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2023-03-29 20:30:56

亏损加大，行业持续去产能！

亏损加大，行业持续去产能！当前猪肉板块的核心驱动力是去产能，产能已经于去年12月见顶，并且在今年1、2月连续环比下降，短期还将持续去化。国内猪肉消费整体波动不大，供给变化直接影响猪价变化，产能去化成为猪周期的前瞻指标。猪肉的产能就是能繁母猪，能繁母猪数据的下降就意味着猪肉产能的去化。自2022年5月以来，由于猪价的反弹，养殖意愿提升，国内能繁母猪产能不断增长，使得产能供过于求，2022年年底还出现了前期压栏集中出售的情况，所以从去年底开始，猪价见顶回落并快速下行。到了2月初，全国平均猪粮比

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温氏股份

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夜长梦山

2023-03-29 20:30:21

航空：淡季稳健旺季向好，预期低点逆向布局。建议增持，空间50%以上

【国君交运岳鑫团队】航空：淡季稳健旺季向好，预期低点逆向布局。建议增持，空间50%以上 1、国内客流恢复，旺季趋势向好。过去两周航空客流较19年恢复近九成，其中国内客流已恢复，票价持续高于疫前。公商务量价持续良好，预计“五一”假期将首次集中释放出游需求，航司旺季预期乐观。 2、新航季周转恢复，暑运可期。新航季机队周转将继续提升，推动盈利恢复。国内客班计划较19年两位数增长，保障国际过剩运力增投空间。国际客班计划较19年恢复六成，执飞率将逐步提升，日本线是关键。预计暑运需求将充分释放，周转明显

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中国国航

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夜长梦山

2023-03-29 20:29:15

康诺亚CM310的3期临床达到主要终点，持续看好康诺亚！

【光大医药】康诺亚CM310的3期临床达到主要终点，持续看好康诺亚！ 💯2023.3.28，康诺亚公告IL-4Rα抗体CM310治疗中重度特应性皮炎的III期确证性临床研究已完成揭盲及初步统计分析，所有研究终点均成功达到，详细临床研究结果将在后续的学术期刊/学术会议上予以公布。公司计划近期就递交CM310用于成年人中重度特应性皮炎治疗的上市申请与药审中心进行沟通。 📈IL-4全球需求强劲。CM310对标产品为赛诺菲的度普利尤单抗，2022年全球销售额87亿美元，同比+43%；PDB样本医院

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夜长梦山

2023-03-29 20:28:41

中控技术：盘锦项目正式开工，历史性大单或将落地

【重点关注❗❗❗】中控技术：盘锦项目正式开工，历史性大单或将落地 #中控技术是一带一路受益核心标的建议重点关注 [礼物]事件描述：3月29日上午，辽宁省盘锦市的精细化工及原料工程项目正式开工，项目由沙特阿美、华锦集团、盘锦鑫诚集团三方共同出资，总投资约837亿元，主要建设1500万吨/年炼油和乙烯、PX等共32套工艺装置，项目预计2025年竣工。事件评论： [庆祝]智能化项目或由中控承接，10亿级大单即将出现。考虑到盘锦项目是中国北方工业集团（央企控股）打造石油石化产业链的重要构成，属于列入国

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中控技术

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2023-03-29 20:28:12

重视交运板块低位品种底部配置机遇【东方交运】

重视交运板块低位品种底部配置机遇【东方交运】 [烟花]前期受宏观经济预期下修、行业/公司年报和一季报基本面（预期）表现一般，市场风格偏好等因素影响，交运板块众多品种下跌幅度较大。当前时点我们建议重视交运低位品种底部配置机遇。 [烟花]出行链： 👉1）航空：夏秋航季规划国内时刻同比19年增长28%，国际+地区恢复至65%，国际航班总体恢复趋势确认。公商务维持高景气，出行释放五一有望创下新峰值。五一将成为出行消费试金石，因私出行需求释放叠加国际航班复苏，或带动行业量价表现超预期。我们认为市场出于对

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顺丰控股
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中国长城：第一时间与公司沟通无重大利空，建议抓住调整机遇

【计算机】🚀中国长城：第一时间与公司沟通无重大利空，建议抓住调整机遇今日中国长城股价出现波动，我们第一时间与公司沟通经营一切正常，我们坚定核心逻辑：新型举国体制下的国企改革、核心资产整合预期未变，持续看好“信创+国企改革”双重机遇加持下龙头机遇！新型举国体制下，国企改革大趋势未变国产化在大国博弈背景下关键核心技术攻关重要性不言而喻，而核心资产战略整合则是新型举国体制下的重要手段。中国电科与中国电子的历史背景和战略定位决定了其计算机行业“国家队”的重大使命，在专业化整合等政策驱动下有望迎

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中国长城

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顺丰控股：2022年业绩符合预期，聚焦可持续健康发展

顺丰控股：2022年业绩符合预期，聚焦可持续健康发展 2022年业绩符合预期： 2022：收入2,675亿元，同比+29%；归母净利润62亿元，同比+45%；扣非归母净利润53亿元，同比+191% 4Q22：收入683亿元，同比-4%；归母净利润17亿元，同比-31%；扣非归母净利润15亿元，同比-2% 2022年分板块净利润（含少数股东权益） - 速运分部同比+42%至54.59亿元，受益于产品结构调优（电商标快单票毛利由负转正） - 大件分部同比改善105%至0.28亿元，实现扭亏为盈 -

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【天风机械】持续推荐今年半导体设备板块行情！

【天风机械】持续推荐今年半导体设备板块行情！ 3月28日，商务部部长王文涛会见荷兰阿斯麦公司全球总裁温宁克，进一步释放28nm以上光刻机供应安全的信心！我们于年初底部开始坚定地推荐今年半导体设备板块的投资机会，一月前应开始迎来普涨行情（资本支出预期差），近一周板块有所调整，我们认为主要是近期的投资主题带来的资金板块的轮动。仍坚定看好前道设备标的，及板块上行后的低估值标的的修复！重点关注：芯源微： 1、22年在手订单21亿元左右，23年仍然可以看30-50%的增长，主要来自于track； 2

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华海清科

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游戏板块估值当下仍然极具吸引力AI+游戏打开成长空间！继续强call游戏板块

【天风传媒•游戏旗手•AI牛】游戏板块估值当下仍然极具吸引力AI+游戏打开成长空间！继续强call游戏板块腾讯 AI Lab发表题为《AI Enhanced Procedural City Generation》的演讲，提出自研的 3D 虚拟场景自动生成解决方案，帮助游戏开发者以更低成本创造风格多样、贴近现实的虚拟城市，大幅提升 3D 虚拟场景的生产效率。腾讯 AI Lab 的解决方案将 AI 与程序化生成结合，加速了2D平面视图到3D场景的制作过程，大缩减开发时间。 #重点推荐标的神州泰岳

