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2023-03-13 21:45:20

【招商电新-新能源18版】隆基绿能：投资建设N型TOPCon电池30GW-0313

【招商电新-新能源18版】隆基绿能：投资建设N型TOPCon电池30GW-0313 1、公司发布关于投资建设鄂尔多斯年产30GW高效单晶电池项目的公告； 2、具体内容： a）电池路线：N型TOPCon； b）投资标的：鄂尔多斯年产30GW高效单晶电池项目； c）预计总投资额：77.77亿元（含流动资金）（2.59亿元/GW）； d）预计年净利润29.22亿（单瓦净利0.097元）（基于市场情况合理预测，不构成业绩承诺）； 3、公司首次在公告中明确采用N型TOPCon电池技术路线，考虑到项目进度，

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隆基绿能

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夜长梦山

2023-03-13 18:39:16

【海通计算机】目前的看法和推荐

【海通计算机】目前的看法和推荐 🔥坚定看好计算机今年大行情不动摇，政策强支持和基本面报表的反转恢复共振。年初到现在板块政策不断，我们预计两会开完之后还会有更多的垂直部门或者地方政府有关数字经济、数字中国的政策出来。叠加，23年是计算机报表的修复年份，上半年是利润拐点，下半年收入拐点。板块继续戴维斯双击。 AI：科大讯飞、拓尔思、商汤、云从、海康威视、大华股份、博彦科技、新国都、瑞纳智能、航天宏图、广联达。信创：金山办公、品高股份、致远互联、神州数码、太极股份、软通动力、拓维信息、中科曙光、恒

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新点软件

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夜长梦山

2023-03-13 18:37:51

卫星互联网交流（3月8日）核心要点：

卫星互联网交流（3月8日）核心要点：卫星发射： 1）星网最早的时候报了 12000多颗卫星，到2025年之前有160多颗卫星要发射。 2 ） G60也有200-300颗卫星计划发射。行业应用： 1）6G需要在5G信号覆盖不到的地方去补盲，补盲的工作需要卫星，主要解决通信有无的问题，现在可以发短信，将来可以打电话，看清晰度不太高的视频。 2）在汽车市场卫星的作用是支持车道级导航，小鹏、红旗、广汽埃安都已经实现了基于卫星导航的厘米级高精度定位。卫星制造： 1 ）具体到通信卫星相控阵天线的成

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中国卫星

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夜长梦山

2023-03-13 18:36:32

【华泰电子】中国如何实现Zettascale计算

【华泰电子】中国如何实现Zettascale计算高性能计算是AI发展的基石，架构、工艺、先进封装是核心技术在今年ISSCC（国际固态电路会议）上，AMD CEO Lisa Su提出一个大胆的预测，在以ChatGPT为代表的AI计算需求的推动下，全球最高性能的计算集群的算力到2035年有望和2022年比增加1000倍进入ZettaScale（每秒10的21次方浮点运算）时代。并呼吁全行业从工艺，架构，先进封装三方面进行创新。我们看到，在美国加强对华出口管制的背景下，中国发展先进工艺的路径中短期

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华峰测控

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夜长梦山

2023-03-13 18:35:49

【浙商电新张雷】光伏行业周观点：产业链博弈要素切换，把握定价权环节

【浙商电新张雷】光伏行业周观点：产业链博弈要素切换，把握定价权环节【硅料重启下行通道，产业链瓶颈向硅片环节转移】随着产能大规模释放，叠加现货库存累积，硅料环节逐步走向过剩。根据PV InfoLink，本周新一轮硅料采买均价已降至224元/kg，环比下跌2.6%，个别二三线小厂签单价格开始跌破200元/kg。光伏主产业链矛盾有望从硅料供给和终端需求的主要矛盾转换成光伏硅片产出和终端需求的主要矛盾。【高品质石英砂紧缺限制产出，硅片环节成本梯度拉大】海外高品质石英砂确定性紧缺导致光伏硅片环节有效产

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福斯特

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夜长梦山

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【中泰医美家电|科技消费】‼巨子正式入通打开估值空间，Q1延续爆发

【中泰医美家电|科技消费】‼巨子正式入通打开估值空间，Q1延续爆发 🌟巨子今日正式入通，预计将打开估值空间，可复美+可丽金1-2月淘+抖yoy约87%，“3.8”大促李佳琦首日预售0.27亿，3.1-3.8抖音销售额约0.3亿，延续爆发态势，重申核心逻辑： ✔赛道：重组胶原终端预计6年10倍空间（CAGR护肤55%、敷料29%、针剂37%），红利类似“下一个玻尿酸”但格局更优。 ✔公司：龙头地位稳固，专业护肤产品端（大单品转向多元矩阵驱动）、渠道端（线上占比仍低，天猫抖音持续高增）均存显著空间

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巨子生物

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2023-03-13 18:34:14

【中金机械｜自动化】现阶段，精选个股推荐

【中金机械｜自动化】现阶段，精选个股推荐大家好，近期A股自动化板块走弱，投资者关注投资方向，我们精选个股推荐如下：（详见每周周报金股）中控技术 1）底层逻辑：流程工业数字化核心资产，以DCS、中大型PLC为基础，工业软件、仪器仪表、S2B齐发力。 2）边际催化剂：2月25日与万华化学蓬莱基地自主运行i-OMC项目举行签约仪式，DCS+工业软件一体化推广步入落地；中沙能源合作受益者盈利预测：我们预计2023、2024年归母净利润为10.98（+38%）、14.71（+34%）亿元，中期有望

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埃斯顿

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#金银历史价格和比价复盘

#金银历史价格和比价复盘西南金属黄腾飞/朱善颖 #黄金上行逻辑最顺、带动白银贝塔上修 1、#金银比价处在历史高位：近30多年以来，金银比价中枢位于60附近，目前位于89附近，处在历史较高分位水平。 2、#黄金更多反映金融属性、白银更多偏工业消费属性：如果黄金上涨幅度足够大，或带动银价补涨，金银比价或修复。 3、#黄金上涨主动、白银属从动跟随：建议关注黄金标的银泰，赤峰，山金、招金，白银标的：盛达资源、兴业矿业

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中国黄金

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非瘟或卷土重来，新周期将至

【华创证券农业团队|行业深度报告】非瘟或卷土重来，新周期将至 ‼中国养猪业与非洲猪瘟间的斗争正在常态化、复杂化，这样分散、传统的养殖业态下实现净化的可能性微乎其微，这场注定难以胜利的战争中，我们能争取的就是少输，尽量以最低的代价，将植物蛋白转化为动物蛋白，满足人民对猪肉的需求。然而，这场战役中，经常有被反扑的时刻，当下的弱毒型ASF爆发，对今明年的供给将产生巨大的挑战，新周期即将开启，猪价长期均值已经抬高至20元/kg以上，企业未来比拼的主要是种猪、母猪的养殖能力，具有高质量管理能力的企业会继续

