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2023-03-08 21:43:13

【东北通信】长盈通深度报告：军用光纤环领先企业

【东北通信】长盈通深度报告：军用光纤环领先企业 1、打通“环-纤-胶-模块-设备”微型产业链，产品性能优交付能力强；自研光纤毛利率高于外购，盈利能力稳中有升。 2、下游制导武器、航空航天等惯导应用领域推动光纤环市场快速增长，22年市场空间约68亿元。 3、研发实力强市场份额高。公司专利数量行业领先，为多家军工集团旗下惯导单位重要供应商，头部客户份额50%以上。 [烟花]盈利预测：22-24年实现营收3.1/4.2/5.8亿元，实现归母净利润0.8/1.3/1.8亿元，对应EPS 0.89/1.3

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长盈通

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【浙商张建民】中国联通22年报要点总结

【浙商张建民】中国联通22年报要点总结 22年高质量增长 22年总收入3549亿元同比增8.3%，收入增速9年新高；主营业务收入3193亿元同比增7.8%；归母净利润73亿元同比增15.8%；EBITDA 990亿元同比增3.0%，EBITDA上市新高。需要说明公司会计估计变更，调整光缆类资产预计净残值率，预计增加公司2022年度固定资产折旧额约人民币23.5亿元，影响2022年归母净利润约7.7亿元。移动业务：用户数新增558万户至3.23亿户，APRU 44.3元同比增0.1%，ARPU

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中国联通

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【招商通信】中国联通：产业互联网高速增长，引领中特估值重塑

【招商通信】中国联通：产业互联网高速增长，引领中特估值重塑联通收入增速创下9年新高，同比增长8.3%达到3549亿元；其中产业互联网收入同比增长28.6%达到704亿元；归母净利润规模创下上市新高，同比增长15.8%达到73亿元定位转变，由基础连接升维到万物智联。联通率先实现连接物超人，物联网连接数达到3.9亿元。由传统连接管道升维到【大联接、大计算、大数据、大应用、大安全】的核心赛道。其中：物联网收入同比增长42%达到86亿元，增速领跑行业高于行业平均17pp 联通云收入同比增长121%

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大丰实业调研反馈：低估值的文旅科技服务商，转型中的“小宋城”

【银河社服】大丰实业调研反馈：低估值的文旅科技服务商，转型中的“小宋城” （1）文体科技装备业务国内领先，数艺科技订单快速增长主要包括智能舞台、座椅、灯音、场馆的研发设计智造，产品广泛应用于春晚、冬奥会、亚运会等大型活动赛事，受益线下文旅活动复苏，目前在手订单充足，今年收入有望快速增长。 2017年后公司成立数艺科技，开启转型升级，借助全息、裸眼3d技术输出创意设计方案，主要应用于大型商业项目、城市、景区景观改造升级，代表项目包括中免海口免税城中庭天际密林。目前在手订单快速增长，毛利率40-5

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大丰实业

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2023-03-08 21:37:05

【国君化妆品】逸仙电商：22Q4 Non-GAAP扭亏为盈，护肤业务带动经营显著优化！

【国君化妆品】逸仙电商：22Q4 Non-GAAP扭亏为盈，护肤业务带动经营显著优化！营收及结构：全年护肤业务增速45%，22Q4护肤占比提升至47%！2022全年公司净收入37.1亿元，同比-36.5%。其中护肤品牌营收12.4亿元，同比+45.2%，营收占比提升18.9pct至33.5%。推算彩妆业务营收约24.7亿元，同比下滑50%左右。22Q4公司净收入10.1亿元，同比-34.2%，其中【护肤品牌营收4.72亿元，同比+42.4%，营收占比大幅提升至25.2pct至46.9%！】推算

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广州逸仙电子商务有限公司

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智慧城市

住建部倪虹部长提出“城市更新不仅要改造老的、旧的，补短板，还要有创新思维，用科技赋能城市更新。”据说住建部准备建立“城市更新司”，负责推进城市更新和智慧城市协同发展智慧城市是数字中国建设里不可或缺的一环，而智慧城市建设里面最重要的就是CIM平台，是智慧城市数字底座。关注相关企业新城市：空间规划第一股超图软件：携手华为颁布鉴于鲲鹏的CIM基础平台，共通全力新基本建设、新城市建设。其他CIM相关：测绘股份、正元地信、华蓝集团

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【长江电新】新能源车：2月国内&海外产销速递

【长江电新】新能源车：2月国内&海外产销速递 1、国内：乘联会乘用车口径，2月国内新能源乘用车产量51.7万辆，同比增长47.7%，环比增长31.0%；批发销量49.6万辆，同比增长56.1%，环比增长27.5%；零售销量43.9万辆，同比增长61.0%，环比增长32.8%。2月新能源车厂商批发渗透率30.7%，同比增长3.8pct。2月新能源车市整体表现已显著从1月补贴退坡后销量降幅较大中调整过来，2月新能源车渗透率也再度恢复至去年Q4水平。具体来看：1）出口方面，2月新能源车合计出口7.9

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【国盛计算机】微软数据外传点评

【国盛计算机】微软数据外传点评 1.近期，Office账户登录出现提示，提示“你的数据将在你所在国家或地区之外进行处理”。 2.根据微软用户反馈中心论坛，Windows、Teams等均有类似提示出现（提问日期为2月16日）。 3.结合微软与openai合作，以及chatgpt版本office发布等事件。我们认为，此举可能是在数据安全等保护规则的约束下，为了AI功能做准备，便于数据回传训练等。同时，其并非单独针对中国，全球其他区域或有同样情况。 4.在数字中国大框架下，我们认为利好：信创（金

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金山办公

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【海通宏观】鲍威尔提示了什么？

【海通宏观】鲍威尔提示了什么？ 1.关于加息通胀在延续放缓，但回落到2%的过程需要很久，且过程可能是坎坷的。当前经济数据表现好于预期，如有必须，可能会加快加息步伐，终点利率水平可能会比美联储之前预期的要高。（去年底点阵图显示大部分人认为在5.1%-5.4%区间） 2.关于通胀通胀已经在一定程度上缓和，但还远高于美联储的长期目标2%。具体来看，供应链已经大幅缓解，核心商品通胀已经下降；但租金通胀压力仍大，住房以外的核心服务通胀几乎没有放缓的迹象（这与劳动力市场紧张有关）。此外，强调维持2%通胀

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【华鑫食饮孙山山团队】线下商超1月数据跟踪20230308