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姚记科技

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我们在Q2明确看多生猪养殖板块：

我们在Q2明确看多生猪养殖板块：【一、推荐逻辑】 1.现有存栏较多+大体重猪+3月份以来供给环比增加使得Q2猪价压力比较大，同时下游走货不畅，做库存告一段落，预计Q2依旧生猪养殖处在亏损阶段，经历了21-22年的亏损，养殖户现金情况不容乐观，中小养殖户在疫病损失&利润损失下被迫去产能。 2.此次疫病为弱毒，潜伏期长/检测难度加大，所以对疫病后知后觉，感染后母猪依旧出现大幅淘汰；按照机构调研北方部分省份母猪损失率接近15%，虽然部分养殖场通过补充后备恢复存栏，但是由于胎次问题这部分生产效率也会下

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中粮家佳康

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夜长梦山

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【昆仑能源】2022年业绩会总结20230329

【昆仑能源】2022年业绩会总结20230329 天然气销售：预计23年全国天然气消费同比+6%以上。税前利润同比+36%，主要是1）销量增长增厚16.3亿元、2）价差增厚12.3亿元、3）运输费用等摊薄7.9亿元。十四五总销量（零售+分销）增加200-300亿方目标不变。努力保持毛差稳定； LNG业务：在大湾区海上加注实现突破，国际气价机制、可以卖到5元/方。LNG接收站22年装车量下降，目前没有接到调价文件、但势在必行；后续利用冷能、压差能提升价值和绿色收益。LNG工厂22年亏损3.6亿、其

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昆仑能源

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夜长梦山

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【中金科技硬件】半导体材料板块大涨速评

【中金科技硬件】半导体材料板块大涨速评 [烟花]截至今日午盘，半导体材料板块涨幅较好，我们认为市场主要在交易商务部部长王文涛会见ASML全球总裁温宁克这一新闻。我们自3月初多次推荐半导体材料板块，目前仍持乐观态度。 [發]3月28日，商务部部长王文涛会见荷兰ASML全球总裁温宁克。王文涛强调，中国坚定不移推进高水平开放，愿为包括ASML在内的跨国公司来华发展创造良好营商环境，并提供高效服务。希望ASML坚定对华贸易投资合作信心，为中荷经贸合作作出积极贡献，并【共同维护全球半导体产业链供应链稳定】

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安集科技

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【至纯科技】：低估的半导体清洗设备龙头，当前位置强烈推荐

【至纯科技】：低估的半导体清洗设备龙头，当前位置强烈推荐 ①半导体清洗设备产品结构正在发生变化，存储客户也有突破。过去公司半导体清洗设备给不上估值，除了环节因素外，还有市场觉得跟龙一差距较大，体现在两点：单片清洗设备占比较低，其次存储客户是短板。2022年均有积极变化，产品结构方面，2022年公司半导体清洗设备新接18个亿订单；客户结构方面，长鑫和晋华已经有订单，长存也将迎来工艺机台验证，存储客户已经有所突破。2018年以来公司和龙一清洗设备收入差距在快速缩小，预计2023年公司半导体清洗设备

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至纯科技

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【民生电子】Driver IC涨价，景气复苏先锋

【民生电子】Driver IC涨价，景气复苏先锋据经济日报报道，手机HD TDDI驱动芯片因供需吃紧，报价上涨约1成。我们认为Driver IC之所以率先回暖，得益于其行业的特殊性： 1）玩家经历了多轮洗牌，竞争格局较为稳定。 2）产品具备一定周期属性，价格弹性好。所以，无论是TDDI Driver，亦或是LED Driver，均在Q1价格见底回升，成为景气复苏的先锋。参考台股Driver龙头联咏，股价已经接近前期高点。 #复苏 🔺LED照明驱动方面，自22Q3结束清仓式去库，此后开始逐

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【重要更新】电气风电业绩交流要点230328

【重要更新】电气风电业绩交流要点230328 经营情况：①2022年营收 120.75亿元，同比-48.61%；在进行一级合同亏损计提后，归母净利-3.38亿元，同比-166.7%。②风机销售收入116.71亿元，海风收入占比高于陆风，全年风机交付量为 3.47GW；发电收入8215万元，同比+79.22%；转让容量 104MW，获得收益超1亿元；后市场服务新增订单额4.85亿元，实现销售收入2.93亿元。③2022年，公司新增订单为 6.21GW，同比+106.12%，海陆各一半，累计在手订单

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亏损加大，行业持续去产能！

亏损加大，行业持续去产能！当前猪肉板块的核心驱动力是去产能，产能已经于去年12月见顶，并且在今年1、2月连续环比下降，短期还将持续去化。国内猪肉消费整体波动不大，供给变化直接影响猪价变化，产能去化成为猪周期的前瞻指标。猪肉的产能就是能繁母猪，能繁母猪数据的下降就意味着猪肉产能的去化。自2022年5月以来，由于猪价的反弹，养殖意愿提升，国内能繁母猪产能不断增长，使得产能供过于求，2022年年底还出现了前期压栏集中出售的情况，所以从去年底开始，猪价见顶回落并快速下行。到了2月初，全国平均猪粮比

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航空：淡季稳健旺季向好，预期低点逆向布局。建议增持，空间50%以上

【国君交运岳鑫团队】航空：淡季稳健旺季向好，预期低点逆向布局。建议增持，空间50%以上 1、国内客流恢复，旺季趋势向好。过去两周航空客流较19年恢复近九成，其中国内客流已恢复，票价持续高于疫前。公商务量价持续良好，预计“五一”假期将首次集中释放出游需求，航司旺季预期乐观。 2、新航季周转恢复，暑运可期。新航季机队周转将继续提升，推动盈利恢复。国内客班计划较19年两位数增长，保障国际过剩运力增投空间。国际客班计划较19年恢复六成，执飞率将逐步提升，日本线是关键。预计暑运需求将充分释放，周转明显

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康诺亚CM310的3期临床达到主要终点，持续看好康诺亚！

【光大医药】康诺亚CM310的3期临床达到主要终点，持续看好康诺亚！ 💯2023.3.28，康诺亚公告IL-4Rα抗体CM310治疗中重度特应性皮炎的III期确证性临床研究已完成揭盲及初步统计分析，所有研究终点均成功达到，详细临床研究结果将在后续的学术期刊/学术会议上予以公布。公司计划近期就递交CM310用于成年人中重度特应性皮炎治疗的上市申请与药审中心进行沟通。 📈IL-4全球需求强劲。CM310对标产品为赛诺菲的度普利尤单抗，2022年全球销售额87亿美元，同比+43%；PDB样本医院

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中控技术：盘锦项目正式开工，历史性大单或将落地

【重点关注❗❗❗】中控技术：盘锦项目正式开工，历史性大单或将落地 #中控技术是一带一路受益核心标的建议重点关注 [礼物]事件描述：3月29日上午，辽宁省盘锦市的精细化工及原料工程项目正式开工，项目由沙特阿美、华锦集团、盘锦鑫诚集团三方共同出资，总投资约837亿元，主要建设1500万吨/年炼油和乙烯、PX等共32套工艺装置，项目预计2025年竣工。事件评论： [庆祝]智能化项目或由中控承接，10亿级大单即将出现。考虑到盘锦项目是中国北方工业集团（央企控股）打造石油石化产业链的重要构成，属于列入国