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夜长梦山

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【国君通信】再次审视电信运营商行情的三阶段0313

【国君通信】再次审视电信运营商行情的三阶段0313 💎运营商这一轮行情可比肩2G伊始的机会，是自上而下发生实质变化的新周期。股价反应的逻辑正逐步由“高股息、低估值优质资产”（一阶段）向“以云计算为代表的的业务边际扩张”（二阶段）演进，并最终向“数据要素带来产业地位、价值反转”（三阶段）推演。三个阶段分别如下： 🌹高股息低估值特征仍然明显。多重因素共振，我们预计国内运营商未来较长时间处于盈利释放期，也支撑了高派息率的持续性。建议以中国电信H的市净率PB作为第一阶段估值锚。 🌹云计算等第二曲线

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中国电信

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夜长梦山

2023-03-13 18:29:59

【隆利科技】23年mini LED+VR占比超50%，拐点将至

【隆利科技】23年mini LED+VR占比超50%，拐点将至 22年消费类70-80%，mini车载+VR 20-30%，这里面车载占了30-40%，VR占了60-70%。 23年mini+VR估计占50%以上，消费占比降到50%以下，车载、VR里面，车载会超过VR。收入结构调整预计将带动公司加速增长和盈利能力的提升。预计23、24年利润分别为1.39、2.58亿元。 mini LED车载屏 22年个把亿收入，23年预计大幅增长（产能100万片，单价500元，单车需求2块屏），24年-25年

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隆利科技

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夜长梦山

2023-03-13 18:27:52

【公牛集团】

【公牛集团】 2022 年营收预期预计整体增长 15-20%，部分增长来自于提价，部分增长来自于渠道压货。分品类来看，预计转换器中高单位数，墙开增长 15-20%，LED 增长 30%+，生活电器等其他品类增长 40%+。近期情况 1-2 月份整体增长与全年目标保持相对一致，关键在于 3 月份市场真正动销情况。考虑到月度考核和季度考核制度，预计经销商为了拿到季度返点达成提货目标。如果 3 月份终端动销表现较差的话，Q2 渠道库存压力和零售压力会相对较大。经销商库存有所下降，主要系经销商提高

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公牛集团

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夜长梦山

2023-03-13 18:26:53

【国金食饮】再call汾酒！低预期、高性价比次高端标的

【国金食饮】再call汾酒！低预期、高性价比次高端标的上周推荐汾酒后，与市场交流的反馈集中在3个方面：1）对业绩增速的担忧；2）增速环比趋弱下对估值中枢的担忧；3）不确定性对估值的扰动。对此我们认为：短期看，预计Q1收入增速在15-20%，对应回款/发货节奏预计接近40%。此前停货20天去化库存，目前进度35%左右。中长期看，预计23-25年收入复合增速20-25%，利润复合增速25-30%。对于22年已实现260e规模的酒企，这般增速已经不低，对应的是清香趋势下的全国化。当前对应23年PE

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山西汾酒

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2023-03-13 18:25:54

【中泰白酒】泸州老窖：看好全年业绩估值齐升

💎💎【中泰白酒】泸州老窖：看好全年业绩估值齐升 💎近期我们与公司核心领导做过沟通，核心信息如下： 1，分产品规划来看： 22年国窖公司回款接近200亿元，23年基础目标增速在20%，期望增速在30%；老字号特曲22年的销售额在20-30亿元，23年的期望增速在30%-40%；大成浓香：头曲22年的销售额已经超过10亿元，23年的期望增速在20%-30%。二曲22年的销售额接近1亿元，23年的期望销售额为2亿元；黑盖：黑盖22年的销售额约为1亿元； 2，分区域来看，华东地区过去五年复合

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泸州老窖

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【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪

【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪本周，我们调研数码印花、宏华数科、弘亚数控、川仪股份、东威科技、新锐股份等多个公司。重点子行业跟踪如下： 1. 宏观数据：2月份企业长贷金额1.11万亿，同比增长120%，1-2月份均值同比增长77%。居民+企业长贷总口径2月均值连续3个月保持在40%以上。 2. 工程机械：进入3月份以来，终端显示需求相比2月份下旬有些放缓，主要原因是：（1）国三库存清理即将结束，国四机价格高，客户观望情绪浓厚；（2）最近大会召开，核心项目没怎么开工，回款不够，下游观望；

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宏华数科

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【招商电新-新能源18版】隆基绿能：投资建设N型TOPCon电池30GW-0313

【招商电新-新能源18版】隆基绿能：投资建设N型TOPCon电池30GW-0313 1、公司发布关于投资建设鄂尔多斯年产30GW高效单晶电池项目的公告； 2、具体内容： a）电池路线：N型TOPCon； b）投资标的：鄂尔多斯年产30GW高效单晶电池项目； c）预计总投资额：77.77亿元（含流动资金）（2.59亿元/GW）； d）预计年净利润29.22亿（单瓦净利0.097元）（基于市场情况合理预测，不构成业绩承诺）； 3、公司首次在公告中明确采用N型TOPCon电池技术路线，考虑到项目进度，

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隆基绿能

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【海通计算机】目前的看法和推荐

【海通计算机】目前的看法和推荐 🔥坚定看好计算机今年大行情不动摇，政策强支持和基本面报表的反转恢复共振。年初到现在板块政策不断，我们预计两会开完之后还会有更多的垂直部门或者地方政府有关数字经济、数字中国的政策出来。叠加，23年是计算机报表的修复年份，上半年是利润拐点，下半年收入拐点。板块继续戴维斯双击。 AI：科大讯飞、拓尔思、商汤、云从、海康威视、大华股份、博彦科技、新国都、瑞纳智能、航天宏图、广联达。信创：金山办公、品高股份、致远互联、神州数码、太极股份、软通动力、拓维信息、中科曙光、恒

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卫星互联网交流（3月8日）核心要点：

卫星互联网交流（3月8日）核心要点：卫星发射： 1）星网最早的时候报了 12000多颗卫星，到2025年之前有160多颗卫星要发射。 2 ） G60也有200-300颗卫星计划发射。行业应用： 1）6G需要在5G信号覆盖不到的地方去补盲，补盲的工作需要卫星，主要解决通信有无的问题，现在可以发短信，将来可以打电话，看清晰度不太高的视频。 2）在汽车市场卫星的作用是支持车道级导航，小鹏、红旗、广汽埃安都已经实现了基于卫星导航的厘米级高精度定位。卫星制造： 1 ）具体到通信卫星相控阵天线的成

