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2023-03-24 09:27:51

【光大电子】全志科技：多产品线支持 AI 应用，RISC-V 芯片大规模量产

【光大电子】全志科技：多产品线支持 AI 应用，RISC-V 芯片大规模量产驱动：3月23日盘后电，公司在互动平台表示，有多个产品线都可以支持包括智能语音、智能视觉等AI 相关应用，公司会持续根据客户需求推出新的芯片产品和解决方案。公司布局高性能AI芯片，为智能语音技术落地提供更强算力，不断深化在智能音箱领域的投入探索，与产业上下游持续推动产业共同发展，打造更多标杆产品以满足终端消费者需求。基于智能语音的技术积累及生态布局，公司已与智能家电、扫地机器人、陪伴机器人、AI教育（学习机、词典笔）

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【天地在线】：腾讯AI和360 AI弹性最大标的

【天地在线】：腾讯AI和360 AI弹性最大标的【天地在线】为腾讯和360广告核心代理商，同时拓展视频号电商代运营业务，为腾讯和360 AI最佳受益标的，业务最纯，弹性最大。天地在线是腾讯和360的核心代理商，预期将受益于腾讯和360 AI产品发布，广告收入有望爆发式增长，目前A股弹性最大。（2021年收入40亿+，其中腾讯+360广告占比超过80%） ①360大模型将于4月份发布，类似于new bing，有望大幅提升360的搜索份额（目前360搜索份额1.84%），天地在线是360在北京地

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腾讯控股

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【东吴电子｜持续推荐蓝特光学】

【东吴电子｜持续推荐蓝特光学】国内光学元件领军者，车载+消费领域深度布局蓄力长期成长国内光学元件领军者，多领域布局构筑长期增长力：公司深耕光学元件二十余载，形成光学棱镜、玻璃非球面透镜以及玻璃晶圆三大产品系列，应用领域从消费电子智能手机向AR/VR、汽车（摄像头、激光雷达）等领域拓展；并成为AMS、康宁、舜宇、索尼等国内外知名企业优质合作伙伴。公司微棱镜有望进入A客户供应链，非球面玻璃透镜已经在车载激光雷达与摄像头应用量产并加速渗透，助力公司长期成长。核心客户有望搭载，微棱镜业务增量可期：

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蓝特光学

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【国金市场热点跟踪230324】

【国金市场热点跟踪230324】 📪 计算机团队推荐标的 💡【计算机孟灿】 📮长期投资主线：我们依旧认为主线是两条，底层的“安全”-即国产替代、自主可控，应用层的“发展”-即数字化、智能化。 📮阶段性板块优先推荐：在长期确定性、中期景气度、短期边际变化、估值分位数的评估体系下，映射到具体细分领域，当下值得关注的是人工智能、数字经济、工业软件等。 📮人工智能推荐：除万兴科技、福昕软件等主流热点外，我们增量提示投资者关注AI批量落地并且已经形成成熟模式的AI安防、金融科技，占既有AI

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华安电子胡杨还有哪些可以布局？

华安电子胡杨还有哪些可以布局？ ①建议继续把握 AI服务器上游的CCL/PCB，微软AI服务器主板甚至要用到松下M8阶的材料且了解下来加工难度提升不止一个等级。单台AI服务器的PCB层数从常规服务器14层跃升至20/24/28 层，选用M7/8较多，PCB单价提升至少3-4倍，对应CCL也至少提升同等幅度（这个幅度堪比从4G到5G时代的提升幅度，现在时点也类比18年底！），头部厂商优势明显，AI服务器PCB：#沪电、#深南、鹏鼎、生益电子、崇达技术（23年12x)，AI服务器CCL：#生益

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众安在线2022年报：承保利润大涨，投资收益下滑致净利润亏损

【海通非银孙婷团队】众安在线2022年报：承保利润大涨，投资收益下滑致净利润亏损【事件】众安在线2022年年度业绩：1）营业收入234亿元，同比+6%；总保费237亿元，同比+16%。2）归母净利润由盈转亏，亏损13.6亿元（21年盈利11.6亿元），主要受投资收益下滑影响。其中保险、科技和银行板块净亏损分别-7.7亿元、-2.2亿元、-4.3亿元。3）综合成本率同比-1.1pct至98.5%。 1、保险板块：各生态盈利能力均有改善，自营渠道量价齐升。 1）健康/数字生活/消费金融/汽车生态保

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AIGC的重要变现场景！关注【税友股份】和【金财互联】

【财税资讯】，AIGC的重要变现场景！关注【税友股份】和【金财互联】 1，财税是AI落地的重要场景。 OpenAI于3月份推出GPT-4，能算税，读图、考试；美国财税公司Brex宣布接入OpenAI模式探索，将提供实时回答关键业务问题，以自动解析收据和发票，有望给财务团队带来突破性进展。 2，税友股份：面向700万小B客户提供服务性saas业务，呼叫中心可利用AI显著降本增效；同时类似平安好医生在线付费咨询，AI产品可以训练读取相关的财税法规、政策和观点，处理企业及个人复杂的税务问题，从而向客户

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税友股份

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【国盛电子郑震湘团队】智能设备-新一代卫星通信技术创新

【国盛电子郑震湘团队】智能设备-新一代卫星通信技术创新 🌟卫星通信是当前手机端最大的创新：国内安卓手机厂商今年H2有望发布支持新一代天通卫星技术旗舰机型，与上一代北斗短报文最大的区别在于天通卫星可以实现电话/短信/上网功能，而北斗只支持短报文。应用天通一号三颗高轨同步卫星，现在有前端芯片资质的公司为：华力创通和中电54所，后续运营商是中国电信做号段； 🔥单机价值量：北斗短报文芯片是第一代北斗通信技术。我们认为，安卓手机各家今年有望搭载第二代天通双向通信（能接打电话和上网）。若顺利进入to c

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创维数字：23年基本面强劲，AI家庭智慧中心打开想象空间

【申万传媒&家电】创维数字：23年基本面强劲，AI家庭智慧中心打开想象空间公司是全球机顶盒龙头，国内份额近30%、拉美南亚东南亚非洲中东65-90%份额、欧洲10-20%。公司已在前沿领域积极拓展，目前有创维小度AI盒子（机顶盒+音箱+AI助手）、腾讯极光盒子5rpo（8K机顶盒/摄像头/手势识别/家庭私有云存储/云游戏/IOT/AI视频效果增强），盒子将依靠更强算力使其AI承载能力高于智能音箱。公司已接入文心一言，未来通过与百度、微软等头部AI企业合作，强化AI互动能力和智能家居的IOT连

