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夜长梦山

2023-04-03 15:01:46

创新奇智

大家好，创新奇智今天涨幅较大，我们认为公司是AI➕制造业垂直领域落地的优质标的，公司2022年收入逆势高增80%，并且背靠董事长李开复博士的AI能力（入场大模型，公司也具备垂类大模型）有望在制造业领域进一步延伸，已有初步成果。截止周五收盘，公司交易于<3x 2023e PS，是AI领域严重低估股票。此前下压在于财务投资人减持和流通盘较小，截止今天，解禁后早期股东卖压出清，交易额已到大几千万以上，两个交易层问题均明显改善，重点推荐🚀🚀 创新奇智是中金公司的IPO项目公司，基本面扎实落地，管理

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创新奇智

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夜长梦山

2023-04-03 14:59:21

【华创医药】药房板块：基本面正常，回调后性价比更高

【华创医药】药房板块：基本面正常，回调后性价比更高板块基本面正常。1）近期无利空政策出台；2）主流药房3月同店均处于正常水平；3）23年板块业绩预计保持在20-30%的较快增长区间，Q1增速快慢主要取决于基数高低。回调后性价比更高。以一心堂为例，简述板块投资逻辑。一心堂23年约16倍PE（一级市场价PE普遍大于20倍，一二级估值倒挂带来安全边际和潜在提升空间），23-25年预计能保持复合20+%的利润增长，PEG小于1；从中远期角度，仅考虑一心堂现有布局省份的潜在市场空间，对应市值有望超50

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一心堂

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夜长梦山

2023-04-03 14:58:49

【中泰电子|福晶科技】福晶大涨7%，持续推荐

福晶科技大涨7% 【中泰电子|福晶科技】福晶大涨7%，持续推荐 📖 事件：路透社报道，日本政府3月31日宣布计划限制包括先进半导体制造设备在内的 23 项商品出口，出口需要单独许可。该条例预计5月公布，7月生效。其中包括分辨率小于45nm的光刻设备。光刻机零部件低位股，新兴应用多点布局：光刻机需要用到大量高性能要求光学元件，公司具备精密光学元件供应能力，对应wind一致预期23年估值目前仅39倍，光刻机产业链低位股。且公司激光雷达元件已实现小批量供货，VR/AR与微软、歌尔合作，并积极扩产

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福晶科技

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夜长梦山

2023-04-03 14:57:22

【中泰电子|中微公司】高端存储设备核心供应商，重视底部布局机会

【中泰电子|中微公司】高端存储设备核心供应商，重视底部布局机会 #高深宽比刻蚀是国产高端存储扩产的关键设备存储芯片发展趋势之一，是通过纵向增加层数+横向缩小关键尺寸（CD）来降低单位成本+提升单位容量——这对刻蚀的深宽比水平提出更高要求，高深宽比刻蚀设备应运而生。国产高端存储——长存128层及以上NAND、长鑫19nm DRAM的生产，均需要高深宽比设备。 #美国制裁下，中微高深宽比设备国产化意义重大美国泛林垄断高深宽比设备市场。2022年美国10.7出口管制+长存被列入实体清单，严重限制

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中微公司

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夜长梦山

2023-04-03 14:56:52

【广发计算机刘雪峰团队 | 石基信息观点更新】

【广发计算机刘雪峰团队 | 石基信息观点更新】核心观点：（1）坚定看好在AI驱动下，公司核心PMS产品上线及推广有望提速。关键驱动是AI驱动下，酒店方对数据更高的要求+安全监管需求，而友商产品无法满足。（2）预订业务+支付业务打开中长期成长空间。我们坚持认为，从公司战略以及行业实际情况来看，公司核心PMS产品是其预订业务、支付业务的基石，即可认为在核心PMS成功推广后，预订业务及支付业务是水到渠成。具体可参考我们系列报告230131《业绩拐点确定，新一代云PMS产品快速突破助力公司价值实

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石基信息

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夜长梦山

2023-04-03 14:56:20

华策影视核心逻辑

华策影视核心逻辑 1.行业出清，疫情恢复，22年电视剧甲种制作许可证机构只剩下44家VS18年有113家 2.华策作为毫无疑问的电视剧龙头公司，年上线的剧集数量稳居行业第一，均取证、出品、远超同行业公司，爆款频出。 3.电视剧流水化生产，最受益于ai，影视板块其他标的都是主业电影（电影是艺术，电视剧是工业化） 4. 百度为第三大股东，深度结合爱奇艺 5. 影视行业唯一连续6年正现金流，行业寒冬过去了，困境反转之际利好龙头公司进一步提升市占率 6. 上海电影打出高度，华策影视300才是打出赚钱效应

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华策影视

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夜长梦山

2023-04-03 14:52:22

持续推荐家居板块，3月百强销售超预期，强化家居景气向上趋势

【长江轻工蔡方羿】持续推荐家居板块，3月百强销售超预期，强化家居景气向上趋势 👉【3月地产景气跟踪：新房销售改善显著，二手房销售持续高增】3月百强地产商销售面积同增18.1%（环比1-2月改善38.6pcts），22城商品房销售面积同增45.6%（环比1-2月改善51.8pcts），14城二手房销售面积同增110.0%（环比1-2月改善66.1pcts）。 👉【3月家居景气跟踪】据美凯龙统计，今年315期间卖场客流/消费人数/客总价同增15.8%/23%/6%。从公司跟踪来看，头部品牌普遍反

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欧派家居

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夜长梦山

2023-04-03 14:51:50

运营商链条相关标的调整：基本面没有变化，坚定看好数字化/算力浪潮下的发展机遇

【天风通信】运营商链条相关标的调整：基本面没有变化，坚定看好数字化/算力浪潮下的发展机遇 🔥事件：受运营商板块拖累，今天运营商相关产业链标的调整，截至午盘收盘，中兴通讯下跌4.48%，润建股份下跌5.24%，润泽科技下跌4.46%。我们认为公司基本面均未发生变化趋势持续向好，同时运营商资本开支向数字化/算力方向投入增长将带动公司业务需求的提升。 ☀三大运营商资本开支倾斜，相关公司基本面持续向好三大运营商资本开支中算力/数字化投资快速增长（移动+35%，电信+40%，联通+20%）。23年移动

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中兴通讯

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夜长梦山

2023-04-03 14:50:59

药店行业增长确定性强，龙头2023年业绩有望持续兑现

【国金医疗】药店行业增长确定性强，龙头2023年业绩有望持续兑现（联系人：袁维、张玉）药店同店增长有望恢复：2021-2022年药店实际经营受到疫情负面影响（四大品类下架、闭店封城），今年相关影响已经减弱，且增加新冠相关用药及保健用药需求，预计同店增长将超过19年水平。外延加速叠加次新店利润释放：2021年次新店利润释放，2021年头部门店增速较快，2023年该部分门店达到盈亏平衡点，逐步释放利润。龙头门店扩张速度处于高位，2023年头部药房外延加速，行业集中度持续提升。医保相关改革逐步落

