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2023-03-30 13:59:46

双良节能小涨，最近中泰在推氢能源，基本面情况如下

双良节能小涨，最近中泰在推氢能源，基本面情况如下【中泰电新】双良节能：氢能放量+硅片超预期，前估值仅8-9倍投资观点：公司硅片盈利超预期，能源设备保持稳健增长，叠加氢能放量，未来前景可期，预计23年利润30亿+，当前估值仅8-9倍，重点推荐！光伏硅片：石英保供能力强，盈利超预期 1.产能：4月硅片产能已到50GW，24年中80GW 2.出货：23年预计35GW+，24年70GW+ 2. 利润：23年预计单瓦盈利5-6分，贡献利润20亿左右 4.供应链：锁定尤尼明和TQC石英砂2500吨，足

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双良节能

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夜长梦山

2023-03-30 13:59:05

【麦澜德】继续强烈推荐，新增重大推荐标的，专注女性健康消费器械！

【麦澜德】继续强烈推荐，新增重大推荐标的，专注女性健康消费器械！极大预期差，管理层十分优秀，战略执行力强，激励4年 CAGR30%+，不考虑激励费用，23/24年PE仅27/21倍，46亿市值、账上现金12亿！业绩好、估值低，想象空间大，强烈推荐！专注女性健康，发布激励4年CAGR30%+：麦澜德成立于2013年，深耕女性健康领域，2018-2021年收入CAGR达33.6%，净利润CAGR28.4%，近期发布22-25年股权激励30%复合增长，彰显公司极强的高成长信心，考虑到公司优秀的管理层

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麦澜德

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夜长梦山

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生猪产能有望持续去化，继续推荐养殖产业链

【中信证券农业】生猪产能有望持续去化，继续推荐养殖产业链行业亏损，猪病加持，产能连续去化。上周生猪15.12元/公斤，环比-0.1%，同比+28.9%，当前行业持续亏损3月，高成本主体亏损时间更长，且经历连续2年猪价巨幅波动后目前资金链已非常紧张。短期来看，受前期二育、分割入库、生猪存栏恢复、消费季节性相对低位等影响，猪价上涨乏力。而疫情放开后人员流动使得猪病严重程度提升，草根调研反馈，北方猪病较为严重，南方雨季到来后疫病或加重，我们预计母猪产能继续维持去化趋势。估值相对低位，继续推荐。当前

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新五丰

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| 以金山办公为例看国内行业应用软件公司的机会变化

【广发计算机刘雪峰团队 | 以金山办公为例看国内行业应用软件公司的机会变化】事件：3月29日，三六零创始人周鸿祎在“2023数字安全与发展高峰论坛”上现场演示了三六零自研的类ChatGPT模型在360浏览器上的应用。我们分析：1.未来一段时间国内或有更多厂商推出类ChatGPT产品，而这些大模型平台提供商或许在积极和应用软件公司寻求合作的同时也会继续尝试自研应用的拓展。因此，数据与产业融合发展的同时，生态体系也会变得更加复杂。2.尽管AI大模型平台提供商在尝试自研应用，但就在细分领域有较高技

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金山办公

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夜长梦山

2023-03-30 13:55:44

cpu/gpu算力提升需求下芯片/一体电感趋势明确，关注粉体材料变革带来的成长空间

【天风金属＆材料】cpu/gpu算力提升需求下芯片/一体电感趋势明确，关注粉体材料变革带来的成长空间【芯片电感趋势确立，行业新空间打开】＃产品方面，一体成型芯片电感采用合金软磁材料，对比传统铁氧体，具备小体积+耐大电流+高转换效率等优势；＃终端应用，在高功率场景可解决终端省电痛点，对比降低约0.2%，服务器/数据中心等场景效果显著，高度匹配ai算力能源降本需求；＃推进方面，相关公司产品料号增加且新产线在建，配合头部厂家积极开发【细粉制备技术是关键环节，关注各家技术趋势】软磁作为芯片电感的

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悦安新材

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夜长梦山

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双良节能近况跟踪【60亿硅片订单落地，全年业绩高增】

双良节能近况跟踪【60亿硅片订单落地，全年业绩高增】 1.硅片出货高增。公司先后与江苏中清、亿晶光电、大恒能源签订单晶硅片（方锭）订单，总金额超60亿，支撑全年35GW左右硅片出货，同比去年的13GW左右，增幅超过150%。 2.石英砂保供。公司海外高纯石英砂厂商锁定内层石英砂供应，支撑全年35GW左右硅片出货，同时自建坩埚厂（澄利新材料）提升坩埚自供比例，推动成本进一步下降。 3.还原炉大规模出货。还原炉待交付订单20亿+，大尺寸设备更新换代远期需求稳定增长。公司还原炉设备在手订单超20亿，全

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双良节能

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【锂电4月排产】

【锂电4月排产】 3月排产有所下修，4月行业仍处于偏弱复苏，环比持平微增，产业链预估排产恢复需至6月。电池 1）专家口径，3月排产下修2gwh至33gwh（独资+合资），4月排产未出。某材料厂商反馈3月订单指引下修至25-27gwh，4月指引25gwh，微降低。 2）3月排产下修至9gwh，环比下滑10%（原计划排12.5gwh）。4月排10.5，环比+17%，同比+100%。隔膜 1）4月预估与3月相当，排4亿平，同比增5%。 2）3月环比微降（下游客户减产），预计排1.5亿平，4月预估排

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天齐锂业

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2023-03-30 10:58:01

创业慧康：不惧回调，卡位医疗IT新机遇，继续重点推荐

【兴业计算机】创业慧康：不惧回调，卡位医疗IT新机遇，继续重点推荐20230329 1、医卫端：业绩、订单有望加速释放。近日，中办、国办联合发文，进一步建设完善医疗卫生服务体系，医疗IT有望步入强政策周期；公司继续聚焦医卫信息化业务，订单有望逐季加速释放，中长期成长性凸显。 2、飞利浦：Ctasy有望带来新增量。目前阶段来看，电子病历有望步入高水平建设阶段，公司携手飞利浦推进新一代电子病历Ctasy，年底有望推出正式商业版，中长期助力公司在医院端市占率、毛利率提升。 3、AI+：智慧医院带来长期

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创业慧康

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贝泰妮：股权激励率先落地，后续还有多维改善可期

贝泰妮：股权激励率先落地，后续还有多维改善可期年报：FY22营业收入50.14亿元/yoy24.65%，净利10.5亿/yoy21.57%，扣非归母净利9.51亿/yoy17.00%。22Q4营收21.18亿元/yoy10.93%，扣非归母净利5.00亿元/yoy4.16%。渠道拆解：线上占比80%/yoy22.06%，线下占比19%/yoy37%。其中线上：阿里系：营收20.6亿/yoy13.34%，其中薇诺娜天猫旗舰店销售额18.5亿元；抖音：营收4.29亿元/yoy86.23%；

