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2023-04-18 10:22:45

益生股份2022年报及2023年一季报点评：2023q1业绩大幅改善，重视白鸡空间和弹性！

【天风农业】益生股份2022年报及2023年一季报点评：2023q1业绩大幅改善，重视白鸡空间和弹性！ 🔥事件：事件1：2022年公司实现营业总收入21.12亿元，同比+0.64%；实现归母净利润-3.67亿元，同比-1348%。事件2：2023q1公司实现营业总收入9.1亿元，同比+185.3%；归母净利润3.14亿元，同比+209%。 🔥我们的观点： 1、父母代：行业缺优质种鸡，q1父母代价格较高，估计盈利1亿元左右。【量】公司祖代存栏量较大，生产计划受禽流感影响较小。q1估计父母

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益生股份

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【中金军工】航宇科技：主业延续高增趋势，订单饱满体现环锻高景气

【中金军工】航宇科技：主业延续高增趋势，订单饱满体现环锻高景气 🌟公司公布2022年度业绩：2022年实现收入14.54亿元，YoY +51.49%；归母净利润1.83亿元，YoY +31.99%；扣非归母净利润1.69亿元，YoY +35.99%。单季度来看，4Q22公司收入4.63亿元，YoY +39.56%，QoQ +26.15%；归母净利润0.49亿元，YoY +2.34%，QoQ +20.99%。业绩符合市场预期。 [庆祝]航空锻件主业高速成长，股份费用扰动下利润率短期承压。1）20

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航宇科技

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健民集团（600976.SH）2023年一季报点评：业绩增速略承压，体培牛黄提价预期增强

【西部医药吴天昊团队】健民集团（600976.SH）2023年一季报点评：业绩增速略承压，体培牛黄提价预期增强事件：健民集团发布2023年一季报，公司实现营收10.13亿元（同比+10.40%）；归母净利润1.00亿元（同比+12.23%）；扣非归母净利润0.90亿元（同比+13.31%），业绩增速略承压。 [庆祝]受销售费用拉动，期间费用率提升明显。23Q1公司期间费用率为43.51%，较同期提升6.27pcts，其中销售费用率提升明显，升至37.42%（销售费用3.79亿元，同比+29.8

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健民集团

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【长江医药】海思科2022年年报点评

【长江医药】海思科2022年年报点评公司披露2022年年报，报告期内，公司实现营收30.15亿元，同比增长8.73%，归母净利润2.77亿元，同比减少19.72%。历尽千帆，前方是坦途。2022年对于医药工业企业是不平凡的一年，大家经历了多番疫情洗礼，但在此背景下，海思科仍实现逐季度营收的环比正增长（Q1-Q4分别为5.62亿、6.85亿、8.49亿、9.19亿），其中存量业务的“触底”与创新产品的兑现是主要的增长动力。一、公司研发管线扎实推进，具体而言： 1）3486（环泊酚），全麻诱导

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海思科

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长安汽车：Q4自主油车盈利靓丽，福特/新能源亏损拖累业绩

【东吴汽车黄细里团队】长安汽车：Q4自主油车盈利靓丽，福特/新能源亏损拖累业绩长安汽车2022Q4实现营业收入359.01亿元，同环比分别+38.4%/+24.8%，归母净利润8.99亿元，同环比分别+60.4%/-13.8%；扣非后的归母净利润6.19亿元，环比-16.2%，同比大幅转正。2022年全年，公司实现营业收入1212.53亿元，同比+15.3%，归母净利润77.98亿元，同比+119.5%，扣非后归母净利润44.59亿元，同比+169.8%。2022Q4归母净利润处于业绩预告中值

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拓荆科技年报点评

【天风机械】拓荆科技年报点评：核心设备国产导入速度明显，新签订单大幅增长；布局先进封装设备，重点突破核心工艺 [礼物]事件：公司发布22年度财务报告，2022年全年实现营收17.06亿元，同比+125.02%；实现归母净利润3.69亿元，同比+438.09%；实现扣非归母净利润1.78亿元，实现扭亏为盈。 Q4单季度实现营收7.14亿元，同比+85.92%，环比+52.47%；实现归母净利润1.31亿元，同比+1145.16%，环比+1.28%；实现扣非归母净利润0.66亿元，环比+5.92%。

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东土科技（300353.SZ）：由工业通信走向工业互联网的领先企业

【招商中小盘&通信】东土科技（300353.SZ）：由工业通信走向工业互联网的领先企业核心观点：公司是全球工业通信排名前十的唯一中国大陆企业，由工业交换机领域向工业互联网产业链上下逐步扩张，目前已经形成了较为完善的产品矩阵。在自主可控的大浪潮下公司有望成为核心受益标的。工业互联网万亿赛道形成大海，公司多点布局，产品自主可控。我国工业互联网市场规模预计22年超过1.2万亿，同时保持较快的增速，预计18-22年市场规模CAGR约为14.2%。公司当前具备的工业交换机、边缘计算服务器、工业云平台、

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【华工科技&光库科技】23年经营趋势向好，坚定推荐！！

【华工科技&光库科技】23年经营趋势向好，坚定推荐！！【华工科技-25x】净利润3.1亿（+36%），Q1营收27亿（-7%，主因小基站代工业务下降）。毛利率21%（+3PCT），销售费用1.2亿（-18%），管理费用0.7亿（-2%），研发费用1.3亿（+23%）。Q1通信下降、传感&激光大增。 #校企改革后华工业绩持续超预期，加大研发降低费用彰显效率提升。伴随数通突破北美&工业激光回暖，23年业绩更值期待。【光库科技-50x】Q1收入1.5亿（+10%），净利润0.2亿（-32%）。毛利

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长安汽车2022年年报快评：自主品牌崛起带动全年业绩高增，全年毛利率突破20%

【国君汽车】长安汽车2022年年报快评：自主品牌崛起带动全年业绩高增，全年毛利率突破20% 自主品牌表现亮眼，全年业绩同比高增。公司2022年营收1212.5亿元，同比+119.5%；归母净利润78.0亿元，同比+130.6%；扣非净利润44.6亿元，同比+169.8%；其中Q4营收359.0亿元，同比+38.4%，环比+24.8%；归母净利润9.0亿元，同比+60.4%，环比-13.7%；扣非净利润6.2亿元，同比+811.8%，环比-16.2%。公司Q4投资收益-27.9亿元，主要系合营企业

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【德邦电新】晶科能源可转债议案点评：TOPCon技术领航者，百亿可转债扩产能

