：2022H1收入同比增长 53%，盈利能力企稳

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奥普特

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1.04
夜长梦山

2022-08-23 17:04:47

赛轮轮胎：科研人厚积薄发，孤勇者逆风飞扬

赛轮轮胎：科研人厚积薄发，孤勇者逆风飞扬（信达）事件：北京时间2022年8月22日，赛轮轮胎公布2022年半年报。2022年上半年，公司实现营业收入104.93亿元，同比增加21.28%，实现扣非归母净利润7.00亿元，同比增加3.47%，经营活动产生的现金流量净额4.57亿元，同比增加42.15%。2022年二季度，公司实现营业收入56.30亿元，同比增加25.03%，环比一季度增加15.77%，实现扣非归母净利润4.01亿元，同比增加41.28%，环比增加34.56%。点评：二季度收入创

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赛轮轮胎

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夜长梦山

2022-08-23 16:56:04

广汇能源点评

【华创能源化工杨晖团队】广汇能源点评：欧洲气价持续创新高，国内煤炭进入需求上行期，继续强推！天然气方面： “北溪-1”天然气管道唯一一台仍在运行的涡轮机将从8月31日起停机检修三天，在此期间“北溪-1”管道将停止供气，设备检修工作结束后，将恢复每天3300万立方米的供气量，但仍为最大运力的20%。截至8月22日，英国IPE天然气期货价格61.97美元/百万英热，自Q3起上涨122%；亚洲JKM天然气期货价格57.82美元/百万英热，自Q3起上涨56%；欧洲TTF天然气价格282.48欧元/兆瓦

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广汇能源

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4.10
夜长梦山

2022-08-23 16:49:31

高测股份：1H22业绩超预期，代工盈利逐步兑现

【中金机械 | 光伏设备赛道研究】高测股份：1H22业绩超预期，代工盈利逐步兑现 1H22业绩超过市场预期。1H22收入13.35亿元，同比+124.16%；归母净利润2.37亿元，同比+224.39%。2Q22单季度收入7.79亿元，同比+142.12%，环比+40.1%；归母净利润1.40亿元，同比+272.53%，环比+44.7%。各业务收入均快速增长，毛利率提升。分业务来看，1H22光伏切割设备收入5.60亿元，同比+47.0%；光伏切割耗材收入3.26亿元，同比+152%；切片代工收

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高测股份

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2.16
夜长梦山

2022-08-23 16:44:31

8月23日储能大涨点评

8月23日储能大涨点评：国内政策助力、海外电价驱动，全球储能市场如火如荼【中信建投新能源】 #国内：租赁价政策性明确、共享储能星火燎原昨日发布的《河南“十四五”新型储能实施方案》首次提出，共享储能租赁建议价格为200元/kWh/年，以容量而非功率计价更有利于长时储能发展。而此前山东等地多为一事一议，250~350元/kW/年不等。政策同时确定调峰最高报价0.3元/kWh，保障满充满放次数350次，以此计算100MW/400MWh储能项目收益每年可达8000万（租赁）+4200万（调峰），全投资

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智光电气
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上能电气

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10.52
夜长梦山

2022-08-23 16:42:40

海外风机巨头近况更新，订单价格持续上涨

【海通电新】海外风机巨头近况更新，订单价格持续上涨 🌸海外风机三巨头持续亏损。 ①西门子歌美飒22 Q3（2022年4月至6月）营收24.36亿欧元，同比下降10%；归属股东净利润-4.46亿欧元，亏损同比扩大1.32亿欧元。 ②Vestas 22Q2（2022年4月~6月）营收同比下降7%至33.1亿欧元；净亏损1.19亿欧元，去年同期的净利润为8300万欧元。 ③Ge Renewable 22H1营收59.7亿美元，同比下降18.2%；部门亏损8.53亿美元，亏损同比扩大5.20亿美元。