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【华泰电子】中国如何实现Zettascale计算

【华泰电子】中国如何实现Zettascale计算高性能计算是AI发展的基石，架构、工艺、先进封装是核心技术在今年ISSCC（国际固态电路会议）上，AMD CEO Lisa Su提出一个大胆的预测，在以ChatGPT为代表的AI计算需求的推动下，全球最高性能的计算集群的算力到2035年有望和2022年比增加1000倍进入ZettaScale（每秒10的21次方浮点运算）时代。并呼吁全行业从工艺，架构，先进封装三方面进行创新。我们看到，在美国加强对华出口管制的背景下，中国发展先进工艺的路径中短期

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【浙商电新张雷】光伏行业周观点：产业链博弈要素切换，把握定价权环节

【浙商电新张雷】光伏行业周观点：产业链博弈要素切换，把握定价权环节【硅料重启下行通道，产业链瓶颈向硅片环节转移】随着产能大规模释放，叠加现货库存累积，硅料环节逐步走向过剩。根据PV InfoLink，本周新一轮硅料采买均价已降至224元/kg，环比下跌2.6%，个别二三线小厂签单价格开始跌破200元/kg。光伏主产业链矛盾有望从硅料供给和终端需求的主要矛盾转换成光伏硅片产出和终端需求的主要矛盾。【高品质石英砂紧缺限制产出，硅片环节成本梯度拉大】海外高品质石英砂确定性紧缺导致光伏硅片环节有效产

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【中泰医美家电|科技消费】‼巨子正式入通打开估值空间，Q1延续爆发

【中泰医美家电|科技消费】‼巨子正式入通打开估值空间，Q1延续爆发 🌟巨子今日正式入通，预计将打开估值空间，可复美+可丽金1-2月淘+抖yoy约87%，“3.8”大促李佳琦首日预售0.27亿，3.1-3.8抖音销售额约0.3亿，延续爆发态势，重申核心逻辑： ✔赛道：重组胶原终端预计6年10倍空间（CAGR护肤55%、敷料29%、针剂37%），红利类似“下一个玻尿酸”但格局更优。 ✔公司：龙头地位稳固，专业护肤产品端（大单品转向多元矩阵驱动）、渠道端（线上占比仍低，天猫抖音持续高增）均存显著空间

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【中金机械｜自动化】现阶段，精选个股推荐

【中金机械｜自动化】现阶段，精选个股推荐大家好，近期A股自动化板块走弱，投资者关注投资方向，我们精选个股推荐如下：（详见每周周报金股）中控技术 1）底层逻辑：流程工业数字化核心资产，以DCS、中大型PLC为基础，工业软件、仪器仪表、S2B齐发力。 2）边际催化剂：2月25日与万华化学蓬莱基地自主运行i-OMC项目举行签约仪式，DCS+工业软件一体化推广步入落地；中沙能源合作受益者盈利预测：我们预计2023、2024年归母净利润为10.98（+38%）、14.71（+34%）亿元，中期有望

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#金银历史价格和比价复盘

#金银历史价格和比价复盘西南金属黄腾飞/朱善颖 #黄金上行逻辑最顺、带动白银贝塔上修 1、#金银比价处在历史高位：近30多年以来，金银比价中枢位于60附近，目前位于89附近，处在历史较高分位水平。 2、#黄金更多反映金融属性、白银更多偏工业消费属性：如果黄金上涨幅度足够大，或带动银价补涨，金银比价或修复。 3、#黄金上涨主动、白银属从动跟随：建议关注黄金标的银泰，赤峰，山金、招金，白银标的：盛达资源、兴业矿业

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非瘟或卷土重来，新周期将至

【华创证券农业团队|行业深度报告】非瘟或卷土重来，新周期将至 ‼中国养猪业与非洲猪瘟间的斗争正在常态化、复杂化，这样分散、传统的养殖业态下实现净化的可能性微乎其微，这场注定难以胜利的战争中，我们能争取的就是少输，尽量以最低的代价，将植物蛋白转化为动物蛋白，满足人民对猪肉的需求。然而，这场战役中，经常有被反扑的时刻，当下的弱毒型ASF爆发，对今明年的供给将产生巨大的挑战，新周期即将开启，猪价长期均值已经抬高至20元/kg以上，企业未来比拼的主要是种猪、母猪的养殖能力，具有高质量管理能力的企业会继续

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【国君通信】再次审视电信运营商行情的三阶段0313

【国君通信】再次审视电信运营商行情的三阶段0313 💎运营商这一轮行情可比肩2G伊始的机会，是自上而下发生实质变化的新周期。股价反应的逻辑正逐步由“高股息、低估值优质资产”（一阶段）向“以云计算为代表的的业务边际扩张”（二阶段）演进，并最终向“数据要素带来产业地位、价值反转”（三阶段）推演。三个阶段分别如下： 🌹高股息低估值特征仍然明显。多重因素共振，我们预计国内运营商未来较长时间处于盈利释放期，也支撑了高派息率的持续性。建议以中国电信H的市净率PB作为第一阶段估值锚。 🌹云计算等第二曲线

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【隆利科技】23年mini LED+VR占比超50%，拐点将至

【隆利科技】23年mini LED+VR占比超50%，拐点将至 22年消费类70-80%，mini车载+VR 20-30%，这里面车载占了30-40%，VR占了60-70%。 23年mini+VR估计占50%以上，消费占比降到50%以下，车载、VR里面，车载会超过VR。收入结构调整预计将带动公司加速增长和盈利能力的提升。预计23、24年利润分别为1.39、2.58亿元。 mini LED车载屏 22年个把亿收入，23年预计大幅增长（产能100万片，单价500元，单车需求2块屏），24年-25年

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【公牛集团】 2022 年营收预期预计整体增长 15-20%，部分增长来自于提价，部分增长来自于渠道压货。分品类来看，预计转换器中高单位数，墙开增长 15-20%，LED 增长 30%+，生活电器等其他品类增长 40%+。近期情况 1-2 月份整体增长与全年目标保持相对一致，关键在于 3 月份市场真正动销情况。考虑到月度考核和季度考核制度，预计经销商为了拿到季度返点达成提货目标。如果 3 月份终端动销表现较差的话，Q2 渠道库存压力和零售压力会相对较大。经销商库存有所下降，主要系经销商提高

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【国金食饮】再call汾酒！低预期、高性价比次高端标的

【国金食饮】再call汾酒！低预期、高性价比次高端标的上周推荐汾酒后，与市场交流的反馈集中在3个方面：1）对业绩增速的担忧；2）增速环比趋弱下对估值中枢的担忧；3）不确定性对估值的扰动。对此我们认为：短期看，预计Q1收入增速在15-20%，对应回款/发货节奏预计接近40%。此前停货20天去化库存，目前进度35%左右。中长期看，预计23-25年收入复合增速20-25%，利润复合增速25-30%。对于22年已实现260e规模的酒企，这般增速已经不低，对应的是清香趋势下的全国化。当前对应23年PE

