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夜长梦山
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夜长梦山
2021-10-15 19:29:12
盛剑环境深度报告
【华创电子耿琛团队#葛星甫/王帅】 盛剑环境深度报告:泛半导体废气治理龙头,设备及材料业务开启第二成长曲线!(目标市值150亿元) 核心逻辑、公司近况,欢迎私信沟通! 公司是国内泛半导体废气治理龙头,在光电显示、集成电路领域具有领先优势。公司2005年成立时主要从事工艺排气管道的制造和销售,由于意识到国家发展泛半导体产业的决心和对环保产业的重视,2011年前后公司将业务焦于泛半导体工艺废气治理领域。公司目前拥有泛半导体业务和环保业务,其中泛半导体业务包括废气治理系统、废气治理设备和湿电子化学品供
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盛剑科技
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夜长梦山
2021-10-15 15:07:16
白糖市场分析交流
一、主要内容: (一)回顾:糖从去年同期到现在,国际原糖价格涨了一倍,国内期货涨了1000元,现货涨了800元。 糖价上涨原因: (1)深角度讲是周期决定,3年一下跌,2年多一上涨,5-6年一周期;现在轮回到了,糖是周期最强的农产品之一。原糖跌了四年半,跌破成本时间有两年半。这是减产及价格上涨背景。 (2)国际基本面上的引爆点: ①天气气候不正常,美洲遭遇了强烈的少降雨、高温与干旱,尤其是巴西经历高温及干旱,持续时间长达一年。相反亚洲,包括中国全年多雨,降雨分布不均匀。南美农产品,包括咖啡、甘蔗
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广农糖业
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中粮糖业
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夜长梦山
2021-10-15 08:40:28
康德莱点评
康德莱再传捷报!CMEF两大消费品牌亮相经营现金流情况有大幅改善预期 从深圳CMEF前方来报,康德莱本次展会同时招商两大消费品牌。海尔斯医美的美容包招商火热,预计11月开始销售本月拿证,明年销售预期500-1000支国内,单价7-8元,净利率经确认将超过40%。宠物医疗品。 牌爱默康同时亮相,核心产品为猫/狗用导尿管、宠物用注射器等,直接对标海外龙头古氏,目前已与多家宠物医院展开合作。此外,公司计划明年进行宠物医疗线上销售,打造线上旗舰店。两大消费领域公司将持续发力 经营性现金流等指标有望大幅提
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康德莱
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夜长梦山
2021-10-14 20:22:44
9月挖掘机出口创单月新高、小挖占比回升
9月挖掘机出口创单月新高、小挖占比回升;四季度需求有望边际改善! 1、9月挖掘机销量2万台,同比下降23%,其中国内1.4万台,同比下滑38%;出口6151台,同比增长79%。9月行业增速和出口增速均好于CME的预期。如果和2019年相比,2021年9月销量比2019年9月销量增长27%,两年复合增长13%。 2021年1-9月挖掘机销量同比增速分别为:97%,205%,60%,3%,-14%,-6%,-9%、-14%、-23%。9月单月下滑23%,相对于8月下滑幅度有所扩大。 2、9月国内市场
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中联重科
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徐工机械
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夜长梦山
2021-10-14 20:21:54
重申推荐锦江酒店、首旅酒店、华住集团
【方正商社】重申推荐锦江酒店、首旅酒店、华住集团 我们自底部起坚持推荐酒店板块,为市场最坚定,首旅涨幅近36%,锦江涨幅近28% 三大酒店集团未来拓店加速,成长性增强,中报拓店/签约符合预期,达成目标开店概率较高 保守测算下,三年开店规模与业绩均存在翻倍可能 19年是上轮周期底部,疫情冲击前的7月初已经恢复超疫前水平。 疫情反复可能推迟恢复节奏,但大多可快速得到控制。据STR,三大集团样本数据RevPAR 7月恢复至19年的90.5%,8月由于疫情冲击,恢复至61.4%;锦江境内9月约已恢复到1
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锦江酒店
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夜长梦山
2021-10-14 20:21:11
大族激光三季报预告点评
【兴证电子谢恒团队】大族激光三季报预告点评:三季度业绩高增长,重视公司本次改革力度和决心 --大族激光发布三季度预告,预计前三季度实现净利润14.2亿元-14.6亿元,同比增长39.18%–43.10%,第三季度预计实现净利润5.3亿元-5.7亿元,比上年同期增长:33.96%–44.04%。受益于下游高景气度和公司内部管理持续改善,三季度业绩继续实现高增长。 --锂电业务:锂电设备行业进入卖方市场,公司盈利能力改善空间大。随着下半年招标开启,我们预计全年公司中标订单有望达到25-30亿元。公司
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大族激光
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夜长梦山
2021-10-14 20:20:08
天融信:营收增长超预期
事件:10月13日,公司发布2021年三季报预告,受益于公司新业务前瞻布局与核心产品竞争力不断提升,行业深耕和渠道拓展双轮驱动效果渐显,剔除剥离原控股子公司同天科技影响,同口径下,天融信预计前三季度营业收入13.8-14.0亿元,营业收入较上年同期增长约86%,较2019年同期增长约92%;21Q3实现营业收入较上年同期增长约40%,较2019年同期增长约67%;研发和销售费用较上年同期增长约56%,较2019年同期增长约71%。考虑到网安公司全年营收、利润分布,公司营收、毛利率增速超预期。渠道
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天融信
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夜长梦山
2021-10-14 14:31:14
CATL材料扩产点评:35%左右自供、格局影响有限!