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重视交运板块低位品种底部配置机遇【东方交运】

重视交运板块低位品种底部配置机遇【东方交运】 [烟花]前期受宏观经济预期下修、行业/公司年报和一季报基本面（预期）表现一般，市场风格偏好等因素影响，交运板块众多品种下跌幅度较大。当前时点我们建议重视交运低位品种底部配置机遇。 [烟花]出行链： 👉1）航空：夏秋航季规划国内时刻同比19年增长28%，国际+地区恢复至65%，国际航班总体恢复趋势确认。公商务维持高景气，出行释放五一有望创下新峰值。五一将成为出行消费试金石，因私出行需求释放叠加国际航班复苏，或带动行业量价表现超预期。我们认为市场出于对

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中国长城：第一时间与公司沟通无重大利空，建议抓住调整机遇

【计算机】🚀中国长城：第一时间与公司沟通无重大利空，建议抓住调整机遇今日中国长城股价出现波动，我们第一时间与公司沟通经营一切正常，我们坚定核心逻辑：新型举国体制下的国企改革、核心资产整合预期未变，持续看好“信创+国企改革”双重机遇加持下龙头机遇！新型举国体制下，国企改革大趋势未变国产化在大国博弈背景下关键核心技术攻关重要性不言而喻，而核心资产战略整合则是新型举国体制下的重要手段。中国电科与中国电子的历史背景和战略定位决定了其计算机行业“国家队”的重大使命，在专业化整合等政策驱动下有望迎

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顺丰控股：2022年业绩符合预期，聚焦可持续健康发展

顺丰控股：2022年业绩符合预期，聚焦可持续健康发展 2022年业绩符合预期： 2022：收入2,675亿元，同比+29%；归母净利润62亿元，同比+45%；扣非归母净利润53亿元，同比+191% 4Q22：收入683亿元，同比-4%；归母净利润17亿元，同比-31%；扣非归母净利润15亿元，同比-2% 2022年分板块净利润（含少数股东权益） - 速运分部同比+42%至54.59亿元，受益于产品结构调优（电商标快单票毛利由负转正） - 大件分部同比改善105%至0.28亿元，实现扭亏为盈 -

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【天风机械】持续推荐今年半导体设备板块行情！

【天风机械】持续推荐今年半导体设备板块行情！ 3月28日，商务部部长王文涛会见荷兰阿斯麦公司全球总裁温宁克，进一步释放28nm以上光刻机供应安全的信心！我们于年初底部开始坚定地推荐今年半导体设备板块的投资机会，一月前应开始迎来普涨行情（资本支出预期差），近一周板块有所调整，我们认为主要是近期的投资主题带来的资金板块的轮动。仍坚定看好前道设备标的，及板块上行后的低估值标的的修复！重点关注：芯源微： 1、22年在手订单21亿元左右，23年仍然可以看30-50%的增长，主要来自于track； 2

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游戏板块估值当下仍然极具吸引力AI+游戏打开成长空间！继续强call游戏板块

【天风传媒•游戏旗手•AI牛】游戏板块估值当下仍然极具吸引力AI+游戏打开成长空间！继续强call游戏板块腾讯 AI Lab发表题为《AI Enhanced Procedural City Generation》的演讲，提出自研的 3D 虚拟场景自动生成解决方案，帮助游戏开发者以更低成本创造风格多样、贴近现实的虚拟城市，大幅提升 3D 虚拟场景的生产效率。腾讯 AI Lab 的解决方案将 AI 与程序化生成结合，加速了2D平面视图到3D场景的制作过程，大缩减开发时间。 #重点推荐标的神州泰岳

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我们在Q2明确看多生猪养殖板块：

我们在Q2明确看多生猪养殖板块：【一、推荐逻辑】 1.现有存栏较多+大体重猪+3月份以来供给环比增加使得Q2猪价压力比较大，同时下游走货不畅，做库存告一段落，预计Q2依旧生猪养殖处在亏损阶段，经历了21-22年的亏损，养殖户现金情况不容乐观，中小养殖户在疫病损失&利润损失下被迫去产能。 2.此次疫病为弱毒，潜伏期长/检测难度加大，所以对疫病后知后觉，感染后母猪依旧出现大幅淘汰；按照机构调研北方部分省份母猪损失率接近15%，虽然部分养殖场通过补充后备恢复存栏，但是由于胎次问题这部分生产效率也会下

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【昆仑能源】2022年业绩会总结20230329

【昆仑能源】2022年业绩会总结20230329 天然气销售：预计23年全国天然气消费同比+6%以上。税前利润同比+36%，主要是1）销量增长增厚16.3亿元、2）价差增厚12.3亿元、3）运输费用等摊薄7.9亿元。十四五总销量（零售+分销）增加200-300亿方目标不变。努力保持毛差稳定； LNG业务：在大湾区海上加注实现突破，国际气价机制、可以卖到5元/方。LNG接收站22年装车量下降，目前没有接到调价文件、但势在必行；后续利用冷能、压差能提升价值和绿色收益。LNG工厂22年亏损3.6亿、其

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【中金科技硬件】半导体材料板块大涨速评

【中金科技硬件】半导体材料板块大涨速评 [烟花]截至今日午盘，半导体材料板块涨幅较好，我们认为市场主要在交易商务部部长王文涛会见ASML全球总裁温宁克这一新闻。我们自3月初多次推荐半导体材料板块，目前仍持乐观态度。 [發]3月28日，商务部部长王文涛会见荷兰ASML全球总裁温宁克。王文涛强调，中国坚定不移推进高水平开放，愿为包括ASML在内的跨国公司来华发展创造良好营商环境，并提供高效服务。希望ASML坚定对华贸易投资合作信心，为中荷经贸合作作出积极贡献，并【共同维护全球半导体产业链供应链稳定】

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【至纯科技】：低估的半导体清洗设备龙头，当前位置强烈推荐

【至纯科技】：低估的半导体清洗设备龙头，当前位置强烈推荐 ①半导体清洗设备产品结构正在发生变化，存储客户也有突破。过去公司半导体清洗设备给不上估值，除了环节因素外，还有市场觉得跟龙一差距较大，体现在两点：单片清洗设备占比较低，其次存储客户是短板。2022年均有积极变化，产品结构方面，2022年公司半导体清洗设备新接18个亿订单；客户结构方面，长鑫和晋华已经有订单，长存也将迎来工艺机台验证，存储客户已经有所突破。2018年以来公司和龙一清洗设备收入差距在快速缩小，预计2023年公司半导体清洗设备

