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2023-04-17 21:15:27

【国信通信】铖昌科技大涨点评

【国信通信】铖昌科技大涨点评 1）全球卫星通信产业高景气。4月17日，人类史上最大火箭SpaceX Starship(星舰)全球首发（助推器Super heavy首次合体，整体高度119米，直径9米）。4月15日，美国卫星产业协会（SIA）研究指出，2021年全球太空产业规模达3860亿美元，其中卫星产业占72%，协会预估至2040年，全球太空经济规模可望突破1兆美元。4月12日，国家领导人重点察看卫星独角兽企业银河航天，强调卫星网络产业发展方兴未艾。 2）公司受益低轨宽带卫星发展。低轨宽带卫星

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铖昌科技

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2023-04-17 18:02:49

【天风公用环保】煤企为何积极投资火电？

【天风公用环保】煤企为何积极投资火电？ ▍煤价均值回归背景下，煤企“煤电一体化发展”需求强烈 2023年4月13日秦皇岛Q5500动力末煤平仓价为1005元/吨，已较年内1月份高点（1215元/吨）下降17.28%，但历史对比来看，当前秦皇岛Q5500动力末煤平仓价仍处于位于2016年以来的83%~84%分位高点。在煤价均值回归的背景下，煤炭企业煤电一体化发展需求强烈，原因主要系：①电企亏损面扩大导致资产价格相对较低；②煤企若实现煤电联营，若未来煤价下降，盈利又会转移给下游煤电企业，平滑利润波动

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东方电气
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哈尔滨电气

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夜长梦山

2023-04-17 18:01:56

思美传媒（002712）：AIGC浪潮下关注数字营销公司重估机遇

【财通商社&传媒】思美传媒（002712）：AIGC浪潮下关注数字营销公司重估机遇大股东四川旅游投资旗下资源丰富，协同效应可期待：公司已于控股股东四川旅投旗下的安逸酒店签署战略协议，就文旅产品再塑及产品推、销数字一体化、文旅电商服务及红人经纪等方面达成合作意向。大股东四川旅游投资旗下资源丰富，上市公司业务与大股东具备协同效应。百度生态核心成员，文心一言推出赋能广告营销：公司是百度KA代理商，是接入百度文心一言的首批生态合作伙伴。后续，思美传媒将全面体验并接入文心一言的能力，应用百度领先的智能

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思美传媒

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夜长梦山

2023-04-17 18:01:28

东方财富证券策略观点：本轮中特估行情市净率修复第一阶段目标初步达成

东方财富证券策略观点：本轮中特估行情市净率修复第一阶段目标初步达成从2022年11月以来的中特估行情主要以市净率修复逻辑为主。一部分中字头上市公司长期破净影响国有资产公开转让，也影响了再融资。根据《上市公司国有股权监督管理办法》第二十三条提出：国有股东公开征集转让上市公司股份的价格不得低于下列两者之中的较高者：（一）提示性公告日前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值；（二）最近一个会计年度上市公司经审计的每股净资产值。因此本轮中特估第一阶段核心目标就是大幅降低破净中字头央企比例。截至2

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东方财富

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2023-04-17 18:00:56

【芒果超媒今日股价波动点评】

【芒果超媒今日股价波动点评】今天芒果股价回调较多，我们认为主要跟随市场情绪波动而回撤，和公司基本面无关。收入来看，品牌广告复苏可能要待2季度看到更多向上变化，1季度用户数和内容播放量增长良好，带动会员收入、运营商业务的稳定增长。我们预计1Q23的利润同比有一定的增长，符合预期。【今天大跌带来买点，建议坚定加仓！】用户数方面，芒果TV 23年1月-3月MAU分别为2.79亿、2.49亿和2.42亿，YoY+31%/38%和7%。iOS的芒果TV app充值收入来看，1Q23芒果TV同比增长19

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芒果超媒

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2023-04-17 18:00:24

《海通国际电子》-核心推荐之韦尔股份🌹

《海通国际电子》-核心推荐之韦尔股份🌹 🌟手机CIS/TDDI拨云见日我们供应链调研显示OEM的CIS渠道库存已经回到正常水位，而三星的库存水平也有望2Q23回到正常。同时TDDI终端及渠道库存水位非常低，目前挂牌市场已经出现涨价现象。我们认为公司2季度有望看到20%以上的拉货增长。 🌟中高阶CIS市场份额提升韦尔中高端料号OV50D/OV50H将于2Q23/4Q23开始上量，公司有望在中高端市场获取份额。同时新品也将有利于整体手机CIS毛利水平回升。 🌟LLM/AIGC为CIS的关

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韦尔股份

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2023-04-17 17:59:48

光伏行业推荐：需求及排产景气，看好一季报行情[庆祝][庆祝][庆祝]

【浙商电新张雷】光伏行业推荐：需求及排产景气，看好一季报行情[庆祝][庆祝][庆祝] 【需求及排产景气，一季报确定性高】根据SMM统计，3月组件排产环比上涨24%，预计4月排产涨幅有望达10%-15%。海关数据显示，3月组件出口金额同比增长39%，环比增长43%，在去年印度需求导致高基数背景下海外组件需求亦实现快速增长。结合行业一季报前瞻，整体业绩增长确定性高，属于一季报窗口期低估值高确定性的最佳性价比选择。【关注量利齐升的高确定性赛道】（1）光伏硅片及石英砂：扩产难度大导致量利齐升的最高景

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帝科股份
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【中信机械】铁建重工&宏华数科观点更新

【中信机械】铁建重工&宏华数科观点更新 #铁建重工中信机械市场唯一覆盖铁建重工，2月底底部推荐铁建重工。公司2023年一季度新签订单同比+43%，1-2月掘进机销量同比+50%，订单交付周期由原先的8个月缩短至5个月左右。订单饱满下游景气度高+估值仍处于合理偏低位置+央企价值重估以及优质的经营质量，持续看好铁建重工，欢迎交流！ #宏华数科公司近期股价表现较弱，我们判断或主要为资金面行为。公司基本面表现良好，一季度我们预估同比接近持平，且后续有望实现逐季加速成长。宏华数科商业模式良好，龙头

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铁建重工
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夜长梦山

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【中金医药】华东医药*000963*业绩点评：业绩符合预期，各业务板块管线不断推进

【中金医药】华东医药*000963*业绩点评：业绩符合预期，各业务板块管线不断推进 🌞2022年业绩符合我们预期公司公布2022年业绩：2022年营业收入377.15亿元，同比增长9.12%；归母净利润24.99亿元，同比增长8.58%，扣非归母净利润24.10亿元，同比增长10.10%，对应基本每股收益1.43元。 🌞发展趋势 👉工业板块核心产品的销量稳定增长，公司管线逐渐进入收获期。2022年中美华东收入（含CSO业务）112.44亿元，同比增长10.88%，实现扣非净利润20.93

