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夜长梦山
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夜长梦山
2021-12-05 16:41:33
恒玄科技20211202交流
一、公司业务: 1,TWS:今年占营收80%。客户方面有新客户导入,如三星在Q3导入,现在在上量;现在基本把安卓大品牌全部导入,客户结构很好。非A品牌市场大概能有40-50%市占率;12nm产品预计明年上半年导入客户产品,高通了联发科没到12nm。明年市占率有望向上走,ASP也会提升。 2,手表:21Q3发布手表产品,小米华为有用,第一代和意法合作,我们负责低功耗蓝牙芯片,意法负责MCU(负责屏幕显示)。现在客户反馈很好,会陆续导入其他客户;明年下半年会推出第二代手表芯片C,份额会提升,价值量也
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恒玄科技
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夜长梦山
2021-12-05 16:40:20
券商快评20211205
信用事件影响可能有限,关注政策稳增长 近期A股较有韧性但香港市场波动较大,媒体报道总理表态“降准”信息,同时某地产开发商公告违约,监管机构也就相关事件表态。我们强调当前处于“增长偏弱与政策稳增长预期的交互期”,当前是政策稳增长重要的观察窗口期,对大市无须过度悲观。我们综合快评如下: 1.近期海外及港股市场波动加大,A股显韧性。近期受Omicron新毒株担忧、美联储主席表态可能加快宽松退出节奏等因素影响,海外市场波动加大,同时大部分商品价格下行。港股除受这些因素影响外,有关中概股的进展及科技股近期
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贵州茅台
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夜长梦山
2021-12-03 10:51:36
五洲新春交流1202
1.19年的时候轴承套圈和成品好像是合并计了未来是有什么规划吗?轴承这块是公司的一个主业,现在利润拆分大概60%是套圈、40%左右是成品轴承。相对来说成品轴承这块增长的比较快,因为收购了F儿T,会带来一些新的订单。FLT60%是在欧洲采购销售的,40%是在中国采购销售的这40%里差不多有12%是在公司采购的,还有30%在外面采购的,所以说这个产品的量会增长比较快。另外公司也研发了一些像高端的汽车件,还有一些新能源汽车的轴承,慢慢的量都会起来,毛利率会增加。 2.力星主要做的是钢球,滚子也是近两年
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五洲新春
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夜长梦山
2021-12-03 10:50:00
电子烟管理办法解读20211203
一、关注点: 1.管理范围明确指含烟碱(尼古丁,下同)的气溶胶供人抽吸的电子传送产品; 2.针对的是雾化类电子烟,明确提到低温烟(加热不燃烧的产品)已经纳入卷烟管理;不含烟卷、零尼古丁的烟弹等不纳入相应的监管范畴 3.设立电子烟交易平台的机制,同时在批发环节非常明显由中烟把控。拥有烟草批发许可的企业才能通过换证的方式进行雾化电子烟的批发如果没有传统卷烟的批发牌照就无法进行雾化电子烟的批发,也就是说电子烟的批发企业数要小于等于传统卷烟的批发企业数,变相的告诉大家中烟会是全国范围内唯一批发商。 4.
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陕西金叶
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劲嘉股份
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夜长梦山
2021-12-03 10:45:18
博腾股份线上交流20211201
一、管理层介绍: 公司刚接到美国制药公司新的一些订单,是陆续下达的,12个月金额已经累计达到了公司去年的营业收入50%,累计收到的订单金额是2.17亿美金,整个交付周期是今年和明年,今年占小部分,明年占大部分。针对大家关注的这么大的订单产能是否够用问题产能上今年新收购的宇阳的500个立方会在明年投产。此外订单虽然金额整体较大,但这是一个相对来说价值比较高的品种,真正在量上占用产能并没有想象的大,不用太担心产能的投放。公司目前这两年主旋律上也是关心到产能问题,前两年更多的是把产能填满这两年内部管理
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博腾股份
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夜长梦山
2021-12-03 10:41:23
黑猫股份,导电炭黑替代
2022年锂电产业链中最缺的产品,不是PVDF和锂,而是导电炭黑!海外供给满产而扩产周 期长,重点关注有望率先实现国产化替代的黑猫股份!
黑猫股份,导电炭黑.pdf
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黑猫股份
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夜长梦山
2021-12-03 10:39:25
电子烟管理办法解读【天风轻工】
整体看法: 1、从监管来看,电子烟整体监管基本与卷烟保持一致。所有环节均需要许可、批准,并采取统一集采平台销售。 2、现有电子烟竞争格局将被打破,电子烟进入专卖时代。产品端看重合规及品质,利好具备高生产标准、高技术储备及高资金储备的生产商;渠道端电子烟国代、省代、市代将面临洗牌,批发类企业需要申请批发牌照。 重点条例提炼: 管理范围: 原文:第二条 本办法所称电子烟,是指产生含烟碱(尼古丁,下同)的气溶胶供人抽吸的电子传送产品。电子烟包括烟弹、烟具以及烟弹与烟具组合销售的产品等,不包括已纳入卷烟
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劲嘉股份
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陕西金叶
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夜长梦山
2021-12-03 10:35:28
家具龙头再超预期
1.家具龙头再超预期,α依旧明显(双专家) 专家 A PART I. 专家发言: Q3 及 10 月增速: 成都顾家经销商 20 年完成 1.6 亿,今年目标 2 亿,预计全年完成 1.8- 1.9 亿没问题,顾家全品类整体 Q3 增速 20-25%,10 月有家博会拉动,比去年好一些, 单 10 月增速是 28%。分品类看的话,增速快的是工艺和睡眠中心,布艺产品基本持平,因 为 顾家工艺和布艺这两年差价越来越小,所以消费者更多选择去买皮沙发。 Q4 预期: 对 Q4 的预期比较乐观,有国庆和双
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顾家家居
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夜长梦山
2021-12-03 10:32:31
重庆百货观点
【国君社服商贸刘越男】重庆百货:或动加快推进股权激励,期待数字化及会员运营等进一步发力 公司或加快推进股权激励,看好动力增强/整体效率进一步提升。1据此前公告,公司于2020年6月30日披露回购方案,截至2021年6月30日完成回购股份约1036万股占总股本的2.55%,回购均价为27.76元/股,使用资金总额约2.88亿元,回购股份将全部用于员工持股或股权激励;2公司一直积极推进提质增效工作:①前期通过混改引入步步高及物美两大巨头,Q3超市业态毛利率已有提升;②推进数字化线上化;③核心骨干/员
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重庆百货
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夜长梦山
2021-12-03 09:14:02
建筑行业发展看法