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【中泰白酒】泸州老窖：看好全年业绩估值齐升

💎💎【中泰白酒】泸州老窖：看好全年业绩估值齐升 💎近期我们与公司核心领导做过沟通，核心信息如下： 1，分产品规划来看： 22年国窖公司回款接近200亿元，23年基础目标增速在20%，期望增速在30%；老字号特曲22年的销售额在20-30亿元，23年的期望增速在30%-40%；大成浓香：头曲22年的销售额已经超过10亿元，23年的期望增速在20%-30%。二曲22年的销售额接近1亿元，23年的期望销售额为2亿元；黑盖：黑盖22年的销售额约为1亿元； 2，分区域来看，华东地区过去五年复合

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【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪

【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪本周，我们调研数码印花、宏华数科、弘亚数控、川仪股份、东威科技、新锐股份等多个公司。重点子行业跟踪如下： 1. 宏观数据：2月份企业长贷金额1.11万亿，同比增长120%，1-2月份均值同比增长77%。居民+企业长贷总口径2月均值连续3个月保持在40%以上。 2. 工程机械：进入3月份以来，终端显示需求相比2月份下旬有些放缓，主要原因是：（1）国三库存清理即将结束，国四机价格高，客户观望情绪浓厚；（2）最近大会召开，核心项目没怎么开工，回款不够，下游观望；

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【招商电新-新能源18版】隆基绿能：投资建设N型TOPCon电池30GW-0313

【招商电新-新能源18版】隆基绿能：投资建设N型TOPCon电池30GW-0313 1、公司发布关于投资建设鄂尔多斯年产30GW高效单晶电池项目的公告； 2、具体内容： a）电池路线：N型TOPCon； b）投资标的：鄂尔多斯年产30GW高效单晶电池项目； c）预计总投资额：77.77亿元（含流动资金）（2.59亿元/GW）； d）预计年净利润29.22亿（单瓦净利0.097元）（基于市场情况合理预测，不构成业绩承诺）； 3、公司首次在公告中明确采用N型TOPCon电池技术路线，考虑到项目进度，

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【海通计算机】目前的看法和推荐

【海通计算机】目前的看法和推荐 🔥坚定看好计算机今年大行情不动摇，政策强支持和基本面报表的反转恢复共振。年初到现在板块政策不断，我们预计两会开完之后还会有更多的垂直部门或者地方政府有关数字经济、数字中国的政策出来。叠加，23年是计算机报表的修复年份，上半年是利润拐点，下半年收入拐点。板块继续戴维斯双击。 AI：科大讯飞、拓尔思、商汤、云从、海康威视、大华股份、博彦科技、新国都、瑞纳智能、航天宏图、广联达。信创：金山办公、品高股份、致远互联、神州数码、太极股份、软通动力、拓维信息、中科曙光、恒

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新点软件

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夜长梦山

2023-03-13 18:37:51

卫星互联网交流（3月8日）核心要点：

卫星互联网交流（3月8日）核心要点：卫星发射： 1）星网最早的时候报了 12000多颗卫星，到2025年之前有160多颗卫星要发射。 2 ） G60也有200-300颗卫星计划发射。行业应用： 1）6G需要在5G信号覆盖不到的地方去补盲，补盲的工作需要卫星，主要解决通信有无的问题，现在可以发短信，将来可以打电话，看清晰度不太高的视频。 2）在汽车市场卫星的作用是支持车道级导航，小鹏、红旗、广汽埃安都已经实现了基于卫星导航的厘米级高精度定位。卫星制造： 1 ）具体到通信卫星相控阵天线的成

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中国卫星

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夜长梦山

2023-03-13 18:36:32

【华泰电子】中国如何实现Zettascale计算

【华泰电子】中国如何实现Zettascale计算高性能计算是AI发展的基石，架构、工艺、先进封装是核心技术在今年ISSCC（国际固态电路会议）上，AMD CEO Lisa Su提出一个大胆的预测，在以ChatGPT为代表的AI计算需求的推动下，全球最高性能的计算集群的算力到2035年有望和2022年比增加1000倍进入ZettaScale（每秒10的21次方浮点运算）时代。并呼吁全行业从工艺，架构，先进封装三方面进行创新。我们看到，在美国加强对华出口管制的背景下，中国发展先进工艺的路径中短期

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华峰测控

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夜长梦山

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【浙商电新张雷】光伏行业周观点：产业链博弈要素切换，把握定价权环节

【浙商电新张雷】光伏行业周观点：产业链博弈要素切换，把握定价权环节【硅料重启下行通道，产业链瓶颈向硅片环节转移】随着产能大规模释放，叠加现货库存累积，硅料环节逐步走向过剩。根据PV InfoLink，本周新一轮硅料采买均价已降至224元/kg，环比下跌2.6%，个别二三线小厂签单价格开始跌破200元/kg。光伏主产业链矛盾有望从硅料供给和终端需求的主要矛盾转换成光伏硅片产出和终端需求的主要矛盾。【高品质石英砂紧缺限制产出，硅片环节成本梯度拉大】海外高品质石英砂确定性紧缺导致光伏硅片环节有效产

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福斯特

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【中泰医美家电|科技消费】‼巨子正式入通打开估值空间，Q1延续爆发

【中泰医美家电|科技消费】‼巨子正式入通打开估值空间，Q1延续爆发 🌟巨子今日正式入通，预计将打开估值空间，可复美+可丽金1-2月淘+抖yoy约87%，“3.8”大促李佳琦首日预售0.27亿，3.1-3.8抖音销售额约0.3亿，延续爆发态势，重申核心逻辑： ✔赛道：重组胶原终端预计6年10倍空间（CAGR护肤55%、敷料29%、针剂37%），红利类似“下一个玻尿酸”但格局更优。 ✔公司：龙头地位稳固，专业护肤产品端（大单品转向多元矩阵驱动）、渠道端（线上占比仍低，天猫抖音持续高增）均存显著空间

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夜长梦山

2023-03-13 18:34:14

【中金机械｜自动化】现阶段，精选个股推荐

【中金机械｜自动化】现阶段，精选个股推荐大家好，近期A股自动化板块走弱，投资者关注投资方向，我们精选个股推荐如下：（详见每周周报金股）中控技术 1）底层逻辑：流程工业数字化核心资产，以DCS、中大型PLC为基础，工业软件、仪器仪表、S2B齐发力。 2）边际催化剂：2月25日与万华化学蓬莱基地自主运行i-OMC项目举行签约仪式，DCS+工业软件一体化推广步入落地；中沙能源合作受益者盈利预测：我们预计2023、2024年归母净利润为10.98（+38%）、14.71（+34%）亿元，中期有望