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益丰药房

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夜长梦山

2023-04-03 11:01:00

【九号公司】交流会纪要

【九号公司】交流会纪要收入101.2亿元（+10.7%），归母净利润4.5亿元（+9.7%），扣非归母净利润3.8亿元（+48.2%）。滑板车方面由于国内没有运营路权，一般是个人形态在街道上骑乘，公司业务重心主要在海外市场，包括共享运营和个人用户购买。两轮车方面包括电动自行车和电动摩托车，两者按照国标政策进行分类。公司两轮车产品最大的特点在于产品的智能化，辅助功能包括远程解锁和重力感应，车身解锁不需要钥匙，另外在启动时，需要人骑乘后才能够加速。此外还包括OTA升级功能，可以利用APP软件进行

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九号公司

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夜长梦山

2023-04-03 10:58:14

3月金股金桥信息单月涨幅近60%，4月金股AI龙头【三六零】与医保数据要素改革【久远银海】

【民生计算机】 3月金股金桥信息单月涨幅近60%，4月金股AI龙头【三六零】与医保数据要素改革【久远银海】继上月金股【金桥信息】涨幅近60%，本月重点推荐两大金股【三六零】与【久远银海】，相关个股逻辑重述：三六零：战略上对标微软，搜索上践行必应。三六零全面布局AI平台微软模式，相比其他搜索引擎，三六零具有搜索更绿色干净、恶意点击更少、搜索竞价真实有效、拥有最大的搜索入口浏览器、用户体验好的优势；而本身的广告业务是与自身应用相互绑定，而并非百度模式的广告竞价模式。两者共振下，从而形成三六零在战

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久远银海
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夜长梦山

2023-04-03 10:56:59

【申万机械】高测股份推荐更新&;明晚年报电话会议欢迎接入

【申万机械】高测股份推荐更新&;明晚年报电话会议欢迎接入切片业务开工率高，获得核心客户认可 23年1月行业开工率不到50%，公司开工率60%以上。客户需求不足，会先关掉高成本的制造产能，公司基于know-how优势可以做到更低成本。Q1有效切片超4GW。在建河南安阳5GW+建湖二期12GW，到Q3末实现38GW在手产能，年化产能25-28GW。金刚线满产满销，产能持续提升 22年出货3200万公里，23年1月行业平均开工率低于50%，公司依然满产满销，1月出货450万公里，2月超400万公里

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高测股份

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夜长梦山

2023-04-03 10:56:12

数看餐饮酒旅（4-2更新）【国金社服叶思嘉】

数看餐饮酒旅（4-2更新）【国金社服叶思嘉】 ⭐本期重点提示： 1、餐饮：3月行业恢复整体边际放缓情况下部分休闲餐、茶饮品牌相对强。代表休闲餐品牌3月1日至30日累计的堂食同店订单恢复度预计为22年同期145%（我们推测补充考虑外卖订单因素后3月同店同比恢复度~139%）；日度看，截至3.30 7日移动平均同店订单恢复至22年的158%，年初累计恢复度117%；3.20~3.26周度同店订单环比上一周-1%（前值-9%）、降幅收窄。我们强调3月餐饮较19、21年恢复度边际走平，但在22年低基数

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宋城演艺
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九毛九

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夜长梦山

2023-04-03 10:55:26

【华西环保有色-晏溶团队】锡业股份公告2022年报

【华西环保有色-晏溶团队】锡业股份公告2022年报一、公司业绩据公司公告，2022年全年公司实现营业收入519.98亿元，同比下降3.43%；实现归母净利润13.46亿元，同比下降52.21%。基本每股收益0.818元/股。第四季度公司实现营业收入98.30亿元，环比下降13.21%，同比下降7.52%；实现归母净利润95万元，环比扭亏为盈，同比下降99.91%。二、锡业务 1）根据公司公告，2022年锡业务占公司营收的34.66%，其中锡锭营收占比19.08%，锡材营收占比11%，锡化工

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夜长梦山

2023-04-03 10:53:46

【重要加推：华工科技、新易盛、紫光股份】光通信、运营商等方向加推，仍有增量投资机会！

【重要加推：华工科技、新易盛、紫光股份】光通信、运营商等方向加推，仍有增量投资机会！by申万通信-李国盛20230402 从英伟达H100看背后NVLink协议接口（对应PCIe）和NVSwitch芯片（对应交换机ASIC）的算力系统，单个计算集群吞吐TB级，400G/800G网络系刚需（本周专题，可能是市场唯一较细致的H100光模块定量测算）；【重要加推：华工科技、新易盛】【华工科技务必重视】上周一二我们率先组织公司电话会（联合机械/汽车团队），看好其400/800G等产品海外大客户供货机

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创新奇智

大家好，创新奇智今天涨幅较大，我们认为公司是AI➕制造业垂直领域落地的优质标的，公司2022年收入逆势高增80%，并且背靠董事长李开复博士的AI能力（入场大模型，公司也具备垂类大模型）有望在制造业领域进一步延伸，已有初步成果。截止周五收盘，公司交易于<3x 2023e PS，是AI领域严重低估股票。此前下压在于财务投资人减持和流通盘较小，截止今天，解禁后早期股东卖压出清，交易额已到大几千万以上，两个交易层问题均明显改善，重点推荐🚀🚀 创新奇智是中金公司的IPO项目公司，基本面扎实落地，管理

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【华创医药】药房板块：基本面正常，回调后性价比更高

【华创医药】药房板块：基本面正常，回调后性价比更高板块基本面正常。1）近期无利空政策出台；2）主流药房3月同店均处于正常水平；3）23年板块业绩预计保持在20-30%的较快增长区间，Q1增速快慢主要取决于基数高低。回调后性价比更高。以一心堂为例，简述板块投资逻辑。一心堂23年约16倍PE（一级市场价PE普遍大于20倍，一二级估值倒挂带来安全边际和潜在提升空间），23-25年预计能保持复合20+%的利润增长，PEG小于1；从中远期角度，仅考虑一心堂现有布局省份的潜在市场空间，对应市值有望超50

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【中泰电子|福晶科技】福晶大涨7%，持续推荐

福晶科技大涨7% 【中泰电子|福晶科技】福晶大涨7%，持续推荐 📖 事件：路透社报道，日本政府3月31日宣布计划限制包括先进半导体制造设备在内的 23 项商品出口，出口需要单独许可。该条例预计5月公布，7月生效。其中包括分辨率小于45nm的光刻设备。光刻机零部件低位股，新兴应用多点布局：光刻机需要用到大量高性能要求光学元件，公司具备精密光学元件供应能力，对应wind一致预期23年估值目前仅39倍，光刻机产业链低位股。且公司激光雷达元件已实现小批量供货，VR/AR与微软、歌尔合作，并积极扩产

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【中泰电子|中微公司】高端存储设备核心供应商，重视底部布局机会