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佳都科技：AIGC能力迭代，多模态加速场景落地

【国盛计算机】佳都科技：AIGC能力迭代，多模态加速场景落地 1⃣AIGC储备充足，战投Unity中国加速迭代。1）公司在城市级建模具备AIGC能力，可通过AI编辑实现建筑、道路、绿化等静态建模，及人流轨迹、车辆行驶等动态仿真。自研灵境OS，可提供三维实景、虚拟仿真、全景展示等解决方案及云服务。2）战略投资Unity中国，共同开发行业级三维设计引擎、BIM资产库，云渲染为重点方向，实现行业Know-how与核心技术共振，加速迭代。 2⃣3D建模为多模态重要方向，有望整合思必驰能力实现场景落地。1

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佳都科技

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【华泰通信】华工科技：低估的通信龙头

【华泰通信】华工科技：低估的通信龙头 #逻辑1：三大业务业绩表现亮眼 ☀智慧连接业务:公司为最被低估的光模块厂商，全球排名第8，高速光模块23年全面进入海外云厂商，业绩明显高于同行。公司当前PE估值仅26倍，显著低于同业（中际旭创33倍，天孚通信50倍）；5G无线小站毛利提升明显，盈利能力进一步提升，校企改革效果显现。智能感知业务快速成长公司智能感知板块22年营收28.93亿元，其中传感器业务营收23.20亿元，同比增加60.42%，激光防伪业务营收为5.73亿元，同比增加4.61%。传感器

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华工科技

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2023年3月第3周STR酒店数据跟踪：量价齐升助力RevPAR环比+5.5%

【国联商社】2023年3月第3周STR酒店数据跟踪：量价齐升助力RevPAR环比+5.5% 🔮经营数据： 👉 3月12日-3月18日，大陆酒店整体RevPAR环比+5.5%，恢复至19年3月110.7%水平。其中OCC环比走强2.8pct，同比19年3月增1.3pct；ADR环比增1.1%，同比19年3月+8.6%。 👉 3月以来，大陆酒店RevPAR同比+90.7%，恢复至19年3月的108.8%（前值107.9%）。其中OCC同比+22.8pct，较19年3月+0.3pct（前值-0

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“ChatGPT衍生硬件支撑”核心品种【鼎通科技688668】

⚙中信主题策略刘易团队-“ChatGPT衍生硬件支撑”核心品种【鼎通科技688668】：AI革命推动算力军备竞赛，数通领域订单有望受益回暖 1⃣以ChatGPT为代表的AI产品正撬动行业跃迁奇点，微软、谷歌、英伟达、百度等科技巨头相继发布相关产品。AI相关应用主要依赖云厂商庞大的算力与网络资源支持，且需求量日渐增长，未来有望推动相关硬件基础设施持续扩容升级。高速通讯连接器（背板连接器、I/O连接器）广泛应用于服务器、交换机等数据存储、交换设备，主要为背板、单板、外部接口之间提供可靠的信号连接、传

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腾讯：继续强Call！盈利强恢复的确定性再提升，估值性价比明显

腾讯：继续强Call！盈利强恢复的确定性再提升，估值性价比明显【天风海外】 2023年盈利强恢复的确定性再提升：4Q22收入+1%，渡过最后的压力期；Non-IFRS经营利润同比+19%，盈利增长已率先复苏。1Q23YTD国内游戏、广告、商业支付都已展现清晰的复苏趋势。23年上半年低基数将支撑业绩高弹性，下半年收入增速进一步回升助力盈利增长。如DNF手游获批，将进一步打开增长空间。中期新的增长点亦在不断浮现：1）平台金融业务监管常态化，财富管理、消费贷款、保险等新产品或有望逐步推进，金融科技增

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新增推荐！国机精工：轴承+超硬材料构造成长潜力，提质增效可期【国金机械】

新增推荐！国机精工：轴承+超硬材料构造成长潜力，提质增效可期【国金机械】 ⭕预计公司2022-24年归母净利润为2.2、3.1、4.1亿元，复合增速35-40%，对应23年估值约20X。 ⭕轴承业务：特种轴承夯实基本盘，高端民用轴承引领国产替代。公司特种轴承主要应用于航空航天领域、收入约占公司轴承行业收入的一半左右，处于国内垄断地位；受益于国家航天蓬勃发展，公司特种轴承需求稳健，预计22-24年收入复合增速为25%。民用轴承领域，公司看好风电行业长期发展趋势，将推进大功率风电主轴轴承的产业化。公

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【光大电子】全志科技：多产品线支持 AI 应用，RISC-V 芯片大规模量产

【光大电子】全志科技：多产品线支持 AI 应用，RISC-V 芯片大规模量产驱动：3月23日盘后电，公司在互动平台表示，有多个产品线都可以支持包括智能语音、智能视觉等AI 相关应用，公司会持续根据客户需求推出新的芯片产品和解决方案。公司布局高性能AI芯片，为智能语音技术落地提供更强算力，不断深化在智能音箱领域的投入探索，与产业上下游持续推动产业共同发展，打造更多标杆产品以满足终端消费者需求。基于智能语音的技术积累及生态布局，公司已与智能家电、扫地机器人、陪伴机器人、AI教育（学习机、词典笔）

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【天地在线】：腾讯AI和360 AI弹性最大标的

【天地在线】：腾讯AI和360 AI弹性最大标的【天地在线】为腾讯和360广告核心代理商，同时拓展视频号电商代运营业务，为腾讯和360 AI最佳受益标的，业务最纯，弹性最大。天地在线是腾讯和360的核心代理商，预期将受益于腾讯和360 AI产品发布，广告收入有望爆发式增长，目前A股弹性最大。（2021年收入40亿+，其中腾讯+360广告占比超过80%） ①360大模型将于4月份发布，类似于new bing，有望大幅提升360的搜索份额（目前360搜索份额1.84%），天地在线是360在北京地

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【东吴电子｜持续推荐蓝特光学】

【东吴电子｜持续推荐蓝特光学】国内光学元件领军者，车载+消费领域深度布局蓄力长期成长国内光学元件领军者，多领域布局构筑长期增长力：公司深耕光学元件二十余载，形成光学棱镜、玻璃非球面透镜以及玻璃晶圆三大产品系列，应用领域从消费电子智能手机向AR/VR、汽车（摄像头、激光雷达）等领域拓展；并成为AMS、康宁、舜宇、索尼等国内外知名企业优质合作伙伴。公司微棱镜有望进入A客户供应链，非球面玻璃透镜已经在车载激光雷达与摄像头应用量产并加速渗透，助力公司长期成长。核心客户有望搭载，微棱镜业务增量可期：

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【国金市场热点跟踪230324】

【国金市场热点跟踪230324】 📪 计算机团队推荐标的 💡【计算机孟灿】 📮长期投资主线：我们依旧认为主线是两条，底层的“安全”-即国产替代、自主可控，应用层的“发展”-即数字化、智能化。 📮阶段性板块优先推荐：在长期确定性、中期景气度、短期边际变化、估值分位数的评估体系下，映射到具体细分领域，当下值得关注的是人工智能、数字经济、工业软件等。 📮人工智能推荐：除万兴科技、福昕软件等主流热点外，我们增量提示投资者关注AI批量落地并且已经形成成熟模式的AI安防、金融科技，占既有AI