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#金银历史价格和比价复盘

#金银历史价格和比价复盘西南金属黄腾飞/朱善颖 #黄金上行逻辑最顺、带动白银贝塔上修 1、#金银比价处在历史高位：近30多年以来，金银比价中枢位于60附近，目前位于89附近，处在历史较高分位水平。 2、#黄金更多反映金融属性、白银更多偏工业消费属性：如果黄金上涨幅度足够大，或带动银价补涨，金银比价或修复。 3、#黄金上涨主动、白银属从动跟随：建议关注黄金标的银泰，赤峰，山金、招金，白银标的：盛达资源、兴业矿业

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非瘟或卷土重来，新周期将至

【华创证券农业团队|行业深度报告】非瘟或卷土重来，新周期将至 ‼中国养猪业与非洲猪瘟间的斗争正在常态化、复杂化，这样分散、传统的养殖业态下实现净化的可能性微乎其微，这场注定难以胜利的战争中，我们能争取的就是少输，尽量以最低的代价，将植物蛋白转化为动物蛋白，满足人民对猪肉的需求。然而，这场战役中，经常有被反扑的时刻，当下的弱毒型ASF爆发，对今明年的供给将产生巨大的挑战，新周期即将开启，猪价长期均值已经抬高至20元/kg以上，企业未来比拼的主要是种猪、母猪的养殖能力，具有高质量管理能力的企业会继续

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巨星农牧

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【国君通信】再次审视电信运营商行情的三阶段0313

【国君通信】再次审视电信运营商行情的三阶段0313 💎运营商这一轮行情可比肩2G伊始的机会，是自上而下发生实质变化的新周期。股价反应的逻辑正逐步由“高股息、低估值优质资产”（一阶段）向“以云计算为代表的的业务边际扩张”（二阶段）演进，并最终向“数据要素带来产业地位、价值反转”（三阶段）推演。三个阶段分别如下： 🌹高股息低估值特征仍然明显。多重因素共振，我们预计国内运营商未来较长时间处于盈利释放期，也支撑了高派息率的持续性。建议以中国电信H的市净率PB作为第一阶段估值锚。 🌹云计算等第二曲线

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中国电信

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夜长梦山

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【隆利科技】23年mini LED+VR占比超50%，拐点将至

【隆利科技】23年mini LED+VR占比超50%，拐点将至 22年消费类70-80%，mini车载+VR 20-30%，这里面车载占了30-40%，VR占了60-70%。 23年mini+VR估计占50%以上，消费占比降到50%以下，车载、VR里面，车载会超过VR。收入结构调整预计将带动公司加速增长和盈利能力的提升。预计23、24年利润分别为1.39、2.58亿元。 mini LED车载屏 22年个把亿收入，23年预计大幅增长（产能100万片，单价500元，单车需求2块屏），24年-25年

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【公牛集团】

【公牛集团】 2022 年营收预期预计整体增长 15-20%，部分增长来自于提价，部分增长来自于渠道压货。分品类来看，预计转换器中高单位数，墙开增长 15-20%，LED 增长 30%+，生活电器等其他品类增长 40%+。近期情况 1-2 月份整体增长与全年目标保持相对一致，关键在于 3 月份市场真正动销情况。考虑到月度考核和季度考核制度，预计经销商为了拿到季度返点达成提货目标。如果 3 月份终端动销表现较差的话，Q2 渠道库存压力和零售压力会相对较大。经销商库存有所下降，主要系经销商提高

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公牛集团

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夜长梦山

2023-03-13 18:26:53

【国金食饮】再call汾酒！低预期、高性价比次高端标的

【国金食饮】再call汾酒！低预期、高性价比次高端标的上周推荐汾酒后，与市场交流的反馈集中在3个方面：1）对业绩增速的担忧；2）增速环比趋弱下对估值中枢的担忧；3）不确定性对估值的扰动。对此我们认为：短期看，预计Q1收入增速在15-20%，对应回款/发货节奏预计接近40%。此前停货20天去化库存，目前进度35%左右。中长期看，预计23-25年收入复合增速20-25%，利润复合增速25-30%。对于22年已实现260e规模的酒企，这般增速已经不低，对应的是清香趋势下的全国化。当前对应23年PE

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山西汾酒

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2023-03-13 18:25:54

【中泰白酒】泸州老窖：看好全年业绩估值齐升

💎💎【中泰白酒】泸州老窖：看好全年业绩估值齐升 💎近期我们与公司核心领导做过沟通，核心信息如下： 1，分产品规划来看： 22年国窖公司回款接近200亿元，23年基础目标增速在20%，期望增速在30%；老字号特曲22年的销售额在20-30亿元，23年的期望增速在30%-40%；大成浓香：头曲22年的销售额已经超过10亿元，23年的期望增速在20%-30%。二曲22年的销售额接近1亿元，23年的期望销售额为2亿元；黑盖：黑盖22年的销售额约为1亿元； 2，分区域来看，华东地区过去五年复合

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泸州老窖

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夜长梦山

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【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪

【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪本周，我们调研数码印花、宏华数科、弘亚数控、川仪股份、东威科技、新锐股份等多个公司。重点子行业跟踪如下： 1. 宏观数据：2月份企业长贷金额1.11万亿，同比增长120%，1-2月份均值同比增长77%。居民+企业长贷总口径2月均值连续3个月保持在40%以上。 2. 工程机械：进入3月份以来，终端显示需求相比2月份下旬有些放缓，主要原因是：（1）国三库存清理即将结束，国四机价格高，客户观望情绪浓厚；（2）最近大会召开，核心项目没怎么开工，回款不够，下游观望；

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宏华数科

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【招商电新-新能源18版】隆基绿能：投资建设N型TOPCon电池30GW-0313

【招商电新-新能源18版】隆基绿能：投资建设N型TOPCon电池30GW-0313 1、公司发布关于投资建设鄂尔多斯年产30GW高效单晶电池项目的公告； 2、具体内容： a）电池路线：N型TOPCon； b）投资标的：鄂尔多斯年产30GW高效单晶电池项目； c）预计总投资额：77.77亿元（含流动资金）（2.59亿元/GW）； d）预计年净利润29.22亿（单瓦净利0.097元）（基于市场情况合理预测，不构成业绩承诺）； 3、公司首次在公告中明确采用N型TOPCon电池技术路线，考虑到项目进度，

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隆基绿能

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夜长梦山

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【海通计算机】目前的看法和推荐

【海通计算机】目前的看法和推荐 🔥坚定看好计算机今年大行情不动摇，政策强支持和基本面报表的反转恢复共振。年初到现在板块政策不断，我们预计两会开完之后还会有更多的垂直部门或者地方政府有关数字经济、数字中国的政策出来。叠加，23年是计算机报表的修复年份，上半年是利润拐点，下半年收入拐点。板块继续戴维斯双击。 AI：科大讯飞、拓尔思、商汤、云从、海康威视、大华股份、博彦科技、新国都、瑞纳智能、航天宏图、广联达。信创：金山办公、品高股份、致远互联、神州数码、太极股份、软通动力、拓维信息、中科曙光、恒