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【中谷物流】内贸集运龙头，强α高股息品种

【国金交运郑树明】重大推荐：【中谷物流】内贸集运龙头，强α高股息品种 🌟 内贸集运供需结构向好，1）行业格局稳定CR3占比85%CR4占比95%，全国参与者不到10家；2）需求增长略高于GDP增速，且散改集带来增量需求，根据我们验证焦炭等品种散改集潜力巨大。 🌟 公司具备强阿尔法，内贸集运有别于外贸，水上运输时间短强调运营效率，中谷每月平均2.2-2.6航次好于其它市场参与者，单箱成本行业最低。 🌟 公司从2022年10月起每月新增1条8.92万载重吨的大船，一共18艘，行业绝大部分新增运

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【光模块行业】行业深度: AIGC大时代，重视光模块上游设备投资机会！

浙商大制造邱世梁|王华君【光模块行业】行业深度: AIGC大时代，重视光模块上游设备投资机会！报告核心观点: 1. AIGC引爆新一轮技术革命，AI大模型的普及将带动高速光模块需求激增； 2.首次向市场解析光模块设备方向的投资机会，我们保守估计设备市场空间在80亿元以上，Ficontec在800G/硅光设备方向具备技术和先发优势。 3.在光芯片领域，25G以上产品国产化率低，国产替代空间较大；在光模块领域，中国企业主导全球市场，中际旭创等龙头企业有望率先受益于高速光模块需求爆发。重点推荐

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罗博特科
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夜长梦山

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【招商金属】金铜锂价格共振，紫金矿业临近主升浪

【招商金属】金铜锂价格共振，紫金矿业临近主升浪铜金锂价格共振背景下，紫金矿业迎来共振式投资机会——盈利提升、估值提升 1、价的共振：金铜价格早已进入共振上行阶段。市场对于金价上涨分歧较小，考虑到目前仍处于美联储的加息周期，金价见顶为时尚早，上涨持续性较强。但对于铜价分歧较大，我们近期发布铜行业深度报告《铜牛上半场》，指出2022年宏观层面四大利空共振，铜至暗时刻已成历史。铜价上涨可划分为上下半场，上半场是利空消退，下半场是利好兑现，铜牛上半场或已走完半程，后续涨价空间巨大。 2023是紫金矿业

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【金诚信】全球矿山一体化综合运营服务龙头

【金诚信】全球矿山一体化综合运营服务龙头，金铜资源双击，35号文废除解决市场担忧，股价历史新高之际继续推荐！ 35号文废止，一次性大几十亿权益金改为按额度/按年征收，大大减轻矿企负担，勘探开发建设投入有望大增！且随着铜矿开采难度深度越来越大，金诚信作为国内为数不多掌握自然崩落法的龙头企业，正逐步实现从单纯EPC建设向综合运营管理企业转型，保持较高的毛利率的同时业务存量累加，可类比房地产开发商向物业管理业务拓展，估值理应得到重估。公司目前在手4个矿山资源项目：贵州磷矿，刚果金铜银矿，刚果铜矿，哥

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【国金汽车】动力电池库存总结及展望：需求逐步复苏，5月产业链有望回归健康

【国金汽车】动力电池库存总结及展望：需求逐步复苏，5月产业链有望回归健康终端： 23Q1新能车产量165万/上险120万/累计库存84.4万，3月单月产量67.4万，库存系数为1.25，因销量中枢抬升，电车库存回归合理水平。电池： 23Q1电池产量130Gw/装机量65.9Gw/出口25.8Gw/随车出口13.6Gw/累计库存197.5Gw，3月单月产量51.2Gw，库存系数为3.85（含整车+电池），考虑部分流通至小动力，实际库存系数预计为3.5左右。材料： 23Q1由于碳酸锂价格下跌，

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调整过后只有确定的复苏加配白酒【申万食品饮料-吕昌周缘团队】

调整过后只有确定的复苏加配白酒【申万食品饮料-吕昌周缘团队】我们在上周板块连续调整后提示，站在全年维度，白酒基本面改善，全年向好的趋势没有变化，无需过度悲观，调整过后只有确定的复苏，建议加配！全年来看，我们坚定看好白酒全年复苏，高端酒和强势区域龙头的确定性更强。 [礼物]4月13日提示顺鑫农业（000860），我们2月发布重点报告《顺鑫农业：新周期，新起点》，近期股价有所回调，再次提供买入良机！1、22年是公司基本面大底，白酒、地产、猪肉三大板块均处历史低位，且地产大幅计提减值；2、看好白

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【国信通信】铖昌科技大涨点评

【国信通信】铖昌科技大涨点评 1）全球卫星通信产业高景气。4月17日，人类史上最大火箭SpaceX Starship(星舰)全球首发（助推器Super heavy首次合体，整体高度119米，直径9米）。4月15日，美国卫星产业协会（SIA）研究指出，2021年全球太空产业规模达3860亿美元，其中卫星产业占72%，协会预估至2040年，全球太空经济规模可望突破1兆美元。4月12日，国家领导人重点察看卫星独角兽企业银河航天，强调卫星网络产业发展方兴未艾。 2）公司受益低轨宽带卫星发展。低轨宽带卫星

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【天风公用环保】煤企为何积极投资火电？

【天风公用环保】煤企为何积极投资火电？ ▍煤价均值回归背景下，煤企“煤电一体化发展”需求强烈 2023年4月13日秦皇岛Q5500动力末煤平仓价为1005元/吨，已较年内1月份高点（1215元/吨）下降17.28%，但历史对比来看，当前秦皇岛Q5500动力末煤平仓价仍处于位于2016年以来的83%~84%分位高点。在煤价均值回归的背景下，煤炭企业煤电一体化发展需求强烈，原因主要系：①电企亏损面扩大导致资产价格相对较低；②煤企若实现煤电联营，若未来煤价下降，盈利又会转移给下游煤电企业，平滑利润波动

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思美传媒（002712）：AIGC浪潮下关注数字营销公司重估机遇

【财通商社&传媒】思美传媒（002712）：AIGC浪潮下关注数字营销公司重估机遇大股东四川旅游投资旗下资源丰富，协同效应可期待：公司已于控股股东四川旅投旗下的安逸酒店签署战略协议，就文旅产品再塑及产品推、销数字一体化、文旅电商服务及红人经纪等方面达成合作意向。大股东四川旅游投资旗下资源丰富，上市公司业务与大股东具备协同效应。百度生态核心成员，文心一言推出赋能广告营销：公司是百度KA代理商，是接入百度文心一言的首批生态合作伙伴。后续，思美传媒将全面体验并接入文心一言的能力，应用百度领先的智能

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思美传媒

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东方财富证券策略观点：本轮中特估行情市净率修复第一阶段目标初步达成

东方财富证券策略观点：本轮中特估行情市净率修复第一阶段目标初步达成从2022年11月以来的中特估行情主要以市净率修复逻辑为主。一部分中字头上市公司长期破净影响国有资产公开转让，也影响了再融资。根据《上市公司国有股权监督管理办法》第二十三条提出：国有股东公开征集转让上市公司股份的价格不得低于下列两者之中的较高者：（一）提示性公告日前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值；（二）最近一个会计年度上市公司经审计的每股净资产值。因此本轮中特估第一阶段核心目标就是大幅降低破净中字头央企比例。截至2