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贝泰妮

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星宇股份年报快评：业绩略低于预期，合资客户有所拖累

【国君汽车】星宇股份年报快评：业绩略低于预期，合资客户有所拖累业绩略低于预期，费用率拖累净利率水平。22年公司实现营业收入82.48亿元，同增4.28%；归属净利9.41亿元，同减0.85%；扣非净利8.16亿，同减3.16%；其中Q4营收22.84亿元，同增1.45%，归属净利润1.87亿元，同减11.16%。22年费用率提升对净利率拖累明显，销售/管理/研发费用率分别为1.44/2.99/6.33%，较21年提升0.22/0.23/1.43pct. 客户切换阵痛期，合资客户拖累明显，静待新

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星宇股份

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中国中冶:全年净利润同比+23%/ Q4净利润+58%略超预期

【浙商建筑交运匡培钦丨中国中冶】全年净利润同比+23%/ Q4净利润+58%略超预期，主业稳健、积极打造资源开发等高景气增长极【营收/净利润同比+18%/+23%，Q4净利同比+58%】 2022年公司实现营收5927亿元，同比+18.4%，实现归母净利/扣非净利103/97亿元，同比+22.7%/+37.5%，其中Q4归母净利同比+58.5%，业绩超出预期。全年工程承包/地产/装备制造/资源开发营收同比+19.1%/+6.1%/+5.9%/+32.9%。【毛利率受地产业务拖累影响，费用率下

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中国中冶

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2023-03-30 10:54:30

【安信电新】氢能中下游大涨点评

【安信电新】氢能中下游大涨点评今天储运加和燃料电池端主要公司涨幅明显，截止午盘，储运加环节：致远新能20%，厚普股份14%，京城股份10%，富瑞特装8%，雪人股份7%，蜀道装备6%；燃料电池端：亿华通9%。点评如下：基本面短期无明显变化，消息刺激下的资金行为为主。消息上，或主要受欧洲加氢站法案的影响（具体见昨晚更新信息），我们沟通下来，部分资金认为超预期（目前通过的方案较21年的提案有一定差异，但若能落地确实是欧洲氢能发展的强心剂，且代表委员表示存在完善可能），并由此在预期（1）加氢站相关设

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致远新能

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生猪专家解读疫病情况20230329

生猪专家解读疫病情况20230329 1、北方年初疫病确实比较严重，部分规模场仔猪损失在10-20%很正常；辽宁、山东、河北、河南、山西、陕西相对更严重。举例：河北省2月份前3的企业小体重猪出栏占比10%，但母猪受影响小一些；3月份河北一个1000头的母猪场全部清场，主因弱毒难以发现。严重的省份，大型养殖集团大概率也受到了冲击。 2、南方目前疫病还比较稳定，没有北方严重。 3、4月份猪价大概率见底，主要系目前体重还在高位，大体重猪多且2月份进场的二次育肥要出栏，低点大概率跌破14元/公斤。 4、

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不破不立，美光大涨看国产存储投资机遇

【民生电子】不破不立，美光大涨看国产存储投资机遇美光今日发布FY23Q2财报（12月2日-3月2日） →【收入】36.93亿美元，QoQ-9.6%，YoY-52.6% →【净利】亏损23.12亿美元，20年来最大季度亏损！ →【库存】减值14亿美元，预计下个季度减值5亿美元 #下游市场： 🔺服务器：2Q触底，23年末库存回复健康。 🤔AI 服务器所需DRAM、NAND 内容量分别是常规服务器的8 倍、3 倍 🔺PC：23年PC出货量下滑mid-single，回落至疫情前水平。库存处于高位

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ChatGPT，英伟达DGX引爆AI“核聚变”

ChatGPT，英伟达DGX引爆AI“核聚变” 【华西计算机刘泽晶团队】 1⃣英伟达加速计算助力云上业务场景：英伟达推出全新AI服务平台，AI的“Iphone”时刻已经来临, 我们认为以英伟达为例，提供全栈AI云解决方案，全球底层算力储备充分，AI赋能千行百业的“燃油”已经充足。 2⃣大模型厂商具备先发优势：大模型具备先发优势，大模型或是人工智能的本质是算法的不断迭代学习。百度与Open AI具备大模型的先发优势，已经抢占相应先机，有望通过迭代方式迭代出更加出色的人工智能大模型，从而赋能千行

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双良节能小涨，最近中泰在推氢能源，基本面情况如下

双良节能小涨，最近中泰在推氢能源，基本面情况如下【中泰电新】双良节能：氢能放量+硅片超预期，前估值仅8-9倍投资观点：公司硅片盈利超预期，能源设备保持稳健增长，叠加氢能放量，未来前景可期，预计23年利润30亿+，当前估值仅8-9倍，重点推荐！光伏硅片：石英保供能力强，盈利超预期 1.产能：4月硅片产能已到50GW，24年中80GW 2.出货：23年预计35GW+，24年70GW+ 2. 利润：23年预计单瓦盈利5-6分，贡献利润20亿左右 4.供应链：锁定尤尼明和TQC石英砂2500吨，足

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【麦澜德】继续强烈推荐，新增重大推荐标的，专注女性健康消费器械！

【麦澜德】继续强烈推荐，新增重大推荐标的，专注女性健康消费器械！极大预期差，管理层十分优秀，战略执行力强，激励4年 CAGR30%+，不考虑激励费用，23/24年PE仅27/21倍，46亿市值、账上现金12亿！业绩好、估值低，想象空间大，强烈推荐！专注女性健康，发布激励4年CAGR30%+：麦澜德成立于2013年，深耕女性健康领域，2018-2021年收入CAGR达33.6%，净利润CAGR28.4%，近期发布22-25年股权激励30%复合增长，彰显公司极强的高成长信心，考虑到公司优秀的管理层

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生猪产能有望持续去化，继续推荐养殖产业链

【中信证券农业】生猪产能有望持续去化，继续推荐养殖产业链行业亏损，猪病加持，产能连续去化。上周生猪15.12元/公斤，环比-0.1%，同比+28.9%，当前行业持续亏损3月，高成本主体亏损时间更长，且经历连续2年猪价巨幅波动后目前资金链已非常紧张。短期来看，受前期二育、分割入库、生猪存栏恢复、消费季节性相对低位等影响，猪价上涨乏力。而疫情放开后人员流动使得猪病严重程度提升，草根调研反馈，北方猪病较为严重，南方雨季到来后疫病或加重，我们预计母猪产能继续维持去化趋势。估值相对低位，继续推荐。当前

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| 以金山办公为例看国内行业应用软件公司的机会变化

【广发计算机刘雪峰团队 | 以金山办公为例看国内行业应用软件公司的机会变化】事件：3月29日，三六零创始人周鸿祎在“2023数字安全与发展高峰论坛”上现场演示了三六零自研的类ChatGPT模型在360浏览器上的应用。我们分析：1.未来一段时间国内或有更多厂商推出类ChatGPT产品，而这些大模型平台提供商或许在积极和应用软件公司寻求合作的同时也会继续尝试自研应用的拓展。因此，数据与产业融合发展的同时，生态体系也会变得更加复杂。2.尽管AI大模型平台提供商在尝试自研应用，但就在细分领域有较高技