CATL材料扩产点评:35%左右自供、格局影响有限!【华创电新】 邦普拟在湖北省宜昌市投资建设邦普一体化电池材料产业园项目,项目总投资不超过人民币320亿元,建设期6年。主要包括废旧电池材料回收、正极前驱体、磷酸铁锂、钴酸锂、三元正极、石墨、磷酸等。 产能规划:宁德时代目前已公告产能扩建规模近600GWH(独资+合资),我们预计25年产能规模将超1TWH 单吨用量:一般单GWH电池需求磷酸铁锂2300吨,高镍三元正极1600吨,负极材料750吨。 ■需求测算:储能叠加车载,特斯拉展望未来行业2/
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中科电气
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龙蟠科技
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夜长梦山
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中国化学:调整基本到位
【华西化工】中国化学:调整基本到位,买入具有时代意义的头部企业,看好公司成为突破卡脖子新材料国家队 1,近期股价回调主要因交易因素。9月以来公司股价回调35%,公司基本面无变化,调整主要因绝对收益投资者担忧周期景气见顶开始兑现利润,及其它交易因素导致,判断目前股价调整已基本到位。 2,己二腈项目已开始陆续中交。市场担忧己二腈项目投产与未来供需格局,据我们最新跟踪,自天辰齐翔9月14日保投产百日会战大会后,项目已开始陆续中交,丙烯腈与PA66装置10月底前可中交,预计丙烯腈11月中旬投产,己二腈1
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中国化学
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夜长梦山
2021-10-14 10:48:18
潮宏基:2021Q3业绩预告符合预期
【国君社服零售刘越男】潮宏基:2021Q3业绩预告符合预期,底部反转逻辑再次逐季验证强化 ! 事件:公司发布FY21Q3业绩预告,预计2021年前三季度实现归母净利润2.82-2.92亿元,同比20年增长249.20%–261.58%,同比19年增长41.71%–46.73%;其中Q3单季度预计实现归母净利润8000-9000万元,同比20年增长18.84%-33.69%。 ! 业绩预告符合预期,再次验证底部反转逻辑。扩内需、提振消费政策大环境下时尚消费市场的持续复苏,公司依托运营的数字化转
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潮宏基
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夜长梦山
2021-10-14 10:47:55
9月M2增速高于预期,酒店业景气度有望抬升
【安信商社】9月M2增速高于预期,酒店业景气度有望抬升,龙头迎β/α共振 M2增速超预期,社融有望边际改善。10月13日央行披露9月金融数据:M2余额234.28万亿,YoY+8.3%,增速环比+0.1%,高于此前预期的8.1%;9月新增贷款1.66万亿元(20年9月1.9万亿,8月1.22万亿),信贷投放有所改善;社融2.9万亿元(20年9月3.47万亿,8月2.96万亿),同比增量下滑,考虑到政策开始注重稳信用,社融有望筑底回升,给酒店业商旅需求带来边际改善的积极信号。 福建莆田已全域转为低
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锦江酒店
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君亭酒店
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首旅酒店
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夜长梦山
2021-10-14 08:23:00
神火股份3季报预告简评
神火股份3季报预告简评 一、事件描述: 公司今晚发布3季度业绩预告,前3季度业绩23亿,同比增长366.77%,单3季度业绩8.3亿,环比减少5.36%,扣非业绩8.8亿,环比增0.92%。业绩表现整体符合预期。 二、事件评论: 1、铝价上行带动经营业绩环比改善,资产减值拖累盈利弹性:Q3汇源铝业与大磨岭煤矿减值,分别影响归母净利润7.54亿、3.93亿,合计减值11.47亿,若加回则Q3公司经营性归母净利润达19.77亿元,环比大幅改善。 1)受益于铝价上行,动力煤涨幅相对较少,新疆地区测算Q
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天山铝业
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神火股份
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云铝股份
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夜长梦山
2021-10-14 08:22:19
四川双马事件点评
【四川双马】拟受让控股股东持有的优质PE基金的LP认缴出资额(8.7亿),表明控股股东对PE业务的支持! 一、事件: 四川双马今日发布公告,全资子公司(西藏锦兴)拟以零对价受让控股股东(和谐恒源)所持有的PE基金(和谐成长三期)的LP认缴出资额(8.7亿元,尚未实缴)。公司将按1元/认缴出资额对“和谐成长三期”进行投资。 控股股东(和谐恒源)的股权非常集中,实控人为林栋梁(IDG资本合伙人)。 PE基金(和谐成长三期)的执行事务合伙人委派代表为牛奎光(IDG资本合伙人)。PE基金的LP包括社保(
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鲁信创投
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四川双马
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夜长梦山
2021-10-14 08:21:32
太阳纸业:Q3盈利承压,有望逐步企稳向上
【申万轻工】太阳纸业:Q3盈利承压,有望逐步企稳向上 公司发布三季度业绩预告:2021Q1-3归母净利润预计26.95-28.34亿元,同比+95%-105%;2021Q3归母净利润4.64-6.02亿元,同比+4.05%-35.06%。 公司Q3盈利承压,Q3归母利润环比下滑-59%~-46%。主要因Q3文化纸行业景气度下滑,双胶纸/铜版纸均价分别环比下滑1142/1365元/吨,叠加用浆成本滚动提升、能源成本提涨,盈利承压。 Q3箱板/瓦楞纸分别环比提价152/171元/吨,公司聚焦中高端产