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【芒果超媒今日股价波动点评】

【芒果超媒今日股价波动点评】今天芒果股价回调较多，我们认为主要跟随市场情绪波动而回撤，和公司基本面无关。收入来看，品牌广告复苏可能要待2季度看到更多向上变化，1季度用户数和内容播放量增长良好，带动会员收入、运营商业务的稳定增长。我们预计1Q23的利润同比有一定的增长，符合预期。【今天大跌带来买点，建议坚定加仓！】用户数方面，芒果TV 23年1月-3月MAU分别为2.79亿、2.49亿和2.42亿，YoY+31%/38%和7%。iOS的芒果TV app充值收入来看，1Q23芒果TV同比增长19

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《海通国际电子》-核心推荐之韦尔股份🌹

《海通国际电子》-核心推荐之韦尔股份🌹 🌟手机CIS/TDDI拨云见日我们供应链调研显示OEM的CIS渠道库存已经回到正常水位，而三星的库存水平也有望2Q23回到正常。同时TDDI终端及渠道库存水位非常低，目前挂牌市场已经出现涨价现象。我们认为公司2季度有望看到20%以上的拉货增长。 🌟中高阶CIS市场份额提升韦尔中高端料号OV50D/OV50H将于2Q23/4Q23开始上量，公司有望在中高端市场获取份额。同时新品也将有利于整体手机CIS毛利水平回升。 🌟LLM/AIGC为CIS的关

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光伏行业推荐：需求及排产景气，看好一季报行情[庆祝][庆祝][庆祝]

【浙商电新张雷】光伏行业推荐：需求及排产景气，看好一季报行情[庆祝][庆祝][庆祝] 【需求及排产景气，一季报确定性高】根据SMM统计，3月组件排产环比上涨24%，预计4月排产涨幅有望达10%-15%。海关数据显示，3月组件出口金额同比增长39%，环比增长43%，在去年印度需求导致高基数背景下海外组件需求亦实现快速增长。结合行业一季报前瞻，整体业绩增长确定性高，属于一季报窗口期低估值高确定性的最佳性价比选择。【关注量利齐升的高确定性赛道】（1）光伏硅片及石英砂：扩产难度大导致量利齐升的最高景

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【中信机械】铁建重工&宏华数科观点更新

【中信机械】铁建重工&宏华数科观点更新 #铁建重工中信机械市场唯一覆盖铁建重工，2月底底部推荐铁建重工。公司2023年一季度新签订单同比+43%，1-2月掘进机销量同比+50%，订单交付周期由原先的8个月缩短至5个月左右。订单饱满下游景气度高+估值仍处于合理偏低位置+央企价值重估以及优质的经营质量，持续看好铁建重工，欢迎交流！ #宏华数科公司近期股价表现较弱，我们判断或主要为资金面行为。公司基本面表现良好，一季度我们预估同比接近持平，且后续有望实现逐季加速成长。宏华数科商业模式良好，龙头

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【中金医药】华东医药*000963*业绩点评：业绩符合预期，各业务板块管线不断推进

【中金医药】华东医药*000963*业绩点评：业绩符合预期，各业务板块管线不断推进 🌞2022年业绩符合我们预期公司公布2022年业绩：2022年营业收入377.15亿元，同比增长9.12%；归母净利润24.99亿元，同比增长8.58%，扣非归母净利润24.10亿元，同比增长10.10%，对应基本每股收益1.43元。 🌞发展趋势 👉工业板块核心产品的销量稳定增长，公司管线逐渐进入收获期。2022年中美华东收入（含CSO业务）112.44亿元，同比增长10.88%，实现扣非净利润20.93

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【中谷物流】内贸集运龙头，强α高股息品种

【国金交运郑树明】重大推荐：【中谷物流】内贸集运龙头，强α高股息品种 🌟 内贸集运供需结构向好，1）行业格局稳定CR3占比85%CR4占比95%，全国参与者不到10家；2）需求增长略高于GDP增速，且散改集带来增量需求，根据我们验证焦炭等品种散改集潜力巨大。 🌟 公司具备强阿尔法，内贸集运有别于外贸，水上运输时间短强调运营效率，中谷每月平均2.2-2.6航次好于其它市场参与者，单箱成本行业最低。 🌟 公司从2022年10月起每月新增1条8.92万载重吨的大船，一共18艘，行业绝大部分新增运

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【光模块行业】行业深度: AIGC大时代，重视光模块上游设备投资机会！

浙商大制造邱世梁|王华君【光模块行业】行业深度: AIGC大时代，重视光模块上游设备投资机会！报告核心观点: 1. AIGC引爆新一轮技术革命，AI大模型的普及将带动高速光模块需求激增； 2.首次向市场解析光模块设备方向的投资机会，我们保守估计设备市场空间在80亿元以上，Ficontec在800G/硅光设备方向具备技术和先发优势。 3.在光芯片领域，25G以上产品国产化率低，国产替代空间较大；在光模块领域，中国企业主导全球市场，中际旭创等龙头企业有望率先受益于高速光模块需求爆发。重点推荐

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【招商金属】金铜锂价格共振，紫金矿业临近主升浪

【招商金属】金铜锂价格共振，紫金矿业临近主升浪铜金锂价格共振背景下，紫金矿业迎来共振式投资机会——盈利提升、估值提升 1、价的共振：金铜价格早已进入共振上行阶段。市场对于金价上涨分歧较小，考虑到目前仍处于美联储的加息周期，金价见顶为时尚早，上涨持续性较强。但对于铜价分歧较大，我们近期发布铜行业深度报告《铜牛上半场》，指出2022年宏观层面四大利空共振，铜至暗时刻已成历史。铜价上涨可划分为上下半场，上半场是利空消退，下半场是利好兑现，铜牛上半场或已走完半程，后续涨价空间巨大。 2023是紫金矿业

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【金诚信】全球矿山一体化综合运营服务龙头

【金诚信】全球矿山一体化综合运营服务龙头，金铜资源双击，35号文废除解决市场担忧，股价历史新高之际继续推荐！ 35号文废止，一次性大几十亿权益金改为按额度/按年征收，大大减轻矿企负担，勘探开发建设投入有望大增！且随着铜矿开采难度深度越来越大，金诚信作为国内为数不多掌握自然崩落法的龙头企业，正逐步实现从单纯EPC建设向综合运营管理企业转型，保持较高的毛利率的同时业务存量累加，可类比房地产开发商向物业管理业务拓展，估值理应得到重估。公司目前在手4个矿山资源项目：贵州磷矿，刚果金铜银矿，刚果铜矿，哥

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【国金汽车】动力电池库存总结及展望：需求逐步复苏，5月产业链有望回归健康