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cpu/gpu算力提升需求下芯片/一体电感趋势明确，关注粉体材料变革带来的成长空间

【天风金属＆材料】cpu/gpu算力提升需求下芯片/一体电感趋势明确，关注粉体材料变革带来的成长空间【芯片电感趋势确立，行业新空间打开】＃产品方面，一体成型芯片电感采用合金软磁材料，对比传统铁氧体，具备小体积+耐大电流+高转换效率等优势；＃终端应用，在高功率场景可解决终端省电痛点，对比降低约0.2%，服务器/数据中心等场景效果显著，高度匹配ai算力能源降本需求；＃推进方面，相关公司产品料号增加且新产线在建，配合头部厂家积极开发【细粉制备技术是关键环节，关注各家技术趋势】软磁作为芯片电感的

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双良节能近况跟踪【60亿硅片订单落地，全年业绩高增】

双良节能近况跟踪【60亿硅片订单落地，全年业绩高增】 1.硅片出货高增。公司先后与江苏中清、亿晶光电、大恒能源签订单晶硅片（方锭）订单，总金额超60亿，支撑全年35GW左右硅片出货，同比去年的13GW左右，增幅超过150%。 2.石英砂保供。公司海外高纯石英砂厂商锁定内层石英砂供应，支撑全年35GW左右硅片出货，同时自建坩埚厂（澄利新材料）提升坩埚自供比例，推动成本进一步下降。 3.还原炉大规模出货。还原炉待交付订单20亿+，大尺寸设备更新换代远期需求稳定增长。公司还原炉设备在手订单超20亿，全

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【锂电4月排产】

【锂电4月排产】 3月排产有所下修，4月行业仍处于偏弱复苏，环比持平微增，产业链预估排产恢复需至6月。电池 1）专家口径，3月排产下修2gwh至33gwh（独资+合资），4月排产未出。某材料厂商反馈3月订单指引下修至25-27gwh，4月指引25gwh，微降低。 2）3月排产下修至9gwh，环比下滑10%（原计划排12.5gwh）。4月排10.5，环比+17%，同比+100%。隔膜 1）4月预估与3月相当，排4亿平，同比增5%。 2）3月环比微降（下游客户减产），预计排1.5亿平，4月预估排

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创业慧康：不惧回调，卡位医疗IT新机遇，继续重点推荐

【兴业计算机】创业慧康：不惧回调，卡位医疗IT新机遇，继续重点推荐20230329 1、医卫端：业绩、订单有望加速释放。近日，中办、国办联合发文，进一步建设完善医疗卫生服务体系，医疗IT有望步入强政策周期；公司继续聚焦医卫信息化业务，订单有望逐季加速释放，中长期成长性凸显。 2、飞利浦：Ctasy有望带来新增量。目前阶段来看，电子病历有望步入高水平建设阶段，公司携手飞利浦推进新一代电子病历Ctasy，年底有望推出正式商业版，中长期助力公司在医院端市占率、毛利率提升。 3、AI+：智慧医院带来长期

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贝泰妮：股权激励率先落地，后续还有多维改善可期

贝泰妮：股权激励率先落地，后续还有多维改善可期年报：FY22营业收入50.14亿元/yoy24.65%，净利10.5亿/yoy21.57%，扣非归母净利9.51亿/yoy17.00%。22Q4营收21.18亿元/yoy10.93%，扣非归母净利5.00亿元/yoy4.16%。渠道拆解：线上占比80%/yoy22.06%，线下占比19%/yoy37%。其中线上：阿里系：营收20.6亿/yoy13.34%，其中薇诺娜天猫旗舰店销售额18.5亿元；抖音：营收4.29亿元/yoy86.23%；

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星宇股份年报快评：业绩略低于预期，合资客户有所拖累

【国君汽车】星宇股份年报快评：业绩略低于预期，合资客户有所拖累业绩略低于预期，费用率拖累净利率水平。22年公司实现营业收入82.48亿元，同增4.28%；归属净利9.41亿元，同减0.85%；扣非净利8.16亿，同减3.16%；其中Q4营收22.84亿元，同增1.45%，归属净利润1.87亿元，同减11.16%。22年费用率提升对净利率拖累明显，销售/管理/研发费用率分别为1.44/2.99/6.33%，较21年提升0.22/0.23/1.43pct. 客户切换阵痛期，合资客户拖累明显，静待新

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中国中冶:全年净利润同比+23%/ Q4净利润+58%略超预期

【浙商建筑交运匡培钦丨中国中冶】全年净利润同比+23%/ Q4净利润+58%略超预期，主业稳健、积极打造资源开发等高景气增长极【营收/净利润同比+18%/+23%，Q4净利同比+58%】 2022年公司实现营收5927亿元，同比+18.4%，实现归母净利/扣非净利103/97亿元，同比+22.7%/+37.5%，其中Q4归母净利同比+58.5%，业绩超出预期。全年工程承包/地产/装备制造/资源开发营收同比+19.1%/+6.1%/+5.9%/+32.9%。【毛利率受地产业务拖累影响，费用率下

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【安信电新】氢能中下游大涨点评

【安信电新】氢能中下游大涨点评今天储运加和燃料电池端主要公司涨幅明显，截止午盘，储运加环节：致远新能20%，厚普股份14%，京城股份10%，富瑞特装8%，雪人股份7%，蜀道装备6%；燃料电池端：亿华通9%。点评如下：基本面短期无明显变化，消息刺激下的资金行为为主。消息上，或主要受欧洲加氢站法案的影响（具体见昨晚更新信息），我们沟通下来，部分资金认为超预期（目前通过的方案较21年的提案有一定差异，但若能落地确实是欧洲氢能发展的强心剂，且代表委员表示存在完善可能），并由此在预期（1）加氢站相关设

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生猪专家解读疫病情况20230329

生猪专家解读疫病情况20230329 1、北方年初疫病确实比较严重，部分规模场仔猪损失在10-20%很正常；辽宁、山东、河北、河南、山西、陕西相对更严重。举例：河北省2月份前3的企业小体重猪出栏占比10%，但母猪受影响小一些；3月份河北一个1000头的母猪场全部清场，主因弱毒难以发现。严重的省份，大型养殖集团大概率也受到了冲击。 2、南方目前疫病还比较稳定，没有北方严重。 3、4月份猪价大概率见底，主要系目前体重还在高位，大体重猪多且2月份进场的二次育肥要出栏，低点大概率跌破14元/公斤。 4、