总量增长放缓,预期政策护航。当前固定资产投资增长放缓,叠加消费复苏乏力、出口支撑减弱,经济下行压力明显加大,稳增长政策预期升温。展望明年,预计地产投资继续下行,制造业投资仍延续复苏,但力度可能减弱,基建预计会有所加力,但受到融资等方面因素限制,预计整体温和抬升。政策护航下,预计经济平稳运行,投资总量放缓但不失速,转型升级与格局重塑仍是建筑行业发展主基调。 “双碳”政策体系完善,绿色建筑发展迎强动力。“双碳”1+N政策体系逐步完善,顶层设计已经发布,各项配套细化政策陆续出台,有望推动建筑行业绿色发
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中国建筑
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夜长梦山
2021-12-03 09:13:18
一汽富维:深耕智能化产品制造,业绩有望加速增长
一汽富维:深耕智能化产品制造,业绩有望加速增长 公司公司前三季度营业收入 143.25 亿元,同比增长 5.49%;归属上市公司股东净利润 5.19 亿元,同比增长 27.40%。公司前三季度虽受到芯片供应短缺、上游原材料价格上涨等不利影响,但公司通过降本增效,同期仍有一定幅度增长。我们认为在 Q4 芯片供应紧张缓解的情况下,预计公司盈利有望迎来加速增长期。 深耕布局智能汽车产业链,提升公司核心技术盈利空间。公司近期已通过立项成立全资子公司富维科技项目议案,通过自研自建、合作合资、并购收购等形式
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一汽富维
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夜长梦山
2021-12-03 09:12:51
安克创新基本面更新
【中信电子】安克创新基本面更新 关税叠加运费预期已触底,往后看基本面长期向好,带来中长期业绩弹性。公司2021年整体关税与运费增长超出预期,致费用端前三季度承压,利润端增速不及收入端,我们估算前三季度公司运费接近5亿元,同比上涨超130%,且关税由于国际事件影响相应增加,叠加今年越南工厂生产受限,公司关税按25%全额上缴。往未来看,一方面关税高点已过,高峰期后未来有望逐步回归常态化价格,另一方面越南工厂正有序复工,产品出口有望绕过25%线,往后看费用端趋势长期向好,带来中长期较大业绩弹性(具体运
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安克创新
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夜长梦山
2021-12-03 09:12:24
首次覆盖创科实业,剖析全球动力工具行业!
【中金机械】首次覆盖创科实业,剖析全球动力工具行业! 我们今天首次覆盖港股创科实业,目标价176.70港币,给予跑赢行业评级。 创科实业是全球最大的电动工具厂商,产品覆盖电动工具、户外园艺工具及地板清洁工具;公司过去五年收入/利润CAGR分别为14.3%/17.7%,毛利率已连续12年提升,由2008年30.8%增长至1H21的38.6%,主要驱动力,除了规模经济以及供应链的国产化,最主要的是锂电池电动工具/无绳化电动工具替代插电式工具,带来盈利能力的持续提升。 1) 从行业来说,工具行业是长坡
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创科实业
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夜长梦山
2021-12-03 09:02:39
800V系列电驱专家电话会纪要1128
嘉宾:新能源汽车电驱动研发领导 KEY TAKEWAYS 1、800V升级零部件变化: 1)电机控制器、OBC、DC/DC:SiC Mos取代硅基IGBT,这是最主要的变化; 2)电机:高速电机转矩小、铜线细、体积变小,铜、铝用量减少,价格下降; 3)保险丝、连接器、高压线束:电流减小,体积减小/要求减小,正常看价格是下降的。 2、碳化硅必要性和价格情况: 1)必要性:耐压、稳定性、频率优于硅基IGBT;国家战略推碳化硅;优化电机结构,有降本空间; 2)价格:短期价格高,价格是硅基IGBT 3-
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京泉华
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夜长梦山
2021-12-03 09:01:36
TCL拟扩建第六代LTPS LCD面板产线
1. 公司拟扩建一 条月加工玻璃面板4.5万片的第6代LTPS LCD显示面板生产线(t5),应用VR、触摸屏(Touch Panel+主动笔技术)、Mini LED背光显示和LTPO等技术,生产车载、笔电、平板、VR显示面板等中小尺寸高端显示产品。此次扩产以武汉华星作为项目公司,公司及子公司TCL华星、武汉华星拟与武汉东湖管委会签署《第6代半导体新型显示器件生产线扩产项目合作协议书》(以下简称“合作协议”),项目预计总投资人民币150亿元,武汉东湖管委会指定或设立的投资主体以合适的方式向TCL
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TCL科技
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夜长梦山
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恒玄科技20211202交流
一、公司业务: 1,TWS:今年占营收80%。客户方面有新客户导入,如三星在Q3导入,现在在上量;现在基本把安卓大品牌全部导入,客户结构很好。非A品牌市场大概能有40-50%市占率;12nm产品预计明年上半年导入客户产品,高通了联发科没到12nm。明年市占率有望向上走,ASP也会提升。 2,手表:21Q3发布手表产品,小米华为有用,第一代和意法合作,我们负责低功耗蓝牙芯片,意法负责MCU(负责屏幕显示)。现在客户反馈很好,会陆续导入其他客户;明年下半年会推出第二代手表芯片C,份额会提升,价值量也
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恒玄科技
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夜长梦山
2021-12-05 16:40:20
券商快评20211205
信用事件影响可能有限,关注政策稳增长 近期A股较有韧性但香港市场波动较大,媒体报道总理表态“降准”信息,同时某地产开发商公告违约,监管机构也就相关事件表态。我们强调当前处于“增长偏弱与政策稳增长预期的交互期”,当前是政策稳增长重要的观察窗口期,对大市无须过度悲观。我们综合快评如下: 1.近期海外及港股市场波动加大,A股显韧性。近期受Omicron新毒株担忧、美联储主席表态可能加快宽松退出节奏等因素影响,海外市场波动加大,同时大部分商品价格下行。港股除受这些因素影响外,有关中概股的进展及科技股近期
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贵州茅台
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2021-12-03 10:51:36
五洲新春交流1202
1.19年的时候轴承套圈和成品好像是合并计了未来是有什么规划吗?轴承这块是公司的一个主业,现在利润拆分大概60%是套圈、40%左右是成品轴承。相对来说成品轴承这块增长的比较快,因为收购了F儿T,会带来一些新的订单。FLT60%是在欧洲采购销售的,40%是在中国采购销售的这40%里差不多有12%是在公司采购的,还有30%在外面采购的,所以说这个产品的量会增长比较快。另外公司也研发了一些像高端的汽车件,还有一些新能源汽车的轴承,慢慢的量都会起来,毛利率会增加。 2.力星主要做的是钢球,滚子也是近两年
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五洲新春
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夜长梦山
2021-12-03 10:50:00
电子烟管理办法解读20211203
一、关注点: 1.管理范围明确指含烟碱(尼古丁,下同)的气溶胶供人抽吸的电子传送产品; 2.针对的是雾化类电子烟,明确提到低温烟(加热不燃烧的产品)已经纳入卷烟管理;不含烟卷、零尼古丁的烟弹等不纳入相应的监管范畴 3.设立电子烟交易平台的机制,同时在批发环节非常明显由中烟把控。拥有烟草批发许可的企业才能通过换证的方式进行雾化电子烟的批发如果没有传统卷烟的批发牌照就无法进行雾化电子烟的批发,也就是说电子烟的批发企业数要小于等于传统卷烟的批发企业数,变相的告诉大家中烟会是全国范围内唯一批发商。 4.