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金风科技

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夜长梦山

2022-08-23 08:31:09

「大叶股份」核心客户深度合作

【浙商批零社服陈腾曦】「大叶股份」核心客户深度合作，投入加码剑指未来！业绩：22H1核心客户合作加深，上半年订单高增，持续开拓市场公司2022H1收入11.02亿/+21%，归母净利润7488万元/+18%，扣非净利润7431万元/+9%；毛利率16.5%/+1.2 pct，；存货6.94亿元，Q2为生产淡季，存货备货规模相应减少。单Q2收入3.03亿/-18%，归母净利润1429万元/-38%，扣非净利润2164万元/+13%。其中，割草机收入9.66亿元/+31%，毛利率16.1

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大叶股份

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夜长梦山

2022-08-24 13:25:21

路德环境：酒糟饲料量价齐升

公司发布2022年半年报，实现营收1.51亿元，同比增长1.80%；实现扣非净利1542.64万元，同比下降32.92%；经现净额2938.97万元，同比大幅增长2002.28%；ROE(加权)2.36%，下降1.86个百分点。

【银河环保公用陶贻功/严明】公司点评丨路德环境 (688156)：酒糟饲料量价齐升，古井项目标志打开浓香型酒糟市场

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路德环境

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夜长梦山

2022-08-24 13:23:18

【宁德时代】业绩超预期点评

价格传导能力就是核心竞争力，电动车性价比持续凸显旺季将至，同时call板块【宁德时代】业绩超预期点评#中信建投新能源（许琳/朱玥）业绩拆分：Q2盈利超预期主要来自于Q2动力电池价格传递顺畅、Q2原材料成本可控 #量： 22H1产量125.3GWh，预计销量约107GWh，按产品类别分：动力92，储能15GWh；按季度分Q1 48GWh，Q2 59GWh； #价： 22H1电池均价0.859元/wh，其中Q1电池均价0.813元/wh，Q2均价0.898元/wh，环比+10.5%。预计动力电池

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宁德时代

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夜长梦山

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中航机电：航空制造业营收稳步增长，公司管理水平进一步提升

中航机电：航空制造业营收稳步增长，公司管理水平进一步提升（安信）事件：公司公布2022年半年报。2022H1，公司实现营收84.99亿元，同比增长8.1%，实现归母净利润6.68亿元，同比增长26.31%。2022Q2，公司实现营收45.5亿元，同比增长6.24%，实现归母净利润4.02亿元，同比增长26.47%。航空制造业营收稳定增长，进一步聚焦主业。2022H1，公司飞机制造业营收为66.46亿元，同比增加10.4%，收入占比为78.2%，同比提高1.63pct，实现稳步增长；汽车制造业

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中航机电

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移远通信：业务增长动力强劲

【天风通信唐海清团队】移远通信：业务增长动力强劲，成本缓解+规模效应下盈利能力提升显著！事件：公司发布2022半年报，实现营业收入66.89亿元，同比增长54.99%。实现归母净利润2.77亿元，同比增长107.32%；实现扣非净利润2.55亿元，同比增长111.52%。我们点评如下： 🏅 1、模组业务持续高增动力强劲，新业务开花结果未来可期公司上半年营业收入对比去年同期增长55%，Q2单季度实现36.31亿元，同比增长47.64%，公司在车载模组、5G 模组、智能模组等业务量持续增长，

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移远通信

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轮胎产业链推荐短评

【申万化工】轮胎产业链推荐短评三季度成本压力持续缩减，叠加海外工厂维持较高开工率，以及内需有望持续复苏，我们持续看好轮胎板块基本面恢复向上，三季度业绩有望持续环比再提升。建议持续关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎，以及上游助剂阳谷华泰、白炭黑龙头确成股份。成本压力逐步改善，出口盈利能力有望持续恢复。进入三季度以来，依据百川数据，天然橡胶、丁苯橡胶、顺丁橡胶、炭黑均价较二季度末分别变动-6.8%、-6.2%、-13.1%、+0.8%，原材料压力持续下行。另外海运费呈现加速下滑，进入7月以来，中国_