【华鑫食饮孙山山团队】线下商超1月数据跟踪20230308 调味品：千禾味业：销售额+44.5%；销量+37.3%；单价+5.3% 中炬高新：销售额+6.2%；销量-0.2%；单价+6.4% 恒顺醋业：销售额+3.4%；销量-1.4%；单价+4.8% 啤酒：青岛啤酒：销售额+20.7%；销量+16.7%；单价+3.4% 重庆啤酒：销售额+50.4%；销量+44.9%；单价+3.8% 华润啤酒：销售额+6.1%；销量+2.4%；单价+3.6% 燕京啤酒：销售额+16.8%；销量+16.2%；单

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【申万食品饮料】宝立食品更新：

【申万食品饮料】宝立食品更新：空刻：受益于去年12月gmv放量，空刻财务端1+2月依然保持高增。展望23年，公司将1）针对消费场景继续打造系列化产品矩阵，2）线上加大头部主播与自己的直播，并辅以推广，3）线下发力，22年完成进入目标商超的供应体系，23年将通过业务员扩招、终端网点覆盖率的提升、模块化推广手段的丰富提升空刻线下占比。预计23年空刻收入端增速有望维持大双位数趋势。 B端：展望23年，1）餐饮类客户中，百胜预计保持恢复性增长；麦当劳、比格、乐凯撒及达美乐以及饮品甜点配料类客户受益于前

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【国君计算机李沐华团队】凌志软件：被严重低估的AIGC落地场景

【国君计算机李沐华团队】凌志软件：被严重低估的AIGC落地场景 ⭐公司是对日外包的龙头公司，质地优秀。公司所处的行业是对日外包，因日本人口老龄化，外包需求将持续释放。公司是对日外包龙头，是当之无愧的管理大师，毛利率高于同行可比公司15%。近两年疫情以及汇率对公司短期成长性造成压力，在管控放开以及未来日本新央行行长上任后，上述压制因素都将反转，公司业绩也将得到充分释放。 ⭐AIGC有助于大幅提升公司盈利能力。目前市场已经形成ChatGPT短期无法替代程序员的一致预期，因此对于凌志这类特殊的商业模式

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【东吴食社】劲仔食品渠道调研更新

【东吴食社】劲仔食品渠道调研更新 Q1情况：1-2月不包括电商及海外，线下商超+流通（包含零食专营门店）销售约2e，增速接近60%，增速较快考虑因去年基数较低（21M12对经销商进行了大规模压货，22M1部分地区封城受影响基数较低）。3月的目标是1.2亿，专家预计3月份至少会做到1.6e营收,对应30-40%的增速。全年目标约34%，专家对今年目标信心较足。新品情况：2元装鹌鹑蛋已经上市，渠道反馈较好。今年预计还会有鱿鱼丝、翅根等新品上市。现代渠道持续进场：KA渠道现在仍处于全面进场阶段，K

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港股电视广播大涨85%，解读原因如下：

港股电视广播大涨85%，解读原因如下：【财通商社】TVB还有大空间前两天我们第一时间给大家发了和公司火线沟通的情况，现在从财务、业务、社会效应三个角度，都还有很大想象空间。直播生态的即刻正反馈和高兑现度，对tvb及同类公司来说，就是一步跨制约别人的高门槛，产生了巨大的乘数效应、生态效应。转型跨境直播电商，打造第二增长曲线电子商贸业务高速增长： 22H1电子商贸业务实现收入4.61亿港元，同比增长26倍，占总营收的1/4，主要由抗疫用品销量快速增长、以及收购士多集团驱动。2021/22H1

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【中金交运】机场：免税量升价涨值得期待

【中金交运】机场：免税量升价涨值得期待量：白云机场发布2月经营数据，当月国际线客流量恢复至2019年同期的18%，较1月提升9ppt。我们预计伴随部分海外国家放宽入境核酸要求、海外机场地面员工及航司飞行员短缺问题的逐步解决，以及3月末航空换季，国际线将进一步修复。价：我们发现白云机场1月免税客单（118元）已好于2019年（103元）水平，即使公司目前免税店仅少量开业。疫情期间免税业务发展形成空窗期，我们认为疫后人均免税消费表现高于疫情前，主要考虑品类改善（从当前个位数的精品销售占比发展至海

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【东北通信】长盈通深度报告：军用光纤环领先企业

【东北通信】长盈通深度报告：军用光纤环领先企业 1、打通“环-纤-胶-模块-设备”微型产业链，产品性能优交付能力强；自研光纤毛利率高于外购，盈利能力稳中有升。 2、下游制导武器、航空航天等惯导应用领域推动光纤环市场快速增长，22年市场空间约68亿元。 3、研发实力强市场份额高。公司专利数量行业领先，为多家军工集团旗下惯导单位重要供应商，头部客户份额50%以上。 [烟花]盈利预测：22-24年实现营收3.1/4.2/5.8亿元，实现归母净利润0.8/1.3/1.8亿元，对应EPS 0.89/1.3

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【浙商张建民】中国联通22年报要点总结

【浙商张建民】中国联通22年报要点总结 22年高质量增长 22年总收入3549亿元同比增8.3%，收入增速9年新高；主营业务收入3193亿元同比增7.8%；归母净利润73亿元同比增15.8%；EBITDA 990亿元同比增3.0%，EBITDA上市新高。需要说明公司会计估计变更，调整光缆类资产预计净残值率，预计增加公司2022年度固定资产折旧额约人民币23.5亿元，影响2022年归母净利润约7.7亿元。移动业务：用户数新增558万户至3.23亿户，APRU 44.3元同比增0.1%，ARPU

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【招商通信】中国联通：产业互联网高速增长，引领中特估值重塑

【招商通信】中国联通：产业互联网高速增长，引领中特估值重塑联通收入增速创下9年新高，同比增长8.3%达到3549亿元；其中产业互联网收入同比增长28.6%达到704亿元；归母净利润规模创下上市新高，同比增长15.8%达到73亿元定位转变，由基础连接升维到万物智联。联通率先实现连接物超人，物联网连接数达到3.9亿元。由传统连接管道升维到【大联接、大计算、大数据、大应用、大安全】的核心赛道。其中：物联网收入同比增长42%达到86亿元，增速领跑行业高于行业平均17pp 联通云收入同比增长121%

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大丰实业调研反馈：低估值的文旅科技服务商，转型中的“小宋城”

【银河社服】大丰实业调研反馈：低估值的文旅科技服务商，转型中的“小宋城” （1）文体科技装备业务国内领先，数艺科技订单快速增长主要包括智能舞台、座椅、灯音、场馆的研发设计智造，产品广泛应用于春晚、冬奥会、亚运会等大型活动赛事，受益线下文旅活动复苏，目前在手订单充足，今年收入有望快速增长。 2017年后公司成立数艺科技，开启转型升级，借助全息、裸眼3d技术输出创意设计方案，主要应用于大型商业项目、城市、景区景观改造升级，代表项目包括中免海口免税城中庭天际密林。目前在手订单快速增长，毛利率40-5