【德邦电新】晶科能源可转债议案点评：TOPCon技术领航者，百亿可转债扩产能 ▍事件：公司第一届董事会第二十六次会议于2023 年4月17日以通讯方式召开，本次会议由公司董事长李仙德先生召集并主持。会议就过《关于进一步明确公司向不特定对象发行可转换公司债券具体方案的议案》展开讨论，并逐项审议通过。 ①本次发行证券的种类为可转换为公司 A 股股票的可转债。本次可转债及未来转换的公司 A 股股票将在上海证券交易所科创板上市。本次总额为人民币 100亿元。可转债初始转股价格为 13.79 元/股，不

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万马股份：股权激励草案发布，发展进入快车道

万马股份：股权激励草案发布，发展进入快车道 🔴 股权激励草案发布 4月17日，公司发布 2023 年限制性股票激励计划（草案），拟授予限制性股票1035万股（首次授予 919.20 万股，占总股本1%（首次授予占总股本0.89%），股票来源为公司回购专用证券账户回购的 A 股股份，限授予价格为5.10元/股。首次授予激励对象 185 人，包括公司董事、核心管理人员、技术（业务）骨干等，占总员工3.30%。 🔴 解除限售条件考核年度为 2023-2025年，业绩条件为 1、2023-25年R

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【招商农业】天马科技重大推荐，务必重视

【招商农业】天马科技重大推荐，务必重视草根调研数据总结。2023年3月初，我们调研了公司福建5个地级市16个养殖场，覆盖公司当前产能的50%左右。调研情况如下：1）投苗量。22年投苗季投苗7500万尾+；23年投苗季或投苗1.5亿尾；2）存活率。16个场中，仅2个场存活率在90%以下，平均存活率94.6%。行业：鳗鱼价格上涨趋势明确。鳗鱼属降河性洄游鱼类，在海洋中产卵繁殖，在淡水中生长。供给主要包括日本鳗苗、美洲鳗苗和欧洲鳗苗，其中，美洲鳗苗供给稳定在20-30吨，欧洲鳗苗受出口管制影响占比

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中航西飞：22年增值税负面影响较大，若实现股权激励目标23年业绩增速需达80%

【华西军工】中航西飞：22年增值税负面影响较大，若实现股权激励目标23年业绩增速需达80% [庆祝]事件：公司发布2022年年报和2023年一季度业绩预告，22年实现营收376.60亿元（+15.17%），归母净利润5.23亿元（-19.84%），扣非归母净利润4.18亿元（-26.33%）；23年一季度预计实现归母净利润2.18-2.55亿元（+41%-65%），扣非归母净利润2.01-2.38亿元（+33%-57%）。本期年报的几个明显变化：1、增值税大幅提升，导致利润增速大幅下降2、合同

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#易华录2023年年报点评：业务转型获明显成效~先发优势、资源禀赋构筑数据要素强大壁垒！

【东北数字经济冯浚瑒团队】#易华录2023年年报点评：业务转型获明显成效~先发优势、资源禀赋构筑数据要素强大壁垒！ #强化运营管理~业务转型升级取得明显成效。2022年公司实现营收16.03亿元，同比下降20.60%；实现归母净利润1153.93万元，同比增长106.92%，实现扭亏为盈。政企数字化与数据运营及服务稳步扩张，两类业务收入占比高达 57.88%，同比+ 7.82 pct.。毛利率方面，受益于政企数字化类业务中纯软项目占比增加，毛利率同比+19.95 pct.，数据运营及服务类毛利率

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易华录

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看得见的修复！家电板块大涨点评【德邦家电谢丽媛】

看得见的修复！家电板块大涨点评【德邦家电谢丽媛】 [庆祝]消费板块各赛道陆续实质性修复持续进行中！从家电板块修复情况来看，性价比定位的可选品类【小熊】【飞科】、刚需属性强的品类【空调】率先修复，为消费板块其他品类后续陆续修复奠定了坚实的信心！ [庆祝]后续关注：（1）持续看好【小熊电器】全年高确定性！a）性价比中低端+年轻人定位，顺应当前宏观环境消费需求；b）全品类布局+极强选品能力和反应速度，确定性高，好于我们自己选单品押赛道；同步关注低估值左侧【新宝股份】，外销拐点趋势逐步显现，预期6月有

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益生股份2022年报及2023年一季报点评：2023q1业绩大幅改善，重视白鸡空间和弹性！

【天风农业】益生股份2022年报及2023年一季报点评：2023q1业绩大幅改善，重视白鸡空间和弹性！ 🔥事件：事件1：2022年公司实现营业总收入21.12亿元，同比+0.64%；实现归母净利润-3.67亿元，同比-1348%。事件2：2023q1公司实现营业总收入9.1亿元，同比+185.3%；归母净利润3.14亿元，同比+209%。 🔥我们的观点： 1、父母代：行业缺优质种鸡，q1父母代价格较高，估计盈利1亿元左右。【量】公司祖代存栏量较大，生产计划受禽流感影响较小。q1估计父母

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【中金军工】航宇科技：主业延续高增趋势，订单饱满体现环锻高景气

【中金军工】航宇科技：主业延续高增趋势，订单饱满体现环锻高景气 🌟公司公布2022年度业绩：2022年实现收入14.54亿元，YoY +51.49%；归母净利润1.83亿元，YoY +31.99%；扣非归母净利润1.69亿元，YoY +35.99%。单季度来看，4Q22公司收入4.63亿元，YoY +39.56%，QoQ +26.15%；归母净利润0.49亿元，YoY +2.34%，QoQ +20.99%。业绩符合市场预期。 [庆祝]航空锻件主业高速成长，股份费用扰动下利润率短期承压。1）20

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健民集团（600976.SH）2023年一季报点评：业绩增速略承压，体培牛黄提价预期增强

【西部医药吴天昊团队】健民集团（600976.SH）2023年一季报点评：业绩增速略承压，体培牛黄提价预期增强事件：健民集团发布2023年一季报，公司实现营收10.13亿元（同比+10.40%）；归母净利润1.00亿元（同比+12.23%）；扣非归母净利润0.90亿元（同比+13.31%），业绩增速略承压。 [庆祝]受销售费用拉动，期间费用率提升明显。23Q1公司期间费用率为43.51%，较同期提升6.27pcts，其中销售费用率提升明显，升至37.42%（销售费用3.79亿元，同比+29.8

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【长江医药】海思科2022年年报点评

【长江医药】海思科2022年年报点评公司披露2022年年报，报告期内，公司实现营收30.15亿元，同比增长8.73%，归母净利润2.77亿元，同比减少19.72%。历尽千帆，前方是坦途。2022年对于医药工业企业是不平凡的一年，大家经历了多番疫情洗礼，但在此背景下，海思科仍实现逐季度营收的环比正增长（Q1-Q4分别为5.62亿、6.85亿、8.49亿、9.19亿），其中存量业务的“触底”与创新产品的兑现是主要的增长动力。一、公司研发管线扎实推进，具体而言： 1）3486（环泊酚），全麻诱导