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【民生电子】Driver IC涨价，景气复苏先锋

【民生电子】Driver IC涨价，景气复苏先锋据经济日报报道，手机HD TDDI驱动芯片因供需吃紧，报价上涨约1成。我们认为Driver IC之所以率先回暖，得益于其行业的特殊性： 1）玩家经历了多轮洗牌，竞争格局较为稳定。 2）产品具备一定周期属性，价格弹性好。所以，无论是TDDI Driver，亦或是LED Driver，均在Q1价格见底回升，成为景气复苏的先锋。参考台股Driver龙头联咏，股价已经接近前期高点。 #复苏 🔺LED照明驱动方面，自22Q3结束清仓式去库，此后开始逐

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【重要更新】电气风电业绩交流要点230328

【重要更新】电气风电业绩交流要点230328 经营情况：①2022年营收 120.75亿元，同比-48.61%；在进行一级合同亏损计提后，归母净利-3.38亿元，同比-166.7%。②风机销售收入116.71亿元，海风收入占比高于陆风，全年风机交付量为 3.47GW；发电收入8215万元，同比+79.22%；转让容量 104MW，获得收益超1亿元；后市场服务新增订单额4.85亿元，实现销售收入2.93亿元。③2022年，公司新增订单为 6.21GW，同比+106.12%，海陆各一半，累计在手订单

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亏损加大，行业持续去产能！

亏损加大，行业持续去产能！当前猪肉板块的核心驱动力是去产能，产能已经于去年12月见顶，并且在今年1、2月连续环比下降，短期还将持续去化。国内猪肉消费整体波动不大，供给变化直接影响猪价变化，产能去化成为猪周期的前瞻指标。猪肉的产能就是能繁母猪，能繁母猪数据的下降就意味着猪肉产能的去化。自2022年5月以来，由于猪价的反弹，养殖意愿提升，国内能繁母猪产能不断增长，使得产能供过于求，2022年年底还出现了前期压栏集中出售的情况，所以从去年底开始，猪价见顶回落并快速下行。到了2月初，全国平均猪粮比

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航空：淡季稳健旺季向好，预期低点逆向布局。建议增持，空间50%以上

【国君交运岳鑫团队】航空：淡季稳健旺季向好，预期低点逆向布局。建议增持，空间50%以上 1、国内客流恢复，旺季趋势向好。过去两周航空客流较19年恢复近九成，其中国内客流已恢复，票价持续高于疫前。公商务量价持续良好，预计“五一”假期将首次集中释放出游需求，航司旺季预期乐观。 2、新航季周转恢复，暑运可期。新航季机队周转将继续提升，推动盈利恢复。国内客班计划较19年两位数增长，保障国际过剩运力增投空间。国际客班计划较19年恢复六成，执飞率将逐步提升，日本线是关键。预计暑运需求将充分释放，周转明显

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中国国航

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夜长梦山

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康诺亚CM310的3期临床达到主要终点，持续看好康诺亚！

【光大医药】康诺亚CM310的3期临床达到主要终点，持续看好康诺亚！ 💯2023.3.28，康诺亚公告IL-4Rα抗体CM310治疗中重度特应性皮炎的III期确证性临床研究已完成揭盲及初步统计分析，所有研究终点均成功达到，详细临床研究结果将在后续的学术期刊/学术会议上予以公布。公司计划近期就递交CM310用于成年人中重度特应性皮炎治疗的上市申请与药审中心进行沟通。 📈IL-4全球需求强劲。CM310对标产品为赛诺菲的度普利尤单抗，2022年全球销售额87亿美元，同比+43%；PDB样本医院

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中控技术：盘锦项目正式开工，历史性大单或将落地

【重点关注❗❗❗】中控技术：盘锦项目正式开工，历史性大单或将落地 #中控技术是一带一路受益核心标的建议重点关注 [礼物]事件描述：3月29日上午，辽宁省盘锦市的精细化工及原料工程项目正式开工，项目由沙特阿美、华锦集团、盘锦鑫诚集团三方共同出资，总投资约837亿元，主要建设1500万吨/年炼油和乙烯、PX等共32套工艺装置，项目预计2025年竣工。事件评论： [庆祝]智能化项目或由中控承接，10亿级大单即将出现。考虑到盘锦项目是中国北方工业集团（央企控股）打造石油石化产业链的重要构成，属于列入国

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中控技术

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夜长梦山

2023-03-29 20:28:12

重视交运板块低位品种底部配置机遇【东方交运】

重视交运板块低位品种底部配置机遇【东方交运】 [烟花]前期受宏观经济预期下修、行业/公司年报和一季报基本面（预期）表现一般，市场风格偏好等因素影响，交运板块众多品种下跌幅度较大。当前时点我们建议重视交运低位品种底部配置机遇。 [烟花]出行链： 👉1）航空：夏秋航季规划国内时刻同比19年增长28%，国际+地区恢复至65%，国际航班总体恢复趋势确认。公商务维持高景气，出行释放五一有望创下新峰值。五一将成为出行消费试金石，因私出行需求释放叠加国际航班复苏，或带动行业量价表现超预期。我们认为市场出于对

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顺丰控股
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夜长梦山

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中国长城：第一时间与公司沟通无重大利空，建议抓住调整机遇

【计算机】🚀中国长城：第一时间与公司沟通无重大利空，建议抓住调整机遇今日中国长城股价出现波动，我们第一时间与公司沟通经营一切正常，我们坚定核心逻辑：新型举国体制下的国企改革、核心资产整合预期未变，持续看好“信创+国企改革”双重机遇加持下龙头机遇！新型举国体制下，国企改革大趋势未变国产化在大国博弈背景下关键核心技术攻关重要性不言而喻，而核心资产战略整合则是新型举国体制下的重要手段。中国电科与中国电子的历史背景和战略定位决定了其计算机行业“国家队”的重大使命，在专业化整合等政策驱动下有望迎

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中国长城

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夜长梦山

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顺丰控股：2022年业绩符合预期，聚焦可持续健康发展

顺丰控股：2022年业绩符合预期，聚焦可持续健康发展 2022年业绩符合预期： 2022：收入2,675亿元，同比+29%；归母净利润62亿元，同比+45%；扣非归母净利润53亿元，同比+191% 4Q22：收入683亿元，同比-4%；归母净利润17亿元，同比-31%；扣非归母净利润15亿元，同比-2% 2022年分板块净利润（含少数股东权益） - 速运分部同比+42%至54.59亿元，受益于产品结构调优（电商标快单票毛利由负转正） - 大件分部同比改善105%至0.28亿元，实现扭亏为盈 -

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顺丰控股

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夜长梦山

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【天风机械】持续推荐今年半导体设备板块行情！

【天风机械】持续推荐今年半导体设备板块行情！ 3月28日，商务部部长王文涛会见荷兰阿斯麦公司全球总裁温宁克，进一步释放28nm以上光刻机供应安全的信心！我们于年初底部开始坚定地推荐今年半导体设备板块的投资机会，一月前应开始迎来普涨行情（资本支出预期差），近一周板块有所调整，我们认为主要是近期的投资主题带来的资金板块的轮动。仍坚定看好前道设备标的，及板块上行后的低估值标的的修复！重点关注：芯源微： 1、22年在手订单21亿元左右，23年仍然可以看30-50%的增长，主要来自于track； 2