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【国君化妆品】逸仙电商：22Q4 Non-GAAP扭亏为盈，护肤业务带动经营显著优化！

【国君化妆品】逸仙电商：22Q4 Non-GAAP扭亏为盈，护肤业务带动经营显著优化！营收及结构：全年护肤业务增速45%，22Q4护肤占比提升至47%！2022全年公司净收入37.1亿元，同比-36.5%。其中护肤品牌营收12.4亿元，同比+45.2%，营收占比提升18.9pct至33.5%。推算彩妆业务营收约24.7亿元，同比下滑50%左右。22Q4公司净收入10.1亿元，同比-34.2%，其中【护肤品牌营收4.72亿元，同比+42.4%，营收占比大幅提升至25.2pct至46.9%！】推算

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住建部倪虹部长提出“城市更新不仅要改造老的、旧的，补短板，还要有创新思维，用科技赋能城市更新。”据说住建部准备建立“城市更新司”，负责推进城市更新和智慧城市协同发展智慧城市是数字中国建设里不可或缺的一环，而智慧城市建设里面最重要的就是CIM平台，是智慧城市数字底座。关注相关企业新城市：空间规划第一股超图软件：携手华为颁布鉴于鲲鹏的CIM基础平台，共通全力新基本建设、新城市建设。其他CIM相关：测绘股份、正元地信、华蓝集团

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【长江电新】新能源车：2月国内&海外产销速递

【长江电新】新能源车：2月国内&海外产销速递 1、国内：乘联会乘用车口径，2月国内新能源乘用车产量51.7万辆，同比增长47.7%，环比增长31.0%；批发销量49.6万辆，同比增长56.1%，环比增长27.5%；零售销量43.9万辆，同比增长61.0%，环比增长32.8%。2月新能源车厂商批发渗透率30.7%，同比增长3.8pct。2月新能源车市整体表现已显著从1月补贴退坡后销量降幅较大中调整过来，2月新能源车渗透率也再度恢复至去年Q4水平。具体来看：1）出口方面，2月新能源车合计出口7.9

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【国盛计算机】微软数据外传点评

【国盛计算机】微软数据外传点评 1.近期，Office账户登录出现提示，提示“你的数据将在你所在国家或地区之外进行处理”。 2.根据微软用户反馈中心论坛，Windows、Teams等均有类似提示出现（提问日期为2月16日）。 3.结合微软与openai合作，以及chatgpt版本office发布等事件。我们认为，此举可能是在数据安全等保护规则的约束下，为了AI功能做准备，便于数据回传训练等。同时，其并非单独针对中国，全球其他区域或有同样情况。 4.在数字中国大框架下，我们认为利好：信创（金

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【海通宏观】鲍威尔提示了什么？

【海通宏观】鲍威尔提示了什么？ 1.关于加息通胀在延续放缓，但回落到2%的过程需要很久，且过程可能是坎坷的。当前经济数据表现好于预期，如有必须，可能会加快加息步伐，终点利率水平可能会比美联储之前预期的要高。（去年底点阵图显示大部分人认为在5.1%-5.4%区间） 2.关于通胀通胀已经在一定程度上缓和，但还远高于美联储的长期目标2%。具体来看，供应链已经大幅缓解，核心商品通胀已经下降；但租金通胀压力仍大，住房以外的核心服务通胀几乎没有放缓的迹象（这与劳动力市场紧张有关）。此外，强调维持2%通胀

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【华鑫食饮孙山山团队】线下商超1月数据跟踪20230308

【华鑫食饮孙山山团队】线下商超1月数据跟踪20230308 调味品：千禾味业：销售额+44.5%；销量+37.3%；单价+5.3% 中炬高新：销售额+6.2%；销量-0.2%；单价+6.4% 恒顺醋业：销售额+3.4%；销量-1.4%；单价+4.8% 啤酒：青岛啤酒：销售额+20.7%；销量+16.7%；单价+3.4% 重庆啤酒：销售额+50.4%；销量+44.9%；单价+3.8% 华润啤酒：销售额+6.1%；销量+2.4%；单价+3.6% 燕京啤酒：销售额+16.8%；销量+16.2%；单

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【申万食品饮料】宝立食品更新：

【申万食品饮料】宝立食品更新：空刻：受益于去年12月gmv放量，空刻财务端1+2月依然保持高增。展望23年，公司将1）针对消费场景继续打造系列化产品矩阵，2）线上加大头部主播与自己的直播，并辅以推广，3）线下发力，22年完成进入目标商超的供应体系，23年将通过业务员扩招、终端网点覆盖率的提升、模块化推广手段的丰富提升空刻线下占比。预计23年空刻收入端增速有望维持大双位数趋势。 B端：展望23年，1）餐饮类客户中，百胜预计保持恢复性增长；麦当劳、比格、乐凯撒及达美乐以及饮品甜点配料类客户受益于前

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【国君计算机李沐华团队】凌志软件：被严重低估的AIGC落地场景

【国君计算机李沐华团队】凌志软件：被严重低估的AIGC落地场景 ⭐公司是对日外包的龙头公司，质地优秀。公司所处的行业是对日外包，因日本人口老龄化，外包需求将持续释放。公司是对日外包龙头，是当之无愧的管理大师，毛利率高于同行可比公司15%。近两年疫情以及汇率对公司短期成长性造成压力，在管控放开以及未来日本新央行行长上任后，上述压制因素都将反转，公司业绩也将得到充分释放。 ⭐AIGC有助于大幅提升公司盈利能力。目前市场已经形成ChatGPT短期无法替代程序员的一致预期，因此对于凌志这类特殊的商业模式

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【东吴食社】劲仔食品渠道调研更新

【东吴食社】劲仔食品渠道调研更新 Q1情况：1-2月不包括电商及海外，线下商超+流通（包含零食专营门店）销售约2e，增速接近60%，增速较快考虑因去年基数较低（21M12对经销商进行了大规模压货，22M1部分地区封城受影响基数较低）。3月的目标是1.2亿，专家预计3月份至少会做到1.6e营收,对应30-40%的增速。全年目标约34%，专家对今年目标信心较足。新品情况：2元装鹌鹑蛋已经上市，渠道反馈较好。今年预计还会有鱿鱼丝、翅根等新品上市。现代渠道持续进场：KA渠道现在仍处于全面进场阶段，K