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太阳纸业
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夜长梦山
2021-10-13 21:10:26
震裕科技:边际改善的低估值高成长龙头
【海通电新】震裕科技:边际改善的低估值高成长龙头 由于上游原材料的涨价,2021Q2公司毛利率21%,同比-8pct,环比-2pct。 叠加近期板块波动,公司股价回调至20倍PE(2022E),锂电板块龙头最低 估值。 边际变化:1、Q4我们预期上游铝、铜价格有望企稳,伴随公司产能利用率 的提升,毛利率有望恢复上升通道。2、公司加快产能建设进度,2022年预 期名义产能从50亿元提升至80亿元,预期出货从30-35亿提升至40亿元以 上。3、客户结构有望优化,未来有望新增亿纬、中航等新客户,改变
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震裕科技
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夜长梦山
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盛剑环境深度报告
【华创电子耿琛团队#葛星甫/王帅】 盛剑环境深度报告:泛半导体废气治理龙头,设备及材料业务开启第二成长曲线!(目标市值150亿元) 核心逻辑、公司近况,欢迎私信沟通! 公司是国内泛半导体废气治理龙头,在光电显示、集成电路领域具有领先优势。公司2005年成立时主要从事工艺排气管道的制造和销售,由于意识到国家发展泛半导体产业的决心和对环保产业的重视,2011年前后公司将业务焦于泛半导体工艺废气治理领域。公司目前拥有泛半导体业务和环保业务,其中泛半导体业务包括废气治理系统、废气治理设备和湿电子化学品供
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盛剑科技
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白糖市场分析交流
一、主要内容: (一)回顾:糖从去年同期到现在,国际原糖价格涨了一倍,国内期货涨了1000元,现货涨了800元。 糖价上涨原因: (1)深角度讲是周期决定,3年一下跌,2年多一上涨,5-6年一周期;现在轮回到了,糖是周期最强的农产品之一。原糖跌了四年半,跌破成本时间有两年半。这是减产及价格上涨背景。 (2)国际基本面上的引爆点: ①天气气候不正常,美洲遭遇了强烈的少降雨、高温与干旱,尤其是巴西经历高温及干旱,持续时间长达一年。相反亚洲,包括中国全年多雨,降雨分布不均匀。南美农产品,包括咖啡、甘蔗
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中粮糖业
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康德莱点评
康德莱再传捷报!CMEF两大消费品牌亮相经营现金流情况有大幅改善预期 从深圳CMEF前方来报,康德莱本次展会同时招商两大消费品牌。海尔斯医美的美容包招商火热,预计11月开始销售本月拿证,明年销售预期500-1000支国内,单价7-8元,净利率经确认将超过40%。宠物医疗品。 牌爱默康同时亮相,核心产品为猫/狗用导尿管、宠物用注射器等,直接对标海外龙头古氏,目前已与多家宠物医院展开合作。此外,公司计划明年进行宠物医疗线上销售,打造线上旗舰店。两大消费领域公司将持续发力 经营性现金流等指标有望大幅提
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9月挖掘机出口创单月新高、小挖占比回升
9月挖掘机出口创单月新高、小挖占比回升;四季度需求有望边际改善! 1、9月挖掘机销量2万台,同比下降23%,其中国内1.4万台,同比下滑38%;出口6151台,同比增长79%。9月行业增速和出口增速均好于CME的预期。如果和2019年相比,2021年9月销量比2019年9月销量增长27%,两年复合增长13%。 2021年1-9月挖掘机销量同比增速分别为:97%,205%,60%,3%,-14%,-6%,-9%、-14%、-23%。9月单月下滑23%,相对于8月下滑幅度有所扩大。 2、9月国内市场
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徐工机械
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重申推荐锦江酒店、首旅酒店、华住集团
【方正商社】重申推荐锦江酒店、首旅酒店、华住集团 我们自底部起坚持推荐酒店板块,为市场最坚定,首旅涨幅近36%,锦江涨幅近28% 三大酒店集团未来拓店加速,成长性增强,中报拓店/签约符合预期,达成目标开店概率较高 保守测算下,三年开店规模与业绩均存在翻倍可能 19年是上轮周期底部,疫情冲击前的7月初已经恢复超疫前水平。 疫情反复可能推迟恢复节奏,但大多可快速得到控制。据STR,三大集团样本数据RevPAR 7月恢复至19年的90.5%,8月由于疫情冲击,恢复至61.4%;锦江境内9月约已恢复到1
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大族激光三季报预告点评
【兴证电子谢恒团队】大族激光三季报预告点评:三季度业绩高增长,重视公司本次改革力度和决心 --大族激光发布三季度预告,预计前三季度实现净利润14.2亿元-14.6亿元,同比增长39.18%–43.10%,第三季度预计实现净利润5.3亿元-5.7亿元,比上年同期增长:33.96%–44.04%。受益于下游高景气度和公司内部管理持续改善,三季度业绩继续实现高增长。 --锂电业务:锂电设备行业进入卖方市场,公司盈利能力改善空间大。随着下半年招标开启,我们预计全年公司中标订单有望达到25-30亿元。公司
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大族激光
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天融信:营收增长超预期
事件:10月13日,公司发布2021年三季报预告,受益于公司新业务前瞻布局与核心产品竞争力不断提升,行业深耕和渠道拓展双轮驱动效果渐显,剔除剥离原控股子公司同天科技影响,同口径下,天融信预计前三季度营业收入13.8-14.0亿元,营业收入较上年同期增长约86%,较2019年同期增长约92%;21Q3实现营业收入较上年同期增长约40%,较2019年同期增长约67%;研发和销售费用较上年同期增长约56%,较2019年同期增长约71%。考虑到网安公司全年营收、利润分布,公司营收、毛利率增速超预期。渠道
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CATL材料扩产点评:35%左右自供、格局影响有限!