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华安电子胡杨还有哪些可以布局？

华安电子胡杨还有哪些可以布局？ ①建议继续把握 AI服务器上游的CCL/PCB，微软AI服务器主板甚至要用到松下M8阶的材料且了解下来加工难度提升不止一个等级。单台AI服务器的PCB层数从常规服务器14层跃升至20/24/28 层，选用M7/8较多，PCB单价提升至少3-4倍，对应CCL也至少提升同等幅度（这个幅度堪比从4G到5G时代的提升幅度，现在时点也类比18年底！），头部厂商优势明显，AI服务器PCB：#沪电、#深南、鹏鼎、生益电子、崇达技术（23年12x)，AI服务器CCL：#生益

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众安在线2022年报：承保利润大涨，投资收益下滑致净利润亏损

【海通非银孙婷团队】众安在线2022年报：承保利润大涨，投资收益下滑致净利润亏损【事件】众安在线2022年年度业绩：1）营业收入234亿元，同比+6%；总保费237亿元，同比+16%。2）归母净利润由盈转亏，亏损13.6亿元（21年盈利11.6亿元），主要受投资收益下滑影响。其中保险、科技和银行板块净亏损分别-7.7亿元、-2.2亿元、-4.3亿元。3）综合成本率同比-1.1pct至98.5%。 1、保险板块：各生态盈利能力均有改善，自营渠道量价齐升。 1）健康/数字生活/消费金融/汽车生态保

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AIGC的重要变现场景！关注【税友股份】和【金财互联】

【财税资讯】，AIGC的重要变现场景！关注【税友股份】和【金财互联】 1，财税是AI落地的重要场景。 OpenAI于3月份推出GPT-4，能算税，读图、考试；美国财税公司Brex宣布接入OpenAI模式探索，将提供实时回答关键业务问题，以自动解析收据和发票，有望给财务团队带来突破性进展。 2，税友股份：面向700万小B客户提供服务性saas业务，呼叫中心可利用AI显著降本增效；同时类似平安好医生在线付费咨询，AI产品可以训练读取相关的财税法规、政策和观点，处理企业及个人复杂的税务问题，从而向客户

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【国盛电子郑震湘团队】智能设备-新一代卫星通信技术创新

【国盛电子郑震湘团队】智能设备-新一代卫星通信技术创新 🌟卫星通信是当前手机端最大的创新：国内安卓手机厂商今年H2有望发布支持新一代天通卫星技术旗舰机型，与上一代北斗短报文最大的区别在于天通卫星可以实现电话/短信/上网功能，而北斗只支持短报文。应用天通一号三颗高轨同步卫星，现在有前端芯片资质的公司为：华力创通和中电54所，后续运营商是中国电信做号段； 🔥单机价值量：北斗短报文芯片是第一代北斗通信技术。我们认为，安卓手机各家今年有望搭载第二代天通双向通信（能接打电话和上网）。若顺利进入to c

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创维数字：23年基本面强劲，AI家庭智慧中心打开想象空间

【申万传媒&家电】创维数字：23年基本面强劲，AI家庭智慧中心打开想象空间公司是全球机顶盒龙头，国内份额近30%、拉美南亚东南亚非洲中东65-90%份额、欧洲10-20%。公司已在前沿领域积极拓展，目前有创维小度AI盒子（机顶盒+音箱+AI助手）、腾讯极光盒子5rpo（8K机顶盒/摄像头/手势识别/家庭私有云存储/云游戏/IOT/AI视频效果增强），盒子将依靠更强算力使其AI承载能力高于智能音箱。公司已接入文心一言，未来通过与百度、微软等头部AI企业合作，强化AI互动能力和智能家居的IOT连

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佳都科技：AIGC能力迭代，多模态加速场景落地

【国盛计算机】佳都科技：AIGC能力迭代，多模态加速场景落地 1⃣AIGC储备充足，战投Unity中国加速迭代。1）公司在城市级建模具备AIGC能力，可通过AI编辑实现建筑、道路、绿化等静态建模，及人流轨迹、车辆行驶等动态仿真。自研灵境OS，可提供三维实景、虚拟仿真、全景展示等解决方案及云服务。2）战略投资Unity中国，共同开发行业级三维设计引擎、BIM资产库，云渲染为重点方向，实现行业Know-how与核心技术共振，加速迭代。 2⃣3D建模为多模态重要方向，有望整合思必驰能力实现场景落地。1

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【华泰通信】华工科技：低估的通信龙头

【华泰通信】华工科技：低估的通信龙头 #逻辑1：三大业务业绩表现亮眼 ☀智慧连接业务:公司为最被低估的光模块厂商，全球排名第8，高速光模块23年全面进入海外云厂商，业绩明显高于同行。公司当前PE估值仅26倍，显著低于同业（中际旭创33倍，天孚通信50倍）；5G无线小站毛利提升明显，盈利能力进一步提升，校企改革效果显现。智能感知业务快速成长公司智能感知板块22年营收28.93亿元，其中传感器业务营收23.20亿元，同比增加60.42%，激光防伪业务营收为5.73亿元，同比增加4.61%。传感器

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2023年3月第3周STR酒店数据跟踪：量价齐升助力RevPAR环比+5.5%

【国联商社】2023年3月第3周STR酒店数据跟踪：量价齐升助力RevPAR环比+5.5% 🔮经营数据： 👉 3月12日-3月18日，大陆酒店整体RevPAR环比+5.5%，恢复至19年3月110.7%水平。其中OCC环比走强2.8pct，同比19年3月增1.3pct；ADR环比增1.1%，同比19年3月+8.6%。 👉 3月以来，大陆酒店RevPAR同比+90.7%，恢复至19年3月的108.8%（前值107.9%）。其中OCC同比+22.8pct，较19年3月+0.3pct（前值-0

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⚙中信主题策略刘易团队-“ChatGPT衍生硬件支撑”核心品种【鼎通科技688668】：AI革命推动算力军备竞赛，数通领域订单有望受益回暖 1⃣以ChatGPT为代表的AI产品正撬动行业跃迁奇点，微软、谷歌、英伟达、百度等科技巨头相继发布相关产品。AI相关应用主要依赖云厂商庞大的算力与网络资源支持，且需求量日渐增长，未来有望推动相关硬件基础设施持续扩容升级。高速通讯连接器（背板连接器、I/O连接器）广泛应用于服务器、交换机等数据存储、交换设备，主要为背板、单板、外部接口之间提供可靠的信号连接、传

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腾讯：继续强Call！盈利强恢复的确定性再提升，估值性价比明显