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卫星互联网交流（3月8日）核心要点：

卫星互联网交流（3月8日）核心要点：卫星发射： 1）星网最早的时候报了 12000多颗卫星，到2025年之前有160多颗卫星要发射。 2 ） G60也有200-300颗卫星计划发射。行业应用： 1）6G需要在5G信号覆盖不到的地方去补盲，补盲的工作需要卫星，主要解决通信有无的问题，现在可以发短信，将来可以打电话，看清晰度不太高的视频。 2）在汽车市场卫星的作用是支持车道级导航，小鹏、红旗、广汽埃安都已经实现了基于卫星导航的厘米级高精度定位。卫星制造： 1 ）具体到通信卫星相控阵天线的成

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【华泰电子】中国如何实现Zettascale计算

【华泰电子】中国如何实现Zettascale计算高性能计算是AI发展的基石，架构、工艺、先进封装是核心技术在今年ISSCC（国际固态电路会议）上，AMD CEO Lisa Su提出一个大胆的预测，在以ChatGPT为代表的AI计算需求的推动下，全球最高性能的计算集群的算力到2035年有望和2022年比增加1000倍进入ZettaScale（每秒10的21次方浮点运算）时代。并呼吁全行业从工艺，架构，先进封装三方面进行创新。我们看到，在美国加强对华出口管制的背景下，中国发展先进工艺的路径中短期

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【浙商电新张雷】光伏行业周观点：产业链博弈要素切换，把握定价权环节

【浙商电新张雷】光伏行业周观点：产业链博弈要素切换，把握定价权环节【硅料重启下行通道，产业链瓶颈向硅片环节转移】随着产能大规模释放，叠加现货库存累积，硅料环节逐步走向过剩。根据PV InfoLink，本周新一轮硅料采买均价已降至224元/kg，环比下跌2.6%，个别二三线小厂签单价格开始跌破200元/kg。光伏主产业链矛盾有望从硅料供给和终端需求的主要矛盾转换成光伏硅片产出和终端需求的主要矛盾。【高品质石英砂紧缺限制产出，硅片环节成本梯度拉大】海外高品质石英砂确定性紧缺导致光伏硅片环节有效产

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【中泰医美家电|科技消费】‼巨子正式入通打开估值空间，Q1延续爆发

【中泰医美家电|科技消费】‼巨子正式入通打开估值空间，Q1延续爆发 🌟巨子今日正式入通，预计将打开估值空间，可复美+可丽金1-2月淘+抖yoy约87%，“3.8”大促李佳琦首日预售0.27亿，3.1-3.8抖音销售额约0.3亿，延续爆发态势，重申核心逻辑： ✔赛道：重组胶原终端预计6年10倍空间（CAGR护肤55%、敷料29%、针剂37%），红利类似“下一个玻尿酸”但格局更优。 ✔公司：龙头地位稳固，专业护肤产品端（大单品转向多元矩阵驱动）、渠道端（线上占比仍低，天猫抖音持续高增）均存显著空间

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【中金机械｜自动化】现阶段，精选个股推荐

【中金机械｜自动化】现阶段，精选个股推荐大家好，近期A股自动化板块走弱，投资者关注投资方向，我们精选个股推荐如下：（详见每周周报金股）中控技术 1）底层逻辑：流程工业数字化核心资产，以DCS、中大型PLC为基础，工业软件、仪器仪表、S2B齐发力。 2）边际催化剂：2月25日与万华化学蓬莱基地自主运行i-OMC项目举行签约仪式，DCS+工业软件一体化推广步入落地；中沙能源合作受益者盈利预测：我们预计2023、2024年归母净利润为10.98（+38%）、14.71（+34%）亿元，中期有望

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#金银历史价格和比价复盘

#金银历史价格和比价复盘西南金属黄腾飞/朱善颖 #黄金上行逻辑最顺、带动白银贝塔上修 1、#金银比价处在历史高位：近30多年以来，金银比价中枢位于60附近，目前位于89附近，处在历史较高分位水平。 2、#黄金更多反映金融属性、白银更多偏工业消费属性：如果黄金上涨幅度足够大，或带动银价补涨，金银比价或修复。 3、#黄金上涨主动、白银属从动跟随：建议关注黄金标的银泰，赤峰，山金、招金，白银标的：盛达资源、兴业矿业

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非瘟或卷土重来，新周期将至

【华创证券农业团队|行业深度报告】非瘟或卷土重来，新周期将至 ‼中国养猪业与非洲猪瘟间的斗争正在常态化、复杂化，这样分散、传统的养殖业态下实现净化的可能性微乎其微，这场注定难以胜利的战争中，我们能争取的就是少输，尽量以最低的代价，将植物蛋白转化为动物蛋白，满足人民对猪肉的需求。然而，这场战役中，经常有被反扑的时刻，当下的弱毒型ASF爆发，对今明年的供给将产生巨大的挑战，新周期即将开启，猪价长期均值已经抬高至20元/kg以上，企业未来比拼的主要是种猪、母猪的养殖能力，具有高质量管理能力的企业会继续

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【国君通信】再次审视电信运营商行情的三阶段0313

【国君通信】再次审视电信运营商行情的三阶段0313 💎运营商这一轮行情可比肩2G伊始的机会，是自上而下发生实质变化的新周期。股价反应的逻辑正逐步由“高股息、低估值优质资产”（一阶段）向“以云计算为代表的的业务边际扩张”（二阶段）演进，并最终向“数据要素带来产业地位、价值反转”（三阶段）推演。三个阶段分别如下： 🌹高股息低估值特征仍然明显。多重因素共振，我们预计国内运营商未来较长时间处于盈利释放期，也支撑了高派息率的持续性。建议以中国电信H的市净率PB作为第一阶段估值锚。 🌹云计算等第二曲线

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【隆利科技】23年mini LED+VR占比超50%，拐点将至

【隆利科技】23年mini LED+VR占比超50%，拐点将至 22年消费类70-80%，mini车载+VR 20-30%，这里面车载占了30-40%，VR占了60-70%。 23年mini+VR估计占50%以上，消费占比降到50%以下，车载、VR里面，车载会超过VR。收入结构调整预计将带动公司加速增长和盈利能力的提升。预计23、24年利润分别为1.39、2.58亿元。 mini LED车载屏 22年个把亿收入，23年预计大幅增长（产能100万片，单价500元，单车需求2块屏），24年-25年

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【公牛集团】 2022 年营收预期预计整体增长 15-20%，部分增长来自于提价，部分增长来自于渠道压货。分品类来看，预计转换器中高单位数，墙开增长 15-20%，LED 增长 30%+，生活电器等其他品类增长 40%+。近期情况 1-2 月份整体增长与全年目标保持相对一致，关键在于 3 月份市场真正动销情况。考虑到月度考核和季度考核制度，预计经销商为了拿到季度返点达成提货目标。如果 3 月份终端动销表现较差的话，Q2 渠道库存压力和零售压力会相对较大。经销商库存有所下降，主要系经销商提高