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长安汽车：Q4自主油车盈利靓丽，福特/新能源亏损拖累业绩

【东吴汽车黄细里团队】长安汽车：Q4自主油车盈利靓丽，福特/新能源亏损拖累业绩长安汽车2022Q4实现营业收入359.01亿元，同环比分别+38.4%/+24.8%，归母净利润8.99亿元，同环比分别+60.4%/-13.8%；扣非后的归母净利润6.19亿元，环比-16.2%，同比大幅转正。2022年全年，公司实现营业收入1212.53亿元，同比+15.3%，归母净利润77.98亿元，同比+119.5%，扣非后归母净利润44.59亿元，同比+169.8%。2022Q4归母净利润处于业绩预告中值

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拓荆科技年报点评

【天风机械】拓荆科技年报点评：核心设备国产导入速度明显，新签订单大幅增长；布局先进封装设备，重点突破核心工艺 [礼物]事件：公司发布22年度财务报告，2022年全年实现营收17.06亿元，同比+125.02%；实现归母净利润3.69亿元，同比+438.09%；实现扣非归母净利润1.78亿元，实现扭亏为盈。 Q4单季度实现营收7.14亿元，同比+85.92%，环比+52.47%；实现归母净利润1.31亿元，同比+1145.16%，环比+1.28%；实现扣非归母净利润0.66亿元，环比+5.92%。

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东土科技（300353.SZ）：由工业通信走向工业互联网的领先企业

【招商中小盘&通信】东土科技（300353.SZ）：由工业通信走向工业互联网的领先企业核心观点：公司是全球工业通信排名前十的唯一中国大陆企业，由工业交换机领域向工业互联网产业链上下逐步扩张，目前已经形成了较为完善的产品矩阵。在自主可控的大浪潮下公司有望成为核心受益标的。工业互联网万亿赛道形成大海，公司多点布局，产品自主可控。我国工业互联网市场规模预计22年超过1.2万亿，同时保持较快的增速，预计18-22年市场规模CAGR约为14.2%。公司当前具备的工业交换机、边缘计算服务器、工业云平台、

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【华工科技&光库科技】23年经营趋势向好，坚定推荐！！

【华工科技&光库科技】23年经营趋势向好，坚定推荐！！【华工科技-25x】净利润3.1亿（+36%），Q1营收27亿（-7%，主因小基站代工业务下降）。毛利率21%（+3PCT），销售费用1.2亿（-18%），管理费用0.7亿（-2%），研发费用1.3亿（+23%）。Q1通信下降、传感&激光大增。 #校企改革后华工业绩持续超预期，加大研发降低费用彰显效率提升。伴随数通突破北美&工业激光回暖，23年业绩更值期待。【光库科技-50x】Q1收入1.5亿（+10%），净利润0.2亿（-32%）。毛利

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长安汽车2022年年报快评：自主品牌崛起带动全年业绩高增，全年毛利率突破20%

【国君汽车】长安汽车2022年年报快评：自主品牌崛起带动全年业绩高增，全年毛利率突破20% 自主品牌表现亮眼，全年业绩同比高增。公司2022年营收1212.5亿元，同比+119.5%；归母净利润78.0亿元，同比+130.6%；扣非净利润44.6亿元，同比+169.8%；其中Q4营收359.0亿元，同比+38.4%，环比+24.8%；归母净利润9.0亿元，同比+60.4%，环比-13.7%；扣非净利润6.2亿元，同比+811.8%，环比-16.2%。公司Q4投资收益-27.9亿元，主要系合营企业

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【德邦电新】晶科能源可转债议案点评：TOPCon技术领航者，百亿可转债扩产能

【德邦电新】晶科能源可转债议案点评：TOPCon技术领航者，百亿可转债扩产能 ▍事件：公司第一届董事会第二十六次会议于2023 年4月17日以通讯方式召开，本次会议由公司董事长李仙德先生召集并主持。会议就过《关于进一步明确公司向不特定对象发行可转换公司债券具体方案的议案》展开讨论，并逐项审议通过。 ①本次发行证券的种类为可转换为公司 A 股股票的可转债。本次可转债及未来转换的公司 A 股股票将在上海证券交易所科创板上市。本次总额为人民币 100亿元。可转债初始转股价格为 13.79 元/股，不

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万马股份：股权激励草案发布，发展进入快车道

万马股份：股权激励草案发布，发展进入快车道 🔴 股权激励草案发布 4月17日，公司发布 2023 年限制性股票激励计划（草案），拟授予限制性股票1035万股（首次授予 919.20 万股，占总股本1%（首次授予占总股本0.89%），股票来源为公司回购专用证券账户回购的 A 股股份，限授予价格为5.10元/股。首次授予激励对象 185 人，包括公司董事、核心管理人员、技术（业务）骨干等，占总员工3.30%。 🔴 解除限售条件考核年度为 2023-2025年，业绩条件为 1、2023-25年R

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【招商农业】天马科技重大推荐，务必重视

【招商农业】天马科技重大推荐，务必重视草根调研数据总结。2023年3月初，我们调研了公司福建5个地级市16个养殖场，覆盖公司当前产能的50%左右。调研情况如下：1）投苗量。22年投苗季投苗7500万尾+；23年投苗季或投苗1.5亿尾；2）存活率。16个场中，仅2个场存活率在90%以下，平均存活率94.6%。行业：鳗鱼价格上涨趋势明确。鳗鱼属降河性洄游鱼类，在海洋中产卵繁殖，在淡水中生长。供给主要包括日本鳗苗、美洲鳗苗和欧洲鳗苗，其中，美洲鳗苗供给稳定在20-30吨，欧洲鳗苗受出口管制影响占比

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中航西飞：22年增值税负面影响较大，若实现股权激励目标23年业绩增速需达80%

【华西军工】中航西飞：22年增值税负面影响较大，若实现股权激励目标23年业绩增速需达80% [庆祝]事件：公司发布2022年年报和2023年一季度业绩预告，22年实现营收376.60亿元（+15.17%），归母净利润5.23亿元（-19.84%），扣非归母净利润4.18亿元（-26.33%）；23年一季度预计实现归母净利润2.18-2.55亿元（+41%-65%），扣非归母净利润2.01-2.38亿元（+33%-57%）。本期年报的几个明显变化：1、增值税大幅提升，导致利润增速大幅下降2、合同

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#易华录2023年年报点评：业务转型获明显成效~先发优势、资源禀赋构筑数据要素强大壁垒！