腾讯：继续强Call！盈利强恢复的确定性再提升，估值性价比明显【天风海外】 2023年盈利强恢复的确定性再提升：4Q22收入+1%，渡过最后的压力期；Non-IFRS经营利润同比+19%，盈利增长已率先复苏。1Q23YTD国内游戏、广告、商业支付都已展现清晰的复苏趋势。23年上半年低基数将支撑业绩高弹性，下半年收入增速进一步回升助力盈利增长。如DNF手游获批，将进一步打开增长空间。中期新的增长点亦在不断浮现：1）平台金融业务监管常态化，财富管理、消费贷款、保险等新产品或有望逐步推进，金融科技增

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新增推荐！国机精工：轴承+超硬材料构造成长潜力，提质增效可期【国金机械】

新增推荐！国机精工：轴承+超硬材料构造成长潜力，提质增效可期【国金机械】 ⭕预计公司2022-24年归母净利润为2.2、3.1、4.1亿元，复合增速35-40%，对应23年估值约20X。 ⭕轴承业务：特种轴承夯实基本盘，高端民用轴承引领国产替代。公司特种轴承主要应用于航空航天领域、收入约占公司轴承行业收入的一半左右，处于国内垄断地位；受益于国家航天蓬勃发展，公司特种轴承需求稳健，预计22-24年收入复合增速为25%。民用轴承领域，公司看好风电行业长期发展趋势，将推进大功率风电主轴轴承的产业化。公

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【光大电子】全志科技：多产品线支持 AI 应用，RISC-V 芯片大规模量产

【光大电子】全志科技：多产品线支持 AI 应用，RISC-V 芯片大规模量产驱动：3月23日盘后电，公司在互动平台表示，有多个产品线都可以支持包括智能语音、智能视觉等AI 相关应用，公司会持续根据客户需求推出新的芯片产品和解决方案。公司布局高性能AI芯片，为智能语音技术落地提供更强算力，不断深化在智能音箱领域的投入探索，与产业上下游持续推动产业共同发展，打造更多标杆产品以满足终端消费者需求。基于智能语音的技术积累及生态布局，公司已与智能家电、扫地机器人、陪伴机器人、AI教育（学习机、词典笔）

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【天地在线】：腾讯AI和360 AI弹性最大标的

【天地在线】：腾讯AI和360 AI弹性最大标的【天地在线】为腾讯和360广告核心代理商，同时拓展视频号电商代运营业务，为腾讯和360 AI最佳受益标的，业务最纯，弹性最大。天地在线是腾讯和360的核心代理商，预期将受益于腾讯和360 AI产品发布，广告收入有望爆发式增长，目前A股弹性最大。（2021年收入40亿+，其中腾讯+360广告占比超过80%） ①360大模型将于4月份发布，类似于new bing，有望大幅提升360的搜索份额（目前360搜索份额1.84%），天地在线是360在北京地

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【东吴电子｜持续推荐蓝特光学】

【东吴电子｜持续推荐蓝特光学】国内光学元件领军者，车载+消费领域深度布局蓄力长期成长国内光学元件领军者，多领域布局构筑长期增长力：公司深耕光学元件二十余载，形成光学棱镜、玻璃非球面透镜以及玻璃晶圆三大产品系列，应用领域从消费电子智能手机向AR/VR、汽车（摄像头、激光雷达）等领域拓展；并成为AMS、康宁、舜宇、索尼等国内外知名企业优质合作伙伴。公司微棱镜有望进入A客户供应链，非球面玻璃透镜已经在车载激光雷达与摄像头应用量产并加速渗透，助力公司长期成长。核心客户有望搭载，微棱镜业务增量可期：

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【国金市场热点跟踪230324】

【国金市场热点跟踪230324】 📪 计算机团队推荐标的 💡【计算机孟灿】 📮长期投资主线：我们依旧认为主线是两条，底层的“安全”-即国产替代、自主可控，应用层的“发展”-即数字化、智能化。 📮阶段性板块优先推荐：在长期确定性、中期景气度、短期边际变化、估值分位数的评估体系下，映射到具体细分领域，当下值得关注的是人工智能、数字经济、工业软件等。 📮人工智能推荐：除万兴科技、福昕软件等主流热点外，我们增量提示投资者关注AI批量落地并且已经形成成熟模式的AI安防、金融科技，占既有AI

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华安电子胡杨还有哪些可以布局？

华安电子胡杨还有哪些可以布局？ ①建议继续把握 AI服务器上游的CCL/PCB，微软AI服务器主板甚至要用到松下M8阶的材料且了解下来加工难度提升不止一个等级。单台AI服务器的PCB层数从常规服务器14层跃升至20/24/28 层，选用M7/8较多，PCB单价提升至少3-4倍，对应CCL也至少提升同等幅度（这个幅度堪比从4G到5G时代的提升幅度，现在时点也类比18年底！），头部厂商优势明显，AI服务器PCB：#沪电、#深南、鹏鼎、生益电子、崇达技术（23年12x)，AI服务器CCL：#生益

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众安在线2022年报：承保利润大涨，投资收益下滑致净利润亏损

【海通非银孙婷团队】众安在线2022年报：承保利润大涨，投资收益下滑致净利润亏损【事件】众安在线2022年年度业绩：1）营业收入234亿元，同比+6%；总保费237亿元，同比+16%。2）归母净利润由盈转亏，亏损13.6亿元（21年盈利11.6亿元），主要受投资收益下滑影响。其中保险、科技和银行板块净亏损分别-7.7亿元、-2.2亿元、-4.3亿元。3）综合成本率同比-1.1pct至98.5%。 1、保险板块：各生态盈利能力均有改善，自营渠道量价齐升。 1）健康/数字生活/消费金融/汽车生态保

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AIGC的重要变现场景！关注【税友股份】和【金财互联】

【财税资讯】，AIGC的重要变现场景！关注【税友股份】和【金财互联】 1，财税是AI落地的重要场景。 OpenAI于3月份推出GPT-4，能算税，读图、考试；美国财税公司Brex宣布接入OpenAI模式探索，将提供实时回答关键业务问题，以自动解析收据和发票，有望给财务团队带来突破性进展。 2，税友股份：面向700万小B客户提供服务性saas业务，呼叫中心可利用AI显著降本增效；同时类似平安好医生在线付费咨询，AI产品可以训练读取相关的财税法规、政策和观点，处理企业及个人复杂的税务问题，从而向客户

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【国盛电子郑震湘团队】智能设备-新一代卫星通信技术创新

【国盛电子郑震湘团队】智能设备-新一代卫星通信技术创新 🌟卫星通信是当前手机端最大的创新：国内安卓手机厂商今年H2有望发布支持新一代天通卫星技术旗舰机型，与上一代北斗短报文最大的区别在于天通卫星可以实现电话/短信/上网功能，而北斗只支持短报文。应用天通一号三颗高轨同步卫星，现在有前端芯片资质的公司为：华力创通和中电54所，后续运营商是中国电信做号段； 🔥单机价值量：北斗短报文芯片是第一代北斗通信技术。我们认为，安卓手机各家今年有望搭载第二代天通双向通信（能接打电话和上网）。若顺利进入to c