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港股电视广播大涨85%，解读原因如下：

港股电视广播大涨85%，解读原因如下：【财通商社】TVB还有大空间前两天我们第一时间给大家发了和公司火线沟通的情况，现在从财务、业务、社会效应三个角度，都还有很大想象空间。直播生态的即刻正反馈和高兑现度，对tvb及同类公司来说，就是一步跨制约别人的高门槛，产生了巨大的乘数效应、生态效应。转型跨境直播电商，打造第二增长曲线电子商贸业务高速增长： 22H1电子商贸业务实现收入4.61亿港元，同比增长26倍，占总营收的1/4，主要由抗疫用品销量快速增长、以及收购士多集团驱动。2021/22H1

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【中金交运】机场：免税量升价涨值得期待

【中金交运】机场：免税量升价涨值得期待量：白云机场发布2月经营数据，当月国际线客流量恢复至2019年同期的18%，较1月提升9ppt。我们预计伴随部分海外国家放宽入境核酸要求、海外机场地面员工及航司飞行员短缺问题的逐步解决，以及3月末航空换季，国际线将进一步修复。价：我们发现白云机场1月免税客单（118元）已好于2019年（103元）水平，即使公司目前免税店仅少量开业。疫情期间免税业务发展形成空窗期，我们认为疫后人均免税消费表现高于疫情前，主要考虑品类改善（从当前个位数的精品销售占比发展至海

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【东北通信】长盈通深度报告：军用光纤环领先企业

【东北通信】长盈通深度报告：军用光纤环领先企业 1、打通“环-纤-胶-模块-设备”微型产业链，产品性能优交付能力强；自研光纤毛利率高于外购，盈利能力稳中有升。 2、下游制导武器、航空航天等惯导应用领域推动光纤环市场快速增长，22年市场空间约68亿元。 3、研发实力强市场份额高。公司专利数量行业领先，为多家军工集团旗下惯导单位重要供应商，头部客户份额50%以上。 [烟花]盈利预测：22-24年实现营收3.1/4.2/5.8亿元，实现归母净利润0.8/1.3/1.8亿元，对应EPS 0.89/1.3

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【浙商张建民】中国联通22年报要点总结

【浙商张建民】中国联通22年报要点总结 22年高质量增长 22年总收入3549亿元同比增8.3%，收入增速9年新高；主营业务收入3193亿元同比增7.8%；归母净利润73亿元同比增15.8%；EBITDA 990亿元同比增3.0%，EBITDA上市新高。需要说明公司会计估计变更，调整光缆类资产预计净残值率，预计增加公司2022年度固定资产折旧额约人民币23.5亿元，影响2022年归母净利润约7.7亿元。移动业务：用户数新增558万户至3.23亿户，APRU 44.3元同比增0.1%，ARPU

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中国联通

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【招商通信】中国联通：产业互联网高速增长，引领中特估值重塑

【招商通信】中国联通：产业互联网高速增长，引领中特估值重塑联通收入增速创下9年新高，同比增长8.3%达到3549亿元；其中产业互联网收入同比增长28.6%达到704亿元；归母净利润规模创下上市新高，同比增长15.8%达到73亿元定位转变，由基础连接升维到万物智联。联通率先实现连接物超人，物联网连接数达到3.9亿元。由传统连接管道升维到【大联接、大计算、大数据、大应用、大安全】的核心赛道。其中：物联网收入同比增长42%达到86亿元，增速领跑行业高于行业平均17pp 联通云收入同比增长121%

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大丰实业调研反馈：低估值的文旅科技服务商，转型中的“小宋城”

【银河社服】大丰实业调研反馈：低估值的文旅科技服务商，转型中的“小宋城” （1）文体科技装备业务国内领先，数艺科技订单快速增长主要包括智能舞台、座椅、灯音、场馆的研发设计智造，产品广泛应用于春晚、冬奥会、亚运会等大型活动赛事，受益线下文旅活动复苏，目前在手订单充足，今年收入有望快速增长。 2017年后公司成立数艺科技，开启转型升级，借助全息、裸眼3d技术输出创意设计方案，主要应用于大型商业项目、城市、景区景观改造升级，代表项目包括中免海口免税城中庭天际密林。目前在手订单快速增长，毛利率40-5

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【国君化妆品】逸仙电商：22Q4 Non-GAAP扭亏为盈，护肤业务带动经营显著优化！

【国君化妆品】逸仙电商：22Q4 Non-GAAP扭亏为盈，护肤业务带动经营显著优化！营收及结构：全年护肤业务增速45%，22Q4护肤占比提升至47%！2022全年公司净收入37.1亿元，同比-36.5%。其中护肤品牌营收12.4亿元，同比+45.2%，营收占比提升18.9pct至33.5%。推算彩妆业务营收约24.7亿元，同比下滑50%左右。22Q4公司净收入10.1亿元，同比-34.2%，其中【护肤品牌营收4.72亿元，同比+42.4%，营收占比大幅提升至25.2pct至46.9%！】推算

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智慧城市

住建部倪虹部长提出“城市更新不仅要改造老的、旧的，补短板，还要有创新思维，用科技赋能城市更新。”据说住建部准备建立“城市更新司”，负责推进城市更新和智慧城市协同发展智慧城市是数字中国建设里不可或缺的一环，而智慧城市建设里面最重要的就是CIM平台，是智慧城市数字底座。关注相关企业新城市：空间规划第一股超图软件：携手华为颁布鉴于鲲鹏的CIM基础平台，共通全力新基本建设、新城市建设。其他CIM相关：测绘股份、正元地信、华蓝集团

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【长江电新】新能源车：2月国内&海外产销速递

【长江电新】新能源车：2月国内&海外产销速递 1、国内：乘联会乘用车口径，2月国内新能源乘用车产量51.7万辆，同比增长47.7%，环比增长31.0%；批发销量49.6万辆，同比增长56.1%，环比增长27.5%；零售销量43.9万辆，同比增长61.0%，环比增长32.8%。2月新能源车厂商批发渗透率30.7%，同比增长3.8pct。2月新能源车市整体表现已显著从1月补贴退坡后销量降幅较大中调整过来，2月新能源车渗透率也再度恢复至去年Q4水平。具体来看：1）出口方面，2月新能源车合计出口7.9

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【国盛计算机】微软数据外传点评

【国盛计算机】微软数据外传点评 1.近期，Office账户登录出现提示，提示“你的数据将在你所在国家或地区之外进行处理”。 2.根据微软用户反馈中心论坛，Windows、Teams等均有类似提示出现（提问日期为2月16日）。 3.结合微软与openai合作，以及chatgpt版本office发布等事件。我们认为，此举可能是在数据安全等保护规则的约束下，为了AI功能做准备，便于数据回传训练等。同时，其并非单独针对中国，全球其他区域或有同样情况。 4.在数字中国大框架下，我们认为利好：信创（金