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不破不立，美光大涨看国产存储投资机遇

【民生电子】不破不立，美光大涨看国产存储投资机遇美光今日发布FY23Q2财报（12月2日-3月2日） →【收入】36.93亿美元，QoQ-9.6%，YoY-52.6% →【净利】亏损23.12亿美元，20年来最大季度亏损！ →【库存】减值14亿美元，预计下个季度减值5亿美元 #下游市场： 🔺服务器：2Q触底，23年末库存回复健康。 🤔AI 服务器所需DRAM、NAND 内容量分别是常规服务器的8 倍、3 倍 🔺PC：23年PC出货量下滑mid-single，回落至疫情前水平。库存处于高位

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ChatGPT，英伟达DGX引爆AI“核聚变”

ChatGPT，英伟达DGX引爆AI“核聚变” 【华西计算机刘泽晶团队】 1⃣英伟达加速计算助力云上业务场景：英伟达推出全新AI服务平台，AI的“Iphone”时刻已经来临, 我们认为以英伟达为例，提供全栈AI云解决方案，全球底层算力储备充分，AI赋能千行百业的“燃油”已经充足。 2⃣大模型厂商具备先发优势：大模型具备先发优势，大模型或是人工智能的本质是算法的不断迭代学习。百度与Open AI具备大模型的先发优势，已经抢占相应先机，有望通过迭代方式迭代出更加出色的人工智能大模型，从而赋能千行

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双良节能小涨，最近中泰在推氢能源，基本面情况如下

双良节能小涨，最近中泰在推氢能源，基本面情况如下【中泰电新】双良节能：氢能放量+硅片超预期，前估值仅8-9倍投资观点：公司硅片盈利超预期，能源设备保持稳健增长，叠加氢能放量，未来前景可期，预计23年利润30亿+，当前估值仅8-9倍，重点推荐！光伏硅片：石英保供能力强，盈利超预期 1.产能：4月硅片产能已到50GW，24年中80GW 2.出货：23年预计35GW+，24年70GW+ 2. 利润：23年预计单瓦盈利5-6分，贡献利润20亿左右 4.供应链：锁定尤尼明和TQC石英砂2500吨，足

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双良节能

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【麦澜德】继续强烈推荐，新增重大推荐标的，专注女性健康消费器械！

【麦澜德】继续强烈推荐，新增重大推荐标的，专注女性健康消费器械！极大预期差，管理层十分优秀，战略执行力强，激励4年 CAGR30%+，不考虑激励费用，23/24年PE仅27/21倍，46亿市值、账上现金12亿！业绩好、估值低，想象空间大，强烈推荐！专注女性健康，发布激励4年CAGR30%+：麦澜德成立于2013年，深耕女性健康领域，2018-2021年收入CAGR达33.6%，净利润CAGR28.4%，近期发布22-25年股权激励30%复合增长，彰显公司极强的高成长信心，考虑到公司优秀的管理层

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麦澜德

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生猪产能有望持续去化，继续推荐养殖产业链

【中信证券农业】生猪产能有望持续去化，继续推荐养殖产业链行业亏损，猪病加持，产能连续去化。上周生猪15.12元/公斤，环比-0.1%，同比+28.9%，当前行业持续亏损3月，高成本主体亏损时间更长，且经历连续2年猪价巨幅波动后目前资金链已非常紧张。短期来看，受前期二育、分割入库、生猪存栏恢复、消费季节性相对低位等影响，猪价上涨乏力。而疫情放开后人员流动使得猪病严重程度提升，草根调研反馈，北方猪病较为严重，南方雨季到来后疫病或加重，我们预计母猪产能继续维持去化趋势。估值相对低位，继续推荐。当前

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| 以金山办公为例看国内行业应用软件公司的机会变化

【广发计算机刘雪峰团队 | 以金山办公为例看国内行业应用软件公司的机会变化】事件：3月29日，三六零创始人周鸿祎在“2023数字安全与发展高峰论坛”上现场演示了三六零自研的类ChatGPT模型在360浏览器上的应用。我们分析：1.未来一段时间国内或有更多厂商推出类ChatGPT产品，而这些大模型平台提供商或许在积极和应用软件公司寻求合作的同时也会继续尝试自研应用的拓展。因此，数据与产业融合发展的同时，生态体系也会变得更加复杂。2.尽管AI大模型平台提供商在尝试自研应用，但就在细分领域有较高技

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金山办公

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cpu/gpu算力提升需求下芯片/一体电感趋势明确，关注粉体材料变革带来的成长空间

【天风金属＆材料】cpu/gpu算力提升需求下芯片/一体电感趋势明确，关注粉体材料变革带来的成长空间【芯片电感趋势确立，行业新空间打开】＃产品方面，一体成型芯片电感采用合金软磁材料，对比传统铁氧体，具备小体积+耐大电流+高转换效率等优势；＃终端应用，在高功率场景可解决终端省电痛点，对比降低约0.2%，服务器/数据中心等场景效果显著，高度匹配ai算力能源降本需求；＃推进方面，相关公司产品料号增加且新产线在建，配合头部厂家积极开发【细粉制备技术是关键环节，关注各家技术趋势】软磁作为芯片电感的

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双良节能近况跟踪【60亿硅片订单落地，全年业绩高增】

双良节能近况跟踪【60亿硅片订单落地，全年业绩高增】 1.硅片出货高增。公司先后与江苏中清、亿晶光电、大恒能源签订单晶硅片（方锭）订单，总金额超60亿，支撑全年35GW左右硅片出货，同比去年的13GW左右，增幅超过150%。 2.石英砂保供。公司海外高纯石英砂厂商锁定内层石英砂供应，支撑全年35GW左右硅片出货，同时自建坩埚厂（澄利新材料）提升坩埚自供比例，推动成本进一步下降。 3.还原炉大规模出货。还原炉待交付订单20亿+，大尺寸设备更新换代远期需求稳定增长。公司还原炉设备在手订单超20亿，全

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双良节能

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【锂电4月排产】

【锂电4月排产】 3月排产有所下修，4月行业仍处于偏弱复苏，环比持平微增，产业链预估排产恢复需至6月。电池 1）专家口径，3月排产下修2gwh至33gwh（独资+合资），4月排产未出。某材料厂商反馈3月订单指引下修至25-27gwh，4月指引25gwh，微降低。 2）3月排产下修至9gwh，环比下滑10%（原计划排12.5gwh）。4月排10.5，环比+17%，同比+100%。隔膜 1）4月预估与3月相当，排4亿平，同比增5%。 2）3月环比微降（下游客户减产），预计排1.5亿平，4月预估排

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天齐锂业

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创业慧康：不惧回调，卡位医疗IT新机遇，继续重点推荐

【兴业计算机】创业慧康：不惧回调，卡位医疗IT新机遇，继续重点推荐20230329 1、医卫端：业绩、订单有望加速释放。近日，中办、国办联合发文，进一步建设完善医疗卫生服务体系，医疗IT有望步入强政策周期；公司继续聚焦医卫信息化业务，订单有望逐季加速释放，中长期成长性凸显。 2、飞利浦：Ctasy有望带来新增量。目前阶段来看，电子病历有望步入高水平建设阶段，公司携手飞利浦推进新一代电子病历Ctasy，年底有望推出正式商业版，中长期助力公司在医院端市占率、毛利率提升。 3、AI+：智慧医院带来长期