CATL材料扩产点评:35%左右自供、格局影响有限!【华创电新】 邦普拟在湖北省宜昌市投资建设邦普一体化电池材料产业园项目,项目总投资不超过人民币320亿元,建设期6年。主要包括废旧电池材料回收、正极前驱体、磷酸铁锂、钴酸锂、三元正极、石墨、磷酸等。 产能规划:宁德时代目前已公告产能扩建规模近600GWH(独资+合资),我们预计25年产能规模将超1TWH 单吨用量:一般单GWH电池需求磷酸铁锂2300吨,高镍三元正极1600吨,负极材料750吨。 ■需求测算:储能叠加车载,特斯拉展望未来行业2/
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中国化学:调整基本到位
【华西化工】中国化学:调整基本到位,买入具有时代意义的头部企业,看好公司成为突破卡脖子新材料国家队 1,近期股价回调主要因交易因素。9月以来公司股价回调35%,公司基本面无变化,调整主要因绝对收益投资者担忧周期景气见顶开始兑现利润,及其它交易因素导致,判断目前股价调整已基本到位。 2,己二腈项目已开始陆续中交。市场担忧己二腈项目投产与未来供需格局,据我们最新跟踪,自天辰齐翔9月14日保投产百日会战大会后,项目已开始陆续中交,丙烯腈与PA66装置10月底前可中交,预计丙烯腈11月中旬投产,己二腈1
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中国化学
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2021-10-14 10:48:18
潮宏基:2021Q3业绩预告符合预期
【国君社服零售刘越男】潮宏基:2021Q3业绩预告符合预期,底部反转逻辑再次逐季验证强化 ! 事件:公司发布FY21Q3业绩预告,预计2021年前三季度实现归母净利润2.82-2.92亿元,同比20年增长249.20%–261.58%,同比19年增长41.71%–46.73%;其中Q3单季度预计实现归母净利润8000-9000万元,同比20年增长18.84%-33.69%。 ! 业绩预告符合预期,再次验证底部反转逻辑。扩内需、提振消费政策大环境下时尚消费市场的持续复苏,公司依托运营的数字化转
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9月M2增速高于预期,酒店业景气度有望抬升
【安信商社】9月M2增速高于预期,酒店业景气度有望抬升,龙头迎β/α共振 M2增速超预期,社融有望边际改善。10月13日央行披露9月金融数据:M2余额234.28万亿,YoY+8.3%,增速环比+0.1%,高于此前预期的8.1%;9月新增贷款1.66万亿元(20年9月1.9万亿,8月1.22万亿),信贷投放有所改善;社融2.9万亿元(20年9月3.47万亿,8月2.96万亿),同比增量下滑,考虑到政策开始注重稳信用,社融有望筑底回升,给酒店业商旅需求带来边际改善的积极信号。 福建莆田已全域转为低
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锦江酒店
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2021-10-14 08:23:00
神火股份3季报预告简评
神火股份3季报预告简评 一、事件描述: 公司今晚发布3季度业绩预告,前3季度业绩23亿,同比增长366.77%,单3季度业绩8.3亿,环比减少5.36%,扣非业绩8.8亿,环比增0.92%。业绩表现整体符合预期。 二、事件评论: 1、铝价上行带动经营业绩环比改善,资产减值拖累盈利弹性:Q3汇源铝业与大磨岭煤矿减值,分别影响归母净利润7.54亿、3.93亿,合计减值11.47亿,若加回则Q3公司经营性归母净利润达19.77亿元,环比大幅改善。 1)受益于铝价上行,动力煤涨幅相对较少,新疆地区测算Q
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天山铝业
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四川双马事件点评
【四川双马】拟受让控股股东持有的优质PE基金的LP认缴出资额(8.7亿),表明控股股东对PE业务的支持! 一、事件: 四川双马今日发布公告,全资子公司(西藏锦兴)拟以零对价受让控股股东(和谐恒源)所持有的PE基金(和谐成长三期)的LP认缴出资额(8.7亿元,尚未实缴)。公司将按1元/认缴出资额对“和谐成长三期”进行投资。 控股股东(和谐恒源)的股权非常集中,实控人为林栋梁(IDG资本合伙人)。 PE基金(和谐成长三期)的执行事务合伙人委派代表为牛奎光(IDG资本合伙人)。PE基金的LP包括社保(
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太阳纸业:Q3盈利承压,有望逐步企稳向上
【申万轻工】太阳纸业:Q3盈利承压,有望逐步企稳向上 公司发布三季度业绩预告:2021Q1-3归母净利润预计26.95-28.34亿元,同比+95%-105%;2021Q3归母净利润4.64-6.02亿元,同比+4.05%-35.06%。 公司Q3盈利承压,Q3归母利润环比下滑-59%~-46%。主要因Q3文化纸行业景气度下滑,双胶纸/铜版纸均价分别环比下滑1142/1365元/吨,叠加用浆成本滚动提升、能源成本提涨,盈利承压。 Q3箱板/瓦楞纸分别环比提价152/171元/吨,公司聚焦中高端产
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震裕科技:边际改善的低估值高成长龙头
【海通电新】震裕科技:边际改善的低估值高成长龙头 由于上游原材料的涨价,2021Q2公司毛利率21%,同比-8pct,环比-2pct。 叠加近期板块波动,公司股价回调至20倍PE(2022E),锂电板块龙头最低 估值。 边际变化:1、Q4我们预期上游铝、铜价格有望企稳,伴随公司产能利用率 的提升,毛利率有望恢复上升通道。2、公司加快产能建设进度,2022年预 期名义产能从50亿元提升至80亿元,预期出货从30-35亿提升至40亿元以 上。3、客户结构有望优化,未来有望新增亿纬、中航等新客户,改变
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震裕科技
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夜长梦山
2021-10-15 19:29:12
盛剑环境深度报告