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创维数字：23年基本面强劲，AI家庭智慧中心打开想象空间

【申万传媒&家电】创维数字：23年基本面强劲，AI家庭智慧中心打开想象空间公司是全球机顶盒龙头，国内份额近30%、拉美南亚东南亚非洲中东65-90%份额、欧洲10-20%。公司已在前沿领域积极拓展，目前有创维小度AI盒子（机顶盒+音箱+AI助手）、腾讯极光盒子5rpo（8K机顶盒/摄像头/手势识别/家庭私有云存储/云游戏/IOT/AI视频效果增强），盒子将依靠更强算力使其AI承载能力高于智能音箱。公司已接入文心一言，未来通过与百度、微软等头部AI企业合作，强化AI互动能力和智能家居的IOT连

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佳都科技：AIGC能力迭代，多模态加速场景落地

【国盛计算机】佳都科技：AIGC能力迭代，多模态加速场景落地 1⃣AIGC储备充足，战投Unity中国加速迭代。1）公司在城市级建模具备AIGC能力，可通过AI编辑实现建筑、道路、绿化等静态建模，及人流轨迹、车辆行驶等动态仿真。自研灵境OS，可提供三维实景、虚拟仿真、全景展示等解决方案及云服务。2）战略投资Unity中国，共同开发行业级三维设计引擎、BIM资产库，云渲染为重点方向，实现行业Know-how与核心技术共振，加速迭代。 2⃣3D建模为多模态重要方向，有望整合思必驰能力实现场景落地。1

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【华泰通信】华工科技：低估的通信龙头

【华泰通信】华工科技：低估的通信龙头 #逻辑1：三大业务业绩表现亮眼 ☀智慧连接业务:公司为最被低估的光模块厂商，全球排名第8，高速光模块23年全面进入海外云厂商，业绩明显高于同行。公司当前PE估值仅26倍，显著低于同业（中际旭创33倍，天孚通信50倍）；5G无线小站毛利提升明显，盈利能力进一步提升，校企改革效果显现。智能感知业务快速成长公司智能感知板块22年营收28.93亿元，其中传感器业务营收23.20亿元，同比增加60.42%，激光防伪业务营收为5.73亿元，同比增加4.61%。传感器

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2023年3月第3周STR酒店数据跟踪：量价齐升助力RevPAR环比+5.5%

【国联商社】2023年3月第3周STR酒店数据跟踪：量价齐升助力RevPAR环比+5.5% 🔮经营数据： 👉 3月12日-3月18日，大陆酒店整体RevPAR环比+5.5%，恢复至19年3月110.7%水平。其中OCC环比走强2.8pct，同比19年3月增1.3pct；ADR环比增1.1%，同比19年3月+8.6%。 👉 3月以来，大陆酒店RevPAR同比+90.7%，恢复至19年3月的108.8%（前值107.9%）。其中OCC同比+22.8pct，较19年3月+0.3pct（前值-0

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“ChatGPT衍生硬件支撑”核心品种【鼎通科技688668】

⚙中信主题策略刘易团队-“ChatGPT衍生硬件支撑”核心品种【鼎通科技688668】：AI革命推动算力军备竞赛，数通领域订单有望受益回暖 1⃣以ChatGPT为代表的AI产品正撬动行业跃迁奇点，微软、谷歌、英伟达、百度等科技巨头相继发布相关产品。AI相关应用主要依赖云厂商庞大的算力与网络资源支持，且需求量日渐增长，未来有望推动相关硬件基础设施持续扩容升级。高速通讯连接器（背板连接器、I/O连接器）广泛应用于服务器、交换机等数据存储、交换设备，主要为背板、单板、外部接口之间提供可靠的信号连接、传

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腾讯：继续强Call！盈利强恢复的确定性再提升，估值性价比明显

腾讯：继续强Call！盈利强恢复的确定性再提升，估值性价比明显【天风海外】 2023年盈利强恢复的确定性再提升：4Q22收入+1%，渡过最后的压力期；Non-IFRS经营利润同比+19%，盈利增长已率先复苏。1Q23YTD国内游戏、广告、商业支付都已展现清晰的复苏趋势。23年上半年低基数将支撑业绩高弹性，下半年收入增速进一步回升助力盈利增长。如DNF手游获批，将进一步打开增长空间。中期新的增长点亦在不断浮现：1）平台金融业务监管常态化，财富管理、消费贷款、保险等新产品或有望逐步推进，金融科技增

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新增推荐！国机精工：轴承+超硬材料构造成长潜力，提质增效可期【国金机械】

新增推荐！国机精工：轴承+超硬材料构造成长潜力，提质增效可期【国金机械】 ⭕预计公司2022-24年归母净利润为2.2、3.1、4.1亿元，复合增速35-40%，对应23年估值约20X。 ⭕轴承业务：特种轴承夯实基本盘，高端民用轴承引领国产替代。公司特种轴承主要应用于航空航天领域、收入约占公司轴承行业收入的一半左右，处于国内垄断地位；受益于国家航天蓬勃发展，公司特种轴承需求稳健，预计22-24年收入复合增速为25%。民用轴承领域，公司看好风电行业长期发展趋势，将推进大功率风电主轴轴承的产业化。公

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【光大电子】全志科技：多产品线支持 AI 应用，RISC-V 芯片大规模量产

【光大电子】全志科技：多产品线支持 AI 应用，RISC-V 芯片大规模量产驱动：3月23日盘后电，公司在互动平台表示，有多个产品线都可以支持包括智能语音、智能视觉等AI 相关应用，公司会持续根据客户需求推出新的芯片产品和解决方案。公司布局高性能AI芯片，为智能语音技术落地提供更强算力，不断深化在智能音箱领域的投入探索，与产业上下游持续推动产业共同发展，打造更多标杆产品以满足终端消费者需求。基于智能语音的技术积累及生态布局，公司已与智能家电、扫地机器人、陪伴机器人、AI教育（学习机、词典笔）

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【天地在线】：腾讯AI和360 AI弹性最大标的

【天地在线】：腾讯AI和360 AI弹性最大标的【天地在线】为腾讯和360广告核心代理商，同时拓展视频号电商代运营业务，为腾讯和360 AI最佳受益标的，业务最纯，弹性最大。天地在线是腾讯和360的核心代理商，预期将受益于腾讯和360 AI产品发布，广告收入有望爆发式增长，目前A股弹性最大。（2021年收入40亿+，其中腾讯+360广告占比超过80%） ①360大模型将于4月份发布，类似于new bing，有望大幅提升360的搜索份额（目前360搜索份额1.84%），天地在线是360在北京地