【中泰电子|中微公司】高端存储设备核心供应商，重视底部布局机会 #高深宽比刻蚀是国产高端存储扩产的关键设备存储芯片发展趋势之一，是通过纵向增加层数+横向缩小关键尺寸（CD）来降低单位成本+提升单位容量——这对刻蚀的深宽比水平提出更高要求，高深宽比刻蚀设备应运而生。国产高端存储——长存128层及以上NAND、长鑫19nm DRAM的生产，均需要高深宽比设备。 #美国制裁下，中微高深宽比设备国产化意义重大美国泛林垄断高深宽比设备市场。2022年美国10.7出口管制+长存被列入实体清单，严重限制

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【广发计算机刘雪峰团队 | 石基信息观点更新】

【广发计算机刘雪峰团队 | 石基信息观点更新】核心观点：（1）坚定看好在AI驱动下，公司核心PMS产品上线及推广有望提速。关键驱动是AI驱动下，酒店方对数据更高的要求+安全监管需求，而友商产品无法满足。（2）预订业务+支付业务打开中长期成长空间。我们坚持认为，从公司战略以及行业实际情况来看，公司核心PMS产品是其预订业务、支付业务的基石，即可认为在核心PMS成功推广后，预订业务及支付业务是水到渠成。具体可参考我们系列报告230131《业绩拐点确定，新一代云PMS产品快速突破助力公司价值实

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华策影视核心逻辑

华策影视核心逻辑 1.行业出清，疫情恢复，22年电视剧甲种制作许可证机构只剩下44家VS18年有113家 2.华策作为毫无疑问的电视剧龙头公司，年上线的剧集数量稳居行业第一，均取证、出品、远超同行业公司，爆款频出。 3.电视剧流水化生产，最受益于ai，影视板块其他标的都是主业电影（电影是艺术，电视剧是工业化） 4. 百度为第三大股东，深度结合爱奇艺 5. 影视行业唯一连续6年正现金流，行业寒冬过去了，困境反转之际利好龙头公司进一步提升市占率 6. 上海电影打出高度，华策影视300才是打出赚钱效应

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持续推荐家居板块，3月百强销售超预期，强化家居景气向上趋势

【长江轻工蔡方羿】持续推荐家居板块，3月百强销售超预期，强化家居景气向上趋势 👉【3月地产景气跟踪：新房销售改善显著，二手房销售持续高增】3月百强地产商销售面积同增18.1%（环比1-2月改善38.6pcts），22城商品房销售面积同增45.6%（环比1-2月改善51.8pcts），14城二手房销售面积同增110.0%（环比1-2月改善66.1pcts）。 👉【3月家居景气跟踪】据美凯龙统计，今年315期间卖场客流/消费人数/客总价同增15.8%/23%/6%。从公司跟踪来看，头部品牌普遍反

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运营商链条相关标的调整：基本面没有变化，坚定看好数字化/算力浪潮下的发展机遇

【天风通信】运营商链条相关标的调整：基本面没有变化，坚定看好数字化/算力浪潮下的发展机遇 🔥事件：受运营商板块拖累，今天运营商相关产业链标的调整，截至午盘收盘，中兴通讯下跌4.48%，润建股份下跌5.24%，润泽科技下跌4.46%。我们认为公司基本面均未发生变化趋势持续向好，同时运营商资本开支向数字化/算力方向投入增长将带动公司业务需求的提升。 ☀三大运营商资本开支倾斜，相关公司基本面持续向好三大运营商资本开支中算力/数字化投资快速增长（移动+35%，电信+40%，联通+20%）。23年移动

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药店行业增长确定性强，龙头2023年业绩有望持续兑现

【国金医疗】药店行业增长确定性强，龙头2023年业绩有望持续兑现（联系人：袁维、张玉）药店同店增长有望恢复：2021-2022年药店实际经营受到疫情负面影响（四大品类下架、闭店封城），今年相关影响已经减弱，且增加新冠相关用药及保健用药需求，预计同店增长将超过19年水平。外延加速叠加次新店利润释放：2021年次新店利润释放，2021年头部门店增速较快，2023年该部分门店达到盈亏平衡点，逐步释放利润。龙头门店扩张速度处于高位，2023年头部药房外延加速，行业集中度持续提升。医保相关改革逐步落

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【九号公司】交流会纪要

【九号公司】交流会纪要收入101.2亿元（+10.7%），归母净利润4.5亿元（+9.7%），扣非归母净利润3.8亿元（+48.2%）。滑板车方面由于国内没有运营路权，一般是个人形态在街道上骑乘，公司业务重心主要在海外市场，包括共享运营和个人用户购买。两轮车方面包括电动自行车和电动摩托车，两者按照国标政策进行分类。公司两轮车产品最大的特点在于产品的智能化，辅助功能包括远程解锁和重力感应，车身解锁不需要钥匙，另外在启动时，需要人骑乘后才能够加速。此外还包括OTA升级功能，可以利用APP软件进行

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3月金股金桥信息单月涨幅近60%，4月金股AI龙头【三六零】与医保数据要素改革【久远银海】

【民生计算机】 3月金股金桥信息单月涨幅近60%，4月金股AI龙头【三六零】与医保数据要素改革【久远银海】继上月金股【金桥信息】涨幅近60%，本月重点推荐两大金股【三六零】与【久远银海】，相关个股逻辑重述：三六零：战略上对标微软，搜索上践行必应。三六零全面布局AI平台微软模式，相比其他搜索引擎，三六零具有搜索更绿色干净、恶意点击更少、搜索竞价真实有效、拥有最大的搜索入口浏览器、用户体验好的优势；而本身的广告业务是与自身应用相互绑定，而并非百度模式的广告竞价模式。两者共振下，从而形成三六零在战

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【申万机械】高测股份推荐更新&;明晚年报电话会议欢迎接入

【申万机械】高测股份推荐更新&;明晚年报电话会议欢迎接入切片业务开工率高，获得核心客户认可 23年1月行业开工率不到50%，公司开工率60%以上。客户需求不足，会先关掉高成本的制造产能，公司基于know-how优势可以做到更低成本。Q1有效切片超4GW。在建河南安阳5GW+建湖二期12GW，到Q3末实现38GW在手产能，年化产能25-28GW。金刚线满产满销，产能持续提升 22年出货3200万公里，23年1月行业平均开工率低于50%，公司依然满产满销，1月出货450万公里，2月超400万公里

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数看餐饮酒旅（4-2更新）【国金社服叶思嘉】

数看餐饮酒旅（4-2更新）【国金社服叶思嘉】 ⭐本期重点提示： 1、餐饮：3月行业恢复整体边际放缓情况下部分休闲餐、茶饮品牌相对强。代表休闲餐品牌3月1日至30日累计的堂食同店订单恢复度预计为22年同期145%（我们推测补充考虑外卖订单因素后3月同店同比恢复度~139%）；日度看，截至3.30 7日移动平均同店订单恢复至22年的158%，年初累计恢复度117%；3.20~3.26周度同店订单环比上一周-1%（前值-9%）、降幅收窄。我们强调3月餐饮较19、21年恢复度边际走平，但在22年低基数