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创业慧康

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贝泰妮：股权激励率先落地，后续还有多维改善可期

贝泰妮：股权激励率先落地，后续还有多维改善可期年报：FY22营业收入50.14亿元/yoy24.65%，净利10.5亿/yoy21.57%，扣非归母净利9.51亿/yoy17.00%。22Q4营收21.18亿元/yoy10.93%，扣非归母净利5.00亿元/yoy4.16%。渠道拆解：线上占比80%/yoy22.06%，线下占比19%/yoy37%。其中线上：阿里系：营收20.6亿/yoy13.34%，其中薇诺娜天猫旗舰店销售额18.5亿元；抖音：营收4.29亿元/yoy86.23%；

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贝泰妮

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星宇股份年报快评：业绩略低于预期，合资客户有所拖累

【国君汽车】星宇股份年报快评：业绩略低于预期，合资客户有所拖累业绩略低于预期，费用率拖累净利率水平。22年公司实现营业收入82.48亿元，同增4.28%；归属净利9.41亿元，同减0.85%；扣非净利8.16亿，同减3.16%；其中Q4营收22.84亿元，同增1.45%，归属净利润1.87亿元，同减11.16%。22年费用率提升对净利率拖累明显，销售/管理/研发费用率分别为1.44/2.99/6.33%，较21年提升0.22/0.23/1.43pct. 客户切换阵痛期，合资客户拖累明显，静待新

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星宇股份

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中国中冶:全年净利润同比+23%/ Q4净利润+58%略超预期

【浙商建筑交运匡培钦丨中国中冶】全年净利润同比+23%/ Q4净利润+58%略超预期，主业稳健、积极打造资源开发等高景气增长极【营收/净利润同比+18%/+23%，Q4净利同比+58%】 2022年公司实现营收5927亿元，同比+18.4%，实现归母净利/扣非净利103/97亿元，同比+22.7%/+37.5%，其中Q4归母净利同比+58.5%，业绩超出预期。全年工程承包/地产/装备制造/资源开发营收同比+19.1%/+6.1%/+5.9%/+32.9%。【毛利率受地产业务拖累影响，费用率下

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中国中冶

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【安信电新】氢能中下游大涨点评

【安信电新】氢能中下游大涨点评今天储运加和燃料电池端主要公司涨幅明显，截止午盘，储运加环节：致远新能20%，厚普股份14%，京城股份10%，富瑞特装8%，雪人股份7%，蜀道装备6%；燃料电池端：亿华通9%。点评如下：基本面短期无明显变化，消息刺激下的资金行为为主。消息上，或主要受欧洲加氢站法案的影响（具体见昨晚更新信息），我们沟通下来，部分资金认为超预期（目前通过的方案较21年的提案有一定差异，但若能落地确实是欧洲氢能发展的强心剂，且代表委员表示存在完善可能），并由此在预期（1）加氢站相关设

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生猪专家解读疫病情况20230329

生猪专家解读疫病情况20230329 1、北方年初疫病确实比较严重，部分规模场仔猪损失在10-20%很正常；辽宁、山东、河北、河南、山西、陕西相对更严重。举例：河北省2月份前3的企业小体重猪出栏占比10%，但母猪受影响小一些；3月份河北一个1000头的母猪场全部清场，主因弱毒难以发现。严重的省份，大型养殖集团大概率也受到了冲击。 2、南方目前疫病还比较稳定，没有北方严重。 3、4月份猪价大概率见底，主要系目前体重还在高位，大体重猪多且2月份进场的二次育肥要出栏，低点大概率跌破14元/公斤。 4、

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不破不立，美光大涨看国产存储投资机遇

【民生电子】不破不立，美光大涨看国产存储投资机遇美光今日发布FY23Q2财报（12月2日-3月2日） →【收入】36.93亿美元，QoQ-9.6%，YoY-52.6% →【净利】亏损23.12亿美元，20年来最大季度亏损！ →【库存】减值14亿美元，预计下个季度减值5亿美元 #下游市场： 🔺服务器：2Q触底，23年末库存回复健康。 🤔AI 服务器所需DRAM、NAND 内容量分别是常规服务器的8 倍、3 倍 🔺PC：23年PC出货量下滑mid-single，回落至疫情前水平。库存处于高位

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ChatGPT，英伟达DGX引爆AI“核聚变”

ChatGPT，英伟达DGX引爆AI“核聚变” 【华西计算机刘泽晶团队】 1⃣英伟达加速计算助力云上业务场景：英伟达推出全新AI服务平台，AI的“Iphone”时刻已经来临, 我们认为以英伟达为例，提供全栈AI云解决方案，全球底层算力储备充分，AI赋能千行百业的“燃油”已经充足。 2⃣大模型厂商具备先发优势：大模型具备先发优势，大模型或是人工智能的本质是算法的不断迭代学习。百度与Open AI具备大模型的先发优势，已经抢占相应先机，有望通过迭代方式迭代出更加出色的人工智能大模型，从而赋能千行

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双良节能小涨，最近中泰在推氢能源，基本面情况如下

双良节能小涨，最近中泰在推氢能源，基本面情况如下【中泰电新】双良节能：氢能放量+硅片超预期，前估值仅8-9倍投资观点：公司硅片盈利超预期，能源设备保持稳健增长，叠加氢能放量，未来前景可期，预计23年利润30亿+，当前估值仅8-9倍，重点推荐！光伏硅片：石英保供能力强，盈利超预期 1.产能：4月硅片产能已到50GW，24年中80GW 2.出货：23年预计35GW+，24年70GW+ 2. 利润：23年预计单瓦盈利5-6分，贡献利润20亿左右 4.供应链：锁定尤尼明和TQC石英砂2500吨，足

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【麦澜德】继续强烈推荐，新增重大推荐标的，专注女性健康消费器械！

【麦澜德】继续强烈推荐，新增重大推荐标的，专注女性健康消费器械！极大预期差，管理层十分优秀，战略执行力强，激励4年 CAGR30%+，不考虑激励费用，23/24年PE仅27/21倍，46亿市值、账上现金12亿！业绩好、估值低，想象空间大，强烈推荐！专注女性健康，发布激励4年CAGR30%+：麦澜德成立于2013年，深耕女性健康领域，2018-2021年收入CAGR达33.6%，净利润CAGR28.4%，近期发布22-25年股权激励30%复合增长，彰显公司极强的高成长信心，考虑到公司优秀的管理层