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【东吴电子｜持续推荐蓝特光学】

【东吴电子｜持续推荐蓝特光学】国内光学元件领军者，车载+消费领域深度布局蓄力长期成长国内光学元件领军者，多领域布局构筑长期增长力：公司深耕光学元件二十余载，形成光学棱镜、玻璃非球面透镜以及玻璃晶圆三大产品系列，应用领域从消费电子智能手机向AR/VR、汽车（摄像头、激光雷达）等领域拓展；并成为AMS、康宁、舜宇、索尼等国内外知名企业优质合作伙伴。公司微棱镜有望进入A客户供应链，非球面玻璃透镜已经在车载激光雷达与摄像头应用量产并加速渗透，助力公司长期成长。核心客户有望搭载，微棱镜业务增量可期：

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【国金市场热点跟踪230324】

【国金市场热点跟踪230324】 📪 计算机团队推荐标的 💡【计算机孟灿】 📮长期投资主线：我们依旧认为主线是两条，底层的“安全”-即国产替代、自主可控，应用层的“发展”-即数字化、智能化。 📮阶段性板块优先推荐：在长期确定性、中期景气度、短期边际变化、估值分位数的评估体系下，映射到具体细分领域，当下值得关注的是人工智能、数字经济、工业软件等。 📮人工智能推荐：除万兴科技、福昕软件等主流热点外，我们增量提示投资者关注AI批量落地并且已经形成成熟模式的AI安防、金融科技，占既有AI

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华安电子胡杨还有哪些可以布局？

华安电子胡杨还有哪些可以布局？ ①建议继续把握 AI服务器上游的CCL/PCB，微软AI服务器主板甚至要用到松下M8阶的材料且了解下来加工难度提升不止一个等级。单台AI服务器的PCB层数从常规服务器14层跃升至20/24/28 层，选用M7/8较多，PCB单价提升至少3-4倍，对应CCL也至少提升同等幅度（这个幅度堪比从4G到5G时代的提升幅度，现在时点也类比18年底！），头部厂商优势明显，AI服务器PCB：#沪电、#深南、鹏鼎、生益电子、崇达技术（23年12x)，AI服务器CCL：#生益

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众安在线2022年报：承保利润大涨，投资收益下滑致净利润亏损

【海通非银孙婷团队】众安在线2022年报：承保利润大涨，投资收益下滑致净利润亏损【事件】众安在线2022年年度业绩：1）营业收入234亿元，同比+6%；总保费237亿元，同比+16%。2）归母净利润由盈转亏，亏损13.6亿元（21年盈利11.6亿元），主要受投资收益下滑影响。其中保险、科技和银行板块净亏损分别-7.7亿元、-2.2亿元、-4.3亿元。3）综合成本率同比-1.1pct至98.5%。 1、保险板块：各生态盈利能力均有改善，自营渠道量价齐升。 1）健康/数字生活/消费金融/汽车生态保

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AIGC的重要变现场景！关注【税友股份】和【金财互联】

【财税资讯】，AIGC的重要变现场景！关注【税友股份】和【金财互联】 1，财税是AI落地的重要场景。 OpenAI于3月份推出GPT-4，能算税，读图、考试；美国财税公司Brex宣布接入OpenAI模式探索，将提供实时回答关键业务问题，以自动解析收据和发票，有望给财务团队带来突破性进展。 2，税友股份：面向700万小B客户提供服务性saas业务，呼叫中心可利用AI显著降本增效；同时类似平安好医生在线付费咨询，AI产品可以训练读取相关的财税法规、政策和观点，处理企业及个人复杂的税务问题，从而向客户

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【国盛电子郑震湘团队】智能设备-新一代卫星通信技术创新

【国盛电子郑震湘团队】智能设备-新一代卫星通信技术创新 🌟卫星通信是当前手机端最大的创新：国内安卓手机厂商今年H2有望发布支持新一代天通卫星技术旗舰机型，与上一代北斗短报文最大的区别在于天通卫星可以实现电话/短信/上网功能，而北斗只支持短报文。应用天通一号三颗高轨同步卫星，现在有前端芯片资质的公司为：华力创通和中电54所，后续运营商是中国电信做号段； 🔥单机价值量：北斗短报文芯片是第一代北斗通信技术。我们认为，安卓手机各家今年有望搭载第二代天通双向通信（能接打电话和上网）。若顺利进入to c

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创维数字：23年基本面强劲，AI家庭智慧中心打开想象空间

【申万传媒&家电】创维数字：23年基本面强劲，AI家庭智慧中心打开想象空间公司是全球机顶盒龙头，国内份额近30%、拉美南亚东南亚非洲中东65-90%份额、欧洲10-20%。公司已在前沿领域积极拓展，目前有创维小度AI盒子（机顶盒+音箱+AI助手）、腾讯极光盒子5rpo（8K机顶盒/摄像头/手势识别/家庭私有云存储/云游戏/IOT/AI视频效果增强），盒子将依靠更强算力使其AI承载能力高于智能音箱。公司已接入文心一言，未来通过与百度、微软等头部AI企业合作，强化AI互动能力和智能家居的IOT连

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佳都科技：AIGC能力迭代，多模态加速场景落地

【国盛计算机】佳都科技：AIGC能力迭代，多模态加速场景落地 1⃣AIGC储备充足，战投Unity中国加速迭代。1）公司在城市级建模具备AIGC能力，可通过AI编辑实现建筑、道路、绿化等静态建模，及人流轨迹、车辆行驶等动态仿真。自研灵境OS，可提供三维实景、虚拟仿真、全景展示等解决方案及云服务。2）战略投资Unity中国，共同开发行业级三维设计引擎、BIM资产库，云渲染为重点方向，实现行业Know-how与核心技术共振，加速迭代。 2⃣3D建模为多模态重要方向，有望整合思必驰能力实现场景落地。1

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【华泰通信】华工科技：低估的通信龙头

【华泰通信】华工科技：低估的通信龙头 #逻辑1：三大业务业绩表现亮眼 ☀智慧连接业务:公司为最被低估的光模块厂商，全球排名第8，高速光模块23年全面进入海外云厂商，业绩明显高于同行。公司当前PE估值仅26倍，显著低于同业（中际旭创33倍，天孚通信50倍）；5G无线小站毛利提升明显，盈利能力进一步提升，校企改革效果显现。智能感知业务快速成长公司智能感知板块22年营收28.93亿元，其中传感器业务营收23.20亿元，同比增加60.42%，激光防伪业务营收为5.73亿元，同比增加4.61%。传感器

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2023年3月第3周STR酒店数据跟踪：量价齐升助力RevPAR环比+5.5%

【国联商社】2023年3月第3周STR酒店数据跟踪：量价齐升助力RevPAR环比+5.5% 🔮经营数据： 👉 3月12日-3月18日，大陆酒店整体RevPAR环比+5.5%，恢复至19年3月110.7%水平。其中OCC环比走强2.8pct，同比19年3月增1.3pct；ADR环比增1.1%，同比19年3月+8.6%。 👉 3月以来，大陆酒店RevPAR同比+90.7%，恢复至19年3月的108.8%（前值107.9%）。其中OCC同比+22.8pct，较19年3月+0.3pct（前值-0