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陕西金叶
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劲嘉股份
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2021-12-03 10:45:18
博腾股份线上交流20211201
一、管理层介绍: 公司刚接到美国制药公司新的一些订单,是陆续下达的,12个月金额已经累计达到了公司去年的营业收入50%,累计收到的订单金额是2.17亿美金,整个交付周期是今年和明年,今年占小部分,明年占大部分。针对大家关注的这么大的订单产能是否够用问题产能上今年新收购的宇阳的500个立方会在明年投产。此外订单虽然金额整体较大,但这是一个相对来说价值比较高的品种,真正在量上占用产能并没有想象的大,不用太担心产能的投放。公司目前这两年主旋律上也是关心到产能问题,前两年更多的是把产能填满这两年内部管理
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博腾股份
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2021-12-03 10:41:23
黑猫股份,导电炭黑替代
2022年锂电产业链中最缺的产品,不是PVDF和锂,而是导电炭黑!海外供给满产而扩产周 期长,重点关注有望率先实现国产化替代的黑猫股份!
黑猫股份,导电炭黑.pdf
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黑猫股份
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2021-12-03 10:39:25
电子烟管理办法解读【天风轻工】
整体看法: 1、从监管来看,电子烟整体监管基本与卷烟保持一致。所有环节均需要许可、批准,并采取统一集采平台销售。 2、现有电子烟竞争格局将被打破,电子烟进入专卖时代。产品端看重合规及品质,利好具备高生产标准、高技术储备及高资金储备的生产商;渠道端电子烟国代、省代、市代将面临洗牌,批发类企业需要申请批发牌照。 重点条例提炼: 管理范围: 原文:第二条 本办法所称电子烟,是指产生含烟碱(尼古丁,下同)的气溶胶供人抽吸的电子传送产品。电子烟包括烟弹、烟具以及烟弹与烟具组合销售的产品等,不包括已纳入卷烟
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2021-12-03 10:35:28
家具龙头再超预期
1.家具龙头再超预期,α依旧明显(双专家) 专家 A PART I. 专家发言: Q3 及 10 月增速: 成都顾家经销商 20 年完成 1.6 亿,今年目标 2 亿,预计全年完成 1.8- 1.9 亿没问题,顾家全品类整体 Q3 增速 20-25%,10 月有家博会拉动,比去年好一些, 单 10 月增速是 28%。分品类看的话,增速快的是工艺和睡眠中心,布艺产品基本持平,因 为 顾家工艺和布艺这两年差价越来越小,所以消费者更多选择去买皮沙发。 Q4 预期: 对 Q4 的预期比较乐观,有国庆和双
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顾家家居
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夜长梦山
2021-12-03 10:32:31
重庆百货观点
【国君社服商贸刘越男】重庆百货:或动加快推进股权激励,期待数字化及会员运营等进一步发力 公司或加快推进股权激励,看好动力增强/整体效率进一步提升。1据此前公告,公司于2020年6月30日披露回购方案,截至2021年6月30日完成回购股份约1036万股占总股本的2.55%,回购均价为27.76元/股,使用资金总额约2.88亿元,回购股份将全部用于员工持股或股权激励;2公司一直积极推进提质增效工作:①前期通过混改引入步步高及物美两大巨头,Q3超市业态毛利率已有提升;②推进数字化线上化;③核心骨干/员
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重庆百货
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2021-12-03 09:14:02
建筑行业发展看法
总量增长放缓,预期政策护航。当前固定资产投资增长放缓,叠加消费复苏乏力、出口支撑减弱,经济下行压力明显加大,稳增长政策预期升温。展望明年,预计地产投资继续下行,制造业投资仍延续复苏,但力度可能减弱,基建预计会有所加力,但受到融资等方面因素限制,预计整体温和抬升。政策护航下,预计经济平稳运行,投资总量放缓但不失速,转型升级与格局重塑仍是建筑行业发展主基调。 “双碳”政策体系完善,绿色建筑发展迎强动力。“双碳”1+N政策体系逐步完善,顶层设计已经发布,各项配套细化政策陆续出台,有望推动建筑行业绿色发
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中国建筑
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2021-12-03 09:13:18
一汽富维:深耕智能化产品制造,业绩有望加速增长
一汽富维:深耕智能化产品制造,业绩有望加速增长 公司公司前三季度营业收入 143.25 亿元,同比增长 5.49%;归属上市公司股东净利润 5.19 亿元,同比增长 27.40%。公司前三季度虽受到芯片供应短缺、上游原材料价格上涨等不利影响,但公司通过降本增效,同期仍有一定幅度增长。我们认为在 Q4 芯片供应紧张缓解的情况下,预计公司盈利有望迎来加速增长期。 深耕布局智能汽车产业链,提升公司核心技术盈利空间。公司近期已通过立项成立全资子公司富维科技项目议案,通过自研自建、合作合资、并购收购等形式
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一汽富维
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安克创新基本面更新
【中信电子】安克创新基本面更新 关税叠加运费预期已触底,往后看基本面长期向好,带来中长期业绩弹性。公司2021年整体关税与运费增长超出预期,致费用端前三季度承压,利润端增速不及收入端,我们估算前三季度公司运费接近5亿元,同比上涨超130%,且关税由于国际事件影响相应增加,叠加今年越南工厂生产受限,公司关税按25%全额上缴。往未来看,一方面关税高点已过,高峰期后未来有望逐步回归常态化价格,另一方面越南工厂正有序复工,产品出口有望绕过25%线,往后看费用端趋势长期向好,带来中长期较大业绩弹性(具体运
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安克创新
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夜长梦山
2021-12-03 09:12:24
首次覆盖创科实业,剖析全球动力工具行业!