【东北数字经济冯浚瑒团队】#易华录2023年年报点评：业务转型获明显成效~先发优势、资源禀赋构筑数据要素强大壁垒！ #强化运营管理~业务转型升级取得明显成效。2022年公司实现营收16.03亿元，同比下降20.60%；实现归母净利润1153.93万元，同比增长106.92%，实现扭亏为盈。政企数字化与数据运营及服务稳步扩张，两类业务收入占比高达 57.88%，同比+ 7.82 pct.。毛利率方面，受益于政企数字化类业务中纯软项目占比增加，毛利率同比+19.95 pct.，数据运营及服务类毛利率

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看得见的修复！家电板块大涨点评【德邦家电谢丽媛】

看得见的修复！家电板块大涨点评【德邦家电谢丽媛】 [庆祝]消费板块各赛道陆续实质性修复持续进行中！从家电板块修复情况来看，性价比定位的可选品类【小熊】【飞科】、刚需属性强的品类【空调】率先修复，为消费板块其他品类后续陆续修复奠定了坚实的信心！ [庆祝]后续关注：（1）持续看好【小熊电器】全年高确定性！a）性价比中低端+年轻人定位，顺应当前宏观环境消费需求；b）全品类布局+极强选品能力和反应速度，确定性高，好于我们自己选单品押赛道；同步关注低估值左侧【新宝股份】，外销拐点趋势逐步显现，预期6月有

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益生股份2022年报及2023年一季报点评：2023q1业绩大幅改善，重视白鸡空间和弹性！

【天风农业】益生股份2022年报及2023年一季报点评：2023q1业绩大幅改善，重视白鸡空间和弹性！ 🔥事件：事件1：2022年公司实现营业总收入21.12亿元，同比+0.64%；实现归母净利润-3.67亿元，同比-1348%。事件2：2023q1公司实现营业总收入9.1亿元，同比+185.3%；归母净利润3.14亿元，同比+209%。 🔥我们的观点： 1、父母代：行业缺优质种鸡，q1父母代价格较高，估计盈利1亿元左右。【量】公司祖代存栏量较大，生产计划受禽流感影响较小。q1估计父母

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【中金军工】航宇科技：主业延续高增趋势，订单饱满体现环锻高景气

【中金军工】航宇科技：主业延续高增趋势，订单饱满体现环锻高景气 🌟公司公布2022年度业绩：2022年实现收入14.54亿元，YoY +51.49%；归母净利润1.83亿元，YoY +31.99%；扣非归母净利润1.69亿元，YoY +35.99%。单季度来看，4Q22公司收入4.63亿元，YoY +39.56%，QoQ +26.15%；归母净利润0.49亿元，YoY +2.34%，QoQ +20.99%。业绩符合市场预期。 [庆祝]航空锻件主业高速成长，股份费用扰动下利润率短期承压。1）20

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健民集团（600976.SH）2023年一季报点评：业绩增速略承压，体培牛黄提价预期增强

【西部医药吴天昊团队】健民集团（600976.SH）2023年一季报点评：业绩增速略承压，体培牛黄提价预期增强事件：健民集团发布2023年一季报，公司实现营收10.13亿元（同比+10.40%）；归母净利润1.00亿元（同比+12.23%）；扣非归母净利润0.90亿元（同比+13.31%），业绩增速略承压。 [庆祝]受销售费用拉动，期间费用率提升明显。23Q1公司期间费用率为43.51%，较同期提升6.27pcts，其中销售费用率提升明显，升至37.42%（销售费用3.79亿元，同比+29.8

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【长江医药】海思科2022年年报点评

【长江医药】海思科2022年年报点评公司披露2022年年报，报告期内，公司实现营收30.15亿元，同比增长8.73%，归母净利润2.77亿元，同比减少19.72%。历尽千帆，前方是坦途。2022年对于医药工业企业是不平凡的一年，大家经历了多番疫情洗礼，但在此背景下，海思科仍实现逐季度营收的环比正增长（Q1-Q4分别为5.62亿、6.85亿、8.49亿、9.19亿），其中存量业务的“触底”与创新产品的兑现是主要的增长动力。一、公司研发管线扎实推进，具体而言： 1）3486（环泊酚），全麻诱导

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长安汽车：Q4自主油车盈利靓丽，福特/新能源亏损拖累业绩

【东吴汽车黄细里团队】长安汽车：Q4自主油车盈利靓丽，福特/新能源亏损拖累业绩长安汽车2022Q4实现营业收入359.01亿元，同环比分别+38.4%/+24.8%，归母净利润8.99亿元，同环比分别+60.4%/-13.8%；扣非后的归母净利润6.19亿元，环比-16.2%，同比大幅转正。2022年全年，公司实现营业收入1212.53亿元，同比+15.3%，归母净利润77.98亿元，同比+119.5%，扣非后归母净利润44.59亿元，同比+169.8%。2022Q4归母净利润处于业绩预告中值

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拓荆科技年报点评

【天风机械】拓荆科技年报点评：核心设备国产导入速度明显，新签订单大幅增长；布局先进封装设备，重点突破核心工艺 [礼物]事件：公司发布22年度财务报告，2022年全年实现营收17.06亿元，同比+125.02%；实现归母净利润3.69亿元，同比+438.09%；实现扣非归母净利润1.78亿元，实现扭亏为盈。 Q4单季度实现营收7.14亿元，同比+85.92%，环比+52.47%；实现归母净利润1.31亿元，同比+1145.16%，环比+1.28%；实现扣非归母净利润0.66亿元，环比+5.92%。

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东土科技（300353.SZ）：由工业通信走向工业互联网的领先企业

【招商中小盘&通信】东土科技（300353.SZ）：由工业通信走向工业互联网的领先企业核心观点：公司是全球工业通信排名前十的唯一中国大陆企业，由工业交换机领域向工业互联网产业链上下逐步扩张，目前已经形成了较为完善的产品矩阵。在自主可控的大浪潮下公司有望成为核心受益标的。工业互联网万亿赛道形成大海，公司多点布局，产品自主可控。我国工业互联网市场规模预计22年超过1.2万亿，同时保持较快的增速，预计18-22年市场规模CAGR约为14.2%。公司当前具备的工业交换机、边缘计算服务器、工业云平台、

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【华工科技&光库科技】23年经营趋势向好，坚定推荐！！

【华工科技&光库科技】23年经营趋势向好，坚定推荐！！【华工科技-25x】净利润3.1亿（+36%），Q1营收27亿（-7%，主因小基站代工业务下降）。毛利率21%（+3PCT），销售费用1.2亿（-18%），管理费用0.7亿（-2%），研发费用1.3亿（+23%）。Q1通信下降、传感&激光大增。 #校企改革后华工业绩持续超预期，加大研发降低费用彰显效率提升。伴随数通突破北美&工业激光回暖，23年业绩更值期待。【光库科技-50x】Q1收入1.5亿（+10%），净利润0.2亿（-32%）。毛利