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“ChatGPT衍生硬件支撑”核心品种【鼎通科技688668】

⚙中信主题策略刘易团队-“ChatGPT衍生硬件支撑”核心品种【鼎通科技688668】：AI革命推动算力军备竞赛，数通领域订单有望受益回暖 1⃣以ChatGPT为代表的AI产品正撬动行业跃迁奇点，微软、谷歌、英伟达、百度等科技巨头相继发布相关产品。AI相关应用主要依赖云厂商庞大的算力与网络资源支持，且需求量日渐增长，未来有望推动相关硬件基础设施持续扩容升级。高速通讯连接器（背板连接器、I/O连接器）广泛应用于服务器、交换机等数据存储、交换设备，主要为背板、单板、外部接口之间提供可靠的信号连接、传

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腾讯：继续强Call！盈利强恢复的确定性再提升，估值性价比明显

腾讯：继续强Call！盈利强恢复的确定性再提升，估值性价比明显【天风海外】 2023年盈利强恢复的确定性再提升：4Q22收入+1%，渡过最后的压力期；Non-IFRS经营利润同比+19%，盈利增长已率先复苏。1Q23YTD国内游戏、广告、商业支付都已展现清晰的复苏趋势。23年上半年低基数将支撑业绩高弹性，下半年收入增速进一步回升助力盈利增长。如DNF手游获批，将进一步打开增长空间。中期新的增长点亦在不断浮现：1）平台金融业务监管常态化，财富管理、消费贷款、保险等新产品或有望逐步推进，金融科技增

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新增推荐！国机精工：轴承+超硬材料构造成长潜力，提质增效可期【国金机械】

新增推荐！国机精工：轴承+超硬材料构造成长潜力，提质增效可期【国金机械】 ⭕预计公司2022-24年归母净利润为2.2、3.1、4.1亿元，复合增速35-40%，对应23年估值约20X。 ⭕轴承业务：特种轴承夯实基本盘，高端民用轴承引领国产替代。公司特种轴承主要应用于航空航天领域、收入约占公司轴承行业收入的一半左右，处于国内垄断地位；受益于国家航天蓬勃发展，公司特种轴承需求稳健，预计22-24年收入复合增速为25%。民用轴承领域，公司看好风电行业长期发展趋势，将推进大功率风电主轴轴承的产业化。公

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【光大电子】全志科技：多产品线支持 AI 应用，RISC-V 芯片大规模量产

【光大电子】全志科技：多产品线支持 AI 应用，RISC-V 芯片大规模量产驱动：3月23日盘后电，公司在互动平台表示，有多个产品线都可以支持包括智能语音、智能视觉等AI 相关应用，公司会持续根据客户需求推出新的芯片产品和解决方案。公司布局高性能AI芯片，为智能语音技术落地提供更强算力，不断深化在智能音箱领域的投入探索，与产业上下游持续推动产业共同发展，打造更多标杆产品以满足终端消费者需求。基于智能语音的技术积累及生态布局，公司已与智能家电、扫地机器人、陪伴机器人、AI教育（学习机、词典笔）

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【天地在线】：腾讯AI和360 AI弹性最大标的

【天地在线】：腾讯AI和360 AI弹性最大标的【天地在线】为腾讯和360广告核心代理商，同时拓展视频号电商代运营业务，为腾讯和360 AI最佳受益标的，业务最纯，弹性最大。天地在线是腾讯和360的核心代理商，预期将受益于腾讯和360 AI产品发布，广告收入有望爆发式增长，目前A股弹性最大。（2021年收入40亿+，其中腾讯+360广告占比超过80%） ①360大模型将于4月份发布，类似于new bing，有望大幅提升360的搜索份额（目前360搜索份额1.84%），天地在线是360在北京地

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【东吴电子｜持续推荐蓝特光学】

【东吴电子｜持续推荐蓝特光学】国内光学元件领军者，车载+消费领域深度布局蓄力长期成长国内光学元件领军者，多领域布局构筑长期增长力：公司深耕光学元件二十余载，形成光学棱镜、玻璃非球面透镜以及玻璃晶圆三大产品系列，应用领域从消费电子智能手机向AR/VR、汽车（摄像头、激光雷达）等领域拓展；并成为AMS、康宁、舜宇、索尼等国内外知名企业优质合作伙伴。公司微棱镜有望进入A客户供应链，非球面玻璃透镜已经在车载激光雷达与摄像头应用量产并加速渗透，助力公司长期成长。核心客户有望搭载，微棱镜业务增量可期：

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【国金市场热点跟踪230324】

【国金市场热点跟踪230324】 📪 计算机团队推荐标的 💡【计算机孟灿】 📮长期投资主线：我们依旧认为主线是两条，底层的“安全”-即国产替代、自主可控，应用层的“发展”-即数字化、智能化。 📮阶段性板块优先推荐：在长期确定性、中期景气度、短期边际变化、估值分位数的评估体系下，映射到具体细分领域，当下值得关注的是人工智能、数字经济、工业软件等。 📮人工智能推荐：除万兴科技、福昕软件等主流热点外，我们增量提示投资者关注AI批量落地并且已经形成成熟模式的AI安防、金融科技，占既有AI

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中望软件

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华安电子胡杨还有哪些可以布局？

华安电子胡杨还有哪些可以布局？ ①建议继续把握 AI服务器上游的CCL/PCB，微软AI服务器主板甚至要用到松下M8阶的材料且了解下来加工难度提升不止一个等级。单台AI服务器的PCB层数从常规服务器14层跃升至20/24/28 层，选用M7/8较多，PCB单价提升至少3-4倍，对应CCL也至少提升同等幅度（这个幅度堪比从4G到5G时代的提升幅度，现在时点也类比18年底！），头部厂商优势明显，AI服务器PCB：#沪电、#深南、鹏鼎、生益电子、崇达技术（23年12x)，AI服务器CCL：#生益

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铂科新材

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众安在线2022年报：承保利润大涨，投资收益下滑致净利润亏损

【海通非银孙婷团队】众安在线2022年报：承保利润大涨，投资收益下滑致净利润亏损【事件】众安在线2022年年度业绩：1）营业收入234亿元，同比+6%；总保费237亿元，同比+16%。2）归母净利润由盈转亏，亏损13.6亿元（21年盈利11.6亿元），主要受投资收益下滑影响。其中保险、科技和银行板块净亏损分别-7.7亿元、-2.2亿元、-4.3亿元。3）综合成本率同比-1.1pct至98.5%。 1、保险板块：各生态盈利能力均有改善，自营渠道量价齐升。 1）健康/数字生活/消费金融/汽车生态保