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生猪产能有望持续去化，继续推荐养殖产业链

【中信证券农业】生猪产能有望持续去化，继续推荐养殖产业链行业亏损，猪病加持，产能连续去化。上周生猪15.12元/公斤，环比-0.1%，同比+28.9%，当前行业持续亏损3月，高成本主体亏损时间更长，且经历连续2年猪价巨幅波动后目前资金链已非常紧张。短期来看，受前期二育、分割入库、生猪存栏恢复、消费季节性相对低位等影响，猪价上涨乏力。而疫情放开后人员流动使得猪病严重程度提升，草根调研反馈，北方猪病较为严重，南方雨季到来后疫病或加重，我们预计母猪产能继续维持去化趋势。估值相对低位，继续推荐。当前

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| 以金山办公为例看国内行业应用软件公司的机会变化

【广发计算机刘雪峰团队 | 以金山办公为例看国内行业应用软件公司的机会变化】事件：3月29日，三六零创始人周鸿祎在“2023数字安全与发展高峰论坛”上现场演示了三六零自研的类ChatGPT模型在360浏览器上的应用。我们分析：1.未来一段时间国内或有更多厂商推出类ChatGPT产品，而这些大模型平台提供商或许在积极和应用软件公司寻求合作的同时也会继续尝试自研应用的拓展。因此，数据与产业融合发展的同时，生态体系也会变得更加复杂。2.尽管AI大模型平台提供商在尝试自研应用，但就在细分领域有较高技

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cpu/gpu算力提升需求下芯片/一体电感趋势明确，关注粉体材料变革带来的成长空间

【天风金属＆材料】cpu/gpu算力提升需求下芯片/一体电感趋势明确，关注粉体材料变革带来的成长空间【芯片电感趋势确立，行业新空间打开】＃产品方面，一体成型芯片电感采用合金软磁材料，对比传统铁氧体，具备小体积+耐大电流+高转换效率等优势；＃终端应用，在高功率场景可解决终端省电痛点，对比降低约0.2%，服务器/数据中心等场景效果显著，高度匹配ai算力能源降本需求；＃推进方面，相关公司产品料号增加且新产线在建，配合头部厂家积极开发【细粉制备技术是关键环节，关注各家技术趋势】软磁作为芯片电感的

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双良节能近况跟踪【60亿硅片订单落地，全年业绩高增】

双良节能近况跟踪【60亿硅片订单落地，全年业绩高增】 1.硅片出货高增。公司先后与江苏中清、亿晶光电、大恒能源签订单晶硅片（方锭）订单，总金额超60亿，支撑全年35GW左右硅片出货，同比去年的13GW左右，增幅超过150%。 2.石英砂保供。公司海外高纯石英砂厂商锁定内层石英砂供应，支撑全年35GW左右硅片出货，同时自建坩埚厂（澄利新材料）提升坩埚自供比例，推动成本进一步下降。 3.还原炉大规模出货。还原炉待交付订单20亿+，大尺寸设备更新换代远期需求稳定增长。公司还原炉设备在手订单超20亿，全

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【锂电4月排产】

【锂电4月排产】 3月排产有所下修，4月行业仍处于偏弱复苏，环比持平微增，产业链预估排产恢复需至6月。电池 1）专家口径，3月排产下修2gwh至33gwh（独资+合资），4月排产未出。某材料厂商反馈3月订单指引下修至25-27gwh，4月指引25gwh，微降低。 2）3月排产下修至9gwh，环比下滑10%（原计划排12.5gwh）。4月排10.5，环比+17%，同比+100%。隔膜 1）4月预估与3月相当，排4亿平，同比增5%。 2）3月环比微降（下游客户减产），预计排1.5亿平，4月预估排

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创业慧康：不惧回调，卡位医疗IT新机遇，继续重点推荐

【兴业计算机】创业慧康：不惧回调，卡位医疗IT新机遇，继续重点推荐20230329 1、医卫端：业绩、订单有望加速释放。近日，中办、国办联合发文，进一步建设完善医疗卫生服务体系，医疗IT有望步入强政策周期；公司继续聚焦医卫信息化业务，订单有望逐季加速释放，中长期成长性凸显。 2、飞利浦：Ctasy有望带来新增量。目前阶段来看，电子病历有望步入高水平建设阶段，公司携手飞利浦推进新一代电子病历Ctasy，年底有望推出正式商业版，中长期助力公司在医院端市占率、毛利率提升。 3、AI+：智慧医院带来长期

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贝泰妮：股权激励率先落地，后续还有多维改善可期

贝泰妮：股权激励率先落地，后续还有多维改善可期年报：FY22营业收入50.14亿元/yoy24.65%，净利10.5亿/yoy21.57%，扣非归母净利9.51亿/yoy17.00%。22Q4营收21.18亿元/yoy10.93%，扣非归母净利5.00亿元/yoy4.16%。渠道拆解：线上占比80%/yoy22.06%，线下占比19%/yoy37%。其中线上：阿里系：营收20.6亿/yoy13.34%，其中薇诺娜天猫旗舰店销售额18.5亿元；抖音：营收4.29亿元/yoy86.23%；

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星宇股份年报快评：业绩略低于预期，合资客户有所拖累

【国君汽车】星宇股份年报快评：业绩略低于预期，合资客户有所拖累业绩略低于预期，费用率拖累净利率水平。22年公司实现营业收入82.48亿元，同增4.28%；归属净利9.41亿元，同减0.85%；扣非净利8.16亿，同减3.16%；其中Q4营收22.84亿元，同增1.45%，归属净利润1.87亿元，同减11.16%。22年费用率提升对净利率拖累明显，销售/管理/研发费用率分别为1.44/2.99/6.33%，较21年提升0.22/0.23/1.43pct. 客户切换阵痛期，合资客户拖累明显，静待新

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中国中冶:全年净利润同比+23%/ Q4净利润+58%略超预期

【浙商建筑交运匡培钦丨中国中冶】全年净利润同比+23%/ Q4净利润+58%略超预期，主业稳健、积极打造资源开发等高景气增长极【营收/净利润同比+18%/+23%，Q4净利同比+58%】 2022年公司实现营收5927亿元，同比+18.4%，实现归母净利/扣非净利103/97亿元，同比+22.7%/+37.5%，其中Q4归母净利同比+58.5%，业绩超出预期。全年工程承包/地产/装备制造/资源开发营收同比+19.1%/+6.1%/+5.9%/+32.9%。【毛利率受地产业务拖累影响，费用率下

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【安信电新】氢能中下游大涨点评

【安信电新】氢能中下游大涨点评今天储运加和燃料电池端主要公司涨幅明显，截止午盘，储运加环节：致远新能20%，厚普股份14%，京城股份10%，富瑞特装8%，雪人股份7%，蜀道装备6%；燃料电池端：亿华通9%。点评如下：基本面短期无明显变化，消息刺激下的资金行为为主。消息上，或主要受欧洲加氢站法案的影响（具体见昨晚更新信息），我们沟通下来，部分资金认为超预期（目前通过的方案较21年的提案有一定差异，但若能落地确实是欧洲氢能发展的强心剂，且代表委员表示存在完善可能），并由此在预期（1）加氢站相关设