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华海清科

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游戏板块估值当下仍然极具吸引力AI+游戏打开成长空间！继续强call游戏板块

【天风传媒•游戏旗手•AI牛】游戏板块估值当下仍然极具吸引力AI+游戏打开成长空间！继续强call游戏板块腾讯 AI Lab发表题为《AI Enhanced Procedural City Generation》的演讲，提出自研的 3D 虚拟场景自动生成解决方案，帮助游戏开发者以更低成本创造风格多样、贴近现实的虚拟城市，大幅提升 3D 虚拟场景的生产效率。腾讯 AI Lab 的解决方案将 AI 与程序化生成结合，加速了2D平面视图到3D场景的制作过程，大缩减开发时间。 #重点推荐标的神州泰岳

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姚记科技

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夜长梦山

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我们在Q2明确看多生猪养殖板块：

我们在Q2明确看多生猪养殖板块：【一、推荐逻辑】 1.现有存栏较多+大体重猪+3月份以来供给环比增加使得Q2猪价压力比较大，同时下游走货不畅，做库存告一段落，预计Q2依旧生猪养殖处在亏损阶段，经历了21-22年的亏损，养殖户现金情况不容乐观，中小养殖户在疫病损失&利润损失下被迫去产能。 2.此次疫病为弱毒，潜伏期长/检测难度加大，所以对疫病后知后觉，感染后母猪依旧出现大幅淘汰；按照机构调研北方部分省份母猪损失率接近15%，虽然部分养殖场通过补充后备恢复存栏，但是由于胎次问题这部分生产效率也会下

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中粮家佳康

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夜长梦山

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【昆仑能源】2022年业绩会总结20230329

【昆仑能源】2022年业绩会总结20230329 天然气销售：预计23年全国天然气消费同比+6%以上。税前利润同比+36%，主要是1）销量增长增厚16.3亿元、2）价差增厚12.3亿元、3）运输费用等摊薄7.9亿元。十四五总销量（零售+分销）增加200-300亿方目标不变。努力保持毛差稳定； LNG业务：在大湾区海上加注实现突破，国际气价机制、可以卖到5元/方。LNG接收站22年装车量下降，目前没有接到调价文件、但势在必行；后续利用冷能、压差能提升价值和绿色收益。LNG工厂22年亏损3.6亿、其

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昆仑能源

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夜长梦山

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【中金科技硬件】半导体材料板块大涨速评

【中金科技硬件】半导体材料板块大涨速评 [烟花]截至今日午盘，半导体材料板块涨幅较好，我们认为市场主要在交易商务部部长王文涛会见ASML全球总裁温宁克这一新闻。我们自3月初多次推荐半导体材料板块，目前仍持乐观态度。 [發]3月28日，商务部部长王文涛会见荷兰ASML全球总裁温宁克。王文涛强调，中国坚定不移推进高水平开放，愿为包括ASML在内的跨国公司来华发展创造良好营商环境，并提供高效服务。希望ASML坚定对华贸易投资合作信心，为中荷经贸合作作出积极贡献，并【共同维护全球半导体产业链供应链稳定】

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安集科技

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夜长梦山

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【至纯科技】：低估的半导体清洗设备龙头，当前位置强烈推荐

【至纯科技】：低估的半导体清洗设备龙头，当前位置强烈推荐 ①半导体清洗设备产品结构正在发生变化，存储客户也有突破。过去公司半导体清洗设备给不上估值，除了环节因素外，还有市场觉得跟龙一差距较大，体现在两点：单片清洗设备占比较低，其次存储客户是短板。2022年均有积极变化，产品结构方面，2022年公司半导体清洗设备新接18个亿订单；客户结构方面，长鑫和晋华已经有订单，长存也将迎来工艺机台验证，存储客户已经有所突破。2018年以来公司和龙一清洗设备收入差距在快速缩小，预计2023年公司半导体清洗设备

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至纯科技

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夜长梦山

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【民生电子】Driver IC涨价，景气复苏先锋

【民生电子】Driver IC涨价，景气复苏先锋据经济日报报道，手机HD TDDI驱动芯片因供需吃紧，报价上涨约1成。我们认为Driver IC之所以率先回暖，得益于其行业的特殊性： 1）玩家经历了多轮洗牌，竞争格局较为稳定。 2）产品具备一定周期属性，价格弹性好。所以，无论是TDDI Driver，亦或是LED Driver，均在Q1价格见底回升，成为景气复苏的先锋。参考台股Driver龙头联咏，股价已经接近前期高点。 #复苏 🔺LED照明驱动方面，自22Q3结束清仓式去库，此后开始逐

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晶丰明源

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【重要更新】电气风电业绩交流要点230328

【重要更新】电气风电业绩交流要点230328 经营情况：①2022年营收 120.75亿元，同比-48.61%；在进行一级合同亏损计提后，归母净利-3.38亿元，同比-166.7%。②风机销售收入116.71亿元，海风收入占比高于陆风，全年风机交付量为 3.47GW；发电收入8215万元，同比+79.22%；转让容量 104MW，获得收益超1亿元；后市场服务新增订单额4.85亿元，实现销售收入2.93亿元。③2022年，公司新增订单为 6.21GW，同比+106.12%，海陆各一半，累计在手订单

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电气风电

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亏损加大，行业持续去产能！

亏损加大，行业持续去产能！当前猪肉板块的核心驱动力是去产能，产能已经于去年12月见顶，并且在今年1、2月连续环比下降，短期还将持续去化。国内猪肉消费整体波动不大，供给变化直接影响猪价变化，产能去化成为猪周期的前瞻指标。猪肉的产能就是能繁母猪，能繁母猪数据的下降就意味着猪肉产能的去化。自2022年5月以来，由于猪价的反弹，养殖意愿提升，国内能繁母猪产能不断增长，使得产能供过于求，2022年年底还出现了前期压栏集中出售的情况，所以从去年底开始，猪价见顶回落并快速下行。到了2月初，全国平均猪粮比

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温氏股份

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航空：淡季稳健旺季向好，预期低点逆向布局。建议增持，空间50%以上

【国君交运岳鑫团队】航空：淡季稳健旺季向好，预期低点逆向布局。建议增持，空间50%以上 1、国内客流恢复，旺季趋势向好。过去两周航空客流较19年恢复近九成，其中国内客流已恢复，票价持续高于疫前。公商务量价持续良好，预计“五一”假期将首次集中释放出游需求，航司旺季预期乐观。 2、新航季周转恢复，暑运可期。新航季机队周转将继续提升，推动盈利恢复。国内客班计划较19年两位数增长，保障国际过剩运力增投空间。国际客班计划较19年恢复六成，执飞率将逐步提升，日本线是关键。预计暑运需求将充分释放，周转明显