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【国金食饮】再call汾酒！低预期、高性价比次高端标的

【国金食饮】再call汾酒！低预期、高性价比次高端标的上周推荐汾酒后，与市场交流的反馈集中在3个方面：1）对业绩增速的担忧；2）增速环比趋弱下对估值中枢的担忧；3）不确定性对估值的扰动。对此我们认为：短期看，预计Q1收入增速在15-20%，对应回款/发货节奏预计接近40%。此前停货20天去化库存，目前进度35%左右。中长期看，预计23-25年收入复合增速20-25%，利润复合增速25-30%。对于22年已实现260e规模的酒企，这般增速已经不低，对应的是清香趋势下的全国化。当前对应23年PE

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【中泰白酒】泸州老窖：看好全年业绩估值齐升

💎💎【中泰白酒】泸州老窖：看好全年业绩估值齐升 💎近期我们与公司核心领导做过沟通，核心信息如下： 1，分产品规划来看： 22年国窖公司回款接近200亿元，23年基础目标增速在20%，期望增速在30%；老字号特曲22年的销售额在20-30亿元，23年的期望增速在30%-40%；大成浓香：头曲22年的销售额已经超过10亿元，23年的期望增速在20%-30%。二曲22年的销售额接近1亿元，23年的期望销售额为2亿元；黑盖：黑盖22年的销售额约为1亿元； 2，分区域来看，华东地区过去五年复合

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【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪

【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪本周，我们调研数码印花、宏华数科、弘亚数控、川仪股份、东威科技、新锐股份等多个公司。重点子行业跟踪如下： 1. 宏观数据：2月份企业长贷金额1.11万亿，同比增长120%，1-2月份均值同比增长77%。居民+企业长贷总口径2月均值连续3个月保持在40%以上。 2. 工程机械：进入3月份以来，终端显示需求相比2月份下旬有些放缓，主要原因是：（1）国三库存清理即将结束，国四机价格高，客户观望情绪浓厚；（2）最近大会召开，核心项目没怎么开工，回款不够，下游观望；

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【招商电新-新能源18版】隆基绿能：投资建设N型TOPCon电池30GW-0313

【招商电新-新能源18版】隆基绿能：投资建设N型TOPCon电池30GW-0313 1、公司发布关于投资建设鄂尔多斯年产30GW高效单晶电池项目的公告； 2、具体内容： a）电池路线：N型TOPCon； b）投资标的：鄂尔多斯年产30GW高效单晶电池项目； c）预计总投资额：77.77亿元（含流动资金）（2.59亿元/GW）； d）预计年净利润29.22亿（单瓦净利0.097元）（基于市场情况合理预测，不构成业绩承诺）； 3、公司首次在公告中明确采用N型TOPCon电池技术路线，考虑到项目进度，

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【海通计算机】目前的看法和推荐

【海通计算机】目前的看法和推荐 🔥坚定看好计算机今年大行情不动摇，政策强支持和基本面报表的反转恢复共振。年初到现在板块政策不断，我们预计两会开完之后还会有更多的垂直部门或者地方政府有关数字经济、数字中国的政策出来。叠加，23年是计算机报表的修复年份，上半年是利润拐点，下半年收入拐点。板块继续戴维斯双击。 AI：科大讯飞、拓尔思、商汤、云从、海康威视、大华股份、博彦科技、新国都、瑞纳智能、航天宏图、广联达。信创：金山办公、品高股份、致远互联、神州数码、太极股份、软通动力、拓维信息、中科曙光、恒

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卫星互联网交流（3月8日）核心要点：

卫星互联网交流（3月8日）核心要点：卫星发射： 1）星网最早的时候报了 12000多颗卫星，到2025年之前有160多颗卫星要发射。 2 ） G60也有200-300颗卫星计划发射。行业应用： 1）6G需要在5G信号覆盖不到的地方去补盲，补盲的工作需要卫星，主要解决通信有无的问题，现在可以发短信，将来可以打电话，看清晰度不太高的视频。 2）在汽车市场卫星的作用是支持车道级导航，小鹏、红旗、广汽埃安都已经实现了基于卫星导航的厘米级高精度定位。卫星制造： 1 ）具体到通信卫星相控阵天线的成

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夜长梦山

2023-03-13 18:36:32

【华泰电子】中国如何实现Zettascale计算

【华泰电子】中国如何实现Zettascale计算高性能计算是AI发展的基石，架构、工艺、先进封装是核心技术在今年ISSCC（国际固态电路会议）上，AMD CEO Lisa Su提出一个大胆的预测，在以ChatGPT为代表的AI计算需求的推动下，全球最高性能的计算集群的算力到2035年有望和2022年比增加1000倍进入ZettaScale（每秒10的21次方浮点运算）时代。并呼吁全行业从工艺，架构，先进封装三方面进行创新。我们看到，在美国加强对华出口管制的背景下，中国发展先进工艺的路径中短期

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华峰测控

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夜长梦山

2023-03-13 18:35:49

【浙商电新张雷】光伏行业周观点：产业链博弈要素切换，把握定价权环节

【浙商电新张雷】光伏行业周观点：产业链博弈要素切换，把握定价权环节【硅料重启下行通道，产业链瓶颈向硅片环节转移】随着产能大规模释放，叠加现货库存累积，硅料环节逐步走向过剩。根据PV InfoLink，本周新一轮硅料采买均价已降至224元/kg，环比下跌2.6%，个别二三线小厂签单价格开始跌破200元/kg。光伏主产业链矛盾有望从硅料供给和终端需求的主要矛盾转换成光伏硅片产出和终端需求的主要矛盾。【高品质石英砂紧缺限制产出，硅片环节成本梯度拉大】海外高品质石英砂确定性紧缺导致光伏硅片环节有效产

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福斯特

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夜长梦山

2023-03-13 18:35:16

【中泰医美家电|科技消费】‼巨子正式入通打开估值空间，Q1延续爆发

【中泰医美家电|科技消费】‼巨子正式入通打开估值空间，Q1延续爆发 🌟巨子今日正式入通，预计将打开估值空间，可复美+可丽金1-2月淘+抖yoy约87%，“3.8”大促李佳琦首日预售0.27亿，3.1-3.8抖音销售额约0.3亿，延续爆发态势，重申核心逻辑： ✔赛道：重组胶原终端预计6年10倍空间（CAGR护肤55%、敷料29%、针剂37%），红利类似“下一个玻尿酸”但格局更优。 ✔公司：龙头地位稳固，专业护肤产品端（大单品转向多元矩阵驱动）、渠道端（线上占比仍低，天猫抖音持续高增）均存显著空间