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长安汽车2022年年报快评：自主品牌崛起带动全年业绩高增，全年毛利率突破20%

【国君汽车】长安汽车2022年年报快评：自主品牌崛起带动全年业绩高增，全年毛利率突破20% 自主品牌表现亮眼，全年业绩同比高增。公司2022年营收1212.5亿元，同比+119.5%；归母净利润78.0亿元，同比+130.6%；扣非净利润44.6亿元，同比+169.8%；其中Q4营收359.0亿元，同比+38.4%，环比+24.8%；归母净利润9.0亿元，同比+60.4%，环比-13.7%；扣非净利润6.2亿元，同比+811.8%，环比-16.2%。公司Q4投资收益-27.9亿元，主要系合营企业

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【德邦电新】晶科能源可转债议案点评：TOPCon技术领航者，百亿可转债扩产能

【德邦电新】晶科能源可转债议案点评：TOPCon技术领航者，百亿可转债扩产能 ▍事件：公司第一届董事会第二十六次会议于2023 年4月17日以通讯方式召开，本次会议由公司董事长李仙德先生召集并主持。会议就过《关于进一步明确公司向不特定对象发行可转换公司债券具体方案的议案》展开讨论，并逐项审议通过。 ①本次发行证券的种类为可转换为公司 A 股股票的可转债。本次可转债及未来转换的公司 A 股股票将在上海证券交易所科创板上市。本次总额为人民币 100亿元。可转债初始转股价格为 13.79 元/股，不

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万马股份：股权激励草案发布，发展进入快车道

万马股份：股权激励草案发布，发展进入快车道 🔴 股权激励草案发布 4月17日，公司发布 2023 年限制性股票激励计划（草案），拟授予限制性股票1035万股（首次授予 919.20 万股，占总股本1%（首次授予占总股本0.89%），股票来源为公司回购专用证券账户回购的 A 股股份，限授予价格为5.10元/股。首次授予激励对象 185 人，包括公司董事、核心管理人员、技术（业务）骨干等，占总员工3.30%。 🔴 解除限售条件考核年度为 2023-2025年，业绩条件为 1、2023-25年R

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【招商农业】天马科技重大推荐，务必重视

【招商农业】天马科技重大推荐，务必重视草根调研数据总结。2023年3月初，我们调研了公司福建5个地级市16个养殖场，覆盖公司当前产能的50%左右。调研情况如下：1）投苗量。22年投苗季投苗7500万尾+；23年投苗季或投苗1.5亿尾；2）存活率。16个场中，仅2个场存活率在90%以下，平均存活率94.6%。行业：鳗鱼价格上涨趋势明确。鳗鱼属降河性洄游鱼类，在海洋中产卵繁殖，在淡水中生长。供给主要包括日本鳗苗、美洲鳗苗和欧洲鳗苗，其中，美洲鳗苗供给稳定在20-30吨，欧洲鳗苗受出口管制影响占比

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中航西飞：22年增值税负面影响较大，若实现股权激励目标23年业绩增速需达80%

【华西军工】中航西飞：22年增值税负面影响较大，若实现股权激励目标23年业绩增速需达80% [庆祝]事件：公司发布2022年年报和2023年一季度业绩预告，22年实现营收376.60亿元（+15.17%），归母净利润5.23亿元（-19.84%），扣非归母净利润4.18亿元（-26.33%）；23年一季度预计实现归母净利润2.18-2.55亿元（+41%-65%），扣非归母净利润2.01-2.38亿元（+33%-57%）。本期年报的几个明显变化：1、增值税大幅提升，导致利润增速大幅下降2、合同

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#易华录2023年年报点评：业务转型获明显成效~先发优势、资源禀赋构筑数据要素强大壁垒！

【东北数字经济冯浚瑒团队】#易华录2023年年报点评：业务转型获明显成效~先发优势、资源禀赋构筑数据要素强大壁垒！ #强化运营管理~业务转型升级取得明显成效。2022年公司实现营收16.03亿元，同比下降20.60%；实现归母净利润1153.93万元，同比增长106.92%，实现扭亏为盈。政企数字化与数据运营及服务稳步扩张，两类业务收入占比高达 57.88%，同比+ 7.82 pct.。毛利率方面，受益于政企数字化类业务中纯软项目占比增加，毛利率同比+19.95 pct.，数据运营及服务类毛利率

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看得见的修复！家电板块大涨点评【德邦家电谢丽媛】

看得见的修复！家电板块大涨点评【德邦家电谢丽媛】 [庆祝]消费板块各赛道陆续实质性修复持续进行中！从家电板块修复情况来看，性价比定位的可选品类【小熊】【飞科】、刚需属性强的品类【空调】率先修复，为消费板块其他品类后续陆续修复奠定了坚实的信心！ [庆祝]后续关注：（1）持续看好【小熊电器】全年高确定性！a）性价比中低端+年轻人定位，顺应当前宏观环境消费需求；b）全品类布局+极强选品能力和反应速度，确定性高，好于我们自己选单品押赛道；同步关注低估值左侧【新宝股份】，外销拐点趋势逐步显现，预期6月有

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益生股份2022年报及2023年一季报点评：2023q1业绩大幅改善，重视白鸡空间和弹性！

【天风农业】益生股份2022年报及2023年一季报点评：2023q1业绩大幅改善，重视白鸡空间和弹性！ 🔥事件：事件1：2022年公司实现营业总收入21.12亿元，同比+0.64%；实现归母净利润-3.67亿元，同比-1348%。事件2：2023q1公司实现营业总收入9.1亿元，同比+185.3%；归母净利润3.14亿元，同比+209%。 🔥我们的观点： 1、父母代：行业缺优质种鸡，q1父母代价格较高，估计盈利1亿元左右。【量】公司祖代存栏量较大，生产计划受禽流感影响较小。q1估计父母

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【中金军工】航宇科技：主业延续高增趋势，订单饱满体现环锻高景气

【中金军工】航宇科技：主业延续高增趋势，订单饱满体现环锻高景气 🌟公司公布2022年度业绩：2022年实现收入14.54亿元，YoY +51.49%；归母净利润1.83亿元，YoY +31.99%；扣非归母净利润1.69亿元，YoY +35.99%。单季度来看，4Q22公司收入4.63亿元，YoY +39.56%，QoQ +26.15%；归母净利润0.49亿元，YoY +2.34%，QoQ +20.99%。业绩符合市场预期。 [庆祝]航空锻件主业高速成长，股份费用扰动下利润率短期承压。1）20