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康诺亚CM310的3期临床达到主要终点，持续看好康诺亚！

【光大医药】康诺亚CM310的3期临床达到主要终点，持续看好康诺亚！ 💯2023.3.28，康诺亚公告IL-4Rα抗体CM310治疗中重度特应性皮炎的III期确证性临床研究已完成揭盲及初步统计分析，所有研究终点均成功达到，详细临床研究结果将在后续的学术期刊/学术会议上予以公布。公司计划近期就递交CM310用于成年人中重度特应性皮炎治疗的上市申请与药审中心进行沟通。 📈IL-4全球需求强劲。CM310对标产品为赛诺菲的度普利尤单抗，2022年全球销售额87亿美元，同比+43%；PDB样本医院

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中控技术：盘锦项目正式开工，历史性大单或将落地

【重点关注❗❗❗】中控技术：盘锦项目正式开工，历史性大单或将落地 #中控技术是一带一路受益核心标的建议重点关注 [礼物]事件描述：3月29日上午，辽宁省盘锦市的精细化工及原料工程项目正式开工，项目由沙特阿美、华锦集团、盘锦鑫诚集团三方共同出资，总投资约837亿元，主要建设1500万吨/年炼油和乙烯、PX等共32套工艺装置，项目预计2025年竣工。事件评论： [庆祝]智能化项目或由中控承接，10亿级大单即将出现。考虑到盘锦项目是中国北方工业集团（央企控股）打造石油石化产业链的重要构成，属于列入国

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重视交运板块低位品种底部配置机遇【东方交运】

重视交运板块低位品种底部配置机遇【东方交运】 [烟花]前期受宏观经济预期下修、行业/公司年报和一季报基本面（预期）表现一般，市场风格偏好等因素影响，交运板块众多品种下跌幅度较大。当前时点我们建议重视交运低位品种底部配置机遇。 [烟花]出行链： 👉1）航空：夏秋航季规划国内时刻同比19年增长28%，国际+地区恢复至65%，国际航班总体恢复趋势确认。公商务维持高景气，出行释放五一有望创下新峰值。五一将成为出行消费试金石，因私出行需求释放叠加国际航班复苏，或带动行业量价表现超预期。我们认为市场出于对

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中国长城：第一时间与公司沟通无重大利空，建议抓住调整机遇

【计算机】🚀中国长城：第一时间与公司沟通无重大利空，建议抓住调整机遇今日中国长城股价出现波动，我们第一时间与公司沟通经营一切正常，我们坚定核心逻辑：新型举国体制下的国企改革、核心资产整合预期未变，持续看好“信创+国企改革”双重机遇加持下龙头机遇！新型举国体制下，国企改革大趋势未变国产化在大国博弈背景下关键核心技术攻关重要性不言而喻，而核心资产战略整合则是新型举国体制下的重要手段。中国电科与中国电子的历史背景和战略定位决定了其计算机行业“国家队”的重大使命，在专业化整合等政策驱动下有望迎

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顺丰控股：2022年业绩符合预期，聚焦可持续健康发展

顺丰控股：2022年业绩符合预期，聚焦可持续健康发展 2022年业绩符合预期： 2022：收入2,675亿元，同比+29%；归母净利润62亿元，同比+45%；扣非归母净利润53亿元，同比+191% 4Q22：收入683亿元，同比-4%；归母净利润17亿元，同比-31%；扣非归母净利润15亿元，同比-2% 2022年分板块净利润（含少数股东权益） - 速运分部同比+42%至54.59亿元，受益于产品结构调优（电商标快单票毛利由负转正） - 大件分部同比改善105%至0.28亿元，实现扭亏为盈 -

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【天风机械】持续推荐今年半导体设备板块行情！

【天风机械】持续推荐今年半导体设备板块行情！ 3月28日，商务部部长王文涛会见荷兰阿斯麦公司全球总裁温宁克，进一步释放28nm以上光刻机供应安全的信心！我们于年初底部开始坚定地推荐今年半导体设备板块的投资机会，一月前应开始迎来普涨行情（资本支出预期差），近一周板块有所调整，我们认为主要是近期的投资主题带来的资金板块的轮动。仍坚定看好前道设备标的，及板块上行后的低估值标的的修复！重点关注：芯源微： 1、22年在手订单21亿元左右，23年仍然可以看30-50%的增长，主要来自于track； 2

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游戏板块估值当下仍然极具吸引力AI+游戏打开成长空间！继续强call游戏板块

【天风传媒•游戏旗手•AI牛】游戏板块估值当下仍然极具吸引力AI+游戏打开成长空间！继续强call游戏板块腾讯 AI Lab发表题为《AI Enhanced Procedural City Generation》的演讲，提出自研的 3D 虚拟场景自动生成解决方案，帮助游戏开发者以更低成本创造风格多样、贴近现实的虚拟城市，大幅提升 3D 虚拟场景的生产效率。腾讯 AI Lab 的解决方案将 AI 与程序化生成结合，加速了2D平面视图到3D场景的制作过程，大缩减开发时间。 #重点推荐标的神州泰岳

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我们在Q2明确看多生猪养殖板块：

我们在Q2明确看多生猪养殖板块：【一、推荐逻辑】 1.现有存栏较多+大体重猪+3月份以来供给环比增加使得Q2猪价压力比较大，同时下游走货不畅，做库存告一段落，预计Q2依旧生猪养殖处在亏损阶段，经历了21-22年的亏损，养殖户现金情况不容乐观，中小养殖户在疫病损失&利润损失下被迫去产能。 2.此次疫病为弱毒，潜伏期长/检测难度加大，所以对疫病后知后觉，感染后母猪依旧出现大幅淘汰；按照机构调研北方部分省份母猪损失率接近15%，虽然部分养殖场通过补充后备恢复存栏，但是由于胎次问题这部分生产效率也会下

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【昆仑能源】2022年业绩会总结20230329

【昆仑能源】2022年业绩会总结20230329 天然气销售：预计23年全国天然气消费同比+6%以上。税前利润同比+36%，主要是1）销量增长增厚16.3亿元、2）价差增厚12.3亿元、3）运输费用等摊薄7.9亿元。十四五总销量（零售+分销）增加200-300亿方目标不变。努力保持毛差稳定； LNG业务：在大湾区海上加注实现突破，国际气价机制、可以卖到5元/方。LNG接收站22年装车量下降，目前没有接到调价文件、但势在必行；后续利用冷能、压差能提升价值和绿色收益。LNG工厂22年亏损3.6亿、其