【国金汽车】动力电池库存总结及展望：需求逐步复苏，5月产业链有望回归健康终端： 23Q1新能车产量165万/上险120万/累计库存84.4万，3月单月产量67.4万，库存系数为1.25，因销量中枢抬升，电车库存回归合理水平。电池： 23Q1电池产量130Gw/装机量65.9Gw/出口25.8Gw/随车出口13.6Gw/累计库存197.5Gw，3月单月产量51.2Gw，库存系数为3.85（含整车+电池），考虑部分流通至小动力，实际库存系数预计为3.5左右。材料： 23Q1由于碳酸锂价格下跌，

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调整过后只有确定的复苏加配白酒【申万食品饮料-吕昌周缘团队】

调整过后只有确定的复苏加配白酒【申万食品饮料-吕昌周缘团队】我们在上周板块连续调整后提示，站在全年维度，白酒基本面改善，全年向好的趋势没有变化，无需过度悲观，调整过后只有确定的复苏，建议加配！全年来看，我们坚定看好白酒全年复苏，高端酒和强势区域龙头的确定性更强。 [礼物]4月13日提示顺鑫农业（000860），我们2月发布重点报告《顺鑫农业：新周期，新起点》，近期股价有所回调，再次提供买入良机！1、22年是公司基本面大底，白酒、地产、猪肉三大板块均处历史低位，且地产大幅计提减值；2、看好白

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【国信通信】铖昌科技大涨点评

【国信通信】铖昌科技大涨点评 1）全球卫星通信产业高景气。4月17日，人类史上最大火箭SpaceX Starship(星舰)全球首发（助推器Super heavy首次合体，整体高度119米，直径9米）。4月15日，美国卫星产业协会（SIA）研究指出，2021年全球太空产业规模达3860亿美元，其中卫星产业占72%，协会预估至2040年，全球太空经济规模可望突破1兆美元。4月12日，国家领导人重点察看卫星独角兽企业银河航天，强调卫星网络产业发展方兴未艾。 2）公司受益低轨宽带卫星发展。低轨宽带卫星

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铖昌科技

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2023-04-17 18:02:49

【天风公用环保】煤企为何积极投资火电？

【天风公用环保】煤企为何积极投资火电？ ▍煤价均值回归背景下，煤企“煤电一体化发展”需求强烈 2023年4月13日秦皇岛Q5500动力末煤平仓价为1005元/吨，已较年内1月份高点（1215元/吨）下降17.28%，但历史对比来看，当前秦皇岛Q5500动力末煤平仓价仍处于位于2016年以来的83%~84%分位高点。在煤价均值回归的背景下，煤炭企业煤电一体化发展需求强烈，原因主要系：①电企亏损面扩大导致资产价格相对较低；②煤企若实现煤电联营，若未来煤价下降，盈利又会转移给下游煤电企业，平滑利润波动

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2023-04-17 18:01:56

思美传媒（002712）：AIGC浪潮下关注数字营销公司重估机遇

【财通商社&传媒】思美传媒（002712）：AIGC浪潮下关注数字营销公司重估机遇大股东四川旅游投资旗下资源丰富，协同效应可期待：公司已于控股股东四川旅投旗下的安逸酒店签署战略协议，就文旅产品再塑及产品推、销数字一体化、文旅电商服务及红人经纪等方面达成合作意向。大股东四川旅游投资旗下资源丰富，上市公司业务与大股东具备协同效应。百度生态核心成员，文心一言推出赋能广告营销：公司是百度KA代理商，是接入百度文心一言的首批生态合作伙伴。后续，思美传媒将全面体验并接入文心一言的能力，应用百度领先的智能

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2023-04-17 18:01:28

东方财富证券策略观点：本轮中特估行情市净率修复第一阶段目标初步达成

东方财富证券策略观点：本轮中特估行情市净率修复第一阶段目标初步达成从2022年11月以来的中特估行情主要以市净率修复逻辑为主。一部分中字头上市公司长期破净影响国有资产公开转让，也影响了再融资。根据《上市公司国有股权监督管理办法》第二十三条提出：国有股东公开征集转让上市公司股份的价格不得低于下列两者之中的较高者：（一）提示性公告日前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值；（二）最近一个会计年度上市公司经审计的每股净资产值。因此本轮中特估第一阶段核心目标就是大幅降低破净中字头央企比例。截至2

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2023-04-17 18:00:56

【芒果超媒今日股价波动点评】

【芒果超媒今日股价波动点评】今天芒果股价回调较多，我们认为主要跟随市场情绪波动而回撤，和公司基本面无关。收入来看，品牌广告复苏可能要待2季度看到更多向上变化，1季度用户数和内容播放量增长良好，带动会员收入、运营商业务的稳定增长。我们预计1Q23的利润同比有一定的增长，符合预期。【今天大跌带来买点，建议坚定加仓！】用户数方面，芒果TV 23年1月-3月MAU分别为2.79亿、2.49亿和2.42亿，YoY+31%/38%和7%。iOS的芒果TV app充值收入来看，1Q23芒果TV同比增长19

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芒果超媒

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夜长梦山

2023-04-17 18:00:24

《海通国际电子》-核心推荐之韦尔股份🌹

《海通国际电子》-核心推荐之韦尔股份🌹 🌟手机CIS/TDDI拨云见日我们供应链调研显示OEM的CIS渠道库存已经回到正常水位，而三星的库存水平也有望2Q23回到正常。同时TDDI终端及渠道库存水位非常低，目前挂牌市场已经出现涨价现象。我们认为公司2季度有望看到20%以上的拉货增长。 🌟中高阶CIS市场份额提升韦尔中高端料号OV50D/OV50H将于2Q23/4Q23开始上量，公司有望在中高端市场获取份额。同时新品也将有利于整体手机CIS毛利水平回升。 🌟LLM/AIGC为CIS的关

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2023-04-17 17:59:48

光伏行业推荐：需求及排产景气，看好一季报行情[庆祝][庆祝][庆祝]

【浙商电新张雷】光伏行业推荐：需求及排产景气，看好一季报行情[庆祝][庆祝][庆祝] 【需求及排产景气，一季报确定性高】根据SMM统计，3月组件排产环比上涨24%，预计4月排产涨幅有望达10%-15%。海关数据显示，3月组件出口金额同比增长39%，环比增长43%，在去年印度需求导致高基数背景下海外组件需求亦实现快速增长。结合行业一季报前瞻，整体业绩增长确定性高，属于一季报窗口期低估值高确定性的最佳性价比选择。【关注量利齐升的高确定性赛道】（1）光伏硅片及石英砂：扩产难度大导致量利齐升的最高景

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【中信机械】铁建重工&宏华数科观点更新

【中信机械】铁建重工&宏华数科观点更新 #铁建重工中信机械市场唯一覆盖铁建重工，2月底底部推荐铁建重工。公司2023年一季度新签订单同比+43%，1-2月掘进机销量同比+50%，订单交付周期由原先的8个月缩短至5个月左右。订单饱满下游景气度高+估值仍处于合理偏低位置+央企价值重估以及优质的经营质量，持续看好铁建重工，欢迎交流！ #宏华数科公司近期股价表现较弱，我们判断或主要为资金面行为。公司基本面表现良好，一季度我们预估同比接近持平，且后续有望实现逐季加速成长。宏华数科商业模式良好，龙头