【华创电子耿琛团队#葛星甫/王帅】 盛剑环境深度报告:泛半导体废气治理龙头,设备及材料业务开启第二成长曲线!(目标市值150亿元) 核心逻辑、公司近况,欢迎私信沟通! 公司是国内泛半导体废气治理龙头,在光电显示、集成电路领域具有领先优势。公司2005年成立时主要从事工艺排气管道的制造和销售,由于意识到国家发展泛半导体产业的决心和对环保产业的重视,2011年前后公司将业务焦于泛半导体工艺废气治理领域。公司目前拥有泛半导体业务和环保业务,其中泛半导体业务包括废气治理系统、废气治理设备和湿电子化学品供
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盛剑科技
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夜长梦山
2021-10-15 15:07:16
白糖市场分析交流
一、主要内容: (一)回顾:糖从去年同期到现在,国际原糖价格涨了一倍,国内期货涨了1000元,现货涨了800元。 糖价上涨原因: (1)深角度讲是周期决定,3年一下跌,2年多一上涨,5-6年一周期;现在轮回到了,糖是周期最强的农产品之一。原糖跌了四年半,跌破成本时间有两年半。这是减产及价格上涨背景。 (2)国际基本面上的引爆点: ①天气气候不正常,美洲遭遇了强烈的少降雨、高温与干旱,尤其是巴西经历高温及干旱,持续时间长达一年。相反亚洲,包括中国全年多雨,降雨分布不均匀。南美农产品,包括咖啡、甘蔗
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广农糖业
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中粮糖业
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夜长梦山
2021-10-15 08:40:28
康德莱点评
康德莱再传捷报!CMEF两大消费品牌亮相经营现金流情况有大幅改善预期 从深圳CMEF前方来报,康德莱本次展会同时招商两大消费品牌。海尔斯医美的美容包招商火热,预计11月开始销售本月拿证,明年销售预期500-1000支国内,单价7-8元,净利率经确认将超过40%。宠物医疗品。 牌爱默康同时亮相,核心产品为猫/狗用导尿管、宠物用注射器等,直接对标海外龙头古氏,目前已与多家宠物医院展开合作。此外,公司计划明年进行宠物医疗线上销售,打造线上旗舰店。两大消费领域公司将持续发力 经营性现金流等指标有望大幅提
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康德莱
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夜长梦山
2021-10-14 20:22:44
9月挖掘机出口创单月新高、小挖占比回升
9月挖掘机出口创单月新高、小挖占比回升;四季度需求有望边际改善! 1、9月挖掘机销量2万台,同比下降23%,其中国内1.4万台,同比下滑38%;出口6151台,同比增长79%。9月行业增速和出口增速均好于CME的预期。如果和2019年相比,2021年9月销量比2019年9月销量增长27%,两年复合增长13%。 2021年1-9月挖掘机销量同比增速分别为:97%,205%,60%,3%,-14%,-6%,-9%、-14%、-23%。9月单月下滑23%,相对于8月下滑幅度有所扩大。 2、9月国内市场
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恒立液压
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中联重科
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徐工机械
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夜长梦山
2021-10-14 20:21:54
重申推荐锦江酒店、首旅酒店、华住集团
【方正商社】重申推荐锦江酒店、首旅酒店、华住集团 我们自底部起坚持推荐酒店板块,为市场最坚定,首旅涨幅近36%,锦江涨幅近28% 三大酒店集团未来拓店加速,成长性增强,中报拓店/签约符合预期,达成目标开店概率较高 保守测算下,三年开店规模与业绩均存在翻倍可能 19年是上轮周期底部,疫情冲击前的7月初已经恢复超疫前水平。 疫情反复可能推迟恢复节奏,但大多可快速得到控制。据STR,三大集团样本数据RevPAR 7月恢复至19年的90.5%,8月由于疫情冲击,恢复至61.4%;锦江境内9月约已恢复到1
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夜长梦山
2021-10-14 20:21:11
大族激光三季报预告点评
【兴证电子谢恒团队】大族激光三季报预告点评:三季度业绩高增长,重视公司本次改革力度和决心 --大族激光发布三季度预告,预计前三季度实现净利润14.2亿元-14.6亿元,同比增长39.18%–43.10%,第三季度预计实现净利润5.3亿元-5.7亿元,比上年同期增长:33.96%–44.04%。受益于下游高景气度和公司内部管理持续改善,三季度业绩继续实现高增长。 --锂电业务:锂电设备行业进入卖方市场,公司盈利能力改善空间大。随着下半年招标开启,我们预计全年公司中标订单有望达到25-30亿元。公司
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大族激光
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夜长梦山
2021-10-14 20:20:08
天融信:营收增长超预期
事件:10月13日,公司发布2021年三季报预告,受益于公司新业务前瞻布局与核心产品竞争力不断提升,行业深耕和渠道拓展双轮驱动效果渐显,剔除剥离原控股子公司同天科技影响,同口径下,天融信预计前三季度营业收入13.8-14.0亿元,营业收入较上年同期增长约86%,较2019年同期增长约92%;21Q3实现营业收入较上年同期增长约40%,较2019年同期增长约67%;研发和销售费用较上年同期增长约56%,较2019年同期增长约71%。考虑到网安公司全年营收、利润分布,公司营收、毛利率增速超预期。渠道
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天融信
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夜长梦山
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CATL材料扩产点评:35%左右自供、格局影响有限!