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巨子生物

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夜长梦山

2023-03-13 18:34:14

【中金机械｜自动化】现阶段，精选个股推荐

【中金机械｜自动化】现阶段，精选个股推荐大家好，近期A股自动化板块走弱，投资者关注投资方向，我们精选个股推荐如下：（详见每周周报金股）中控技术 1）底层逻辑：流程工业数字化核心资产，以DCS、中大型PLC为基础，工业软件、仪器仪表、S2B齐发力。 2）边际催化剂：2月25日与万华化学蓬莱基地自主运行i-OMC项目举行签约仪式，DCS+工业软件一体化推广步入落地；中沙能源合作受益者盈利预测：我们预计2023、2024年归母净利润为10.98（+38%）、14.71（+34%）亿元，中期有望

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埃斯顿

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夜长梦山

2023-03-13 18:33:19

#金银历史价格和比价复盘

#金银历史价格和比价复盘西南金属黄腾飞/朱善颖 #黄金上行逻辑最顺、带动白银贝塔上修 1、#金银比价处在历史高位：近30多年以来，金银比价中枢位于60附近，目前位于89附近，处在历史较高分位水平。 2、#黄金更多反映金融属性、白银更多偏工业消费属性：如果黄金上涨幅度足够大，或带动银价补涨，金银比价或修复。 3、#黄金上涨主动、白银属从动跟随：建议关注黄金标的银泰，赤峰，山金、招金，白银标的：盛达资源、兴业矿业

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中国黄金

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夜长梦山

2023-03-13 18:32:33

非瘟或卷土重来，新周期将至

【华创证券农业团队|行业深度报告】非瘟或卷土重来，新周期将至 ‼中国养猪业与非洲猪瘟间的斗争正在常态化、复杂化，这样分散、传统的养殖业态下实现净化的可能性微乎其微，这场注定难以胜利的战争中，我们能争取的就是少输，尽量以最低的代价，将植物蛋白转化为动物蛋白，满足人民对猪肉的需求。然而，这场战役中，经常有被反扑的时刻，当下的弱毒型ASF爆发，对今明年的供给将产生巨大的挑战，新周期即将开启，猪价长期均值已经抬高至20元/kg以上，企业未来比拼的主要是种猪、母猪的养殖能力，具有高质量管理能力的企业会继续

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巨星农牧

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夜长梦山

2023-03-13 18:31:36

【国君通信】再次审视电信运营商行情的三阶段0313

【国君通信】再次审视电信运营商行情的三阶段0313 💎运营商这一轮行情可比肩2G伊始的机会，是自上而下发生实质变化的新周期。股价反应的逻辑正逐步由“高股息、低估值优质资产”（一阶段）向“以云计算为代表的的业务边际扩张”（二阶段）演进，并最终向“数据要素带来产业地位、价值反转”（三阶段）推演。三个阶段分别如下： 🌹高股息低估值特征仍然明显。多重因素共振，我们预计国内运营商未来较长时间处于盈利释放期，也支撑了高派息率的持续性。建议以中国电信H的市净率PB作为第一阶段估值锚。 🌹云计算等第二曲线

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中国电信

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夜长梦山

2023-03-13 18:29:59

【隆利科技】23年mini LED+VR占比超50%，拐点将至

【隆利科技】23年mini LED+VR占比超50%，拐点将至 22年消费类70-80%，mini车载+VR 20-30%，这里面车载占了30-40%，VR占了60-70%。 23年mini+VR估计占50%以上，消费占比降到50%以下，车载、VR里面，车载会超过VR。收入结构调整预计将带动公司加速增长和盈利能力的提升。预计23、24年利润分别为1.39、2.58亿元。 mini LED车载屏 22年个把亿收入，23年预计大幅增长（产能100万片，单价500元，单车需求2块屏），24年-25年

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隆利科技

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夜长梦山

2023-03-13 18:27:52

【公牛集团】

【公牛集团】 2022 年营收预期预计整体增长 15-20%，部分增长来自于提价，部分增长来自于渠道压货。分品类来看，预计转换器中高单位数，墙开增长 15-20%，LED 增长 30%+，生活电器等其他品类增长 40%+。近期情况 1-2 月份整体增长与全年目标保持相对一致，关键在于 3 月份市场真正动销情况。考虑到月度考核和季度考核制度，预计经销商为了拿到季度返点达成提货目标。如果 3 月份终端动销表现较差的话，Q2 渠道库存压力和零售压力会相对较大。经销商库存有所下降，主要系经销商提高

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公牛集团

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夜长梦山

2023-03-13 18:26:53

【国金食饮】再call汾酒！低预期、高性价比次高端标的

【国金食饮】再call汾酒！低预期、高性价比次高端标的上周推荐汾酒后，与市场交流的反馈集中在3个方面：1）对业绩增速的担忧；2）增速环比趋弱下对估值中枢的担忧；3）不确定性对估值的扰动。对此我们认为：短期看，预计Q1收入增速在15-20%，对应回款/发货节奏预计接近40%。此前停货20天去化库存，目前进度35%左右。中长期看，预计23-25年收入复合增速20-25%，利润复合增速25-30%。对于22年已实现260e规模的酒企，这般增速已经不低，对应的是清香趋势下的全国化。当前对应23年PE

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山西汾酒

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夜长梦山

2023-03-13 18:25:54

【中泰白酒】泸州老窖：看好全年业绩估值齐升

💎💎【中泰白酒】泸州老窖：看好全年业绩估值齐升 💎近期我们与公司核心领导做过沟通，核心信息如下： 1，分产品规划来看： 22年国窖公司回款接近200亿元，23年基础目标增速在20%，期望增速在30%；老字号特曲22年的销售额在20-30亿元，23年的期望增速在30%-40%；大成浓香：头曲22年的销售额已经超过10亿元，23年的期望增速在20%-30%。二曲22年的销售额接近1亿元，23年的期望销售额为2亿元；黑盖：黑盖22年的销售额约为1亿元； 2，分区域来看，华东地区过去五年复合

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泸州老窖

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夜长梦山

2023-03-13 13:57:03

【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪

【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪本周，我们调研数码印花、宏华数科、弘亚数控、川仪股份、东威科技、新锐股份等多个公司。重点子行业跟踪如下： 1. 宏观数据：2月份企业长贷金额1.11万亿，同比增长120%，1-2月份均值同比增长77%。居民+企业长贷总口径2月均值连续3个月保持在40%以上。 2. 工程机械：进入3月份以来，终端显示需求相比2月份下旬有些放缓，主要原因是：（1）国三库存清理即将结束，国四机价格高，客户观望情绪浓厚；（2）最近大会召开，核心项目没怎么开工，回款不够，下游观望；

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宏华数科

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