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生猪专家解读疫病情况20230329

生猪专家解读疫病情况20230329 1、北方年初疫病确实比较严重，部分规模场仔猪损失在10-20%很正常；辽宁、山东、河北、河南、山西、陕西相对更严重。举例：河北省2月份前3的企业小体重猪出栏占比10%，但母猪受影响小一些；3月份河北一个1000头的母猪场全部清场，主因弱毒难以发现。严重的省份，大型养殖集团大概率也受到了冲击。 2、南方目前疫病还比较稳定，没有北方严重。 3、4月份猪价大概率见底，主要系目前体重还在高位，大体重猪多且2月份进场的二次育肥要出栏，低点大概率跌破14元/公斤。 4、

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不破不立，美光大涨看国产存储投资机遇

【民生电子】不破不立，美光大涨看国产存储投资机遇美光今日发布FY23Q2财报（12月2日-3月2日） →【收入】36.93亿美元，QoQ-9.6%，YoY-52.6% →【净利】亏损23.12亿美元，20年来最大季度亏损！ →【库存】减值14亿美元，预计下个季度减值5亿美元 #下游市场： 🔺服务器：2Q触底，23年末库存回复健康。 🤔AI 服务器所需DRAM、NAND 内容量分别是常规服务器的8 倍、3 倍 🔺PC：23年PC出货量下滑mid-single，回落至疫情前水平。库存处于高位

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ChatGPT，英伟达DGX引爆AI“核聚变”

ChatGPT，英伟达DGX引爆AI“核聚变” 【华西计算机刘泽晶团队】 1⃣英伟达加速计算助力云上业务场景：英伟达推出全新AI服务平台，AI的“Iphone”时刻已经来临, 我们认为以英伟达为例，提供全栈AI云解决方案，全球底层算力储备充分，AI赋能千行百业的“燃油”已经充足。 2⃣大模型厂商具备先发优势：大模型具备先发优势，大模型或是人工智能的本质是算法的不断迭代学习。百度与Open AI具备大模型的先发优势，已经抢占相应先机，有望通过迭代方式迭代出更加出色的人工智能大模型，从而赋能千行

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双良节能小涨，最近中泰在推氢能源，基本面情况如下

双良节能小涨，最近中泰在推氢能源，基本面情况如下【中泰电新】双良节能：氢能放量+硅片超预期，前估值仅8-9倍投资观点：公司硅片盈利超预期，能源设备保持稳健增长，叠加氢能放量，未来前景可期，预计23年利润30亿+，当前估值仅8-9倍，重点推荐！光伏硅片：石英保供能力强，盈利超预期 1.产能：4月硅片产能已到50GW，24年中80GW 2.出货：23年预计35GW+，24年70GW+ 2. 利润：23年预计单瓦盈利5-6分，贡献利润20亿左右 4.供应链：锁定尤尼明和TQC石英砂2500吨，足

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双良节能

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夜长梦山

2023-03-30 13:59:05

【麦澜德】继续强烈推荐，新增重大推荐标的，专注女性健康消费器械！

【麦澜德】继续强烈推荐，新增重大推荐标的，专注女性健康消费器械！极大预期差，管理层十分优秀，战略执行力强，激励4年 CAGR30%+，不考虑激励费用，23/24年PE仅27/21倍，46亿市值、账上现金12亿！业绩好、估值低，想象空间大，强烈推荐！专注女性健康，发布激励4年CAGR30%+：麦澜德成立于2013年，深耕女性健康领域，2018-2021年收入CAGR达33.6%，净利润CAGR28.4%，近期发布22-25年股权激励30%复合增长，彰显公司极强的高成长信心，考虑到公司优秀的管理层

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麦澜德

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夜长梦山

2023-03-30 13:57:41

生猪产能有望持续去化，继续推荐养殖产业链

【中信证券农业】生猪产能有望持续去化，继续推荐养殖产业链行业亏损，猪病加持，产能连续去化。上周生猪15.12元/公斤，环比-0.1%，同比+28.9%，当前行业持续亏损3月，高成本主体亏损时间更长，且经历连续2年猪价巨幅波动后目前资金链已非常紧张。短期来看，受前期二育、分割入库、生猪存栏恢复、消费季节性相对低位等影响，猪价上涨乏力。而疫情放开后人员流动使得猪病严重程度提升，草根调研反馈，北方猪病较为严重，南方雨季到来后疫病或加重，我们预计母猪产能继续维持去化趋势。估值相对低位，继续推荐。当前

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新五丰

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夜长梦山

2023-03-30 13:56:16

| 以金山办公为例看国内行业应用软件公司的机会变化

【广发计算机刘雪峰团队 | 以金山办公为例看国内行业应用软件公司的机会变化】事件：3月29日，三六零创始人周鸿祎在“2023数字安全与发展高峰论坛”上现场演示了三六零自研的类ChatGPT模型在360浏览器上的应用。我们分析：1.未来一段时间国内或有更多厂商推出类ChatGPT产品，而这些大模型平台提供商或许在积极和应用软件公司寻求合作的同时也会继续尝试自研应用的拓展。因此，数据与产业融合发展的同时，生态体系也会变得更加复杂。2.尽管AI大模型平台提供商在尝试自研应用，但就在细分领域有较高技

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金山办公

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夜长梦山

2023-03-30 13:55:44

cpu/gpu算力提升需求下芯片/一体电感趋势明确，关注粉体材料变革带来的成长空间

【天风金属＆材料】cpu/gpu算力提升需求下芯片/一体电感趋势明确，关注粉体材料变革带来的成长空间【芯片电感趋势确立，行业新空间打开】＃产品方面，一体成型芯片电感采用合金软磁材料，对比传统铁氧体，具备小体积+耐大电流+高转换效率等优势；＃终端应用，在高功率场景可解决终端省电痛点，对比降低约0.2%，服务器/数据中心等场景效果显著，高度匹配ai算力能源降本需求；＃推进方面，相关公司产品料号增加且新产线在建，配合头部厂家积极开发【细粉制备技术是关键环节，关注各家技术趋势】软磁作为芯片电感的

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悦安新材

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夜长梦山

2023-03-30 13:48:44

双良节能近况跟踪【60亿硅片订单落地，全年业绩高增】

双良节能近况跟踪【60亿硅片订单落地，全年业绩高增】 1.硅片出货高增。公司先后与江苏中清、亿晶光电、大恒能源签订单晶硅片（方锭）订单，总金额超60亿，支撑全年35GW左右硅片出货，同比去年的13GW左右，增幅超过150%。 2.石英砂保供。公司海外高纯石英砂厂商锁定内层石英砂供应，支撑全年35GW左右硅片出货，同时自建坩埚厂（澄利新材料）提升坩埚自供比例，推动成本进一步下降。 3.还原炉大规模出货。还原炉待交付订单20亿+，大尺寸设备更新换代远期需求稳定增长。公司还原炉设备在手订单超20亿，全