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【中金医药】华东医药*000963*业绩点评：业绩符合预期，各业务板块管线不断推进

【中金医药】华东医药*000963*业绩点评：业绩符合预期，各业务板块管线不断推进 🌞2022年业绩符合我们预期公司公布2022年业绩：2022年营业收入377.15亿元，同比增长9.12%；归母净利润24.99亿元，同比增长8.58%，扣非归母净利润24.10亿元，同比增长10.10%，对应基本每股收益1.43元。 🌞发展趋势 👉工业板块核心产品的销量稳定增长，公司管线逐渐进入收获期。2022年中美华东收入（含CSO业务）112.44亿元，同比增长10.88%，实现扣非净利润20.93

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【中谷物流】内贸集运龙头，强α高股息品种

【国金交运郑树明】重大推荐：【中谷物流】内贸集运龙头，强α高股息品种 🌟 内贸集运供需结构向好，1）行业格局稳定CR3占比85%CR4占比95%，全国参与者不到10家；2）需求增长略高于GDP增速，且散改集带来增量需求，根据我们验证焦炭等品种散改集潜力巨大。 🌟 公司具备强阿尔法，内贸集运有别于外贸，水上运输时间短强调运营效率，中谷每月平均2.2-2.6航次好于其它市场参与者，单箱成本行业最低。 🌟 公司从2022年10月起每月新增1条8.92万载重吨的大船，一共18艘，行业绝大部分新增运

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【光模块行业】行业深度: AIGC大时代，重视光模块上游设备投资机会！

浙商大制造邱世梁|王华君【光模块行业】行业深度: AIGC大时代，重视光模块上游设备投资机会！报告核心观点: 1. AIGC引爆新一轮技术革命，AI大模型的普及将带动高速光模块需求激增； 2.首次向市场解析光模块设备方向的投资机会，我们保守估计设备市场空间在80亿元以上，Ficontec在800G/硅光设备方向具备技术和先发优势。 3.在光芯片领域，25G以上产品国产化率低，国产替代空间较大；在光模块领域，中国企业主导全球市场，中际旭创等龙头企业有望率先受益于高速光模块需求爆发。重点推荐

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【招商金属】金铜锂价格共振，紫金矿业临近主升浪

【招商金属】金铜锂价格共振，紫金矿业临近主升浪铜金锂价格共振背景下，紫金矿业迎来共振式投资机会——盈利提升、估值提升 1、价的共振：金铜价格早已进入共振上行阶段。市场对于金价上涨分歧较小，考虑到目前仍处于美联储的加息周期，金价见顶为时尚早，上涨持续性较强。但对于铜价分歧较大，我们近期发布铜行业深度报告《铜牛上半场》，指出2022年宏观层面四大利空共振，铜至暗时刻已成历史。铜价上涨可划分为上下半场，上半场是利空消退，下半场是利好兑现，铜牛上半场或已走完半程，后续涨价空间巨大。 2023是紫金矿业

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【金诚信】全球矿山一体化综合运营服务龙头

【金诚信】全球矿山一体化综合运营服务龙头，金铜资源双击，35号文废除解决市场担忧，股价历史新高之际继续推荐！ 35号文废止，一次性大几十亿权益金改为按额度/按年征收，大大减轻矿企负担，勘探开发建设投入有望大增！且随着铜矿开采难度深度越来越大，金诚信作为国内为数不多掌握自然崩落法的龙头企业，正逐步实现从单纯EPC建设向综合运营管理企业转型，保持较高的毛利率的同时业务存量累加，可类比房地产开发商向物业管理业务拓展，估值理应得到重估。公司目前在手4个矿山资源项目：贵州磷矿，刚果金铜银矿，刚果铜矿，哥

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【国金汽车】动力电池库存总结及展望：需求逐步复苏，5月产业链有望回归健康

【国金汽车】动力电池库存总结及展望：需求逐步复苏，5月产业链有望回归健康终端： 23Q1新能车产量165万/上险120万/累计库存84.4万，3月单月产量67.4万，库存系数为1.25，因销量中枢抬升，电车库存回归合理水平。电池： 23Q1电池产量130Gw/装机量65.9Gw/出口25.8Gw/随车出口13.6Gw/累计库存197.5Gw，3月单月产量51.2Gw，库存系数为3.85（含整车+电池），考虑部分流通至小动力，实际库存系数预计为3.5左右。材料： 23Q1由于碳酸锂价格下跌，

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调整过后只有确定的复苏加配白酒【申万食品饮料-吕昌周缘团队】

调整过后只有确定的复苏加配白酒【申万食品饮料-吕昌周缘团队】我们在上周板块连续调整后提示，站在全年维度，白酒基本面改善，全年向好的趋势没有变化，无需过度悲观，调整过后只有确定的复苏，建议加配！全年来看，我们坚定看好白酒全年复苏，高端酒和强势区域龙头的确定性更强。 [礼物]4月13日提示顺鑫农业（000860），我们2月发布重点报告《顺鑫农业：新周期，新起点》，近期股价有所回调，再次提供买入良机！1、22年是公司基本面大底，白酒、地产、猪肉三大板块均处历史低位，且地产大幅计提减值；2、看好白

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【国信通信】铖昌科技大涨点评

【国信通信】铖昌科技大涨点评 1）全球卫星通信产业高景气。4月17日，人类史上最大火箭SpaceX Starship(星舰)全球首发（助推器Super heavy首次合体，整体高度119米，直径9米）。4月15日，美国卫星产业协会（SIA）研究指出，2021年全球太空产业规模达3860亿美元，其中卫星产业占72%，协会预估至2040年，全球太空经济规模可望突破1兆美元。4月12日，国家领导人重点察看卫星独角兽企业银河航天，强调卫星网络产业发展方兴未艾。 2）公司受益低轨宽带卫星发展。低轨宽带卫星

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【天风公用环保】煤企为何积极投资火电？

【天风公用环保】煤企为何积极投资火电？ ▍煤价均值回归背景下，煤企“煤电一体化发展”需求强烈 2023年4月13日秦皇岛Q5500动力末煤平仓价为1005元/吨，已较年内1月份高点（1215元/吨）下降17.28%，但历史对比来看，当前秦皇岛Q5500动力末煤平仓价仍处于位于2016年以来的83%~84%分位高点。在煤价均值回归的背景下，煤炭企业煤电一体化发展需求强烈，原因主要系：①电企亏损面扩大导致资产价格相对较低；②煤企若实现煤电联营，若未来煤价下降，盈利又会转移给下游煤电企业，平滑利润波动

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思美传媒（002712）：AIGC浪潮下关注数字营销公司重估机遇