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健民集团（600976.SH）2023年一季报点评：业绩增速略承压，体培牛黄提价预期增强

【西部医药吴天昊团队】健民集团（600976.SH）2023年一季报点评：业绩增速略承压，体培牛黄提价预期增强事件：健民集团发布2023年一季报，公司实现营收10.13亿元（同比+10.40%）；归母净利润1.00亿元（同比+12.23%）；扣非归母净利润0.90亿元（同比+13.31%），业绩增速略承压。 [庆祝]受销售费用拉动，期间费用率提升明显。23Q1公司期间费用率为43.51%，较同期提升6.27pcts，其中销售费用率提升明显，升至37.42%（销售费用3.79亿元，同比+29.8

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【长江医药】海思科2022年年报点评

【长江医药】海思科2022年年报点评公司披露2022年年报，报告期内，公司实现营收30.15亿元，同比增长8.73%，归母净利润2.77亿元，同比减少19.72%。历尽千帆，前方是坦途。2022年对于医药工业企业是不平凡的一年，大家经历了多番疫情洗礼，但在此背景下，海思科仍实现逐季度营收的环比正增长（Q1-Q4分别为5.62亿、6.85亿、8.49亿、9.19亿），其中存量业务的“触底”与创新产品的兑现是主要的增长动力。一、公司研发管线扎实推进，具体而言： 1）3486（环泊酚），全麻诱导

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长安汽车：Q4自主油车盈利靓丽，福特/新能源亏损拖累业绩

【东吴汽车黄细里团队】长安汽车：Q4自主油车盈利靓丽，福特/新能源亏损拖累业绩长安汽车2022Q4实现营业收入359.01亿元，同环比分别+38.4%/+24.8%，归母净利润8.99亿元，同环比分别+60.4%/-13.8%；扣非后的归母净利润6.19亿元，环比-16.2%，同比大幅转正。2022年全年，公司实现营业收入1212.53亿元，同比+15.3%，归母净利润77.98亿元，同比+119.5%，扣非后归母净利润44.59亿元，同比+169.8%。2022Q4归母净利润处于业绩预告中值

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拓荆科技年报点评

【天风机械】拓荆科技年报点评：核心设备国产导入速度明显，新签订单大幅增长；布局先进封装设备，重点突破核心工艺 [礼物]事件：公司发布22年度财务报告，2022年全年实现营收17.06亿元，同比+125.02%；实现归母净利润3.69亿元，同比+438.09%；实现扣非归母净利润1.78亿元，实现扭亏为盈。 Q4单季度实现营收7.14亿元，同比+85.92%，环比+52.47%；实现归母净利润1.31亿元，同比+1145.16%，环比+1.28%；实现扣非归母净利润0.66亿元，环比+5.92%。

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东土科技（300353.SZ）：由工业通信走向工业互联网的领先企业

【招商中小盘&通信】东土科技（300353.SZ）：由工业通信走向工业互联网的领先企业核心观点：公司是全球工业通信排名前十的唯一中国大陆企业，由工业交换机领域向工业互联网产业链上下逐步扩张，目前已经形成了较为完善的产品矩阵。在自主可控的大浪潮下公司有望成为核心受益标的。工业互联网万亿赛道形成大海，公司多点布局，产品自主可控。我国工业互联网市场规模预计22年超过1.2万亿，同时保持较快的增速，预计18-22年市场规模CAGR约为14.2%。公司当前具备的工业交换机、边缘计算服务器、工业云平台、

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【华工科技&光库科技】23年经营趋势向好，坚定推荐！！

【华工科技&光库科技】23年经营趋势向好，坚定推荐！！【华工科技-25x】净利润3.1亿（+36%），Q1营收27亿（-7%，主因小基站代工业务下降）。毛利率21%（+3PCT），销售费用1.2亿（-18%），管理费用0.7亿（-2%），研发费用1.3亿（+23%）。Q1通信下降、传感&激光大增。 #校企改革后华工业绩持续超预期，加大研发降低费用彰显效率提升。伴随数通突破北美&工业激光回暖，23年业绩更值期待。【光库科技-50x】Q1收入1.5亿（+10%），净利润0.2亿（-32%）。毛利

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长安汽车2022年年报快评：自主品牌崛起带动全年业绩高增，全年毛利率突破20%

【国君汽车】长安汽车2022年年报快评：自主品牌崛起带动全年业绩高增，全年毛利率突破20% 自主品牌表现亮眼，全年业绩同比高增。公司2022年营收1212.5亿元，同比+119.5%；归母净利润78.0亿元，同比+130.6%；扣非净利润44.6亿元，同比+169.8%；其中Q4营收359.0亿元，同比+38.4%，环比+24.8%；归母净利润9.0亿元，同比+60.4%，环比-13.7%；扣非净利润6.2亿元，同比+811.8%，环比-16.2%。公司Q4投资收益-27.9亿元，主要系合营企业

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【德邦电新】晶科能源可转债议案点评：TOPCon技术领航者，百亿可转债扩产能

【德邦电新】晶科能源可转债议案点评：TOPCon技术领航者，百亿可转债扩产能 ▍事件：公司第一届董事会第二十六次会议于2023 年4月17日以通讯方式召开，本次会议由公司董事长李仙德先生召集并主持。会议就过《关于进一步明确公司向不特定对象发行可转换公司债券具体方案的议案》展开讨论，并逐项审议通过。 ①本次发行证券的种类为可转换为公司 A 股股票的可转债。本次可转债及未来转换的公司 A 股股票将在上海证券交易所科创板上市。本次总额为人民币 100亿元。可转债初始转股价格为 13.79 元/股，不

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万马股份：股权激励草案发布，发展进入快车道

万马股份：股权激励草案发布，发展进入快车道 🔴 股权激励草案发布 4月17日，公司发布 2023 年限制性股票激励计划（草案），拟授予限制性股票1035万股（首次授予 919.20 万股，占总股本1%（首次授予占总股本0.89%），股票来源为公司回购专用证券账户回购的 A 股股份，限授予价格为5.10元/股。首次授予激励对象 185 人，包括公司董事、核心管理人员、技术（业务）骨干等，占总员工3.30%。 🔴 解除限售条件考核年度为 2023-2025年，业绩条件为 1、2023-25年R