CATL材料扩产点评:35%左右自供、格局影响有限!【华创电新】 邦普拟在湖北省宜昌市投资建设邦普一体化电池材料产业园项目,项目总投资不超过人民币320亿元,建设期6年。主要包括废旧电池材料回收、正极前驱体、磷酸铁锂、钴酸锂、三元正极、石墨、磷酸等。 产能规划:宁德时代目前已公告产能扩建规模近600GWH(独资+合资),我们预计25年产能规模将超1TWH 单吨用量:一般单GWH电池需求磷酸铁锂2300吨,高镍三元正极1600吨,负极材料750吨。 ■需求测算:储能叠加车载,特斯拉展望未来行业2/
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中国化学:调整基本到位
【华西化工】中国化学:调整基本到位,买入具有时代意义的头部企业,看好公司成为突破卡脖子新材料国家队 1,近期股价回调主要因交易因素。9月以来公司股价回调35%,公司基本面无变化,调整主要因绝对收益投资者担忧周期景气见顶开始兑现利润,及其它交易因素导致,判断目前股价调整已基本到位。 2,己二腈项目已开始陆续中交。市场担忧己二腈项目投产与未来供需格局,据我们最新跟踪,自天辰齐翔9月14日保投产百日会战大会后,项目已开始陆续中交,丙烯腈与PA66装置10月底前可中交,预计丙烯腈11月中旬投产,己二腈1
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中国化学
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夜长梦山
2021-10-14 10:48:18
潮宏基:2021Q3业绩预告符合预期
【国君社服零售刘越男】潮宏基:2021Q3业绩预告符合预期,底部反转逻辑再次逐季验证强化 ! 事件:公司发布FY21Q3业绩预告,预计2021年前三季度实现归母净利润2.82-2.92亿元,同比20年增长249.20%–261.58%,同比19年增长41.71%–46.73%;其中Q3单季度预计实现归母净利润8000-9000万元,同比20年增长18.84%-33.69%。 ! 业绩预告符合预期,再次验证底部反转逻辑。扩内需、提振消费政策大环境下时尚消费市场的持续复苏,公司依托运营的数字化转
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潮宏基
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夜长梦山
2021-10-14 10:47:55
9月M2增速高于预期,酒店业景气度有望抬升
【安信商社】9月M2增速高于预期,酒店业景气度有望抬升,龙头迎β/α共振 M2增速超预期,社融有望边际改善。10月13日央行披露9月金融数据:M2余额234.28万亿,YoY+8.3%,增速环比+0.1%,高于此前预期的8.1%;9月新增贷款1.66万亿元(20年9月1.9万亿,8月1.22万亿),信贷投放有所改善;社融2.9万亿元(20年9月3.47万亿,8月2.96万亿),同比增量下滑,考虑到政策开始注重稳信用,社融有望筑底回升,给酒店业商旅需求带来边际改善的积极信号。 福建莆田已全域转为低
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锦江酒店
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君亭酒店
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首旅酒店
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夜长梦山
2021-10-14 08:23:00
神火股份3季报预告简评
神火股份3季报预告简评 一、事件描述: 公司今晚发布3季度业绩预告,前3季度业绩23亿,同比增长366.77%,单3季度业绩8.3亿,环比减少5.36%,扣非业绩8.8亿,环比增0.92%。业绩表现整体符合预期。 二、事件评论: 1、铝价上行带动经营业绩环比改善,资产减值拖累盈利弹性:Q3汇源铝业与大磨岭煤矿减值,分别影响归母净利润7.54亿、3.93亿,合计减值11.47亿,若加回则Q3公司经营性归母净利润达19.77亿元,环比大幅改善。 1)受益于铝价上行,动力煤涨幅相对较少,新疆地区测算Q
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天山铝业
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神火股份
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云铝股份
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夜长梦山
2021-10-14 08:22:19
四川双马事件点评
【四川双马】拟受让控股股东持有的优质PE基金的LP认缴出资额(8.7亿),表明控股股东对PE业务的支持! 一、事件: 四川双马今日发布公告,全资子公司(西藏锦兴)拟以零对价受让控股股东(和谐恒源)所持有的PE基金(和谐成长三期)的LP认缴出资额(8.7亿元,尚未实缴)。公司将按1元/认缴出资额对“和谐成长三期”进行投资。 控股股东(和谐恒源)的股权非常集中,实控人为林栋梁(IDG资本合伙人)。 PE基金(和谐成长三期)的执行事务合伙人委派代表为牛奎光(IDG资本合伙人)。PE基金的LP包括社保(
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鲁信创投
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四川双马
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夜长梦山
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太阳纸业:Q3盈利承压,有望逐步企稳向上
【申万轻工】太阳纸业:Q3盈利承压,有望逐步企稳向上 公司发布三季度业绩预告:2021Q1-3归母净利润预计26.95-28.34亿元,同比+95%-105%;2021Q3归母净利润4.64-6.02亿元,同比+4.05%-35.06%。 公司Q3盈利承压,Q3归母利润环比下滑-59%~-46%。主要因Q3文化纸行业景气度下滑,双胶纸/铜版纸均价分别环比下滑1142/1365元/吨,叠加用浆成本滚动提升、能源成本提涨,盈利承压。 Q3箱板/瓦楞纸分别环比提价152/171元/吨,公司聚焦中高端产