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双良节能

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夜长梦山

2023-03-30 13:46:16

【锂电4月排产】

【锂电4月排产】 3月排产有所下修，4月行业仍处于偏弱复苏，环比持平微增，产业链预估排产恢复需至6月。电池 1）专家口径，3月排产下修2gwh至33gwh（独资+合资），4月排产未出。某材料厂商反馈3月订单指引下修至25-27gwh，4月指引25gwh，微降低。 2）3月排产下修至9gwh，环比下滑10%（原计划排12.5gwh）。4月排10.5，环比+17%，同比+100%。隔膜 1）4月预估与3月相当，排4亿平，同比增5%。 2）3月环比微降（下游客户减产），预计排1.5亿平，4月预估排

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天齐锂业

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夜长梦山

2023-03-30 10:58:01

创业慧康：不惧回调，卡位医疗IT新机遇，继续重点推荐

【兴业计算机】创业慧康：不惧回调，卡位医疗IT新机遇，继续重点推荐20230329 1、医卫端：业绩、订单有望加速释放。近日，中办、国办联合发文，进一步建设完善医疗卫生服务体系，医疗IT有望步入强政策周期；公司继续聚焦医卫信息化业务，订单有望逐季加速释放，中长期成长性凸显。 2、飞利浦：Ctasy有望带来新增量。目前阶段来看，电子病历有望步入高水平建设阶段，公司携手飞利浦推进新一代电子病历Ctasy，年底有望推出正式商业版，中长期助力公司在医院端市占率、毛利率提升。 3、AI+：智慧医院带来长期

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创业慧康

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夜长梦山

2023-03-30 10:57:30

贝泰妮：股权激励率先落地，后续还有多维改善可期

贝泰妮：股权激励率先落地，后续还有多维改善可期年报：FY22营业收入50.14亿元/yoy24.65%，净利10.5亿/yoy21.57%，扣非归母净利9.51亿/yoy17.00%。22Q4营收21.18亿元/yoy10.93%，扣非归母净利5.00亿元/yoy4.16%。渠道拆解：线上占比80%/yoy22.06%，线下占比19%/yoy37%。其中线上：阿里系：营收20.6亿/yoy13.34%，其中薇诺娜天猫旗舰店销售额18.5亿元；抖音：营收4.29亿元/yoy86.23%；

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贝泰妮

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星宇股份年报快评：业绩略低于预期，合资客户有所拖累

【国君汽车】星宇股份年报快评：业绩略低于预期，合资客户有所拖累业绩略低于预期，费用率拖累净利率水平。22年公司实现营业收入82.48亿元，同增4.28%；归属净利9.41亿元，同减0.85%；扣非净利8.16亿，同减3.16%；其中Q4营收22.84亿元，同增1.45%，归属净利润1.87亿元，同减11.16%。22年费用率提升对净利率拖累明显，销售/管理/研发费用率分别为1.44/2.99/6.33%，较21年提升0.22/0.23/1.43pct. 客户切换阵痛期，合资客户拖累明显，静待新

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星宇股份

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夜长梦山

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中国中冶:全年净利润同比+23%/ Q4净利润+58%略超预期

【浙商建筑交运匡培钦丨中国中冶】全年净利润同比+23%/ Q4净利润+58%略超预期，主业稳健、积极打造资源开发等高景气增长极【营收/净利润同比+18%/+23%，Q4净利同比+58%】 2022年公司实现营收5927亿元，同比+18.4%，实现归母净利/扣非净利103/97亿元，同比+22.7%/+37.5%，其中Q4归母净利同比+58.5%，业绩超出预期。全年工程承包/地产/装备制造/资源开发营收同比+19.1%/+6.1%/+5.9%/+32.9%。【毛利率受地产业务拖累影响，费用率下

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中国中冶

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2023-03-30 10:54:30

【安信电新】氢能中下游大涨点评

【安信电新】氢能中下游大涨点评今天储运加和燃料电池端主要公司涨幅明显，截止午盘，储运加环节：致远新能20%，厚普股份14%，京城股份10%，富瑞特装8%，雪人股份7%，蜀道装备6%；燃料电池端：亿华通9%。点评如下：基本面短期无明显变化，消息刺激下的资金行为为主。消息上，或主要受欧洲加氢站法案的影响（具体见昨晚更新信息），我们沟通下来，部分资金认为超预期（目前通过的方案较21年的提案有一定差异，但若能落地确实是欧洲氢能发展的强心剂，且代表委员表示存在完善可能），并由此在预期（1）加氢站相关设

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致远新能

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2023-03-30 10:53:16

生猪专家解读疫病情况20230329

生猪专家解读疫病情况20230329 1、北方年初疫病确实比较严重，部分规模场仔猪损失在10-20%很正常；辽宁、山东、河北、河南、山西、陕西相对更严重。举例：河北省2月份前3的企业小体重猪出栏占比10%，但母猪受影响小一些；3月份河北一个1000头的母猪场全部清场，主因弱毒难以发现。严重的省份，大型养殖集团大概率也受到了冲击。 2、南方目前疫病还比较稳定，没有北方严重。 3、4月份猪价大概率见底，主要系目前体重还在高位，大体重猪多且2月份进场的二次育肥要出栏，低点大概率跌破14元/公斤。 4、

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温氏股份

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2023-03-30 10:52:27

不破不立，美光大涨看国产存储投资机遇

【民生电子】不破不立，美光大涨看国产存储投资机遇美光今日发布FY23Q2财报（12月2日-3月2日） →【收入】36.93亿美元，QoQ-9.6%，YoY-52.6% →【净利】亏损23.12亿美元，20年来最大季度亏损！ →【库存】减值14亿美元，预计下个季度减值5亿美元 #下游市场： 🔺服务器：2Q触底，23年末库存回复健康。 🤔AI 服务器所需DRAM、NAND 内容量分别是常规服务器的8 倍、3 倍 🔺PC：23年PC出货量下滑mid-single，回落至疫情前水平。库存处于高位

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ChatGPT，英伟达DGX引爆AI“核聚变”

ChatGPT，英伟达DGX引爆AI“核聚变” 【华西计算机刘泽晶团队】 1⃣英伟达加速计算助力云上业务场景：英伟达推出全新AI服务平台，AI的“Iphone”时刻已经来临, 我们认为以英伟达为例，提供全栈AI云解决方案，全球底层算力储备充分，AI赋能千行百业的“燃油”已经充足。 2⃣大模型厂商具备先发优势：大模型具备先发优势，大模型或是人工智能的本质是算法的不断迭代学习。百度与Open AI具备大模型的先发优势，已经抢占相应先机，有望通过迭代方式迭代出更加出色的人工智能大模型，从而赋能千行

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英伟达公司

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