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【华西环保有色-晏溶团队】锡业股份公告2022年报

【华西环保有色-晏溶团队】锡业股份公告2022年报一、公司业绩据公司公告，2022年全年公司实现营业收入519.98亿元，同比下降3.43%；实现归母净利润13.46亿元，同比下降52.21%。基本每股收益0.818元/股。第四季度公司实现营业收入98.30亿元，环比下降13.21%，同比下降7.52%；实现归母净利润95万元，环比扭亏为盈，同比下降99.91%。二、锡业务 1）根据公司公告，2022年锡业务占公司营收的34.66%，其中锡锭营收占比19.08%，锡材营收占比11%，锡化工

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【重要加推：华工科技、新易盛、紫光股份】光通信、运营商等方向加推，仍有增量投资机会！

【重要加推：华工科技、新易盛、紫光股份】光通信、运营商等方向加推，仍有增量投资机会！by申万通信-李国盛20230402 从英伟达H100看背后NVLink协议接口（对应PCIe）和NVSwitch芯片（对应交换机ASIC）的算力系统，单个计算集群吞吐TB级，400G/800G网络系刚需（本周专题，可能是市场唯一较细致的H100光模块定量测算）；【重要加推：华工科技、新易盛】【华工科技务必重视】上周一二我们率先组织公司电话会（联合机械/汽车团队），看好其400/800G等产品海外大客户供货机

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大家好，创新奇智今天涨幅较大，我们认为公司是AI➕制造业垂直领域落地的优质标的，公司2022年收入逆势高增80%，并且背靠董事长李开复博士的AI能力（入场大模型，公司也具备垂类大模型）有望在制造业领域进一步延伸，已有初步成果。截止周五收盘，公司交易于<3x 2023e PS，是AI领域严重低估股票。此前下压在于财务投资人减持和流通盘较小，截止今天，解禁后早期股东卖压出清，交易额已到大几千万以上，两个交易层问题均明显改善，重点推荐🚀🚀 创新奇智是中金公司的IPO项目公司，基本面扎实落地，管理

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2023-04-03 14:59:21

【华创医药】药房板块：基本面正常，回调后性价比更高

【华创医药】药房板块：基本面正常，回调后性价比更高板块基本面正常。1）近期无利空政策出台；2）主流药房3月同店均处于正常水平；3）23年板块业绩预计保持在20-30%的较快增长区间，Q1增速快慢主要取决于基数高低。回调后性价比更高。以一心堂为例，简述板块投资逻辑。一心堂23年约16倍PE（一级市场价PE普遍大于20倍，一二级估值倒挂带来安全边际和潜在提升空间），23-25年预计能保持复合20+%的利润增长，PEG小于1；从中远期角度，仅考虑一心堂现有布局省份的潜在市场空间，对应市值有望超50

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一心堂

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夜长梦山

2023-04-03 14:58:49

【中泰电子|福晶科技】福晶大涨7%，持续推荐

福晶科技大涨7% 【中泰电子|福晶科技】福晶大涨7%，持续推荐 📖 事件：路透社报道，日本政府3月31日宣布计划限制包括先进半导体制造设备在内的 23 项商品出口，出口需要单独许可。该条例预计5月公布，7月生效。其中包括分辨率小于45nm的光刻设备。光刻机零部件低位股，新兴应用多点布局：光刻机需要用到大量高性能要求光学元件，公司具备精密光学元件供应能力，对应wind一致预期23年估值目前仅39倍，光刻机产业链低位股。且公司激光雷达元件已实现小批量供货，VR/AR与微软、歌尔合作，并积极扩产

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福晶科技

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1.73
夜长梦山

2023-04-03 14:57:22

【中泰电子|中微公司】高端存储设备核心供应商，重视底部布局机会

【中泰电子|中微公司】高端存储设备核心供应商，重视底部布局机会 #高深宽比刻蚀是国产高端存储扩产的关键设备存储芯片发展趋势之一，是通过纵向增加层数+横向缩小关键尺寸（CD）来降低单位成本+提升单位容量——这对刻蚀的深宽比水平提出更高要求，高深宽比刻蚀设备应运而生。国产高端存储——长存128层及以上NAND、长鑫19nm DRAM的生产，均需要高深宽比设备。 #美国制裁下，中微高深宽比设备国产化意义重大美国泛林垄断高深宽比设备市场。2022年美国10.7出口管制+长存被列入实体清单，严重限制

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中微公司

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5.07
夜长梦山

2023-04-03 14:56:52

【广发计算机刘雪峰团队 | 石基信息观点更新】

【广发计算机刘雪峰团队 | 石基信息观点更新】核心观点：（1）坚定看好在AI驱动下，公司核心PMS产品上线及推广有望提速。关键驱动是AI驱动下，酒店方对数据更高的要求+安全监管需求，而友商产品无法满足。（2）预订业务+支付业务打开中长期成长空间。我们坚持认为，从公司战略以及行业实际情况来看，公司核心PMS产品是其预订业务、支付业务的基石，即可认为在核心PMS成功推广后，预订业务及支付业务是水到渠成。具体可参考我们系列报告230131《业绩拐点确定，新一代云PMS产品快速突破助力公司价值实

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石基信息

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2.27
夜长梦山

2023-04-03 14:56:20

华策影视核心逻辑

华策影视核心逻辑 1.行业出清，疫情恢复，22年电视剧甲种制作许可证机构只剩下44家VS18年有113家 2.华策作为毫无疑问的电视剧龙头公司，年上线的剧集数量稳居行业第一，均取证、出品、远超同行业公司，爆款频出。 3.电视剧流水化生产，最受益于ai，影视板块其他标的都是主业电影（电影是艺术，电视剧是工业化） 4. 百度为第三大股东，深度结合爱奇艺 5. 影视行业唯一连续6年正现金流，行业寒冬过去了，困境反转之际利好龙头公司进一步提升市占率 6. 上海电影打出高度，华策影视300才是打出赚钱效应

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华策影视

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6.08
夜长梦山

2023-04-03 14:52:22

持续推荐家居板块，3月百强销售超预期，强化家居景气向上趋势

【长江轻工蔡方羿】持续推荐家居板块，3月百强销售超预期，强化家居景气向上趋势 👉【3月地产景气跟踪：新房销售改善显著，二手房销售持续高增】3月百强地产商销售面积同增18.1%（环比1-2月改善38.6pcts），22城商品房销售面积同增45.6%（环比1-2月改善51.8pcts），14城二手房销售面积同增110.0%（环比1-2月改善66.1pcts）。 👉【3月家居景气跟踪】据美凯龙统计，今年315期间卖场客流/消费人数/客总价同增15.8%/23%/6%。从公司跟踪来看，头部品牌普遍反

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欧派家居

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夜长梦山

2023-04-03 14:51:50

运营商链条相关标的调整：基本面没有变化，坚定看好数字化/算力浪潮下的发展机遇

【天风通信】运营商链条相关标的调整：基本面没有变化，坚定看好数字化/算力浪潮下的发展机遇 🔥事件：受运营商板块拖累，今天运营商相关产业链标的调整，截至午盘收盘，中兴通讯下跌4.48%，润建股份下跌5.24%，润泽科技下跌4.46%。我们认为公司基本面均未发生变化趋势持续向好，同时运营商资本开支向数字化/算力方向投入增长将带动公司业务需求的提升。 ☀三大运营商资本开支倾斜，相关公司基本面持续向好三大运营商资本开支中算力/数字化投资快速增长（移动+35%，电信+40%，联通+20%）。23年移动