【财通商社&传媒】思美传媒（002712）：AIGC浪潮下关注数字营销公司重估机遇大股东四川旅游投资旗下资源丰富，协同效应可期待：公司已于控股股东四川旅投旗下的安逸酒店签署战略协议，就文旅产品再塑及产品推、销数字一体化、文旅电商服务及红人经纪等方面达成合作意向。大股东四川旅游投资旗下资源丰富，上市公司业务与大股东具备协同效应。百度生态核心成员，文心一言推出赋能广告营销：公司是百度KA代理商，是接入百度文心一言的首批生态合作伙伴。后续，思美传媒将全面体验并接入文心一言的能力，应用百度领先的智能

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思美传媒

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东方财富证券策略观点：本轮中特估行情市净率修复第一阶段目标初步达成

东方财富证券策略观点：本轮中特估行情市净率修复第一阶段目标初步达成从2022年11月以来的中特估行情主要以市净率修复逻辑为主。一部分中字头上市公司长期破净影响国有资产公开转让，也影响了再融资。根据《上市公司国有股权监督管理办法》第二十三条提出：国有股东公开征集转让上市公司股份的价格不得低于下列两者之中的较高者：（一）提示性公告日前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值；（二）最近一个会计年度上市公司经审计的每股净资产值。因此本轮中特估第一阶段核心目标就是大幅降低破净中字头央企比例。截至2

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【芒果超媒今日股价波动点评】

【芒果超媒今日股价波动点评】今天芒果股价回调较多，我们认为主要跟随市场情绪波动而回撤，和公司基本面无关。收入来看，品牌广告复苏可能要待2季度看到更多向上变化，1季度用户数和内容播放量增长良好，带动会员收入、运营商业务的稳定增长。我们预计1Q23的利润同比有一定的增长，符合预期。【今天大跌带来买点，建议坚定加仓！】用户数方面，芒果TV 23年1月-3月MAU分别为2.79亿、2.49亿和2.42亿，YoY+31%/38%和7%。iOS的芒果TV app充值收入来看，1Q23芒果TV同比增长19

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《海通国际电子》-核心推荐之韦尔股份🌹

《海通国际电子》-核心推荐之韦尔股份🌹 🌟手机CIS/TDDI拨云见日我们供应链调研显示OEM的CIS渠道库存已经回到正常水位，而三星的库存水平也有望2Q23回到正常。同时TDDI终端及渠道库存水位非常低，目前挂牌市场已经出现涨价现象。我们认为公司2季度有望看到20%以上的拉货增长。 🌟中高阶CIS市场份额提升韦尔中高端料号OV50D/OV50H将于2Q23/4Q23开始上量，公司有望在中高端市场获取份额。同时新品也将有利于整体手机CIS毛利水平回升。 🌟LLM/AIGC为CIS的关

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光伏行业推荐：需求及排产景气，看好一季报行情[庆祝][庆祝][庆祝]

【浙商电新张雷】光伏行业推荐：需求及排产景气，看好一季报行情[庆祝][庆祝][庆祝] 【需求及排产景气，一季报确定性高】根据SMM统计，3月组件排产环比上涨24%，预计4月排产涨幅有望达10%-15%。海关数据显示，3月组件出口金额同比增长39%，环比增长43%，在去年印度需求导致高基数背景下海外组件需求亦实现快速增长。结合行业一季报前瞻，整体业绩增长确定性高，属于一季报窗口期低估值高确定性的最佳性价比选择。【关注量利齐升的高确定性赛道】（1）光伏硅片及石英砂：扩产难度大导致量利齐升的最高景

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【中信机械】铁建重工&宏华数科观点更新

【中信机械】铁建重工&宏华数科观点更新 #铁建重工中信机械市场唯一覆盖铁建重工，2月底底部推荐铁建重工。公司2023年一季度新签订单同比+43%，1-2月掘进机销量同比+50%，订单交付周期由原先的8个月缩短至5个月左右。订单饱满下游景气度高+估值仍处于合理偏低位置+央企价值重估以及优质的经营质量，持续看好铁建重工，欢迎交流！ #宏华数科公司近期股价表现较弱，我们判断或主要为资金面行为。公司基本面表现良好，一季度我们预估同比接近持平，且后续有望实现逐季加速成长。宏华数科商业模式良好，龙头

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【中金医药】华东医药*000963*业绩点评：业绩符合预期，各业务板块管线不断推进

【中金医药】华东医药*000963*业绩点评：业绩符合预期，各业务板块管线不断推进 🌞2022年业绩符合我们预期公司公布2022年业绩：2022年营业收入377.15亿元，同比增长9.12%；归母净利润24.99亿元，同比增长8.58%，扣非归母净利润24.10亿元，同比增长10.10%，对应基本每股收益1.43元。 🌞发展趋势 👉工业板块核心产品的销量稳定增长，公司管线逐渐进入收获期。2022年中美华东收入（含CSO业务）112.44亿元，同比增长10.88%，实现扣非净利润20.93

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【中谷物流】内贸集运龙头，强α高股息品种

【国金交运郑树明】重大推荐：【中谷物流】内贸集运龙头，强α高股息品种 🌟 内贸集运供需结构向好，1）行业格局稳定CR3占比85%CR4占比95%，全国参与者不到10家；2）需求增长略高于GDP增速，且散改集带来增量需求，根据我们验证焦炭等品种散改集潜力巨大。 🌟 公司具备强阿尔法，内贸集运有别于外贸，水上运输时间短强调运营效率，中谷每月平均2.2-2.6航次好于其它市场参与者，单箱成本行业最低。 🌟 公司从2022年10月起每月新增1条8.92万载重吨的大船，一共18艘，行业绝大部分新增运

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【光模块行业】行业深度: AIGC大时代，重视光模块上游设备投资机会！

浙商大制造邱世梁|王华君【光模块行业】行业深度: AIGC大时代，重视光模块上游设备投资机会！报告核心观点: 1. AIGC引爆新一轮技术革命，AI大模型的普及将带动高速光模块需求激增； 2.首次向市场解析光模块设备方向的投资机会，我们保守估计设备市场空间在80亿元以上，Ficontec在800G/硅光设备方向具备技术和先发优势。 3.在光芯片领域，25G以上产品国产化率低，国产替代空间较大；在光模块领域，中国企业主导全球市场，中际旭创等龙头企业有望率先受益于高速光模块需求爆发。重点推荐

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【招商金属】金铜锂价格共振，紫金矿业临近主升浪

【招商金属】金铜锂价格共振，紫金矿业临近主升浪铜金锂价格共振背景下，紫金矿业迎来共振式投资机会——盈利提升、估值提升 1、价的共振：金铜价格早已进入共振上行阶段。市场对于金价上涨分歧较小，考虑到目前仍处于美联储的加息周期，金价见顶为时尚早，上涨持续性较强。但对于铜价分歧较大，我们近期发布铜行业深度报告《铜牛上半场》，指出2022年宏观层面四大利空共振，铜至暗时刻已成历史。铜价上涨可划分为上下半场，上半场是利空消退，下半场是利好兑现，铜牛上半场或已走完半程，后续涨价空间巨大。 2023是紫金矿业