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太阳纸业
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夜长梦山
2021-10-13 21:10:26
震裕科技:边际改善的低估值高成长龙头
【海通电新】震裕科技:边际改善的低估值高成长龙头 由于上游原材料的涨价,2021Q2公司毛利率21%,同比-8pct,环比-2pct。 叠加近期板块波动,公司股价回调至20倍PE(2022E),锂电板块龙头最低 估值。 边际变化:1、Q4我们预期上游铝、铜价格有望企稳,伴随公司产能利用率 的提升,毛利率有望恢复上升通道。2、公司加快产能建设进度,2022年预 期名义产能从50亿元提升至80亿元,预期出货从30-35亿提升至40亿元以 上。3、客户结构有望优化,未来有望新增亿纬、中航等新客户,改变
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震裕科技
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盛剑环境深度报告
【华创电子耿琛团队#葛星甫/王帅】 盛剑环境深度报告:泛半导体废气治理龙头,设备及材料业务开启第二成长曲线!(目标市值150亿元) 核心逻辑、公司近况,欢迎私信沟通! 公司是国内泛半导体废气治理龙头,在光电显示、集成电路领域具有领先优势。公司2005年成立时主要从事工艺排气管道的制造和销售,由于意识到国家发展泛半导体产业的决心和对环保产业的重视,2011年前后公司将业务焦于泛半导体工艺废气治理领域。公司目前拥有泛半导体业务和环保业务,其中泛半导体业务包括废气治理系统、废气治理设备和湿电子化学品供
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盛剑科技
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白糖市场分析交流
一、主要内容: (一)回顾:糖从去年同期到现在,国际原糖价格涨了一倍,国内期货涨了1000元,现货涨了800元。 糖价上涨原因: (1)深角度讲是周期决定,3年一下跌,2年多一上涨,5-6年一周期;现在轮回到了,糖是周期最强的农产品之一。原糖跌了四年半,跌破成本时间有两年半。这是减产及价格上涨背景。 (2)国际基本面上的引爆点: ①天气气候不正常,美洲遭遇了强烈的少降雨、高温与干旱,尤其是巴西经历高温及干旱,持续时间长达一年。相反亚洲,包括中国全年多雨,降雨分布不均匀。南美农产品,包括咖啡、甘蔗
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康德莱点评
康德莱再传捷报!CMEF两大消费品牌亮相经营现金流情况有大幅改善预期 从深圳CMEF前方来报,康德莱本次展会同时招商两大消费品牌。海尔斯医美的美容包招商火热,预计11月开始销售本月拿证,明年销售预期500-1000支国内,单价7-8元,净利率经确认将超过40%。宠物医疗品。 牌爱默康同时亮相,核心产品为猫/狗用导尿管、宠物用注射器等,直接对标海外龙头古氏,目前已与多家宠物医院展开合作。此外,公司计划明年进行宠物医疗线上销售,打造线上旗舰店。两大消费领域公司将持续发力 经营性现金流等指标有望大幅提
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康德莱
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9月挖掘机出口创单月新高、小挖占比回升
9月挖掘机出口创单月新高、小挖占比回升;四季度需求有望边际改善! 1、9月挖掘机销量2万台,同比下降23%,其中国内1.4万台,同比下滑38%;出口6151台,同比增长79%。9月行业增速和出口增速均好于CME的预期。如果和2019年相比,2021年9月销量比2019年9月销量增长27%,两年复合增长13%。 2021年1-9月挖掘机销量同比增速分别为:97%,205%,60%,3%,-14%,-6%,-9%、-14%、-23%。9月单月下滑23%,相对于8月下滑幅度有所扩大。 2、9月国内市场
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重申推荐锦江酒店、首旅酒店、华住集团
【方正商社】重申推荐锦江酒店、首旅酒店、华住集团 我们自底部起坚持推荐酒店板块,为市场最坚定,首旅涨幅近36%,锦江涨幅近28% 三大酒店集团未来拓店加速,成长性增强,中报拓店/签约符合预期,达成目标开店概率较高 保守测算下,三年开店规模与业绩均存在翻倍可能 19年是上轮周期底部,疫情冲击前的7月初已经恢复超疫前水平。 疫情反复可能推迟恢复节奏,但大多可快速得到控制。据STR,三大集团样本数据RevPAR 7月恢复至19年的90.5%,8月由于疫情冲击,恢复至61.4%;锦江境内9月约已恢复到1
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大族激光三季报预告点评
【兴证电子谢恒团队】大族激光三季报预告点评:三季度业绩高增长,重视公司本次改革力度和决心 --大族激光发布三季度预告,预计前三季度实现净利润14.2亿元-14.6亿元,同比增长39.18%–43.10%,第三季度预计实现净利润5.3亿元-5.7亿元,比上年同期增长:33.96%–44.04%。受益于下游高景气度和公司内部管理持续改善,三季度业绩继续实现高增长。 --锂电业务:锂电设备行业进入卖方市场,公司盈利能力改善空间大。随着下半年招标开启,我们预计全年公司中标订单有望达到25-30亿元。公司
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大族激光
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天融信:营收增长超预期
事件:10月13日,公司发布2021年三季报预告,受益于公司新业务前瞻布局与核心产品竞争力不断提升,行业深耕和渠道拓展双轮驱动效果渐显,剔除剥离原控股子公司同天科技影响,同口径下,天融信预计前三季度营业收入13.8-14.0亿元,营业收入较上年同期增长约86%,较2019年同期增长约92%;21Q3实现营业收入较上年同期增长约40%,较2019年同期增长约67%;研发和销售费用较上年同期增长约56%,较2019年同期增长约71%。考虑到网安公司全年营收、利润分布,公司营收、毛利率增速超预期。渠道
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CATL材料扩产点评:35%左右自供、格局影响有限!