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【招商农业】天马科技重大推荐，务必重视

【招商农业】天马科技重大推荐，务必重视草根调研数据总结。2023年3月初，我们调研了公司福建5个地级市16个养殖场，覆盖公司当前产能的50%左右。调研情况如下：1）投苗量。22年投苗季投苗7500万尾+；23年投苗季或投苗1.5亿尾；2）存活率。16个场中，仅2个场存活率在90%以下，平均存活率94.6%。行业：鳗鱼价格上涨趋势明确。鳗鱼属降河性洄游鱼类，在海洋中产卵繁殖，在淡水中生长。供给主要包括日本鳗苗、美洲鳗苗和欧洲鳗苗，其中，美洲鳗苗供给稳定在20-30吨，欧洲鳗苗受出口管制影响占比

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中航西飞：22年增值税负面影响较大，若实现股权激励目标23年业绩增速需达80%

【华西军工】中航西飞：22年增值税负面影响较大，若实现股权激励目标23年业绩增速需达80% [庆祝]事件：公司发布2022年年报和2023年一季度业绩预告，22年实现营收376.60亿元（+15.17%），归母净利润5.23亿元（-19.84%），扣非归母净利润4.18亿元（-26.33%）；23年一季度预计实现归母净利润2.18-2.55亿元（+41%-65%），扣非归母净利润2.01-2.38亿元（+33%-57%）。本期年报的几个明显变化：1、增值税大幅提升，导致利润增速大幅下降2、合同

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#易华录2023年年报点评：业务转型获明显成效~先发优势、资源禀赋构筑数据要素强大壁垒！

【东北数字经济冯浚瑒团队】#易华录2023年年报点评：业务转型获明显成效~先发优势、资源禀赋构筑数据要素强大壁垒！ #强化运营管理~业务转型升级取得明显成效。2022年公司实现营收16.03亿元，同比下降20.60%；实现归母净利润1153.93万元，同比增长106.92%，实现扭亏为盈。政企数字化与数据运营及服务稳步扩张，两类业务收入占比高达 57.88%，同比+ 7.82 pct.。毛利率方面，受益于政企数字化类业务中纯软项目占比增加，毛利率同比+19.95 pct.，数据运营及服务类毛利率

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看得见的修复！家电板块大涨点评【德邦家电谢丽媛】

看得见的修复！家电板块大涨点评【德邦家电谢丽媛】 [庆祝]消费板块各赛道陆续实质性修复持续进行中！从家电板块修复情况来看，性价比定位的可选品类【小熊】【飞科】、刚需属性强的品类【空调】率先修复，为消费板块其他品类后续陆续修复奠定了坚实的信心！ [庆祝]后续关注：（1）持续看好【小熊电器】全年高确定性！a）性价比中低端+年轻人定位，顺应当前宏观环境消费需求；b）全品类布局+极强选品能力和反应速度，确定性高，好于我们自己选单品押赛道；同步关注低估值左侧【新宝股份】，外销拐点趋势逐步显现，预期6月有

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益生股份2022年报及2023年一季报点评：2023q1业绩大幅改善，重视白鸡空间和弹性！

【天风农业】益生股份2022年报及2023年一季报点评：2023q1业绩大幅改善，重视白鸡空间和弹性！ 🔥事件：事件1：2022年公司实现营业总收入21.12亿元，同比+0.64%；实现归母净利润-3.67亿元，同比-1348%。事件2：2023q1公司实现营业总收入9.1亿元，同比+185.3%；归母净利润3.14亿元，同比+209%。 🔥我们的观点： 1、父母代：行业缺优质种鸡，q1父母代价格较高，估计盈利1亿元左右。【量】公司祖代存栏量较大，生产计划受禽流感影响较小。q1估计父母

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【中金军工】航宇科技：主业延续高增趋势，订单饱满体现环锻高景气

【中金军工】航宇科技：主业延续高增趋势，订单饱满体现环锻高景气 🌟公司公布2022年度业绩：2022年实现收入14.54亿元，YoY +51.49%；归母净利润1.83亿元，YoY +31.99%；扣非归母净利润1.69亿元，YoY +35.99%。单季度来看，4Q22公司收入4.63亿元，YoY +39.56%，QoQ +26.15%；归母净利润0.49亿元，YoY +2.34%，QoQ +20.99%。业绩符合市场预期。 [庆祝]航空锻件主业高速成长，股份费用扰动下利润率短期承压。1）20

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健民集团（600976.SH）2023年一季报点评：业绩增速略承压，体培牛黄提价预期增强

【西部医药吴天昊团队】健民集团（600976.SH）2023年一季报点评：业绩增速略承压，体培牛黄提价预期增强事件：健民集团发布2023年一季报，公司实现营收10.13亿元（同比+10.40%）；归母净利润1.00亿元（同比+12.23%）；扣非归母净利润0.90亿元（同比+13.31%），业绩增速略承压。 [庆祝]受销售费用拉动，期间费用率提升明显。23Q1公司期间费用率为43.51%，较同期提升6.27pcts，其中销售费用率提升明显，升至37.42%（销售费用3.79亿元，同比+29.8

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【长江医药】海思科2022年年报点评

【长江医药】海思科2022年年报点评公司披露2022年年报，报告期内，公司实现营收30.15亿元，同比增长8.73%，归母净利润2.77亿元，同比减少19.72%。历尽千帆，前方是坦途。2022年对于医药工业企业是不平凡的一年，大家经历了多番疫情洗礼，但在此背景下，海思科仍实现逐季度营收的环比正增长（Q1-Q4分别为5.62亿、6.85亿、8.49亿、9.19亿），其中存量业务的“触底”与创新产品的兑现是主要的增长动力。一、公司研发管线扎实推进，具体而言： 1）3486（环泊酚），全麻诱导

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长安汽车：Q4自主油车盈利靓丽，福特/新能源亏损拖累业绩

【东吴汽车黄细里团队】长安汽车：Q4自主油车盈利靓丽，福特/新能源亏损拖累业绩长安汽车2022Q4实现营业收入359.01亿元，同环比分别+38.4%/+24.8%，归母净利润8.99亿元，同环比分别+60.4%/-13.8%；扣非后的归母净利润6.19亿元，环比-16.2%，同比大幅转正。2022年全年，公司实现营业收入1212.53亿元，同比+15.3%，归母净利润77.98亿元，同比+119.5%，扣非后归母净利润44.59亿元，同比+169.8%。2022Q4归母净利润处于业绩预告中值

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拓荆科技年报点评

【天风机械】拓荆科技年报点评：核心设备国产导入速度明显，新签订单大幅增长；布局先进封装设备，重点突破核心工艺 [礼物]事件：公司发布22年度财务报告，2022年全年实现营收17.06亿元，同比+125.02%；实现归母净利润3.69亿元，同比+438.09%；实现扣非归母净利润1.78亿元，实现扭亏为盈。 Q4单季度实现营收7.14亿元，同比+85.92%，环比+52.47%；实现归母净利润1.31亿元，同比+1145.16%，环比+1.28%；实现扣非归母净利润0.66亿元，环比+5.92%。