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【金诚信】全球矿山一体化综合运营服务龙头

【金诚信】全球矿山一体化综合运营服务龙头，金铜资源双击，35号文废除解决市场担忧，股价历史新高之际继续推荐！ 35号文废止，一次性大几十亿权益金改为按额度/按年征收，大大减轻矿企负担，勘探开发建设投入有望大增！且随着铜矿开采难度深度越来越大，金诚信作为国内为数不多掌握自然崩落法的龙头企业，正逐步实现从单纯EPC建设向综合运营管理企业转型，保持较高的毛利率的同时业务存量累加，可类比房地产开发商向物业管理业务拓展，估值理应得到重估。公司目前在手4个矿山资源项目：贵州磷矿，刚果金铜银矿，刚果铜矿，哥

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【国金汽车】动力电池库存总结及展望：需求逐步复苏，5月产业链有望回归健康

【国金汽车】动力电池库存总结及展望：需求逐步复苏，5月产业链有望回归健康终端： 23Q1新能车产量165万/上险120万/累计库存84.4万，3月单月产量67.4万，库存系数为1.25，因销量中枢抬升，电车库存回归合理水平。电池： 23Q1电池产量130Gw/装机量65.9Gw/出口25.8Gw/随车出口13.6Gw/累计库存197.5Gw，3月单月产量51.2Gw，库存系数为3.85（含整车+电池），考虑部分流通至小动力，实际库存系数预计为3.5左右。材料： 23Q1由于碳酸锂价格下跌，

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调整过后只有确定的复苏加配白酒【申万食品饮料-吕昌周缘团队】

调整过后只有确定的复苏加配白酒【申万食品饮料-吕昌周缘团队】我们在上周板块连续调整后提示，站在全年维度，白酒基本面改善，全年向好的趋势没有变化，无需过度悲观，调整过后只有确定的复苏，建议加配！全年来看，我们坚定看好白酒全年复苏，高端酒和强势区域龙头的确定性更强。 [礼物]4月13日提示顺鑫农业（000860），我们2月发布重点报告《顺鑫农业：新周期，新起点》，近期股价有所回调，再次提供买入良机！1、22年是公司基本面大底，白酒、地产、猪肉三大板块均处历史低位，且地产大幅计提减值；2、看好白

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【国信通信】铖昌科技大涨点评

【国信通信】铖昌科技大涨点评 1）全球卫星通信产业高景气。4月17日，人类史上最大火箭SpaceX Starship(星舰)全球首发（助推器Super heavy首次合体，整体高度119米，直径9米）。4月15日，美国卫星产业协会（SIA）研究指出，2021年全球太空产业规模达3860亿美元，其中卫星产业占72%，协会预估至2040年，全球太空经济规模可望突破1兆美元。4月12日，国家领导人重点察看卫星独角兽企业银河航天，强调卫星网络产业发展方兴未艾。 2）公司受益低轨宽带卫星发展。低轨宽带卫星

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铖昌科技

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夜长梦山

2023-04-17 18:02:49

【天风公用环保】煤企为何积极投资火电？

【天风公用环保】煤企为何积极投资火电？ ▍煤价均值回归背景下，煤企“煤电一体化发展”需求强烈 2023年4月13日秦皇岛Q5500动力末煤平仓价为1005元/吨，已较年内1月份高点（1215元/吨）下降17.28%，但历史对比来看，当前秦皇岛Q5500动力末煤平仓价仍处于位于2016年以来的83%~84%分位高点。在煤价均值回归的背景下，煤炭企业煤电一体化发展需求强烈，原因主要系：①电企亏损面扩大导致资产价格相对较低；②煤企若实现煤电联营，若未来煤价下降，盈利又会转移给下游煤电企业，平滑利润波动

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东方电气
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上海电气
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哈尔滨电气

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2023-04-17 18:01:56

思美传媒（002712）：AIGC浪潮下关注数字营销公司重估机遇

【财通商社&传媒】思美传媒（002712）：AIGC浪潮下关注数字营销公司重估机遇大股东四川旅游投资旗下资源丰富，协同效应可期待：公司已于控股股东四川旅投旗下的安逸酒店签署战略协议，就文旅产品再塑及产品推、销数字一体化、文旅电商服务及红人经纪等方面达成合作意向。大股东四川旅游投资旗下资源丰富，上市公司业务与大股东具备协同效应。百度生态核心成员，文心一言推出赋能广告营销：公司是百度KA代理商，是接入百度文心一言的首批生态合作伙伴。后续，思美传媒将全面体验并接入文心一言的能力，应用百度领先的智能

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思美传媒

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2023-04-17 18:01:28

东方财富证券策略观点：本轮中特估行情市净率修复第一阶段目标初步达成

东方财富证券策略观点：本轮中特估行情市净率修复第一阶段目标初步达成从2022年11月以来的中特估行情主要以市净率修复逻辑为主。一部分中字头上市公司长期破净影响国有资产公开转让，也影响了再融资。根据《上市公司国有股权监督管理办法》第二十三条提出：国有股东公开征集转让上市公司股份的价格不得低于下列两者之中的较高者：（一）提示性公告日前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值；（二）最近一个会计年度上市公司经审计的每股净资产值。因此本轮中特估第一阶段核心目标就是大幅降低破净中字头央企比例。截至2

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东方财富

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2023-04-17 18:00:56

【芒果超媒今日股价波动点评】

【芒果超媒今日股价波动点评】今天芒果股价回调较多，我们认为主要跟随市场情绪波动而回撤，和公司基本面无关。收入来看，品牌广告复苏可能要待2季度看到更多向上变化，1季度用户数和内容播放量增长良好，带动会员收入、运营商业务的稳定增长。我们预计1Q23的利润同比有一定的增长，符合预期。【今天大跌带来买点，建议坚定加仓！】用户数方面，芒果TV 23年1月-3月MAU分别为2.79亿、2.49亿和2.42亿，YoY+31%/38%和7%。iOS的芒果TV app充值收入来看，1Q23芒果TV同比增长19

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芒果超媒

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夜长梦山

2023-04-17 18:00:24

《海通国际电子》-核心推荐之韦尔股份🌹

《海通国际电子》-核心推荐之韦尔股份🌹 🌟手机CIS/TDDI拨云见日我们供应链调研显示OEM的CIS渠道库存已经回到正常水位，而三星的库存水平也有望2Q23回到正常。同时TDDI终端及渠道库存水位非常低，目前挂牌市场已经出现涨价现象。我们认为公司2季度有望看到20%以上的拉货增长。 🌟中高阶CIS市场份额提升韦尔中高端料号OV50D/OV50H将于2Q23/4Q23开始上量，公司有望在中高端市场获取份额。同时新品也将有利于整体手机CIS毛利水平回升。 🌟LLM/AIGC为CIS的关