【中金机械】首次覆盖创科实业,剖析全球动力工具行业! 我们今天首次覆盖港股创科实业,目标价176.70港币,给予跑赢行业评级。 创科实业是全球最大的电动工具厂商,产品覆盖电动工具、户外园艺工具及地板清洁工具;公司过去五年收入/利润CAGR分别为14.3%/17.7%,毛利率已连续12年提升,由2008年30.8%增长至1H21的38.6%,主要驱动力,除了规模经济以及供应链的国产化,最主要的是锂电池电动工具/无绳化电动工具替代插电式工具,带来盈利能力的持续提升。 1) 从行业来说,工具行业是长坡
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800V系列电驱专家电话会纪要1128
嘉宾:新能源汽车电驱动研发领导 KEY TAKEWAYS 1、800V升级零部件变化: 1)电机控制器、OBC、DC/DC:SiC Mos取代硅基IGBT,这是最主要的变化; 2)电机:高速电机转矩小、铜线细、体积变小,铜、铝用量减少,价格下降; 3)保险丝、连接器、高压线束:电流减小,体积减小/要求减小,正常看价格是下降的。 2、碳化硅必要性和价格情况: 1)必要性:耐压、稳定性、频率优于硅基IGBT;国家战略推碳化硅;优化电机结构,有降本空间; 2)价格:短期价格高,价格是硅基IGBT 3-
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京泉华
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夜长梦山
2021-12-03 09:01:36
TCL拟扩建第六代LTPS LCD面板产线
1. 公司拟扩建一 条月加工玻璃面板4.5万片的第6代LTPS LCD显示面板生产线(t5),应用VR、触摸屏(Touch Panel+主动笔技术)、Mini LED背光显示和LTPO等技术,生产车载、笔电、平板、VR显示面板等中小尺寸高端显示产品。此次扩产以武汉华星作为项目公司,公司及子公司TCL华星、武汉华星拟与武汉东湖管委会签署《第6代半导体新型显示器件生产线扩产项目合作协议书》(以下简称“合作协议”),项目预计总投资人民币150亿元,武汉东湖管委会指定或设立的投资主体以合适的方式向TCL
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一、公司业务: 1,TWS:今年占营收80%。客户方面有新客户导入,如三星在Q3导入,现在在上量;现在基本把安卓大品牌全部导入,客户结构很好。非A品牌市场大概能有40-50%市占率;12nm产品预计明年上半年导入客户产品,高通了联发科没到12nm。明年市占率有望向上走,ASP也会提升。 2,手表:21Q3发布手表产品,小米华为有用,第一代和意法合作,我们负责低功耗蓝牙芯片,意法负责MCU(负责屏幕显示)。现在客户反馈很好,会陆续导入其他客户;明年下半年会推出第二代手表芯片C,份额会提升,价值量也
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券商快评20211205
信用事件影响可能有限,关注政策稳增长 近期A股较有韧性但香港市场波动较大,媒体报道总理表态“降准”信息,同时某地产开发商公告违约,监管机构也就相关事件表态。我们强调当前处于“增长偏弱与政策稳增长预期的交互期”,当前是政策稳增长重要的观察窗口期,对大市无须过度悲观。我们综合快评如下: 1.近期海外及港股市场波动加大,A股显韧性。近期受Omicron新毒株担忧、美联储主席表态可能加快宽松退出节奏等因素影响,海外市场波动加大,同时大部分商品价格下行。港股除受这些因素影响外,有关中概股的进展及科技股近期
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五洲新春交流1202
1.19年的时候轴承套圈和成品好像是合并计了未来是有什么规划吗?轴承这块是公司的一个主业,现在利润拆分大概60%是套圈、40%左右是成品轴承。相对来说成品轴承这块增长的比较快,因为收购了F儿T,会带来一些新的订单。FLT60%是在欧洲采购销售的,40%是在中国采购销售的这40%里差不多有12%是在公司采购的,还有30%在外面采购的,所以说这个产品的量会增长比较快。另外公司也研发了一些像高端的汽车件,还有一些新能源汽车的轴承,慢慢的量都会起来,毛利率会增加。 2.力星主要做的是钢球,滚子也是近两年
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五洲新春
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3.77
夜长梦山
2021-12-03 10:50:00
电子烟管理办法解读20211203
一、关注点: 1.管理范围明确指含烟碱(尼古丁,下同)的气溶胶供人抽吸的电子传送产品; 2.针对的是雾化类电子烟,明确提到低温烟(加热不燃烧的产品)已经纳入卷烟管理;不含烟卷、零尼古丁的烟弹等不纳入相应的监管范畴 3.设立电子烟交易平台的机制,同时在批发环节非常明显由中烟把控。拥有烟草批发许可的企业才能通过换证的方式进行雾化电子烟的批发如果没有传统卷烟的批发牌照就无法进行雾化电子烟的批发,也就是说电子烟的批发企业数要小于等于传统卷烟的批发企业数,变相的告诉大家中烟会是全国范围内唯一批发商。 4.
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陕西金叶
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劲嘉股份
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夜长梦山
2021-12-03 10:45:18
博腾股份线上交流20211201
一、管理层介绍: 公司刚接到美国制药公司新的一些订单,是陆续下达的,12个月金额已经累计达到了公司去年的营业收入50%,累计收到的订单金额是2.17亿美金,整个交付周期是今年和明年,今年占小部分,明年占大部分。针对大家关注的这么大的订单产能是否够用问题产能上今年新收购的宇阳的500个立方会在明年投产。此外订单虽然金额整体较大,但这是一个相对来说价值比较高的品种,真正在量上占用产能并没有想象的大,不用太担心产能的投放。公司目前这两年主旋律上也是关心到产能问题,前两年更多的是把产能填满这两年内部管理
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博腾股份
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3.51
夜长梦山
2021-12-03 10:41:23
黑猫股份,导电炭黑替代
2022年锂电产业链中最缺的产品,不是PVDF和锂,而是导电炭黑!海外供给满产而扩产周 期长,重点关注有望率先实现国产化替代的黑猫股份!