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【海通宏观】鲍威尔提示了什么？

【海通宏观】鲍威尔提示了什么？ 1.关于加息通胀在延续放缓，但回落到2%的过程需要很久，且过程可能是坎坷的。当前经济数据表现好于预期，如有必须，可能会加快加息步伐，终点利率水平可能会比美联储之前预期的要高。（去年底点阵图显示大部分人认为在5.1%-5.4%区间） 2.关于通胀通胀已经在一定程度上缓和，但还远高于美联储的长期目标2%。具体来看，供应链已经大幅缓解，核心商品通胀已经下降；但租金通胀压力仍大，住房以外的核心服务通胀几乎没有放缓的迹象（这与劳动力市场紧张有关）。此外，强调维持2%通胀

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【华鑫食饮孙山山团队】线下商超1月数据跟踪20230308

【华鑫食饮孙山山团队】线下商超1月数据跟踪20230308 调味品：千禾味业：销售额+44.5%；销量+37.3%；单价+5.3% 中炬高新：销售额+6.2%；销量-0.2%；单价+6.4% 恒顺醋业：销售额+3.4%；销量-1.4%；单价+4.8% 啤酒：青岛啤酒：销售额+20.7%；销量+16.7%；单价+3.4% 重庆啤酒：销售额+50.4%；销量+44.9%；单价+3.8% 华润啤酒：销售额+6.1%；销量+2.4%；单价+3.6% 燕京啤酒：销售额+16.8%；销量+16.2%；单

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【申万食品饮料】宝立食品更新：

【申万食品饮料】宝立食品更新：空刻：受益于去年12月gmv放量，空刻财务端1+2月依然保持高增。展望23年，公司将1）针对消费场景继续打造系列化产品矩阵，2）线上加大头部主播与自己的直播，并辅以推广，3）线下发力，22年完成进入目标商超的供应体系，23年将通过业务员扩招、终端网点覆盖率的提升、模块化推广手段的丰富提升空刻线下占比。预计23年空刻收入端增速有望维持大双位数趋势。 B端：展望23年，1）餐饮类客户中，百胜预计保持恢复性增长；麦当劳、比格、乐凯撒及达美乐以及饮品甜点配料类客户受益于前

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【国君计算机李沐华团队】凌志软件：被严重低估的AIGC落地场景

【国君计算机李沐华团队】凌志软件：被严重低估的AIGC落地场景 ⭐公司是对日外包的龙头公司，质地优秀。公司所处的行业是对日外包，因日本人口老龄化，外包需求将持续释放。公司是对日外包龙头，是当之无愧的管理大师，毛利率高于同行可比公司15%。近两年疫情以及汇率对公司短期成长性造成压力，在管控放开以及未来日本新央行行长上任后，上述压制因素都将反转，公司业绩也将得到充分释放。 ⭐AIGC有助于大幅提升公司盈利能力。目前市场已经形成ChatGPT短期无法替代程序员的一致预期，因此对于凌志这类特殊的商业模式

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【东吴食社】劲仔食品渠道调研更新

【东吴食社】劲仔食品渠道调研更新 Q1情况：1-2月不包括电商及海外，线下商超+流通（包含零食专营门店）销售约2e，增速接近60%，增速较快考虑因去年基数较低（21M12对经销商进行了大规模压货，22M1部分地区封城受影响基数较低）。3月的目标是1.2亿，专家预计3月份至少会做到1.6e营收,对应30-40%的增速。全年目标约34%，专家对今年目标信心较足。新品情况：2元装鹌鹑蛋已经上市，渠道反馈较好。今年预计还会有鱿鱼丝、翅根等新品上市。现代渠道持续进场：KA渠道现在仍处于全面进场阶段，K

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港股电视广播大涨85%，解读原因如下：

港股电视广播大涨85%，解读原因如下：【财通商社】TVB还有大空间前两天我们第一时间给大家发了和公司火线沟通的情况，现在从财务、业务、社会效应三个角度，都还有很大想象空间。直播生态的即刻正反馈和高兑现度，对tvb及同类公司来说，就是一步跨制约别人的高门槛，产生了巨大的乘数效应、生态效应。转型跨境直播电商，打造第二增长曲线电子商贸业务高速增长： 22H1电子商贸业务实现收入4.61亿港元，同比增长26倍，占总营收的1/4，主要由抗疫用品销量快速增长、以及收购士多集团驱动。2021/22H1

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【中金交运】机场：免税量升价涨值得期待

【中金交运】机场：免税量升价涨值得期待量：白云机场发布2月经营数据，当月国际线客流量恢复至2019年同期的18%，较1月提升9ppt。我们预计伴随部分海外国家放宽入境核酸要求、海外机场地面员工及航司飞行员短缺问题的逐步解决，以及3月末航空换季，国际线将进一步修复。价：我们发现白云机场1月免税客单（118元）已好于2019年（103元）水平，即使公司目前免税店仅少量开业。疫情期间免税业务发展形成空窗期，我们认为疫后人均免税消费表现高于疫情前，主要考虑品类改善（从当前个位数的精品销售占比发展至海

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【东北通信】长盈通深度报告：军用光纤环领先企业

【东北通信】长盈通深度报告：军用光纤环领先企业 1、打通“环-纤-胶-模块-设备”微型产业链，产品性能优交付能力强；自研光纤毛利率高于外购，盈利能力稳中有升。 2、下游制导武器、航空航天等惯导应用领域推动光纤环市场快速增长，22年市场空间约68亿元。 3、研发实力强市场份额高。公司专利数量行业领先，为多家军工集团旗下惯导单位重要供应商，头部客户份额50%以上。 [烟花]盈利预测：22-24年实现营收3.1/4.2/5.8亿元，实现归母净利润0.8/1.3/1.8亿元，对应EPS 0.89/1.3

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【浙商张建民】中国联通22年报要点总结

【浙商张建民】中国联通22年报要点总结 22年高质量增长 22年总收入3549亿元同比增8.3%，收入增速9年新高；主营业务收入3193亿元同比增7.8%；归母净利润73亿元同比增15.8%；EBITDA 990亿元同比增3.0%，EBITDA上市新高。需要说明公司会计估计变更，调整光缆类资产预计净残值率，预计增加公司2022年度固定资产折旧额约人民币23.5亿元，影响2022年归母净利润约7.7亿元。移动业务：用户数新增558万户至3.23亿户，APRU 44.3元同比增0.1%，ARPU

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【招商通信】中国联通：产业互联网高速增长，引领中特估值重塑