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中兴通讯

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夜长梦山

2023-04-03 14:50:59

药店行业增长确定性强，龙头2023年业绩有望持续兑现

【国金医疗】药店行业增长确定性强，龙头2023年业绩有望持续兑现（联系人：袁维、张玉）药店同店增长有望恢复：2021-2022年药店实际经营受到疫情负面影响（四大品类下架、闭店封城），今年相关影响已经减弱，且增加新冠相关用药及保健用药需求，预计同店增长将超过19年水平。外延加速叠加次新店利润释放：2021年次新店利润释放，2021年头部门店增速较快，2023年该部分门店达到盈亏平衡点，逐步释放利润。龙头门店扩张速度处于高位，2023年头部药房外延加速，行业集中度持续提升。医保相关改革逐步落

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益丰药房

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1.05
夜长梦山

2023-04-03 11:01:00

【九号公司】交流会纪要

【九号公司】交流会纪要收入101.2亿元（+10.7%），归母净利润4.5亿元（+9.7%），扣非归母净利润3.8亿元（+48.2%）。滑板车方面由于国内没有运营路权，一般是个人形态在街道上骑乘，公司业务重心主要在海外市场，包括共享运营和个人用户购买。两轮车方面包括电动自行车和电动摩托车，两者按照国标政策进行分类。公司两轮车产品最大的特点在于产品的智能化，辅助功能包括远程解锁和重力感应，车身解锁不需要钥匙，另外在启动时，需要人骑乘后才能够加速。此外还包括OTA升级功能，可以利用APP软件进行

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九号公司

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2.67
夜长梦山

2023-04-03 10:58:14

3月金股金桥信息单月涨幅近60%，4月金股AI龙头【三六零】与医保数据要素改革【久远银海】

【民生计算机】 3月金股金桥信息单月涨幅近60%，4月金股AI龙头【三六零】与医保数据要素改革【久远银海】继上月金股【金桥信息】涨幅近60%，本月重点推荐两大金股【三六零】与【久远银海】，相关个股逻辑重述：三六零：战略上对标微软，搜索上践行必应。三六零全面布局AI平台微软模式，相比其他搜索引擎，三六零具有搜索更绿色干净、恶意点击更少、搜索竞价真实有效、拥有最大的搜索入口浏览器、用户体验好的优势；而本身的广告业务是与自身应用相互绑定，而并非百度模式的广告竞价模式。两者共振下，从而形成三六零在战

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久远银海
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三六零

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夜长梦山

2023-04-03 10:56:59

【申万机械】高测股份推荐更新&;明晚年报电话会议欢迎接入

【申万机械】高测股份推荐更新&;明晚年报电话会议欢迎接入切片业务开工率高，获得核心客户认可 23年1月行业开工率不到50%，公司开工率60%以上。客户需求不足，会先关掉高成本的制造产能，公司基于know-how优势可以做到更低成本。Q1有效切片超4GW。在建河南安阳5GW+建湖二期12GW，到Q3末实现38GW在手产能，年化产能25-28GW。金刚线满产满销，产能持续提升 22年出货3200万公里，23年1月行业平均开工率低于50%，公司依然满产满销，1月出货450万公里，2月超400万公里

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高测股份

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夜长梦山

2023-04-03 10:56:12

数看餐饮酒旅（4-2更新）【国金社服叶思嘉】

数看餐饮酒旅（4-2更新）【国金社服叶思嘉】 ⭐本期重点提示： 1、餐饮：3月行业恢复整体边际放缓情况下部分休闲餐、茶饮品牌相对强。代表休闲餐品牌3月1日至30日累计的堂食同店订单恢复度预计为22年同期145%（我们推测补充考虑外卖订单因素后3月同店同比恢复度~139%）；日度看，截至3.30 7日移动平均同店订单恢复至22年的158%，年初累计恢复度117%；3.20~3.26周度同店订单环比上一周-1%（前值-9%）、降幅收窄。我们强调3月餐饮较19、21年恢复度边际走平，但在22年低基数

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宋城演艺
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九毛九

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2.60
夜长梦山

2023-04-03 10:55:26

【华西环保有色-晏溶团队】锡业股份公告2022年报

【华西环保有色-晏溶团队】锡业股份公告2022年报一、公司业绩据公司公告，2022年全年公司实现营业收入519.98亿元，同比下降3.43%；实现归母净利润13.46亿元，同比下降52.21%。基本每股收益0.818元/股。第四季度公司实现营业收入98.30亿元，环比下降13.21%，同比下降7.52%；实现归母净利润95万元，环比扭亏为盈，同比下降99.91%。二、锡业务 1）根据公司公告，2022年锡业务占公司营收的34.66%，其中锡锭营收占比19.08%，锡材营收占比11%，锡化工

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锡业股份

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夜长梦山

2023-04-03 10:53:46

【重要加推：华工科技、新易盛、紫光股份】光通信、运营商等方向加推，仍有增量投资机会！

【重要加推：华工科技、新易盛、紫光股份】光通信、运营商等方向加推，仍有增量投资机会！by申万通信-李国盛20230402 从英伟达H100看背后NVLink协议接口（对应PCIe）和NVSwitch芯片（对应交换机ASIC）的算力系统，单个计算集群吞吐TB级，400G/800G网络系刚需（本周专题，可能是市场唯一较细致的H100光模块定量测算）；【重要加推：华工科技、新易盛】【华工科技务必重视】上周一二我们率先组织公司电话会（联合机械/汽车团队），看好其400/800G等产品海外大客户供货机

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华工科技
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新易盛

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夜长梦山

2023-04-03 15:01:46

创新奇智

大家好，创新奇智今天涨幅较大，我们认为公司是AI➕制造业垂直领域落地的优质标的，公司2022年收入逆势高增80%，并且背靠董事长李开复博士的AI能力（入场大模型，公司也具备垂类大模型）有望在制造业领域进一步延伸，已有初步成果。截止周五收盘，公司交易于<3x 2023e PS，是AI领域严重低估股票。此前下压在于财务投资人减持和流通盘较小，截止今天，解禁后早期股东卖压出清，交易额已到大几千万以上，两个交易层问题均明显改善，重点推荐🚀🚀 创新奇智是中金公司的IPO项目公司，基本面扎实落地，管理