黑猫股份,导电炭黑.pdf
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黑猫股份
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9.09
夜长梦山
2021-12-03 10:39:25
电子烟管理办法解读【天风轻工】
整体看法: 1、从监管来看,电子烟整体监管基本与卷烟保持一致。所有环节均需要许可、批准,并采取统一集采平台销售。 2、现有电子烟竞争格局将被打破,电子烟进入专卖时代。产品端看重合规及品质,利好具备高生产标准、高技术储备及高资金储备的生产商;渠道端电子烟国代、省代、市代将面临洗牌,批发类企业需要申请批发牌照。 重点条例提炼: 管理范围: 原文:第二条 本办法所称电子烟,是指产生含烟碱(尼古丁,下同)的气溶胶供人抽吸的电子传送产品。电子烟包括烟弹、烟具以及烟弹与烟具组合销售的产品等,不包括已纳入卷烟
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劲嘉股份
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陕西金叶
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19.55
夜长梦山
2021-12-03 10:35:28
家具龙头再超预期
1.家具龙头再超预期,α依旧明显(双专家) 专家 A PART I. 专家发言: Q3 及 10 月增速: 成都顾家经销商 20 年完成 1.6 亿,今年目标 2 亿,预计全年完成 1.8- 1.9 亿没问题,顾家全品类整体 Q3 增速 20-25%,10 月有家博会拉动,比去年好一些, 单 10 月增速是 28%。分品类看的话,增速快的是工艺和睡眠中心,布艺产品基本持平,因 为 顾家工艺和布艺这两年差价越来越小,所以消费者更多选择去买皮沙发。 Q4 预期: 对 Q4 的预期比较乐观,有国庆和双
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顾家家居
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3.50
夜长梦山
2021-12-03 10:32:31
重庆百货观点
【国君社服商贸刘越男】重庆百货:或动加快推进股权激励,期待数字化及会员运营等进一步发力 公司或加快推进股权激励,看好动力增强/整体效率进一步提升。1据此前公告,公司于2020年6月30日披露回购方案,截至2021年6月30日完成回购股份约1036万股占总股本的2.55%,回购均价为27.76元/股,使用资金总额约2.88亿元,回购股份将全部用于员工持股或股权激励;2公司一直积极推进提质增效工作:①前期通过混改引入步步高及物美两大巨头,Q3超市业态毛利率已有提升;②推进数字化线上化;③核心骨干/员
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重庆百货
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夜长梦山
2021-12-03 09:14:02
建筑行业发展看法
总量增长放缓,预期政策护航。当前固定资产投资增长放缓,叠加消费复苏乏力、出口支撑减弱,经济下行压力明显加大,稳增长政策预期升温。展望明年,预计地产投资继续下行,制造业投资仍延续复苏,但力度可能减弱,基建预计会有所加力,但受到融资等方面因素限制,预计整体温和抬升。政策护航下,预计经济平稳运行,投资总量放缓但不失速,转型升级与格局重塑仍是建筑行业发展主基调。 “双碳”政策体系完善,绿色建筑发展迎强动力。“双碳”1+N政策体系逐步完善,顶层设计已经发布,各项配套细化政策陆续出台,有望推动建筑行业绿色发
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中国建筑
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夜长梦山
2021-12-03 09:13:18
一汽富维:深耕智能化产品制造,业绩有望加速增长
一汽富维:深耕智能化产品制造,业绩有望加速增长 公司公司前三季度营业收入 143.25 亿元,同比增长 5.49%;归属上市公司股东净利润 5.19 亿元,同比增长 27.40%。公司前三季度虽受到芯片供应短缺、上游原材料价格上涨等不利影响,但公司通过降本增效,同期仍有一定幅度增长。我们认为在 Q4 芯片供应紧张缓解的情况下,预计公司盈利有望迎来加速增长期。 深耕布局智能汽车产业链,提升公司核心技术盈利空间。公司近期已通过立项成立全资子公司富维科技项目议案,通过自研自建、合作合资、并购收购等形式
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一汽富维
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夜长梦山
2021-12-03 09:12:51
安克创新基本面更新
【中信电子】安克创新基本面更新 关税叠加运费预期已触底,往后看基本面长期向好,带来中长期业绩弹性。公司2021年整体关税与运费增长超出预期,致费用端前三季度承压,利润端增速不及收入端,我们估算前三季度公司运费接近5亿元,同比上涨超130%,且关税由于国际事件影响相应增加,叠加今年越南工厂生产受限,公司关税按25%全额上缴。往未来看,一方面关税高点已过,高峰期后未来有望逐步回归常态化价格,另一方面越南工厂正有序复工,产品出口有望绕过25%线,往后看费用端趋势长期向好,带来中长期较大业绩弹性(具体运
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安克创新
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夜长梦山
2021-12-03 09:12:24
首次覆盖创科实业,剖析全球动力工具行业!
【中金机械】首次覆盖创科实业,剖析全球动力工具行业! 我们今天首次覆盖港股创科实业,目标价176.70港币,给予跑赢行业评级。 创科实业是全球最大的电动工具厂商,产品覆盖电动工具、户外园艺工具及地板清洁工具;公司过去五年收入/利润CAGR分别为14.3%/17.7%,毛利率已连续12年提升,由2008年30.8%增长至1H21的38.6%,主要驱动力,除了规模经济以及供应链的国产化,最主要的是锂电池电动工具/无绳化电动工具替代插电式工具,带来盈利能力的持续提升。 1) 从行业来说,工具行业是长坡
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创科实业
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夜长梦山
2021-12-03 09:02:39
800V系列电驱专家电话会纪要1128
嘉宾:新能源汽车电驱动研发领导 KEY TAKEWAYS 1、800V升级零部件变化: 1)电机控制器、OBC、DC/DC:SiC Mos取代硅基IGBT,这是最主要的变化; 2)电机:高速电机转矩小、铜线细、体积变小,铜、铝用量减少,价格下降; 3)保险丝、连接器、高压线束:电流减小,体积减小/要求减小,正常看价格是下降的。 2、碳化硅必要性和价格情况: 1)必要性:耐压、稳定性、频率优于硅基IGBT;国家战略推碳化硅;优化电机结构,有降本空间; 2)价格:短期价格高,价格是硅基IGBT 3-
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京泉华
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夜长梦山
2021-12-03 09:01:36
TCL拟扩建第六代LTPS LCD面板产线
1. 公司拟扩建一 条月加工玻璃面板4.5万片的第6代LTPS LCD显示面板生产线(t5),应用VR、触摸屏(Touch Panel+主动笔技术)、Mini LED背光显示和LTPO等技术,生产车载、笔电、平板、VR显示面板等中小尺寸高端显示产品。此次扩产以武汉华星作为项目公司,公司及子公司TCL华星、武汉华星拟与武汉东湖管委会签署《第6代半导体新型显示器件生产线扩产项目合作协议书》(以下简称“合作协议”),项目预计总投资人民币150亿元,武汉东湖管委会指定或设立的投资主体以合适的方式向TCL
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TCL科技
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夜长梦山
2021-12-05 16:41:33
恒玄科技20211202交流
一、公司业务: 1,TWS:今年占营收80%。客户方面有新客户导入,如三星在Q3导入,现在在上量;现在基本把安卓大品牌全部导入,客户结构很好。非A品牌市场大概能有40-50%市占率;12nm产品预计明年上半年导入客户产品,高通了联发科没到12nm。明年市占率有望向上走,ASP也会提升。 2,手表:21Q3发布手表产品,小米华为有用,第一代和意法合作,我们负责低功耗蓝牙芯片,意法负责MCU(负责屏幕显示)。现在客户反馈很好,会陆续导入其他客户;明年下半年会推出第二代手表芯片C,份额会提升,价值量也
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恒玄科技
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夜长梦山
2021-12-05 16:40:20