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昆仑能源

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【中金科技硬件】半导体材料板块大涨速评

【中金科技硬件】半导体材料板块大涨速评 [烟花]截至今日午盘，半导体材料板块涨幅较好，我们认为市场主要在交易商务部部长王文涛会见ASML全球总裁温宁克这一新闻。我们自3月初多次推荐半导体材料板块，目前仍持乐观态度。 [發]3月28日，商务部部长王文涛会见荷兰ASML全球总裁温宁克。王文涛强调，中国坚定不移推进高水平开放，愿为包括ASML在内的跨国公司来华发展创造良好营商环境，并提供高效服务。希望ASML坚定对华贸易投资合作信心，为中荷经贸合作作出积极贡献，并【共同维护全球半导体产业链供应链稳定】

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安集科技

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【至纯科技】：低估的半导体清洗设备龙头，当前位置强烈推荐

【至纯科技】：低估的半导体清洗设备龙头，当前位置强烈推荐 ①半导体清洗设备产品结构正在发生变化，存储客户也有突破。过去公司半导体清洗设备给不上估值，除了环节因素外，还有市场觉得跟龙一差距较大，体现在两点：单片清洗设备占比较低，其次存储客户是短板。2022年均有积极变化，产品结构方面，2022年公司半导体清洗设备新接18个亿订单；客户结构方面，长鑫和晋华已经有订单，长存也将迎来工艺机台验证，存储客户已经有所突破。2018年以来公司和龙一清洗设备收入差距在快速缩小，预计2023年公司半导体清洗设备

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【民生电子】Driver IC涨价，景气复苏先锋

【民生电子】Driver IC涨价，景气复苏先锋据经济日报报道，手机HD TDDI驱动芯片因供需吃紧，报价上涨约1成。我们认为Driver IC之所以率先回暖，得益于其行业的特殊性： 1）玩家经历了多轮洗牌，竞争格局较为稳定。 2）产品具备一定周期属性，价格弹性好。所以，无论是TDDI Driver，亦或是LED Driver，均在Q1价格见底回升，成为景气复苏的先锋。参考台股Driver龙头联咏，股价已经接近前期高点。 #复苏 🔺LED照明驱动方面，自22Q3结束清仓式去库，此后开始逐

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【重要更新】电气风电业绩交流要点230328

【重要更新】电气风电业绩交流要点230328 经营情况：①2022年营收 120.75亿元，同比-48.61%；在进行一级合同亏损计提后，归母净利-3.38亿元，同比-166.7%。②风机销售收入116.71亿元，海风收入占比高于陆风，全年风机交付量为 3.47GW；发电收入8215万元，同比+79.22%；转让容量 104MW，获得收益超1亿元；后市场服务新增订单额4.85亿元，实现销售收入2.93亿元。③2022年，公司新增订单为 6.21GW，同比+106.12%，海陆各一半，累计在手订单

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亏损加大，行业持续去产能！

亏损加大，行业持续去产能！当前猪肉板块的核心驱动力是去产能，产能已经于去年12月见顶，并且在今年1、2月连续环比下降，短期还将持续去化。国内猪肉消费整体波动不大，供给变化直接影响猪价变化，产能去化成为猪周期的前瞻指标。猪肉的产能就是能繁母猪，能繁母猪数据的下降就意味着猪肉产能的去化。自2022年5月以来，由于猪价的反弹，养殖意愿提升，国内能繁母猪产能不断增长，使得产能供过于求，2022年年底还出现了前期压栏集中出售的情况，所以从去年底开始，猪价见顶回落并快速下行。到了2月初，全国平均猪粮比

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航空：淡季稳健旺季向好，预期低点逆向布局。建议增持，空间50%以上

【国君交运岳鑫团队】航空：淡季稳健旺季向好，预期低点逆向布局。建议增持，空间50%以上 1、国内客流恢复，旺季趋势向好。过去两周航空客流较19年恢复近九成，其中国内客流已恢复，票价持续高于疫前。公商务量价持续良好，预计“五一”假期将首次集中释放出游需求，航司旺季预期乐观。 2、新航季周转恢复，暑运可期。新航季机队周转将继续提升，推动盈利恢复。国内客班计划较19年两位数增长，保障国际过剩运力增投空间。国际客班计划较19年恢复六成，执飞率将逐步提升，日本线是关键。预计暑运需求将充分释放，周转明显

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康诺亚CM310的3期临床达到主要终点，持续看好康诺亚！

【光大医药】康诺亚CM310的3期临床达到主要终点，持续看好康诺亚！ 💯2023.3.28，康诺亚公告IL-4Rα抗体CM310治疗中重度特应性皮炎的III期确证性临床研究已完成揭盲及初步统计分析，所有研究终点均成功达到，详细临床研究结果将在后续的学术期刊/学术会议上予以公布。公司计划近期就递交CM310用于成年人中重度特应性皮炎治疗的上市申请与药审中心进行沟通。 📈IL-4全球需求强劲。CM310对标产品为赛诺菲的度普利尤单抗，2022年全球销售额87亿美元，同比+43%；PDB样本医院

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康诺亚-B

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夜长梦山

2023-03-29 20:28:41

中控技术：盘锦项目正式开工，历史性大单或将落地

【重点关注❗❗❗】中控技术：盘锦项目正式开工，历史性大单或将落地 #中控技术是一带一路受益核心标的建议重点关注 [礼物]事件描述：3月29日上午，辽宁省盘锦市的精细化工及原料工程项目正式开工，项目由沙特阿美、华锦集团、盘锦鑫诚集团三方共同出资，总投资约837亿元，主要建设1500万吨/年炼油和乙烯、PX等共32套工艺装置，项目预计2025年竣工。事件评论： [庆祝]智能化项目或由中控承接，10亿级大单即将出现。考虑到盘锦项目是中国北方工业集团（央企控股）打造石油石化产业链的重要构成，属于列入国

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中控技术

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重视交运板块低位品种底部配置机遇【东方交运】

重视交运板块低位品种底部配置机遇【东方交运】 [烟花]前期受宏观经济预期下修、行业/公司年报和一季报基本面（预期）表现一般，市场风格偏好等因素影响，交运板块众多品种下跌幅度较大。当前时点我们建议重视交运低位品种底部配置机遇。 [烟花]出行链： 👉1）航空：夏秋航季规划国内时刻同比19年增长28%，国际+地区恢复至65%，国际航班总体恢复趋势确认。公商务维持高景气，出行释放五一有望创下新峰值。五一将成为出行消费试金石，因私出行需求释放叠加国际航班复苏，或带动行业量价表现超预期。我们认为市场出于对

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顺丰控股
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上海机场

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夜长梦山

2023-03-29 20:27:07

中国长城：第一时间与公司沟通无重大利空，建议抓住调整机遇

【计算机】🚀中国长城：第一时间与公司沟通无重大利空，建议抓住调整机遇今日中国长城股价出现波动，我们第一时间与公司沟通经营一切正常，我们坚定核心逻辑：新型举国体制下的国企改革、核心资产整合预期未变，持续看好“信创+国企改革”双重机遇加持下龙头机遇！新型举国体制下，国企改革大趋势未变国产化在大国博弈背景下关键核心技术攻关重要性不言而喻，而核心资产战略整合则是新型举国体制下的重要手段。中国电科与中国电子的历史背景和战略定位决定了其计算机行业“国家队”的重大使命，在专业化整合等政策驱动下有望迎