【招商通信】中国联通：产业互联网高速增长，引领中特估值重塑联通收入增速创下9年新高，同比增长8.3%达到3549亿元；其中产业互联网收入同比增长28.6%达到704亿元；归母净利润规模创下上市新高，同比增长15.8%达到73亿元定位转变，由基础连接升维到万物智联。联通率先实现连接物超人，物联网连接数达到3.9亿元。由传统连接管道升维到【大联接、大计算、大数据、大应用、大安全】的核心赛道。其中：物联网收入同比增长42%达到86亿元，增速领跑行业高于行业平均17pp 联通云收入同比增长121%

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大丰实业调研反馈：低估值的文旅科技服务商，转型中的“小宋城”

【银河社服】大丰实业调研反馈：低估值的文旅科技服务商，转型中的“小宋城” （1）文体科技装备业务国内领先，数艺科技订单快速增长主要包括智能舞台、座椅、灯音、场馆的研发设计智造，产品广泛应用于春晚、冬奥会、亚运会等大型活动赛事，受益线下文旅活动复苏，目前在手订单充足，今年收入有望快速增长。 2017年后公司成立数艺科技，开启转型升级，借助全息、裸眼3d技术输出创意设计方案，主要应用于大型商业项目、城市、景区景观改造升级，代表项目包括中免海口免税城中庭天际密林。目前在手订单快速增长，毛利率40-5

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【国君化妆品】逸仙电商：22Q4 Non-GAAP扭亏为盈，护肤业务带动经营显著优化！

【国君化妆品】逸仙电商：22Q4 Non-GAAP扭亏为盈，护肤业务带动经营显著优化！营收及结构：全年护肤业务增速45%，22Q4护肤占比提升至47%！2022全年公司净收入37.1亿元，同比-36.5%。其中护肤品牌营收12.4亿元，同比+45.2%，营收占比提升18.9pct至33.5%。推算彩妆业务营收约24.7亿元，同比下滑50%左右。22Q4公司净收入10.1亿元，同比-34.2%，其中【护肤品牌营收4.72亿元，同比+42.4%，营收占比大幅提升至25.2pct至46.9%！】推算

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住建部倪虹部长提出“城市更新不仅要改造老的、旧的，补短板，还要有创新思维，用科技赋能城市更新。”据说住建部准备建立“城市更新司”，负责推进城市更新和智慧城市协同发展智慧城市是数字中国建设里不可或缺的一环，而智慧城市建设里面最重要的就是CIM平台，是智慧城市数字底座。关注相关企业新城市：空间规划第一股超图软件：携手华为颁布鉴于鲲鹏的CIM基础平台，共通全力新基本建设、新城市建设。其他CIM相关：测绘股份、正元地信、华蓝集团

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【长江电新】新能源车：2月国内&海外产销速递

【长江电新】新能源车：2月国内&海外产销速递 1、国内：乘联会乘用车口径，2月国内新能源乘用车产量51.7万辆，同比增长47.7%，环比增长31.0%；批发销量49.6万辆，同比增长56.1%，环比增长27.5%；零售销量43.9万辆，同比增长61.0%，环比增长32.8%。2月新能源车厂商批发渗透率30.7%，同比增长3.8pct。2月新能源车市整体表现已显著从1月补贴退坡后销量降幅较大中调整过来，2月新能源车渗透率也再度恢复至去年Q4水平。具体来看：1）出口方面，2月新能源车合计出口7.9

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【国盛计算机】微软数据外传点评

【国盛计算机】微软数据外传点评 1.近期，Office账户登录出现提示，提示“你的数据将在你所在国家或地区之外进行处理”。 2.根据微软用户反馈中心论坛，Windows、Teams等均有类似提示出现（提问日期为2月16日）。 3.结合微软与openai合作，以及chatgpt版本office发布等事件。我们认为，此举可能是在数据安全等保护规则的约束下，为了AI功能做准备，便于数据回传训练等。同时，其并非单独针对中国，全球其他区域或有同样情况。 4.在数字中国大框架下，我们认为利好：信创（金

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【海通宏观】鲍威尔提示了什么？

【海通宏观】鲍威尔提示了什么？ 1.关于加息通胀在延续放缓，但回落到2%的过程需要很久，且过程可能是坎坷的。当前经济数据表现好于预期，如有必须，可能会加快加息步伐，终点利率水平可能会比美联储之前预期的要高。（去年底点阵图显示大部分人认为在5.1%-5.4%区间） 2.关于通胀通胀已经在一定程度上缓和，但还远高于美联储的长期目标2%。具体来看，供应链已经大幅缓解，核心商品通胀已经下降；但租金通胀压力仍大，住房以外的核心服务通胀几乎没有放缓的迹象（这与劳动力市场紧张有关）。此外，强调维持2%通胀

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【华鑫食饮孙山山团队】线下商超1月数据跟踪20230308

【华鑫食饮孙山山团队】线下商超1月数据跟踪20230308 调味品：千禾味业：销售额+44.5%；销量+37.3%；单价+5.3% 中炬高新：销售额+6.2%；销量-0.2%；单价+6.4% 恒顺醋业：销售额+3.4%；销量-1.4%；单价+4.8% 啤酒：青岛啤酒：销售额+20.7%；销量+16.7%；单价+3.4% 重庆啤酒：销售额+50.4%；销量+44.9%；单价+3.8% 华润啤酒：销售额+6.1%；销量+2.4%；单价+3.6% 燕京啤酒：销售额+16.8%；销量+16.2%；单

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【申万食品饮料】宝立食品更新：

【申万食品饮料】宝立食品更新：空刻：受益于去年12月gmv放量，空刻财务端1+2月依然保持高增。展望23年，公司将1）针对消费场景继续打造系列化产品矩阵，2）线上加大头部主播与自己的直播，并辅以推广，3）线下发力，22年完成进入目标商超的供应体系，23年将通过业务员扩招、终端网点覆盖率的提升、模块化推广手段的丰富提升空刻线下占比。预计23年空刻收入端增速有望维持大双位数趋势。 B端：展望23年，1）餐饮类客户中，百胜预计保持恢复性增长；麦当劳、比格、乐凯撒及达美乐以及饮品甜点配料类客户受益于前

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【国君计算机李沐华团队】凌志软件：被严重低估的AIGC落地场景

【国君计算机李沐华团队】凌志软件：被严重低估的AIGC落地场景 ⭐公司是对日外包的龙头公司，质地优秀。公司所处的行业是对日外包，因日本人口老龄化，外包需求将持续释放。公司是对日外包龙头，是当之无愧的管理大师，毛利率高于同行可比公司15%。近两年疫情以及汇率对公司短期成长性造成压力，在管控放开以及未来日本新央行行长上任后，上述压制因素都将反转，公司业绩也将得到充分释放。 ⭐AIGC有助于大幅提升公司盈利能力。目前市场已经形成ChatGPT短期无法替代程序员的一致预期，因此对于凌志这类特殊的商业模式