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华润三九2022中报点评

【华泰医药代雯团队】华润三九2022中报点评 1H22扣非净利同比增长5% 公司公告1H22业绩，实现收入84亿元（+6.8% yoy），归母净利润14.3亿元（+4% yoy），扣非净利润13.3亿元（+5% yoy），其中2Q收入42.1亿元（+11%）、归母净利润5.9亿元（-19% yoy），扣非净利润5.3亿元（-17% yoy），2Q利润端下滑主因配方颗粒国标转换致毛利率下滑。我们维持盈利预测，预计2022-24年归母利润23/26.1/29.6亿元（+12%/14%/13% yoy

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宁德时代二季度分析

长江电新事件：宁德时代发布2022年中报，上半年实现1129.7亿元，同比增长156.3%，归属净利润81.7亿元，同比增长82.2%，扣非净利润70.5亿元，同比增长80.0%。拆分来看，二季度实现收入642.9亿元，同比增长158.1%，环比增长32.1%；归属净利润66.8亿元，同比增长163.9%，环比增长348.3%；扣非净利润60.9亿元，同比增长170.4%，环比增长519.4%。公司业绩超预期。对此，我们分析如下： 1、从量的层面看，公司上半年锂电池产量为125.32GWh，

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中国平安中报分析

【中国平安中报分析】 1、寿险承压符合预期，NBV季度降幅有所收窄。上半年NBV=195.7亿元，同比-28.5%（重溯后增速为-20.3%），主要是疫情和渗透率等因素导致重疾险销售低迷，叠加21Q1炒停导致的高基数，因此上半年NBVM同比-5.5pct至25.7%，另外计算新业务价值的FYP同比-13.1%，量价齐跌。从单季度来看，Q2的FYP和NBVM降幅都有明显收窄推动NBV同比-16.9%，低于Q1的-33.7%。Q2基数降低叠加人力降幅收敛，单季度FYP增速为-8.1%（Q1=-15.

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奥普特：2022H1收入同比增长 53%，盈利能力企稳

公司 2022 年上半年实现营收 6.01 亿元，同比增长 53.29%；归母净利润 1.95亿元，同比增长 36.46%，剔除股份支付费用后归母净利润为 2.10 亿元，同比增长 46.69%。

奥普特：2022H1收入同比增长 53%，盈利能力企稳

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奥普特

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赛轮轮胎：科研人厚积薄发，孤勇者逆风飞扬

赛轮轮胎：科研人厚积薄发，孤勇者逆风飞扬（信达）事件：北京时间2022年8月22日，赛轮轮胎公布2022年半年报。2022年上半年，公司实现营业收入104.93亿元，同比增加21.28%，实现扣非归母净利润7.00亿元，同比增加3.47%，经营活动产生的现金流量净额4.57亿元，同比增加42.15%。2022年二季度，公司实现营业收入56.30亿元，同比增加25.03%，环比一季度增加15.77%，实现扣非归母净利润4.01亿元，同比增加41.28%，环比增加34.56%。点评：二季度收入创

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广汇能源点评

【华创能源化工杨晖团队】广汇能源点评：欧洲气价持续创新高，国内煤炭进入需求上行期，继续强推！天然气方面： “北溪-1”天然气管道唯一一台仍在运行的涡轮机将从8月31日起停机检修三天，在此期间“北溪-1”管道将停止供气，设备检修工作结束后，将恢复每天3300万立方米的供气量，但仍为最大运力的20%。截至8月22日，英国IPE天然气期货价格61.97美元/百万英热，自Q3起上涨122%；亚洲JKM天然气期货价格57.82美元/百万英热，自Q3起上涨56%；欧洲TTF天然气价格282.48欧元/兆瓦

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高测股份：1H22业绩超预期，代工盈利逐步兑现

【中金机械 | 光伏设备赛道研究】高测股份：1H22业绩超预期，代工盈利逐步兑现 1H22业绩超过市场预期。1H22收入13.35亿元，同比+124.16%；归母净利润2.37亿元，同比+224.39%。2Q22单季度收入7.79亿元，同比+142.12%，环比+40.1%；归母净利润1.40亿元，同比+272.53%，环比+44.7%。各业务收入均快速增长，毛利率提升。分业务来看，1H22光伏切割设备收入5.60亿元，同比+47.0%；光伏切割耗材收入3.26亿元，同比+152%；切片代工收