券商快评20211205
信用事件影响可能有限,关注政策稳增长 近期A股较有韧性但香港市场波动较大,媒体报道总理表态“降准”信息,同时某地产开发商公告违约,监管机构也就相关事件表态。我们强调当前处于“增长偏弱与政策稳增长预期的交互期”,当前是政策稳增长重要的观察窗口期,对大市无须过度悲观。我们综合快评如下: 1.近期海外及港股市场波动加大,A股显韧性。近期受Omicron新毒株担忧、美联储主席表态可能加快宽松退出节奏等因素影响,海外市场波动加大,同时大部分商品价格下行。港股除受这些因素影响外,有关中概股的进展及科技股近期
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贵州茅台
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1.21
夜长梦山
2021-12-03 10:51:36
五洲新春交流1202
1.19年的时候轴承套圈和成品好像是合并计了未来是有什么规划吗?轴承这块是公司的一个主业,现在利润拆分大概60%是套圈、40%左右是成品轴承。相对来说成品轴承这块增长的比较快,因为收购了F儿T,会带来一些新的订单。FLT60%是在欧洲采购销售的,40%是在中国采购销售的这40%里差不多有12%是在公司采购的,还有30%在外面采购的,所以说这个产品的量会增长比较快。另外公司也研发了一些像高端的汽车件,还有一些新能源汽车的轴承,慢慢的量都会起来,毛利率会增加。 2.力星主要做的是钢球,滚子也是近两年
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五洲新春
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夜长梦山
2021-12-03 10:50:00
电子烟管理办法解读20211203
一、关注点: 1.管理范围明确指含烟碱(尼古丁,下同)的气溶胶供人抽吸的电子传送产品; 2.针对的是雾化类电子烟,明确提到低温烟(加热不燃烧的产品)已经纳入卷烟管理;不含烟卷、零尼古丁的烟弹等不纳入相应的监管范畴 3.设立电子烟交易平台的机制,同时在批发环节非常明显由中烟把控。拥有烟草批发许可的企业才能通过换证的方式进行雾化电子烟的批发如果没有传统卷烟的批发牌照就无法进行雾化电子烟的批发,也就是说电子烟的批发企业数要小于等于传统卷烟的批发企业数,变相的告诉大家中烟会是全国范围内唯一批发商。 4.
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陕西金叶
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劲嘉股份
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2021-12-03 10:45:18
博腾股份线上交流20211201
一、管理层介绍: 公司刚接到美国制药公司新的一些订单,是陆续下达的,12个月金额已经累计达到了公司去年的营业收入50%,累计收到的订单金额是2.17亿美金,整个交付周期是今年和明年,今年占小部分,明年占大部分。针对大家关注的这么大的订单产能是否够用问题产能上今年新收购的宇阳的500个立方会在明年投产。此外订单虽然金额整体较大,但这是一个相对来说价值比较高的品种,真正在量上占用产能并没有想象的大,不用太担心产能的投放。公司目前这两年主旋律上也是关心到产能问题,前两年更多的是把产能填满这两年内部管理
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博腾股份
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黑猫股份,导电炭黑替代
2022年锂电产业链中最缺的产品,不是PVDF和锂,而是导电炭黑!海外供给满产而扩产周 期长,重点关注有望率先实现国产化替代的黑猫股份!
黑猫股份,导电炭黑.pdf
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黑猫股份
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夜长梦山
2021-12-03 10:39:25
电子烟管理办法解读【天风轻工】
整体看法: 1、从监管来看,电子烟整体监管基本与卷烟保持一致。所有环节均需要许可、批准,并采取统一集采平台销售。 2、现有电子烟竞争格局将被打破,电子烟进入专卖时代。产品端看重合规及品质,利好具备高生产标准、高技术储备及高资金储备的生产商;渠道端电子烟国代、省代、市代将面临洗牌,批发类企业需要申请批发牌照。 重点条例提炼: 管理范围: 原文:第二条 本办法所称电子烟,是指产生含烟碱(尼古丁,下同)的气溶胶供人抽吸的电子传送产品。电子烟包括烟弹、烟具以及烟弹与烟具组合销售的产品等,不包括已纳入卷烟
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劲嘉股份
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陕西金叶
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2021-12-03 10:35:28
家具龙头再超预期
1.家具龙头再超预期,α依旧明显(双专家) 专家 A PART I. 专家发言: Q3 及 10 月增速: 成都顾家经销商 20 年完成 1.6 亿,今年目标 2 亿,预计全年完成 1.8- 1.9 亿没问题,顾家全品类整体 Q3 增速 20-25%,10 月有家博会拉动,比去年好一些, 单 10 月增速是 28%。分品类看的话,增速快的是工艺和睡眠中心,布艺产品基本持平,因 为 顾家工艺和布艺这两年差价越来越小,所以消费者更多选择去买皮沙发。 Q4 预期: 对 Q4 的预期比较乐观,有国庆和双
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顾家家居
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重庆百货观点
【国君社服商贸刘越男】重庆百货:或动加快推进股权激励,期待数字化及会员运营等进一步发力 公司或加快推进股权激励,看好动力增强/整体效率进一步提升。1据此前公告,公司于2020年6月30日披露回购方案,截至2021年6月30日完成回购股份约1036万股占总股本的2.55%,回购均价为27.76元/股,使用资金总额约2.88亿元,回购股份将全部用于员工持股或股权激励;2公司一直积极推进提质增效工作:①前期通过混改引入步步高及物美两大巨头,Q3超市业态毛利率已有提升;②推进数字化线上化;③核心骨干/员
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重庆百货
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2021-12-03 09:14:02
建筑行业发展看法
总量增长放缓,预期政策护航。当前固定资产投资增长放缓,叠加消费复苏乏力、出口支撑减弱,经济下行压力明显加大,稳增长政策预期升温。展望明年,预计地产投资继续下行,制造业投资仍延续复苏,但力度可能减弱,基建预计会有所加力,但受到融资等方面因素限制,预计整体温和抬升。政策护航下,预计经济平稳运行,投资总量放缓但不失速,转型升级与格局重塑仍是建筑行业发展主基调。 “双碳”政策体系完善,绿色建筑发展迎强动力。“双碳”1+N政策体系逐步完善,顶层设计已经发布,各项配套细化政策陆续出台,有望推动建筑行业绿色发
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中国建筑
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一汽富维:深耕智能化产品制造,业绩有望加速增长
一汽富维:深耕智能化产品制造,业绩有望加速增长 公司公司前三季度营业收入 143.25 亿元,同比增长 5.49%;归属上市公司股东净利润 5.19 亿元,同比增长 27.40%。公司前三季度虽受到芯片供应短缺、上游原材料价格上涨等不利影响,但公司通过降本增效,同期仍有一定幅度增长。我们认为在 Q4 芯片供应紧张缓解的情况下,预计公司盈利有望迎来加速增长期。 深耕布局智能汽车产业链,提升公司核心技术盈利空间。公司近期已通过立项成立全资子公司富维科技项目议案,通过自研自建、合作合资、并购收购等形式
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一汽富维
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安克创新基本面更新
【中信电子】安克创新基本面更新 关税叠加运费预期已触底,往后看基本面长期向好,带来中长期业绩弹性。公司2021年整体关税与运费增长超出预期,致费用端前三季度承压,利润端增速不及收入端,我们估算前三季度公司运费接近5亿元,同比上涨超130%,且关税由于国际事件影响相应增加,叠加今年越南工厂生产受限,公司关税按25%全额上缴。往未来看,一方面关税高点已过,高峰期后未来有望逐步回归常态化价格,另一方面越南工厂正有序复工,产品出口有望绕过25%线,往后看费用端趋势长期向好,带来中长期较大业绩弹性(具体运
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安克创新
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首次覆盖创科实业,剖析全球动力工具行业!