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【东吴食社】劲仔食品渠道调研更新

【东吴食社】劲仔食品渠道调研更新 Q1情况：1-2月不包括电商及海外，线下商超+流通（包含零食专营门店）销售约2e，增速接近60%，增速较快考虑因去年基数较低（21M12对经销商进行了大规模压货，22M1部分地区封城受影响基数较低）。3月的目标是1.2亿，专家预计3月份至少会做到1.6e营收,对应30-40%的增速。全年目标约34%，专家对今年目标信心较足。新品情况：2元装鹌鹑蛋已经上市，渠道反馈较好。今年预计还会有鱿鱼丝、翅根等新品上市。现代渠道持续进场：KA渠道现在仍处于全面进场阶段，K

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港股电视广播大涨85%，解读原因如下：

港股电视广播大涨85%，解读原因如下：【财通商社】TVB还有大空间前两天我们第一时间给大家发了和公司火线沟通的情况，现在从财务、业务、社会效应三个角度，都还有很大想象空间。直播生态的即刻正反馈和高兑现度，对tvb及同类公司来说，就是一步跨制约别人的高门槛，产生了巨大的乘数效应、生态效应。转型跨境直播电商，打造第二增长曲线电子商贸业务高速增长： 22H1电子商贸业务实现收入4.61亿港元，同比增长26倍，占总营收的1/4，主要由抗疫用品销量快速增长、以及收购士多集团驱动。2021/22H1

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【中金交运】机场：免税量升价涨值得期待

【中金交运】机场：免税量升价涨值得期待量：白云机场发布2月经营数据，当月国际线客流量恢复至2019年同期的18%，较1月提升9ppt。我们预计伴随部分海外国家放宽入境核酸要求、海外机场地面员工及航司飞行员短缺问题的逐步解决，以及3月末航空换季，国际线将进一步修复。价：我们发现白云机场1月免税客单（118元）已好于2019年（103元）水平，即使公司目前免税店仅少量开业。疫情期间免税业务发展形成空窗期，我们认为疫后人均免税消费表现高于疫情前，主要考虑品类改善（从当前个位数的精品销售占比发展至海

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【东北通信】长盈通深度报告：军用光纤环领先企业

【东北通信】长盈通深度报告：军用光纤环领先企业 1、打通“环-纤-胶-模块-设备”微型产业链，产品性能优交付能力强；自研光纤毛利率高于外购，盈利能力稳中有升。 2、下游制导武器、航空航天等惯导应用领域推动光纤环市场快速增长，22年市场空间约68亿元。 3、研发实力强市场份额高。公司专利数量行业领先，为多家军工集团旗下惯导单位重要供应商，头部客户份额50%以上。 [烟花]盈利预测：22-24年实现营收3.1/4.2/5.8亿元，实现归母净利润0.8/1.3/1.8亿元，对应EPS 0.89/1.3

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【浙商张建民】中国联通22年报要点总结

【浙商张建民】中国联通22年报要点总结 22年高质量增长 22年总收入3549亿元同比增8.3%，收入增速9年新高；主营业务收入3193亿元同比增7.8%；归母净利润73亿元同比增15.8%；EBITDA 990亿元同比增3.0%，EBITDA上市新高。需要说明公司会计估计变更，调整光缆类资产预计净残值率，预计增加公司2022年度固定资产折旧额约人民币23.5亿元，影响2022年归母净利润约7.7亿元。移动业务：用户数新增558万户至3.23亿户，APRU 44.3元同比增0.1%，ARPU

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【招商通信】中国联通：产业互联网高速增长，引领中特估值重塑

【招商通信】中国联通：产业互联网高速增长，引领中特估值重塑联通收入增速创下9年新高，同比增长8.3%达到3549亿元；其中产业互联网收入同比增长28.6%达到704亿元；归母净利润规模创下上市新高，同比增长15.8%达到73亿元定位转变，由基础连接升维到万物智联。联通率先实现连接物超人，物联网连接数达到3.9亿元。由传统连接管道升维到【大联接、大计算、大数据、大应用、大安全】的核心赛道。其中：物联网收入同比增长42%达到86亿元，增速领跑行业高于行业平均17pp 联通云收入同比增长121%

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中国联通

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夜长梦山

2023-03-08 21:37:45

大丰实业调研反馈：低估值的文旅科技服务商，转型中的“小宋城”

【银河社服】大丰实业调研反馈：低估值的文旅科技服务商，转型中的“小宋城” （1）文体科技装备业务国内领先，数艺科技订单快速增长主要包括智能舞台、座椅、灯音、场馆的研发设计智造，产品广泛应用于春晚、冬奥会、亚运会等大型活动赛事，受益线下文旅活动复苏，目前在手订单充足，今年收入有望快速增长。 2017年后公司成立数艺科技，开启转型升级，借助全息、裸眼3d技术输出创意设计方案，主要应用于大型商业项目、城市、景区景观改造升级，代表项目包括中免海口免税城中庭天际密林。目前在手订单快速增长，毛利率40-5

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大丰实业

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夜长梦山

2023-03-08 21:37:05

【国君化妆品】逸仙电商：22Q4 Non-GAAP扭亏为盈，护肤业务带动经营显著优化！

【国君化妆品】逸仙电商：22Q4 Non-GAAP扭亏为盈，护肤业务带动经营显著优化！营收及结构：全年护肤业务增速45%，22Q4护肤占比提升至47%！2022全年公司净收入37.1亿元，同比-36.5%。其中护肤品牌营收12.4亿元，同比+45.2%，营收占比提升18.9pct至33.5%。推算彩妆业务营收约24.7亿元，同比下滑50%左右。22Q4公司净收入10.1亿元，同比-34.2%，其中【护肤品牌营收4.72亿元，同比+42.4%，营收占比大幅提升至25.2pct至46.9%！】推算

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广州逸仙电子商务有限公司

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夜长梦山

2023-03-08 19:15:08

智慧城市

住建部倪虹部长提出“城市更新不仅要改造老的、旧的，补短板，还要有创新思维，用科技赋能城市更新。”据说住建部准备建立“城市更新司”，负责推进城市更新和智慧城市协同发展智慧城市是数字中国建设里不可或缺的一环，而智慧城市建设里面最重要的就是CIM平台，是智慧城市数字底座。关注相关企业新城市：空间规划第一股超图软件：携手华为颁布鉴于鲲鹏的CIM基础平台，共通全力新基本建设、新城市建设。其他CIM相关：测绘股份、正元地信、华蓝集团