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8月23日储能大涨点评

8月23日储能大涨点评：国内政策助力、海外电价驱动，全球储能市场如火如荼【中信建投新能源】 #国内：租赁价政策性明确、共享储能星火燎原昨日发布的《河南“十四五”新型储能实施方案》首次提出，共享储能租赁建议价格为200元/kWh/年，以容量而非功率计价更有利于长时储能发展。而此前山东等地多为一事一议，250~350元/kW/年不等。政策同时确定调峰最高报价0.3元/kWh，保障满充满放次数350次，以此计算100MW/400MWh储能项目收益每年可达8000万（租赁）+4200万（调峰），全投资

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海外风机巨头近况更新，订单价格持续上涨

【海通电新】海外风机巨头近况更新，订单价格持续上涨 🌸海外风机三巨头持续亏损。 ①西门子歌美飒22 Q3（2022年4月至6月）营收24.36亿欧元，同比下降10%；归属股东净利润-4.46亿欧元，亏损同比扩大1.32亿欧元。 ②Vestas 22Q2（2022年4月~6月）营收同比下降7%至33.1亿欧元；净亏损1.19亿欧元，去年同期的净利润为8300万欧元。 ③Ge Renewable 22H1营收59.7亿美元，同比下降18.2%；部门亏损8.53亿美元，亏损同比扩大5.20亿美元。

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「大叶股份」核心客户深度合作

【浙商批零社服陈腾曦】「大叶股份」核心客户深度合作，投入加码剑指未来！业绩：22H1核心客户合作加深，上半年订单高增，持续开拓市场公司2022H1收入11.02亿/+21%，归母净利润7488万元/+18%，扣非净利润7431万元/+9%；毛利率16.5%/+1.2 pct，；存货6.94亿元，Q2为生产淡季，存货备货规模相应减少。单Q2收入3.03亿/-18%，归母净利润1429万元/-38%，扣非净利润2164万元/+13%。其中，割草机收入9.66亿元/+31%，毛利率16.1

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路德环境：酒糟饲料量价齐升

公司发布2022年半年报，实现营收1.51亿元，同比增长1.80%；实现扣非净利1542.64万元，同比下降32.92%；经现净额2938.97万元，同比大幅增长2002.28%；ROE(加权)2.36%，下降1.86个百分点。

【银河环保公用陶贻功/严明】公司点评丨路德环境 (688156)：酒糟饲料量价齐升，古井项目标志打开浓香型酒糟市场

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【宁德时代】业绩超预期点评

价格传导能力就是核心竞争力，电动车性价比持续凸显旺季将至，同时call板块【宁德时代】业绩超预期点评#中信建投新能源（许琳/朱玥）业绩拆分：Q2盈利超预期主要来自于Q2动力电池价格传递顺畅、Q2原材料成本可控 #量： 22H1产量125.3GWh，预计销量约107GWh，按产品类别分：动力92，储能15GWh；按季度分Q1 48GWh，Q2 59GWh； #价： 22H1电池均价0.859元/wh，其中Q1电池均价0.813元/wh，Q2均价0.898元/wh，环比+10.5%。预计动力电池

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中航机电：航空制造业营收稳步增长，公司管理水平进一步提升

中航机电：航空制造业营收稳步增长，公司管理水平进一步提升（安信）事件：公司公布2022年半年报。2022H1，公司实现营收84.99亿元，同比增长8.1%，实现归母净利润6.68亿元，同比增长26.31%。2022Q2，公司实现营收45.5亿元，同比增长6.24%，实现归母净利润4.02亿元，同比增长26.47%。航空制造业营收稳定增长，进一步聚焦主业。2022H1，公司飞机制造业营收为66.46亿元，同比增加10.4%，收入占比为78.2%，同比提高1.63pct，实现稳步增长；汽车制造业