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东土科技（300353.SZ）：由工业通信走向工业互联网的领先企业

【招商中小盘&通信】东土科技（300353.SZ）：由工业通信走向工业互联网的领先企业核心观点：公司是全球工业通信排名前十的唯一中国大陆企业，由工业交换机领域向工业互联网产业链上下逐步扩张，目前已经形成了较为完善的产品矩阵。在自主可控的大浪潮下公司有望成为核心受益标的。工业互联网万亿赛道形成大海，公司多点布局，产品自主可控。我国工业互联网市场规模预计22年超过1.2万亿，同时保持较快的增速，预计18-22年市场规模CAGR约为14.2%。公司当前具备的工业交换机、边缘计算服务器、工业云平台、

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【华工科技&光库科技】23年经营趋势向好，坚定推荐！！

【华工科技&光库科技】23年经营趋势向好，坚定推荐！！【华工科技-25x】净利润3.1亿（+36%），Q1营收27亿（-7%，主因小基站代工业务下降）。毛利率21%（+3PCT），销售费用1.2亿（-18%），管理费用0.7亿（-2%），研发费用1.3亿（+23%）。Q1通信下降、传感&激光大增。 #校企改革后华工业绩持续超预期，加大研发降低费用彰显效率提升。伴随数通突破北美&工业激光回暖，23年业绩更值期待。【光库科技-50x】Q1收入1.5亿（+10%），净利润0.2亿（-32%）。毛利

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长安汽车2022年年报快评：自主品牌崛起带动全年业绩高增，全年毛利率突破20%

【国君汽车】长安汽车2022年年报快评：自主品牌崛起带动全年业绩高增，全年毛利率突破20% 自主品牌表现亮眼，全年业绩同比高增。公司2022年营收1212.5亿元，同比+119.5%；归母净利润78.0亿元，同比+130.6%；扣非净利润44.6亿元，同比+169.8%；其中Q4营收359.0亿元，同比+38.4%，环比+24.8%；归母净利润9.0亿元，同比+60.4%，环比-13.7%；扣非净利润6.2亿元，同比+811.8%，环比-16.2%。公司Q4投资收益-27.9亿元，主要系合营企业

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【德邦电新】晶科能源可转债议案点评：TOPCon技术领航者，百亿可转债扩产能

【德邦电新】晶科能源可转债议案点评：TOPCon技术领航者，百亿可转债扩产能 ▍事件：公司第一届董事会第二十六次会议于2023 年4月17日以通讯方式召开，本次会议由公司董事长李仙德先生召集并主持。会议就过《关于进一步明确公司向不特定对象发行可转换公司债券具体方案的议案》展开讨论，并逐项审议通过。 ①本次发行证券的种类为可转换为公司 A 股股票的可转债。本次可转债及未来转换的公司 A 股股票将在上海证券交易所科创板上市。本次总额为人民币 100亿元。可转债初始转股价格为 13.79 元/股，不

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晶科能源

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万马股份：股权激励草案发布，发展进入快车道

万马股份：股权激励草案发布，发展进入快车道 🔴 股权激励草案发布 4月17日，公司发布 2023 年限制性股票激励计划（草案），拟授予限制性股票1035万股（首次授予 919.20 万股，占总股本1%（首次授予占总股本0.89%），股票来源为公司回购专用证券账户回购的 A 股股份，限授予价格为5.10元/股。首次授予激励对象 185 人，包括公司董事、核心管理人员、技术（业务）骨干等，占总员工3.30%。 🔴 解除限售条件考核年度为 2023-2025年，业绩条件为 1、2023-25年R

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【招商农业】天马科技重大推荐，务必重视

【招商农业】天马科技重大推荐，务必重视草根调研数据总结。2023年3月初，我们调研了公司福建5个地级市16个养殖场，覆盖公司当前产能的50%左右。调研情况如下：1）投苗量。22年投苗季投苗7500万尾+；23年投苗季或投苗1.5亿尾；2）存活率。16个场中，仅2个场存活率在90%以下，平均存活率94.6%。行业：鳗鱼价格上涨趋势明确。鳗鱼属降河性洄游鱼类，在海洋中产卵繁殖，在淡水中生长。供给主要包括日本鳗苗、美洲鳗苗和欧洲鳗苗，其中，美洲鳗苗供给稳定在20-30吨，欧洲鳗苗受出口管制影响占比

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中航西飞：22年增值税负面影响较大，若实现股权激励目标23年业绩增速需达80%

【华西军工】中航西飞：22年增值税负面影响较大，若实现股权激励目标23年业绩增速需达80% [庆祝]事件：公司发布2022年年报和2023年一季度业绩预告，22年实现营收376.60亿元（+15.17%），归母净利润5.23亿元（-19.84%），扣非归母净利润4.18亿元（-26.33%）；23年一季度预计实现归母净利润2.18-2.55亿元（+41%-65%），扣非归母净利润2.01-2.38亿元（+33%-57%）。本期年报的几个明显变化：1、增值税大幅提升，导致利润增速大幅下降2、合同

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#易华录2023年年报点评：业务转型获明显成效~先发优势、资源禀赋构筑数据要素强大壁垒！

【东北数字经济冯浚瑒团队】#易华录2023年年报点评：业务转型获明显成效~先发优势、资源禀赋构筑数据要素强大壁垒！ #强化运营管理~业务转型升级取得明显成效。2022年公司实现营收16.03亿元，同比下降20.60%；实现归母净利润1153.93万元，同比增长106.92%，实现扭亏为盈。政企数字化与数据运营及服务稳步扩张，两类业务收入占比高达 57.88%，同比+ 7.82 pct.。毛利率方面，受益于政企数字化类业务中纯软项目占比增加，毛利率同比+19.95 pct.，数据运营及服务类毛利率

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看得见的修复！家电板块大涨点评【德邦家电谢丽媛】

看得见的修复！家电板块大涨点评【德邦家电谢丽媛】 [庆祝]消费板块各赛道陆续实质性修复持续进行中！从家电板块修复情况来看，性价比定位的可选品类【小熊】【飞科】、刚需属性强的品类【空调】率先修复，为消费板块其他品类后续陆续修复奠定了坚实的信心！ [庆祝]后续关注：（1）持续看好【小熊电器】全年高确定性！a）性价比中低端+年轻人定位，顺应当前宏观环境消费需求；b）全品类布局+极强选品能力和反应速度，确定性高，好于我们自己选单品押赛道；同步关注低估值左侧【新宝股份】，外销拐点趋势逐步显现，预期6月有

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