【中金机械】首次覆盖创科实业,剖析全球动力工具行业! 我们今天首次覆盖港股创科实业,目标价176.70港币,给予跑赢行业评级。 创科实业是全球最大的电动工具厂商,产品覆盖电动工具、户外园艺工具及地板清洁工具;公司过去五年收入/利润CAGR分别为14.3%/17.7%,毛利率已连续12年提升,由2008年30.8%增长至1H21的38.6%,主要驱动力,除了规模经济以及供应链的国产化,最主要的是锂电池电动工具/无绳化电动工具替代插电式工具,带来盈利能力的持续提升。 1) 从行业来说,工具行业是长坡
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800V系列电驱专家电话会纪要1128
嘉宾:新能源汽车电驱动研发领导 KEY TAKEWAYS 1、800V升级零部件变化: 1)电机控制器、OBC、DC/DC:SiC Mos取代硅基IGBT,这是最主要的变化; 2)电机:高速电机转矩小、铜线细、体积变小,铜、铝用量减少,价格下降; 3)保险丝、连接器、高压线束:电流减小,体积减小/要求减小,正常看价格是下降的。 2、碳化硅必要性和价格情况: 1)必要性:耐压、稳定性、频率优于硅基IGBT;国家战略推碳化硅;优化电机结构,有降本空间; 2)价格:短期价格高,价格是硅基IGBT 3-
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京泉华
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TCL拟扩建第六代LTPS LCD面板产线
1. 公司拟扩建一 条月加工玻璃面板4.5万片的第6代LTPS LCD显示面板生产线(t5),应用VR、触摸屏(Touch Panel+主动笔技术)、Mini LED背光显示和LTPO等技术,生产车载、笔电、平板、VR显示面板等中小尺寸高端显示产品。此次扩产以武汉华星作为项目公司,公司及子公司TCL华星、武汉华星拟与武汉东湖管委会签署《第6代半导体新型显示器件生产线扩产项目合作协议书》(以下简称“合作协议”),项目预计总投资人民币150亿元,武汉东湖管委会指定或设立的投资主体以合适的方式向TCL
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恒玄科技20211202交流
一、公司业务: 1,TWS:今年占营收80%。客户方面有新客户导入,如三星在Q3导入,现在在上量;现在基本把安卓大品牌全部导入,客户结构很好。非A品牌市场大概能有40-50%市占率;12nm产品预计明年上半年导入客户产品,高通了联发科没到12nm。明年市占率有望向上走,ASP也会提升。 2,手表:21Q3发布手表产品,小米华为有用,第一代和意法合作,我们负责低功耗蓝牙芯片,意法负责MCU(负责屏幕显示)。现在客户反馈很好,会陆续导入其他客户;明年下半年会推出第二代手表芯片C,份额会提升,价值量也
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券商快评20211205
信用事件影响可能有限,关注政策稳增长 近期A股较有韧性但香港市场波动较大,媒体报道总理表态“降准”信息,同时某地产开发商公告违约,监管机构也就相关事件表态。我们强调当前处于“增长偏弱与政策稳增长预期的交互期”,当前是政策稳增长重要的观察窗口期,对大市无须过度悲观。我们综合快评如下: 1.近期海外及港股市场波动加大,A股显韧性。近期受Omicron新毒株担忧、美联储主席表态可能加快宽松退出节奏等因素影响,海外市场波动加大,同时大部分商品价格下行。港股除受这些因素影响外,有关中概股的进展及科技股近期
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五洲新春交流1202
1.19年的时候轴承套圈和成品好像是合并计了未来是有什么规划吗?轴承这块是公司的一个主业,现在利润拆分大概60%是套圈、40%左右是成品轴承。相对来说成品轴承这块增长的比较快,因为收购了F儿T,会带来一些新的订单。FLT60%是在欧洲采购销售的,40%是在中国采购销售的这40%里差不多有12%是在公司采购的,还有30%在外面采购的,所以说这个产品的量会增长比较快。另外公司也研发了一些像高端的汽车件,还有一些新能源汽车的轴承,慢慢的量都会起来,毛利率会增加。 2.力星主要做的是钢球,滚子也是近两年
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电子烟管理办法解读20211203
一、关注点: 1.管理范围明确指含烟碱(尼古丁,下同)的气溶胶供人抽吸的电子传送产品; 2.针对的是雾化类电子烟,明确提到低温烟(加热不燃烧的产品)已经纳入卷烟管理;不含烟卷、零尼古丁的烟弹等不纳入相应的监管范畴 3.设立电子烟交易平台的机制,同时在批发环节非常明显由中烟把控。拥有烟草批发许可的企业才能通过换证的方式进行雾化电子烟的批发如果没有传统卷烟的批发牌照就无法进行雾化电子烟的批发,也就是说电子烟的批发企业数要小于等于传统卷烟的批发企业数,变相的告诉大家中烟会是全国范围内唯一批发商。 4.
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夜长梦山
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博腾股份线上交流20211201
一、管理层介绍: 公司刚接到美国制药公司新的一些订单,是陆续下达的,12个月金额已经累计达到了公司去年的营业收入50%,累计收到的订单金额是2.17亿美金,整个交付周期是今年和明年,今年占小部分,明年占大部分。针对大家关注的这么大的订单产能是否够用问题产能上今年新收购的宇阳的500个立方会在明年投产。此外订单虽然金额整体较大,但这是一个相对来说价值比较高的品种,真正在量上占用产能并没有想象的大,不用太担心产能的投放。公司目前这两年主旋律上也是关心到产能问题,前两年更多的是把产能填满这两年内部管理
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黑猫股份,导电炭黑替代
2022年锂电产业链中最缺的产品,不是PVDF和锂,而是导电炭黑!海外供给满产而扩产周 期长,重点关注有望率先实现国产化替代的黑猫股份!