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移远通信：业务增长动力强劲

【天风通信唐海清团队】移远通信：业务增长动力强劲，成本缓解+规模效应下盈利能力提升显著！事件：公司发布2022半年报，实现营业收入66.89亿元，同比增长54.99%。实现归母净利润2.77亿元，同比增长107.32%；实现扣非净利润2.55亿元，同比增长111.52%。我们点评如下： 🏅 1、模组业务持续高增动力强劲，新业务开花结果未来可期公司上半年营业收入对比去年同期增长55%，Q2单季度实现36.31亿元，同比增长47.64%，公司在车载模组、5G 模组、智能模组等业务量持续增长，

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2022-08-23 23:44:26

轮胎产业链推荐短评

【申万化工】轮胎产业链推荐短评三季度成本压力持续缩减，叠加海外工厂维持较高开工率，以及内需有望持续复苏，我们持续看好轮胎板块基本面恢复向上，三季度业绩有望持续环比再提升。建议持续关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎，以及上游助剂阳谷华泰、白炭黑龙头确成股份。成本压力逐步改善，出口盈利能力有望持续恢复。进入三季度以来，依据百川数据，天然橡胶、丁苯橡胶、顺丁橡胶、炭黑均价较二季度末分别变动-6.8%、-6.2%、-13.1%、+0.8%，原材料压力持续下行。另外海运费呈现加速下滑，进入7月以来，中国_

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赛轮轮胎
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阳谷华泰
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确成股份

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夜长梦山

2022-08-23 23:39:06

华润三九2022中报点评

【华泰医药代雯团队】华润三九2022中报点评 1H22扣非净利同比增长5% 公司公告1H22业绩，实现收入84亿元（+6.8% yoy），归母净利润14.3亿元（+4% yoy），扣非净利润13.3亿元（+5% yoy），其中2Q收入42.1亿元（+11%）、归母净利润5.9亿元（-19% yoy），扣非净利润5.3亿元（-17% yoy），2Q利润端下滑主因配方颗粒国标转换致毛利率下滑。我们维持盈利预测，预计2022-24年归母利润23/26.1/29.6亿元（+12%/14%/13% yoy

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华润三九

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夜长梦山

2022-08-23 23:38:32

宁德时代二季度分析

长江电新事件：宁德时代发布2022年中报，上半年实现1129.7亿元，同比增长156.3%，归属净利润81.7亿元，同比增长82.2%，扣非净利润70.5亿元，同比增长80.0%。拆分来看，二季度实现收入642.9亿元，同比增长158.1%，环比增长32.1%；归属净利润66.8亿元，同比增长163.9%，环比增长348.3%；扣非净利润60.9亿元，同比增长170.4%，环比增长519.4%。公司业绩超预期。对此，我们分析如下： 1、从量的层面看，公司上半年锂电池产量为125.32GWh，

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宁德时代

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8.72
夜长梦山

2022-08-23 23:37:03

中国平安中报分析

【中国平安中报分析】 1、寿险承压符合预期，NBV季度降幅有所收窄。上半年NBV=195.7亿元，同比-28.5%（重溯后增速为-20.3%），主要是疫情和渗透率等因素导致重疾险销售低迷，叠加21Q1炒停导致的高基数，因此上半年NBVM同比-5.5pct至25.7%，另外计算新业务价值的FYP同比-13.1%，量价齐跌。从单季度来看，Q2的FYP和NBVM降幅都有明显收窄推动NBV同比-16.9%，低于Q1的-33.7%。Q2基数降低叠加人力降幅收敛，单季度FYP增速为-8.1%（Q1=-15.

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中国平安

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11.62
夜长梦山

2022-08-23 18:06:26

奥普特：2022H1收入同比增长 53%，盈利能力企稳

公司 2022 年上半年实现营收 6.01 亿元，同比增长 53.29%；归母净利润 1.95亿元，同比增长 36.46%，剔除股份支付费用后归母净利润为 2.10 亿元，同比增长 46.69%。

奥普特：2022H1收入同比增长 53%，盈利能力企稳

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奥普特

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夜长梦山

2022-08-23 17:04:47

赛轮轮胎：科研人厚积薄发，孤勇者逆风飞扬

赛轮轮胎：科研人厚积薄发，孤勇者逆风飞扬（信达）事件：北京时间2022年8月22日，赛轮轮胎公布2022年半年报。2022年上半年，公司实现营业收入104.93亿元，同比增加21.28%，实现扣非归母净利润7.00亿元，同比增加3.47%，经营活动产生的现金流量净额4.57亿元，同比增加42.15%。2022年二季度，公司实现营业收入56.30亿元，同比增加25.03%，环比一季度增加15.77%，实现扣非归母净利润4.01亿元，同比增加41.28%，环比增加34.56%。点评：二季度收入创