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创新奇智

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夜长梦山

2023-04-03 14:59:21

【华创医药】药房板块：基本面正常，回调后性价比更高

【华创医药】药房板块：基本面正常，回调后性价比更高板块基本面正常。1）近期无利空政策出台；2）主流药房3月同店均处于正常水平；3）23年板块业绩预计保持在20-30%的较快增长区间，Q1增速快慢主要取决于基数高低。回调后性价比更高。以一心堂为例，简述板块投资逻辑。一心堂23年约16倍PE（一级市场价PE普遍大于20倍，一二级估值倒挂带来安全边际和潜在提升空间），23-25年预计能保持复合20+%的利润增长，PEG小于1；从中远期角度，仅考虑一心堂现有布局省份的潜在市场空间，对应市值有望超50

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夜长梦山

2023-04-03 14:58:49

【中泰电子|福晶科技】福晶大涨7%，持续推荐

福晶科技大涨7% 【中泰电子|福晶科技】福晶大涨7%，持续推荐 📖 事件：路透社报道，日本政府3月31日宣布计划限制包括先进半导体制造设备在内的 23 项商品出口，出口需要单独许可。该条例预计5月公布，7月生效。其中包括分辨率小于45nm的光刻设备。光刻机零部件低位股，新兴应用多点布局：光刻机需要用到大量高性能要求光学元件，公司具备精密光学元件供应能力，对应wind一致预期23年估值目前仅39倍，光刻机产业链低位股。且公司激光雷达元件已实现小批量供货，VR/AR与微软、歌尔合作，并积极扩产

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【中泰电子|中微公司】高端存储设备核心供应商，重视底部布局机会

【中泰电子|中微公司】高端存储设备核心供应商，重视底部布局机会 #高深宽比刻蚀是国产高端存储扩产的关键设备存储芯片发展趋势之一，是通过纵向增加层数+横向缩小关键尺寸（CD）来降低单位成本+提升单位容量——这对刻蚀的深宽比水平提出更高要求，高深宽比刻蚀设备应运而生。国产高端存储——长存128层及以上NAND、长鑫19nm DRAM的生产，均需要高深宽比设备。 #美国制裁下，中微高深宽比设备国产化意义重大美国泛林垄断高深宽比设备市场。2022年美国10.7出口管制+长存被列入实体清单，严重限制

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中微公司

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【广发计算机刘雪峰团队 | 石基信息观点更新】

【广发计算机刘雪峰团队 | 石基信息观点更新】核心观点：（1）坚定看好在AI驱动下，公司核心PMS产品上线及推广有望提速。关键驱动是AI驱动下，酒店方对数据更高的要求+安全监管需求，而友商产品无法满足。（2）预订业务+支付业务打开中长期成长空间。我们坚持认为，从公司战略以及行业实际情况来看，公司核心PMS产品是其预订业务、支付业务的基石，即可认为在核心PMS成功推广后，预订业务及支付业务是水到渠成。具体可参考我们系列报告230131《业绩拐点确定，新一代云PMS产品快速突破助力公司价值实

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华策影视核心逻辑

华策影视核心逻辑 1.行业出清，疫情恢复，22年电视剧甲种制作许可证机构只剩下44家VS18年有113家 2.华策作为毫无疑问的电视剧龙头公司，年上线的剧集数量稳居行业第一，均取证、出品、远超同行业公司，爆款频出。 3.电视剧流水化生产，最受益于ai，影视板块其他标的都是主业电影（电影是艺术，电视剧是工业化） 4. 百度为第三大股东，深度结合爱奇艺 5. 影视行业唯一连续6年正现金流，行业寒冬过去了，困境反转之际利好龙头公司进一步提升市占率 6. 上海电影打出高度，华策影视300才是打出赚钱效应

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持续推荐家居板块，3月百强销售超预期，强化家居景气向上趋势

【长江轻工蔡方羿】持续推荐家居板块，3月百强销售超预期，强化家居景气向上趋势 👉【3月地产景气跟踪：新房销售改善显著，二手房销售持续高增】3月百强地产商销售面积同增18.1%（环比1-2月改善38.6pcts），22城商品房销售面积同增45.6%（环比1-2月改善51.8pcts），14城二手房销售面积同增110.0%（环比1-2月改善66.1pcts）。 👉【3月家居景气跟踪】据美凯龙统计，今年315期间卖场客流/消费人数/客总价同增15.8%/23%/6%。从公司跟踪来看，头部品牌普遍反

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运营商链条相关标的调整：基本面没有变化，坚定看好数字化/算力浪潮下的发展机遇

【天风通信】运营商链条相关标的调整：基本面没有变化，坚定看好数字化/算力浪潮下的发展机遇 🔥事件：受运营商板块拖累，今天运营商相关产业链标的调整，截至午盘收盘，中兴通讯下跌4.48%，润建股份下跌5.24%，润泽科技下跌4.46%。我们认为公司基本面均未发生变化趋势持续向好，同时运营商资本开支向数字化/算力方向投入增长将带动公司业务需求的提升。 ☀三大运营商资本开支倾斜，相关公司基本面持续向好三大运营商资本开支中算力/数字化投资快速增长（移动+35%，电信+40%，联通+20%）。23年移动

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夜长梦山

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药店行业增长确定性强，龙头2023年业绩有望持续兑现

【国金医疗】药店行业增长确定性强，龙头2023年业绩有望持续兑现（联系人：袁维、张玉）药店同店增长有望恢复：2021-2022年药店实际经营受到疫情负面影响（四大品类下架、闭店封城），今年相关影响已经减弱，且增加新冠相关用药及保健用药需求，预计同店增长将超过19年水平。外延加速叠加次新店利润释放：2021年次新店利润释放，2021年头部门店增速较快，2023年该部分门店达到盈亏平衡点，逐步释放利润。龙头门店扩张速度处于高位，2023年头部药房外延加速，行业集中度持续提升。医保相关改革逐步落

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【九号公司】交流会纪要

【九号公司】交流会纪要收入101.2亿元（+10.7%），归母净利润4.5亿元（+9.7%），扣非归母净利润3.8亿元（+48.2%）。滑板车方面由于国内没有运营路权，一般是个人形态在街道上骑乘，公司业务重心主要在海外市场，包括共享运营和个人用户购买。两轮车方面包括电动自行车和电动摩托车，两者按照国标政策进行分类。公司两轮车产品最大的特点在于产品的智能化，辅助功能包括远程解锁和重力感应，车身解锁不需要钥匙，另外在启动时，需要人骑乘后才能够加速。此外还包括OTA升级功能，可以利用APP软件进行

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3月金股金桥信息单月涨幅近60%，4月金股AI龙头【三六零】与医保数据要素改革【久远银海】

【民生计算机】 3月金股金桥信息单月涨幅近60%，4月金股AI龙头【三六零】与医保数据要素改革【久远银海】继上月金股【金桥信息】涨幅近60%，本月重点推荐两大金股【三六零】与【久远银海】，相关个股逻辑重述：三六零：战略上对标微软，搜索上践行必应。三六零全面布局AI平台微软模式，相比其他搜索引擎，三六零具有搜索更绿色干净、恶意点击更少、搜索竞价真实有效、拥有最大的搜索入口浏览器、用户体验好的优势；而本身的广告业务是与自身应用相互绑定，而并非百度模式的广告竞价模式。两者共振下，从而形成三六零在战