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众安在线

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夜长梦山

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AIGC的重要变现场景！关注【税友股份】和【金财互联】

【财税资讯】，AIGC的重要变现场景！关注【税友股份】和【金财互联】 1，财税是AI落地的重要场景。 OpenAI于3月份推出GPT-4，能算税，读图、考试；美国财税公司Brex宣布接入OpenAI模式探索，将提供实时回答关键业务问题，以自动解析收据和发票，有望给财务团队带来突破性进展。 2，税友股份：面向700万小B客户提供服务性saas业务，呼叫中心可利用AI显著降本增效；同时类似平安好医生在线付费咨询，AI产品可以训练读取相关的财税法规、政策和观点，处理企业及个人复杂的税务问题，从而向客户

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税友股份

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【国盛电子郑震湘团队】智能设备-新一代卫星通信技术创新

【国盛电子郑震湘团队】智能设备-新一代卫星通信技术创新 🌟卫星通信是当前手机端最大的创新：国内安卓手机厂商今年H2有望发布支持新一代天通卫星技术旗舰机型，与上一代北斗短报文最大的区别在于天通卫星可以实现电话/短信/上网功能，而北斗只支持短报文。应用天通一号三颗高轨同步卫星，现在有前端芯片资质的公司为：华力创通和中电54所，后续运营商是中国电信做号段； 🔥单机价值量：北斗短报文芯片是第一代北斗通信技术。我们认为，安卓手机各家今年有望搭载第二代天通双向通信（能接打电话和上网）。若顺利进入to c

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华力创通

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夜长梦山

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创维数字：23年基本面强劲，AI家庭智慧中心打开想象空间

【申万传媒&家电】创维数字：23年基本面强劲，AI家庭智慧中心打开想象空间公司是全球机顶盒龙头，国内份额近30%、拉美南亚东南亚非洲中东65-90%份额、欧洲10-20%。公司已在前沿领域积极拓展，目前有创维小度AI盒子（机顶盒+音箱+AI助手）、腾讯极光盒子5rpo（8K机顶盒/摄像头/手势识别/家庭私有云存储/云游戏/IOT/AI视频效果增强），盒子将依靠更强算力使其AI承载能力高于智能音箱。公司已接入文心一言，未来通过与百度、微软等头部AI企业合作，强化AI互动能力和智能家居的IOT连

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佳都科技：AIGC能力迭代，多模态加速场景落地

【国盛计算机】佳都科技：AIGC能力迭代，多模态加速场景落地 1⃣AIGC储备充足，战投Unity中国加速迭代。1）公司在城市级建模具备AIGC能力，可通过AI编辑实现建筑、道路、绿化等静态建模，及人流轨迹、车辆行驶等动态仿真。自研灵境OS，可提供三维实景、虚拟仿真、全景展示等解决方案及云服务。2）战略投资Unity中国，共同开发行业级三维设计引擎、BIM资产库，云渲染为重点方向，实现行业Know-how与核心技术共振，加速迭代。 2⃣3D建模为多模态重要方向，有望整合思必驰能力实现场景落地。1

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佳都科技

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【华泰通信】华工科技：低估的通信龙头

【华泰通信】华工科技：低估的通信龙头 #逻辑1：三大业务业绩表现亮眼 ☀智慧连接业务:公司为最被低估的光模块厂商，全球排名第8，高速光模块23年全面进入海外云厂商，业绩明显高于同行。公司当前PE估值仅26倍，显著低于同业（中际旭创33倍，天孚通信50倍）；5G无线小站毛利提升明显，盈利能力进一步提升，校企改革效果显现。智能感知业务快速成长公司智能感知板块22年营收28.93亿元，其中传感器业务营收23.20亿元，同比增加60.42%，激光防伪业务营收为5.73亿元，同比增加4.61%。传感器

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华工科技

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2023年3月第3周STR酒店数据跟踪：量价齐升助力RevPAR环比+5.5%

【国联商社】2023年3月第3周STR酒店数据跟踪：量价齐升助力RevPAR环比+5.5% 🔮经营数据： 👉 3月12日-3月18日，大陆酒店整体RevPAR环比+5.5%，恢复至19年3月110.7%水平。其中OCC环比走强2.8pct，同比19年3月增1.3pct；ADR环比增1.1%，同比19年3月+8.6%。 👉 3月以来，大陆酒店RevPAR同比+90.7%，恢复至19年3月的108.8%（前值107.9%）。其中OCC同比+22.8pct，较19年3月+0.3pct（前值-0

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首旅酒店

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夜长梦山

2023-03-23 19:26:32

“ChatGPT衍生硬件支撑”核心品种【鼎通科技688668】

⚙中信主题策略刘易团队-“ChatGPT衍生硬件支撑”核心品种【鼎通科技688668】：AI革命推动算力军备竞赛，数通领域订单有望受益回暖 1⃣以ChatGPT为代表的AI产品正撬动行业跃迁奇点，微软、谷歌、英伟达、百度等科技巨头相继发布相关产品。AI相关应用主要依赖云厂商庞大的算力与网络资源支持，且需求量日渐增长，未来有望推动相关硬件基础设施持续扩容升级。高速通讯连接器（背板连接器、I/O连接器）广泛应用于服务器、交换机等数据存储、交换设备，主要为背板、单板、外部接口之间提供可靠的信号连接、传

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鼎通科技

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夜长梦山

2023-03-23 19:25:51

腾讯：继续强Call！盈利强恢复的确定性再提升，估值性价比明显

腾讯：继续强Call！盈利强恢复的确定性再提升，估值性价比明显【天风海外】 2023年盈利强恢复的确定性再提升：4Q22收入+1%，渡过最后的压力期；Non-IFRS经营利润同比+19%，盈利增长已率先复苏。1Q23YTD国内游戏、广告、商业支付都已展现清晰的复苏趋势。23年上半年低基数将支撑业绩高弹性，下半年收入增速进一步回升助力盈利增长。如DNF手游获批，将进一步打开增长空间。中期新的增长点亦在不断浮现：1）平台金融业务监管常态化，财富管理、消费贷款、保险等新产品或有望逐步推进，金融科技增

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夜长梦山

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新增推荐！国机精工：轴承+超硬材料构造成长潜力，提质增效可期【国金机械】

新增推荐！国机精工：轴承+超硬材料构造成长潜力，提质增效可期【国金机械】 ⭕预计公司2022-24年归母净利润为2.2、3.1、4.1亿元，复合增速35-40%，对应23年估值约20X。 ⭕轴承业务：特种轴承夯实基本盘，高端民用轴承引领国产替代。公司特种轴承主要应用于航空航天领域、收入约占公司轴承行业收入的一半左右，处于国内垄断地位；受益于国家航天蓬勃发展，公司特种轴承需求稳健，预计22-24年收入复合增速为25%。民用轴承领域，公司看好风电行业长期发展趋势，将推进大功率风电主轴轴承的产业化。公

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国机精工

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