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赛轮轮胎

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夜长梦山

2022-08-23 16:56:04

广汇能源点评

【华创能源化工杨晖团队】广汇能源点评：欧洲气价持续创新高，国内煤炭进入需求上行期，继续强推！天然气方面： “北溪-1”天然气管道唯一一台仍在运行的涡轮机将从8月31日起停机检修三天，在此期间“北溪-1”管道将停止供气，设备检修工作结束后，将恢复每天3300万立方米的供气量，但仍为最大运力的20%。截至8月22日，英国IPE天然气期货价格61.97美元/百万英热，自Q3起上涨122%；亚洲JKM天然气期货价格57.82美元/百万英热，自Q3起上涨56%；欧洲TTF天然气价格282.48欧元/兆瓦

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广汇能源

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夜长梦山

2022-08-23 16:49:31

高测股份：1H22业绩超预期，代工盈利逐步兑现

【中金机械 | 光伏设备赛道研究】高测股份：1H22业绩超预期，代工盈利逐步兑现 1H22业绩超过市场预期。1H22收入13.35亿元，同比+124.16%；归母净利润2.37亿元，同比+224.39%。2Q22单季度收入7.79亿元，同比+142.12%，环比+40.1%；归母净利润1.40亿元，同比+272.53%，环比+44.7%。各业务收入均快速增长，毛利率提升。分业务来看，1H22光伏切割设备收入5.60亿元，同比+47.0%；光伏切割耗材收入3.26亿元，同比+152%；切片代工收

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高测股份

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夜长梦山

2022-08-23 16:44:31

8月23日储能大涨点评

8月23日储能大涨点评：国内政策助力、海外电价驱动，全球储能市场如火如荼【中信建投新能源】 #国内：租赁价政策性明确、共享储能星火燎原昨日发布的《河南“十四五”新型储能实施方案》首次提出，共享储能租赁建议价格为200元/kWh/年，以容量而非功率计价更有利于长时储能发展。而此前山东等地多为一事一议，250~350元/kW/年不等。政策同时确定调峰最高报价0.3元/kWh，保障满充满放次数350次，以此计算100MW/400MWh储能项目收益每年可达8000万（租赁）+4200万（调峰），全投资

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智光电气
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上能电气

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夜长梦山

2022-08-23 16:42:40

海外风机巨头近况更新，订单价格持续上涨

【海通电新】海外风机巨头近况更新，订单价格持续上涨 🌸海外风机三巨头持续亏损。 ①西门子歌美飒22 Q3（2022年4月至6月）营收24.36亿欧元，同比下降10%；归属股东净利润-4.46亿欧元，亏损同比扩大1.32亿欧元。 ②Vestas 22Q2（2022年4月~6月）营收同比下降7%至33.1亿欧元；净亏损1.19亿欧元，去年同期的净利润为8300万欧元。 ③Ge Renewable 22H1营收59.7亿美元，同比下降18.2%；部门亏损8.53亿美元，亏损同比扩大5.20亿美元。

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金风科技

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夜长梦山

2022-08-23 08:31:09

「大叶股份」核心客户深度合作

【浙商批零社服陈腾曦】「大叶股份」核心客户深度合作，投入加码剑指未来！业绩：22H1核心客户合作加深，上半年订单高增，持续开拓市场公司2022H1收入11.02亿/+21%，归母净利润7488万元/+18%，扣非净利润7431万元/+9%；毛利率16.5%/+1.2 pct，；存货6.94亿元，Q2为生产淡季，存货备货规模相应减少。单Q2收入3.03亿/-18%，归母净利润1429万元/-38%，扣非净利润2164万元/+13%。其中，割草机收入9.66亿元/+31%，毛利率16.1

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大叶股份

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