黑猫股份,导电炭黑.pdf
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电子烟管理办法解读【天风轻工】
整体看法: 1、从监管来看,电子烟整体监管基本与卷烟保持一致。所有环节均需要许可、批准,并采取统一集采平台销售。 2、现有电子烟竞争格局将被打破,电子烟进入专卖时代。产品端看重合规及品质,利好具备高生产标准、高技术储备及高资金储备的生产商;渠道端电子烟国代、省代、市代将面临洗牌,批发类企业需要申请批发牌照。 重点条例提炼: 管理范围: 原文:第二条 本办法所称电子烟,是指产生含烟碱(尼古丁,下同)的气溶胶供人抽吸的电子传送产品。电子烟包括烟弹、烟具以及烟弹与烟具组合销售的产品等,不包括已纳入卷烟
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劲嘉股份
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陕西金叶
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夜长梦山
2021-12-03 10:35:28
家具龙头再超预期
1.家具龙头再超预期,α依旧明显(双专家) 专家 A PART I. 专家发言: Q3 及 10 月增速: 成都顾家经销商 20 年完成 1.6 亿,今年目标 2 亿,预计全年完成 1.8- 1.9 亿没问题,顾家全品类整体 Q3 增速 20-25%,10 月有家博会拉动,比去年好一些, 单 10 月增速是 28%。分品类看的话,增速快的是工艺和睡眠中心,布艺产品基本持平,因 为 顾家工艺和布艺这两年差价越来越小,所以消费者更多选择去买皮沙发。 Q4 预期: 对 Q4 的预期比较乐观,有国庆和双
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顾家家居
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夜长梦山
2021-12-03 10:32:31
重庆百货观点
【国君社服商贸刘越男】重庆百货:或动加快推进股权激励,期待数字化及会员运营等进一步发力 公司或加快推进股权激励,看好动力增强/整体效率进一步提升。1据此前公告,公司于2020年6月30日披露回购方案,截至2021年6月30日完成回购股份约1036万股占总股本的2.55%,回购均价为27.76元/股,使用资金总额约2.88亿元,回购股份将全部用于员工持股或股权激励;2公司一直积极推进提质增效工作:①前期通过混改引入步步高及物美两大巨头,Q3超市业态毛利率已有提升;②推进数字化线上化;③核心骨干/员
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重庆百货
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夜长梦山
2021-12-03 09:14:02
建筑行业发展看法
总量增长放缓,预期政策护航。当前固定资产投资增长放缓,叠加消费复苏乏力、出口支撑减弱,经济下行压力明显加大,稳增长政策预期升温。展望明年,预计地产投资继续下行,制造业投资仍延续复苏,但力度可能减弱,基建预计会有所加力,但受到融资等方面因素限制,预计整体温和抬升。政策护航下,预计经济平稳运行,投资总量放缓但不失速,转型升级与格局重塑仍是建筑行业发展主基调。 “双碳”政策体系完善,绿色建筑发展迎强动力。“双碳”1+N政策体系逐步完善,顶层设计已经发布,各项配套细化政策陆续出台,有望推动建筑行业绿色发
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中国建筑
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夜长梦山
2021-12-03 09:13:18
一汽富维:深耕智能化产品制造,业绩有望加速增长
一汽富维:深耕智能化产品制造,业绩有望加速增长 公司公司前三季度营业收入 143.25 亿元,同比增长 5.49%;归属上市公司股东净利润 5.19 亿元,同比增长 27.40%。公司前三季度虽受到芯片供应短缺、上游原材料价格上涨等不利影响,但公司通过降本增效,同期仍有一定幅度增长。我们认为在 Q4 芯片供应紧张缓解的情况下,预计公司盈利有望迎来加速增长期。 深耕布局智能汽车产业链,提升公司核心技术盈利空间。公司近期已通过立项成立全资子公司富维科技项目议案,通过自研自建、合作合资、并购收购等形式
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一汽富维
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夜长梦山
2021-12-03 09:12:51
安克创新基本面更新
【中信电子】安克创新基本面更新 关税叠加运费预期已触底,往后看基本面长期向好,带来中长期业绩弹性。公司2021年整体关税与运费增长超出预期,致费用端前三季度承压,利润端增速不及收入端,我们估算前三季度公司运费接近5亿元,同比上涨超130%,且关税由于国际事件影响相应增加,叠加今年越南工厂生产受限,公司关税按25%全额上缴。往未来看,一方面关税高点已过,高峰期后未来有望逐步回归常态化价格,另一方面越南工厂正有序复工,产品出口有望绕过25%线,往后看费用端趋势长期向好,带来中长期较大业绩弹性(具体运
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安克创新
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夜长梦山
2021-12-03 09:12:24
首次覆盖创科实业,剖析全球动力工具行业!
【中金机械】首次覆盖创科实业,剖析全球动力工具行业! 我们今天首次覆盖港股创科实业,目标价176.70港币,给予跑赢行业评级。 创科实业是全球最大的电动工具厂商,产品覆盖电动工具、户外园艺工具及地板清洁工具;公司过去五年收入/利润CAGR分别为14.3%/17.7%,毛利率已连续12年提升,由2008年30.8%增长至1H21的38.6%,主要驱动力,除了规模经济以及供应链的国产化,最主要的是锂电池电动工具/无绳化电动工具替代插电式工具,带来盈利能力的持续提升。 1) 从行业来说,工具行业是长坡
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创科实业
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夜长梦山
2021-12-03 09:02:39
800V系列电驱专家电话会纪要1128
嘉宾:新能源汽车电驱动研发领导 KEY TAKEWAYS 1、800V升级零部件变化: 1)电机控制器、OBC、DC/DC:SiC Mos取代硅基IGBT,这是最主要的变化; 2)电机:高速电机转矩小、铜线细、体积变小,铜、铝用量减少,价格下降; 3)保险丝、连接器、高压线束:电流减小,体积减小/要求减小,正常看价格是下降的。 2、碳化硅必要性和价格情况: 1)必要性:耐压、稳定性、频率优于硅基IGBT;国家战略推碳化硅;优化电机结构,有降本空间; 2)价格:短期价格高,价格是硅基IGBT 3-
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京泉华
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夜长梦山
2021-12-03 09:01:36
TCL拟扩建第六代LTPS LCD面板产线
1. 公司拟扩建一 条月加工玻璃面板4.5万片的第6代LTPS LCD显示面板生产线(t5),应用VR、触摸屏(Touch Panel+主动笔技术)、Mini LED背光显示和LTPO等技术,生产车载、笔电、平板、VR显示面板等中小尺寸高端显示产品。此次扩产以武汉华星作为项目公司,公司及子公司TCL华星、武汉华星拟与武汉东湖管委会签署《第6代半导体新型显示器件生产线扩产项目合作协议书》(以下简称“合作协议”),项目预计总投资人民币150亿元,武汉东湖管委会指定或设立的投资主体以合适的方式向TCL
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TCL科技
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