CATL材料扩产点评:35%左右自供、格局影响有限!【华创电新】 邦普拟在湖北省宜昌市投资建设邦普一体化电池材料产业园项目,项目总投资不超过人民币320亿元,建设期6年。主要包括废旧电池材料回收、正极前驱体、磷酸铁锂、钴酸锂、三元正极、石墨、磷酸等。 产能规划:宁德时代目前已公告产能扩建规模近600GWH(独资+合资),我们预计25年产能规模将超1TWH 单吨用量:一般单GWH电池需求磷酸铁锂2300吨,高镍三元正极1600吨,负极材料750吨。 ■需求测算:储能叠加车载,特斯拉展望未来行业2/
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中国化学:调整基本到位
【华西化工】中国化学:调整基本到位,买入具有时代意义的头部企业,看好公司成为突破卡脖子新材料国家队 1,近期股价回调主要因交易因素。9月以来公司股价回调35%,公司基本面无变化,调整主要因绝对收益投资者担忧周期景气见顶开始兑现利润,及其它交易因素导致,判断目前股价调整已基本到位。 2,己二腈项目已开始陆续中交。市场担忧己二腈项目投产与未来供需格局,据我们最新跟踪,自天辰齐翔9月14日保投产百日会战大会后,项目已开始陆续中交,丙烯腈与PA66装置10月底前可中交,预计丙烯腈11月中旬投产,己二腈1
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潮宏基:2021Q3业绩预告符合预期
【国君社服零售刘越男】潮宏基:2021Q3业绩预告符合预期,底部反转逻辑再次逐季验证强化 ! 事件:公司发布FY21Q3业绩预告,预计2021年前三季度实现归母净利润2.82-2.92亿元,同比20年增长249.20%–261.58%,同比19年增长41.71%–46.73%;其中Q3单季度预计实现归母净利润8000-9000万元,同比20年增长18.84%-33.69%。 ! 业绩预告符合预期,再次验证底部反转逻辑。扩内需、提振消费政策大环境下时尚消费市场的持续复苏,公司依托运营的数字化转
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潮宏基
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9月M2增速高于预期,酒店业景气度有望抬升
【安信商社】9月M2增速高于预期,酒店业景气度有望抬升,龙头迎β/α共振 M2增速超预期,社融有望边际改善。10月13日央行披露9月金融数据:M2余额234.28万亿,YoY+8.3%,增速环比+0.1%,高于此前预期的8.1%;9月新增贷款1.66万亿元(20年9月1.9万亿,8月1.22万亿),信贷投放有所改善;社融2.9万亿元(20年9月3.47万亿,8月2.96万亿),同比增量下滑,考虑到政策开始注重稳信用,社融有望筑底回升,给酒店业商旅需求带来边际改善的积极信号。 福建莆田已全域转为低
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锦江酒店
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夜长梦山
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神火股份3季报预告简评
神火股份3季报预告简评 一、事件描述: 公司今晚发布3季度业绩预告,前3季度业绩23亿,同比增长366.77%,单3季度业绩8.3亿,环比减少5.36%,扣非业绩8.8亿,环比增0.92%。业绩表现整体符合预期。 二、事件评论: 1、铝价上行带动经营业绩环比改善,资产减值拖累盈利弹性:Q3汇源铝业与大磨岭煤矿减值,分别影响归母净利润7.54亿、3.93亿,合计减值11.47亿,若加回则Q3公司经营性归母净利润达19.77亿元,环比大幅改善。 1)受益于铝价上行,动力煤涨幅相对较少,新疆地区测算Q
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四川双马事件点评
【四川双马】拟受让控股股东持有的优质PE基金的LP认缴出资额(8.7亿),表明控股股东对PE业务的支持! 一、事件: 四川双马今日发布公告,全资子公司(西藏锦兴)拟以零对价受让控股股东(和谐恒源)所持有的PE基金(和谐成长三期)的LP认缴出资额(8.7亿元,尚未实缴)。公司将按1元/认缴出资额对“和谐成长三期”进行投资。 控股股东(和谐恒源)的股权非常集中,实控人为林栋梁(IDG资本合伙人)。 PE基金(和谐成长三期)的执行事务合伙人委派代表为牛奎光(IDG资本合伙人)。PE基金的LP包括社保(
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2021-10-14 08:21:32
太阳纸业:Q3盈利承压,有望逐步企稳向上
【申万轻工】太阳纸业:Q3盈利承压,有望逐步企稳向上 公司发布三季度业绩预告:2021Q1-3归母净利润预计26.95-28.34亿元,同比+95%-105%;2021Q3归母净利润4.64-6.02亿元,同比+4.05%-35.06%。 公司Q3盈利承压,Q3归母利润环比下滑-59%~-46%。主要因Q3文化纸行业景气度下滑,双胶纸/铜版纸均价分别环比下滑1142/1365元/吨,叠加用浆成本滚动提升、能源成本提涨,盈利承压。 Q3箱板/瓦楞纸分别环比提价152/171元/吨,公司聚焦中高端产
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太阳纸业
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夜长梦山
2021-10-13 21:10:26
震裕科技:边际改善的低估值高成长龙头
【海通电新】震裕科技:边际改善的低估值高成长龙头 由于上游原材料的涨价,2021Q2公司毛利率21%,同比-8pct,环比-2pct。 叠加近期板块波动,公司股价回调至20倍PE(2022E),锂电板块龙头最低 估值。 边际变化:1、Q4我们预期上游铝、铜价格有望企稳,伴随公司产能利用率 的提升,毛利率有望恢复上升通道。2、公司加快产能建设进度,2022年预 期名义产能从50亿元提升至80亿元,预期出货从30-35亿提升至40亿元以 上。3、客户结构有望优化,未来有望新增亿纬、中航等新客户,改变
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