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新城市

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夜长梦山

2023-03-08 19:14:23

【长江电新】新能源车：2月国内&海外产销速递

【长江电新】新能源车：2月国内&海外产销速递 1、国内：乘联会乘用车口径，2月国内新能源乘用车产量51.7万辆，同比增长47.7%，环比增长31.0%；批发销量49.6万辆，同比增长56.1%，环比增长27.5%；零售销量43.9万辆，同比增长61.0%，环比增长32.8%。2月新能源车厂商批发渗透率30.7%，同比增长3.8pct。2月新能源车市整体表现已显著从1月补贴退坡后销量降幅较大中调整过来，2月新能源车渗透率也再度恢复至去年Q4水平。具体来看：1）出口方面，2月新能源车合计出口7.9

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比亚迪

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夜长梦山

2023-03-08 19:12:56

【国盛计算机】微软数据外传点评

【国盛计算机】微软数据外传点评 1.近期，Office账户登录出现提示，提示“你的数据将在你所在国家或地区之外进行处理”。 2.根据微软用户反馈中心论坛，Windows、Teams等均有类似提示出现（提问日期为2月16日）。 3.结合微软与openai合作，以及chatgpt版本office发布等事件。我们认为，此举可能是在数据安全等保护规则的约束下，为了AI功能做准备，便于数据回传训练等。同时，其并非单独针对中国，全球其他区域或有同样情况。 4.在数字中国大框架下，我们认为利好：信创（金

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金山办公

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夜长梦山

2023-03-08 19:11:59

【海通宏观】鲍威尔提示了什么？

【海通宏观】鲍威尔提示了什么？ 1.关于加息通胀在延续放缓，但回落到2%的过程需要很久，且过程可能是坎坷的。当前经济数据表现好于预期，如有必须，可能会加快加息步伐，终点利率水平可能会比美联储之前预期的要高。（去年底点阵图显示大部分人认为在5.1%-5.4%区间） 2.关于通胀通胀已经在一定程度上缓和，但还远高于美联储的长期目标2%。具体来看，供应链已经大幅缓解，核心商品通胀已经下降；但租金通胀压力仍大，住房以外的核心服务通胀几乎没有放缓的迹象（这与劳动力市场紧张有关）。此外，强调维持2%通胀

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贵州茅台

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夜长梦山

2023-03-08 19:11:30

【华鑫食饮孙山山团队】线下商超1月数据跟踪20230308

【华鑫食饮孙山山团队】线下商超1月数据跟踪20230308 调味品：千禾味业：销售额+44.5%；销量+37.3%；单价+5.3% 中炬高新：销售额+6.2%；销量-0.2%；单价+6.4% 恒顺醋业：销售额+3.4%；销量-1.4%；单价+4.8% 啤酒：青岛啤酒：销售额+20.7%；销量+16.7%；单价+3.4% 重庆啤酒：销售额+50.4%；销量+44.9%；单价+3.8% 华润啤酒：销售额+6.1%；销量+2.4%；单价+3.6% 燕京啤酒：销售额+16.8%；销量+16.2%；单

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千禾味业

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夜长梦山

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【申万食品饮料】宝立食品更新：

【申万食品饮料】宝立食品更新：空刻：受益于去年12月gmv放量，空刻财务端1+2月依然保持高增。展望23年，公司将1）针对消费场景继续打造系列化产品矩阵，2）线上加大头部主播与自己的直播，并辅以推广，3）线下发力，22年完成进入目标商超的供应体系，23年将通过业务员扩招、终端网点覆盖率的提升、模块化推广手段的丰富提升空刻线下占比。预计23年空刻收入端增速有望维持大双位数趋势。 B端：展望23年，1）餐饮类客户中，百胜预计保持恢复性增长；麦当劳、比格、乐凯撒及达美乐以及饮品甜点配料类客户受益于前

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宝立食品

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夜长梦山

2023-03-08 17:15:56

【国君计算机李沐华团队】凌志软件：被严重低估的AIGC落地场景

【国君计算机李沐华团队】凌志软件：被严重低估的AIGC落地场景 ⭐公司是对日外包的龙头公司，质地优秀。公司所处的行业是对日外包，因日本人口老龄化，外包需求将持续释放。公司是对日外包龙头，是当之无愧的管理大师，毛利率高于同行可比公司15%。近两年疫情以及汇率对公司短期成长性造成压力，在管控放开以及未来日本新央行行长上任后，上述压制因素都将反转，公司业绩也将得到充分释放。 ⭐AIGC有助于大幅提升公司盈利能力。目前市场已经形成ChatGPT短期无法替代程序员的一致预期，因此对于凌志这类特殊的商业模式

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凌志软件

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夜长梦山

2023-03-08 17:12:33

【东吴食社】劲仔食品渠道调研更新

【东吴食社】劲仔食品渠道调研更新 Q1情况：1-2月不包括电商及海外，线下商超+流通（包含零食专营门店）销售约2e，增速接近60%，增速较快考虑因去年基数较低（21M12对经销商进行了大规模压货，22M1部分地区封城受影响基数较低）。3月的目标是1.2亿，专家预计3月份至少会做到1.6e营收,对应30-40%的增速。全年目标约34%，专家对今年目标信心较足。新品情况：2元装鹌鹑蛋已经上市，渠道反馈较好。今年预计还会有鱿鱼丝、翅根等新品上市。现代渠道持续进场：KA渠道现在仍处于全面进场阶段，K

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劲仔食品

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夜长梦山

2023-03-08 17:02:54

港股电视广播大涨85%，解读原因如下：

港股电视广播大涨85%，解读原因如下：【财通商社】TVB还有大空间前两天我们第一时间给大家发了和公司火线沟通的情况，现在从财务、业务、社会效应三个角度，都还有很大想象空间。直播生态的即刻正反馈和高兑现度，对tvb及同类公司来说，就是一步跨制约别人的高门槛，产生了巨大的乘数效应、生态效应。转型跨境直播电商，打造第二增长曲线电子商贸业务高速增长： 22H1电子商贸业务实现收入4.61亿港元，同比增长26倍，占总营收的1/4，主要由抗疫用品销量快速增长、以及收购士多集团驱动。2021/22H1

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电视广播

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夜长梦山

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【中金交运】机场：免税量升价涨值得期待

【中金交运】机场：免税量升价涨值得期待量：白云机场发布2月经营数据，当月国际线客流量恢复至2019年同期的18%，较1月提升9ppt。我们预计伴随部分海外国家放宽入境核酸要求、海外机场地面员工及航司飞行员短缺问题的逐步解决，以及3月末航空换季，国际线将进一步修复。价：我们发现白云机场1月免税客单（118元）已好于2019年（103元）水平，即使公司目前免税店仅少量开业。疫情期间免税业务发展形成空窗期，我们认为疫后人均免税消费表现高于疫情前，主要考虑品类改善（从当前个位数的精品销售占比发展至海

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北京首都机场股份
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