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中国长城

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夜长梦山

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顺丰控股：2022年业绩符合预期，聚焦可持续健康发展

顺丰控股：2022年业绩符合预期，聚焦可持续健康发展 2022年业绩符合预期： 2022：收入2,675亿元，同比+29%；归母净利润62亿元，同比+45%；扣非归母净利润53亿元，同比+191% 4Q22：收入683亿元，同比-4%；归母净利润17亿元，同比-31%；扣非归母净利润15亿元，同比-2% 2022年分板块净利润（含少数股东权益） - 速运分部同比+42%至54.59亿元，受益于产品结构调优（电商标快单票毛利由负转正） - 大件分部同比改善105%至0.28亿元，实现扭亏为盈 -

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顺丰控股

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夜长梦山

2023-03-29 20:25:52

【天风机械】持续推荐今年半导体设备板块行情！

【天风机械】持续推荐今年半导体设备板块行情！ 3月28日，商务部部长王文涛会见荷兰阿斯麦公司全球总裁温宁克，进一步释放28nm以上光刻机供应安全的信心！我们于年初底部开始坚定地推荐今年半导体设备板块的投资机会，一月前应开始迎来普涨行情（资本支出预期差），近一周板块有所调整，我们认为主要是近期的投资主题带来的资金板块的轮动。仍坚定看好前道设备标的，及板块上行后的低估值标的的修复！重点关注：芯源微： 1、22年在手订单21亿元左右，23年仍然可以看30-50%的增长，主要来自于track； 2

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华海清科

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游戏板块估值当下仍然极具吸引力AI+游戏打开成长空间！继续强call游戏板块

【天风传媒•游戏旗手•AI牛】游戏板块估值当下仍然极具吸引力AI+游戏打开成长空间！继续强call游戏板块腾讯 AI Lab发表题为《AI Enhanced Procedural City Generation》的演讲，提出自研的 3D 虚拟场景自动生成解决方案，帮助游戏开发者以更低成本创造风格多样、贴近现实的虚拟城市，大幅提升 3D 虚拟场景的生产效率。腾讯 AI Lab 的解决方案将 AI 与程序化生成结合，加速了2D平面视图到3D场景的制作过程，大缩减开发时间。 #重点推荐标的神州泰岳

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姚记科技

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我们在Q2明确看多生猪养殖板块：

我们在Q2明确看多生猪养殖板块：【一、推荐逻辑】 1.现有存栏较多+大体重猪+3月份以来供给环比增加使得Q2猪价压力比较大，同时下游走货不畅，做库存告一段落，预计Q2依旧生猪养殖处在亏损阶段，经历了21-22年的亏损，养殖户现金情况不容乐观，中小养殖户在疫病损失&利润损失下被迫去产能。 2.此次疫病为弱毒，潜伏期长/检测难度加大，所以对疫病后知后觉，感染后母猪依旧出现大幅淘汰；按照机构调研北方部分省份母猪损失率接近15%，虽然部分养殖场通过补充后备恢复存栏，但是由于胎次问题这部分生产效率也会下

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中粮家佳康

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【昆仑能源】2022年业绩会总结20230329

【昆仑能源】2022年业绩会总结20230329 天然气销售：预计23年全国天然气消费同比+6%以上。税前利润同比+36%，主要是1）销量增长增厚16.3亿元、2）价差增厚12.3亿元、3）运输费用等摊薄7.9亿元。十四五总销量（零售+分销）增加200-300亿方目标不变。努力保持毛差稳定； LNG业务：在大湾区海上加注实现突破，国际气价机制、可以卖到5元/方。LNG接收站22年装车量下降，目前没有接到调价文件、但势在必行；后续利用冷能、压差能提升价值和绿色收益。LNG工厂22年亏损3.6亿、其

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昆仑能源

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夜长梦山

2023-03-29 20:22:13

【中金科技硬件】半导体材料板块大涨速评

【中金科技硬件】半导体材料板块大涨速评 [烟花]截至今日午盘，半导体材料板块涨幅较好，我们认为市场主要在交易商务部部长王文涛会见ASML全球总裁温宁克这一新闻。我们自3月初多次推荐半导体材料板块，目前仍持乐观态度。 [發]3月28日，商务部部长王文涛会见荷兰ASML全球总裁温宁克。王文涛强调，中国坚定不移推进高水平开放，愿为包括ASML在内的跨国公司来华发展创造良好营商环境，并提供高效服务。希望ASML坚定对华贸易投资合作信心，为中荷经贸合作作出积极贡献，并【共同维护全球半导体产业链供应链稳定】

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安集科技

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夜长梦山

2023-03-29 20:21:33

【至纯科技】：低估的半导体清洗设备龙头，当前位置强烈推荐

【至纯科技】：低估的半导体清洗设备龙头，当前位置强烈推荐 ①半导体清洗设备产品结构正在发生变化，存储客户也有突破。过去公司半导体清洗设备给不上估值，除了环节因素外，还有市场觉得跟龙一差距较大，体现在两点：单片清洗设备占比较低，其次存储客户是短板。2022年均有积极变化，产品结构方面，2022年公司半导体清洗设备新接18个亿订单；客户结构方面，长鑫和晋华已经有订单，长存也将迎来工艺机台验证，存储客户已经有所突破。2018年以来公司和龙一清洗设备收入差距在快速缩小，预计2023年公司半导体清洗设备

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至纯科技

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夜长梦山

2023-03-29 20:21:03

【民生电子】Driver IC涨价，景气复苏先锋

【民生电子】Driver IC涨价，景气复苏先锋据经济日报报道，手机HD TDDI驱动芯片因供需吃紧，报价上涨约1成。我们认为Driver IC之所以率先回暖，得益于其行业的特殊性： 1）玩家经历了多轮洗牌，竞争格局较为稳定。 2）产品具备一定周期属性，价格弹性好。所以，无论是TDDI Driver，亦或是LED Driver，均在Q1价格见底回升，成为景气复苏的先锋。参考台股Driver龙头联咏，股价已经接近前期高点。 #复苏 🔺LED照明驱动方面，自22Q3结束清仓式去库，此后开始逐

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晶丰明源

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夜长梦山

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【重要更新】电气风电业绩交流要点230328

【重要更新】电气风电业绩交流要点230328 经营情况：①2022年营收 120.75亿元，同比-48.61%；在进行一级合同亏损计提后，归母净利-3.38亿元，同比-166.7%。②风机销售收入116.71亿元，海风收入占比高于陆风，全年风机交付量为 3.47GW；发电收入8215万元，同比+79.22%；转让容量 104MW，获得收益超1亿元；后市场服务新增订单额4.85亿元，实现销售收入2.93亿元。③2022年，公司新增订单为 6.21GW，同比+106.12%，海陆各一半，累计在手订单

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电气风电

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