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韦尔股份

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夜长梦山

2023-04-17 17:59:48

光伏行业推荐：需求及排产景气，看好一季报行情[庆祝][庆祝][庆祝]

【浙商电新张雷】光伏行业推荐：需求及排产景气，看好一季报行情[庆祝][庆祝][庆祝] 【需求及排产景气，一季报确定性高】根据SMM统计，3月组件排产环比上涨24%，预计4月排产涨幅有望达10%-15%。海关数据显示，3月组件出口金额同比增长39%，环比增长43%，在去年印度需求导致高基数背景下海外组件需求亦实现快速增长。结合行业一季报前瞻，整体业绩增长确定性高，属于一季报窗口期低估值高确定性的最佳性价比选择。【关注量利齐升的高确定性赛道】（1）光伏硅片及石英砂：扩产难度大导致量利齐升的最高景

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帝科股份
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欧晶科技

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【中信机械】铁建重工&宏华数科观点更新

【中信机械】铁建重工&宏华数科观点更新 #铁建重工中信机械市场唯一覆盖铁建重工，2月底底部推荐铁建重工。公司2023年一季度新签订单同比+43%，1-2月掘进机销量同比+50%，订单交付周期由原先的8个月缩短至5个月左右。订单饱满下游景气度高+估值仍处于合理偏低位置+央企价值重估以及优质的经营质量，持续看好铁建重工，欢迎交流！ #宏华数科公司近期股价表现较弱，我们判断或主要为资金面行为。公司基本面表现良好，一季度我们预估同比接近持平，且后续有望实现逐季加速成长。宏华数科商业模式良好，龙头

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铁建重工
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2023-04-17 17:58:25

【中金医药】华东医药*000963*业绩点评：业绩符合预期，各业务板块管线不断推进

【中金医药】华东医药*000963*业绩点评：业绩符合预期，各业务板块管线不断推进 🌞2022年业绩符合我们预期公司公布2022年业绩：2022年营业收入377.15亿元，同比增长9.12%；归母净利润24.99亿元，同比增长8.58%，扣非归母净利润24.10亿元，同比增长10.10%，对应基本每股收益1.43元。 🌞发展趋势 👉工业板块核心产品的销量稳定增长，公司管线逐渐进入收获期。2022年中美华东收入（含CSO业务）112.44亿元，同比增长10.88%，实现扣非净利润20.93

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华东医药

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【中谷物流】内贸集运龙头，强α高股息品种

【国金交运郑树明】重大推荐：【中谷物流】内贸集运龙头，强α高股息品种 🌟 内贸集运供需结构向好，1）行业格局稳定CR3占比85%CR4占比95%，全国参与者不到10家；2）需求增长略高于GDP增速，且散改集带来增量需求，根据我们验证焦炭等品种散改集潜力巨大。 🌟 公司具备强阿尔法，内贸集运有别于外贸，水上运输时间短强调运营效率，中谷每月平均2.2-2.6航次好于其它市场参与者，单箱成本行业最低。 🌟 公司从2022年10月起每月新增1条8.92万载重吨的大船，一共18艘，行业绝大部分新增运

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【光模块行业】行业深度: AIGC大时代，重视光模块上游设备投资机会！

浙商大制造邱世梁|王华君【光模块行业】行业深度: AIGC大时代，重视光模块上游设备投资机会！报告核心观点: 1. AIGC引爆新一轮技术革命，AI大模型的普及将带动高速光模块需求激增； 2.首次向市场解析光模块设备方向的投资机会，我们保守估计设备市场空间在80亿元以上，Ficontec在800G/硅光设备方向具备技术和先发优势。 3.在光芯片领域，25G以上产品国产化率低，国产替代空间较大；在光模块领域，中国企业主导全球市场，中际旭创等龙头企业有望率先受益于高速光模块需求爆发。重点推荐

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2023-04-17 13:53:39

【招商金属】金铜锂价格共振，紫金矿业临近主升浪

【招商金属】金铜锂价格共振，紫金矿业临近主升浪铜金锂价格共振背景下，紫金矿业迎来共振式投资机会——盈利提升、估值提升 1、价的共振：金铜价格早已进入共振上行阶段。市场对于金价上涨分歧较小，考虑到目前仍处于美联储的加息周期，金价见顶为时尚早，上涨持续性较强。但对于铜价分歧较大，我们近期发布铜行业深度报告《铜牛上半场》，指出2022年宏观层面四大利空共振，铜至暗时刻已成历史。铜价上涨可划分为上下半场，上半场是利空消退，下半场是利好兑现，铜牛上半场或已走完半程，后续涨价空间巨大。 2023是紫金矿业

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紫金矿业

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夜长梦山

2023-04-17 13:52:59

【金诚信】全球矿山一体化综合运营服务龙头

【金诚信】全球矿山一体化综合运营服务龙头，金铜资源双击，35号文废除解决市场担忧，股价历史新高之际继续推荐！ 35号文废止，一次性大几十亿权益金改为按额度/按年征收，大大减轻矿企负担，勘探开发建设投入有望大增！且随着铜矿开采难度深度越来越大，金诚信作为国内为数不多掌握自然崩落法的龙头企业，正逐步实现从单纯EPC建设向综合运营管理企业转型，保持较高的毛利率的同时业务存量累加，可类比房地产开发商向物业管理业务拓展，估值理应得到重估。公司目前在手4个矿山资源项目：贵州磷矿，刚果金铜银矿，刚果铜矿，哥

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金诚信

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【国金汽车】动力电池库存总结及展望：需求逐步复苏，5月产业链有望回归健康

【国金汽车】动力电池库存总结及展望：需求逐步复苏，5月产业链有望回归健康终端： 23Q1新能车产量165万/上险120万/累计库存84.4万，3月单月产量67.4万，库存系数为1.25，因销量中枢抬升，电车库存回归合理水平。电池： 23Q1电池产量130Gw/装机量65.9Gw/出口25.8Gw/随车出口13.6Gw/累计库存197.5Gw，3月单月产量51.2Gw，库存系数为3.85（含整车+电池），考虑部分流通至小动力，实际库存系数预计为3.5左右。材料： 23Q1由于碳酸锂价格下跌，

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宁德时代

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夜长梦山

2023-04-17 13:47:51

调整过后只有确定的复苏加配白酒【申万食品饮料-吕昌周缘团队】

调整过后只有确定的复苏加配白酒【申万食品饮料-吕昌周缘团队】我们在上周板块连续调整后提示，站在全年维度，白酒基本面改善，全年向好的趋势没有变化，无需过度悲观，调整过后只有确定的复苏，建议加配！全年来看，我们坚定看好白酒全年复苏，高端酒和强势区域龙头的确定性更强。 [礼物]4月13日提示顺鑫农业（000860），我们2月发布重点报告《顺鑫农业：新周期，新起点》，近期股价有所回调，再次提供买入良机！1、22年是公司基本面大底，白酒、地产、猪肉三大板块均处历史低位，且地产大幅计提减值；2、看好白

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