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【申万机械】高测股份推荐更新&;明晚年报电话会议欢迎接入

【申万机械】高测股份推荐更新&;明晚年报电话会议欢迎接入切片业务开工率高，获得核心客户认可 23年1月行业开工率不到50%，公司开工率60%以上。客户需求不足，会先关掉高成本的制造产能，公司基于know-how优势可以做到更低成本。Q1有效切片超4GW。在建河南安阳5GW+建湖二期12GW，到Q3末实现38GW在手产能，年化产能25-28GW。金刚线满产满销，产能持续提升 22年出货3200万公里，23年1月行业平均开工率低于50%，公司依然满产满销，1月出货450万公里，2月超400万公里

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数看餐饮酒旅（4-2更新）【国金社服叶思嘉】

数看餐饮酒旅（4-2更新）【国金社服叶思嘉】 ⭐本期重点提示： 1、餐饮：3月行业恢复整体边际放缓情况下部分休闲餐、茶饮品牌相对强。代表休闲餐品牌3月1日至30日累计的堂食同店订单恢复度预计为22年同期145%（我们推测补充考虑外卖订单因素后3月同店同比恢复度~139%）；日度看，截至3.30 7日移动平均同店订单恢复至22年的158%，年初累计恢复度117%；3.20~3.26周度同店订单环比上一周-1%（前值-9%）、降幅收窄。我们强调3月餐饮较19、21年恢复度边际走平，但在22年低基数

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【华西环保有色-晏溶团队】锡业股份公告2022年报

【华西环保有色-晏溶团队】锡业股份公告2022年报一、公司业绩据公司公告，2022年全年公司实现营业收入519.98亿元，同比下降3.43%；实现归母净利润13.46亿元，同比下降52.21%。基本每股收益0.818元/股。第四季度公司实现营业收入98.30亿元，环比下降13.21%，同比下降7.52%；实现归母净利润95万元，环比扭亏为盈，同比下降99.91%。二、锡业务 1）根据公司公告，2022年锡业务占公司营收的34.66%，其中锡锭营收占比19.08%，锡材营收占比11%，锡化工

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【重要加推：华工科技、新易盛、紫光股份】光通信、运营商等方向加推，仍有增量投资机会！

【重要加推：华工科技、新易盛、紫光股份】光通信、运营商等方向加推，仍有增量投资机会！by申万通信-李国盛20230402 从英伟达H100看背后NVLink协议接口（对应PCIe）和NVSwitch芯片（对应交换机ASIC）的算力系统，单个计算集群吞吐TB级，400G/800G网络系刚需（本周专题，可能是市场唯一较细致的H100光模块定量测算）；【重要加推：华工科技、新易盛】【华工科技务必重视】上周一二我们率先组织公司电话会（联合机械/汽车团队），看好其400/800G等产品海外大客户供货机

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创新奇智

大家好，创新奇智今天涨幅较大，我们认为公司是AI➕制造业垂直领域落地的优质标的，公司2022年收入逆势高增80%，并且背靠董事长李开复博士的AI能力（入场大模型，公司也具备垂类大模型）有望在制造业领域进一步延伸，已有初步成果。截止周五收盘，公司交易于<3x 2023e PS，是AI领域严重低估股票。此前下压在于财务投资人减持和流通盘较小，截止今天，解禁后早期股东卖压出清，交易额已到大几千万以上，两个交易层问题均明显改善，重点推荐🚀🚀 创新奇智是中金公司的IPO项目公司，基本面扎实落地，管理

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【华创医药】药房板块：基本面正常，回调后性价比更高

【华创医药】药房板块：基本面正常，回调后性价比更高板块基本面正常。1）近期无利空政策出台；2）主流药房3月同店均处于正常水平；3）23年板块业绩预计保持在20-30%的较快增长区间，Q1增速快慢主要取决于基数高低。回调后性价比更高。以一心堂为例，简述板块投资逻辑。一心堂23年约16倍PE（一级市场价PE普遍大于20倍，一二级估值倒挂带来安全边际和潜在提升空间），23-25年预计能保持复合20+%的利润增长，PEG小于1；从中远期角度，仅考虑一心堂现有布局省份的潜在市场空间，对应市值有望超50

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【中泰电子|福晶科技】福晶大涨7%，持续推荐

福晶科技大涨7% 【中泰电子|福晶科技】福晶大涨7%，持续推荐 📖 事件：路透社报道，日本政府3月31日宣布计划限制包括先进半导体制造设备在内的 23 项商品出口，出口需要单独许可。该条例预计5月公布，7月生效。其中包括分辨率小于45nm的光刻设备。光刻机零部件低位股，新兴应用多点布局：光刻机需要用到大量高性能要求光学元件，公司具备精密光学元件供应能力，对应wind一致预期23年估值目前仅39倍，光刻机产业链低位股。且公司激光雷达元件已实现小批量供货，VR/AR与微软、歌尔合作，并积极扩产

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福晶科技

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2023-04-03 14:57:22

【中泰电子|中微公司】高端存储设备核心供应商，重视底部布局机会

【中泰电子|中微公司】高端存储设备核心供应商，重视底部布局机会 #高深宽比刻蚀是国产高端存储扩产的关键设备存储芯片发展趋势之一，是通过纵向增加层数+横向缩小关键尺寸（CD）来降低单位成本+提升单位容量——这对刻蚀的深宽比水平提出更高要求，高深宽比刻蚀设备应运而生。国产高端存储——长存128层及以上NAND、长鑫19nm DRAM的生产，均需要高深宽比设备。 #美国制裁下，中微高深宽比设备国产化意义重大美国泛林垄断高深宽比设备市场。2022年美国10.7出口管制+长存被列入实体清单，严重限制

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中微公司

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2023-04-03 14:56:52

【广发计算机刘雪峰团队 | 石基信息观点更新】

【广发计算机刘雪峰团队 | 石基信息观点更新】核心观点：（1）坚定看好在AI驱动下，公司核心PMS产品上线及推广有望提速。关键驱动是AI驱动下，酒店方对数据更高的要求+安全监管需求，而友商产品无法满足。（2）预订业务+支付业务打开中长期成长空间。我们坚持认为，从公司战略以及行业实际情况来看，公司核心PMS产品是其预订业务、支付业务的基石，即可认为在核心PMS成功推广后，预订业务及支付业务是水到渠成。具体可参考我们系列报告230131《业绩拐点确定，新一代云PMS产品快速突破助力公司价值实

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石基信息

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2023-04-03 14:56:20

华策影视核心逻辑

华策影视核心逻辑 1.行业出清，疫情恢复，22年电视剧甲种制作许可证机构只剩下44家VS18年有113家 2.华策作为毫无疑问的电视剧龙头公司，年上线的剧集数量稳居行业第一，均取证、出品、远超同行业公司，爆款频出。 3.电视剧流水化生产，最受益于ai，影视板块其他标的都是主业电影（电影是艺术，电视剧是工业化） 4. 百度为第三大股东，深度结合爱奇艺 5. 影视行业唯一连续6年正现金流，行业寒冬过去了，困境反转之际利好龙头公司进一步提升市占率 6. 上海电影打出高度，华策影视300才是打出赚钱效应

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华策影视

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2023-04-03 14:52:22

持续推荐家居板块，3月百强销售超预期，强化家居景气向上趋势

【长江轻工蔡方羿】持续推荐家居板块，3月百强销售超预期，强化家居景气向上趋势 👉【3月地产景气跟踪：新房销售改善显著，二手房销售持续高增】3月百强地产商销售面积同增18.1%（环比1-2月改善38.6pcts），22城商品房销售面积同增45.6%（环比1-2月改善51.8pcts），14城二手房销售面积同增110.0%（环比1-2月改善66.1pcts）。 👉【3月家居景气跟踪】据美凯龙统计，今年315期间卖场客流/消费人数/客总价同增15.8%/23%/6%。从公司跟踪来看，头部品牌普遍反

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欧派家居

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2023-04-03 14:51:50

运营商链条相关标的调整：基本面没有变化，坚定看好数字化/算力浪潮下的发展机遇

【天风通信】运营商链条相关标的调整：基本面没有变化，坚定看好数字化/算力浪潮下的发展机遇 🔥事件：受运营商板块拖累，今天运营商相关产业链标的调整，截至午盘收盘，中兴通讯下跌4.48%，润建股份下跌5.24%，润泽科技下跌4.46%。我们认为公司基本面均未发生变化趋势持续向好，同时运营商资本开支向数字化/算力方向投入增长将带动公司业务需求的提升。 ☀三大运营商资本开支倾斜，相关公司基本面持续向好三大运营商资本开支中算力/数字化投资快速增长（移动+35%，电信+40%，联通+20%）。23年移动

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中兴通讯

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2023-04-03 14:50:59

药店行业增长确定性强，龙头2023年业绩有望持续兑现

【国金医疗】药店行业增长确定性强，龙头2023年业绩有望持续兑现（联系人：袁维、张玉）药店同店增长有望恢复：2021-2022年药店实际经营受到疫情负面影响（四大品类下架、闭店封城），今年相关影响已经减弱，且增加新冠相关用药及保健用药需求，预计同店增长将超过19年水平。外延加速叠加次新店利润释放：2021年次新店利润释放，2021年头部门店增速较快，2023年该部分门店达到盈亏平衡点，逐步释放利润。龙头门店扩张速度处于高位，2023年头部药房外延加速，行业集中度持续提升。医保相关改革逐步落

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益丰药房

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2023-04-03 11:01:00

【九号公司】交流会纪要

【九号公司】交流会纪要收入101.2亿元（+10.7%），归母净利润4.5亿元（+9.7%），扣非归母净利润3.8亿元（+48.2%）。滑板车方面由于国内没有运营路权，一般是个人形态在街道上骑乘，公司业务重心主要在海外市场，包括共享运营和个人用户购买。两轮车方面包括电动自行车和电动摩托车，两者按照国标政策进行分类。公司两轮车产品最大的特点在于产品的智能化，辅助功能包括远程解锁和重力感应，车身解锁不需要钥匙，另外在启动时，需要人骑乘后才能够加速。此外还包括OTA升级功能，可以利用APP软件进行

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九号公司

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2023-04-03 10:58:14

3月金股金桥信息单月涨幅近60%，4月金股AI龙头【三六零】与医保数据要素改革【久远银海】

【民生计算机】 3月金股金桥信息单月涨幅近60%，4月金股AI龙头【三六零】与医保数据要素改革【久远银海】继上月金股【金桥信息】涨幅近60%，本月重点推荐两大金股【三六零】与【久远银海】，相关个股逻辑重述：三六零：战略上对标微软，搜索上践行必应。三六零全面布局AI平台微软模式，相比其他搜索引擎，三六零具有搜索更绿色干净、恶意点击更少、搜索竞价真实有效、拥有最大的搜索入口浏览器、用户体验好的优势；而本身的广告业务是与自身应用相互绑定，而并非百度模式的广告竞价模式。两者共振下，从而形成三六零在战

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久远银海
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2023-04-03 10:56:59

【申万机械】高测股份推荐更新&;明晚年报电话会议欢迎接入

【申万机械】高测股份推荐更新&;明晚年报电话会议欢迎接入切片业务开工率高，获得核心客户认可 23年1月行业开工率不到50%，公司开工率60%以上。客户需求不足，会先关掉高成本的制造产能，公司基于know-how优势可以做到更低成本。Q1有效切片超4GW。在建河南安阳5GW+建湖二期12GW，到Q3末实现38GW在手产能，年化产能25-28GW。金刚线满产满销，产能持续提升 22年出货3200万公里，23年1月行业平均开工率低于50%，公司依然满产满销，1月出货450万公里，2月超400万公里

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高测股份

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2023-04-03 10:56:12

数看餐饮酒旅（4-2更新）【国金社服叶思嘉】

数看餐饮酒旅（4-2更新）【国金社服叶思嘉】 ⭐本期重点提示： 1、餐饮：3月行业恢复整体边际放缓情况下部分休闲餐、茶饮品牌相对强。代表休闲餐品牌3月1日至30日累计的堂食同店订单恢复度预计为22年同期145%（我们推测补充考虑外卖订单因素后3月同店同比恢复度~139%）；日度看，截至3.30 7日移动平均同店订单恢复至22年的158%，年初累计恢复度117%；3.20~3.26周度同店订单环比上一周-1%（前值-9%）、降幅收窄。我们强调3月餐饮较19、21年恢复度边际走平，但在22年低基数

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宋城演艺
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九毛九

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2023-04-03 10:55:26

【华西环保有色-晏溶团队】锡业股份公告2022年报

【华西环保有色-晏溶团队】锡业股份公告2022年报一、公司业绩据公司公告，2022年全年公司实现营业收入519.98亿元，同比下降3.43%；实现归母净利润13.46亿元，同比下降52.21%。基本每股收益0.818元/股。第四季度公司实现营业收入98.30亿元，环比下降13.21%，同比下降7.52%；实现归母净利润95万元，环比扭亏为盈，同比下降99.91%。二、锡业务 1）根据公司公告，2022年锡业务占公司营收的34.66%，其中锡锭营收占比19.08%，锡材营收占比11%，锡化工

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夜长梦山

2023-04-03 10:53:46

【重要加推：华工科技、新易盛、紫光股份】光通信、运营商等方向加推，仍有增量投资机会！

【重要加推：华工科技、新易盛、紫光股份】光通信、运营商等方向加推，仍有增量投资机会！by申万通信-李国盛20230402 从英伟达H100看背后NVLink协议接口（对应PCIe）和NVSwitch芯片（对应交换机ASIC）的算力系统，单个计算集群吞吐TB级，400G/800G网络系刚需（本周专题，可能是市场唯一较细致的H100光模块定量测算）；【重要加推：华工科技、新易盛】【华工科技务必重视】上周一二我们率先组织公司电话会（联合机械/汽车团队），看好其400/800G等产品海外大客户供货机

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